來源：gooaye/corrected 校正版 Markdown 原始檔：foodmo/gooaye/corrected/EP0679.md 集數：EP0679 SoundOn：https://player.soundon.fm/p/954689a5-3096-43a4-a80b-7810b219cef3/episodes/23fa0bcd-2051-41e5-b7a8-ae58366f43a7 音訊：https://rss.soundon.fm/rssf/954689a5-3096-43a4-a80b-7810b219cef3/feedurl/23fa0bcd-2051-41e5-b7a8-ae58366f43a7/rssFileVip.mp3?timestamp=1784193932844

EP679 | 🧌

開場贊助：NordVPN

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AI 工具的邊際效益：Fable、Opus 4.8 與成本

好那這邊對我來說就是開始慢慢發現AI工具有其侷限性那當然這個我不會把它稱為是某一種瓶頸它可能比較類似就是對我的使用情境來說他的甜蜜點已經到了就是在網上的話可能邊際效益是有感的遞減那當然對於一些朋友來講他可能是碼農之類的說不定現在每一代的AI變化對他來說都還是影響非常大那可是對我來講就是我終於是走到可能在現在對我來說可能成本它是比較重要的一個環節了那怎麼說呢像是Fable跟Opus 4.8其實在我的心目中是差不多的東西我覺得在我的使用情境上每個人使用情境應該都是不太一樣了那但是在我的使用情境也就是讓他去幫我去找資料或是我喂資料給他那讓他去做統整或是說藉由我喂的資料輸入之後呢那 shape 成我自己要的一個樣子那就幫我爬東西再外接 Opus 4.8那在我的感受上是他跟Fable的差距其實已經沒有到很大

那如果今天我使用Fable的話我反而會平白無故的燒掉一大堆的Token那不知道大家有沒有類似的感受還是說大家都還是覺得就是每一代AI模型像我之前自己就是覺得說每一代AI模型的變化都還是很大非常期待但現在開始已經是有一點會想要去往cost down的方向去走了那我覺得這也是蠻神奇的一種體驗那像最近就有發現一些問題就在說像過去朋友會去聽一些可能不管是某一些電話會議或是小廠的會議那再來一些專家會議等等的那過往可能就是說看誰聽完之後就會把筆記生出來那讓自己身邊一些比較要好的朋友稍微的看一下那有一次因為還沒有人有時間去做筆記可能當天場次比較多所以朋友就把音訊檔給我我讓我自己用我的AI去聽那過往我的AI去聽呢你需要擔心的是它會不會漏掉一些重點可是我覺得走到後來的模型基本上它們不太會漏掉重點但開始產生一個新的問題是

因為我想說讓Fable去跑看看那跑一跑呢因為一般我們把東西丟給這種agentic AI就是反正我只要把指令下下去之後我可能就離場了我可能已經跑去喝咖啡還是說什麼吃個午餐尻個槍之類的就是你就已經沒有在現場沒有盯著它了那一般來講你知道它會把事情做完idle 在那邊那等到你需要的時候再把結論拿出來看嘛那只是那一天就突然間靈機一動了我記得我有一個電話會議叫他去看哇靠他竟然還在跑然後一去看我token乾燒超多錢的就是呢他燒的那個數量是基本上你去找工讀生，可能找十個都還會比較省那就是也不知道什麼那個token會花到這麼多錢那我去細部看他推理的步驟才知道他為了追求準確他是把整個錄音檔大概二十幾分鐘然後分成什麼十幾個片段然後反覆的去驗證那因為在錄音檔裡面可能有些內容是我隨便舉例我現在講一個字LT我講LT那當然LT對每個人的定義

是不太一樣那可是對於可能我在追供應鏈的知道說LT有可能就代表是lead time所以像這類的東西可能是因為你也沒有跟AI非常詳細的去說明說它是什麼東西所以每一個關鍵字或是它很簡單帶過的東西三大廠那這個AI就會查什麼叫三大廠之類的所以它來來回回為了去求精確它就燒掉超級多的Token但這個東西對我們來講其實我未必要你走到這麼精確就是你這個多做的對我來說只是多花錢而已而且這個花錢已經不是可能幾十塊或是幾百塊一兩千塊可以解決的東西那就開始會產生一些問題就你真的要盯著它所以在我自己的use case也開始理解為什麼有一些科技巨頭現在會去限制大家的token不要讓你token maxing因為當然我們不會把它解釋成為說是模型上的陰謀故意來來回回check 了很多次因為他們一定是可以講得非常好聽就是他為了給你一個最標準的答案

所以他多做一些確認來回的去對答案但這個來回有時候真的會做到太誇張

AI 幻覺、紅酒辨識與 AI governance

像有一個很簡單的案例其實我覺得你要去驗證你的AI到底行不行你不應該去問你不知道的東西在你要去完全相信這個AI之前請先去問你非常熟悉的東西假如說你是果農你就是問水果相關的東西你是碼農你就是問程式如果你是搞投資的你就問一些投資理論的東西其實你蠻高的機率都會發現說AI有其不足之處可是現在很多人上網去吵架都是喜歡分享說AI講什麼你就想說如果你讓AI來講你專業的東西你立刻就可以抓到他錯那你怎麼敢拿AI的東西到處去找人家吵架因為AI它畢竟像是一些幻覺或是一些資料拿錯garbage in garbage out這個都還是會發生的像上次朋友看到周杰倫在喝酒當然他也是我的聽眾所以他知道說我最近有在喝酒他就是看到周杰倫的一排看起來像是夢幻逸品的東西他想說我就來跟著周杰倫一起喝好了一查就發現說靠北 周杰倫這一排酒好像七瓶吧

加起來怎麼要一兩千萬那時候我一看我就知道說不對 這不可能是一兩千萬然後裡面有那個什麼d’Auvenay那有一個Romanée-Conti然後再來可能有一些怎麼講就是稍微有一點年份的波爾多之類的但這些東西加起來理論上它不會是那個價格就我自己一看我大概知道說OK 它這一批大概是一百多萬當然周董他很常在喝非常貴的酒如果有看他的限動就會知道但這一批其實大概就是一百多萬沒有到一千萬可是他的AI告訴他說這是一個可能加起來要1000萬的東西他就把AI講的東西貼出來然後就發現說他可能在酒標就看錯了然後再來他去撈價格他也是完全撈錯像以這個Romanée-Conti來講它其實是不會到可能300萬到600萬除非你是買那種不知道超級古老的經典款年份之類像之前的1945是排到一個超級高的價格不然如果你是買可能1990之後的

其實那個價格都已經某個程度上算是有一個不能夠說公定價因為它已經是浮動的但是它會有蠻多的網站或是一些拍賣的頁面你可以找到它的價格大概就是落在基本上可以抓到可能60到100萬之間所以它絕對不是什麼300到600萬那總之就是當然這是一個小事情因為大家只是想去了解說周杰倫和什麼這是無傷大雅的可是你就想如果你今天是用這個模型去看你公司的合約或者是去處理一些前來前去的東西那它就真的會出問題代表它不夠準確那這時候我就跟他講說我的模型是付比較多錢的我一個月要付他6000塊然後在外加他Token燒完就是自動儲值所以就是為什麼他之前幫我聽寫會花很多錢因為他只是他媽自動儲值所以後來知道說不能夠把那個自動儲值開啟那我就說讓我的模型去跑看看那我的模型也花超多時間就是那是我可能在近期也不能夠說第一次但是就是蠻少次的覺得說

AI距離取代人類的工作還有一段路而且我們人類是會進步的是會有新的東西因為我一眼就知道這些東西是什麼可是讓AI去做處理的話因為它沒有那個domain knowledge其實你還要去養它要去餵它餵好之後可能會好很多但總之因為他可能花的心力會是更多那成本也是更高所以其實我人一眼就看得出來的東西讓AI去跑的話那他就可能會花掉很多錢然後再來就是跑出來的資料是不準確的那用我的比較高階的模型去跑他至少有把每支酒是什麼都有抓到年份都有抓到但是他在跑價格的時候還是會就是花太多的Token太多的時間來回要去做確認那這個確認其實是沒有必要的舉例來說他會去查一下今天在Wine-Searcher的價格是多少可能在蘇富比拍多少其實我覺得這樣子就可以去case closed你就大概抓大概多少錢平均一下之類的但他又會突然間跑去一些什麼

wine auction的網站然後就看到說像是什麼iDealwine他可能一瓶曾經賣到二三十萬而已就是那種有時候會有一些離群值可能是因為酒標的狀況不好或是儲存狀況不好他那個酒液有滲漏之類的價格會稍微低一點但他因為他查到有一個離群值的表現他就重新把所有資料再跑一下說是不是我查錯就全部都從頭來過那當然如果是我們人去看我就會知道說那個就是離群值其實你就把它rule out 掉就好可是他不懂那這個大概只是一個領域我相信你把它tune好之後他一定還是可以成為紅酒的專家那只是如果說今天有多個領域要去做接觸的話其實大家也是要自己稍微小心一下就是一個通用型的AI模型的你要直接拿到工作上去用是有機會會雷你的那它產生的問題可能會非常大因為像最近有一些社會事件的產生那可能就是在規定方面大家沒有對好之類的那導致一個人命的喪失

這個看了是蠻難過的事情但我就想說未來會不會越來越多類似的狀況產生大家覺得說AI可以啊AI看過就好AI我叫你去對一下什麼各地的法規建築法規啥小全部跑完之後好啦這樣就OK了然後就直上然後就可能因為這樣會產生巨大的危險所以慢慢的懂為什麼會越來越多的不管是機構或者是一些大型的法人然後再來是這些科技巨頭老闆都有提出這樣子的一個警示就是AI呢他是要govern你知道去harness你是要去有所控制的你不能夠說什麼你就是放任一個我們可以把它稱為是一個類智慧體然後他就隨便在那邊轉那就完全相信他的所有決策跟判斷因為你從一些小的東西上面就知道他是有機會犯蠻大的錯當然有些錯是無傷大雅的有些錯是會造成巨大傷害的這個大家自己要稍微小心一下這個最近的一些小小心得與大家分享一下

市場回檔：槓桿倍數與部位控制

好那近期的市場開始出現殺人誅心盤這個對蠻多人來講應該都是還蠻痛苦的但如果說冷靜看一下看一下大盤指數就回檔不到 10%所以如果大盤迴不到10%的話你可以很粗淺的去推一下像你自己如果習慣性是打兩倍槓桿的那你就是可能要回20%以內之類的那如果你是打更大的你就可以以此類推但一般來講我們不會希望自己在每一次的回檔不小心回太多因為你要站回去就會變成是非常的困難那以這次來講有蠻多的熱門股都開始出現休息都是有相當程度的一個回檔有些可能回到二三十趴以上那他上去的時候可能也是好幾倍還上去所以我覺得還算正常就有點類似說韓國的指數它其實是噴到爛掉所以它這樣子跌其實它根本連半山腰都還沒有跌到看起來很多但因為前面真的噴太多了所以在我看來就是有一點像是說業力引爆大家要繳個稅過去過得太爽就是要還每次只要過得太爽後面就是要還

重點是後面要怎麼樣持續的去面對當然現在還是會有很多人會想要去討論說到底是因為什麼理由下來是因為可能什麼通膨的危機要升息還是說是美伊戰爭這個我們前面都已經討論到爛掉也不想去討論也覺得它不是重點我自己覺得核心的重點是什麼就是韓國的去槓桿它應該是影響到全世界後來我覺得這樣我也不會想問韓國人到底會不會做股票因為韓國人這個有點像是說他只能夠像是怎麼講就是刀俎上的魚肉吧他就是隻能夠給人家殺啦講白一點是這樣子那什麼意思呢我覺得說像那時候去年3月為什麼會講說美國人到底會不會做股票那時候真的會想問就是因為他們瘋狂的在deleverage但是他deleverage算是那種有序的就是說每天不停的往下掉你又想說他媽的你昨天不賣你今天賣每天都在賣那幹啥小你不會前面就趕快賣一賣可是你可以理解就是這個也是我們老實講就是身邊在做一些交易的人

蠻多也會這樣子做就一個東西理論上我是越漲越賣那越跌我就會慢慢減一方面可能是我就假設說我是一個humble guy我不知道這個市場有很多未知的事情會不會對我造成一些影響所以當今天價格不是我想要的一個方向我可能就慢慢減另外一個方面就是說其實一個波段來講也賺夠多錢大家要不要玩是不是沒關係我就配合砸掉這個也是我們家的身邊或者像我之前跟大家分享一個標的你在那邊弄弄半天你已經是上面不知道就你可能拿60天90天你是其中一個大主力你都沒有在賣然後一堆白痴在那邊賣那沒關係大家都不要玩我們一起把它砸掉這個是會發生的就是說那時候在美國市場看起來比較像是這樣它是一個有序的大家慢慢的去降槓當時我的說法是說我等到有一個像樣的人道走廊我要去做節目我自己是不是會把部位賣光的那種人我就去做一些減然後後來就遇到4月的關稅所以還好有錢可以加

不然那個時候應該會覺得非常的難

韓國高槓桿去槓桿與全球連鎖反應

這一次的話我覺得跟可能去年3、4月那個狀況有蠻大的一個差距那時候其實是整個大盤都已經破線在往下走這一波你可以注意到大盤它其實基本上是差不多停留在原本的地方當然它現在往季線去靠我覺得不是一個太好的事情但它距離高點其實就是10%以內而已所以理論上你不應該賠這個輸大盤太多就是說大盤假設回8%我們隨便舉例那你平常是開可能2倍到2.5倍槓桿的你就要回16%以內一般你可以這樣子算那你就要想象什麼反正你在可能多頭的時候你也是跑贏大盤空頭的時候你也會跌贏大盤可是就儘量跌越少越好因為跌太多會救不回來那韓國人跟美國人的差距是美國人那時候是非常有序的在deleverage不然像我們自己也是蹭到一個人道走廊就去deleverage那可是韓國人他其實真的有點像他說待宰的羔羊就他們是沒有辦法做任何的事情的因為他們的槓桿實在堆疊的太高了

所以他有點像他說是被迫平倉出場然後大家人踩人你可以這樣去做一個想象那再來就是可能有些是新加入的他也開了大量的槓桿那他一下又撐不住在助長的這個繼續往下掉的一個狀態那誰最爽就是可能各地的量化資金就賺到翻掉這種那種一堆臭散戶在那邊亂殺或者亂追像台灣每次發ETF一堆人看到溢價狂追那個最爽是誰就是那些在做套利交易的他們真的爽到煩掉那個績效都會在那時候拉起來那所以身邊就有朋友分享說搞不好Jane Street這個Q又要賺到爛掉了光是賺這些韓國韭菜的錢就把它賺到煩掉那我是覺得說韓國市場他們敢去開很大的槓桿本身是非常恐怖的為什麼因為他們其實首先他們大盤指數的這個集中度是很高這個記憶體產業就是佔比的差不多是一半那他們大盤指數平常的波動就是你看到他整天在熔斷現在沒有什麼特殊的國際事件他可以整天熔斷所以他大盤指數

你甚至就可以直接想像成說他的那個波動不要說什麼波動率什麼就是說他的那個波動的程度大概想像一下他就是可能各國市場本身的兩到三倍他本身波動就是人家兩到三倍那韓國人在這之上再去開兩到三倍的一個槓桿而且他開兩到三倍的槓桿是他可能是使用一些ETF或是一些融資的管道他搞不好又再拿因為你還是要本金那你本金怎麼來搞不好本金也是去信貸或是去借來的所以其實你真的要去算韓國人的槓桿的話我就跟我朋友戲稱搞不好保底都是9倍10倍以上因為他的指數本身就是類槓桿他不是真的槓桿但大家想象一下就是他的波動本來就比人家大很多這時候再乘上一層他使用的2到3倍槓桿就是6到9倍再乘上一層他借的錢說不定他的本金其實超小他去借一大筆錢然後來去撬動這些槓桿所以他可能是開到十幾倍以上所以你完全可以去理解為什麼他們會整天下去的時候熔斷上去的時候也熔斷

就是非常的瘋狂甚至會產生很多多空雙八的一個現象然後最後就發現說其實韓國人某個程度上像是不知道金融恐怖分子其實你現在仔細回想我們過去真的是被韓國人搞到蠻多次只是可能過去你沒有想到要特別拉出來講除了有一次Archegos事件Archegos事件的話反正就是幾年前新的聽眾可能不知道沒有體驗過可是當時有體驗過的美股投資人應該都知道反正因為有一個韓國的經理人這個Bill Hwang然後他開了超級巨大的槓桿在搞股票然後接著被殺到爆掉觸發的一個連鎖反應導致可能很多地方還跟著deleverage所以這不是他們韓國人第一次這樣搞那時候就是搞到很多人包含像我們自己的部位也是有受到蠻大程度的一個回吐那當然回頭看都沒事情只是說當下又是你然後再來可能之前什麼LUNA 幣也是韓國人還有之前在炒那什麼Tesla或是什麼Palantir的時候

每次那種最高檔然後後來光速回檔那邊其實都是韓國人把槓桿開到爆掉把市場所有的流動性他媽抽到爆掉之後然後接著出事情那他們因為因為就是槓桿開爆了大家手上都沒有錢只好怎麼樣互相踩踏所以真的是每次韓國人群聚的地方還有加密貨幣千萬不要忘記這些東西真的都是韓國人進去惡搞之後然後就直接把大家搞到爆炸這是在市場裡面其實我覺得一開始也不會想要去牽拖因為像我們是不太喜歡去牽拖說什麼某一個盤面的狀況是誰造成的因為那一定有很多綜合因素在裡面甚至有時候會反求諸己就是這個盤面如果真的這麼好的話他應該不會因為一些事件就影響到他會這樣去想他但如果你發現說已經連續數日就是每次只要韓國指數他媽開始烙賽然後大家就跟著烙賽的話那基本上就可以去做相當程度的歸因就說OK那現在可能就是全世界都跟著去槓桿不一定說什麼韓國人有來台灣槓桿之類

但是其實國際金融周邊發現說他是盤根錯節其實大家都會互相影響包含說像是外資提款注意到說亞幣偏弱這個都會影響但他們的一個劇烈降槓桿的作為我覺得有影響到就是亞洲股市的其他人大家就想說就跟著一起降槓桿

台灣券商風控收緊：融資與質押限制

只是我覺得台灣算是某程度上有提早去拆彈其實最近有在做交易的朋友應該都會發現就是一個最明顯的首先你下去下單的時候很多股票莫名其妙你會被風控它直接不讓你買多就是一些那種比較小型的股票像我朋友在那邊拉一拉然後突然間怎麼沒有辦法下單呢然後打電話去風控要解風控的話要怎麼往上簽簽呈跟他媽氣得要死因為他已經是規劃要怎麼做了結果被人家鎖喉然後再來就是就是像我自己有遇到的就是你那個融資的部位現在有一些券商是這樣他單檔可能就是鎖你一個上限就幾千萬這樣可能一千五六三千萬那你要在網上點的時候他就不給你了他就直接把你整個卡死你如果要的話又要再往上去寫簽呈那後來是有聽到一些營業員朋友之後講他說他們其實內部也是有在討論說是不是可能要請可能有關單位或者說官方這邊公司這裡可以去放一個白名單他其實跟那個詐騙有點像雖然是完全不一樣的東西

那我說背後邏輯也很像就是因為少部分的人他們在違約交割他們在爆倉就像少部分的人他們被騙了那當然我們不知道去苛責這些人但就是反正被騙的人蠻多時候你抓出來都是一直是同一群人那就導致說這些券商或是銀行為了要保護你他們就把一些風控的門檻往下放那就變成所有人都被卡住所以現在其實在市場上在做交易很多那種融資的部位你是沒有辦法敲滿的他會直接在風控這邊就把你擋掉那再來就是不限用途質押這個應該大家都已經體驗到了像我自己是可能三四月以後我就沒有辦法去使用我的額度不是調額度是我的額度就是擺在那邊就像說兩億的額度給你下六千萬不給你下了以前是無限你就可以下到兩億然後現在就是會去做限制甚至你要在新借的他就不給你所以你舊的反而不敢還他因為你怕還他之後他就給別人或者是他就把他再往下調像他的融資的環境是長這樣所以台灣的融資其實相較於韓國人還好啦

那當然知道我去寫這個文章的時候就會講說台灣一堆人在弄正二反正就是大家就是很喜歡每個人都最懂每個人都最瞭解你講一個東西他就會一直講說what about什麼他扯一堆東西進來那當然這個我們一定都會去綜合評估可是其實加起來那個market cap是沒有到非常巨大就你跟韓國的槓桿程度你比的話其實我們的槓桿程度沒有很大但是在過去呢還是相當程度的去受到影響就是整個市場都在去進行降槓桿

資金面降槓桿：熱門股擁擠與信念測試

那後面該怎麼樣去做處理呢我還是會目前暫時先把它視為說這是一個資金面的一個影響在盤面上包含說融資堆疊很高的地方或者說熱門度非常高的地方你上 X或者說你上什麼討論區每個人都在講的族群就算他很好那可是短期內好像今天算是有反彈嘛你注意到那些彈不太起來的東西這個蠻高几率上面人太多那上面人太多其實按照我們過往的經驗就是怎麼講一個股票最終還是會迴歸基本面只是他可能會花比較長的一段時間要去超度掉這些人因為去參與的人蠻多他使用了大量的槓桿當然我們自己本身也都是會去使用融資跟槓桿的人我只能夠說某個程度上是一種那種信仰的測試某種那種faith因為蠻多人他去買標的其實他是去道聽途說當然道聽途說你道聽途說到台積電你還是可以賺到蠻多錢所以道聽途說不一定是一個全然很壞的事情但如果你今天是道聽途說去買的各式各樣的

甚至是比較偏向那種中小型的標的當他今天波動放大的時候當他今天事與願違的時候過去的六個月大家都知道股票買了怎麼樣只會上漲每次拉回無腦買只會上漲可是最近應該大家都有感的感覺到這個盤面開始有點不一樣當大家開始去面臨這樣子的考驗知道說你去買拉回他可能還在繼續拉回他可能拉回的幅度是在過去的半年來之最如果你拉好幾年這都小事情其實它嚴格上來說根本就沒有回檔你看大盤它根本就沒有回檔可是為什麼這麼多哀鴻遍野就是因為可能過去一些熱門股裡有非常多的人然後現在大家都想要跳車因為沒有人是有faith沒有人是有conviction套一句我最近在X上面看到一個有趣的話他說你要怎麼樣知道說你對這個股票是有信念的是有faith 是有conviction的在下跌的時候你是開心的你覺得你可以買更多就是有faith跟conviction

可是絕大多數其實就坦白講就連我們自己在交易的時候都會放一些動能的成分大家都不要的東西我們就跟著就從善如流就砍它我要等你型態轉好再來買你想如果大家都是抱持類似的心態的話那些槓桿堆疊非常高的地方或者說過去非常熱門的地方可能在修正就會比較慘一點不然其實按照我們現在的角度去砍大家知道說台積電隨後就要出來講話了其實他講的東西不會差前面有些人把它預期到很高的地方不然說可能毛利率喊到 70% 去跟那時候美光還很高一樣那個應該不會在短期內發生但是終究有沒有可能往那個方向去其實是非常有機會展望也是好的或什麼的然後再來就是其實市場上的這些熱門族群稍微的盤點一下過去就是被動元件 功率然後到這一波其實轉強的是什麼矽晶圓跟載板或者說設備其實蠻多已經在盤整的末端光通的話如果說沒有破底的話也開始進入一些橫盤最近常務在今天表態所以這些東西我們目前去乍看

都還是在產業的發展上是沒有什麼太大的問題就是可能跟韓國人所觸發的一個那種全球降槓桿的怎麼樣就是有時候也不一定是韓國人直接影響到你的市場是你看到韓國人這樣你不免的就去思考一下說媽 我的槓也槓很大我可能就提早去降槓所以有可能是這樣的一些情形只是我們注意到在台灣這邊可能大家真的賺太多像昨天算是一個那種蠻血腥的大屠殺有很多都直接跑去綠燈的最後面奇蹟就拉回來一般來說在我自己的體感我這個融資應該要減個兩三百億以上結果只減一百多那再往前一天其實也是蠻兇的一個回檔可是呢基本上是沒有減多少融資的這代表什麼就其實我們的營業員都沒有騙我們像我就一直跟我營業員講說你等到有人被斷頭的時候你跟我講就是我要把那個額度卡起來就是以前我都可以借滿的現在你都不讓我借錢了那先強調就是我的借滿其實算起來都還是一點多倍而已只是說我在一些券商

有去開那個額度一般我都會把它用滿那只是他現在都不給我用因為被別人卡光了我說等到他們死光之後你就跟我講我要把那個額度卡起來我就代表說真的是大家都賺太多錢了只是什麼時候要賣賣多賣少這樣的一個差別

矽晶圓與載板輪動：缺貨題材與籌碼擁擠

那所以在後面的觀察是這樣其實這陣子我自己跟身邊朋友在討論因為像這波很明顯轉強就是錢跑到載板然後跟矽晶圓這邊去那只是矽晶圓就還是像節目跟大家分享的它絕對是一個在後面你會注意到說可能報價會上去狀況很不錯的東西但就是偏貴偏早在我看來是這樣然後庫存的狀況其實也都還偏高但是我相信市場的資金我們不知道說人家笨或什麼的因為市場去拉一定是有它的道理可能就大家提早去反應或者說它屬於是過去還沒有很明顯拉到的東西所以大家衝進去拉這個那載板的話我覺得無庸置疑它其實就是從去年到現在都是一個非常匱乏非常缺的一個狀態那最近有一些新的drama像 Shinko 這邊他們可能在一些材料上面有出一些狀況所以有一些訂單跑進來台系之類的那他們表現得很好這大家都知道那大家往這邊去懟但它其實嚴格上來說它在市場裡面也不是一個特別也偏移的一個選項所以只能夠說

可能這兩個地方的籌碼是相對純的但有趣的是什麼呢因為剛好在過去的修正我覺得太明顯了就是猴子都知道說這些族群是最強的所以其實有超多至少我們身邊那種跟我自己不是太熟但我知道那種槓超大的全部都往這裡面鑽他們全部都鑽因為這是市場剩下的強勢股所以就是一樣會迴圈可能過去的強勢股一堆人追的然後在回檔的時候就特別兇後面就是說那個已經是預約好可能下一波就是有機會會換那邊去做修正所以我自己也不太敢就是看到這個盤面剩什麼強的去追你想說這可能跟過往我們跟大家分享一些汰弱留強的邏輯相反理論上汰弱留強就是市場哪裡有強就繼續往那裡去可是當今天我記得在幾年前有舉過這個例子跟那個糖豆人一樣糖豆人有一關是那個地板上很多那個板子然後那個板子只要被人家踩第二次還是第三次就開始掉下去那掉下去之後就少板子大家能夠活動的範圍就變少我覺得可能你之前可以想象成是

我們剛到這個Arena裡面然後大家去踩這個板子這個板子下越踩越少它還在季線上的標的是越來越少然後再來月線上的標的可能就碩果僅存剩下就是少部分的一些族群所以所有資金推進去的話當然你可以去賭說它會有一小波只是在我們的角度是我如果進去然後接著我很快又要考慮說什麼時候要出場的那我不如就不要進去就這個行情已經變得對我們來講是太複雜了所以在這一波我就沒有選擇去追那些比較強勢的東西在過去是這樣就是一波切一波像可能今年初的衛星然後後來切什麼載板、光通、設備然後再什麼被動元件、功率元件那時候都是這樣切來切去只是這波我的想法是我暫時不會想要去把資金趕快的切到那一邊去我反而是現在可能把這個盤面視為是某種區間來做就我自己會把它視為是某種區間來做

不再追最強族群：汰弱留強失靈與區間盤

所以像自己手上一些型態整個跌壞掉了開始出現一個大頭部的就去做減碼因為我總是需要錢去買新的東西那新的東西的話既然我不是去追最強的東西我就開始去把眼光放到財報季這邊去做一個思考那當然可能目前市場上一個最明顯的選項就是像我們前面講的當盤不好的時候大家都想起權值股的美好大家都衝進去台積電台積電之後有一個事件就看他的事件有沒有辦法把它往上推那再來就是接下來的財報季到這個月底的時候其實是有蠻多的IDM會出來講那我們目前是知道說功率元件的狀況其實是好的只是在台股這一波他們其實回檔也都回了蠻大的那我們就來看一下說可能等到7月底的這些IDM出來講話有沒有可能去觸發就是可能在過去修正比較多的族群然後會彈上去這樣我會把它視為是一個區間來看那當然現在這個地方就會有某個程度上算是一個我假定的區間底我可能可以允許它再往下一部分之類的

只是如果它往下到跟其他那些破季線然後破大支撐的東西一樣的話可能也不會在上面去做加碼所以其實在這個階段我自己的想法會偏向是要慢慢的縮起來是要慢慢的縮起來只是過往會縮得比較快一點的原因是因為可以沿路降槓只是就像我剛才前面講的這一波台灣的蠻多券商的融資管道都把你卡起來所以其實你沒有什麼槓桿好縮的所以其實還蠻老神在在的只是也沒有辦法像過去這麼chill因為過去早上跑去打球像我媽我禮拜二的早上本來也是跟教練十點約功能訓練我竟然在思考說是不是要跟教練請假只是後來發現因為我教練真的太屌了他太多學生所以我覺得不能夠做這種事情我那個slot我一定要卡到卡滿可是那可能是我過去幾個月來就第一次想留在家裡看板因為我覺得他媽一堆美紅乾的像他整天在那邊恐慌亂殺標的韓國人在發瘋你們也跟他一起發瘋到底在衝三小

退 PE、快速輪動與防守：轉向業績股

那你為了怕你也被大家踩死嗎當然最理想的狀態就是說你知道你買的東西是什麼沒關係你就給他放可是我覺得是這樣就是有些那種比較偏向是一個循環類股的或者說現在大家已經是進入到退PE階段的它可能下去之後它不一定會很快的上得來我們還是相信說你首先不要買垃圾的話你相信說它都是還是有機會但它有可能就像說它前面的那個PE Ratio的估值後來的一段時間它沒有辦法回去它只能夠等到後面的可能月營收之後或者說財報出來然後再把可能現在修正過後的一個PE Ratio再推上去變成是慢慢爬了這個在我們看來就是資金效率的不髒的一種所以就會去把那一些可能現在表現沒有這麼好的慢慢去汰掉在過去幾集就有跟大家聊到說所以有一些在季線下面的我自己會認為說它彈起來碰到季線就軟掉大家現在就可以去驗證就真的蠻多後來彈起來碰到季線就軟掉所以即便是在

現在你手上的一些什麼主流族群我還是覺得在這種就是全民大逃殺的一個狀況之下如果說它的形態開始長得不好看的話其實後面大家會慢慢的去往一些少數族群去再做最後的集中然後或者是可能有一些過去已經休息很久的像傳產算是休息很久或者說裝置其實傳產已經有點到不起不待了我覺得他拉不太上去他應該是有某種我自己甚至會猜想是搞不好海外的一些Hedge Fund或是一些Family Office主權基金之類的他們持有蠻多就是在過去我們把它視為可能殖利率或者說發展不錯的穩定的公司他們應該是有站在賣方一直在丟所以就會把一些東西壓在那邊都不會動可是過去可能休息一陣子的不管是什麼載板、設備或是什麼光通、設備他已經盤一陣子就有可能會再跑出來變成新的領頭所以現在看會覺得跟年初比起來的盤面是輪動太快輪動非常快那族群切換也切得非常的快那有些東西呢

已經會選擇要把它放掉了就是過去我會知道說切新的族群我就要趕快換過去但現在我就會擔心說你切新的族群會不會又跟我們前面跟大家分享了就這個盤就是你越追越死你越是追動能你就是越容易被修理就怕自己會被修理那在這個震盪之中如果最後面發現的時候盤面其實停在差不多的地方這種正負5%而已然後你的錢負30%之類那個就非常嚴重所以其實我們現在要擔心的是你不要在震盪裡面把錢都賠光了所以會重新的去盤點自己手上的標的一些可能走沒那麼好看的即便你有很大的信念你覺得他不錯可是你也是抱幾個月就覺得OKOK大家都不要玩是不是沒關係大家都不要玩就開始去做減碼嘛那接著會往一些可能我自己會開始去看一些業績股我會覺得說可能比較激情的那一段還是要等到大盤新高以後雖然大盤距離新高真的沒有很遠可是不知道為什麼不管是台股或是美股的這個NASDAQ都是沒有辦法

就那個新高其實不遠但好像沒有事件可以把它推上去推上去之後我覺得我們家的這些防守性的規劃都不用屌它了但就是沒有辦法的話那它就是有機會會走向區間盤所以就會開始去往一些業績股的方向去做集中這個可能是後面自己的一些想法跟規劃但大致上來看我們目前在市場上沒有注意到一些會對AI的整體需求或者說產業的基本面造成破壞性影響的東西我還是會比較把它定義為就是過去的資金賺太爽然後現在是一個全面大提款的一個狀態那身邊也蠻多朋友他們就不玩了就開始去放假那就像我自己呢因為孩子現在還在夏令營啊所以會等到我八月的時候也要去放假八月放假的時候就是再把部位再降到更低的一個水位那就慢慢的觀察大概是這樣子好那以上就是這次的節目分享

Q&A：聽眾笑話與留言串

接下來我們就來看五星第一位冬瓜騎士嗨MK我好想看秋口你晚點可以發線動給我看嗎感謝哦愛您好啊下面一位巨型龜頭想顏色謝孟恭我朋友跟女友交往之後第一次做愛在女友幫小陳口交詞女友竟然自己先高潮了我朋友覺得很納悶女友說人家是敏感性牙齒下面一位小貓愛講笑話哈哈哈哈哈哈先進船的人會先說什麼會說online哈哈哈哈不好笑三分我忽然想到一個那個老奶奶跟洗髮精有什麼共通點經常倒在浴室地板之後他講的不是我講的觀音在看我自己講一個好笑的耶穌討厭上什麼課美勞課因為老師會叫他動動手累的時候要補充什麼十字架因為他提神哈哈哈哈十分這還叫笑話嗎以上這都不是我講的你看蝶這樣就瘋了我講一個

鵝飛過山洞變什麼過洞鵝我不知道我覺得他這個資訊量太大這兩個人這兩個人是發生什麼事情然後他前面那都不是我講那全部都他自己講下面一位

Q&A：Sean—如何避免重演 2022 年的大幅獲利回吐

Sean記得謝孟恭奇卡說過不想再經歷2022年那種程度的獲利回吐想請教您可能會準備什麼策略來控制下檔風險以及如何判斷時機那另外謝謝您優質節目陪我度過市場的每一天祝您全家都健康快樂

2022年我覺得我是被2020加2021養到有一點膨脹就是知道說自己看的東西會對那我只要敢買就會賺錢就有點類似說像過去的半年基本上就是買什麼就會賺到什麼的感覺那所以當下就會認為因為當時的烏俄戰爭評估之下其實你最後回頭看烏俄戰爭跟全世界的影響真的就很小他們現在還在打他們現在整天還在護缸就是沒事就這樣只是當下他對市場的影響老實講是錯估了我是相信說他影響不會太大所以我一開始還在那邊接接接後來被殺了一兩個Q之後我那時候就是去開long/short 策略簡單來講就是說會有多空去配置我不會做到Neutral我還是多單比較多只是我會去配一些空單因為已經發現說這個盤面不對它那個線已經開始在往下走了那可是我的東西我又不捨得賣它我就喜歡啊那我要怎麼辦去對沖我的下檔的風險我就是去弄一些空單進來就是我知道那種很差的我就去補一些空單

那這一波的話目前是沒有想過要去使用任何空單因為現在能見之處都還很好我覺得一般是這樣子你一定要先受到相當程度的一個回檔可能先回個十、二十趴了然後接著你才會去調你的策略就看你可能前面賺多少錢以今年來講因為前面真的是蠻不錯的所以向下根本就還沒有回到15 20%如果說真的有回到的話我可能就會開始去想說我策略要不要去改變那不然現階段的話像我過去幾個交易日在幹嘛我會抄底啊幹嘛我還在買啊過去我覺得我買太早怎麼講那都事後論就是你現在回頭看後面再多疊這麼多天早知道我就最後一天在買那只是我們人沒有水晶球啦那對我來說就是有些東西殺得特別重我部位又還沒有買到上限的我還沒有買到滿的我又喜歡的我就開始去加碼只是像今天反彈之後有蠻多都還沒有彈到我加碼的位置應該說絕大多數其實都還沒有彈到我加碼的位置但就這樣子吧先會用買只是說後面假設彈起來

彈不上去再破底的話首先加碼單的部分一定去把它砍掉我沒有辦法去設定說就只砍這個加碼單我意思是說就像說我本來是有500張好了然後我這陣子加了變750張結果他之後又再給我破底的話這250張我就先砍掉我先回到本來的500張等於我先認賠一部分那接著如果再繼續出狀況的話就慢慢的去把它減掉那我覺得會提早去做一些這種部位的調整就是會把下檔稍微的控緊一點當你注意到盤面開始不好的時候現在也沒什麼槓可以縮嘛那我就去縮部位我可能就把hold 的現金的水位拉起來現在還是沒有hold 什麼現金只是如果這一波反彈是上不去那接著大盤甚至是從季線往下灌的話我就會開始提早去 hold 現金那這個操作其實已經比2022年那時候快很多就是比較早去做預警所以會想要這樣子去做規劃那這個時機的部分其實不要去太迷信因為當你去做這樣子的規劃我隨便舉例如果這一次

它就真的只是洗得比較深一點然後之後全面開走那你不會又沒有及時的去補回來或是追回來的話等於你就帶著20%的cash drag那這個是我自己非常不喜歡的所以你每個決定它都會有一些代價那你只要知道代價是什麼就好那我知道我想要最極力避免的是是我已經不想再去忍受太大的回吐即便這代表著犧牲掉我一些上檔但是我OK就是我現在的狀態我會覺得我要往這個方向去努力以前我會覺得我要往最大獲利去做思考然後現在我是會變成我會希望去規避掉一些風險但不是全面的規避風險就稍微的去規避一點點

Q&A：去年加入的快樂寶貝—林口巧遇與生日祝福

我是去年加入的快樂寶貝當時聽到老公分享林口的Noche想說當個氣氛仔前往卻沒想到意外遇到老公當時雖然沒有講什麼話但能夠跟老公還有Noah合照以及跟寧婷在同一排的機車格上也算是解鎖了人生不少成就兄弟你的成就也他媽太簡單了吧你可以設一個難一點的成就嗎然後說很謝謝當時的合照我至今放在證券戶的大頭貼上讓我有如神力一般不是啊證券戶怎麼可以放我的大頭貼啊這是假冒吧他說7月18號是我的生日希望你可以用哈卡跟我說那四個字你還沒給亂那最後祝福老公Lisa NoahKillian全家身體健康平安績效大爆色秋口幹你孃

非常感謝這位兄弟停在機車格合照好像有一點印象那希望你後面平安順利下面一位

Q&A：Ken10209—生日、結婚週年與備孕祝福

Ken10209謝孟恭去感恩麻煩您用跟秋口講話的聲音祝我家六月生日的可愛小狗子生日快樂那另外也祝我們七月結婚週年快樂目前在備孕的老婆辛苦了有你們的生活每天都很快樂幸福並祝福謝孟恭取嘎一家健康快樂

希望你們可以順利的懷上baby也希望後面一切順利

Q&A：Eric Wang—老二的故事

下面一位Eric Wang謝孟恭你好不知道會不會想聽我老二的故事算了太長了我不想講

看就是這樣每次盤面開始震盪開始修正各路怪小全部都跑出來

Q&A：請問我是好癌寶嗎—太太把重心放在家庭，需要擔心嗎

請問我是好癌寶嗎公哥安安這集可以用巨魔當標題嗎小弟老婆和家裡在家裡跟孩子身上投入了非常多的心力但總會擔心他是不是把太多重心都放在家庭跟孩子身上常常鼓勵他如果想做的事就放手去做家裡交給我就好希望他先是他自己再來才是兒子的媽媽我的老婆但他說他就是喜歡把重心放在這裡想請教公哥這樣的狀態需要擔心嗎

這個是來曬的是不是這是一個非常幸福的狀態就是老婆是以家裡為重老公同時也是非常幫忙家裡就是一個那種相敬如賓的狀態這個就是講出來給大家羨慕的那如果說今天太太是剛生完孩子的話這可能是一個蠻正常的現象像自己跟昨天才一個朋友在吃麻辣鍋的時候就有提到他的老婆會不想要就是自己的一些家人親戚甚至只是開個玩笑好可愛哦我把他帶回去養養她媽超不爽的那我老婆其實那時候也是這樣子所以他們會有一個階段是母愛炸射他只想要去顧孩子然後跟家家也不是你的家兄弟不是你的家是這個孩子的家他們那個母愛炸射就會有這樣子一個現象產生一般來講可能就是到一兩歲就會稍微的收斂如果之後還是這樣子的話不知道就撿到寶吧我覺得因為其實在家裡照顧孩子是超級累的事情媽的你跟我交換我是不要的啦像我老婆如果見過老人家說他去搞股票他去搞什麼有的沒有的投資他去做事情

然後我在家裡帶小孩我一定跟他說我不要因為這是一個很困難的東西所以我也不是說什麼讓我老婆一定要在家裡他願意帶的話是很好那我們現在就有找外援就現在就有保姆可是之前有一陣子我老婆也是完全不接受任何的什麼保姆或是協助她都不要甚至在諾亞就是我們第一胎的時候她連托嬰中心都不想送那時候是因為她生病然後我偷送那不然我真的覺得快 BBQ 了因為我自己已經覺得我快撐不下去了那麼我老婆還要餵奶還要做一堆東西她覺得她可以可是連我都不行因為連我都覺得我累到我沒有辦法去做我自己的工作所以那個有時候可能要稍微再溝通一下就說不定你也是很客氣的希望老婆可以多花一點時間在外面甚至是花一點時間在你身上之類的但他們有時候那個腦子如果說剛好是產後的一些荷爾蒙的影響的話他不一定聽得進去那不需要擔心如果說之後一陣子一兩年後還是這樣子的話可以溝通看看

但我也不知道你到底你的目的是什麼你是希望他就不要在家裡所以你可以在家裡襪子套吊著還是怎樣我不太曉得但理論上都可以溝通看但你要知道就是可能剛生完那一段時間他們會非常的護子這個是很正常的

Q&A：阿哲—瘦瘦針、運動與血壓改善

阿哲謝孟恭大你好留言密碼測試最近我也打了瘦瘦針跟你的情況很像血壓都在邊緣了希望可以順利的瘦下來而且降低血壓最後祝您生活愉快愛您

兄弟我還是建議就是可能要搭配運動因為後來跟幾個朋友交叉比對之後我相信血壓的部分應該不是因為瘦瘦針瘦瘦針可能最多就是像醫師那時候跟我講的你降10公斤可能就10 毫米汞柱是這樣那只是我後來就在尻了像網球啊功能訓練或什麼的所以這個應該是影響最顯著的部分就是整個身體的狀況都改善那我覺得你可以把它視為說你針打都打了你要挨針耶你可能還會有一些不舒服的副作用來都來了那你就一不做二不休順便把一些運動都尻起來一次把它弄到尾希望你可以順利

Q&A：唱詩班不唱詩在聊股票—all in 指數與生日祝福

唱詩班不唱詩在聊股票這是不是念過好念下來主委午安感謝錄製優質好節目讓股市小白我認清現實不再盲目下單all in 指數謝謝請用猛男的聲音跟隨我唱詩班的老友們說全力做多台股大不了一起去工地搬磚頭那另外祝天母美媚生日快樂PS《妮姬》不只有阿妮斯還有牡丹

對啦這個就是那個上一集什麼講人家是牡丹所以他的牡丹是尼姬的牡丹那這個女生很罕見她竟然有在打尼姬那還知道牡丹這個角色牡丹這個角色真的是有那個反差萌我也蠻喜歡的好啦那祝這個天母美媚生日快樂

Q&A：Jack Chang—如何避免研究暈船與確認偏誤

下面一位Jack ChangMK可以分享研究的經驗嗎我發現每次自己研究一個領域都會變成一根錘子覺得世界上所有東西都是釘子怎麼不暈船自己的研究保持客觀的想法呢平常都是誰幫你踩剎車的呢天氣最近好熱我們家喜歡去市場買仙草冰起來後切碎加蜂蜜再加一點牛奶非常好吃又消暑有機會的話推薦MK一定要試試看祝您全家平安健康

好那這位兄弟講的研究到暈船其實是一個非常常見的現象就是至今我都還是會看到身邊有些朋友在跟我推標的的時候你就會知道說他已經把它擴大延伸解釋到很多全世界都要用這家廠商的產品那個誰也要學他的東西反正大家在做研究或是在去做推廣的時候都會變成是這樣的一個情形那你要怎麼樣去維持一個客觀的想法簡單來講就是跟人生中的所有事情一樣你被態度矯正之後你就會比較謹慎一點你如果今天這個標的你買了你那邊卡好懶其實我們過去也看過很多這樣子的案例就是人家推的東西沒有意義那算是自己的朋友但你就知道他在瞎推就你已經知道在瞎推然後你有認識一些產業的朋友那可能他有被推到然後大家在那邊討論就說你有聽到那個誰推什麼嗎有然後大家想說那個一定就是fucking 好笑可是每天都在漲漲到後來我們都還是服他反正你有辦法把標的轟上去那就是算你厲害

然後他也會覺得真的都是他的對就是即便他的東西可能漏洞百出但是股價就真的在漲在漲的時候誰會說他錯你出來跟大家講說他錯大家也覺得你是笨蛋而已因為股價就是他媽硬道理所以一般就是你可能今天去研究了半天你買了然後立刻被態度矯正東西立刻崩下來或者說怎麼樣都不會移動的話那你就會開始去思考說是不是我研究錯了是不是我想得太美好了所以這個可能跟不知道為什麼突然間被點通這位兄弟的問題突然點通一件事情事情就就其實不然說像我們在市場裡面去做交易要不是有這些踩剎車的時刻像過去的兩個禮拜你真的會變成一個無限膨脹的人你真的會覺得自己是他媽無敵的真的是這樣然後搞不好在家裡開始講話就大聲女人水果端過來這個是意圖我自己我不會這樣但我一直說你如果這個盤讓我長兩年說不定我講話就往那個方向去靠攏賺錢我最屌那就是因為會有一些盤整會有一些修正會有一些事與願違

或甚至是時間的錯配你是對的但他等半年一年後才漲你就會慢慢變成一個謙遜的人你在做假設的時候你就不會去設定的太嚴苛那我講的是比較偏向說因為我們是在家自營所以我們唯一的對答案的對象就是市場就是你到底有沒有賺到錢可是如果你今天是去外面工作就不一樣像之前朋友就有分享他那時候在白賽然後他買一堆美光被他老闆當狗在那邊罵那最後面美光發生什麼事情大家都知道可是因為他買太早所以他那個部位其實是被公司給砍掉那後來當然我有問他說公司有沒有跟你道歉說你看對了他說沒有公司後面有追回來可是公司也不會跟他說一聲謝謝因為在公司的角度就是當下你其實有很多事可以做你沒有必要在那邊等一年你可以後面可能突破之後你貴二、三十趴追回來也是划算的為什麼因為媽的你過去這一年你可以賺超過二三十趴所以如果你今天在外面上班的話會有很多方式幫你修正回來

舉例來說你身為一個研究員你研究的時候你推的東西都不會動或是說都沒有造成任何的買盤或甚至是track record是很差的話你就立刻就被公司給教育所以一般來講對看你在哪一個環境只是像我們這種在家對自己負責的市場的走勢就會給你上課如果你是錯的研究可是一直漲你真的也會誤以為你是對的所以我會覺得其實一開始遇到一些挫折可能對一個人的人格發展來說是好的就是他不要說什麼長到某個位置已經夠大然後才犯一些致命的錯可是因為他已經形成一種自尊了他知道他過去都是對的那這就會導致一些萬劫不復的現象產生的那所以我寧願你是一個可能就是對自己沒有太有自信你會去做很多的確認你會整天旁徵博引那你會想要不停的反覆去做驗證的這可能是一個比較好的事情我只能夠說就是去研究完然後會覺得就是所有東西都應該是你想的那個美好樣子這個是很正常的直到盤面告訴你

另外一回事而且盤面有時候也是錯的

Q&A：Enzo—親子旅遊推薦：北海道、澳門與谷關

然後第二個要推澳門巴黎人請直上玉匾峰收費的戲水區應該連安哥都可以下去玩滑水道這一定要screen shot然後第三個台中谷關虹夕諾雅進去一秒到日本夏天的戲水池是山泉水透心涼很棒以上都是小弟帶孩子去過覺得適合孩子的地方暑假一起加油愛你

下面一位這位兄弟是未來人是不是因為我最近就剛好就訂了北海道但那都不是我訂我就請A君就請A君去稍微的規劃一下然後他一樣我先規劃一個他跟我講說應該是很好的因為我剛剛想說就你不要訂太鳥的我不想跟一堆人他媽擠在一起那所以就先訂一個好像要先稍微跑到離市區遠一點的地方就離札幌比較遠的應該可能就是你講類似這樣它是一個洗溫泉然後舒服的地方然後接著再去市區裡面我看A君規劃的超級好就是帶孩子又有什麼這邊可以看一看那邊有什麼東西可以看一看好久沒有這種東西因為我後來跟我老婆旅遊都是我們會選那種最廢的地方那沒有任何的行程就是隨意走走甚至會故意在同一個點就停好幾天這樣第一次有人包含把這個行程規劃好還有訂好包車我覺得非常期待到時候再跟大家分享一些心得非常感謝Enzo那三我一直想去試看看這應該也會去一下我是去北海道然後外加峇里島

就是去這個最熟悉的地方因為峇里島是我很喜歡超級廢可以完全關在一個這個封閉的園區裡面裡面有很多個餐廳然後可以吃來吃去我們已經在各式各樣的Villa跟Resort之間換來換去這次就是換回去回去跟老婆相遇的也不能說相遇就求婚的這個AYANA那希望會有不一樣的感受雖然其實我在想現在回去AYANA應該沒那麼喜歡的因為那時候是因為年紀輕那對我們來講就是玩的東西還是很新鮮後來我發現特別是我跟我老婆我們兩個很像老人家其實我們很討厭擁擠的地方所以後來都會去找一些基本上是沒有人的地方所以上次才跑去那個寶格麗的寶格麗就幹你真的那個泳池我大概從來沒有看過超過三個家庭在他那個大泳池超扯就是都沒有人但是我們非常喜歡那這是因為岳母岳母是非常喜歡熱鬧的人所以好啦就去訂一個應該有可能是最熱鬧的Resort然後看會發生什麼事情大概這樣

那也希望你暑假快樂

Q&A：未署名—MLCC、CCL 與封測，以及大行情後的績效錯覺

主委，龜頭比頭大我覺得我壞掉了之前的華新科吃得太飽每天睜開眼睛就是漲停不到半年就達成破百%的報酬率那之後開始震盪某天大跌時狠心砍掉結果拉尾盤以為砍在阿呆谷結果之後股價越來越低現在沒有一個禮拜20%的報酬率都覺得超沒有效率我的價值觀是不是壞了然後雖然賣掉了但還是很好奇MLCC到底怎麼了尤其日本那幾間幹到底是怎樣有這樣爬上去又重摔腰斬的最後想問CCL和封測諸位未來比較看好哪一個部分感謝回覆

雖然在這個節骨眼再去講被動元件的基本面大概可能也沒有多少人在意但其實我們目前看是no change而且它的那個lead time還是越來越長然後有一些暫停交貨的情形產生但是有沒有辦法去justify一下它的股價我們就不去做評論因為被動研究我們很早就跟大家講我們現在不會再去評論了因為那真的射太遠了那射太遠對你看就是會有一些這種巨大的回檔產生那目前我們看都是狀況是差不多的其實產業的變化真的沒有像股票變化這樣整天怎麼啊今天漲停明天跌停然後大家覺得是不是發生什麼事其實都每一次都是一樣只是可能前面就炒太高有可能這樣修正一下之後說不定繼續走像記憶體也是這樣子那一樣我不知道暗示說這個被動元件會繼續走我們不去討論被動元件因為它已經是真的噴太遠的東西了但就產業面來看目前是沒有什麼太大的變化然後再來講說CCL跟封測比較看好哪個部分

其實兩個都很看好所以兩個都是覺得在後面的狀態應該說很好CCL的話跟載板不用講它就是市場上最缺的東西整天發漲價信已經漲到基本上我現在看到漲價信是頓化的一個情形我根本就已經已經懶得去看這個漲價信是哪一封反正就知道說就是一直漲這個載板跟CCL其實目前的情形都是這樣子然後在封測的話要看是哪一個環節的封測目前整體來看因為像昨天6770就那個力積電他們有開一場會嘛那他裡面算是幫蠻多人開了法說會他把整個很多產業的東西都講出來了那就是有提到說像是這個功率的封裝他們目前也是處在一個非常緊繃的狀態他們有去生產這個功率MOSFET然後就說其實已經滿很久了客人都一直在叫他再加或什麼的所以我們目前所看得到的不管你是偏向像AI NVIDIA這邊的KYEC那個狀況也都很好那再來可能到功率元件這裡或者說IC 的後段封測

目前看到都是一個供不應求的狀態就是整體的表現的話當然它裡面你要去細部去拆分可能消費性的沒有這麼好什麼但整體來看它的稼動率應該都拉得很不錯然後後面應該也是會持續的去做漲價再來像最近那個精材他也是嘛他也是後段封測他是TSM的那個OS的外包啦只是這個故事其實蠻久了但最近也是瘋狂的在表態所以其實我們也是有注意到說對就是封測非常的強勢那這兩個去比我覺得都很好啦他可能封測算是一個相對新可能籌碼沒有這麼重的東西那CCL的話也不能說他籌碼重但至少他就已經很久了這已經講到懶掉講好幾年就我們節目甚至也就提了好幾年我不知道收割的意思我意思是說就是就是理論上是人盡皆知只是說因為真的很好所以就一直在往上推跟一些那種探針卡想說沙小怎麼可以推到這裡後來都變成是法人的戰場法人自己推推到了上千上萬這樣所以對有點類似這樣子一個情形

但它比較不是一個新鮮事所以我們已經不會在節目再去刻意的跟你聊像什麼載板、CCL因為那沒什麼好聊就是大家都知道它很好只是沒有想到說哇靠可以好這麼久就像沒有必要整天跟你聊台積電一樣差不多這樣的一個意思所以我們會去找一些那種中小的次族群去討論的原因是因為那個可能是一個新的東西因為舊的東西一直去loop的話那節目也不用錄了嘛那麼每天都講一樣的東西就好所以我們會一直去找尋新的東西啦只是對有一些東西可能它是那種長期的故事像我自己的那種投資公司我也會放一點東西在裡面就放著不動它大概是這樣的一個情形所以目前來看的話對都是蠻看好的那只是封測可能算比較相對新一點那可能是在表態剛開始那CCL 或是說載板那都早就已經多頭不知道走多久了那再來講說說是不是價值觀跑掉我今天才剛跟那個法師那個天傳法師就聊到這件事情我說我不知道我這兩個禮拜

我開始覺得我不會做股票因為過去真的是那種族群切換你買進去很有效率隨便點一點就直接就衝漲停或者說你隨便去找東西跟著去推漲停然後接著隔天就開高都是很穩的只是對就是過去一陣子是失效了那當然我們不會去很悲觀說所以未來就會失效就可能是現在是這樣子但是我也發現說我超白痴的才稍微的你知道橫盤那個淨值橫一下我就跟人家那邊抱怨講說我感覺我自己已經不太會做股票了可是其實今年真的是非常好了你回頭看都知道今年是非常好所以其實大家現在要比較專注的是守成不要在這種震盪的時間讓自己的錢可能吐回去太多各種試錯成本讓它太高那就不太好然後希望不知道就來都來了希望今年就一路好好到底好不好幫大家都刷那種歷史新高不是超爽的嗎那希望後面可以順利

結尾

拜拜。