來源：gooaye/corrected 校正版 Markdown 原始檔：foodmo/gooaye/corrected/EP0661.md 集數：EP0661 SoundOn：https://player.soundon.fm/p/954689a5-3096-43a4-a80b-7810b219cef3/episodes/0dd4828f-6df5-48aa-8676-caca6024987f 音訊：https://rss.soundon.fm/rssf/954689a5-3096-43a4-a80b-7810b219cef3/feedurl/0dd4828f-6df5-48aa-8676-caca6024987f/rssFileVip.mp3?timestamp=1778712036959

EP661 | 🚲

開場 / 贊助：MIT 情愛精品 HARU 含春

歡迎收聽股癌，我是孟公，本集節目由 MIT 情愛精品 HARU 含春贊助。

看看床上的績優股，你是哪一種？仔細觀察你會發現，一場完美的床事就跟股票走勢一樣。最怕那種一字跌停鎖死的冷門股，還沒開始就結束；或是一路平躺毫無波動的殭屍股。

真正的頂級體驗應該是潛力黑馬股，就像是 HARU 的 Orgasm 大麻熱感潤滑液的溫暖陪伴一樣。剛開始的溫柔逢低佈局，一點點試探，一點點加量，讓氣氛慢慢升溫加熱。當你感覺到對方的節奏開始加快，那不是亂動，那叫沖天炮！

此時就像是用了 HARU DESIRE ULTIMATE HOT 大麻熱慾焚身高潮液加碼點綴，給你五倍熱感再升級，把氣氛拉到最高點，所有的情緒都在瞬間引爆，就像股價直衝天際，這不叫漲停，這叫做翻倍再翻倍！體驗那種大腦當機、全身酥麻的感覺，就是這場情愛投資裡最完美的獲利。

所以不要整天只研究大盤，今晚回家好好觀察對方的走勢，當一個懂操作、不貪心、能夠帶領對方衝向歷史新高的快樂操盤手。結帳輸入 gooaye2026，馬上享單品九折、折扣無上限；結帳金額滿一千送套套四入一盒。體驗高潮迭起傳送門就在我們的連結欄，提供給所有需要的朋友們。

過去一週：臺中之旅、皮諾可可與聽眾同學會

方方這禮拜帶家人去臺中稍微走跳一下，當然也去了我老婆非常喜歡的餐廳——皮諾可可。我們當時差點因為這個餐廳就搬去臺中，那時候在節目跟大家講的東西，童叟無欺，非常誇張。反而我老婆就找到一個她真的很喜歡的餐廳，她就跟我講說她要搬到那一邊去，所以我們真的認真地去臺中看過幾次房子。

最後面呢，我自己還是覺得要選林口，因為林口在教育方面非常方便——小朋友就唸這邊的學校，可以一路唸到高中，我覺得心情特好，也不用再煩惱其他有的沒有的東西。比較美中不足的是，其實那時候搬來林口，是希望搬到一個比較沒有人的地方，但自從我們搬來之後，連續好像三到四年的遷入冠軍就是林口，所以林口現在其實是一個有點那種爆炸的狀態。

我還記得我剛來的時候去看房子，大概一坪就是二十幾到三十之間；那現在已經有開到八十幾、甚至是九十，然後有成交。所以有時候不免會想說，難怪這麼多人喜歡炒房，你什麼事都沒做，你就買一個房子，然後房子就這樣子漲。那像我自己的房子也是就在那邊被屌漲，可是我覺得可能是個人喜好問題，再加上我們知道自己在股票的績效表現還是贏房子，所以我至今都沒有一直想要再去多買一些房子。

那在臺中這邊呢，我覺得是非常喜歡的一個城市——天氣總是非常好，道路又大，店面又是弄得很氣派豪華。後來有聽一個建商朋友跟我分享，他說因為臺中的那些土地挖下去是可以賣錢的，不像林口挖下去的是紅土；所以臺中的建商挖出來的地下室的東西，可能就會拿去回饋到整個建築物，弄得好看一點。他說一個最具體的觀察，就是你去看臺中那些非常屌炮的建商，他們跑到北部蓋，蓋出來的東西可能就還蠻鳥的，就是回到成本跟價格的問題。

這次當然也有去太太的皮諾可可，後來就還蠻傻眼的，整間餐廳跟開我們的同學會一樣，出來都是各路的聽眾，不管是合照或是上來聊天，我覺得蠻有趣的。就是大家不知道為什麼，跟我都是有點那種麻吉嘛，好像真的認識超久一樣，即便我們是第一次見面，但馬上就可以對上話題，馬上就可以跟我分享他們的生活跟工作。所以我覺得這個是這個節目對我非常好的恩惠，好像真的是默默地交了一大堆的朋友。

有些餐廳我就刻意不要再分享，因為可能之前被好心吹過頭，大家整天去那邊，就會想要 tag 我，而且這個餐廳不是我開的。在此也跟大家說，我至今所有的開銷都是我們自己或家人出的，我們絕對沒有去推薦然後換免費——我不做這種事情。

紅酒深化：從 price tag 切入、比較各產區

那就去臺中，我覺得有一些特別的體驗，就是現在會非常認真地去看到底人家酒櫃裡面放的東西是什麼。這可能是自從開始入坑紅酒這個興趣之後，然後就發展出來的一個新發現。就像同樣的餐廳去過好幾次，以前都不會在意說人家酒櫃裝什麼；現在我就是會加強去看這些東西。

像跑去臺中洲際住的時候，也是會看說他們的酒有什麼。但老實講，看下來只能夠說我不小心可能衝太快了。套一句身邊一個產業界大哥跟我講的話，他說：「你以後對外介紹，你就說你是入坑兩個禮拜，你就在喝 DRC 跟樂花的人。」

其實以前我就喝過，只是根本不知道那是什麼東西。現在因為開始對東西瞭解了，要去了解一個東西最快的方式就是建立大量的樣本，所以我就直接用價格排序，上 Wine-Searcher 去找說這個前一百貴的酒是什麼，就全部都買、全部都喝，就這麼簡單。

那對我來講，我還是不會去走一個比較奢侈的路線。我的做法是用一個比較土炮、對我來說很簡單的類比方式，就是去找各地的有名生產區，或者說可能在勃根地的一些 Grand Cru 特級園。特級園裡面可能有一瓶要上百萬，也可能有一瓶是大概一萬塊到三萬塊之間。那比方說 Musigny 這個白酒，旁邊的 Chevalier-Musigny 價格可能比較便宜一點；如果你進到 Musigny 的話，可能就是一瓶都要幾十萬以上。所以你切入的方式，可能比較好的就是從比較便宜的開始，慢慢喝過去，你也不一定會覺得說價格貴的一定比較好。

那昨天就找了幾個這個快樂的產業圈朋友，都是一些老大哥——包含那一位超級會品酒、可以識別年份的大哥，還有幾位帶我入坑、跟我介紹各地厲害酒的朋友，我想說把大家湊在一起認識一下，過了一個非常好的夜晚。我自己帶去的酒就是比較熟悉的、價格比較高的東西，那大哥們看到就會說：「好，那沒關係，我們沒有辦法跟你拼價格，我可能就帶一些經典的年份或是非常有意義的酒。」

像有一位大哥帶的是什麼 Valpantena 後代的酒莊做的 Amarone，反正就是風乾酒，我覺得風乾酒真的超級好喝。另外一個人帶的是瑪歌 Margaux 跟拉菲 (Lafite)，我自己也有，我覺得波爾多酒都還蠻不錯；還有一個 Chablis，整個組在一起，就覺得這些人真厲害，他知道每一瓶酒可能要醒多久，然後要怎麼樣搭配、順序什麼的，這是一個蠻有格調的東西。

那最後面會發現一個自己的觀察，就跟清酒一樣——那時候跟大家分享清酒，也只是一個好奇心態，最後面我跟大家推的東西竟然是一瓶可能八百塊或是三千塊的東西，不是像大家想象的說全部都推那種好幾萬的。所以你要說自己是自己的裁判，不要去迷信什麼評分或是價格，最終是要找到你喜歡的東西。

那只是每個人切入方式不一樣，我可能就是靠 price tag，這跟股票訓練有關係——就像今天的盤面不好，可是有蠻多東西還是在漲停，那漲停的東西就會吸引我的注意，為什麼你在這種盤面可以漲停？所以一樣的道理，某個年份的 price tag 跳上去，就值得去試試看。

那這次臺中之旅就覺得非常的踏實，也感謝這麼多臺中的朋友，包含在賙濟飯店裡面的一些人員，非常感謝，非常照顧我們的家庭。

盤面觀察：被動元件全面強勢、加權指數回調

那今天的盤面是蠻屌炮的，就是應該蠻多人有感受到「一個多麼痛的領悟」的味道。但實際上以現在的角度來說，這一波波段大概從加權指數三萬三千點一路噴到大概四萬兩千多，那現在才回到四萬一千三百多，今年其實老實說也在跌一趴多。當然可能蠻多人有一些中小型股或是科技股，會覺得比較痛一點；但真的是拉出成本太遠，所以我自己稍微再觀察一下，身邊的朋友蠻少人有去做調整，很少。只有一些我覺得可能已經賺到會怕的，就開始把東西賣掉；但以我自己來講，我也沒有去做過多的調整，因為真的拉太遠了，所以都還可以再等一下。

首先以臺股的盤面的話，我覺得非常容易可以理解，就是被動元件超級無敵強，被動元件跟整個做壞掉一樣。在一開始我們甚至還吐槽過說臺灣的被動元件是怎樣，大家看不懂嗎？還是說臺灣的狀態比較不好？為什麼日本的、為什麼美國的——像昨天 VPG 又大屌噴——為什麼各地的都這麼好，就臺灣的不會動？但臺灣的最近就是全部都醒過來了。

所以你在這邊就可以發現，其實優勢在每個人的身邊都找得到。就像那時候很多人在看 FormFactor 在臺灣的同業，想說為什麼 FormFactor 都不會動，為什麼臺灣動成這樣？然後後面美國那個就有瘋狂的動起來。所以那些國際族群走得非常強大的，像記憶體也是，外面都先走起來，然後臺灣就是後面在那邊補追。

被動元件現在已經有點像是變成臺股的一個主角，雖然我們已經是連續 cover、基本上拉出去，我不會想要再去講太多，可是我們還是會去稍微 update 一下最新的狀態是怎麼樣。

被動元件深度：MLCC 排擠效應、鋁電容

首先我們知道說，MLCC 最缺的是那個 47µF 的料號，這個東西是有像是 Samco SEMCO 或者說村田 Murata 在去做供應的。那國際的話就只有一半，好像是 22µF 的一個數值。這個東西本身並不是市場裡面可能最缺乏的，但它的一個聯想邏輯有點類似記憶體的排擠效應——就是春田他們要去往更高規格的東西去做，然後把一些低的東西丟出來，導致說價格有一個變化產生。

所以整體的邏輯都是差不多的——簡單來講就是高規格的東西，像是一些世界大廠要去真實的像當時的 HBM 一樣；那些低規格的東西他們就沒空去做，或是會退出來，然後就丟給大家。所以臺系的一些 MLCC 大廠，它的故事比較偏向是一個排擠效應。當然他們也有做進去 AI 的一些料，只是說可能最缺、缺到爆炸的最高階是在日本跟韓國人的手上，只是這個排擠的效應也是不容小覷。

所以 MLCC 的狀態，就是在接下來應該都還是會持續看到一些漲價的情形發生。

最近的話就是鋁電容，在過去幾集有聊到，像我們有注意到說日本的 Nichicon 或者說 Chemicon，它的表現是非常好，股價直接拉出去。而且如果你去看它的財報的話，你會注意到財報數字並沒有特別好，最主要原因是他們的 Product Mix 有蠻多是在衰退的東西，舉例來說消費線的東西。所以表現不好，有時候你注意到它那個營收的增幅甚至是衰退的。但是呢，你注意到它獲利的狀態持續地去做改善，光是這樣子，你就注意到日本人是非常買單的。

那當然我們回頭看臺灣的電容廠，就像是立隆電、金山電子，或者說裕邦，其實都是有相當程度的表現。所以現在已經不能夠說臺灣沒有跟上世界的被動元件。就臺灣的不管是領頭羊，像是國巨、華新科，或者說後面的一些比較小資的 MLCC，像什麼信昌、或者是立隆電、或者說像日電貿，這幾家其實現在都是有跟到國際的情勢。

還是要去強調一下，就以我們的觀察，我們可以知道被動元件會缺，為什麼？因為你要去做 VR Rubin 的換代，你要用的顆數是超級無敵多，所以一定會產生一些排擠。只是我自己有注意到，市場裡面的一個主流論述說，因為被動元件擴散是很簡單的，它沒有像半導體先進製程，它的條件是相對低的，所以大家認為擴散容易，可能就不會產生排擠效應。但是我覺得大家可能這樣子想，所以才會低估這個料可能後續會產生的一些影響跟變化。

我們自己去粗估的話，理論上不會這麼快看到影響，應該是要等到 VR Rubin 開始放量——特別是最近已經有人在放雷，一些什麼散熱的問題，有機會會不會後面稍微遞延或什麼的。但不重要，因為東西都是會出，應該是要等到這些東西出之後，然後大家就會立刻發現前面那些交期其實都會在持續的拉長，有些東西可能會開始很缺。

所以現在也開始有看到一些，特別是在 Power 廠這邊，他們有去包產能，直接把被動元件廠的產能給包下來，因為他們可能已經提早意會到說會有缺料的情形。

那鋁電容的話，在過去的可能半年的新聞上也都有寫出來，說像 Panasonic 想要退出 OS-CON（固態電容）這樣的一個生意，因為這個可能對他來講就是一個便宜鳥料，他已經不想做了。那他要退出的話，可能就是有日本的同業，像是 Nippon Chemi-Con，有機會去把它承接下來，只是他的產能也不夠。最近就有聽到說他們已經開始有發起一些漲價了，這個漲價性一樣，就是後面可能就會開始穿出來。

所以除了大家會去看一些可能比較先進、比較屌炮的料，比較高階的一些被動元件或者說比較高階的電容之外，低階的料可能也是後面可以注意的一個標的。因為低階的料，或者說所謂的標準品，比較偏向是同一個料可能在很多地方都可以去做使用，因為大家都要去做增強，而且它本來價格的基期是相對低的，所以大家 don’t mind 它漲很多。

就像那時候的 DDR4 跟 DDR5，大家都只知道 HBM 是超級好的東西；沒有想到在若干時間內，DDR4 跟 DDR5 的漲幅是超兇的，它甚至跑贏最香的 HBM，甚至對於一些廠商來講去生產 DDR4 跟 DDR5，它的毛利搞不好還跑贏生產最高階的東西。所以這樣子的狀況，也是有可能發生在被動元件上面。

所以這就變成說，到底你要去買最高階的日本、韓國的被動元件？這就是大家自己要去思考。那一樣因為這個東西已經是整個拉出去了，所以我們只是去 follow up，像 CPU 我們持續地 follow up 去講一下。我覺得一般人最好就是把自己的手綁起來，在這段時間其實很好操作，但是就很可能不一定；所以他就會買了，然後接著看到回檔，就說「為什麼會跌，你不是說很好嗎」，這種人其實理論上是會被社會給淘汰掉的。

我自己的想法會覺得說，可能今年都還是有機會一直多下去，就即便前面漲這麼多，可是都還是有機會在每個拉回之後再產生新的機會，因為畢竟還是找得到一些成長性極好、或者說價格正在瘋狂漲價、甚至是交易在很便宜估值的東西。

Legacy 補庫存：筆電、功率半導體、漲價分析

上集有跟大家稍微聊一下我們對 Legacy 的一些看法，那後來經過各地聽眾 — 不管是筆電業的、手機業的，或是代工的——非常感恩，都有來給我們一些 feedback。那我稍微把大家的想法撮合之後，跟大家再一次的報告。

基本上就是跟我自己的猜想是一樣，就它比較偏向是一個補庫存的行為。有注意到說，像有些朋友有提到說，在一些國際的筆電大廠，他們開出來的 forecast 數字是很漂亮，他們也真的拉了很多的貨；只是呢，終端的表現不一定好，或是會分化——好像蘋果系的大家覺得應該是還蠻不錯的，那安卓系的，或是一些可能比較低價筆電，大家就覺得那個表現的狀況就是不會太好。

那為什麼現在會拉貨呢？最主要原因還是因為各個零元件都在漲價，大家不希望說我後買然後當冤大頭，所以大家都趕快去做強買。然後現在我們又看到說，像是德州儀器 (TI)，或是甚至後面羅姆 (Rohm) 都有機會跑出來漲價——朋友跟我分享說，一般羅姆都是跑最慢的，但如果他都漲價的話，那就是穩的，就是大家都會一直去做漲價。那功率半導體的一些美系歐系的大廠，在過去一陣子我們都持續地收到一些漲價信。

那就我們的判斷，如果我們今天去觀察漲價的話，我們要先把它拆分成兩種：一種是成本端的漲價——就是因為成本太高了，上游給它的價格都持續地做調漲，它不去漲價的話自己就要 BBQ 了，所以就會跟客戶發一個信說「不好意思，我真的一定要動」，這個我們把它稱為是成本驅動的漲價。

那成本驅動的漲價，除非廠商本身有一定程度的垂直整合優勢，舉例就是說他是生產鋁電容的，同時他的子公司就是在做鋁箔的，那這個就會變成說他有一定程度的優勢，他的毛利數字也可以做得比較好看一點。但如果他自己本身也是要去跟別人買料的話，這種成本傳導的不一定對這些公司會有利。

那需求傳導的漲價就是比較重要的，要去觀察的就是到底是不是有一個 demand 的存在，然後導致現在是供不應求，所以價格要往上跑。Legacy 的東西呢，我覺得要去稍微的拆分一下。

以成熟製程的話，世界先進是因為它有很多台積電的授權，一些特殊製程的授權，所以世界先進這邊，特別是他們自己在法說會就有跟大家講說，他的產能是被包走的，在新加坡的新廠是直接整個被包掉，這種我們覺得沒有問題，這個就是 demand 去驅動的。

但一些 IC Design，或是說一些所謂的傳統的 DDIC，一些 legacy 大家可能在過去比較不會去注意的，因為他們是偏泛消費性的。我們目前觀察認為是一個成本導致的現象，就是因為成本上升，所以只好去跟客戶漲價。消費的春燕還是沒有出現，然後是屬於一個比較分化的局面，有些好有些不好，所以比較難用我們慣用的手法，就是直接一包包起來然後都上去打，自幹一個 ETF 之類的，我們就沒有辦法這樣去做。

確實是如我那時候的猜測——就是應該只是可能市場的機器也高了，大家就去找一些便宜的東西拉一下，所以它比較偏向是 Tier 2 或是 Tier 3 的一個劇本，假設今天真的要去找東西找不到，才會往這個方向去找。

漢唐財報、臺積電估值、防守性部位

最近也注意到漢唐開了他的財報數字。我覺得漢唐應該是對蠻多人來講是一個令人很失望的股票，他過去曾經非常的強大，蠻多人都在上面賺過錢，只是在過去的一陣子漢唐的表現就沒有這麼好，只有一些可能像盛鼎這種表現特別；因為盛鼎可能做的是比較偏向 ODM 的廠房，或是一些大家把它稱為是 Non-TSMC，因為像你是做 TSMC 的，你的毛利數字就會比較低，被 TSMC 壓價格。

只是蠻有趣的是，漢唐開出來的 Q1 的毛利數字是好的，大家都預期說它應該會繼續往下走，結果它沒有往下走，但我自己看它的股價好像也沒有上去的意思。所以就是一個有趣的觀察。

市場中其實真的還是有蠻多這個類型的東西，或者說我們自己的圈子股王——台積電 (2330) 之類的——它的財務數字或者說成長性都很好，但是呢市場沒有意願要把它交易去一個更高的估值。其實只要有這些東西持續的存在，在我自己的心中就比較不會這麼害怕，我就會知道說，今天我們大家可能都是去買一些很貴的、高估值的東西，動能嘛衝衝衝；可是如果今天真的要進入防守性的話，我可以立刻找到哪些是屬於防守性的東西，他可能已經交易在 4PER 是十倍了，那十倍的東西很難輸，所以他們會是我們退守的一個地方。

所以呢，現在可能蠻多人都會開始去找一個「狡兔的第二窟跟第三窟」，因為一開始大家都是動能衝來衝去嘛，在過去的表現都很好；可是當盤面開始出現一些震盪，然後一些走勢開始分化，像過去很強的一些 IC Design，最近開始集體轉落，只有散熱在轉落，但你注意到很多族群都在轉落的時候，有可能就是一些修正要產生的前兆。

這其實我們在前幾天的盤中就有跟朋友聊到，因為過去真的是，就講一個比較難聽的，你只要在市場裡面去下大單，就一堆人會追；你只要下大單就有人跟著追，你也不知道發生什麼事，反正就好像每天你去下單就會賺錢。只是在大概一兩天前，我們自己身邊朋友在分享的時候都說：你也這樣覺得嗎，我也這樣覺得？就開始有些東西是，你覺得這個地方位置很好，理論上這邊買下去應該大家就會衝了，可是竟然沒有衝，就開始有一些細微的變化了。

我們不喜歡去做這個摸頭抄底的行為，只是這個就是一個對我們來講是小警訊的東西。那當你注意到市場中的強勢族群，現在還是蠻多的，只是可能開始有在濃縮了，一直縮縮縮的話，那就是有機會後面要 brace for impact，可能會有一些迴盪的產生。

不過還是要回到最前面講的那個 bottom line：大前提就是，其實現在迴盪對於絕大多數人來講應該也是覺得沒差，因為真的噴太遠了。

市場展望：訪中國、黃仁勳行程、高低配

至於說去訪中國，然後有沒有帶上老黃或什麼的，這個最近當然你在新聞裡面看到很多這樣子的討論。身邊朋友我發現在討論說老黃本來沒有被邀請，然後老黃現在要上飛機了。他如果有上飛機，就是理論上只有好訊息，應該不會說什麼上飛機然後要洗他臉、傳一個不好的訊息。但就算是一些好訊息，就算是真的有談出一些東西，你說這個會不會是市場的一個新一波的 catalyst，我覺得以下的位置應該很難有東西再把它撞上去。

就真的會覺得，以心態來講，不會想要再太衝，特別是前幾天開始去點一些東西，發現說有一點那種點不動的狀態產生，所以稍微再注意一下。其實我覺得蠻多人的心態也是相當「痴漢」，就是說現在大家都已經是賺滿多了，有些東西你獲利砍出來，你也想再找東西接，只是說可能不知道大家也不想當第一槍，就等它掉下來，看到什麼地方然後再來去買。

但至少就是你要有一個藍圖，你要知道可能哪些東西是有成長性的、哪些東西是在漲價的，這還蠻重要。然後我們會持續在節目跟大家分享，像看到的一些產業的狀態，可能在過去一段時間，會開始發現說可能我們覺得 CPU 或者說被動元件的話題開始會重複。那當然沒有辦法，因為就是市場強勢的成績，我們就是看強勢的東西，只是我們每次會盡量去加最新的一些 update，大概是這樣。

Q&A：觀音還是媽祖、小孩捏睪丸

地位力二寶寶再次留言：

孟公好，發現上次留錯了，後面的不是媽祖，是觀音大。最近媽祖出群的話題太多了，不過相信留錯都會保佑的。那另外想問，捏軟聯盟是物理上的嗎？我被二寶至少兩寶至少捏到三次，孟公有經驗嗎？

不是啊，拜託把你的睪丸收起來好不好！我覺得不太可能被小朋友捏到睪丸，你說被踩到撞到很常見，特別是像我們家的男嬰，兩個都是動作很大，男生真的是比較不細緻。他們會突然間就像什麼「賈赫人花」之類的，然後賈赫賈赫衝過來，幹他真的是直接頭錘，或者說他是直接跳到你身上，一沒弄好就可能會踩到你。踩到其他地方，踩到肚子怎麼也都超級痛的。所以踩到撞到有機會，但是手直接過去抓一把的話，你一定是平常掛在外面——我建議你就好好把它收起來。

Q&A：小作文怎麼判斷真假、散熱族群

蕭敏慧，最近一直拉肚子：

嗨孟公，想跟你請教有關小作文的疑惑。聽聽你的看法——一直以來炒股的時候，網路上總會有各種小作文的出現，雖然自己有認真做基本面研究，但小作文的存在，我不太確定要視為謠言還是事實。搞好判斷謠言或事實之後，再判斷已反映或是未反映。如果可以的話，方便用近期的散熱族群來說明嗎？

其實最近市場上的小作文有感的變少，我不確定是小作文的作家都賺到不知道就噴滿撥滿然後消失了，還是大家突然不寫了。但是以前很常看到小作文，你知道前面還會吟詩作對、給你四言絕句之類的，那只是現在我不知道大家有沒有感覺，體感是有變少。

你講的這些我覺得有分耶——就是說小作文跟訊息不一樣。訊息的話可能就是一小段；那小作文是他們會去做一些詮釋，然後可能會去掰出一些東西。那要怎麼樣去識別說哪個是真是假？其實那個都是需要一些多方 crosscheck，有些可能你非常熟悉的、你也認識公司派的，你立刻就知道答案。

那我自己的看法是這樣，我覺得小作文，你可以把它視為說就是市場中的一種聲音，它只要不是瞎掰的一些數字就好，它可以有自己的想象。就算是看同一家公司，聯發科和台積電這麼大家都在討論的公司，每個人的看法都不太一樣——臺積電怎麼 1000 塊就是高點，就加到 2000，你覺得 2000 是不是高點，一定有一堆人跟你講說是高點，會不會花到 3000？那 MediaTek 也是，大家應該都想都不敢想，過去會這樣子漲停，那這其實都會有很多看法上的不同。把這些看法都寫出來，某個程度上都會變成是一些小作文，所以很難去做界定。

我覺得正規的小作文，還是那種會在前面放什麼四言絕句，然後接著裡面會開始亂引一些數字，接著會說什麼這個毛利大概多少、呈出來 EPS 多少、EPS 一定要喊超級高，這個就比較偏向是小作文。

那近期真的比較少。所以像那個散熱，它比較不是小作文的形式，它比較像是訊息的形式，然後像在 X 上面，其實你注意到很多 X 的帳號，我都懷疑說那是不是臺灣人反串——假裝自己是韓國人、假裝自己是日本人，因為他們太貼臺灣的新聞了。

還有一點很重要，也是之前產業大哥有提醒過我的，就是說像 NVIDIA，他在推一些產品的時候，其實是有兩條路線——一條就是說我去做研發，我會不停的研發新的東西；那另外一條線就是量產。我可能今天研發到某個程度，我可能可以趕得上在這一次的量產出；要是後來出事情的話，其實也不代表這個研發的東西就會不見，它只是可能會在下一代或是之後的一些產品用上。

所以很多時候你聽到人家講說什麼「跌掉」或什麼的，你就知道說那個真的就叫做跌掉了，也就可能當然股價會殺一波大的，你心裡會不舒服什麼，只是那個後面該發生的還是會發生，因為一些那種產品的路徑跟 roadmap 沒有一些致命的錯誤的話，它是不會去輕易的修改的，它最多就只是說我這一代的量產我跟不上，我就下一代。

Q&A：標題建議、腳踏車股

我也困堡，緩緩飄落的風也像思念（後面太長了，別再叫我唱歌了）：

他說沒有想說啥就來打招呼的。這集標題可以放這個嗎？他寫「腳踏車愛您」。

腳踏車最近又動了是不是？我跟你講，我去年有坐過一波腳踏車，然後被殺爆，我再也不敢再買這個腳踏車了。去年也有做那個紡織，紡織腳踏車其實都有做過，現在回頭看就覺得說那時候為什麼要做那些東西，我只能夠跟你講，有時候市場不好的時候你就找東西做，什麼工具機、什麼全部都會找來弄。但現在就是很單純，反正就全部都搞那個科技零元件。好 OK，待會就放那個腳踏車（EP 標題）。

Q&A：刺青、Baby Shark、Robocop Polly

純水英子，安安孟公大哥：

你之後會不會因為你兒子跑去刺了一個寶可夢的圖啊？我還記得你已經有一個 Baby Shark 了耶。我女兒現在很喜歡佩佩豬跟 Baby Shark，我都沒有勇氣去刺。不愧是猛攻我大哥啊。還有可以幫我用川普的語氣，跟這些賣夢仔的老闆說 Go fuck yourself 嗎？謝謝您，祝全家平安健康快樂順心愛你。

不知道欸，那時候真的是一直衝動。其實我很多時候會做一些衝動的行為，就是你自己聽我節目也知道，我很常受人家影響，人家跟我講什麼「欸，好啊，試看看啦」，就好奇，好奇心太高就會這樣子。那對，我還蠻喜歡我自己那個 Baby Shark 的刺青。只是當然安可會不會之後再叫我去再刺——其實他們沒有叫我去，那時候我就是看我大兒子很喜歡 Baby Shark，所以我就去搞了一個 Baby Shark，那非常有用，有用了幾個月，後來他就喜歡 Robocar Poli 了。

然後當然有一些朋友跟我講說你要不要也去吃一個 Robocop Polly，我覺得不要啦，我再搞下去我就跟那個 Asheron 某位滿手刺青的人 一樣，手上他媽一堆有的沒有的東西。這個要看氣氛，氣氛對的時候什麼都有可能會放在自己的身上。

Q&A：阿利坎特西班牙買房、光通族群

夢宮 Chika，上次聽你說要去阿利坎特買房子，後來沒有下文：

我這邊有一群朋友已經準備要去那邊看房了。那另外在最近拉 G 盤之下，我已經把手上的中小型都解碼不少，不過光通訊跟先進製程裝置還是非常看好，像是智茂、宏鏡科技、印能科技、軍豪科技、惠特電子，雖然有減碼但還是會持續留著；那另外 CPU Socket 的佳澤精密跟新唐 (4919)，也會繼續加碼。

這個一定是專業在搞股票，這些東西全部都是身邊一些很會搞的人手上會有的東西。那其實之前跟大家講的，沒有騙你，就是你真的有辦法去看一個人的 portfolio，就大概知道他的一個狀態；整天在買拐股的如果你的都是那種超拐最拐的，代表說你可能是一個炒股大師，可是你都是那種各路有的沒有的拼湊起來，你一定是亂聽牌的。

CPU socket 的話加折，這個確實就是我們那時候講說 CPU 的一個外溢題材。那新唐的話最好笑，新唐的話就是可能兩年前的節目就有跟大家說，那時候要做進去 Google 跟微軟，然後大家現在把一樣的故事再拿出來炒，這次就上去了。所以這個 MCU 的業績改善確實是蠻重要。那當然現在有些人說 NVIDIA 也要進去或什麼的。然後前面的宏鏡、印能，其實這都不是一般散戶會買的股票，因為一般人根本沒有辦法 check 到這些東西；惠特的話是很多散戶喜歡，之前在搞那個 CPU 好像什麼巨量轉移的時候很多人喜歡，只是現在可能在玩別的故事。

所以這位兄弟應該是我們的同業。那確實像我自己也是把一些部位都放到台積電 (2330) 跟聯發科 (2454) 去，在過去一陣子都有去做這樣子一個調整。那只是當然最近的中小，因為像可能被動元件或是一些比較拐的東西，他們還是蠻強的，所以我確實還是有去做一些調整。

我本來以為中小要直接死掉，就確實那時候第一波金管會的訊息出來的時候，中小是直接死掉的，只是後來中小有些又火起來，所以我們又有再把一些資金打回去。但現在確實是一個高低配的狀態，應該蠻多人的想法都是這樣，你看這些做交易的很多想法真的都一樣，這就是為什麼有時候會出現大家都殺在同一個地方、大家都追在同一個地方，因為大家想法會同質化。這時候就要試著去預判你的預判，我要去猜你在幹嘛，那你肯定會在猜我在幹嘛之類的。

Q&A：德律 (6490) 單一標的不評論

Enic，不要花錢買會員，我是忠實散戶：

另外想要問主委，德律這家怎麼有點眾說紛紜，有些人說 175 合理，有些人說 750 才正常。加進 Google 的供應鏈是真的嗎？加上在地化應該還有空間。

這個單一持股，我們就不去評論了。其實問問題要有點藝術，你要問我說一個族群、一個想法，這個我就會跟你回答；但是你直接問單一個標的，我就不敢回答。因為回答完之後你就看到那個股票討論區，就開始說什麼「這個是什麼古埃夢宮在推的標的」，我超級討厭這種人。而且很多時候是說賺錢不干你的事，賠錢打破要罰。

像前陣子某一個玻璃基板的公司，就有一個帳號，只要漲就出來講說「他又在出貨了，你看他收割，他追蹤我分點」——不是啊，我的分點就算是我自己 Google 都知道，當然當我是白痴是不是，然後他們就「你看他又在收割別人」，其實不是，因為那些分點裡面也會有別人的存在。然後每次漲下來，現在罵全部都在右上角、全部都噴超遠的，這些人也不會出來道歉，他們就換一個帳號。所以我真的很討厭這種人，盡量都要避免講單一標的。

Q&A：KKBOX 歌手排名、數值、撥線布

是夢宮 chika 還是夢宮前璫，兩個月前在這邊點了暗號：

那想請孟公用肌肉馬上的聲音說：「大家好，我是 2026 KKBOX 年度百大風雲歌手第 101 位。」那最後想問，現在 AI 是用抹布不用撥線布了嗎？那怎麼只有數值漲到一關再關，777。

101 位就出局了嘛。那數值科技的話，對大家超愛，國精化學、國碩好像是大家的寵兒，沒錯。那撥線布比較少人在討論，確實是這樣，它有一個資金的輪動效果在。

Q&A：臺股光通族群軟趴趴

拉鍊卡到 1，原來股市會跌：

勞工你怎麼看臺股的光通族群，只是小波動，還是行情暫時休息？美股的光通持續創高，臺股的光通持續軟趴趴。

這個也不想講太多暗示性的言論。可是你看前面，臺股的記憶體也是走數人家，被動元件走數人家。很多時候我覺得是這樣，因為臺灣的題材太多了，所以百花齊放的狀況之下，資金又是有限的，可能就沒有辦法跟上國外的一些主流題材。但我們其實一直都有東西在作動，而且我們作動的東西甚至有些是跑在海外的前面，所以不一定是完全聯動。

就像可能美股的光通假設持續好的話，那後面搞不好臺股的光通又再一次的醒過來，這有可能的。

Q&A：雙寶媽感謝留言、家人生日快樂

Funk，孟公大您好：

我是去年四月股災下開始認真聽你節目，真的是你的節目讓我穩定心靈，沒有被市場洪流帶走，時至今日非常的感恩。我同時也是雙寶媽，聽您清晰的邏輯跟分享生活點滴，跟老公的話題來源。老公跟弟弟都是你的忠實聽眾，希望借您的金口，祝福 5 月 3 號生日的老公遠元跟 5 月 8 號生日的弟弟小錦，生日快樂！你們是喵喵可可最棒的後盾，全家人的感情越來越好，是我珍惜的。祝老公股市長龍，弟弟的工作越換越好，也祝福聽眾跟 Lisa、孟公、諾亞、奇安、A 君、秋口、何嘉萍。

非常感謝全家都祝福到，希望你們順利平安。

Q&A：感情、除了沒放進去其他都看了

Adam，孟公你好：

我大學認識一個學妹，他當時有男友，後來聊天聊到發現彼此暈船了。那有一次他來我家，我們除了沒有放進去，其他該看的都看了。那從那天起學妹就對我很冷淡，然後後來他們分手，我以為會有機會，那後來他有男友也結婚了。我知道放不下的，別人已經放進去了。可以用川普的語氣，祝他早日離婚嗎？

我不要去幫你造這個孽。我只能夠說在感情的探索之中，有時候就是會可能被鬼牽走之類的，所以他覺得說在你家跟你坦誠相見，他不一定是愛上你，他可能只是貪你的美色，你可能是愛上他。你是純愛檔，人家可能只是說看你帥，所以想跟你玩一下而已。所以他才會可能分手之後不是第一個來找你，他就立刻去找別人，因為你只是一個 one night stand，就是一次性的東西。

那這個我是可以理解的。因為這個世界很大，我後來長大之後才發現說我錯過的東西很多。因為看自己身邊一些朋友，那種多才多藝的，我是不會羨慕，因為那個也蠻複雜的，一沒搞好自己的 AUM 就少一半。只是看了人家生活之後，就會知道說真的這個是一個很多元的世界，什麼人都有，一樣米養百樣人。

有些人他不一定像你是純情的，所以你就不要想太多，你就去找下一個吧。

Q&A：大四生、法國交換、偶像

Jack Chang，孟公家我愛你：

小弟是希望以後能夠成為 ER 的經濟系大四生，正在為了米平太晚發現自己想往這個方向發展，因此沒有機會實習，而不斷累積作品跟學習中。畢業後會去法國交換一學期，除了一圓走走看看的夢之外，也可以提升自己在未來人事相關事物的決策品質，真的是一舉兩得啊。那雖然知道夢宮不喜歡拜神，但我還是會覺得你是我的偶像，做決策也會部分參考「如果說夢宮會怎麼做」這種想法。那希望能夠在未來接近你，然後超越你。

我還是覺得大家這樣不要去把我的想法放到自己的生活裡面，因為我是一個我覺得蠻奇怪的人，確實是這樣，就我自己的老婆或是我身邊一些朋友都會這樣講——就是一個人哦怪咖。所以一個怪咖的想法，到底可不可以拿來當成是一種判斷的標準，可能很難。

但我覺得最近的一些想法或許可以，所以我之前在 Facebook 上面（不是我自己看，是我朋友會轉貼給我），反正就是有一個人就發文說什麼孟公的三觀很好，希望男友也要是收聽股癌的，就是三觀就可以去做校正。然後下面一個人就講說：「你喜歡的並不是真正的謝孟恭，你喜歡的是 Lisa 調教過後的謝孟恭。」哇，這個人真是厲害，講得完全正確！

因為如果沒有經過我老婆的調整的話，其實我覺得我是一個就真的是很銳利的人，絕對是很難相處，然後在路上我也跟大家講過，我會路怒，我開車是很常很不爽的，所以我直接怎樣——我就不開了，叫我老婆開。因為我開車，我看到那種你不讓我的，或是我打方向燈然後你就硬要來切，我像之前有一個機車，我也不知道他為什麼，他想要攔我，他想用機車攔我車子；我就讓他知道說我絕對是比你更不要命，你要死我就跟你一起死。

那後來我認為就是在家庭或者是太太的協助之下，真的蠻多東西都改變了。好像現在如果我今天過馬路，計程車不讓我，或是他直接硬要切的話，現在是不敢了，因為像你被人家拍到你要去罰錢，好像上課要上到六個小時，我聽國動講，國動整天在弄那個「檢舉系列」，幹超好笑的。所以現在不敢了，可是以前就是我覺得我過馬路，然後你不讓我，或者說我帶著小孩我覺得我有一個重要的東西在身邊，你不讓我，剛好我爆氣，我就叫你下車，我說你到底想怎樣。

所以其實我覺得，現在的自己讓大家看了覺得比較舒適，是因為就被我老婆調整過。用以前的我來講，我現在就是一個「粉紅色的娘炮」。但這個可能是比較符合社會的一個預期。所以我也不確定說你學到的判斷是現在這個判斷，還是之前那種「死了算了」的判斷，我自己是覺得「死了算了」的判斷在我自己的工作上面幫助我非常大。所以甚至我老婆有時候叫我去吞藥，之前講說有一些注意力不集中，吃藥之後你會很 chill，我就故意不要吃，因為我就是要有那種爆炸性的想法，我就可以把我的工作做好。

所以被我老婆調教之後，有好有壞——好的話就是當然現在更加的可以社會化；但同時幹，我又不需要出去社會化，所以我也不知道到底可以幹嘛，反正就這樣吧。只能夠說你要選到對的階段，我覺得對，現在這個階段可能是比較好一點。

Q&A：元大弟兄、腰斬後噴出

Teddy John，不要念我的名字，第一次留言：

感謝主持人無私的分享，沒有什麼想問的，只是想要跟前幾集賣在低點的元大弟兄說：你不孤單，我也是腰斬后 腰斬後 隔一兩個月噴出，不知道為什麼有這種神奇的魔力。

說到這個元大，故意寫元大，因為元泰 (6488)，那其實他在——我也不確定是公布前還是公布後——反正就有朋友跟我講說他今年跟明年估多少錢，他覺得可以搞。他說可是這樣看起來他的 EPS 成長率只有十幾%，這有什麼好搞的？現在 EPS 成長率三五十%的一大堆，他說「嗯，你說的有道理。」所以他好像後來他也沒有搞，我們都沒有搞，然後後來就啪啪啪好幾根，Surprise motherfucker。

那一樣啦，反正就是說市場的選擇很多，你不可能每個都會吃到。那也恭喜之前不是 Q&A 有一個跑來講什麼嚴華跟元泰的，你 8000 就贏了，你真的就贏嘛。真的就是各種奇怪的標的，都有可能會有人在上面賺到錢，有時候那種題材就是這樣輪來輪去，前面被大家笑的東西後面搞不好就 sexy back，所以重點是要有那個高韌跟意志，可以扛住這些波動，這是不容易的事情。

Q&A：同居租房、觀音林口加持

王，孟公大您好：

小弟因為近期準備跟女友同居，找了很久的房子，沒有符合我們的需求。上新一天看到一間完全符合我們的房子，但我們真的是第二順位，希望在這邊借林口謝孟公 and 觀音鬥來的力量，如果成功的租到，小弟願意捐半個月的薪水給慈善機構。

謝謝孟公去搞，祝你成功租到你的夢想房子。

Q&A：高通這間公司到底有沒有料

收咪咪發瑞瑞：

孟公去搞母親節去哪吃飯？那另外想問高通 (QCOM) 這間公司到底有沒有料，看他這幾年都在喊 AIPC、Cloud，那最近還接到 ASIC 的單，但看起來還是沒有什麼東西。

高通是最近市場上一個很屌的東西，屌噴屌炸噴。那之前那時候跟大家聊高通，上一次聊到是在講說身邊有些朋友，因為那時候大家都很喜歡聯發科，甚至有些人就想說說不定可以去拿高通當 hedge，就是 hedge 下檔這樣。沒想到高通也撤出去了，所以你就要看說發哥跑贏高通多少，如果你真的做這個策略的話，你搞不好就會被稀釋掉不少，因為後來高通也撤出去。

那我記得好像是，我看身邊朋友有在買他的，在講說他是在電話會議還是在哪裡講說什麼他現在有在做一些 custom 的光通晶片還是什麼吧，好像是在講這一段。但你看反正就是一個上漲各自表述，大家用自己的方式去解釋。我覺得這一定不是什麼 AI PC，這應該也不是什麼 Cloud，這應該還是偏向 AI infrastructure 的一個故事，才有辦法把它帶成這樣子，或是說你講的 ASIC 之類的。

那前面的高通 AIPC 剛出的時候，我不是說我就去買，我就去抬啊，我跟他講說「跟垃圾沒有兩樣，沒有惡意啦，可是真的超爛的」。那時候 AIPC 買回來，你知道那最主要的一個訴求是什麼，就是說賣電腦的也都跟你講說「你看你可以用小畫家去畫東西。」你現在回頭看，那才兩年前的事情，幹超像白痴的，小畫家畫他媽的什麼垃圾，那時候自己用一用就是你想要騙自己說這是一個新的時代，可是都沒有辦法，後來就直接送人了。對，那可能是噴其他故事。

好，拜拜！