來源：gooaye/corrected 校正版 Markdown 原始檔：foodmo/gooaye/corrected/EP0628.md 集數：EP0628 SoundOn：https://player.soundon.fm/p/954689a5-3096-43a4-a80b-7810b219cef3/episodes/dd94e2c2-33b3-4965-b0bb-8d5cbbcb48e1 音訊：https://rss.soundon.fm/rssf/954689a5-3096-43a4-a80b-7810b219cef3/feedurl/dd94e2c2-33b3-4965-b0bb-8d5cbbcb48e1/rssFileVip.mp3?timestamp=1768822415320

EP628 | 🍑

開場 / 贊助：NordVPN 春節旅遊保護

歡迎收聽股癌，我是謝孟恭，本集節目由 NordVPN 贊助。

最近準備要過年了，相信很多人都在規劃春節出國返鄉、回臺灣過年，機場、飯店、咖啡廳都擠滿了人。這個時候你會很常用到公共的 Wi-Fi，不管是查資料、訂住宿、訂票，或者臨時要處理工作，但是公共網路的安全性比較難以掌握。這個時候像我自己會使用 NordVPN，它會幫你加密網路連線，就算是在機場或是飯店用 Wi-Fi，登入帳號、傳資料，或是使用各種網站的時候都比較安心。而且連線速度穩定，實際使用下來不太影響操作體驗。

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開場喊話：捏卵陣線、小別勝新婚

好，那我們節目的開頭先對我們地方的捏卵陣線、把阿媽媽們做一個信心喊話，希望大家在接下來的這段時間呢，都可以安然的度過。小朋友要放假了，要記得：我們生他們下來，我們就是要愛他、我們就是要包容他，那就算他們會有一些不合理的表現，但我們要知道他是小朋友，我們要稍微的忍耐一下。那接著呢，希望可以創造一些很棒的回憶。

那我知道這些東西可能聽在一些沒有捏卵、或者說還沒有要生小孩的這些朋友們耳中會想說：你們到底在講什麼？你們不是就是喜歡孩子你們才當爸媽嗎？對沒錯，但是我跟你講，就像是你可能喜歡你男朋友女朋友，但他如果每天都跟你在一起 24 小時，你在玩傳說對決的時候、或者說你跟你閨蜜去逛街的時候，你老公在旁邊「嗯嗯啊啊」，你覺得 OK 嗎、你覺得不 OK 嗎？所以小別勝新婚 小別勝新婚 是真的，你不可以整天待在一起，跟小孩也是。跟小孩玩很好玩，可是如果說一天 24 小時要跟他玩，那就不是一個很好玩的事情。

那所以以我們來講，就是我覺得一開始你是菜逼八，可能搞不太清楚狀況，你會先被虐個一兩年，但之後你就會開始找到一些——怎麼講，因為你會怕，你會提早去做準備。像我們身邊的一些兒子同學的家長們，都已經有安排什麼夏令營或怎麼樣，反正哪裡可以報名、可以怎麼樣，就趕快送出去。因為等到你後面要報的時候，你可能都不知道，你有錢都報不到那個額度，可能都沒有辦法、都已經是報滿了。

像我自己的話，我們在禮拜天就要先回義大利的孃家，之後可能也去西班牙走一下，然後接著回來兩天而已，就稍微休息一下，我就要再接著帶大家去巴厘島。那最主要目的呢，就是不希望有任何一天待在家——你就覺得說真的太累了，稍微回來喘一下就立刻出去。那我老婆想說：你要不要回來再多休息幾天，會不會太累？我跟她說：你待在家裡你一定會更累，你絕對會更累。所以一定要找一點事情做。

但我覺得某個程度來說，這也是好事情，就以前你可能不會想要出去、你也懶懶的，那現在因為孩子你不希望他待在家裡、你也不希望整天跟他關在一起，你開始去規劃很多行程，那你也跟著玩，所以也是去把自己的視野拉出來，我覺得這個是挺好的。

親子日常：小孩長大、表演與「沒有毛的爸爸」

那自己的小孩呢，也注意到真的是長很快了，在今年就已經準備要進入五歲了，那現在也有一些很有趣的變化了。不然說像我在禮拜五去看他的——他們那種課後的展演，就是他在學校會上一些才藝班、然後或是班上會有英文的話劇表演，我覺得都表演得非常好、都很厲害，跟他稍微年幼的時期比起來又進步了。

然後再來就是目前孩子還是很甜的狀態，就是他會去找你。雖然老師會跟我們講說我們不要去對他們揮手，因為怕他們會忘詞或者忘記要表演什麼，但我們都還是有偷偷的小揮手。但在我揮手之前，其實我兒子就已經先發現我了，他真的是走出來——你就看他在那邊敲鼓，可是他眼睛一直東張西望，他就一直在找說他爸媽在哪裡。所以可以去參加兒子的活動、或者女兒的活動，我也是推薦大家都一定要去參加，因為他們真的會找你。

那可能等到某個階段他就不會找你了，類似我以前可能在小學不知道五六年級、或是國中的時候，那時候就是有一些活動他可能想叫你爸媽來，然後你就會跟你爸媽說不要來之類的；或者說他們今天去上學，他說停在前面一個 block、不要停在正門口，因為同學會看到你們。就我也不知道，以前我有這個想法，我想說兒子會不會也會跟我一樣？但反正就是可能過了某個時期之後，他就不一定要你了。那現在就是他還是很需要你的時候，你就去，然後看到你他就超級的開心。

那他現在也開始有很多的興趣是跟我切合了。然後或者說在一些那種個性上，其實很多時候你也發現說，小孩子不能夠亂生——他真的跟你很像。像他前幾天要叫我去洗大的，他就說：「那個沒有毛的，過來跟我洗大的。」誰會這樣講話。我跟他說：你怎麼這樣講話，我是爸爸。他說「沒有毛的爸爸」，所以他也沒有說錯，你也不能夠講什麼，因為他就說你沒有鬍子。我跟他說這個叫鬍子，他說好——「鬍子、沒有鬍子」，他前面就先叫你沒有毛的。他就跟我講，因為我說有一些生髮的產品我自己不用，毛就給那個沒有毛的朋友——跟我用的詞是一樣的。

但我還是得強調，我平常在他面前我是絕對不會這樣講話的。我甚至已經調整自己到——有些聽眾都講說怎麼我早期的節目比較辛辣一點、講話比較赤裸一點，然後現在都很收斂。那其實不是我為了什麼，各位去收斂，是因為我想要做好身教，我在我兒子面前去做調整。其實你的個性也會慢慢的被修正到，所以呈現在你的節目上，就大家還說你變了。我甚至連那種以前跟超無聊的人講話，我都會直接尿遁 尿遁屎遁，我現在都不尿遁屎遁，我都默默的聽人家講完，然後眼睛都會記得要直視對方，雖然可能會有一點放空，可是我知道說扮演好一個爸爸的角色。

育兒觀察：小孩的 DNA、諾亞 vs. 齊安

可是你最後發現說怎麼說，其實這個如果我們用簡單的舉例，大家一定都知道了：一個家庭所生出來的三個孩子，為什麼個性會不一樣？爸媽的教育都是差不多的，為什麼個性會可能完全不一樣、或是喜歡的東西不一樣？因為小朋友的 DNA 還是影響很大，他們自己腦內的構造，我覺得這個很神奇。不是說每個東西都是像什麼白紙一樣，然後你是從零去畫它——不是，其實小朋友生下來他們就有固定的個性。

像諾亞就是一個比較害羞內向，然後外加我覺得他對藝術或是一些小動物他是特別有感覺的。可是像他的弟弟齊安的話，我覺得就是一個比較嚴肅的小朋友，所以他以後就可能可以去做我做的工作。就你從小真的就看得出來，你真的看得出來說諾亞如果我要教他什麼看財報、看公司的法說，他應該是不會有興趣，他對這種東西應該是沒有興趣。當然可能可以後天訓練，只是你就可以看得出來說他們的那個型式不一樣的。

或是諾亞他其實是一個比較博愛的小朋友，他會對很多東西有共情。可是齊安就比較狠，即便他是一個一歲不到的嬰兒，但你真的看得出來——你光是要把他放去睡覺，他有時候跟你拚到底，老子就是不睡覺，我就是一直站起來，你把他放下去他就一直站起來，他就一直叫一直哭、哭到你受不了、哭到你投降。然後你趕快把他抱出來，你抱出來之後，像他媽把他抱出來他就不要給他媽抱、他會給別人抱——他就說「媽這個女的叫我去睡覺，我不要睡覺」，然後他會去記仇，之後要把他塞回去他媽那邊他不要，他就是會發出一些聲音。所以就知道說這個小朋友他夠狠，他跟諾亞就不太一樣。

所以他們真的是腦中有自己的東西，但我們還是希望把一些最好的給他，所以符合他們的個性去做一些設計。像我兒子想要去開卡牌，那我就帶他去開卡包，那他的觀察力也很好。他自己喜歡那些寶可夢，他同時就會指隔壁的妮姬的卡包，說：「爸這是你喜歡的東西，你要買嗎？」我說不用，我不用玩卡包，我就是玩妮姬的遊戲就好。然後他也會指——因為卡牌店有很多那種桌墊，然後說「這個是爸爸喜歡的東西」，那妮姬的桌墊每個都是那種大奶大屁股，雖然他講的沒有錯。就想說如果旁邊有人的話、或是有一些地方的同學家長，哪天他們可能跑去校外教學，然後去看一下咖啡店，他就一直指那些大奶大屁股說「這我爸喜歡的」，我就覺得說是比較偏尷尬了。但確實是這樣，我們也要接受，因為我們就是這樣的一個樣態，小朋友看到就是這樣子，其實他也不是什麼裸露的東西，我覺得還可以。

只是有時候老婆也會有一些意見，像他就不太喜歡我兒子跑到我房間，因為我房間有一些就我認為是酷東西的東西，然後老婆覺得說他可能是還蠻變態的。像我後面有兩個不知火舞，我老婆就不太喜歡，她覺得說為什麼會有人這麼裸露。我說這個是那種 1980、1990 年代——我們從小長大，我們的夢想型，你知道那種不知火舞在開招的時候我們還會慢動作播放，以前大家都超喜歡的，這是我們童年的回憶。但他就是不太買單這樣的一個說法，他覺得說這個就叫變態。

但是直到我們的大嫂阿姨說：「謝太太，我覺得你的臉長得有點像不知火舞」，然後之後我太太就釋懷了，她就說很好，你可以買這個東西。然後之前 2B 他也超級不爽，他也是覺得說為什麼有人的屁股可以這麼圓之類，所以就是有各種抱怨。然後覺得說我兒子看到這些東西可能會受到一些影響，但我心中是覺得說，這又不是什麼真的那種裸露有露點的，就到底有什麼好受到影響？如果說我爸小時候有這些東西，我應該也覺得蠻酷的吧。

那只是最近有一個雕像真的是比較有爭議，就是我在日拍上面買了一個妮姬裡面的角色叫瑪麗。瑪麗還不是什麼重點角色，那只是因為這個雕像真的做得太厲害了，所以我就覺得說不管怎樣我一定要買到。即便這可能也不是我特別喜歡的一個角色，但最後面花了五十幾萬日元才把它標下來了，因為有人要跟我搶。你跟我搶我就無限加價，我跟你拚了，我睡路邊我都要跟你搶下來，這是我們做事情的態度。我接下來幾餐我都吃混吞 混吞 泡麵，我都要把你贏下來。

總之這個 1 比 6 的小雕像來到這，我就覺得非常的滿意，因為真的很細緻。其實日本人真的很屌，他們真的很變態——他們的變態是 two ways，真的是 two ways 都很變態，可是做到真的是，他連那些什麼很細微的小零件、或者說什麼血管什麼都有把它畫出來，我覺得超級厲害。然後老婆看到，我就問她說：這多少錢，你覺得多少錢？她跟我講說臺幣兩千。我直接跟她說：沒有眼光，出去。那她就開始批評說什麼這個東西上面又有什麼露奶、然後又有什麼露屁股、然後還把血管都畫出來，她說就是很噁，她就覺得很噁，可是我覺得超帥。那像這個我就覺得說 OK 他可能真的比較稍微暴露一點，但我就把它收進去一點，我就還是有去做一些這個吐血。

但其實蠻高興就是我兒子也是喜歡這一些動漫漫畫或是遊戲相關的東西。你看到他喜歡你就覺得很開心，其實我沒有刻意的要去把他導向這個方向。我就覺得說像我們家的 PlayStation 或是 Nintendo 就放在那，我也不會逼你去打——我不會說因為我自己是喜歡打電動的、我從小可能我爸不打所以我就有遺憾，所以我家就要叫你打。沒有，你喜歡打你就打。後來發現說兒子他打電動自己會節制，他就是玩一下之後會停。但是他蠻喜歡卡牌的，所以我們也在探索，就是去試著瞭解說到底孩子喜歡什麼，然後就在旁邊去稍微的輔助他一下。你喜歡卡包，那我就買卡包給你。可是也要很注意，我不可以一次買一堆卡包給你，因為我覺得破壞掉你的樂趣，我要讓你慢慢探索、你要慢慢開。

那我要教你說：那這些東西算對，身父來說，就是我不會跟他講的是「我可以隨便就買一堆最頂的給你」，我就不要嘛，我就故意慢慢的讓你去開，然後你從一些普卡然後慢慢的瞭解到說有些是稀有的卡，你又想要收藏它、你又想把它收好或什麼的。我覺得這就是一個很有趣的育兒體驗。所以也希望大家在接下來的春節時間，可以找到有趣的東西，跟小朋友一起稍微的經營一下，然後好好度過這個春節假期，大概這樣。

關稅話題：15% 對等關稅、232 最惠國

那接下來我們來進入市場話題。那首先先聊一下關稅。臺灣拿了一個對等關稅事實派不疊加，並且已經簽署了 MOU，也拿到了 232 最惠國待遇。那這件事情，現場結論就是：我自己或是我們身邊的一些朋友都認為這是一個非常好的 deal，但它其實也不算是我們在過去一陣子的話題的熱點。它在臺灣的政治上面可能大家吵得很兇、或是有很多人在討論，社群上也很多人在討論，但在交易的圈子裡面，我們大家其實比較多是在討論臺積電的超級恐怖資本支出上修。

關稅這個話題為什麼會沒有這麼熱的一個主因，是因為它基本上在 2025 年已經反映過了。所以其實市場除非是有一些更新、更誇張的事情跑出來，不然很多東西已經反映過的東西——特別是市場已經去抓到一個 range，就知道說反正最差大概是怎樣、最好大概是怎樣，如果說不是那種超級誇張的 bad or good，那就是大概在市場的一個預期範圍內，所以一般來講，它反映的幅度就不會太大了。所以就像說像臺股如果有大漲的話，我會認為說它漲的理由是臺積電去修這個 CAPEX，而不是可能因為關稅。但關稅這個絕對是一個很好的理由。

那為什麼要先講這個前提的一個主因，是因為我注意到很多人在網上吵架，會去拿這個股價的變化來證明自己是對是錯。那在我看來這樣的做法，其實跟拿 AI 的說法來證明自己是對是錯是一樣——就算你跟我是站同一隊的，我也會覺得說你這個是可能會幫我們掉分。因為市場本身就會上上下下，所以覺得說你今天去嗆人家說「因為某件事情然後股價上漲所以你看我是對的」，那如果接下來幾天市場往下掉，那是不是大家就講說你講錯了、其實這件事情是壞的？所以其實拿市場的表現去幫一個基本面說話，我覺得是很怪的事情，特別是那種極短期內，因為市場本來就會上上下下。

所以我覺得有些事情是要先跳出來看，也就是像我自己本身算是一個動能仔，就是我們會看股價做事情，只是很多時候我會跟大家講說：你不要過度糾結短期的股價，因為你就會變成說我今天看到一個上漲、我 buy 了一個理由，然後接著明天下跌，難道你的理由就不存在了嗎？你這個東西講久了之後，大家就覺得你的 credit 就沒了，你就沒有信用了，因為你這個人整天改來改去。所以一般來說，我們會去把這個基本面的東西跟一些這種技術面的東西還是要稍微分開來，我們去找到基本面正確的方向，然後接著在技術面去找一些買點，這樣是對的。只是儘量不要去講故事，這個其實是非常重要的。不然有時候明明大家是同船的，可是也會被一些人雷到——你不是說這個東西要讓股價上漲嗎，那現在跌、那是不是你們講的這東西完全都是錯的？這個覺得比較稍微的可惜一點。

那首先，這個 15% 的關稅是跟我們的主要競爭對手日韓都是一樣，那也跟歐盟目前是在同樣的一個位階之上。那這個雖然看起來是說我們好像已經獲得一個勝利，因為我們跟主要競爭對手是持平，但其實在我自己的角度，我會覺得說我們這個是超乎預期的勝利。為什麼？因為以前可能日本跟韓國跟美國他們有一些自由貿易協定，可是臺灣是因為我們的特殊的地位，所以人家不願意來跟我們做這樣的一些合作，所以其實以前我們的競爭反而是更困難的。

然後在川普的大刀一揮之下，好像意外的，反正大家他都要跟你課關稅，把這個水平給拉上去之後，我們意外的跟大家站在同樣的一個位置。所以其實相較於幾年前的臺灣，可能現在我們甚至在國際貿易上是更有優勢的。因為以前他們可以私下議約一些 deal，臺灣是沒有辦法加入的，可是現在大家都被拉到檯面上，那我們又拿了一個跟競爭對手一樣的東西。所以有點像說以前我們是被迫打一個 handicap match，我們搞不好一隻手是綁在後面，那現在我們兩隻手都可以放出來。所以即便有一個關稅的存在，但因為這個東西是看相對值的，就我們的對手其實跟我們拿一樣，那相較於之前我們甚至是沒有辦法去拿到這些 deal 的話，其實臺灣的整體競爭力是更好。

那再來就是 232 最惠國，這個其實也非常重要，就是說之後他們如果去調查，不管是一些什麼航太零件或什麼工業、然後跟半導體藥業等等的，就如果說有談出一些 deal 的話，那臺灣也會優先去適用這些最惠國的條款。所以整體看起來是整個關稅的這件事情，至少以現階段來說算是完美的落幕。反正確實你可以講說美國就是要搶大家，他就是要跟大家課稅，因為他們要救自己的財政等等的，但既然大家都要被課這樣的一個稅，你可以拿到相對低，那在國際貿易上面就已經是一個勝利了。

所以我比較難以想像的是有些人認為這是一個不好的事情。我認為這是一個極好的事情，或是我們身邊市場仔可能也絕大多數人認為是一個極好的事情。其實它不是我們可能會想要在網上跟人家吵架的一個主題，因為如果現在要吵的話，就先吵說臺積電的 capacity 可以影響多少，因為這個是比較直接的，錢到底會往哪跑，這個是我們在意的一個重點。

但如果說我們是用純產業面的角度來說的話，這個關稅我覺得在未來其實象徵著的是：假設可以維持這樣子的一個狀態，我們跟同儕的一個距離——大家都是在公平的一個競爭點之上的話，代表我們接下來幾年我覺得臺灣的發育會又再比那些國家來得更好，就我自己會這樣想。特別是現在的經濟已經變成是算是兩極化了，就是說俄羅斯跟中國可能是自成一家，那美系跟美國的快樂好朋友是自成一家。那在美國這邊你靠它越緊你可以拿到越好的 deal，那勢必就代表說你的出口數字、你的各個財務表現、或者說整體人民的經濟一定都會變得更好。

那我們講的是講說 as a whole，那一定會有些人會覺得說自己可能在這一波的半導體行情裡面是受傷多少，那個沒有辦法，那就是世界的一個變局，就是世界是在演進的。有些東西也不是說什麼刻意有人要搞你，就是世界是在進步。那不然說我們自己在做交易有時候也很擔心說自己的做法會不會被時代淘汰，所以都必須要一直往前看。那只能夠說就是以臺灣這個島嶼來講，可以獲得的利益應該是更多，只是大家怎麼樣去搶到這些利益。有蠻多船廠也很光速的去做這種轉型，我覺得可能本來一樣是做鐵殼，那鐵殼你可以做電腦、你可以做一些有的沒有的東西、你可以做 AI Server，最近 AI Server 你那個鐵殼就變超級值錢，就是一些機殼廠。

其實老實講在我自己的角度看，我都覺得超級不可思議他們怎麼可以賺這麼高的 EPS，然後還賺這麼久。當然事實就是這樣，你抱對大腿你就可以獲得非常巨大的一個收益。所以以關稅然後跟產業面的角度來講，我覺得這個是無庸置疑的拿到一個非常好的 deal。

有些人可能會有一些疑慮跟擔心，我覺得那可能是沒有把規定看清楚。就像我看到說有人講說這是一個什麼 5000 億的投資，那其實不是 5000 億，那是 2500 億是民間去投資，那 2500 億是政府的信保，所以那有點像是說政府去擔保這個貸款，並不是說什麼政府要拿出這樣的一筆錢。那再來這 2500 億其實是由民間的企業去出。那有蠻多人是把臺積電當成是自己的公司，我覺得那個心態上是這樣，所以他才會覺得說好像我被搶了。可是問題是，除非你是臺積電的股東——你是股東，大概每個人都可以發表意見。

只是資本市場跟社群媒體的一個差距是——這也是為什麼我自己是不太喜歡社群媒體——就是社群媒體會讓每一個人講話好像都一樣重要。因為反正任何一個人他甚至開一個新的帳號、發的新一篇文，他都可以有什麼幾千個讚，因為那個傳播力很恐怖。可是問題是這個人他其實講出來的話有可能是完全不重要的，或是他其實是一個社會上的 nobody。當然我們不知道，以人廢言，這意思是說——怎麼講，就是說這個世界上有很多的資訊，絕大多數我還是會選擇去站在專家學者這個角度、或者說誰出錢出最多我就站在那個角度，因為我們以資本市場、自由市場的一個觀念，我們就是這樣。

如果你今天是股東、你是大股東，那你講的話就會有重量，因為你有比較高的一個投票權。所以如果說今天大股東們或者說公司的經營層他們都覺得沒問題，那可是一個沒有買股票的人、或是他只買一張的、他有很多問題，那請問你到底要聽誰的？所以這個就很簡單，就是說我一定是要聽在這個市場上面 ownership 比較高的人的說法。那當然這個不知道要講說什麼，所以有些人對國家的評論都不重要——不是，我的意思是說大家當然都可以吵架，只是說事情還是要往前去做推進。那到底最後面要選誰的，其實就像我們最後面，你吵半天你還是用投票做決定，那你吵半天你還是用股權做決定。

公司都覺得要這樣做，那其他人到底為什麼會有這麼多奇怪的意見？特別是我覺得很爽的一點是，其實像臺灣這 2500 億，就是由民間企業去扛，那民間企業又由臺積電——臺積電其實是臺灣人的大恩人之類的，他一家就扛掉超過一半以上，那幾個 Fab、Arizona 的 Fab、那幾個 Phase，然後下去擴散的、又再買新的地，他們應該就佔掉一半以上。然後再來其他 OEM/ODM 他們跑去搞，加一加應該就可以達成這樣的一個數字。所以也不是說什麼要憑空去扛臺灣股東之愾，要拿錢去做這樣的事情——不是，是他們本來就要去美國做投資。

那當然我知道，其實在稍微早期一點，如果你去看張忠謀的一些說法、或者說像魏哲家的一些說法，他們其實對於去美國一開始是有疑慮的，那是絕對的。因為在臺灣做東西做這麼順，他也知道說這個東西可以在臺灣長得這麼好一定有他的理由。那只是後來他們的說法都有一點改變，就變成說其實像他是客戶要他們去美國擴廠。然後再來就是我們也知道說現在 CAPEX 上修，其實臺灣如果真的要把這些 Fab 全部吃下來的話，我們電力是絕對不夠，就是立刻就會出問題。所以可以合理的想像說，臺積電已經變成一個全球企業，所以他跑到他的大客戶所在之地——因為這些客戶是美國人，在那邊設廠，其實我覺得是非常合理的，我就不會覺得這是一個什麼奇怪的事情。

那我自己本身也是臺積電股東，所以我不會覺得這樣的決定是有什麼問題的，但也不是什麼慷全民之慨。所以很多人的說法很怪，他們把這些公司可能想像成說政府可以決定他們該怎麼做——沒有，他們是民間企業，所以他們還是會有自己的想法。那有時候會這樣做，可能他一開始也表態過他覺得去美國不好，可是問題就是後面開始去改口，那你就知道——怎麼會改口？因為客戶真的有要求他去這樣子做投資。所以光是一個臺積電可以把大家的投資給談掉，我覺得就非常的幸運，拿了一個很好的 deal。其實就類似說，臺積電他出了最多的錢，然後他扛了可能最多的風險，那換來的是其他人在對美或對全世界的貿易上——美國的快樂夥伴們，也是會很沾光的。那這絕對是一個大加分。大概說一下自己的想法。

臺積電法說會：8 吋產能釋出、N2 Ramping、CAPEX 上修

那接下來我們來聊一下臺積電法說會的一些說法。那一樣在一些比較細部的數字上面，因為現在臺積電的關注度已經非常高了，所以很多人都會寫，那我們就不去聊那一些可能比較細項的東西、或者說一些名目上可能哪些產品、哪些節點，我們就不去聊那個。我們先聊我們自己抓到的幾個重點，就我們認為說對於像我自己的工作上會有實質影響的東西，那來跟大家簡單的聊一下。

那首先呢，臺積電要去調整它的 8 吋的產能，那這件事情其實蠻重要的。今天要講的就是說，反正它現在就是要去把自己的更多產能擠給那些先進的產品，所以有些東西它就把它釋放出去。包含說像一些邦品的東西，我們也聽說已經把它放出去了。那這個 8 吋的產能如果放出去的話，最大受惠者是誰？世界先進，一定就是 VIS。那聯電的話，可能有些人會想像說 OK 它也會有機會分到一些東西，有可能可以拿到它最多丟出去的一些訂單。

然後再來就是在 N2 的 ramping 方面，目前看起來它的速度是很快的。所以在 N2 的一些相關類股，當然最熟知的就是一些特化股，那你發現說市場很有效率已經提早都先動完了，就前面有先拉過一波。但如果說 N2 可以提早有更好的一個量產表現的話，那當然 N2 相關的這些類股，其實我個人都是覺得在後面是我會想要注意的一個物件。

那再來就是在買地擴廠方面，他們現在已經把 CAPEX 的數字是拉到了 52 到 56B，那這是一個非常大的數字。那本來在市場上消費的預期大概是落在 45 到 48 左右，那甚至看到 48 就算是偏高，那我自己的預期是認為是 50，那 50 我已經覺得說蠻高了。那身邊有那種聽床師 聽床師 跟我講 55，一開始我還不太相信，我覺得那個是高到不可思議的一個數字。就 surprise motherfucker——52 到 56，所以 55 的猜對了，非常厲害，那真的是一個超乎大家想像的數字。

那所以這樣的一個 CAPEX，它其實宣示的事情就是代表說在一些廠務跟裝置股，在接下來的一段時間你會注意到他們的營收跟獲利都會持續的表現很好。那當然我知道有些人會去拿一個股價來說故事，就是我自己平常最反對的事情。因為你看到可能開了這樣的一個數字，那臺灣有些類股是開高走低，所以說這個東西其實是什麼藉機拿來出貨之類。那可是你看美股的裝置股，其實是繼續漲的。那我個人認為是這樣，就代表說臺灣真的有很多的 front runner、臺灣真的有一大堆在賭題材的人，或說是先知，簡單講是這樣。所以他們可能趁這個機會去把東西給丟出來。

那實質上呢，當然這些長期的裝置跟廠務的投資者，也不用多長期，你可能兩個禮拜前進場，你們全部都是賺錢。那真的受傷的人是誰？是那些可能看到臺積電數字很好，然後才衝進來的人。但如果說你是完全的想要去賭一個題材的話，是算你輸沒錯。只是如果反過來，你是相信說因為臺積電真的去上修了他的 CAPEX——這不是一個題材，他已經告訴你說數字就是要拉上去，然後講說接下來三年我們都往 100B 的數字去看，這就代表它其實是會持續的去加大它擴廠的幅度跟廣度。那也就代表說這些去靠臺積電吃飯的，不管是裝置或是廠務，在後面的成績就是會好。

那當然股價我們一定是不知道會怎麼樣跑，但我自己是相信說特別是以這個市場多年的一些觀察經驗——很多時候就這樣，就當一個訊息出來，然後他會先殺大家一波，因為前面有太多人他是先去賭這個題材的。所以就想像成是動能仔跟賭題材的人，他們會在這個地方下車，或者說一些沒有信念的會在這個地方下車。那後面如果說稍微的整理一段時間之後繼續往上的話，那就代表說後面就是實質的買盤了，就是去買這些基本面的人就進來了。

那所以我才會在前幾集又跟大家聊到說，我會把這個地方設為一個 checkpoint。那我大概跟大家分享一下我是怎麼樣做——當然這我自己是這樣做，你就聽聽就好。我講說這個地方設為一個 checkpoint，就是我本來是打算在 15 號他開完法說之後，那如果數字是超乎我的預期的話，假設股價轉強，我就要再去做。但是因為在隔天的開盤就注意到東西開上去的時候，它是衝不上去的，然後接著就直接掉下來。所以對我來講，這邊就進入一個觀察的階段，我於是就直接反手跑去買被動元件。

就對我來講，市場上會有很多的題材存在，那我本來是持有了蠻多的裝置跟廠務，是打算如果你衝我就要再追、我就要再加更大。那可是因為你不衝，那我就先去打別的東西。那接著我的觀察要點就是說，如果均線是持續的上揚，那東西是持續的拉平再上漲的話——也就是說前面的這個殺人 K 可能只是一小段，因為畢竟他不是說怎麼吞噬、直接把整個過去買進的人全部套牢，他是隻殺那些就是你剛追進來的人——所以如果說這些人的籌碼被洗乾淨之後再繼續上的話，那對我來講就會是一個加碼的時間點。

那如果是比較保守的人，甚至可以抓就是開最高的那個位置，就想說那個地方套了一些人，那那個地方如果被解套的話——你知道散戶最喜歡做的事情就是亂追亂殺——他解套他一定趕快賣掉，他賣掉之後車子就會正式的展開。所以對我來說會觀察一下，就是現在我們所看到的這幾個裝置廠務股，他們做出來的那個殺人 K 的高點如果說被突破的話，那可能就是自己會再想去做加碼的位置。

那除此之外呢，我覺得裝置跟廠務是走在一個非常好的軌道之上，因為這個是很簡單的一個數字跟邏輯的遊戲，就是加了這麼多的 CAPEX 就是有人要去完成。特別是在有些環節，有些人的 share 是甚至七八成、或者說百分之百的，那他們的營收獲利就是一定會進來。那只是當然營收獲利進來，其實不一定保證股價會上漲，所以對我們來講這也是我們會再觀察的。為什麼我會講說要設 1 月 15 號這個 checkpoint，那現在大家可能就明白了，因為這個地方會決定了我們是不是要再加更多資金進來。那在我的觀察會覺得說，稍微等一下，看接下來一兩個禮拜怎麼樣去消化這個賣壓，然後再來做判斷。但我已經進入半放假模式，所以如果要買的話，應該也是慢慢點。

被動元件：國巨漲價、原物料驅動、TLVR 電感

那接著我們來聊一下被動元件。在上集的開頭，我聊到說電阻方面有一些漲價，然後接著在昨天的盤中就收到了押急——就是國巨的漲價信直接出來，電阻也去做一個漲價。那所以我個人認為被動元件有機會就是下一個要出事情的地方。

只是當然以現階段的角度來看，我們會認為說這些被動元件它的漲價背後的 driven，其實是原物料的一個漲價，像是銀的漲價。如馬斯克所說，銀的價格如果持續上漲，它會影響到很多事情。所以像是這些什麼電阻、電容、電感，它們其實都是會受到這些原物料的價格所影響，它們是蠻敏感的。所以當這些價格上升，那他就會設法要把這個東西轉嫁給他的客人，那客人如果知道這個價格可能會繼續上升，他們可能會提早去備更多的庫存。所以一搞下去，說不定另外一個供需失衡的狀態也會出現。

那只是我們還是得冷靜的先拆解這個狀態。首先我們知道說現在在被動元件最大的一個 driven 的來源，其實是來自於這個 AI Data Center——他們有規格的提升，所以那其實是日系的廠商。那只是我最近在跟朋友討論說，這個劇本我們有點像之前春田 春田 的劇本，因為春田就選擇退出一些產品，那導致那時候國巨之亂。那會不會之後日系廠商突然間講說，他們可能因為要去顧這些 AI Server 的東西，所以他選擇退出一些東西，那讓臺系廠商撿到，所以再一次被動元件之亂 Part 2 的產生？這個是我們有在先去做預先規劃。

那目前看起來在我自己的觀點是：我覺得 TLVR 這個電感，它可能是後面會很缺的東西。那再來身邊的一些產業研究的朋友是跟我講說，反正就是電容應該是最缺的東西，那再來就是可能是電感，那最後才是電阻。那我覺得大家的共識都是電阻應該是排在比較後面。為什麼？因為電阻的稼動率目前就是不高。

那當然，相信大家應該也記得，我之前有跟大家聊過說機殼的稼動率其實那時候還沒有開滿，可是你後來發現說就有時候那供需失衡是這樣子，就類似說你可能看到股價拉到 8%，突然間就啪就 10%，那個 2% 直接被人家瞬間秒掉。一樣的道理，可能當你注意到那個稼動率開始慢慢往上墊的時候，這些廠商他們自己會看，他們知道說我的 supplier 現在已經越來越多人去搶了，他搞不好直接選擇把一些產能包掉。所以那個稼動率慢慢上升到某個節點的時候，可能就直接會整個被人家包走、就一瞬間就全滿了，就開始漲價。所以這個也是有機會發生的。不是說那個稼動率低的東西、就相對低的東西就沒有機會，只是我們會比較有警訊一點、比較警覺一點。

那目前整體看下來，特別是我們已經看到太多的漲價信了。那由這個風華高科所驅動，然後整個蔓延到被動元件，Yageo 也去漲。而且那個漲價其實是怎樣，他們要看客戶可不可以接受，然後明天看客戶呢，好像都有被漲成功。所以在這樣的狀況看起來，說不定被動元件有機會在後面就是又再一次的重演。反正在這一兩年，好像最常見的狀態就是缺貨漲價，搞不好他也會變成缺貨漲價的一員。所以我就把它放進去我的觀察裡面。

前面比較沒有積極的在看被動元件，他只是說因為我本來的打算是我認為裝置廠務是市場的 topic，因為太明顯了，那個臺積電的 CAPEX 那就是會灌進來。那只是說因為它暫時出一個殺人 K，等它化解之後我再來看看。那接著可能就先去看一下市場的其他的話題。

那在記憶體的方面，因為我在美股已經持續有做參與，所以其實我在臺股的記憶體並沒有再去做額外的一些加碼，反而就是持續的去找尋新的題材，大概是這樣。

那簡單的跟大家聊一下最近對於市場的一些看法。那在臺積電的這個開出 CAPEX，然後看到一些裝置、廠務殺人 K，我在社群上我看到有些人就講說這個就是結束。我只能夠說可能大家看的不夠多。很多時候是這樣，就是在短期內殺你那是很正常的，超常見、超級常見。一個利多開出來，那就會有那些先來賭的人，他們先獲利了結，然後之後整理一下、洗洗上。就是說不要去把股票想得很壞，好像說他媽隨時要拱你一樣，然後每個股票都是要找機會要把你賣掉。你不要去買一些很拐很垃圾的東西，你去買——其實有時候還是要把 Buffett 的一些觀念放進來。你買的公司是他媽的營收跟獲利成長超級漂亮的公司，那個你其實是不用太害怕，很多時候時間到、氣氛對，他就會上去，大概這樣。

Q&A：人生厭世、花錢買不到快樂

那接下來我們進入 QA 的部分。

第一位「Maria Pielsta，MK No.1」：

嗨孟公，最近我好像得了人生厭世，做啥都提不起勁，特別是花錢的時候。雖然資產不到九位數，但好像該體驗的都試過了，從頭等商務艙、ROLEX 到 PP、BMW 到 Porsche，每次體驗完都總有一股「不過就是這樣」的空虛感。好像賺錢與花錢也無法獲得從前的快樂，求開示，感謝。

這位兄弟我覺得可能是暴發戶，然後或者是說他社群滑太多，所以他就很比較單純的相信說可能花錢就是應該要買到快樂。可是我只能夠說花錢本身可以帶來一些快樂沒錯，但是有很多的快樂不是花錢帶來的。那我現在隨便舉幾個花錢為我帶來的快樂——那花錢去買一個比較好的服務、搭比較好的艙等，快不快樂？快樂。但那個快樂的時間好像沒有很長。那花錢去買一個妮姬的瑪麗公仔花了五十幾萬日元，有沒有爽？我覺得超爽。那我花錢買了一臺 Tesla 的 Model X Plaid，有沒有爽？零。因為對我來講這個東西叫做工具，所以其實我買車對我一點爽度都沒有。或是我今天假設在買一個更貴的車，我覺得我也沒有什麼感覺，因為每個人喜歡的點不一樣嘛。

就你怎麼會覺得說我隨便花錢我就一定會超爽？那當然花錢去買妮姬的 skin、或說棕色塵埃的色色 skin，你覺得我快不快樂？我覺得超快樂。那打 LOL 花不花錢？打 LOL 完全不花錢。可是我現在每天晚上跟朋友打 LOL，然後打那個——那個模式忘記叫什麼，大亂鬥嘛，就全部人在中路互衝的——那個是我可能這幾天那種一整天下來最快樂的一個時間點，他是不用花錢的。

所以你怎麼會覺得快樂全部都是用錢買的？那如果說你有這樣子的想法，你可能就會覺得說錢是你的一切，你就會變成是錢的一個奴隸。然後你就會覺得說，甚至搞不好哪一天帶女朋友出去，你也會覺得說「我花一堆錢在你身上，你為什麼不快樂？我都已經帶你來什麼地方，我都買了什麼倉的，你為什麼不快樂？」不是，因為快樂不是全部都是用錢來衡量的。

錢可以買到快樂沒錯，那我剛才跟你分享有些快樂我真的是用錢買的，可是有很多快樂它是不用錢的，或甚至是會給你錢的。就像說像工作，對我來講工作本身就是快樂的事情，我光是去工作我就覺得很嗨。雖然可能很多人覺得有病，所以之前跟大家分享說我不喜歡一些連假、有時候去幹譙一些連假放假，我就會被一些聽眾罵。那我只能夠說因為我們是不一樣的人，你喜歡放假、你覺得當薪水小偷很爽，我覺得一點都不爽。我之前放假在打工的時候，我也不喜歡放假，我就會覺得說我只希望你多給我一點錢，我都已經把我時間花上來了，你就是給我一堆錢。我才不想要什麼給你控制——你再多控制我幾年，然後反正你都會穩定給我錢——我才不要。

所以我覺得就是快樂這個東西的來源有很多，花錢是一種，但你把它變得太狹隘了——你覺得好像只有靠花錢才可以買快樂，那你當然會不太快樂，我只能夠這樣說。

Q&A：男女朋友打 LOL 吵架

下面一位「玻璃心小屁」：

請問挨大有沒有跟老婆一起組隊打過英雄聯盟或是類似的遊戲？男友是好勝心蠻重的人，常常因為我會戰沒大絕或是結算後傷害最低而開始碎念：「你都玩十多年了，怎麼還是沒有長進？」女生嘛，總會想玩長得可愛的英雄，在後面噗噗血、丟丟招，男友認為應該以大局為重，還要選一些隊伍欠缺的位置（通常是坦）。那雖然他都說打完他就不生氣了，但被唸的我還是走不出那個情緒啊。那想請問 Lisa 會怎麼樣處理這種吵架的狀況。男友每次都會準時收聽節目，沒意外的話會跟男友一起收聽這一集，希望可以用猛男的聲音說一聲「嗨人際，你要不要去抱一下你的女朋友吧」。1 月 17 號九週年快樂，祝福挨大一家身體健康新年快樂。

也祝你們新年快樂。首先我覺得你們的問題蠻可愛的，但確實是值得來討論解決一下。我是覺得應該是男女朋友之間有一些那種溝通上的東西沒有先把前提講好，就像說你們打的場次是什麼？你們是打 NG 還是你們是打積分？

如果今天是打 NG 的話，欸那老公真的是小軟蛋欸，有什麼好生氣的？可是如果今天是打積分的話，老婆雷殺小？就是你打積分你本來就不應該雷吧。你積分刷半天結果人家跑來把你雷掉，你一定會超級不開心的。那所以我會覺得啦，當然以女生的角度我可以理解她講的嘛，她想玩什麼可愛的英雄之類，或是說她不知道她如果打 LOL 的話，她應該都是玩幽咪 悠咪 Yuumi 吧。你是不是都玩幽咪？然後還會自己講說：「我是一隻可愛的小貓咪，幫你回個血」，然後老公叫你開大你還會不知道開錯方向之類的。我自己也想想這樣，就你可能沒有用心他不高興，就是說你沒有用心，就是你應該要稍微的用心一點，他會這樣想。但如果這個是 NG 的話，那我覺得他過頭了。

所以先看你們是打積分還是打 NG。那我還是覺得如果你今天是要打積分的話，那確實就算你是好朋友，我們幾個三五好友在一起玩，有些一直雷的也是會被抓出來檢討。那要衝他小，那以後就不想跟他排了。可是如果今天是打 NG 的話，像我跟我朋友我們之前打 LOL、打那個大亂鬥，那個就是——像我們有一些場次就是我們都故意選那種大男神壇，就是選那種超肥的角色，然後接著坦克引擎、然後巨人，反正就那幾個都要上滿，然後再來就是猩剛 猩剛 Sion 也要把它疊到幾千層，然後接著就衝進去。我們就是有一個約定是這樣子：反正死亡次數少於 25 次以後不要當朋友、就是廢物。所以每次只要重生都直接跳到對方裡面狂燒之類的，雖然最後面是輸掉，可是大家玩得超級開心。

所以我覺得遊戲本身是這樣，如果你今天把它變成是積分去打的話，我相信很多打積分的人就不一定會開心的，因為那已經變成是一種競技。那是比賽、那是刻在我們的心中，就是說我一定要贏，所以你會覺得心情上不太舒服。就算贏了你可能也會擔心說那接下來會不會被人家挑戰之類。可是如果今天是玩 NG 的話，其實應該就是要快樂玩，只是這個確實它需要花一點時間去調適。因為我以前也是這樣，我以前也是會在遊戲裡面爭分高下、決生死。然後後來就發現說——沒有，我應該把爭分高下、決生死放在我的股市交易、或者說去 YPI 跟人家搶東西——那個就是一定要搶贏你。

可是打遊戲的時候就稍微放寬心一點，然後有時候故意走一下對面、然後看對面超氣，你心裡面覺得很爽。但你會覺得很爽的原因是因為你以前可能也是曾經這麼氣，所以人家會覺得說哈哈我把你弄生氣，我會覺得很開心。我是開心玩的，然後你可能玩到不知道一整天終於下班了、來打個遊戲，然後被搞到脾氣很差、你很氣，可是我很爽。那是一個這個爽度守恆吧之類的，就是你的爽度都被我給偷走。所以我覺得如果是男女朋友要一起打遊戲的話，先玩 NG 啦，就不要打積分。打積分的話應該很難變成是好朋友。

Q&A：苗栗雲海縱走的暈船仔

下面一位「登山宅 YT 底線券」：

短暫卻美好的相遇，希望被聽到。去年底獨攀苗栗知名的雲海縱走，有位覺得投緣的女孩，在山頂聊了運動相機大疆 Action 4，幫我拍照並 AirDrop，但當下累又緊張愣住了，也聽見她朋友們調侃她怎麼沒有要聯絡方式。下山同行到停車場，卻因為害怕拒絕，始終沒有勇氣要 IG。回去一直放在心上，若聽見 IG 用地標找縱走名稱，找最新有我的紀錄片，我很喜歡那些照片，還沒有親口說聲謝謝，也許有些緣分錯過就是一輩子吧。祝孟公與聽眾都能夠度過人生難關。

這個就是一個暈船仔，在山上給人家拍照之後然後現在就戀愛了。那位地方妹妹，如果說你有聽到這一段、如果你剛好是我們的聽眾，或者說你的朋友是我們的聽眾，知道說有一個妹妹跑去爬山、苗栗的雲海縱走、然後有幫人家拍照——大家問一下有沒有幫人家拍照的，我們來幫他促成一下，希望他們可以相遇。如果說你們真的有找到彼此的話，記得到那個什麼——IG，IG 其實會被洗掉，臉書啊，你到我那個粉專密我跟我講，或者你回來留言跟我講一下，我覺得蠻開心的。好那希望你們可以找到彼此。

Q&A：盤中 A 轉、補財庫、禿頭、行情解讀

下面一位「股海小高羊」：

嗨怒啊爸爸，請交出安哥燦笑照，因為密碼好難。一、些太太好像不太笑，小孩燦笑來自於主委基因問號？二、依夢宮以前做動能的時候，盤中 A 轉會理會嗎？或停損沒到不理？一都是憑直覺，那養豬的前面一直開高、拉回幾天後才噴。三、請問有在補財庫嗎？看很多人都會補，作為以前不信神，但又常捐藍色的，不少是許願嗎？四、如果你發現開始禿頭會剃光還是去植髮？最後一個問題：那一個行情兩個解讀，轉折處有看結束也有看上車的機會，請問如何比較正確的判斷接近事實？

好首先，對，我太太她對外接不太笑，但對我的話還蠻會笑的。她就只是在演，我不知道他演什麼。然後再來就是是不是來自於我的基因，對我覺得啦，就小孩愛笑跟愛惡搞，這個可能是跟我比較類似。

然後再來盤中 A 轉會不會理會？一般來講以前會啦。如果說成本高一點、或是你一買就立刻 A 轉，那真的就會去處理一下。但如果說成本已經是有稍微都被拉開，然後或者是說可能你買進的理由並不是你去做動能、你是有一些題材或是有一些基本面支撐、你是有一些訊息的話，那其實現在不太會管盤中的變化。以前會看啦，就是什麼 60 分可以，只是我覺得我現在週期真的是慢慢越拉越長，所以比較不會在意這個。那會不會什麼停損沒有到不理？沒有，其實停損也不會是一個硬性的，這個從以前到現在都是一樣，就是我不太會去對映某一個停損位置。

所以我很常跟大家講說，你知道有些停損位置你設在那種猴子看都知道會破的地方，什麼剛好這邊有一個前低你就設在前低的位置——其實我覺得那都不是太好的位置，因為很多時候就是跌破刷一下、立刻拉回來、做一個下影線就走了。所以我都會自己稍微抓一些，就是我可能線上、圖上面不一定畫得到位置，或是有時候也要看盤中的狀態，就是說如果今天大盤在大跌，然後我的東西因為這樣跌破停損，我可能可以再等一下；可如果今天大盤是好好的、其他也都在漲、只有我的東西在那邊狂摔的話，那我可能就把它停掉。所以看狀況。

那再講說有沒有在補財庫？沒有。那很常捐藍色的是不是為了許願？不是，就只是單純覺得世界上有一些人需要這樣的東西。我覺得那個是一種怎麼講——施比受更有福，是你去做了之後，你看到人家的一些表情，你就真的會在你不知道腦中的迴路會稍微去 rewire 之類的。所以我覺得如果你想要去試看看的話，你最早應該是要先去找那一些直接把錢給在對方手上的人，去找一些什麼育幼院。那你也不要自己一廂情願亂買亂送東西，你要先知道人家缺什麼，去送一些收容所、或者甚至是就只是一般日常的服務。人家給你 Uber 的時候你就給他放個小費，或者說餐廳你覺得特別好吃、酒很好喝，你就給人家一點小費，你真的會感覺到一些不一樣的感受。

你會知道說因為我們小時候像你阿嬤，那如果給你壓歲錢、偷塞一千塊，你超爽嘛，對我來講一千塊沒什麼，可是你拿到這一千塊你高興一整天、你希望他長命百歲。所以我就會覺得不知道，反正就是有一些這種小行為，對我們來講並不是負擔特別大的，可以為人家帶來一些快樂的話，那何樂而不為，所以心態比較偏向是這樣，都不是用許願的態度。

那如果禿頭的話，我個人是認為應該會先剃光，那如果剃光看膩可能就會去植髮。但無論如何不會像 Steve Ballmer 這樣，就中間他媽的一個大鐵蛋，那個髮型是我自己比較不喜歡的。

那再來講這個一個行情兩個解讀，這個就有講嘛，你知道很多人都是既要且要——你如果繼續留下來撐，你是不是可能會賺到更多報酬，你也可能吃回檔嘛；那你砍掉，你有可能閃掉崩，可是你也可能後面再繼續漲，你就沒了嘛。所以為什麼大家都會想問一個就是你全都要的說法呢？不可能有這種東西，不可能。那不然我就不會在節目跟大家分享說什麼有些東西我在那個地方賣掉、我後面也沒有再買回來。你賣掉就是賣掉啦，賣掉之後其實要買回來就很困難了。所以我才會一直跟大家講說不為眾生 不為眾生 的觀念，就是你儘量不要——賣東西就是一次 all in 跟 all out，因為你 all out 之後其實你就會拒絕再去追蹤這個標的，後來要再買回來也都很難。

所以我跟大家分享的一些小細節，其實懂聽的就會知道，這個是為自己的人性的一些劣根性、或者是一些很難改的直覺，硬去把它撬回來的某種機制，就是我用這些方式去克服它。所以你說到底這個地方是要上車還是要下車，你就想吧，你下車是誰把你的股票買走？那些人就是要上車的，他就是跟你對做。

Q&A：力積電 DRAM vs. NAND 配置

下面一位「Happy New Year，今年讓大家發達的 Trump」：

MK 想問，我的理解是力積電 力積電 的營收佔比 DRAM 比較高，所以理論上我要再買一家 NAND 的公司，可以讓兩種配置都一半對嗎？那另外來這邊跟大家推薦，有空可以去上個 EMT-1 緊急救護員的課，以後遇到各種需要緊急處理傷患的狀況會比較知道怎麼樣去做面對。那面對任何危機都是需要訓練的，不然遇到的時候很容易腦筋一片空白。那另外請孟公用最溫柔的嗓音祝大家 2026 年績效噴高高，祝 MK 全家平安。

非常感謝這位兄弟。力積電的話它本身也是有 NAND 的一個收入，只是就像你講它的 DRAM 收入是比較高一點。那你說假設你也想要去買一點 NAND 的話，你可不可以去找某一家 NAND 的佔比可能比較高的公司去做一個補強？很籠統的說可以，可是實際上還是要挑。

像你買力積電、你買模組，那你可能挑——對方也是要挑模組，就是你到底是要買模組還是你是要買顆粒，還是說是要買什麼，不知道某一個特定的題材，那個都是有細分的。但你可不可以用這個很簡單的方式去說「我今天手上有 DRAM 我想要有一點 NAND」，然後就隨便找幾個 NAND 的股票買？一般比較不會這樣子做，就是要更加的明確一點才比較對。

Q&A：地方爸爸的祝福

下面一位「住在男子宿舍的江江」：

生日祝福念我念我。孟公您好，先生與我都是您的忠實聽眾，尤其先生對您的觀點常覺得心有戚戚焉，而且很自豪在您推廣做尿派之前他已經在執行了。那今年先生也升格為兩個男孩的父親，平時工作高壓、工時長，回家還是任命顧小孩沒有怨言，在我心中他是最棒的隊友。那希望挨大可以用對安哥說話的娃娃音祝福 Mono，祝福你一家平安健康、新的一年績效長紅，愛你。

不是，我自己這樣講完之後才發現說我跟小孩講話的聲音可能還蠻恐怖的，因為我都會高八度：「哎呀小安哥，你又在幹嘛啦！」就我都會用這個方式說話。那像這種地方爸爸自己工作很辛苦，回家都還是有持續幫忙帶小孩，這個就是我們男人的榜樣，希望他平安健康。

Q&A：學測仔的生日祝福

下面一位「114 學測仔」：

孟公您好，可以幫我祝 1 月 22 號生日的 Serena Shea 生日快樂嗎？以下是我想對她說的：祝你在日本玩得開心，那很期待你從日本回來再一起出去玩。

那希望你們快樂。

Q&A：抄書大盤 & 懶覺大小

下面一位「宜蘭紅孟公、開發好男」：

來大好，新的一年就是要上來提醒股友們：去年的績效贏大盤了嗎？每天殺進殺出是不是又浪費了一年呢？我就是那個抄書大盤的阿呆，請用川普的聲音罵我 “You’re a dick”。那 By the way，聽說男生聲音越高代表懶覺越大，孟公你怎麼看？

應該不太對吧。我覺得這個東西應該——像有些人會講說什麼鼻子啊、手指啊什麼，我覺得都還好，最準的應該就體型吧。我自己猜測啦，就是說你比較垮的、比較大隻的，你看你人高馬大、手大腳大，你懶覺都帶比較大，那可能也是蠻正常的。但用其他的話可能都是一些另類的指標，但是我覺得等比例放大那可能是最準的。

Q&A：Pure Storage、AI 對儲存的需求

下面一位「幹你媽的留言比做股票難」：

儲存 PSTG 還有 future 嗎？當初看好 AI 對儲存的需求投了一些 Pure Storage，但是大牛市上個月還可以一天暴殺 25%，也太慘，到現在還是爛爛的。AI 對儲存需求難道沒有想像中大嗎？還是儲存透過 AI 變現的能力太差？花了一杰已經沒有耐心了。

Pure Storage 也是我之前的愛股之一，我是沒有觀察它最近的一些變化。會暴殺可能市場都有一些疑慮，還是要去查一下到底詳細的理由是什麼，因為我最近沒有在看它。但你說是不是 AI 對儲存的需求沒有想像中大？這個絕對是錯的，因為你看一下它 DRAM 的報價，那個就是 AI 造成的；你看一下 NAND 的報價，那也是 AI 造成的。

他們的合約價格我就有了解，像它的 Quarter on Quarter 甚至直接要漲 100%，在 NAND 的報價也是非常的恐怖。所以目前就是由 AI 所導致的一個記憶體的漲價的風潮。那你說為什麼有些記憶體的股票可能沒有受惠到？那都要去做一些細部的拆解。像前陣子有朋友來這邊問，他問那個 CMO，那 CMO 的漲幅是不是就輸他的同業 8299 8299 群聯？那或者是說一些模組廠可能就輸其他的模組廠、或者說顆粒廠可能又怎麼樣，所以那個都是要去做一些細部的比較。就有時候你去買一整包族群，有些東西就確實會比較不漲，那可能有他的理由，但也有可能是市場誤會，然後後面他還漲，這個都還要去做一些拆解。但絕對不是什麼儲存透過 AI 的變現能力太差，或是 AI 的儲存需求不大，沒有，超級大。

Q&A：人生虛無、課金比玩遊戲還爽

下面一位「派大猩猩、派大猩」：

第七次測試，孟公你好，因為密碼太難猜了，決定以後都選同一個時間蹲點。不要跳來跳去搞操盤，看看績效會不會好一點。在美商工作的老公 Nick 是從 EP60 就開始追的雲端鐵粉，您推薦的生鮮店跟餐廳也成為我們定期光顧的愛店。夢宮出版的《夫妻相處》跟《新城指南》一生推。前陣子老公也跟我說「人生虛無找不到意義，不如睡到不省人事」。那請夢宮跟他開示：「你這輩子功德做這麼少，睡死也只是提早轉生成為猩猩啃腳皮的大腸桿菌而已」。那也想透過夢宮的金口幫我祝老公 Nick 可以在生日找到除了累積帳面數字以外的安穩跟快樂，那因為他快樂我也會快樂加倍。

這真的很甜很噁。我覺得 Nick 很幸福，有這麼愛你的老婆真的是很快樂的一件事情。那再來就是說覺得自己的人生虛無，我認為這個是可能我們從二十幾歲轉三十歲就是會經歷過的一段，怎麼講，就有些人可能長、有些人可能短，但是我關注到就是我自己跟大家分享這個之後，蠻多聽眾都在講一樣的東西，所以我覺得可能是大家都經歷了類似的東西吧。

因為畢竟二十幾歲就是我們從本來是完全都無憂無慮，然後每天只要在學校去研究怎麼樣尿尿可以尿比較遠，然後昇華到就是你現在開始要去照顧自己，然後可能甚至後面要開始照顧你的老婆、照顧你的小孩。那所以在極度的忙碌之下有很多事情會改變。

那稍微到三十幾歲穩定之後呢，你會發現說你過去的一些東西拿不回來了。不知道大家有沒有跟我一樣的想法，就是我以前打遊戲超爽，可是我現在打遊戲沒這麼爽。那是遊戲不好玩了嗎？我覺得不是，是可能我的體力也變差了、可能是我有其他東西要擔心了。以前我是可以無憂無慮的連續打個八個小時，現在我可能打一個小時我就要去弄一個什麼東西，所以就感覺就不一樣了。

可是同時我也不覺得這是完全的悲觀，因為三十幾歲之後你可能也發現新的東西。就像說像我之前在打棒球的時候，那段時間我是超快樂的，雖然後面被大谷翔平 大谷翔平 毀掉，因為他引起了一個棒球風潮，然後大家都去排隊打，我就不爽去了。但是至少那段時間我是快樂的。然後後來打泰拳，我也覺得蠻快樂的。然後現在去收集一些這種公仔也蠻快樂的。前陣子是遊戲王卡 遊戲王卡，但我現在也不喜歡買遊戲王卡了。

所以雖然這些東西感覺都是一陣一陣的，不像童年的一些興趣可能是可以好幾年，可是我覺得我一直有持續的探索，然後找到有趣好玩的東西，說不定關鍵在探索。甚至我後面發現一個——當然這可能也是我自己有病——我覺得在手遊課金本身是比玩手遊還爽，我覺得在 Steam 買遊戲本身是比打遊戲還爽。我不知道，但我變成是這樣，那一開始也覺得這是有病，可是後來覺得我就坦然接受。就快樂的買遊戲、就快樂的買 skin 之類的。所以希望他找到他生命中的快樂，說不定你不知道，可能是小孩的陪伴、可能是某一個新的興趣，反正要去找。如果說整天待在家裡的話什麼都不會改變。

Q&A：體驗 vs. 金錢的平衡

下面一位「臺中謝孟公」：

偷偷跟你說，還不錯又沒有未納量的資產 BTC 又沒被卡掉，謝寶貝。推薦你 YT 搜尋 PT.5「超負荷高八度嚴厲斥責、發瘋了」，裡面六分鐘有出現你，精華都超靠北超好笑，可以紓壓看一下，雖然比不上八年前 QQ。請問孟公怎麼權衡體驗跟金錢的平衡，像是不把握現在去看 Curry，若等到很有錢的時候可能已經退休了，目前還是小資族。那仔細思考到底如何是好。

這個我還蠻有經驗的，後面這個我還蠻有經驗的。就是立刻去——只要你現在有辦法去你就立刻去。我必須跟大家講一件事情：有些東西年輕做真的爽度比長大還要爽很多。

像 Radiohead 演唱會，我那時候 2012 還 2014 去看的時候超級爽，可是我德國連續看兩場，我坦白跟大家講爽度差太多了。或者是說你買的第一個摩托車，那個爽度跟你買的第一臺跑車、或是很貴四五百萬以上的車，爽度也差太多了。然後你第一次出國，就算你是搭那種超級垃圾的什麼他媽的廉價航空、還是說什麼超爛的服務什麼的，都還是比你現在坐商務艙來的爽。你可能只有第一次進去爽，可是你之後就覺得不知道——像我就超級討厭搭飛機，可是以前你光是上飛機本身你就會心情很好。

所以所有的東西都是越早做越好，只要這個東西不會很顯著的破壞你的資產規劃的一個累積的期程，他只是可能會花到你一點錢，但是他買了一個體驗。我認為人生中只要是買體驗的東西都是一定要買，然後越早買越好，這是我衷心的建議。那再見。