來源：gooaye/corrected 校正版 Markdown 原始檔：foodmo/gooaye/corrected/EP0608.md 集數：EP0608 SoundOn：https://player.soundon.fm/p/954689a5-3096-43a4-a80b-7810b219cef3/episodes/d4fb7bef-b084-478f-8367-e15bf182d4ed 音訊：https://rss.soundon.fm/rssf/954689a5-3096-43a4-a80b-7810b219cef3/feedurl/d4fb7bef-b084-478f-8367-e15bf182d4ed/rssFileVip.mp3?timestamp=1762637648781

EP608 | 🍭

開場 / 贊助：火星生技 Green X 進化乳清蛋白

歡迎收聽股癌，我是謝孟恭，本集節目由火星生技 Green X 進化乳清蛋白贊助。川普又在做效果，本來從從容容游刃有餘的交易，現在變得匆匆忙忙連滾帶爬。在思維戰鬥的人都知道時間跟健康最珍貴，但健身房的會籍繳了大半年卻還是沒有辦法成為理想中的大肌肌。

問題不是你做的不夠多，而是你需要更有效率的補給策略。TAIZAKU 火星生技 Green X 進化乳清蛋白，來自未來的乳清蛋白。小小一份就有 27.6 克超高蛋白質，和 6400 mg BCAA，超過市售即食乳清 1.5 倍。那更關鍵的是台灣首創新增蜂蜜，歐美四國專利 Green X 綠原酸 70% 高濃度，時間證實可以有效幫助代謝，讓精實效率更進化。不只補蛋白，更升級整個作戰系統，乳糖不耐者也可以喝。義式深焙和醇黑可可兩種口味，口感順暢好喝。

那早上我會配一杯義式深焙，像是無糖黑咖啡幫助開機，下午被榨乾完之後，再來一杯醇黑可可，整個坐席重新找回節奏感。醫養師常說，飲食佔七成、運動佔三成，想要更有效率的運用，就選這一款 Green X，給你細胞層級支援，蛋白質補充和代謝都開 Turbo，輕鬆取得超額報酬。投資要贏在起跑點，身體管理當然也是。你累積這麼多零，前面沒有一，一切都是枉然。加上是台招股，1111 霸氣開戰，年末最優惠，國外聽眾有專屬優惠，還能夠抽 iPhone 17 Pro Max。以上提供給所有有需要的朋友們。

聚餐感悟：外資大哥的點醒與降低部位

那昨天跟一個外資大哥去再訪我蠻喜歡的一家餐廳，它是一個阿根廷菜，那我們吃得非常高興。跟這個大哥的緣分也是蠻奇特的，反正就是有一次我們剛剛去逛 Computex，那就是我們幾個所謂的小朋友，年紀比較輕的大家約一約，然後突然有一位講說他的老闆很喜歡我，所以看可不可以大家一起中午吃個飯。那我那時候就覺得說，有點受寵若驚、嚇到，因為人家是那種外資的頂尖的 Head，我想說他怎麼可能會是我的聽眾。

當然其實後來我知道說，我們自己的聽眾有些人的背景是真的還蠻屌的，不管是在教育圈很強大的人，或者說 CSP 在台灣的大老闆之類的，就是我們有蠻多這樣子的聽眾。只是說就是每次去涉獵到一個新的領域的時候，那個「誰又是你的聽眾」，有時候你還是會嚇到，就說你們到底聽這個節目幹嘛。就他們其實是不一定需要聽這個節目，那我老實講，他們聽這個節目可以獲得的東西，他們可能用問的都有辦法自己問到。所以很多時候，我相信他們來聽這個節目，也只是去找尋一種就是共鳴的感覺吧，因為畢竟大家都在生活中努力的去挑戰著自己，要不然說試著要把小朋友養好、試著經營好家庭關係、試著在工作非常忙碌之餘，還是有維持好整個家庭的運作之類的。所以可能就是這一些小小的細節，讓我們這些人可以凝聚在一起吧。因為如果你講說完全的都是工作相關的內容的話，他們其實有太多管道可以獲得這些資訊了，所以對他們來講，可能比較平常是一個抒壓的感覺。

那時候跟這位大哥見面聊天之後，我就覺得非常的喜歡，因為他直接跟我分享的是，就是當時我的小朋友，因為畢竟才剛出生兩個多月，還是有很多檢查要做，那其實對我來說，我雖然可能每天在外面走來走去看起來還是沒有事情，但我心中都一直在想這件事情。那他第一件事又跟我分享他自己的小孩所遇到的一些狀況，那他後來是怎麼樣解決的，那其實當時這樣的一個分享，對我來講影響太大了。他只是跟我聊一下說我過去遇到了什麼事情，可能對他來講，我就是隨口提，甚至他自己都不記得，可是對我來講，是我的一個俯目。因為當時我根本不知道說，我的孩子到底會怎麼樣，所以我聽到了這些正向的故事、Happy Ending，對我來講，會覺得我的壓力頓時就小了很多。所以其實就有點那種一拍即合的感覺，很快就變成朋友，然後都持續的有去做更多的交流，然後這次就帶他去我覺得非常讚的餐廳，去稍微的聊天敘舊一下。

那我還記得上次看到他的時候，那時候他們的團隊就是正在 push，反正就是裝置相關的東西，因為那個報告都有發出來。那時候我心中還想說，現在要去推裝置股，我猜也比較困難，因為那時候就是四月多重殺，然後開始大家要去找說什麼東西可以再次回到新高，我就覺得說，推這個前面那麼多冤魂真的可以嗎？然後超厲害，這些說裝置相關的東西全部都在右上角。所以我就覺得非常非常的厲害，這樣的一個研究的能力，然後跟視野的能見度，是比一般人強太多太多了。就絕大多數，甚至包含我們自己，有時候有一些產業 know-how 的人，我們都還是會去看圖做事情，那個前面賣這麼多、這麼多冤魂，很難上。可是你看他們就敢反著跟大家說，就說這個地方就是要上，然後結果就真的上了。所以很多時候，看到這種表現就覺得說，哇這個市場上有非常多厲害的人。

那我也不知道是說，是隨著這個年紀的增長，還是說身份的改變，或什麼，但我們的對話，其實後來都是比較偏向是在講小孩相關的東西。我覺得可能是我自己也產生了一些微妙的改變吧。就是以前會想象的是，或者說以前實際上發生的事情是，我如果跟你出來講話，我就覺得說我要聽重點，你跟我講說這個股票相關、工作相關的嘛，因為這是我可能在生活中比較在意的事情。那可是後來也發現說，就這種東西你聽來聽去，老實講最後面，還是蠻多時候是看天吃飯的。今天突然間不知道就川普對外要做什麼，把盤殺下去，研究個半天，你還不是輸到只剩一根懶覺。所以好像有些時候，也不用太聚焦那些東西，那個當然是要看、都是要研究，只是不用花太多時間在上面。

所以最近跟大哥的聊天，我覺得他也去點了我這件事情。他說像他自己，他都不會去 check 說到底下可能頭寸數字的改變，因為那個其實都是改來改去的，那個 allocation 有時候也會有一些細微調整，然後每次的調整，可能不知道就往上加個 100K，往下砍個 50K，然後市場就要殺、就要追，那就要怎麼樣，一堆有的沒有的變化，那很辛苦。他的意思是說，我們就抓到重點，主要重點是你知道 Advanced Packaging 後面要往什麼方向去做，對不對？像我們可能是走 CoWoS，後面可能走 CoPoS，那這樣就好了。就是你知道 CoWoS OK、CoPoS，那會往這個方向去推，那有哪些裝置需要用到、哪些零件需要用到，還是說哪些什麼化學原料需要去在這個生產的過程中被採用，你就買了，然後你就去睡覺就好了。他的意思是說，你就應該這樣子做就好，因為你在裡面去追這些頭寸書，或什麼，很多時候你會搞到就是你的頭會很痛，那個追進殺出，然後最後發現說，哇靠那個手上的部位都不見。

其實這個其實在最近，記憶體裡面，我就有這樣子的感受。因為記憶體我算是在第一波的時候就是都有上到，然後包含在節目有跟大家聊到說，我覺得這些東西是可以看的，然後我們在市場有注意到這個現行的改變，東西不一樣。可是非常汗顏的是，就是在最高的時候，記憶體的部位在我的手上，大概也是有個五成以上，可是到現在，其實就是掉到兩成以下，其實這件事情令我非常的懊悔。就是我甚至有時候會想說，還是說媽的，禮拜一我直接全部追回來之類，因為你就已經看到一個就真的像這些券商所寫到，就 Super Cycle 的產生，那你怎麼手上的部位可以這麼少。

所以你前面好給五成的話，我覺得是 OK，那當然其實五成是有點 over，就是太多了，所以才導致被洗掉。就有時候你壓多的東西，你覺得被洗掉，但不知道，你至少有個三四成以上也是應該的。但為什麼你的部位會掉？就是因為你每天去盯著報價的變化，去盯著市場大家的一些新的說法，你去問，不管是什麼在三星，還是海力士的朋友，你們現在有什麼新的變化，然後他突然間跟你講某個東西，那個東西可能就觸動了你的敏感神經，說啊，難怪最近在回檔，所以你就因為這樣被洗掉。所以很多時候，你吃不到大魚的原因，是因為你整天盯著它看，就剛好相反。

這個就跟談戀愛一樣，你知道那些整天跟你講說他要去追求愛、他要找到生命中的摯愛的人，然後你就發現說，幹他媽單身一輩子。然後那一種就是根本就沒有跟你講愛的，就是不知道，就是可能洗臉跟擦軟膏都用同一條毛巾的那種男生，就他的女朋友換都換不完，就一大堆。那一樣就是你一直在追求錢，你可能就不一定會這麼有錢；那些好像也沒有很認真在追求錢，當然每個人都愛財、取之有道肯定的，可是沒有追求的這麼近的人，他反而財富一直來。我覺得有點像這樣子，就當然一個部位，你可能把它壓太大、你買太滿，你就很容易受到這種市場的一些雜訊所影響，或者說當你很想要去鑽研某個東西、鑽研到極限的時候，你也會受到很多市場雜訊的影響，所以物極必反。

所以在跟他聊完之後，我覺得可能生活也會有一些新的變化，這是為什麼我覺得，我覺得有時候還是要出來跟大家講話一下，即便我其實是不太喜歡跟大家講話的。但你想說，這個傢伙每個禮拜在節目上面這樣講，加起來不知道，就可能有個快一個半小時，然後他跟我說他不喜歡講話，我還真的是不喜歡講話。平常是不跟別人說話的，那只有這種節目，這種自言自語的空間，我可能表現的比較還可以。但有時候跟人家這樣子互動完、校正之後，你的腦中就有新想法。

像最近我自己的手上的部位是把它壓到七成左右，因為我開始有感的感受到，我已經在吃回吐了。那當你開始，特別是你新建立的部位，都在吃回檔的時候，這對我來講就是一個警訊，代表說我最近在做的一些判斷可能是錯的，或者說我進來的時間是不夠好的，所以我就會先選擇把部位往下降。那我是沒有想到說，因為大概七成的水位，是我甚至是過去四五年來，搞不好是最低的一次，就連 2022，我應該都沒有這麼低的水位在扛回檔，就是應該是用更高的水位，我印象中是這樣，所以七成真的很低。

然後就發現說，就降到七成了，生活有一些明顯的改變。早上你可以感覺到吹來的風是很舒服的，你可以感覺到今天太陽是很和煦的，照在你的身上，哇，我感覺到我的皮膚正在吸收大量的維他命 D，然後你會在早上 10 點的時候走進去公園裡面，走來走去、拉一下單槓，超像老人家，穿著一個拖鞋走到公園，拉一下單槓，然後坐在椅子上面，就開始在看那些花花草草，看隔壁在玩的小朋友，看走來走去的地方媽媽，還有一些這個，不知道就是什麼工人在那邊挖土，你就突然間就覺得非常有趣，坐在那邊看他。

那你平常是看不到這些東西的，你平常是感受不到風跟太陽的，你都對這些東西已經是不知道就長期的忽略了，那你也不知道你在忽略這些東西，然後直到你突然間，就是把可能心中的壓力降到很低的狀況之下，你可以看到這些東西，我覺得是蠻好的。所以我之後可能會往這個方向去努力，我覺得就是接下來的幾年，自己想要經營的一個方向，應該是比較偏向說把生活顧好、把家庭的關係搞好，然後跟把自己的健康處理好。那其他工作相關的東西呢，當然非常重要，也是我的興趣之所在，可是可能就把它控在一個合理的範圍內。

這其實也是因為跟這個大哥聊天之後呢，當然他絕對是非常真誠跟坦白的人，可是很多時候，當我跟這些所謂的各路的頂尖人士去聊天之後，像之前交易圈的大哥，那個已經超級有錢，就他竟然跟我講說什麼，他十年放過最長的假，就是可能不知道四五天，他平常根本就沒有在放假。他說你賺這麼多錢，你就不放假，那你賺這麼多錢要幹嘛？他就是喜歡賺錢，然後他甚至也覺得自己的錢不夠，他覺得說，哇那個隔壁哪一個交易室的表現特別好，為什麼我今年這麼差，就是他會有這樣的想法。那像一些這種外資的頂尖大哥，你想說幹他的配是很恐怖的，就他竟然也告訴你說他覺得錢好像沒有很夠用。

所以你最後發現說，就是怎麼說，就是錢這種東西是每個人都覺得不夠用，你很少會看到那些覺得說錢夠用的。我覺得每個人都覺得不夠用，那不夠用的主因，當然是因為隨著你的物質的條件提升、生活提升之後，那你也會去買更好的東西嗎？那其實老實講，車子 50 萬的可以開，5000 萬的也可以開，都是車子，那你說 5000 萬的可能就多一個爽度，如果說你有餘裕的話當然可以，可是如果說你一直在這個路上去做追尋的話，你要去買到一個更好的車子、更貴的房子，或是說更好的旅遊的 set，那一定都可以找到地方花錢，那你總是會覺得自己不夠有錢，那這是在物質層面，就是說假設你是用消費主義來考量的話。

可是如果你今天換個角度來說的話，其實你可以理解為什麼這些人會有這樣子的一些抱怨。那其實我自己偶爾也會有這樣子的一些想法，那很簡單嘛，就是以前我們的能力分班是怎麼樣，可能是你今天從國小升國中分一次，或者說國中升高中分一次，或者有些學校可能比較屌的，就是說那種每年級分一次嘛。可是我覺得出社會之後的能力分班，好像是那種動態的，就它隨時就會給你再來一個 re-evaluation 的感覺，就就像說你今天不小心 hit the jackpot，你今年表現特別好，你飛上去，然後你的錢開始變多，你的券商就會開始問你說你要不要開一些額外的許可權、要不要做一些新的商品，那你的朋友圈可能就會開始改變，因為有些商品你沒有辦法做，你就認識新的人或什麼的。

所以其實你就是不停的被編到一個新的組別裡面，因為像說打手遊，你如果本來只是在一個伺服器裡面稱霸的話，其實稱霸理論上怎麼樣，你就開始享受你 happy ending 的，你努力這麼久是要幹嘛，你就是知道說 OK 我現在是站在最前面的人，我應該是要很開心，我應該是要享受我的每一天。但問題就是說，手遊的廠商不會希望你這樣，所以他最後面會怎樣，然後就把每個伺服器最頂尖的人再抓出來，再額外開一個競技場給你們，然後讓你們在裡面打得痛快。

所以像這個大哥就有分享，你站在別人的角度看他，你覺得說這個傢伙是學霸，他建中台大，然後就是那種海外大學回來的，他就是學霸。可是在他的角度是說，我以前是在資優班裡面，那我在資優班裡面，我的排行是尾端的，我是在後面的，所以我從頭到尾都不覺得我是學霸，就別人覺得我是學霸，可是我自己不覺得我是學霸。所以你把這一樣的概念你套用在，但我們前面講的是念書，如果套用在資產方面，其實也是這樣子，就是你永遠都找得到人去把你比下去，然後覺得說是不是我不夠努力。

同時還有一件很有趣的事，市場上有很多人是 假掰，就是一堆講說自己怎麼多會賺多厲害，可是他其實沒有多少錢，很多時候都是要慢慢的才會給人家揭穿，就發現說，真的一堆都是在gay效。所以其實你的痛苦的來源，或者一些比較是來自於，有些是怎麼講，就是動態的一直把你放在一個新的地方，所以你就是隨時都很壓抑，有些甚至是給你看是騙你的，然後讓你因為一個假的東西而感受到心情受到影響。

所以最後面，當你去走遍了一堆、看了一些東西之後，你會知道說有時候你要跟你的朋友校正一下，兩個人坐下來聊一下，其實我們相較於之前，我們都一起長大了，我們都變得更好，我們把家庭經營的不錯，那不用想太多，反正我們只要持續在正確的道路上去執行就好。那我們要思考的是，我們要怎麼樣讓自己的生活有更多時間，因為當你賺到很多錢的時候，其實你要去思考的是你怎麼樣有更多的時間，因為時間是最最最貴的東西。如果說你必須要花大量的時間持續的去賺錢，而這個錢其實你也是夠用的話，那你就掉入一個陷阱了，你應該是要有辦法讓自己有時間，然後讓這些時間去，怎麼講，去孕育，不管是你有新的興趣，還是說你跟家人產生了一些新的連結，然後把它投資在上面。我覺得這可能是我們在未來想要去追尋的一個東西，所以非常感謝有這樣子的一些聚會，就讓自己的腦袋又更加的清楚。我這邊也是要跟大家分享一下，自己的小小心得。

Apple 付錢給 Google：Siri 採用客製 Gemini

好那這禮拜有一個蠻有意思的新聞，就是 Apple 跟 Google 的合作，會在 Apple 的 Siri 裡面去採用 Google 的 Gemini 的模型。那這個模型應該是一個 Custom Made，是一個幫 Apple 去做微調跟定製的模型，會讓 Siri 變得更加的聰明。那其實像這樣子的一些合作，我們都認為說是非常有機會看到的，因為在過去像是 Tim Cook，也有跟大家提到說，我們雖然現在是串 OpenAI，但我們也不排除會串其他人。

但是這件事情令我非常意外的是，是竟然是 Apple 要去向 Google 付錢，至少在彭博的報道是這樣講，付了一個 B，然後去換這樣的服務。那其實算起來，蘋果還是大贏家，因為像 Google 要在蘋果這邊的 Safari 當預設的搜尋引擎的話，是付了我記得是 10、20 個 B 左右，是一個很大的數字。所以相較之下，蘋果只是拿一部分的錢出來，就像說返傭給你、退傭給你，我也要使用你的模型。

那只是像我自己本來的假設，會是認為說，因為在 AI 模型的一個高度競爭環境之下，我們都知道說，今天 OpenAI 推了一個新的模型，隨後 Google 就會再推一個更新的模型，然後表示說我在所有的指標上都贏過你，接著 Anthropic 又再推一個新的模型，Grok 又再推一個新的模型，所以每個人一直在重複的做這件事情之下，我本來的心目中的假設是認為說，這些模型廠商，他的溢價的能力會越來越小，直到什麼，就直到說他們可能最後面去拼個你死我活之後，然後打出可能剩下一兩家，就搞不好其他的已經是無法再跟上了。

現在大家都在賭桌上，每一年的 CapEx 越開越高、越投資越多，直到看誰膽小鬼遊戲不敢玩的退出，他就完蛋了，他就輸了，他股價第一個崩掉，因為市場就會覺得說你是不是東西不好，你才不敢投資，然後一些連鎖反應都會發生，隨著劇烈的震盪之後，可能最後面就是有少數的贏家獲得最終的勝利，到時候他的溢價的權利可能就會往上提升。只是在現在看，我就一直覺得整個模型其實都是越來越便宜一個狀態，你要去生成模型，你要花很多的投資，你要花很多的錢、電力、有的沒有的東西，可是呢，其實你去產出 Token，大家都是一直在去做折價的競爭。所以我比較難想象的就是說，哇，Apple 竟然需要付錢給 Google。

但隨後我在 Bloomberg 的這個記者的後續的推文裡面，我大概可以瞭解為什麼了，因為它是一個 Custom Made 的模型去給 Apple 做使用，那 Apple 還是有 In-house 的 Team 持續的在推動模型，那這跟我們在供應鏈考究到的狀態是一樣，一個伺服器正在進行中，它是在台灣組裝的，然後這個伺服器使用的晶片，就是它筆電的 M 系列的晶片，就是稍微的去做一些調整，可能核數放多一點，把它變成伺服器，然後這個伺服器是非常的精緻，他們連伺服器都是做到那種工藝品質很好的一個狀態，上面的東西不能夠用貼貼紙，要用雷雕，都有一些工業店的朋友跟我們分享這樣有趣的事情。

所以它還是有自己的模型要去推，只是可能比較偏向說 Google 去做一個東西給它，類似 OpenBook，然後他可能去付了這個錢，然後拿到一個客製化的東西之後，他接著就是去模仿學習，然後接著去推自己的東西，因為根據 Tim Cook 在過去幾次發言的說法，我們不認為說他要去退出 AI 模型的競賽，他應該是要繼續做下去。之所以會跟人家花錢，可能就是因為他有這個 Custom Made 這一部分，然後可能有一些合作的方式，會讓蘋果是有辦法在這個過程中去學習到一些模型的 know-how，然後在幾年之後，可能就是有辦法去推自己的東西。所以在這個過程之中，有點像說就付個學費，那我覺得如果是用學費的角度就比較合理，不然其實我會認為，因為可以在 Apple 裡面作為一個預掛的模型，應該是大家都會搶著要，所以自己的猜想還是會覺得 Apple 的溢價權應該是最大的，就沒有想到既然是它反過來要付人家錢，那有可能就是有付學費的這個成分，所以這個我們後面再研究一下。

那也就順便提一下，就是在 Google 這邊你可以注意到說，它真的非常非常的強勢。本來大家是把 OpenAI 跟 Apple 的合作視為說，你看 Apple 他只會選最好的東西，他選 OpenAI，結果一下 Surprise motherfucker，他跑去選 Google。那最近在網路上非常知名的分析師，他也是有寫了一篇，他那個是訂閱的文章，但是我看到人家有轉出來給我稍微看一下裡面的一些重點，就有 Screenshot 一些重點給我看一下。那他是有提到說，就是 Google 除了自用的 TPU 之外，然後他的 TPU 呢，大概是有 1M 顆左右是賣給 Anthropic，那這個其實就是符合我們大概在一兩個月前有跟大家聊這件事情，當時聊出來也是有一點那種金氏駭俗，就是大家的想像都是，你 Google 你有在租伺服器，這大家都知道，可是在我們的考察是 Google 現在有在賣晶片，這個晶片當然不一定會是走向 NVIDIA 這樣的一個賣法，它有點可能就是說，我跟 Google 去買這個晶片，可是同時是說我是一套 solution 一起給，所以它不是有點像那種，我交錢然後你交貨，你給我晶片我自己想辦法，就是可能連那種後段的一些伺服器的組裝、散熱要怎麼樣搞，甚至怎麼樣 deploy，要放在哪，誰要去代管，都是應該是有包在一起去做處理的。

那我們就是有看到這樣子一個東西在節目跟大家分享，那時候講這個其實是有點早，就是一定我知道會受到一些挑戰，那確實就是有人要 challenge，我就說怎麼可能這樣子，但現在越來越多人去把它寫出來，那我們後面就看，就大家可以感受一下，就是市場的資訊有時候是這樣子，一開始講大家都不信，然後後面大家都開始信的時候，你在觀察有什麼樣新的變化的產生。反正我們目前就是有注意到，因為其實你看 Google，就是在各個的小型的戰鬥上面都持續的獲得勝利啦，所以就像說跌破大家眼睛，不然甚至連我自己一開始也不敢這樣期待。但好在我們就是一直跟大家說，我們是不當預言家的，因為你做交易，就是沿路要修正，很多事情是你沒有辦法在，就像說去年你就知道今年會怎麼樣，你沒有辦法在 2022 就知道說後面一定有 AI 爆發之類，所以就是看到之後你立刻做修正就好。

那 Google 現在看起來就是走在一個這個非常好的路上啦，那其實在 Valuation 上面，也是相對的沒有特別貴，所以其實像這一波的一個各種屌殺，或者說盤面不好，Google 就是我鎖定的一個重點物件，這邊稍微跟大家分享一下。因為我覺得在後續的一些佈局上面，不管是它自己的模型的產出，或是在 Search 方面去結合 AI，然後在外加是在硬體方面，不管是它的 TPU 的表現，或者說 TPU 可能會 license，然後有更多人去做租用，或甚至是買入，都是怎麼講，就各個層面看起來，Google 都走在一個非常好的路上。

記憶體 Super Cycle：HBM、NAND 全線供不應求

稍微再跟大家提一下，接下來我們來跟大家更新一下記憶體的近況，應該說我們在過去都一直有跟大家分享，記憶體各種報價，或是市況的一些調整的變化，只是說最近因為有一些 Earnings Call，然後有一些法說會，那這些公司有出來對外去做表示，所以它已經不完全，就是說市場人士自己的意淫跟猜想，它有些是在公司派這邊，所告訴你說現在的市況的實際變化，所以就有蠻多有趣的東西可以跟大家聊一下。

那我覺得如果我們今天要快速的去了解說這個 Super Cycle 到底是怎麼樣所導致的話，從一個比較客觀的角度來講，那當然就是因為在 AI 的 server 有大量的 demand 的狀況之下，然後導致了，就是本來那些可能也會是在消費級市場出現的東西，因為現在買家已經變成是 Cloud Service Provider，所以他們對於價格的敏感度就是比較低一點。如果你今天是走 client consumer 這一段的話，那採購對於價格的敏感度是很高的，所以它會有一個就是需求破壞的狀況產生，就類似我們之前聊原油一樣，原油它不可能無限量的往上漲，為什麼？因為要漲到某個地方，大家就會講說，操老子不開車了，老子騎腳踏車可以吧，對老子坐電車可以吧，所以漲到某個位置，你就知道說那個消費就被破壞掉了，就是大家是沒有這麼多錢去負擔這件事情。

但是記憶體這個有趣的就是，當這個價格持續上漲的時候，對有些人可能選擇說，老子不組電腦可以吧，我明年再組，或者說我就不要那麼高規格的東西，可是有趣的是，現在並不是在消費端這邊。雖然可能在過去，大家看到一些新聞，什麼秋葉原這邊在搶 DDR，或是說可能在台灣，你要去三重組電腦的話，那什麼 DDR 加價格很貴，那其實都不是真正的重點，因為消費復甦並沒有大力的看到。那真正的重點是，現在有一堆口袋，生得跟鬼一樣的 Cloud Service Provider 在跟大家搶這些料。那一個 Server 可能，主體來說我們那時候講，一個 Gigawatt 可能是 500 Billion，超級狗幹貴，如果說它連帶的一些 Storage Server 的話，其實買下去那個都是小錢，那個相較於整個 AI Server 是小錢。所以說這個東西漲價 50%，他吞，甚至搞不好漲 100%，他照吞，他就覺得說，沒事我就買下去。

所以這個如果要用一個更簡單的例子讓大家理解的話，就是像以前 Q&A，都有些聽眾來問我講說，他一直分手啊，怎麼辦，雖然我也不是什麼戀愛專家，我不知道大家問這種東西，傷哪根筋，可是我覺得跟大家講一下我稍微的想法，就是很多時候呢，那個不一定是你錯啦，只是說你可能是在不對的地方遇到不對的人嘛，有時候你換個地方，就發現說其實我並沒有這麼糟糕，只是我可能本來那個地方大家不喜歡我之類。

所以一樣的道理，我們都知道說，有一個經典的舉例，一個瓶裝水，如果今天是在可能一般的便利商店，或者是雜貨店的話，搞不好是 15 塊 20 塊；如果說他今天是在一個餐廳裡面，可能是 50 塊；如果今天是一個高階餐廳，他會給你一個玻璃杯，跟兩個冰塊，加一片檸檬片，可能是 120；如果今天在飛機上面，或者說如果今天是在沙漠裡面，然後已經他媽快渴死了，旁邊有一瓶水，跟你講說賣你 5000 塊買不買，你什麼東西也會拿出來，你連卵蛋都壓上去跟他買那一瓶水。

所以它有點類似這樣子一個狀態，就是你會想說，記憶體這種東西，它也不是什麼太空科技，沒錯它是一個 commodity，就大宗產品，所以其實誰都可以做，但這種大宗產品它有趣的地方，像過去的被動元件之亂也是類似，就是一個理論上很多人都可以做的東西，可是一瞬間遇到一些工序的失衡，以這次來講就是說，因為 AI 伺服器拉走了大量的 HDD，然後現在把一些需求都轉到 NAND 這邊，然後在 DRAM 這一邊就是說，拉走了大量的 HBM，所以很多的 DDR 堆疊都要跑去做 HBM 的使用，那導致其他地方可能就被排擠掉，那廠商也選擇去做更貴的東西，所以導致一些，可能像 D3 或 D4 的產線，它就 EOL 了，它就不做了，那就變成像台汽廠商的剪刀。所以它就是一個全面性的結構變化所產生的。

那用這個水做舉例就很好舉例，你今天如果是我來買一瓶水，那我放在這個就我們林口文化山路，然後跟大家說路過的人可以買一瓶，那一瓶 10 塊 15 塊，可能路過的人就是會買，那如果我今天講說一瓶水是 50 塊的話，他們講說乾白痴，我才不要買，對啊其實你們不買沒差，因為有大型的客戶 CSP，就這些雲端，他們選擇用更貴的價格把這些東西都包起來。所以現在實際上的狀態是長得這個樣子，也就是說，過往我們知道說，漲到某些價格可能就掛了，因為消費的需求就是不強，就差不多了，可是現在的需求，其實很多時候是由這些 CSP 所 driven 的，所以它有可能會走得更遠一點。

那目前我們去看一下幾個原廠的說法，像是 Samsung 的話，就是它 HBM 是賣光，SK Hynix 也是，美光也是，那在鎧俠這邊，就是說我們轉到 NAND SSD 的角度來看的話，他們是表示說他們目前的產能是非常非常擁擠的，就是大家都在搶這個東西，然後在 SanDisk，甚至直接告訴你說到 2026 年底都會是很擠的，那有些顧客已經是在看 2027 年，已經在跟他們喊 Demand。那在 SanDisk 這邊，他們也有一個有趣的說法，我覺得這個是很值得參考，就是說雖然目前的需求是非常好，然後在稼動率方面也是拉到全滿，可是他們沒有想要去擴產，那這可能就會加劇這個需求的一個更加緊俏的狀態，因為沒有要擴產，所以可能大家就願意用更高的價格去搶。

那這個我不認為說是他們想要去炒這個價格，而是單純的他們自己怎麼想，就因為這些記憶體廠商，他們其實某種程度上就是一種 commodity，一種大宗產品，所以他們也知道說，像華邦電的那個焦董，前面給人家訪問的時候，他不是也一直潑冷水說，就是另外一個迴圈，也沒有這麼好，然後最近公司的其他高層出來講就講說，沒有，非常好、非常好、超級好什麼的。那能夠說就是，他們看的格局不一樣，就是說這個迴圈，它一定是走的比過去的迴圈都來的大，這個是毋庸置疑的。可是我們也知道說，就是這種 commodity 的特性，然後會讓它到某個程度，這個程度我們不知道是什麼時候，但是就是最後面，一定會大家大擴產，然後在外加單位位元的儲存的量變大，所以那個需求就是一定會有辦法被滿足，只是說滿足的時間，如果是一年怎麼辦，類似說我們現在在看這個 AI，你說它有沒有泡泡存在，一定有啦，絕對有啦，只是什麼時候泡泡破掉，如果泡泡破掉是一年半，那你這一年半都不做股票了嗎？

就一樣的，你當然可以選擇說你去山裡面，跟巴菲特一樣把東西都賣成現金，不要掉了。可是如果說想要賺錢的，很多時候我們還是會儘量的不要去亂扣說什麼那個是詐騙、炒股票，那個是炒報價，或什麼的，因為你重點是要賺錢。所以在我們現在的角度看，其實這種兩派的說法都是對的，就是它確實就還是一個迴圈，我不覺得說什麼這次不一樣、這次不會迴圈，它還是一個迴圈，只是說這次的迴圈真的是很大。這個很大的一個過程之中，就看你可以抓到多少。

像我自己的話，有一些在台系的低潤，我就是沒有抓到很多，就是說它前面噴，然後後來我應該有跟大家分享，就是在廉價回檔的時候，一天跌 5%，連續跌三天，然後想說不要不玩了，然後就把很多東西砍掉了，後來要追就很難再追回來，就是你就買不回本來那樣的一個水位。所以我自己也覺得蠻可惜，當然我覺得我一個美德，就是我不會因為說我的東西，因為很多人是這樣，他東西他賣掉，或者他空手之後，他就不爽，他把那個東西當前女友在幹的，他就很堵爛，他就想要去看到他不幸福，看到他出事情，所以開始去空人家，然後放消息，我是不做這種事，就是我們還是就事論事。

知道說 OK 你的部位沒有那麼多，可是就是在一個好的狀態，然後持續的去發展中，然後特別是我們考量了這些記憶體廠商的說法，基本上就是全部都是告訴你，不管你是看 DRAM 的角度，還是 NAND 的角度，到明年就是已經是全部都沒了，就是賣光了，那到後年的話，已經大家要再去排、要去搶了。那甚至在台灣的一些模組廠這邊，像鎧俠是直接跟你講說，那個 NAND 的報價是直接漲 50%，而且他問題是說，就是漲價你要收，你還不一定收得到，就他還是有一點那種控貨的成分在，所以有些人是不一定拿得到的。

然後外加我們剛才前面提到，因為像他的一個 Purchaser，就是像他在購買的人，他們是這種大資本，他們是這種 CSP，他們就是那種會去餐廳點水的，就有些人會想說，我不要在餐廳點水，像我們小時候去看電影的時候，爸爸也有跟我們講，我們就是可能出來再吃，我們不要在裡面點，因為裡面很貴，或者說我們去客房的時候，我們不要在客房裡面拿他冰箱的飲料，因為很貴。可是我們現在長大了，我們有好好的工作，有存到一點錢，所以像上次帶我爸媽去日本玩的時候，你隨便拿，你那個 room service，以前不敢叫的你隨便叫，就是你隨便弄都沒有關係，因為我們家的生活條件是比他們當年又再好了一些，所以我們可以做到這種事。

所以一樣的道理，就是過去你可能看到的一些價格的極限，那是因為它可能是 driven by 像 consumer 或是 client 這樣子的東西，它的極限是在這邊，可是如果今天是 driven by CSP，或是一些這種 Mega Cap 的話，那可能狀態又會不太一樣。所以整體來說，這次的狀況真的蠻猛蠻恐怖的，那也非常恭喜那些可以完全吃到的朋友們。

像我自己就是屬於比較膽小，所以有時候我甚至在想，因為我是在 2021 年的時候，那個海運股是完全沒有做到，我是完全沒有抓到海運股，好那也不是說什麼沒有抓就不會賺到錢，那時候還是有很多的，我記得是那種車用半導體，那些東西還是有辦法，只是就是比較可惜，就市場有一個主秀，然後你沒有辦法達到。那現在這個東西，會不會有點類似說那種海運的一個噴法，或是以前被動元件的噴法，它是蠻有這樣的一個，怎麼講，就是說背景相同的味道存在，就是一些那種供需的極度擠壓，那導致它產生一些新的變化，而且它還有新的疊加的狀態產生，包含說可能買主是不一樣的人，或者說可能過去的一些那種供需的報價的變化，是因為說他一瞬間供給變很少，所以有辦法這樣漲，可是下個問題是說，需求方面同時也是大量的在拉大，那他可能會產生的一些效應就很可怕，或者說其實沒有人猜得準。

像現在的 Solar，已經很多人拿去做廢片了，如果突然間又拿一家，再丟一個 video 模型出來，然後大量的採用，那很難講，那可能就會讓整個趨勢又再走得更長更遠。那一樣我們也不會再去，在過去的幾個月就只是強調這件事，我們不再去針對記憶體的股價去做評論，無法去評論這種事情，因為已經整個射出去，但是我們從產業的角度來看，就是這次的狀態真的蠻特別的，那也稍微跟大家分享一下。

Q&A

好那接下來我們進入 Q&A 部分。

第一位 臺南扛報紙

祝我兒生日快樂，主委你好，上禮拜帶我的兒子去參加直排輪比賽，學校教練說當趣味競賽就好了，比賽開始後，看到有些小朋友滑得跟飛的一樣，有些小朋友連直線都要努力的保持平衡，包含我的小孩，看到他不斷的跌倒爬起來，最後還是完賽了，真心覺得這根本就是人生的縮影，為父只希望他人生順順利利，11 月 16 號是我小孩的生日，希望主委可以用 20 年後主委的聲音，祝福我的小孩，天恩生日快樂。

雖然我不太確定 20 年後的聲音是不是真的這個鳥樣，但對吧，天恩生日快樂好不好。那非常恭喜你可以完成比賽，那就像是你爸爸所提到的，不管我們去參加什麼樣的比賽，那不管我們未來在人生遇到什麼樣的一個狀態，可以在裡面一直瘋狂的站起來，那並且 never back down，我就是罵死都不退，只會向前的這種人，就一定會獲得最後的勝利。

下面一位 QJDHDIE

直男喬，五可以幫我叫老公看巨人嗎，當然大家都說你說的話直男都會聽，可以請你幫我叫老公看《進擊的巨人》嗎，我真的不允許有人沒有看過，然後尤其這個人還是我的老公，如果有幸看到這一篇的話，請幫我說 YR，請在今年內看完《進擊的巨人》動畫全季，那接下來大家祝您全家平安身體健康。

這個我也有點汗顏，就我前面有看，可是後面我也是斷的，就是沒有持續的看。那其實在過去不停的有聽眾，然後還包含我林口的好鄰居，就一直跟我講說，《進擊的巨人》是一個神劇，就說真的太恐怖，而且很多時候是你看完之後，然後你回頭才知道說，他在過去的集數裡面已經埋下了很多的伏筆，就是哇靠，這個人他已經從一開始就構思好整個劇要這樣子演，就每個人都跟我吹成這樣，但目前還沒有時間去看，所以我跟那個 YR 一樣，但 YR 你先看，然後你看了之後你好看，你再跟我講，那我一定會跑去看。

下面一位 高玉涵

感謝海大，我朋友從高中開始就每集必聽，一出就聽，聽爛，他超級喜歡海大的內容，他 11 月 12 號生日，可以幫我做一個生日快樂嗎，祝黑狗生日快樂，早日股票賺翻實現財富自由。

高中就開始聽，也就是說第一集是高中開始聽，那從第一集到下來，已經差不多是五年了，所以不知道，才大學，現在他的社會是這麼捲是嗎。我還是要強調一下，我覺得高中生大學生，然後或者是剛出社會沒多久的，其實你要努力的方向是，我認為配對、交配，這樣強調不太好聽，但我意思是認為說，反正就是把感情物件的事情弄好，是很重要的，因為你後來會越來越沒有心力去做這件事情，就是說有些事情，它是在那個時間做最有味道，就是你在學生時期談的戀愛，跟你出社會談的戀愛，那一定是不一樣，那氣氛就變了，那個味道就走掉了。所以儘量不要在不對的時間做不對的事情，但你要超前部署，你要學一些投資都沒問題，可是不要過度的投入，變成說你的生活都是關於這個股票相關，那蠻可憐的，因為未來有天就是一定會這樣子，所以你現在先不要這樣子。

下面一位 伊隆馬

川普把錢還我。但你知道為什麼小明切洋蔥的時候會哭嗎？因為他切到手，是時時沒有讓他自己打的。這個是絕對沒有十分的一個可能性，這個大概兩分吧。

下面一位 虐童必須死

請大家關懷虐童案，果然你好，我是您的聽眾小韭菜，從單身聽到為人母但還是韭菜，那最近太多虐童的新聞，有人說在社會局有接觸一位一歲的寶寶，被生母虐待，導致多處傷疾，手指骨折，營養不良還不會爬行，寶寶尿布一大包，卻不哭也不叫，只是眼神空洞的乖乖坐著，我聽完馬上大哭，卻不知道該做什麼，後來只好去相關的社福機構捐了一些錢，想進來大影響力，請大家多關心這些孩子，資深的捐點錢，韭菜就多注意，自己身邊孩子的情況，那聽到鄰居打小孩勇於檢舉，那最後希望來大家考慮，創辦個韭菜之家，收養這些孩子，這樣諾亞和安哥就可以組兩隊踢足球，那祝安哥健康強壯，來大家一家人平安。

那非常感謝這位聽眾，在這邊我們也是共同呼籲，請大家多多注意自己身邊的一些小朋友，不管是你的什麼侄子，還是說你自己的兒子女兒，那一定要看著的，或是隔壁鄰居的小孩，其實真的都是，甚至講難聽一點，你三八一點去顧著都是好的，我覺得說去保護小朋友是這個社會共同的責任。這個社會現在已經是有點病態了，特別是像在台灣的社群上面，有蠻多人是會針對小朋友去做一些很奇怪的事情，像最近不是又有一個，什麼在高鐵上面給人家看到說，他對一個小朋友吼嗎，像這種我覺得就是抓起來，人道銷燬就好了，這種真的就是銷燬就好了，他說可能是什麼精神有疾病，那剛好就是要銷燬這種人，因為很多時候，我覺得這個社會是很偽善很相怨，就是說每個人都這樣當好人，然後每個人都這樣把成本轉嫁給別人，然後去講一些他媽漂亮的話，每個人都在為加害者去講說他可能有什麼有什麼，那他媽誰幫被害者講話，到底誰幫被害者講話，為什麼他媽被害者，就這樣活該走在路上，就是要給你捅，就是要給你弄，為什麼每個人都在幫加害者講話。有時候我覺得說，這個社會也是蠻有病的，特別是不知道就有一些所謂的受過教育的人，最喜歡做這種事情，他就是要顯示說他跟人家不一樣。

那我是不知道，人道、人權，很多時候看到這種事情，我跟他想法一樣，什麼虐童必須死，就直接送去槍決，然後我管你說什麼，特別是像保姆這種最不應該的，因為你收人家的錢，你這個是一個工作，沒有人逼你，沒有人逼你說，你出生你就要當保姆好不好，沒有人逼你做這件事情，所以是你自己要去選擇做這件事情，然後你還去虐童的話，這個是超級惡毒的。然後再來就是說，有些可能是生母，生母這種我就覺得怎麼講很難說，就是你一定想說他一定是哪裡接錯了，所以他要去做這種事情，那就很好，這種最好永遠都跟社會隔離，他對自己的小孩都可以做這種事情，你可以想象說你放在正常的社會裡面，他會對其他人做什麼事情。很多時候我們真的是很怕這種，現在這個世界上他媽的發病的人超多，真的大家自己要好好保護自己，要保護身邊的小朋友，如果說有意願的話，也歡迎大家去支援這樣子的一些機構。

下面有位 聖哲媽咪

好特別的字，就那個聖力的聖之，下面不是力，是一個毀，一個蟲，原來你是建台高中榮譽校友。夢宮你好，真的非常希望可以被唸到，我是一位住新北，獨自撫養兩個小孩的新住民單親媽媽，大約五年前剛念國中的大兒子，強烈推薦我和弟弟聽你的節目到現在，我們都是你的忠實粉絲，當初的小朋友也買了你的書推薦給我看，那非常感謝有你製作優質的節目陪伴我們，那請抱用馬斯克的口吻，祝在成大之中的大一格格，不是馬斯克我已經講過，他沒有什麼特色，他就是講話就這樣就這樣，那 11 月 30 號生日快樂，也預祝可以順利用轉學考或重考回北部的大學，非常感謝。

這什麼特別的說法，成大已經是在台灣非常優秀的學校了，所以意思是說還是不喜歡在南部，是不是太遠，然後想要考回來北部，那還是希望你一切順利，那也非常感謝你們全家的支援。那我並不是什麼榮譽校友，我以前在高中的時候，簡單講就是說比較愛玩的小孩，我國中是過得比較慘，然後到高中之後就開始發現說自己是有資格有朋友的，國中被排擠到以為自己沒有資格有朋友，然後到高中就過得還不錯，但是有染上一些不好的習慣，不然說像是在學校抽菸、跑去廁所抽菸，然後有一次我就被選到外交小尖兵，當時就算是說，我不知道就是你在學校要表現得夠強，因為能力要夠好才可以被選進去，所以我是一個就是可能是比較普通班的，然後跟我們學校就是所謂的頂尖資優班的實驗班的人一起被選進去，然後就變成說要好好的為校爭光之類的，然後跑到廁所偷抽菸的時候，就被外交小尖兵的，也就是後來他變成校長，那個老師，他就開門，然後看到我，對你非常的失望，然後就走出去了。所以我從以前就是一直讓人家失望的人，然後直到現在，現在好一點。

下面一位 嘻嘻推頻頻捏

嘻嘻，恭喜好姐妹頻頻捏拿到年度素人獎，阿拉你好，頻頻捏在 IG 說留言太長被你跳過，我笑爛，那大家快追蹤他，Apple Clay，頻頻捏認真的二寶媽，值得被關注，那也祝愛大家一家人，和我家人平安健康，尤其是我那超勇敢抗癌的媽媽，希望她可以天天舒服開心地做想做的事情，11 月 16 號是老公的生日，那祝 Dear 生日快樂，謝謝來大。

那我們祝他生日快樂，那也希望你的媽媽可以抗癌成功。

下面一位 智凍坊

孟公好，我是隔壁體育大學的學生，聽到您的教學理念，我們的東鱗您覺得很適合您，是全天的課程，整個下午我都在體驗不同的運動，還有提供接送服務，歡迎諾亞以及孟宮林口的聽眾參考，FB 搜尋我們學生自創兒童教育品牌，智凍坊，那現在剛起步沒有什麼口碑，等我們有錢請您的廣告，第一件事就在孟宮那邊下廣告。

還是要三思啊，因為老實講，就我們的節目就是頭部節目啦，所以我們的這個廣告的價額是比較高，那絕大多數的時間，都是我在挑選客人，所以其實很多時候，就是那種聽眾想要去支援我，他是中小的，基本上不是說什麼，我看答案沒有，是我單純的覺得說，就是你投這個，其實 CP 值不會太高，其實如果你今天是中小的節目，或者說一些小產品的話，你要做的其實是，怎麼講，就是類似那種網格去做佈局，你找一堆小節目，因為可能便宜嘛，你一次撒個十檔，那個效果會比你找一個頭部的然後丟一堆錢來的好，所以我都會去勸退他們，我都會跟他們說你應該去丟別人的節目才對，其實是這樣子。所以因為我自己本身怎麼說，就我們對於這個廣告是比較佛系的態度，反而是我們在選別人，所以其實我對大家也都可以很真誠的告訴你說，你這個來這邊就是浪費錢，有些人可能是說，因為他也很缺廣告，他就是這樣的錢，所以說你趕快來找我投，沒有我自己跟你講說，你投我這邊都浪費錢，我們這邊可能是一些中大型的品牌去投，可能效果比較好，所以也希望你們一切順利，非常感謝你介紹這個酷東西給我，我再請我老婆研究一下。

因為對我來說，就是說小朋友的運動，可能是我在他所有，就我們講說可能有學業，然後有運動，然後可能一些課外的什麼閱讀，或者說什麼興趣才藝什麼的，我自己覺得運動是最最最最最重要的事情，所以希望小朋友可以把這件事做好。

下面一位 EP479 安胎地方媽媽

他開始追蹤股癌，我是 EP479 的安胎地方媽媽，那謝謝孟公的神秘力量讓我生產一切順利，28 周出生的 870 克小寶寶，在 PICU 住了 71 天之後，順利轉一般病房，那希望後續檢查一切順利，出院前能夠把氧氣管拿掉，那祝福你們一家都健康平安，安哥一切順利。

那看來又是我們聽眾集體迴向、我們集體祝福的一個重大成功，又一個地方媽媽可以稍微的安心。那其實 870 克小朋友，聽起來，對就已經可以完全的感受到說，他所承載的一些壓力，這個媽媽可能，你知道就生小孩本身，已經他媽狗幹累了，然後你的小朋友生出來又有遇到一些挑戰的話，那個是非人道的待遇了，所以我們在這邊再次的祝福他，我們希望這個小朋友呢，之後都可以順利沒事，然後出院一切平安，快樂長大。

下面一位 銀行奶爸天涯淪落人

愛大好，想問愛大，婚後曾經有閃過一絲絲的離婚念頭嗎？小弟已婚三年，那有一個三歲可愛兒子，今天在車上跟老婆吵架，他直接拿奶茶砸我，這杯奶茶爆破在車上，噴得我全身都是，整個駕駛座都遭殃了，想問如果是愛大被這樣弄，會有什麼反應呢？那另外愛大跟老婆有類似的經驗嗎？那另外想請教愛大，對於 Michael Burry 放空輝達，以及 Palantir 的看法，那謝謝愛大，祝您全家平安健康，繼續再創新高。

我跟你講，才不是什麼閃過一絲的念頭，是之前超常提離婚，然後到後來才稍微的把這個頻率下降，那我們會吵到要離婚，幾乎都是因為男女關係的事情。那聽到男女關係，大家可能就說，怎樣這個傢伙，你現在是不是吹把妹妹，你是不是在講什麼媽的，可能 18 到 35 歲之間的女生，沒有跟你講，我老公每次吃醋的物件都是 60 幾歲以上的，我真的覺得很屌，我真的覺得這件事情是很屌的一件事情。就是說我自己會知道要避嫌，所以其實那種，怎麼講，就是說比較年輕的女生的一些局，她們要去一些特別的地方，那我是絕對不會去的，我跟大家講，我沒有去過酒店，我一次酒店都沒有進去過，所以我是不會去一些奇怪的地方，可是就光只是一個飯局，那可能飯局上有其他的女生，那我們回來就可以吵個三到五天左右。

然後接著，就是最後面都是我會受不了，因為我老婆就是她有辦法一直，像我前面講的，她是很有耐心會跟我講事情的，可是這其實也是代表，她很有耐心跟你吵架，她同個東西，我都已經忘記，我都已經隔一兩天，你還是可以拿出來跟我講，然後講話我覺得受不了，所以你直接那個印下來，我媽我立刻簽，趕快離婚，要嘛你滾出去，要嘛我滾出去，我不想跟你待在同一個地方，所以我們因為這樣子，就是有講過幾次要離婚，然後只是後面都沒有離婚，因為其實就是很荒謬，因為你跳出來看，就會覺得這件事情是很白痴。

像我之前去看啦啦隊、捏壽司，對，當然這件事情，我們還是得講，每件事情你在每個人的角度去看，它會有不一樣的一個光景，可是它最終就是，好如果你因為這件事情要上法院的話，請問你要怎麼跟法官先生講這件事情，受死就跟他離婚，我老公去跟一個六十幾歲的 CSP 的這個資深主管吃飯，所以我要跟他離婚，這個飯局上還有六個人，所以總共有可能五男二女，所以我要跟他離婚，就很荒謬。所以其實我們也知道很荒謬，只是就是老婆還是要找事情吵嘛，OK 好那就讓你吵，所以絕大多數，我們的糾紛都是這樣，就因為男女關係，然後講到離婚，然後最後面離婚已經變成說是有一種那種道具，就說我今天把離婚牌拿出來，你就看你要不要跟我他媽對拼到底，如果你不敢的話，那就好就一起退回去，就不要再吵了，所以這個是很常發生的事情。

那只是像你這個是比較誇張一點，就是說拿奶茶丟你然後爆破，我覺得暴力行為是非常非常反對的，所以如果我今天被奶茶丟，然後如果今天我車上有小孩的話，我覺得我就離定了，然後這個我就絕對是會離婚，那就我要告你了，我告你傷害，因為怎麼講，我覺得在小孩面前是完全不能夠容忍的，因為可能我們在小時候的時候，都曾經知道說，自己可能身邊長輩有什麼在家裡打架給你看或什麼的，所以你很反感這樣子的東西，所以像我會跟我老婆講說你吵架絕對不可以在小孩面前吵。

有一次我們講到離婚，就是因為他給我在小孩面前，媽要跟我吵架，我直接暴氣，然後我就直接大暴氣，就你不準在小孩面前吵這個，然後他一直講說，反正我們講英文小孩聽不懂，我說我管你他媽聽不聽得懂，不準在小孩面前講這個，所以每個人都有自己的一個底線，所以像這種類似的經驗很常發生，但我覺得最後面都是試著去解決，那也都非常慶幸還有多多解決。

那在 Michael Burry，這個剛剛我們上集有聊到，就是我認為說，像 NVIDIA 的話，它並不是一個貴的股票，老實講，就你用它 Forward 的 P Ratio 來算，它絕對是不貴，但 Palantir 的話，即便是有自己的持股，我都覺得說它貴到是一個不可思議的狀態，對你有非常好的成長率或什麼，可是你的 P Ratio 的乘數真的是太恐怖了。但其實你去看一下 Peer，你看一下像 Cloudflare，它基本上也是差不多的一個乘數，你用 26 或是 27 年的 EPS 去做一個加成的話，然後你或是你用他的那個稅後盈餘成長率去當 P Ratio 套的話，他會發現說幹這兩支都貴到不可思議，所以去空一個貴到不可思議的東西然後小賺一點，我覺得沒有什麼太大的問題，只是說空 NVIDIA，我覺得會是一個比較特別的選項，他是可能做錯了。

下面一位 Appfish 留言密碼測試 4

Ida 安，我是幾個月前有留言希望孟宮可以幫男友 Apply 住院醫師可以順利上榜的地方放射師，那前幾天終於面試完了，男友也成功上了自己想要的科別，感謝挨打以及地方聽眾的祝福，未來會跟男友好好的走下去，那一起在醫療業打拼，那最後想起來，當中性感猛男的聲音跟古岳先生說，住院醫師很累，但我一定會一直在你的身邊陪你一起度過，那我們希望他可以接受。

下面有位 CH 施瓦博 到期

世界大賽冠軍，大家都好開心，我好難過，禮拜五去了運動按摩按完，才發現所有那麼多的問題，臀大肌緊繃，肩胛骨後收異常，胸椎活動度異常，然後紅雞套了半年，9 月營收蠻不錯的，有吐了一口氣，那向來大家可以祝我越來越進步，不管是理財還是體態，那或者是打棒球的技術，我也會努力的祝您全家平安快樂。

紅雞可能不知道，就感覺這類的東西都有得套，像我前面也曾經試著去抄底那個微信，然後給人家打到噴屎之後，就趕快認輸出去，就消費性下遊的東西真的非常非常糟，所以你就算看到可能一些被動元件在漲，或者說一些記憶體在漲，或者是一些半導體人在漲，那個其實都跟消費復甦沒有關係，就本來這些東西，大家的直接連結就是一定要消費復甦好才會上去，結果他們其實都是被 AI 帶上去的，那消費性的東西其實都還蠻爛的，所以大概是這樣子一個狀態，那希望你身體健康。

下面一位 Ray1100303

處主委全家平安，請問主委的停利策略是什麼呢？之前說過爆量黑 K 或破線這種方法，但標股上漲遇到黑 K 或破線，不是正常的嗎？那最近幾檔賺了五六十趴的股票，然後在跌的時候我就會告訴自己，只是震盪或是幻想著撐住就有機會變成是翻倍股，結果就是一路爆下山，那最後剩一二十趴才含淚賣掉，懇求諸位開示。

不是啊，你不是自己就把問題回答完了，你前面先質疑我說，這樣子砍掉的話，那不是破線是正常的嗎，然後下面又說你只剩下一二十趴，那不就代表我是對的，那不就代表我講的就是對的嗎。所以，不是我跟你講，很多聽眾他們在問問題的時候，都注意到他們很可愛的一點是說，很多人都是既要且要，但是如果這麼好就好了，大家想象的世界太妙，沒有這種事情，你一定會因為一些所謂的為了考慮風險，為了平抑你的報酬率的一些決定，或者說一些策略，而閃掉一些風險，沒錯，但同時也會閃掉一些報酬，所以這都是俘獲相宜的東西。

那再來講說，就是這種爆量黑 K，或者說破線這種方法，為什麼我們會這樣做的一個主因，是因為你如果看的線圖夠多的話，那就是你去多拉一些，像最近的記憶體的股票，你會發現說它在過程中一定有各種什麼紅 K 綠 K 都會有嘛，那一定有一些會，可能拉上去之後，像我華邦電被洗掉很多，在 38 塊左右那個位置，就是因為它廉價，前面他媽的三天給我一天跌 5% 這樣，那像這種時候就是我減碼出去的地方嘛，最後面發現說這個就是車開走，沒有辦法，你不可能說什麼，每個東西都可以全部都拿到，只能夠說有時候你就是必須要砍得中，那最後面發現說不錯，再追回來。

那為什麼要這樣做呢，因為就像你講的嘛，你有可能把他 50、60%，然後這邊報到剩下十幾%，我們都不希望這樣的事情發生，所以其實每次去做任何決定的時候，它都有一定的機率會幫你閃過風險，可同時呢，它也有可能會幫你閃掉一些報酬，那只是說，按照統計來看，我們都知道說，就如果今天出這樣子的一個，可能像吞食黑 K 這種，或者說突然間在高檔爆大量，然後接著就直接一路往下走，還連彈都不彈的，超過兩三根 K 以上的話，對我們來說，我們知道他們在後續站回去的機率就是偏低的，所以因為這樣子我們去做一些減碼。

那如果說你真的是很害怕那一種，就我賣了之後車就開走，那你就試著我下次減碼我不要全部賣光，我可不可以先賣個三成，我可不可以賣個五成，你做一點那種戰略縱深出來，你就會有更明顯的答案，只是因為蠻多聽眾在問問題，我覺得他們的想法都是既要且要，就是我全都要，可是就一句話，憑什麼，憑什麼你可以找到一個所謂的策略，然後可以完美的吃下所有的漲幅，然後跌幅你都不用吃，怎麼可能有這種事情，有時候其實真的稍微想一下，知道這種事是不可能的。

下面有位，這就是為什麼很多人被詐騙，其實這就是為什麼很多人被詐騙，你可能就開始會去相信說，有人跟你講說什麼東西是穩賺不賠，那你就準備被騙。

下面一位 林口鄰居

留言密碼測試，孟公孟公我老公留言密碼測試 1104，選我，那你好，我跟先生都是你的忠實粉絲，感謝你一路以來的陪伴跟支援，喜歡聽您分享股市之外，還有家中大小事，從深諾亞之言，就說會把小孩送去司馬庫斯，到現在有了二寶謝安安，那感覺來大家已經完全被小孩融化跟俘虜，現在只要先生有什麼想要做怪的想法，我都會跟他說請冷靜，想想你的偶像子，那敲屋會怎麼做，這招目前為止百發百中非常的管用，那明年我們即將迎接新房子的敲屋，順利的話，也可能會晉升新手爸媽，怪我還在努力中，希望大家可以幫我用唐老鴨的聲音，祝我家林口真心正小茂，11 月 4 號生日快樂，健身有成，那也祝來大家一家大小跟敲屋，繼續保持健康，可愛，愛你。

我們祝你一家順利，希望你們求職成功，希望你們搬屋可以順利，那還是要強調，我覺得偶像要去粉別人，千萬不要去把我當成是一個偶像，特別是像你看我剛剛前面講，我以前高中偷抽菸，然後老師直接說對我很失望，然後你看我吵架的時候，會把離婚直接拿出來當一張牌打，因為這樣你就不敢跟我吵了，所以其實我只有很多劣根性的人，最好把我當一個警惕的物件，而不是偶像，那拜拜。