來源：gooaye/corrected 校正版 Markdown 原始檔：foodmo/gooaye/corrected/EP0550.md 集數：EP0550 SoundOn：https://player.soundon.fm/p/954689a5-3096-43a4-a80b-7810b219cef3/episodes/aaaf7b78-a27d-4309-a2d6-3937b69e3ecc 音訊：https://rss.soundon.fm/rssf/954689a5-3096-43a4-a80b-7810b219cef3/feedurl/aaaf7b78-a27d-4309-a2d6-3937b69e3ecc/rssFileVip.mp3?timestamp=1745051328256

EP550 | ⛳

開場 / 贊助：喬致庸國際（賓德寶水果氣泡飲）

歡迎收聽股癌，我是謝孟恭，本集節目由喬致庸國際有限公司贊助。

炎熱夏季，酷暑難耐，隨時都想要來一杯清涼飲料。原裝澳洲進口賓德寶水果氣泡飲就是您消暑的最佳選擇。澳洲當地水果釀造，絕無添加人工香料及色素，口感清涼，氣泡細緻，不嗆口，大人小孩都喜歡。不管你是要搭配餐食，還是要當調酒的基底，也都很百搭。

近期股海翻騰，收盤前心情起起伏伏，讓人口乾舌燥。那這款飲料真的超讚，我家冰箱隨時都放滿滿，去餐廳我也很喜歡點來喝。那這次的價格是非常的實惠，如果有需要的朋友，可以在我們資訊欄找到更多的說明與連結。

開場閒聊：小朋友健康、醫療聽眾、臺灣醫療

好，那上一集跟大家分享的，開頭小朋友的一些進度，我到這個禮拜又開始往更好的方向，還是非常感謝各位聽眾，還有很多醫師朋友的幫忙。就是我有時候是會嚇到，我們這邊的醫師聽眾超多，真的是幾乎走到哪，醫師或者說護理師，很多都是自己的聽眾。我在想說是不是因為這樣的高壓的工作環境，大家都喜歡把下單當成是某種手遊來抒發之類的，就太誇張了，怎麼會有這麼多聽眾都在從事醫療行業。

那非常感謝這些聽眾額外的照顧，其實現在我的兒子都是往更好的方向，我只是跟大家分享一下，身為家長的一些阿雜的情緒。那也意外的撈到了蠻多聽眾跟我分享他們自己的過往的經驗，其實這個真的只有你自己當爸媽之後，你才可以理解當下的感受是怎麼樣。那當今天可能聽到有人跟你分享的時候呢，或許就因為這樣子，心情會好一些，或是會找到某一種像是寄託或是有人懂你的感覺這樣。

所以我覺得就是有時候把自己的壓力面的東西分享出來，雖然我會有點害臊，會覺得有點怪怪的，就是怎麼會跟大家講這個。但是因為我的節目，你要知道我就對著一臺電腦講話，所以我已經是很習慣於說，我不認為自己真的有什麼隱私的東西，反正就是我把自己的生活跟一些感想都講出來。那如果說有幸對大家造成幫助，是很好的。那如果說我有做不好的東西，大家也可以見不賢內自省。所以有時候分享出來給大家，也沒有什麼其他的目的或者是訴求，就只是想把這個感覺講出來。

那接著就是有一些聽眾都會給我更多的 feedback，那像在牧生這邊的小兒科醫師呢，在檢查我兒子的時候，後面又在額外的跟我講說，其實他覺得是不需要擔心或什麼的，就他有私訊跟我講，也是我們診所的陣線的。所以真的是非常感謝各路的白袍天使們，每次當自己或者說小朋友遇到一些狀況的時候，就會知道說我們臺灣的醫療資源是真的超級無敵讚，而且很便宜，真的非常便宜。

像之前有一次，我在發表肺炎的不友善言論的時候，因為那時候我是會從國外回來的，那我覺得這些風控政策超白痴，我那時候在那邊吐槽，然後就被人家幹爆說有種不要用健保。我想說老子有繳健保費，為什麼不能用，反正就是那時候有一些糾紛，講一些話，被人家攻擊或什麼的。那當時我應該有跟大家分享，就其實一直講說什麼有種不要還用健保，我想說這些人應該是土包，不知道說你知道臺灣就算沒有健保還是超便宜，臺灣的醫療真的是便宜到靠北。

像我老婆之前是沒有健保，現在是有啦，因為她有居留證，之前是沒有健保，我從來在看醫生，我也沒有覺得貴過，就他媽太便宜了吧，每次不管是看什麼東西，感覺就是幾百塊，一兩千塊就解決，就也他媽太扯了吧。我自己跑去歐洲，所以其實有沒有健保，對我們來講是沒差，我們都覺得說就是非常便宜。所以其實大家也捫心自問知道說，我們的這個便宜的醫療，很多時候是就相較於國外，如果我們講說同等級的醫療的水平、照護的水平，我們是很高然後又很便宜，所以就大家一直拿來炫的東西，其實是有些人用他的血淚換來的。所以我真的非常感謝這些醫療人員的幫助。

A 君近況：初學者的市場衝擊與應對

那上一集之後，也蠻多聽眾想要問 A 君在那幾天的看法是怎麼樣，因為在我們的認知裡面，我覺得說這個人是一個初學者，所以他的反應跟我的反應去做一個碰撞，可能會蠻好笑的，也想要多了解一點，那我就稍微分享一下。

那其實上集我在分享，就是我們在臺大病房的那一段故事的時候，我心中只有閃一下說，一定有些人會覺得我在唬賴，因為我就很常看到那種網路唬賴文，為什麼我跑去吃個麵，隔壁兩個人在講股票，然後都要講得很像說隔壁兩個是他媽智障，兩個在那邊對話，在講很韭菜的東西，然後我尋思一下，笑而不語，選擇上網去發文講說現在市場過熱，因為大家都在講股票。我每次看到這種，我都超想吐，就白痴也知道那兩個人不存在，是你他媽自己創出來的，他媽智障都知道。

然後再來就是，白痴也知道，你知道像最近有很多人在 po，藉由 AI，就開始在講說我跟 AI 有什麼深度的對話，我們聊了什麼教育，聊了什麼，然後這種東西有他媽一堆分享，我想說發瘋了是不是。那一看到之後，他自己瞎掰的那種瞎掰文，也給有人分享，然後我想說我講這一段，一定有人覺得我是瞎掰的，就什麼可能突然有一個掃地聲走進來。

所以其實我分享這段故事的時候，我心中在想說要不要就把它跌掉，因為聽起來太好笑但真實發生，可是因為現在外面好笑的故事很多，所以會覺得好像我講的故事也是好笑。就類似外面在那邊強塞你愛心筆的人很多，所以導致你下去問路邊，就覺得你是要賣他愛心筆。所以有時候，我們真的是要避免瓜田李下，分享這段故事的時候我心中有猶疑了一下，可是後面覺得反正就是有真實發生，不爽就調臺大監視器，就一定可以看到那個阿姨走進來講話，時間都可以對到。

反正總是在這個事件之後，當然對 A 君來說，也是一個蠻大的衝擊。他之前就是有問過幾個那種就是市場的迷惑行為，包含說他買一些標的，他說奇怪了，為什麼前面的兩個禮拜大家瘋狂拼命賣，每天都收黑 K，每天都新低，這兩個禮拜大家拼命追，到底發生什麼事。那時候就要跟他啟示說，你知道當然有可能就是說前面大家在這樣幹，或是要去把部位砍掉，可能看到某份報告；可是後面這個上漲，可能是不同的事件，可能是有新的報告出來，或是有新的 memo，或是公司可能有什麼做多的訊號，或甚至是其實就只是前面的那個人，他是某一個主力，他在停損，那後面新的主力進來，他就這樣一路把他拉上去。就有跟他解釋這些東西，所以就有些市場，他認為是迷惑行為的東西，話語就慢慢看懂。

可是這三天對他來講，又是另外一種迷惑行為，就是為什麼大家要死命的砍。那就跟他解釋一下，因為其實這些要砍的人，他未必是就自己真的很想要砍，他可能是因為維持率已經到了，他選擇先自斷。那也不要想等券商去砍，因為很多人都以為說這個大殺盤頭，現在還蠻多會是券商去幫你砍。其實不是，現在其實有很多人會選擇去自斷，他去補錢，不然就是自斷，就他自己賣掉，他不會等到券商去砍，可能券商砍的是小部分的，至少以我自己身邊的營業員的說法是這樣子。那所以他們是選擇自己砍掉，這是一種。

那另外一種是，其實他也沒有砍掉的壓力，他可能真的持有的就是現股，可是他知道說大家都要砍，那我是白痴我才不砍，這些融資都要出去，所以因為各種理由，但你可以直接把它簡括成為一個，反正就是市場的信心，我現在信心不夠，所以大家就會這樣子瘋狂的賣出。

那這時候我們該怎麼辦呢？其實我是剛才講說，理論上我們是要在市場犯錯的時候，去找到一些機會。當然這個也是我後面才修煉出來的，早期的我比較偏向是很純的動能，就是什麼市場一定是對的，上漲就一定是怎麼樣，下跌就一定是怎麼樣，可是我現在不是這樣看。我現在其實是覺得說，就市場很常在犯錯，因為如果市場沒有犯錯的話，就不會有一堆低股讓你買了。

所以我也慢慢跟他溝通這個概念，就是說其實以你現在的狀態，資金的量體跟想法的認知的程度來說，我個人覺得你還是稍微的人云亦云會比較好一點。你可以開始去訓練一點自己的看法，可是你的看法還沒有值錢，或者說強到你可以完全的信賴自己的看法。就是你不要跟我講說什麼，你家看到某個東西，你覺得這個地方一定是很便宜，因為你的經驗根本就不到一年，所以你怎麼知道這個地方一定是很便宜。

那我也跟他講說，就是過去一些明星股票，可能像 2022 的時候，有些人會去做一些車用，那時候的避風港也有跑去車用裡面，那在車用股票有蠻多接下來的兩年都是一路盤跌。所以他不一定是說，他過去是明星股票，他就一定會回去，因為可能產業會變化，也可能是說 PE Ratio 就交易不上去。那或者是說，其實有時候就是景氣的迴圈週期，可能會拉得更長。反正跟他講這些東西，那跟他說你還是要盡量的去稍微的有一點人云亦云的那個成分，要拉得高一點，就是要去跟著市場的脈動去做，因為你現在可能還不夠資格，或者說還沒有準備好，是可以有自己的看法，因為你的看法很可能是錯的，或是你的看法是還沒有被打磨過的，那這個是可能比較不適合拿來當成是一個絕對的準則。

但好在這個人，他從頭到尾都是不去做槓桿，所以對他來講就只是馬的賠很多錢，就當下賠很多錢，但他心中並沒有覺得有很大的壓力，或是跟我講說要亂砍亂殺什麼，他反而是 hold 住。那 hold 的東西就是一些 CCL 跟 PCB 的股票。那我是剛剛講說，就這個東西當然理論上它是好公司也很強大，那在未來，因為其實像 NVIDIA 的設計，又稍微改了，本來改成是 Cordelia，就是有 socket 的那個版本，然後後來那個 socket 的版本是不要了，所以要換回去 Bianca。所以當然一些 CCL 跟 PCB，可能就是因為這樣子，會是一個受惠的物件。

但老實講，這個故事對我們來講也算是老梗，就即便這個設計的更動調回去，但是這個東西對市場來講也不是一個特別驚喜的東西。所以還是有提醒他一下，就是說，就是有些東西可能過往可以交易在某個估值，後面沒有辦法，因為這估值已經傳太久了。但如果說它在掉下來的時候你去撿它，我個人覺得不一定會是一個錯誤的行為。

就像我前面跟大家講說，我從去年的 7 月開始就沒有在動硬體，可是上一波我有稍微提一下說，就是我認為有一些 ODM，假設有瘋狂破底，我也想要買。為什麼？因為它其實就掉到一個夠便宜的地方，但它會是一個區間股，就是我很難想像它可以一路推上去，可是如果有掉下來，去做區間可能是 OK。

所以其實我在後面，去定義一些零組件、ODM 或者說 Foundry，都會是類似的態度，就認為說他可能是偏向一個區間箱型股的狀態。所以如果說有一些急殺，然後再有一些恐慌出現的話，那可能就是買一點，那再彈上去的話，那可能就是要出的地方。所以其實跟過去的節奏會不太一樣。所以就稍微跟他溝通一下，但其實發現他並沒有太大的壓力，然後其實都還做的蠻不錯的，我覺得可能跟沒有去使用槓桿有很大的關係。

雖然其實當時我是有跟他講說，你可以上一點槓桿，因為你有我幫你看著嘛，所以有人看著的狀況可能是不太一樣的，你可以稍微熟悉一下，跟我講說他不要去這樣子做。那我覺得，但這位家人他本身是生活上是很豁達的人，我覺得跟這有關係，所以他就是選擇，我就是用閒錢慢慢去擼就好。那也因為這樣子，我相信可能心情的影響就會比較少一點。

所以在最深的時候，當然可能也是直接噴掉了三四十趴左右，因為那三根蝶形 K 棒直接硬吃下來，特別是手上持有的一些熱門股，那個是直接是鎖到爆炸，所以你一定就跟著賠。可是在最近的反彈，也就是差不多補了，可能將近快一半回來。那後面我也是剛剛講說，說要開始去把一些機會成本的觀念用進來，就你不可以期待每個東西都會彈回原點。

因為其實在每次這種可能市場的大殺盤的時候，對我們來講有一個好處，就是你會看得出來哪些股票是相對強的，哪些股票先彈回新高了，然後哪些股票是根本就沒有跌的，那哪些股票是可能跌深之後有反彈到一半，哪些是根本就不反彈的，其實市場已經默默的去做出一個新一波的投票。所以在後面可能自己的持股，也要稍微注意一下，有些可能要開始進入一個轉換的階段。

所以看起來他是沒有什麼太大的問題，那也沒有可能大家期待，就是哇他被嚇到，怎麼他很震撼，怎麼他吃不下飯，沒有，他看起來是蠻 chill 的，他看起來是蠻 chill 的。所以這邊也稍微跟大家分享一下，因為很多人在問說他的感想是怎麼樣，我感覺他是蠻 chill 的，可能是因為跟我相處，我也是相對 chill 的，所以我們就是兩個人都看起來是非常的 chill。

那我們身邊有些朋友是真的極度恐慌，有很多人是，但我講的都不是那種小資，是中大型的，就有那種中大資，也很多怕到什麼，把錢都換成是海外的貨幣，或是他覺得真的有可能中國被逼急會打起來，或是說這一次美國真的要掏空臺灣。其實這樣的人是不少的，那當然也不能夠說他們是錯，就他們就選擇這樣去做，其實每個做法都有它的代價。我們的做法也有可能有我們的代價，就是我們那邊繼續做多的，說不定川普真的就是要掏空臺灣，雖然我是難以這樣子相信，但我們就是扛。

我們可能會扛到的風險，其實最後面就是認知自己到底在玩什麼遊戲，吃什麼樣的風險，那這個風險之下可以賺到多少錢，假設都是有計算好的，那就是願賭服輸。所以其實沒有什麼太大的問題。

臺積電財報與半導體產業展望

那接下來我們就來聊一下臺積電的財報跟它的展望，來觀察一下半導體的狀況目前是怎麼樣。那首先這一份財報的相關數字，大家都可以在網路上找到，所以我們不會去聊就是它的營收，或者說 margin，去做很細部的拆解，或者說每個 node 的一個佔比是多少，這個以前會做，之後還發現說去聊那個是有點浪費時間，因為那個下面超多人都會寫。所以我們就去針對產業的部分，直接去做一個快速的評論，這可能也是對大家會影響比較大的。

那首先在 Q2 的一個 guidance，是給了一個 QoQ 是 3%，這個數字老實講是遠超於投資圈的一個預期，大家看的數字都是比這個數字低，或甚至是低很多，所以這個數字開出來，其實大家是還蠻驚喜的。那細部去拆解的話，可能是有很多 NVIDIA 的 top die 在過去的這個一兩季灌出來，所以你才會注意到它的毛利的數字是好的，然後再來就是接下來 QoQ 是好的。那這些東西呢，後面都會進入到 CoWoS 這邊，去把它封裝成產品，來供後續的 NVIDIA 的產品去做使用。

那其實你看到這個 Q2 的數字很好，但其實我心中期待的就是說，市場要先稍微的反應一下，那確實在夜盤是有反應，可是到隔天又直接收斂回去。那這個我就會把它判斷成為說，市場對不確定性的一個擔憂，還是放在一個很高的位置。那這個不確定性，當然就是川普的半導體關稅，從現在開始，232 條款的徵詢意見會到 5 月 7 號，那 5 月 7 號也不代表塵埃落定，在接下來的一兩個月內，可能就會去做成一個判決。那這個判決出來之後呢，當然以按照這個川普目前他們政府的做法呢，就是有機會會再去做很多的微調，所以我個人是認為這個不確定性，說不定弄到 7 月、8 月都有可能。

那更可怕的是，你不知道到 7 月、8 月之後，他會不會又突然想到，要打什麼產品，然後再去弄。但好在我個人是認為說，就誠如前幾集所講的，我覺得川普政府現在有在收斂，那像過去一個禮拜，你也比較少看到盧特尼克或者說納瓦羅出來放話，就真的有開始收斂，然後開始有要談的態度出現。那只是我覺得，現在 clock is ticking，就是這個時間是不等人的，你真的要快一點，再不快一點的話，有些東西破掉，可能就很難把它救回來，我們已經開始在市場上看到一些砍單的狀態。

那以 TSM 的狀況來說，大家會覺得說，看起來是沒有什麼問題，它的 margin 這麼高，那 QoQ 的成績也這麼高，可是這其實代表一件事，因為它並沒有去上修全年的一個 guidance，這代表說接下來 Q3 跟 Q4 可能是比較平緩的一個狀態。那在其實 TSM，按照過去的一個慣例，特別在 2022 有聽我們節目的應該會知道，我們會仔細強調說它是長鞭的尾，也就是真的有一些庫存跟訂單的修正的話，最後面才會動到臺積電。

那這有幾個理由，因為 Foundry 本身是一個很上游的東西，那再來就是臺積電本身在市場的溢價跟競爭力實在是太強了，它的權力是很大的，所以客戶除非是到一個萬不得已的狀態，不然不會去動他們在臺積電的一個訂單，就可能最後面才會選擇去調整這一邊。那於是臺積電的一些說法，或是他的 guidance，可能假設今天在行情不好的時候，未必會是一個非常好參考的 early indication，反而那些 early indication，會在很容易被砍單的這些廠商身上出現，也就是一些二三線，一些比較小的零組件廠。

那像最近我們就有注意到，光通元件已經開始出現砍單的狀態，那光通元件裡面比較爛的，當然還是我們在過去一直強調的微軟，微軟真的是在裡面表現最差的一環，在 Google 這邊反而是非常的強勢，AWS 可能中性偏強，可是微軟就是偏軟。所以微軟的 800G，然後或者說整體在 NVIDIA 這個光通元件的一些訂單數字，我們最近是在市場上，是有考察到它有下修。

那這個下修，當然它可能隱含了很多的可能性，只是如果我們要把它解釋成為一個比較不好的可能性，就是 AI 伺服器開始出現一個下修，那我們需要更多的證據。那這些證據，就是一些 lead time 比較短的供應鏈上的環節，如果在後面也開始出現下修的話，那就有可能會一路傳導過去，這個長鞭最後面會拉到臺積電那一邊去。

那我個人是相信說，就臺積電的影響還是會是相對小的，因為他的一些先進的，那我的基本上都是被排的滿滿滿，只是到時候可能也會開始出現一些壓力。這個是假設我們去討論一個非常不好的劇本的話，那自從在市場裡面，我們本來就是一定要一直去討論各式各樣的劇本。

我們比較不會，像可能有些人看到這一次的財報數字，我不知道為什麼，就是有些人心中會有一種那種你看吧我贏的那種心態，就是奇怪了，就大家都來做投資，都是要賺錢的，有時候真的要心胸開放一點。看到這數字講說，你看前面那邊講說什麼 AI 利空的，數字超好打臉，其實不是這樣子。因為像 H20，你知道現在他在講說 H20 要開始封鎖，不能夠進中國，要有 license，這個影響是你後面才會看到，因為他並不是說現在去封，然後臺積電就立刻掉營收。

你現在看到的營收是，可能過去一季或是過去兩季，談好下單的東西，這些 top die 做出來，然後開始把它列進去營收裡面，是這樣一個狀況。但蠻多人搞不清楚，他以為說我現在直接去做砍單，它就要立刻掉，它沒掉，所以你看外面都在騙人，不是，但是後面會慢慢反映。當然公司也有強調說，所有這種相關的 license，或是這些封禁，他們都有預期，所以也都有算在裡面，那影響是不大。

那我個人是認為說，因為在過去的兩三年，我們注意到 CC Wei（魏哲家），一個我非常喜歡的領導人，他的風格是偏樂觀，他會給大家很多的信心。不過也不可否認，就是說有些東西，可能在一些專業投資人或是分析師的眼裡，這個在業內，就大家會討論這個，就是說他都只講好的，他都沒有講一些隱憂，那可能是真的很好，那可能是他不方便去評論一些客戶，都有可能。但他整體看起來是比可能其他的一些公司的領導，或是過去的公司領導，他是相對是偏樂觀的。

那大家可能有時候在這種信賴風暴出現的時候，就是他整個市場大家都很恐慌的時候，就會開始去懷疑他，就在說像是 CoWoS，明明就在裝置廠，或是說一些相關的廠商，看得出來有一些雜音的出現，可是 TSM 都是毫髮無傷。那或者是，明明在關稅這邊就已經看到，很多公司已經拒絕去評論，然後關稅這個我們根本就不知道，後面我們是不是要怎麼樣給，可是 TSM 去看得出來是完全不影響，我還是繼續給一個這個還蠻不錯的 guide。

所以為什麼 TSM 都沒有去做調整？但這個就包含了像剛才前面講，有可能是這個領導層是比較樂觀的人；那還有另外一個就是，像 2022 也演給大家看過，你最後面發現說 TSM 是最後一個調的，因為它是長鞭尾，所以其實也不是說什麼公司都在講好事，是因為公司現在就真的沒有看到任何的訂單調整，可能真的動到它是最後面。那這個最後面到底會不會發生，就看關稅到底可不可以在短期內迅速的把它解決掉，因為這已經對貿易造成一些不可逆的打擊了，不趕快解決的話，後面就真的會出現一些訂單的全面下調，這個是有可能，因為已經在一些領域間是有看到。

所以我們還是不希望就是這樣的最壞的劇本產生，這就是為什麼還是有在市場裡面做多，但如果說真的最壞的劇本產生的話，那就可以開始去期待說，一些 P ratio 的下修，好像那時候在 2022，其實臺積電是跌到差不多是 for 2023 的 9 到 10 倍左右，那個是一個很便宜的價格，當時的測算是這樣子。那所以你知道，就是當一個股災發生的時候，是真的會有一些那種很誇張便宜的價格會出現，到時候你只要維持你的心態健康，你還有現金的話，你可能還是有辦法笑得出來。可是如果說你所有的東西都已經是縮下去的話，那可能就會進入一個比較卡關的局面。

那這也是為什麼，像上集跟大家分享，如果看到 VIX 跳上去，我是直接開槓，但可能跟現在年齡，或是一些什麼小朋友的壓力也有關係，但也有可能是因為這次的不確定性真的太大，所以這次我是沒有開槓，我還是有扣著現金部位，那甚至是如果後來反彈開始轉弱，有些東西要掉回去的話，我會再去把現金部位拿出來。因為真的是發現這一次的不確定性是超大的。

那所以大家要有這樣的一個期待，就是我們會去抓一個估值的上下緣，就是不要完全的去相信說你知道未來都一定會很好，因為半導體或者說各種科技產品，景氣都是會迴圈的。那當今天到一個迴圈的低點的時候，所以出現一些破盤價，那這破盤價，如果你沒有錢可以買的話，會蠻痛苦的，或是你所有的部位都卡在山上的話，那可能就像上一集有一個聽眾講的，他 2021 可能追在最高點，然後等到這，可能過去的半年跟一年才回本，這會比較尷尬。就如果你中間是沒有錢丟，會有這樣的一個狀態。

所以大家要期待，就是後面的一些不確定性，是真的有可能會延燒到，就它已經不是完全的是信心跟市場的資金的問題，它是對產業會有影響。那如果我們在接下來持續觀測到，就我現在已經跟大家分享說，光通我們有在看到砍單的，所以如果後來其他的一些 server 的零組件，或者是散熱，或是一些什麼接頭，如果他們也出現砍單的話，那基本可以確定，它有可能就是一個 2022 的小型版本，目前我們還不敢講說這是一個大型版本，因為庫存狀況是完全不一樣的。但是有可能一個小型版本的這個小風暴，就在關稅的 trigger 之下，就會發生，這個是接下來要密切注意的。

那因為 TSM 身為長鞭的尾，也就是大家不是到最後關頭，不會去動它的訂單，所以你在他接下來的 guidance 或是成績，你應該是很難看出說，業界的一個行情已經開始在反轉。所以你會優先在一些中小型的公司，一些零組件廠，一些原件廠，會先看到這個反轉的出現。那我們還是希望這個反轉不要出現，可是大家做好這樣的一個心理準備，是有可能會有這樣的一個情形產生。

TSM 否認與 Intel 成立 JV 傳聞

那在 TSM 也澄清了，過去市場上盛行的一個傳聞，這個傳聞其實最早是來自於在海外的 hedge fund，然後後來是在美國的一些公司派，當地的 Fabless，然後甚至連 Intel 裡面，都有內部人出來發類似的文。反正就是在討論說，到底 TSM 有沒有要跟 Intel 去成立一個 JV，那這裡面的參與者可能會有 NVIDIA、Broadcom、AMD 等等的。那當時也有很多的記者在報道，跟去訪問相關的公司派等等的，那後來 TSM 在這一次的 Earnings Call 裡面，是直接表態了說沒有這件事情。

那像這樣子一個表態，我覺得是來的恰到好處也很重要。可是這其實不代表說，就是市場在未來不要去討論這樣子的東西，因為很多時候我們會注意到的東西是，像我們就很討厭當一個死樂觀，或是死悲觀的人，我們認為說事情做到極限都是不好的。那像可能臺積電這次的成績不錯，有些死樂觀的就開始在講說，你看你們還說什麼 H20 會受到影響，明明就沒有影響，不是，那是因為那是後面。那或是現在可能有些人講說，你看吧就是要永遠的相信公司派，以公司派的說法為主，那我只能夠說，你可能沒有經歷過一些空頭的修正。

你去看空頭修正前，沒有公司會跟你講說未來不好的，都是你直接吃屎吃到大便之後，然後等到到地板上的時候，然後公司跑出來跟人家說很不好，然後反而就開始要漲了。因為其實公司也不一定要騙你，因為他們當下可以看到的資訊就是這樣子。

所以其實這個事件，當然有些人可以把它詮釋成為說，第一個可能是禿鷹要炒股票，或者要空股票，他要去做 Intel，要去 short TSM 等等的；第二就是我認為，還是有可能有相關的討論，那只是最後面，在 TSM 的澄清之下，你知道這個討論，可能沒有過到 TSM 的高層，可是在美國這邊，是有些人有去做這樣子的討論。

就類似說，可能針對臺灣的一個對等關稅，說不定有不一樣的數字，大家就認為說，你這個 32% 是不夠的，所以我針對半導體，我要再對臺灣再怎麼樣課。那可能有一些比較友臺的，他在之後的半導體關稅，如果是比較鴿派的劇本，就是臺灣應該是我們的夥伴，所以我們不要對他課太多。所以你會注意到，一定會有一個比較激進，或是一個比較緩和的版本，就是各種版本，本來都是有可能會被討論的。

那所以當一個 rumor，很多公司然後跟在投資圈、跟在實業圈，都有在傳的東西，我們會相信說就一定有人有提過這件事情。那只是在 TSM 公司的澄清之下，你就知道說，那可能沒有過到 TSM 這邊，因為他們不可以在電話會議上面去唬爛你，所以他講是這樣就是這樣子。那代表說可能是美國小圈圈的有一些人在討論，所以才會跑到 hedge fund，或是跑到在公司派這邊，你注意到像 Intel 的有一些 insider，發文之後就把它刪掉，所以代表他們是真的有在討論這件事情。

所以其實這個一樣，就會變成說是那種信者恆信，有些人就認為說，這是完全的禿鷹要炒股票，那只是按照我們自己的經驗，我們會認為說，就是你未來發生類似的事情，你還是要拿出來討論。就即便這個東西看起來 probability 是很小，可是我們都還是會再拿出來討論，是因為我們看過有很多事情，是當下看起來像是亂唬亂亂講的東西，可是最後面就成真了。

像 2022 就有一個很經典的案例，2021、2022 那時候的 DDIC，是漲得非常非常的恐怖，那有一個說法就講說，DDIC 在未來就是會脫離過去的一個景氣迴圈，他就是拿到一個非常漂亮的毛利，然後都會一切風平浪靜。那你去注意一下，當時各個公司派，他們也是真正這樣相信，可是後來就是面臨一個非常恐怖的修正。所以像我自己的經驗是在 2018 的時候，我也是相信的，一些 IC Design House 他們的說法，未來是怎麼樣一定是怎麼樣，他們也去撇除掉一些 rumor 或什麼的，最後面就是大家一起下山一起吃大便。

當然我們講這個不是要去 challenge 任何一家公司的 credit，我的意思是講說，就是有些 rumor 出來，我們盡量還是不要說就是把事情推到極端，所有的 rumor 都是假的，或是所有的 rumor 我都應該要完全去相信，其實就是在中間，就去做一個分析跟討論，那大概知道說，如果這件事情發生的話，那最壞是怎麼樣，最好是怎麼樣；那如果沒有發生的話，那當然是極大歡喜。

就是因為像說，我們會去討論各式各樣的劇本的可能性，所以其實現在去追究一些媒體或是過去分享的人說，這個東西明明公司出來澄清是假，你有沒有什麼要討論，這個是很奇怪的事情，因為也有很多的 rumor，或是看起來是假訊息的東西，可是最後面證明是真的。所以我覺得還是要去討論它。

那目前現階段，我自己的判斷會認為說，當 TSM 做了否認之後，就是可以把它限縮到，就第一個，有人想要做空股票那邊亂放，可是不太像，不太像，因為如果是這樣，就不會傳得這麼全面，然後不會是實業圈跟股票圈的人都在講。那可能就第二個，就是有一些小圈圈的人，他們想這樣子做，他們可能是產業的人，他們也可能是白宮附近的人，他們想這樣子做，那只是這個提案最後面沒有到臺積電這邊來，或是沒有發生，它只是在一些特定的圈子裡面傳，所以才會甚囂塵上這樣子，我們會往這個方向去做解釋。

好，但整體來說，如果不用跟 Intel 去搞一個 JV 的話，目前看起來是皆大歡喜，在 TSM 這邊他們很高興，Intel 也很高興。因為其實 Intel 他們自己也很怕，就不要以為說什麼，臺積電如果跟他去搞一個合資公司，損失的一定都是臺積電。因為臺積電也可以去看到 Intel 的所有東西，Intel 的問題可能是在量產，可是它的一些技術是蠻領先的，或是有一些特別的 know-how，只有他們自己知道，你臺積電去幫他做東西的時候，等於你也是把人家東西偷光，說不定你的生產的技巧又變得更好，未來又更加強大，這也是有可能的。

所以其實 Intel 本身也是非常反對這樣的事情，所以看得出來就是說，因為兩家公司都很反對，所以就算有人有這樣的一個 idea，TSM 這邊澄清了，然後 Intel 這邊也反對，應該後面就不會再往這個方向。可是一樣，在現在這個時代，我相信大家應該跟我感受很像，我們過去很多認為很難發生，或是不可能吧，你真的要把大家帶進去衰退嗎，你真的要硬幹到底嗎，然後都發生了。所以我們還是盡量的，對未來要保持一些彈性，就是當有任何狀況出來的時候，我們就是拿出來去檢驗一下，去討論一下，最後面去抓到說最慘可能怎麼樣，最好可能是怎麼樣一個劇本，接著就是去等驗證，還是盡量態度是這樣比較好。

就是比較像可能前面跟大家分享的，因為你看到 AI 晶片有一些封禁的新聞，成績很好，你們都要亂講，就開始變成是網路比賽，這個是沒有意義的。因為很多東西，等到事後回頭看，大家才知道。

黃仁勳訪中解析

然後最後面稍微講一下，黃仁勳去中國這件事情，因為這件事情在網路上傳出來，就有些，我覺得是見獵心喜的，就要講說，你看吧黃仁勳選擇中國隊，不可能，他選擇中國隊他就死定了，所以大家千萬不可以用這個角度去解釋。

就像前面講說什麼，中國跟歐洲聯盟聯不起來，歐洲太鳥了，所以黃仁勳去中國。特別是你看到他去中國之後，White House 或是川普，並沒有攻擊他，並沒有幹咬，大膽的猜測，黃仁勳可能是類似一個使者的角度，他是過去那邊跟中國講說，雖然我們現在正在棒打你，可是同時我們是有一個 silver lining 在後面，我是有伸出一些糖給你，所以你才會看到說，White House 跟川普可能沒有很大的動作。

因為如果說，他在這種超敏感的時間點，你知道他其實過去是跟美國政府這邊是有很多的迂迴，跟川普是有，就是前面有講說 H20 有機會要被封掉，然後後來他跑去 Mar-a-Lago 講完之後，感覺又沒事了，可是最後面還是被封掉。那在這種很敏感的時間點，又跑去中國說，說我會確保供應無虞，那你不是找死嗎？所以他如果真的是在美國政府沒有授意的狀態去，我覺得你現在已經看到輿論爆炸，然後他們的 Truth Social，或是一些政府的帳號，一定開始在那邊狂屌他，可是沒有。

所以我初步認為說，不是像一些網友討論，是他去跪舔，或是說他選擇要跟中國報對，不是。他有可能是一個使者的角度過去。所以在接下來的一兩個禮拜，一樣其他都是一個非常關鍵的時間點，如果有注意到這種緊張的程度是快速的收斂的話，有可能我們距離談出一個 deal 的距離就越來越近了。最後面就要討論說，到底這個 deal 是好是壞，那是下一個階段的事情。

所以稍微跟大家講一下我自己的想法。那一樣這個基本面的東西，雖然現在看起來是沒有什麼屌用，因為市場已經被情緒跟川普給操縱了，但是一般來說等到波動率開始下降，開始平緩之後，基本面就會再一次的派上用場。所以我們還是繼續針對這樣子的東西做討論。

Q&A

那接下來我們進入 Q 的部分。

第一位阿曼達的部分，孟公大大一聲推，指南巧虎你好，你好，木柵萬年菜雞來報道，因為有您的陪伴，雖然是菜雞，但我也活過了 COVID 跟川普關稅兩次股市大逃殺，可喜可賀，祝福喬武一家平安健康，大寶二寶，Lisa、Choco 都要開心喲，喬武也要繼續陪大家一起見證袋鼠市場的新時代喲。

好，非常感謝阿曼達的部分，那也非常恭喜，你可以順利的去活過這兩次的大逃殺啦，代表說這是一個壓力測試嘛，那這個壓力測試你是過關，就是你的部位呢，應該是夠成熟的，跟心態應該是夠穩，這樣才 OK，所以非常恭喜你。

下面一位，迪士尼壞皇后，美元貶值疑慮，謝謝直男敲壺的好節目，請問孟公會怎麼樣應對，美元貶值或是衰退的風險，資金會移回臺灣嗎？當初為了怕戰爭，把資產的七成幾乎都放到海外券商，美股 VOO 跟 BRK.B，現在有點碰到美元的風險問號，對於大盤小資族，孟公可以給一點建議嗎？

不是啊，妹妹，所以你是投資高手啊，那就不需要來問我問題，因為首先他講說，他把七成的錢丟出去，那臺幣在過去是一路貶，那在美元的資產表現方面，VOO 很好，過去幾年很好，BRK.B 最近股災，甚至變成是某種避風港，所以他是股匯雙賺，他匯率賺了，然後他股票也賺了。

然後現在在擔心說美元會貶值，或是有衰退風險，我覺得想太多了，你現在就是一個大贏家的角度。那當然我們人是要看未來的，你說未來會不會美元貶值，或是衰退，我覺得衰退，如果說關稅真的不喊停的話，就是會衰退，看起來就是非常高機率，就會往那個方向去走。

那美元貶值的話，我相信你 refer 的，不是說什麼 DXY 稍微掉下去這樣的一個美元貶值，你講的應該是，就像市場上很多人在傳的，什麼美債違約、世界毀滅，然後跟什麼美元直接跌到死都不如，這樣的一個劇本。這個劇本，我是相信大家不會看到。那美債違約，我們在過去講過很多次，因為它是本國幣別的債券，所以它是不會有違約的狀態，它可以自己印鈔去還，所以那個是一個假議題。

像過去炒作的一些，什麼日本人在拋售、中國人在拋售，然後回頭看到，發現不是這樣子一個狀態，那我們也跟大家分享過，就是重點是，你有沒有辦法在一些 fixed income 的東西，找到更好的標的，如果沒有的話，那大家就還是會把錢放進去美債。

所以美元貶值，如果你是講說那種短期的現象的話，我覺得那沒有什麼好討論，那如果說那種長期大貶值、美元毀滅的話，我覺得那就是世界秩序的一個毀滅，現在短期內是沒有什麼取代的方案，所以就大家一起爆炸。那如果你真的擔心說美元後面的表現會不好的話，你覺得美國會衰退，你覺得臺灣比較好的話，相信你的直覺，好不好，壞皇后。

因為看得出來說，你就是贏家，你在臺幣強的時候把錢丟出去，那投入了正確的東西，然後現在回來是臺幣正要開始轉強，就是說已經貶到某個程度，所以你也賺了匯率，那現在回來丟臺灣，你相信臺灣好的話，這個壞皇后，在叫大家回來買臺灣了，大家現在覺得臺灣要被掏空要完蛋，說不定他又要再一次的成為這個投資的贏家。

然後再來要怎麼樣去應對這樣的風險，我是沒有想那麼多，我美元的資產都還是放在那邊，而且我是覺得，在這一波的體質調整之後，就等川普亂完之後，然後後面的降稅跟一些對企業比較友好的方案，是有機會，我們還是會在他的任內看到新高，我認為是這樣子一個狀態。當然這是我自己認為，如果你是以美論者，你要相信中國，或是你要相信什麼，你都可以去做對應的壓注，我是不會給大家指導棋的。

下面一位，沒有結果的結果，火雲邪神不需要話圖，但是我非常需要孟公，在上弟子阿薩布魯誠心叩首，今特前來祈願，求得中立一位足底金魔炎之化骨達人，庇佑弟子何家安康，百毒不侵，事業順利，萬事如意，吉星高照。至於廁所之事，無論站尿、臥尿、伏尿、斜尿，皆無妨礙，既為己所為，則掃之理所當然。若薄起人慾小解，為須臀部為腿上身前傾，雙手撐於馬桶蓋之上，便可應對自如，萬無一失。弟子言盡於此，尚有掃廁之事未完，術先退下。

可以退下，幹，發病，阿薩布魯。那這個中立，如果有那個足底金魔炎的化骨達人夠強的話，歡迎下一集來自薦一下，讓這個沒有結果的結果，可以去找你治療一下。

下面一位，叔叔叔叔，古來最讚，讚，謝謝。

下面一位，哲北龍志，輝達換換愛，挨大您好，我有個兄弟，在 2023 年的 5 月，砍掉所有的輝達，求現金為了結婚，在去年 2024 年的四月結婚宴客，直到現在，2025 年的四月，他們結婚已經滿一週年。我兄弟沒有因為現在輝達噴爛拆骨後，而掉下任何的一滴淚，我想我親眼見證了，我好兄弟是真心愛他老婆的。那最後四月十七號，這位好兄弟嘉偉的生日，麻煩挨大，放用川普的語氣包，祝他生日快樂，還有祝嘉偉與他的老婆葉小姐永浴愛河，白頭偕老，愛您。

Dear 嘉偉，Quite frankly, if I were you, I would never sell.

下面為臺股九流美，坐尿算不算是一種避險，如果時間就是金錢，那飆車算不算是開槓桿，坐尿算不算是避險，想請挨大如果要購買同一標的認購認售權證，進行套利，有沒有推薦的軟體可以試算獲利，感謝挨大愛您，另外想請挨大祝我的寶貝小林身體健康，快快長大，哦對小林是我的錢包。

OK 那權證不是我的專業之所在，我對權證也不熟，所以沒有辦法回答你，不好意思。

下面一位，我是今年開始收聽的聽眾，是對未來迷茫的大三生，就讀金融系，但其實對銀行的工作不是這麼有興趣，但同時也沒有一個明確的目標，知道自己想要做什麼，想聽聽 AIDA 的建議，該前期先進入本科系行業嗎？那另外推薦 AIDA 一個休閒活動——釣蝦，適合自己一個人放空想事情的好活動。處理起來以前大學的時候會釣蝦，高中的時候也會，後來就比較沒有了，後來都是直接去釣蝦場去買東西吃，後來發現釣蝦場的熱炒很好吃。

那再來不知道對未來該怎麼樣做規劃，其實每個人都有這樣子的問題，沒有人是在大學就很明確知道自己要幹嘛。那就算他感覺他知道自己要幹嘛，可是我相信絕大多數人，最後面走的路線，除了你是那種就是念醫學的，可能就是當醫生之外，蠻多人應該都不是去走他的本科的東西。所以人生探索，本來就是一個必要且必經的路程，我覺得不用想太多。當然最早最早，可能完全沒有想法的話，因為你過去有去累積了一些學識，這個東西是可以拿進去工作做實用的，所以第一份工作先去做這個，先賺一點錢，然後有想法之後開始跳，我覺得都是很正常的事情，不用給自己太大的壓力。

下面一位，三重李向赫，恭喜挨大當二寶爸，恭喜挨大當二寶爸，最挨大的兩個兒子都能夠平安長大，另外我禮拜六要去花蓮考試，希望大家祝我成功上榜，愛你。祝你考試順利，非常感謝。

下一位，Giselle，超級好 Podcast，老玉能解幽默風趣，各位大家您好，我是我哥帶領入門的超級股票新手，也是他跟我分享你的優質頻道，開車的路上我們都會一起聽你的 Podcast，想問大家可以祝 4 月 24 號的晨運生天生日快樂嗎？也祝果然一家天天 happy，事事順利。我們祝晨運生天 4 月 24 號生日快樂。

下一位，小智的閨蜜，我是大盤仔，A 大你好，可以幫我祝 4 月 19 號結婚的小智新婚快樂，永浴愛河嗎？那當天也是他老婆君君的生日，另外想問上週臺股急跌，小弟把定存解光抄底 0050，可以說明後續如果需要買房，可以質押 0050 的操作方式，因為 A 大之前有說過，如果是自己的朋友會建議這種方式，掛號盈虧自負，那最後祝 A 大身體健康，眼睛不會再乾。

好那我們先祝小智新婚快樂，也祝他的老婆生日快樂。那再講說，質押買房可不可以做，當然如果你的資金缺口是，就要說你就是要有個 400 萬的頭款，然後你現在只差個 50 萬，你透過質押去把這個 50 萬弄出來，那這 50 萬呢，你接著，你的薪水進來，都可以去把它給攤還掉的話，或是其實你是有現金，只是你不想要去處分股票，那你透過用押的方式，當然都是可以的啊。

只是有經歷過上個禮拜的人，我相信觀念都會有一點不一樣。不然甚至像我自己，我覺得經歷過上個禮拜之後，內心的某個部分都被改變了嘛，就是未來你就會知道說，以前你覺得什麼 180% 的維持率是很安全的，沒有啦，180% 可以吃三根蝶形 K 棒，結果禮拜一到禮拜三就吃完了，就直接要補錢了。像這樣子的狀況，你有辦法立刻的去把錢補掉嗎？如果沒有辦法，沒有辦法立刻的去打電話給，或是什麼身邊家人，或是哪裡有現金弄進來，那你就要被人家斷頭了，所以這個是你不可以承受的。

當然 0050 並不是這樣子的標的之一，只是意思就是說，我們在過去我們的經驗，就是告訴我們，我們每次看到一些那種很誇張的事情，後面都一定會發生，我們盡可能在每次事件都要去學會一些課題，就是要知道說那個維持率不可以抓得太緊。然後再來就是，盡量不要讓手上是完全沒有餘裕的狀態，你可能是場外有一些資金你不想要動，它可能是在某個地方去做定存，那你現在只是短期需要，你稍微把它質押去弄一點錢出來，我覺得這個絕對是沒有問題的。

就是我們自己跟身邊朋友也會這樣子去調動一些資金，就比如說什麼每次需要錢都一定要立刻賣股票等兩天，你直接質押當天就可以拿了。那其實只要慢慢把這個質押的錢還掉之後，甚至有時候就是不一定要還它，假設你的維持率，像我自己的維持率，在一些帳號是那種 250、260%，基本上就是可以在額外多借，我的擔保品是大於我要借的錢，就是說可以借的額度是遠低於我擔保品押的金額。那這樣子的話，我當然是可以隨時在那邊，就是有一個那種現金池的感覺，那你要把這個錢拿出來，不管你是去負擔一些房貸，或是去付一些車子相關的東西，都可以，都可以做，那就是一個讓資金更有活化的做法而已。

只是要稍微小心，因為經歷過上個禮拜的事件之後，我相信應該沒有人告訴你說，什麼槓桿 OK 啦，輕度的槓桿也 OK 啦，一些輕度槓桿在上個禮拜，也是嚇到死直接噴出來。所以真的有些東西，會經過一些事件之後，你的想法會不一樣。但如果你只是想要暫時的去補一些錢，你透過質押，像理財型這樣的產品，去把錢調出來，這個是非常常見，就是大家都會這樣做的事情。

下面一位，輪到我了嗎，留言密碼測試五星吹吹，恭喜重挨大當二寶爸，祝福挨大全家身體健康，平安順心，愛您，我愛您。

下面一位，茶米媽媽，第二次留言，希望闖關成功，挨大呀第一次留言，和先生結婚之後，就常常一人一隻耳機，一起聽您的節目，陪我們度過育兒的時光，很喜歡聽你分享日常跟回答 Q&A，喜歡你講話的聲音，許願挨大呀肌肉猛男的聲音，好久沒有用，4 月 18 號的茶米爸爸生日快樂，我們愛你，謝謝你給了我們這個家，願我們持續成為彼此的 soulmate，也恭喜挨大呀晉升二寶爸，祝全家健康快樂。我們祝茶米爸爸生日快樂，大家都愛你。

下面一位，永蘭叫供酒陶，只要堅持每個困難都能夠克服，挨大您好，第一次留言，不對吧，永蘭叫供酒陶，好像看過好幾次了，還是那個陶字不一樣，對，之前陶好像桃花的桃。我老婆 Dora 是個半個客家人，雖然她沒有在聽你的節目，但身為忠實聽眾的我，只要在節目聽到你講客家話，就會記錄時間拿給老婆聽，分析文法腔調，然後一起笑，真的有夠可愛。目前跟挨大一樣是二寶爸，我也是兩隻有機生物，沒有公主，為您老二的誕生忠心祝福，上帝送給我們父母的小寶貝，是一輩子的禮物，在股市寒冬中，有孩子的抱抱陪伴，真的是有夠暖心，祝福諾亞跟弟弟開心快樂長大，祝福挨大家全家幸福健康快樂。非常感謝這個永蘭叫供酒陶，按字 C。

下面一位，粉紅色裸體小豬，留言密碼測試，大家五行吹捧，我跟男友都是你的忠實粉絲，自從穿頭褲開空之後，他就一直悶悶不樂，向大家祝福 4 月 26 號生日的坐調派情歌王子生日快樂，也祝福大家一家老小幸福快樂，愛你。我們祝坐調派情歌王子 4 月 26 號生日快樂，然後心情不要差啦，要知道現在遇到的坎，未來都只會更坎，現在都只是練習，所以要盡快的把自己的身心健康調整到非常耐受度強的狀態，因為我覺得每次的事情都會比前一次的更大，之後一定會有更誇張的事情發生。我當然不只是在講川普任內，就是在股票的市場也是，總是有更誇張的事情會發生，所以一定要盡快的把自己的心情調整好。

行情不好的各種人就會出現，什麼一位，歡迎大家您好，最近得知阿嬤罹患阿茲海默症，對不起，你們可以不要，算我拜託大家，不要每次都在標題留很白的東西，然後下面要講這種就是親人身邊的東西，因為我會受不了，我就會笑出來，然後我就感覺我要去地獄了。

他說阿嬤罹患阿茲海默症，覺得很難過，雖然心中知道阿嬤年紀大了，遲早會發生這種事，可是你想起過往奶奶無微不至的照顧，就覺得很悲傷。想起年輕時出車禍在醫院躺了九天，阿嬤還特地的煮雞湯，一鍋一鍋的，拿到醫院給我，我就忍不住一個人在深夜嚎啕大哭。想起夢夢大大，祝阿嬤能夠身體健康，也祝夢夢大大一家平安快樂。

不是，但你標題不要留什麼，鋪馬（台語：詐騙開場）這種東西，對不起阿嬤，阿嬤一定會好啦。有時候是這樣子，就是我們是開開心心的，我們幫阿嬤笑一笑，並誠心的希望就是阿嬤可以盡快的好起來，煮湯給你喝，然後呢，可以好好的教育你，就是這個標題不要亂寫喔。

那下面一位，Monica 跳過，下面一位，Wayne Pen Pen，心緣結一我老婆，EP100 左右開始聽 AIDA，因為生活習慣改變，這一年多來，沒有再聽 Podcast，最近因為川普回來聽，覺得還是該來存股一下了，於是閒置已久的交割帳戶終於有用，覺得他的最新幾集，比起以前都變得那麼不會嗆人的，怪好莫名的暖心，是因為有了小孩，反社會性人格比較沒有再出現了嗎？怪好，挨大別介意外表，在麗莎眼中，你還是比三個字久帥。

非常感謝老聽眾的回鍋，對啊，這個其實是一些長期聽眾一直講，就是我們那個風格是越來越暖，那不是故意為之的，我覺得是就年紀變大，畢竟可能剛開始的時候我是幾歲啊，28 歲、29 歲忘記了，然後後來一下，年紀慢慢的變大，也有小朋友，有兩個小朋友，所以有些事情會改變。現在真的是變成是那一種，我比較不喜歡那種尖酸刻薄的人，我也不喜歡就是講話很鋒利的人，不管你多厲害或怎麼樣，而且我發現，其實很厲害的人，講話都不會那樣子。所以當時我這麼嗆，可能是因為我還不夠厲害吧，當然不是說現在很厲害，就是慢慢的有在成長，其實整個，我覺得氣場什麼，都會慢慢的改變。

所以有時候我又覺得說，你們不要去聽老節目，直接聽新的就好，因為新的一定是更好的自己，就是我們一定是持續的變強大，那希望你回來這個存股可以一切順利。

不是，貓貓熊仔仔，主委你好，恭喜你的二寶誕生，祝你們全家平安健康，我太太是你的忠實粉絲，是紫微老師，最近在她的 feed 上面，有寫一篇關於你的命盤分析，希望主委可以看看，並給一些 feedback，希望可以幫我太太打廣告，若不方便就跳過，推薦優質的紫微老師，搜尋 cat.zwei，z-e-i-w-e-i，待會去看一下。

下面一位，ZZZAAACCCKKK，留言測試，後面是我自己亂加，不好意思，他只有 GGAACGKK，只是那個節奏太對了。留言測試，請問古來會選擇下列哪一個特異功能，一：瞬間移動；二：隱身（掛號：隱形之外也無法被觸碰到）；三：可以隨意變成任何人（掛號：僅外貌跟聲音完全一樣）。三，完全不會考慮，一吧，一我覺得是最屌的功能。一的話，基本上你就是可以完成世界上的所有事情，不管是想要去探索，或是想要賺錢，你想要去跑單幫或什麼，這個 TWS 下 200% 稅率，不怕，我可以瞬間傳送，在美國跟中國傳來傳去，然後就把一堆貨運過去之類的，反正瞬間移動可以解決超級多事情，瞬間移動是最強的功能沒有之一。那隱身的話，就是假設你要耍變態，你要 hentai 的話，可能是有用的一個功能，但就是它不會是首選，所以一定是選瞬間移動。

下面一位，LLU PICKLE，投資路上最費附加，感謝股癌專業分享，豐富了我和男友的感情生活，不過我男友可能被你洗腦洗到腦幹壞死，每次你一開口，他就會瞬間收起情緒的說，我老公開始講話，女人你給我閉嘴。4 月 15 號是他的生日，此刻他正和兄弟們在印尼，只有 5Mbps 的鄉下郊區白天衝浪，晚上用爛網路下載你的聲音賠稅，請你用撒嬌的聲音幫我對他說：正德，生日快樂，請平安健康，保護好屁股，不要被擦，愛你。也謝謝股癌陪伴他，祝你們一家健康幸福。

非常感謝這個最費附加，那也希望她的老公正德，白天衝浪要快樂，晚上屁股要守好，如果人家要擦你，就先擦回去，千萬不能輸好不好，不要給人家知道說，我們聽眾就是給人家壓著屌的，你至少是屌人的那一個。那 OK，就希望你在印尼也一切平安，在印尼那邊要比較注意的就是水啦，然後那個水很多喝了之後就拉到不行，水要稍微小心一點，因為我也蠻常跑去峇里島的，所以就稍微跟你分享一下。

下面一位，NGZJZGXJ，走向成功之路，小五你好，我是 4 月 17 號要入伍當阿兵哥的小菜雞，希望孟公可以祝我體能順利，和分發到不錯的單位，謝謝。T 大一就不要跑出來幹幹叫，沒有歧視的意思，但 T 大一就已經很舒服了，不管去哪都一定是很舒服的，安啦沒事啦。

下面一位，新手媽媽 YCC 祝 Tony 生日快樂，挨大您好，感謝挨大的節目陪伴通勤每一天，今年也跟上懷蛇寶寶的行列，所以我兒子屬蛇，我現在也知道。感謝我們家直男喬五 Tony，每天辛苦多花一小時塞車，載我去上班，希望挨大可以跟先生說，兄弟 4 月 16 號生日快樂，也恭喜可愛牡羊男二寶平安落地，認證過 100% 優質伴侶星座。

我聽說牡羊不是很火爆嗎，大家都這樣跟我講，大家知道我牡羊，然後我的大兒子獅子就說，你們家一家都是火，什麼會燒起來之類的。好如果是優質伴侶的話，我就放心了，那我們祝先生兄弟 4 月 16 號生日快樂，其實每天花一個小時再去上班，我覺得是超偉大的情操，因為是我是做不來這種事情，我老實跟大家講，我是超沒有耐性的人，我沒有辦法去做重複數物的事情，或是消耗時間的事情。所以我總是覺得，那些老公可以做好這些事情，是非常偉大的，這看起來是一個小時，也不就是再去上班，沒有跟你講，那一個小時是我的話，我會極度煎熬，我一定一直抱怨，一直幹掉。所以好好珍惜自己身邊，這種願意花時間在你身上的另外一半。

下面一位，Small Mona，孟公我神仙，還答案，一年前覺得投資小有成，想說可以辦全職投資，這個好像是上次念過，對啊，所以那個蘋果的更新，因為現在是，我看最上面是禮拜三，就有些新的沒有更新到，以後大家其實不用去擠那個什麼留言密碼，因為留言密碼有時候他會延後顯示，就是不會看到，反正就是想留言的時候就留言，當然不排除就是可能留言的人，這個行情不好有變少，也是有可能，只是我看上次 Spotify，就留言的人還是超多，所以應該是留言密碼的問題。

那今天就先到這邊，拜拜。