來源：gooaye/corrected 校正版 Markdown 原始檔：foodmo/gooaye/corrected/EP0539.md 集數：EP0539 SoundOn：https://player.soundon.fm/p/954689a5-3096-43a4-a80b-7810b219cef3/episodes/83754cfd-d719-48c2-85ce-f02b25455794 音訊：https://rss.soundon.fm/rssf/954689a5-3096-43a4-a80b-7810b219cef3/feedurl/83754cfd-d719-48c2-85ce-f02b25455794/rssFileVip.mp3?timestamp=1741769843316

EP539 | 🕊️

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個人心境與市場格局轉變

好，那還是要跟上集的開頭一樣，先問一下大家最近過得好不好。那我現在已經算是完美的平復了。其實對我來講，就是每次遇到一些比較特別的狀況，一開始一定會受到影響。可是很快就可以把它調整好。

那因為我們不能夠改變的是動態的世界，可是我們可以改變的是我們要怎麼去面對這個世界。那所以呢，在接下來，我也覺得就是一定會變得更加的困難。

那再來呢，可能現在也不會用一個多頭的格局來看這個盤了。雖然現在可能你說回檔就是十幾趴，那這樣子呢，其實算不上是一個進入熊市。但對我們來講，這邊就是已經要非常警覺的地方。如果說後面反彈彈不上去，那基本上就是確立了。所以其實從現在開始就會很小心了。因為有時候這樣第一波下來，就可以殺到你媽直接歪掉。

像我們最近就有一些同業都已經開始出現爆炸的狀況，所以會覺得要非常注意各式各樣的，然後這個全球新的局勢的變革，然後外加現在整個指數的形態變得不好，可能會造成的一些衝擊跟影響。

盤面策略調整

那在今天終於臺股出一個反彈，一般這種反彈開始，後面就可以開始考慮要去調東西。像我自己就會去調東西。那晚上美股CPI，我是覺得說只要不要開太誇張的數字，應該都可以期待一個反彈。反正不彈就是後面就還是要彈。我現在就是看索它要先反彈，反彈之後一樣會快速的去調整自己的部位。

因為我覺得現在整體的格局已經改變了。我自己會比較用偏空投格局的方式來看一下了盤。就算是反彈，我也當成是空投的反彈，而不是說要反彈回去直接做多這種感覺。所以後面的一些態度會稍微改變，直到我可能看到一些新的訊號。目前就是先用這樣子比較保守的態度去看它。

像上期跟大家分享的兩個多軍的燈塔，好像蘋果也直接爆炸了。所以這個對我們來講，因為我上期就講說那個會是我們看的指標，所以當這些指標都下去之後，其實就代表說現在整體市場的情緒是極差。

當然理論上在極差的時候，你可以買到一些好的價格。可是重點是，假設這個極差跟2022一樣，是直接走一年的話怎麼辦？你可以買到更便宜更便宜的價格。所以假設太早就把自己的錢打光的話，也會是一個蠻大的問題。所以就是在後面，我們可能都用一些比較保守的態勢來面對一下整體市場的一個變化。

珍惜當下：Fernando的故事

但無論如何，我還是蠻推薦大家要隨時珍惜身邊的一切事物。因為很多時候你會發現說，你的不快樂是你的心魔導致。這個其實也是我對我自己講。因為很多時候，當我自己回頭看看，發現說每年都持續變強，都有進步。可是你每年好像沒有變得更快樂。就理論上你變強，你進步，你越賺越多錢，你應該要更快樂。但你不一定會獲得這樣子的一個快樂。

那可能是因為你的自我要求很高，那也有可能是你發現，就像心理學上說的，你在路上撿到100塊，你獲得的快樂，跟你失去這個100塊，其實是不對稱的。失去錢，其實帶來的痛苦是極大。那要怎麼樣把它除錯好？我覺得就是要專心在自己的生活上面的一些小細節。

這些細節可能是你平常會覺得說，幹不要煩我，就是鳥事，或者不重要。或者是你知道，我就生活一堆東西要顧，我怎麼有空就管其他事情。可是呢，難說說就是這些小小的細節，會提醒我們其實我們真的要專心的去過生活。

那像最近就出了一個事件，就讓我想了一下。就是我們在義大利的一個好朋友，有Fernando過世了。那當然他是一個九十幾歲老人，所以這樣算什麼喜喪。因為已經都活這麼久，而且是非常健康、快樂的一生。可是他還是覺得就是心裡悶悶的。

那這個Fernando，他是住在就是我岳母義大利羅馬家一樓的一個老先生。然後他是看門人（Portier）。在那一條Villa Chimede上面，我覺得蠻有趣的，是有很多的這種老式的公寓。他們其實都是那種幾十年、百年的公寓，可是他外面都有拉皮過，所以看起來就是大家典型的義式風情。然後裡面有一些電梯這樣，所以都是有整理過的。

那很多管理員都是像Fernando這樣，就是有點像是那種家族置業的感覺。因為Fernando他除了自己做之外，像他的兒子Giorgio有空也會幫忙來在一樓當看門人，就是幫忙大家開門啊、拿行李啊什麼的。就是他會在那邊住點。

那其實這個Fernando，他從年輕的時候就一路待待到現在，就是做很久。那我每次去義大利看到他的時候都會很高興。我都會準備一些東西給他吃。那也有很多好笑的事情。那這個人呢，就是一個非常熱情的阿伯。那同時，雖然他已經白髮蒼蒼，可是他很厲害，就是不知道哪裡來的力氣超壯。他明明就九十幾歲的人，可是他可以幫你搬行李。你自己要搬，他也不給你搬，他堅持要幫你搬。反正就是一個老紳士。

那平常也是過著非常有活力的生活，真的是非常熱愛他的生命。他一個禮拜會跑去舞廳兩次，然後他還有女朋友。雖然我不知道他的義大利老屌是怎麼運作的，但九十幾歲然後可以有女朋友，就是會有女伴，而且換來換去，我覺得還蠻厲害的。那有時沒事就跑去跳個舞，然後不然就是在外面遛個狗、教狗花什麼的。所以就是過著一個雖然是很簡單，但是是很愜意的生活。

那他就是住在，那他一樓是有一個就類似是管理室，那管理室隔壁有一個可能本來是要當儲藏空間的小房間。那他就住在裡面，裡面有個電視有個床。那其實之前還有曾經有一段drama是，因為那時候上面搬來兩戶新的人，那他們就是要參與這個公寓的討論，然後就發現說，奇怪為什麼一樓有一個空間不要拿來用，要給一個老人家住？所以那時候就是有提案說要把這個老人家趕出去，就是他自己要住他該住的地方。可是他家有什麼？你是來這邊上班的，為什麼我們的空間要給你住？

那其實是本來就是老住戶的一個福利，想說就讓他方便，這個空間我們也不一定要用到，那就是讓你在那邊。那最後面就是非常高興，在整體住戶的投票之下，還是決定讓Fernando可以繼續留有那個空間。那兩個住戶當然雖然是很生氣，可是就只能夠接受，因為大家投票決定。

那所以呢，他就是在那邊過著一個其實我是覺得很單純、那可能對有些人來講甚至有點匱乏的生活。不過呢，我相信他精神上是非常充裕的生活。因為每天真的就是起來，然後看看大家，跟大家打招呼。那跟每個人的關係都很好。那就是跑去舞廳跳舞，又有女朋友，又有一些這個豐富的感情生活。那真的是過一個令人沉陷的一生。即便是非常非常的單純，可是也是非常非常的豐富。

那過世之後呢，我覺得不知道就對我的衝擊是還蠻大的。因為我已經一段時間沒有去義大利，最主要就是因為老婆懷孕嘛。那其實在接下來小朋友生下來之後，一段時間也沒有辦法去，所以也是沒有辦法去感到他的這個傷勢之類的。但同時就覺得有點感傷啦。因為這個老人家真的是在過去一直以來都對我們非常好。

那發現的當下呢，反正我覺得還蠻感動。就還有有這個有點像迴光返照之類的。雖然他一直都是很健康，但他那天就是怪怪的。他突然間早上就叫他的兒子Giorgio。Giorgio平常是就是可能有空就會過來。那他就突然間就跟他講說，我今天就是想要跟你吃早餐，請你過來。所以呢，Giorgio就來這邊陪他吃早餐。然後吃完之後呢，Giorgio就去接他的孫子，也就是Fernando的曾孫，就說那晚一點再回來。

那我們判斷啦，就是這時候離開的時候，可能人就去了。因為後來Giorgio就是因為聯絡不到他爸，所以就打電話給我岳母說，你可不可以下去幫我看一下？那岳母就帶著我的小姨子一起下去。那看到他就是躺在椅子上，嘴巴開開的。我小姨子才先跑去一直搖他，跟他講說，Fernando起床了。是一個很漂亮的小女生，然後都會跟她跳舞。她說起床跳舞了。然後發現搖不起來，然後兩個就開始爆哭。

那後來她也跟我們講這件事情，所以我們情緒上也有受到一些影響。可是同時我不知道，當然這是一個很難過的悲劇。可是同時，就讓我在想透這件事情之後，心情又變得更好了。就覺得真的要珍惜每一天，好好過每一天。因為每個人的時間是有限的，而且最靠背也是，我們不知道終點在哪。就可能明天就是終點。因為以Fernando的身體狀況來講，他一直都很好，他到他臨終前的最後一天都很好，可是突然間就去了。

好不好？就突然間就去了。然後我們身邊一些朋友也是這樣，突然間就去了。所以到底你每天為什麼？你知道就是像今天是出太陽，難得的出太陽，你為什麼不能夠稍微的感覺到高興一點？為什麼你要看到這個盤一直崩，然後心情很差？因為怎麼講，會崩就會崩，你有沒有調整好了？有嘛。你是不是有做好規劃？有嘛。那你能夠改變川普一直放炮嗎？不能嘛。所以你就接受，你就儘量去找一些讓自己開心的事情。然後怎麼講，就不要把寶貴的光陰然後浪費在一些可能讓你很難受的事情上面。因為有些事情並不是你可以決定的。那與其去試著去挑戰那些不可以決定的事情，然後讓自己更加難過，那不如就當你做好一些準備，就好好享受生命。

所以這邊也稍微跟大家分享這幾天的一些小心得。

市場格局與持股調整策略

好，那接下來我們就拉回市場話題。那稱開頭所述，就是我認為一下市場的整體的格局表現已經會跟過去是不太一樣了。就是我比較不會再用過去多頭的角度來看它。我會覺得就是後面假設是走成盤整就算是不錯的狀態，就可能盤一下。那如果說往下走的話，其實也不會太意外。因為會認為說，特別是當反彈出來，如果反彈不夠強，或者說呢，彈不上去一些主要的均線，馬上就被大家賣下來，就有些機率極高。因為大家都在等這個反彈。那如果發生像這樣子的一些狀況的話，基本上就已經確立說盤面已經開始轉空了。

我們不敢講說是空投是熊市，但就是轉空了。也就是後面你要去做更多東西，應該都會發現會比較難。所以像我自己的態度會比較偏向，在後面的一陣子都會是站在類似賣方的一個角度，就是會持續的去把一些東西給調掉。

那像在今天的盤面上，我就是去調掉了一些制服股。所謂的制服股，就是講說人手都有的股票，就是我們同業可能每個人，你有這個我也有，就大家都有的股票。那優先調掉制服股的主因是因為擔心說，就如果再回踩一次的話，那可能會變成一個大逃殺的劇本。這個是我比較擔心的。

然後再來就是一些手上的部位，如果是融資比較偏高的，也是我率先會想要去調整的東西。那會去留的東西，是那些有交出Solid EPS的公司。這些會先留著。然後一些比較夢的公司，我自己也會覺得要稍微小心一點。為什麼？因為其實在這一波的全面下跌，不然說像連最後的燈塔蘋果這些都掉下來，你會發現說就像市場呈現的一個樣態，是大家都變便宜。

所以假設我們拿AI股的核心，NVIDIA來作為一個定海神針的話，你就可以注意到它2027年的EPS，去套它大概就是一個最多二十幾倍的標的，就是算便宜的標的。就一堆AI股可能trade在40倍、50倍的，我會覺得就比較可怕。因為當市場上有一個十幾、二十倍，而且是AI核心之母的東西躺在那邊，都沒有人要買的話，那你怎麼覺得你可以撐一個很高的估值？除非你後面的成長性會很好。不然我都會覺得蠻可怕的。

所以就有點像是說，因為現在整體東西都變便宜，所以我相信大家的標準就會變得更嚴格。所以如果說手上有一些比較本夢比的東西，可能要稍微小心一點。那像自己的軟體股持股，後面要再加回去的時候，也會選擇就是在過去市場上比較共識的、要怎麼樣看一個東西。市場上比較共識就在這波下跌，其實雖然它可能跌得很深，但形態沒有做壞掉的，這個就是我們認為是有市場共識的東西。

所以會認為在接下來，一些可能夢比較高的東西，或是EPS是會比較慢看到的東西，那可能都要優先的小心。然後再來就是人多的地方，以及可能是融資水位位極高的地方都要注意。那之所以要注意這個融資水位高的地方，是因為就是當大盤這樣子快速回撥，那你注意到融資沒有跟著砍的時候呢，其實就代表一件事情，就是大家的維持率是往下掉的。

那之後假設再繼續往下掉的話，就是假設反彈之後又再繼續往下踹，那這時候可能就會有蠻多人會面臨到要追角或甚至是斷頭。所以融資越高的地方，可能斷頭的壓力就越大。那這也是我在後面可能會率先去閃的東西。

所以整體來看，雖然還是在市場上面有買一些東西，像最近就是有去稍微做一點記憶體，但那比較偏短線的東西，就是有買的東西。可是同時賣的東西會比買的東西多。就是整體來看，我覺得可能拉到一兩季以後，我的水位會是慢慢下降的一個狀態。你一直有買東西，可是同時你也一直在賣東西，那整體會是慢慢下降。就是整體是轉一個比較保守的做法去做。

AI相關題材與CoreWeave

那現在市場上呢，還是有很多的訊息飛來飛去。所以有比較重要的，我們就會拿出來跟大家討論一下。那我會覺得市場下需要一些新鮮事。因為一些老梗、一些都已經知道的AI的話題，我覺得現在對市場的影響都是有限。

所以像我自己本身是還蠻期待GTC，然後再來就是像CoreWeave，也是一個我們有在盯著的公司。雖然我們可能看起來比較偏中性、甚至有點偏空，就中性偏空，覺得它是有一點東西需要擔憂的。可是我還是會持續盯著它，因為假設它上來，那氣氛很好的話，那可能整體又要開始轉向樂觀。就它可以當成是一個就是在上裡面拿來看風向的東西。

在我們前幾集跟大家聊完CoreWeave之後，後面又有出一些訊息。首先有一個就是在講說，微軟可能有去下調他們對CoreWeave的訂單數量。這個可能是對CoreWeave會是一個比較大的影響。為什麼？因為CoreWeave它有7成的營收是來自於兩個客戶，所以它是高度曝顯在少數客戶裡面。其中微軟又佔了6成。所以一個大客戶有做調整，但對它本身，我覺得就已經有點抖的IPO來說，又會更加的緊張。

但其實它馬上又迎來一些好訊息。好訊息就是OpenAI在後面跟他有一個百億美元的合約，就是會去跟他們去做伺服器使用的採購。當然這個就對他來講說是一個加分項。他只要用一些股票去換，那就會有這樣的一個deal。所以當今天可能一些主要客戶的訂單往下跑，可是有新的客戶跑上來，說不定很多人會直接把CoreWeave變成是好像我在間接投資OpenAI的成長性的感覺。這個是非常有可能會發生的。

所以突然間就覺得說，這個就是我們會去期待的一個題材。如果因為這樣子要去推它的話，那就想是有一個我們本來是認為說比較陡的東西，市場可能也蠻多人覺得它很陡的，然後直接就一路推上去。那有可能就會帶動其他，不管也是在做竹林或是一些GPU、一些ASIC業者，他們可能看到這個東西受激勵，覺得受影響。這就為什麼說它是一個風向球的一個原因。所以我們可以持續的再去觀察它。

Intel與聯合JV新聞

那再來在今天盤中，又有很多人在轉Reuters的那一篇新聞，提到說TSM跟AMD、NVIDIA、Broadcom，還有Intel要成立一個JV。我就想說，這個不就是老梗嗎？這個在我們數集節目前就有跟大家講說，一些亞洲的Hedge Fund有在討論這件事。因為這樣子超多人跑去做Intel，做一波嘛。那後來Intel都已經崩下來了。

那其實在我的認知，並不是認為說它崩下來，所以這件事情沒有成，而是就訊息已經做完了嘛。接下來就是看它到底會怎麼樣去實行嘛。然後在臺積電跑去美國做了1000億美元的投資的那一集呢，我們還是有提到說，這個JV的討論有在持續中。甚至連關稅都還是有在持續去做討論。所以其實本身就是在一個還沒有演完的狀態。

然後現在Reuters又把這個報道再一次的拿出來講，那我又看到這麼多人在轉傳，所以我其實心中想的是，原來這麼多人還不知道這件事情。就這個事情理論上在一些我覺得比較進階的市場派人士，就是基本上全都知道。那我們還把它拿到節目上來講，在他還沒有正式的大量見報之前拿到節目上來講。

所以我的認知是，這應該是很多人都有預期到的東西。但很明顯，其實你看一下Intel的盤前，就代表說還是有些人沒有預期到，衝進去。但這邊我自己會覺得，可能有一點點陷阱題。因為在我的想象，我真的疏難去認為說，這個是大家不知道的事。特別是其實你看TSM，因為這是在我們臺灣的盤中時間出來的新聞，TSM並沒有去作動。你看到Intel的盤前有作動。可是盤前的作動有時候有趣的是，因為盤前的整體量體什麼都是比較小的，所以有時候盤前就算動得非常非常的激烈，然後等到盤中，它一樣是一波直接收斂回去。

然後外加其實我認為，因為前面Intel的那一波漲幅就已經很多人在反映這件事了，所以說不定不知道這是一個反彈，讓一些人逃亡的契機吧。就是不一定在這個事件上有什麼新的安排或者說新的進展，而是就是隻是一些媒體就再把它拿出來講，那確實是造成了一些股價上的影響。

我自己會傾向去猜，有可能這樣的狀況。那要怎麼樣去驗證它呢？就直接監看盤中的Intel。如果說可以持續的穩著往上衝的話，那可能就是有新的進展。那如果說就直接掉下去的話，那就是很多smart money又要趁機再一次的到貨。所以我比較中性去看待這個東西。就認為說，這個東西本來就是持續有在進行中。

那之所以我會認為說不用一直去想它的原因，是因為它在第一波訊息出來的時候，其實市場上的標的就已經對應它去做反應的。那後面呢，我就不認為要再去做太多反應，因為市場上的東西就是心梗是影響最大的。那後面還會有一些影響是在，就是假如說它實際的方案出來，到底你要丟多少，到底你的權利義務的範圍在哪，然後在一些周旋之後，確定說你要怎麼樣做之後，可能會再有一波快速的pricing去馬上反映這件事。但那是後面的事情。

所以針對Rumor來說，我認為Rumor早該反映完了。但很明顯就市場還是有些東西可以動。所以這個確實也是在過往我們自己一直面對的一個挑戰。就是有時候當你收到一些訊息、一些情報，你不太確定你自己是第幾手。那就算你確定你是很前面的那一手，有時候你太快也沒有用。就是你太快知道，然後你進去買，那邊蹲三個月盤疊，然後等到你放棄的時候，才開始噴。然後這種新聞報的東西，就是你三個月前就知道的事情。有時候會這樣。

所以這其實對我們來講，是非常難處理的東西。這就是為什麼咱跟大家說，就算你真的走到一些訊息情報的核心，不代表你完全會賺錢。就算你是公司派的好朋友，也不代表你一定就會賺錢。你可能勝率會提高，可是真的在股票市場，是沒有任何一件事情是確定的。

所以這邊稍微跟大家分享，就是認為這個事情是老梗，因為裡面所提到的對加以及要參與的玩家，全部都是一樣的東西。所以我不認為有提出怎麼樣新的東西。那我們要等到可能有些新的事證，或是有一些新的rumor，再繼續去跟大家分享。

川普政策對市場的影響

那我們最後面來跟大家聊一下最近的川普。因為美國總統川普，最近在市場上的影響力又持續的加大，頗有回到2018川普投顧那個時期的味道。就是他對市場的一些影響是直接並且是立即的。

那像昨天晚上的美股，本來在反彈，反彈的好好的，他就突然跑出來就講說，他要針對加拿大金屬去課關稅。道瓊就直接下去見孃親。那其他也都跟著被帶下去。雖然其實在昨天是還蠻精彩的，就是他喊完之後，那加拿大這邊的一個省長就是馬上出來的反擊，說要對美國去課這個能源稅，其實是一個附加費，也要去對你收錢的意思。然後最後面也像說，就兩邊都先稍微的退回，然後看後面要怎麼談。

但其實這一次可以明顯的感受到，過往就是川普他想要去攻擊、去壓榨的一些物件，他們現在都站起來反擊了。但其實嚴格上來說，說壓榨也不對。因為其實確實是有蠻多國家都在佔美國的小便宜。只是我必須得說，因為本來美國就像是一個世界的領導者，就他是一個我們都知道說世界警察、全球冠軍。所以他本來就是有去做出一些讓利，然後來交換他是一個大哥的位置。

那現在就是在一個轉換起，我感覺他也不一定是要當全球大哥，他可能只想當他們美洲的大哥。那所以呢，他想要去退出一些地方，包含像是歐洲、北約啊，那甚至最近在跟日本在講那個安保的。就是他每個東西，我覺得都是想要去重新的確認界限。

那所以在這樣的狀況之下，你說他不想再繼續給人家佔便宜，我覺得就還蠻合理的。但如果是你本來想要當老大哥，那你又不想要去浪一點力的話，那就還蠻怪的。所以其實目前看起來，他還是有一套就是看得出來是籠統的邏輯。就是他是有在那個方向上面，只是確實是開始有一些迷之行為。

即便我知道市場上還是有蠻多就是熱衷川普的人會去解釋說，你知道川普師他在下一個大旗，他做的東西請大家看逐字稿，請不要被mainstream media給誤導，他都是有規劃什麼的。實際上有蠻多東西，你仔細的去回測會注意到，就他自己也是有一些邏輯失衡不合的地方。

但這時候大家就講說，那是因為他要談判，所以他就隨便喊喊。這時候你又太認真了。所以幹嘛？你跟我都對、我跟我都賽流。好像就是川普不管怎麼樣做的都是獲成最大贏家。他如果有失言，就是他已經是故意的。那他如果做對事情，就沒錯。川普銘就是世界上世界為人這樣。我覺得頗有一種那種宗教信仰的味道出來。

但是我們不可否認，就是說他對市場的影響大。那如果影響很大，我們就是會持續的去注意他。那最近一個比較大的新聞，就是外電這邊有提到說，川普他在週二的時候呢，然後去搞了一個Business Roundtable，就是他找了100名的執行長來做會談。那本來大家就期待，這個會談會講什麼？是期待，因為最近對資本市場造成了很大的一個屠殺嘛。所以搞不好就是要跟大家談一下後面的降稅方案。

因為我們都知道這個降稅方案，是後面我們可以期待的一個大力度。那大家可能期待說，這一次應該是要談這個，應該是要安撫一下市場的情緒。結果沒有。他直接跟大家講說，關稅會為美國帶來大量的收入，那會吸引海外的企業來設廠。那同時呢，我們現在不排除關稅可能就是保底25%以上，就是我們持續的會去針對關稅去做加強。

那再來就是他的一些快樂好朋友，他的一些內閣呢，對外的表態下也開始改口了。本來想說經濟不一定會衰退，現在有點像是說，即便經濟衰退也在所不惜。我們就是要清掉前朝拜登所造成的一些麻煩。所以我們現在是要reset the economy，我們要讓整體的經濟回到正軌上面。

我覺得像這樣的一些表態，其實對資本市場來講是不悅耳的，就是後面有可能就會開始有蠻多可怕的事情發生。我覺得有時候就是要去關注一下，你到底核心是什麼，也就是你的工作是什麼、你的生活是什麼、你家人賴以為生的東西是什麼。像我們家人賴以為生的東西就是市場的表現，就是股票。所以在這個節骨眼，老實講我真的很難去講出對川普或是JD的好話。

即便大家去回聽都知道，我本身是喜歡這兩個人。我那時候還跟大家講，JD在歐盟那邊演說實在太棒了。可是我現在，因為開始會影響到我的生活，我就沒有這麼喜歡。但我覺得有些人很神奇，其實怎麼講，他們可能專業是在政治評論之類的。就是川普去做一些這種對資本市場造成非常大動盪的東西，他們竟然覺得說，好像說肚子扁扁也要頭髮扁一些。以前我爸爸他們就是這樣子，他們曾經是扁民，就是不管你的生活過得怎麼樣，反正我就是要去挺我們的領袖。

我覺得像蠻多人的態度是這樣子。但是當然我們不是要去跟大家討論各種意識形態或是什麼有的沒有的東西。我是同時要跟大家交代說，就是我們之後對川普的評論，可能就不會像過去是，就是比較偏向是我覺得這個人很好笑、很好玩。因為他已經是不好笑、不好玩了。川普上任之後的美國市場，是超級變態、超級可怕的，是真的很難做。

那我還是會相信一個什麼Silver Lining，就是我們後面可以期待的好事。因為川普是對股市視為政績的一個總統，所以他現在開始在講，不要專注短期的股市。那是因為他其實還有幾年可以玩，所以可能我們要去迎接接下來的一段時間，都有可能川普會對市場持續的去造成打擊。但是等到他要封關的時候、他要離開的時候，我相信市場的位階應該就會比較高。如果沒有遇到一些國際的大事件的話，應該就會比較高。

所以重點是怎麼樣活過這一段時間。所以重點就是在於，我們要如何的去判斷川普之後講的一些東西。首先先把他是bluffing的mixture降低。每件事情都儘量當成是他就是要這樣子做。於是他這樣子做可能造成的影響是什麼。他如果針對一些公司去課關稅，誰是受害、誰是受賄，就要立刻的把他理出來。然後再來就是，如果當今天市場非常熱烈的反彈的時候，其實也要去期待他隨時會出來喊一個東西把他打下去。就是當年他跟劉鶴談的時候，就是這樣的一個狀態。

那這可能是在接下來我們要去做好心理準備的東西。就像他說2022年的時候，就大家都會看著J包，就是J包出來講話的時候，那一定就會對市場造成影響。他的各種表態，甚至有時候講說Grab tournament，然後市場就直接開始跌。這個就是後面我們可能都會注意到的東西。

那雖然我會覺得有點苦悶，但就是要接受。因為這就是市場的一個現狀。所以在後面川普講的任何一個東西，又可能再一次回到我們的舞臺正中央。就是我們會拿出來跟大家相加去做討論。然後以及他的意志之所在，他想要去率先解決這些問題。就在說，他的政見之一是講說，當然已經miss了，他說很快就會把烏魯戰爭給談掉。然後後來發現其實真的沒這麼簡單。你在臺下的時候，真的是不腰疼。你真的上去就發現，澤倫斯基也要亂你，那個誰要亂你，普丁也有東西要講。所以每個人都有自己的想法，本來就不是這麼簡單的事情。你當下講的很簡單，實際上就注意到有挑戰。

但烏魯戰爭，他的意志放在哪？他想要解決什麼問題？那那個東西可能就是機會之所在。所以又再一次回到那種有可能政治領導股市的感覺。就是政治盤，他想要做什麼、他想要推什麼，就可能會有所影響。但同時我覺得在詮釋上面，也不一定這麼簡單。為什麼？因為據我來說，如果是講說他的一些所作所為，就會直接的去影響到市場，那他最近在做的事情，就是他在辦公室前面，然後跟馬斯克還有Tesla的一臺紅色Model S一起入境，然後講說我們要去支援馬斯克、我們要去買特斯拉。他自己買一臺特斯拉，然後一些保守派的領袖們，現在也都開始要去買特斯拉。

即便這些人過往都是電動車的支持者。那像這個你會認為說，就一定是對馬斯克的利多嗎？我倒是覺得就，如果我今天是馬斯克的好朋友的話，我就該講說現在是開始要保持一點距離的時候。就是前面你把頭洗下去，道理我都懂。你想要去幫美國做點事什麼，OK 道理我都懂。只是當今天可能開始往一些極端去推的時候，就真的要稍微小心。因為其實基本上去經營企業的話，我會認為說一個很重要的事情是，儘量儘量除非在必要狀況之下，不要直接把投席進去政治裡面。

因為在這個事業上的很多的這種政黨競爭，都長得差不多。就是要麼就是五五分，要麼就是什麼六四，或是多黨的話，那可能就是每個人拿個什麼兩三成之類的。所以當你今天假設戰隊戰得很死的話，你就一定會掉一部分的市場。那當然這個是我們在過去就已經可以期待的，只是我會覺得說，就當今天川普已經開始激化，那並且持續的去激怒他周圍的一些盟友。那本來說什麼，你去打敵人就算，你下次連盟友都全部直接當狗幹。那你看加拿大人也開始反撲。

所以這些人他們都會因此有可能會受到影響。那過去我們可能認為說，這個破壞是有限的。現在破壞反而是加拿大。所以你們這些傳統的保守黨人，你們最好要多買一點電動車。即便你們過去都不是TA，其實進步派這些人才是電動車TA。那如果說保守派買的人沒有辦法去offset掉這些進步派不買的人所造成的影響的話，那問題可能也蠻大的。

所以其實川普後面的一些所作所為，我覺得都會增加判斷的一些難度。那可能就在後面再直接跟大家分享。但在這邊先跟大家交代一下，就是從現在開始，川普講的東西，其實都要非常小心。那又再次的回到川普投顧時代。那時候還沒有我們的節目，只是我們每次講股的時候都會講到那一段。因為那一段對我來講是一個很新鮮的時刻。那現在已經不新鮮，我已經知道他在要幹嘛。那只是呢，還是蠻大的挑戰。

那之後再，可能每次有事件的時候都跟大家分享。那就大概這樣。

Q&A 部分

那接下來我們進去Q&A部分。

聽眾 1：「前科主席第一次留言。請問先鋒工先生，先生騎腳踏車會騎到嘴唇發白嗎？當一個壞人整天欺負你，為什麼還有人這麼喜歡跟他們交流，對等的交談並接納彼此才是交流吧？甚至有些人不覺得壞人是壞人。請幫我用諾亞對爸爸的口氣說，不要心情不好喲，你已經很棒喲。」

我不知道為什麼騎腳踏車會騎到嘴唇發白，比較不會有這樣的狀況。那再來對了，就是如果說有壞人整天欺負你的話，就儘量不要跟他們交流，除非這個壞人是你的上司、是你的客人，那就是不一樣的狀況。

聽眾 2：「咕貓祝我媽生日快樂。主委您好，想借您的金口祝福我母親大人Annie，3月12號生日快樂。祝她身體健康、平安喜樂、股票賺大錢、天天貌美如花、順之年，聽什麼都不會生氣。愛您、愛您，也愛Annie。」

愛您、愛您。也愛Annie。

聽眾 3 - 咪咪魚：「留言測試2。嗨孟公大大，我是比較喜歡做技術分析的聽眾。目前知道價值投資大師有像巴菲特跟彼得·林奇。想問孟公有沒有知道，哪些國外技術分析大師是類似這樣子的代表？只是找書來看的。謝謝周杰霍。祝孟公這波美股可以操作順利、心情舒暢，非常感謝。」

那如果要推的話，首推Stanley Druckenmiller。那這個人呢，他是很全面的。他除了基本面本身很行之外，總經也瞭解、貨幣也瞭解。然後再來就是他多次在他的訪問裡面提到說，技術分析是他會參考的一個東西，就是技術指標。那所以呢，我相信你多看他的一些訪問跟評論，應該會有所幫助。但他不是那種很赤裸、直接跟你講說要如何劃線、要幹嘛的。

那如果是這樣子的話，就是你想要去看那種比較赤裸的，就可能看Mark Minervini。那Minervini的話，他就是比較偏向是就直接都在跟你講技術線性。有一次很好笑，他上一個訪問就是線上訪問，然後就買了、忘記是哪一支股票。然後就在那邊吹、然後吹一吹人家直接問他說，那請問這支股票要做什麼的？然後他就直接說，收訊不好什麼什麼，然後就把它斷掉。這個事情被人家笑很久。意思就是說，他根本就不知道他買的東西。他媽撒小，他就只是看線去買。但其實這樣也沒問題，就是我自己認識很多就只看線去買的人。那只是他當下處理的不好，就你就不要硬拗，你就直接說我不知道他在做什麼。只是他前面就吹說這個是好公司或什麼，所以人家可能就就直接這樣問。

那除了這些一些花邊的東西可能蠻好笑之外，我覺得這個人他講的一些東西確實是挺有趣的。所以你可能可以參考一下。

聽眾 4 - Elonian：「左銀照又停。老公你好，不知道你有沒有聽過Vaundy怪獸的花唄。雖然男主角長得像納豆，但第一次聽驚為天人。希望你會喜歡。那最後一項，請你幫我祝爵一號生日的屏東兔寶媽生日快樂。也祝老公一家健健康康、平安順心。」

那最後一項，兔寶媽生日快樂。那這個Vaundy，我本身還蠻喜歡。我有放在我Spotify的歌單裡面。「Tokyo Flash」要另外一首。對啊，我很喜歡他的歌。那確實是長得也有點像納豆。不過每首歌都是精品，我覺得是很讚的一個歌手。

聽眾 5 - Baby Baby Shark：「卓士金飛的美國。親愛的喬達你好，以前的美國自詡為世界的警察，如今的美國卻猶如世界的黑道大哥。若有不從就要斷你手腳，強收保護費，而且不分敵我。針對如此行徑，不知道喬護有何獨特見解？那最後請用川普的聲音痛罵川普一分鐘。祝全家平安健康如意美滿，幸福和樂順心成功豐收，非常感謝。」

我成功說這就是美國選民的一個選擇。這是美國選民的一個意志的呈現，畢竟他就是拿了這麼多的一個選票。然後他的做法，就是他希望去退出一些世界的秩序。所以就算後面他退出北約或甚至是有其他的一些嘗試，我自己也不會覺得太意外。他們就已經定調為，就是因為像是說，反正我們就專注在自己的美洲大陸上面。那世界上的其他東西，都與我沒有太大的一個關係。反正除非你觸犯到美國利益，不然我也就懶得理你。

那看起來就像他針對巴拿馬，就是離家近的地方，巴拿馬、格林蘭，去做了一些蠻過分的要求。當然這個巴拿馬這方面是用買的，沒有什麼太大問題。格林蘭的話，那個可能就引起蠻多人的反撲。不過你可以大概看得出，他的輪廓就是美國至上。那這個其實是他在還沒有選上之前，就可以期待的。只是可能不然像我自己都是屬於沒有想到他會這麼激化的去推。

那我覺得這個其實好像在政治的歷史上也看過很多。就是有很多當時大家支援的，你知道要獲得支援的時候，一定會踩比較中間一點。因為要拿到中間選民家票。然後可是真的上去之後，可能就不演了，就直接往某個方向快速的前進。那我覺得現在就是有一點這樣子一個狀態。

那你說我會怎麼樣去看這件事情？我也沒有什麼特別的獨特見解。我比較擔心的是，他在6月的時候要見習近平。如果說最後面見習近平的時候，也是一副他對普丁跟澤倫斯基尼亞的態度，反正就是說一切都是用錢好談。然後再來就是，我一定要拿到利益什麼的。我會覺得問題比較大一點。這個就是我自己會擔心的。

那雖然我目前傾向不相信說，他會對中跟對俄羅斯一樣好。因為對俄羅斯是很明顯，他是比較偏友善。他甚至有時候會讓人覺得，他是要就大家會把他稱之為聯俄去抗中。可是當然我目前也是傾向相信是這樣。如果最後面他跟中國談的時候不是這樣子的話，他也覺得不管可能一些亞洲的盟友，或是對中國的一些制裁跟什麼，全部都是可以談的。都是可以，反正你只要花點錢，就能講黑到世界老大的感覺。

我已經不是去講求什麼正義跟自由的，那些都與我無關。我就是完全只講利益的話，那這樣子對一些小國，特別是像臺灣，我覺得也會有影響。所以我自己比較擔心的，其實是這一環。所以我們等到六月他去看完習近平之後，我們再來做新一波的討論。

聽眾 6 - 史丹利利利：「川普不鳥股市了。美股最近每天崩，而川普說他很久沒有再關注股市。他只為了MEGA，專注在財政平衡，像加關稅、裁員、增加外企投資、降債息。關於他對川普政策接下來股市的投資方向的看法？感謝來到解惑。」

我還是覺得說，他現在對美國的一些調節，就是符合當時他選上的時候我們所提到的。就是未來幾年的美國，我覺得在他調整之後應該會變強。就是我們現在遇到的東西可能是一些短期的逆風。但我們在講美國的投資，但如果你說全球的話，目前看起來他就是一個完全的反全球化並且對盟友、對一些過往的戰友，都是非常非常的不客氣。那所有的東西呢，都是以美國至上。

所以老實講，就是如果是隻看這個環節的話，一些海外的投資，我都會認為說後面是要開始要小心。都是要小心的東西。那在美國的投資呢，就是你扛過一波之後，反正最後面他就是會把盤護上去，我認為啦。因為他最終就是一個看股市的人，所以呢，這個會變成他的政績。他一定要把他護上去。只是那可能也不一定是馬上就會發生的事情。

所以在我看來，就是美國的投資應該是相對的穩。但是美國以外的投資，就要關注他的一些動向。那這些動向也沒有辦法現在直接亂彌一排跟你講。還是要看他做了什麼時候，我們再去做出後續的一些評價。

聽眾 7 - 竹北蒲旭俊：「孟公親家公、最安安小弟。這個月就要帶著七小開啟兩年的神山沙漠DLC了。一方面期待，一方面對於愛妻老婆要結束近十年的小花祖元職業還很愧疚。希望這位可以給些接兩歲女兒要適應新環境的建議嗎？然後我要去課金訂FSD，新做齊了。祝卓一家平安順利。」

那我也祝你在Arizona順利啦。那再來就是講說新環境的建議。不知道因為我本身在去年去了兩次美國嘛，一次美西一次美東。我感覺美國是一個超級適合養小孩的地方，而且他們對小孩極好。你應該很快可以感受到，他們對小孩超級好。就跟你在臺灣，但臺灣也不是說真的對小朋友很壞。只是在網路上大家對小朋友很兇。

我覺得網路上一堆諺音的，剛好就非常誇張。可是在美國，你真的是走到哪都覺得說，哇靠，怎麼大家都可以對你的小朋友這麼友善？其實大人本身也是。美國是一個，反正我認為大家都很會chit chat的地方。看到你就給人打招呼。所以它是一個很舒服的地方。當然因為我去的不是美國的全部地方，就一個美西一個美東。所以我只能夠講，我自己本身的體驗。

我會認為說根本就不用想太多。最主要還是你自己吃東西要吃得慣。那一些交通的習慣，可能開始要開很多車，這個自己要可以接受。但去那邊去跟人互動或什麼的，我覺得一定是非常非常舒服的。所以不用想太多。教育方面應該也不是什麼太大的問題。那也希望你一切順利。

聽眾 8：「我愛你為愛你安安謝寶貝。兵馬勇和秦始皇復活之後，秦始皇又想統一天下了。但是那些士兵雖然都知道不可能統一，還是跟著秦始皇南征北討，總是慣著他完成未盡的夢想。而人們把這個事件稱為勇士總冠軍三分。」

（無特殊回應內容）

聽眾 9 - 新竹89：「如何判斷是低階不是街刀？今年從350開始低階特斯拉跟2月17號美股新的ETF INTW。那結果特斯拉一度殺到了250，INTW半個月更是跌了40%。Tesla跟Intel，所有的均線都跌破下面，已經沒有線了。那請問AIDA，低階的時候是怎麼判斷？街刀該認錯？那另外2022年是看到什麼樣的訊號判斷是街刀才轉空？」

首先，對這個確實是一個很難的問題。老實講有些東西對我們來講說是下跌的刀不要撿。可是對另外一個人來講說是寶貝，他覺得說這東西掉下來太便宜，他就是一直買一直買。所以很多時候就當特別是你的朋友有很多不同派別的，你會注意到你們的一些交易方式有時候是相反的。你在賣的時候是這個人在狂收的。

像有些東西我認為是跌破的地方，後來知道我自己在做儲值股的朋友就專門去收我的失。他知道我在那邊會停損，他就在這個地方賣。但他不是針對我。但我後來才知道說，原來我平常我想說這個地方怎麼有人會想要去接我丟下來的東西。結果就是這些人。那他們還有辦法賺錢。所以我覺得那個就是看每個人的週期或者說一些對產業的判斷而定。

那只是呢，以我的案例來講，在美股我比較少去做停損。我過去有停損掉的東西就是Square、Teladoc。我當時都在節目跟大家分享，我自己停損的一些案例。那其他東西呢，比較不會去設停損，而是直接用部位上限。也就是說，我今天可能投入的東西，它是佔我的投資比例的10%好了。所以這個10%的東西，假設它往下跌，最誇張的狀態，跌掉5成，腰斬剩下5%。那這時候我就可以考慮說，要不要把這個東西rebalance，就是把它部位再拉上去，等於也是某一種加碼。或是我就選擇就放著給它。

那如果今天我認為是看錯，或是是接刀，那看起來是無敵這種東西，我就會放著。然後先暫時不去加碼它。但是比較不會有主動去做停損這樣的一個操作。那這是美股。但臺股的話我不太這樣的做。所以還是要看狀況。那為什麼美股會這樣做的原因，是因為美股我認為，因為有很多我投資的公司，我本身用得到他的產品。我本身看得到他的公司，他在我生活之中的能見度跟使用率是很高的。所以我對他信仰就是比較高。

那經過了多年的驗證，我認為這樣的一個投資方式是沒有問題的。所以會願意去承擔一些比較大的波動。像以Tesla來講，他每年平均的drawdown就是四十幾%。也就是對我們來講，這真的不是第一次，這已經好幾次了。所以我可以接受他。因為我們也是投了好幾年的。但老實講，第一次來了，你會覺得非常的痛苦。他也不確定這一次會不會像過去一樣，就是最後面在可能中殺之後都會有一個很好的報酬。老實講，如果我也沒有辦法跟你確定。我如果有辦法確定，我就說哈，我就到處去借錢。我們都是都沒有辦法確定未來的一些事情。

因為有太多可能的變因。所以對我們來講，就用一個部位的上限去做封控。這是我的做法。再來就是2022是看到什麼訊號才轉空？我轉空也不是把部位砍掉，我只是去放一些空單。所以是long show，我都還是以多單為主。那當時最主要是看到，因為在供應鏈這邊出現的大量的砍單。開始出現大量砍單的時候，那我就知道出問題了。

而當時可能出現大量砍單的時候，很多人認為說那只是一個技術性的調整、那個是小事。但其實以我來講，我算是第二批。第一批最早就是他發現技術面轉空，就馬上就轉空的人。但我不會去羨慕第一批的人，因為剛好在前陣子的節目有檢討到這件事情。如果是第一批的人的話，那也代表你在過去其實你很常，只要跌到接近那種大均線的時候，你就會直接就轉空了。其實也代表你可能會錯過很多後面的報酬。

所以我覺得其實每個策略都有好有壞。你要可以接受你的策略的輪廓是長什麼樣子。你可能會吃一定程度的jodang。像以我來講，我的jodang有時候那種二三十趴都是蠻常見的。可是我一打賺錢的時候有可能是翻倍。類似這樣。那有些人他jodang可能是咬得很緊。像身邊的一些大哥，他根本就不太能夠接受jodang的。但他的報酬率可能就比較小一點。但他也可以透過槓桿的方式去把這個報酬率放大。

所以其實每個人的做法都不太一樣。那對我來說，我還是比較偏產業。所以就要說像這波假設我要開始去放空袋的話，因為我現在想法只是我要把現金騰出來、我要再找東西買。那我要開始去做空袋的話，就一定是我有看到可能是NVIDIA大砍單、可能是Broadcom大砍單。然後或者是美國消費整個縮掉。又或是川普家promise就是說，關稅就是奶與蜜之地，只要是關稅就解決一些問題。可是老實講，關稅很多時候會造成的問題是，他自己本身最支援他一些MEGA。

那很多就是也不是說什麼有錢人，就是一般的中產階級或甚至是更低的、比較辛苦的。那這些人如果開始意會到說，因為他的關稅導致一些商品變貴，他們根本沒有辦法生活、整個消費都縮掉的話，那造成了一些後續影響，開始失業或什麼，那都是有可能潛在會讓我想要去做部位調整的東西。

所以就是一定要看到一些這種比較偏產業或是總體經濟的訊號的改變，才會去做改變。所以一般我的做法我們會慢一點點。但如我所說，每個事情都有好有壞。你不可以期待說有一個方法是可以完美的閃掉所有的Drawdown，然後又可以拿到所有的報酬。如果這麼好的話，你就找到仙丹了。但沒有這樣的東西。

聽眾 10 - 炸炸炸之雞：「太久不舒服，不久不幸福，是指待在股市的時候被卡掉。主持人你好，感謝你製作優質的節目，每週兩天陪伴我度過晚餐後的散步時光。小弟目前進入股市大概四年多，逐漸能夠透過自己的策略打贏大盤。不過有時候還是會懷疑自己是憑實力還是靠運氣。那不知道主委會不會有時候有這樣子的感覺呢？有人說沒人疼的時候就去滑雪吧，滑完之後保證你全身都疼。小弟已經規劃好三月中要去日本滑雪。據說滑雪的盡頭是骨科。希望主委能夠祝福我快快樂樂出門，平平安安回家。那最後也要祝福主委一家以及各位聽眾身體健康。2025年績效噴噴噴。非常感謝這位暖男。」

非常感謝這位暖男。那我們也希望他去日本滑雪可以一切順利啦。我最近真的開始聽到一些滑雪的鬼故事。就自從上次跟大家分享完之後，就開始有很多人跟我講什麼摔到骨折的、然後什麼被滑雪板吐到噴血的、漏掉一塊的。然後還有之前有一個朋友跟我分享，他的朋友什麼摔到直接忘記怎麼到日本的，就直接那一段記憶到現在都沒有復原回來。我覺得他媽超屌。所以大家自己要小心。

那再講說會不會有時候是懷疑自己是憑實力還是靠運氣？對啊，到現在都還是會。但是已經是有一點些微的確認了。我覺得其實每件事情都這樣。你不要講說什麼股票這種有點虛無縹緲、有時候要看天吃飯的東西。就連節目這種就是很明顯你看就擺在這邊，然後我們好像長期都一直維持一個優勢，就大家都要聽。老實講我到現在都不知道為什麼你們要聽我節目。我門著自己的老二跟大家講。我真的不知道大家為什麼喜歡聽這個東西。

那有時候我也是很好奇說奇怪，我是要多講一點產業的東西嗎？可是又有聽眾抗議說他想要多聽一點什麼岳母家的故事。那如果你今天講他都幹話的話，有些人又開始到你那YT給你施加隱形的壓力。故意在那邊tag說這期節目十分鐘才開始，前面他都在閒聊，可以不要聽、可以跳過。所以你也不知道大家到底要的是什麼。你也不確定。但你就是一定是做對了某件事情，所以有人喜歡。類似這樣。

所以其實在股票裡面，我們可以確定的是，如果說你在長期至少三年以上，你的報酬都還蠻不錯，那你可能做對了什麼事情。但也很難說，因為也有可能像我自己會去假設的是，你知道在過去的20年、10年，就是我們自己參與股票投資，大概就是可能接近10年。那就是科技股的一個大時代。可是我們也知道，其實在過去的幾個dead case裡面，不一定每個都是科技股的大時代。

那如果今天不是科技股的大時代，我會有這種表現嗎？或如果不是QE的時代，我會有這種表現嗎？那像有一點，我可以很老實的跟大家講，我在肺炎之前跟肺炎之後的報酬率差很多。我老實跟大家講，其實我們很多同業也都是一堆人都是肺炎之後才噴起來。為什麼？因為其實本來的股市，我覺得你可以繳出一個年化三五十趴槓桿錢，可能就算是一個強者。

你知道以前在2020以前，你去在網路上丟一個對賬單，你有一千萬，大家就說你他媽是神人，就開始要拜神。你可以去出書、你可以做什麼事情。現在如果你沒有一億的對賬單，我感覺你好像不用講話了。就真的是這樣的一個環境。因為在是供應鏈的disruption的時候，其實有很多事情都發生改變了。

所以其實確實，不然我自己也得承認，因為供應鏈的disruption，然後我們因為這樣子賺到了不少，就是本來你難以想象可以賺到的錢。那你說這個是運氣嗎？還是說是實力？是因為你有實力，才在這時候可以搭到車去賺到這個錢？單純是時也運也。就是這時候的資本市場真的非常好。所以我覺得非常難判斷啦。但是就相信自己持續認真去做事，去維持在你的peer之間都是最認真的人。其實我覺得就算假設大家都要一起下去的話，你也不會是最差的那一個。

所以我覺得有時候世界上的東西是相對的。你不要去期待有一個絕對的答案。你只要相對都站在一個好的位置就可以了。

聽眾 11 - PortisHeroes：「有點長但是念一下。沒收工就噴快樂寶貝。感恩夢工讚嘆夢工。PS在前幾集的時候夢工不小心把快樂寶貝叫出白痴了，掛號復圖扭扭那段，真的是感受到孟宮請不自禁脫口而出的灑脫。想跟孟宮請教一下，之前集數中有提到蘋果AI的進展，但是在前陣子三星手機發表的時候有很多AI的整合應用、實力分享影片。讓我覺得蘋果的Siri整合AI，如果再不快一點，是否會讓市場被瓜分掉？到目前為止好像都停留在AI歸AI、Siri歸Siri的感覺。還是有部分考量？包含蘋果的使用者基數夠大且品牌向心力足，其他安卓機的發展不足以影響到他的地位。想請孟宮分享一下看法。那另外孟宮，如果喜歡膽大膽的話，可以看看動畫公司好幾年前做的惡魔人在Netflix上面，有真的腦洞大開。那最後祝孟宮一家平安順遂，Lisa順產快樂，績效大報社。非常感謝。」

其實蘋果它有一個傳統，就是它比較不會急著去推出所謂最新最潮的東西。反而是各家Android的陣營可能輪番推出一些比較酷的東西，然後後來蘋果才跟上。那蘋果的AI、AI蝦在手機裡面有沒有？其實是有的。就像是在Memo裡面可以去使用。然後在一些Email或是在圖片的修圖上面，可以幫你去做自動去背。跟像假設你覺得這個桌上有東西不好看，你現在可以畫一畫，它會直接把它去掉。所以我們確實是已經開始看到一些AI的功能。

但確實Siri還是沒有看到那種很聰明的狀態，或是我們最想要看到的就是它可以去做螢幕辨識，然後有一些AI Agent的整合。這個都沒有看到。那是比較可惜一點。但是說因為這樣子就會把市站都掉光嗎？其實不一定。像可能最近市場的一個熱門話題，前陣子有跟大家講到，就是蘋果會出一個摺疊手機。那這個摺疊手機當然你會講說三星早就在出了、他們早就弄了或什麼的。但我跟你講，就蘋果出的時候就還是會熱賣。

所以蘋果的AI最後面推出來，就它推出來的時候，你想說媽的，那個什麼一堆手機公司早就已經都領先你了。什麼連Amazon的Alexa都已經他媽的音箱都已經超級聰明，你才出。但就還是會有一定程度的這種對市場的加分。甚至是它出來才導致市場衝上去。

所以我有時候覺得蘋果屌的地方是在於說，它真的做出一個非常厲害且穩健的生態系。它是不需要去人云亦云、去立刻的跟風，然後去做出一些所謂最新最酷的功能，用這樣來吸引它的消費者。它的消費者，甚至講難聽一點，你這個手機稍微變大個一點點，然後你什麼都不改變，你去推下一代，這個就是iPhone 18。還是一堆人會買。像我就是會買。因為你就是在上面使用體驗非常好。

所以這個確實也讓我去重新思考了很多事情。就我認為說在AI的agent時代，其實最大的一個受惠的公司，可能是那一種他在customer service做得非常好的人。或是他掌握了一些特定的客戶，那本身這些客戶就難以離開他的。所以他可以去透過AI加值的方式，在這些客戶上面賺到更多錢或是獲得一些新的客戶。而不是去鎖定那些可能新創公司，然後或者說哪一個新的模型公司，他說他做出了什麼東西，然後你說他會造成一個破壞式的創新，然後變成是去擊敗一些既有的巨頭。

我覺得這個不會發生。雖然在過去很多人的論述是說AI是一個彎道超車的機會，AI是讓一些你就講說素人都可以寫程式，所以他們可以輕易的超越其他人。我最近的想法反而認為說，那些老牌的公司，那些對使用者非常用心，並且售後什麼都做超好的公司，使用體驗跟user interface都做到極限、都做到爆的一些公司，他們才是真正的AI的一個受惠者。即便他們沒有在第一波搶先推出東西，他們可能也是最後收割的一個贏家。

這是我最近的一些想法。所以其實我在鎖定一些AI應用的時候，都是鎖定他們掌握一些特定的市場，然後在這個市場裡面維持得極好。那他不一定第一時間有把AI東西推出來。可是我知道他只要推出來，他就可以因為這樣子去最佳化他一些程式，然後跟讓他的客戶有辦法去產出更多的報酬。因此願意去額外花錢去買。所以我還是會覺得蘋果即便現在賣一點，但後面應該還是會贏。當然你也會講說我是賣了臭果粉。但我真的這樣相信。

聽眾 12 - 別到初始感謝大大分享：「讓我直接摸牌。你應該是切入AOI，是不是最近被舒服了？其實最近美國一些股票真的都直接舒服了。除了像我自己的持股Tesla，然後一些晶片股吃屎之外，再來一些小型的軟體股有些也下去。然後一些光通股也下去。其實基本上美股就是你想要的東西大家都下去。但光通這個領域就如同我一直以來的評價，我覺得它是非常充分反映的東西。就大概已經提早去反映到幾年之後的一個故事。但是這個故事有錯嗎？我認為是沒有錯的。就是在後面就是可以開始去期待同轉光這樣的一個大型的趨勢。」

那只是同轉光的過程之中有一些小的細項要去注意。就是像現在很多人會去講說CPU，可是他嘴巴講CPU，他買的確實一些pluggable的東西。就是說其實他買的東西就是要去取代pluggable的東西。所以有蠻多人會掉入這樣一個陷阱。但除此之外，你說光通的前景怎麼看？我一定是認為說沒有問題，因為我們就是有看到Google有看到NV的roadmap，就是往那個方向推。

只是如果強調，因為它在市場是非常充分反映的東西，所以這是你要小心的。那也非常感謝你的雞湯，我喝得很暖。那也希望你一切順利。也希望你的股票早日回春。那拜拜。