來源：gooaye/corrected 校正版 Markdown 原始檔：foodmo/gooaye/corrected/EP0538.md 集數：EP0538 SoundOn：https://player.soundon.fm/p/954689a5-3096-43a4-a80b-7810b219cef3/episodes/72994924-3799-4214-bdff-966cf26adc35 音訊：https://rss.soundon.fm/rssf/954689a5-3096-43a4-a80b-7810b219cef3/feedurl/72994924-3799-4214-bdff-966cf26adc35/rssFileVip.mp3?timestamp=1741597348808

EP538 | 🐟

開場 / 贊助：易牙居

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市場現況：五年來最猛的跌幅

不知道大家最近過得好嗎？先跟大家分享一下我自己，過得不太好，覺得快死掉了。這一波太可怕了。這一波美股，我就想去問一下美國人，幹，是不是不會做股票？到底是怎樣啊？

你這麼多貨要倒，你他媽的昨天不倒，你今天倒。你每天狂倒，你為什麼知道你有這麼多貨要倒？你為什麼前面不要趕快一次把它倒一倒？為什麼你要搞到每天他媽的只要醒來就開始倒股票，盤稍微拉一下，NQ 搏一下，直接媽的又插水又灌下去？到底這些人是怎樣，這些人是瘋了是不是？

就到底是他媽的發生什麼事？那像這樣的一個快速跌幅呢，當然過去也是看過幾次，但這一次我覺得特別猛。這次我覺得可能是五年來最屌炮的一次吧。就是那種媽的，nowhere to go，真的是你沒有地方可以去啦。

如果你手上是玩科技的，你可能只有蘋果，只有蘋果還撐著，其他全部死掉，一大堆直接往下灌。所以你根本就沒有地方可以逃啊。

好像過去的那種七月的一個沙盤，其實那時候 NASDAQ 是跌得比這一波還多。但那時候是有地方可以逃的，而且那一波後來很快就打了一季新高。這一波我覺得我自己應該是會要花一點時間才可以打一季新高，可能要花滿長的一段時間。

因為從這個最高點到現在呢，就是我那個 Maximum Drawdown 是直接讓他拉了一個二十幾%，很大的一個數字，非常非常嚇人。而且這個是在我前面有 call 到軟體，那我軟體還是全身而退的一個狀態。我全身而退，然後換去別的地方，我還可以他媽直接吃一個二十幾趴的迴檔。我也算是服了。我也算是服了。

就我不知道到底發生什麼事情，就是真的發生得太快，真的有一點像是說，你好好地坐在家裡，你白天只是坐在家裡，在喝著你的下午茶，在看著你的電視，然後突然他媽一台坦克車開進來就把你撞過去，差不多是這樣的一個感受。

所以最近這幾天，我是開始有一點那種憂鬱的感受。但是像我自己身邊的一些家人就想說，我發現你賠錢的時候，整個人個性變得更好。廢話，個性當然變得更好。你已經沒有辦法秋調了。

你之前可能還可以秋調說老子在工作，老子在花時間研究，你不要吵我。現在你可以講什麼？你花時間研究，你花時間工作，怎樣？你花時間賠錢。你就是在賠錢，你做越多賠越多。

所以我現在根本就是講不出話的一個狀態。每天吃飽飯，就乖乖的把自己的東西收好。以前可能不一定會收好，就放在桌上。我要去工作了。現在就是乖乖的把東西收好，然後說我想出去散步一下，就整天在那邊走來走去。看到我就在公園裡面走來走去，一直遇到聽眾。聽眾還想說，你怎麼在那邊散步，跟老人家一樣給我拍照？不是老人家，我是我覺得我自己快死了，我是趕快讓他出來一下，呼吸一下空氣。

所以這一波真的是一個非常非常大的一個挑戰。我相信其實如果你在這個股票市場裡面，你是有那種長期持有部位的人，這一波應該都是受到了蠻大的一個打擊。

槓桿與現金配置策略

那確實是去跟去年的七月多的 NQ 那個跌幅來比較，我覺得這一波真的是沒有地方可以去的感覺，就是直接通殺，直接就殺到你老媽都不認得。

那在這種突發狀況呢，就是在我們的做法會選擇，首先如果說你的槓桿倍數太高的，一定要把它降下來。那如果說你已經降下來的，那最好就是還是要額外的騰一些現金出來。那這個現金的比例就非常看個人。以我來講，就是我現金大概拉到 20% 對我來說就太多，就是我不會想要去拉更多的現金。

那每次在大跌的時候，就會聽到很多，可能你們身邊的朋友都會跟你講說，現金為王啊，你要扣現金。但有時候這些話你聽聽就好，因為這些講現金為王的，很多時候就真的殺下來之後，他就真的會一路現金為王，然後等到反彈上去，他還是現金為王，他不敢買就是不敢買。

所以其實最好的做法，就是我覺得還是在市場裡面要維持一定程度的部位。那這個部位就是看你可以怎麼樣的去承擔，不會覺得太不舒服。或者說可能晚上睡覺的時候會響，那就是一個適合的區間。

那像我自己就是差不多在八成左右是很 OK。甚至是如果我降太低，就假設我現金太多的話，因為我是一個很樂觀的人，我覺得很怕錯過，我覺得很怕說這些東西之後又要再往上噴，那我沒有買進去，我的現金就變成一個很大的累贅。

所以我在我的節目，就基本上不會跟大家鼓吹所謂的現金為王這種說法。那在我們自己的經驗觀察上呢，就是很多時候呢，我們會習慣是去看一個人怎麼樣做，而不是怎麼樣說。那看一下自己身邊有成功長大，那變起來越來越大，那個資金量就越來越大的人，開始變資本家這種模式的，基本上就是隨時都會有部位在場上。

你不太會看到他們會什麼空手滿手、空手滿手，那個一般都小資才這樣子搞。那這也是自己的切身經驗，因為去觀察一些股市裡面的強者，或是一些名人、偶像，或者就是可能大家喜歡的 Peter Lynch、巴菲特什麼的，所以你多看一下這些人，你看他們是怎麼樣做部位的人，你就會知道說，那我應該也是要往那個方向去前進。

那當然可能在早期比較小資的時候，你是有辦法全身而退，就說砍就砍。可是到後來我覺得都比較難以去做這樣子的處理，而且這樣子的處理其實意義不大，意義真的是不大。

那再來就是，雖然有時候你會感覺你閃過一些東西，可是真正的關鍵是，那你什麼時候要買回來？很多人是買不回來的。那如果你是有這種買不回來的問題的話，那更是要小心。你可能覺得說，反正掉下來我再撿，可是你掉下來，你稍微買一單，又再繼續往下打折，你就會開始懷疑說，那我是白痴才想要買，我就之後再買。然後等一等，可能你一回神就發現它已經好幾根直接拉上去，那過往的價格就不見了，就是最甜的價格就不見了。

那你追回來的時候，可能你整個不會見回來，還比你當初砍下去的這個價格還來得更高。所以這個是我們下一次要怎樣調整會是更好。

操作策略與現金騰挪

所以在這一波在前面就是開始狂殺猛殺的時候，就是手上的槓桿先降掉。接著我會希望也要騰出一些現金，但是以下的狀況我不太會在，就是已經很明顯看到 NASDAQ 疊一個超大的乖離，然後在這邊去把現金騰出來。我會覺得就高機率是砍在他爹鼓。

所以對我來說就是我會等到他出一個反彈。其實我覺得反彈應該很快就會出現，反彈出來之後，就有很多動能又會上去狂追。那這時候可能就會稍微的調節一點現金出來，然後就等待下一次的機會。這個是在接下來我打算要去做的事情。

那應該在這個階段還不會像是 2022 年去放空單。我認為還不用放空單。我認為就是先把現金扣起來就好。那有現金，那知道下一次的主流在哪，知道資金之後要往哪個方向去移動，那有東西可以買，以及有這樣的一個餘裕，其實我覺得整體的體感上會比較舒服。

那這一波其實就是稍微的有一點不舒服，但還沒有到真的很痛苦，因為基本上過去兩年是太補了。但如果說再繼續往下，那開始殺到可能你 24 年中，甚至是年初的一個禁止，我相信這時候大家都會開始緊張。

所以那時候呢，如果你手上有一些現金的話，那應該會感受比較好一點。至少你知道你還是有一點餘裕，那這可能是很重要的一件事情。

Broadcom 深度分析：四大新客戶與 AI 晶片版圖

那接下來我們就來看一下全村的希望 Broadcom，因為 Broadcom 算是就是在這種一片愁雲慘霧之中呢，唯一一個還可以在網上談，還可以再漲上去的東西。那他給出來的一些訊號，可能就還蠻重要的。就我們來看一下全村希望的狀況是怎麼樣。

那只是按照過往的慣例，就是有一個全村希望的出現。像是以過去的市場來講，就蘋果，蘋果可能是最硬的。那現在可能有一個 Broadcom 在反彈，這個兩個燈塔絕對不能夠熄滅。如果他們熄滅的話，那就會蠻慘的。

就是像過去可能在 2022 年的時候，那時候外面的東西都在狂跌的時候，有一個族群特別的強，就是車用。可是後來車用怎麼樣下去，大家也知道了。反正就是燈塔它可能可以撐一下，可是如果說連燈塔都軟掉的話，那最後面就是一個全面的大淘沙。

所以當然我們不希望這兩座燈塔熄滅。那我們就來觀察一下，他們到底說了什麼樣的一個東西。

Non-AI 業務困境

那首先呢，在 Broadcom 這邊，在跟 Marvell 有重疊的部分，就是在 Non-AI 的業務，其實都是不太好。那 Non-AI 的業務真的已經講很久了，可是我就是不知道，為什麼那個復甦一直看不到。

那這其實跟我們在一些消費電子，或是一些 IDM 考察到的現象很像，就是他們公司派對講說，他們覺得谷底已經到了，他們覺得後面就是要復甦。但這個復甦呢，就是怎麼樣等都等不到，就是怎麼樣都是低於預期，就非常的誇張。

那像前幾集的 Q&A，有一個聽眾就是問我說，他去應徵 Texas Instruments 的對手，那現在可能遇到 hiring freeze，那問說什麼時候可能這個產業會變好？那我也花了一點時間去考察了一下，因為我自己也很好奇。所以像是什麼 Infrared、N 字譜、Microchip 什麼的，就全部都去了解了一下。

那其實我覺得，就大家給出來的展望，基本上就是清一色，反正就是我們要相信未來，未來就是會好。但我現在就是覺得說，未來好像有一點看不太到的感覺，就是這個 Non-AI 一直講說要復甦，然後一直到現在都沒有復甦。其實真的是一個非常誇張的事情。

那甚至已經開始跟一些產業的朋友在討論說，會不會其實早就已經復甦過了，就是早就已經復甦過，而且後面搞不好還要再二度降庫存，會不會有這樣的一個可能性？因為真的太誇張，因為真的拖太久。

供應鏈產能過剩假說

就是一些該有的換機槽，或者說一些零元件的拉貨，你說庫存偏低要拉貨，可是為什麼一直等不到？會不會有可能是因為，在過去的幾年，就是從 2020 的供應鏈失調以來，那大家瘋狂的去擴產。所以變成一個升多周少的狀態。

就是說不定復甦早就已經出現了，只是因為大家產能都上去了，然後大家都在瘋狂的生產，所以就變成，因為大家分到的東西就是沒有這麼多，所以你一直感覺不到，就是過去該有的一個復甦的高原，應該是要噴上去，可是現在這個高原，就是直接往下修，垂直下修。

那有可能是這樣的一個狀態。那其實我們也不是非常非常的確定，那只是就是因為每次一直看到這種各家公司開出來，Non-AI 的東西都是一直很令人失望，就在覺得到底是發生什麼事。好像就說，真的只能夠把希望放在 AI 上面。

Broadcom 的 AI 業務與三大客戶

那確實老實講，現在去觀察這些公司，如果說你去盯他的 Non-AI 業務是沒有意義的，你重點是看那個 AI 業務。因為就是這些 AI 業務才把他固執參加那個高檔，如果今天 AI 業務軟掉，就算你跟我講說 Non-AI 復甦，我覺得就還是要崩到爛掉了。

所以我們只是很好奇，就是這個 Non-AI 為什麼可以這麼糟糕？我也是很想知道到底發生什麼事情。但是其他的 AI 相關的業務其實都是維持得很好，不管在 Marvell 或是在 Broadcom 這邊都是。

那 Marvell 的話，當然就是在過去一直在炒的，到底 Trenion 3、Trenion 4 後續的一些產品，實際上是 LCHIP，就 3661 還是 Marvell？到底是你拿多少、你拿多少？其實到現在都還是有很大的一個爭論。在海外的銷賽跟國內的銷賽，其實都沒有一個定論。

那其實現在稍微看出來的公司，就認為說應該是，特別是看到 Marvell 在開完成績之後跌下去，應該這個東西就真的是跑到 LCHIP 那邊。可是其實你去看一下 LCHIP 的股價，也是沒有很強勢。所以有可能就是說，整體的 ASIC 也去做一個估值的下調。

就像是 Broadcom 前面，其實也是跟著一起下調，那只是開了這個 Earnings Code 之後，再噴上去。

那關於 Broadcom 的話，其實就是出了比較多正面的訊號。那過去他一直強調，就是他有三個 Major Hyperscaler 的客戶，那其實是 Google、Meta 跟字節跳動，TikTok 的母公司。

那只是當然在過去的一些討論裡面，開始有人在懷疑說，字節跳動的訂單可不可以持續下去，因為有一些禁令的問題，說不定他有一些計劃要被 cancel。只是目前看起來，應該是沒有這樣子一個狀況，應該還是有在持續的進行。

那這三個大型客戶呢，就成就了 Broadcom 預計 60 到 90B 到 2027 的一個 SAM（Serviceable Addressable Market）。那這個 SAM 他們自己定義出來的字，之前有跟大家介紹過。反正就是他們認為說，可以拿到的一個訂單的目標量。只是這裡面他們也不是說全拿，他們會拿一個 fair share，就是說可能是一個還蠻不錯的一個市佔。

那所以呢，就是在過去的這三家客戶，我們就已經可以注意到說，可以顯著的為 Broadcom 帶來未來一個強大的動能。那現在是在跟大家講說，其實呢後面還有四個客戶，那四個客戶應該是 2 加 2。有兩個是比較偏向說是 hyperscaler，規模比較大，那另外兩個呢，應該也是大型的客戶啦。

Broadcom 四大新客戶猜測

因為在他的 Earnings Code 裡面，其實你可以從 Broadcom Hock 的一個說法呢，感覺得出來，他們沒有要去接什麼 startup，他們沒有要去接小生意，他們只要做大生意啊。

那過去我們去拆解他可能的一個新客戶的時候，聊到兩家嘛。一個就是 OpenAI，那另外一個呢就是 Apple。但 Apple 的話可能是比較 networking 那邊是他們在做，其他的一些主要的 Compute 晶片，我們目前在猜測還是 Apple 自己做。

那在 OpenAI 這邊呢，就是它的 ASIC，那應該會用在台積電的最先進製程，這個預計是在 2026 年，我們開始會有更多的新聞出來去報導它。

那到底剩下的兩個玩家是誰，到底是哪兩個玩家，可以被 Broadcom 的 Hock 認為說是重大客戶，然後正在接洽中的？第三個我們先猜啦，應該會是 SoftBank and ARM，也就是孫正義。

那孫生應該是這樣的大客戶。那前面已經有一個 OpenAI，很多人會好奇說，奇怪 OpenAI 不是要跟 Stargate 去做一個大規模的合作嗎？未來 Stargate 可能有 70% 的一個算力是 for OpenAI。OpenAI 有自己的一個 ASIC，他可能也會要求說，他要去會弄一個 mixture，就是有些是 ASIC，那有些可能是 GPU 嘛。那由 Stargate 去供應，他不是就已經有大量的算力了嗎？

那只是因為在我們過去的一些考察，大概在半年前有跟大家分享說，有看到軟銀還有 ARM，他們是想要做自己的 AI 伺服器，有在台系的供應鏈去問這件事情。其實當時就覺得說，這個人真的是我全都要。他發現大家哪裡可以賺錢，他就全部都要。反正有錢就是到處花，到處去做投資。

所以會認為說，他除了就是 OpenAI 這邊可能去滿足他想要投資物件的一個算力的要求之外，他非常高激勵，也會去搞自己的東西，就是放在軟銀跟 ARM 這裡。這個有可能是一個潛在的大客戶。

那最後一個客戶的話，可能就更多猜想了。那有些人認為說是 Microsoft，只是 Microsoft 目前我們就是沒有看到有這樣子一個狀況。目前在整個產業團，是沒有注意到有大規模的合作。可能在一些 retimer 上面，有機會有合作的可能性。但是一些完整的 Compute Chip 或者說一些 Networking Chip 的話，目前是還沒有看到。

當然我們不排除未來會看到，但目前就是沒有。那再有些人可能會猜是 xAI 或是 Oracle。xAI 的話應該可以蠻確定，目前是沒有。那 Oracle 的話我不太確定。

富士通與日本市場機會

那只是有另外一個客人，就是大家可能比較容易忽略，因為如果今天講到大型 CSP，大家就直接猜美系的嘛。但其實有一個潛在我認為高幾率的客人，就是富士通，也就是 Fujitsu。

因為富士通呢，其實之前有跟 Broadcom 去合作，去做一個叫做 Monaca 的 Processor，144 Core 的。那這個東西，之前就是有跟 Broadcom 有合作的經驗。

那其實外加近期呢，在考察上有注意到，日本可能是接下來會去買很多 GPU 或是 ASIC 的一個大國。就他們可能會有很大量的一個採購。所以可能會開始，就是我們注意一下，後面有沒有這樣的一個全球政治的變化。

就是因為可能川普家是發瘋到處打，他連自己的盟友都打。但後面假設開始，就他講他 4 月 2 號要宣佈，因為 4 月 1 號是愚人節，他覺得愚人節宣佈沒有人會把他當真。他講話也很北來，他說 4 月 2 號可能就要去宣佈說，到底最後面他要怎麼樣去搞這些關稅。

那如果這個塵埃落定之後，然後我們可以看到，假設他是要針對中國，因為現在有一個猜測是講說，他弄了半天他最後就是要弄中國，不然說他現在希望俄烏去停戰，也是因為他想要把資源全部放在中國身上。

我們就觀察一下他跟中國到底是要交惡，還是說他是要跟他們類似是和談，然後要去降低這個 tension。如果是交惡的話，那就可能之後有蠻多的 server，就會要求日本人這邊要收取。其實在參與端也有看到這樣的一個訊號。

所以就有可能是日本人單剛會跑出來做大量的採購。然後外加其實像富士通，他本身是有跟 Broadcom 合作的經驗，所以有可能富士通就是這樣的一個最後拼圖。

AI 晶片版圖：客戶與產品規劃

所以就大概的理一下，本來有的客戶是 Google，Google 就是 TPU，那在接下來馬上要出的就是 V6P，然後可能明後年是 V7P。那再來就是 Meta 的 MTIA 的 V2 跟 V3，這個是大家都非常熟悉的。

那再來就是字節跳動，有可能會被 cancel 的東西，但目前看起來，並沒有在 Earnings Code 裡面有注意到訊號，就要直接講說，我過去的三個大客戶有一個不見之類的。目前是沒有看到這樣的狀態。所以先姑且相信說還是存在的。

那 OpenAI 的東西也算是非常明顯，就 roadmap 已經出來了。那 Apple 的話還是比較模糊一點，但是已經有看到 Apple 的 in-house 的伺服器在做了，而且據說要求非常高，跟他們在做他們的消費級筆電，或者說手機一樣，那個跟工藝品一樣，就做得非常好。然後可能要價是非常貴的，那裡面可能有些環節是由 Broadcom 去供應。

那再來就是我自己猜測的 SoftBank，以及 Fujitsu 可能是大家沒有注意到的兩個重大的玩家。那如果是這樣子的話，我會覺得說在供應鏈上，我自己會想注意一下日系的這些 CSP、Hyperscale。如果真的他們要幹大事的話，那可能是市場過去沒有去 Pricing 的東西。

所以如果你在訂硬體的，你應該現在要去看這些日系的廠商，因為其他的美系廠商，我覺得都已經充分競爭狀態。所以你去看那個是沒有什麼太大意義的。

ASIC vs GPU 的競爭與市場定位

那接下來我也覺得說，在 ASIC 的競爭版圖上，就已經非常的明朗。要直接跟 GPU 老大 NVIDIA 對著幹的，那就會是 Broadcom。那這可能會是大家目前是共同成長的一個狀態，只是最後面就會開始進展到指消彼長。

所以 ASIC 的 Share 如果持續拉大的話，大家可能就會怕 NVIDIA 會有狀況。那反之亦同，如果說 General Purpose GPU 還是證明有它非常強大之處的話，那大家可能就會擔心說 ASIC 會下去。

那直接去面對這樣子的一個話題輿論的第一線，就會是 NVIDIA and Broadcom。我覺得就是這兩家公司在做競爭。那當然在 ASIC 裡面還是有其他的玩家的存在，那他們也都是同樣的重要。

像是以台系來講就是 2454 MediaTek、Fargo 跟 LCHIP 3661。這兩個在後面都還是會有持續很多的曝光出現。那在 Fargo 這邊可能是偏向 Google 的 TPU，然後在 LCHIP 這邊是偏向可能是 Trenion 3 或 Trenion 4 跟後續的一些產品。

那當然有些人會講說創意呢，創意目前是沒有看到太多的東西。它可能是比較不會是這一種，就直接去搞出一個 Computing 這樣的東西。他可能在旁邊去做一些其他的東西。

那再來在美系的話呢，Marvell 也是可以持續關注的一個物件。雖然他可能前陣子是直接跌到死盆出來，有些人講說是因為 AWS 的訂單，可能最後面證明說就不是在你這吧。那我的問題就是，如果真的是這樣子的話，那 3661 應該要噴一下。所以也有可能就是全面大家一起去做下調，那剩下老大的估值可以撐得很高，就類似你不會把 AMD 跟 NVIDIA 用同樣的估值去看它。

有可能就是市場正在反映這件事情，就是開始去定位出到底向起撈鬥，後面撈鬥可能就是 Broadcom。只是在 Marvell 這邊還是有注意到蠻多有趣的機會。

Marvell 與其他廠商的機會

像是除了這個 AWS 的合作還是有機會可以持續看下去之外，在 Google 這邊過去聊到的 CPU NAPO Axion，這個可能也是市場會後面持續關注的東西。再來就是 Microsoft 的 Maya 200。

只是就我們理解 Microsoft 的各項 ASIC 的產品，大家不用有太多期待，那個數字應該都會是不如本來的預期，就是相對的放緩很多。以及 Meta 的 Networking 這邊，也有可能是在 Marvell 這裡會持續的去做。

所以就會看得出來說，可能一些比較重大的 Case，未來就是由 Broadcom 拿去。那如果說 Broadcom 假設太忙，或是說報價太貴的話，那可能就是有其他的快樂好朋友，就剛剛上面列的這些快樂好朋友，有可能會去分。或甚至是 Synopsys 有可能，反正就是這些小公司會去分掉剩下的東西。那大的肉呢，可能就是由 Broadcom 去吃掉。

所以這邊也稍微的跟大家更新一下，目前產業的一個版圖。公司是預期說，就是未來 XPU 的佔比在 AI 這個 segment 裡面，大概是 70%。那 Networking 應該是 30%。

只是最近 Networking 的狀況是蠻好，所以 Networking 的佔比是拉到了 40%。那後面也有很多新產品要推出，那戰斧也要再往後面去做更新。那這個我們就不用再去做贅述。那 Hock 也在過去的一段時間，有釋出，就是包含說這個交換器這邊，可能之後會用到蠻多的光通相關元件的一個可能性。

所以這裡也是未來的一個重大趨勢。那這樣就是我們在講光通的時候，因為股價很多是反映到超遠的地方，所以我們不是去針對股價做評論，我們是在講產業的趨勢。因為很多人聽到可能就興奮就要買，可是那些東西其實老實講，都是已經提早反映到很遠的地方。

所以我不知道到底後面會怎麼樣，其實有時候我們在市場裡面去找標的的時候，我們會經常去找一個可能比較當然它已經開始起漲，或者說已經噴一段我們都不怕。可是我們是怕那種就已經噴好幾年的，那可能就是過去已經很多人都已經把錢都壓進去，就是一個充分反映的東西。

所以可能接下來，就至少是以這一次的這個 Earnings Code 看下來，我認為說就是要往日本的廠商去看，因為日本的廠商是過去大家沒有充分預期到的東西。大家可能有預期到一些美系的大 CSP，一些什麼歐洲的訂單，或甚至是也中東科威特的 Omniva，前陣子也很多人在討論。那這些東西，我覺得都是充分預期。就算他們再拿出一些好訊息，只要不夠好，應該都是沒有用。

反而是日本可能是一個目前是大家沒有花太多心力去盯的東西。所以我們就來觀察說，有沒有這樣的一個一個國際政治變化的可能性。當然這可能還是要等到川普，看他後面到底要怎麼演來知道。

川普政治評析

因為川普我覺得，他現在真的是有點就是發作的狀態。就如果說你只是去針對你的潛在的敵人去做攻擊什麼的，他是連自己的盟友都是狠狠的打下去。所以你不知道到底後面會怎麼樣發展。

而且現在我覺得在一些狀況之下，已經演變成為單小鬼塞局，像是跟北邊鄰居加拿大，很明顯就是加拿大人是不怕他，就看得出來他們是不怕他，他們想要跟他對幹。那就連川普自己想縮手，可能透過一些官員表示，是縮首的一個訊號，對方也沒有要縮首，就是我跟你拼的，你要發瘋我就跟你發瘋。

所以我也很好奇說，這個台階到底要怎麼樣下。那最好的狀態呢，就是我覺得美國，就是不要在一次的任期之內，然後把自己過去累積的人品全部敗掉。真的會比較可惜。就是他現在做的事情，我當然理解再張言張，我當然理解談判，就是因為我自己本身也是算喜歡川普的人。

所以其實很多川粉在討論的東西我都懂。但是我覺得現在蠻多川粉跟川普本人，是已經開始去往極端的方向去推了。那如果真的推到極端的話，就我們自己的經驗，就是過去那種 very fucking 昂香的人，就是很紅身的人，就一定會受到處罰，一定會有反噬的一天。

所以希望他可以踩住煞車，好不好？就是你很帥，你會彈，這個我們都知道。那只是有時候，你把所有的盟友都打下去，你去修理自己的盟友的話，就不知道，就有一些新的變局可能會出現。

那往好處想，你看一下歐洲，現在歐洲就有點像說睡醒了。他們發現說不可以過度的依賴美國。所以川普也算做一個好事，因為歐洲人醒來了。你去看一下歐洲股市，去意味到說，他們不可以全部靠美國，所以可能也是某種程度創造了一些好事。

只是會認為說，就是川普，當然他目前的一些做法，我個人都還是覺得是 OK。只是就是開始往極端的方向去推，那如果可以拉回來，是最好的。那最好就是把焦點鎖定在，就是最好的狀況，就是可能跟盟友都談好之後，那我們會有一個共同的目標。

現在到底是要針對誰，是要針對俄羅斯，還是針對中國，還是要去維持一定程度，就是你要有朋友，你不能夠說什麼我沒有朋友。因為像川普的做法，因為那時候朋友都可以不要，反正一切都是利益，就連日本的安保都拿出來在那邊嘴炮了。我就覺得說，幹，你到底在幹嘛？你真的是覺得說，你不需要任何的朋友嗎？

到底發生什麼事情？是任何人付錢給你，你就什麼事都可以做嗎？這個可能是就是對我們來講，在判斷上後面會比較難的。但也不能夠說沒有預期到，因為其實川普選上的時候，那時候跟大家分享就是，他要開始去搞各種事情。所以你要反過來，你要反動人。那其實都還是在預期的範圍之內。

只是這一波下殺真的蠻重的，所以可能後面有一些策略上的東西做調整。那這邊就先跟大家稍微分享到這邊。那希望大家在這個週末呢，還有後面一段時間，都要維持心情上的樂觀。

市場波動與長期思考

就是在股票市場要賺錢呢，有時候就是要先會賠錢，要先學會怎麼樣去吃一些回檔。因為不可能每次都是風和日麗的，一定會有不好的時間點。像下來就是一個不好的時間點。那去年的 7 月啊，或是再往前 2022 年啊，都是不好的時間點，一定都會遇到。

那可能也不一定說是哪一個總統或怎麼樣，有時候就是說產業迴圈的時間到了，或者說市場的情緒開始變化，這個都是要去面對的。所以與其去怪東怪西，不如就是把自己的心情調整好，然後持續的去思考說，有什麼樣更多可能的機會。

這樣是可能比較健康的一個做法。

Q&A 單元

好那接下來我們繼續 Q 的部分。第一位：

我永北乏我愛愛大

親愛的子安喬五你好，想請您用雞老的魚銀包祝福我一個在桃園許雞。祝他生日快樂。那謝謝愛大。這邊祝愛大股市順利，大寶與二寶平安健康長大。愛你，我愛你。

我們祝許雞生日快樂。那雞老云包，就是我內建的云包。因為我自己本身也是蠻愛搞雞的，我蠻愛搞雞，我喜歡去跟男生在一起，我喜歡跟男生混在一起。跟男生混在一起，其實生活是還蠻簡單的。就是要吃東西要吃什麼？不用想隨便吃就好。樓下那個什麼，隨便吃就好。

待會要幹嘛？不用想電動開啟就對了。晚上不知道幹嘛，要不要去看夜景？不用看夜景，直接開車去麗華行。所以其實跟男生在一起，是還蠻簡單的。有時候在想說，我不知道，就有可能我真的真的未來有機會搞雞，就自己想說跟男生在一起，其實真的是無憂無慮，很單純很簡單的生活。

每個人都需要一個雞老好朋友。

下面一位：幽曼賺大錢

我是 iPhone 挨大愛你。每次走在林口街道上，都幻想自己可以再轉角偶遇挨大，但又怕自己像追星粉一樣在追逐您的過程之中跌大大的一跤，撞到地板發出很大聲的「蹦」。大江大海江大海。側認身子轉著環。不會打歌，學打歌，阿哥整百你整百。

我跟你講，就是每次行情不好的時候，開始會有很多這種發病的，就是你完全不知道他到底在講什麼，完全不知道他媽的重點在哪。

下面一位：紅西諾亞滑雪經驗分享

帶小孩真的去度假村比較好。如果覺得 Club Med 不符合需求的話，可以考慮去北海道新野 Tomamu。這個我大哥有跟我推薦。除了維持一定的自由，設施也夠小孩玩，包含一個人工浪室內泳池。餐廳選擇超級多。價格當然也很不一般。

今年農曆年去住 Rosenair（玫瑰汽車旅館），一晚台幣破 4 萬，住了 7 個晚上。適合對價錢無感的人參考看看。非常感謝這位兄弟，而推薦職業截圖下來。

下面一位：親普地方爸爸

忠實粉絲浩浩留言：上週看著川普表揚台積電記者會，但腦海都想著挨大前幾集模仿的聲音，不自覺狂笑。許願可以用川普的聲音祝福老婆智軒 3 月 15 號生日。

I know this woman for 75 years. Believe me. Such a great woman. A wonderful woman. Tremendous woman. So big. So huge. With big hearts. On my right hand side there’s a China tariff cake. It is imported from China. I put 100% tariff on it. So it’s paid by China. It’s for free. I wish you a happy birthday. I wish you have a wonderful evening.

下面一位：蝦巴豬豬

Chat GPT K（梭巴航）。可是少一位。

孟公您好

感謝製作優質節目。節目中收到，陪伴孩子長大，是重溫童年，及體驗另一個人生。還有那一句：「如果哪天你不愛她了，請不要傷害她。請把她還給我。她永遠是我的寶貝。」至今仍然有鼻酸的感覺。

前陣子看著自己小號的複製人，突然意識到，這就是過去疼愛我的人的世界。祝福孟公和家平安順心。原來我之前講過這麼感性的話。我現在想法是不一樣。我現在每天早上起來，我叫我兒子給我抱，死都不給我抱。

我叫他過來，他直接拿東西打我。所以我現在想法不一樣，就是如果說你不喜歡他的話，那就拿去送別人，然後轉去另外一家。

下面一位：咪咪 U 留言測試

EJ 你好，前幾集有聽你說 xAI 的未來發展，但好像還沒有辦法投資這家公司。請問 xAI 跟 Tesla 會聯動嗎？那另外想問 Fang、建亞股 ETF 都是科技龍頭。長期投資風險要注意什麼？那謝謝主持人解惑。注意家人還有 Lisa 跟二寶都平安幸福。非常感謝。

對你目前是沒有辦法去投資 xAI。那你講說它跟 Tesla 會聯動嗎？應該是不太會聯動。但大家應該去做一個想象，就是說等到，就像說你在 Tesla 的車子裡面，可以直接有一個火器在上面，就是 xAI 直接串進去。你可以直接跟 Grock 對話。那在車子說不定就因為這樣子，變得更加有吸引力。

所以它可能還是有某種程度的一個聯動，但實際上也要去觀察一些後續的東西。就就像說 Tesla 這家公司，需要支付給 xAI 多少錢來換這樣子的服務。我們也不知道。所以這個可能都還是要再持續的觀察一下。

那再講說去投資一些科技龍頭的風險，要注意什麼？其實最簡單的一個方法，就是去看一下一下 2000 年、1980 年、1960 年、1940 年，就抓 20 年。你會發現每 20 年的所謂的龍頭股都長得不太一樣。

所以其實我們不太能夠確定的是，未來 20 年會不會還是這幾個科技龍頭是在最前面，又或是未來 20 年搞不好會進入不知道傳產還是什麼時代，很難講。雖然你以下的角度來說很難想象，但其實你在 1980 年那時候的 top 20 公司你也很難想象他之後會死掉。

所以我們對未來都還是要保持一些敬畏，就是不要太覺得一定會怎麼樣。我覺得這可能就是就是你要去注意的一個風險。就是你去專押某一個族群的領頭羊，但這個族群未必在後來是最強大的公司。所以這可能要稍微小心一下。

下面一位：我不希望 Karina 跟一個廢物在一起

留言密碼測試。安娜你好，第一次留言。台積電對美投資 1650 億的研發中心，也要在美國設立。請問這樣表示台灣的細鈍被拔掉了嗎？這件事有人唱衰，有些人大讚雙贏。請問愛大怎麼看？非常感謝。祝你全家平安健康快樂。

這個就是我們上集講的。那這個是禮拜三的留言。我不知道你是聽完我講的時候還是不知道，還是說你是就是可能是在我節目錄之前就已經先留言了。我是覺得上集應該算是講得非常清楚明白，就是各種利弊都跟大家分析。而且我也不是瞎挺那一種。

我講說就是本來要去跟 Intel 成立一個 Join Company，那個是我覺得是下下籤。那現在只是用一個投資應該是簡單非常多，而且其實本來就會去擴大對美投資。所以我覺得在台灣，很多人會吵架的一個主因是因為，他們的腦袋只有二元思維。

就他們認為說，要麼就全部留台灣，要麼全部到國外。可是全部留在台灣，其實是一個忽略現狀的說法。因為本來台積電就是在全球有去做投資。那再來就是說，去美國投資也不代表說要把所有東西都全部搬去美國。

那其實在 CC 位跟賴清德出來講話的那一場記者會上，我覺得比較可惜，就是可能他們為了要安撫很多在那邊靠腰的台灣人，所以他就把一些我認為是不能說的事情講出來。就他有講說，其實我們那個研發中心不一定是最尖端科技的研發，可能是針對既有東西去做加強。

我個人是覺得，如果我今天是美國的談判代表相關的東西，我聽到你這樣講，那你完蛋了。我就是要去要求你說，你那個東西一定要給我丟一些先進製程的東西。你不可以在那邊演戲。就至少我也給你施一點壓力。

當然其實台積電還是可以決定，他可以決定他那些研發中心到底要做什麼。但我覺得這個其實是在產業圈或是一些股票比較資深人士的腦袋裡面，就是我們都知道說，你知道你講說你要去那邊投資，實際上你是可以去控制那個尺度的。

你到底什麼時候要花多少錢，以及研發中心到底要放什麼，那你那個製程到底什麼時候？舉例來說台灣假設推到 1.6 的時候，那美國什麼時候要推到 1.6？那都是你可以決定的嘛。所以你算是有很多戰略縱深。那這算是一個相對好的結果。

只是我不知道為什麼，就很多人會覺得是不滿意，或者要去攻擊或者說啥曉得。那甚至是有些人就開始抹說，什麼我是綠營車役。這非常感謝。前陣子被抹是中共同路人，現在變綠營車役。就我就覺得說，你好好去討論事情真的這麼困難嗎？

一定要把大家蓋上一個顏色。就是你只能夠去蓋顏色，然後才會討論事情。但很遺憾，這就是我國的一些網路討論，最後面會導向的一個方向。反正就是先把你套一個大旗之後，然後再去打稻草人。

這是很多人會做的事情。那實際上，這時候我會喜歡訴諸權威。就是絕大多數的時間，我們講說這樣不要訴諸權威。可是這時候我就會，因為覺得說，如果你真的這麼懂的話，你就不會一直在那個地方打工了。你就是會跑到台積電的策略部門去，或是什麼我國的智庫之類的。

就是很多人給的建議，其實是不用看的。就是網路聲量有很多的討論，真的是不用看的。其實我也理解，為什麼有些人會想批評，因為其實也是因為看到一堆瞎挺的，所以有些人他可能不一定本來想要評論，他也想要評論。所以就是那種瞎挺的，我也覺得很煩。

就瞎挺的，然後跟瞎反對的，我都覺得是很煩的一個存在。然後還有那一種，就是拿股價講故事的。你看今天股價漲，所以這個判斷是對的。那明天跌，你不就顯得你像是白痴嗎？

所以有時候，連我們自己的隊友裡面，就是我們明明是在同一條船上，同一個認知方向的，我都會覺得說，有些人可不可以趕下船。就他們這種笨，他們這種會讓我們看起來，好像我們也很笨。

那實際上我會覺得，就在這個事件的討論上，他當然不是這麼單純。他絕對不是說，像有些人講的，這個就是台灣的戲墩，就每個人就要去死了。可是也絕對不是說什麼，這就是絕對的好訊息，像一些那種瞎挺載，就是覺得是絕對好訊息。

我直接講我們同業裡面的討論，就是我們那時候去聽到他在總統府的發言。第一個想法就是，你不可能是這樣無限缺缺到爆。現在很缺大家都知道，可是其實你回頭看，近的話就是 2022，也是很缺。那時候一堆 Foundry，什麼 Long Term Agreement、LTA，那真的要砍蛋的時候，都是直接砍到爆炸。

所以以半導體的這種週期來講，特別是 Foundry，它是長邊效應的一個末端。它當然滿的時候是很滿，可是如果真的要下去的時候，還是會下去。就是不可能說什麼無限，就是要多少就要去擴更多。這個是不太可能的。

那其實在過往的一個決策上也是像 NVIDIA，其實在去年是要超級多的 CoreOS，可是為什麼 TSM，他不是沒有能力可以擴更多？但他就稍微的去管制一下，因為他也知道說，過往這些客戶都曾經有 miss 過，到時候要來砍單。所以才會去要求你要付訂金。

所以其實本來就不是這麼單純的一件事情。就我們也不是瞎挺說什麼一定是就是像 CC 位講的，那個就是百分之百正確。他一定也有講一些，因為他在那一個環境，所以他必須得說，可能不一定是他真心話的東西。

不然你去看一下張忠謀在書裡面寫的，或是 CC 會在一些演講裡面講到，其實他們都不太想去美國。就很明顯是這樣。可是沒有辦法，現在就是情勢逼人，只好這樣做。

所以我也覺得，其實瞎挺跟瞎吹，都是沒有什麼太大的意義。就是我們應該是針對事件，並且後續的影響，去做一些分析跟討論。而且這其實都會改變的，就他並不是，好像就是說什麼我要完全的以美，或是完全的挺美，那都要看狀況。

只是沒有辦法，因為很多人的腦袋，他沒有辦法去處理這些細節的東西。但最後面也比較不會生氣了，比較不會去跟網路上的人嘴炮。因為反正這沒有意義，你嘴多你又不會賺更多。你就知道說，你的生活已經過得比這些人好了。所以你的判斷就是贏他們。

你幹嘛花一堆時間去跟他們做這樣的競爭？很多時候就是講完之後就這樣。如果說你選擇相信另外一邊，你就往另外一個方向壓。你真的覺得這個是台灣的毀滅，你就空爆台積電。就這麼簡單。

所以其實不用去做太多這樣子的嘴炮的吵架。在我看來是這樣子，我們就只是把自己的心得分享出來給大家。

下面一位：每集都會聽分享玩具

那像這種事情，當然過去是遇到蠻多。那只是以我來講，我不會去介入，完全不會去介入。除非說今天是有一個人直接在打我兒子，或是掐我兒子之類的，我才會去介入。

但如果說他只是搶他的玩具，或者說呢，他不想要跟他一起做溜滑梯，他故意把他擠走或什麼的，我會去觀察我兒子的一個表現。因為我認為說，這本身就是讓他社會化的一個過程。就是你不能夠永遠都保護他。

你就是最好在你可以管制的範圍內去觀察一下，他怎麼樣應對。就是可能一些溫順的人在他旁邊，他會怎麼樣？有一些比較壓壩的人，在他旁邊他會怎麼樣？你稍微去觀察他，我覺得這個對家長都會很有幫助。

但是我知道有些家長，不管是管他的小孩，或是狗都一樣。他們會過度保護。你知道跑去狗公園，就是有些人，就是他的狗好像很尊貴一樣，別的狗都不能靠近。靠近就要趕快抱起來，就要怎麼樣。

但也有可能是他的狗曾經被咬過什麼。只有時候我就會知道說，這種過度保護，其實對這種氏族，或者說爸媽來講，你本身就是，你未來絕對更痛苦。而且你小朋友搞不好會恨你。因為最後面就發現說，就是你一堆決定，都是他媽的，你爸媽把你嚇的。

那這樣子其實他本身不只是沒有社會化，他可能也不知道怎麼社會化。所以他未來搞不好會過得更辛苦。所以在我來看，我會認為說，不管是帶狗，或是帶小孩，觀念都差不多。

就除非是有立即性的危險，或是我知道這個東西可能會造成一些，一些可能比較霸道的人，或什麼的，那個都是社會化的一個過程。就像在我們自己的生活之中，你也會遇到各式各樣的人。

有些人就是他媽的色牛，社交牛逼症，就是他媽的坐下來，就是幹，全場都只能聽他講話。你也想把他媽一拳灌下去。可是你最後面就要知道說，你就要習慣，就是有這樣子的人。下次我可以怎麼樣去避開，怎麼樣去閃開。

其實你注意你的小朋友，他們的任性也很強。他們也會知道，他們遇到那種搶玩具的，他久而久之，也知道怎麼樣去應對他。所以這樣不要去做太多介入。這是我的一些建議。

主委想問你目前現金股票槓桿配置為何。謝謝。

那 6A 密碼到底是什麼？我也不知道是什麼。就是有些人就說什麼要在一些特定的時間流，比較容易唸到。那目前的話，現金大概是在 3% 到 5% 以內。那其他多數都是股票。槓桿是沒有。那在前陣子曾經槓桿高的時候，會達到 1.6 倍左右。

那目前是沒有槓桿的一個狀態。那接下來想要把現金拉到大概 15% 左右，因為我覺得現在整個波動方向很大，所以希望會有一些現金可以去做，假設有東西疊到吃屎的話，我要有錢可以買。這個應該是我後續的一個規劃。

下面一位：被小朋友稱為麵包阿姨

我突然想念挨大來留言。先祝福老公一家四口平安健康快樂。最近像柯南一樣，走到哪裡都可以聽到意外跟死訊。知足常樂。之前留言來詢問後，選擇離婚擁有監護權，事業轉型。

小孩前陣子剛辦完週歲 party。覺得有女足以完全是努力的原動力。謝謝老公的出現，讓高雄的我也能夠像有個股友分享一樣，空中陪伴做股票。

OK。所以你的意思是想說你之前曾經來問過，我可能關係上面的東西。那我必須得講，我這邊比較靠北一點。基本上我都是勸離不勸合，因為我覺得合是不需要勸的。但離很多人是沒有勇氣去做。所以一般就是先勸離，因為先讓你迴歸到自己，就是怎麼樣，最單純最核心的一個樣態。

那接著去思考說，我要把什麼樣的 add-ons 加到我的人生裡面。有時候是這樣，就是真的先去無存盡，先把東西都砍掉，然後再思考，到底什麼東西是你需要的。所以我不知道，我還是覺得壓力有點大。因為有時候，當我的一些說法可能造成一些人的生涯的大改變。

像這個是好的，它是往好的方向去，我就覺得很高興。可是如果是壞的怎麼辦？我就覺得我可能害了你。所以我真的講話，後面都越來越小心。我只能夠講，我會怎麼做，大家會怎麼做。其實還是要自己去做思考。也非常感謝聽到你的好訊息。

下面一位：沒有結果的結果

覆蓋陷阱卡結束這回合。夢多大您好，上次您提到改成坐著尿尿。那我想請問，原本上大號的時候，會把褲子跟內褲脫下來掛在掛鉤上的人，如果他改坐著尿尿，那他會把褲子跟內褲掛起來嗎？

那另外在名偵探柯南黑鐵的餘穎裡面有提到，因為伺服器需要大量的散熱，所以直接把基地建在海里面。現實中有可能這樣子做嗎？謝謝祝平安順利順心。非常感謝。

不是，你現在給我很大的一個視覺跟想象上的震撼。原來在公用預測裡面那個掛鉤，是有些人會把褲子跟內褲掛上去？殺小啊！我以為這場拉屎，不就是你就是褲子跟內褲就會脫到你的膝蓋，或是腳踝之類的嗎？

真的有人會全部脫掉，然後就下半身是光的，這樣掛上去？OK，我不知道原來有人會這樣子做。其實很多時候在我們的 Q&A，我真的都是很驚訝說，原來世界這麼大。一樣米洋白種人。現在有人殺的時候，我以為只有我兒子會這樣。而且我兒子也不會全部脫掉。

兒子就是會脫到屁股，就小朋友不都這樣？可是全部脫掉掛掛鉤，這個，這蠻屌的。這真的蠻有創意的。那對當然理論上，它本來就是會全部脫掉的。那既然一樣要進去那邊，它可能也會全部脫掉。那這樣就會變得有一點麻煩。

我認為是有點麻煩。但不知道，這到底是他媽什麼鬼怪的問題。然後再講說，現實生活中有沒有可能直接把 Data Center 的這個伺服器直接丟到水裡面？有。微軟就是做過這樣子的計劃。但就我理解，好像已經把它 cancel 掉。他有去試驗過，然後說什麼效果很好。

只是裡面有些東西壞掉要換，就會比較麻煩一點。它是用一個反正就是金屬倉，然後裡面打滿某種氣體，就整個直接丟到海里面去。他們是有做過這樣子的一個實驗。

下面一位：中年大媽 88 親切的客家話

我是新竹客家人，常常被人笑我的國語客家腔很重。他人很容易辨認我的聲音。那請問你是哪裡的客家人呢？我是中年失業婦女。某天早上下著毛毛細雨，送完小孩上學，接著去附近的公園超慢跑。那邊聽著你的節目。你的節目含金量很高。

除了傳遞金融知識，聽眾無論寫什麼問題給你，都很熱情的回答。偶爾講幾句客家話，聽起來更加親切。我們感謝這個 Samuel。來這邊留言。

那我是苗栗市的客家人。應該說我是一半一半，就是我爸爸是客家人，然後我媽是花蓮的閩南人。所以就是兩邊都會講，兩邊都沒有講得很好這樣。那之所以就是大家會直接講我是客家人，是因為我會講客家話。那這比較罕見，所以大家會直接講說，你是客家人這樣。

但其實我算是一半一半這樣。那非常感謝你的支援。

下面一位：第二次青春期請教資金運用

年底要交屋了。40 年的房貸每個月還 5 萬。會持續定期定額，每個月 3 萬的 0050，2 萬的 VTI。薪水剩下 5 萬可以生活。想問一大，如果說銀行撥款給建商之後，扣掉裝潢傢俱，現金還有 250 萬可以運用。會怎麼建議投資分配？謝開示。祝全家健康平安。

OK，所以以這個兄弟的案例來講，就是說他在持續要還房貸的狀況之下，都可以在每個月去丟 5 萬塊去做美國的大盤，以及台灣大盤的投入。然後還會剩下 5 萬可以生活。那接著呢，又會有 250 萬的現金可以運用。所以就是說，你是非常非常寬裕的意思。

因為 5 萬塊可以過生活，聽起來也沒有什麼太大的問題。但我不知道你的家庭是大是小。如果家庭再大一點，說不定 5 萬塊不一定夠。但如果說都是夠生活的話，理論上現金部位，就是要直接拿去投資。理論上是這樣子。

但當然我是講我們的看法。因為以我自己來講，就是我只要有錢，我都想要買股票。但是我知道有些人不是。有些人可能是說，他習慣去扣個，可能 500 萬現金在身上，或者說他習慣有一部分是定存。他習慣有一部分是要去買一些債券，然後在那邊放著。那是要看個人。

只是以我自己的案例來講，我會覺得就是，如果我的錢是夠寬裕的話，剩的錢，我都習慣會去往市場裡面丟。那特別是以現在來講，NASDAQ 是已經跌到吃屎了。如果說之後反彈，要再繼續往下破的話，像這種時候我都會，只要賬上有現金，我就想立刻把它花掉，拿去買股票。

所以這是我的一些分享。因為看起來是你並沒有很緊。沒有很緊就還好，應該是想怎麼做都可以。

下面一位：巨用大將軍

想到好幾年前的快樂寶貝主管。小弟之前工作的主管，他媽的整天就是 PUA 人，動不動就是把 PIP 拿來威脅你。那 probation 面談四次。印象最深刻的是，到職不到一個月，第二次面談問我，這兩週做了什麼事情，實在是有夠荒謬。

也幸好已經脫離快樂寶貝的荼毒。那也因此，我現在一輩子巨用前公司的產品，成為名副其實的巨用大將軍。也請愛大祝福小弟，我明年生日快樂。生日願望就是希望大家都可以快樂賺錢，身體健康。愛大全家順利。

不說了，我要去家樂福看，有沒有人在拿前公司的產品。敢拿著我直接拿。咫尺打手背。不是這個可以講，但是不要亂留言，不要亂寫。因為賬號被鎖起來。我之前就曾經去寫說，好是多翻水果的媽拿熱紅膠去打他。然後我的賬號暴力言論。

那再講說這個去拒用前公司的東西，其實對啦。我認為是這樣，就是當然這個實際上，你並不會對公司造成太多的影響。你要很多理性面去考慮的話，第一個，你影響不了這個公司。第二個是，其實那是主管很機歪，所以你不應該把整個公司都拖下水。

可是呢，我們有時候做人就是爽。我們就是覺得說，這樣的一個微小的抵制，我就是舒服，我就是要去抗拒你，我就認為說，你還是會造成一些損失。其實心情上的一個平衡，是非常重要的。所以其實有蠻多的這種抵制跟拒用，是為了讓我們自己心情上更舒服。

那我覺得如果是在這樣的狀況之下是可以。只是這樣不要去花太多心力去，像你講的，我要去家的府盯著不能再買它，或者我要去上網去幹剿它或什麼。因為有時候就因為這樣子會反而惹到一些麻煩跟問題。

有時候就是要儘量去放下。你會發現說，放下其實並不是原諒你的前東家或是前老闆。你是原諒你自己。因為你不覺得你很衰小嗎？就是你已經被他欺負過，你就很不爽了。然後你現在還要花，還要花一堆寶貴的時間去盯著前公司怎麼樣。然後還要花一堆寶貴的腦力去思考說，怎麼樣讓他們更痛苦。

但這個其實就是代表說，他到現在都還在荼毒你。所以儘量要趕快脫離這一塊。

下面一位：朱平

拜託唸叨我。我用宜蘭牛舌餅跟你交換。你說的，我要吃到牛舌餅。大家您好，我老公非常愛您。我講的話他都不聽，就只聽你講的。請問可以祝我老公何庫蘇奧阿勳 4 月 12 號 31 歲生日快樂？國愛愛您，老婆也愛您。祝阿姨大大一家順心喜樂。

希望她生日快樂，也希望你們兩個平安健康。

下面一位：古海小高揚

留言密碼失效了。535 級快被夢工笑死了。出大事了。玄學老師說對了嗎？笑不出來了。想請問，一、進出場的時候會考慮大盤位階嗎？還是分散不同族群而已？掛好韭菜們才會幻想能夠閃蹦。二、除了出入市場的時候，就是以基本面為主嗎？還是各種撐壓玄學都嘗試過？小知識也單向不放空嗎？是否也當充全震 OP？

上集回答停損問題，有這個困擾，更便宜不買，或是先砍出場，觀望後續再上車。掛號基本 vs 技術面。謝謝回覆。那另外聽到諾亞攤在沙發覺得好笑又羨慕。小時候都無法這樣。

對小時候我自己也沒有辦法這樣。如果說我們在電視上面花太多時間的話，或是做得太難看的話，都會直接被修理，都是會直接被修理。那現在小朋友呢，就是比較多彈性。我還是會希望他做好。只有時候會稍微的放縱他一點點。

那再講說，玄秀老師有沒有說對？我跟你講，不要太相信那樣子的東西。而且其實像我那幾個跟大家分享完，我覺得最白痴的是，還真的有蠻多地方聽眾，他們是搞命理的。然後他們在 Fres 上面，因為我看到有人貼給我，在 Fres 上面就有命理師，直接去回推。很屌。直接抓到說，原來我的命盤是哪一個時辰。原來可以這樣子回推。我都不知道。他就直接把它推出來。然後就寫出他們的說法什麼的。

那就有各方的討論跟指教。我必須得說，老師跟大家講，我找的命理老師，都不會是一般菜筆吧。都絕對是什麼產業人士，什麼哪些公司，哪一些什麼交易師，他們最推的什麼國師等級的。就基本上會讓我可以有機會去算到的，都不會是一般人。因為我不會去用那種路邊的普查，隨便找老師。我都一定是找大家最推的，或是人家直接來跟我推的。

那所以呢，就即便是這樣子的老師，你都可以注意到說，還是很多人說，他們是什麼算命之子，在亂算或什麼。或是你不能夠算什麼投資股票，因為這是投機或什麼。只能夠說，這個圈子很有趣。

那其實在那一次之後，我又再額外再找一個老師，因為是我朋友跟我推薦，他說你可以試看看我的老師。我就找。那個老師的說法，就跟前面的老師又差蠻多的。還是有一些雷同的部分，可是有些東西細部的解釋都不一樣。

所以我跟你講，真的不要花太多心力在算命上面。那你會想說，為什麼你會跑去遊幹？因為對我來講，這個就是很小的金額。所以就是好玩。我是那一種，即便是很小的一個可能的變因，我都會想去理解他是為什麼的人。就是好奇心過強的人。

所以你就算跟我講說，你是什麼非洲薩爾滿，直接要幫我算。你讓我算。即便我知道你算出來的東西，基本上對我不會有影響。我不會受到你說的話影響。甚至我會去挑戰你。但我就是會願意去嘗試各式各樣的東西。就我人格就是這樣。

那再講說進出場會不會考慮大盤位階？會。就是大盤位階在相對高位的時候，特別是已經整個射出的時候，一般來講，我自己就是不會再持續的去把槓放到更大。那反之是真的一路往下疊，疊要爛掉，我會開始慢慢去上槓。我第一波可能先降槓，因為你不知道破壞會多強。可是開始穩住的時候。

那確實是太韭菜的人才會整天幻想閃蹦，就整天去意淫說什麼中共打來房價就會跌下來讓你買，或者說什麼股災發生股票就會掉下來讓你買。一般這樣講話的人，他們真的掉下來他們也不敢買。他們會覺得更低。所以最後面就是一視空手。

那再來講說，一開始是不是以基本面為主？一開始我確實是自以為我以基本面為主。後來發現當時的基本面微不足道。所以其實一開始，花比較多心力的是在技術面上面去結合 MACD、突破紅 K、那趨勢盤、心態去做研究比較多。因為那時候你的基本面，後來你會發現說，你就是最沒手。

就是你每次拿到資源都是最後面的。所以其實基本面對你的影響是不大。那是隨著你可能在產業上有更多的認知，認識到更多人之後，你開始發現說，有些東西是大家還不知道的，你先知道了。或者說，大家不知道這個事情的真實影響，而你知道。

那你因為這樣去做壓住，很明顯你的報酬率會變好。所以你就會開始轉向那個方向。而我發現就是，絕大多數人剛開始一定都是技術面起家，因為技術面是最簡單，很容易可以理解的東西。那這當然它還是有其深度，就用的好跟用的爛的人，還是有差。

但這個東西可能是，絕大多數人進場的一個最主要的一個依據。然後後面才開始會轉向，可能去往基本面的方向去走。只是我覺得它也不會是百分之百的倒向某個地方，是有一點混用的狀態。

那一開始有沒有當衝？當衝會做。只是就是不會賺錢。當衝也像是說，我可能買錯東西的時候，就把它砍掉這樣。那長遠下來，我覺得當衝是比較難賺錢的。而最後面也驗證，因為身邊真的發的人，存靠當充的人是極少。所以確實跟自己的體感是一樣的。

那權證的話沒有用。因為權證，我就覺得這個東西很容易被人家坑殺。OP 的話會用。在美股會用。那是不是都是做單項不放空？沒錯。儘量都不要以放空為主。因為放空可以賺到的錢看起來是快的，可是長遠下來放空的，你去問身邊有在做配置的人，應該都會告訴你說，放空這個部位的年化不會太好。

就是做多才可以賺到比較多的錢。因為道理很簡單，100 塊的股票買進去，你最多賠多少錢？就是 100 塊。可是 100 塊股票最多可以賺多少錢？不一定。有時候可以賺到 10 倍、100 倍以上。所以做多的優勢是遠大於做空。老師這樣。

下面一位：老大豬

還記得我嗎？我愛聽古愛跟我捏一遍。還記得我嗎？我叫陳冠希跟我捏一遍。現在很多人都喜歡留這個，害我就不自覺的情不自禁就跟著唱什麼。搭聲點聽不見。我是 EP411 藉由貴節目向小豬仔求婚的斑馬。

3 月 5 號是我老婆生日，想借孟公金口祝他生日快樂。好人一生平安喜樂。意思是說，斑馬兄已經成功的求婚了。是這樣嗎？所以在 411 的時候求婚，然後現在已經變老婆。非常非常恭喜。

那我們祝老婆生日快樂。希望你們兩個可以，現在結婚要祝什麼？百年好合。早生貴子，不一定每個人都要生子，百年好合就對了。那拜拜。