來源：gooaye/corrected 校正版 Markdown 原始檔：foodmo/gooaye/corrected/EP0515.md 集數：EP0515 SoundOn：https://player.soundon.fm/p/954689a5-3096-43a4-a80b-7810b219cef3/episodes/3045de17-968a-46ec-b489-0fb398505f5a 音訊：https://rss.soundon.fm/rssf/954689a5-3096-43a4-a80b-7810b219cef3/feedurl/3045de17-968a-46ec-b489-0fb398505f5a/rssFileVip.mp3?timestamp=1734512470315

EP515 | 🥓

開場 / 贊助：佳銥國際

歡迎收聽股癌，我是孟公，本集節目由嘉義國際贊助。

長榮鳳凰酒店、涵碧樓酒店、寬心園素食、上海江浙菜上海鄉村、紅豆食府、連續 8 年外銷日本的小林山川烏魚子、基隆百年名店連珍、台北 25 年港點老店易牙居、老爺酒店阿萬師的新港點，還有過年必吃寶來發富貴雙方蜜汁火腿。

伴手禮有台北晶華酒店、世界冠軍吳寶村、百年餅店一福堂、日本 No.1 泡芙品牌 Beard Papa’s、全球首位唯一榮獲國際美食三大獎鬍子國王蛋捲、連續四年金馬獎指定品牌啟士公爵甜點、基隆連珍招牌三冠王、最狂的醬心蛋捲專家青澤、野生台灣蜂蜜嘟嘟家、航空米果翠果子等 11 個品牌 23 種伴手禮盒。請點選資訊欄連結，使用 FB、LINE 跟手機號碼登入，想搶捏軟陣線年菜限量優惠，先搶先贏。

很多名店年菜伴手禮可以並運出貨真的蠻讚。想吃日式濃郁的鳥喜雲吞雞白湯、胡同燒肉蜜汁烤豬肋排、四代目菊川鮮甜的日式鰻魚佛跳牆、錦霞樓的古早味紅燜米糕和魷魚螺肉蒜、黃景龍的暢魚米粉、上海鄉村本幫六喜封肉、王媽媽筍絲滷蹄膀、過年必吃寶來發富貴雙方蜜汁火腿、綿密鹹香的小林山川厚切一口烏魚子、還有易牙居鮮蝦餃、梅汁蒸排骨、小豬流沙包、叉燒酥，一站式購買，還可以多囤一點當冰箱常備菜。最重要的是老婆很輕鬆，Happy Mommy Happy Family，快去下單。在影片內的所有需要朋友，可以在資訊欄這邊找到相關的說明跟連結。

感謝聽眾關懷與近況分享

好，那我現在是心懷感激，非常感謝各位聽眾在上一集跟大家分享一些近況之後，收到了大量的關懷跟私訊。其實我當然知道說，如果我去講一些我自己生活中發生的東西，我會收到一些安慰。但我其實是很不想要收到各式各樣的安慰，就是這些安慰當然對我來講是一個很開心、很暖心的事情，可是同時就讓我覺得，覺得我自己是不是一個廢物，就怎麼那麼脆弱啊。媽的一堆人過得更苦，就為什麼我會需要給人家照顧，需要給人家私訊問說「需要幫忙嗎」？

然後或者是，可能有些人會跟我講說，他自己本身就是醫生，我只要認識哪一個醫生，要介紹我什麼。當然我很感謝，可是同時又覺得說，媽的我怎麼這麼脆弱，就會覺得說把脆弱的一面露出來是一個很不好的事情。所以我上一集其實用一個比較中性的態度在分享。有些人說你有哭腔，沒有啦，沒有哭腔沒有那麼誇張。那雖然心裡是很難過，沒錯，但是其實已經把自己訓練到就不太會因為一些事情然後就有一些外露的情緒影響，就是給人家看到你的一些弱點。因為我覺得把情緒露出來就是一個軟弱的象徵。雖然講這個好像有點問題，可是真的是我心中是這樣子想的。

當然非常感謝就是我收到各路人士的各種資源，這個醫療資源或是一些專業的詢問、專業的諮詢。他們開始在猜說是發生什麼事情，那也有一些宗教界的力量，有些聽眾是跟我講說「你可以念什麼佛經，你可以做什麼事情」，那我都心靈地非常感謝。但我們自己的做法就是我們是尋求在醫學的專業的幫忙。那對我們來講，我們已經非常幸運，就是我們生在台灣，在一個非常醫學方便的地方。當然這個醫學頂尖的國家可能很多，但是如果你要講方便程度的話，那台灣可能是冠軍。

兒子檢查結果與醫療歷程

那所以我們那時候第一時間發現，這個兒子的問題其實是首先他少一個腎臟，然後再來就是他肚子裡面腹腔有一個囊腫。那這個囊腫看起來是如臨大敵。再幫我們看高層次的這位醫師，他看一看的時候就直接講說，「這個他從來沒有看過。你說少一個腎臟，有看過。這個是從來都沒有看過的東西」。

那後來在經過我們自己本身的婦產科醫師的雙重檢查之後，我們就決定說要去轉診，要找一個第二意見。那所以在我們的陌生的醫師的推薦之下，我們就找到了台大的施景仲醫師。他是一個在婦幼的重症的權威醫師。那就在週末的時候比較難熬，因為就是要等待施醫師的門診。所以這是真的比較痛苦一點。

然後接著在順利地預約去看完診之後，其實我現在整個心情是平復非常多，已經開始有點正常，然後可以開始跟朋友講一些幹話說，「幹我兒子以後要認真工作，因為他少一顆腎，可以換 iPhone 之類的」，就是已經開始可以去調侃自己的一些悲劇了。

但真的是非常感謝各路醫生的幫忙。我覺得一路上遇到的團隊都非常的專業。那這個施醫師呢，那個本人看起來蠻有趣的，就像網上一個很紅的迷因，就是 Chill Guy，就是一個，也不知道那是什麼動物，反正看起來超 chill。然後就很多人會貼這個 Chill Guy 的迷因，那施醫師就是 Chill Guy 的本人，就真的是很 chill。

那本來我們是如臨大敵的狀態，就是覺得世界都要毀滅了。那看到他，就是他直接給出的一些建議呢，就讓你完全就放下了這個心中的一塊大石。後來才知道說，就是圈台有很多的遇到重症的小朋友呢，都是由他救回來的，所以我們也是非常要相信他。

醫師分析與診斷結果

他直接跟我們講說，「少一顆腎沒有什麼太大問題」。就是全台灣之前有做過一個調查，什麼 1000 個人裡面就有一個人是只有一顆腎。所以只要另外一個腎是健康的，他的生活是與正常人是無虞的。就是你也不用擔心，也不用再去做很多的防護或什麼的。當然你在網上會找到一些可怕的資訊，可是其實是正常的，是可以過著一般人的生活。

那只是當然那個囊腫就要再去做額外的一個追蹤。所以我們就總共又在台大再照了兩次的高層次，那這次就是照得非常的仔細，所以以家長的角度來講就超緊張，就是很怕再有新的壞訊息。那最後面就很幸運，就是沒有新的壞訊息。

那經過台大的醫師團隊，就好幾個醫師，那時候可能是教學時間吧，反正就施醫師就帶了一大堆的醫師一起看。然後最後面他們就是判斷說，「這個東西應該是某一種腹腔在腸道附近的囊腫」。那雖然這是一個罕見的東西，可是這並不是會造成巨大危害的東西。我們就持續的追蹤它，那有可能在出生之後可以考慮說要不要去手術醫除掉。

所以對我們來講，就是我們從一個本來是面對未知的那種恐懼，然後到現在已經知道那個東西是什麼。那也知道說那個東西是不會對他生命造成威脅，那也知道他可以順利的出生。那隻要後續去追蹤這個東西，還是個健康的小 baby。他的手指都在，他的腳趾、眼睛、腦部的發展、心臟什麼全部都很正常。所以對我們來講，就是完全的放下了心中很大的一個壓力。

感恩與承諾給予

所以真的是充滿感激，就是我自己也發願，在這次之後，小朋友順利出生之後，就是我會把更多的資源灌給台灣的兒童照護相關的東西。就是我自己本身會去帶頭做這件事情。但我習慣不是會在節目上去跟大家呼籲「你一定要幹嘛」，我就自己做下去。好像是針對一些狗狗，那我現在要加大針對小朋友的一些幫忙。

因為我發現說，當我們面對這樣的事情的時候，那個是心理壓力非常龐大。那同時知道說，台灣有這麼多厲害的團隊，其實對這些醫生來講，他們大可以去選擇其他的專業的專案，然後去賺很多錢，可是他們在做一個，就老實講他們投入的時間超級多，可是不一定會賺很多錢的東西。然後他們全力的在救這些小朋友，我覺得非常非常的偉大。

那同時呢也遇到了幾組聽眾，我覺得蠻傻眼的，就是跑到這種公立的醫院就會遇到很多聽眾。那他們很多也蠻神奇的，就直接來跟我拍照。我想說，「幹你不知道這個地方是重症區嗎？你怎麼還要跟我拍照？」當然我沒有其他意思，我也不會覺得真的被冒犯到或什麼，我是覺得很好笑，就是說大家還蠻活潑的。

那這些來找我拍照的聽眾這幾組呢，其實他們自己的小朋友也都是遇到了各式各樣的問題。那個地方苦中作樂，那就相較之下就會發現說，其實我們小朋友遇到的事情真的是相對小的。所以我也是由衷地祝福這些聽眾，就他們小朋友遇到各式各樣的狀況，都可以順利地排解掉。

那從他們的眼中都看出來說他們找到了一個希望，就他們也是從各地轉診過來這邊，然後後來都在這裡去鎖定了問題。那就是 hopefully 就希望他們都可以把所有的事情都處理掉。那針對醫生這邊給他們的 feedback，也是看起來就是說，反正小朋友都是可以健康的生出來，就是並沒有說什麼可能需要把他 abort 掉、要把他終止掉的一些狀況。就他們即便可能在一些診所本來是這樣給他一個指引，然後跑到這個地方，就好像他們救了很多的孕婦跟小朋友，然後跟心碎爸爸的心，就是就告訴你說，「其實這個東西都是可以解決的」。

所以我個人是非常非常敬佩，然後並且非常感謝這些醫生。所以對我來講，就下下這個問題已經是降到很低很低，已經沒有什麼太大的障礙。那也不知道後面到底該怎麼辦，反正就是按照醫師的規劃去做後續的一些行動。但跟本來那種面對未知比起來已經好很多。面對未知是最可怕的事情，就人家都告訴你說「這個東西沒有看過，這個東西很罕見」，那你真的會越想越難過。那到現在已經知道是什麼東西了，反正就是把它解決掉就好，就我們就見招拆招，反正就兵來將擋誰來揮手，就是希望一切都可以往更好的方向去推進。

人生觀的改變與感恩

那在自己的觀感上跟一些對於這個世界的認知上，也會產生一些新的想法。就是我現在會覺得說，你知道那個知足常樂，大家都會講，但是那個知足常樂真的是等到你每次遇到新的低潮的時候，你會發現說那個知足可以往內縮到什麼樣的一個程度。現在我縮到的程度就是我認為，就之後只要有身邊的朋友在那邊跟我什麼靠北靠不，或是一些什麼年輕人在講說什麼他爸媽沒有幫他出這個、沒有買車給他、他在羨慕誰誰誰。我現在會覺得跟他們講說，「你知道你的爸媽媽媽，只要把你生下來、好手好腳，然後沒有把一堆什麼債務丟到你身上、然後變成你龐大的負擔，就是他沒有給你什麼東西，可是他也沒有對你造成任何負擔。你光是好手好腳、有一個正常的腦袋、正常的五臟六腑，你就是非常幸運的人」。

因為你真的是直到那些場合，你才會知道說原來有這麼多的小朋友，他是在一些缺陷的狀況之下成長的，他是有很多的不方便，他每天光是起床對他來講可能就是一個挑戰。他可能還是跑醫院或什麼的，所以你到底在靠北什麼？就是你已經這樣好好的，你到底在靠北什麼？

那我也會把這樣的東西喂到我自己身上。雖然我已經是不太會靠北人，但是我覺得我以後更不會靠北，就已經知道說你光是有好手好腳跟好腦袋，你就要謝謝你的爸爸媽媽了。真的是這樣。那我們都希望說，這個在之後的人生上，就大家不要再遇到各式各樣的痛苦跟磨難，希望大家都可以往一個更好的方向，那也希望大家可以知足常樂。

真的是要知道說，就是你每天光是可以正常的呼吸，身體沒有什麼病痛，已經是很幸運很幸運的人了。其他那種什麼物質上的東西，如果你可以的話，當然就希望你可以追求到那樣的一個目標。可是真的不要忘記，你光是可以活在這個世界上，就是一個很幸福的事情。健康的、平靜的，就是很幸福的事情。

GB200 到 GB300 轉換與市場謠言

好，那接下來進入我們今天的節目話題。那所以現在討論一下市場上現在最新的一個謠言說法，就在講說 B200 開始要 phase out，要轉去 B300。那再就是在比昂卡的良率不好。那在這些小作文跟分享裡面，有蠻多是我有看到有秀出截圖說什麼古埃說，或是什麼謝孟公說，或是有些小作文就直接講說「我說」。那身邊有朋友呢，他們可能認識，不管是可能鴻海、或是 Ingress，或是哪裡的，就是說欸他們有聽到這件事情，然後想要來直接問我說，「是不是有這樣的一個狀況？」就是真的有很多人都在問我這件事情。

那我只能夠說，在過去一個禮拜，老子不是在處理醫院的事情，就是在憂鬱，不然就是在跑去淋雨，然後不然就是可能偶爾打打電動紓壓一下。我是沒有空去處理太多市場相關的東西。那並且其實我們節目一直來聽眾都會知道，我已經講了 N 次，就是我現在已經沒有再介入台股的硬體。我早就已經覺得這個東西要稍微的 pass 掉。

所以怎麼講，就是有時候就是等到這個市場終於要面對真相的時候，然後他們就會把你講過的話很認真拿出來看，或者說開始去引用你過去講過的話，然後就變成說好像是新聞一樣。就是他這樣講，那實際上我還稍微講一下，就是我針對這些是你的新的認知。就是我們其實在節目的過去都會一直跟大家更新一下最新的狀況是怎麼樣。那過去也跟大家聊到，其實 GB200 的預估數字是非常非常不合理。

從本來最高最誇張的那些什麼 60、70K REC，然後後來就慢慢再下修。前陣子在聊微軟，因為大家知道微軟是一個最大的拉貨主力之一。微軟那時候講說是 20000 REC，我不是跟大家講說這個數字超級不合理，然後後來掉到 12000 REC，也就是幾個禮拜前的事情。節目上我跟大家講說，現在市場下修這個數字，當時我的說法一樣都是擺在前面，就是講說這個數字還要再往下修。今天終於看到海通的報告，HTI 這邊講說是 6000 REC，這個數字就差不多了。這個數字就差不多是我認知的數字。

那當然我認知的數字不代表一定會對，也不代表說什麼市場要來跟我對答。我一直講說就是很多時候，我們的說法就是一直擺在那。我們有可能會誤判，有可能會 overshoot，有可能會 undershoot。可是其實對我來講，我覺得有一點蠻自豪的是，我不會去可能看漲說漲、看跌說跌。一個說法是那樣子就是那樣子，就除非有新的市政去改變它，不然我不會因為股價變化去改變說法。

那有些東西可能前面大家覺得就是往樂觀的看就對，因為大家要炒股票。後來開始要修正的時候，大家就去找支撐，就去找一些基本面 fundamental 的數字。所以就會想到說他曾經說過什麼東西。我整個時候在過去一個禮拜，我是沒有去對市場去放訊息。我怎麼又更沒空，我更沒有空去處理那些東西。我光是處理自己家裡的事情，我就已經沒有辦法了。

B200 到 B300：產品演進分析

好，大家我們來去針對這個謠言去做一些討論跟分析，並且去講一下自己對於這個事件的一些看法。首先先來看一下比昂卡的良率的部分。他的良率不好這件事情，我以為是人盡皆知，但很多時候你真的會發現說，你以為是人勁皆知的東西，然後真的是市場上其實可能很多人不知道。對 Bianca 這個板子的良率沒有到很好，所以那時候不是也跟大家討論說，後面會有一個這個 Puck，就是它有一個類似那種 Socket 的結構，然後去接到 Cordelia 這個板子上面，也就是他們後來在搞的東西。那個也都是超過半年以上的一個資訊，但是現在開始有很多人拿出來討論，就是可能終於風吹到那邊去了，然後大家開始討論那個東西。

那其實 Bianca 的良率的部分是有在持續的去做改善，所以我不會覺得這是一個非常值得悲觀的事情。他從本來良率可能是在不知道就是 10 到 20 趴之間，然後就慢慢的往上拉拉到，可能我覺得啦就是差不多一兩個月之後可以到 60 到 70 成，甚至是更高以上的一個數字。那本來就是因為這個產品它本身的複雜度是很高的，所以它又需要有多個零件在上面去互動組合，所以它本來就產生很多問題。

像前陣子 Amphenol 的 overpass，或者說它的 cartridge，有一些什麼良率的狀況，其實到現在都還是有。那些東西也是對於整個比昂卡不管是板子 L6 level，或者說整機出貨 REC level，都產生很多良率上的問題。但這個東西其實是持續有在解決。

那我個人認為說，這樣的話題會被拿出來討論的主因，還是因為台股的市場這就是不好。台股現在市場表現極差。應該說整個美國以外的市場，很多都表現得很爛，就錢都被美國吸走了。所以大家就開始會去抓一些基本面的數字，來當成是說到底什麼地方可以開始去抄底或是要買。所以就會去比較認真討論這樣的一個話題。

那其實在討論這樣的話題的時候，你會注意到市場會迴歸到我們有跟大家分享過，就是市場會先 overshoot，然後最後面會 shoot 過頭之後就往下修。可是往下又會再一次的 overshoot。就是說你樂觀的時候你會超樂觀，然後你悲觀又會過度悲觀，然後就把一些良率數字喊到極低這樣。可是實際上，這個良率的數字是持續的有在改善，就是後面應該會慢慢的去解決。那也有新的板子、新的解方會產生。所以其實這個東西應該都不是太需要去擔心的東西。

不過確實在 GB200 的這個下修上，我認為是可能市場都還沒有反映到該有的一個位置。因為前面估的數字真的是太高了，然後現在終於就是在今天看到海通給了一個正常的數字，就是這個才是我們知道的一個該有的數字。那市場上當然可能已經有蠻多人也知道，但是很明顯絕大多數人不知道，所以才可以再繼續跌，才可以再繼續修正。因為大家就嚇到說原來數字是這樣子，可是這個數字代表說什麼 AI 是假的或者 AI 是碰縫嗎？不是。

就只能夠說，大家在炒股票的時候都會推過頭。過度的美化它，然後最後面現在就是要去面對真相的時候就會修回來。但搞不好修一修，你發現說當這個真的數字出來，反而股價跌不下去的時候，那差不多可能跌就到了。所以反而會用這個角度去看它。

那再來講這個 B200 到 B300 的一個轉換。這個我們目前確實是有在不管是代工廠或者說整體供應鏈這邊有觀察到這樣的一個現象，但是這個現象其實是一個很正常的現象。因為在過去的一兩年，我們都有持續的跟大家分享很多回答跟 AI 相關的議題。那時候也有聊到說，不然說像是 A100 的一個飛哨，然後再來就是 H100 的一個飛哨，然後到現在 H200 也要開始功成身退。就是前面曾經 carry 過幾季的財報。那 H200 呢，這後面也會開始慢慢的淡化掉，然後變成是 B200。然後現在 B200 也可能也要提早就是淡化掉，然後變成是 B300。

所以這本來就是一個產品演進的一個象徵，就是舊的東西呢會慢慢的去降低它的投片量跟生產，然後又往新的產品去做演進。那只是有某些市場有人講的很誇張，就是說 B200 直接歸零。我們不能在產線上看到的狀況是沒有這樣的一個情形，就是實際上還是有很多的 B200 正在生產，只是確實是可以合理的期待就是後面會開始轉向 B300 或者說再往下一代的晶片去跑。

那這個也不是只有在 AI Service 這樣子一個狀況。在消費性的產品，我們都知道說這個 AIDA Lovelace，就是所謂的 40 系列的顯示卡，現在也都是開始要去把它飛掃掉，然後要全部都換去 50 系列了。所以這本來就是一個轉換的階段。然後在差不多就是年底，然後到明年的一季之間，會持續的看到這樣的一個趨勢的產生。所以這也不能夠把它當成是一個壞訊息來解釋，就是本來產品就有這樣子一個迭代。

那再來就是在輝達的 L6 到 L12 就整機出了這個過程。其實我們知道像比昂卡的良率是不如預期，慢慢在往上拉。那其實在 REC level 也是有這樣子的一個狀況。所以其實現在產生的問題是說，出貨不夠順，然後導致當然是有在改善，但是就是不夠順，然後導致很多人是拿不到貨的。

那這個其實在過去的 HGX Series 也有出現，然後現在 MGX 也有這樣的一個狀況。那過去已經有考古題演過了。這樣的狀況會讓大家產生什麼樣的反應呢？很簡單就是，當我今天沒有辦法拿到現在所謂的最新的 AI 伺服器，我又知道下一代 AI 伺服器在半年之後就會開始流片生產。那我要怎麼做？我當然就等下一代就好了。反正我就是等不到嘛，那我可能就把一些訂單轉到下一代。所以我這一代呢可能還是繼續排隊一部分的東西，那其他東西呢我就等你下一代就好嘛。

那只是在回答呢，這個過程發生了好幾代的產品。這其實是一個很神奇的現象，也代表說 AI 這次的迴圈真的非常大。因為過去基本上是沒有公司可以這樣搞大家，就是說這個產品推出的速度超快，你已經可以去把它視為是它每半年就推一個新的產品出來。就你推太快了，然後再來就是你推很快，大家竟然都還是願意買單，因為它整體 TCO 的表現更好。然後再來就是，其實它造成的新的效果是很好的，好像在 FP4 的運算方面，它的表現是更強大，或者說在推論上面是更強大。所以其實很多客戶是可以接受這件事情，就是你那個產品推超快，但沒有關係我們都買單，因為現在是一個 AI 的 FOMO 時期。大家都可以注意到，AI 的影響力是多麼的強大，所以他們是願意去接受這件事。

只是這件事情就是說，過去演過一次，然後現在又再一次拿出來演。所以我們不用太擔心，就是 200 轉 300，然後說 200 很多東西會不見會 miss。不是就只是因為反正這個東西他們也拿不到，他也不會實質貢獻到營收跟獲利上面。他就是提早把它轉到 300 去。你可以視為說就是把這個產品更加的平滑化，不會說什麼有哪一代產品突然 spike 上去賣超多，然後像市場這些姑娘超級誇張的 REC 數字。不會有這樣的狀況產生，它只是回到一個比較平滑的一個出貨狀況。

所以我覺得以 NVIDIA 的這個條件來講，他們應該在過去的幾季都已經驗證給大家看。反正他給你一個 guide，他就是會把它擊敗掉。反正都是做一個低爆高 beat 的一個非常經典的美國公司的行為。那接下來還是這樣的一個狀況，只是因為市場上去做預期的時候，不會去用公司的 guidance 作為唯一的依歸。就是我們一定會去考察很多供應鏈，然後很多上下游，然後去推我們自己的數字。因為這樣你才有領先前緣，你才可以賺到更多錢，你就是要比市場快。

那我只能夠說這些 buy side 的數字有些會開始面臨蠻大的打擊，因為前面真的估太高了，然後現在終於要回歸要下修。只是下修的時候一樣不要過度悲觀，就像在樂觀的時候也不要過度樂觀一樣。其實它不是這麼差的一個狀況，它只是有些產品轉到後面去。

ASIC 趨勢與 GPU 未來

這些產品像 GB300 的話，應該就是它那個晶片組可能等到 2025 年的 2H（下半年）開始放量，然後到生產。如果說一樣又有一些規格調整，他不是隻是單純的用這個 GB200 的 REC 去做升級。像我們看到是這樣沒錯，就是他有一些東西有去做調整。所以就代表說到時候的生產一定有良率的問題要去面對。所以你可以想像成說，那如果說 AI 的整個就是風潮沒有在 2025 年熄滅的話，他只是把它平滑到全年去，就是 200 這邊稍微下修一點，然後 300 這邊上修，然後可能下一代產品，他整個營收還是會持續的這樣開上去。所以對我來講，他不是一個太值得擔憂的東西。

好，但確實我們現在在市場上注意到就是有大量的資金已經轉向去 ASIC 這邊，去拉一些 ASIC 股的估值。不然連在台灣的供應鏈也是開始在走 ASIC。所以這個反而是一個比較大的威脅。那最近有看到一個鬼故事在講說，ASIC 起來之後然後 Merchant GPU 就會死掉。那就發現說這些東西其實真的都是講了幾年了，就是我們在節目上已經講到真的是不要講的東西。

那只是有時候大家就會把它如獲至寶，因為現在股價看起來是這個樣子，所以就會找一個故事去說明它。在短期內 ASIC 是沒有辦法全面去取代 Merchant GPU 的，是不會有這樣的一個情形產生。ASIC 會有一個非常好的成長性，這個是大家都已知的東西。只能夠說就是現在市場上，因為他們需要去找一些話題來去做推估值，大家要賺錢要做賬，所以就集中有一個共識在那裡，就往那個方向去。但是其實現階段來說，我認為在整體的 AI 的 Fundamentals 的方面，我們是沒有看到太多的改變。它只是一個訂單的調整，然後外加可能一些預期的修正，因為過去預期太高，然後現在終於修回來。所以其實是 OK 的。

那就大概跟大家分享到這。反正就基本上是有點那種庸人治老的感覺。你自己先把一些東西喊到很高，然後自己再拿一個杆子插到自己的腳踏車裡面跌倒，然後說市場在下修。你前面就不要亂喊就好了。所以怎麼講，這是市場必然的一個現象。大家會接受它。但其實我們看到的整體產業上的變化是沒有什麼太大的一個新的狀況產生，就還是在大家都想要 AI 伺服器，大家都想要去做出更多 AI 庫服務的一個狀況。

AI 模型實戰心得：O1 Pro 與 Sora

那接下來跟大家聊一下我最近在使用各種 AI 模型軟體的心得。我覺得這些心得其實非常重要，因為這些心得就直接影響了就是我覺得這一些高昂的資本支出或是 AI 的硬體投入到底是不是合理的，至少在這個股價判斷上對我是非常有效。那當然實際上到底是不是真正的合理與不合理，那個是要問 Zuckerberg，那是要問 Satya。他們覺得合理就是合理。只要 Altman 他想要花更多錢，那就是合理。所以就算你覺得很瘋，就算你覺得這些科技巨頭在耍白痴，他只要願意花錢就 OK。但是我們還是會用自己的一個經驗去輔助我們的判斷。

所以基本上每一個產品都會拿來用。即便是有一些像大家說盤子才會買的 OpenAI 的 6000 元的訂閱，我也是直接給他訂下去。那各式各樣的模型，只要有機會可以摸到，我就會第一手去執行。那 Sora 在剛出門的時候是摸不到，然後現在終於摸到了，也玩了幾天。那稍微跟大家分享一下我自己的一些心得。

那首先先講一下，我覺得 OpenAI 的 6000 元訂閱非常划算。O1 Pro 是一個，真的是目前可以用到最強大的 LLM 模型。它不只是像一般的 AI 模型可以幫你去做整合跟調列，它已經做到可以完全的消化，甚至感覺它已經內化之後，然後再出來跟你做解釋。

現在很多 AI 模型，它比較像是把各種東西調列，那調列之後呢，裡面你還要注意有 AI 幻覺的問題。然後在 O1 Pro 已經是大幅降低這些幻覺的可能性，基本上都是沒有看到。O1 可能還有一點，可是 O1 其實已經非常大幅的降低，因為 O1 呢，你問他一個問題的同時，他會一直去審視他的回答是不是對的，他一直互動的檢查，他有很多的推論的一個過程。

那到 O1 Pro 更是極大層。他要去產出一個答案的時間，大概是 O1 的 5 到 10 倍以上，可是產出來的回答是非常非常的滿意。這個東西呢，我可能會把它變成是，不然說像是對於 A 君，甚至對我兒子之後的訓練。如果他的語音可以再做得更好，現在已經很好，可以再更好的話，這些東西就已經像是一個 Home Tutor，甚至是你的好夥伴、好夥計。有任何的問題，有任何的想法，都可以直接跟他討論。而且他給你的回答，那個囊腫，那個如果你今天用中文去找是找不到太多資訊的。用英文的話呢，也是有很多的論文是，怎麼講，就是說把一堆資訊是散在各地。你要去把它拼起來是非常困難。可是問他，他就直接把所有的包含說這個病灶的起因，那後續要怎麼樣照護，有什麼樣的解決方法，都可以非常詳列給你。

而且不像是說隨便去找東西剪貼，因為像很多 AI 模型是你感覺他是隨便找東西剪貼調列給你。那他最後面也沒有辦法給你任何的指引，就是說好像你快速的看過一個簡報。然後現在它是可以做到，它可以讓你直接去輔助判斷就知道說那我到底該怎麼樣做更好。我覺得是它非常厲害的地方。

那再來就講這個 Sora 的模型。那 Sora 的模型像結尾我覺得有一點令人失望。就是現在在網路上可能看到很多 AI 的吹捧文。我認為都是 overhyped。我不知道有多少人是真的有用過，但其實在過去，因為每次 AI 有新的東西出來，你就會注意到網路上有很多這種吹捧文。然後吹捧文就會獲得，可能不知道就幾百甚至上千個分享。可是那種很多一看，你就知道它沒有真的用過。他可能就是拿人家的 DEMO 出來去講故事。可是 DEMO 就是一般，你是白痴才會把可能比較差的東西拿出來 DEMO。一定就是你可能剛剛骰出一個最好的機率，你就拿出來 DEMO，然後現在就把它吹得很高。所以大家的預期就極高。可是事實上你去用 Sora 你就知道說，我覺得他給我的感覺就是不知道大家有沒有用過 Shutterstock，也就是那種相簿的網站。

也就是不知道就是一堆那種科技網站，他們如果在偷懶那種科技業的，他們就會上傳每次都是那種高加索白人，就是一個高加索白人，然後可能馬上梳個油頭穿個西裝，然後手上一定要拿這本書，然後右手就要指著某個地方，然後他的那個食指就有光跑出來，他好像在按某個東西，他在接觸未來，他在引領我們走向一個更好的世界之類，就是那種很無聊的相簿。然後背後有一堆像駭客任務的字母，還是什麼東西在天上飛之類，就是那種看起來很廉價的東西。

那過去的第一個時代，可能說我們找一些模特來拍在修圖。那現在的第二個時代，就是你可能都會看到大量這種類似相簿型的影片在網路上氾濫。可是這些影片，它只能夠算是一個談資。至少對我來講，我明天是想不到任何一個可以用它去引力或創造價值的方法。它就只是很帥。我可以跟我家人講說，「這個是我用 OpenAI Sora 做出來的一個小朋友坐在聖誕樹前面開禮物」，或者說「這是我做出來的一個角色他家正在 Steampunk 的世界裡面在做什麼樣的事情」。可是我覺得用完之後發現它最大的一個痛點是，我們要解決的問題是要如何讓裡面的角色可以維持一個可持續性跟延續性。

也就是說，我今天如果，如果好像我要去創作一個 YouTube 影片的話，本來我要找人拍嘛，然後要去設計指令碼什麼的，我要怎麼樣可以用 AI 去執行呢？首先就是我那個角色要可以固定，我要可以固定住這個角色，然後讓這個角色可能穿梭在不同的場景跟不同的時間、不同的日照之下，這個角色都要可以維持。可能從他小時候到他長大，他都要可以維持。他可以透過我一些指令的微調，但是這個 AI 知道說我要的角色長這個樣子。那這樣子放在不同的場景，我可能就可以拿來講故事。我可能就可以拿它來做一些影像創作。可是現在你是辦不到的，目前是沒有辦法辦到的。

也就是說，你可能每次骰出來的角色都不一樣。你可能在前面的幾次指引，然後在它下面有一個功能是 Remix，就是你可以再增加很多新的條件。你會注意到說，前幾次可能會，你還看得出來是同一個角色、同樣的一個衣服、同樣的一個裙子、同樣的一個髮色。可是到後面一定會跑掉，就不管你 prompt 怎麼下，這個角色就是會跑掉。所以它並沒有一個延續性。

但大家不知道講說所以這個 text-to-video 就是一個唬爛的東西。你要知道，這個只是他剛推出來給大家使用。我們都可以注意到的問題，他們一定會解決。那只是同時呢，我也注意到一個亮點。這時候就要結合 Grok 來說，因為 Grok 是 X 下面的一個 AI 模型，它是馬斯克的 AI 模型。

那 Grok 這個模型就如同我們可能前面跟大家聊到去 SpaceX 的一個心得。我覺得馬斯克整個人還有他們公司的氛圍都這樣，就是比較 free 一點，他們比較 unleashed。他們沒有在在意太多的這種監管跟控制。所以其實你在 Grok 上面可以生成的圖片是你使用 GPT、Midjourney 或者說其他的這種所謂的閉鎖式的這種 AI 生成軟體，他們做不到的。他可以比較明確的去做到，你要不管是某一個有名的 anime 的大師，或者說哪一個非常有名的創作，那你要把裡面的角色拿出來用，他都可以直接把這樣的東西叫出來給你。

所以你在 Grok 上面，你知道說這些 AI 模型一定可以做到。那為什麼我今天叫 Sora 去創作一些角色，他不會把這個角色做出來呢？那一定是因為，因為他們內部有下某種緊箍咒，他不想被告，他不想去造成一些這種指控，說什麼你在助長侵權或是一些什麼暴力、色情什麼的。所以他們已經下了很多的緊箍咒。那 Grok 其實也有下，因為你今天叫 Grok 去生成一個角色，你說叫他不要穿衣服，你就會注意到他還是會先生成角色頭就跑出來，然後到身體的時候突然間他就跳一個叉叉出來跟人家說，「這個違反我們的 guideline，我們不能把你生出來」。

所以代表他是可以生的，他只是他的檢驗機制是，我先生，然後可能生到一半，我發現不對我就把他卡掉。可是你今天如果使用像是 Sora 或者說 GPT，它連神都不神。所以我覺得這個就讓我產生很大的一個痛苦，就是我想知道你真正實力在哪，可是因為各種關係，你們家不願意去做很多事情。但至少我從 Grok 這邊可以看到說，我不覺得就是整個 OpenAI 會做得比 Grok 更差。也就是說 Grok 這邊讓我知道說，你是可以做到這個程度的，只是你選擇不要，你暫時先把它封鎖掉。

所以我甚至會覺得就是過去的一個猜測在後面會越來越成真，就是到最後這些所謂的閉鎖式的模型，搞不好在大家的選擇上都不會是一個首選。因為他們為了去規避一些審查跟批評，他們做了太多的自我限制，很多東西是沒有辦法做出來的。你只能夠用那種就是開源式的，然後你可能在自己的 AGE 這邊去做運算，他才可以真的做出一些你不要想說什麼全部都一定是色情跟暴力，就是一些比較真的可以去把你腦中想法實踐出來的東西。他只有在這樣的一個情境之下可以去做完成。

所以無論如何 Sora 都是點了一把火，就讓大家知道說可以做到這樣的一個程度。那這是比較可惜。就是我覺得你現在去玩 Sora，你玩一玩你真的會認為說，你只是在幫某個影片相簿公司、影庫某個影庫公司然後製作很多的這種影片的 template。可是根本就不能用嘛，就是完全不能用。你可能在一些特殊的情境可以用，就像說我今天是一個可能在講什麼地球變遷的東西，我可以生成一些完全不相關的東西。今天是一堆斑馬在草原上面跑，然後之後下一幕是什麼企鵝在跳水或什麼的。如果你是做這種超級跳的影片，沒有問題，你已經可以辦到。可是你想要去論述講故事的話，你要有連續性會非常的痛苦。這樣的工具是目前沒有辦法幫到你的。

所以對我來說就是，我認為 text-to-video 的未來想像還是一樣。它會造成的一些影響跟變化、供應鏈的新的契機都還是一樣。只是這個時間走下在我心中，我會默默的把它稍微拉長一點。直到我看到下一個可能某個開源式的模型或是說它去進入某個版本的修正，他決定要把自己的緊箍咒給稍微的鬆開一點。那我會產生新的想法。但目前就是覺得，不管大家怎麼樣催他，幹這個東西就是圖酷啦。你就是做一堆圖酷出來的東西，要幹嘛？你只能夠跟朋友講說這好屌、好好玩。可是你真的要拿來用，你要怎麼用？你到底要怎麼用？

而且這個東西，就是大家都可以做。你沒有辦法去，因為你家競爭對手不只是外面沒有在用 AI 的人的。就大家都可以用這個 AI，而且每個人的產出能力就變超大。你要怎麼跟另外一個也是在使用 AI 的人，只是顯示出你們的這個鑑別度。到底誰比較屌、誰比較爛，很難啦。因為你很難很明確的去給出某個指引，然後讓他做出有連續性的東西。這個是我覺得他最大的一個問題。

也就是如果你今天只有看一些 AI 的吹捧文或是一些網路的報道、新聞，你無法到這一層認知。你正常自己下去玩過之後，你會發現說 OK 大家吹過頭了，然後真的是吹過頭了。但還是很期待後面有一些新的可能性。

Q&A 部分

那這邊稍微跟大家分享一下，接下來我們進入 QA 部分。

第一位，癌大好神只有五星，祝福 12 月 21 號的 Bubu 生日快樂。

下面一位，元氣蛋 1 號。唯肉蘇兄，希望孟公小朋友能夠順利度過難關。在此替孟公聚集元氣蛋愛寧，那位愛寧元氣蛋。

下面一位，一聲只吹孟公一人，一聲吹孟公。感謝古聖帝君謝蒙公保佑癌民驅逐古世妖魔鬼怪，心魔引領癌民走向前途無限光明。入股是一年多，特斯拉達成人生第一個 100% 報酬標的。感謝群組內 iPhone 的互相取暖，看著大家口弦體正直、越罵越買，讓小弟抱緊緊，實在太爽了。非常恭喜你。

下面一位，彈珠美人魚。Millet 的 M 是小雪，五星好評吹捧。最近的盤太悶了，只好上來分享個演唱會的心得。我老婆 Millet，時隔一年又來台灣開演唱會了。去年第一次來的時候，好不容易搶到票，結果沒隔多久就收到冰單了。別人在演唱會嘶吼，我在營區聽班長嘶吼。今年總算可以到現場親自參加。Millet 本人超小隻超可愛，唱歌又好聽，實在有夠暈，期待明年再見。PS Power 人跟 J-pop 不熟，Millet 就是唱福利連片尾的那個。非常感謝你跟我們分享你的心得。福利連片尾，好像沒有印象。我只記得片首的歌還蠻特別的。

下面一位，夢公是林口周杰倫。OMG 我耳朵要生十包胎了。不誇張，我一聽完挨大唱歌真的要瘋掉。原本邊聽邊做自己的事情，耳邊傳來天籟般的歌聲，馬上拉回去重播 100 次，然後馬上來這裡留言順便點歌。想聽 AIDA 版本的《瘋》。謝謝 AIDA 讓我極度糟糕像大便般的一天有了美好的結尾。我要接下來當作起床鈴聲。PS 不是誇張，是真的很好聽很喜歡。您的歌聲和平常講話的粗廣感不一樣，有種青澀可愛的感覺。愛您。這是哪裡來的基佬啊？然後不是啊，現在真的太多人叫我唱歌了。我們就不是歌手，人貴自知。人經常就是把自己會做的事情做好，不會做的事情不要一直做。

下面一位，信己。捏卵聯盟。拒絕二手菸。今年女兒出生，真心希望大家可以有功德心一點。週末推嬰兒車在站牌等公車，一連遇到五個路人都是邊走邊抽菸。有的還故意換過來站牌，看起來當如娜的聲音祝福，邊走邊抽菸的人都不要得肺癌喲。邊騎車邊抽菸的人都不要發生車禍喲。你不要叫我兒子的聲音做這種事情。在人行道邊騎車又邊抽菸的人都直接去死一死。我討厭二手菸優。

這感覺很複雜，因為我以前自己也是抽菸抽很大的人。但我覺得我自己還算有煙德，就是比較不會邊走邊抽，然後再來就是這個自從有一次給人家拍到菸地亂彈之後，後來就絕對不會亂彈，都是全部一定是放在那個集煙盒裡面。那其實對抽菸有一種那種人間公愛的感覺，就你走到哪，除非剛好對方還是有抽菸他不介意，不然誰會喜歡你在他旁邊抽菸？所以我們這邊也順便呼籲一下，就是抽菸我們今天要找個下風處，不要說什麼那邊站一堆人，然後你站在旁邊抽菸。這個真的是觀感不佳。我們也不要亂祝人家身體壞掉。就是希望大家好好注意，不要你知道，因為不是每個人都喜歡菸，然後再來就是菸真的是對人有害的。我也希望就是可能不知道就多一點管理，可能有些地方都弄成禁菸區這樣。

下面一位，陳 YM，everything will be fine。不滿夢工。今年年終曾經夢到自己帶一家人去義大利玩，還巧遇夢公一家人並有幸同桌吃飯。席間得知你們有了二寶，宮仇交錯幸福洋溢。除了自己的孩子以外，我還真沒想到會夢到你們的胎夢。我相信寶寶一定會平安健康沒問題的。愛你們。非常感謝陳 YM。

下面一位，大家黑白講的小羅。感謝卓越製作優質導演節目，五星推推。卓越何嘉安，我是一個四十多歲才入場的小菜雞。今年才開始聽，正是叫人欲罷不能。性感的深陷及無人能敵的口條，總會讚歎怎麼有人反應可以這麼快、迅速又有條理？那現在人生最大樂趣是休假陪伴小孩做各種人生體驗，還有跟操作股票多年的朋友一起討論每一集主演的各種觀點跟方向。最後有一個不情之請，小弟有一個跟妹妹純聊天的休閒 Podcast 節目叫做大家黑白講。如果有機會希望主演用有力人士…不是啊，你看這麼多留言，你那個聲音要放前面，我才有空去反應好不好？像這個也是來不及反應的。那用遊歷人士的迷人聲線念出祝諸位何家一生健康平安幸福快樂。這個祝你也平安健康。

下面一位，Tex0901。415 集像被捱打爪小。收穫滿滿。影片實驗遇到殺人犯持刀不要妄想奪刀，致死率極高。那另外實驗指出大多數人都希望全公司被降薪大於自己加薪，顯示人類都喜歡看到人家失敗。那另外想知道捱打一天的行程。常常覺得時間不夠用了，我很焦慮。那另外人多的地方就有糾紛分各國皆如此。非常感謝你的分享。我的行程就很無聊，就是我基本上就是整天都在工作。幾乎整天都在工作。我沒有那種就是固定的興趣要去哪沒有。就是可能去個健身房。我現在我老婆又坑我去健身房，所以可能一個禮拜有兩天會去健身房，大概一個小時內又結束掉。那其他的時間就幾乎都是在工作。

那打電動的時候，其實我也會把它歸類為工作，因為我是可能一個螢幕在打電動，那其他的螢幕如果今天開始收到一些資訊、收到一些報告或是有一些什麼有的沒有東西也會立刻去做處理。所以因為像說全時間都是在工作的待命狀況之下，然後跟同時在做一些研究跟閱讀，所以比較無聊。就是基本上都是在花時間做工作相關的東西。

下面一位，張祖熙。祝老婆生日快樂。孟公你好，我是這兩年來開始聽的氣氛仔。謝謝孟公無私分享。希望可以祝我在當保姆用骨來哄睡小孩的老婆 Abby，12 月 28 號生日快樂。我也努力賺錢存錢帶你和女兒出國玩。祝孟公 Liza 和肚子的小朋友平安健康。非常感謝。我們祝 Abby 12 月 28 號生日快樂。

下面一位，行運 CWL。玻璃載板讓我心碎。主委萬福金安。想問主委對於玻璃載板之後的應用有什麼看法？做了一些功課，發現玻璃載板應該是下個新進封裝的大技術。但自從我大英特爾爛得跟死一樣，連帶裝置一起被拖下去。想問你基本面要怎麼樣來看待它實際應用以及裝置股可以在股價獲利？我愛泰森，泰森 No.1。

所以你就是已經選擇明顯，你就選泰森嘛。有些人可能會跑去選折米。只是你要知道，你去選這種玻璃機板的東西，它就不是一個很快可以貢獻的東西。而且這種基本上都是要有一點內線的人在玩的。就像 3363，長了半天可能一堆人還不知道他在長啥小。因為那個就是從很早他開始起長的時候就有在傳說什麼他的一些光源線的東西會在台積電怎麼樣去做運用，他是台積電選的 partner。可是最後面的過程中，你會遇到說輝達又要選誰，那個誰又要選誰，然後什麼他的塊又怎麼樣、又怎麼樣什麼，有的沒有的。

所以我只能夠說就是你要去做這種很未來題材的東西，你沒有內線，你只是想靠我可能去研究一些產業相關的東西、我知道它跟玻璃基板有關。就如果你的認知只有說講得出它跟什麼什麼有關，那我覺得你就死了這條心吧。這個要賺錢他媽的超級難。我也覺得說非常困難。當然不是在講說什麼泰生啊、折米啊還是哪一個裝置股不行。我一直想說就是我們去講一個，你就想說回答他伺服器好了。他這種他已經有既有東西，然後之後要再換代、要改什麼東西。這種你去 trade 都不一定會賺錢的，何況是一個你瞎講是講說什麼可能兩三年之後會出來，可是真的兩三年之後，他就算真的是用玻璃的載板，那只是他真的會用到你想象中的那些裝置或是解放嗎？有時候是這樣，就是殊途同歸。

你以為終點在那，最後面終點真的在那，只是你以為的過程是錯的。就他搞不好不是走這個過程，他走別的。所以我會覺得說就如果你今天是在交易一個，一個那種兩三年以上變成現在沒有的東西的一個題材，我都會先問說你的訊息來源是什麼？你怎麼會知道？你是不是業界的一些產業猛男？不然你怎麼會知道說他一定會用這個東西？如果你都沒有，你都只是聽說的話，那就很危險。所以是我自己也會避免這樣的東西。

下面一位，1998 主理人。祈求火葬場不要噴我。直男巧虎您好，我是之前私訊您的 1998 老闆。年節已到，我的茶葉品牌 1998 今年推出一款用年輕人視角詮釋的茶葉禮盒。IG 和 FB 搜尋 1998，官網輸入優惠碼孤愛就可享有九折優惠。打擾大家，祝大家一切順心平安。捱打男子宿舍生活快樂。二寶後續一切順利。也希望你一切順利。

下面一位，新竹耀西。孟公我大哥。感謝直男巧虎陪我成功把女友變老婆了。老婆一開始都說您的聲音跟催眠曲一樣，很好在車上睡到打呼。那到現在變成比我還狂熱的忠實聽眾。12 月 17 號是她的生日，可否請孟公用客家話的聲音祝永和大美女商業快樂？那也祝大家 2025 新年快樂。孟公一家平安健康。非常感謝。也感謝老婆的支援。那我們祝她生日快樂。

下面一位，Justin 葉依林。有人說我神韻像主委。主委您好，當初跟我女友交往初期的時候，我女友的姐姐說我很像主委。後來問朋友，很多人說神韻很像。於是開始聽你的頻道。真的是居家旅行股市投資必備良藥。祝福所有全家身體健康，出門在外平安快樂。PS 有一集 QA 說碩士補習麥當勞產薯條，這個麥當勞應該是 MTK。不是啊，那這樣子的話，NOVA 不就是 NASA 了？怎麼可以這樣亂類比？一般 MTK 不就是大 M，然後 NOVA 滷肉，就是都會有一個這個行話。我是不知道，我真的不知道聯發科家變麥當勞，因為差蠻多，就只是有一個 M 這樣。那非常感謝你的示意。那長得跟我很像的人好像很多，就我是一個大眾裡像一位劉安偉還我錢。

股市小白第一次留言五星好評吹一吹。主委您好，我是今年初剛加入股市的新手。我最近開始接觸美股，發現美股不像台股可以輕易得到一些研究報告，導致不知道該怎麼樣給估值。那想問主委在投資美股都用什麼樣的估值方法呢？那祝全家身體健康萬事如意，所有的問題都順利度過。非常感謝。美股的一些報告在台股的券商他們也是有 cover 一些熱門股，他們都會用。那如果是一些比較冷門股的話，你可以透過一些不管像是什麼 Bloomberg Terminal 或是比較便宜的選擇之前跟大家介紹過的 Coinfin，都可以找到 analyst 家怎麼樣給他的一些未來的展望跟一些估值的區間。其實在 Yahoo Finance 也可以看到，就可以直接看到了。所以其實有蠻多地方可以看到。只是如果你要去講說比較深入的研究報告的話，可能還是要透過一些券商。在台灣其實也可以要到這種外資券商他們的報告。

那最主要都是用什麼樣的估值方法？基本上估值方法，你不能夠用太特立獨行的東西。特別是如果你是做比較動能跟事件，你要去符合這個市場的需求。也就是市場如果是用某個估值方法在做估值，那你就應該要用那個估值方法，然後提招搶在別人前面。所以不會特立獨行去搞出一對有的沒有的。那其實是估計跟大家分享過，這些估值方法都有其強跟弱。看起來比較完整的 DCF，就是你怎麼知道五年跟十年之後一定會那樣？那如果是 PE 的話，你怎麼知道這個錢他可以賺五年十年？就類似就是每個東西都有一個可以去擊敗他的一個說法。但以我自己來講，我還是會蠻喜歡去用 PE，然後跟過往的一個估值的上下緣來作為一個分析的管道。

那再來就是當有些東西如果今天是在勢頭上，像軟體股的話，我當然知道很多軟體股現在可能是 trade 在什麼一兩百倍以上。你說 Tesla 如果用 2025 年的 estimate 的話，現在也是一百多倍。只是我們也知道說就是這個一百多倍是你就暫時看看就好，因為如果說他今天突然有某一個業務突然衝出來，這個是你過去沒有辦法估到的。你突然間他的這個估值就會下到很低，你懂嗎？就是可能有些東西在起漲點的時候看都會很貴，可是突然間他某個業務開進來，EPS 突然刷進來，然後你一段時間回頭看就發現說其實當時根本就不貴。他只是提早去做反應而已。

所以如果是正在漲的東西，我就不會太用這個估值去看的。估值這個濾網比較像是我選擇要買進的時候會用這個濾網，然後之後上去之後我就不太會用這個濾網。給你參考一下。

下面一位，鐵卵二寶爸。普門品。感謝古來無常的分享。不論是股票市場還是人生市場，受用之情一言難盡。感謝愛你。會愛你。從沒想過來留言，直到聽到二寶的狀況，想提供你一些方向。可以搜尋普門品相關的資料。我個人的經歷是很神奇的，希望您也有這樣的一個緣分。祝福您一家人平安健康喜樂。好人一生平安。

不管是什麼樣的一個這個建議跟關懷，只要大家給，我都是非常非常感謝。那我再找來看看。非常感謝。

下面一位，我是小迷仔。留言測試 2.0。挨大您好，我們都是您的忠實粉絲。每次出遊男友一言不合就會播放挨大的 podcast 讓我睡覺。請挨大祝福我男友馬先生 12 月 17 號生日快樂。那感謝挨大每週兩日空中的陪伴。我們祝馬先生 12 月 17 號生日快樂。

下面一位，歡樂尼哥。那他講的不是我講的。瓦干達的國花是棉花。他講的不是我講的。挨大好，父母因為壓力過大，一個心臟病、一個乳癌。所幸都已經康復。我生性疾病與情緒壓力有直接的關聯。不是，我真的很想笑。到底你為什麼要留這個 ID 跟標題，然後下面講下面講家人的病灶？你到底在幹嘛？自己以前也因為壓力而神經失調甚至憂鬱，直到開始培養興趣才改善。因為時間根本就不夠用，放棄無意義的社交而更珍惜家人，投入熱情也讓我感到踏實。保持心情快樂才能夠健康。祝大家平安健康，繼續產出優質好節目陪伴大家。不是，非常感謝，很溫馨。只是 ID 又不要亂取，標題不要亂下，算我拜託你們。

下面一位，拉鍊沒有卡到機。有關籌碼的疑問。美樂弟你好，最近注意到某主力快速進出一檔股票，一週內掃貨約幾百張。隨後一週內出清相同的比例。但該股票日交易量不到百張，且交易期間成交量並沒有明顯的放大。盤後也無鉅額交易。那請問主力可能是採用哪些手法完成這樣的低調進出？那另外你覺得統神還是蹦板會贏？

但是統神啊，統神看起來他盾位比較大，比較認真變，感覺應該是會贏的。那再來講說這個是怎麼樣的手法？如果你是想說就是可能短期內買一堆，然後再馬上把它賣掉，這個很常見。很多動能仔都會這樣做。只是說這種很小的股票，成交量不到百張，然後他收到幾百張，又馬上出掉。這個應該是對橋。就如果說是成交量那麼小，他可能佔成交比三五成以上，然後他還可以不影響股價的。那一定是有講好，說我們什麼價位要買賣這樣。然後可能是某種移轉或是說某種代持，然後說這等到可能人家資金周轉回來再丟回去之類，應該是這樣的一些東西。只是不知道，就一般這樣做自己也要小心。你這樣不要去做這種相對成交的東西。這個是有可能會被抓去調查的。

下面一位，浪情巨波。唸到留言會比周杰倫點歌還高潮。大家好小弟，我們也在我爸的公司上班，員工也只有我一個人。老爸是工作狂人，做的事情都是客戶第一。只要客戶一有問題就馬上要過去處理。我工作十年沒有任何的特休假。不管是感冒、腹瀉、閃到確診，只要還能夠動，就是要工作。他理論很屌，說出去玩只是爽一下子，過幾天就忘了，跟吸毒一樣還會上癮。完全沒有任何生活的樂趣。那不想跟他一樣，生活只有工作。他又不讓我離職，要不然我超死。而且還在開市，萬分感謝愛您。

不是啊，兄弟，你都已經是成年人了。我覺得狀況只有一個可能性，就是你自己也不知道要幹嘛。因為一般是這樣，就如果你真的想要走的話，你今天不要是別的工作。今天假設有一個美女跑出來叫你私奔的話，你覺得你老爸攔得住你嗎？一定攔不住啊，你說走就走啊。他說不要走，你還不是這樣走？他說走了你就不要回家，你就走，好嗎？老子搬出去，不就這麼簡單？

所以應該是這樣，我覺得那個劇本可能是長這個情形。就是你跟你爸說爸我想要離職，然後你爸說你自己說幹嘛？在家裡做就好了。你爸說好。如果是這樣子的話，那媽的，你待會被勸回來。其實我老實講，我不會覺得你爸這樣做是錯的。因為就像說像我的兒子以後要做什麼事情，我一定也會先給他一些我自己本身的建議。就像說他說爸我要去刺青，我一定會想說不要啦，就是等到那個成年爸跟你一起去刺或什麼的。但是我一定會先攔他。就說的事情，我覺得身為爸媽他一定都會先做出一個我覺得是比較好的解方。

所以你爸可能覺得說在家做比較好，他一定會跟你講說不要來就留下來，或者什麼的。只是你有辦法再進一步跟他去論述，我是覺得說你是未成年的話，你可能就真的被管住。可是你成年，成年人要怎麼樣被管住？就代表你一定是沒有太多想法。你真的想離開，你就不會在這了。所以還是要稍微思考一下自己到底要的東西什麼。

下面一位，大竹北 max1666。感謝挨大陪我度過每個深夜洗奶瓶的時間。祈禱小兒子一切順利。挨大一家平安。非常感謝大竹北。

下面一位，喜濤杜生髮。祝福小兒子身體健康，麗莎生產時順利，母子均安。謝謝你。非常謝謝喜濤。

下面一位，小小燕。五星吹捧。拜託念我。愛大好，小妹與男友交往兩年半，今男友介紹後開始入坑。感謝愛大陪伴我們的生活。男友今年開始出國唸書，這種一起規劃未來並且努力實踐的感覺真的很棒。想起來當有猛男的聲音說祝首抽五星的，我怎麼突然間忘記猛男怎麼樣，我就猛不起來了。首抽五星的五星男子生日快樂，唸書第一名。謝謝愛大。一家平安健康小孩子，健康快樂一輩子。也祝你們未來一切順利。那希望這個五星男子順利快樂。再念一個台灣柚子茶。

明年 2 月 28 號是麥克風裝返五週年。安竹誒，請問有機會節目五週年辦一下你討厭的見面會嗎？拜託我想要辦回一些思考簽名。誒對誒，2 月 28 號好像是我們節目開始，然後到明年誒對誒，這樣好像就五年了誒。哇時間真的過好快啊。見面會哦，應該比較沒有辦法，因為那時候出書的時候就講說什麼三場見面會，我去完一場，我直接跟他說後面兩場我不要去，我受不了。我沒有辦法接受那樣的一個場合。所以就如果路上有遇到的話，隨地都是見面會。就是我在路上遇到聽眾就你們要怎麼拍照、要我寫東西什麼的都沒有問題。只是就是刻意辦一個活動很怪、很怪。要氣氛對，可能不知道就突然對阿里帕姑娘說她想要再來台灣一次，然後叫我幫她找場地。幹我就去找場地跟租啤酒車搭一起來玩。就是要有氣氛，要有一個理由。你要我自己去什麼見面會，好像我是某一種什麼 idol 要跑出來互動，幹我想到就想把自己殺掉。沒有辦法。好那再見，掰掰。