來源：gooaye/corrected 校正版 Markdown 原始檔：foodmo/gooaye/corrected/EP0499.md 集數：EP0499 SoundOn：https://player.soundon.fm/p/954689a5-3096-43a4-a80b-7810b219cef3/episodes/035384a0-8d93-4e17-ade7-94e7e1c1e94b 音訊：https://rss.soundon.fm/rssf/954689a5-3096-43a4-a80b-7810b219cef3/feedurl/035384a0-8d93-4e17-ade7-94e7e1c1e94b/rssFileVip.mp3?timestamp=1729671958522

EP499 | 🃏

開場/贊助：NordVPN

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麥當勞獵人卡與公關品運作機制

好，那之前看到網路上很多人為了那個麥當勞的獵人卡片在那邊超神奇，也有私訊我講說你有沒有收到公關品。其實我跟大家講，公關品的運作方式是怎麼樣。

反正就是，當然我們很常會收到一些公關品。這些公關品他們寄給你，其實很多時候他不一定是直接跟你索取收件資訊。有些可能是，還有些不是。他就會持續的一直把所有的酷東西，或是他們想要推廣的東西丟給你。同時可能會附上一封信或者一個紙條，然後說你收到的話，假設你喜歡的話，可以幫我分享一下。一般是走這樣的形式。

大家應該很少看到我在 IG 上去做這樣的分享，因為我就比較懶一點。其實我又跟廠商去講這件事情。那所以一般他們在挑選的時候，他們有時候也會喜歡挑那些平常在互動性很高的人。那所以為什麼有些人講說一些大咖網紅為什麼看起來好像沒有拿到？那是因為可能他收的公關品太多，他沒有互動，所以人家就不一定在下一次會想要發邀請給你。

那其實對我們來講，收到那麼多東西，有時候也是一個蠻困擾的事情。其實像我自己就是會很常把像是什麼食物，或是一些電機電子用品，就全部都送給不管是親朋好友，或甚至是我們樓下的管理員。反正就是因為東西真的太多，就會送他們。那我是沒有收到，其實也不會覺得怎麼樣。我看很多人沒有收到的，看起來就是很生氣，嘴巴講不在意，可是其實超生氣。那有收到的就給人家幹掉，說他又不是真正的獵人粉。

其實他這個不一定是說你是什麼粉，他才會給你。那個是說他可能想要去拓展你那個目標市場的人，他就透過你，就把東西給你這樣子。那其實我跟大家講，退一萬步來講，你真的想要這個卡片的話，你根本不用急。千萬不要去把自己的身體搞壞掉要狂吃麥當勞。這種就是他媽垃圾普卡而已。這種正品的卡片，你就是等到時間到，你上網去搜，到處都是。

就像是可能不知道在我們小時候，不知道大家還記不記得，以前麥當勞那個 Hello Kitty 的玩偶。最後面他媽狗都不要。那個最後面真的都是狗都不要。不管是你是多熱門的東西都一樣。他那個量，只要是做的夠多的話，就是最後面一定會在市場上大幅的流通。千萬記得不要在第一瞬間。

這是我自己買卡的經驗，因為我收很多卡片。這種收的卡片，不會是這種普卡，而是收那種 PSA 10 跟 BGS 10 的。就是我們那種更瘋狂的玩家。那還是給大家一個小建議，就是你真的喜歡這卡片，不要在第一時間上網搜。因為剛上拍賣的時候，一定就是有些人不計代價都要買到。可是最後面呢，這個價格應該會持續盤跌，甚至跌到那種狗都不要的一個狀態。所以不用急啊，就是你真的想要這卡片的人，你一定拿得到。

那我知道有些人的心態，更是走到很極端，就是他覺得說「啊這樣子我都不要了，愛不到你我就不要了」。媽的，這些網紅都可以直接拿到收集好的版本，我還要慢慢去吃跟賤民一樣。不知道你第一天認識他媽這個社會？這社會就長這樣子。一些那種有利人士、一些網紅，像我們自己工作中的一些大戶或什麼的，他就是可以拿到一些 deal，就是你拿不到的。這社會就長這樣，那你當然可以上去社群那邊罵罵號，那邊乾乾叫，然後就是一堆分享一堆讚，你會暫時性的很爽。可是最後面這個社會，就是繼續這樣運作下去，不管你喜不喜歡。

那如果你只是抒發就好，只是說你真的往心裡去，然後氣到他媽要中風的話，我會建議你就不要這樣氣。因為這個世界上，就是長這個樣子。那其實他們去拿到這些所謂的公關品或者票，你以為說他們會很高興，很有優越感，也不一定。他們搞不好根本就不喜歡這個東西，只是就是人家想要去拓展他這個市場，就去找他。那其實他甚至是不會希望說向我獻上演唱會票給你，就是你一定要來現場。不用嘛，你可能就是不小心有發個文，不小心有發個限動，或者說你有介紹給你身邊的朋友。那對這些主辦方來講，就是一個超級好的事情。

就如果你自己是主辦方，你當然也會希望說，就像說我已經知道這個既有市場來執著，跟選舉一樣。就發現說很好笑的點是，很多政黨的支持者，那種最死忠的那一派，其實是這個政黨他在打擊的物件。那我就不講，而且去戳到大家的心絃，讓大家很生氣的東西。但你仔細觀察一下，你就會發現，那種死忠幫，很多時候就是第一時間被犧牲。因為我不管怎麼做，你們就還是會支援，你們就是會來買。那幹半天，你們還是會去麥當勞排隊。我要的什麼？我要的其實是那一些他平常不會注意到我的人。因為我要去拓展更多的市場，所以他的那個行銷手法會長這個樣子。那真的不用太氣，這個東西要拿來拿到，他其實算是很簡單可以處理到的一些收藏品。

因為我們自己本身也是整天在收藏一些有的沒有的東西。那像我最近呢，又除了這個本來的遊戲網卡之外，遊戲網卡後來不太喜歡收的一個原因，是我發現這家公司的信用度不太好。當然他其實也沒有真的跟你保證說什麼，這個東西我就是不會在意或什麼。可是他因為在過去，像他推出什麼 20 週年嘛，然後再 25 週年嘛，你就以為說這個是一個週年限定的卡面，那後面不會再出。但他就是瘋狂的復刻。就我覺得他的那個信用度是比較差一點。

在近年，因為他開始去推出一些很精美的東西，可是最後面發現說這個東西是瘋狂量產的，所以大家就比較不會很認真去收他。那我自己還收了像是福利聯的卡片，然後最近收了那個叫什麼，格鬥天王裡面的不知火舞，他在 WS 上面有卡片。然後我也是直接把 eBay 上面就是價格還 OK 的 BGS 10 分跟 PSA 的卡片，我都幫他直接收一堆回來。

其實這個收藏就是自己爽而已啦。那其實最後面，我們也知道說這東西不會真的拿出去轉賣或殺小的人。那種普卡的東西更不用講，那個最後面一定是到處氾濫啦。所以真的是不用太緊張。

TCG Card Shop Simulator 遊戲推薦

但講到卡片，最近我剛好在玩一款超讚的遊戲，在這邊推薦給大家，叫做 TCG Card Shop Simulator。TCG 就是 Trading Card Game。那這個 Card Shop Simulator，就是你去模擬經營一個這種就是抽卡的店。那我覺得非常的療癒啊。

但其實我本身對於抽卡並沒有太大的興趣。我是喜歡收藏這些卡片跟卡面，但是我比較不喜歡自己去開卡包。因為自己開卡包的話，第一個我們知道自己的臉超黑，那發票都不會中這樣的。我根本就開不到我要的東西。然後再來就是開到之後，你還要把它送驗。因為我自己不是玩家，就是我不會去打牌，我只喜歡把它放在架上，覺得它很漂亮這樣。那所以呢，我們都會拿去送驗。那送驗其實是一個非常麻煩的過程。所以我不如直接去網站找那種就人家已經抽到，他已經把這個便衣都鎖住了，他已經抽到，那他還送驗，還拿到最高分。我直接給你買，雖然價格會貴很多，但就是非常的省事。

而且最後面會發現，你搞不好自己去做的話，可能會花更多錢。就當你要去開這麼多的卡包，然後去送驗，你搞不好就像說你在這個一堆卡包裡面，你真的抽到了三張你要的卡，你算是機率很高。那你中三張，就三張拿去送驗，最後面就只有什麼 PSA 9、什麼 BGS 8 之類的，那就會很尷尬。所以我們直接一步到位。

但如果說你是那一種真的非常喜歡抽卡，然後喜歡去滿足一點這種小收集癖跟開卡癖的人，這款遊戲非常推薦給你。就是你去經營一個卡店，然後在這個卡店裡面我覺得過分擬真。一開始你可以請到的店員，長得超油的，就跟我們這種飛載長得很像。然後再來就是店裡面最需要解決的一些問題，就是顧客的氣味問題。這個確實也是在一些這種 TCG 圈子裡面很常見的。不管是一些那種 Tournament 正式的比賽，或是一些在遊戲商店裡面的，大家拿卡進去玩，就是很多都不洗澡。

幹，真的不要把這個圈子做壞掉。你至少洗個澡嘛。你不用什麼真的要什麼打扮得很誇張，或是說什麼真的要弄得很漂亮。你至少洗個澡，不要穿荷葉邊嘛。但是一堆人這個圈子就長這樣子。然後這遊戲過分擬真，把它全部都反映出來。可是真的超讚。

那如果說你真的想滿足現實之中的一些癖好的話呢，它其實在 Nexus Mode 上面有很多的模組已經推出，你可以把那個卡包改成像是寶可夢的，或是說遊戲網的，然後以及有更多的東西正在推出中。它就讓你直接在裡面可以抽卡抽到爽。那如果說你覺得抽卡抽太累，它有那種快速抽卡的模組。反正自己裝一裝之後，我覺得這是一個非常好去滿足，假設你有那種抽卡慾或是一些收集慾的一個非常好的工具。就它應該可以相當程度的去讓你在現實生活中不用花這麼多錢。

那它後面是有可能會再推出，因為它現在是一個先行上市的東西。後面有可能會再額外加。它裡面有寫出什麼 Grading，就是卡片的評分或什麼的，那種更多的功能會推出。我非常期待。那是一款超好玩的遊戲，我最近在上面可能花了二三十個小時，就非常非常的過癮。在這邊推薦給大家。

ARM 與高通授權爭議及 RISC-V 機遇

好，那接下來我們進入今天節目的話題。好，那早上有一個還蠻大的新聞，先跟大家稍微聊一下。就是 ARM 跟高通這邊起了一個爭議，然後下了一個通牒。當然這是報導裡面寫到，就實際上的東西，目前兩方的公司是沒有去做更進一步的評論。反而就是說給你一個 60 天的通牒，你不改善的話，那你就自己想辦法，我不讓你用我的 IP。

那麼知道說高通，以及其他在市場上很多玩家，他們其實都是拿 ARM 的 IP 在做東西。最早都是用在手機上面，手機的市場是絕對的壓制，應該 99% 以上。大家開始去往 PC 方面去走。因為高通自己買一家公司叫 Nuvia。大家要把這個東西開始去往本來可能 Nuvia 不是負責的那塊市場去走。直接這樣走的話，當然在授權的部分，ARM 就是有權去要求說，這個其實是不同的類別。你本來可能手機的東西，你要用到 PC 上面，你要額外再拿一個 license。但是他可能沒有去付這個錢，所以現在就有一個衝突。

然後他直接放了一個新聞出來。當然也不知道說是不是他故意放出來，但如果放出來，其實某種程度上，可以視為是一種撕破臉了。那當然在短期內，我們不會期待說高通就因為這樣子，然後他就退出 ARM 的架構，然後轉向 RISC-V。這是不太可能的事情。但是我覺得這個事情，是一個重要的導火線。就是我們可能在三五年後回頭看會發現，原來就是從那時候開始。那我覺得就是在今天，它是一個關鍵的日期。

那因為呢，我不覺得有任何一家公司，會喜歡自己的軟帕，給人家握在手上的感覺。所以在這樣的一個威脅之下，就算他本來沒有這樣威脅，他可能本來就往這個方向去，但現在這樣一搞之下，他一定會至少在公司內部會劃一個資源，然後開始更大量的往 RISC-V 的方向去走。

那其實現在已經有蠻多東西是在走 RISC-V。如果你在網通廠這邊看的話，就可以注意到已經有很多的產品慢慢移過去。但是目前在手機，然後跟在 PC 上面，可能就是比較沒有空間。不過我個人是相信說，本來 RISC-V 它就是慢慢的在前進中。特別是在中國這邊，因為他們被全面封殺的狀況之下，他們往這個開放的架構去做，已經有在推了。

然後現在假設一些歐美的大玩家，然後他們感受到一些壓力，或甚至是其實也不一定要吵架，就是單純的，像這個事業大家都會去尋求多源。第一個是可以壓價，第二個是降低風險。那勢必都會去對這個 RISC-V 相關的一些公司，造成很多的新機會。我覺得是偏向好的一個變局。所以這個我們後面可以稍微關注看看。這個事情應該就算它最後面跟 ARM settle 下來，就是沒有什麼太大的問題，但應該會持續的往這個方向去走。

伺服器標準化與 NVL2 的演變

那在伺服器的部分，最近的 OCP Global Summit 上面也算是正式的定調了 AI 伺服器的未來一個高紀律的走向。就是用一個關鍵字去講的話，就是標準化。在之後這些東西會盡量把它變成是一個標準化的東西。

那我們都知道說在過去的伺服器，像是這個 GB200，它的擴展卡上面的一堆料，都是由 NV 這邊去做指定。那如果是在 HGX 上面的這個種 UBB 板子的話，更是幾乎所有東西，都是要透過 NV 的一個審查跟驗證。那在之後這種 ORV3 的架構持續的推行之下，他們會丟出一個產品。其實現在已經有在市場上，就是你已經看到各家都有在去做相關的行銷。只是我們現在算是很確定他往這個方向去走。

就是這個 GB200 的 NVL2 的出現，其實是一個很關鍵的存在。它的架構會是兩個 Grace 跟兩個 B200 然後打在一個 PCB 上面。那這個 PCB 呢，跟過往的差距是在於說，他是由 ODM 去做 Design。就是我們本來看到的 Bianca，那個 Bianca 的板子其實本來就是一個模組。就像它是一個大型的模組。那之後呢，這個 Bianca 的模組會變成說，它會變成一個叫做 PAC 的模組。

那這個 PAC 的模組呢，就是我們在之後的，也就是前陣子跟大家聊到的 NV 的 GPU Socket 上面會看到。那它這個 PAC 是透過 CAM 的方式插在下面的這個 UBB 上面。那這個 UBB 呢，之前的代號是被稱為是 Cordelia。那這 Cordelia，我們本來也以為是 NV 要去做設計的東西，然後現在看起來是，它可能會給出一個 Reference Design，那接著就是交由各家的 ODM 去分別做自己的設計。

那這樣的做法其實是比較好的啦。我們之前曾經對 NV 的評價就是「這家公司他媽的太貪了吧，什麼東西都要，就它連這種板子都要自己去指定自己去做」。那現在看起來呢，就是它終於縮回來。就是我們之前覺得不太協調的地方，現在終於獲得一個解決。那在未來 NV 可能就會專注的去做晶片，或是一些高附加價值的內容。那剩下的板子，然後跟到整機的出貨，以及散熱的選擇，可能都會下放到 ODM 端去做處理。

那這樣其實是一個比較好的事情，就開始變成一個那種百家爭鳴的時代。然後各家 ODM 就是精銳進出。好像是下的這種 AIC 的模式。反正我提供你一個顯示卡晶片，然後你怎麼樣去做配置。誰家的顯示卡跑出來的效果是比較好，那消費者自己去做選擇。但不管你選誰，最終的受惠都是老黃。所以他現在就是要往這個方向去做前進。也就是把之前可能自己也要去過分專注並且丟入大量 RD 資源去開發的 L6 到 L10 的一個開發資源全部都可以收回來，然後專注在自己的 GPU 上面的一個開發。

其實這是一個非常非常好的方向。然後再來就是在風險的方面其實也大幅的降低。就是過去如果說有一些東西壞掉，一些水冷的漏液，其實在責任的歸屬上，就是那些東西要送來送去嘛，RMA 弄來弄去。那其實最後面，我覺得 NV 都還是有一點脫離不了。因為變成說這個東西是他選的，所以可能出問題那你也要幫忙看著之類的。

那現在就變成是毫無懸念毫無爭議。反正我就是給你晶片嘛，那你把它做成板子之後，這個板子是怎麼樣去散熱，會出什麼樣的問題，那就是各家 ODM 自己去做負責。那某種程度上呢，就是把一些風險都轉嫁在 ODM 這邊。雖然我是不知道說，就覺得說如果這東西真的拿去，可能做一些水冷，或甚至是 immersion 泡進去，然後出一些問題之後，有沒有可能他可以去跟 NV 要一些東西來，可能一些折價或什麼的。看起來應該是不會。就變成說 ODM 可能就要去把，如果東西有壞掉要維修的話，這個東西要自己吃下來。

所以某種程度上我覺得還蠻可怕的。因為以前一個伺服器的價格甚至便宜，可是 AI 伺服器因為真的太貴了，所以如果說這些 ODM 要去扛這些維修，跟假設有東西壞掉要去替換的風險的話，那不知道搞不好要去找一個保險機構，甚至要再保險，然後把這些東西風險都分散出去。但它會是一個蠻有趣的發展。

然後針對供應鏈方面來說，我覺得初期它絕對是一個好訊息。然後看他推薦的 Reference Design 是誰，或是他指定的料件是誰，那現在就變成說各家的 ODM，他們重新的去拿回一些採購跟溢價的權利。拿在一些料件上面他可以去選擇，就像說有些可能要用自家的東西，有些可能要用他關係夥伴的東西，有些可能就是價高者得。那無論如何在這樣的一個配置之下，他們就可以去在這個代工的費用上面去額外賺到很多錢，也就是我們講的 markup。

所以在短期之內，對於 ODM 來講可能是一個蠻不錯的訊息，就是他們終於可以開始去賺到更多錢。可是往這個中長期的方案來講，因為它正式的走向標準化，那這個也是當時這個 MGX 架構剛出的時候，我們就先去做出這樣的一個猜測。因為有些東西其實這樣，它根本就是在過往的歷史上發生過太多次了。就這些標準化的東西，最後沒有怎樣，它一定就是小價競爭。因為大家都可以做。

但在初期呢，它還是會有一個這種小的拐點出現。可能也是最近 ODM 在拉的一個主因，就是它是有這個許可權可以去做自己的配料，然後去 markup。但在中長期來說呢，這個會加速整體的標準化的一個發展。就是它會變成一個標準品。然後這邊這 AI 伺服器其實就是一個標準品。特別是這種 ORV3 架構的。然後在 HGX 這種上面可能還不一定這麼快。但是在這種 MGX 的垂直式的 Rack 上面，應該就是正式的往這個方向去走。

那對於整體的市場來講也是更好的事情。也就是過去我們在看這個 NVLink 的時候，我們都知道說就是 36 跟 72。那現在 36 是已經確定不要做了。當然有一些伏筆，我現在講說什麼，講是有客戶指定還是有機會，但我們現在看就覺得，它應該只要做這個 NVL 72。那 NVL2 的話，你就可以想象成說，反正它就是一個 2U 伺服器。雖然現在這個市場還有爭論，就是說它不太可能做 2U，因為它很難去散熱，但我們先姑且相信說，就是 2U 而不是 4U 的話，你就想象成說，你現在在你的機房裡面，你可以就只買這樣的一個 Chassis 回來裝。

那它的價格可能就是幾百萬而已，不會像之前你可能要買一臺要一億。它就是可能花個幾百萬、一千萬，它就可以完成一個比較初階的 AI 運用。那像這樣的一個裝置，他專注的重點會比較在推論上面。那這個也是符合整體 AI 的一個演變。就是在前陣子，其實是花很多的心力去討論 training 相關的東西。那其實市場上的人都知道說，最後面就是往 inference，然後往 edge computing 的方向去走。

但這樣的一個裝置出現，就是開始去可以關注說，當這個裝置的拉貨的狀況非常好的時候，可能就正式的要往這個推論的方向去靠攏。也就是說在大模型的生產跟產製上面，可能開始會變成說，就是過往的那種很暴力的年增率會開始的去做收斂。然後在推論這部分可能會維持一個很漂亮的成長。但在裝置的部分也很難說，因為現在開始有蠻多的裝置，已經是推論跟訓練就是你難以分說這個東西到底是要專注用在哪。特別是這種 ORV3 的架構，他們其實是要去做推論跟要去做訓練都是可以的。

但我認為說在接下來我們可能會注意到，這個推論跟推理相關的需求會持續的往上增加。那這個是我們可能在觀察 ChatGPT 最新的這個 O1 的模型上面，我們就注意到說，他在推論上面的使用量，是遠大於過去的一些東西。就是他開始會用到很多的推理。那這也是反映在，就是大家在使用上會注意到說，你問他一個問題，他會去反思，他會去重新的去問自己這個問題是什麼，然後去找出一個更好的答案。

所以在推論的需求會更加的增加。那像這樣子的一個 NVL2 的產品，我覺得他可能就是一些企業端（Enterprise）他們要把它拿來做推論的時候，很好的一個去降低成本，然後或者是去確保一些東西不會上雲，然後不會有資安，不會有一些隱私，跟那種商業機密外洩的風險的一個非常好的一個選項。所以我們可以觀察，這個裝置在後面的發展會是怎麼樣。

我個人認為可能會是一個在後面是需求蠻大的一個裝置。假設說各家的 AI 都有正式的匯入的話，那可能大家在私有雲的部分，都會選擇去採購這樣子的東西。稍微的差一點，那我們在 HPE 上面也有注意到，已經有往這個方向去匯入的一個現象。所以這邊稍微跟大家分享一下。

就是在現在這個時間點，我覺得制定了兩件事情。一個是前面講的，高通因為跟 ARM 有一些衝突，所以即便這個東西有 settle 下來，我認為就是一個很棒的契機，開始在 RISC-V 這邊會持續的去做加速。因為有一些大咖玩家應該從此會正式的加入。然後再來就是這個 GPU 伺服器的標準化，它在後面會產生一些非常有趣的變化。初期的話我認為在一些供應鏈它會是受惠的。但是在中後期來講，這個東西其實它會慢慢的往一個更平價的方向去走。這是肯定的。那更平價其實對於整體的產業會是好的。只要大家可以買到更便宜的 infra，然後更便宜的這種雲的資源可以被利用的話，那我們就會更快的看到從 integrated 的 system，然後轉向軟體百家齊放的一個場面。

所以看起來是一個非常正向，且不會特別難預期，但是比自己想象中還來得快的一個發展方向。那它是一個好事。這邊稍微跟大家分享一下。

台灣車用與消費電子產業復甦

那接下來我們看了一下今天早上德州儀器公佈的資料，還有昨天 GM 也有開出它最新的 guidance。它是上修了。那外加前面的一些 IDM 跟 Foundry，去針對車用，以及我們觀察它資料的一些變化，還有在 TSM 的成熟製程以上，28nm 以上，我們注意到說，它即便在先進製程的大噴射之下，可是它成熟製程的 share 營收佔比卻沒有往下掉。代表它其實正式的有在復甦。所以所有的東西都指向一件事情，就是車用的市場已經在這個谷底，然後開始往上拐了。

然後可是在消費性的一些市場的話，雖然還是有爭議，就是這個往上拐的力道到底大不大，可是我們也是非常的確定，它就是在一個谷底的狀態。那所以於是現在如果要去討論說 2025 年的市場會怎麼走的話，我不知道，我很難想象到一個比較負面的劇本。但如果說有負面的劇本的話，有可能就是過去漲多的東西修正，然後一些復甦的東西站起來，有可能會往這個方向去 trade。但我們還要再觀察下去。

然後德儀這邊開出來的資料顯示，在中國市場這邊的 EV 是很好的，就是超出他們的預期。那過去我們都知道說，中國的 EV 競爭是非常非常的慘烈，並且已經有大量的銷價。那我們也注意到，有那種大量的那種回收廠裡面，然後裝滿了 EV。所以大家覺得說 EV 不行了，但這其實是在產業發展中一個必經的趨勢。

就是可能在之前手機也是，一開始都會有一個百家齊放的階段，然後周邊的會慢慢的收斂，然後變成是幾個寡頭，可能他們吃下市場絕大多數的利潤。那活下來的品牌，其實也會收斂，就不會像之前那樣子這麼多。因為在一些價格戰之下，一定是有人要被掃地出場的。那我認為我們過去的一兩年，在電動車看到的場面就是這樣子。它並不是像一些媒體或是一些討論所提到，就電動車市場不行了，它是假的。它絕對不是假的。它的問題在於說，它就是經歷了這個初步的膨脹之後，然後現在要去收斂，然後要回到一個健康成長的階段。

那所以在接下來，我們可以期待說，這個 EV 的市場應該會有一個還蠻健康的復甦。搭配下來美國的一個降息的方向。如果沒有改變，然後川普上來，如果說沒有去造成通膨進一步的加劇的話，假設這個降息的趨勢是持續而確立，但過程之中我們還是要隨之期待，搞不好突然間給你一個緊急升息，那種小小的升息跳上去。先不管那些，就是可能通膨再起，然後 Fed 可能會做出一些操作。但大趨勢上我們相信說，利息應該就會慢慢的下去。那這個對於這一種非必須消費品市場來講，是一個好的事情。

然後外加我們現在在各家公司所開出來的資料都顯示說，EV 已經開始進入一個 OK 的場面了。然後在個人消費品，以及通訊，以及企業端的系統，他們認為是在一個復甦的狀態。那在 3Q21，也就是 21 的第三季的時候，是個人消費電子的高峰。然後在 22 的第三季的時候，是公控的高峰。所以我們可以期待，這個東西會跟，就是當時我們去觀察 2022 剛出來的時候，因為車用是最後一塊，那車用家可能就說，他會比較早去復甦。那公控因為他是比較慢下去的，所以他可能復甦的時間點也會稍微的再慢一些。

那就像是網通，網通那時候也是，就是可能整個市場都在崩跌的時候，網通是有撐住的。那網通現在也是比較慢復甦的。但整體它是長這樣一個節奏。就是說整體的這個供應鏈，它每個人的週期是長不太一樣，但都已經漸漸的走向一個復甦的場面。然後這跟過去的三四年很大的差別，是過去的三四年整體的市場，因為在肺炎的擾亂之下，它變成是同質性的。就大家同時缺貨、同時暴力拉貨，以及相關的電力元件都一起碰上去，一起進入修正。

那現在其實是開始看到說，所以我們終於正式的從這個肺炎造成的供應鏈 disruption 中走出來。就是現在這樣的一個復甦，其實是一個正常的事情。那在後面呢，我還是會傾向用比較樂觀角度去看待它。特別是看到 TI 的 Q4 庫存其實持續增加，但公司針對這樣的一個事情呢，並不是給他一個負面的評論。所以其實也是呼應到，就之前有些人的說法講說，他們是故意去堆庫存，因為去壓住在接下來的一年，應該有很多東西會復甦。所以如果你手上有更多庫存的，可能就會是贏家。

那這樣相關的討論，其實我們在過去的幾年有討論過，就那時候跟大家聊到說，三星他們很會玩這種「火車對撞」的遊戲。就是在大家都不好的時候，那反而是反向的去擴張，然後反向的去增加更多的投資，跟反向的去大力的生產。然後在這個行情反過來的時候，他可能就是第一波受惠的。當然這個記憶體現在可能又暫時進入一個休息，可是我覺得記憶體當時在準備要進入谷底的時候，一些公司很激進的操作。我認為就跟現在這些 PMIC 廠商很激進的操作是一樣的東西。

所以如果歷史可以教會我們什麼東西的話，就是這些東西高機率會複製出來。那我們在後面可以再持續的觀察下去。

聽眾提問與回應

好，所以這期節目先跟大家聊到這邊，希望對大家有所幫助。那接下來我們先進入這個部分。地位非洲的朋友站出來，為了留言買了 iPhone 16 Pro。巧虎你好。

非洲查德聽眾

我已經用了安卓手機 11 年，自從聽古來後決定要換 iPhone 來留言。恰好我企業去年有一個外派機會，於是便自告奮勇出國打拼。如今終於存到錢買 iPhone 來留言了。

對了，我的外派地點是非洲查德。請問非洲的聽眾佔比有多少呢？據我所知，我隔壁的同事也有在聽。該不會全非洲就只有我們兩個在聽吧？

因為那個資料在太後面，我是沒有把它拉出來看過。那可能我之後看的時候，再下集再跟你分享一下。應該是很少，搞不好就十個以內吧。那非常感謝你的支援。希望你在非洲順利。

澳洲聽眾

下面一位，三小人生，澳洲暈船仔。在夜店被越南妹子暈，要如何下船？大家會想聽喬虎親自解答是想要專屬感吧？喬虎可以祝我週四的手術順利，還有澳洲移民之路順利嗎？祝福喬虎及收聽者，有強健的身體及心理素質來抵抗未來的阻力。牽絕條件是，你各位要願意鍛鍊與學習。

非常感謝這位澳洲暈船仔的勉勵。但我給你的建議是，就儘量不要在現在暈船。因為你真的暈船，那你真的上車的話，那你的移民之路可能就會卡關。我是覺得，你先把移民的東西處理好，然後再來暈船，再來上車。不然有時候，你知道就是你帶著另外一半，如果他是剛結婚或者說女朋友的狀態，你去網路上爬文字，要超多這種。因為你自己一心想移民，可是人家不一定要移民。最後面就會變得很尷尬。所以希望這樣子，你可以守住你的軟蛋。

台積電股東

下面一位，臺積上 1200，唯肉蘇兄。希望禮拜三的今天貴買網上噴噴噴。夢公安。禮拜一的今天好幾只持股亮燈，心情沒有起伏。請假去健身房量 in body，量出來的體脂肪出乎意料的只有 17%。但今天依舊是照表操課。只有當下很高興，沒有什麼特別的感覺。請問我已經是人生揚尾了嗎？

那另外想問，孟公也是鐵漢柔情的男子嗎？《火影傳》有一段話，那你為何撐著傘？這句話讓我久久不能自己。電動對現在的我來說超級重要。為什麼小時候爸媽總是視為萬惡深淵呢？

好，那先非常恭喜你的體脂肪只有 17 啊。繼續努力。那今天貴買呢？還 OK，上漲了 0.25%。因為現在我在盤中的時間就開始錄節目，已經沒事做了。所以對，今天的狀況是還可以。就是本來貴買在上禮拜五的那個現行，真的長得很像要準備往下突破。但是在過去的兩天，我認為是走得還蠻不錯，也沈溺美言。

然後再來講說，為什麼會視為是萬惡神怨？因為我覺得過去的家長，其實都會很想要去掌控小朋友。至少跟我們這一代比起來，他們會希望小朋友要乖，要聽話。當我們今天可能過度沉迷一些東西，我們把注意力放在上面，然後這個東西又不是他們希望的東西。可能他希望你好好的把功課念好，把琴練好。那他們就會覺得說，好像你脫離掌控，所以就會視這個東西為一個敵人。就是我相信他們並不是真的討厭電玩，而是討厭電玩把你的注意力拿走這件事情。

當然我真的是非常喜歡電玩，而且我也覺得如果兒子會跟著我一起打電玩的話，是一個非常好的事情。所以每一代可能都有新的觀念。

懷孕二寶媽媽

下面一位，Athena19 加 19888888。二寶媽吐不停超過八行蛋白多念一下。這是我後面被卡掉。Alan 你好。

我是從大寶在你的肚子裡就聽你的性感聲音關好睡覺的忠實聽眾。現在大寶快四歲，小寶在肚子裡。我從知道懷孕開始吐到現在，周遭人都說沒有看過孕吐比我還嚴重的。從早吐到晚，一天可以吐七八次以上，吐到營養不良。而且比上一胎吐得久，那到現在已經超過三個月了，還是沒有停。我好崩潰。

我兒子有時候會跟我們一起聽你的節目，就跟眾多小孩一樣，教他說什麼正經的話都聽不進去。導師聽到你的發語詞「靠腰靠背」就會學。學完還會說「好好笑哦」哈哈哈哈。你說在天母吃金蓬萊，有好多勞斯萊斯停在外面。他說「哪裡有勞斯萊斯？」小孩的學習就是這樣的，樸實無華且通俗。

我們會繼續聽你的節目。可以請知丹巧虎，幫我用性感夜店猛男的聲音，跟兒子說「好好不可以靠腰靠背，也不可以偷親女生」？愛你。那住著一家平安喜樂，諾雅乖乖快樂。

上一次我們聊完金蓬萊，然後他的老闆的兒子就來跟我們講說，那個是他們家的餐廳，然後也跟我稍微說明了一下狀況。這是一個非常好的餐廳。所以大家有興趣的朋友，真的都可以去吃。它的那個海膽麵，有夠好吃的。

然後再來，小朋友會學我講的話。對了，我知道。就是有些家長，他們其實過去會在一些 Q&A 或是私訊裡面，然後跟我說，就希望我可不可以不要一直幹髒話，然後因為小朋友會學我什麼。我跟你講，其實真的不要擔心。小朋友學這些東西，因為我們都曾經當過小朋友。小朋友的世界是更可怕的，他們會講出更多更惡毒的話。所以我們講的東西，其實真的是已經是普遍級了。

那只是有些家長，我不知道，我覺得是可能脫離學生生涯太久，你忘記以前學生生涯講什麼樣子，還是說你從小在文士長大之類的。我們這邊其實算是普遍級。其實如果小朋友在這個節目之中，他可能透過一些方式獲得興趣的話，或許是一件好事。你知道，就如果說我是很中規中矩在講一些話，說不定他們根本就聽不下去。對不對？因為其實市面上很多選擇是中規中矩的在講市場或者財經相關的。那搞不好他們一點興趣都沒有。所以有時候去找一個適合入口的東西，也是蠻重要的。

那我們希望你在接下來的懷孕之路可以順利。這個怎麼講？就是我現在很多時候，我都會去把一些可能就是在生活中一些不如意的事情，想象說我們先把過去一些不好的這種壞運都先還掉。我們先把 Karma 給清掉。所以後面就是都是好運。那希望在後面可以一些順利。

標的推薦

下面一位，2330 上一千。請問主委推薦的高秋慶標的？知道主委不方便直接講，會被金管會罰貴。但小弟觀察清單裡面的公司都已經看爛了。自己又都是一個人在做研究，沒有辦法知道出此下策。請問主委有沒有推薦優質標的？最好公司體質好，光照尺寸夠大，股票番號英文加數字。謝主委。祝您一家與聽眾身體健康，賺到流湯。

對，其實也不是說金管會真的怎麼樣，因為我們的節目老實講我們就是沒有收錢。只要沒有收錢，就不會有太多的問題。只要我們不要被指控說有刻意的去影響市場。當然大家都知道，我是一個非常小心的人。基本上我只聊市場上一些比較大型的標的，比較全職的標的，或者說正在有事件發生、有新聞的標的。因為這都是各種去保護自己的一個做法。就是我知道就算我講了，其實應該也不會怎麼樣。但我就是不想要去惹到可能潛在會有的麻煩。所以就都乾脆都不講。

但因為我們自己本身的研究的重心或者說一些在意的點，就是直接放在節目裡會直接把它講出來。因為我沒空去做我各式各樣的科普，我只會講我自己喜歡跟在意的東西。所以其實有蠻多厲害的聽眾，他們都有去把過去我講一些標的找出來。像我過去不是曾經有一次就超好笑，我想說有一個公司的老闆，然後在他的上市的業績發表會講說感謝他老婆。好幾個聽眾就有找出來是哪一支標的。那這支標的一下就直接射到天上去。

當然不是講說什麼我自己挑到很厲害，然後他射到天上去。因為其實我已經在過程中就減碼掉蠻多東西了。我要講的東西是說，就是蠻多人他們其實都有這樣的一個偵探能力。所以其實也讓我覺得，現在的尺度是 OK 的。因為有些真的有心要找的聽眾，他們已經可以找到了。所以我就不用去刻意的再去講。

就是我覺得什麼東西很酷，反正我就聊一個產業的大方向。那接下來就是找到一些線索的話，那可能就可以知道說，就我在看的東西是什麼。而我覺得其實標的並不是一個重點。就是大方向是什麼？有時候我們在看的東西是一個大方向，那就算在這個大方向上面，你選的標的不一定是最漲的。可是只要是選對大方向，都會賺錢。

就像是可能過去的 AI，或像現在可能我自己的重心已經開始，但手上有 TSM，它也算是嚴格上的 AI 相關類股。只是我不會把它當成一個很純的 AI 的相關類股。那手上開始有些什麼風扇啊、PMIC 啊，那其實大家都可以注意到說，說這些股票在過去的走勢都還算 OK。就你可能不知道我選到的是哪一個，但就都還蠻不錯。所以我們這樣還是維持下的一個狀態，我覺得是比較好。

那並不是真的會被什麼有關單位要去罰貴或什麼。其實都有互動過，那看起來也都是沒有什麼太大的問題。只是我自己很習慣去做避嫌。

失去父親的姐妹

下面一位，等績效報社補貼妹妹手機款的七七。打電話想祝妹妹生日快樂，但害她手滑手機摔到後面被卡掉。艾達您好。

我和妹妹去年失去病逝的媽媽。家差點被身負趕出家門後，就致力於靠自己賺了錢投資理財，成為不需要仰賴任何人的 80 世代。在這個期間，我們成為你的忠實聽眾。也一樣愛福利聯，但他最愛的其實是您家的夫人 Lisa 跟小主委 Noah。

PS：我每天都會收到妹妹轉發 Lisa 的限動。10 月 16 號是她的生日。我們的媽媽也是客家人。請您用客家話祝她商業快樂。那姐姐永遠愛你。那另外祝來一家平安健康績效大報社。我也永遠愛您。

非常遺憾你們遇到這樣的辛苦的事情。就是我其實無法想象，就是家人有一天離開，我會怎麼樣。雖然其實在成長的過程之中，我們已經慢慢的去脫離本來的家庭，但還是很難想象就是那一天發生，我會怎麼樣的去做設想。我覺得就是好好的珍惜每一天。那希望你們可以一切平安快樂順利。

那在後面呢，在這個股票市場上面呢，也可以獲得蠻不錯的收益。我覺得最關鍵就是不要急。其實真的不要急。慢慢來比較快。

路怒症

下面一位，佈雷棒。颱風天治好的路怒症。主委您好。

我是一騎車上路就很容易有路怒症的人。10 月初的第一天台風假，因為工作的關係必須去公司一趟。發現路上車超少，在往返的路途中發現自己沒有平常通勤那麼躁。我在想路怒症，該不會是路上車子太多所導致。看一堆人開車騎車的方式，很想問他們是眼睛有問題，還是腦子有問題。尤其是車子很多時很難閃，超怕一個不小心沒閃過去被拖下水。所以心情超級煩躁。祝福國愛情的各位，今年的績效都大爆色。

這個我之前有跟大家分享過，就是我確實認為我們在臺灣的很多人開車變得很兇，或是一些外媒他們講說什麼臺灣人在方向盤後面會變一個人。這個最主要原因，就是因為我們真的非常擁擠。就是我認為是非常擁擠。因為如果今天沒有這麼擁擠的話，取而言之說在林口我覺得整體對路人的友善程度就很高。為什麼？因為相較於臺北，就是當然臺北其實也算是一個很高的地方。只有說你可以注意到一些比較不禮貌的東西是因為，那個紅綠燈，就是他知道他今天假設沒有過的話，他等下一個要再等可能 90 秒之類的。很多人因為這樣就會躁鬱。然後外加我們的工時又很高，然後通勤的時間可能有些人又很高。所以他就已經很氣了。然後他又是被拖到，他可能對行人一點都沒有問題，他沒有真的跟你有必反殺小。但他就是覺得，媽的我時間被耗在這邊我超不爽。然後其實對方也很不爽。就是每個人都互相不爽，因為大家都想要趕快回家。所以就變這樣就太擁擠。

但其實大家不知道的是，像車道匯入，我覺得是臺灣超莫名其妙一件事情。就是車道的拉鍊匯入，這個在駕訓班都有教，就是你一定就是大家會車，就是要一個讓一個嘛。那一個讓一個，可是臺灣不是，就很多會故意逼著很前面，然後就不讓別人切進來。可是其實他不知道的是，這是一個悖論。就如果你不讓別人切進來，其實會更塞。但大家覺得說沒差，反正我現在就是贏這一波爽。因為像說可能不知道，在生活之中沒有什麼東西贏別人，就是覺得開車的時候，就要透過這個去贏別人一下。

你會發現很多人，他其實在路上不遵守交通規則或者說很造育的主因，其實是這樣子。當然人少就會改善。所以我好處想，就臺灣等到幾十年之後，我們的人口會大量的減少，就大家死一死之後，就不會有這麼多問題。其實我真的覺得人太多，我也是很常覺得，我們需要上都是彈手指。但講這個有點像很反社會。如果彈到手指掛掉，是你是怎麼樣？沒關係，我願意賭看看。沒有啦，反正就是，對，因為人多所以大家就很躁。那還是希望大家可以放寬心，然後記得，就是在會車的時候一個讓一個。為什麼要一直逼著前面？

有些還是那種你是紅牌，你是多元，等於你是專業駕駛。專業駕駛還沒有這樣的一個素養。我其實覺得我們政府該針對計程車一些專業駕駛去做更多的限制。只要他們去做一些違規的東西，應該是要直接把他的駕駛資格給剝奪掉。你就沒資格做這個。你說一般人白吃三飽不會開就算了。你是專業駕駛你怎麼可以這樣子？所以大家其實互相禮讓會好很多。但是講這樣講，我自己開車也很容易生氣。所以我都叫我老婆開車。

獵人卡

下面一位，六八貓咪。請問還大家有收到獵人卡包嗎？收到算不算是透過第一關測驗？沒有收到。但是也不會特別想收到。我是喜歡獵人，但就是這樣的一個所謂的普卡，對我來講是沒有什麼吸引力的。我也不會想要去收藏它。

男友的生日祝福

下面一位，QHDJCNWOQ。念我念我。留言測試測試。挨大您好。

男友很喜歡聽你的節目，常常會跟我分享你的想法跟他有很多相同之處。覺得你根本就是他的知音。他誰都不 care，就只愛你而已。難得跟我所要的生日禮物，就是可以聽到你的生日祝福。可以幫幫挨大祝我 12 月 20 號生日的男友阿佑生日快樂嗎？謝謝。

我們祝阿佑生日快樂。這是來自於 QHDJCNWQ 的一個祝福。非常感謝你們的支援。

談高速公路禮儀

下面為，安扣哪時候選總統。捏軟陣線派翠克 3。感謝孟宮推出這個動聽又有內容的節目，帶來第一手市場的洞見，也在 QA 內真誠直率的給出自己的意見。有您真好。想請孟宮幫忙祝我的老婆土城穩贏，10 月 13 號生日快樂。永遠美麗，股票長紅。當媽媽辛苦了。祝孟宮績效大爆死。

我們祝穩贏生日快樂。

下面為，孟遊先生哦。好，那先講前面第一個。對沒錯，就是我們的國道內側，很多時候反而是比外側來的多。車大家塞在內側，我不知道這是什麼殺小。而且臺灣人很多在上紮道的第一個任務就是切進去內側。這超奇怪的。你上紮道你應該是先加速，OK，然後再往裡面走一個，然後再往裡面走一個。然後要超車的時候就去最裡面那一個。應該是這樣子。

可是很多人其實不是，他自己上來他就想說我就切到最裡面，反正我只要維持最高速限就好。那如果說前面剛好是沒有辦法維持最高速限，可是不是我害的，是前面就在塞車。所以就變成一堆人就擠在裡面。但是其實是錯的。就是他講的，像是在日本，就如果說你佔用內側的話，他們是會把你攔下來開單的。然後在義大利的話，也是這樣一個狀況。你有種就佔用內側，你一個人家巴到死。

我覺得內側一定就是大家要超車的地方。那大家會講說什麼，就是因為什麼我們車多，所以沒有辦法。當然這是一部分事情。那當然另外一部分，就是我覺得大家觀念不好。所以其實我們在執法上面，我認為是要再更嚴格。就是罰了就會怕。真的就是要勇敢的去罰。罰了之後就會慢慢的改善。那只是我們很多時候我覺得，當然這是臺灣人，你可以講說友善的一部分。像那種違廷的，最後就是那種違罪不罰。就大家都這樣，大家互相啊。大家讓一下。那會叫你互相，會叫你讓的，就是自己在違規的。但也沒有辦法。就政府也從善如流，一些民意代表也從善如流。一堆那種自己違規的，然後跑去找民意代表，靠北一下。民意代表跑出來靠北。就發現說就是整個島上一堆這種低端低能兒。

我覺得沒有辦法，很難改善。如果真要改善的話，就是罰。只要有罰就有效。只是就是可能也沒有人有尬詞，去做這樣的事情會引起民怨。那就希望可以改善。

網通產業

再來講說智益的看法。其實智益算是泛博通族群的一環，我自己也是蠻喜歡的。我覺得但這樣講，好像說變爆排胎。可是在我看來，我會覺得網通在接下來應該會蠻不錯的。雖然目前你去問所有網通的公司，他們應該都會告訴你能見度很差。可是在我們用比較宏觀的角度去看 WiFi 7 的滲透，以及後面一些新裝置的匯入一些標案。我們很難去想象他會很差。他比較像是他現在在還債。因為他在那時候 2022 的迴圈是最後一個進入衰退的，所以可能到現在他也會是最後一個出來的。

但後面我會覺得這些網通的廠商應該都會不錯。然後你要去關注一下，就是他們分別的陣營。我認為這很重要。就是他是可能是博通陣營的，還是發哥陣營的，還是這種高通陣營的。然後他們相關的裝置有什麼樣的優勢。其實在中間都可以找到一些美美角角。然後以及可能在標案方面，因為像我認為在中國在美國的標案都會是網通的非常重要的營收來源。所以可以去看一下。但我還蠻喜歡這家公司的。

股票複合提問

下面一位，Strawberry CC0。星報喵喵。Number 11037。我不信念不到我。我的老公最愛孟公，我愛我的老公，我的老公愛孟公。孟公孟公，大家的老公。希望老公祝我的老公生日快樂。最愛我的老公，愛老公，也愛我們的老公。謝謝老公愛你。

其實我覺得蠻厲害，我竟然可以這樣順著把它念出來。我們祝這個老公生日快樂。這來自於 Strawberry CC0。

電影與投資策略

下面一位，不要念我的暱稱。對不起唸了。你如果你要講說不要念我的標題，這樣我還有時間反應。你直接放在暱稱這邊，我沒有辦法。他說嘿嘿嘿。艾大安想先問，看完《海邊的曼徹斯特》沒有什麼感覺的，我是不是沒有資格聽古埃了？

然後我的問題是，我基本上是定期定額市值 ETF 的存股租，也會固定買一部分的正額。掛號必須手動。但幾個月下來，大盤都還兩萬多，暫時還在高點震盪。比較買不下手。想請問我，一樣每個月投入的金額固定，但是放一部分在反移，或者說等未來大盤相對弱勢的時候，再把這些錢換成 50 或者正額。關好出市之外，每個月還是會存入固定金額。這樣的做法好嗎？還是其實就正常做多存股就好？麻煩大大開市。祝福以後能夠去看與奇。

非常感謝你的祝福。好久沒有人來問這個反移了。反移是我們從幾年前就一直很反對的這個產品，就非常反對它。那當然我們現在不是要去事後論講說你看回頭看就真的是這樣，而是這個產品本身就是有其障礙。我們在過去也聊了很多次，就儘量不要去買這種反向的 ETF。只要有這種 R 的 ETF，你都自己小心。就是你這要做空的話，你其實有更多更好的工具。你不要去吃人家的費率、一些損耗什麼，那個是沒有意義的事情。

所以儘量不要去買反移這樣的商品。如果說你真的覺得說大盤就走到這邊要結束的話，那你可能就可以選擇像你是正二加大盤，正二就不要投這麼多。先投大盤，然後等到真的有回去的話，你正二再把它補回來。你可以透過這樣的一個一個再平衡的方式去做操作。只是我個人是一向不會建議去買任何反向型的產品。就是你真的想要去做空臺灣股市，你也不是要透過反移，你用臺子旗不是更好的一個選項嗎？

所以有時候就是一個工具上怎麼講，它其實有更多更好的選擇。我們就不會去用一個比較爛的工具。如果說你是投機的角度又不一樣，你是故意要嘎空，你是故意要怎麼樣，那又是另外一回事。只是在大方向上，我們不會去選擇一些就是很明顯是有弱點的產品。

那再講說《海邊的曼徹斯特》沒有什麼感覺，我不知道。我覺得這部片非常非常好看，而且對我造成很多心靈上的重擊。然後是我在之後的幾天都會一直去想他的劇情。所以我非常喜歡。但是當然我喜歡的東西不代表大家一定就會喜歡。雖然可能我過去推的一些東西，事後回頭看好像是還蠻主流的，大家好像都還蠻喜歡的。但確實是有些東西是比較怎麼講，比較小眾，大家不一定喜歡。

我覺得《海邊的曼徹斯特》就是。然後像我自己超喜歡的團，像是 Radiohead，我覺得那個就不是大家都會喜歡的。但 Coldplay 就一定大家都會喜歡嘛。但我不會覺得說什麼主流就不好。反正就都是好的音樂。但是有些東西確實是一般人可能沒有辦法接受。那沒有辦法接受，第一部分是你可能不喜歡，或是說那就是不對你的味道。第二部分可能是你還沒有到而已。有時候就是這樣，就是時間到之後，你覺得慢慢的聽懂一些有的沒有的東西。

像是 Radiohead 的《Kid A》這張專輯。小時候聽聽不太懂。小時候我最喜歡的是《OK Computer》或是《The Bends》，就是比較假設用這個主流 Evo 來講，這兩張是比較主流賣的比較好的嘛。可是長大之後你就開始聽懂一些那種比較鞭射比較冷門的。像我就很喜歡《Kid A》的一張專輯，然後《In Rainbows》我也非常喜歡。以及像裡面有一首歌叫做《Motion Picture Soundtrack》。這首歌小時候聽也聽不懂，然後現在聽，每次聽都會聽到超想哭的。我覺得超棒。這邊推薦給大家。但你不一定要喜歡，就是可以試看看。

多年友誼

下面一位，我老婆是爽妹。欸，麻辣比這集要記得聽欸。喬虎大安。我麻吉麻麻蠟筆，10 月 21 號生日。從國中就一直混到現在，到現在大家各有各的成就，還是關係融洽。從一起去網咖打《帝國時代》，你他媽炸成牆，引證成功，清兵入關，到現在我保險，還有外公開始失智相關問題。你都不吝給予我們幫助。未來人生路上繼續有你有我有大家。

希望喬虎大可以用「發發發發，發木工」的聲音祝我們世紀無三貴夜校大家長麻辣筆生生生生日快樂。

我們祝這個馬拉比生日快樂。這個傢伙應該就是以前，早以前我們在打《帝國時代》，我說之前會惡搞，那種去炸城牆以清兵入關之外。然後還有那種故意走到你旁邊，然後假裝在看你螢幕，然後一直默默的幫你按下 Delete，幫你的兵全部散光光。應該就是這種惡搞型的朋友。那非常羨慕你們，就是從小玩到大的朋友，到現在都還有聯絡。其實這是一個非常非常難的緣分。那也希望你們可以一路的快樂的走下去。

投資表現分享

下面一位，56 得第一。500% 感謝記。感謝阿公的優質節目，讓我每天面對漲跌都睡得很好。雖然比例不大，但看到回答是正 500%，還是挺有趣的。我有賺錢回來感謝主委。祝大家每天都能好好睡覺。

這個可能這幾個月的觀眾就不知道他在講什麼。其實我也不是要大家感謝或什麼，只是之前有時候會小小抱怨一下。就是你知道，就是我們講的絕大多數的東西幾乎最後面就是都上去，而且是不少。因為這是我們的工作。如果我真的做得很爛的話，我就不敢出來跟大家分享。我會覺得很丟臉。就像 2022 我就覺得我自己很丟臉。而且我會很老實跟大家講說我很丟臉。

當然我知道可能不知道有些人會去假設說我們也是孤民釣魚的一環，我們出來就是隨便畫虎爛或啥。只有時候我就會覺得說，你知道我們講的東西就絕大多數會上去，可是有些聽眾或是有些那種故意要黑我的，他就會跑到各種論壇或是各種 APP 上面去留言。然後就去挑那個就剛好不會上去，然後就會狂罵狂嘴。

我就會覺得說很不公平。所以那時候我就會講出說這種迭葉之後都會跑出來怪我。然後漲的股票每個都自己好厲害。我會講出這樣子的話。但其實到現在，現在我已經是基本上是不太在意這樣子的事情。我已經是習慣並且釋懷了。其實也花了我好幾年。但非常感謝各位聽眾的扶持，就讓我可以在後期錄節目是越來越快樂。其實前面有一段時間是很常會覺得說，乾脆節目不要錄。我覺得很不爽。就是遭受一些批評跟攻擊，而且有時候是抹黑。其實蠻多真的是故意抹黑。

他們很喜歡做的一個手法是，像會故意跑到一些論壇上面，然後去講說我這集在講什麼。那他其實講的東西就已經講錯了。就我根本沒有那樣講。然後我注意到有些聽眾，就會在下面留言說他理解跟理解完全不一樣。可是很靠背也是，就貼的人，你不知道他是故意還是有意的，還是說是不小心的。就是他故意在那邊亂講，然後在下面的人就針對他亂講的東西去延伸繼續亂講。然後甚至講一些你根本沒有講過的話。可是你又很氣。你又知道說你不可以去把這個東西貼上來，因為你給他流量的話，就他們一定很爽。所以你就只能夠忍耐。

我覺得可能很多人都有這樣的感覺，就是一些，我們只算是一個小名人，一些大名人，那種超多人在傳他 rumor。之前說什麼 Michael Jackson 什麼戀童，講說什麼 Justin Bieber 怎麼樣。然後最近 Justin Bieber 不是終於給人家證明了嗎？就發現說原來他可能也是迪迪的受害者。所以難怪他媽的會偏差掉，他會變成這樣，全身刺青什麼的。就很多東西是大家事後才理解。可是你不知道的是，就是你當時在網路上對他的一些攻擊，其實他們都會看到。其實我跟你講都會看到。我最後面才知道，就都會看到。

所以對我們來講，我們能夠做的就是適應。所以也不用謝謝。但是我覺得一些批評，其實不知道，就幹為什麼要跑過來罵我跟怪我。我也不可能每個都對。我自己也常跟大家交代說，就是我們做投資就是有賺有賠，一定都是這樣子。

槓桿交易

下面一位，shiro00933 一個小問題。請問用房屋抵押貸款出來的錢去買 50 正二是一種槓上加槓嗎？

絕對是。而且是槓上加槓再加槓。如果說今天是房屋去抵押貸款出來，那個只是一個槓。去買這個股票，那再來就是說去買一個股票又有上正二的這是槓上加槓。所以以風險程度來講是很高。但我知道現在市場上很多人在做這樣的東西。我是站在反對。但你看我這邊講反對，到時候有人要把我那截出去，說他反對。然後就有人講說哈哈你看他沒有買到正規的，沒有賺到在那邊酸。就是這樣。

所以我們很多時候講話會比較保守的原因，是因為我們的任何一句話都可能被人家拿出去擴大應用。我只能夠講說這東西是我不喜歡的。但你要做，就加油。就祝福。

重電族群持股策略

下面一位，美元定存債。抱過一座山。夢工大好。

從兩年前看好重電族群並持有，現在抱過一座山。市場的熱度感覺已經不在這邊，不確定未來是不是還有高點可騎。每天盤疊整個不舒服。想請教以重電族群為例，已經持有兩年，以及賣出，如果是您會怎麼樣操作？那現在已經抱過一座山，市場熱度已經不在這裡。您如果持有又會怎麼樣操作？只是想做未來操作上的參考。勝負自負，不用有壓力。先謝謝您的回覆。祝福全家平安喜樂。

其實這位兄弟講的東西是我們每天都會面對到的東西。給你四個字：機會成本。一般就是機會成本。也就是如果你當下有看到更好的東西，你就慢慢的把這個東西換過去。如果沒有的話，你當然可以選擇繼續持有。

那只是如果你也是一個長期贏家的話，你就會知道說怎麼講，就是當然你今天如果是連在股票裡面做到穩定的獲利、長期的獲利都還沒有辦法，就不要去講說什麼資金效率這種東西。你知道嗎？很多散戶在那邊耍低能，說什麼資金效率資金效率。然後最後面你換來的只是過度交易跟繳出一堆震盪的手續費。所以這個是完全沒有意義的事情。但如果說你已經是長期都會贏錢的人，那你開始注意到說有些東西停在那邊像拖油瓶一樣的話，我們是一定會開始去思考說是不是要把這個東西換走。

這個是非常常見的一個事情。這就是為什麼我們的持股會一直有去做切換。所以即便這個東西最後面假設真的又再噴出去的話，你不一定輸。因為你搞不好在換的過程中其他東西是噴更多的。然後最後面你再回來做它。這都是可以的。那只是一般我們還是用機會成本的角度去做考量。

那持有兩年東西以在臺股來講，其實應該是遠高於軍標以上，就已經算是爆蠻久了。那以重電族群來講，他們其實在年初的時候蠻多就已經是去交易到接下來兩年甚至三年之後的一個本益比。那這個東西其實跟過去一個很熱門的族群，也就是 ABF 宅版三雄是很像的。那後來呢，他們確實是在他的營收最高點的可能前半年左右就已經碰心高。也就是說股價已經率先去做反應的。

那重電族群他現在需要擔心的點是，當然我們都知道說在美國這邊的一些案子，其實在狀況發展上都還是很好。而且在電力的需求因為 AI 的匯入之下，其實是非常非常，這個仰賴裝置的更新，然後以及有很多老舊的電網，一些新的佈局跟新的標案，跟各種機會我們都是有看到。但只是有時候要去思考一點，是因為股票都會先反映未來。就是你看到的東西，你覺得後面故事還有多長？那有些東西它確實一走可以走數年以上的多頭。那只是在過程中，可能盤整就盤的一兩年也是有機會的。

那你要不要去等這個盤整？那講我自己的做法，我不太會去等這種盤整。就如果說我今天找到有其他東西更好，我就會選擇把這個東西去做一個 rebalance。然後把那個錢拿出來去丟別的東西。就是有點像說會持續的滾下去。那這個是我在身心靈上，我覺得比較舒服的一個做法。因為直接賣掉的話，它如果又再上去，我就覺得很痛苦。那可是如果說都不動的話，那我又沒有去參與到其他東西，我也覺得很痛苦。

所以最後面真的會發現成年人的一個秘技，就是我全都要。你就是全部都要就對了。當然只是最後面還是要注意一下，不要說什麼你全都要，然後周邊變成把手上一堆東西跟買菜一樣。雖然也不一定是不好，因為這樣的 portfolio，理論上它的績效表現會更加的平穩，而且更加真實的反映你的實力。但我還是會去注意並收斂。所以在節目上常常聽到我講說我今天持股又太散了，我要重新集中。或者說我要把它打散。就是我們有這個發散收斂的過程。

所以以我來說，我會選擇就當一個東西，我注意到它一直沒有在動的時候，我就會開始慢慢的去降它，去換到別的東西。然後說看後面的狀況是怎麼樣再去做發展。當你發現你有 take profit 一些東西起來之後，你會注意到你就變得很健康很好。所以賺錢要花錢。賺錢要花錢。然後用這個錢去買更新的標的，或者說更新的一些娛樂的東西。即便它可能不一定要是很奢華，但是你要有花到這個錢。不然其實你會覺得心中一直過不去。那其實是一個心魔要做處理。

好，那再見。