來源：gooaye/corrected 校正版 Markdown 原始檔：foodmo/gooaye/corrected/EP0492.md 集數：EP0492 SoundOn：https://player.soundon.fm/p/954689a5-3096-43a4-a80b-7810b219cef3/episodes/7dce5acc-d27e-4310-a35e-9a0e4a36aef2 音訊：https://rss.soundon.fm/rssf/954689a5-3096-43a4-a80b-7810b219cef3/feedurl/7dce5acc-d27e-4310-a35e-9a0e4a36aef2/rssFileVip.mp3?timestamp=1727514002235

EP492 | 🍌

開場／贊助：眠豆腐

歡迎收聽股癌維生夢工，本集節目由眠豆腐贊助。

直男巧虎、主委豆腐、全熟芝麻直送豆腐、主委參與的國產 3A 大作還要再等等。但是依照硬漢夢工個人喜好調教的床墊搶先問世。眠豆腐的內部測試會每個同事躺上去都是一、噗呲笑出來，二、質問夢工家裡真的這麼硬嗎？

兩年多前特殊定製的超硬床墊，經過無數次的硬度、舒適性跟新材質的測試，終於完成了最終的版本。眠豆腐產品中支撐力擔當——芝麻豆腐，新增為兩種硬度。一般的硬派男女請服用原版的芝麻豆腐；片尋市場找不到滿意硬床的特異體質男女，請服用全熟芝麻。

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A 君上手實錄

好，那我們繼續連載新同仁 A 君的一些工作表現。因為目前在我自己的工作跟生活之中可能比較佔比大的就是這一塊。那有些聽眾是給我很正向的 feedback，他們講說其實 A 君會問的問題或是我跟 A 君對答的一些東西，那些東西呢是他們長久以來就想要知道的東西。那只是可能是以一個氣氛仔的角度，或者說其實就是新手的角度，他根本沒有辦法理解很多我講的話，那透過這個 A 君的問題或者說我對 A 君的一個事宜，他反而瞭解了很多，原來之前沒有打通的關節。所以這是一個意外的收穫。

那其實對我自己也是，就如同我上一集跟大家分享的，我也在過程之中學會了蠻多事情。那這個禮拜呢就是 A 君的工作滿十日，那這十日的表現我是覺得還蠻滿意的。然後在第八、第九天左右的時候就請他去聽了公司的法說會，那這個法說會是我刻意選出來的，因為這個公司呢本身我的理解程度是非常高，因為我的持股佔比在蠻大的，那同時跟公司呢也算是達過了幾次招呼。所以我覺得像這樣比較小的場子，那並且人家也知道說這個人是我請去的，那說不定呢就是可能會對他比較客氣一點。就是說不要說什麼這個人看起來菜逼八，然後就要屌你不屌你的。就是我覺得這樣的場子可能是比較好的一個讓他去測試的場子。就是我還是會希望說就是我們有優勢要拿出來用，不要說怎麼把他丟到一個陌生場子然後讓他去給人家點。我的風格不是這樣子。

那去之前也先安排了一個一樣是法輪圈的朋友就跟他一起進去，然後帶他去順便請他幫我觀察一下他的一些工作表現。那同時我還佈了一個局，就是這個法說會其實有兩場，那這個 A 君他自己不知道後面有多長，但我也沒有要瞞他的意思，反正就是有兩場。我就告訴他去聽這個禮拜四的，那禮拜五的呢我就額外再請一些朋友去幫我聽，那所以呢他們也會出 memo，那這樣一來一往就可以做到幾個去審視他或者說去協助他調整的事情。

第一個就是人家可以幫我觀察說他在法說會上的表現是怎麼樣，因為我故意丟一些問題給他，我讓他去問公司，然後看可不可以得到一些想法或是 insight。那第二方面呢就是因為他會寫一些 memo，那這個 memo 回來之後如果要去做對照的話，最好就是我先找一些一些我認為是精英的人，然後他們做出來的 memo，去讓他知道說就是你要去寫筆記，你的筆記要長這個樣子。

雖然他寫完筆記我看是蠻滿意的，就我覺得重點都寫到，但第二天的這個法說 memo，聽完之後然後我再丟給他，他就發現說其實他有很多可以改進的地方。因為我就先問他說這個第二則 memo 他有寫到一些東西你沒有寫到，請問是 IR 是隻有第一天沒有講到嗎？還是說這個東西是你漏寫？他說其實他有講到，但是我不知道這個東西要寫下來。所以他馬上就知道說什麼東西是可能，那再來在行前其實有幫他準備一些東西，就是我自己已經認知到的東西。我剛才大概說明了 10 分鐘，那同時呢我把一些可能是 sell-side 的報告丟給他，然後跟他解釋說其實這些 sell-side 報告他並沒有寫到一些重點。但這就是為什麼我們會願意去增加持股，因為如果說大家都有寫到的話我反而沒有這麼喜歡。我就是知道你們不知道很多事情，所以我才會願意去增加持股。有點像說我們去 trade 的一個預期。

那所以因為我們有這個比較深層的認知嘛，我們是贏過就是市場下的一些共識，至少我們自己這樣認為。所以我們才會願意去增加更多的持股。那我們的認知是怎麼樣，我也跟他講。那這個報告呢我也請他看，就是你要知道說我們自己的認知，那市場目前的認知，那同時呢你去公司這邊的時候公司跟你講話的時候，你也可以知道說公司今天講的東西是不是跟我們自己的認知有出入，或者說跟 sell-side 的這個報告是有出入，或是有上修的空間。那這其實非常重要的。就是到底每次公司出來講的話是都是講一樣的話，還是他其實有默默的在上修，有把一些數字往上調。這個非常非常的關鍵。

那同時呢我也給他看一些比較負面的教材，就是因為剛好最近也有就是身邊的人然後去搞來了一些私訪的 memo，我就拿了幾個給他看。那有些你一看就知道說根本就是沒有在認真，然後怎麼說，因為他寫出來的東西可能就是法說會早就講過的東西。那當然也不能怪他，有時候公司就是媽的就只會講一樣的話，就可能比較保守，或者說就是他也不打算跟太多投資人去做互動，就反正都講一樣的話。但問題是就是他去針對這個公司的評論，你也知道說他沒有去做功課，他可能也不知道到底前面目前庫存去化的狀況是怎麼樣，後面新的展望是什麼。他做出來的一些 remark 是你不用說什麼就是這個人一定要非常精英或專業，可是你至少有一點 common sense，你至少要知道說現在業界狀況怎麼樣。可是他寫出來的東西是完全就是不知道自己在幹嘛。

我也給他看說像這個我覺得不合格，因為你很明顯是你只要有去聽法說會，他自己可能對公司的一些吐槽馬上就可以被化解掉，因為他在這種私訪或者小廠裡面講的東西就是法說會講過的東西，那你一些問題法說會也都早就跟你回答過。就你既然你在這裡面還寫出這樣子的問題，那就代表說這個東西可能是不行的。就讓他知道，那同時也讓他知道說因為像我請他去聽了這個公司，他是給一個正向的評價，他覺得是好的。因為我都會跟他講說所以可不可以買，我就會這樣考驗他，那他會給我一些他的想法。那我跟他說其實這是一個好的公司，所以其實你要去觀察一下每個公司出來跟你講話的一些態度，這個也是我自己身邊一些朋友，他可能在抄那種什麼 family fund，然後他們很喜歡去聽 earnings call。他們喜歡用聽的，像我自己喜歡看處置稿，但他們喜歡用聽的。

為什麼要用聽的？因為他們發現可能每一次的 earnings call 老闆的態度會不太一樣，講話的方式你會知道說他現在是不是想笑不能笑，他是不是有好訊息。他就說他家死人了，當然不是說什麼真的有 family member 要掛掉，意思就是說反正就是可能業績很爛，所以他講話就是非常保守，然後跟聽得出來是比較消沉。像馬斯克的 earnings call 我覺得大家可以聽看看，如果真的好訊息你真的聽得出一些差別。所以他們喜歡用聽的。那我也剛才講，其實這個在臺灣的公司也是有一樣的狀況，就是到底公司出來講話的人他的個性是怎麼樣，其實我們心中都有一把尺。甚至有些人會把它列成表格，哪家公司的 IR 或者說出來講的哪一個副總或什麼的，那個就是喇叭嘴，他每次講的東西都會 miss，哪一家公司的人他出來講的東西，這個就是保守博，超保守，每次都講的那種超爛的數字，然後可能最後面這個數字都會 beat。那就是我們知道每一個人的個性，然後知道每一個人他可能大概講出來的話會怎麼樣。

那如果更好的話呢，你可以去試著讀空氣。你要知道說這個廠子你去聽，你覺得一切都是很正向積極，然後他跟我講說他覺得這個 IR 非常有自信，那代表說他們可能真的對自己的產品非常有自信。那我下一次呢就安排你去聽一個就是我知道這個公司跟死羊懶的，你就去聽看看，你就會知道那個差距在哪。你就會知道說其實就是我們去做投資買賣有很多的指標可以看，我們可能會看一些財報，看一些訊息的東西、新聞的東西去做分析跟判斷。有些人是看現行，其實你光是去聽法說會搞不好也可以成為一個流派。你光是去聽人家講，因為有時候如果說你進去人家都願意回答的話這個等於是一個大加分。你可以很快直接去問到一些重點，然後以及你可以從他們的講話的方式或神態，以及假設你已經有建立一個 database 資料庫，你知道說過去他的風格是怎麼樣。

他明明就是以前是超級保守的人，但這一次不一樣。像前陣子我們自己佈局的一個股票我就跟他講，這個人他很特別，他已經在這個公司當發言人當超級久，然後他的特色就是他每次出來講話就講一講就停了。他根本就是不會給大家問問題，然後都講一樣的東西——「我們不方便評論什麼的」。可是這一次他講超多東西，我就給大家看這個差距。就是這一次他跟以前不一樣，他每個東西都給你延伸去講很多，那同時 QA 的時間變很長。你有沒有發現就不一樣？為什麼以前會這樣到現在這樣？當然有幾個可能，可能就是他被人家投訴或者說他自己想法改變了、突然想跟他聊天，都有機會。但會不會有可能是因為這次不一樣，他有一些好訊息，所以他跟大家講的特別多？他還是不能夠直接跟你講說什麼——我們有什麼東西。因為有些客戶對這個非常敏感，你如果出來那邊吹喇叭的話，說不定把你的單砍掉。所以他還是不能夠跟你講那種很細節，但是他這次很明顯，以前講五分鐘講完，這次跟你講半小時。這個就是可能我們可以去關注他。所以他會有很多這種另類的機會會產生，只要你願意去觀察的話。

所以這個禮拜就讓他去測試這樣子的東西。同時在禮拜四還有禮拜五比較嚴重，禮拜五的盤中時間，因為我們自己在做買賣的一些東西，然後給人家打到石噴出來，被盜貨。其實偶爾就會發生這種事情。我們在過去的數週算是一個那種 killing spree，就是瘋狂的往上衝，然後他可能也覺得賺錢很簡單。我一直跟他講說這不是常態，這不是常態，一般不會長這個樣子。

在禮拜五他也第一次的感受到什麼叫做盤中喊救命。我就開始在那邊救命。雖然你知道很多時候我是心中喊救命，只是因為他在，就有點像說有朋友跟你一起打網咖，你就會講話講出來——救命啊救命啊，怎麼一直賣，是哪一個廢物。開始跟他喊，他也知道說當行情回檔的時候可能也是長得還蠻可怕的。很多東西讓我們開高然後直接一路往下灌破的，那這個地方我們該怎麼處理。我也稍微的跟他說一下我的想法。然後也很意外的發現就是像我剛剛講說這個地方這樣心態就有點不好看了，一定有很多動能仔會跳車，說不定盤後的融資就大減或者說不知道，那個籌碼一定會變得更散，不好看什麼。然後他就默默的問我一句，因為他也開始看一些線圖，他說「這個不就還在區間盤整嗎？」

那其實他講的沒錯，他講的沒錯。但是因為我們身邊有些朋友是那種很動能的，他只要看到那種黑 K 或者說盤中一直殺，他就跟著會把東西全部砍光光那一種人。所以就是我們互相會影響到彼此，就是有時候會有好的，有時候可能恐慌也會互相影響到彼此。所以其實我剛剛想說這個地方在下雪花一定有很多問題，還是我們要先跑？他一直講說為什麼你要跑？這個就是在區間內。我說你說的有道理，其實你這樣的一個 feedback 是好的。就是你說的是對的。就如果說我們今天跳出來看就沒事。就有時候我們會針對一些很小的東西，因為像說因為你花太多時間在上面，然後你們一群人在上面一起弄，然後弄到後來就會變成你們可能會越看越細的東西。可是我們發現說其實大趨勢大方向對是最重要的。很多很細的東西，你盯得太緊就變成你東西根本就抱不住。這個是很多人會有的問題，不然我們自己也是。

就是如果說你看得太近，有時候你會被嚇到。但其實實際上你回頭一看就大家那邊哀嚎說什麼——是不是要出貨了？是不是要跑了？兄弟拜託，這個東西在五日線上，五日線的協律都沒改變。這個超級強勢股，可是你們竟然因為可能前面幾天新高上不去，然後就是有稍微收斂了三天，然後就覺得是不是要出貨了？拜託你可以拉出來看嗎？這個五日線是他媽的垂直往上！

其實我們之後面我們去大家討論一下才發現現在的市場跟其實 2020 年以前市場有很大的差距。以前做波段是怎樣？以前做波段就是反正那個月線的斜率是往上的，然後每次踩到都有在跳上去的話，那就是一個大型波段，你就是要抱好。你用月線、用十日線看、瞎的人越來越敏感。現在很多都用五日線，甚至不是五日線，直接看裸 K。只要開始轉落 K 棒沒有在往上衝，全部砍掉。就是我覺得很多人變成這種非常素食。不然我自己有時候也會不小心被帶到那個方向去，但是我都會提醒自己要收回來。然後沒有想到我是被這個同仁提醒跟我講說這個明明就看起來還好，為什麼你要在那邊哀嚎？就對啊，就真的就還好。真的沒有什麼事情。

所以有時候就是稍微的忍耐、等待一下。我覺得可能在後面就是洗一洗，因為禮拜五有蠻多那種中小型的股票都開始出現出貨的一個狀態。可是出貨不代表一個行情就要正式的結束。有可能只是一個換手要繼續。所以在我看來就是稍微的在做等待之後我們在想後面要怎麼辦。稍微跟大家分享一下 A 君的一個工作計時，希望對大家有所幫助。

Meta 2024 年 Connect 大會新品

好，接下來我們轉頭看一下 Meta 2024 年的 Connect 大會公佈了幾個產品，跟大家聊一下我自己的一個想法。

首先就是它的 VR 的頭盔 Quest 3，那出了一個 Quest 3S。那是 S stand for start，就是一個入門版本的意思。那這個東西的售價會很便宜，就是隻有 299 美元。然後非常非常便宜。然後在推出這個入門的版本之後，本來的 Quest 3 的 512GB 也是從 649 降到 499。所以它整體就是去踩一個評價實惠的路線，就是有別於 Vision Pro，它會走一個評價實惠的路線。

那並且其實它那個 Pro 現在也是沒有要持續的做下去了。就他的 Pro 系列是把它停掉，他直接去做這個數字版本，然後加 3S 版本。所以我認為這個 Meta 的選擇是正確的，就是不要在高階的地方去跟 Apple 硬槓，就直接去走一個低階。那可能在低階這邊獲得一個顯著的成功跟試戰之後，說不定他會再回頭去推一個高階的東西。這個就是我們後面可以觀察的一個東西。但也有可能他就是直接把它變成是一個種新的商品，然後持續給大家更加便宜實惠的選項。這也是一個很棒的做法。

那像 Vision Pro 的話，就是稍微的至少在銷量上是沒有這麼成功。雖然我也非常喜歡這個產品，可是就像是我多次跟大家分享的，因為我是一個價格不太敏感的消費者，所以對我來講東西酷是最重要的。價格我覺得還好，但如果今天仔細的去思考價格，當然就會發現其中的不可思議之處。如果今天是用 Quest 可以達到這樣的一個程度，然後只要這樣的一個錢，那為什麼我要花數以倍計的錢然後去用一個 Vision Pro？就是你馬上就會發現其中不合理之處。

當然 Vision Pro 你可以說你是追求一個更加的登峰造極。可是你知道，其實絕大多數的科技產品當它走到某個極限之後，它在網上那個是一般的使用者感覺不出來的。就像是 iPhone Pro 的版本，如果你不是專業的攝影、專業的可能創作者或什麼，你根本就不會知道它真正的差距在哪裡。對你來說就是反正畫質已經好到我無法挑剔，反正錄影我都已經沒有問題，你哪會在意說它是 60fps 還是 120fps？就對一般來講那個邊際效應是已經遞減到一個程度是你根本就會選擇忽略它。但是它那個價格是只要在網上多一點料就會貴非常非常多。

所以 Apple 後面也會去走一個稍微往評價方向推進的路線，因為已經在供應鏈這邊有去做相對應的計劃。只是它這個評價跟所謂的 Meta 的 Quest 的評價有很大的一個差距。它只是稍微便宜一點點，但是它目前是在短期內沒有辦法做到像 Quest 這樣的一個價格競爭力。所以我覺得整體 VR 市場的推進可能還是要仰賴 Meta 去做。Meta 它也是非常有底氣去做這樣的事情。我是持續的樂觀看待。

Meta Orion AR 眼鏡

再來另外一個新的產品是 Orion 的 AR 眼鏡。這個其實在之前就是有很多 rumor 傳出來，什麼 Project Nazare 還是什麼的，就是已經有很多人在討論這件事情。那其實在中國在供應鏈大家已經有去猜他用到的東西是什麼，那部分猜錯，但絕大多數猜對。

像是使用一個投影機是這個 micro LED 的，可能用那種高流明去打在晶片上。這個是大家都知道的東西。那他的外面可能會去額外裝一個電腦，像是其他公佈出來的這個 PAC，就是一個額外的運算器，然後他用傳輸的方式到你眼鏡上。不然他如果把運算放在你的眼鏡上的話，你的眼鏡就會太重。他已經把電池放在上面了，那這其實就已經會產生一個問題，就是你會變重，或者說你的續航力會不好。因為你真的續航力要好的話，你電池要更大。可是他的技術就是沒有到那，所以才會像 Vision Pro 直接給你一個尿袋，就是你要去外接一個電源。

所以這個東西它就是一個 prototype。就大家知道它是一個 prototype。所以在它推出之後在整個社群或是網路上 YouTube 什麼，就是有很多非常踴躍的討論。那我自己身邊朋友也開始有問我說那這個 Meta Orion 的概念股是什麼。該力宏感。大家不要緊張，先把你的老二收起來。這個短期內不會有太大的變化，因為這個東西就是一個 prototype。

我覺得最快搞不好 2027 吧，我認為之後你才會看到它量產。那量產也不一定會用你現在看到的技術。就是它的技術可能會去做調整。就像說像鏡片上面的光波導技術就有很多種。像 Lumos 的話是用幾何光波導，然後像 HoloLens 或像這個應該是用 SRG 的顏色光波導。那 Apple 的話傳言因為他買了一個公司叫 Aconia，然後他可能會用 VHG 的顏色光波導。所以他們用的技術是有一些細微的差距。當然講是講細微，可是實際上在產品的呈現上可能最後面就會放到很大。

像 Lumos 的東西就被很多人抱怨說太重。像這種顏色型的幕簾看起來是一個很不錯的一個做法，但實際上也是有很多東西要挑戰。像是在他的鏡片的材質的選擇上，其實我們之前的認知是他用到 High Voltage Driver 去把燈光打到，就是透過幾個鏡片、然後濾光片、然後最後面弄到玻璃基板上面去。只是它這一次推出來的眼鏡它並不是使用玻璃基板，它是使用碳化矽的一個光波導。所以這個東西跟本來市場上一些猜測就不太一樣。

但大家其實會認為說玻璃基板是一個比較好的選擇，至少在現在來看它是相對可能成熟一點的東西。但它選擇用的是一個碳化矽的技術。所以看起來是很炫耗沒錯，只是在量產上會不會舉例來說就會變成良率不夠或是價格太高什麼，這都是要考慮的點。搞不好最後面又走回去使用玻璃，這都是有機會的。

所以要認知我們家看到的東西是一個實驗性的產品，然後他如果真的要進量產的話這東西要做得出來。第一個價格要實惠，第二個是良率要夠，然後不要說什麼你的東西真的要生產的時候會大 delay 因為良率不夠的東西出狀況。這個全部都會是一個問題。所以等到他正式可以量產的那個 bill of materials 才比較重要，就是到時候他用了什麼料，那才是最重要的。他不一定會用現在在用的料，但他也可能用現在在用的料。可是他如果是用現在在用的料，他最快拉貨也是幾年後的事情。所以現在去討論概念股就有點怪，但去炒氣氛沒有問題。炒股票炒題材沒有問題，但如果你要講說去對公司貢獻營收，有些供應鏈開始拉貨，那個應該不會在這麼快的時間看到。

所以我才會跟大家說先把你的老二收起來。那這個碳化矽的鏡片就是上面這個光波導上面的怎麼講，就是說去把這個東西壓印上去是使用 NIL，就是說奈米壓印的技術，還是使用 dry etching，這個不太清楚。蠻多人是講說 NIL 是奈米壓印，可是也有可能是用石刻的方式去做的。那一樣這個東西它目前反正都是半導體的一個生產製程技術已經走到半導體的層級去了。最後面會用哪一個還是有一個路線之爭。可能像 NIL 這邊奈米壓印有一些支持者覺得說它可以大量的放量然後可能後面可以做到很便宜，可是反對者就會知道說你模具要拉起來的時候會有變形、翹曲各式各樣的毛病。如果是使用 dry etching 的話那又要怎麼樣去把價格降低或者說更穩定的去做輸出也是有很多後續的討論。

所以他這個演技員像是說他去集大量的資金跟眾人的智慧硬把一個產品推出來，可是這個產品他要走到量產的時候可能會跟現在長得不太一樣。就是他有蠻多東西會需要去做調整，或是說可能幾年之後有新的技術突破這邊會用不一樣的東西。那現階段呢我認為你去看著 Orion 他開出來的一些規格或者說使用的材料去炒股票的話，就要知道你就是在炒一個題材。那後面不一定用這個東西。當然不是說不能這樣做，只是我們自己會這樣看待，就覺得說這個應該是你就先看看就好了。就是有一個酷東西，那同時知道其實不是隻有 Meta 在做。像是 Snap 的 Spectacles，然後或者像是 Apple 也有在推行他們的眼鏡的計畫。

那這個可能在後面就會有蠻大的一個突破。而且其實如果說你可以去把基本的原理跟想要達成的目的去搞懂的話就會知道 AR 應該是最終的解方會大於 VR。因為 VR 最終還是放一個螢幕在你面前，他還是希望你可以看到外面世界，所以他怎樣他給你一個攝影機。可是如果我可以直接用眼鏡的話我本來就看到外面世界，透過投影的方式把東西打上來，這不是一個更好的解方嗎？對，當然是這樣。只是問題就是為什麼還會有一個 VR 產品卡在那？最主要原因是因為我們有太多目前無法去解決的問題，所以只好透過 VR 去達到可能更好的畫質、更好的表現。AR 可能就是在後面，我們知道它是一個很美好的東西。如果真的科技力可以達成，這個是更好的選項。但現階段很難。就像我剛才講的，這個上面去放電池的話那你的續航力一定就是不好。可是掛尿袋的話那是不是就很爛？就像是一個小 VR 的感覺。那還有很多挑戰要解決。所以我們就先稍微的看看就好。

AIPC 和記憶體芯片

那最近我也開始重新的回頭去看了一下 AIPC，為什麼？因為在下半年開始會，不管在 Intel 或是在 AMD 這邊，他們都會有 AIPC 的持續的推出。然後在品牌廠這邊也會持續的有筆電出來。雖然我們目前是真的沒有看到 AIPC 的一個大型換機潮，那我自己手上也有 AIPC，我得老實跟大家講說 AIPC 目前對我來講是一個噱頭式的東西。它真的帶來一些不一樣的功能，可是呢以我目前的做法來說，奇怪了，我可以用我的電腦去上不管是 ChatGPT 或是 Copilot 或是 Perplexity，或是我可以去申圖，我可以去問問題，然後去整理資料讓他看我的資料講什麼。我連網都可以處理的東西，為什麼我會需要去用一個所謂的 AIPC，然後讓它在 offline 的狀況可以去做？

雖然可以 offline 做，可是它做的效果就是不好。或許等到有照理日，我 offline 可以做的東西可以達到我需要聯網那樣的一個程度的時候，我可能就可以去使用 AIPC 來降低我的成本，或者說我有一些比較機敏的東西，我會去透過它處理。但現在其實都不會去做這樣子的一個使用。所以我認為其實 AIPC 它的一個最大的驅動力跟電信商的 4G 跟 5G 一樣。4G 是後來大家才發現說其實如果沒有 4G 的話，我們根本就是沒有辦法讓 Netflix 或者是什麼 HBO GO 之類的這種東西大量的普及。就網路還是需要更快更強更厲害，沒錯。只是那也是可能後面才發酵出來的東西。

現在很多人講說 5G 是一個什麼沒有屌用的東西，因為 5G 上面至今是沒有出現所謂的殺手機的應用。那 AIPC 我覺得會有點類似這樣的一個狀況，就是它可能就像是 5G，就大家知道說 OK 有這個東西，然後它有一些額外的加值，但是它價格變貴，我根本也沒有這個動機去換它。但很靠背的一點就是，就是像你現在你買到的手機，就算你是用 4G 門號，你還是在付 5G 的錢。因為你之後就是隻買得到 5G 手機。那就像是 AIPC，你現在在怎麼樣掙扎說什麼我就是覺得這是騙人的，我不要用，你等到 2025、2026 之後，你能夠挑到的絕大多數的機種都是 AIPC。到 2027 甚至沒有不是 AIPC 的東西。每個裡面都內建 NPU，然後可能都算力恰恰講出是什麼——40 幾 TOPS，之後一定都是更高的。

所以你等於是被迫升級。所以我現在反而是覺得 AIPC 他的故事不會是一個主動性的升級，因為沒有太多的動機讓你去做主動性的升級。但是被動的升級是有看到的。好像之前就聽到賣電腦的朋友跟我講說有些公司的 LINE——好像不知道是 Windows 跟現在怎麼樣，反正就是說 LINE 後來不支援一些特定的版本。所以因為很多這種中小企業他們都喜歡用 LINE 溝通，所以他怎麼辦？他就只好大家都換電腦，換電腦就來跟他買了一批 AIPC。所以這些人就變成 AIPC 的使用者，但是其實不是因為他真的很喜歡 AIPC，是因為電腦到時間了、該換了。那我們去換一下最新最強的電腦，就是 AIPC。

那再來就是可能像是明年 Windows 12 出來之後，Windows 10 的資源就會去做暫止，就會把它停下來。那停下來的話就會變成當你今天想要買到一個更新更強的電腦，或是說其實你是有一些治安疑慮，你需要 Windows 有更多的 effort 在上面去做維護的話，你只能夠去選擇這種最新的電腦。恭喜你買的這些最新的電腦，全部都是 AIPC。所以 AIPC 的換機潮就還是會持續的發生，只是可能你看不到那種主動式的暴力換機潮，除非世界上突然發生一些事情。那可能它比較偏向那種被動式的，反正就是大家只能夠慢慢迭代上去。像是像大家的手機裡面其實都是 5G 的手機，除非你是買那種超便宜的那種鳥機，不然全部都是 5G 的。即便你沒有用到 5G，你還是付了 5G 的錢。

所以即便你可能沒有用到 AIPC 的一些 embedding 在 AIPC 上面的一些功能，但你還是付了 AIPC 的一些規格的加值。那當然就是包含說像是 DDR5 的一個介入。那 DDR5 的話目前在市場上其實還是屬於價格比較漂亮的記憶體。那 DDR4 和以下以及 NAND，其實現在的表現都不太好。

那並且我們有注意到在一些模組廠、在一些通路的庫存都開始往上堆。這大家自己也要小心。雖然我知道最近可能看到美光狂噴，所以很多人覺得說記憶體其實沒事。沒有沒有，就是如果我們今天是看庫存的狀況的話有事情，它還是有事情的。所以它去化的速度是需要一些加強。就我們要看到一些好訊息，如果沒有看到的話，那之後可能就會出現有可能會需要去把一些這種高價庫存給打掉，或者說反正就是整體在這個財務表現上面會不好。會有一段時間是這樣子，大家要注意。

就是面臨在機體產業，我們只有看到 HBM 是非常非常強勁的一個需求。然後 DDR5，因為它本身是會受到 HBM 的生產的排擠——因為 HBM 的良率不好，所以它用到大量 DDR5 的一個產能，它把它拉過去了。那變成這個東西反而變相的可以去維持它的價格。那 DDR5 會是一個觀察的重點。那 DDR4 或是說 NAND，我覺得大家都要稍微注意。NAND 的話可能大容量好一點，那小容量也不一定會表現得非常好。

那所以如果說我們沒有辦法有一個很強勁的換機潮，它只是一個比較偏向被動方式的去做替換的話，那我們可能在供應鏈的選擇上也會更小心。就是我們不會去賭說什麼——缺貨漲價可能就不會發生。但是可能會有一些那種產品，像之前的 PCB 或 CCL，當伺服器它需要追求一個更好的傳輸的效果的時候，他需要用到更好的料，要 ultra low loss，要很低的延遲跟損失的東西。這個料往上堆，其實他就可以去增加一個廠商去做溢價的機會。因為如果說今天是本來的料的話，其實他們是很難去做漲價的。電子產品的東西就是，我今天如果都是用同一顆料，這個料可能每年都會一直持續的降價。但如果說我今天有彈新的料進來的話，這個價格可能就可以去喊過。當然後面還會下降，但至少就會比本來的 ASP 會拉上去。

所以要關注的是或者是 AIPC 裡面有什麼東西是然後這個 ASP 可能會拉上去的，或是有什麼東西是可能是新的東西，但是又不會受到現在消費性疲軟然後所造成像我跟大家講說 DDR4 或是說一些 NAND，其實現在那個價格可能會往下走這樣的一個影響。所以可能就是關注在 DDR5 上面。只是 DDR5 你要去找所謂的很純的在做 DDR5 的股票又不多。但是有一些額外機會會產生。就像是說 DDR5 跟 DDR4 的一個差別是 DDR5 上面會多一個 PMIC，所以 PMIC 可能就是一個機會。就是這個 Power Manager IC 就是一個機會。

目前在臺灣有拿到就是 DDR5 的認證的公司，其實不多，就只有兩家左右。其他可能就是還在驗證的一個階段。等到他們也都拿到驗證的話，可能版圖會改變。但目前其實能夠做的東西不多。但是這兩家公司其實給出來的一個 guide 都是比較偏向他們本來認為說 DDR5 在今年的滲透就會拉上去。但是因為消費性真的太爛了，到明年可能才會拉上去。然後明年拉上去，我認為公司的說法態度就是跟我剛才前面判斷很像。他們也是覺得因為不得不，因為現在可能是你在 DDR4 跟 DDR5 之間你可以做選擇，它是一個選擇題。但之後它就不是一個選擇題了，你只買得到這個東西。所以就是一定要換上去。換上去可能在這些料上面就會有一些機會。

再來在 AIPC 它一些應用上，因為它可能還是比較偏向就其實 AIPC 跟電競 PC，我會把它畫上一個類似的等號。他們其實就是指高階筆電的意思。當這些高階筆電開始在推的時候，它可能第一個耗的瓦數會比較多，或者說它可能會需要更好的一個散熱表現。它就會用到一個可能更好的散熱片、更好的料，或者說可能用到更多顆的一個風扇。我們看到風扇的表現是大概會多一點多倍，平均下來是這樣子，不會到兩倍。之前有一個說法講說 AIPC 會讓風扇什麼——一顆變兩顆。應該是沒有這樣一個狀態，會多一點多倍。但是這個風扇也可能會去改掉，就是說用到更好的料。這是大家可以注意的。

目前我們注意到 DDR5 更好的一個滲透其實在伺服器這邊，伺服器就是已經在這種高階伺服器就是全面都是往 DDR5 去走了。但是在消費性的筆電因為目前還是選擇題，所以有些人可能就是不甘願他不想換。但等到後來他就不是一個選擇題就只能夠換。所以像這種被動式的去把一些料往上堆，我認為是在後面也可以去注意的一個題材。

其實我們在過去一陣子大家應該發現我們也會跟大家聊 AI、聊伺服器。但其實像自己的風格已經完全轉變，我現在看我持股就真的 AI related——除了美股之外在臺股基本上我已經滿手都是。他可能也有蹭到一點 AI，可是他不是 AI 為主的東西。因為我覺得那是類似某種程度的票房毒藥，因為上面堆太多人了。所以他可能要去經歷過一個庫存調整，然後我們之後再回去看他。

但現階段其實我已經是往其他方向去找了。其實我認為這個選擇也是對的。只要我們現在用事後論回頭看，就是這個選擇是對的，因為表現就是 outperform AI。但 AI 我不是說要結束，只是他可能要等到他稍微沉澱一下、調整一下，後面會有持續的機會。至少在供應鏈這邊是這樣。因為前面炒的是一個估值上升，然後報價上漲。但現在其實都開始去很多廠商會去競價，或是像之前跟大家提到他不去用那個 Amphenol 的一個飛線，他把它換成是 PCB。其實他某種程度上他是想要省錢。

那更多這種省錢的做法會出來，於是他對供應鏈一定會有所影響。所以可能現在我自己甚至會去找一些在他的產品 mixture 裡面 AI 是比較低一點的東西，因為我覺得那個會進入一個競價。除非他是一個 new game share，那如果他是本來就有 share 的，這個東西可能反而開始會毛利壓縮。那如果前面又把他 trade 到估值很高的話，他說不定會去抵消掉他其他一些傳統業務的成長。所以大概後面會往這個方向去看，跟大家稍微的分享自己的心得。

Q&A

好，那接下來我們進入 Q&A 部分。

地位 2330 上 1000、主委蕭曉森跟你爆牌。下一波領獎的是 AIPC。Lunar Lake 這個月出貨，加上微軟 Windows、明年下半停止更新，帶動商用換機潮。加上降息消費復甦、PC 4 到 5 年的換機潮、以及 GTA 6 等 3A 大作明年出。商用消費雙重暴擊，AIPC 復甦，就問怎麼輸？我只小聲告訴你：千萬不要跟別人說。

地位 2330 上 1000、主委蕭曉森跟你爆牌。下一波領獎的是 AIPC。Lunar Lake 這個月出貨，加上微軟 Windows、明年下半停止更新，帶動商用換機潮。加上降息消費復甦、PC 4 到 5 年的換機潮、以及 GTA 6 等 3A 大作明年出。商用消費雙重暴擊，AIPC 復甦，就問怎麼輸？

最後是主委跟聽眾們，身體健康專要流淌。

身體健康專要流淌

不是啊兄弟，你知道就很多時候我們有時候講的東西會剛好跟這個 QA 的東西有契合，但第一次，那種想法完全一樣的還是媽的我真的是首次見到。還是說以後你來當這個代班主持人？我完全認同你講的東西。

對，而且你補充到我剛才就是我心中有想到但是我沒有講到的東西。沒錯，明年有很多 3A 大作出來，很多屌作。那我們在黑烏空這邊是沒有看到。因為我不是跟大家講說外面也在吹說什麼——換顯示卡、然後什麼大拉貨、渣小。跟你講沒有看到。就是真的有在買沒錯，但是沒有看到說那種什麼供需失衡。但它有可能可以協助去化掉很多東西，然後等到真正的這種猛男作品出來之後，就變成搞不好這個供需的狀況就會變成本來是買方市場，然後就變成是賣方市場。當然可能不會像那時候肺炎那麼誇張。不知道大家還記不記得，肺炎的時候你他媽你要買一個顯示卡要配滑鼠。他要綁一些 bundle 給你——熱色滑鼠、熱色鍵盤，你要一起買才賣你這個顯示卡。那個就是很絕對的賣方市場。我覺得不會到那個程度。但是對我非常認同你講的東西。

不然說這個 Lunar Lake 或者說 AMD 的東西，那降息消費復甦不一定。為什麼？因為我們現在看到是至少以美國人來講，他們已經這種超額儲蓄都用光了。所以不一定有那個錢，除非他們願意去擴增信用，然後去用這個信用去買東西。那不然我其實對於這個消費復甦，這個我反而不敢大聲講。但其他我覺得完全都認同。

那對，你知道我們這個節目講的就是不是小聲。因為我們的聽眾有這個 40 萬，所以就是大家都知道了。

下面一位，Chao8019、咪咪冒冒。大家好，雖然生日已經過了，但還是要祝我的男頭民間——媽雞媽，人生海海。9 月 24 號生日快樂。他說陳靜才要還錢才有錢包紅包給我。陳靜才快還錢啦，不然我都不能結婚了。30 歲生日大快樂喲。祝大家績效大爆色，會啦，我覺得這次真的會啦。

下面一位，葡萄只吃五子的——因為五子登科。我是終於上岸的無業遊民。孟公您好，我是之前被很喜歡的公司資遣的那位。之前留了八次留言，終於被您唸到好開心。更開心的是我們有一樣的想法。想跟你分享，我今天收到 LINE 的錄取通知。失業快一年，終於上岸了。謝謝您從疫情期間以來的線上陪伴。

我是終於上岸的無業遊民。孟公您好，我是之前被很喜歡的公司資遣的那位。之前留了八次留言，終於被您唸到好開心。更開心的是我們有一樣的想法。想跟你分享，我今天收到 LINE 的錄取通知。失業快一年，終於上岸了。謝謝您從疫情期間以來的線上陪伴。

對，沒錯。我也是從咳咳咳就開始聽的骨灰粉。很喜歡每週兩次的空中相見。今後也會一直支援您們全家。關好，因為 Lisa，我也開始會去五穀收容所六狗。祝福你們全家健康平安愛您。

我也是從咳咳咳就開始聽的骨灰粉。很喜歡每週兩次的空中相見。今後也會一直支援您們全家。因為 Lisa，我也開始會去五穀收容所六狗。祝福你們全家健康平安愛您。

對了，大家可以看一下 IG 的陌生訊息嗎？會發現血片般的網友訊息。對啊，我之前有發現就是 IG 把訊息切很多地方。就是除了它會有一個那 top priority 之外，然後會有一個就是可能他認為說你會覺得沒這麼重要的訊息會放在另外一邊。那再來呢 story reply 又會切成另外一個，然後以及陌生訊息。我覺得發現說很多訊息我沒有看到是因為它藏在各自各樣的地方。那非常感謝你回來跟我分享你的近況。我也很高興就是你有要上岸，然後有工作，以及我覺得我太太會非常高興。我會跟她講這件事情。就是因為你看到她去這個五穀鬆鬆所，所以你也決定去那邊幫忙。非常非常感謝你的付出，也希望你順利健康。

下面一位，Miso-san、莊皇選頭份元朝——莊皇道讓氣高潮。莊皇道讓氣道高潮。Podcast 霸主，挨大你好。本人在莊皇找頭份在地室內設計。設計師起初報價在個人的預算內，殊不知簽完合約後實際報價各種漲價。扯的是設計師搞錯。

本人在莊皇找頭份在地室內設計。設計師起初報價在個人的預算內，殊不知簽完合約後實際報價各種漲價。扯的是設計師搞錯。

好，OK，我大概看完了。你後面還直接點名幹人家設計師。這樣不一定是好事，因為我跟你講，消費糾紛一定會發生。消費糾紛一定會發生。所以這種留言，我們可能沒有辦法幫你唸出來。因為你知道，就像是法院判決下去，你知道一定會有一方喊「司法不公」，幾乎啦。反正就是一定有一方會說「司法不公」、「司法已死」這種很奇怪的說法。但其實他就是可能運氣不好或者說他就輸了。

那在消費糾紛上也是，就是不管你是在怎麼樣好的店、服務很好或什麼，就一定有人會不高興。那不高興的話我覺得就是，如果真的可以證明對方有出事的話，你去告他、你去找消保官什麼都好。你來我們這邊去公審他，其實我覺得不太好。他搞不好也會想回來弄你。你知道嗎？所以你們就會變成大家在那邊糊弄。所以我覺得就是這種消費糾紛，因為有時候是難免的事情，就是你也不一定知道是誰對誰錯。有時候搞不好我隨便舉例，搞不好你是奧客，他就是不爽你、要故意亂弄。但有可能就是他真的很急歪，他對你就是很差。只是我覺得這個不是我們這種平臺可以幫你處理的事情，好不好？

我知道你很乾，可是你這樣一講也不一定會真的就是覺得說你可能希望的是你把它公佈出來，然後大家賭亂。然後不一定，搞不好大家其實發現它超好，然後聲音變很好之類的。就是這個我們是沒有辦法幫你處理的。

下面一位，佈雷棒——棒棒、棒棒、棒棒棒棒。主委你好，上一集聽到你說有時候不要那麼聰明可能會過得比較開心。我之前部門主管想推 Python 作為開發語言，所以叫一個叫資深的前輩去上課學。關好公司出錢，回來再教其他同事。結果回來也是在亂教。那如果是剛出社會的我一定會幹包，但瞎的我就秉持了「看破不說破」。反正一起聽課的主管也看不出那個前輩在亂教。Happy boss, happy life。這樣的我是不是也算是有所成長？祝大家今年績效大爆射。

上一集聽到你說有時候不要那麼聰明可能會過得比較開心。我之前部門主管想推 Python 作為開發語言，所以叫一個叫資深的前輩去上課學。關好公司出錢，回來再教其他同事。結果回來也是在亂教。那如果是剛出社會的我一定會幹包，但瞎的我就秉持了「看破不說破」。反正一起聽課的主管也看不出那個前輩在亂教。Happy boss, happy life。

其實我覺得人真的會越來越省話。真的。我認為當你特別是智慧越來越高、越來越聰明，然後以及你看過很多人間冷暖，然後以及很多次你可能努力付出非常努力，那可是別人不珍惜或者是別人把他不當一回事。然後你發現哪一種不知道就是一樣在家裡照顧那種什麼年邁的阿公阿婆，那你照顧了半天，但是你比不上那種過年才回來一次、送禮物包紅包的。因為那個阿公阿婆覺得說——幹，你整天都在唸他，那種什麼過年才回來一次看到很高興的，「你要吃什麼？你要吃雞佛？我幫你煮 100 顆雞佛給你吃。」

就是很多事情跟你想的是不一樣的。所以到最後就會變成說以我自己來講，我希望事情都不要找上我。但是真的找上我沒有辦法讓別人處理的，我才去處理。其他我看到，我就是微笑。就我知道你在雷，我就是微笑。我看你表演，我也沒有要去幸災樂禍，但是我就會覺得反正就是我已經不會想要去針對太多事情做評論。我覺得這確實是一個成熟的象徵。但當然有些人可能會講說這個是不對的，你應該要更加積極、更加進取。但不是每個人都是希望在這個 corporator 上面爬得很高。所以其實就是開心就好，我希望你開心就好。

下面一位，看見自己五星吹捧吹吹。看見 Meta 最近出的智慧眼鏡，想詢問已經有 Google Glass 的失敗案例在前面，為什麼 Meta 還會想退出呢？應該講說想推出吧。

看見 Meta 最近出的智慧眼鏡，想詢問已經有 Google Glass 的失敗案例在前面，為什麼 Meta 還會想退出呢？

應該這樣說。你去找現在所有的科技產品或是一些網站服務，他們前面都有一堆屍體。就像你講的 Meta 好了，Meta 是做社群平臺。Meta 那時候出來之前前面有什麼 MySpace 還有一些其他的社群平臺。他們有成功嗎？也不一定有。或是說像是一些拍賣網站很成功的，他前面也是一堆死亡案例。那些可能想要去做各式各樣服務的公司，他前面也是有很多失敗的前輩躺在前面。所以其實他們都會持續的去做佈局。對這些公司來講，他甚至他擔心的事情是——這個嗎？

你去找現在所有的科技產品或是一些網站服務，他們前面都有一堆屍體。

好謝謝謝謝。爸爸工作。先出去。爸爸工作。

爸爸工作。先出去。爸爸工作。

對啊，所以就是說對剛剛我兒子前面有些人會死掉，可是他們還是會持續去做，因為他們其實怕的是錯過。就像是為什麼在 AI 伺服器的投入上面會瘋狂的投入大量的資金，然後即便可能目前不一定可以看到這個東西會沉，或者說一定可以換出很大的肉。雖然我自己是這樣相信，但是在最早其實他們開始狂買的時候，那段時間是不一定看得清楚。因為其實他們都是怕錯過下一個趨勢。反而投資失敗對他們來講是家常便飯。他不一定會真的很擔心這樣的事情。

下面一位，25 歲後就瘦不下來。10 年沒有在家鄉過生日。大家您好，我跟男友今年決定一起回臺南發展。雖然目前已經在是否創業中猶豫，但我還是很喜歡這個城市，也多了時間陪伴家人。那想聽一下大家對正經歷人生轉換時期的建議。那另外我們是你的超級腦粉，想起來大家用肌肉猛男憋尿的聲音。肌肉猛男然後又憋尿——Frank 大哥哥，9 月 28 歲。歡迎來到海寧。

我跟男友今年決定一起回臺南發展。雖然目前已經在是否創業中猶豫，但我還是很喜歡這個城市，也多了時間陪伴家人。那想聽一下大家對正經歷人生轉換時期的建議。那另外我們是你的超級腦粉，想起來大家用肌肉猛男憋尿的聲音。

這個在轉換階段的時候我覺得就是慢下來。就是當你沒有辦法很清楚的去選出兩個選項你要哪一個的時候，代表你其實還沒有準備要去做這個選擇。那甚至有時候我們就直接拿骰子出來丟，或是跑去神明那邊問一下。因為你其實不太確定哪一個是好的。那如果說有時間的話，其實稍微等一下。因為你會發現很多選項在某個時間點看不出哪個好的，你等一段時間之後就會真相越變越明，你就會知道哪一個是你真的想要做的事情。

所以如果說沒有什麼太大的壓力一定要立刻啟動的話，可以選擇等一下。等一下，或是可以用就是很土炮的方式把它丟個骰子或什麼的。但我發現就是蠻多東西可以用等一下解決。但這個東西可能不是用大家就像是我可能過去一直跟大家聊到，我很多時候會發現等一下或者說去拖延一些事情是有用的。為什麼？因為我是一個很躁鬱的人。就是我知道半夜想到事情我就要跳起來把它做完。或是像我之前跟太太吵架，我就是一定要在今天就要炒出一個輸贏——不是你輸就是我輸，於斯往破。就是我是這樣子的人。所以我會認為說放下然後以及去放慢，他可以幫我解決很多事情。

但是我知道其他人不一定這樣。因為搞不好你本身就是那種超 chill 的人，那我在叫你放慢就不對了。但是還是要去根據每個人可能不同的個性然後去開藥。但是以我自己來講我是這樣做。

下面一位，安令 530。孟公我鄰居，請祝福我老公生日快樂。關號 9 月 28 號生日。孟公您好，我老公是你的忠實粉絲。每日臨口臺北車程總會播放您的 podcast 才不會睡著。不過後來四歲的兒子會不高興，那隻好讓他聽兒童歌曲。後來只好在送兒子到校之後再開啟您的節目，繼續吃著精神糧食。感謝您這樣陪伴著我們。請您祝福我老公培根生日快樂。愛您，祝您全家平安健康。

每日臨口臺北車程總會播放您的 podcast 才不會睡著。不過後來四歲的兒子會不高興，那隻好讓他聽兒童歌曲。後來只好在送兒子到校之後再開啟您的節目，繼續吃著精神糧食。感謝您這樣陪伴著我們。

培根生日快樂。也感謝你們支援。

下面一位，Mango Peel 2。巧虎您好，我想問每次挨大 QA 回答有關於預估個股未來的 EPS 或是本益比的時候，常常講說算得出來，但從產品上去猜原本以為一顆，但其實是兩顆這類的。我好奇是影響一家公司的 EPS 有很多因素。每一間公司的主要收入也不一定只有一項，而且每一項每年都有波動。那也還有管銷嚴以及業外的損益。那這樣在預估未來本益比到底該如何完整的去估算呢？那還有一間公司的出貨量都只能夠從產業的報告下去找嗎？

每次挨大 QA 回答有關於預估個股未來的 EPS 或是本益比的時候，常常講說算得出來，但從產品上去猜原本以為一顆，但其實是兩顆這類的。我好奇是影響一家公司的 EPS 有很多因素。每一間公司的主要收入也不一定只有一項，而且每一項每年都有波動。那也還有管銷嚴以及業外的損益。那這樣在預估未來本益比到底該如何完整的去估算呢？那還有一間公司的出貨量都只能夠從產業的報告下去找嗎？

好，那這個問題問的還蠻有水準的。那確實應該也是很多人會想要問的問題。我只能跟你講說，這個算數字不要覺得很屌、或說怎麼去算估值。你看，我先跟你講然後什麼——算估值、算數字，你不要覺得說好像是一個很高深、很艱難的一個學問，然後說學會之後我就無敵了。沒有沒有。因為哪個人算出來的數字都不太一樣。

所以以我自己的案例，像我那時候講說我本來以為說是沒有是兩顆，就那個 USB 的晶片。我以為是兩顆，然後後來發現說疑似是四顆。那這個就會變成在我們的模型上面去做調整。因為我們可能知道這家公司有 ABC 業務，那 ABC 業務我們也分別知道 ABC 業務的毛利是多少。那我們也從公司這邊知道說它的管銷業然後其他的一些什麼業外或是稅率的問題。這個在一些法說或是小廠你可以問到。其實你就可以去套就是你新得知的一些情報，然後把它放到公司的模型裡面，然後去推出說那下它會有額外多少的 EPS 的 upside。

這東西是可以這樣算出來的。那只是你要怎麼知道說到底是幾顆多幾顆。每交木時今年五顆明年五顆鑽石。你怎麼知道是幾顆？這個真的就只能夠從可能供應鏈的交叉比對，或者說一些產業報告也有可能可以拿到。像假設是比較準確的就是不會錯的。就是那種像要就會有一個拆解報告，他會去把各種東西拆開來。那裡面每個料什麼他都會點給你看。那個報告其實也不便宜，要去買。但那個可能就比較慢一點。

那如果快一點的人可能就會從供應鏈上直接獲得這樣的答案。但這個答案就是可能會是錯的。因為就像剛剛前面跟大家聊 Meta 的演進，現在告訴你是這些料他還直接開圖跟你講，可是最後面量產要不要賭就是一定有些料要換掉，而且可能換掉蠻多的。或者說有很多的變動，或者說有很多的廠商，你現在看到可能是 A 廠商然後之後是 B 廠商或者 C 廠商。這個都是會持續去變動的。

所以確實我們去做任何的預估它都是有一個賭的成分在。但是我們可能知道自己賭的這個勝率是多少。所以我們才敢這樣去做下注。那這個其實大家也要自己去驗證看看。就是當你今天開始去算然後去推的時候，如果你發現你算跟推都推的不準的話，那你就不要推了。就是不要再做這樣的事情了。但是這股票是有很多方式可以賺錢的。只是像我們自己的做法是因為我們會想要去搶快的，所以我們都會提早去做出很多的推估，然後用自己的推估去做下注。

那你講到的東西就是像你說什麼一間公司的 EPS 有很多因素，那不同的產品什麼的主要收入這個。這個是你應該看財報年報，你就要知道的東西。那只是後面確實是像什麼一顆兩顆或者說新產品的匯入，然後以及管銷員這個。這個你就是必須要像是去法說會用問的或是去拿到一些法說的 memo、法說的資料。一般他不會直接寫在法說的 PDF 上面，他都會是可能 QA 那個環節人家問他，然後他們可能會講。那這個就會比較屬於是相對難拿到的資訊。

那一般我們會認為說大眾比較難拿到的資訊，他拿來當成投資依據的，這個可能帶來的獲利會更大。所以稍微給你參考一下。

下面一位，困寶的爸爸。喬虎大大想問，遇到餅乾小偷要怎麼辦？公司對客戶很好，都會買餅乾讓送件的外物吃。然而很多人因此轉職成為餅乾小偷。每天都來這邊看報紙、喝咖啡吃餅乾。要走之前還會夾帶幾包，連水都不放過。除了外賊之外，內賊則是採購自己喜歡的餅乾放到自己的抽屜，供自己以及來訪的親友去享用。那七手式就是假裝翻報紙一個沒留神，餅乾又死透了。請主委用猛男的聲音說「是多窮啊，吃不會自己買哦」。謝謝主委。那希望您家裡的餅乾都能夠平安。

公司對客戶很好，都會買餅乾讓送件的外物吃。然而很多人因此轉職成為餅乾小偷。每天都來這邊看報紙、喝咖啡吃餅乾。要走之前還會夾帶幾包，連水都不放過。除了外賊之外，內賊則是採購自己喜歡的餅乾放到自己的抽屜，供自己以及來訪的親友去享用。那七手式就是假裝翻報紙一個沒留神，餅乾又死透了。

那個沒有辦法啦。就是特別是當一個地方的物資沒有到很豐饒的時候，大家就是會卡油。我跟你講人性就是會卡油。它很有趣。就是像一個公司他家終於有一個咖啡機或是終於有一個 snack bar，一開始大家都會瘋狂的卡油，就是會呈現一個供不應求的狀態。可是當有些公司不知道大家有沒有看過那種，那 snack bar 都是擺滿滿的，大家反而都不想拿了。就吃膩了，然後變成好像說那有一個分界線。就是你要就做到超過這個分界線很多，大家就會變成不稀罕這個東西。

那如果說你坐在這個分界線以下，那工序沒有被滿足的話，大家偷喔、搶喔，自肥都有。所以這個是一個很常見的現象，各個公司都會發生。好不好？沒有辦法去遏止他。而且搞不好老闆很高興，這東西買了就叫人吃，把你們把他幹走，代表說我們激勵員工的做法是正確的。

下面一位，SAGUFJ4785543。孟公直男巧虎大大您好，最近去首爾玩。這幾天玩下覺得吃的蠻好吃的，逛街好買。但沒有日本好玩，不像日本會重複想要去旅遊。想問您一：討厭首爾的原因；二：醬蟹好吃在哪？

最近去首爾玩。這幾天玩下覺得吃的蠻好吃的，逛街好買。但沒有日本好玩，不像日本會重複想要去旅遊。想問您一：討厭首爾的原因；二：醬蟹好吃在哪？

其實我也不是說真的很討厭首爾。只是我每次會在那邊 complain、在那邊幹屌，是因為我就怎麼講，我不是很想要去這個地方。我覺得這個地方很像臺北市。然後我老婆整天要我去。所以對，崔跟 Jody 要去溯源的話是因為我老婆整天逼我去。就如果說我可以自己選擇什麼時候去的話，我覺得毒爛的程度會小一點。

然後再來就其實我覺得它就是臺北市。就是你在臺北市可以做的事情，你在首爾可以做。然後它是重疊的。但是一些一樣是首都東京，東京可以做的事情就多了。就真的多非常多。所以日本整體的體驗是好，但是首爾有一個好處，就是首爾真的很便宜。不知道為什麼我吃東西、坐計程車什麼都覺得好便宜。就它是一個相對便宜的地方。

那也不是說討厭，就只是我對這個東西沒有什麼特別的興趣跟好感。但是我一直被強逼著去。所以因為這樣子不是特別的喜歡。那再來醬蟹好吃在哪？超好吃超級好吃。而且是要那種尺寸要夠大的。我覺得因為醬蟹的尺寸，如果是那種小的，你吃不出它故中的奧妙。然後它一定要是很大隻的那一種，然後要裡面滿滿的都是黃。然後你就把它咬出來，也不一定要咬出來。就是拿它那個蟹殼，然後弄一點在上面，然後撈一點它那個辣椒的醬汁，然後再把飯打進去嚼一嚼，然後一口把它刷下去。

我覺得實在是非常非常舒服的一個體驗。醬蟹真的是韓國的瑰寶。我覺得去韓國的最主要的一個核心的理由非常非常喜歡。

下面一位，No1。我是 No.1，感謝大家一直來分享，也謝謝您我人生許多不同的觀念。上集提到的聰明人辛苦的觀點也是我這兩年一直困擾的點。原來不是隻有我這樣，有的時候真心覺得他們的人生也許比較快樂吧。謝謝。不只是所謂聰明，高敏感也是。

上集提到的聰明人辛苦的觀點也是我這兩年一直困擾的點。原來不是隻有我這樣，有的時候真心覺得他們的人生也許比較快樂吧。謝謝。

像我就很容易聽到聲音，我會聽到一堆聲音。所以我會很容易暴躁。就是我會聽到可能放在隔壁的頂太風外帶的袋子裡面塑膠紙和摩擦的聲音。然後我會試著剋制它。所以有時候場景是長這樣，就是開車我已經聽到他在那邊嘻嘻嘻嘻嘻嘻的。我適合剋制他，然後接著因為我想要壓抑我自己，我不想要看起來像神經病。我就希望我老婆也聽到，我就故意都不講，然後希望她會聽到。然後可是五分鐘過去我的注意力從頭到尾都沒有從那邊移下來過。我就非常的生氣。

我聽到那聲音，然後他都沒有在動。我就跟他說「你沒有聽到那聲音嗎？你不會把它拿開嗎？」然後老婆就一臉傻眼講說「幹你真的是他媽有病」。我根本就沒有聽到這個聲音。就我們很多時候會有這樣子的一個互動。就是你聽得到一些聲音或者說你看得到一些可能未來的結果，你已經知道說今天如果說我們去做這件事情，像我老婆有時候禮拜六的時候講說「我們去哪裡」。

我其實心中就在想說「你已經知道禮拜六你出去你就會塞車塞死」。我們是時間彈性的人，為什麼我們不要平日？我們就是跟大家分散人流。其實我也知道就是我們去之後然後老婆後來一定會講說「今天怎麼塞車」。然後以前就會生氣。我就跟她講「不要來了」。然後後來我就發現說你不能夠講 “I told you so”。因為對於一些人來講他就是他當下真的沒有想這麼多，他真的不會去想到後面的事情。

所以我們很像小叮噹有一集，現在叫哆啦A夢。他有一集不是說什麼好像拿到一個法寶，然後就可以讓他已經提早知道說今天會用到哪些東西。我們就像是那樣子的人。我們沒有辦法很精準預估，可是我們已經大概知道後面發生什麼事情了。然後別人假設又很堅持要去做那件事情，然後最後面證明你是對的，你就會很生氣。可是當你生氣，你反而別人比你更生氣。

當我跟我老闆講說「我就跟你講說不要來了」，然後開始被他幹「你這兇什麼？你修什麼啦？修什麼東西？」然後你就只能夠安靜嘛。所以你就會滿肚子的冤屈。不然說我就是因為我提早看到了這些東西，然後我就是一直聽到這個聲音。我也不想要啊，但是這個困擾就是持續的繞在我身上，直到可能我去吃一些藥我就會幫助啦。那這是什麼藥？反正大家可以去看一些精神科。

這個是有辦法對症下藥的。那如果你是真的比較嚴重的，你吃下去你會覺得人生體驗不一樣。

下面一位，Not Orange。謝謝果來大各種分享觀念。你的節目內容一直會被卡掉。今年我們可愛的兒子波比出生了。想麻煩國愛大助波比——最棒的爸爸大金。10 月 14 號生日快樂。玩手遊認識到一起去日本打工，又一起回來存錢結婚買房生子。謝謝你一直一起努力，你都是我最棒的人生夥伴。生日快樂愛你。

今年我們可愛的兒子波比出生了。想麻煩國愛大助波比——最棒的爸爸大金。10 月 14 號生日快樂。玩手遊認識到一起去日本打工，又一起回來存錢結婚買房生子。謝謝你一直一起努力，你都是我最棒的人生夥伴。生日快樂愛你。

不是，所以這個是 Not Orange 要祝福波比的爸爸大金，也就是你是老婆。所以這種故事是有可能會真的發生的。就是玩手遊然後認識的女生竟然不是懶覺比你大的人，竟然不是多毛大叔，竟然是真正的女生。然後還一起去日本打工，回來結婚，你們的人生是很多宅男們嚮往的東西。你知道，像以前我們在 RO 上面會有網婆。所以網婆就是說網路上的老婆，可能現在的年輕人不知道。可是以前會有這樣子的東西。

然後最後面就會發現說網婆蠻多是男生的。像久妹好像有一集就是有拍出來，她以前的網婆還是什麼，然後是一個男的，是一個臭屌。這個是真的會發生在我們生活中的事情，而且發生過很多次。就大家在網上暈船，然後這邊發現只是一些人，他創一個女角，因為他知道創女角就很多男生會來貼。搞不好送他月卡或什麼的。就你們竟然是是真的。我覺得是一個很難得的緣分。那我們也祝這個波比開心長大。那爸爸大金，10 月 14 號生日快樂。

下面一位，胡聳嬌。北屯逢迪索，感謝 A 君讚歎 A 君。發現 A 君這個角色就是來代替有問這種韭菜發問的在節目中。孟公提到 A 君所發問的問題很多都是我想問的，甚至是還沒有想到的問題。感謝孟公，感謝 A 君。

感謝 A 君讚歎 A 君。發現 A 君這個角色就是來代替有問這種韭菜發問的在節目中。孟公提到 A 君所發問的問題很多都是我想問的，甚至是還沒有想到的問題。感謝孟公，感謝 A 君。

對，真的感謝 A 君。他真的是來幫忙我周支，讓我的生活變得非常輕鬆。這是我前所未有的體驗。拜拜。