來源：gooaye/corrected 校正版 Markdown 原始檔：foodmo/gooaye/corrected/EP0448.md 集數：EP0448 SoundOn：https://player.soundon.fm/p/954689a5-3096-43a4-a80b-7810b219cef3/episodes/53b8d116-0844-4a0b-938b-b6e5d8668221 音訊：https://rss.soundon.fm/rssf/954689a5-3096-43a4-a80b-7810b219cef3/feedurl/53b8d116-0844-4a0b-938b-b6e5d8668221/rssFileVip.mp3?timestamp=1714203130331

EP448 | 🌭

開場 / 贊助：Cooler Master Hybrid M 電競工學按摩椅

歡迎收聽股癌，我是孟恭。本集節目由 Cooler Master Hybrid M 贊助。

我們節目的聽眾很常聽到 Cooler Master 這個品牌。過去我們提到它的時候，很多時候在講中文名稱叫做迅凱國際的 ODM 散熱部門。在 AI 時代因為它高品質的散熱產品獲得大量的採用，所以我們也很常聊到它。

那今天跟大家介紹的是 Cooler Master 另外一個事業體，就是直面消費者推出各種酷東西，人稱酷媽的酷媽科技。那這個在我們 3C 宅男的圈子中也是非常非常的知名，它有非常好的機殼，有非常好的散熱器。

庫馬電競專家和 MASA 按摩職人聯手打造全新電競工學按摩椅 Hybrid M。它是辦公椅、電競椅也是按摩椅，狠狠的省下許多空間。

直接插電外也可以運用附贈的行動電源隨處開按。我剛收到 Hybrid M 的時候就對它穩重紮實的外觀感到有印象。在我發現它是按摩椅的時候只有感恩讚歎。而且設定上非常的直覺。App 下載下來它會自動找到椅子連好，馬上就可以透過 APP 選擇想要的按法和對應的部位。

那此外呢，由於工作久坐的關係，所以我會很講究椅子的支撐性和靈活度，以及扶手的高度和可調性。它的扶手可以多方向調整。椅背通風也做得很好，整體的體驗是很舒爽的。

那很酷的地方是，扶手上面還有一個小搖桿。那這小搖桿可以直接去調整你要按摩的地方。我覺得這也是非常的特別。

首發預購六折，限量 200 臺。現貨週週出，現省萬元，輕鬆入手可以移動的按摩椅。

地震頻繁的驚悚感受

不知道大家昨天晚上有沒有睡好？昨天晚上我直接無情開搖。然後搖到老婆就跑來我房間。因為我有時候工作到比較晚，會跑到別的房間去睡覺。她跑到我房間想說，「這真的太誇張了。我覺得我們要搬家。我們沒有辦法再住在這個地方。」就他面露恐懼，真的非常害怕。

雖然他來臺灣已經七八年以上了，但這一次的地震頻率實在是太高了。所以是有搖到他，有在想說要不要搬回去歐洲住之類的。因為他真的覺得這個地方沒有辦法再待下去了，因為太可怕了。

我不知道大家是不是有感受到這樣的感覺，但是我身邊有蠻多朋友都是有提到這件事情，就是想說太扯了。這個地震已經搖到好幾天的睡眠被破壞掉。大家可能都感到非常害怕。

我是覺得還好。就每次地震在搖的時候，我是一直在笑的，因為我知道說反正你住在二十幾樓，你哪裡也沒有辦法去。就是雙眼一閉兩腳一伸，還是怎麼樣，繼續滑你的手機。不然要怎麼樣？你也沒有地方逃。

而且我們家也沒有什麼吊燈水晶燈。所有之前可能地震掉下來的東西，我都把它重新的去擺設過。而且做法就是去規避未來可能會有的地震，所以也沒有東西掉下來。甚至不會有什麼東西搖晃。我想說那還能夠怎麼辦？就躺著。反正就是跟著房子在那邊搖來搖去。

只是還是會有一點緊張。特別是老婆這樣跑來跟我講之後，我心中也會開始在那邊想說，是不是真的要考慮要搬家？雖然這樣好像有點小題大做，但如果你今天是有選項的話，你可能真的會思考看看，是不是要搬去歐洲還是哪裡，去待個半年之內再回來。因為好像有一點可怕。

但我們還是希望說國泰民安一切沒事。不知道祈禱的力量有沒有用。然後前面在那邊亂立 flag，說什麼想要感受地震，然後媽的直接感受到。我現在已經說不要了。我們希望後面就是不要再這樣子有這種恐怖的地震。然後像花蓮的聽眾那種隨安定一排的，就希望他們都可以平安度過。不然這樣一直搖下去，真的是媽的沒完沒了。

回臺灣重新整合情報的心路

那最近回來臺灣之後呢，因為又要開始有各式各樣的飯局。雖然這個飯局比較不像是應酬。我不太喜歡應酬。我的飯局都是像是，反正這種產業上的好朋友，工作上股票上的好朋友，大家可能會稍微的出來聚一聚，吃個飯什麼的。

那在過去一兩年的調整之後，現在飯局也把它調整得非常好。就不像之前可能會有一些那種應酬型別的，大家出來認識一下介紹一下。就比較不會喜歡去這一種。我喜歡的是反正就是吃飯，就這麼簡單。然後大家不要在那邊搶付錢。搶付錢真的很低，真的不要搶付錢。然後不用送禮物。反正就是大家好好地坐下來吃個飯，能夠看到彼此。我就覺得非常的開心。

那除了趕快的更新了很多最新的知識，還有最新的一些情報之外，那同時也算是把自己加速的拉回來正常工作的一個體驗。雖然其實在海外也是每天在工作，但那個工作形式是有一點不太一樣。比較偏向是研究，花很多時間在研究。那現在就是花很多時間去重新的整理情報，把一些資料對起來。然後就發現說，其實情報對自己的幫助是真的非常的大。有時候會忘記這件事情。

因為那有點相輔相成的。就是你不能夠完全靠情報，你也不能完全的靠研究。當某一個地方假設側重太多的時候，突然間有另外一個地方的衝擊，可能就會對你造成一些腦袋的激烈的迴盪。然後周圍面有機會就會掙出一個更好的方法。所以回來跟大家聊聊，其實我覺得是一個蠻不錯的選擇。

在重新的連上線之後，就發現自己是有蠻顯著的進步。就是以前可能假設回娘家回來，然後有時候就會發現自己掉線掉得蠻嚴重的。要重新追上需要花一點時間。但現在可能重新接上，對人來講就是一兩天的事情。非常的簡單，非常的快速。

所以好像你真的已經不用去綁在某個地方去辦公的感覺。以前有時候我陪我老婆回娘家的時候，我會生氣，我會對她發脾氣。當然不是她害的，可是你就會覺得奇怪了，為什麼媽的要娶到你，然後讓我幹，就是工作要一直被中斷。會有這樣的一個脾氣出來。雖然是非常莫名其妙，我知道，但就是會越想越不對勁，然後越想越覺得好像這樣很虧。

因為你看你的朋友都在往前衝，那你到底在幹嘛？那只是到現在也慢慢不會這樣子。所以有時候會發現說，當你回頭看，會發現自己很顯著的成長。所以你就回頭看自己就好，就是跟自己的過去比較就好。那不用去跟別人比較，因為跟別人比較有一個很大的痛苦點，就是總是有人表現好。無論在任何時候，都一定會有人表現好。

那我們就是很習慣，只會看那個表現好的人，對吧？因為你比較不會去比爛。除非你個性有點怪怪的，但正常人都是你要去找很強的人，見賢思齊。然後就變成你總是一直在盯著很強的人，所以你總是覺得自己不夠。

那當你往上爬的時候，又會有更強的人出現，所以你就一直去盯著很強的人，然後就一直覺得很自卑。然後看到別人的成功，會有點酸酸澀澀的感覺。

那只是我最後面也慢慢理解到，就是這樣的比較是比不完的。所以就是回頭看自己，到底有沒有成長就好。然後就像說像以前可能從國外回來要去重新的接上線，你會發現它需要一段時間，甚至是一兩個禮拜以上。然後現在就是一兩天內稍微對一對。我已經重新 back on track。

現在每一個產品走到哪，時間到哪，然後之後哪個東西貼炮到哪，什麼東西什麼時候要出貨，板子什麼時候會打好，然後走到 L10 L11 是什麼時候會出來。那重新的校正一下就發現說很快就可以回到正軌上。那這可能也是跟自己不停的努力跟研究也有關係，就是你不是說什麼你出去度假就完全忘記一切。你還是持續的在工作，這可能也有關係。

那一部分也是因為你自己在腦中建立的架構已經算是越來越完整，所以你回來只要稍微的填空就好。你架構都是在的，你只要填空就好。

持續努力與成長的悖論

那這些呼應的之間，有一些聽眾會問什麼時候可以像我這樣。那當然要知道，像我這樣不是一個特別屌的事。還有更多更屌的人。我就只是一般人，就是稍微的可能有持續在前進的一般人這樣而已。

那我給大家的建議就是回頭看自己。你如果真的是持續努力的話，就像那個一萬小時理論，那個是真的。就是你持續有在努力的話，你回頭看就可以找到非常顯著的成長。

那只是成長這件事情對你來說，很莫名其妙的一點是，就你真的變強了。那你真的有可能也變有錢了，然後績效也變好了什麼的。但你會發現你的快樂程度可能不會比以前高，可能不會比你一開始剛進來做，然後不小心亂買東西，然後上漲那樣的快樂來得高。

你以為說你到了某個地方就很快樂。但你不一定真的會獲得快樂。所以你還是會覺得有點不充實的感覺。我覺得這應該很多人有，就是你會想象說如果我真的研究到某個位置，我有多少錢，然後我績效怎麼樣，我認識多少人，我就會很快樂了吧？不會。真的不會。你還是會一直在追尋。

我覺得人很多時候不知足。當然這不知足是好的，就是因為你不知足，你才可以一直往前衝。如果你知足的話，你就停在某個地方不會動了。所以要去思考一下怎麼樣平衡。還是要知足。知足的地方就是知道自己的界限跟範圍，還有能力的極值，以及能力圈在哪。不知足的地方是我們要持續的學習。我覺得是這樣。

林口創業的充實感

所以在過去一段時間，我覺得還蠻充實的。同時我近期也應了幾個朋友進來林口做生意。就呼應了我跟大家講的林口需要更多的餐廳。所以我下去做這件事情。除了餐廳之外，還有一些投資，就是持續的在林口這邊去做耕耘。

那雖然它不是什麼樣的大生意，但對我來說，我覺得非常的充實。就以前我也會覺得說，你知道這種小生意，真的老實講，沒有花多少錢，可能就是一兩百三百可以解決掉。可是你要花一些心力在裡面會覺得媽的，這有點拖累自己的感覺。因為它並不是什麼樣的大錢，可是你要花很多心力盯著它。

但當我發現跟對有人做事情的時候，感覺就不一樣。至少現在是這樣。其實我也不太在意未來是怎麼樣。你知道以前就會想很多未來還沒有發生的事情。可是你最後發現說未來的事情可能九成都不會發生，或者說就算它會發生，可是他用你想不到的方式去發生。所以也不用一直去在那邊想說未來怎麼樣，然後搞到每天睡不著覺。

我們現在每天需要擔心的就是地震會不會搖，就這樣就好。其他都不用擔心。所以就是很享受可能在過程之中，跟朋友一起在推動這些計劃的那種感覺。然後也變成就是以前自己都不出門，可是我現在可能會一天就會出去幾次。先看一下這家店，然後再看一下那家店，然後跟大家聊一下，然後請大家吃個飯。我覺得非常的開心。

就很久沒有這種很充實很開心的感覺。所以有點像是說，你跟對的人做事情，一切就對了。這個也是老生常談，對吧？其實一個東西要做得好，很關鍵就是人。人對了，很多東西都會對。我現在就是很深刻感受到這樣子的感覺。

當然我知道可能兩年後三年後回頭看，會講說那時候自己真天真。最後面可能某些東西還是告垂了。可是就是現在也不會真的一直去想這種你沒有辦法控制跟掌控的事情。反正我現在是開心的，那就好了。這個開心沒有花出太多的代價，那最棒了。

美股調整與槓桿管理

所以再跟大家分享一下最近的一些心得更新。那接下來我們進入股票話題。

那還在幾期節目前跟大家講說可能美股今年沒有辦法去刷自己的記錄了。才剛講完，然後現在又有望重新刷自己的記錄了。就是過去幾天的反彈真的非常的漂亮。那自己在切換上面呢，也覺得做的還算不錯。那在一些部位的加減上也還算可以。那稍微跟大家分享一下自己最近的一些想法跟心得。

那首先呢，就是前波那樣的一個下殺，其實在槓桿的調整上真的是有必要的。因為現在就我們理解，身邊有一些可能朋友的朋友，或是朋友的朋友的朋友，就是有那種接近爆炸的危機。就有可能會在這一波會死掉。

當然我們不希望任何人死掉，可是我們也不認識人家。所以就是稍微的以旁觀者的角度在看著一切事情要發生。所以這是為什麼有時候會跟大家提醒一些事情。雖然這個東西可能大多數的氣氛仔完全不知道我在講什麼，為什麼要什麼又要降槓桿又要加槓桿？

就對我們來講，不就是閒錢拿去買股票就好嗎？對，其實這個是最健康的形態。只是我們在裡面參與的人很少可以這樣做。很多人都喜歡就像說去打個期貨，就是要開個 8 倍 9 倍上去打。那如果今天去考個個股的期貨的話，可能就 4 倍 5 倍基本。

那融資的話，就隨時可能是 250% 開著全融資部位。那如果直壓的話，可能把部位壓進去直壓出來還不夠壓出來的東西再直壓一次，把它槓桿持續往上滾。這個是實務上就是我們身邊很多人在操作在做的時候是這樣去做。

所以怎麼樣去把槓桿的比例去做增減，就變成一個很重要的學問。因為一沒弄好，可能就不小心就死掉了。那真的就是每年都可以看到有人因為這樣子死掉。所以我們會一直去提醒這樣子的東西。

因為有些人會想說這到底是什麼？你不知道的話，那是很好的事情。但是如果你知道的話，那你就真的要去注意這樣的一個事情。

那這一波調整下來，看一下自己身邊的朋友，大多數都還 OK，都有成功的存活下來。那少部分的人，可能開始面臨一些比較大的灰土。那這個灰土的量可能是大到有些人直接把一整年的績效都吐回去了，很誇張。

就是在那種高檔的時候很多時候會有這樣的狀況出現。因為你就相信說這個是盤整末端還會再往上開，然後一加大，它只要是往下開，就是完全壓錯方向。很多時候這種爆炸就會很嚴重。

那最慘的是有些人，你知道就是當你今天經驗到某個程度之後，你會對自己開始有信心。這個信心部分時候是雙面刃。假如說你的信心可能是你知道你對這個公司超熟，你知道現在大家在亂殺，所以你就加碼跟他幹。結果沒想到居然往下殺，因為市場有時候瘋狂是你無法想象的。

就是對這個公司很好，你可能兩年之後回頭看，就像你現在兩年回頭看你過去的那些科技巨頭的位置。你是不是會覺得說哇靠那時候真便宜？可是那時候怎麼會這樣傻？沒有人看得懂。沒有人看得懂。

所以我們要去避免這樣的一些危機。我們就一定會去做相對應的調整。我在這一次美股的調整上，除了開了去加大電動車的部位之外，然後在 AI 相關的縮減上，我是選擇去縮掉了一些 ODM OEM 業者。然後戴爾我再留著，因為我覺得戴爾應該還有一個財報可以玩。

科技供應鏈調整策略

CLS 的話在 Google 的財報表現很不錯的狀況之下，它卻沒有跟著動。我就把 CLS 稍微解碼一點。那 CLS 當然它不是一個不好的公司。我還是覺得後面很有機會。只是你知道在我們的選擇上，就是機會成本的概念。就是我覺得有更好的機會，我就把錢拿走。

那 CLS 目前的狀態就是它在交換器部分有很大的一個斬獲。那上山概見很多人知道，就是說反而去搶了 2345 的單、志邦的單。那當然志邦也不是省油的燈。然後現在可能開始在美國這邊也有去加大他們的業務資源。

因為對很多這種 CSP 業者來講，他要的是你 total solution。就是你不是說什麼東西賣給我就好，你可能還要幫我一些售後，然後產品有問題的時候，我要找到人可以去做處理。所以這個在現在很多臺灣供應鏈大家也意會到這件事情。特別是這一次的 AI 的產品，因為它單價是很高的。

所以像有些公司，它的資本額是比較低的，然後它的可能整體的市值是比較低的，在選擇上有時候就會被淘汰掉。因為代表說今天假如出事情的話，你不一定賠得起。這東西太貴了。

所以很多時候走到可能水冷或是 immersion 靜默的時候，他就會很考量 ODM OEM 或散熱業者他有沒有賠償的能力，有沒有保固的能力。因為這東西灰打有些是不薄的。也就是說東西出問題的時候，是你自己要找這些代工業者去做處理。代工業者有時候可能媽的兩手一攤沒錢然後就爆炸。

所以大家也要注意這件事。就是現在 AI 產品真的都很貴。然後像在過去地震在搖的時候，我們就有看到那種水冷的管子直接整個爆掉，然後整個 data center，好想那是實驗的 data center，直接泡水。下面都是一堆水在那邊。

你就想如果今天是已經走到機房裡面這樣子搞的話，誰要來賠？誰要來處理？所以就會變得問題很大條。所以這可能也是一些這些 ODM OEM 業者或是一些散熱業者現在在賺大錢。他未來有可能要面臨的一個風險。這大家要注意。這個機房他出貨物件是在哪裡？如果在臺灣的 data center 的話，是不是要注意一下地震或者搖一搖管子爆掉之類的。這個都是一些風險。

Celestica 與機會成本

所以回到像是 Celestica（CLS）的話題，就是我自己的選擇上就會覺得說他沒有跟著可能 Google給的很好的成績一起被網上帶的話，那可能象徵性的代表說對他有可能後面還是會網上爬。只是可能爬的這個速度覺得變慢。所以機會成本之下，我就可以把他提款出來去買一些別的東西。這是我的考量。不是說他真的不好，就是稍微去做一些調整。

輝達供應鏈和 Vertiv 故事

那此外呢，也在一些輝達的供應鏈上面去做一個調整。我那時候的在看的公司就是安飛諾跟 Vertiv，那還有 Fabrinet。那 Fabrinet 的話，我還是覺得他在之後可能 2025、2026 以後，會有非常好的一個成績出來。但他市值本身也蠻大的，那應該也蠻多市場人士知道說他家對應的公司就是臺灣的上泉。

那上泉他是跟臺積電合作，那他們就是在去推這種各種光通的組合方案。那目前看起來在這個可能光通產品方面的 Fabrinet 應該是會拿到很大的一個 share。那 TSN 這邊當然也不會想要放棄。他還是會想要去找一些合作伙伴然後推出一個那種一戰式的解決方案。

所以這邊的競合在後面還要持續看下去。但是我覺得 Fabrinet 他在後面應該就是會持續的拿到這個很不錯的成績。那對我來講就是一個可以持續在看下去的東西。

那再來在 Vertiv 這邊，這個故事在市場上現在開始越傳越大了。之前是一個 rumor。然後在最早我跟大家聊說我甚至不敢直接講是哪一家公司。可是後來就跟大家講是哪一家公司，然後狀況是怎麼樣，劇本是怎麼樣。然後現在你已經知道這個市場的曝光度是很高了。

那其實曝光度高不代表這個公司就不能買了。就像說輝達曝光度很高，它還是一直漲。那只是我們要去在曝光度很高的時候去做更多更仔細的討論。

所以以 Vertiv 它的劇本來講，之前其實在市場上很多人買單。它的一個主因是因為它出貨了這個 CDU、XDU 這個一個裝置本身的價額。以臺灣的供應鏈去買的話，就我理解大概是五六百萬左右之間的一個臺幣。就是說花這個錢可以買到一臺機器。這一個機器可能可以供幾個 RAC 去做使用。

所以如果你今天可以算出 GB200 在第四季開始出貨到明天第一季、第二季的量之後，你就可以知道說那它跟著要出幾臺這樣的一個 CDU。那這個 CDU 的產能目前在 Vertiv 這邊看，大概就是一天可以做 10 臺左右。

那所以就可以很快的算出來。因為你已經知道他有幾臺了嘛，你也知道他的 ASP 多少嘛，你也知道他的 target market 是多大嘛。馬上就可以算出說他 EPS 是多少。這是本來的劇本。

但其實近期開始有一些新的劇本的產生。那有一個是其實在之前有跟大家聊過類似的東西。反正就臺灣的鴻海集團真的很可怕。他們是一個反正什麼死人骨頭做出來的集團。那我們一般在討論的鴻海集團，在講說鴻海下面的工業互聯，然後工業互聯下面的紅白。這個是他專門在做 Data Center 跟 AI 產品相關的東西。

他們其實也是持續的去針對各個目前在 AI 可能單價蠻高的產品去做開發。他們也希望可以做出一個整合式的 solution。所以就我理解在 CDU 的部分，他們是一直有在投入。就像之前可能我們跟大家聊機殼的時候又聊到說要小心鴻海集團。他們開始下去做機殼，然後這機殼做的量在蠻大的，所以以後一定會影響到一些機殼廠商他潛在的獲利的可能性。他會直接跟你競價。

像那時候他去跟偽創搶板子的時候，那個板子的代工費可能人家是六七千，然後他就直接殺到賣兩三千之類的。這是鴻海集團他們很擅長做的事情。他們在殺價競爭上是非常厲害的。重點是殺價競爭給出來的產品的品質也是不錯的。所以這是最可怕的地方。

如果說鴻海集團他真的下去把 CDU 做出來的話，雖然就我理解這個 CDU 應該在一年內是看不到。但假設真的做出來，然後假設對手也就是 Vertiv 他沒有持續的成長的話——因為你要知道說他去可能複製人家東西把人家東西做出來，人家在一年之後也是成長了一年的進度了——只是這個東西如果本身它成長性是有限的，就像說像伺服器的機殼。它就是機殼。

我當然知道在業內人士他可以講出很多東西。像是滑軌，業內人士有些可以吹得很誇張。就是說這滑軌你知道工程師去推的時候腰都不會痛超順的或啥小。可是 CSP 不一定會屌這件事。你推得順不順剛好屌試可以用就好了。就可能每個人考量會不一樣。

大家會針對自己可能很專業的專案然後講的很高大上這樣。可是實際上我們去評估的時候，還是要考量在市場上面的一些可行性。也就是說那這個東西如果它不是一個非常關鍵的零元件，然後它可以用更便宜的價格取得，並且品質是不錯的——還是要強調品質很重要——那是不是可能就會去換一個供應鏈或是去養一個二供。

所以如果今天紅白跟這個工業互聯他們真的去做出了他們要的這個 total solution，他連 CDU 都可以出給你。他 CDU 如果開一臺可能 200 萬 300 萬之類的，他比人家五六百萬便宜。那是不是可能有些單就會跑過來？所以你算的那個劇本是不是就不會成真？

但是也不要忘記因為我們算的劇本是用可能今年到明年的一個出貨量。但搞不好後年或是大後年那個出貨量是垂直緊噴的話，那大家都會更賺錢。所以你知道我們是討論這些議題的時候都有很多的變因在裡面。我們能夠大概的去想一下就是自己的想法有沒有錯。

所以一般來講，我們會在可能市場熱度極高的時候先稍微的休息一下。那就是可能就減碼或什麼。這是我們會看的東西。

我會覺得說因為最近 Vertiv 很噴，我還是會以他的心態去做考量。就如果說開始轉弱的話，我其實心中知道我是第一個鴻海集團要搶單，然後第二個是有聽說就是晶片廠商本身。他們也有去包產能。那當然這個可能就不方便在節目跟大家講。反正我們聽到這樣一個 rumor。就晶片廠商自己去包產能，而且包的量蠻多，而且他拿到價格一樣是很便宜的。

所以過去的可能我們用一臺 ASP 單價五六百萬去算，我覺得這個已經是不成立了。但市場還在漲。那我們也不知道市場是不是已經有想到這一步了。但這就是我們自己會小心。所以我就會選擇去稍微的做一些調整。

科技巨頭財報分析

那再來我們來稍微看一下科技巨頭的財報。那最近開的財報就是有像是 Google、Microsoft，然後跟 Meta。那其實我覺得三份財報都是非常的好看。那我覺得都很好看。

那 Google 跟 Meta 這邊就是有印證的。在廣告這邊還有可能演算法推薦上，在 AI 的幫助之下是真的有非常相當程度的成長。那在 Microsoft 這邊就是我們注意到 Office 的成長是還蠻不錯的。所以它也是大量的受惠在 AI 這一邊。

以及過去可能在 Asia 裡面的 AI 受惠是 6% 的營收左右，然後現在可能是成長到了 7%。所以這成長性也是大家要看的。當然可能跟目前各家公司投入的 CAPEX 算起來是有一點不成比例。可是你要記得這東西只是剛起步。

如果一開始就可以直接給大家看到的話，那 CAPEX 的投入會是 10 倍以上。所以它可能發酵的時間點會稍微的往後拉。但至少我們很幸運的在一開始就看到它的成功發酵。所以這不是一個 Buzzword，這不是一個炒作。

可能過去在 AI 修正的時候就開始會有人浮出來說 AI 是炒作。這個就是腦袋不好。資料都擺在那邊看，還看不懂。那就是腦袋不好。

Meta 的 ASIC 野心與 MTIA

在 Meta 這邊就有一個說法是講說它的可能未來的 guidance 的狀況沒有這麼好。所以在殺這個。可是我個人是覺得 Meta 在後面其實還蠻有機會。特別是我稍微看一下 Meta 的 ASIC 的可能產品規劃。我覺得它有非常大的野心擺在後面。這個野心可能等到走到媒體這邊或是大家知道會是明年以後的事情。但我們這邊就稍微的先給大家透露一下就是它目前有什麼樣的一個相對應的規劃。

那首先就是大家知道說 Meta 有一個 MTIA，就是 Meta Training Inference Accelerator。那顧名思義就是它是 Meta 的訓練跟推論的加速器。可是實際上我們目前在市場上看到的產品都是在講它的 Inference，就是在推論這方面的產品。

像是第一代的 Freya，然後到現在最近剛上新聞在前陣子有聊到的那個叫 Artemis，那個是第二代的。然後等到明後年還有一個第三代，那代表應該叫做 Iris。那這個都是在講 Inference。

那共通點呢，就他們都是博通去做設計，然後在臺積電這邊去做生產。那這些晶片呢，我們目前知道他使用的情景。除了在 AI 之外，很大一部分其實他本來的演算法推薦系統。所以我會認為說像是 Meta 跟 Google 這兩種公司，他們在 AI 時代受惠很大。

為什麼？因為你知道 AI 產品就是我們現在很擔心的一點是說他變現不好。所以變現不好，就是說可能像 Copilot 推出來，然後他丟一堆資本進去，然後不一定在訂閱數字很漂亮。雖然其實瞎看起來是還蠻不錯，但後面搞不好成長是不符合預期的。然後你丟一堆錢，你沒有辦法換肉回來。那可能就會變得非常的痛苦。

可是像 Google 或是 Meta 這種，他們可能很大一部分在賺廣告錢的。我覺得就極爽。就算他可能沒有辦法透過一些其他的變現方式換到很多錢，可是他光是可以把他廣告做得更細膩，然後可能推的範圍是更廣，更精準的話，他就可以賺到很多錢。

特別是假設經濟沒有進入一個衰退，然後廣告的投入其實會和經濟的發展去成一個正向觀。也就是說經濟越好，大家會丟越多廣告，他就賺越多錢。所以即便他沒有辦法找到其他變現管道，他去持續的加強他的演算法，然後持續的加強他廣告投放的精準度，他就可以賺到很多錢。

所以我覺得他會把自己放在一個很棒的優勢裡面。那他的推論晶片其實當然最主要就是在做他的演算法那一部分。就是可能在做在 AI 模型訓練完成之後去做推論。

那可是呢，雖然我們知道 MTIA 裡面有個 Training，可是市場上其實討論這個 Training 的話題是極少的。你拿去 Google 你應該也會發現說很難 Google 到。

那其實因為 Training 的東西它本來就是在比較後面才會出來。現在可能在第一階段的 Training 晶片終於要出來了。那叫做 Athena，其實很多人都取這個名字雅典娜。那它也叫 Athena One。

那它的這一顆 Training Chip 呢，在大概可能今明年左右，就是有機會會開始放量。那這東西放量之後，我覺得就會開始有很多有趣的討論了。

當然你要知道商業的競爭跟我們去規劃劇本有很大的一個差距。就是他其實不太會就像說我東西做出來那我就再也不跟你買你的 GPU 了。他不會。他還是得買。只是這個採購力度就會很明顯的下降。可能業務業務就會下降，投入的資本就會下降。他會開始把一些資源 shift 到本家的產品裡面去。

當這樣的一個狀況出來的時候，你就知道說市場一些高估值的東西可能就會有鬼故事產生，可能就會面臨一些修正。這個東西可能會發生在 25 年的上半。到底進度怎麼樣？只是我們看起來是已經準備要出來了。而且他的產品就是為了可能要快速的適應跟取代。他高度的跟輝達的產品是類似的。

反正就是垂直式的一個水冷 Rack，然後裡面配置也很相仿。所以他真的要切換的時候，我覺得那個速度可以很快。只是重點是他東西到底做出來品質好不好，效能好不好。

那就算他東西真的做出來是好的，他也不會在第一時間就完全取代人家東西。可是當大家發現他採購力度沒有像預期那樣上升的時候，這個對市場來講就是一個非常可怕的鬼故事。因為本身大家對 AI 的營收欲其實非常高的。所以只要有一點點的修正，它是不被允許的。它可能就會造成一些破壞。

這是我自己後面會比較小心的部分。但是每個壞事後面都會有一個好事。好事是什麼？好事就是 AI 的一些供應鏈，然後特別是 Meta 在臺灣的供應鏈，它可能就是相當程度會受惠。

據來說最後面就算 Meta 的東西是失敗的，可是沒差。因為他們可能還是在做 Meta 的在我們白牌的伺服器，還是繼續有賺到錢。Meta 的東西是成功的，看起來是掉了一些輝達的單。可是實際上 Meta 本身可能在這邊下單量也會增加。而且我在想如果是 Meta 來下單的話，它對供應鏈的厮殺可能就會有減緩的一個效果。

因為在輝達這邊是它同時有這麼多的供應鏈在做它的東西。所以它在採購上面然後跟它在控制毛利上面有非常強大的一個溢價權。可是如果今天是 Meta 做自家產品的時候，你要知道因為本身就已經便宜很多了。所以他們可能在壓供應鏈上面就沒有辦法壓得這麼強力。供應鏈應該也會有更好的溢價權。

所以可能供應鏈去做他們產品反而會有機會賺比較多錢。可能會比較累，但是會賺比較多錢。這個在後面我覺得都是可以觀察有趣的東西。

所以我覺得 Meta 後面的佈局還很長。就是真的在他的 roadmap 裡面看到很多很酷的東西。我們可能就是繼續的等待他會不會帶給大家更多的驚喜。

Google 與 Microsoft 的策略調整

再來就是來看一下 Google 相關的數字。大家自己上網查，一堆報道都會寫。所以我們就去討論一些我覺得比較偏向直話的內容。

首先就是說他要去發 0.2 美元的股息，以及回購 700 億美元。這個對於市場的刺激會是蠻大的。公司整體又是在一個很漂亮的成長性。這個是基於在過去已經裁掉很多人的狀況之下。而且未來 Google 應該還會再裁掉更多人。因為他就是靠裁員來換更多的錢，然後去買更多的伺服器。

所以 Google 這個方向選擇我覺得是還蠻對的。因為在裁員的背景之下，你是發現說其實公司還是維持很不錯的成長。而且我相信在後面還是會繼續成長。其實我覺得這個就是馬斯克在 X 示範給大家看。然後直接裁掉七成的人。可是你的 X 有不能用嗎？你的 X 有變得比較差嗎？其實沒有的。

所以在科技業可能一方面你可以講說對有可能真的很多冗員。那一方面就是因為我們一直有新的工具的產生。像現在有 AI 工具的產生。在 coding 上面也有幫助。在一些平面設計上也是有很大的幫助。所以這些 AI 工具它確實也是讓人力的需求沒有這麼大。

所以趕快裁一裁可能是一個不錯的選項。那公司還是可以持續維持成長的話，代表你這個裁員的選擇絕對是非常正確的。

那我覺得 Google 還有在近期做了一個很棒的事情。這個可能也是在後面會把這個公司推向一個更好的軌道。就是說他們去 fire 掉一些在政治上比較激進的員工。然後這個我覺得是必要的。因為你會注意到美國的一些科技公司其實是把持在一些左派的員工的手上。

當然不是說左派不好。其實我覺得左派是社會上必要存在的一些人。只是當左派走向一個極端，就跟右派走向一個極端一樣不好。所以我有時候覺得光譜很像是一個馬蹄形。就是左派跟右派走到極端，他們最後面是在同一個地方。反正就是一群瘋狗就對了。

像這些左派員工反映在現實生活中，他們對大家的產品上也會造成影響。就是說會直接影響到消費者。像之前 Google 的 AI 模型做出來，反正他會強制的撒一堆多元化的內容。所以我可能要找過去南北戰爭的將軍，就他媽推一個黑人出來。幹那就沒有黑人，怎麼會是黑人？

或者說我今天想要去查詢某些歷史上的一些事實。但因為他認為這東西是比較敏感，他就不推給你。那這東西那時候在市場上造成很大的一個影響。所以 Google 也發現這件事情。他們就開始去做修正。只是在 guideline 裡面當時還是沒有第一時間去把它修掉。他還是一直在強調說他們要多元要平等要包容什麼。

其實我覺得左派最激巴一點就是他們很懂得運用這些詞。其實這些詞就大家都知道。我們也知道要平等，我們也知道要包容，我們也知道要多元。其實他會用這些詞，讓自己卡在一個道德制高點之後，然後去做很多很違背常理，然後並且是去訴諸個人情感的一些決定。

那這些東西其實對於公司的營運都不是太好的事情。其實我覺得公司他最主要的任務就是要盈利，要為股東帶來收益。那要對消費者提出很棒的一個產品。這樣就是一個很棒的公司。他不需要去傳達太多的理念。

他可以去教育他的消費者，可以教育東西。可是他不能夠硬灌自己的理念到消費者身上。因為這某種程度上等於你選邊站的。當你今天選邊站選得非常嚴重的時候，你就會掉很多的客人。那這個東西其實會造成很大的影響，特別是對於投資人來講。

所以我們要非常注意這種可能在光譜上踩得非常明顯的公司。你可不可以就專注做你的產品就好？你不用去沾這些東西。就是你可以去做一些善事，去做一些表態。只是你不要強灌大家一些思想。你要知道這個世界上每個人想的都不一樣。

那其實像這樣的一些反撲在很多產業上已經開始看到。在電影產業，在遊戲產業都看到。那最主要原因是因為大家發現這些人他不會買單。就是這些正確仔他們不是買單的人。他會去審查每一個產品，去審查每一個遊戲。

像前陣子就審查一款遊戲講說裡面的女角做的根本就不是現實中女生會有的身材。然後就要去 cancel 人家的產品。然後這邊發現說那個遊戲女角的身材是這個設計是按照自己老婆去做設計的。所以只是因為你他媽的自己是肥婆，然後你就不希望人家把這個女角做成那個樣子之類的。就是你們到底在幹三小？

就是你要去玩可能這個身材是比較胖的遊戲也有啊。你去做你的選擇就好。你為什麼要強迫別人的遊戲一定要按照你要的？對，你要多元化。可以啊。你可以去多拍一些多元化的故事，讓大家看啊。可是為什麼你要去把一些那本來輻射就不是那樣子的，然後硬套別的輻射？

這其實在美國造成很大一個問題。那其實 Google 就是在這個問題裡面，我覺得可能深陷最深的公司之一。因為我們之前就是很常去做這樣一個表態。然後但是在這一次，然後當這些員工要去抗議公司去接這個以色列的案子的時候，然後他們就是直接被移除掉並且 fire 掉。

我覺得這是一個很明確的表態。就是說夠了。我們現在就是要專注在產品上面。雖然它可能只是一個小節點。說不定公司還是繼續往那種很蠢的方向去走。但是我相信這是一個很棒的事情。他們做對的事情。

就像那時候我講說 Google 的東西其實我用的還蠻不錯。只是就是後來知道他們塞很多正確的東西。然後在體驗上知道不好之後，我對他們信心只有下降。但現在終於知道要懸崖勒馬。那我覺得這是超棒的事情。

所以 Google 這幾個舉措其實我覺得都是對未來有很正向的發展。不然說在資本市場上的回購跟鼓勵，然後並且去裁員，以及去拒絕持續的左傾。這個其實造成的影響會比你短線上看到一些財務資料來得大非常非常的多。這個是一個很棒的訊號。

所以我覺得在後面應該可以持續觀察。

那再來就是來到 Microsoft。那樣就是絞出了非常漂亮的成績單。那你去看一下那個 Satya 在這個 IR 裡面就是各項 hammer。當然他也很值得 hammer，因為每個東西都真的是非常好。

那也有很多人會問到說那所以我們後面要怎麼樣看到你這些 training 跟 influence 的投入，要怎樣持續去做變現？那他們就有提到說在目前整個這個產品線上面，那邊看起來都是還蠻健康的。都是有持續有在做成長。

那在微軟的角度來看，他們必須要在 training 卡到一個很棒的位置。然後之後呢再去思考要怎麼樣透過 influence 來賺到更多的錢。但是會非常聚焦在 influence 這邊的 demand。就是實際上對到消費者的 demand。demand 好的話呢，那他們就會持續的去針對投資去做調整。

但目前看起來就是投資的金額會持續的上升。那公司這邊在 AI 產品的 revenue 看起來也是持續的佔比是上升的。從本來在 Asia 裡面是 6% 的營收左右，然後現在可能是成長到了 7%。所以這邊也是有持續的維持上升。它可能相較於其他產品線來講，它的成長性都是很不錯的。

所以是有很明確的看到 AI 產品所帶來的一個貢獻。那還是不要忘記，這只是 AI 產品的一開始。所以在後面持續的加強之後，我覺得這個成長性有可能會拉得更漂亮。

只是像微軟跟前面兩家廣告公司的差別就在於說，我覺得它可能需要花更多精力在遊戲的這個業務上面。其實我覺得遊戲的業務可能最後面是一個黑馬。它會跑出來。它可能會帶來很棒的一個意外收穫。因為這個遊戲在 AI 的加成之下，我相信在三五年之後，我們看到遊戲會有很大的革新。跟我們現在可能體驗到的遊戲會有很多的差別。

然後在外加串流遊戲的一個盛行，還有那種訂閱式的這種平臺，它可能在後面都可以在廣告或是其他收益上面帶來很多驚喜的收穫。

所以微軟除了它的本家業務，那些訂閱制的服務之外，我會覺得說它在遊戲跟廣告業務上面的加強，如果也可以跟上前面那兩家的話，應該會變得非常的有趣。就是他必須要有多一點那一種對消費者來看可能是我不用真的花錢給你買某個服務，然後被綁住要去思考 CP 值的。他就是來玩你的東西，然後很有趣。可是同時被你賺一些廣告費或是一些額外的收益。

這個對消費者或是對公司來講，我覺得都是一個雙贏。

所以整體看下來，我覺得都是非常好的一個成績。然後都是隱含著就是後面可能持續會注意到這些巨頭們的成長。至少可能等到下一個經濟風暴之前都會非常不錯。

那這邊稍微跟大家分享一下自己的心得。

Q&A

好，那接下來我們進入 Q&A 部分。

第一位：cherish19910000

謝謝您的分享。聽到您說小孩是自己要生的，請自己負責。真心覺得舒爽。每個人都為自己的選擇負責。沒有人生來就應該幫助誰。

沒錯。

第二位：苗栗小資女

最近股市又跌回來了。感覺又可以從後面被卡掉。先祝主委身體健康。我希望可以一直聽到孟恭的節目。持續聽真的成長很多。再祝 5 月 26 號生日的楊振峰生日快樂。

我們祝這個 5 月 26 號生日的楊振峰生日快樂。

第三位：安傑麗卡卡

第五次留言希望可以被孟恭唸到。感謝股癌這個節目。每週三六是最開心的時候。聽你講話超舒壓。在這邊當氣氛仔很快樂。

4 月 18 號是我弟弟的生日。雖然沒有在生日前被唸到，但是希望孟恭可以幫我跟他說。感謝爸媽生下你，讓我在這個世界上有一個一輩子的朋友。未來也要一直好下去。龍漢生日快樂。祝身體健康平安快樂每一天。謝謝孟恭祝孟恭一家平安健康喜樂。

這個安傑麗卡卡跟弟弟的感情看起來是非常好的。那這個我就非常羨慕。那不是說跟我姐妹的感情不好，就是我們沒有這麼親。小時候就變成說我做什麼然後我姐我妹就跑去告狀。反之他們做什麼我就會報復。所以變成我們姐弟或者說哥妹之間好像蠻多時候是在一個競爭關係裡面。

長大之後當然大家有變成朋友。只是就沒有說可能像我看到一些人每天會一起吃飯一起搞一些事情。我覺得我們家庭之間關係稍微的比較遠一點。也不是說疏遠，但就稍微比較遠一點。這個我確實也是希望說在之後可以改善。

就假設說我有第二個小孩的話，我會盡量的去——但也不是強迫——但儘量去推動他們可能是哥哥跟弟弟或哥哥跟妹妹之間要多一點的互動，要互相扶持。因為可能扣掉你的爸媽之外，你爸媽有朝一日掛掉，就是靠你們兩個要互相扶持。所以你們一定要成為很不錯的朋友。

我感覺如果有一個很不錯的兄弟姐妹，會像你跟朋友一樣整天吃飯。因為我看有些身邊朋友他們兄弟姐妹就這樣。我覺得這是超好的。

第四位：社會我路哥亂尿尿都去紅幹

挨大您好。我家的位置是大甲媽繞鏡時會經過的地方。從前年開始就有北七會來我家旁邊的空地尿尿。這就算了竟然還給我跑進車庫尿。還有我們家每年都要整個封起來才能夠避免。他們真的很可憐。祝他們雞雞和子宮爛掉。

那另外想請問阿一大，為啥有些主力會在盤中掛 1747487 這種單？想問心態是什麼？

好，那我們這邊就順便幫他呼籲一下。如果大家有去參與繞鏡的，請這個好好的做好旁觀控管。然後如果要喝飲料就要先稍微找一下接下來要去哪尿。然後不要去人家車庫尿尿。這是蠻沒品的。

然後再講這個掛單，這很常見。就是大戶去笑小朋友就是這樣。或者說就覺得好玩。他也沒有別的意思。他就覺得這樣很好玩。就像每個人都有自己的下單習慣。像我自己去敲的時候，當然我沒有像那些可能很大的大戶可以 499 連發，但是我就很喜歡 6 或者 66666 連發。就是狂按 6 這樣。

這可能是我比較喜歡的一個數字。所以就是每個人有他喜歡的數字。只是近年比較流行，就是那些散戶很熱衷的標的。像那時候可能什麼 00940 之類的，他就故意放什麼 17487 之類的。他就是要來挑釁一下大家。但沒有別的意思。

那就是他下單數字。說不定他也不知道 87 什麼意思。說不定他是外資。他只是喜歡下 87 這個數字。所以就好玩。

第五位：98367 好，睡不飽的二寶爸

神話或是動漫裡面都有這種設定。神降下神機拯救眾生。眾生因為神機成為信徒。而信徒忠誠的信仰又迴向給神有更多力量。最終形成一個善的迴圈。

回過頭看看孟恭優質的節目帶給聽眾幫助。不管是投資或者生活上。聽眾迴向一些產業交流或是祝福給孟恭。孟恭因而變得更有錢更健康更幸福。我恍然大悟。原來孟恭的系統是神的系統。

不要亂講。像那種造神仔後面狀況都不太好。你知道就是那種整天喜歡去搞那種宗教系統的，他的什麼教徒、教員、我的信眾、什麼的粉絲。我感覺這些人最後面都走向一個比較不好的方向。而且走到最大就變成執意神教那樣。我感覺那也不是一個很好的方向。

所以我們今天要不要用信仰的方式去解釋它？雖然我也覺得很好奇。就是大家整天在那邊祝我身體健康。我身體會不會真的很健康？因為大家都講說神明之所以可以被人家供奉者，就像你講的因為有神蹟。所以大家會回饋的是什麼？就是說我對你的一個信仰忠誠。然後我去祭拜你或什麼的。這個某程度冥冥中有一些力量。

我相信一些民俗業者他們應該都會有這樣的一個說法。所以就觀察我。我就講如果沒有真的得睪丸癌的話，就發現說這東西是沒有什麼屌用的。因為我真的拿到比一般人多很多很多的祝福。那我們就看後面會怎麼樣。

那或者說假設有照理。如果我掛掉的話，你知道我們一些聽眾假設你活得比我久的話，就是等到我掛掉的那一天。然後你們可能就在心中默唸什麼敢去勇敢啊，孟恭哥來救我。然後假設我真的有跑來救你的話，你就知道說其實是真的有神佛的存在。就假設我可以救你的話。如果沒有辦法救你的話，但一部分是因為沒有神佛存在。一部分就是因為搞不好我就不是神佛。我只是一個那種很爛的靈魂然後跑去別的地方投胎了。不知道。

反正我覺得我們要透過一些實驗才可以證實這個東西到底是真的。但確實是說法是蠻有趣的。

第六位：第一次收聽的聽眾，洗澡聽古埃

海大你好。因為前男友是癌粉。喜歡洗澡聽節目。從館長的「幹你娘」變成主委的股市分析。我自己比較喜歡聽主委分享生活跟景氣趨勢。小菜雞旁聽腦袋也跟著成長。非常感激。謝謝主委的聲音陪伴我們曾經的洗澡時光。

哈哈。祝前男友山羊小鬍子 4 月 30 號生日快樂。天天開心。也祝福主委一家健康快樂。

我們祝這個前男友山羊小鬍子 4 月 30 號生日快樂。

這來自於第一次收聽的聽眾。反正你就知道那個有在跟你洗澡。那可能就是啊。那像這個我就覺得還蠻舒服的。你知道就看到這種去祝福前男友的。你看我就不會去吐這個嘛。可是有時候去祝福前女友的，為什麼被我吐？

因為我從你的——你知道其實我們看 Q&A 已經看太多了。我們已經幾百集了。所以到後面我已經變成某種程度的，你要講是 AI 也行，就是我已經我一看我就知道你的腦袋在想什麼。

所以這個一看就是很健康的一個關係。他們可能就分手了，可是還是個朋友。可是有些人就是他不是隻是分手。他還想要回去幹人家。那就不太好。那可能就會造成一些麻煩。

所以像這種會比較健康一點。那一些男聽眾自己要注意一下。就是有些會來留言什麼我住前女友怎麼樣。你的那個講話的方式就是會想要給人家那種怎麼講，精神壓力或者說情樂。這要稍微注意一下。

我覺得如果分手之後大家都還可以聚當朋友的話，是還蠻不錯的。而且這個老實講，我在我月五那邊蠻常看到。他們有很多那種什麼前女友前男友或者什麼前夫前妻都還是可以用很健康的方式繼續下去。這個是一個蠻不錯的世界。

第七位：趙吉米

地方爸爸祝老婆喬依生日快樂。所以您好五星吹捧。從您用深海麥克風背面收音就開始聽您的節目。聽您的節目真的獲得很多寶貴的知識。

5 月 15 號是我老婆生日。希望您祝老婆喬依私生日快樂。

那另外推薦一間隱藏在臺北五星國小的健康餐盒餐廳 Daily Day。堅持只用 Costco 的橄欖油跟原型食物。讓忙碌的上班族可以吃得健康又美味一些。作為爺祝 Lisa 青春永駐。努力要健康長大。作為吉每天吉各位每天困飽贖錢。

非常感謝你的祝福。我們祝喬依生日快樂。非常感謝你的餐廳推薦。

第八位：BRUTY FHXJX

定期定額載。感恩孟恭持續更新優質的內容。除了產業資訊，也很喜歡你平常各種人生心境的轉變。

小妹是半路出家的電子通路採購。最近裸辭拼轉職。希望主委可以祝福我早日上岸，找到理想的工作。祝孟恭全家平安健康快樂。

我們祝這個 BrutyFHXJX 早日可以找到你喜歡的工作。也希望你一切平安。

第九位：擇你所愛愛你所擇

風調雨順平安喜樂。簡單思考。後面被卡掉。謝謝你在這黑暗的時代有你這盞燈照亮無數的迷路人。

這個時代沒有到很黑暗。這個時代我覺得是一個還蠻不錯的時代。但是我也深深的理解到這個時代的那種相對剝奪感是非常強大的。就連可能我們在客觀條件上看起來是不錯的人，我們都很常覺得自己有很重的那種相對剝奪感。何況是有些人可能努力了半天然後都沒有辦法有升職的機會。或是他也嘗試了很多事情可是他就是沒有辦法賺到錢。然後可能在網上要被人家笑說這個都是你自己不努力。或者說明明經濟就很好。確實我都認同。

只是我一直講說我們應該要少一點這種去互相刺激的東西。那就算其實沒有這種主動去互相刺激的東西。現在的一個社會環境因為你有很多的社群平臺，那你有很多的大眾傳媒，所以你就是很容易看到那些會刺激到你的。那就忘記說其實你的生活已經過得比乾隆皇帝好了。

那我上次講這件事情有人講說沒有沒有，乾隆皇帝有很多的後宮。我拜託你們去 Google 一下。你去查一下後宮好不好。我不想要口出了言。因為那都是已經往生的人。可是你去查一下後宮。你跟我講說你是不是羨慕他們？你去查一下那些照片。有一些黑白照片有復原招。有夠恐怖的。

反正意思就是講說我們真的很多人過的生活相較於以前那種戰亂時代或是古代，好很多很多了。但是我們還是可能會感受到很多那種很不高興的感覺，很黑暗，很無助的感覺。那是因為比較。所以我們人真的要儘量降低比較。這個很重要。我自己也一直在提醒自己。

第十位：ATCZTUG

狂攻猛攻先謝猛攻愛您。最近股票圈上有超多好笑的梗圖。孟恭大佬有在收集低能的股票梗圖嗎？每天看股票噴上噴下的，三不五時來個梗圖也是挺抒壓的。

我從一月開始聽股癌。最近的聽完就往回聽。目前已經聽到 EP331。投資：世門操作的藝術受益良多。那謝謝孟恭大佬的分享。希望孟恭跟聽友們還有自己都全家平安。股票大爆涉。數錢數到手痠。然後祝你一切順利。

那講的這個股票梗圖確實在近期有比較多。以前比較多就是那一種什麼下輩子在一起炒股，然後跳樓圖。這個可能就是在過去會有。或者說什麼我現在在頂樓打給營業員什麼要補錢的。就是這樣的東西以前出現很多次。

只是近期越來越多那種很好笑的。像重電系列的電纜系列就有。就一個別墅的照片。然後講說買進華晨之後就怎麼樣了。然後配什麼大牙的電纜什麼的，你家的別墅就這樣蓋。然後或者是近期可能臺積電去下修人家的展望也有相關的梗圖。

對，這種梗圖其實我覺得他真的為我們的這種股市生活帶來很多的色彩。還蠻好笑的。就有時候你假設覺得心情悶，你看看梗圖，你心情也就好了。

那再講說股市是一門操作的藝術。我覺得應該這樣講。它有部分是藝術。可是很多時候它還是科學的成分。還是要有那種可以重複執行並且是驗證機率跟期望是不錯的東西在裡面。那只是藝術的部分可能在一些估值或是未來的展望上。我覺得很多時候要用藝術的角度去看它。

就是你單純想用理性的去估，你會發現很難估出來。或是你就算估得出來，可是你會錯過很多漲幅。因為股票本身它是不太理性的。所以它確實是一個我覺得綜合很多記憶的一個工作。

第十一位：永康歐印玻璃仔

AK 一代迷要扛幾樓？Melody 謝大牛逼。最好前陣子剛發現懷孕五週。但跟老公早就安排了。麗珊黑布二次蜜月。抱著有點怕怕的心情要出發了。

希望借主委得金口祝福我們可以早日加入捏卵聯盟。寶寶要好好的抓著我們。謝謝主委愛您。祝福秋口健康。Lisa 一直美麗。諾亞開心長大。也祝你們兩夫妻在第三黑部二次名譽也可以一切快樂。然後小朋友乖乖的長大好不好？

就是多吃一點什麼壽司、淮石料理、什麼小的。在日本這邊感受一下當地的氣氛。生出來乖乖的聽話。然後可能富含藝術感又聰明好不好？就是希望大家的這個寶寶都可以帶給大家很多的歡樂。

第十二位：金山 J99 生日仔全家火葬場

馬的要祝別人生日麻煩當面說或者是當天直接給訊息好嗎？這篇留言不一定會被唸到。被祝福的也不一定會聽到。我還要回去聽第 X 級第幾分第幾秒。而且被唸到生日的早就錯過了。一點誠意都沒有。別浪費大家時間好嗎？

這個火葬場仔又出來了。你知道我們這邊就是有兩派。一派就是那種比較像狗派。那一派就像這種就比較貓派的。但我都尊重大家的發言。但是其實我是覺得沒差。就是你要不要留生日都很好笑。

第十三位：只出不敬剛剛好

謝謝孟恭三千大公無私。我是在中和一間美商半導體的小社處。很喜歡在通行的時候聽您分享產業跟生活。如果有心便唸到。藉此機會呼籲一下。

公司剛籤黃牌的前輩。不要老是要人去幫你的騎車照按贊。沒按贊你就要刁難人家。按了還要隨堂考聽你吹噓。讓人好好休息很難嗎？還有你那作業員老婆也太造謠了吧？別再拿老家在臺東賣老搶排修了。愛您。

不是啊，兄弟你確定？這個半導體這邊最好要夠大家。因為有時候太小家的話，人家一聽可能就知道你是誰。到時候在工作上面可能就很尷尬。我剛才我邊看邊想說要不要幫你念出來。只是你都敢留，我當然就是敢念。

大家有時候要注意一下。這是一個公開場合。就像有些人在 IG 上面會 tag 我。你知道我自己會把你們塞掉。因為有時候你們很嗨要跟我分享說你講那個什麼產業的東西剛好就是我們公司現在正在做某個東西。然後我就不敢幫你按。因為你有 tag 我。所以我是可以直接按分享。但我不敢按。因為我怕按了之後你們可能工作會掉。

所以大家自己要注意好不好？在職場裡面有時候是宣佈有幾。只是遇到這種比較那種急歪的前輩。你知道有時候就是他求一個認同。特別是可能那種四五十歲以上的蠻多會這樣子。他要的就是一個感覺。他要的是一個氣氛。他要的是一種正能量。

你幫他按贊，老實講你也不會真的掉一塊肉對吧？你就是開啟來按個贊。只是我也懂就是那種假設我真的都幫你按贊，然後你整天在那邊擠歪的，他可能就覺得很煩。

只是我覺得大家出來工作就是都是為了錢。沒有人是我真的超喜歡這個工作，所以我才來工作。我不要錢也沒關係。應該沒有人是這樣子。所以反正大家就是逢場作戲。不要太認真。那也不要覺得太生氣。他叫你按一下，反正就按一下。大家可以那種相安無事很多時候是還蠻不錯的。

除非你今天是已經有那種決定權的角色，那你才可以去決定你到底要怎麼樣做。或者你要去構造改革誰。不然我會建議大家雖然聽起來你會覺得有點窩囊，可是這就是社會現實。很多人都是要到某個階段才會懂。社會現實是這樣。大家就是逢場作戲。不用太認真。真的這樣可能會過得比較舒服一點。

第十四位：使用 5S 留言密碼測試

孟恭你好。可以幫我祝媽媽母親節快樂嗎？前進區古海女神龍董小姐母親節快樂。不要再追高殺地了。謝天謝地謝孟恭。

我們祝前進區古海女神龍董小姐母親節快樂。也感謝使用 5S 的支援。

第十五位：TSMGGER

感謝挨大挨大。GG 大暴漲愛您。這兩週跑來義大利。沒想到挨大回臺灣了。我哭啊。

分享一個小弟淺見。為何臺灣人這麼愛高股息？根據我觀察我老媽的言行來看。我媽是個教書 40 多年的退休數學老師。她總是說我的連店買了十幾年，配息扣完，我現在成本不到 10 塊錢。又說我中鋼每年都配幾萬給我。

對我媽來說，配息既可以實質拿到錢，又可以降每股成本。一兼二顧，一魚兩吃。實在太過癮。你太聰明瞭，艾達您說對不對？

對，我現在的階段就是你講的都對。你講什麼我都會跟你說對。我們還是會私下跟可能願意聽或是聽得懂的人講。就是對，確實配息可以這樣去想像。只是你可能就像說你拿這個中鋼去跟 0050 比。它可能風險大很多。它是單一公司。

可能對，至於有時候你看搞不好是比較高。可是整體來看韓錫報酬是最重要。很多人都忘記看韓錫報酬。可能那種傻傻壓指數把你媽的屌墊幾條接之類的。那我知道我現在也會舉其他的案子。就像說我今天假設是 all in 臺積電的，我就幹領指數或什麼。

所以你要知道就是個股投資都有它的風險存在。那大盤就是相對檔案。那至於可不可以配息的公司，其實也不要想說什麼配息就一定是壞的。可以配息的公司大多數就是相當表示著它是有一定的這種穩定經營的這個記錄在。所以它是可以持續的配息給大家。

但是可以配息的公司不一定是好的公司。我們還是要碎嘴一下。但我完全可以懂就是長輩他們在想什麼。我完全可以理解。或者說臺灣人很喜歡去買一些特定的產品。我完全可以理解。你知道搞到有些建商幹超好笑。他在他那個建案上面直接放了超大的三個字 ETF。ETF 建案。

但他 ETF 不是那個 Exchange Trading Fund。他是用別的這個縮寫。實在是很好笑。因為他知道大家喜歡看這個，所以就一起來氣氛一下。所以有時候會變成說這是一個臺灣整體的一個工業。反正大家都喜歡這樣的東西，所以投信就狂發給你買。你今天買得很高興，大家都高興就好了。

反正投資技巧到底是不是真的是很好或是不是真的是一個不錯的選擇也不是最重要的事情。因為他至少心安。對很多人來講就是這樣。但我們還是會建議就是假設願意花一點時間要去比較一下其中的一些優劣。

第十六位：臺南 UUU

哈利生日快樂。五星吹捧。感謝孟恭的 U 位元組目。0518 是我男友哈利的生日。拜託孟恭老公幫忙祝福哈利 0518 生日快樂。也祝福孟恭老公全家身體健康平安順利。

非常感謝臺南 UUU。

第十七位：呼媽皮塔哥哥

還請主委開導。主委您好，我朋友黃建華的前女友最近交到新的男朋友讓他心情低落。想跳想跳的。對方有車。然後這位黃同學就破機車一臺。難怪輸爛。

可以拜託主委跟他說不要傷心了嗎？

我覺得如果人家會因為你的一些物質條件就把你放棄掉的話，那這個人你不交也罷。你就讓他去找一樣是很喜歡用物質條件去吸引人的。反正就一個鍋配一個蓋。

像我跟我老婆一開始交往的時候，我不止沒車，連摩托車都沒有。我在那邊套房坐捷運坐公車。我們還不是在一起到現在。所以真的不要太相信這種有的沒有的東西。

好，那這邊拜拜。