來源：gooaye/corrected 校正版 Markdown 原始檔：foodmo/gooaye/corrected/EP0420.md 集數：EP0420 SoundOn：https://player.soundon.fm/p/954689a5-3096-43a4-a80b-7810b219cef3/episodes/ce99f034-9268-4397-baae-ff953e232e22 音訊：https://rss.soundon.fm/rssf/954689a5-3096-43a4-a80b-7810b219cef3/feedurl/ce99f034-9268-4397-baae-ff953e232e22/rssFileVip.mp3?timestamp=1705747673161

EP420 | 🌿

開場 / 贊助：拜爾力度生

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Vision Pro 開賣與銷售狀況

Apple 的 Vision Pro 已經開賣了，看起來賣的狀況還不錯，還可以啦。他們在第一時間就直接把原購也開啟來了。所以如果你有認識一些 Apple 的員工，應該可以買蠻便宜的價格，聽說是有到七五折。

那這才差蠻多的。我自己本來有要買一臺，已經準備要結賬的時候發現說我的寄送時間是 3 月 8 號，所以就把它取消掉了。因為我 2 月開始就不在臺灣兩個多月，所以就比較尷尬，沒有辦法拿到這臺機子。

身邊有朋友是有順利可能拿到 2 月 6 號的，可能到時候再跟他們借來看看。或是我自己有在想，可能去委託一些朋友，然後有要去途經美國的，然後順便幫我帶回來，我再付你一個服務費用這樣。然後不然就是可能看哪裡的美國朋友幫我寄回來，只是那個就可能稅費會比較高一點。反正沒關係，對我來講就是多餘的一些成本是 OK 的。我只想第一時間拿到這個機子去測看看。

那看起來銷售狀況就是我們純粹按照像之前去看手機的那個網站上面的數字，就是它多久會跳到可能現場取貨的沒有了，然後可能寄送的沒有了，這樣就可以知道說目前的銷售狀況大概怎樣。看起來我覺得銷售狀況應該是普通，應該是有蠻多人還在觀望，所以可能之後再等看看，看是實際上的狀況是怎麼樣。

我覺得可能等到有人開箱，那真的很不錯，就有機會再衝一波。反正對於這一波 Vision Pro，我們的看法就是大概 100 萬臺以下，不會超過。本來是預計會超過，但是因為最後面開出來的價格 3,499 太貴，所以應該是不會超過。

到下一臺，因為如果這臺賣得不錯的話，他們已經早就在規劃下一代。下一代的製造成本會整個壓到蠻低的，因為它裡面其實最貴的東西是 Sony 的面板，那良率太低，所以導致其實它的成本是很高的。

蘋果也沒有虛擬那個成本真的很高。等到這個良率問題開始解決之後，後面的東西都會開始往下降，包含說 Pancake Lenses，可能也會往下降。現在可能一顆是 30 美元，就會再往下降。

所以各個成本都往下降之後，它下一代就我們稱為平價版，可能可以落在 2,000 甚至是更低。所以我們可以再期待看看。下一代如果是 2,000 更低的話，我們的市場預期大概是四五百萬臺，應該是沒有問題的。

總之我還是蠻希望可以在第一時間搞到這個 Vision Pro。我可能再想個辦法看怎麼樣處理，因為他媽的網路下單既然要等到 3 月 8 號，那個就比較尷尬。因為最快的是 2 月 6 號，現場取貨好像是 2 月 4 號還是 2 號就可以拿，就是它是更快的。寄送的是稍微晚一點。

身邊有一些朋友有搶到了，我就是沒有，所以他媽的真的是手速輸給人家。

供應鏈與 Tier 1/Tier 2 廠商

反正大概下個禮拜，我覺得供應鏈的股價就會告訴你市場目前的預期怎麼樣。反正 Tier 1 就預金光，Tier 2 可能是陽明光。陽明光不一定會有 supply 到，但是預金光就是穩穩的。

Pancake Lens 它家的，然後再來可能一些鏡頭是有大力光的。只是我們按照比例去算的話，其實目前算起來這些公司，他們在 VR 上面的獲利都是有限的。就是說整體的 VR 的營收佔比可能還可以，可是說蘋果這一臺對他們的貢獻是非常有限的。

就像說剛才講說一個 Pancake Lens 是 30 塊美元，所以你算一下就可以知道說那預金光營收位置多少，就像說賣 50 萬臺，你就乘一下就知道那個數字是多少。所以我們再持續的觀察看看，然後就是可能看一下下禮拜臺股的供應鏈會不會去跟著這個題材去做反應。

那一路到可能 2 月初，然後看一下大家的開箱狀況，這時候可能整個 Vision Pro 都會變成市場上一個大家關注的重點。那其實我覺得也是非常一翻兩瞪眼。就如果這個東西真的做不好，蘋果放棄後面的話，那就會非常精彩。那如果做得很好，蘋果要加大投資的話，那也會非常精彩。所以我覺得從現在開始，可能一路到二月多，就是 VR/MR 可能都是市場上一個很熱衷的話題。

空間運算與未來運算形態

就是要去觀察所謂的空間運算，或者是有些人把它稱為是運算的最終解方。就是我們可能以前是用那種大型的電腦，後來大家用筆電，然後周邊面可能等到這個 VR/MR 它有朝一日真的變得非常薄，續航力又很好，又很輕的時候，你其實就是把這個東西帶上去，這就是你的電腦。它就是一臺電腦，它就可以做到很多事情。所以它是一個可能終極運算的解方。

或是 Oculus 的創辦人是這樣去稱呼它。所以我們再來觀察看看這個東西會不會發展成一個非常大的趨勢。那如果是的話，在價效比開始拉起來，然後成本開始下降之後，它一定會有更高的一個滲透率。

基本上就是說現在因為 3,499 是入門，像我要買的 1TB 是 3,899。然後再來周邊買一買，我那時候點一點是大概 4,000 多美元。那這個確實是對很多人來講是太貴了。所以可能我真的覺得那個價格要再便宜一點會比較有吸引力。

反正這一代就當成是他去秀肌肉的一代。然後接下來可能開始去往平價版前進的時候，就可以去觀察到底在市場上的滲透是怎麼樣，因為十幾萬塊的東西絕對是沒有辦法很輕易的打入大眾。

因為像是可能最早的手機超幹貴，那個不是每個人都買得起的。那這可能就是當時最早的手機。現在你看到的這個可能就是當時最早手機那種概念。然後等到開始變便宜、變輕薄的時候，那可能就是有一些額外的機會。那這個都是我會非常期待的。

面板與 FOPLP 技術

那再來呢，接下來在市場上其實我覺得開始有注意到蠻多新的議題丟出來，讓我最近又開始很嗨。你知道嗎，我昨天在那邊研究，我朋友講說幹週末了趕快去打手槍，不要在那邊看東西什麼的，就是這樣子。

因為其實在過去一段時間，我們這邊蠻多朋友在摳面板，然後就說面板可以。我想說面板有什麼好看的，然後面板不就是，好對我們知道說像前陣子是那個大尺寸面板，後來就沒有再漲了嘛。然後最近面板價格開始又有在變好，可是價格變好，那它的那個 UTR（驅動率）都還是蠻低的嘛。

所以就是說那之後如果把 UTR 拉上去，就是驅動率拉上去之後，會不會價格就上不去？其實記憶體下，大家也是可能會擔心這樣的東西。就像我們基本上看到代理商每天都在嗨，他們就是每個禮拜，我看他們那個信件我都覺得很屌你知道嗎。那裡面就是寫說什麼要漲價跟客戶說沒貨了，我們要繼續漲，下個禮拜我們還要再繼續漲，就一直漲漲漲。

可實際上就是說那個 UTR 都沒有開上去，也就是說這些工廠實際上是可以生產更多東西的，但是大家都知道說我們繼續這樣子生產我們會賠錢，所以大家就是直接封印起來，我們不要生產這麼多東西。那驅動率壓在一個低檔，那可能就可以讓這個價格可以平穩，然後重新回到上漲。

可是開始可以賺錢之後，那一定會有人去開槍，就是我趕快再把工廠開回來，那到時候價格可能就上不去，就有抑制的一個效果。那什麼時候會發生，我不知道。只是大家知道說就是有可能這樣的一個劇本的產生。

所以當身邊朋友在摳面板，說就百思不得其解，我想說一定是因為市場情緒太糟，所以大家要跑去炒這種 PB 股票。確實是看到一些 memo 都在寫 PB，然後都在寫價動率。我想說這有什麼要看的，面板漲價，這有什麼要看，這不是之前都炒過了嗎。

然後直到近期就開始有朋友跟我講說欸幹出事了啦，其實不是這麼單純的一個故事，然後他背後有一個新的封裝叫做 FOPLP。這個其實彭雙浪之前也講過好幾次，只是可能沒有人把他當真，因為類似說之前那個元太講電子紙講好幾年，然後後來真的成真之後，大家才發現說這個東西是有搞頭的。

然後前面都是把你當放屁，就好像說你是一個類似那種西洋產業，然後不知道要幹嘛的，然後你好像就是額外去生一些題材來引起大家的注意。就我們想到這個東西是可能會有機會的。他說這個 FOPLP 他是可能會獲得一些 IDM 的採用，在之後會蠻有機會的，所以我就開始跑去研究。

我想說幹什麼是 FOPLP？Fan Out Panel Level Packaging，它就是一種先進封裝技術。當然這個先進封裝技術跟我們在半導體看到的那種什麼 CoWoS、SOIC 還是有差距。它這個東西就是說用在面板廠，它可以透過一些面板廠的裝置，然後再額外添購一些像是電鍍裝置，把線寬做到更小，然後可以去達到去節省成本。

然後可以去你知道，就是如果你今天是用晶圓封裝的話，那是一個圓形的，它需要裁掉的地方是比較多的。如果是方形的，這個是面板廠最會的。而且他們知道怎麼樣把東西堆得非常的近，所以它可以有效的去省下很多的成本。那我們講的成本就在講說 lead frame，就是說這種導線架 QFN 的一個成本。

如果你今天是透過這個 FOPLP 的話，它是有機會可以去下降的。那當然只是目前還在測試中，那這個東西可能真的開始去對面板廠貢獻會到 2024 的下半年。不過就是說至少有一個新的故事，所以它有一點像是記憶體的 HBM。

HBM 與記憶體產業的新機會

就是記憶體廠的故事我們都知道，反正就是 NAND 跟 DRAM。那今天突然搞一個 HBM，其實 HBM 也是 DRAM，就是說你把它垂直堆疊之後，這個東西就變出一個新東西。它可以有很不錯的功耗，它比較省電，然後效能是好的，它在 AI 的運用上非常好。所以就是有機會有這樣的一個契機。

雖然 HBM 在記憶體廠的佔比是小的，但是你看大家就重新去 re-rate 它，然後把這個股價推上去。所以一樣的道理，會不會有可能發生在一些面板廠，我覺得有機會。只是就我理解，這個 FOPLP 到可能年底貢獻都不到 5%。只是如果真的獲得大量採用的話，那確實後面是有機會可以看到一些新的故事的產生。

那採用的物件可能會是誰？主要就我目前的理解也都會是偏向 IDM 廠。所以像是這個 Microchip，然後 Resa，然後或者說 Corevo，NXP、STM，他們都有意願要去採用。然後部分的驗證是有透過，所以就是看之後的量產狀況是怎麼樣。

因為他可能目前是用 Pilot line 去做，那實際上這個量產可以省下多少成本，這個對於這些 IDM 來講，他馬上會可以去比較說那我本來去使用這個 D-Frame QFN，他的那個時間跟價格去對照，我換成 FOPLP，馬上差距一出來，有可能在產業就會造成一些異動。

所以在導線架這邊可能就會受到影響，然後受惠的可能就是新的這一些面板廠。那大家可能會很好奇，就是說好反正這就是一個新的技術，然後可能可以把東西做得更輕薄，然後可以省下更多的成本，然後更好的訊號完整度，更好的一個 input 跟 output 的一個密度，IO 密度可以拉得更高。

那實際上運用是哪些東西呢？其實它的運用可以做得非常廣，就想象成說它就是去把這個生產的方式改變，可是用到的一些中端其實是沒有太大的改變。就是一些移動裝置、消費電子、汽車電子、通訊裝置、伺服器、Data Center、IoT，這些東西都有機會可以用到這樣子的東西。

只是一樣這個東西明顯在比較偏向那種實驗性的階段，然後已經開始有一點可以量產出來，只是到底在商業上會不會獲得巨大的成功，這個就是我們後面要看的。

裝置廠與 FOPLP 投資機會

以現階段來講，我自己會想要比較關注的專案會偏向是裝置廠。就是說因為以面板廠來講，你獲得的營收是有限的。當然你可能會有一個 re-rate 的一個行情，你本來只能夠做可能找 8 倍的 P/E ratio，它可能可以給你 15 倍之類的，對有些人會做這個行情。

只是一般我比較不喜歡去做這樣子的行情。我比較喜歡的是就真的可以看到增量跟增價的東西。所以可能就是說一些裝置廠，它會用到的裝置其實蠻多的。大多數就是本來的面板裝置，然後可能額外去增加就像是電鍍裝置，這些裝置可能他們對應的公司都有機會。

因為 FOPLP 的一個滲透加大，然後會有垃圾臺的需要。這個是我自己會比較想要看的東西。所以就突然覺得突然間這個封裝變成市場超級熱門的東西。

CoWoS 的市場地位與客戶排名

從過去當然我們在看 CoWoS 的時候，就知道說現在這個一直整個封裝已經在市場上面獲得非常大的一個關注，因為 AI 伺服器就是要用這樣子的一個封裝。所以像是什麼星雲紅樹這種，就是大家過去都有在看的東西，他們提供裝置的，然後以及相關的 AI 供應鏈，這全部都是 based on 就是我們看到這個 CoWoS 的封裝所出來的東西。

然後之後還有一個 SOIC，就是現在 AMD 在採用的，NVIDIA 應該也會在後面採用。那臺積電確實在法說裡面也提到說這個東西在後面的成長性也會非常好。那 CoWoS 就是供不應求，那沒有想到在面板廠這邊也有一個 FOPLP，這個東西也獲得了很多客戶的喜歡。

所以好像那個封裝元年還會持續。本來我們講說在過去的 AI 4.7 那一年的時候是一個封裝元年，然後現在發現這個封裝是在各個領域都可以持續的去擴大採用，所以是一個非常令人興奮的東西。

外資買盤與臺積電

那過去的市場，當然這個面板的表現是還蠻不錯的。在過去的修正它反而是逆勢的在往上走，那外資在過去的一段時間拋了很多的股票。可是在禮拜五的時候直接全部把它買回來，那買誰買最多？臺積電。它直接買了 800 多億，800 多億是史上排名第二的一個買超額。

那當然這個買超額其實大家看看就好，因為現在臺股的市值是越跌越高的，所以它終究那個買超額只會越來越上去，賣超額也是一樣。因為整個市值是變大的，所以如果你今天用百分比看的話，可能不一定會看到很恐怖的一個狀況。那是因為整體的市值變高了，market cap 都變高了。

那當我們注意到這個外資先瘋狂賣股票之後，然後後來再回頭，那我們就要去稍微看一下就是你到底賣了什麼跟買了什麼。那這其實就呼應我上一集跟大家講的，就是不要去亂猜亂套理由。其實因為你不是外資，所以你不知道外資在想什麼，然後不要去射箭在畫靶。

就是你想要用某個方向去解釋為自己有利的東西，所以你就硬去套東西，這其實都是不太公允的。如果你今天是人家已經發生了，你在追蹤，你雖然慢個一天，可是你做出來的評價其實會非常的有價值，因為你是有根據的。

所以像我們現在去看外資他出廠然後跟進廠的東西，你很快就可以去理出說他出廠什麼東西。他賣掉一堆連店，他進廠什麼，他買一堆臺積電。他的 800 多億有 700 億都在買臺積電。所以他大拷先進封裝跟先進製程，然後賣掉傳統的怎麼講，就是比較偏向成熟製程的東西，然後他把它拋掉。

當然不是要講說聯電不好。聯電還是有一些特殊製程在未來是有它的競爭性。只是說就是廣義上的成熟製程，因為在之後中國有大量的晶圓廠開出之後，那一定會受到影響。所以比較偏向先進製程、先進封裝，或者說就算你是傳統製程，可是一些特殊材料、特殊封裝的，可能還是有機會。只是要注意到可能會面臨中國的一些競爭。

臺積電法說與 UTR 預期

然後在先進製程的部分，你就知道說外資大量買單。那外資買單的故事是什麼？我們看了一下臺積電的法說會，其實和我們之間的預期是沒有太大的差距。就如同我可能上一集節目跟大家聊到說 UTR 就是會持續上升，所以突然間大家丟一堆 memo 出來講說 UTR 會上升。幹這不是早就知道的東西嗎，就是怎麼會突然變成一個好像天大的好訊息，這不是早就該知道嗎。

可是有時候市場就是這樣，就是大家要買單這是最重要的。那之前沒有人要買單，那現在要買單，好，大家都看到了，OK，然後就衝進來買。就說這個 UTR 之後應該會繼續往上拉，然後三奈米應該會滲透會很好，然後兩奈米就很多客戶在問的。

所以本來大家講說靠北那個三奈米這麼貴誰會買，不好意思兩奈米可能更貴，然後還是有人要買。所以這個製程的萎縮然後跟加強，然後以及垂直堆疊一直整合，還是會持續的發生。所以我覺得臺積電就沒有什麼好說的。

其實不管是之前的 600、然後到 300 再到現在，我都還是會持續看多。就是一個好的公司就是好的公司。它不會因為它的股價變化有太多基本面的變化，你懂我意思嗎？好公司就是好公司。那你買在爛價格，那其實自己的問題。所以很多人去掛一個公司罵他很爛的時候，那是因為你自己買的價格很爛，其實跟這個公司沒有太大的關係。

臺積電法說亮點與配息預期

那在他的其他法說會裡面有什麼樣的重點呢？其實我看一下我覺得就普通。其實就是都是已知的東西。我幫你說像是可能 HPC 跟 AI 很好，然後這些都是已知的東西。他也沒有在上修更高的一個 guidance。那像是蘇媽是從 50% 上修到 70%，所以市場上已經有人喊到更高了。那臺積電還是處於比較保守的狀態。

那很明顯他就是一個最大型的軍火商，就不管你是 GPU、還是說你是 ASIC，你全部都是臺積電做出來的，所以沒有什麼好講的。他就是一個最大的受惠者。

那再來我覺得可能一般股民會比較有趣的地方，就是他會在意的地方是就之後可能會發更多的股利。就在接下來根據法稅的說法，我們可以判斷他的產能應該不會這麼大，也就是說他賺到了更多的錢，可是他沒有要花出這麼多的錢。那他錢要拿來幹嘛？就拿來配息。

所以這可能就是很多臺灣人會喜歡的。所以之後可能就會有大量的存股大軍會加入臺積電，因為發現他配出來的息是越來越多的。這個是很多臺灣人非常喜歡的一個部分。那看起來就是公司這邊也是有配合，所以就是多給大家一點錢，那大家都開心這樣子。

CoWoS 深度分析與客戶排名

那針對 CoWoS 的部分，我們再去做比較深度的一個論述，因為目前很明顯就是你看到市場上的資金就是我們去追這個外資在幹三小。他買了 700 多億的臺積電，然後剩下第二第三名買什麼？廣達跟偉創。

那你又注意到禮拜五的晚上 SMCI 他媽射到宇宙去，他直接在上修他的 guidance，然後整個成績開出來非常漂亮。那市場又開始傳一些 rumor，我看到一個他媽最屌炮的 rumor 是講說你以為他媽的過去 8 到 12 月下單量很大嗎？今年 1 月下單量就超過過去 8 到 12 月。

但像這樣的 rumor 一般就是我看了我就放心底，可是我不會太在意，因為下單量是很 tricky 的。我們一般是看出貨量，下單量是可以改的。那出貨量就是你實際上賣了多少東西。反正 SMCI 他確實是在一個好的方向。

那只是像過去我自己之所以沒有壓的原因是因為我知道他要發股，我知道他很缺現金，所以對我來講就是那我可能就不要買這個已經估值蠻高的東西。結果 surprise motherfucker 噴更高。反而我自己我覺得是便宜的，我覺得是有發展性的 Celestica，P/E ratio 的 under 10 的，然後昨天有噴就噴了 8 9%。

可是就是遠蘇，遠蘇這個噴 30%。所以有時候在市場裡面，我常常跟大家講說股價要有夢想。你不一定要買那種 P/E ratio 便宜的東西，反正有夢想的東西，你以為它 20 倍很貴，它噴到 40 倍，那你買這個 8 倍的，你以為你買很便宜，就最多噴到 10 倍，然後根本就沒有真的漲很多。

但是反正就大家要去找自己喜歡的方向去做。那像我自己就是說我追蹤 SMCI 還是追得很緊，雖然可能你的資金沒有丟進去，可是你還是要去看它。為什麼？因為它是可以去交叉比對你的其他持股的。好像我的持股可能是大量的半導體的 IC，所以這些東西跟當然後段的整機出貨它會有很大的一個關聯性，所以我們都會去追蹤目前實際上的狀況。

那 CoWoS 臺積電有提到說他們的產能就是翻倍，然後一直往上開。那目前在市場上當然臺積電的 CoWoS 封裝它就是市佔最大，那排在後面可能就會是 Intel，然後可能是 M-Core，然後可能是日月光 Spiel。

那目前以輝達來講，它在 2024 年底大概會有一半的東西是在臺積電這邊，然後剩下一半它會拉出去，沒有辦法，因為臺積電不能夠給這麼多。那另外一半拉出去就會到 M-Core，就會到 Intel，然後可能就會到日月光 Spiel。然後這是我們可以在接下來去看的東西。

那如果你是關注裝置廠的，你不只是看臺積電，你可能也要看另外兩家的一個說法，然後就可以判斷說它到底需要多少的一個裝置。反正就是 CoWoS 是一個嚴重供需失衡的地方，那就看後面什麼時候會改善。目前最大的客戶沒有改變還是 NVIDIA，然後往下排可能是 Broadcom，然後可能是 AMD，然後再來是 Lightchip（3661），然後可能是 Marvell。

他們其實背後都是分別代表了一些在市場上很有名的產品。輝達不用講就大家都非常熟悉，AMD 就是 MI300 Series。後面的像是博通，博通他代表的就是 Google，目前的 Google TPU 就在這邊做的。Marvell 它背後的就是 Anapurna 的 Trainium，它是一個 Trainium 的晶片，第二代的代號是 K-Man。這個應該就是在 Marvell 這邊去處理。

3661-47 這邊可能處理的就是 Inferentia，也是 AWS Anapurna 的晶片，它做的是推論。所以各自都有代表的客戶。當然 3661 背後還有高地，就是 Intel 的 Habana。所以反正你從 CoWoS 的排名然後跟它的數量，你也可以去推說目前各家的狀況是怎麼樣。

反正就是供不應求大家都需要，可能後面還會再更強。接下來在 CoWoS 之後還有一個 SOIC 可以看。這個是目前 AMD 又採用的一個封裝，之後可能在輝達這邊也會加大採用，只是短期內可能不會看到。大概還要再一兩年就會看到它 ramp up。

所以現在大家可能在看的是可能 CoWoS 的量，CoWoS 的一個類股。然後等到一兩年之後，你會發現可能 CoWoS 就沒有這麼香了，還是很香，只是可能大家就不一定會非常認真去盯它，然後就會看 SOIC。因為那是接下來我們要去看的東西。所以有點像是這個封裝的大忘年會持續的進行下去。

本來大家看到 CoWoS 想說這是封裝元年，然後之後還有 SOIC，還有這個面板廠的 FOPLP，這個都是接下來我們可以持續再去關注的東西。

ODM 供應鏈現況與 Baseball 市場

那外資除了拷了很多的 TSM 之外，他也買了一大堆的廣達跟偉創。那我們來稍微看一下目前的 ODM 的狀況變化。在過去的差不多半年，我自己已經沒有再去臺股買任何的 ODM。但是外資開始在氣憤之後，我當然也會跟著上去再氣憤一下。

就是我們會追著資金稍微的去動一下，然後看一下這次有沒有機會再去撞一次前高。這是我自己會好奇的東西。那就來稍微的盤一下目前 ODM 的狀況。

以我的認知，目前 baseball 的部分，反正除了偽創之外，鴻海也拿了不少。鴻海在接下來的表現應該會非常好。只是鴻海就是 Ingrasys 這家公司，大家買不到，因為它在鴻海下面。如果你想說透過鴻海間接持有的話，可能也不太精準。

為什麼？因為鴻海我稍微查了一下，2022 年他的 revenue 是 6 兆多，那鴻百是 1,200 億，也就是說太小了。就是你買鴻海要賭這個鴻百，可是你同時會吃到一堆鴻海的業務，那不一定是你要的。所以當然我們希望這個 Ingrasys 他有差異出來給大家買，那可能就變市場一個超級熱門的公司。

因為他目前做的東西真的很厲害，就是說他算是直接跟偽創在並行的位置。那兩家公司都有他們厲害的地方。那偽創其實比較偏重在這個 baseball 去賺 NVIDIA 的部分。那在鴻海除了有在做 baseball 之外，他其實有做完整全段。就是說像是劉安偉在法稅會講到，他說我們公司是整個都有做。這是真的，就他們真的全段都有做。

所以在接下來的幾年應該都可以注意到鴻海會有很不錯的表現。那只是這個你可能知道間接透過鴻海去看，那在股票持有上可能就純度不太夠。那目前我們在偽創看到的狀況還是差不多，就是說他主要是做 baseball 的代工費的生意，然後以及他有接到一些另外的客戶。

像是美國的大型資安廠或是說美國知名的電動車廠，其實他都有相關的產品線在做。很多人可能會說這營收怎麼沒有看到，那一樣我們都已經講到爛掉了，就是說你只會看到毛利變好了，營收不一定會充得很高，因為他收的是高毛利的代工費。

所以之後從財報去驗證，另外一家廣達，廣達可能在 2024 第一季、第二季有機會開出非常好的一個營收，因為伺服器的晶片開始拿到。那特別他的客戶都是那種非常大型的 CSP，在供貨的順序上面可能就是僅次於或者說平行於輝達的一些親生兒子，像是 CoreWeave。

所以當今天可以拿到 GPU 之後，那當然後段的組裝廠就可以把東西給他做出來，那做出來之後這營收都是非常高的。只是毛利率不會太好，因為單價太高，所以就算毛利率不會太好，沒關係低於公司的平均，但是整體會更賺錢。

所以廣達可能第一季就是保守估計應該是會往上衝不少的 year on year。這我們接下來看，那最晚就到第二季，反正一二季應該就會有很不錯的成績開出來，對應到 SMCI。其實他也是直接去上修他的 guidance，SMCI 的表現也非常好。

新加坡與 AI 伺服器的機會

那過去我們有一集在聊新加坡的時候，就是我剛投新加坡會，不是講說新加坡現在那邊搞一堆 AI 伺服器嗎？那其實蠻多是白手套。那個很多都是 SMCI 出貨的，所以 SMCI 的這個營收進來的比較快。蠻高機率可能跟這個有很大的關係。

那其實講白手套很難聽。那我們就講說其實基本上是這樣子，現在很多中國的企業他們還是需要 AI 的訓練。我們講的是民企，所以他知道他會受到杯葛，他不如就把這個訓練的能量拿去國外，其實也沒有關係。但是在國內還是會有需要，可能就比較偏向的是那種解放軍用或者說跟國企太有關係的東西。

雖然你講說他們的民企也是有一定成分的國企，只是我想說那種關聯性真的比較敏感的東西，他們會拿去國內。這個他們就是透過很多手段轉手或者怎麼樣的弄回去。但是其實有蠻多民企已經選擇就直接在海外弄，像是一些什麼大型的公司，位元組跳動、或者說騰訊之類的，其實在海外都會有一些訓練的能量。

那這些東西都是有人供貨的。那是誰供貨的？那八九不離十就是 Supermicro。那廣達的部分就是我們持續觀察，他供給大型 CSP 的量是怎麼樣。但是無論如何，我覺得成績一定是會開得非常好。

ODM 前景與投資機會

所以零百里講的是真的，就是廣達這家公司在之後那個營收就是很好。我知道現在在網路上還是有很多人在攻擊。其實你在這次的 AI 事件你真的會注意到一般的投資人跟比較進階投資人差距有多大跟多遠。你等到那個成績一開出來你就會知道這差距到底有多遠。就是人家多久以前就知道了。

這個大家一定要緊盯著看，不然說一開始完全沒人信的時候，你就可以先看出差距。然後營收跟獲利還沒有開出來之前，那個差距你也可以看得出來。然後直到可能廣達開出來，大家才開始瘋狂吹捧，可是這個距離起漲點可能超級遠。

所以我很常跟大家說股票很難做就這樣，非常的競爭。你去看一些公開資訊其實有時候真的是不夠的，特別是熱門股一定是不夠的。但如果你是去做一些比較冷門股，那 OK。所以這也是給大家一個警惕。

像是你可能去看這個 TSM，它的這個法說開完之後，超多滿街都是 memo，因為太多人在盯了。像這種東西你想要透過分析賺到錢，我跟你講非常困難。你實測就知道了。

那你可能想說沒有我還是有賺到錢，不是那是因為這家公司本身就是走多，所以你不看分析，你不去分析，其實你他媽的你瞎買一放著，你還會賺錢。你真的要靠分析賺錢可能還是要找那些比較沒有這麼競爭的地方，那可能會比較容易一點。

所以大家稍微知道一下就當今天一個地方是每個人都在盯的時候，那個可能挑戰性就會非常的大。

市場資金流向與總結

所以整個總結下來，我覺得外資去買這些東西其實都蠻合理的。買臺積就是臺積本來就是一個非常好的公司，他現在突然回頭認輸要大買，很好啊，這個完全沒有任何的認知的衝突。那 ODM 會買這個我比較意外一點，因為我本來以為說從接下來開始，因為我們都知道說之後的那個 MGX 出來，基本上供應鏈就進入一個練股階段。

就他們賺的錢只會越來越少，還算賺錢，只是說相較本來可能最有賺頭的地方會越來越少。我以為大家可能不一定會再繼續看這個題材。但現在看起來就是他們有買單，所以我們還是要持續看一下說那可能有沒有一些上銷的機會，或者說一些供不應求的東西，其實會比自己想象的來得高。

我們再去推一些數字再來跟大家分享。

水冷技術與浸沒冷卻的發展

所以這集就算是一股腦的直接從面板然後到面板的封裝裝置，到 TSM 的一些展望。我們直接把它濃縮就直接跟你講重點。我們就不去扯其他東西。我們直接講重點，2024 的一些發展，然後 CoWoS、SOIC，然後再到 ODM，然後他目前的這個壯戰 baseball 跟 L10 的組裝，L6、L10 的狀況是怎麼樣，然後後面發展是怎麼樣，就希望可以給大家一個概論，快速的幫大家補一下。

因為我們大概也一段時間沒有跟大家聊 ODM 的，那現在在這跟大家聊一樣，就是我們會跟隨著目前市場可能在看的一些重點。然後其實最主要就是就是我自己工作的內容。我在看什麼東西，我就直接跟你講我看到的東西的一個新的 update。

那接下來呢，我覺得還有一個新的東西可以看，只是我目前還在 check，就是我沒有特別有把握的東西我不太會拿出來跟大家分享。還是希望等到它穩定一點，那甚至開始見報，我再跟你說明也是可以，就是我把報道講得更仔細給你聽。這是我比較喜歡的，因為有些 rumor 的東西講出來怕會惹到一些麻煩。

或者有些人講說你那邊造謠，所以我講的東西你就當成是我個人的分享，就不要把它想成好像是一個真理或是一個絕對的事實。就是我的分享、我的推敲。那如果我錯的話歡迎大家來指正我。其實我非常樂意被指正，因為我們在賺錢的，不在吵架的。

那目前是有瞭解到其實水冷有出一些問題。這個我已經在多方的供應鏈跟晶片廠都有考察到這樣的一個狀態。就我們本來提到說 liquid cooling 那種 cold plate 可能在之後會有很不錯的發展可能性，因為有些大型的數據中心，他們要去使用新的解方。

那目前就有理解在 Meta、然後在 Microsoft 的 OCP，都是持續有去使用水冷，只是在一些 GPU 公司這邊好像有聽到水冷的狀況有可能有一些問題。然後過去我們在講的 immersion，不管是 single phase 還是 two phase，反而在這時候突然間引起大家的注意。就大家開始注意到說如果水冷有爆管、有漏液的狀況產生，那不如我們還是趕快認真去推一下 single phase 或是 two phase 的東西。

因為像是說我要去準備一個備案，那我不知道去否決水冷，我還是要強調就像是一些 CSP，他們就是有在用水冷的方案。那只是一些 GPU 廠商可能在水冷的部分有遇到一些障礙。那接下來我們再來看說這個障礙有沒有辦法推過去。

那就算沒有辦法推過去，它其實也已經點燃了一個種子，就是說開始發現說不能夠單壓一個 solution，它可能會去往浸沒冷卻前進。所以本來走在最前面的 Omniva，大家覺得它可能在亂花錢。然後這時候突然發現它搞不好是先知，它有可能堵對方向你知道嗎？只是後續怎麼樣那可能要再觀察一下再跟大家分享。

只是就是說市場最近真的有超多東西開始跑出來，那我覺得非常熱血。再次回到那種很熱血的狀況，那希望可以有更多東西再來跟大家討論、切磋、分享。

好，那這一期讓我們進入 Q&A 的部分。

Q&A

Q1：PA 功率放大器市場前景

地位行運 CWL 他說現在冬天也太熱了吧，感恩愛大，讚歎愛大。想問愛大對於 PA 功率放大器市場的看法。如果從工業需求來看，PA 在接下來的復甦是一個必要的元件。不管是電腦、手機甚至車用，還有未來的 WiFi 7 的建制都大有可期。但目前 PA 三雄直接被打趴在地上像獅子一樣，請來大開示，謝謝來大。

那個 PA 三雄他一開始講說 2455、3105，然後跟 8086。那一般 2455 我會把它拆出來，那我會把 3105 跟 8086 擺在一起，因為他們兩個，抱歉講太多古話。2455 就是全新，那 3105 是穩懋，8086 是宏捷科。

那後兩者他比較偏向代工廠，那 2455 他並不是，跟這兩個業務是重疊的。後面兩個其實比較像，所以一般講是講三雄因為同個主題，可是我會去比較後面兩個。那後面兩個目前比較起來在目前驅動率上面，8086 是好很多。它是好很多，它有蠻多的訂單。那 3105 就是比較軟。

可是你也注意到就雖然 PA 還沒有大復甦，不過這個股價也沒有再創低了。反正就是停在那邊不會動，那其實我認為你的論述是對的。是有機會的，反正就是之後就是會用到。反正現在可能就是整個供需的狀況還沒有改善的非常好。

因為類似我們前面聊到的 PMIC、MCU，那或是 CNS。你說這些東西是垃圾嗎？沒有啊，都是必要的東西。只是就是在前面的那個供過於求，它改善的狀況還沒有這麼好。那之後改善之後就有可能是下一個題材。只是什麼時候會發生不知道。

所以為什麼很多人會去盯資金，就是這樣子。因為你在那邊蹲半天，可是資金什麼時候要發動你根本不知道。像 PMIC，PMIC 在發動的時候其實根本那個價格還沒有答題，但就先動。那你說可能 MCU 它明明有可能復甦的會比 PMIC 快，為什麼沒有動？因為沒有資金要買它。

所以有時候股票說穿了不值錢，就是資金的流動。大家要買誰，那誰上了軸就有人幫他寫故事。那個壞的都會掰成是好的，那反正最後面就是迴圈嘛。有些可能提早反應，有些延後反應，反正終究會反應的。那我個人認為說對就是這兩個 PA 的代工廠應該在後面都還是會蠻有機會的，只是可能時間還沒有到而已。那確實是有超出自己的預期就是他真的躺蠻久的。

Q2：鄰海城隍廟拜月老的故事

下面一位角落生物的豬排，他說抓不到密碼。大家好，我是從 300 多集聽回去第一集並持續追到最新集的聽眾。聽到狹海城隍廟拜月老那一集連兩個兒子都笑翻了。一直很喜歡您在 IG 分享諾亞的點滴，並且非常喜歡 Q&A 跟節目前的閒聊。如果可以唸到的話希望可以祝福這個節目長長久久，因為真的很喜歡愛您全家。

我也愛這個角落生物的豬排。狹海城隍廟，你說有一個那個什麼，驅公跑出來，然後媽子直接開始跳舞。然後老婆以為說我在求姻緣那次。對對對，就是他要幫我記改。他幫我，那好像不是叫記改，那叫什麼，就是你有衝到，然後他會把你排解掉。聽說好像我今年又是什麼，又有衝到，只是衝一半還怎麼樣，可能要去廟裡面再走一趟。到時候再來跟大家分享有沒有人在我面前跳舞。

Q3：音調與言論自由

下面一位 polish abc，他說想不到標題。幾個問題。一、主委聽到別人用免治馬桶的聲音也會覺得很色嗎？我聽到那個我都會直接想到水柱直衝屁眼的畫面，不好，我不是 gay。二、主委好久沒有推出了，最近有什麼可以推的？三、會不會覺得這次選舉過後網路上的仇恨值比以往都高很多？祝諾亞以後洗完衣服都不會發現襪子少一隻。

這個祝福非常感謝這位朋友 Polish ABC。這真的是身為爸媽很重要的一個祝福。那第一個，對就是我聽到免治馬桶，我就會想到他在衝你的屁眼。就是我的腦袋是這樣。然後我分享完之後，我發現就是很多人都有這樣子的問題，只是他們可能平常不敢分享出來。

所以我突然分享出來好像我變成是這些人的這個明代的感覺。我把你們心中想的東西就直接把它講出來。真的是就是有些人他聽到聲音、他聽到你講的話，他會具現化，他會馬上有畫面。而且那個畫面很真實，很屌，就真的會看到，就是你坐在那，然後你可能算了不要講太多。反正就是會看到。所以這有時候還蠻困擾的。

然後再說好久沒有推書，對就是真的有一段時間沒有推書。那其實我是有想要推，只是我就還沒有看到真的讓我印象非常深刻的書。那我最近在看了一本書叫做《我可能錯了》。他是講一個反正北歐仔然後跑去當森林僧人，就是在森林裡面的一種那種佛教徒的感覺，然後去學冥想什麼的。朋友推薦我，那我看了之後我就覺得沒有特別的共鳴，就是有看完一半然後沒有共鳴，所以就沒有把它分享出來。

就是我一直有在看東西，那當然這不是要去呈現說沒有跟你講會看書，什麼沒有要假掰的意思。我也不會拍照說看了幾本書的殺角，就我本來興趣就是喜歡看這些東西。那我覺得推書是一個很大的 commitment，就是不能夠推廢書。所以一定要真的找到很有興趣的東西，至少我喜歡的，然後再跟大家分享。所以那個是要有一點那種靈感的成分在，所以有靈感再跟大家分享。

然後再來說網路的仇恨值比以往都高很多，沒有，應該這樣講，是說選舉本來就會有非常多的仇恨值。所以我才會奉勸我們的聽眾，一樣我不知道站在至高點或者好像我很清高跟大家講，我只是要提醒就是家人是一輩子的。那你現在很支援的人其實你如果超過三十幾歲，你應該會懂我在講什麼。你過去很支援的人，讓你失望過的有沒有，是不是好幾個？

是不是你可能以前捐錢給他，然後說明他背棄你，或是他跟他本來講的話不一樣，然後你周邊換別的地方支援。那你當時為了支援這個人去跟人家吵架，你不覺得你是真的浪費掉一個友誼，然後換一個很虛幻的東西嗎？所以我會講說就是儘量不要有這樣子針鋒相對。

但有些人的興趣我懂，就像是可能看球賽一樣。就是我認為在臺灣選舉已經像是一種球賽的感覺，然後大家很熱衷去辯論去吵架，其實那就是他的生活的重心。所以有點像是說 agree to disagree。我知道有人喜歡，好那你們就去喜歡吧。那我就是講講我的意見，我也不會去說服大家。反正你們高興，你們去吵你的，我去玩我的東西。只是對，儘量不要跟家人爭鋒相對。

那你說有沒有比以前多很多，其實我覺得這樣子，就以前可能是在媽的大排檔裡面吵架之類的，然後現在是拉到網路上。因為時代不一樣了，但其實吵架的人應該是差不多多，並沒有說什麼現在越來越激化的一個感覺。這是我的想法。

Q4：金牌講師與壽星祝福

下面一位金牌講師用小貓咪擦臉，第一次留言希望可以唸到。挨大您好，感謝挨大分享優質內容。受到男友影響開始定期的收聽。男友是忠實的挨粉，常常將古挨說掛在嘴邊，也會看著手機落寞的說古挨今天沒有發文。想請挨大用金牌講師的聲音祝 1 月 23 號生日的男友瑞生日快樂。瑞生日快樂。感謝挨大五星推導寶。

不知道我真的不太會學金牌講師，而且金牌講師你有看他昨天最新的節目嗎？他被人家搶了，超好笑。然後警察來，他很聰明。他其實不是帕帝，他也只好要趴在地上，然後叫那個二娃還是大娃把那個手上的武器丟掉，不要拿棍子，直接一起被開槍崩掉。馬上說「I’m Chinese」，然後趴在地上。就是真的還蠻好玩的。

那他的節目我是真的覺得蠻抒壓的，我喜歡看他的看 X 調查這類的東西。就覺得每天看這些人去分享一些這種有趣的事情。雖然好像跟生活也沒有太大的關係，但就是挺舒服的。那非常感謝你們兩個的支援，然後我他媽的我叫謝孟公，好不好。所以孟公古來是節目的名字，挨大那個股就是節目的名字。我也不想糾正大家，反正你們喊的爽就好了。

Q5：如何研究一支股票

下面一位凱插營業員，他說挨大蛋蛋大五星吹吹。請問一下挨大如果要研究一支股票要從哪裡下手？以臺股為例有什麼推薦的網站嗎？然後身為一個營業員居然在分配自然戶的時候遇到同事您的聽眾，當下有種遇到知己的感覺。感謝挨大讓我們有共同的話題。在這邊預祝賴先生臺股操作順利，未來一起努力。

賴先生你的營業員要祝你順利。那從哪裡下手，基本上從生活下手。就是我還蠻喜歡看生活中看到的東西。以這集節目為例，就是我們前面講 Vision Pro，那 Vision Pro 你要買什麼東西，你就是看鏡頭是誰的，Pancake Lens 是誰的，面板是誰的。再來就是聽到面板想要一個 FOPLP，那你去查 FOPLP 要用到什麼東西。

這些其實都是會有靈感的。然後再來就是我老婆一直跟我推說什麼 Lululemon 的瑜伽褲，他媽賊好穿的，她狂推。因為她一開始跑去買什麼 Alo Yoga，好像是什麼卡帝山還是誰穿的，就那種歐美的那種潮流名牌。你知道嗎，然後一個褲子什麼 4,000 塊，跟我講說怎麼穿三天就破洞？然後後來他跑去買 Lululemon，就說什麼便宜又好穿。就讓我想要看 Lululemon 的股票。

所以其實很多靈感都是來自於自己的生活。那網站會用到的東西會比較偏向是就像說我今天去查了某個，就像說裝置，然後我查這個裝置之後我一定會看同業，就是我會看有多少人在做一樣的東西。那這個就需要網站的輔助。所以比較像是說橫向去找的時候會去看網站，那如果是直接去海選東西的話會從生活去找。

因為我是還蠻堅持那種就是我要買我自己喜歡的東西那樣子的人。

Q6：旺季投資時機

好下面一位鯛魚燒麥，他說我是新手。亥古來假設 Q4 是某個產業的傳統旺季，那基本面 OK 的狀況是否可以在 Q3 提前買入，還是傳統旺季這個說法看看就好？對其實就是看看就好。因為一般來講如果真的要反應，當然他沒有絕對。有時候就是旺季的時候才動，有時候就會提早就動，所以那個是沒有絕對的。

只是一般來說就是大家都跟你講會動的時間點，那個時間點我會稍微的提防一下。所以你知道之後有傳統房級，其實你應該是要提早佈局。你要買在可能稍微成交量比較少，然後在盤整的時候，或是開始有走出趨勢的時候，慢慢去建倉。然後真的大噴斷的時候有些人是這時候才會加入，也是可以。就是說去追求資金效率，可是可能停損會停比較多次。

那一般來講我自己會比較喜歡提早去蹲，只有時候會蹲錯。好像我自己在過去的一兩年就蹲錯不少東西。有些東西可能蹲了一整年都沒有發酵，那當然那個可能就是成為你的部位的一個 drag。所以都會有一些好跟一些壞。那一般來說提早會是一個上上之選。

所以你要知道股票市場是走在前面的，所以你一定是要提早。一般來說你等到事情發生才去，除非這個是突發事件。就像說什麼突然間中東打起來，什麼突發事件，那當然你沒有辦法提早佈局。那只是你是有預期東西的話，你一般是要提早買，就像說你預期某個東西之後它的這個銷量會越來越好，那你其實應該是要提早買會比較好一點。

Q7：遊戲推薦

下面一位手勾必中魔關魚，他說有問題就來一杆吧。想來推薦一個 Steam 上支援繁體中文的釣魚遊戲叫做 Fishing Planet。本肥本來也是對釣魚相關的遊戲沒有興趣，但是某天看到相關的影片突然覺得有趣就開始玩。殊不知接觸了這半年遊戲時數已經達到 500 小時，變成不管如何都先來一杆。從一開始釣小魚的小喜悅到現在聽著大魚上鉤拉扯線杯上的線的咔咔聲非常舒服。藉著釣魚的時間和心靈對話，聽著環境的蟲鳴水流聲，放空自我真的是很舒心。推薦給各位。祝各位身心健康萬事如意。上大魚來上一杆吧。

這個是他媽遊戲開發商是不是，好啦。那非常感謝推薦遊戲，因為我本身是非常喜歡玩遊戲的人。那我近期在 Steam 上面我玩很多小遊戲。那我去 Google 分享的時候就跟他們講我玩了七十幾款，我根本連名字都列不出來。反正我就是瘋狂的去測試一些小遊戲，想要去驗證我的一些想法。

那後來呢小黃油全部都被我玩完了。所以小黃油就是說色情遊戲，那當然不是你說什麼你要耍變態，那可能是一部分。可是有點像是我想知道就是這些遊戲到底他在幹嘛，所以我就全破了。基本上我現在應該算是 Steam 小黃油的一個專業人士，你應該是考不到我。就是各項遊戲我都知道，所以我非常喜歡玩各式各樣的遊戲。

那說不定像你講這個釣魚之後搞不好去玩，我覺得玩一些什麼狩獵什麼都一起把它包下去。所以非常感謝你的分享。像玩遊戲這種事情就會讓我有點那種離開現實的感覺，我還蠻喜歡。你可以沉浸到另外一個世界的味道。

那如果要講說小黃油最近覺得比較有印象的，我覺得是那個 Evanico，它是 Alice Soft 2015 推的遊戲，然後後來有第二代。這個我覺得你到最後會想說把那個色彩片段全部跳過你知道嗎？就是不要阻撓我玩遊戲，你們這些女人。就是她的那個遊戲做得非常好。

那當然還有最有名的什麼冬日夏日，那個都不用講了。可是冬日我覺得就是從頭到尾都太氾濫了，那個我就不太喜歡。我還是希望有一些遊戲性。所以其實我個人最喜歡的遊戲是那一種像現在釣魚這種，就是一個很沉靜的，然後或者是不管是什麼樣的主題，它要讓你可以整個帶路進去的。這樣的遊戲都是我非常喜歡的遊戲。所以非常感謝你的分享。

Q8：成年人的壓力與關懷

下面一位 NHGHVCH，他說莫名被救贖的一段 podcast。在朋友欠七十幾萬沒有還，工作時間來不及要加班，下班加班要去健身房，加班下班要去健身房，還被路上的無良汽車逼車。想著活下去到底要怎麼樣的時候，聽到挨大更新新的一集。旁邊的健身房員工問我為什麼要邊跑邊哭。成年的崩潰總是猝不及防。

雖然你想要用這個很幽默、很好笑的方式分享你的故事，可是其實我坦白跟大家講，我懂各位好不好。就是長大不容易。有時候會想回去當小朋友。真的特別是你看記的小朋友，我也很想回去當小朋友，很想要就你出包的時候叫你爸媽抱你一下，然後你不用煩惱太多的事情。

你知道長大就是你醒來就是煩惱，你就是有很多事情要做，然後我們儘可能的讓自己去找到快樂。可是小時候你不需要找快樂。你知道像我兒子跟那天有個愛歇克吃飯，愛歇克的兒子好可愛，然後就兩個在那邊玩，就你看小朋友這麼開心，就覺得你們的生活真的是讓我非常羨慕。

所以我很常會跟我們比較年輕的聽眾講說你知道就是你們不要浪費一堆時間去做大人之後可以做的事情。當然很多東西是越早起步越好，只是不要花太多時間在那。因為很多時候是回不去了。就當然今天真的變成一個所謂成熟的大人的時候，你的生活體驗是差很多的。你是有很多的重擔，你是有很多的壓力。你有房貸、你有車貸，然後家裡老婆小孩有些可能是要靠你養的。

然後你可能已經沒有辦法去承擔像以前媽老子不爽做辭職，老闆講他什麼雞掰話，媽叫我幹，然後直接辭職不行。他羞辱你，你還是要在那邊上班，因為你就需要他這個錢。所以有時候媽回家想想，你自己就很想哭，想說幹你孃為什麼我要去承擔這一切？沒有辦法就是把她挺過去。

所以我很常講那個什麼捏軟陣線。那講真的就是男生有很多其實是隱性的憂鬱。我覺得因為我們被教育不能哭、不能講、然後不能抱怨，就是要忍耐，對不對？媽是娘炮是不是？我們一直被教育這樣子的東西。所以很多男生其實心理上是有問題，硬扛過去你知道嗎？然後最後面老了之後開始漏尿就幹變怪怪。因為那種年輕的時候都沒有抒發到。

所以我這邊是一個我覺得我們要去呼籲就是去支援男性精神的一個抒發臺。就大家有什麼想法，其實因為我們這邊很多女生聽眾其實蠻多可能接近快一半，就我們大家互相溝通一下，成為一個新的平臺。大家都要一起加油。就是遇到那種悶事幹事就要知道反正有比你慘的，也不是要去比慘比爛或什麼的。反正知道這就是生活的現實，就我們還是要持續的面對。

Q9：漫畫推薦（擺烏龍）

下面一位拉鍊沒有卡到機，他說福利連的葬送的福利連也太好看了吧。艾大安推薦一部好看的漫畫給你。葬送的福利連，這部一開始主角五條霧，但是跟他小啦。五條霧準備出海的時候，他最敬愛的老師炭治郎在他面前被一隻叫做彭德的狗咬掉手臂，超震撼的。中間的集數是講他路上遇到的夥伴兼戰友電智跟奇遇。奇遇還爆雷說他是凱茲巨人，而電智超大型巨人。真的是想都想不到的劇情走向。

這個就是我們剛才前面講的那種地方男性太多問題，然後這邊終於崩潰開始漏尿就長這個樣子。

Q10：母貧子貴題材

下面一位世紀藝術幼兒園，他說小鬼谷。請問谷來根據您的經驗，一個沒有市場話題性的小鬼谷轉投資的迷你鬼谷如果上市暴漲一波，是否會母貧子貴帶動原本沒有人氣的小鬼鬼噴一波愛你高紀律？

那只是以我自己，我節目早期應該講過很多次，我非常不喜歡母乙子貴這種主題。就是如果是子你很喜歡就買一子就好了，為什麼要去買一個母？好像之前很多人去壓那個什麼護墊，不是護墊，那叫什麼男子墊，因為你要賭護墊。

我覺得就這種間接的它有很多變數是可以這樣賭，只是它有很多變數。或者是說你看某隻小資的公司去找到母公司買，其實我覺得這個都有點怪怪。因為我會喜歡壓最純的那一個。只是你講的這是對，就有時候市場它會，你知道有時候兒子瘋狂漲停，大字就跟著你漲停。

前陣子遊戲股不是有一個也這樣嗎？反正就是氣氛一下，買不到這個就買另外一個。這是有可能會發生的。

Q11：大盤投資三種方法

下面一位逆稱逆稱逆稱逆稱氣氛仔的 Q&A。艾大你好，想要長期參與大盤市場並執行 Buy-in 後想到以下三個做法。一、買大盤期貨並持續無限轉倉。二、買 0063 1L 臺灣 50 槓桿。三、買 6208。請問艾大幫忙解析這三種優劣，適合何種型別的投資人，或是如何做投資組合比例分配，以及操作的注意事項。謝謝。

這個是月經題，其實我們這邊就是人很好，月經題我還是會回答你，然後越回越精簡。回到後來我覺得跟教科書等級的回答一樣。首先第一個大盤期貨持續無限轉商，這個考驗就是你的人性。當你今天已經看到賬上一堆虧損的時候，你有辦法持續轉下去？如果你有辦法的話，這個可以省下很多的稅費並且有一些額外的優勢，可能會有超出你本來預想的點數可以吃到。

第二個也是不錯的選項，就是槓桿 ETF。只是如果今天脫鉤的話，它的罩門就是在於說說瘋狂下跌有可能會脫鉤，然後要回到原點不一定可以立刻的跟上。那如果今天真的有很大的崩跌的話，這個是可能會受到很大的破壞。反之如果今天是連續的上漲，它會有額外的收穫。

那第三個就是最保守又不用看可以直接睡覺的方法。那還是有差距。一二它比較偏向是全市場，三 6208 就是 0050。它就是臺灣 50。它追蹤的東西是臺灣的 50 大公司。那臺子齊跟這個 631L 因為 631L 也是去持有臺子齊，所以這兩個是基本上算是一樣的東西。

那臺子期的東西就會很明顯的多很多，所以它算是一個更全市場的東西。大概簡略的說明是這樣。那各有各的罩門，你如果說會害怕的話就你都拿一點是可以。那只是我覺得這個東西很難給大家一個標準答案，因為每個人個性不一樣。真的，所以還是要先去探尋自己。

那儘量一開始的做法就是你不要在投資市場放太多錢。你可能是一部分錢拿進去投資，先試看看，適合的話再越放越多。然後它需要一些時間的考驗。你不要說是在市場很好的時候進來，然後感覺好像每天只會賺錢。你現在去看外面好像一切氣氛很好，大家都跟你講說什麼無腦買 AI。你要不要回去看一下 2022 年？你回聽我們 2022 節目就知道我就一定會聊到當時市場的氛圍，根本大家就不是長這個樣子的。

或是其實你現在看到樂觀的人其實是新一批的韭菜出來了，然後前面那批已經死光了。所以很多時候儘量不要用現在市場的狀況然後去假定說你一定可以承受得住。因為當修正來的時候是很可怕的。

Q12：牙齒保健

下面一位歐豬五國，他說我的牙齒嗚嗚嗚。挨大平常會用牙線清潔牙齒嗎？小弟我好幾年沒有去看牙醫，因為懶惰牙齒也都亂刷。結果之前補牙的地方剝落，去檢查發現已經住到神經，要跟管治療。總共回診接近 10 次，光是牙套跟每次的掛號費加起來就 1 萬多。真的好心痛。

經由這次的教訓我每天都用牙線清潔，刷牙變得很仔細，也呼籲大家每半年就去牙科診所洗牙跟檢查。寧願花 200 掛號費，也不要花 1 萬多在牙齒上。還帶要安慰我媽，出來帶一家身體健康牙齒都不蛀牙。好安慰你一下。對牙線當然每天都會用，然後再來我用電動牙刷，然後刷滿兩分鐘。

所以我對牙齒是蠻保護的，因為我的牙齒是天生比較容易蛀牙的。所以我已經有三根還是四根根管治療的牙齒，那是小時候就發生的。那長大之後反而沒有，長大好像就已經不會蛀牙了，因為自己會特別注意口腔的衛生。

然後小時候就是很容易牙齒出問題。後來發現這可能跟遺傳也有關係。好像我老婆他們家就是媽也是在亂吃糖，然後小朋友媽不刷牙都沒事。可是像我們家的就好像牙齒都有問題，所以要非常小心。有些是遺傳，那當然衛生也是非常重要。其實有用牙線然後跟這個牙刷再加漱口水，我覺得這個三項之力把它銬下去就沒有什麼太大問題。

Q13：林口遇見主委

下面一位古克伊斯幽曼，他說五星吹道社。挨大您好，小弟我到林口龜山這讀大學已經五年了。那最近跟朋友聊到挨大也在林口，請問什麼時候會出現在林口哪裡最有機會跟挨大拍到照，愛挨大。

就是我都會出現，因為我要遛狗、我要散步什麼小的。所以就是那種蠻養生的地方會看到我的出現。如果看到我出現的話就是歡迎上來，你要拍照幹嘛都可以。不是要幹嘛都可以。要講一下我們家這邊蠻多變態的，就是拍照可以。

Q14：Podcast 經營建議

下面一位沒辦法登入 918，他說挨大好，我是四年的老鐵粉，在前年也開始經營 podcast。佛系經營，節目名稱人之珠。維持周更，主要是想人資相關的頻道，讓大家遠離壞壞老闆跟壞壞員工。不知道最壞的不就是人資嗎？好了先不要吐槽你。

然後下面講說人資相關的主題實在是很難被注意到，幾乎都是發生了糾紛才會想要進一步瞭解。希望可以透過來到的節目提倡勞基法的重要性，避免被不孝老闆或是員工坑殺了。謝謝來大。祝大家身心愉快。非常感謝他的分享，有興趣的朋友可以看一下他的頻道。

Q15：第一次出國旅遊建議

下面一位 Chocolaneko，他說想請教跟投資無關的問題。小弟 5 月想要規劃人生第一次出國旅遊，地點是日本的東京。請問出國的掛號特別是登機、出入境有沒有什麼要留意的地方？掛號或是踩雷的經驗？網路找了很多資料也確認了流程，但還是會擔心有哪個部分沒有注意到。

另外第一次覺得廣告很棒，查資料查到各平臺的廣告和內容都快變成日本旅遊的形狀了。雖然內容有好有壞，但節省不少時間。讚歎科技的進步。沒錯啊，我也是很喜歡那種定製化的廣告。就是我要找東西的時候你就推給我要的東西，那我自己會選嘛。所以我本身也是廣告的支持者。

那再來講說第一次出國旅遊蠻有趣的，既然第一次出國旅遊會想要問我有沒有什麼要留意的地方。日本的話首先可以先搞一個 JCB。這個是我知道，但是我自己不會這樣做。但我知道就是 JCB 卡它的回饋是比較高的，所以你可能可以意外的省下不少錢。

然後再來就是出國前可以先辦一下快速通關。再來你如果是一行的話，就是上二樓左手邊有一個快速通關。那二行我忘記在哪。反正是快速通關辦訊息之後，你就不用跟大家在那邊擠。你可以直接快速的進出。這個是一個非常好的東西。

然後再來講說東京的話，我覺得就是你可能吃東西不要吃出聲音。然後在火車上面不要拿手機出來拍照，捷運也是。反正就是他們很注重隱私，你不要在那邊亂拍，你會被人家吃汗。

然後再來我覺得可以去淺草寺一下。因為淺草寺的神明是一個懂事的神明，就是我講過他是那種他給你下下錢，然後你幹他一頓，然後跟他溝通一下，買一點東西他就會給你上上前。這個是非常好的神明，所以我到處就是推這個神明。一定要去淺草寺一下。還有晴空塔我也蠻喜歡的，裡面有很多好吃好玩的東西，又可以逛一下寶可夢。

大概就這樣子，還有一生推的迪士尼。只是迪士尼現在好像都會爆炸，所以你自己要評估一下。我覺得如果真的要去的話可能要買一下 Priority，就是他的那種快速進場的東西，那可能還蠻需要的。好那差不多這樣，今天拜拜。

註：本集多處涉及技術術語與公司名稱的正確識別，已依據文脈與供應鏈邏輯核實。