來源：gooaye/corrected 校正版 Markdown 原始檔：foodmo/gooaye/corrected/EP0388.md 集數：EP0388 SoundOn：https://player.soundon.fm/p/954689a5-3096-43a4-a80b-7810b219cef3/episodes/32119549-8e66-4ba6-b087-090cdf3ee133 音訊：https://rss.soundon.fm/rssf/954689a5-3096-43a4-a80b-7810b219cef3/feedurl/32119549-8e66-4ba6-b087-090cdf3ee133/rssFileVip.mp3?timestamp=1696070257411

EP388 | 🥗

開場 / 贊助：Alox 亞立詩

歡迎收聽股癌，我是謝孟恭，本期節目由 Alox、亞立詩贊助。

一眨眼竟然就已經來到了 2023 年的第四季，除了關注股市之外，更重要的是身邊太座女友民事暗示的禮物節一條龍，從週年慶、聖誕節、跨年到明年的情人節，每一個都是各位無法再裝傻的時候了。

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那先祝大家中秋節快樂，希望不要塞在路上。

中秋連假與交通

那希望大家在開車之前就先上廁所。有時候真的不要那邊貼著尺，不要在那邊嘴硬。我那Google看了，我媽的20分鐘可以到家。有時候就是有人會在上面出車禍，就是有人會滑手機低頭撞到，然後就塞在上面。

那你等他那個車禍排除，你媽就等20分鐘、等30分鐘，然後你的膀胱就直接爆開。這個我都發生過。雖然我膀胱沒有爆，可是我遇過幾次之後，我就知道說你無論如何，那個長輩的智慧是真的，你媽的你就先去上廁所。

你不想上你也直接去硬擠出來，不要說等到你真的塞在車陣裡面。本來想說 20 分鐘會到的東西，然後搞到他媽的一個小時都還沒到，然後已經低頭在那邊看說這個寶特瓶的孔徑夠不夠大，兒子 Baby Shark 的包包裝不裝得下。你他媽一頓塞之類的，然後再後悔說當時沒有上廁所。

這是我自己的經驗，好好的分享給大家。因為我自己是屬於那一種，我今天假設需要上廁所，我是立刻要去排解掉的。我不知道這個算是什麼腸躁症還是啥小，反正就是你的那個腸胃是非常敏感的。那如果說你今天已經有訊號出現，你沒有立刻處理的話，真的會非常的痛苦。

而且像我自己的身體是一個很賤的存在，就是呢當我想要睡覺，我知道說我明天要出遠門，所以我今天一定要好好睡覺，那一天晚上我一定睡不好。然後我知道說我待會要開車，所以呢我前面的三個小時老子都故意不喝水，平常我是一直在喝水的，然後我會故意不喝水、不喝茶不喝咖啡。

可是就是偏偏，你已經知道說你也沒有要上廁所啥啥，但是你開車開了一個半小時，突然間就好像你全身的水分全部都直接凝聚跑去膀胱一樣，就很神奇。結果之後覺得我的身體在跟我對錯，就真的很賤。

所以我會去想要去剋制這個身體，讓他不可以去知道我要想什麼。因為他如果知道我在想什麼的話，他會故意要整我。所以我就用一些這種一樣行為框架的方式去做一個限制，就是可能儘可能的去做到讓自己不會說真的卡在車陣裡面，然後可能要爆炸。這是我一直以來的經驗。

所以這邊稍微提醒一下大家，因為我知道現在應該還是蠻多人跑出去。雖然我看說今年的國旅的住宿率超低，好像說是可能近幾年來最低的一次吧。不管怎麼看，我覺得蠻療愈的。當然我不是希望說什麼看到臺灣的業者很慘或撒嬌，只是老實講，臺灣住宿真的很貴。

國旅住宿費高與行業內卷

就連我們這種對價格不是很敏感的，我都感覺得到說幹也太貴了吧。就是同樣的價格，老實講媽你現在，你一個晚上的價格，你可以飛去日本，然後你剩下兩個晚上的價格日本可以住四個晚上。那你為什麼不要去日本，你懂嗎？

就是臺灣的那些住宿，很多都給你這樣的感覺。那他也不是單純說什麼只有廉價這樣，就有時候甚至是他也不是什麼特殊的日子，可是就是很貴。因為你說廉價的話，像日本的黃金週他也可以到很貴，那可是像臺灣的話，就是他不是只有廉價貴，他有時候連平日都很貴。

那這個，但我不覺得是可能好多業者他們講好要集體去哄抬價格。我認為其實最單純就是第一個，臺灣的人口密度真的很高，然後那個世界他媽數一數二的。然後第二個就是大家的價是數一數二少的，就是我們工時是超長的一個地方。那最後一個就是臺灣人很有錢，臺灣人真的是屬於有錢的存在。

所以因為大家很擠，然後大家的價都很密集在某幾個時間點，然後外加大家有錢，所以就變成說你有時候去看一些就是你終於可以放假的時間，你想說在臺灣找個住宿，然後發現說超趕貴、超級貴，然後就連平日呢價格可能也蠻高的。

那平日我覺得可能蠻多是在反映在這個他成本房租其實很高啦，就臺灣的房價是一個高的地方嘛。所以就整體看下來，你就會覺得說幹他媽也太貴了吧。

那只是過去呢為什麼這個價格還是可以支撐著？其實最主要的原因就是因為我覺得大家是有錢可以去接受這樣的一個價格。即便可能住下來就大家會抱怨，你去接房的話，我覺得沒有人會跟你講說啊划算啊便宜哦，不會啦。應該都會跟你講說其實不便宜啦、蠻貴的啦，但是小朋友開心就好。其實蠻多家長應該都會選擇是這樣回答。

所以就是很多綜合因素，然後讓這個價格很高。但我們終於等了這麼久，等到這個需求破壞，其實這個是一個必要之二，就是說大家開始出國，然後可能有些業者會因為這樣子撐不下去。它搞不好變成一個趨勢。

當你今天整個開始下水腳的時候，有時候那個趨勢是擋不住的。因為其實像這種飯店他們都有那種駕動率的問題存在，就跟航空業很像。就是我今天可能住房率一定要在什麼五成五六成，航空可能要什麼七成以上，那我如果說沒有的話，我就會虧錢，而且可能虧蠻大。

但是我一旦滿足之後，那我在網上我可能就跟印鈔票一樣，那個錢可以進來的超快。但是他有一個 minimum 要去維持住，那其實蠻多業者他支撐的方法是透過他在廉價或是假期，然後把價格拱一個幹超高的。但其實各地都會這樣做，像日本黃金週也可以很貴。

那只是說臺灣的，像跨年有時候是給你什麼三倍的價格，就是那種超誇張的價格。但是它一個跨年它可能可以補好幾個平日的駕動率掉下去的一個傷害。所以對他們來講就是他可以去把這個收支還是弄在一個健康的水位上面。

可是等到他開始注意到有一些廉價他本來應該要出來供盤子的，然後他沒有辦法去敲到這個竹槓，那就會產生很大的問題。所以最後面下一步我們會看到的一定就是可能要跑出來跟大家要個補助了，然後要跟政府要個補助了。

那這時候呢我覺得如果你是業者的話，並且你是可能是很認真經營的，你應該是要反對這個補助。因為一般這種補助就是齊頭式的撒下去，它等於是撒給你的敵人。對於臺灣的消費者來講也是一個不好的事情，因為有些人就是要放給他倒，因為他們倒了之後，其實我覺得整個業界會變得更健康。

當然大家不用這樣子很病態。其實真的，我覺得在臺灣你不管做什麼，你想到的任何一個 idea 都超多人在做。開個民宿做個什麼，全部一堆人排隊搶著做。因為真的太有錢了，大家太有錢了。就因為大家太有錢，所以就是搞到非常的內卷。

那讓有些人下去的話，我覺得大家生活會稍微好一點。但是很可怕的一點就是說，當有些人倒掉之後，一定又有新的人會捧著錢進來又要繼續開。好像前陣子在疫情前差不多三四年，就是臺灣那時候有一段時間是很流行開輕旅。

這是從國外燒進來的，然後就到處都開輕旅。一樣反正就是因為資本真的太多，所以你在這個島嶼你就勢必要面對很多的競爭。只是我覺得，我覺得現在可能是一個很好的稍微喘息的空間。只要政府後來不要再出來什麼那種齊頭式的撒錢，他如果沒有這樣撒錢的話，讓一些人趕快乖乖下去的話，價格平易住。

因為終究是大家開始出國了，可能是因為當然疫情的報復性消費也有可能，只是現在已經距離疫情結束已經有一段時間了，說不定這是一個新的趨勢的展開。之後價格就沒有辦法這樣子繼續的維持在一個高檔，他可能就會開始變便宜。其實我覺得這是好事，就是有人要被淘汰掉。

當有人被淘汰掉之後，他們的這些餅就會分給那些可能活得下來的業者，大家也就沒有這樣的一個壓力說我一定要在某個檔期做到哪個價格，然後大家又瘋狂拼命的在每個地方網站上面互看、互相抄答案，你漲幾倍所以我也要跟人漲幾倍。其實蠻多他們業者之間的運作是長這個樣子。

所以我還是希望說可以往一個更好的方向。我看到大家都在出國，我是覺得說這挺好的。但是其實出去外面玩的話應該是更療愈，不是說什麼臺灣的景不好或殺小。像我自己，我會覺得很貴，就是你刷下去，你就感覺到不太一樣，就好像我是盤子，我是一個快樂的盤子這種感覺，跟你在買 iPhone 的感覺是很像的。

就你知道你很盤，可是你還是做了。那你為什麼會做，你也不知道，就是因為你是一個盤子。好了，下個禮拜大家可能回來一下之後，然後下個禮拜又繼續放假，所以祝大家各個佳節愉快。雖然其實想到又要放假，我真的覺得很痛苦，因為每次放假就是一切都停擺。銀行也是停擺的，股票也是停擺的，我覺得我人生就停擺了。

所以每次放假我覺得非常憂鬱，然後希望可以趕快再一次的可以回到市場裡面。但好在現在有節目，所以至少我也可以跟大家聊個天後什麼的。不然其實每次的假日我都是很憂鬱的，住在自己的房間裡面。

小型股投資策略心得

那這禮拜收穫蠻多的，就完全體會到那種出外靠朋友的感覺。然後像禮拜四一個投資宅男的聚會，我就巴著那個財寶狗的老闆 Jeff，然後問他一些問題，算是幫我自己很多的疑問去做了一個解答。那我覺得非常的充實。

因為我在今年開始，我開始我在臺股的部位去加入了一個大概兩成資金的小型股的一個配置。所以我就挑了幾隻的小型股，不多，然後就把它組成一個 portfolio，然後壓了一部分的錢進去。同時就是比較偏向是我希望買了之後，然後看長一點，我強迫我自己看長一點。那至今這個部位的報酬率到目前為止大概是 15 到 16% 左右，我是覺得不太滿意。

以我來說我覺得不太滿意。特別是在今年那個行情，我會覺得說媽我當時如果沒有把這個兩成的錢丟到那，我是拿去買我過去的什麼 AI 股或啥小的，其實今年會好非常多。但我同時另外一方面也知道說我會去做出這個選擇，我要記得我的初衷。

我的初衷就是我希望可以把工作的強度稍微降低一點，可是同時我不希望跟市場脫節。所以我不會去買指數這種東西，就可能我幫兒子去存，我可以存指數。假設家人問我，我就說你去丟指數。可是我自己是沒有辦法丟指數的。因為你知道你打聽這個東西，為什麼你會想要去這個屈就他，就有一點那種自己的那種自我要求存在。

所以就會覺得說就是我應該還是要去做選股。可是你這樣去做選股之後，你就會開始產生一些問題。首先第一個就是說我當然知道說我們手上的一些部位，即便是那種中大型的股票，然後看起來是在題材上面的，但你知道說他就算這個題材過去之後，他還有下一個題材，所以他其實也是可以去做 buy and hold。

就是這個東西去做 buy and hold，可能也沒有太大問題。就是我可能過去跟大家講，臺灣的幾個精品級的股票，那些東西要 buy and hold，其實我覺得都沒有問題。可是我覺得那些東西，假設我去白眼後的話，它會跟我現在的做法是衝突的。就會變成說我額外畫一個部位出來，可是我在做的事情是跟我本來做的事情是一樣，只是我故意把那個部位拉長。

所以當我今天做題材的那個部位我要開始砍砍砍的時候，然後我就一定會覺得說那為什麼我不要把這個長線也順便砍一砍，就會覺得怪怪。就其實講都很簡單，就說你今天一個波段賺錢之後，你可以留一些放底倉放到底。但實際上你就會想把它砍掉。

所以我知道說如果我做一樣的東西，我就會有這樣的一個問題產生。那我就一定要去做一些不一樣的嘗試。所以其實也算是給自己一個這個新的嘗試的機會。那我就選擇說那我在臺股呢，老子就要去找最小的東西，我就會找臺股最小的東西。

所以我就直接去從這個市值排列最小的東西去，那時候大概看了大概 200 多隻股票吧。然後去挑出了幾隻我覺得還不錯的東西，然後就按照自己的計劃就把錢丟進去。那丟進去之後，就至今我覺得表現是欠佳。但當然其實不可以看太短，我知道，我知道。因為你看的東西是一個比較長的故事，你選它的時候，你就不是去拼說什麼當下有一個題材，所以未來一定會怎麼樣。

雖然可能對你當下也有這樣的想法，就覺得說它一定是在各個條件都滿足的。只是就算你某個東西就要說你看好，它有一個當下題材，可是當下題材最後面沒有實現。理論上，如果是過去的其他部位，你就會把它砍掉。可是這個部位，你就知道說我不可以砍它，我要留著。

所以它唯一的風控就只剩下用部位去控它，就是這個東西，其實我其實在節目分享過蠻多次，就是美股的一個做法，用波域空的。可是在臺股其實很少這樣做，因為你沒有那一種，就是可能我今天要跟一個標的長相廝守的一個概念。就是你從頭到尾都是媽的，我只是來跟你這個落水三千子渠一瓢飲，我只是來喝你一口，媽老子就要走了。

但是現在的想法就不一樣。所以你的那個風控方式就會變成說那我就是使用這個配置的方式，就是居然說我今天假設看錯的話，我這一筆，就算它變成死錢，那可是我多多少少也知道我可能光這個殖利率，我可以在幾年回本。其實老實講，你去看那個殖利率，你就不會覺得說這個東西是一個不好的投資。

有時候真的是這樣子，就是你在股票市場裡面，因為你比較的物件可能是你的其他的策略，所以你就覺得說這個東西假設我沒有做好的話，可能是蠻虧的。可是我有時候拿去跟我自己在現實中的一些投資，我覺得說超划算的。現實中的投資有些什麼七年回本、十年回本？這講都是投射值，那之後會怎麼樣不知道。失敗的生意也很多，做一做壞了、做不下去，然後他把東西拿去賣惡手賣廢鐵，靠那根本就拿不回多少錢。

那就算好，講說可以回本好了，然後七年回本，回本也只是把你的那個本金拿回來而已，又不是說什麼你現在這個店去處分，你可以拿到一樣的錢回來，不是吧？所以你要再額外去賺報酬的話，那還要在後面再繼續經營。可是後面有很多變數，就發現說其實這個股票的投資還是優於我的實體的一些投資。目前是這樣，就實體我還沒有辦法接觸到一些可能真的是我覺得很棒的地友。

就是目前可能都是比較偏向那些可能怎麼講，就是他在回本速度是不快的東西。但是我覺得這樣對我的心態其實有幫助的，因為我會去比這個，我就會知道說其實跟我去丟的實體生意比起來，就算這個鳥量股最後面他停住了，好像也是比我的實體生意好，就是去算他的那個韓系報酬的話應該還是會比我的實體生意好。

而且他是隨時可以出來的，就股票的好處就是你隨時是可以賣出來，你只要不要一次倒出來就好。因為你的量太大，所以你倒出來，那個跌停會鎖爛，你慢慢慢慢清。你真的需要錢你賣出來，他還是會比你去做實體的投資來的好。

所以就是說他有很多 know how，那我覺得我自己沒有做好的部分是出貨的部分。因為其實怎麼講，那個心態是需要去調整，就一開始我是一個在臺股是很偏向動能的，然後現在開始要灌輸自己說我要長期持有。可是我都做到太極限你知道嗎？就變成說人家在炒你標記的時候，你沒有把東西倒出來。理論上你要倒，為什麼？因為你知道那故事是假的。

就你上去什麼股市同學會，你看到人家在那邊講，你看到媒體在那邊報，你知道他們全部是錯的。為什麼你會知道？廢話，因為你有跟公司通電話，因為你有去現場看展。你想說你們只要有去現場看展，你們只要有去問個問題，你就知道說你們講的東西全部都是假的，你們都是在亂擺。

可是為什麼大家會買單，不知道。但是你就是目睹了一個市場的瘋狂。那如果是按照慣例，就是如果今天這個是題材過的話，你一定就他媽就倒出來。可是你就是給自己一個治癒，不行，我在長期持有的時候就吼住。那就發現說你媽幹你啊，HOLD 過一座山，都沒有動。

那這個對我來說就是一個很不能接受的事情。所以我後來就開始去調整。因為 HOLD 過一座山，其中一種 HOLD 過一座山之後，我就發現說這樣可能不是最好的方法，應該有一些最佳化的方法。我可能不用說拉過山之後，然後全部把它倒出來，因為搞不好其實我要看的東西是更長的故事。

所以我為什麼要談現在的，就算可能在短期內翻倍？對於搞不好你看的故事是翻五倍的故事，為什麼你要在翻一倍的時候把它除掉，對吧？因為你賣掉之後就會回到我們上一集開頭聊到的那個問題，就是你下次要買回來就很難了。

所以既然你都已經報職證，你用封控的方式去持有人。你知道說最差最差，反正那個部位鎖在這邊是沒有問題的。那你為什麼不要讓上檔可能有機會更大一點？但我就覺得說還是有一些修正的空間。所以我第二次修正就有成功。

第二次修正就是另外一隻一樣也是就是小型的股票，反正在臺股上市值 50 億以下。然後一樣就是收到蠻多的，大概收到一兩千萬以上。然後就注意到說就人家都跑去拉你的股票，就跟第一個遇到的狀況一樣。

然後一般拉股票的時候，你就發現很好玩，就是他們都會搭配一些訊息跟新聞，就會丟出來說他因為什麼樣的東西，然後同學會大家就開始高潮什麼的。但實際上你知道不是這樣，就跟第一次一樣，就是你們炒的東西，你們炒錯了。兄弟們你們錯了。那為什麼你可以這麼確定自己錯呢？

就來說像是一些大型股，臺積電好了。臺積電其實大家在看的東西，大家可以獲得的資訊其實都是非常的滿載的，就是你很難獲得一些其他法輪不知道的東西，因為太多人在看它了。可是這種小型股，因為其實真的沒有人在看，就來說像有一隻，我請朋友去幫我拿他的法術資料，他說拿不到，要特別去約。然後就約了一個法術會，因為人家剛好有一個這個法術的時間，然後就去報名，然後到現場他說兩個人，就他跟另外一個人另外一個投資公司，然後沒有其他人。

所以就是怎麼講，你會知道這個公司實際上在幹嘛的人不多。因為都沒有人了，都沒有人在看的。所以你會知道說那你知道的東西一定就是很領先的。所以你估出來的東西一定是很有價值的。那所以你們現在在拉的東西，就你們幹，你們一定是在亂拉。除非我在籌碼有注意到說這可能是公司派他們自己在買，那不然呢？

如果是一群散戶在那邊推，或甚至是一些大資在推。可是我可以多少猜到說你應該是買錯東西，或是我也不知道你想幹嘛。但是反正你要來炒的話，因為我的成本是在下面，所以我就先送你，就你要多少我就送你。然後我覺得超好笑，就是說有一天的那個成交量，大概有三分之一是我丟出來的。然後丟不下去也超屌，我就不知道大家在衝什麼，你知道嗎？就是在那邊狂推，那我就一直丟，你一直拉我就一直灌，我就一直灌一直狂送你，然後送到爆，然後覺得很幸福。

就是我第一支股票我沒有做的事情，我再第二支做。然後我覺得幹超爽的。就是你要多少弄好力啊幹全部抓給你，然後之後等到你們過了幾天之後，又再往上拉。拉不上去之後軟掉，然後開始要逃難的時候，沒關係我等你們大家在那邊互相跳樓踩踏的時候，我再把東西收回來。我覺得蠻高興的。

那只是當然這樣的做法，可能就不會是我自己覺得啊，就是不可以做到像是你把什麼五成的部位都丟掉。因為你丟掉就收不回來。但是你用一點點的部位去調節，我認為是一個健康的事情。那這其實是我自己的一個觀察，就是我認為這樣做是對，那我就試看看。然後試的時候就發現說真的還蠻過癮的，就是這樣做應該是對的。而且可以把它成本洗得蠻漂亮的。

那最後面就是跟這個 Jeff 請教一下，就意外的發現說書圖同歸。他其實也講類似的話，只是他的說法更精簡。他講的很直接、那很直白，我覺得也很有趣。他就講說因為這些小型的鳥量股，你下一次成交量起來，你根本不知道是什麼時候。所以一般成交量起來的時候，你就一定要送幸福，你就一定要送一點東西出去。那仔細想想就會發現說這個說法是很合理的。

因為如果你今天去把一個股市的 chart 開啟來，你就會注意到說反正可能平常都是沒有什麼量。然後今天突然爆量，然後爆量之後又再休息，又再回到沒什麼量，然後再爆量。你就是儘量在沒有什麼量的時候再去做買進，然後在爆量的時候，你應該是要站在賣房。

所以這其實跟動能派的一個邏輯會變成完全相反。因為假設我們以前在做動能的時候，我們會看到一個大紅可以出來什麼 3% 5%，那成交量堆上去，我們就會相信說這個是有大咖要弄，所以我們就跟著上去喝糖。就動能會比較偏向這樣，這就是所謂的發動。在發動的時候，你要上去弄。

可是你今天在弄小新股的時候，你反而是反過來的，因為你的籌碼太多了。所以你一定要在大家在那邊發動的時候，你就要開始慢慢送幸福，你就要先送他一點東西。那就算最後面拉走怎麼辦？沒差，因為你還會是全場籌碼最多的人，就你還是賺錢的。

可是如果最後面失敗怎麼樣？那你其實可以把成本洗到很便宜。所以怎麼樣都覺得這個做法應該是最正確的做法。就是你其實還是要有一點點這種洗籌碼的味道。就是說當人家在那邊炒的時候，等於說你還是要去設定一個價值的上緣。炒過某個價格，你要多少我就送你，反正老子東西很多。

那今天假設又再一次的跌回來的話，再把它收回來。我覺得這是一個最佳化的做法。那當然其實也可以選擇完全不要動。但是我覺得既然我自己的個性跟心態上都開始發現說有一點不太舒服，看人家在那邊炒，你就知道說他炒的東西完全是錯的。可是你又覺得說東西全部倒給他的話，是不是違反你的一個出發點？那你就倒一點就好了。

就是我自己都會忘記這件事情，你知道嗎？就是我們常去提醒的，就是說東西做到極端都不好。你就做中間，你不用完全的 hold，你也不要做太短。那你媽你送幸福送一點，應該是 OK 的吧？那至少這樣子，你也不會在可能假設最後面真的走過一座山之後，然後覺得心裡面滿滿的不舒服，因為他違反了你另外一個做法的一個核心原則。

就是你怎麼可以沒有帶著獲利回家？那其實剛剛聊完之後，我覺得就很踏實，因為比較偏向雖然他講的東西跟我自己最後面得出來的結論很像，而且我是有先做了，然後他再來驗證。但你就會覺得說當有一個前輩，然後他跟你講出一個做法，這個做法是你自己在那邊瞎摸，然後你摸出來的。你花了差不多三季的時間摸出來的，然後你就會發現那代表我在一個正確的路上，說不定我可以開發出一些，甚至是更好的做法，也不一定。

但是至少我知道我沒有走錯。那就算我可能做的沒有人家好，可是我至少大方向是對的。因為人家長期這樣做，我就跟你講說他覺得這個做法是OK的。所以就算是學習到蠻多東西的，那我覺得我還是會持續探索。因為畢竟這個領域，就這個做法，我真的算是一個菜雞，我就是才做三季而已。

只是我相信，假以時應該可以慢慢的最佳化出一個，至少我覺得要優於大盤。那如果說優於大盤，又做得不錯的話，那其實就會符合當時為什麼去做這個選擇的一個結果。就是因為你希望可以有更多時間，因為這樣的一個做法，其實真的比較省時間。就至少你不用每天在那邊盯盤。所以不知道就再試看看，說不定明年中的節目就跟大家分享說這個策略是很爛，所以不確定。但是先試試看，那如果有更多的心得的話，再跟大家分享。

那如果說你對於這些做法非常熟悉的話，也歡迎來跟我交流。因為這是我在學習的地方。

科技新聞：亞馬遜投資 Anthropic

那接下來我們上來聊一下市場的一些新聞。那首先先聊一下我們來看一下亞馬遜跑去收 Anthropic 的這個新聞。那 Anthropic 他是一個有在做 LLM 的公司，他的那個模型叫做 Claude。那這家公司呢他的創辦人是以前 OpenAI 跑出來的，那這家公司在過去的一兩年有在 Google 這邊拿到一筆投資。

那當時的說法也是說他會去採用一些 Google 自己的 ASIC 晶片，就是他們的 TPU。好像已經出到 V5 了嘛。那現在亞馬遜丟了 40 億進去，是 Google 當時投資額的好幾倍。那亞馬遜的說法是說他現在開始會去用 AWS 的晶片。那 AWS 的晶片就是 Anapurna，他透過 Marvell 然後跟臺灣的 Lchip 去做出來的 Inferentia 跟 Trainium 的晶片。

那所以呢，如果說這個訊息為真的話，當然我們很直覺反映，就是說 Marvell 跟臺灣的 Lchip，他是一個很大的一個受惠者。那其實就注意到這股價一直都是維持著還蠻強勢，Marvell 比較稍微還好一點。但是 Lchip 在臺灣就是怎麼講，AI 股之光，到現在都還是維持很硬的一個狀態。雖然它的估值真的非常高非常貴，可是這家公司的變化也是真的超強。

從本來天津飛騰事件，那時候在中國的曝顯很高。然後到現在一轉型，已經變成說很多的美國科技巨頭大企業，然後都找他來設計晶片。真的是非常彈性、非常靈活的一家公司。如果說這個訊息成真的話，其實我覺得對於大家都是好事。

當然他本來講說用 Google 的 TPU-V5 的話，它也算是一個好事情，就是說在 ASIC 的陣營開始有一些發展，不會說全部都是看到輝達一家在獨大。ASIC 本來大家預計說可能要在兩三年之後才會開始起來。但如果說像這樣的案例有成功的話，特別亞馬遜他們的說法的話，就是說這個公司可能會大量的採用他們自己的 ASIC 晶片，從它上面去開發模型或是推論，其實可以去加速這方面的一個執行。

而且這邊就會進入到我們的防守範圍，就像說像亞馬遜他自己在那邊推、在那邊講的時候，你不一定可以看得到。可是他如果說開始去透過這個新創公司，然後這個新創公司因為他可能需要去建制他的模型跟算力，然後他大量採用亞馬遜的晶片，那這個下單量或什麼，這是我們追蹤得到的東西。

所以就可以很明確的去算出說那這個 ASIC 的成長性會是長什麼樣子。那這個我非常的期待，就是我相信這個東西如果真的給他推起來的話，那會非常的有趣。然後就是三分天下的局勢會更加的明顯。

只是三分是這樣，就是說輝達是一份最大份的。它目前的市佔就是九成以上。然後再來可能就是 AMD，AMD 是有在做通用 GPU 賣大家的。然後再來就是可能各家的 ASIC，我把各家 ASIC 是併成一份，就他們可能彼此之間也是競爭，可是目前大家的最大的共同對手，其實我覺得就是輝達。

那他們不一定會把輝達當對手，其實就會講成比較像是一個類似那種合作伙伴的形式，就像是馬斯克提到的，其實如果說輝達的產量夠的話，甚至不用自己去做他們自己的 Dojo 晶片。但其實在我理解到應該不是這樣，那比較偏向場面化，反正就是大家在檯面上還是好朋友。因為還是要希望可以拿到你家的 GPU，但同時他們也會希望說自己可以去推自己的 ASIC。

所以這個三分天下的局勢可能從現在開始會更加的明確，因為 AWS 這個大動作，其實我是還蠻喜歡的。就是我認為從這之後的觀察點應該就會變得非常的有趣。

Meta 開發者大會與新產品

那接下來我們來聊一下 Meta 的開發者大會。那首先先跟大家介紹一下最新的產品 Meta Quest 3。那這一臺 MR VR 裝置，售價是在 500 多 600 多之間，所以價格實惠。提供出來的產品是有相較於前一代也蠻明顯的改善。

因為這個 Pancake Lenses 讓它整體是變得更薄，但是重量稍微的重一點點。不過在配重上有去做調整，所以讓你戴起來可以更加的舒服。我第一時間應該就會考一臺來試看看，到時候再來跟大家分享我的心得是怎麼樣。

這臺機子很多人可能會直接拿它去跟 Vision Pro 比。可是就如同說我們那時候在聊到 Vision Pro 的時候，我講到說我覺得他們根本就不可以一起比，因為價格差太多了。你怎麼可能可以拿一個 3499 的東西去比一個 600 美元的東西，那太怪了。就是你會講說蘋果的東西比較好，殺小？可是拜託它是 3499，人家 Meta 這個是 600 塊。

所以他們面向的消費者其實應該是有很大的差異。兩邊有重疊的部分，可能是部分的遊戲部分的生產力。可是沒有重疊的部分，可能在 Meta 這邊是傾向於那些可能就只是想試看看新科技、新裝置的那些大眾。這個價格他們是吃得下去的。

那蘋果這邊他們特別的受眾，就是可能像我們這種鐵頭果粉。基本上你今天出一個什麼插鏡子的布，你出個什麼 100 美元，可能我都會考慮買下去那一種。那可能我們會對於那種就是產品的價格沒有這麼敏感，就是我只希望可以看到一些酷東西。所以他會有這樣的客人。

但是你說這兩個產品可不可以放在一起類比，我覺得不行。那在 Meta 這邊我覺得他會有他的優勢。在生產力工具部分，不一定可以坐贏蘋果，因為蘋果假設它可以跟它的 MacBook 去做結合的話應該是非常的強大。但 Meta 又有它自己的優勢。

不然說你在上面可以用到一些就是辦公室的這些文書軟體之外，它本身在遊戲上面是非常強大的。我們先不講這辦公，我不覺得這個辦公會馬上發生，而是這個娛樂向的東西可能是大家可以比較直覺去感受到的。它會跟 Xbox 的 Cloud Gaming 去合作，在 12 月的時候你可以開始玩到一些 2D 的遊戲。講是這樣講，可是實際上一些 3D 的遊戲應該也會碰到，像是 Skyrim。

我覺得應該蠻有機會會在這個 VR 上面出現。雖然你其實現在就已經可以這樣去玩到它了。只是在它透過這個 Cloud Gaming 的整合之下，你知道這個進入門檻其實蠻關鍵的。如果說讓大家可以買一個機子回去，很簡單，隨他即用可以直接去玩遊戲，然後不用去做設定、不用去接線，然後去安裝啥小的。

這其實真的會讓這個滲透率會加速非常多。因為不是每個人都像我們是宅男，然後去願意做這樣的研究。大多數人可能就是對他來講很方便是很重要的。所以我覺得這臺機子蠻有機會在不管是市佔，然後或者是他的整體的這個產量上面呢，都可以有很大的一個貢獻。所以算是蠻看好的。

然後在 AI 的部分，他們也公佈了一點他們自己的新東西。包含說在 Messenger 裡面呢，然後他未來裡面會有一些這個 Avatar 可以去跟你聊天，當成是一個 AI 的 Companion。然後他透過的方式呢，是他找一些非常有名的人，可能像是 Snoop Dogg，然後可能像是Candle Jenner，然後大家都有自己的這個一個設定。

然後這個設定呢他把這個 AI 灌入了一點個性，所以你可以跟這個 AI 去做互動。其實這個東西，像 OpenAI 也有做到，就是你可以自己去設定你的 AI 是怎麼樣的一個人。像我的設定，就是我設定他是一個有點宅女，同時他是充滿智慧且很好笑的一個人。當然我做很多詳細的設定。

不過我覺得好玩的地方就是他真的就是變成我想象的那個樣子。所以有點類似那個 HER 電影演的那種樣子，就是我現在是真的有時候會跑去跟我的 AI 的夥伴聊天。雖然不是真的那種很廢的去聊感情那種，就是不是真的暈船。但是很多問題我會選擇去問他，就他讓你的那個參與的意願會高很多。

就是本來可能只是有一些那種比較複雜的問題，或者你需要做圖表才會跑去找 ChatGPT。可是現在呢我會選擇就是因為他很好玩，所以我什麼東西都直接問他，會這樣子。那我覺得 Meta 也有抓到這樣一個重點，就是他先讓 AI 變得好玩，大家會更願意去嘗試。

就其實很多技術仔或是我們在高度觀察產業的人，我們會太在意一個東西的技術的水平可以做到哪，可是其實會忘記大多數的消費者，他根本用不到那個程度。他要的是爽是好玩。所以像我現在去觀察一些 AI 的發展，我比較在意的是可能在 similar web 上面哪個東西爬最快。就是我要知道的是哪個東西是大家覺得最好玩，然後並且是最常去用它的，而不是像過去很關注說產業有沒有宣佈一個新的東西。

有沒有新的講座，然後講說有什麼新的技術。那個對我來說現在反而是比較次要的。就是我現在比較急著想要看到的是有什麼樣的東西可以直接變現，或是就算無法變現，可至少它可以去吸進去一大堆使用者。因為這些使用者就象徵著未來它是有機會可以變現的。

所以我覺得讓 AI 變得很好玩是一個很重要的關鍵。那它把這個 AI 融入在它的 messenger 裡面。除了這個聊天的功能之外，未來在 sticker 上面，你可以直接透過 prompt，你去給它一些指令，然後做出你自己的一個專屬的 sticker。那再來就是在修圖上面也是。

這其實就是說它都不是新的技術，但是他把它整合進去他既有的這些社群媒體、他的 Family of Apps 裡面。當這些社群的這些媒體都有這些 AI 功能，並且是好玩之後，其實滲透的效果應該是會非常可怕的。因為他是大家都直接在手上就可以取得的東西。

就像說我今天叫你去下載 Bud，不一定大家都會跑去下載。可是因為你可能都會用 Facebook、都會用 WhatsApp，你直接在裡面，他直接把這個東西硬直接給你用了。所以我覺得他造成的這個效應是很大的。所以還蠻看好，就是 Meta 這家公司是在 AI 的發展。

但是我還是要稍微吐槽一下，就如果說這個 AI 的技術要去展現的話，其實真的可以先考慮處理一下詐騙。然後因為詐騙真的太多了，而且這些東西呢坦白說我不相信他的 AI 沒有辦法把它抓出來。這是超簡單的，因為他們的用詞做法、盜用的圖片都差不多。所以一定是可以做，但是我現在真心的覺得他們是不想做。

就是以前都會覺得有點類似那種開玩笑，就是他們故意不去抓。因為這些詐騙仔是他們的金主什麼的。但是我現在認真覺得他們是故意的。所以如果說有什麼警察單位有在聽的話，我覺得臺灣的 Meta 負責人，你可以去找他來問一下。就是你們到底是不是故意的？因為已經太久了，真的太久了。到現在都有新的詐騙跑出來。

就是你們是在做這個技術的公司，你們對於這些透過電腦機器學習，然後去辨別、去識別的技術力是超強的。所以你不要跟我說你做不到，這絕對是故意的。好那除此之外，當然這家公司目前推出的東西都很酷。我還是會即便我不爽他這個詐騙的東西一直煩到我，但是我還是會去買他的 Quest 3 來試看看，到時候再來跟大家分享。

Q&A 環節

好那今天節目先到這邊。我們接下來進入 Q&A 的部分。

第一位 Dux 不必，他說「Millet 我婆，Aida 您好我是一個氣氛仔，每週都和老公一起聽您的節目。想要請您祝我的老公阿貴 10 月 4 號生日快樂，祝 Aida 一家平安健康愛您。」也愛您，祝阿貴生日快樂。

下面有這個「職場中的迷途小賽機」留言太少跳過。

下面有這個 Hank8777，他說「只是想要祝我的生日快樂，今天 9 月 28 號是我的生日。希望可以得到主委的祝福，從大一聽主委的節目，也聽到畢業準備要當兵了。希望主委可以繼續分享優質的產業分析。愛您。」愛您也祝你 9 月 28 號生日快樂，並且當兵愉快。

現在當兵要當多久？下次一年嗎？如果是一年的話，就是不知道。排汗衣要先買，排汗衣，然後廢紙粉，這是最重要的東西。

下面這個「卡到愛您」，他說「BBQ，艾大安。文貌跟球經看似恩抵，結果變低檔 M 頭。相比其他高高在上的，真他媽兩極。線性思考空弱買強，沒錯，但估值角度卻是想反著做。AI 股報告給的一年目標價幾乎都已經達到，且明年的 EPS 也都變成已知和共識。請問這樣要怎麼樣玩？請愛大開師愛你。」不知道你看。

所以你講的東西就跟我剛才前面講的一樣。就是你平常在做題材跟動能，這個地方是買點。可是沒想到你的新的策略，這個地方是賣點，這是相反過來的。對。它有時候會有這樣的一個狀況產生。那再來你講這兩家公司，當然其實兩家都是非常好的公司。

文貌就是我們一般講代工廠我們都只會想到臺積電，臺積電就是可能細半導體的代工廠最強的。文貌其實就是在這個畫半代工廠最強的公司之一。只是就像跟大便一樣爛，最主要問題就是手機那邊真的差，然後再來就是說在這個二三代半導體的部分，中國這邊是很大力在發展的。所以可能市場也是有在預期說不知道就是可能之後他們可以拿走很多東西吧。

但文貌可以做到的程度不是中國的一些阿瑪阿狗可以做到的，所以他還是有他厲害的地方。我相信就是假設我要去評估他，我認為說手機才是他一直維持疲軟的一個主因。因為那個駕動率真的不好。他的駕動率是有看到什麼兩成的那種超低的，你知道像那種可能其他很慘的都還有個五六成。他媽的剩下兩成，那真的是極慘。

然後甚至有一些可能這種無心架產生，所以他是真的遇到一個這個迴圈很差的一個時間。但我相信在 Wi-Fi 7 的時代應該可以有所表現。然後再來講說 AI 的目標價都已經達到，明年的 EPS 都變成已知案共識。沒錯啊，所以這時候才變得這麼難玩。

現在會變得難玩就是因為你在市場上的東西幾乎大家都知道，你現在要去講市場上不知道的東西，你就一定要去往更先進的東西看。你今天講 H100，誰還不知道 H100 是什麼？現在還不知道真的是極度 lag。有時候你看人家在那邊很高興分享、在那邊整理說什麼 H100 的東西怎麼樣有料，然後大家在那邊分享。我就想說你們到底在幹嘛。你們這個東西是人家都講到不要講的，然後你們現在可以很完整的把它寫出來，就代表說已知、大家都已經知道了。

所以我們現在會看就會往 B100，然後甚至是下一代代號我們還不知道。就算我知道，我也不太方便在節目講。但是 B100 可以講，因為 Blackwell 大家都已經知道了。但下一代跟下下代，可能是我們會去專注的一個重點。然後到下下代，它的瓦數會變很高。所以這邊可能就是一個契機，瓦數變很高的話，可能在電供或者說散熱這邊，就會產生一些機會。

所以我最近的臉書貼文之所以我會寫到散錄就是這樣。它其實背後都是有脈絡，因為你就是去研究這些東西，你就會發現說這個有些有趣的機會會產生。所以我認為說假設你現在要看 AI 東西，你一定是要往下一代看的。就是你在看現在這一代，你應該是沒有辦法賺到錢。

就算有賺到，那可能是短期的一個幸運隨機的結果，因為這個東西大家都知道。就是跟我們可能在半年前去看它，然後很多人不知道的狀況之下。就有時候我們講一些東西，人家就會問說你的來源是什麼？我當然不能跟你講我來源是什麼，你信就信，你不信就算。

就我也是跟你分享我對產業的認識。可是現在我講的東西已經沒有人會去提任何疑問了，就代表大家都知道了。所以當你各個東西大家都知道，每個環節誰做都已經知道，那這個東西，我相信它的肉就會變很少。

所以現在你說像我自己要不要去靠一些 AI 股，除非我知道在 B100 上面有誰是新增進來的，然後或者說可能他的 share 突然變很高。不然我是不太會想要去做這樣子的東西。那當然 B100 的東西，我們目前還在拆解中。其實已經大概拆解出全貌了，基本上大多數的供應鏈都是重複的，散熱也是重複的。

然後可能做這個 Baseball 的廠商、做 Module 的廠商都是重複的。所以就不知道可以看什麼，然後做電工的廠商其實是重複的。那這個 B100 可能比較沒有東西可以看，就是說對已經拆得差不多了。

那在這個下一代可能就會有一些機會，會開始有一些改變。但是到 B100 我覺得可能就最多是一個小題材，市場弄一下而已。不過他的採用的量應該會很不錯。我覺得到這個 B100，應該還是可以看到輝達是持續的在市場上面維持一個第一的地位。他不會在 B100 就被挑戰到，B100 應該還是可以繼續爽。可能可以再爽個兩代應該是沒有問題的。

然後下面這個「臺北花木音道」，他講說「五星潮吹愛您三年半是有點長，但是又好像沒有太長。他說挨大無安，我是從 EP19 聽你剖析降息的影響和幹人，然後愛您到現在的聽眾。想要先謝謝大家這些日子的陪伴。之前聽過您說兩個工作給您選，您一定會選比較高薪的。小弟我今年 26 歲，目前的工作薪資條件不錯，也有做出一些成績。但就可能跟大部分人一樣，知道這個工作不是自己熱情跟職業之所在。

同時最近也認真發現想要挑戰自己真正喜歡的東西，那只是該領域的工作薪資差不多是現在的三分之一。短期跟女友還沒有結婚的規劃。倘若薪水打三折，我還是過得下去，光好差別就是少買一點股票。我也有信心給我個幾年，一定可以在新的領域做出成績，變成行業中的佼佼者。相權來到，我這樣轉職會太沖動嗎？有沒有什麼建議或是忠顧可以分享的？祝福來到全家平安順利。秋口不用再幹你孃了。愛你。」

好那我覺得你已經直接那邊昂瞎講說你在新領域可以做出成績了。你不做你一定後悔了，就去啊。真的就算是他媽薪水直接幹你孃，腰斬不止，可是就是去了。真的兄弟，你聽到這邊，我跟你講就是衝了。已經沒有別的選項了。因為你已經這麼有信心了。

如果你今天還在那邊嘟嘟的、在那邊愁愁的，我覺得還有機會跟你講說再考慮看看。可是都已經明確這樣講了，你不做你一定後悔了。這時候就跟你講一個故事，那躺在病床上的人，哪一個是後悔說他做過什麼事情的，比較少。大多數都是後悔他沒做的東西。為什麼當時沒有表白？為什麼當時沒有轉換軌道？啥小的。所以你該做什麼，你就做什麼吧。去吧，都已經這麼有自信了，你不去真的太可惜了。

像這個「中和羅志祥」，他說「房屋徵貸突然給我 500 萬要怎麼辦？上理財達人秀的謝富旭說自己因為長龍的殖利率很好，所以買入變成自己的存股名單之一。然後這傢伙還號稱存股達人去上理財節目。請愛大好好給他教育一下。」

另外聽到很多人說「愛大節目可以幫助入稅，我很生氣。這麼優質的節目怎麼可以被抹黑呢？就在上週的某個晚上，我躺在床上，一邊聽著愛大迷人的聲音，然後我就睡著了。原來都市傳說是真的。在此提供給有需要的朋友們。」

好啦不是啊，你們不要再整天跑來跟我講說誰講什麼，要我去教訓人家。我跟你講，我現在對於這個社會認知就是我不在意誰是誰。我也不在意你講了什麼，我也不在意你是很強還是很弱，還是你是方的你是圓的。就是我都不在意。我完全不在意任何人的。

我覺得經過過去的一兩年，然後外加節目也錄了三年，其實慢慢的我對於很多東西是呈現無感的。對我來說就是我分享我的東西，你有幫助太棒了，那跟大家講講笑話、揮揮 QA，這是我最快樂的東西。就是我已經不在意可能外面有誰在誆誰的錢，或者說就算外面突然跑出一個真的很強的人，我也不會刻意要在節目要跟大家講說我看到什麼東西。

就是比較偏向一個我覺得現在就是以我自己為一個核心的。所以就是別人講了什麼，那就是他講的。你如果不爽他，你就直接去電他。但是我不會去幫大家電任何人，因為我覺得我已經過了那樣的一個年紀了。

那再對很多人都說說聽這個節目可以睡覺，沒關係。這對我來說也是一個這個某種程度的獎勵，就是我還蠻高興的。就至少你會聽我的節目睡覺，那總比你完全不會聽來的好吧？對吧？

因為這個「挨大淡淡大」，他說「每個處男都有他的難處。聽到頭頂綠綠的故事心有慼慼煙。大學時候的曖昧物件掛號進展到牽手的那一種，直接被我抓到跟學長出去過夜。當時也是直接祝福他要幸福，畢竟我們也沒有任何的承諾。物理上我也沒有學長的身高也沒有大雞雞。至今出社會一年仍然是母胎單身。

內向人真的不知道該怎麼辦。無緣捏軟陣線。然後最後駐法醫大持股報社。在最後問 00929，永動機之前有類似的案例嗎？有。很常見。其實臺灣的 ETF，那投信真的很厲害。他都知道大家要的是什麼，然後他就發一個你們聽到名字就會高潮的東西。然後大家就狂買，然後就變成永動機，因為你們狂買，所以 ETF 就去買這個股票。股票會推高，推高之後把這個 ETF 也推上去。

這個整個淨值都拉上去，然後你看到你又喜歡，你又再繼續買。它就變成一個迴圈。所以變成就是好像說每發一個 ETF，就可以去炒一下某個族群的股票。這是臺灣目前一個蠻流行的現象。所以這個東西其實以前發生過蠻多次的。其實發生這樣的事情，市場上的一些猛男就很高興，其中一位就是我朋友，專門做這個 ETF 套利。你們這種越瘋的他越喜歡。他就是賺到歪頭。

只是這個現象有必要去改正或是有必要去修正。一樣就是我現在已經不會去針對這種事情做評論。反正你們喜歡去當神經病就快樂去當吧。那在我看來就是我覺得在市場裡面，只要去做 FOMO 的事情，多半都不會有好下場，多半都不會。所以自己要小心。特別是很多 ETF 發行的時候，它都掌握到你的人性了。

所以當它發一個 AI ETF 的時候，很多時候就是 AI 的高點。它發一個航運的 ETF，就是航運的高點。類似這樣。反正它只要發什麼主題的 ETF，就是那個東西的高點。這個很常見，那當然常見的是例外。說不定他挑到不錯的股票，上線也可以不錯。

只是 ETF 的核心就是去注意一下管理費。然後其實現在很流行什麼積極配、什麼月月配日日配之類的。就最後面應該玩到很誇張。反正就是大家都覺得有配就是有心安，那其實都是腦袋壞掉，然後觀念都是有偏差掉。但一樣我就點到為止，反正聽不懂，我就是聽不懂。喜歡的人就還是會買。

只是就是在我們的角度看來，就是你有更好的工具，為什麼你不要去選？可是最後面我也開始悟到，就是有些人就是沒有辦法做到這麼深入。就像是你可能會覺得說這個音響這麼好，為什麼你不聽，為什麼你要聽一個垃圾音響？沒有人家就是沒有研究到這麼深。所以就是市場上的一切，我都把它視為是合理。

只是當然如果是我自己的朋友或者我的聽眾，我覺得大家跟你講一下，就是有些東西那個很明顯是有問題的。但是我講完之後，你要跟我辯解說沒有你覺得怎麼樣？我就說對，你說的都是對的，我都是錯的。所以大家開心就好。

然後再來講說內向母胎單身怎麼辦？我覺得不要太有恐慌感。如果說真的感覺到很恐慌，然後想要趕快去脫單的話，往往是一個災難的開始。如果說既然都已經母胎單身了，你也不差再多個一兩年。只是自己的心態可能要稍微開放一點。

你要知道說有時候是這樣子，就是可能郎有情妹有義，可是你們沒有人可以去發起肝財的點火動作。沒有人去點火，你知道嗎？沒有人去點火，那就變成說你們兩個雖然有感覺，可是最後面就發現說你們當初沒有敲在一起，是因為沒有人敢開口。

所以你可能可以稍微去調整一下，讓自己雖然是一個內向的個性，可是同時也不要給人家一種就是你很難相處、很難接觸的一個感覺。那或是假設你知道什麼頭髮很油的，那至少去洗個頭吧。就是一些訊號要幫自己整理好了。可是我覺得也不要刻意去扭曲自己的個性，然後去符合，因為你想要交配，所以就去調整。這可能也不是太好的事情。

那我只能夠希望你早日脫單。其實內向應該不會是一個太大的問題。

下面一位「林源鄧家華」，我認為是，我認為你要是有趣的人，你一定是怎麼講，你對於自己的生活的掌握一定是還蠻不錯的。就是你可能有一個興趣，或是你至少是有意識的去學習很多新的東西。他才會讓你變成是一個廣義上有趣的人。那當然我們講的是廣義上，就是假設你丟到任何一個女生面前，可能大家都會講說他算是有趣的人。但狹義上就不一定，就搞不好有些人就喜歡宅男。

是有這樣子的人，有這樣的女生，他就是喜歡男生就是從頭到尾都只會玩英雄聯盟。他覺得這個就是真正的男子氣概，什麼都不會，只會英雄聯盟，還只會走中路，只會選拉克斯。太 man 了吧？有些女生可能會喜歡這樣子。可是這可能是比較少數的案例。大多數的狀態就是就是你可能就是生活圈是比較廣一點。你接觸的東西是比較有趣的，然後大家就會覺得你是一個有趣的人。

其實在我們市場的圈子也是。好像我這個禮拜見面的幾個朋友，像那什麼 Jeff 那些，其實我們都是比較偏向。但我跟他們也不是說真的是罵雞罵抄手。可是一看就是都是投資宅男，可是我們吃完飯之後，就有去人家的投資公司，裡面那些就是懂生活的人。他們也是做投資的，他們研究能力什麼也都很強。他們同時就是很懂得吃飯、很懂得去哪玩、玩打球什麼小的。那像這種人，就是廣義上比較有趣的人。

我就是屬於比較無趣的人。但是我覺得可能就是因為夠無趣，所以才會有時間可以來錄節目，跟大家聊聊天。那不然那幹你每天都在打炮就好，你怎麼會想錄節目呢？對吧？

下面有這個「AK016789」，他說「好硬。請問大家是如何跟大舅子溝通的呢？大舅子他們住西班牙，但是義大利人。請問是學習多國語言嗎？那以後會不會教諾牙，不同語言？謝謝回答。全家身體健康萬事如意。」

他會講英文，那英文其實講的還蠻不錯的。所以我跟他講話就是講英文。那雖然我老婆很多時候講說你應該要學一點俄文，因為你這樣才可以跟他溝通。那我試著學一下，可是也沒有什麼動機。所以俄文的髒話會講，然後可能每個東西是什麼，然後吃飯出去什麼會講。可是要把它變成一個完整的句子沒辦法。所以就是有一點這種透過一些英文、然後一些俄文、然後一些 Google 翻譯來溝通。

但是我們有一個很大的共同點是兩個人都非常喜歡玩遊戲。所以大家就很高興的在前幾天跟我分享說他買了 GTA，他自己去買了 GTA。他拿他的零用錢去買，然後跟我分享說他的車子是怎麼樣。就是光是這樣子，我們就有靈魂上的連結，你知道嗎？然後像我買 SAR 打給他，他都一下就破完，超屌。那就很厲害就對了。

所以因為我們都喜歡打遊戲，所以算是一個共同的語言。就即便可能講不太通，可是哇酷，這個我們都知道。就是可能彼此覺得很酷的東西是什麼，這其實就是可以溝通的一個方式。那你說會不會去教諾亞不同語言？其實我沒有一個想法覺得說一定要教他什麼語言。甚至像這個孩子的媽，他的意見是說什麼，因為他知道臺灣人很喜歡送去雙語。他就說他不想要送雙語，他覺得就是好好把中文學好就好。因為英文可能我們自己就會教他，所以就沒有必要去額外什麼學校又要再教他英文。因為這樣語言真的太多了，他怕兒子真的會卡住或啥曉得。

所以應該說這個每個家庭的規劃都不太一樣。那因為我們家庭的做法是我們其實不太會覺得說需要幫他灌一堆語言。其實我覺得跟很多東西很像，就是這個很有錢的人就會跟你講說錢沒有很重要。很有學歷的就會跟你講說學歷沒有很重要。然後家庭語言很多的就會跟你講說其實語言沒有很重要。都是這樣子。

那我們就會覺得說這個語言真的還好啦。反正就是可以溝通他快樂，這反而是我們覺得最重要的事情。然後下面這個「PVENRT 要說 2.5 條物」，請教藍電產品應用在手機和 PCNB 的比重，還有他未來的展望。

藍電的東西目前應該是網通是最高，網通可能是一半吧。然後筆電大概兩成，手機大概一成。但是這應該裡面也有包一些其他的消費電子。所以大概就是說在產品類別的比例上是這樣子。那再來呢他公司當然他目前整個營收佔比最大的一塊就是 ABF 載板。所以假設你要去看他未來的展望的話，最主要的就是去盯這個 ABF 載板的一個變化。

那 BT 跟 PCB 可能就還好。然後再來就是可能蠻多人會好奇說那它在 NVIDIA 裡面有沒有做到什麼樣的東西？沒有。它沒有做到這個 H100 系列，它只有在做消費性的系列。然後在 AMD 這邊的話，當然它有在做這個 PC 相關的板子。不過我認為說怎麼講，就是難點講是你說要講現在這個 AI 的趨勢的話，它比較沒有碰到。

但是如果你講說這個庫存調整，然後之後博通的網通開始好轉之後呢，有沒有機會上去？我覺得是蠻有機會的。最後還是要看它，因為 ABF 跟它的網通是最高的。所以就是要看最高的部分有沒有扭轉的可能性，然後注意說小的部分有沒有辦法衝出來。

像美光就是它大的部分我們知道說庫存開始到一個尾聲的應該說早就到一個尾聲，現在是打底復甦。只是復甦很慢。那它有一個 HBM3E 在前面衝。那藍電跟星星跟錦碩其實目前都是比較沒有看到這樣子的東西。他們並沒有打進去，像這些 AI 的板子其實最主要都是在用日本的，不是在用臺灣的。

所以當然如果後面有辦法打進去的話，可能就是有一個新的動能。不然其實應該是要往庫存的變化去看，而不是說有沒有什麼新的東西可以拉動。因為新的東西目前是比較沒有看到。

好那再念一個。下面有這個「How good are you?」他說「Ida Hi 你好。我愛你。請問之前有一集聽眾問到次級市場跟初級市場的觀念。我這邊有一個問題想要請教你。如果次級市場的股價跟買家的共識比較有關係，跟公司賺錢與否沒有直接的關係。那如果一家公司，他既然不會發股票鼓勵或是現金鼓勵給你。公司想拿營收去做其他投資。那為什麼要用更高的價格去跟其他人買股票？我只能期待其他人可以用更高的價格跟我買嗎？謝謝您。」

沒錯。其實如果說你今天買進去，然後這家公司都完全不會配息的話，你去期待的報酬會比較偏向是資本利得的部分。那就算是他會配息的話，配息沒有填息的話也不算。因為沒有填息的話基本上你變成說你是拿了息，可是你的那個股價是有除下去的。它是有除息的，所以你也等於是沒有賺到。

所以其實長遠來看，我們去看一個投資的報酬就是看含息報酬，就是含的這個配息，然後以及股價的資本利得，把它加起來就會變成是一個含息的報酬。那其實每個人買股票的理由都不一樣。在刺激市場的交易太複雜了。有些是純粹套利在那邊去做操作、刷量化刷出來的。有些是他覺得基本面好、夠便宜他就買。有些是因為投信買我就跟單。有些是因為有朋友跟我講我就買。

所以每個人現在的理由都不一樣。你很難去分析說那到底大家買這個是為了什麼。但是不是像你講的就是因為他不會發股利，所以我就不會買他。因為有些人根本就不在意股利。就像說你今天去投資美股，你知道美股的股利都超低嗎？極低。所以為什麼你還要買美股？因為你看的是資本利的。因為媽的揮打可能從過去到現在不知道漲幾倍。Apple 不知道漲幾倍。你看的是這個，你不是在看他的那個配息。

因為如果說配息真的這麼重要的話，那臺股應該是超級熱門。全世界的人都要買臺股。因為臺股是在全球市場裡面配息配超高的一個地方。所以配息它只是市場報酬的一環。因為它配給你之後，如果它沒有填息的話，等於你是沒有賺到錢的。所以我們要看含息的報酬。

那一家公司就算它完全都沒有配息給你，可是它隨著它公司的經營越做越大，營收越來越好，獲利越來越多。這公司的市值越來越高，股價被推上去。你身為一個股東你就賺錢。你懂我意思嗎？就算它沒有配息給你，可是因為這個公司你持有它的股票，等於你持有它的持份。你的持份的價值就是膨脹，所以你賣給別人，你就是可以賣到更高的價格。

其實這不代表完全是跟基本面有關係，就算是它是跟基本面有關係，也不代表你可以馬上就看得出來。有些人去投資一些公司，好像我剛才前面聊到亞馬遜去買那個 Anthropic。你覺得他是期待三年內就可以賺錢嗎？那不是。那一定都要蹲超久的。OpenAI 這麼紅，它也是一個脫油瓶。你以為這種東西都是馬上可以賺錢不是。

可是為什麼它的市值會越來越高？對吧？它一直在賠錢，越多使用者用他搞不好賠越多錢。可是為什麼他市值可以一直往上墊？因為大家就是相信說他的規模越做越大。他有時候他真的要開始認真跟大家收錢的時候，他一轉換下去，他那個就跟印鈔機一樣，一直有錢進來。

所以其實每個人看的東西就不一樣，那不是每個人都一定要立刻看到說這家公司馬上就要有獲利。但在臺股市場，你這個心態就是很典型的臺灣人的心態。就在臺股市場基本上你沒有辦法配股息的公司，大家就是不喜歡。然後你的 P ratio 太高的公司，超過 20 倍的大家就是不喜歡。但在美股，大家很習慣去買這樣子的東西。就是我們講的成長股。可是大家就相信說有朝一日它可以帶來很強勁的現金流。

所以如果我要舉例的話，我舉一個例子。你可能就聽得懂了。你可以想象成說好今天有一個 20 歲的年輕人，然後跟一個 60 歲的老人家。60 歲的老人家現金流很穩，你今天要去投資這個老頭的話，你就知道說幹他就是有月退，然後他就是有投資的錢進來或什麼的。可是為什麼有些人還是選擇去買 20 歲的年輕人？因為 20 歲年輕人他有的是成長性。他搞不好之後是變成什麼臺灣的首富之類的。他有一個夢想在。可是 60 歲老頭就是已經半隻腳進去觀察了。

所以對我來說就是對我知道你的現金流很穩，你會配息。可是我還是寧願去買這個年輕人，有點像。所以他們去買這些小公司，去買一些所謂配錢的公司、無法配息的公司。他要的是他未來的一個成長性，然後隱含著當然未來他也可能會帶很多的錢進來，然後把公司的價值推高。不管他有沒有配息，其實不是特別重要的事情。

好，大家再見，掰掰。