來源：gooaye/corrected 校正版 Markdown 原始檔：foodmo/gooaye/corrected/EP0385.md 集數：EP0385 SoundOn：https://player.soundon.fm/p/954689a5-3096-43a4-a80b-7810b219cef3/episodes/2f2711c5-2e82-4847-9008-e6732582afd3 音訊：https://rss.soundon.fm/rssf/954689a5-3096-43a4-a80b-7810b219cef3/feedurl/2f2711c5-2e82-4847-9008-e6732582afd3/rssFileVip.mp3?timestamp=1695199430968

EP385 | 🍪

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命盤話題：馬斯克的命理分析

早上起來看了一個蠻有趣的文章，就是有一個算命師叫做簡少年。那我剛剛認識是博恩有一次找他跟我一起吃飯，所以有見過這個人。那我稍微聊過一下，那我看他發了一篇文章，然後裡面寫到說馬斯克的子維命盤剛好就是超北爛。

因為我們在馬斯克傳裡面有看到他的生辰八字，所以就拿他的生辰八字直接拿來幫他算一下他的命是怎麼樣。那我就引用他的說法，他簡單來講就是說馬斯克的命沒有說有很屌的這個主星，那也不是說有很高的星星亮度。那同時呢也有一些缺陷，有一些異常。不過呢他好像都是把這種東西直接給他配過去。那這個算命師認為說他的命盤呢普通到不行啊。如果說把它放在現代的話就是一個平凡的工程師，那假設是古代天朝邏輯的話呢，就是一個幫人賣馬車的魯班。

那這個說明我是覺得還蠻有趣的。那算命師的結論就是講說，但是他有很棒的大運。所以他的命可能就是普通，但是他的運是好的。所以有個說法就是什麼「一命二運」。當然你信不信是一回事，我是稍微分享一下。像我自己，我直接坦白跟大家講，我是不太信這樣子的東西。但是我會類似說寧可信其有，所以我知道一下。當然跟我去拜神明一樣，就假設我今天去拜一個神明，然後神明一直給我不好的籤，我會直接幹破這個神明，因為我覺得你們也不是很稀有的東西。坦白講到處都是廟，你這一間不準，老子就幹破你，我去拜別間。為什麼我一定要相信你講的話呢？

對吧，我就拜到他媽的會照我的為止。因為神明這種東西，在我的認知裡面就是我來求你。而且我不是一般那種也很敢的，就很多那種跑去求你是很多人他拜神，他就一直在跟神仙要東西——「我要有健康的身體，我要有很多財富，我的小朋友要乖什麼的」。你給神明什麼？你拿一個泡芙過去拜一下，然後你來自己把泡芙吃掉。就假設說我們真的要玩這個信仰遊戲的話，拜託你他媽也認真一點玩。然後拿貢品去拜，我準備很多貢品，最後面都是你自己吃掉。至少就是我今天去拜神的話，我是那種就假設你真的給我好東西，我去錢草——他給我一個很好的錢，當然他前面先給我下下錢，我一樣先幹他。然後後來他給我很好錢，我就抖內，然後買一堆周邊。

在臺灣的廟宇也是，就假設我有路過，因為我不是會信這樣子的東西，但路過我就會求看看。其實我是覺得像是好玩一樣。假設他給我好東西，我就是一堆藍色小朋友一直塞給你。所以我覺得就是說大家互相，因為畢竟神明你有你的專業。你的專業可能就是當你今天看到我的運勢是不好的，你要幫我解決，不然我要你幹嘛？對吧。

如果你只是出來跟我講說「你後面遇到事情，你自己要小心」，我要你幹嘛呢？對吧。因為假設你是準的，代表說就算你不跟我講，我也會遇到。那你不能幫我解決，那我他媽要你幹嘛？所以我對命理的態度，其實也蠻像的。就是我認為說如果說你跟我講了某個東西，我覺得還蠻有趣的，那你同時可以跟我講一個解決方案，你會讓我整體心理上是舒服的話，那我就會選擇去相信這樣子一個東西。

所以命理的東西，我會建議大家就看看就好。因為之前 Q&A 有人問我，我就跟大家講說這種東西就是你看看就好。最主要是要讓你心安，那如果說你算的時候你心越來越不安，那這東西對你是有毒的，它是不好的。所以其實不要太過度依賴這樣子的東西。

命理圈與股票分析的相似性

那這個文章，我覺得很好玩的地方就是，但它的結論就是講說他的命普通，那他運很好。不過你就發現說他們圈子跟股票分析很像——命理的圈子跟他媽股票分析真的是有點像。就開始很多那種看漲說漲載跑出來。就當然這個命盤出來之後，我就注意到說他們有很多同業在下面講說「你講的是對的」、「對啊這個命盤呢就看起來可能就是中間偏上或是不錯，但是絕對不會是一個首富的命盤，就很難想象」。

所以應該就是有很不錯的運，有些人這樣說。那有些人就直接講說「你都要亂算」，那種同業直接出來文人相親，「你要亂算你不會算，我算的才是對的」。蠻多這樣子的。

那同時也有那種就是他是相信說「其實你這個解釋是 OK 的，但是因為還是有很多我們無法解釋的事情，如果是這樣的盤，那他們怎麼會變一個首富」？這樣就把所有東西都推給了運，就是因為有一個很好的運，所以即便你是這樣的一個命，但是你可能就還是有這個機會可以發展到下的一個程度。有些人就開始在那邊拗單，在那邊硬拗。

就想說「我跟你講，只為這種東西不可以算洋人，要算華人才會準」。然後不然就是「你怎麼知道他那個生成時間一定是對的」？這個就是什麼「看漲說漲，看跌說跌」。就類似說什麼，這個盤假設就是基本面好了——命盤就是基本面。你在基本面上就找不到什麼樣的東西，可是股票就在漲。按就知道找個東西，他媽硬要去套它。那就一樣。這種分析師只要好像逛到分析師的，蠻多都會變這樣子——這個漲，你總是要找個理由去說明它。

所以其實我不太喜歡那種就是「看漲說漲，看跌說跌」。不管在各個領域都是，我情願是你不準、你完全講錯方向，但是你跟我講你的這個深論的依據是什麼。我喜歡有評有據的人。你講錯方向，我覺得每個人本來都有那個準度的問題。但如果說你都是要硬凹到你一定是準的，你的媽每個東西都是去 terramade，你已經知道結果是這樣子，所以硬找一個原因去套它，那這樣子你的分析是他媽一點意義都沒有的。

所以我看了很多那種命理師同業他們在討論這件事情，我會覺得說你從這邊馬上可以看得出來說誰是神棍。那種會直接要——因為順著皮毛摸，知道說他是首富，硬要把這東西凹成是他媽最頂尖的、最頂的——你就是一個神棍。

那我情願相信那些就是他可能講出來是「我也不知道怎麼樣解釋這件事情，可能是他怎麼樣」，你去承認你的未知，我反而覺得你的可信度會高很多。這是我的一個想法。

宿命論與自我決定

所以這個命盤其實給大家最大的一個體會就是說「人定勝天」。其實真的是這樣子。就是如果說這個命盤東西真的這麼準的話，那我跟你講，以後大家在產房裡面都要記得帶碼錶進去，那時間一定要算好，一定要什麼時間點出生。不小心沒有在對的時辰出生怎麼辦？直接跑去樂視總丟掉，是這樣嗎？

那如果說這個命盤比馬斯克好，你就一定要發的話，那你現在又在幹嘛？就看看就好。但是很多人真的會過度依賴，然後甚至是我知道有些人他會把什麼一個月的——不知道那收入多少錢——可能都拿去算命啊、改運啊、計改啊什麼的。這個可能就有點偏離掉我覺得命理這件事情本身的初衷。他應該是要讓你感覺到心安，他應該是要讓你感覺到可能有一點寄託，而不是他會讓你完全的依賴在上面。然後甚至是直接把不知道你的運直接用在上面，你把你的錢都他媽直接全部丟到這種地方去，你就沒錢了嘛。你沒錢怎麼會有好的運？對吧。

你只能夠自我說服說「我現在心安」。那可能就是一個比較不健康的事情。所以我覺得這個馬斯克的命盤事件，還有下面可能很多同業留言——不管是正向還是反向的，還是說可能是要吐槽的或者說贊同的——你會發現說你看就是同樣的一個東西，哇靠，可以這麼多種解釋。

我們講說九二共識，就是沒有共識。兩邊其實沒有共識，有各自的說法。這東西比那八九二共識更慘，它有太多種說法了。就是每個人都可以用自己的說法去推。太複雜了。所以一個事件就可以看得出來說這個東西本來就是隨人去解釋。那你與其全部去相信這樣的東西，你不如就相信說你自己才是你自己命運的一個決定者。

那或者是如果你不知道怎麼樣開始的話，我覺得可以從我的方向開始。因為我上次跟大家分享完之後，我沒有想到就這東西有引起蠻多聽眾的迴響。他們說他們現在也是走這一招。但他們可能不像我比較有這種嘴巴臭、會去噴神明之類的，他們可能還是會有一點尊重，不敢亂噴。可是他們也可以認同就是說當你今天可能求到一個不好的東西，其實像那個錢草的設計就很好。就是你不好的錢，你可以直接把它綁在旁邊的某個東西上面，那等於說他幫你把這個厄運給消掉。他最終是要讓你感覺到舒服的。你來這個地方就是要來舒服的。

如果來這個地方然後一直都是你可能拿到不好的東西，那即便你本來運勢好的，我覺得因為你的心理上受到影響，你最後面也不會真的過得太好。你會發現其實很多不管是我們心情上的變化，然後或者是可能在工作上的表現，甚至是身體健康的一個變化跟心理上的壓力有很大的關係。當然今天壓力很大的時候，即便可能本來是鳥語花香、外面都沒有什麼問題，可是當你心中充滿壓力的時候，你看什麼東西都不舒服，然後一整天都不順。

當你發生一個不順的事情之後，你很多時候就會直接 spiral down。就是你已經不順了，你有遇到很衰小的事情，就發現壞事接二連三，然後到一個極限走，突然就止跌回升，利空出盡的感覺。就人生是一直在迴圈的。所以其實不用在可能自己運很好的時候然後就感覺到非常的膨脹，然後或者是運很差的時候就覺得這個世界是要毀滅。就是可能一個不好的東西發生之後，蠻多時候在後面等著你就是下個好東西。其實這種東西我們真的就看看就好。

只是因為突然想到 Q&A 有人問過我關於命理的東西，我覺得直接去分析首府的命盤這個事件，他本身其實就幫他的問題，或者說很多人想知道的東西做了很多的解釋。就發現說所謂的命理社圈子，同樣一個命盤竟然可以有這麼多不同的解釋。所以是不是我下次假設我算了一個東西不是我要，你就換下一家就好？就跟我講一樣，「這個廟拜了，你發現這個神仙是矮紅乾的，你就拜下一個廟我就解決了」。所以我們是自己的主宰，重點是自己的選擇。這是我想跟大家分享的東西。

說不定這個傢伙假設沒有出南非的話就是這一個命盤，但是他選擇出去南非，說不定他有很多的自我的想法去改變了他的命運。那當然我知道那種最絕對的宿命論者會講說包含這些選擇其實都是命中註定的。那如果說你真的是信宿命信到這種程度的話，從現在開始你就不要努力免疫就躺在家裡。你看你的人生會不會過得更好？反正一切都是註定嘛，那你幹嘛要努力對吧？

所以每個東西我覺得走到極端都不好，就是可能像是營養均衡一樣，這邊吃一點那邊吃一點，那保持適當程度的這種彈性跟選擇，其實可能是對大家最好的一個狀態。

市場話題：網通三雄漲幅的迷思

好那接下來我們來進入市場話題。因為過去兩個禮拜真的打太多電動，所以其實跟市場有點脫節。講是講脫節，但其實相較於大多數人，還是貼得非常的近。就是每天你還是花很多時間在工作，不過會講脫節是因為我注意到像那個網通，我們講的傳統意義上的三雄——就大家會把它並在一起講——那種什麼小型基地臺的一些公司，什麼中磊、奇蹟，然後智益，他們都在新高。

那我竟然沒有發現。我竟然沒有發現。像什麼智邦，但這個有些人因為把它歸類在網通裡面，但是我比較把它拉進去伺服器的一個族群裡面。所以當智邦這種東西在噴的時候，就一定會第一時間就掌握到。但是網通就是媽真的一陣子沒有看它，然後一轉眼發現它新高。如果說今天沒有打這麼多電動的話，其實是會知道、一定會知道，因為身邊朋友一定也會講到。但是就是因為你都在打電動，你不是每個訊息都有看，然後你也不是每個訊號都有盯，所以你就錯過了。

這個對我來講是一個不太能夠接受的事情，所以我就好好的把自己的那個平衡重新再把它調整回來。其實一方面也是因為這個電動一下已經全破了，所以已經在刷這個二三週目了。所以就是很專心的在做可能支線任務什麼的。所以它不像可能一開始有一個動機——你想趕快把主線破完——所以導致說你會花很多時間在上面。現在就比較閒一點，那其實我覺得這個平衡是比較好的。

就我很多時候對一個自己有興趣的東西投入會到很誇張的一個程度，那導致我會忽略掉其他所有東西。那這是不好的事情，所以我把它修正回來。那當然第一時間就要去了解一下這些網通公司到底在長什麼。這個不知道去幫他套理又或啥曉得——這個就是你如果是比較偏向題材型的投資人，你一定要有的一個基本的本質學能。就是你一定要知道現在市場上每個東西在發生什麼樣的事情。

你當然不會每個都上到，你也不可能每個都會上到。可是你一定要知道大家在幹嘛。那這樣的一個很重要的目的是因為你知道了之後，你才可以去做後續的一些想象，然後或者是很多故事其實是 combo 的。像可能最早大家在抓 AI 的時候就是看微軟跟 NVIDIA，那微軟很明顯就是因為 OpenAI 算是他在養的，那自己又有 Copilot。那在 NVIDIA 這邊就是他做鏟子的。所以可能最早大家就認知說所以 AI 受惠你只會看到這兩隻。

但很快的如果說你有認真在盯的話，你就會發現「那我可不可以看他的供應鏈？我可不可以看他的 ODM？我可不可以看他的 OEM？我可不可以看他的零元件的供應商是誰」？那甚至到現在就是「我可不可以直接去看下一代？我直接跳過這一代，大家都還在盯這一代的數字，老子已經沒有在看這一代的數字，我是在看下一代」。所以我就不在意說你 H100 跟 L40S 出多少，因為我們接下來要討論的是 2024 年 Q2、Q3 會出的這個 B100。就是我們會一個挑一個。

所以你一定要有前面的東西，你才有辦法挑下一顆。就像說我知道網通在漲什麼東西大概知道，但你沒有辦法絕對知道，因為你不是市場上去拉這個盤的主力。你不是這個主力，你不知道主力的腦袋在裝什麼。那當然有時候你認識，你可能就可以問一下說「你現在在那邊狂買這支股票，你在買什麼」？那可能人家會跟你講。但如果說你不知道，你就只能夠自己去找。那自己去找當然有時候就是在朋友圈之內 check 一下馬上就知道。那時候就是自己要去找一些關聯性。

因為你會發現是法人的一個資金在灌進去，那當法人資金灌進去的時候，就有幾個可能性。其實一個最北藍的可能性就是單純可能有某個 ETF 把它拉進去當成分股，然後這個 ETF 加上一堆人在買，所以這股價被推上去了。這是那種最北藍的東西。那再來它可能也是一個權重的調整，可能有某個大型的指數——什麼名城、富時——那因為他把某個東西拉進來或者說要調高他的權重，所以你知道全球在追蹤指數的資金或者說 ETF 或者說基金，他們可能就會把錢都打進來，所以他就上去了。

所以他其實不單純是因為可能就是說你去想象有某個題材不一定。那只是單純的是一個資金的變化。他是有蠻高機率都會是這樣子一個東西。那再來可能是一個 Rerate，那 Rerate 這種東西就比較虛無縹緲一點。他比較有點像是說就像說我本來都在做某個業務，然後這個業務像是可能比較偏向傳產的，我在做傳產的某個零元件。那這個零元件現在大家可以把它拿去用到可能這個 AI 伺服器裡面，它要用到這一塊料。

當我有這樣的一個新營收進來的時候，就是我們去評論一個股價的時候一般來說就是一個 EPS——你的公司賺多少錢——然後給你一個估值的乘數。這其實是一個簡化版的 DCF。當我今天可能知道說你的 EPS 會上升，可是我乘數有時候也會同時上升，就是帶我一次雙擊。為什麼會上升？因為你可能是有一個新的題材，你這個 AI 的東西、AI 的故事，跟你本來的傳產故事差很多。

因為這個 AI 的故事是它可能隱含著是超過 50% 的一個 CAGR，你本來傳產的故事是什麼 5%、10% 的 CAGR。那當然一個 50% CAGR 跟一個 5%、10% CAGR，它的那個估值一定會給不一樣。因為一個是可能這種上場性非常好，它會徹底去改變你整個公司獲利結構。你從現在開始可能那個進來的自由現金流就會很明顯的加速抬升。所以你整個公司的體質，其實也會因此這樣去改變。甚至是你假設說切的這個業務是很漂亮，那它未來的軌道很長的話，甚至是你還有可能會擴產。那因為這個業務，它完全都會去顛覆你整個公司，然後讓你整個公司變得更加的賺錢。那當然它給的估值就不一樣。

那只是這種 Rerate 的東西一般來說我自己是比較不去碰這個東西。就很類似說我之前可能在幾個月前我們在聊 AI 股的時候，我跟大家講說可能到這個階段之後就是一個估值的遊戲。估值的遊戲我就不玩。那時候我會這樣講的原因是因為我就不太會玩這個遊戲。就是那種能力圈的問題——就是我真的不會。我知道有些人很會玩這種遊戲，可是我不會。所以對我來說，就像說我做這個 Rerate，我單純就是——好我知道 A 公司，然後他可能一般來說他在過去的 5 到 10 年，然後他的這個 P/E Ratio 的區間大概在哪？那都會是一個區間。

我知道他的上下緣在哪，那我今天知道說他有一個新的業務會進來。那這個業務超級漂亮的一個成長性，我去估他的時候我只會把他估到就是上緣。那這跟很多人的做法不一樣。就像說好我知道他以前是 12 到 15 倍的東西，然後因為他今天有一個很香的業務，所以他後面的 EPS，我自己用 15 倍去乘他。這是我的做法，其實算比較保守。

蠻多人他會自己去定義，那從現在開始我應該要 trade 在 18 倍、20 倍、35 倍。那這個呢，我覺得以我們這種資金來講就是我們其實在整個大市場裡面都算是小資。那種法人破百億的那個才是真的有資格去決定這種事情的。我覺得這種事情就交給那種大資金去決定。所以我沒有辦法決定，我只能夠就坐在車上，然後你們要去炒估值的時候，我就是隨時要準備停利出去。然後可能就跌破的時候就是我出去的時間點。

但是可能前面假設我可以掌握到估值的時候，就算他跌破，我不一定會出去。因為我知道這個地方是合理的。但是隻要開始進入估值的變化，就是他今天是要炒到底要給 15 倍還是 20 倍的時候，那邊就是我隨時要出場的地方。因為我看不懂，我就是看不懂。我坦白講我看不懂。

所以其實你不用在市場裡面掌握到每個東西，然後或者說每個東西都會做。你有越多策略其實當然對你來說是更好的，你可以在更多行情裡面去繼續達到有可能獲利的一個結果。但是你也不用想要什麼東西都會。基本上你不可能什麼東西都會。就像我可能身邊朋友全部加起來，真的媽的每個東西都有人會。但是他們就算要直接教我這個東西，或者就算他已經教我這個東西，我也不一定做得好。因為他跟個性有關係。

所以最後面就是去選擇自己可能比較有把握的東西去打。當今天進入這個 Rerate 的時候，其實就是我看不懂的地方。所以如果最後面我研究出來發現是 Rerate 的話，那我就會直接放棄，就是這個東西我就不用再去了解了。那這個網通這三支呢，我最後面研究下來，我覺得就是 Rerate，我認為它就是比較偏向 Rerate。

那當然我知道它在後面可能你知道就是網通類股其實在去年的這個行情裡面它是在比較末順位。然後去開始有這個庫存問題，就它是等到這個電信商的庫存都上去之後，然後最後面爆炸了。前面是先爆炸可能手機、筆電、面板那樣的東西，那最後面才炸到這個網通。

那網通其實以現在的復甦狀況來看，就是目前我們是有看到他在補庫存。但這個補庫存其實你不太可以去把它當成是一個正式的復甦。那假設以地域性來看的話，在美國這邊、歐洲這邊的表現是好於中國這一邊。那其實這跟可能地緣政治有關係，不然說現在在美國跟歐洲這邊，他們其實已經開始會更加的專注說「中國的網路裝置可能不可以出給他們」。即便他不一定有可能資安的危機或什麼，但他們就儘可能去降低對中國的依賴。反之在中國這邊也是。

那只是還好就是臺灣的網通廠蠻多都是以做歐美的生意為主，蠻多主流上的都是以歐美生意為主。所以中國這邊不用它的東西，它不太受到影響。但是美國這邊要多用臺灣人的東西相較於中國的競爭者，你就是獲得一個很大的優勢。所以可能在基本面的部分，我會相信說不然就像是戴爾，他們有去指定說在他們的筆電裡面之後這個網路裝置都是要用 non-China，就是中國以外的東西。那這可能是基本面我會去專注的東西。

就是我知道有這個故事，可是我相信這一波的上漲不是這個故事。就我知道有，但是我就覺得不是這個。我覺得是 Rerate。那如果是 Rerate，那當然我就不會去碰它。但是呢，既然這個東西有 Rerate 的空間，那會不會其他東西有 Rerate 的空間？那或者說既然它這個主要的故事我看不懂，可是它次要的故事我是看得懂。次要的故事是這些筆電廠或者說手機廠或是一些終端的消費產品廠，那他們可能要降低中國零件。

這個可能範圍是擴大的，那有沒有可能其他公司會有相關的受惠？或者是我覺得往外面去找。那第二層呢就是去注意說除了我看到的這幾隻比較大隻的他們有這個股票的上漲之外，中小型的有沒有？那我去看一下中小型發現說沒有。那或者說歐美佔比很高的有沒有也都全部跟著噴？也沒有。所以其實也代表說它不是一個全面性的族群的調整。它比較偏向是就是在股池裡面，因為這幾隻大隻是大家很熟的，它可能就是抓幾隻大隻的，那它的那個 P/E ratio 去算 forward 的話可能是十幾倍不高，相較於其他東西。

所以我趕快把它拉到某個位置，那這個是大資金的獨有的一個權利。就是我們這種小資金我們就不會去太講究這樣子的東西。反正就是你看看，那你大概知道故事在哪。所以其實就是說當我今天發現我 miss 掉某個東西，我趕快去做功課去研究，去拆解一下是不是有 ETF 在賣，然後是不是有什麼指數的調整，然後再來就去猜說是不是 Rerate，是不是有新的業務的加入。然後發現說其實也沒有什麼新的業務加入，那是不是地緣政治的影響？是，但是我覺得這不是主因。

所以我就是去做出了這就是我的分析。我的分析就是那我認為主因是 Rerate。那吃藥的原因可能就是說去中化的一個加強。那我就針對去中化去找下一波的東西。那當然也不是說已經漲的東西我們就不會看。有時候那種越漲的東西你越追，那種在右上角的股票你越會買。那前提是你知道說這個地方假設我用我的估值模型去套，它還是算便宜的，那我就繼續去弄。但是這個可能就對大多數人來講是比較困難的。

一般人可能你去做追漲殺蝶都會受傷。一般人是這樣。但其實真的蠻多人在做追漲殺鐵。我就當這個市場資金開始青睞的時候，他才去認真地去做它。那只是再跟大家分享一下，就是我的做法呢會比較偏向說就是我要去找到它的故事性的背景到底是什麼，那同時去做一些延伸。那如果說已經漲的東西其實我也不會害怕它高。就不怕高啦。只要我知道你後面會賺更多，那你現在要高，我媽我幹，就算我是追漲鐵，我都沒問題啊。

所以會比較偏向這樣的一個做法。

微軟 Copilot 與預期管理

那除了這個網通之外呢，最近的 AI 在昨天的報道。那我相信蠻多人都有看到就是提到說什麼微軟可能有砍單的一個狀況。那當然我不知道這個報道它引用的根據是什麼。但是我稍微翻了一下，我有收到或者說朋友有跟我分享的一些報告。那我看了一下，我找到一篇是來自某個 research 的公司。那這個公司裡面的報告就是有提到類似的數字，包含說像是微軟的砍單可能有達到兩成。那可能是因為這個 Copilot 或者說 OpenAI 的服務是不如預期的可能性，就說這個報告裡面有寫到這個東西。然後跟報道裡面寫到的東西是相符的。所以我就猜測說他是引用這個報告，但他不一定是引用這個報告。

那這個報告裡面寫的內容，我有在臉書上面跟大家分享。那只是我們現在就稍微的去做一些細部的深論。首先他第一點指控的東西就是說微軟這邊在他的 H100 的 2024 臺數拉貨會從 150K 臺——就是數萬臺——砍 20% 到 120K 臺，剩下 12 萬臺。然後第二個就是說 Copilot 跟 OpenAI 採用不佳。

那在聯絡上面寫的是簡評，然後這邊就稍微深入講一下。首先就是說在微軟的 2023 出貨目前大概是看 50 到 70K 臺。然後這邊講的是臺數，就是說一臺裡面只有 8 卡。那到明年大概就是我們可以抓一個 40 到 50% 的成長性。所以我覺得大概是落在 100 到 120K。那這個預期以我跟我看到的不管是法人機構還是說私人研調的報告，我認為都差不多掉在這個區間裡面。

可是這家公司他給出來的本來預期竟然是 150K。也就是說他給一個超級高的預期，然後他自己在那邊砍 20%。我不知道你在幹啥。因為我在其他地方沒有看到 150K 的一個數字，只有你這樣喊。因為那是眼鏡行，然後眼鏡行的競價，每個都跟你開什麼 2 萬塊，然後最後面什麼打三折之類的——就是他喊一個超高的價格，然後自己在那邊打折。所以有一點看不懂他在幹嘛。

那再來他講說 Copilot 跟 OpenAI 的採用不佳。OpenAI 這邊我們可以講說可能有，因為它確實是開始出現下滑。那這是每個新產品出現都會有的一個現象。就是你不可能是一直往上衝，你可能衝到一個高點之後它會開始慢慢的趨於平淡。那最後面會回到一個該有的成長性。每個 Hype 的週期都長這個樣子。所以你說 OpenAI，那可能是。

可是如果你要講 Copilot，那我就認為說這邊可能是有蹊蹺。Copilot 它在 9 月 21 號的微軟活動上面有可能會——Rumor 有可能就是它會正式宣佈說要對外販售。那如果是對外販售出來之後，你要講這個我覺得合理。但是因為現在就是完全類似那種封測的狀態，是部分的企業受邀使用的。所以你要怎麼樣知道說採用的狀況不好？除非你可能認識這些企業，然後你知道說他們用了之後都非常不喜歡。

但是同時其實我們也有聽到有企業說用了之後是蠻喜歡的。所以我認為說有憑有據一樣就是你講反你講錯，我覺得都沒關係。但是如果說你講話是瞎掰的話，就不太好。所以我覺得這有一點瞎掰的味道。你說 OpenAI 不加 OK，因為這是有數字的。但是 Copilot 不加，那數字是什麼？我聽到我猜到的，那就大家都可以聽到。

所以這個分析我覺得就不用太認真去看它。那這份報告其實不是隻有寫到微軟，它是寫了很多的東西。但只有微軟被引用。那我不知道這個目的是什麼，就只有講微軟，然後其他都沒有拿出來討論。因為它也講了蠻多其他東西，不過它其他東西的數字其實也跟我自己的認知有很大程度的偏離。那我是對自己的認知還蠻有信心的。所以我就覺得它那個數字就是連分享的意義都沒有了。

光是其實微軟的這個臺數的預估就會發現它是完全偏離大家的數字，就偏太多了。所以你估最樂觀，那你趕快把它下修回來，那本來就是很合理的事情。

微軟收益與使用者預期

那我們講完了這個可能比較偏向所謂正向的東西，我們也可以講一點負向的東西，稍微跟大家分享一下。就是我們覺得微軟的 Copilot 它其實要達到這個市場上目前可能對它的預期跟要求的話，它會有一定程度的挑戰。

就是市場目前的說法就是美國這邊的分析師他們蠻多抓什麼滲透率是 5 到 16%。然後 BASE 是直接抓 345M 的一個 365 的訂戶。只是問題我覺得這個數字會有很大的出入，是因為這個 345M 是用 SEEDED 來算，就是總共有這麼多人在訂閱。但這些人不一定是活躍使用者。

在我目前對於這些 AI 市場的認知，還有自己的使用體驗上、朋友的使用體驗上，我發現會善用這些工具的人他本身就是會高度在使用電腦行銷工具或者說寫文案跟本身 Office 工具就用很多的人。他們才會這樣子做。像我自己前幾天吃飯的一個朋友，他們是在賣珠寶的。那他們家的文案然後跟他們的修圖很多都直接交給 AI 去做。可是這就是他本身就是高度依賴這個工具的人，他可能才會是這個 AI 的一個受眾。

那 AI 的受眾現在我會認為說他的滲透率一定不會是太高的。他會是一個比較偏向怎麼講，就是說本來就已經把工具用得很好的人，然後他因為 AI 的工具變得更強。跟我們本來的劇本推估是一樣的。所以可能初期會有很多人定看看，但他比較偏向是氣氛載。就是他定了之後他應該就很快就推定。因為他用不到。

所以很多人就是說他不會受到 AI 的闢印。因為他根本也不太會用或者說他根本就是沒有這樣的機會使用到。他本來就會偏向一個比較小眾的東西。市場上的估計就是說微軟可能可以因此大賺錢。他們的 BASE 是比較偏向就是用這個 345 million，然後去抓一個可能 5 到 10% 都不等的一個滲透率。然後講說所以微軟可以賺錢。

但我覺得你用這個 345M 就錯了。你用這個基數又錯了，因為這個是總訂戶。所以假設說我們要去抓比較 hardcore 的訂戶，因為當然微軟沒有給我們這樣的數字，所以我會覺得說就是你用那個 active user 抓會比較準。就是 active user，然後打一個折數，那才是所謂的比較重度的一個使用者的數量。

那如果你用那個數量去抓的話，你就會發現說那我們前面估的真的是有一點樂觀。因為假設你 345M，你抓 5% 的一個滲透，就是 2000 多萬的一個使用者。2000 多萬的人會直接跑進來訂 AI，你信嗎？我不信。就算我是 AI 信徒，就算我是微軟或者說匯達信徒，我不信。

我不信一開始會 2000 萬。應該說就算一開始有爆衝一個 2000 萬，可是很快數字就會加速往下掉。因為你要去考慮 Churn Rate、Retention Rate。就是大家退訂，然後他們可能就只是定個氣氛，這些人都把它算進去。所以它不是長遠會貢獻的。

我們現在要怎麼樣去比較合理的去抓說微軟怎麼樣可以損貧呢？我們先用前面的數字來看，就假設我們去抓說它的臺數在 2023 年是拉了 7 萬臺。因為我們要估保守一點，所以我們就用比較高的一點的劇本——比較難達到的劇本——7 萬臺。5 萬到 7 萬我們抓 7 萬臺，7 萬臺是總量。我們就把它算成是 GPU 的量好了。

所以它一臺伺服器裡面會有 8 個 GPU，一個 Volkan Board，一個 GPU 的價格就差不多是落在 22,000 USD，就是說 SXM 的版本是這個價格。用這個價格去算的話，就是我們去把折舊推出來，算個 5 年折舊，然後以及使用者一個人我們是用 30 USD 去做估計的話，他拉了 7 萬臺，他需要有差不多接近 700 萬的一個使用者——6.8 million。然後他可以損益兩平。也就是說他的第一波如果沒有衝過這個數字的話，那就會非常值得擔心。如果說衝過這個數字的話，還是要擔心，因為這個沒有考慮 churn。

這個是考慮說這些人都會一路定定要底，可是他們不一定會定要底。他們很多可能就定了之後，然後之後就把它退掉。所以我覺得至少要 safety margin 的話，應該假如我們抓這個 700 萬人可以損一兩瓶的話，他至少一開始要先開個什麼 1000 到 1500 萬人之間吧。然後開個 1500 萬人，你就會聽起來好像非常賺錢。但不一定，因為這 1500 萬人，可能超多會在第一個月或是什麼第一季他就退定了。

那之後我們才可以在穩定之後的這個數字裡面去推出說那到底實際上那個 churn rate 會是多少。那只有到這個時候呢，我覺得我們算出來的數字才是真的有價值的。但是我們初步去做一個推估，就是說他要有超過 700 萬的一個使用者，然後他有機會可以達到順評。那這個 700 萬使用者是要持續定的，還要強調這個是完全沒有考慮 churn 的一個狀態。那這個是隻有考慮 2023 年的一個拉貨。

所以他 2024 年因為我們剛才提到我們目前市場上對他的預期是有一個 40 到 50% 的成長性吧。所以他 2024 會拉更多，所以他使用者要成長更快。他不可以說什麼一波使用者進來之後然後就是在 churn，然後一直在退訂，然後就沒有在成長。這個就知道 BBQ 的意思。所以 2024 一定使用者要再拉到更高，你一定要給他一個他媽的 50% 的成長性。所以 2024 的使用者就至少要 1500 萬，然後要持續的往上推，才可以去符合他這樣的一個 CAPEX 的支出。

那市場目前對於輝達的估值是給到像 Alithea 的報告是 2026。也就是說我們是已經估到 2026。所以只要到 2026 以前有任何的不符預期，大家自己就要皮繃緊，就可能會有 BBQ 的狀況產生。那你說到底最後面實際上公佈出來的數字會是多少？老實講，這個真的太難猜，就說 Microsoft 到底會有多少使用者去訂，太難猜了。

不過這個數字出來之後呢，我們可以馬上就可以去修正這個模型，然後知道說它下一次的 CAPEX 拉貨應該會是多少。但是我覺得不用感受到太悲觀，因為我們還是要去請教相信說公司都不是白痴。他們的每個支出一定都是有算過的。當然他們一定會有 FOMO 的情緒。只是應該都是有在算吧？有在演算法。像那個迷因圖就是真的有在演算法。兄弟就是你不要最後面是沒有在算，然後微笑的看著我，跟我說其實我們 FOMO 了。那就是一個很可怕的現象了。

所以其實可以直接用這個單價，然後去算它的折舊，然後用折舊去處以它的使用者，這個都沒有考慮其他成本的狀況之下，我們可以知道說那它大概怎麼樣可以損貧。所以算是抓得非常的寬鬆，就是最基本的這一點要達到。那就等著看它真的釋出之後，然後第一波採用的人會是多少。他也不一定會馬上公佈數字，或是他不一定會給你更多詳細的數字。但是我們也可以透過一些網站流量的資料去旁敲側擊。但這就是一個思考的思路。

這邊稍微跟大家分享一下。那我覺得這是比較偏向保守的一個劇本。因為我覺得那個數字要衝這麼快不容易。因為我相信會用 AI 的東西是重度的使用者。前波可能就是很多人覺得好玩，然後你就發現很多的什麼論壇，大家一直辦講座什麼 workshop 工作坊，然後現在還有多少人真的會每天上去用？其實很少，其實真的是很少的人會去使用這樣的一個工具。

這個工具是一個非常強大的加分，但是我們人真的是很多他沒有必要用到那樣的一個工具。就是大多數人，其實就只是想要平凡過生活。他只是趁著氣氛進來玩一下而已，他不是認真的。所以你說使用者數量真的可以向大家推的，就是美國的分析師用什麼 345 million 的一個 base，然後去算什麼最高我看到開到什麼 17%，第一波就有 17% 的人使用。你信嗎？我是不信。

好那這一線到這邊，我們接下來進入 Q&A 部分。

Q&A 環節

嘴賤玻璃心的人怎麼相處

SYNC SIMS HAVE SOME DEFECT

諸位你好。我跟你一樣有種社交困擾。請問諸位有遇過嘴賤玻璃心的人嗎？我其實不介意被別人說話靠北，但愛靠北加玻璃心這個組合我無法接受。如果男的這樣直接就讓他睡滿地，但遇到女的目前就是能忍則忍，只是偶爾還是會翻船。有時候我會覺得是不是隻有我這樣脾氣差。諸位的捏軟也包含這樣的一個情況嗎？

你講的這種就是那種最廢物的人。因為以我自己來講，就是我講話是很直接的人，那可能也是比較沒有遮掩的人。所以有時候會可能讓人家覺得「你怎麼講話太坦白了吧」。可是同時如果你對我講話也是這樣，就像說我會直接在可能大家在講話的時候——即便我跟你沒有很熟——但是我會講說「你可不可以直接講重點」？所以你直接跟我講重點，就是你不要鋪成一大堆，沒有。可是我就是那個前後，我跟你講沒有，不用。你直接跟我講重點。因為如果那個重點都聽起來無聊的話，那我也不想知道你的前因是什麼。

我不想聽你 10 分鐘在那邊鋪陳。就是我會這樣講話。那可是同時呢，如果我今天講話在那邊拖泥帶水，你這樣噴我，我會很感謝你噴我。因為我很怕成為我自己討厭的人。所以當我今天講話是這樣子的時候，代表你可以也用一樣的態度跟我講話。我覺得這才是正常人。

就如果說我今天對你講話是非常沒有禮貌的，那同時呢你對我沒有禮貌，我馬上出來檢討說「你怎麼沒有禮貌」，那這就是廢物玻璃心。這種人是最可怕，就是我只是用你對我的態度對你而已，你怎麼就生氣了？這種人是我們要避開的。

所以遇到這種人，你會有一點那種理智斷線不爽，那是很正常。因為這種就是那種最討厭的人。那你說如果是女生的話你會忍耐，那這也是人之常情。是我的話我也會選擇忍耐。因為這就是你責惡我必須要做的一些事情。應該說就算你今天已經已婚了，你會知道說其實在婚姻關係裡面蠻多時候，你選擇去避開糾紛其實你是 for greater good，你是為了可能之後你在家裡的生活是更舒服。

就是你去糾正人家，你可能也不一定可以改正人家，可是一定會確保你的生活是不舒服的。那為什麼你要去做這樣的一個糾正？其實很多時候，當你進入婚姻之後就是互相的忍耐。但如果是陌生人的話，為什麼要忍耐你？除非我是要追你，那我追你我就可以忍耐你。那如果我又沒有要追你的話，你是一個臭屌。那我為什麼要忍耐你？這種廢物玻璃心，你對我講話可以這樣，為什麼不可以這樣對你講話？所以我覺得人都是互相。

如果說有一個人他對你是比較不客氣一點、很直接一點、然後甚至是這個人他媽的也太不演了吧，那你就可以試看看你用他對你的方式對回去。就搞不好他其實是這樣的人，就是他直接跟你講說「今天那個報告都傳給我」，他也不會跟你講說「請」，也不會跟你說「謝謝」。換你密他，你的報告也全部傳給我，他如果就真的傳給你，他搞不好就是一個職場子的人。所以這種人是可以教的。

但如果說你用一樣的態度你回他，然後他就是馬上開始跟你鬧脾氣，然後講說「你沒有禮貌」的話，那這個人就是他媽腦袋有問題。所以我覺得人與人之間是互相的。

人生哲學的分享

黃志峰

古埃開示臺。哀大安通為捏軟聯盟。前陣子你也太用力，差點捏到憂鬱症發作。索性聽了 EP384 開頭，你分享網友的故事之後，突然豁然開朗。人生從黑白變彩色。哀大一句「你還好嗎」，讓我聽到眼眶泛淚。聽哀大的人生哲學比聖經的故事，甚至是正言法師的一席話，還令人感到心安和受用。謝謝您。然後說感謝您，不是謝謝您。然後祝何家平安、身體健康。謝謝這位黃志峰。

那也非常感謝你的這個 feedback。

綠帽與婚姻的誠實溝通

阿彌陀佛萬歲

挨大曾有戴綠帽的經驗嗎？我跟老婆走了好久，最近被老婆戴了點綠帽。目前還沒有跟她攤牌，一直在調整自己的心情。發現這件事情之前，雖然已經有心理準備了——關號晚回家、挨挨次數變少、不太聊彼此的事情、不常出去玩——但當下真的是很難過，好幾天沒有辦法睡覺。最痛苦的是老婆還是會對我虛寒問暖，就像以前一樣，還是會煮我喜歡的東西給我吃，就像一切都跟過往一樣的自然。以前我一直都沒有想過這種事情有一天會發生在我身上。真的是好痛苦。他的新歡跟他是職場的同事。我也不希望戳他，害他工作不順利。當人類真的好累。艾大辛苦你了。每每都在接受廣大聽眾吐的苦水。跟張老師專線沒有兩樣。我真的很對不起，把自己的負面能量宣洩在這。但我真的不想跟任何認識我的人去講這件事情。這個傷痛我想這輩子都應該會很難淡掉了吧。

好那這位阿彌陀佛萬歲，不要覺得說把這個東西分享出來是可能把一些負面情緒丟給大家。非常感謝你有這樣的一個同理心。其實從你的文章裡面就看得出來，你是一個非常有同理心的人。就是你已經給人家綠帽戴一個最大頂的，然後你還在想人家過去對你有多好，或者說你怕會害到他的工作。你是一個非常好的人，所以你值得更好的人。

你要做的第一件事情就是直接攤牌。我認為你要直接攤牌，不要演了。就直接攤牌。就直接跟他講說「我已經知道發生什麼事情了」。當然對方第一個反應一定是 deny，就是任何一個人被抓包的時候，他們最高幾率出現的反應就是一直去否認。就是這件事情有發生，但你就是要把所有的證據直接攤在他面前跟他講。這時候再來看你們要怎麼樣處理。

但是你用隱忍的方式絕對是錯的。你現在做的方式絕對是錯的。我可以很肯定跟你講，你可以選擇——好，假如說你攤牌之後，然後他爆哭一頓，然後你們決定要好好地經營這個家庭。雖然我不太相信破鏡重圓這種東西，但好，假設你真的要這樣做，我們也是有看過案例。就是他最後面還是可以繼續下去，就是老婆或是老公被電到一次之後，然後知道下次不能這樣做，然後從現在開始就是專心的在家庭生活裡面。他只是暫時的走偏掉。就是這個機率算很低。就一般走偏掉就是會繼續走偏掉。但我們先相信說就是有些人真的會悔改。那確實是有人會悔改。

那如果你是很幸運，是這樣子的人，那你也非常喜歡你的老婆，你可以原諒她，那至少也是在你攤牌之後再原諒她。就是有時候，其實她搞不好下去跟你在一起，她也是就是對你的一個愧疚而已，你知道嗎？她搞不好就只是「我們都在一起這麼久了，然後我覺得對不起老公」，所以她就用一些彌補的方式。所以有些人講說「怎麼跑出去偷吃，還是怎麼跑出去嫖妓之後回家會對家庭關係更好」？因為那就是一個彌補的心態。他們把這個彌補的心態然後當成是「沒有，所以我們需要嫖妓跟需要外遇，因為這樣子我們可能在家裡會更好」。沒有，那是你彌補的心態。所以要搞清楚。

所以我會覺得說你該做的就是一定要坦白，一定要去攤牌。那講完之後，如果要聚在一起，那是另外一回事。但是絕對不是用瞎的方式這樣繼續拖下去。那希望你一切順利平安。因為看到像你這麼好的人，就是不然說會想到說不想要讓聽眾聽到苦水，然後不想要讓他的工作難做，就你是一個很體貼的人。就你們這樣的人，千萬不要在社會上發生不好的事情好不好？為眾人報心者，我們不可以讓他凍死啊。就像你這樣子非常體貼的人，我們都希望你可以有一個這個美好的家庭啊。

有時候遇到不好的事情，那只是一個過程。所以希望你可以去解決這件事情啊。那如果說真的成功的話，就再來跟我們 feedback 一下。

異性接觸的邊界

新裝 Julia

她說想跟艾達抱抱。艾達您好。我腋下沒有黃黃的，但我是女生。如果也給您抱抱的話，麗莎會不會生氣？我不會跟她說的。我保證。

應該是這樣講。就是如果是在這個路上遇到，然後你知道有時候是那個氣氛問題，就是很隨性的就直接這樣抱一下，那個其實以他那種洋人的生活圈，他非常習慣。他們就是會抱抱，他們會親親，你知道嗎？親臉。這個是我老婆很不習慣。雖然她是歐洲那邊長大，但她就是很不習慣親臉，她覺得很惡爛。

但他們的文化是很習慣這樣的事情。所以抱抱在我的耳濡目染之下，我也覺得是很正常。當然你不要抱的就是那種很情慾的話，我覺得我老婆都不會有什麼樣的問題。

贏的帰因偏差與自省

當選的西瓜

主委聽過資歷偏差嗎？最近看一本書叫做《高勝算決策》，裡面提到資歷偏差這個概念。主要就是說人們會把失敗歸咎在運氣，成功就是實力。總覺得這個和股票市場好像。大家賺錢都說自己厲害，賠錢都是說運氣不好。請問主委覺得世界真的是這樣運作嗎？

完全就是啊兄弟。就是我之前講的一個話，然後後來被有些人拿去當 ID，我覺得超北爛。就是「上漲我最會，下跌自救會」。那在股票市場好玩的地方就是你天天都可以看到這樣子的人。反正就是說上場都是自己厲害。然後下一集就是就是全部都是罵公司派垃圾，哪一個人罵那個誰誰誰，講總經的說什麼大牛市、說什麼猛牛，然後結果我賠錢。實際上最後面真的有走一個牛市，他也不會出來跟他道歉。反正就是會跑出來把所有的錯都怪別人。

其實這件事情老實講在我的認知或是我身邊的朋友圈裡面，我會覺得非常的匪夷所思。為什麼？因為可能也是某程度的物以類聚吧。就是我們身邊的人，就算我們要跟單，我們也不會就是可能像怎麼講，因為畢竟我做節目之後才開始接觸到所謂的比較一般人或者說以前的朋友也有。但是其實蠻多，因為你有那樣心態的人，你早晚都會畢業。

就他們會跑來命你說可能就像說「可能聽了節目誒主委你講到那個什麼東西，下次可以買嗎？」或什麼的，然後「是什麼時候要把它賣掉」？其實你光是問這個問題就註定你一輩子是賠錢貨。為什麼？代表你是要依賴在我身上的，而你不可能直接知道我當下就像說我的部位每個是配多少，然後我什麼時候進什麼時候要出。你也不知道我這單是不是完全都會是對的。

就像說你可以去跟巴菲特的單。巴菲特的單就放在那邊給你看。對啊，他是賣了一季沒錯。因為 13F 會 delay。可是老實講賣一季有差很多嗎？沒有啊，他蘋果也是買了這麼久。你就是傻傻的跟他單，你就是有辦法還是跟他一起賺錢。只是為什麼這麼多人他可能有試過，可是他做不到？因為每個人都想要貪快。每個人都想要用發橫財的方式快一點發財。可是實際上發橫財、貪快，當然它有運氣的成分，可是很多的部分其實是努力。

你沒有看到人家的努力，你不知道，你就覺得人家都是運氣好。那所以你去做的時候呢，因為你的能力沒有到那一邊，所以你賠掉。那你就會覺得說都是別人害的，因為把錯誤都怪在別人身上是非常過癮的一件事情。因為你不用面對夜深人靜然後自己覺得自己是一個廢物的那種自我懷疑，然後很難過，然後甚至有時候會不知道嚴重一點會想要自我了斷。覺得自己是不是做壞掉了，是不是真的腦袋不好，判斷力是有問題，然後是不是自己個性上真的有問題，所以我們的家庭才會這樣子。

你不用去面對任何去檢討自己不管是工作上或是感情上的那種痛苦，因為都怪給別人是很輕鬆的事情。所以怪給別人的人他註定是沒有辦法做成什麼樣的事情的人。他就是註定在社會上就是一個乾草人物。反正拿香跟拜，我今天誰厲害就趕快去跟誰。然後他就一輩子都註定要跟人，他不會有自己的判斷力。反而就是這樣子庸庸碌碌的過一生。

其實大多數人我覺得他沒有辦法，他最後面就會走這條路。那也不是說他們真的是很蠢很笨還怎麼樣，我覺得那就是人腦的一個結構。因為去檢討自己本來就是一個不舒服的事情。大多數人會選擇去避開不舒服的事情。懷疑自己是很痛苦的。所以他會選擇他不要懷疑自己。就是厲害的時候就是我自己要給我自己肯定、要打個雞血。當可能出事情的時候，就一定都是別人害我的，因為這樣子我不用去煩心自己。好舒服。

這個可能很多人的認知都在這邊。所以其實不只是股票市場或者工作環境，你就會發現蠻大一部分的人其實認知就是這樣子。那你遇到這種人或者說你已經識別這種人了，要趕快離開。這種人是最可怕的人。或者說你在這樣的一個群組裡面，然後大家整天在那邊拜神，要找誰拜，那個誰很屌，要跟誰，很可怕啦，很可怕啦。真的不要這樣子。

就是你把生殺大權放在別人身上，這是我一輩子都搞不清楚的事情。我真的搞不懂為什麼有人可以把生殺大權放在別人身上。就是我聽誰說，那我是因為怎麼樣我才做這件事情，很怪。就如果你沒有自己的那一層濾網，你沒有辦法最後面是把一個事情的成敗規則於自己的話，你要怎麼樣再下一次檢討呢？對吧。

如果你都是他媽的無腦的在跟別人，然後最後面這個輸了就說自己運氣不好的話，你一輩子是活在混沌裡面。因為你沒有辦法去找到到底事情的根源是什麼，你就會全部都是無腦的賴給運氣。那其實不是這樣子。因為當今天運氣是站在你這一邊的時候，你也不會認為是運氣，你會覺得自己的實力。所以你全部的認知都會是錯誤的。大概這樣。

隱形冠軍的故事

Chelful

他說哭腰的拍咖免費仔，通通被狗幹。嗨，挨大。上次留言是去年幫挨大打雞血。小弟剛好在挨大提到的沒人差小順德文具事業任職。雖然文具事業爹不疼娘不愛，但四戰其實是臺灣龍頭墨墨的隱形冠軍。提到車用好奇，請教挨大後續的高功率導線架是怎麼樣的看法？另外之前急速挨大提到卡費 45 萬。好奇挨大有黑卡嗎？祝挨大全家安康。

好那關於高功率導線架，用在車用或者說好用在伺服器的導線架，其實這個都是市場上我們都容易關注的一個話題。它是一個暢想性很不錯的事業。那臺灣最主要就是有三家公司可以看。順德就其中一個。那對，就我們最主要是看這個東西，又不是看它旗下的那個文具。那只是因為我剛好聊到就提一下。但一般就像說像人家在估值的時候，比較不會去看這個東西。就類似說那個臺辦，它下面有一個做那個調碼機的，那那個大家去估值的時候可能就不會因為這個東西給比較高，會看他可能車用領域相關。所以他跟你們公司是有點像。就大家會忽略那一塊業務，然後可能就專注的在看這種所謂的比較香的一個業務。

那再講卡費 45 萬，沒有這麼高啦。那不會每次都刷到 45 萬啦。其實我大概一個月的卡費大概十二十萬左右吧。那有到四十幾萬，可能是有出國之類的才會是這樣子。但不知道像這個月就 30 啊。那是因為有買去日本的票。二月要去日本看 Taylor Swift。所以就是有在出國什麼才會比較高一點。那你說黑卡，我現在沒有黑卡。有來找我辦。他會送你紅酒，然後叫你出示一些財力證明，然後稍微跟你說明一下。那時候真的覺得自己是第一次感受到尊爵的感覺。

就小時候你都聽過黑卡，那真的黑卡來找你辦的時候，你會蠻傻眼的。你怎麼會找到我來辦這樣子。那後來我覺得就我可能不夠有錢。就我想到那卡費要四十幾萬，我覺得非常的痛苦。所以他那時候叫我什麼出財力證明什麼的，我都一開始就很認真配合，因為我想說「來都來了就辦看看」。然後後來就又要叫我補件的時候，我就覺得「那這是一個上天的緣分，就不要辦了」。因為真的好貴。

你們是怎麼樣？因為我身邊有朋友有幾位有黑卡。就想說你們是怎麼付這個錢的？因為像我自己是不打高爾夫。他們可能是有打高爾夫。有打高爾夫的話可能就會蠻划算的。但如果你們有打的話，其實就是不太划算。然後跟大白的功能性重疊也蠻多的。所以最後面就覺得就是我不是那個圈子的，我沒有到那個富豪圈子。所以他們找錯人了。我就沒有辦。

槓桿 ETF 與投資策略

不小心就滑進去

請問愛大基本面依照什麼為依據？請問愛大臺股 00688L 最終標的是 BXIIBBLTIND。想問愛大這個標的只能夠彭博上找得到嗎？還有像是 00735L、00665L、00655L、00637L、00650L、0063L 等小弟去看他的他的臺灣發行商券商內容都不太得其解。想起來他解惑。小弟只知道去看他的折役價。

二、最近做了個夢。夢到我去嫖妓的女人其貌不揚，但不小心就嫖到變老公。千萬不要有股票其貌不揚，不小心就買成大股東的狀況。

三、個股瘋狂射精，怎麼抓停利？

好，那首先第一個問題。我完全不敢再問三小。他寫了一堆 Leverage ETF，然後問說這個基本面是怎麼樣依據。你要知道你在做這個 Leverage ETF，當然你第一件事就是先去看那個折益價，他追蹤的東西是什麼。然後再來就是你要知道，其實這種槓桿型 ETF 很多都會扣血。那蠻多除了這種大盤型的，可能槓桿下去有可能是有好的結果。蠻多其實最後面就是你持有越長，他帶給你的效果是越差的。

所以討論基本面分析，然後丟一堆槓桿 ETF，我不知道你在問什麼。那如果說這種東西要問的話，我建議你不要碰這樣的東西。然後第二個，他在寫那個隱喻。就他提到了一支標的，然後這支標的說是不是這個不小心買成變大股東。就對，我是這一支標的，就是說其中一個股東。那確實是有買到上榜。那前陣子呢，就是有蠻多人去炒這支標的。老實講我也不知道大家炒什麼。

那我有去到貨給大家嗎？我也沒有到。我就買就放著。反正就是覺得這個公司的整體的市值跟未來的展望感覺還蠻不錯的。所以我就花了一個部位的錢，然後去找了太古幾個小家的公司買。那有些就是因為他的規模真的是比較小，所以你只要買到電量，你就可能會被揭露上去。也不是說什麼真的是重壓或者說買很大很看好，不是這樣。就是因為那個池子很小。所以像我這種小咖買一買，就也會不小心有上榜的可能性。

然後再來講說個股瘋狂射精要怎麼樣抓停利。一般來說會抓像我自己比較喜歡形態。就居然說他開始做一個頭，所以做一個頭就是說他已經可能一段時間沒有創新高。然後他沒有創新高之後，他就開始回踩。那回踩之後可能就會進入一個盤整。那個盤整假設說維持了一段時間，一般來說是可能 10 個交易日左右，你就可以注意到它有一個小底存在。那個底可能就是我會去抓停利點的一個位置，會差不多抓在那附近。

但是不會抓在那種最容易看得出來的底。只要是那種在市場上很容易看得出來的一個指標，就大家都會劃線，大家都看得出來的指標，我都覺得那不是一個好的指標。所以一定會去加自己的一些變因去做調整。但大致上來說會利用形態或者說可能可能長黑可以出現去作為一個停利的依據。

那這位朋友我建議你要小心一點。因為看得出來就是你可能就是剛試著去接觸很多東西，然後瞭解很多東西，然後想要去弄。但是我覺得你可能會走錯方向。因為你前面丟那一堆 LLL 的 ETF，然後你都不太清楚他在幹嘛，然後你要進去弄，這可能是加速歸西的一個選項。

結語

好那這集節目到這邊，就這樣，掰掰。