來源：gooaye/corrected 校正版 Markdown 原始檔：foodmo/gooaye/corrected/EP0306.md 集數：EP0306 SoundOn：https://player.soundon.fm/p/954689a5-3096-43a4-a80b-7810b219cef3/episodes/cd921c9c-e7f3-4677-bfa6-72dcfc2f3677 音訊：https://rss.soundon.fm/rssf/954689a5-3096-43a4-a80b-7810b219cef3/feedurl/cd921c9c-e7f3-4677-bfa6-72dcfc2f3677/rssFileVip.mp3?timestamp=1689439378931

EP306 | 🚗

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樹懶叫聲更正 / 滾動式修正

咪哄聲音。上一集Q&A有朋友問到說，可不可以叫我模仿一下樹懶叫的聲音，我就依我自己的所學，去模仿了一下樹懶叫的聲音。但是有時候人的學習，跟AI有一點像，就是所謂的garbage in, garbage out，當你input都是garbage，你的output一定就是garbage。那熱心的聽眾就提醒說，好像樹懶叫的聲音不是這樣，那於是我就上網了解一下樹懶叫的聲音，那在這邊打算跟大家分享一下，那希望跟大家一起共同欣賞一下樹懶的叫聲。

你各位家聽到的聲音就是樹懶叫的聲音，那個發音的方式跟我兒子有點像，那我們就一起欣賞到這邊。所以下次大家就知道樹懶叫的聲音是這樣子，絕對不是上一集Q&A講的那樣。那基本上我們的節目會一直做滾動式的修正，也就是說當我今天講了一些東西，未必是正確的，有聽眾提醒我們就會稍微去做調整，但有時候你可能沒有get到我的幽默，但沒關係我們就會配合去做調整。

那同時呢，像之前有跟大家分享說，受險的部位是因為他們想要去cover到資本適足率，然後把淨值拉高，所以去做部位的調整。那同時也是有聽眾私訊我跟我講說，除了那之外還有補外匯保證金。所以我覺得這樣的互動方式其實是很不錯的，就是有一些聽眾他自己本身在業內他知道，他聽了我講的東西之後呢，他認為有更好的說法，把它補充進來，那其實給各位聽眾聽到的東西就是更完整的內容。所以呢，我們還蠻歡迎這樣的互動，如果說我今天講一些東西，你覺得有意見的，歡迎都私訊我跟我提。

Ruby事件後續 / 個性與決策

好，那稍微更新一下Ruby的動態。Ruby之後還是去了第一位聽眾家，就是我老婆藍狐——把人家狗幹走的那位聽眾家。那事情是這樣子的，反正Ruby回來之後呢，我一直都頗有怨言，這大家應該都知道，那我在Q&A裡面也有跟大家提到，就如果你們問到，我就會講到這樣的事情。那最後面，我覺得老婆應該是也感受到我的不爽吧，所以她就有私訊那位聽眾，說你還想不想要Ruby，你們是不是在等Ruby。

那很意外的，對方表示說其實他們全家都在等Ruby，其實那時候他們全家都準備好要迎接Ruby，東西也買好了，結果沒有想到被我們攔截，但是他們又不希望讓我們不開心，或是冒犯到我們，所以他們沒有說什麼。那其實我聽了這個東西之後，火是上來了，是沒有爆發，可是我就說一下，為什麼這種事情會讓我們這種人覺得非常火大。因為首先第一個，把狗帶回來，不是我的決定；第二個，把人家狗幹走，也不是我的決定；第三個，在沒有我同意的當下，然後就跑去跟人家接洽說，如果你們還想要狗的話，那我們可以試試看，這也不是我的決定。

可是會讓人家覺得說，好像我有參與這樣的一個決定，那我他媽都要去承擔。當然我必須得說，當你結婚，或者說有了小孩，還是說你的麻吉、你的好朋友，他們做了什麼事情，身為朋友、身為家人、身為父母，你就是概括承受，沒有問題，只是我認為很多東西需要多一點溝通。那我覺得這也是為什麼我對於社交會有一些恐懼的主因，就是我很討厭麻煩，我是一個我會希望把所有loading都降到最低的人，因為我要時間思考，我要一直動腦。

我一天大概至少需要四五個小時，就是關在自己的房間，那可能看起來我是在打世紀帝國，或是滑網頁，可是實際上，我是一直在想東西。其實想東西也是我賺錢的本領，我想東西，在股票市場裡面找東西做，待會就跟大家分享說，可能在下一季看到什麼樣的東西之類的。我想東西，我才可以在節目上有東西跟大家講，不然大家都覺得好像很簡單，我隨便拿一個麥克風切下去，你就可以賺業配，你試看看，其實這真的不容易，這都是要花時間的。

當然我認為說，我自己的工作，對我來說，我專門為了這個工作去準備的時間其實是不多的。像節目就是，我現在麥克風插進去，我想要怎麼講什麼就講，那股票其實很多時候也是要隨機應變，只是在事前的一些準備，那種打底的知識，你對於產業的了解，還有現在目前報價的變化什麼的，那個都是需要花非常多時間，然後去思考去揣摩的。所以就是儘可能的，會把所有的麻煩事都降到最低。

買衣服就全部都買一模一樣的衣服，反正我都穿一樣的衣服，所以才會有很多聽眾在IG私訊我說你都不洗澡，其實不是不洗澡，是我一樣的衣服就是好幾套，因為我懶得選，我就是直接穿我想要的衣服就這樣了。因為沒有時間去思考那樣的東西，也不是說自以為很忙什麼，你光是想到你要去思考要穿什麼衣服，你就覺得很痛苦，你就覺得為什麼要去想這種東西，你光是想到中午要吃什麼，你就很痛苦。

所以你就是每次都點一樣的東西，如果家人朋友有意見，你們決定，你們不要跟我講，不要跟我討論，拜託不要問我說什麼鐵板燒好不好，還是你要看一下壽司，還是說我們今天去咖啡店吃鬆餅，你不要跟我講，你決定好你帶我去就好了。就是要嘛我決定，我直接跟你講我就是要吃這個，要嘛就是你決定好你跟我講，你不要跟我討論，因為我不想要知道。

所以因為有這樣的一個背景，然後跟意識形態，就是我對於很多事情的思考是：我會選擇說，要嘛就是我直接決定一切你全部聽我的，要嘛就是我完全不要決定都聽你的。所以會有時候發生這種事情的時候就覺得很乾。那我還是得講，我對這位聽眾真的非常抱歉，因為我還在節目裡面很高興的講說我幫你介紹了一個朋友，然後他看起來很高興，然後就說他們其實也想要別的狗，結果後來知道其實你們一直都想要這一隻狗，所以我認為這是一個不太好的事情。

當然我相信Ruby在他們那個家裡一定會過得很開心。我意思說就是整個程式錯了，類似那種法律人講的毒樹果實理論，你整個程式錯了，就是不對，整個東西就不對了。如果說當時是有討論好，然後一起去養一隻狗，然後決定前也有討論好，又跟人家講好，我也都知道，那好，你真的把狗領回來，然後或者說後來真的發現說在我們家裡你認為這隻狗讓我不開心，那我們也討論好，然後一起去問那位聽眾，就沒事了。

那他可能因為看我平常都很忙，所以他想說他自己做決定，可是這種決定又讓我覺得很不開心，我覺得很難，真的很難。所以有時候真的會覺得，之所以會越來越事不關己，變冷漠或什麼的，那都是有原因的，就是像我們這種個性的人，其實很可怕的一點是，我們會自己越來越往一個極端去跑。雖然我都很常跟大家說做人不要做到極端，但是不免的就會開始往一個極端去跑，因為你就會發現大多數人做的決定都讓你很不舒服，大多數人他們做的決定都不是你要的東西。

也不是說自己做的決定就有一個卓越的品質，是我們完全可以承擔自己的決定——生活上的決定、投資上的決定，賠錢賠我自己，我知道是我自己的決定有錯，這種東西我完全可以接受。可是當我今天把生殺大權交給別人的時候，就是他媽會出事情，每次都會出事情，每次都會很失望。

所以像之前有一個朋友跟我講，他就說你這個人其實不太適合有經紀人。我說我自己知道，所以我根本沒有什麼經紀人，苦笑。有些人會請經紀人，你現在有媒體要接洽，有廣告要接洽，什麼東西是不是可以找一個人幫你弄，為什麼不找？不是說什麼真的很摳，苦笑，因為我知道，經紀人一定被我幹到歪掉，我一定會很不爽他做的決定，你怎麼這樣跟人家回話，你怎麼把我們放這麼低，或是你怎麼這麼慫，他怎麼做我都會不高興。

我們就是很相信自己直覺跟判斷的人，直覺其實就來自於你的經驗累積，所以很難把事情交給別人，這也是為什麼很難去跟人家互動、很難去外面工作的一個主因。那也很慶幸說自己可以找到一個不用跟人家互動的生活方式。所以大概這樣，我覺得這是一個算是悲劇，那跟大家分享一下，也算是交代一下Ruby最後面的狀況。

那最後面我們就不會再花太多時間去講這隻狗，因為這隻狗真的是一瞬間的出現，然後開始顛覆我的生活，產生很多東西，連我們的Q&A很多都在講狗狗的東西，那到現在終於告一個段落。所以大概跟大家做一個簡潔的更新，因為如果說之後還有人在問的話，我每次都要去解說也很麻煩，所以之後就你們知道故事在這邊。

馬斯克 / Twitter與特斯拉

好，那接下來我們進入我們今天節目的主題。那當然開頭不免俗，一定先跟大家聊一下馬斯克，因為馬斯克就是最近股市的一個焦點，他的特斯拉每天都在下跌，所以他已經跌下首富的位置，也蒸發很多財產。那不開心的其實不只有馬斯克，我也是，我說有持有特斯拉的應該都覺得說，他在前面兩季非常的猛，他outperform其他的大科技，所以大家覺得說他真的是一隻很猛的股票，然後自從他開始要弄Twitter之後，就是每況愈下，然後就一路往下。

我直接先說結論，基本上現在Twitter跟特斯拉的命運是綁在一起的，因為他直接把Twitter下市，所以他要籌資該怎麼辦，他沒有辦法在公開市場發行募資，他也不會在短期內讓Twitter直接重新上市，所以Twitter需要燒錢，都要拿他自己的錢來燒。這就是為什麼他一直瘋狂的發推表示，包含說第一個，員工他要去把你的整個能力都榨出來，不讓你work from home，希望你們用最hardcore的方式上班。

然後再來就是我們要在最短的時間內推出Twitter Blue，然後讓Twitter Blue的營收——訂閱營收——可能佔整個營收的一半以上。因為他知道有些人不爽他，那廣告商撤掉，雖然像蘋果最後面達成協議，我相信越來越多公司最後面會發現Twitter還是一個很好的廣告平台，而且甚至是越來越好。不過在這個陣痛期，他必須要去降低對於廣告的依賴，他要多一點網站的訂閱收入。

那再來就是因為他對於未來經濟前景的悲觀，所以他認為說，在發生經濟前景不好的狀況的時候，企業他一定會去縮減支出，而縮減支出的最明顯一步就是把廣告給砍掉，就是我在砍人、我在砍產品線之前，我可能先砍廣告。那廣告我們之前跟大家聊過，就是在我的認知，它是一個企業的槓桿，所以他本身是一個去槓桿的動作，你是先把槓桿降掉之後，然後可能再考慮砍產品線，類似的道理。

所以現在Twitter的經營就是非常有賴他自己的錢去讓他續命，因為他已經沒有辦法在公開市場直接發行募資。但他還是可以引一些投資人進場，就是在檯面下還是有很多的東西可以做。目前看起來就是他自己要把這個東西扛下來，所以他還是有可能在之後繼續賣股。

那最近有一個新聞出來，就講說他賣掉了2000多萬股，他籌了3 billion左右。那這3 billion是用在哪裡呢？眾說紛紜，但是我大概講一下他可能用錢的地方：第一個就是直接供Twitter燒，直接拿去給Twitter燒；那第二個，他可能是要補margin，因為他前面買Twitter的錢，那個44 billion，他是融資融來的，而且利率非常高，其實我嚇到，就是為什麼美國首富他的利率是5%以上，他那個利率大概落在5到10%之間，就是每家可能談出來不太一樣，但是其實是蠻高的一個利息。

像郭台銘他去質押，可能是零點幾趴，超低的一個利息，廢話，首富嘛。但是在美國首富的狀況呢，好像不是這樣子，我覺得跟他的股票波動很大，還有美國首富本來就可能起伏很大之類的。如果今天是比爾蓋茨去押，可能又更低，因為他的Microsoft的持股是更加穩健什麼的，反正他都是一個各家談出來的嘛。

所以他有可能是要去補保證金，那如果是補保證金的話，這個還蠻可怕的，因為margin call，當然每個investment bank跟他談的東西可能不太一樣，但大致上我們可以去推估，下跌30到40%你就要補保證金。所以他現在補保證金進去之後，如果再繼續下跌，會很慘，就會變成說，因為他要補更多的保證金，他就要賣更多的股票，可是他賣更多的股票，股價就勢必會繼續在下跌，因為他的量真的太大了。

等於是他一個人隻手把整個特斯拉賣下來，這樣說都不為過。他要繼續賣，股價再變得更差，更差你要再補更多保證金，所以你要再繼續賣，它變成一個loop，它會不會跌入這樣一個spiral，我覺得是我們接下來要關心的東西。

網路上有在傳一個陰謀論，但是我覺得這陰謀論不是事實，不過還是跟大家分享一下，就是說有可能馬斯克是為了要把股價壓低，讓他少繳一些稅。這個說法的依據是什麼呢？因為馬斯克手上還有3億股，到2028年前會可以配給他的股票，他可以去行使這樣的一個選擇權，那strike price是20幾塊。所以20幾塊的strike price到限價之間——我覺得說限價是150，20幾塊到150之間，這個part他要繳40%的稅；那如果說股價之後繼續上漲，150到300之間，那他是繳20幾%的稅。

所以這樣就知道，就是他現在認的價格，然後當下的價格的這個差價，他是要繳比較多的稅的。所以如果現在股價越低，他認越多，其實是對他比較有利，因為上面就是說，他等到股價上漲之後再賣出，這個稅——資本利得的稅是二十幾%——是比較小的。所以他應該會希望的狀況是，他可以在股價低的時候認一堆，然後之後特斯拉繼續絕地大漲，這樣才可以省下非常多的稅。所以他可能刻意的在把股價灌低。

但是我覺得應該不是，因為這傢伙就是手上基本上沒有什麼樣的cash，他就是要透過賣特斯拉去做各式各樣的東西。包含說他賣特斯拉才有錢去認後面的股票，因為他要行使他的認購權，他也是要拿錢出來、他要繳稅的，所以他必須要賣特斯拉來繳稅認股票；他必須要賣特斯拉去養Twitter；然後他必須要去賣特斯拉來支付他之前去買Twitter所要付出的利息，或者說保證金。所以也因為這樣子，他有很多的理由可以把特斯拉賣掉。

可是最可怕的就是，他越賣他的股票越多。那當然這個股票越多，現在看起來可能覺得不公平，剛剛他狂賣，結果他股票越賣越多，好像是那種媽的，是怎樣，這個錢是撒出去之後，他自己又會再分割成雙胞胎，然後跑回到你的口袋，聽起來不太公平。可是實際上兩年前，大多數人是認為說他那個認購權很難達成，因為其實大家都覺得特斯拉會倒掉，最早真的是這樣子。所以在大家都不相信特斯拉的時候，那時候真的是最賺的時候，就狂噴猛噴，那也讓他真的達成了跟這個董事會設定的條件，所以他沒有拿薪水，不過他可以拿股票。

那這股票當時呢，可能在兩年前大家看會覺得，基本上你完蛋了，你那一定認不到，你沒有薪水，然後認不到股票，你是一個最大的輸家。就這樣可以認股票，當然就發了這樣子，所以之後還有很多的股票會瘋狂的灌進來。那要小心的就是說，他會不會還有其他的fantasy，除了他要去養Twitter之外，他搞不好有其他想法，他也會透過賣特斯拉來達成。所以只要市況不佳，那承接的買盤不多的話，有一個大股東瘋狂拋貨，那是很難扛得住的，整個市場是很難扛得住的。

如果今天市況是好的，他怎麼樣拋應該都沒有關係，因為其實美國大老闆拋貨是很正常的。像Jeff Bezos，他每年都會拋貨去養他的Blue Origin，或者說像馬斯克之前也會拋貨，他的兄弟Kimbal Musk也是會拋貨，每次拋貨大家講說這個特斯拉是不是不行了所以他們才拋貨，不是，因為他們還是要生活，所以他們會賣一些股票。像是微軟的納德拉也在賣股票，但他們賣的量跟特斯拉比是完全不能比的，就是說你賣太快賣太多了。

如果你今天不是為了養Twitter，不是為了去繳保證金，或是你的其他的幻想的話，你可能不會賣這麼快，那你不賣這麼快，可能對市場的衝擊又會小很多，但看起來他是沒有在差這個的。在之前我們跟大家分享說，馬斯克去賣股票的時候就提過，他這個人賣股票最狠的，就是他不是掛單，或者說去找撮合或什麼，他直接在市場裡面用市價去砸，所以他賣股這件事情就是目前可能市場上最大的一個利空。

因為基本上特斯拉的東西我們都check得到，只是很意外的就是說，奇怪那個數字都是跟以前一樣，就是我們一年前兩年前看他都符合我們的預期，只是為什麼股價跌成這樣？最後面撥雲見日，又是他在賣股票，即便他前面跟大家答應說他暫時沒有賣股票的計劃，那時候可能沒有計劃，但是計劃趕不上變化——特斯拉本身股價下跌，他不補保證金，或者說其實Twitter是一個比想像中大的一個錢坑，這也是為什麼他壓力這麼大、瘋狂的去對員工施壓，都有可能。

反正總是就是，他有點類似說毀了之前的預約，說他不會賣股票，結果他繼續的瘋狂在賣股票。那因為這樣子，你要認為說這個人誠信是有問題的，其實也OK，但是在我看來，我會覺得這個就是火燒屁股，他不賣股票他要怎樣？他要直接放給Twitter倒嗎？還是說他是要直接炸開嗎？還是怎樣？因為類似說他也是在情緒之下做了一個衝動的決定，跟這個Ruby事件一樣，那做了這個決定之後，後面就是各種痛苦的承擔，不管是好是壞，可能都不是自己想象中的東西，因為他當時可能沒有想這麼多。

當時可能股價還在高位的時候，他是那種萬人崇拜，現在還是，現在還是非常多人喜歡他，不然我自己也是很欣賞他，像我講，Aina姐就說他的眼光真的卓越，不但身為股東，身體上不太舒服，那是很正常的。那就看大家要怎麼樣去看待這件事情，如果你認為他繼續賣股票，那會把這個盤砸得更低的話，可是你又很喜歡特斯拉，那當然你可以選擇先減碼，然後看有沒有更便宜的機會再增回來，就你去試著操作看看也是可以的。

但在我看來，我就選擇不要去碰它，就放著。所以之前有人問我，就說你會不會再持續加大你的部位，那我說其實2022年對我最大的一個體悟，就是說不應該要持續的把部位加大，因為賺錢的時候賺很快，可是回吐的時候也會很兇。所以我覺得就是跟大家提醒一下，他還是會持續賣股票，這應該是肯定的，因為再加上往下跌可能很大條。

但是同時我們也在烏雲中看到一些太陽，就是說特斯拉本身是需要空頭的股票，然後現在空頭終於回來了，開始一堆人放空，還有上節目開始講說他在放空或什麼的，按照慣例之後可能就會來個大軋空，不過現在市況是不太好，所以我也沒有到非常樂觀去看待這件事情。再來就要請大家稍微注意一下，空頭的餘額不夠高，現在它回補天數只有一天，所以要有軋空秀也很難，就只是開始有那種燃料去累積的感覺，所以之後大家可能都要稍微小心一下，特斯拉的老闆瘋狂的在賣股票，所以即便你看好這家公司的基本面或什麼的，但是你就知道說他狂賣就是會有天天低價出現，因為他就是一直把價格往下灌。

美國二手車市場風險

好，那接下來我們也順手聊一下二手車。二手車上次跟大家聊應該是半年前，當時我們下的判斷是說這個價格一定會下去，而且會下很快。其實老實講，這不是一個真知灼見的東西，是只要有長眼睛的應該都可以看到這樣的一個狀況，只是最近在美國的推特圈又再一次的被炒起來，因為有一個從業人員發文，然後被ARK Invest的Cathie Wood還有Elon Musk轉發，就他們都覺得說二手車可能是下一個很大的危機。那我們就針對這個事情再稍微去做一些補充，之前聊過的集數在哪裡，我是忘記，但是我們現在就針對他們講說這是一個很大的金融危機這件事情來做進一步的討論。

那先稍微複習一下背景。簡單來講就是在過去的兩年，車子買不到，大家都知道你要排車子要排很久，所以很多人就直接乾脆去買二手車，那二手車也因為供不應求導致價格上升。那買二手車很多人會怎麼樣做？借車貸，你借車貸買了一個，可能比平常價格高個30%、50%，甚至更高的車。就他本來沒有這個價格，只是因為他供不應求，價格上去了，所以你貸款的位置貸在一個——比一般我去買這台二手車，假來說一百萬，然後你現在用一百五十萬去貸它——可是你也知道說，當這個供需反轉之後，價格會跌很快，更何況車子本身就是一落地就開始一直跌的東西，所以它價格跌的幅度超級快。

像Carvana整個已經跌到爛掉，二手車上——當然它有很多的綜合問題，不是只是單純的二手車價，這家公司可能本身在business model上面就有很多值得討論的地方，我們之前也跟大家分享過，那我們先不管Carvana，我們來看整個車業的狀況。就是說現在因為很多人的貸款是在高點，然後現在價格是不漂亮的，那這樣的狀況之下，其實我覺得衝擊不是很大，就是對於這些individual來講，有些人會default，他會違約，他沒有辦法付出這樣的錢，那個衝擊是小的，因為整個車貸市場本身沒有到很大。

但是現在聽說有一個爆點，也就是這個car dealer guy他發文講的這個爆點是說，他們不確定外面有多少人，他有付數個以上的車貸。有沒有，有點類似我們之前看大空頭裡講說，那些strip club的人，他們貸了好幾個房子，你說每個人都貸款買房子可能還好，但是一個在strip club工作的人——當然如果你是紅牌是例外——可是一個單純的strip club工作人員，然後他有七間房子的貸款，這就是有問題。

我們現在就是不知道說，在外面的車貸第二個、第三個有多少個。根據這個人的發文是說，其實有蠻多的lender，這種放貸人員，他知道你已經有一個車貸在那了，只是你家車子你又賣不掉，你貸的位置又很高，你可能違約的機會也很高，可是因為他們找不到人可以放貸，因為現在這個車市是不太好的，特別是二手車市，所以他還是硬著頭皮借你錢。這樣子就可能會有問題，就如果說大家都扛了複數個以上的貸款，就可能會炸掉，只是這個數字到底是多少，可能我自己要再去做更多的check再跟大家分享，因為這是20小時內發生的事情，所以我可能要去銀行那邊跟朋友問一下、打聽一下，特別是這個是美國的東西，所以我們要稍微了解一下。

但初步判斷，就是我認為不會像馬斯克跟Cathie Wood講的，它是下一個金融危機這麼嚴重，因為車貸整體的規模是不大的。我也不認為它會跟房貸一樣，就房貸很多人是囤，我可能囤一堆房子，因為我知道房價都是在上漲，就是像台灣一樣，大家都覺得說房子是一個不敗的資產，日本爆過一次，美國爆過一次，甚至台灣還沒有爆過，所以可能房子大家會囤。但車子未必會這樣做，可能有些人要投機的，他知道現在二手車價是偏高，大家都要，所以他可能去做這樣的一個複數的貸款到處貸，但是我相信這樣的人是少數，就是一般人我在家，我不會囤個什麼五台車之類的，所以我相信他們講說會超嚴重，但我認為應該是還好。

那這題其實蠻好解的，就如果你相信是真的話，從現在開始直接全力放空，因為如果你已經很明確知道下一個金融海嘯就在next corner，那你不放空，我就問說你在幹嘛。但如果說你覺得它規模不會這麼大的話，那可能做法就不太一樣，就是你可能還是弄一些你看好的東西，然後去做空這些可能會受到車貸影響的東西，看哪一個放貸機構，它可能在車貸的佔比是最高的之類的，那它可能就是下一個會受傷的東西。但結論就是，我覺得這應該是還好啦。

台灣二順位房貸風險提醒

那台灣有一個東西我也稍微跟大家提醒一下，一樣我不知道規模多大，這種東西它可怕的地方，都是在規模大就很可怕，規模小可能就還好，就是有部分的人會受傷這樣子。台灣現在我知道還蠻流行二順位房貸的，因為我看很多人都在問，連我們的Telegram討論區有人在問，網路上有人在問，也有聽朋友講說很多人都在借二胎。

這個二胎就是說，我本來已經有跟銀行借一個房貸，這個房貸借下去之後，我可能再把另外一家銀行找來，然後跟他說我設定一個第二順位，然後再跟你額外貸一個貸款出來。那現在二順位房貸的利率也壓到蠻低的，那他們去貸二順位房貸的目的是什麼呢？有可能是拿來支付生活費——假設有些人被裁員的話——但台灣沒有這樣的狀況，所以我相信不是為了支付生活費。那有可能是拿來買股票，但是我們現在看，證交所集保給出來的資料，現在的熱度跟之前比是低很多，我相信一堆人現在是不會看股票的，大漲的時候大家才想要買股票，所以應該也不是買股票。

那我可以想到的合理推論，應該就是把它帶出來，然後再去買下一間房子，就像很多人都做這樣的事情，可能我貸款繳了幾年之後，然後馬上就再貸，然後拿出新的資金，再去買下一間，類似這樣，就是房滾房。所以大家也要去小心這個東西，就是說現在不是一個很好的擴張信用的時間點。那同時呢，在台灣會不會引發下一個危機，我不知道，這還要去推估一下，我也找了銀行的大頭稍微問了一下了解一下，那他說有資料會pass回來給我再跟大家分享。

那今天我也是去跟他check防疫險的東西，那當時跟大家講的東西是說他大概衝擊是個幾百億，所以覺得還好，那後來有去做這一段，只是沒有吃到整個下來的東西，因為沒有想到防疫險周邊會滾得蠻大的。所以有時候是這樣子，就是有些你看到的利多或是利空，那你去估他的影響範圍，那因為這樣子你去做下注，我去規劃多少錢去壓，只是你也未必可以吃到全部。就是有些看起來是大利多的，可能最後面變成還好；看起來是小利空的，可是可能在各種滾雪球壞事接連發生之下，變成一個大的壞事。

所以我覺得在台灣的話，就是大家要去注意一下這個二順位房貸，如果你是聽眾，我建議你現在不要亂開槓桿，真的會出事情，現在是整個全球資金都在緊縮，我們不知道後面會不會出事情，雖然我們現在講說可能樂觀一點是看23Q2會復甦，只是這個都是會動態調整的，如果過程中有人爆炸或是怎麼樣炸出來，那都很難講，所以儘量不要再向下去擴增自己的信用。

那美國車貸這邊，就整體規模是小的，只是還是要去理清說，到底有多少人開了複數的車貸，如果是有這樣的狀況，可能就會有一個連環爆雷的狀況產生。但是你說它會是金融海嘯那樣子嗎？像當時的連動債，或是一堆人貸款買一堆房子，可能是有很糟的一些產品，像那些什麼Synthetic CDO，應該沒有到那樣子的狀況。我這邊稍微跟大家分享一下。

中國劉鶴救房地產 / 台灣原物料短線機會

那最後再講一個東西，就是說在明年第一季可以開始注意，就是說現在可以，如果是我的話，會稍微的試試看，那當然這都是我自己的東西，不要把這邊當報牌台，每次都要講，因為真的太多白白的，你要知道我們去下注就是我抓好一個資金下，看錯就停損，就這樣，就是很單純，不會在那邊問說這個地方要賣了嗎、後來怎樣，你不熟就不要做，我只是跟你講我的想法，你了解、你覺得不錯，你就去思考看看。

就像我可能自己在Telegram裡面，看到人家丟了一個東西，他說有一個工業電腦手持scanner不錯，我就自己去研究，要不要買就是我自己的事情。所以我希望大家都要有這樣的一個態度，就是如果說你把任何人當報牌台，你一定會賠錢，你一定會賠到死，沒有看過跟單仔、這種沒有用腦袋的人，然後可以賺錢的。

好，那我們有注意到說，中國這邊劉鶴他出來喊話說要去救房地產，我幫他翻譯，他就是直接講要救房地產。中國的黨高層的開會，其實他們對房地產的態度，從本來是很用力的要去打擊它，要去降槓桿，然後到現在開始去平緩，因為他們想要開始救經濟，而中國這些蠢材，他們第一個想到救經濟的方式，竟然是救房地產。所以我們覺得說，華人真的是血濃於水，就大家都會講說房地產是經濟的火車頭，某個方面來說是，房地產的價格高，大家可以融到更多的錢，經濟可能就更加蓬勃發展。

只是我覺得，當然還是有時候迴歸基本是最好的，經濟要怎麼樣好，大家口袋有錢會消費就是好了，促進大家消費。當然房地產可能是一個間接刺激，當你的房地產漲價，你就覺得自己有錢了，所以你會花更多錢，或者說你會把錢帶出來，就像像台灣，可能貸二順位房貸，然後去做更多的擴張消費或是投資，這可能是一個可以間接刺激經濟的方式。反正像中國就是決定要去推這樣的一個東西。

只是我昨天看到劉鶴講這段，剛剛我超嗨的，我想說近期本來沒什麼題材可以做，現在有東西可以做了，那一查不得了，其實很多東西都已經反映了，像台灣的散裝航運，已經早就動一兩個禮拜以上了。所以有時候就跟你講說，市場的效率是非常可怕的，你那種上班然後花十分鐘弄股票，你想要幹贏別人，你就要想說，有我們這種在緊盯的，中國什麼時候解封，然後都在第一時間跟大家分享的，就有時候我們去看都會嚇到說，還是有很多人比你快，他可能就是在前面就有收到一些訊息。

就像我在一些產業，我可以拿到比報道更快的訊息，其實報道有時候出來的時候，我們不是講說報某個股價漲多少那種報道，那很多是出貨，只是就是說，像我們今天看到一個事件的產生，劉鶴講這段話，可能在兩三個禮拜前就有人知道劉鶴要講這個話了，他就先進去了之類的。所以台灣的散裝航運很多都在噴。

只是我覺得接下來，可以稍微注意看看水泥，因為以台灣的基建原物料來看，假如說要去救房地產，那開始會有一些投資，那之前的冷凍可能會開始解冰的話，那我們需要用到一些原物料。鋼鐵的部分直出中國的可能比較少，我跟朋友check一下，他說可能就是有點機會吧，只是鋼鐵他覺得可能還是要受惠於全球都有擴大投資的話，鋼價上來才有機會，這是他的判斷。那我的判斷就是說，因為我知道水泥，台灣的台泥跟亞泥，其實有很多都是直接出給中國的，他那個佔比是蠻高的，所以他可能在接下來可以去看說有沒有機會去受惠到中國的這一段。

所以可能近期，我覺得會把焦點放在一些原物料，然後希望可以找一些短線上的機會。當然你說這些中國解封題材，跟中國可能再一次的去刺激房地產題材，有沒有可能讓這些原物料——骨材、鋼鐵、水泥、塑膠什麼的——衝上前高，我是相信很難、不太可能，那個是資金寬鬆的一個產物，但是有可能是一個短期資金可以考慮parking的地方，我大概這樣看他。

好，那這些我們先聊到這邊，我覺得像這集就是直接丟了很多想法給大家，那像這種想法就是，你稍微處理一下，你覺得我是反指標，或者你覺得我是看錯，你就是往另外一個方向下就好了，就是我們都是這樣做的。就是你今天看了一個事件，或者說你得知了某個訊息，那有些訊息甚至是還沒見報，像我跟大家講的二順位房貸，或者說我之前跟大家講防疫險會爆的時候，那時候都是還沒有見報的時候。

所以如果你覺得他有可能會出事情的話，這邊就是一個可以稍微去做調整佈局的東西，未必說你一定要去做空或做多什麼樣的東西，可是就像馬斯克講說這個車貸有問題，如果你真的相信他講的它是一個金融危機的話，那當然現在就是趕快把部位降到很低很低，就是說你可以因為你看到的東西，做一個相應程度的操作。這其實就是我們每天在市場裡做的事情，如果你覺得這樣的生活是太hardcore的話，永遠都可以回歸到我們跟大家建議的，其實就是buy and hold，然後去拿一些index的產品，然後這可能是比較適合大家的。

Q&A

好，這邊我們就進入Q&A的部分。

地位：18歲小社畜 他說：懷疑人生求解惑，愛卒！ 挨大你好，我是今年高中剛畢業的學生。由於從小就非常嚮往公務員，於是高中開始目標就不是上大學，而是很明確的了解自己需要做什麼樣的準備，高中三年就是邊打工邊上公職補習班，閒暇之餘聽著挨大的podcast學習心法觀念，也讓我在畢業前存了半桶金。如今雖然也如願以償的考上鐵路人員，雖然一切都很穩定沒錯，但看著身旁的同學都是選擇上大學，IG都在分享自己的大學生活，跟室友整天跑來跑去，自己的朋友圈在我選擇公務員這條路上漸漸消失，再看看自己在職場整天被老鳥欺負，身旁也都是大我好幾歲的同事，他們也可能覺得我年紀小（才19歲），不太會跟我聊太多事情，總會懷疑自己的選擇是對的嗎？想問Aida覺得，在有目標的前提下，上大學重要嗎？以及是不是該好好享受大學生活建立人脈關係，再往目標前進？最後祝來大家身體健康，平安喜樂。

不知道，我覺得你是一個很特別的孩子，因為你年紀這麼小，就知道自己要幹嘛，然後還很明確的去做它，其實你是一個很酷的人。我絕對不是那種他媽會想要無緣無故安慰你的，那種不好我會直接吐槽你，可是在我看來你是一個很酷的人，那我相信我身邊很多朋友看你，應該會覺得說這種人還蠻酷，就他方向很明確。

所以我們可能會有一些黑人問號產生，就是說怎麼會有人他的目標是當公務員，一般我們都知道說公務員是一個求穩安定的存在，可能是蠻多人退而求其次的一個選項。當然不是說他退而求其次，他就是次等選項，你知道公務員是很難考的，我意思說就是大多數人可能會想要有一些夢想、做比較大的東西，然後這邊發現說可能沒有辦法，所以就回歸這邊，好好的專心去考之類的。像你這種，就是直接目標就放在這的，然後還選擇不要念大學，其實是有很多勇氣的。

只是我還是要跟你講，大多數人都是吃碗內看碗外，國外的月亮比較圓，這是真的，不管你在各行各業，你都會很羨慕別人的生活，但是同時別人一定也很羨慕你的生活，所以不要想太多。如果這個選擇你做下去，你生活是很舒服的，那就是對的，你不要因為看了很多社群媒體之後，覺得好像有點怪怪的，就開始懷疑自己。因為社群媒體，特別是像Instagram或者是Facebook，除了有些論理討論、什麼有的沒有的文字內容之外，大多數大家都是用來分享生活，而我也跟大家提過，這種社群媒體分享生活，都是highlight。

所以highlight就是說，他不會分享他的日常，大多數人不會，他就是分享他可能最high的時候、最爽的時候、最特別的時候，或者說買了一個很貴的包、很好的車什麼的，他今天額外再買一台摩托車，他可能就不會貼文，所以看起來你就覺得說大家都過得很光鮮亮麗很好。

那也不要說上大學就一定是培養人脈，我講一個比較現實的，你的大學不是那種頂大的，你也不會有什麼屌人脈，講白一點是這樣，沒有人要跟你講這個，要嘛覺得說念大學是好的、多一點教育什麼的，我就坦白跟你講社會現實。你是那種頂大，你是台大的，台大的人脈有沒有用？當然有用，你的同學很多都會是社會頂尖的。不是說什麼你今天念一個私立大學，你的人脈就沒有用，只是你說去做一個這樣大學的投資，那你說他的ROI是好的嗎？我會告訴你說未必，不是說怎麼念了大學之後，你就是未來一定會比較好。所以其實就是專心的去過好自己的生活就好，真的不要看太多別人的生活。

諾蘭唯一指定黑暗騎士 他說：脖子脖子脖子脖子脖子（五星撤銷井噴） 最近想到一些問題，想要請諸位開示。 一、雖然我是異性戀人，但是又想看到諸位被無限中出，請問這樣子的我是神鬼嗎？ 二、為什麼Paul Pelosi的交易記錄這麼神奇，卻沒有吃內線交易案？ 三、為什麼Sammy的版面這麼少？是出現了什麼問題嗎？你是想說Semi-Conductor，還是那個Semi——特斯拉Semi？ 四、請問主委之後，會在好號上賣投資筆記嗎？ 最後是主委長出脖子，全家平安健康。

這種一個一個列式問問題，我覺得還不錯。第一個問題，異性戀，然後又想看到我被中出，這樣是雙性戀嗎？不是，這樣是懂完。

然後第二個，Paul Pelosi為什麼都沒有吃內線交易，其實我也很好奇，因為他一些買賣真的是他媽超神奇的，然後他老婆又是議長，賺那麼多，這種意思就是說很難讓人家不去懷疑，就是他是不是知道什麼樣的東西。但是我必須得講，美國的內線交易一般來說，像這種大頭，他們不太會去幹，因為他們罰太重，跟台灣怎麼抓都抓不到那個是不一樣的，美國那個真的抓去關、關很久的，所以我相信他們一定會很小心，就是他搞不好真的不是內線交易，他只是看起來很像內線交易而已。

那再來就是說，我不知道是說Semi還是說特斯拉的Semi，如果是說半導體的Semi的話，就因為現在大家都覺得半導體很爛；那如果說是特斯拉卡車Semi的話，沒有版面沒有少，只是因為現在有很多更大的訊息，就大家很喜歡報總體經濟、全球經濟或什麼的，所以可能特斯拉就不像之前會完全的佔據媒體的版面。

然後最後面說會不會在好號上面賣投資筆記，我是不會做這樣的事情。我這樣講，你知道我股癌剛開始錄，一個禮拜還兩個禮拜吧，就有開課平台——最大的那幾個——然後還有一些比較小的就陸續來找我叫我去開課。你知道這個東西可怕的地方在哪嗎？我才他媽錄一兩個禮拜，你根本不知道我到底有沒有料，你什麼鬼都不知道，你就只是希望說有更多的GMV，你要賣更多的量，所以你管他怎麼罵，瞎雞巴，反正有點類似說這就是一個商城，反正你就是上來開一個課，賣看看，可以賣就很好，慢慢滾大，不能賣，反正我們再找下一個人。

我跟大家講，網路課程你自己也要小心，就是有很多是——我那天就跟我老婆聊了一個東西，我就說有時候我希望我自己不要這麼要臉。就是如果我不要臉一點的話，我可以賺到爛掉，就是你不要說什麼看到我家，你有什麼廣告的收入，拜託，我流量第一廢話，我當然會有廣告收入，那個是很自然的現象。可是你說我當初知道這個東西嗎，我不知道，那我沒有想過要在我的聽眾身上收錢，我還真的沒有想過。但是我看別人，就是我講白點，他賣一個什麼股票的東西課程，教你怎麼樣存股，還是教你什麼東西，那有些東西是我們一集Q&A就回答完的。

所以你說我看會不會心理不平衡，其實有時候真的會，就是你會覺得說，靠杯，我一集Q&A就可以講完這東西，那你可以弄成八個單元、九個單元，然後你賺兩三千萬，媽我好羨慕，我真的好羨慕。可是你說會不會這樣做，還真的做不下去，因為我覺得做——我覺得被人家笑被人家罵，雖然人家講說money in the pocket，我賺到錢了，我被笑被罵又怎麼樣，但是我覺得，我就是會覺得很丟臉，我就是無法做這樣的事情，但是會羨慕。

所以你說會不會去做，不會做，但是我他媽真的好羨慕，我真的很希望，希望我可以匿名還是怎麼樣，然後去做這種東西，然後賺翻，沒有道德的事情，只要我是匿名就沒問題。但是你知道我們身而在世，就是要坦坦當當露臉，所以我們是要臉的人，我們就不會做這樣的事情。

不然有時候你看人家這樣賺，其實我坦白跟大家講，這種開課的，不是說每個都是騙人的，你知道有些是這樣子，蠻多開課是他在騙人沒錯，可是有時候真的是那種他真的懂一點東西，他看你們，幹你娘，你這種不懂的出來，他媽隨便唬爛一下，你就賺一兩千萬，我當然也要出來賺，就是他看你賺他不爽，他覺得我要出來轉，所以變成他自己加入競爭。你說我會踏入這種市場，我覺得我不會去趟這種渾水，就是說投資這種東西，我都已經跟大家講，你要去學的話，媽的，巴菲特跟芒格兩尊，拜託，幾十年的track record，免費給你看，你不看，你要跑去跟路邊的學，我不知道你腦袋裝什麼。

像我們這種，你也不要說怎麼來跟我學，我都會講說是切磋，因為畢竟我們就是市場裡面的其中一株韭菜，也是在成長中，希望說資產慢慢往上滾，確實過去就有做出一點東西，可是你說我可以出來教大家嗎，我也不敢，我必須得說，市場上有很多怪物存在，我們自己朋友圈就有一堆我自己仰望的怪物了，他們都沒有開課，我是要開課卡大小，我是要教你什麼東西？所以我自己是有那種自知之明，就知道說，OK啦，生活過得去，只是要拿出來荼毒大家，辦不到。

有些人可能就是覺得面子不重要，反正你知道老錢，蠻多這樣子的人，其實他們還是在市場裡面有他的一席之地，還是有鐵粉，所以你要說什麼，我覺得這就是一個分眾很明顯的時代。他問這題其實就是要講理科太太，我就直接幫你直說，理科太太，你有沒有發現一個好玩的事情，就是那些在罵理科太太的99%，甚至我講99.99%，本身不會看理科太太；那些會去買理科太太的課程的人，99.9%也不會去看這些人。所以這是一個後真相時代，我早期的podcast有講這個，就是真相在未來會越來越不重要，一切都是信仰，政治也是信仰，投資也是一種信仰，做什麼事情都是信仰，反正你舒服就好。

你覺得買理科太太的東西很蠢，就有些人會po文那邊狂幹，可是當我今天去滑他的臉書，我發現其實你也蠻蠢的，只是你是在另外一個方向很蠢。所以我不知道，我就覺得說，媽的這個世界真的很好玩。

三年胖十公斤 他說：去攀岩吧，台北這麼多攀岩場，只要一雙鞋就可以爬，一張門票爬整天，強身健體，又有一堆妹可以看，CP值無限高。

有一堆妹可以看，這個還蠻吸引人的，所以好，我去注意看看。棒！

鬥煥坪水餃館（最好吃的是蔥油餅，這個應該只有在鬥煥坪當兵過的才會知道） 他說：借券疑惑，大家您好，第一次留言，希望被唸到。有時候晚上9點半，看到一檔股票的信用統計交易，發現借券量減少大量、借券賣減少大量，甚至超過了當天的成交量，請問這是什麼原因？原本以為借券賣減少的方式就是買入，還是有其他的方法？感謝挨大解惑。

借券賣出就是法人的手法，當然也不是只有法人可以這樣做，我們一般人是使用融券。融券你要回補是怎樣？就是把它買回來，或者說其實你有現貨可以拿去抵，其實在借券賣出也是一樣的道理。就是你借券賣出就是放空，沒錯，借券未必是要放空，可是借券賣出就是放空。你放空之後，你要怎麼把這個部位補回來？其實法人是可以透過手上的現貨，去把它補回來的。

那一定很好奇，你想說奇怪了，你有現貨，為什麼不要賣現貨就好，為什麼一定要用借券賣出？這就是他們在操作上其實有蠻多的方法，可能是在套利，可能是做對沖或什麼的，所以他未必會去動到他現貨的部位，所以其實借券賣出除了在市場上買回之外，他也可以直接拿他的現貨去抵。

然後再來就是追籌碼，有時候也會看到一些比較看不懂的東西，居然說你看到某個地方狂賣，那你看到借券增加，所以你就想說一定是這個分點在賣，他就要補回來，可是之後你都再也看不到他補回來，因為他可能是透過另外一個券商補回來，然後彙報，所以籌碼這種東西是——當然未必一定是陰謀論，就是大家要害你，然後故意演一樁或什麼的，有時候就只是他們在那邊調來調去，你也不知道。所以我覺得稍微看看就好了，那再來就是借券賣出的回補，除了買進之外，其實拿現貨去補也是OK的。

Jamo7878 他說：在叫股癌幫忙祝誰生日快樂，都去紅幹啦！Ada你好，我好友是阿基，也是你的大粉絲，對於近期留言他有些看法，他說知道Ada受到五星回覆的制約，也很讚賞Ada對於聽眾解惑的行為，但能不能請聽眾不要再叫股癌幫忙祝誰生日快樂？到底是多沒誠意，連自己朋友或是愛人的生日，都要請別人來講生日快樂，也沒人care你的誰誰誰什麼時候生日好嗎，每次聽到都很堵爛。抱怨完了謝謝打來。

不是啊，lighten up好不好，就是生活快樂一點，你要想，他搞不好就是——好像我覺得講這種話我都很不舒服，會有點覺得自己在臭美——但他搞不好就想聽到我祝他生日快樂，你懂我意思嗎？其實本身目前來看，在我們的留言，他也算是一個稀缺貨，就不是說什麼你每次都搶得到，所以搞不好對他來說，就是我可以搶到這個留言，然後來祝生日快樂，是一個很有誠意的事情。我覺得只要是字數不要太多、要求不要太高，都沒問題，所以還是可以去做這樣的事情。

ASDFCVVBM 他說：QQ，從大學開始聽股癌，現在已經出社會開始工作，謝謝大家陪伴每個早晨跟通勤時間。目前在一個軟體公司當業務，不過是專門做電話行銷的，最近一直在考慮要不要離職。想離職的原因是不想一直打電話，每天都打到覺得很厭世，且原本以為成交會有業績獎金，結果沒有；不想離的原因是因為我很喜歡我的主管，且覺得公司產品真的不錯。謝謝大家作答。

這個公司產品不錯的話，可以轉業務部門，當然可能電話這個也是業務，只是沒有可以業績抽成的業務，就不太像是我們想象中的業務。業務應該你要給他動機，要有一個可以達成的獎金或什麼的，不然他媽誰要認真賣。所以我覺得，當然可以跟公司爭取看看，有沒有辦法換到那種第一線的銷售，然後可以賣你相信是好的產品，同時可以拿到分紅，這個應該就會過得快樂非常多。

那我可以想象那種打電話的厭世感覺，因為我每天也接到什麼何潤車貸，還是什麼沙小，每次打來就直接被我幹，然後掛掉。以前會比較兇一點，我覺得後來當爸爸之後，也可以體會，因為他也不想打給我，你知道嗎，只是你也要體會說，我一天接一堆這種電話，我他媽以為不爽，就是我也沒有主動把電話外流給你，你懂我意思嗎？所以真的只有很多，像我開頭講的那種事件，就是兩邊其實都不願意，可是最後面就是讓大家都不太舒服。

但我覺得我自己當爸的時候，態度變得很好，因為他說不需要，拜拜，直接掛掉，還是要直接掛，因為你講不需要，他可能還會跟你啦啦啦哈哈哈，那就很麻煩。大概是這樣子，就是可以試看看，往有這種成交業績獎金的地方去，如果沒有的話，還是趕快離職。什麼叫做你喜歡你的主管，喜歡你的主管，就跟他當朋友，還是說你要怎樣，你知道跟他表白跟他在一起，其實不用在同一個公司也可以。再來就是說，我覺得人還是要為自己、為家人、為你的小孩，你生活絕對不是為你的主管。

桃園牧村古齋 他說：mother fucker，主委你好。最近幾天陰雨綿綿，前幾天出了門，吃個晚餐，唱個歌，傘突然就被偷了。理性思考之下，傘不過才多少錢，自己雖然沒有主委幾十萬上下，但是我的時薪也不低，因為店家攝影機有拍到人，那到底要不要去給這種小廢物人身矯正呢？這樣可以讓他不要去欺負其他良善的人嗎？我很派，想要讓他背前科，請問主委有沒有被偷東西的靠北經驗，作為現在會怎麼做？希望各位聽眾可以跟家人朋友小孩宣導，偷東西不好，不要偷東西，不然遇到升旗、黑狗、右手持球棒、左手推嬰兒車的股神，旁邊的信眾會跟你討公道。

對啊，真的不要偷東西，而且這個是你一告下去之後，你應該也不能撤吧，我沒記錯的話，偷竊是一個公訴罪吧，就是你只要告下去，這個人他最可能的結果，就是要背一個前科這樣子，所以真的不要幹這種東西，這很基本的道理。

那至於要不要給這種人一個教訓跟懲罰，那萬一就是自己考慮一個CP值的問題。如果是計較型的，很簡單，就直接去報案，都已經有拍到了。那如果是像我這種，我就有時候會去想，你幹我一個雨傘，我當下如果剛好超不爽，今天你剛好就是在我一個bad day然後你弄到我，我他媽一定把你弄死，可是如果是一般時候，雨傘200塊，我要去報案，我要去做筆錄什麼的，還有後續的東西要看、要追蹤、要去想他，我就覺得算了，這個送你算了。

所以到最後，也可以理解一件事，就是社會上真的有蠻多那種病態，或者說苦命人，他可能偷點東西，他未必是真的是很壞的人，他就是，他要拿這把雨傘，他沒有錢，所以也開始會去原諒一些人，就除非我今天真的是心情不好，他就會去治你，不然大多數就會覺得算了，除非這件事情是真的會影響到我的權益很大一部分，不然我自己還是會傾向去追求零麻煩，這才是最重要的。

Shen Kai 他說：請問AI有可能取代股市研究員跟經理人嗎？小弟是某機構的研究員，上一集聽到AI的評論，聽得興奮冒汗，冒汗是怕有一天股票相關的工作會被AI取代。愛大認為有可能嗎？如果有這麼一天，每個人都用AI操盤，是不是就沒有超額報酬了？那更強大的AI就要預判別人的AI，比較弱的AI必須開啟AI訂閱制了吧？

OK，那其實現在很多的Quant就是在做差不多的事情了，只是他們是用價格跟過去的一些pattern來做分析。那像AI我直覺想到了，就是說你知道，因為像我問它微軟為什麼要投資它，它把所有的理由都講完了，基本上納德拉會講的東西它已經全部講完了，但是美中不足就是說，它沒有辦法跟我講說Earnings Call裡面，可能微軟的PC部門，然後再來就是他的商用部門，每個東西今天成長多少、減少多少，然後在電話會議裡面最常出現的關鍵字是什麼，那個重點還是沒有辦法給我，因為它現在沒有串搜尋引擎。

但我相信只要AI可以達成這樣的一個條件，首先第一個就是很多在賣資料整理的人，我相信他們會失業，因為現在有蠻多，像我自己訂閱就是，我訂你是因為我沒有那麼多時間去看這麼多電話會議，所以你幫我整理好，我付錢給你我覺得很合理，但是我之後可以靠AI，他媽的五秒鐘就把它整理出來，那我幹嘛還要訂你的東西，所以這邊一定就失業。

然後再來就是說，AI它取代不了眼光，它可以讓你做量化的東西，或者說一些直化的內容，他可以把它整理給你，但是他沒有辦法去做分析，分析可能還是要透過人來做。當然AI有推理能力，他也可能可以去做分析，等到AI都可以做分析的話，就會像你講的，超額報酬的部分就會變少。其實美股現在的超額報酬就已經夠少了，就是美股的Alpha是很難找的，所以才有網站叫Seeking Alpha，因為每個人都要找Alpha。可是台股還是有Alpha，就是還蠻多人真的可以連續一直打贏大盤，可是美股你就會發現很難，因為他們的資訊是更流通的，然後內線抓得比較嚴格，所以其實整個環境不一樣。

那你說這個AI真的匯入之後，我覺得當然在美股這邊，一定就是Alpha越來越難找，那台股這種就還好，因為台股人都在trade訊息、供應鏈的，可能AI就取代不了。所以如果說你是研究員的話，你可以拿到一些insight，然後用這些你拿到的資料——which is別人是拿不到的——做分析，你是不會被AI取代的。但是任何一個，就是我今天在網上可以很明確的找到的，雖然可能在過去是，我會用Google的人，我找到的資料是你的10倍，那這種我還是有的Alpha，就是我可能有一些我可以擊敗你的理由，我的edge在這邊；但有了AI之後，可能一個猴子他會用AI，他也可以做到你做的事情。

只是問題是，你知道我們這邊還是同溫層，就是我們在這邊聊AI聊得很開心，我相信你今天去跟你朋友講說ChatGPT、Midjourney，他們會跟你講說，你在說三小。所以我們等於說本身就是一個比較領先的一群人，你可以這樣想，所以不要有太多的壓力，覺得可能很快都會把你的工作都取代掉，我覺得不會。他一開始的呈現方式，比較會像是他會變成一個工具，所以可能以前研究一個股票，那可能有一個團隊去做，這團隊可能是五個研究員然後配一個主管，這是隨便舉例，那可能未來就是一個主管、一個助理研究員，然後配一個AI電腦，所以剩下四個就可以拆掉了，類似這樣。

我相信我們第一步會看到是這樣子的東西，但是不會說什麼說人都不見，就是說這個人力應該會減少，就用工作的這個工具去取代。因為類似說以前要養多少牛去犁田，那現在可能就是用機具就可以直接取代掉一堆人，可是我們還是需要人，大概是這樣子。

結尾

那這段影片就到這邊，掰掰。