來源：gooaye/corrected 校正版 Markdown 原始檔：foodmo/gooaye/corrected/EP0305.md 集數：EP0305 SoundOn：https://player.soundon.fm/p/954689a5-3096-43a4-a80b-7810b219cef3/episodes/ca5abbe3-cd07-40d0-a9de-e3b2c5124613 音訊：https://rss.soundon.fm/rssf/954689a5-3096-43a4-a80b-7810b219cef3/feedurl/ca5abbe3-cd07-40d0-a9de-e3b2c5124613/rssFileVip.mp3?timestamp=1689439400714

EP305 | 🚲

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新興趣：棒球打擊場

好，那最近培養了一個還算蠻不錯的興趣，就是打棒球。我不知道跟之前去樂天開球有沒有關係，不知道是不是那時候不小心埋下了一些火種還怎樣，但突然一瞬間就想要去打棒球。

所以那一天就突然在網路上搜尋哪邊可以打棒球，那發現林口有一個，可是那個好像是要自己找人去丟球的。然後再找一下附近那種有自動發球機的，就大魯閣，桃園一個、新莊一個。然後從那之後就幾乎每天都跑去打，除非說今天有特別的事情，或是有要做單，不然就全部跑去打棒球。

那每天晚上去打，其實還蠻過癮的，我覺得這是一個很不錯的運動。然後也開始去研究很多的球棒，其實球棒有很多的差別。我一開始以為說球棒就是球棒、木棒就是木棒，可能有好的跟壞的，MLB 打的跟哨棒打的可能不太一樣之類的，然後最後發現說球棒裡面有很多的品牌，然後每個品牌做出來的東西都不太一樣。

但指導原則就是說它的水分要很乾，要非常乾燥，好像都是在 10% 以下甚至更低，那越乾越硬的木頭是大家越喜歡的。所以以前可能是用白蠟木，然後後來就是用楓木，因為楓木的硬度是比較高一點的。那我就查了一下有沒有什麼樣的棒子可以讓自己打得更兇猛，然後就發現說有一種說法叫「勁棒」。

所以勁棒就是說——不是那個日文的筋膨肉棒——就是說那個「勁」指的勁，勁棒。那個勁棒呢，它就是因為有特別強硬的硬度，或者說很強的那種反彈能力，所以它可以很輕鬆的把球轟出去。因為這樣子的球速可能會過快，會對投手造成一些傷害，有可能，所以他們就把這種棒子給 ban 掉。

當然身為一個業餘的玩家，又沒有說要去打投手丟的球，當然我們就要去找這種勁棒來打，一定要找到最猛的棒子。上網還查發現說，幹這水之深，有很多品牌都有做特別的棒子，有些是跟複合材料結合，裡面是複合材料，可能九成五以上的複合材料，外面就是包一層木頭。有些就直接是合金棒，合金棒的材質不一樣，條件可能又不太一樣。

最後面就選了三個牌子，全部都直上，然後發現棒球棒可以買超貴的。所以那三根棒子買下來，一支含運費都差不多一萬多臺幣，沒有含運費也差不多在一萬上下左右，所以不便宜。

可是我覺得就是那一種，你找到一個興趣的感覺，才是非常好的。因為我已經花了好幾年在找自己有沒有真的喜歡、或是想要做的事情，那這算是蠻意外的發現說，棒球很符合自己想像中的條件。但我自己本身不會去幫它設一個「我希望的娛樂或者說消遣跟嗜好該長什麼樣子」，但打了棒球之後發現，它符合這樣一個條件。

為什麼喜歡棒球：紓壓、專注、健體

第一個它可以紓壓，因為你就他媽死命幹下去就對了，反正每一球飛過來，就是他媽死命轟下去。當然死命轟是一開始，就是如果說你只是想紓壓的話。那後來就會發現說你不可以用太多手部的力量，其實是要用你的腰去帶動，跟打高爾夫有點像，你手在那邊固定著，然後你是要用甩出去的這種味道。

然後再來就是說它也可以訓練你的專注能力，就是其實你打一兩百顆球之後，你會開始眼神飄忽，所以那球飛過來你就有點看不清楚，但是就強迫自己要把那個球盯著，所以其實也可以讓自己的專注力相當程度的提升。

然後再來就是回來——媽的連呼吸都會痛，我想說大概那個叫《會呼吸的痛》，應該是這個原因——就是它會用到全身蠻多肌肉，不是只有你的手臂而已，還有你的身體的核心。所以第一天回來的時候，媽的真的全身都痛。雖然我自己本身是有在做重訓，但其實就是胸背腿三大項，有一些小肌肉可能沒有用到的，然後現在變成全部都用到，所以它也是一個還蠻不錯的健體的東西。

其實我講這麼多，就在說服我自己要持續的去投入這個運動，包含說自己打擊率明明就還沒有很高，就還沒有很會打，然後就直接下了一堆棒子。因為就希望說好不容易找到的一個興趣，要好好的把它維持住。

然後後面也發現說，其實有蠻多人跟我一樣的煩惱。就有一集我跟大家分享說，有時候會覺得「死了算」，這個死了算的，不是那種很消極、很悲觀、媽的我要去死什麼的，不是這樣子，就是單純的你已經不知道你還可以幹嘛了。那本來我以為我講這個會有點像是無病呻吟，只有自己聽得懂，那蠻意外——就是說有一群聽眾的好處是這樣，就是你會發現你講的一些東西，你以為只有你這樣，然後最後發現說沒有，一堆人都是這樣子。

好像老師幫你排行哪個學生比較討人厭，然後或者說你跟大家講這種，你每天醒來不知道要幹嘛的那種感覺，這個也不是說怎麼自己真的很行或撒嬌，我相信無論你的社會條件是怎麼樣，可能很多人都還是有一樣的煩惱，就是他找不太到人生的目標，這種味道。

找到一個運動，其實那是改變很多。就是你每天到那個時間，你覺得很高興，我可以去打棒球了，然後再來就是隔天你會希望說，時間快點到打棒球的時間，我有什麼東西可以改善，我要去把它做好。只是我自己就如同一些聽眾在我貼了棒球文下面留言，他講的一樣，就說雙子座三分鐘熱度，其實我真的很怕這三分鐘熱度，但還是希望說可以持續下去。

所以該買的該直上的還是什麼，直接先做到滿，那這樣希望可以讓自己有更多動力。其實有時候會想這樣是對還是錯，因為像手遊，手遊一般我拿到，我會直接課金課到爆，然後可是你課金課完之後就不玩了。所以有一堆遊戲真的是抓下來，然後課兩三單以上，花了可能六千七千，然後說你玩一天就不玩了，也很怕會有這樣子的狀況。但我也不知道，我還在試著去做調整，所以如果我發現一些有趣的變化，再來跟大家分享。

其實我節目，我覺得已經不是單純的只是跟大家聊一些股票市場投資、一些理財的東西，其實蠻大一部分——而且我發現聽眾喜歡的內容，也是我跟大家分享這些五四三的東西，因為可能蠻多也是大家有在經歷過的東西。我就是在這邊幫大家做一個人體測試，如果說對自己的生活或精神上有很大的益處的話，再來跟大家持續的分享。目前是覺得很不錯，只是持續一個兩三個禮拜之後，我們再看有什麼樣新的變化。

然後最後我們在棒球打擊場的時候，我覺得也蠻經典的，反正大家平常盤收一收之後，然後跑去打球。昨天是我跟一個朋友去打球，就還要有去打球，不然如果像昨天那種行情，你在那邊調一調，最後面約變成媽的再額外再套一些部位在裡面——本來前面有壓到，有賺錢還有收割出去這樣就好了——因為如果說你再繼續在那邊弄，在那邊煉單的話，有時候就要出事情了。

CPI 低於預期：通膨轉衰退主軸

昨天在 CPI 數字開出來是低於預期之後，指數是直接直線往上噴。我們有注意到說，像標普是直接噴過了 200 日的一個均線。我在分享均線的時候，其實大家比較不要太糾結，有時候是我們自己的一個 reference 而已，就比如說我會用這個當成是一個下單的依據，這個依據其實不代表任何的意思，你不要把任何一條均線當成是好像有一條線在這邊它就一定有支撐跟壓力，其實不是這樣看的，那都只是一個自己的參考基準。

因為那時候我一支 iPhone 曾經買 37,000，那下一支 iPhone 如果買 38,000，我就會覺得說它比我之前買的貴一些，如果買 35,000，它比我買的便宜一些，那是一個參考的依據。均線其實就是市場上在過去若干交易日的人，他們的均價，可以直接這樣子去看待它。

所以一些比較重大的均線，像是年線、半年線、季線，我們會看，那比較短線的可能就會看一些月線，或者是說 5 日線。5 日線其實是一個比較激進的操作，一般來說要做波段會看月跟季以上，就是不會看太短。5 日可能是你買一些標的股，這個標的股擺明了不知道它在長啥小，可是我就跟著上車，像最近就是中國解封的那些藥廠，你跟著上車的，這就有點類似說臺灣那時候在炒口罩股一樣，你要記得下車。

怎麼樣下車？你就可以用一個 reference point，你可以用一個長黑吞噬當一個出場點，有些人會這樣用，那有些人會用進場的那根紅 K 的底部，那也是一個方法，有些人就會用月線，以此類推。反正它就是一個參考的基準。

那所以美國的一些指數，像標普就直接碰到一個大的壓力線、年線，然後就直接回落。那像這樣的一個東西，基本上你會發現它怎麼講都對，這就是為什麼我會跟大家說，線線的部分你稍微看一點就好，就重點還是基本面的分析。因為線這種東西好玩，就是在今天如果站上去，大家就說「站穩」，跌下去就是說「突破失敗」，所以你往哪個方向講都是對的。

那重點就是說，既然你往哪個方向解釋都是對的，那我們要在意的，其實就是你有沒有辦法在這個判斷裡面有獲利的產生。那所以我才把它稱為說它是一個 reference point，它就只是一個加減，我用這邊當一個依據，絕對不會是一些人可能在外面鐵口直斷說，這個地方碰到它就一定要怎麼樣。你劃線給股市走是很蠢的，你最多就是假設這個東西碰到這裡，我該怎麼做，你去擬定一個計劃，你用它當一個參考基準，那我覺得這是相對 OK 一點的。

那之後的兩天都還會很刺激，之後鮑威爾嘴巴又會張開來了，他嘴巴張開崩掉的機率大概是 90% 以上，就是以過往來看。那只是在上次就給大家一個驚喜，只是這一次又要去壓事件的，就看你要壓哪一邊。其實我覺得這跟下運彩一定有點像，你就說強隊跟弱隊打，幾乎都要壓強隊，壓強隊的賠率就比較低，壓弱隊的可能贏的會賺比較多，有點類似這樣子。如果是超乎大家想像的 surprise，可能會噴比較多；如果是符合大家想像，反正他媽的這傢伙，只要嘴巴一張開就要崩，可能幅度也沒有像大家想的這麼大，重點是說下檔還有多少。

我覺得在 CPI 的成績出來之後，已經講很久的通膨轉成衰退的市場主要論述，應該就算是正式的展開，就是現在開始不會有這麼多人去做之前我會調侃的什麼喜事喪辦、喪事喜辦，反正衰退就是衰退，所以也不用再討論說什麼，接下來假設通膨的數字不高，那聯準會就只好降息，所以股價就一定要漲，可能就不會偏向這樣子的討論。

就是我要猜你是怎麼樣，那我就跟你反著做，還是什麼有的沒有的，就比較單純的回到說業績去導引股價的一個本質，就是股票的本質。那我自己對於這樣的發展是比較樂觀的，不是說對於股價的未來是樂觀，就是說這個是我看得懂的局面。就如果說我們要回到這樣的交易方式，我自己是比較喜歡的，因為過去真的是不管你分析怎麼樣，然後再多再少，反正鮑威爾講一句話就通殺之類的，那像這種就會屬於是比較難處理的東西。

那他如果堅持要把利率狂升升到底的話，可能最後面就引發一個全球大衰退，那這個也不是說你做基本面分析可以處理的。那如果說央行的貨幣政策在整個市場上的 factor 重要度降低的話呢，其實對於大多數的人來說，不管是哪個派別啦，除了總經派的，我相信應該都會讓你變得更好做。因為本來是有點像全球最大莊家決定要怎麼樣就是怎麼樣，然後現在他的影響力可能開始慢慢的在下降，希望啦，我們希望這邊就是看到一個很大的轉折點。

所以之後可能就專注的看一些產業面的訊息跟變化來做一些判斷。像半導體的部分我自己跟的很緊，所以我會持續的在節目都會跟大家更新，不管是從面板然後到晶圓代工，這些都還算在防守圈範圍內，所以都會跟大家講。那些防守圈外的東西，除非它有跟實體經濟有重大關聯性的，我們才會拿出來跟大家討論。就是說我自己會在意的東西我才會講，那我不知道的東西我就不講。

所以其實我們的方法跟一些科普型的頻道不太一樣，就他們會找很多他覺得要跟大家說明的東西，「我是一個知識型頻道」，我們這邊不是，我們這邊是日記臺。所以只有我自己在意、我自己會影響到的東西，我才會跟大家提到，不然就是你 Q&A 有問，我剛好知道，我就稍微講一點，不過不是我自己最專業的東西，我不會花太多時間去講它。

巨大自行車：庫存、票期與現金流分析

但今天想要跟大家聊一下巨大的狀況，因為我們都有看到新聞去提說他的庫存積壓，然後現在要去跟他的供應商們提出說票期要展延 45 天，所以是不是可能會出一個現金流的問題呢？那這邊我就稍微講一下我自己的看法。

那我認為說像巨大的這個案例呢，他絕對不是只有這家公司這樣子，一定有很多偏傳產的公司可能也正在面臨差不多的事情，所以它是一個可以當成是觀察指標的東西，有這家公司跳出這樣的狀況之後，可能其他家公司也紛紛會有類似的狀況出來。

像我們之前是比較專注在半導體，我跟大家提到說在第四季開始你會看到財報洗大澡，所以明年可能在第一季開出來的第四季財報，可能就會看到一些很爛的數字，但等到你看到這些很爛的數字，你發現股價跌不下去的時候，可能就是庫存都打掉，準備要打底往上走，假設未來沒有出其他的大事的話，這是我們對於半導體的評論。其實對於這些偏傳產類的東西，其實你也可以這樣子去看待它，他們現在就是在做拆彈這件事情。

只是為什麼前面會讓庫存累積到這麼多，以及為什麼他要去展延票期，還有說公司的管理層面是不是有出了什麼問題，我們就稍微的跟大家聊一下我自己的看法。因為這種東西，現在在臉書或是一些 blog 上，應該也蠻多人在討論，可能每個人切入的狀況都不太一樣，看到的東西都不太一樣。所以如果說你的想法跟我不一樣，老話一句，你絕對是對的，我絕對是錯的，反正我就是一個媽韭菜，我講我自己的想法而已。

巨大這邊面臨的狀況，就是說它的庫存上來了，除了成品之外，一些原料、在製品，其實整體的數字都是往上。當然你實際去拆解，你可能會發現說這些庫存它應該是偏比較中低價位的腳踏車，不是高價位的。高價位的可能很多是卡料，它也會有庫存的狀況出來，可是因為它卡了一些關鍵的料，所以導致它可能整車拼不出來。

這個是有在買捷安特的比較高等級的腳踏車的朋友，應該會有差不多的一個 feedback，就是說他現在要買高階車，我明明就買不到，可是為什麼你說你的庫存很高？因為他高階車的庫存、整車的庫存應該是沒有到很誇張，應該是中低階的部分。那中低階的庫存是從去年就一路在拉高，那現在也開始在網路上有蠻多的討論在講這件事情。

那只是我覺得有些討論是偏向上帝視角在看東西，其實用上帝視角看東西，是他媽一點意義都沒有的。就像我用上帝視角看，我也知道 2020 年 3 月我要 all in，我也知道說去年的庫存不應該一直往上追，神經病，庫存就是穩穩的就好了，為什麼要一直往上追？

因為你不知道去年的環境是怎麼樣，其實每次的環境都不太一樣。那如果說你開上帝視角的話，那你什麼東西都會對。你為什麼不要在 2012 年的時候 all in 比特幣，為什麼不要在 2021 年 11 月的時候把比特幣賣掉？就是你用上帝視角看，你什麼都對了。

其實你要去想一下，就當時為什麼他們會這樣子做。那其實如果說是我們的節目老聽眾，也不用老，就從去年開始聽就知道，去年你手上有庫存、有在製品、有原料的，你就是王。因為像一堆網通廠、一些工業電腦廠，它根本就是沒有料，他沒有東西可以賣，所以他營收根本就進不來，然後很多東西都卡住了，所以大家就瘋狂的下單，這是去年的背景。

只是你沒有在當下，你可能就不知道有這樣子的狀況。那當然你也可以選擇說，好像大家都是笨蛋，這些在追加庫存的廠商都是白痴，就我最聰明，我不要加，可以啊。如果說這次的經濟，假設說平行時空，聯準會沒有這樣子惡搞，那通膨沒有失控，沒有烏俄戰爭的話，你沒有補就變成訂單都被別人搶走了，你是老闆你可以承擔嗎？

所以其實有時候不是說什麼這些企業很笨，因為其實很多人用事後論角度都講說，媽你們看這些景氣循環股的老闆都是白痴，就是偏偏要在行情很好的時候大幅擴產，行情不好的時候每個人都要砍 CAPEX，你用事後論都非常簡單。就是我現在用事後論，我也可以很明確抓說景氣高低點在哪嗎？

那你要知道說他們那時候會去瘋狂的追料追庫存，其實就是跟需求非常的強勁，然後外加海上卡住了有很大的關係，所以他們很多東西都要備的多一點。只是也沒有想到說發生烏俄戰爭，然後聯準會用一個史上絕無僅有、速率最高的方式在升息，所以讓整個資金收斂，然後消費者的信心喪失，所以整個需求有呈現一個縮減的狀況。那變成說我擴太快，可是需求不見的這種味道。

所以其實對於一些廠商來講，他們也是很傻眼的：「他媽的你們跟我交流的東西，我開始去生產，然後我東西卡在海上，你跟我說很缺很缺在叫，我再去生產，一堆東西卡在海上，等到他媽的終於卸貨，然後你們跟我說兩個東西不要了。」有點類似這樣子。

所以在這樣的環境之下，其實當然我剛才前面講到說，你用事後論來看，就是說這些人都是白痴，可是其實你現在假設看未來，就你未來會不會在事後論回頭講說，其實這些公司不應該在現在砍 CAPEX？像我現在認知就是說，其實很多公司在現在砍 CAPEX，他可能會後悔，因為等到假設一兩年之後，我們經濟沒有像大家想的這麼差，有些人講說什麼蕭條十年，假設不是這樣子，是經濟直接回溫上去的話，你手上有產能的、你沒有說太多砍 CAPEX 的，你就是下一次的老大。

所以誰可以撐下去呢？大者恆大，越來越大。所以我跟大家講說，為什麼每次的修正之後，有些二線的三線的會死掉，可是老大都會活著？因為老大他可以繼續擴產，所以下一次他就拔得頭籌，他可以繼續的活下去。那只是你也沒有辦法，就是在可能幾年後，然後回頭看說，你看 2022 年這些白痴，全部在砍資本支出，他們為什麼要砍資本支出？就一樣的道理。

所以其實我也不是要幫巨大做辯解，我知道說你要了解他的時空背景的意涵，而不是就單純的說他們怎麼這麼蠢，放任庫存上升——但管理職有沒有失職，我相信還是有。所以這有點像是一個大環境下所造成的必然現象，大多數人可能都會犯錯，只是當然如果在這個環境裡面沒有犯錯的人，他就是相對有優勢的。

就他說，我們現在回頭看，博通就是相對聰明的，大家都說要擴產、要大幅的下單，博通那時候跟大家反而做，他看起來就是比較聰明的，可是他還是跟著整個景氣會一起吃到 down trend。所以我覺得這種東西都是事後論，沒有什麼太大的評估意涵。

我們要討論的重點就只是說，巨大會不會因為這一次的現金流狀況而卡住、而出問題？我直接下結論，我認為是不會的。

延長票期這件事情，本身就是在強化他的現金流。今天他講的就是說他在玩一個企業版的 buy now pay later，先買後付，買東西來賒帳，他是要支付給這些供應商錢的，只是他跟大家講說付款時間——你們來要我的款——所以 45 天往後延，我之後再付錢給你，因為我的下游可能也是這樣子搞我，所以大家一起扛下，我是覺得這種不太公平。就是簡單來講，以巨大這種公司來講，他的現金很強勁，雖然有些人看到他負債比，會講說他好像是有一點現金卡住的感覺，沒有辦法去把負債都付光，可是你不要忘記，他可以去銀行搬錢，他可以去借。

再來就是說，巨大他在前陣子是有現增跟可轉債，其實這兩個東西丟出來的時候，蠻多人就在猜說，是不是有可能出了什麼樣的金流狀況，還是說是為了去防範之後會發生的一些情形。因為以巨大這種 EPS 這麼高、這麼會賺錢的公司，為什麼你會突然要現增？所以其實可能公司老早就有去注意到這樣子的一個狀況。

所以其實簡單來講，就是說他不會因為這次現金流的卡住出問題，因為他去凹了別人，然後再來就是他其實還是可以跟銀行搬錢，然後再來就是說他有在資本市場去籌措資金，他有去發債，所以整體來說，應該可以安然的度過。除非銀行在之後發生了一個什麼大型的世界蕭條，導致他們必須要雨天收傘，可能大家都會出問題，可是我相信大型的企業他受傷的機率還是遠小於小型的企業。

所以整體來講，我認為像巨大跟美利達這樣子，美利達的經營方式可能就跟巨大不太一樣，它沒有這麼多的負債，這兩個腳踏車的龍頭，它疊下來應該是很多人會想要搶。其實前陣子在一兩季以前，就已經有很多法人跑進去佈局了，只是這些人現在可能套住了，可對我們來講，他們是看比較長的，他們套住了覺得還好。那我相信也蠻多人會想要趁這次機會去撈，所以這個東西在資本市場，我相信只是一個小型的影響。

但是在實體市場的討論，就是說連巨大這種公司都出了這樣的一個金流卡關，可能會讓大家開始擔心說是不是其他的公司也可能會發生類似的狀況。那這邊就是跟你講一個肯定的，就是應該後面會有很多的公司都會有金流卡住的狀況產生，那特別是二三線的，它可能受到影響更大，那一線的影響可能是比較有限。

那庫存的去化，我們是希望可以在第四季跟第一季完成。那只是像巨大，你說我可不可以在這邊跟大家 call 說腳踏車要買的可以等，便宜等甜甜價，我是相信它會有折扣，只是不會折太大，因為它畢竟就是業界之王，它可能可以靠一些方式把它的庫存弄掉。

像我自己想得到，就是現在很多 U-Bike 不是從 1.0 換 2.0 嗎，就要直接提出一些方案，跟市政府還是說誰合作，然後去把它的腳踏車中低階的趕快銷出去的話，包一些 package 出去，其實應該很快可以把它的庫存給打掉。

至於為什麼它帳上目前看起來營收獲利是很不錯的，其實這種東西你自己也要稍微小心一下，就跟惠達，或者說 AMD 那時候發生的狀況有點像，就它其實可以先把東西塞給下游，所以其實庫存是堆在下游這邊，它自己本身也卡一堆庫存，然後它的 dealer，它的經銷商，可能也卡一堆東西。現在看起來營收獲利很漂亮，是因為它提早已經先把錢收進來了，可是你要想當下游這些經銷商、dealer，他們的東西都卡住之後，他們可能在接下來一段時間消費不強的話，他們也不會叫貨，所以之後勢必會看到營收跟獲利跟著去修正下來。

所以其實去看他的財報跟營收狀況的話，大概後面的走勢會是呈現這樣的狀況，就是說他最好的部分會開在這邊，然後之後會開始下修，然後可能會去做一些打庫存的動作。像半導體可能是直接編一筆預算把它敲掉，像腳踏車他有一個優勢，之前有一個聽眾問說，庫存不是直接放著，然後等到景氣好再把它弄回來就好了嗎，就是為什麼要把它打消掉？

腳踏車的庫存可能就屬於這一種，所以我認為它庫存偏高，可能不會像一些半導體這種迭代超快的東西來的有很大的壓力，這是我自己的一些見解。所以整體來看，應該不是太大的問題，當然也不是鼓勵你說一定要抄底或殺小的，因為如果強調，這不是我很熟悉的產業，我只能夠單純的用股票跟它財務的狀況去跟你聊，實際上業界的發展是怎麼樣，腳踏車大家在之後會不會繼續買，這個不是我可以跟你分享的一個範圍。

在疫情那時候，其實對於這種報復性騎腳踏車，那時候我就是沒有看準。我記得就有聽眾問我，講說腳踏車可不可以買，我說誰會想要騎腳踏車，就這個就是我看錯，因為證明大家都要騎腳踏車。那時候就是說沒有辦法搭大眾運輸，所以都要騎腳踏車。

像這種真的你給我 100 次，我都會判斷錯誤，因為那是個人經驗所投射出來你對世界的認知。就是我根本不會去擦邊球，我從一開始就是解封派，大家在說我們應該要等到這個施打率到多少，我根本覺得他媽神經病，你到底為什麼要關著我，就是我一直以來都是解封派的。所以我就會無法瞭解，為什麼你因為肺炎就不搭巴士，然後你要買一臺腳踏車，幹中邪，在我看來就是中邪，可是實際上很多人真的就中邪，他跑去騎腳踏車，騎得很高興，不亦樂乎，歡樂騎腳踏車，踩得很爽。像我就賺不到這種錢。

所以其實真的有蠻多東西，也會因為你看對世界的認知不一樣。像我就覺得科技第一、世界第一，看到那個核融合，幹我超開心的，人家都在那邊講說什麼這個核融合目前的效率很低，我都覺得媽，你們這些人才是蠢蛋，他只要點燃了一個契機之後，未來的十年我們都可以去期待，他會越做越好。所以我對於科技是非常樂觀的。

可是很多人可能就對於科技是覺得很悲觀的，有些人甚至是抱持那種什麼去成長（degrowth）思維，就是我覺得他媽史上最低能的思維。所以因為你對於這個產業的看法不太一樣，其實有些錢你真的會賺不到，這就是為什麼我們講說，說你最好要有一個防守圈，就是這個東西是它會符合你的判斷，你不只是看它很準，而且你也有這個信心去壓它，那這樣子才有用。

像腳踏車就是，你給我看，我都會覺得說，媽誰會騎腳踏車，差不多這樣的一個道理。那希望這個分享對大家有幫助，因為除了腳踏車之外，之後應該有很多的傳產，也會有類似的狀況出來，那種庫存開始拉到很高，然後帳上的營收獲利拉到很高，這個後面都會走下坡，庫存都是要打掉的。

有些庫存，他因為會有快速迭代、強烈競爭的關係，所以他必須要直接編預算把它弄掉的，這個就比較麻煩。如果是沒有這樣壓力的，可能就是看公司有沒有什麼樣的，不管是折價促銷方案，或者說去跟官方、民間的人去做一些合作，然後把大量的庫存釋出出去，這可能都是後續假設你身為股東的話，你可以去觀察的一些看點。

Q&A

好那這集講到這邊，接下來我們就進入 Q&A 的部分。

第一位天天QQQ，他說：諸位安安，五星推推，想請問諸位，請問你有沒有聽過樹懶叫的聲音？

這當然有聽過。

下面有這個 WJTong，他說：希望這次可以被唸到，愛大你好，我跟老公都是你的忠實聽眾，但常因為進度不同，老公如果聽到我在聽股癌，就會把門關起來，生怕被我爆雷，不過也增加了不少共同話題，這樣大概是加分還是扣分。12 月 20 號就是他的生日，想請你幫我祝這位豬隊友加油生日快樂，相信有你的祝福，他半夜痛苦起床餵奶，聽到也會笑出來的，祝大家一家平安健康喜樂，謝謝。

謝謝這個 WJTong，謝謝你們兩位的支持，那也祝老公加油生日快樂，那兩個平安健康的小朋友也快樂長大，謝謝你們的支持。

下面這個澳洲小乞丐，他說：五星，五星吹吹保養色護線，愛打您好，嘗試第三次留言。小弟我有一個朋友在一間半導體測試段裝置商當工程師——測試工程師——然後該公司預計兩年後 IPO，想請益一下專業投資人對於這間公司的看法。該公司聽說在臺市佔 98%，基臺遍佈全球，臺灣一二線各大晶圓廠滿滿他們家的東西，掛一層又一層，終端客戶也是世界各大廠牌都有指定使用——Apple、老黃、CPU 大哥二哥、黑晶晶、高通——車用也有，但不知道哪間，資本額 5 億，營業額 140 億，淨利 40 億，想知道投資人會預設他 IPO 股價落在哪，會不會因為起頭就已經太好，未來市場不看好的狀況，再麻煩分享您的看法，祝您社交線平安健康。

謝謝這個澳洲小乞丐，對我社交線的一個祝福。那再來就是說 IPO 怎麼樣估價，這個老聽眾應該也媽的都聽到都會背了，IPO 超難定價，IPO 完全是看大家的心情，然後看當時市場的氛圍。

好像 IPO SPAC 之亂的時候，在美國隨便一個瞎雞巴出來，估值都可以超高，可是之後等到像 Grab 他去上的時候，那個估值就整個是下去，不是說這家公司不行，他只是因為身不逢時而已，所以那個完全是看時機點的。我相信他如果是在，你說兩年後，那應該是很棒的時間點，兩年之後可能利息已經降下來了，假設沒有意外的話，假設是按照目前的估計去投射的話，已經降下來了，所以資金可能是比較寬裕的，那我覺得上來的時間點會不錯。

那估值乘數還有另外一個影響，就是說他在市場上的能見度，跟市場對他的情緒，那一般這個就很講究承銷商是誰。好像之前中美晶，那個臺特化上市的時候，他直接 trade 在 140 幾塊，那超貴的，那後來當然就直接腰斬，可是現在又回到 94，那其實臺特化上之前，我們就有在節目有跟大家提到，沒有直說，因為我也不會買它，只是我就跟大家講說，你看有些東西就是它有熱度，它價格就可以定的比較漂亮，那這個是估值層面。

如果說你真的要比較認真算一家公司，實際上該給什麼價格，在 pre-IPO 之前，我覺得你只能夠用現金流折現法去算，就是你也很難拿你的公司跟同業去類比或什麼的，其實就單純的用你未來看得到的三年五年你會賺多少錢之類的，然後稍微給一個成長率算一下，回推現在應該要給多少錢。只是一般不會 trade 在這個價格，因為這價格就是很便宜的價格，一般一定會有一些 premium，就是它會有溢價的產生，這個溢價就是有熱度、市場當下的情緒、你的承銷商有沒有用力推、有沒有讓一些投資公司願意上車，這個都會綜合去影響到，這邊稍微跟你分享一下。所以其實很難去定說所謂的一個公道價，特別是 IPO 階段，真的都是飛上飛下的。

下面這個 Eimear 女神的新歌真好聽，太聰明也是一種詛咒，五星吹到飛上天，聽到過敏體質決定浮出水面，因為高敏感真的很容易被其他人的情緒影響到生活，雖然可能表面上看起來都像無事發生，但是心裡真的像爬滿蝨子一樣痛苦，常常在想，為什麼我會這麼瞭解別人的情緒，這明明很不舒服，但是腦子真的很賤，一下子就開始猜對方在想什麼，請問主委是怎麼樣壓制住想東想西的大腦呢？

非常簡單，你直接看我的生活形態就好。其實我的生活形態，就是為了我的個性去特化出來的。你只要是個他媽宅男，每天只要待在你的小房間裡面，然後你也不去做什麼樣的社交，你跟朋友的交際，要麼在召喚峽谷，要麼在 Discord 裡面，不然就在世紀帝國的競技場內，那像這樣子的話，其實就可以避免掉很多跟人際互動上比較累的部分。

因為像我是那一種，今天假設跟朋友出去，然後我會在跟大家說再見之前，會很高興的講說「大家下次還要約哦，幹嗎一定要出來啊，超爽的」，然後可是當我今天把車門關起來之後呢，我就會希望說，「媽的我從來沒有出生過。」眾人啊，所以對，減少社交會有很顯著的幫助。

可是當自己在減少社交之後，又會產生新的問題，就是你會開始跟社會脫節，然後你會發現你變得更奇怪。所以我才會後來又發展出，就是我也是跟大家分享說，我開始當一個 yes man，就基本上只要人家邀我，我就是儘可能在一個月內要有幾次都是直接說 yes，就是用抽籤的方式，那我就去參加一些我本來根本就不會想要去的活動。

可是我覺得這種強制的曝露在一些環境裡面，它對我的人格維持健康也有很大的幫助。所以簡單講就是，你去剪掉很多常規性的、必須要跟大家社交的機會，可是同時你要去觸發、誘發自己一些還是要跟部分人——特別是真的很有興趣的人——見面的一個動機，就是你要去刺激自己還是要稍微出門一下。

所以像我會找一些我喜歡的人，然後就跟他們吃飯，那我這個人也是還蠻大方的，就是很多人會說是客家人小氣，就是我找他吃飯，基本上是我出錢，所以我也不會讓你有壓力，就是我要給你吃飯，我要請你吃飯，出來這樣，那這種互動對我來說還不錯，所以大概是我的解決方法，給你參考一下。

那當然還有另外一個方法，就是你儘量去壓制自己說不要想太多，所以當人家講某個東西的時候，你就放空。其實我發現放空很有效，因為像我之前跟太太互動的時候，其實有時候就是我會一直想要去解決問題，這就是為什麼之前有一個聽眾，他試著幫他女朋友解決問題，我剛剛講說你要懂女生好嗎，就我講的像我他媽懂很久了，其實我也是 been there，你知道嗎，就是你曾經也在那個地方過，你知道，那你才會瞭解到說，像女生她其實不是要你解決她的問題，她只是要人家聽她分享——也不只是女生，可能很多男生也是這樣子。

所以當你瞭解到之後呢，你嘗試下去，那獲得一個好的回饋，就是如果你的老婆因為這樣子她會給你一個獎勵的話，你會發現她會形成一個那種，就像是你叫狗狗坐下，給她一個糖果吃，他就從此開始會做那件事情。所以我覺得其實你身邊的人，特別是瞭解你的人，他應該要知道說你的使用說明書是這樣，如果沒有辦法，你就自己寫下來掛在你的胸口。

就是我的使用說明書是這樣：當我今天開始試著聽你講話，然後比較受你影響，其實我是用了很大的心力，所以如果我做對的話，請你餵我一口可樂之類的，那這個真的會對自己有很大的幫助。所以我覺得家人朋友的幫助，應該也是蠻重要的。

下面這個迷途外送仔，他說：主委好，現在五星好評奉上，祝未來績效加 100%，Lisa 美麗加 100%，諾亞精力也加 100%。那想問主委，目前大多都在討論何時升息到頂，但即便升到頂，也不見得會馬上銜接降息，可能維持一段時間的高利率水準，想知道主委對於高利率壓縮到公司獲利狀況的看法。

OK，去壓制一個公司的獲利有三個主要的因素，第一個就是匯率因素，第二個就是目前的利息水位，第三個能源的價格。我們很幸運的看到能源的價格回落了，匯率以美國這邊來看，他們的 DXY 開始往下掉了，所以像之前你看到，就像說 Microsoft 或是 Salesforce，很多公司都有提到說匯率對他們的衝擊，你要知道這個衝擊，其實現在可能都會縮小。就是公司本來可能估了一個很大的衝擊，因為美元指數有回落，他們都會縮小。

然後再來就是利息，利息這個可能就是會呈現的是，現在唯一一個還持續存在在那邊的對於獲利的影響因子。那我自己是覺得就稍微看看就好了，因為如果說你不是這個禮拜才進市場的，你知道很多看起來真的像是他媽這個禮拜才進市場，然後開口閉口的跟你講說，「不要跟聯準會對抗」，don’t fight the Fed，不知道我們當然知道 don’t fight the Fed，誰不知道，只是問題是 Fed 哪時候準過？

Fed 之前跟你講說通膨是暫時的，通膨就不是暫時的。他畫了一個點陣圖，點陣圖全 MISS，那一堆 Wall Street 的這些 banker 給你一個 CPI 的 guidance，一堆也全部都猜錯。那不知道講說這些人都是白痴，意思就是說本來就很難預期，連聯準會這種裡面都是專業人士，他們也很難預期，那都是一個我以現在去投射未來我會想怎麼做，只是可能有太多變數了，就像他可能不知道烏克蘭戰爭，那他可能也不知道，搞不好他這樣子升到這個利息水位，然後明年有東西爆炸，他就必須要降，所以其實真的都很難講。

那我認為說這些東西，就是你放心裡面你知道就好，但同時你要了解說，市場本身就有因為這些假設而去做調整，它不會等到真的發生來做調整，一般就是當一個東西出來，市場馬上就會定價，那速度是非常快的，只是有時候可能跟滾雪球一樣，壞訊息出來就接二連三。

那至於對於企業的獲利影響，我覺得就是那些舉債局很高的，它一定受到很大的影響，因為它成本很大一部分就是要去支付利息，所以當利息很高的時候，他可能就因為這樣子沒有辦法賺錢了。所以在高利率的環境，應該是往那些公司大且現金流充裕，並且是業界龍頭的東西丟會比較好。

可是同時有時候又要反過來想，你知道嗎，因為大家都這樣想，所以基本上成長股現在都會被殺到 dirt cheap 的價格，就是我們用量化資料來看，其實成長股是殺到超級便宜的水位了，就是用歷史上來看。因為大家都知道說殺到，錢不可以放這邊，所以有些人會當那種 contrarian trader，就是他會跟市場反著想，然後他也不用融資，反而就現股在那邊蹲，蹲到你起來。

我相信未來有朝一日，可能成長股又會是市場裡面的一個超級巨幅表現的公司們，就是那個群體又會再起來，只是不會是在短期內。就是說利息拉到這個階段，其實基本上只有那些本身體質夠強勁的公司可以比較安然的度過這一段，然後那些偏新創要大幅舉債的，或者說基本上還沒有虧轉盈的公司，他們的壓力都會非常的龐大。

但如果前面所說三個主要影響美企的總經因子，已經有兩個算是消失掉了，那剩下就剩聯準會這個，所以只要他不要在那邊鎖太久，或者說他開始有降的話，那應該都是往更好的方向去，我會這樣子看待他。

下面為這個新店曹正士，我是 Ivan，還是 Evan，Ivan，他說：我當了兩年的千歲仔，想要留言給個五星好評，沒有想要問問題，只是想跟愛大說，很喜歡你的分享跟心法，讓人受益良多，在這 30 幾年裡頭，觀念也有被導正，那希望愛大可以繼續的創作下去，祝福愛大全家身體健康平安，繼續在股市大賺特賺。

好感謝這個曹正士，他的名字好特別，反正像你們這種感謝，你們一定覺得說，像我們這種人，一定聽都聽膩了，但我還是老實講，每次聽到都覺得特別的感動，所以謝謝你。

下面這個偉帥，他說：長得醜但是想得美，聽到主委說要怎麼感謝，關於回饋聽眾，其實每次留言多念十個，或是乾爹的折扣，凹好凹滿就好了。

好謝謝，其實我也不會去凹贊助商的折扣，我都會跟他們講說，你知道我們這邊的慣例，就是你要給折扣，所以我希望你給，如果沒有辦法給也沒關係，我都是這樣跟他們講。

下面這個 Jason312A，他說：加入光光暗淡無光，大家好您好，小弟去年剛於某頂大碩士畢業，那目前在某很愛大外宣掛牌假外商記憶體公司擔任工程師，但記憶體最近狀況不佳，公司除了禁止員工報加班，還開始強迫放特休，和基臺的裝置商 ASML 之類的聊了一下之後發現，裝置商好像對於這波景氣修正的手段，不像晶圓廠來的這麼劇烈，加班依然可以報，紅利依然可以拿的爽，讓小弟萌生了跳槽的念頭，想問大家對於記憶體晶圓廠跟設備裝置商的公司穩定性怎麼看，謝謝。

比起來的話，當然裝置商是比較穩的，因為裝置商已經是一個寡佔的。那記憶體廠其實也是寡佔，記憶體本來也是有很多公司，然後他們現在打打打，剩下幾個，本來以為說剩下幾個之後，應該不會像之前那種他媽一片血海的狀況吧？就 Surprise Motherfucker，記憶體就是他媽一片血海，那我覺得跟中國的競爭者有很大的關係，因為中國在切這一塊，可是他中國被封殺，所以後面局勢很難講。

不過真的去比的話，你講了這些裝置廠，什麼科磊、科林，然後跟這個 ASML，其實當然他們可能會是蠻多人認為說相對穩健，而且大家可以安然的航過、行駛過各種景氣循環的第一優先選擇，就他們受到的衝擊應該是會比較小一點，他們的客戶管理上可能也是比較容易一點，所以這個東西可能是比較穩健一些。

可是爆發力不會比——像你待了這個廠，我應該猜得到是哪一家——不會比這種公司來的猛，就是你們分紅一拿，可能拿超級大包的，人家可能是比較穩定，可是不會像你們有那種超級爆發力。所以自己好好評估一下，如果說是求穩定的話，往這邊走可能是一條可以選擇的路。

下面位 Polish T，他說：五星吹到洗床單，愛大安安，請問你是諾蘭粉嗎？最愛諾蘭的什麼電影，然後最近愛大的結尾都糊在一起，讓我想到劉寶傑在關鍵時刻的開頭也都是糊到像在亂念，愛大可以學一下劉寶傑的開場。

不是啊，我真的不會學劉寶傑啊，以前有看他的節目，之後後來就沒有，因為你就不知道他在大聲什麼，你知道吧，整個節目都在那邊叫，頭就很痛了，然後在那邊鬼叫，一直叫，到底在叫什麼，就除了他一直叫之外，其實當然娛樂性什麼是很不錯，只是我就是已經過了那一種需要這種電視刺激的時間，所以我聽到那種很吵的，我媽真的受不了。

然後再來就是說，我是不是諾蘭粉？不是，這個真的是白問的，應該很少人不是諾蘭粉，就除了有一些那種「我不聽主流音樂，我都聽 indie music，我都不看主流電影」，這種人會故意講說不喜歡，不然他媽到底誰不喜歡諾蘭？諾蘭的東西太多元了，而且他的題材也很廣，超級英雄片也拍，一些比較冷門的也拍，像是什麼《跟蹤》、《記憶拼圖》這種，反正他什麼都有嘛，然後再來他又出了一個，我覺得真的是登峰造極的《星際效應》，這也是我自己的第一名，一定也是很多人的第一名。

就是我們不要怕說去承認我們喜歡一些 pop song、一些主流的東西，很多人都故意耍帥，「我是不聽那個，五月天太主流了，怎麼什麼國際四和弦我不聽」，沒有，我覺得只要一個作品是它可以去影響到你，然後讓你印象深刻，並且會一直想到它，它就是一個好作品。即便是一些什麼芭樂歌、非常 catchy、每個人都會傳唱，我覺得這也是一個好作品。所以諾蘭的東西，我不相信有人不喜歡，除非一些 cool boy，那種會在 Roxy 99，或是等等 Roxy 99 倒掉沒，或是像那個什麼 Roxy bar，反正放一些黑膠搖滾，那些人可能不喜歡之外，大多數人我相信一定都喜歡。

那《星際效應》絕對是第一名，他如果說排第二名的話，近年來說，我覺得應該是《敦克爾克》吧，他比《天能》好，然後《全面啟動》也還不錯，不過真的印象最深刻的就是《星際效應》，我覺得這個是難以擊敗的。下一部《奧本海默》這個也是一個非常期待的作品，而且他的那個主演 Cillian Murphy 是我的最愛，我媽真的超喜歡他的。

下面一位 Joe Cho 47，他說：五星推爆三年鐵粉，五星推爆，上次聽到主委說狗狗彩虹橋非常動容，自己的毛小孩叫做波仔，今年 11 月 27 號離世，直到現在我們家人都會想念他，那也希望主委祝福在天上的波仔能夠保佑我們一家人，並保佑主委節目和家人一路平安要開開心心，謝謝主委。

不是你們很多人是不是已經開始把我當成是他媽的寺廟神仙之類的，就是覺得可以找我許願，但是當然我就從善如流，你們覺得這樣子心裡面可以獲得慰藉，那我也會儘可能的去達成大家的要求。當然希望這個波仔在天上當一隻快樂狗狗，那也希望這個 Joe 就是全家健康平安。

下面有這個貪生怕死，他說：這算是詐騙嗎？愛大你好，最近有看到一個投資手法，如果你是長期投資的投資人，可以將你短期不會賣的股票給券商拿去借貸，借貸期間還可以收 1 到 3% 的利息，而且你的股息照樣領，毫無風險，真的有那麼划算的事情嗎？感覺這無風險的事情蠻像是詐騙的，然後最近聽愛大節目，有點像是來到靠北老婆粉專，大家最近是不是被麗莎姐逼到壓力有些大？

沒有啦，就是我們節目很像是一段時間就發生一個事件，最近最大的事件就是 Ruby 事件，所以我老婆曝光度又稍微高一點，等之後不是 Ruby 事件，老婆就放在旁邊晾了，沒事。

然後再來就是說，這個券商借貸，這個不是詐騙，只要是你券商的 APP，你不要他媽下載什麼來路不明的 APP，然後隨便在那邊匯款，應該也沒有辦法這樣亂匯款，反正只要是你券商的 APP，然後他有這種借券的，那個是可以做的。

一般來說有兩種，一種就像這種借券，它是年利的，其實基本上這個年利都很低，應該拿不到 3%，一般都是 2% 以下，3% 應該是那種小標的股，一般人也不會買的。再來有另外一種叫標借，標借這種你要把握機會，甚至要主動去問營業員有沒有這樣的機會，就是你持有一些股票，很多人在那邊放空的，他們空到被搞爛，他就要標借。標借可以喊到日利 7%，你沒有聽錯，日利 7%，所以這真的是暴利，對於那些長期持有的人來說，這是一種額外去增加收入的一個管道。

所以把股票借給券商，是一個方法，然後把股票借給那些放空的，也是一個方法。像那天就有一個聽眾私訊我，就講說他的股票某某 CCL（銅箔基板），然後被人家借走，他說這個是要幹嘛？我說這個就是人家要幹你，真的是要幹你，他跟你借股票，他就是要放空，他就是要來空這支東西，大多數就是這個理由，只是不代表他要空，他一定會贏，你懂我意思嗎。然後再來就是他可能是空一個短線的，可是你持有是長線的，所以當你們的時間軸不一樣，其實不會打架，就不用說什麼，因為別人給你借股票，你就覺得很擔心，是不是人家要放空，是不是要完蛋了，其實不是這樣子。

下面這個 Unity3D Team，他說：沒想到差點死在反彈回檔，愛大您好，最近臺股反彈加了不少槓，沒想到這三天的回檔讓我受了不少傷，今年的下跌我都保持信心不減倉，也很少因為瘋狂下跌而感到焦慮，沒想到是在反彈兩週之後的槓桿，讓我每天都感到焦躁，甚至做股票做到想哭，雖然吃了本金 10% 的損失實在是痛，也著實的上了一課，後面的行情再好，也得在市場上活著見證，才是自己的，以上分享。

沒錯啊，其實很多時候，傷害都是來自於你最難想像的時候。為什麼它叫意外？其實大家有沒有想過意外這件事情，就是因為你想不到才叫意外。一般我們會想到、會想要預防的東西，即便可能看起來很危險，要涉水渡溪，只是你可能做了很多準備，非常小心就沒事。就在路上走一走，突然滑倒跌死之類的，就意外。

所以在那種狂跌的時候，你覺得市場很可怕的時候，有時候你已經做好配置，或是你做好心理準備，你反而是坦然面對，然後等到看起來市場風平浪靜，結果你被一個瘋狗浪捲走，這個很常見。所以其實我們就會很常提醒自己，真的是不要膨脹，隨時都要很小心。

而且我發現這是很多強者的美德，就基本上不恥下問是基本的，然後再來就是永遠是保持非常開放的心胸，會跟大家討論，然後不會太故步自封。因為就是要去保持很彈性的心思，所以才不會自己 spiral，然後導致一些不好的結果發生，有時候這個真的是要透過跟別人交流，會比較好避免。

我那天看到 a16z 的老闆 Marc Andreessen，他發了一個推特，我覺得非常有道理，他說之所以你在社群媒體上要有不一樣的聲音，你不可以把其他聲音都 ban 掉，是因為如果只有你的聲音，你就會 spiral down，你就會相信你自己是對的，然後你會慢慢的走向一個極端，到最後就算你是對的，也變得是錯了，因為每個東西走到極端，幾乎都不會有太好的一個結果。

所以基本上都是隨時要保持著冷靜，然後要很小心，要去小心說市場上隨時可能會發生的事情。就像我跟大家講的，你不要因為現在很多壞訊息，你才講說後面會有黑天鵝會炸掉，其實真的會殺很多人的黑天鵝，是那種在一片風平浪靜的時候突然來的。像在 2021 年的 3 月到 5 月之間，反正有一個突然大回檔，我知道那波就超多人爆掉，明明是大多頭裡面的一個回檔，結果很多人死在那邊，因為可能前面都很順，一路槓槓槓槓槓去，一個回檔，自己給你死。

好，下面這個趙希，他說：請益，愛大你好，目前社會新鮮人，年收入大概是 150 萬臺幣，住家跟工作都在雙北市，由於父親是開公司的，所以家裡有一些本，但因為種種原因，現在那些資產是登記在公司名下，且不確定是否拿到，父親出估資產家總大概是兩億，主要是土地跟現金，而工作一個月大概可以存 6.5 萬，想請問，如果真的拿到這些資產，及考量薪資的現金流，會建議怎麼樣做資產的配置——房地產、股票、現金——感謝，大家注意順心。

基本上兩億的資產，你丟去房地產或是股票，都是不愁吃穿的，所以就是看你的規劃是怎麼樣。如果你只是單純的希望說這邊可以滾一些穩定的金流出來的話，太簡單了，就是你去買一些套房出租，但你要算一下投報，再 3% 以下就不要看了，股票的話可能就丟入指數，保守抓個 3%、4%，其實就是一年 600 萬未稅的錢可以花，那根本就花不完了，所以你去做保守的配置就很夠了，然後這些沒有花完的就再投入，讓他繼續滾。

只是如果說你要做一些激進的，當然就是例外。只是一般來說，像資產突破一個階段之後，你要做的事情，跟我們節目平常在分享的東西，會有很大的差別。我們節目畢竟是對大多數人，所以我講的東西是對大多數受薪階級，希望在退休之後會有一筆錢、退休金，或者說會有金流可以進來，他會這樣子做，他會做那些配置。可是如果像你這種有很大優勢的人，其實可能在做法上，就可以有一些差異。

那只是當然，這你還是要告訴我說你想要的目的是什麼，然後我可以稍微的給你一下我的想法。那只是當然，我自己本身也不是這種——就是我家裡可以丟兩億出來給我的——所以有時候可能我講的東西也很像小瞎子氣之類的，也有可能就是我無法理解富豪們的想法。因為嚴格上來說，假設我是富豪，我就是富一代，我是從第一代開始，所以我根本不能理解說，你們可能有些人會去買什麼藝術品節稅，或什麼，這些是我防守圈外的東西。

不過如果是我可以瞭解到的東西，像股票要怎麼樣做，這我可能可以跟你討論，只是你還是要明確跟我講說你想要怎麼樣做。只是如果說，想要過一個平淡的生活的話，就一樣，我平常給大家的建議，你可能七三配，然後七成去做被動，三成做主動。其實以你的條件，也不要去做主動選股，除非你真的有興趣，全部丟被動，你光是金流花都花不完，每天專心去玩就好了，連工作都不要做，趕快去冰島玩，去挪威搭火車什麼的，是我這樣選擇，但是可能每個人的規劃不一樣。

所以來問問題的時候，儘量要給我一些更詳細的說明，儘量言簡意賅，那我才可以給你我的一些意見。好那這邊講到這邊，拜拜。