來源：gooaye/corrected 校正版 Markdown 原始檔：foodmo/gooaye/corrected/EP0277.md 集數：EP0277 SoundOn：https://player.soundon.fm/p/954689a5-3096-43a4-a80b-7810b219cef3/episodes/bc7a65bc-40c5-4689-abf6-e8bb231fd8c8 音訊：https://rss.soundon.fm/rssf/954689a5-3096-43a4-a80b-7810b219cef3/feedurl/bc7a65bc-40c5-4689-abf6-e8bb231fd8c8/rssFileVip.mp3?timestamp=1689439404387

EP277 | 🦇

開場 / 贊助：拜維佳（Berocca）

歡迎收聽股癌，我是孟公。本集節目由臺灣拜爾拜維佳贊助。

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聊聊：帶兒子去收驚

那我前天跑去收驚，不是我跑去收驚，是我兒子。兒子他每天晚上都會哭醒，幾乎是每天晚上，應該可以說 99% 的時間，就是可能一年下來只有兩三天可以說要天亮吧，大部分的時間都會驚醒。

那他驚醒的次數大概是三次。一次會落在 11 點，11 點那個驚醒是最好處理的，就是我只要去泡奶 130cc 給他灌下去，直接貪吃貪死，喝完睡著，這個我最喜歡的。那後面兩次的那個時間就不太固定，有時候是幸運一點的話，叫一叫哭一哭，一分鐘停下來。雖然講說一分鐘好像是比較輕鬆一點，但你的睡眠還是被中斷，所以這個是還蠻辛苦的。

特別是以我老婆為主。我自己並不是每天都會跟我的老婆小孩一起睡，像昨天晚上我在弄股票，我就會跑去別的房間睡，因為我弄完可能已經凌晨 3 點 4 點了，所以我就不會在我的房間跟老婆小孩一起睡，我會跑去別的房間。所以就是我老婆正在 carry，白天小孩送托育的時候，她就去補眠，我就繼續看早上的盤，我們家的分工大概是這樣。

但是就算我在別的房間，有時候還是會被她叫醒，就她突然在那邊尖叫的時候，幹你就會醒來。我覺得那種一分鐘的是小 case，但一樣會破壞睡眠。那種最可怕的就是夜驚，有一個名詞叫夜晚的夜，然後驚嚇的驚，這個醫生跟我們講的，Google 也有找到。就是那一種他晚上會突然坐起來，然後就開始尖叫，然後大哭，這種東西是你停不下來的，因為他是在那種半夢半醒的狀態，嚴格上來說我覺得很像是在夢遊。

所以你是沒有辦法把他叫醒的，你搖也搖不醒，他就狂叫，你也沒有辦法哄他。可能如果是那種真的醒的，他已經醒來了，你哄一哄他就會回去睡覺，或是他會安靜，他看到你他會笑。可是那種半夢遊的最可怕，那有時候一叫半小時以上，很像家裡發生命案，反正真的非常可怕。

那我們也試過各種方法，什麼肚子痛，所以你給他益生菌；或者說可能是看到太多刺激，所以像之前會給他看卡通，後來卡通少看一點，有改善一天，幹嘛隔天繼續在那邊叫。可能是有玩飛高高太刺激嚇到，反正我們能夠做的東西都做過。像有些聽眾會看到我的 Instagram 或什麼，會跟我講一些他們的意見，其實你們講的意見我幾乎都做過。

弄來弄去就剩下收驚這個很多人推薦的方法我們還沒有試過。然後剛好又有一個聽眾，他是在臺積電上班，他說在竹北這邊，很多科學園區的新手爸媽，他們如果說小朋友睡不好，他們都去找一個隱身在中藥店裡面的收驚行，他說這個是被中藥店給耽誤的一個收驚大師，然後會找他處理。其實很多家長看完之後都說真的很有效這樣，所以說你要不要試看看，反正你已經走投無路了。

我想說好啦試看看，我自己是不太相信這樣子的東西，最主要就是我比較相信這種科學跟資料可以佐證的東西。雖然我自己很明確知道說，可能幾百年前你跟人家講說地球是圓的，然後公轉自轉，你就是異端，你就是不科學，你會被教會處理，結果後來證明你是對的。或者說可能現在我們覺得收驚是不科學的東西，但搞不好 20 年後證明說，收驚其實是催眠術的一種，所以它是有效的之類的。所以雖然不太相信這種跟科學打不上邊的東西，但還是會覺得反正今天走投無路試看看這樣。

那我老婆她的想法是比較不一樣，她並不是什麼科學肥宅，她單純就是因為他們家裡非常篤信宗教跟民俗相關的東西。所以她就會是相反的一個個性，然後這個其實會反映在很多家庭裡面，就是當你今天家人，特別是爸媽，如果你們是非常相信某種東西，或是你們對某種東西是非常狂熱的，一般你的小孩子會是極端的另外一邊，就是他會完全不相信這個東西，因為他從小聽你講，他媽媽聽到很膩。像我老婆就是這樣子，因為我老婆的媽媽是非常篤信的東正教教徒。

所以她信什麼，耶穌啊、瑪利亞什麼的，但她不是完全的東正教，像她來臺灣，她去拜什麼四面佛什麼，她也很高興，反正就是宗教相關的東西她都很信。那我就有問過她說，為什麼你會很相信宗教相關的東西，因為我覺得我岳母的一生算是過得還蠻坎坷的，就是她遇到了一些不好的事情。

所以我就會說，像這種東西，我就會覺得我如果拜你拜得這麼勤，然後你還讓我遇到這樣子的東西，我會覺得你他媽是一個 fucked up god，你是一個沒有屌用的神。但是我岳母就是比較正向，「這個是上帝給我的考驗」，就讓我聽了會覺得很好笑的東西，難怪我老婆每次聽到都會白眼之類的。

但是我跟我岳母聊過，像她就跟我講說她之所以很相信，是因為她有遇到一些事情，有一個故事還蠻經典的，我們就長話短說大概提一下。反正就是在摩爾多瓦這邊，他們有巫毒術，我以為只有在什麼海地，還是什麼紐奧良之類的，有什麼黑人巫毒術，結果沒有，他在某有多少這種歐洲地方也有巫毒術。

他有一個巫毒師傅很厲害，這個巫毒師傅什麼都可以做。像是有人要破壞別人的婚姻關係，那種小三要破壞人家關係，你給他錢夠多，你去找他的什麼正宮之前穿過的結婚的白袍，這個白袍剪下一個角，然後去給他做法做一做，幹，馬上離婚。然後不然就是什麼，你要去詛咒你的仇人，然後你就去挖他家祖墳，拿那個土回去給他做一做法，馬上他們家要出事情，反正這種很誇張的事情。

然後之後他也是聽朋友介紹，所以他那時候，剛好跟他當時的男朋友已經這種貌合神離，準備要分手，但是他不想要，所以他就希望說這個巫毒師傅可以幫忙他。那他們就做了法，做完之後，他去找這個男生，這個男生本來已經不想屌他，都沒有講話，已經多久沒有講話這樣子，結果沒有想到，他一看到我岳母直接下跪痛哭，道歉求饒，然後外加希望可以馬上嫁給他。所以我岳母就說，他第一次看到這種很誇張的事情。

那這個男的是一個非常有錢的以色列裔摩洛哥人，在摩洛哥這邊很有名。那這個男的就要娶她，但是因為他是信這個猶太教的，那我岳母的說法是這樣，因為我對宗教不熟，所以都是轉述，我岳母的說法是這樣：就是她如果要嫁給他的話，他也要去信猶太教，那猶太教不是說我說信就信，就是你要跟著去以色列，然後生活一段時間，你要去學他們的什麼經文還什麼的，那需要花上幾年的時間，你才可以轉化成為這個猶太教的人，然後你才可以嫁給他。

所以呢，他聽到這件事情，他是願意犧牲的，好吧，那我就跟你去信，我們要先去見那個 Rabbi，就他們猶太教裡面那種地位非常崇高的，類似什麼祭司之類的存在，叫做 Rabbi，要先見這個 Rabbi。那他帶我岳母看到那個 Rabbi 的時候，Rabbi 馬上眉頭一皺，「你被施法了，你被這個女的施法」。當然後面發生的故事也是很曲折離奇，反正總之就是這個 Rabbi 給你馬上看得出來說他有施法，然後外加那個巫毒的師父什麼的。所以我岳母就是因為這樣子，非常相信這樣子的東西。

那就搞到我老婆就非常不相信。其實他們家最誇張的還不是這個，他們最誇張的是保姆，保姆是一個烏克蘭人。這個烏克蘭人誇張到什麼程度，我送小朋友 Baby Yoda 的玩偶，然後這 Baby Yoda 玩偶玩一玩就不見了，然後後來發現說在保姆的床底下，拿出來玩一玩，又兩天又不見，然後就想說為什麼一直不見，這是在保姆的衣櫃裡面找到。

氣到跑去跟媽媽告狀，媽媽跑去質疑他，「為什麼你要把小朋友的這個 Baby Yoda 給藏起來？」「因為那個是 Diablo，那個是惡魔。因為他是綠色的，然後他有長長的耳朵，他有這個像爪子般的手，所以他是惡魔，要把他藏起來。」然後他是那種信上帝通道，就是今天我岳母送他的東西，他不會跟我岳母說謝謝，他會跟上帝說謝謝，因為是上帝派我岳母來送她東西。如果她今天腿斷掉送醫，她不會跟醫生說謝謝把我的腿治好，她是謝謝上帝把醫生送來，然後把我的腿治好，這種最誇張。

反正因為我老婆看了很多這樣的東西的時候，她就完全不信。但我們兩個就是，他媽就走投無路就還是去了。然後我們目前實驗下來，這個第一天沒效，第一天沒效，我本來還在那邊臉書上 PO 一個抒情文，說這種迷信的東西我管他，反正如果他真的有效的話，幹嘛臺灣的民俗療法多一個支持者，就是我本人。一個小時之後，我小孩開始哭醒，本來我 PO 文的時候是「今天特別安靜，想說真的有效」，然後直接哭醒。

那今天第二天，理論上那個東西弄下去之後，就它在你額頭上面畫符，然後吹個兩下，理論上是 24 小時不要動它之後，然後會效果卓越，所以就是在今天會發生。那我們就來看一下這個效果怎麼樣，如果有效再跟大家分享，說不定就從此救了大家。

2022 Q4 ～ 2023 年展望：大環境分析

那就來進入今天節目主題，跟大家聊一下 2022 年的 Q4 到 2023 年，有什麼樣的想法、意見、佈局的機會、隱憂等等的，就一個比較總覽的分析跟大家聊一下自己的一些想法。

那今年真的是一個充滿挑戰的年。那現在已經來到了 9 月，剩下一個月就第四季，時間真的過很快，我一直都覺得好像過去三年時間被幹走的感覺。2020、2021、2022，就是很多東西都改變了，那自己的生活形態也產生很大的改變，像老婆就沒有辦法回家，一般我們可能在國外一年會待四個月，但是這三年就是整個被打亂掉了。

當然這三年也產生了一些機會，好像是對於很多企業來講，他們去做到數位轉型，有些這種本身就是比較雲端型，或者說他受惠於電商，他受惠於這種在家工作的一些企業，他產生了一些額外的可能性。一些這種高度仰賴實體店面的企業，他們可能也產生了一些新的想法去做調整，所以可能未來整個生活形態都不一樣了。

對我來講，在 2020 年也產生了這個節目，如果說那時候沒有肺炎，沒有封城，沒有什麼有的沒有的，說不定就不會有這個節目。當時我也不會想象到這個節目可以錄兩年，然後到現在。

可能像今年市場非常不好，按照自己身邊朋友，像我在經營知名財經資料網站、知名總經網站的這些朋友們，他們都講說，其實他們的訂閱數量，或者說觀眾的數量，都會隨著指數去做變化，很好玩，就是指數很好的時候就很多人會看股票，但是指數不好的時候就沒有人要看股票了。可是這其實是你應該要做相反才對，指數好的時候，不代表你就是完全不要看股票，可是你應該不要這麼的狂熱，你要開始小心；指數不好的時候，你應該是開始要找機會，特別是對於年輕人來講。

如果說這個指數一輩子都不會跌的話，你一輩子沒有翻身的機會，那跟房價有點像，如果說房價一輩子就撐在那的話，你一輩子不會有翻身的機會。可是下跌的時候，可能很多人還是會感受到恐慌，這我完全可以理解，就類似說你今天進去買股票，你買了就是每天在跌，偶爾會有一個大反彈，然後之後繼續跌，所以對你來說好像就是，我錢放進去他就一直在貶損，那我到底要買這個東西幹嘛。

反而是那種持續上漲的市場，大家會很願意投入，我買了之後我的股票就是一直漲，我資產就一直上升，很舒服的越投越多這樣。那只是問題是有沒有辦法把它守下來，很多人在上漲的過程之中加一些槓或什麼的，那個就守不下來。那就算沒有加槓的，他可能前面看這個上漲很舒服，一直加一直加，突然一個反轉，所有的東西套在上面，他可能也覺得不舒服就把它砍掉。

那這就是在 2020 年肺炎，然後像今年這個修正，其實應該是很多什麼存股組、指數ETF，甚至那種股債配置組都受不了，都砍出去。為什麼股債配置組也會砍出去？因為今年是算是蠻特別，而且是蠻嚴重的一個股債雙殺年，所以你的債券是起不到什麼保護的效果。所以很多人就開始懷疑說，自己在做的事情是對還是錯，我存股是對還是錯，我存指數是對還是錯，我的股債配置是對還是錯，還是我他媽本身在家炒股到底是對還是錯。

那也確實身邊有很多朋友跑去上班，這應該是這十幾年來最多人回去上班的一年，就是這種全職仔也做不下去了，那是一個充滿挑戰的年。然後一些交易室的長輩，那一些交易室的朋友都有分享，就是除了少數他因為做很短線的，所以對他來說沒有什麼太大影響，可是其實那種你資金到一個量體，你一定都有長線部位，那這些長線部位在這種狀況之下都不會太舒服，就會覺得說今年真的是比較困難一點。那有些長輩也提到說，是比金融海嘯還難了。

金融海嘯你是知道外面就很爛，所以那時候你唯一的一個要決定要考慮的東西，只是我要找什麼東西空，那有沒有做空的權，這是大家要煩惱的。可是今年就是一個比較混雜的訊號，那當然我們進展到現在已經第三季了，可能已經開始越變越明，你就知道說其實真的是有不好的東西出來，就是在前面可能還看不太出來。那這邊可能大家會想說，你看把這個股價就是提早半年反應或什麼的，我覺得今年算是比較特別，但我們理論上都會這樣說。

可是今年的那個反轉算是非常的快，那這個反轉有些人是覺得在 2021 年就應該發生，或是 2020 年的年底就要發生，但其實這個股市就是漲，所以其實有一件很重要的東西叫 timing，就是你今天如果在錯的時間去做一個在可能未來看起來是對的事情，你一樣是賠錢。你在 2020 年就可能就會 overbooking，然後就開空的，你就是被嘎了兩年，這兩年你就很不舒服，應該是畢業了，如果說你那時候就開空，一定就是畢業了。所以那個時間點很重要，那我們要去抓這個時間點，坦白講辦不到，很困難，這個真的是大家要經歷過才會學到。

所以有時候你看一些討論區論壇，大家在那邊菜雞互啄，比說誰預測比較準，你就知道這些就很低能。那你在市場待夠久，你根本不會去比說什麼誰預測比較準，誰喊盤比較準，那個是沒有什麼太大意義的。就是你要講預測的話，那我就問你，為什麼聯準會沒有預測到通膨是會持續的，為什麼他們講說通膨是暫時的，你覺得聯準會那些是笨蛋嗎？那些都是很頂尖的金融人才，他們是商界、學界、官界的，官商界的，官學界的，都是那種最強的人，他們都沒有辦法預測到這樣子的東西。

然後在去年，其實全部機構都是看標普今年是 5000 點，全部清一色，就是五千五啊、五千一，反正都喊五千多。那今年是怎樣，今年加三千多點嘛，那他們全部都下修到三千點。所以世界是會動態調整的，就是有很多東西不會像大家想象的，跟人生一樣，我們做很多規劃，大多數規劃都是白日夢，都不會發生，然後那種真的會發生的事情，很多都是你意想不到的事情。

所以真的是莫非定律，那種 whatever could happen will happen，所以我們都是要去做好那種隨時會遇到很不好事情的打算。這也是為什麼我一直跟大家鼓吹說，你不要去做什麼存股，真的要存股的話，要弄個配置，不要說怎麼只存一兩隻，你怎麼知道你這個東西十年後還在。因為你存股的時間軸是會拉很長的，你總不會希望說你存了一輩子，然後這個東西就沒了吧，所以真的硬要存的話，指數，存指數，存全球市場，這可能比較適合大家。

但你存一隻個股，特別是我最近開始看到臉書很多廣告打到我這邊，就是去鼓吹存股的一些課程，我點進去看了不得了，哇靠這個課程的收費再加人數乘起來千萬。那些內容，其實我們 QA 一題就可以回答完的，現在就是很基本的概念，然後以及這些概念，尤其是極不誠實，它其實是錯的概念，只是你可能在取樣上，我看過去五年 OK 啊，這個東西成立了，過去十年是成立了，可是你不會只活五年十年，在股票市場不會只待這樣。

所以當然我們沒有辦法找到一個必勝的方法，只是有些心態上的東西，真的是不能夠亂推廣。好像是存指數，我覺得 OK，因為指數會汰弱留強，可是存個股，特別是存單一族群的某一支個股，然後或者說，我只存單一族群的兩支個股，可是這個東西都會改變的。

在臺股最瘋狂的那段時間，有些外資稱臺灣人是 ROG，Republic of Gamblers，就是那種國泰炒到一兩千的時候，你知道那時候的臺子的，然後電子股的佔比是個位數的，然後到現在電子股是我們臺股的大宗，然後當時的那些金融股現在就是很便宜的狀況，就跟當時比起來。那你怎麼知道在未來的 20 年，這個狀況不會扭轉。

或者說當時他們稱我們是 ROG 的時候，都是一堆賭徒的時候，那時候散戶佔比是 9 成，然後到現在散戶已經降到很低很低了，其實大家還講說，你看下面一堆散戶在玩，你不知道以前那散戶是可以到 9 成的。就是我們都是很難去預測說這個市場上的一些變化，特別是拿長期來看。

那這種東西是我自己剛進市場前兩年，我也不會在意，誰會去在意那樣子的東西，可是當你的配置開始起來，你的本金開始起來之後，你終究會需要在意這樣的東西，所以你不如早一點知道，有這樣的認知對你來說比較健康。

所以其實首先第一點，你要知道說，你去做各式各樣的預測跟猜想，那個是一個類似那種投籃的左手，如果你是右撇子的話，它是一個輔助，讓你大概有對未來的一個認知跟想象，所以真的發生的時候，你會知道說好可以怎麼樣，壞可以怎麼樣，可是不代表說一定會那樣發展。因為如果說當你今天很篤信你的預測一定會那樣發展，你可能就會去做重壓，那重壓一般就是大多數人受傷的一個主因。

那會受傷、會因為某支標的受重傷，就是因為你壓很大。那其實正常來說你不會跟這樣做，因為你如果說去做壓大，你都是有翻車的機會。所以其實在今年算是給大家一個當頭棒喝，包含我自己，我覺得今年是讓我自己變得更謙遜的一年，因為過去兩年真的就是翻再翻，所以真的覺得自己很屌，你看我又會分析又會做股票，然後跟大家分享股票的節目，還有人要聽，然後收聽人數是創新高。

當然在過去兩年，雖然我嘴巴上不會一直跟大家講說看我多屌很屌這樣，可是當然心裡面會覺得蠻踏實的，然後在今年就是覺得真的要謙虛一點，做人真的要謙虛一點。今年是一個不容易的年，如果說轉換的不夠快，沒有去說 long-short，或是在配置上如果有一些不太正確的調整的話，在今年可能都會受到很大的打擊。

所以算今年我覺得不是一個好年，但至少是可以活下去的一年。如果說沒有弄好，其實有些人他真的會在這種可能逆風的狀況之下，說不定兩年之後回頭看根本沒什麼，可是當下就不見了。今年是很多全職投資人畢業回去上班的一年，所以真的是很困難，然後充滿各式各樣的挑戰，也希望大家可以去順利的度過這一年。

那明年的部分，其實當然沒有人知道一定會怎麼樣，可是大致上用資料看，一般很差的年後面會是一個不錯的年，那很好的年後面可能就是一個不太好的年。就是指數它有一個 mean reversion，均值迴歸的特性在。當然我們不敢講說今年差明年就一定好，因為搞不好明年也很差，但是後年可能就會不錯，反正就是說在谷底之後就會看到柳暗花明又一村；那今天如果是狂喜之後，可能就會看到一個這種比較大的回吐。

那像我自己在 2021 年的時候，我可能會假設這個回吐會發生在 2023 年，我覺得不會在 2022 年，當時會這樣想，只是沒有想到它是發生在 2022 年，這種時間軸要抓很困難。但是大致上你可以知道說，指數有一個 mean reversion 的一個特性，所以不要在行情不太好的時候去放棄你的配置，就是你寧願在行情好的時候出場，我再也不要玩股票了，可是不要在行情不好的時候去做一些很奇怪的事情。

因為這個道理很簡單，如果今天是講房地產，大家可能比較可以去融會貫通。可是房地產我相信在臺灣，假設有時候還會崩的時候，你要知道崩的時候一定都是壞訊息，他不會是什麼「現在大家都想要買房，那狀況都很好，然後房價突然崩給你看」，不會是這樣。一般崩的時候，可能就是台海危機，中共真的就是一副要打來了，他已經在太平島旁邊做軍演了，他在金門旁邊，他不只是飛無人機，他甚至是直接什麼水鬼摸上來之類的，一般這時候你才會看到價格修正，就跟股票市場一樣，一定要有很壞的訊息才會修正，可是真的修正的時候沒有人敢買，那一樣的道理。

HPC 與車用：短線題材隱憂

所以在每次我們進入到一個新的牛市的時候，你要知道說，當時那些可以買便宜的人，其實他們的蛋蛋都是很大的，他並不是什麼傻子或什麼的，沒有人是真正的笨蛋。

那在接下來呢，可以很明確的講說，HPC 跟車用，這個多軍堡壘會不見。那當然不是講說這兩個需求會不見，不要誤會，長期來看還是很好。這個 HPC 它只會越來越強勁，因為我們現在用到的 Data Center 是越來越多的，那需要用到雲端的內容是越來越多的。只是那種短期的衝刺，可能會消逝掉，那種可能潛在的一些機會會不見，因為美國的大刀一揮，這就是我們上一集講的內容。

那車用的部分前幾集有提到，歐洲跟美國的市場，在一些大車廠的 guidance 裡面看到，這個一樣也是不漂亮的。我相信在二手車的大量釋出之後，它的影響值會更加的顯著。但一樣不要誤會，這電動車的半導體含量大幅的往上提升，那半導體業者在裡面受惠，還是很顯著的。只是就是說在短期內，它可能就不會有什麼題材了。

那題材性的部分，是我自己很看重的一個東西，因為我會打短線，我不是所有的部位都在弄長線，所以短線的部位，特別臺股，臺股的持股週期，可能就是了不起幾個月而已，那短的可能幾個禮拜就出掉了，我就是拼一個事件這樣子。所以對我來說，我會去盯題材，要故事，你沒有故事的東西我會害怕。

那車用的故事，可能就剩下中國的補貼，然後這個補貼真的會幫到很大的忙。但是除了中國市場之外，其他市場我們都會看到一個 Flat year on year，中國可能是 Flat，甚至有一點點成長，但是我相信這個補貼也會在後面告一個段落。

那現在可能大家還是看到 IDM 傳來漲價的訊息，但我相信之後的交期會非常顯著加速的去縮短。也就是說你以前買車子他會去拆你的零件，今天這個可能沒有腳煞車，今天可能車上的某一個什麼導航被拆掉之類的，就他拆零件，為什麼拆零件，因為叫不到半導體的料。然後現在開始你應該會顯著的看到，這個車子的零件都會是齊的，那他應該也很難再繼續漲價上去了，所以車廠應該會受到一些壓抑。

這我覺得是一個可能是偏中短期的現象，就跟 HPC 一樣，就這兩個東西還是大長期的趨勢，但是在短線上，我相信他們的故事會告一個段落，所以自己要去小心。就如果說要去做額外的加強佈局的話，可能要蹲一下，這是我自己的一個猜想。即便這兩個族群是我一直都非常看好的族群，但是我覺得已經開始看到一些隱憂的產生。

那當然我們還是要講好的方面，因為在我們的聽眾裡面，大多數人都其實是指數仔，他其實沒有在弄股票，或者說他其實是指數仔，所以他根本不在意這種短期內的個股變化。那對於大多數的聽眾來講，就是現在可以去看車，我覺得現在去看車應該是比前面來的好，你應該會拿到更好的方案，然後你應該會有更便宜的價格，然後更妥善的裝置，以及二手車價格應該會變漂亮，這個是在接下來大家會看到的。

那一樣這是比較大膽的預測，就跟那時候可能講說這個顯示卡價格會一路往下一樣，所以我希望自己會幫到大家，但是未必，反正你就多去問，就跟你的業務溝通一下。那你的業務可能一開始還是跟你講說，「這個價格很硬，沒有辦法，你不要，別人都要」，但是我相信這個會很快的扭轉，所以你就稍微等一下，有一點耐心，應該可以產生一些機會。

網通與工業電腦：庫存最後一棒

那在一些比較小的次族群，網通的部分，然後跟工業電腦，這兩個我覺得我自己都是喊太早了。就是怎麼講，你很顯而易見可以在供應鏈上面看到，說它是在供應鏈今天沒有卡貨的話的一個受惠，只是沒有想到它會拖到可能近期才開始去反應作動。

那網通的部分隱憂，就是在歐元的營收部分，因為蠻多是出貨給歐洲電信商，這些會吃匯損。然後再來就是美國的電信商有注意到庫存的數量往上拉了，所以它是復甦的最後一棒，它可能也是修正的最後一棒之一，我覺得網通部分自己要稍微看一下。

那網通的題材可能會聚焦在 O-RAN 白牌的這些機子上面，這可能會是在未來的一個大趨勢，在 2023 年大家可以去注意 O-RAN 相關的題材，那一些家裡用的物聯網什麼，這個都可以去看一下。那只是先注意匯損，那前面那兩個是去注意說政府的打擊，然後以及這個供需的扭轉。那網通的部分跟工業電腦的部分，它是偏向於說這個它是最後一棒，就是它的庫存是最後面才疊起來，所以其實每一個東西的修正題材不太一樣。

我能夠跟大家講的是比較偏基本面的東西，但是我無法跟你保證它一定會怎麼樣反應，就說不定我現在跟你講它不好，結果它後面繼續上漲，那個就不是我可以控制的東西。我自己還是會以基本面作為看股票的一個主軸，在節目也是這樣子。因為如果說我全部都講技術面，那沒有意義，那種技術面的東西已經一堆人在講，猴子都會劃線，所以這種東西，當然他學問深的，可以到很深的地方，可能每個人都可以去至少都可以劃出一些什麼價格的線，那不是我的專業。

那個可能就是我自己在買賣上的一些參考，我就不會去著重於說看股價的表現跟你聊，雖然我自己本身，我強調我會去看股價表現，股價表現對我來說也是很重要，那是市場的信心的一個表態，那 K 線就是買賣的一個軌跡，所以我會去看股價表現，但是我可能不會在節目去做太多這種股價表現的一個分析，大部分都是聚焦在基本面的部分。

蘋果發表會：瓶蓋股行情

接下來就是我們可以去注意一下，蘋果在今天晚上會有一個發表會，我應該會看，因為我有買新手機，然後我老婆手機壞了，然後買一臺新手機給我自己，舊的手機給她，這不是霸凌我的老婆，是我老婆她真的很喜歡摔手機，所以她自己也不想要拿新手機，她知道她的手機只要給她拿一下就摔壞。

像她手機是摔到很屌，它開始產生一些特殊功能，手機的螢幕解鎖之後，會先有一個超級亮的大閃光，所以跟他夜店閃燈一樣，他會故意拿那個來閃我，就是他按那個 lock screen，按放按放，他就是開始閃之類的。然後再來就是會亂跳，因為他整天在摔它，然後摔到裡面的那個什麼顯示器都有問題，所以他就要拿我的舊手機，那我自己會去換這個 Apple 的新手機。

所以 Apple 的這個發表會要來了，那在 Apple 的發表會之前，其實有一些蘋果概念股有在動，那我跟大家分享一下我的資金的看法，我幫我自己，就是發表會是拿來出貨的，所以大家自己要小心。就是一般我們看到發表會出來，假設股價轉弱，大家就會拋掉，所以有些人會看到發表會出來，蘋果有什麼新規格，其實蘋果的規格一直都不是秘密。像這種東西我也懶得在節目講了，之前會跟大家分享，現在已經懶得講，因為我覺得這個大家都知道。

當然可能以後有空，可以有機會跟大家分享一下，就是那種它裡面會用到什麼樣的料，其實大家早就知道了，所以你等到它釋出出來，然後人家去拉一波，你進去接的，自己要小心，一般這個都是陷阱，這是一個陷阱題要跟大家講一下。

但是如果蘋果它有辦法端出一些東西，那可能有一些潛在的機會的話，它搞不好長線會是一個救世主。你要知道其實蘋果現在真的是全球的一個經濟主力之一，非常重要，蘋果是一個非常重要的公司。像以臺積電來講，它的零零總總，出貨給蘋果的東西可能已經有三成了，就是包含說可能蘋果自己來下單的這些邏輯晶片之外，像它透過 Sony 下單的 CIS 晶片什麼，就是跟蘋果相關的東西佔盈收應該三成，臺積電這麼大的一個公司，幹那三成是蘋果的東西，那其實其他的一些什麼鏡頭廠、EMS 廠什麼的，那也都是靠蘋果吃飯，所以蘋果就是我們的燈塔，大家要愛惜蘋果，即便你是安卓粉，你還是要愛惜蘋果。

我們今天晚上看說蘋果有沒有機會救大家，特別是在這種我們已經找不到題材的狀況之下，目前真的是短線上沒有題材。那前面的生技股狂漲，結果生技值在這兩天的表現不太好，那昨天直接跳樓，那很多都直接鎖跌停，這就是我跟大家講說，你去追這種小型鬼股，他很多時候那個扭轉，你連跑都跑不掉，自己要小心。

那像他臺股都是在拉小鬼股，我現在每天收到的各式各樣的 memo，去喊說 EPS 是多少，都是可能連我都沒有聽過的股票，或是很少聽到的股票。那像這個我就不方便在節目講，因為量太少了，講了之後，那股價有變化，全部都是我的鍋這樣，大漲就是你喊盤，大跌就是你出貨給大家，所以這個我會去避免，就是我自己當然會玩小鬼股，可是我不會在節目去分享這個。

那我還是要跟大家提醒一下，現在你看到很多小鬼股在拉，他們都會給你一個漂亮的故事，因為他的這個營收改變、獲利改變或什麼。但是其實這個東西它一直都存在，只是等於說現在被拿出來炒，因為現在大家沒有一個主流，所以就會去玩這樣子的東西。那這種東西的玩法就跟你玩美國 SPAC 一樣，你要小壓，壓很小很小，那當樂透玩。但如果說你看到某隻鬼股上去，然後你要重壓的，這個應該都會出事情，這個保證會出事情。

所以目前我們在臺股，是沒有辦法找到什麼樣特別的契機。那我覺得這方面，我也把臺股當成一個領先指標，就是供應鏈上如果開始找到一些機會的話，可能可以回推說美國這邊可以產生一些額外的機會。

那我們現在如果說用全球的經濟角度來說的話，目前看起來是美國獨強，美國在收割全世界。那如果說美國的消費可以延續，在國內的經濟上也都可以持續的很不錯的話，說不定可以扛到全世界跟著它一起復蘇，現在這種供應鏈調整完之後，然後大家一起重新回到上層軌道。

可是還是有很多的隱憂存在。第一個就是在中國這邊，他們又有在繼續封城的，目前可能實質有做到封城的區域，又來到了年初以來的新高，這非常可怕，為什麼他們一直封城，真的不知道。當然一部分跟習近平他要去做連任一定有關係，再來有一個陰謀論，連國外網友都開始這樣想，本來可能只有臺灣人這樣講，現在連國外網友都說，就說會不會其實這個肺炎，它真的有什麼很可怕的東西在裡面，所以中國人知道，因為他們放出來的，所以他們才封成這樣，開始有這樣的一個討論。

但我覺得不用嚇自己，應該是沒有到這麼樣一個誇張，我覺得單純是因為那種政治的因素去做管控。因為如果他今天去放行的話，等於是認同李克強的方法是對的，對於習近平來講說面子掛不住，習近平就是一個封城派，所以他就叫封到底，先封到底，然後讓大家都安靜下來，沒有人可以質疑我，等到選舉過完之後。雖然這選舉基本上已經類似是內定了，一切都沒事，維穩，沒事，然後之後可能才會繼續放行。所以中國的經濟放緩，這也是確實有看到的狀況。

烏俄戰爭還是在持續，現在烏克蘭已經開始在做大反攻了，這個背後是有很強勁的盟國去支援。所以有個說法是這樣，然後就打到後面，一定會越鬧越大，就大家以為說會降溫，可是應該是會越鬧越大。那這個降溫的說法是這樣，就是臺灣的有那種大型投信的老闆，這個訊息也傳滿廣，相信可能很多人應該都有聽到，只是新聞沒有報而已。

就有大型投信的老闆跟他們下面研究員講說，要去找一些做多機會，因為習近平跟普丁會見面，那有一個說法是這樣，就是習近平會幫普丁鋪一個臺階給他下，所以當時這個狀況產生的時候，可能就會有一些這種反彈做多的機會，所以他請他研究員去做研究。就是說臺灣有大資金在看這件事情，當然有一部分人就是相信說他們不會有什麼臺階下，那個就是變成一個全世界的大型對抗，印度中國俄羅斯戰隊，還有北韓，然後 versus 就是西方世界、自由文明世界，應該會是這樣一個狀況。

所以中國這邊我們看到一個強勁的隱憂，然後一樣這個貶值的問題也是確實的在發生中。歐洲這邊更慘，歐洲有能源的問題，通膨的問題非常嚴重，然後他們現在是在通膨問題很嚴重的時候，又在釋出了一些流動性，讓通膨更嚴重。可是如果說它不釋出一些流動性幫助大家的話，好像大家過不了這個冬天，這個冬天是一個很冷的冬天，目前推斷上是這樣子，如果沒有能源的話，物價又貴，可能大家會產生問題，動亂就是在這時候產生。

所以歐洲現在可能會是一個引爆點，這是大量的這種投行的報告都在點出，歐洲它是一個潛在的引爆機會，就類似那種我們現在就開始那種壞事的滾雪球，壞事越滾越大，歐洲可能就是一個爆點。

所以目前看下來，這全世界是沒有什麼樣的好訊息，真的是很扯，就是全世界都是充滿著各式各樣的壞訊息。那你仔細一想會發現說，今年是過去幾次股災的一個集合體。就是可能在 2012 年是歐債危機，15 年是人民幣危機，18 年是貿易戰外加庫存過高去庫存，20 年是肺炎。今年剛好權重，就是歐洲的這個問題有出現，中國的問題有出現，供應鏈問題也有出現，然後庫存過高也有出現，然後貿易戰 2.0 HPC 的一個戰爭出現，肺炎還是餘威猶存因為中國又再次的去做封鎖，所以對供應鏈來說就是去做卡關，然後外加通膨的狀況越來越嚴重。

就是他把他壓下來，結果就是你在供應端這邊一直卡他，所以在消費端這邊，Fed 能做的東西也沒有太多，你就發現說，幹嘛今年是把過去幾年的壞訊息全部拉在一年去爆炸。

講完了這麼多壞訊息之後，當然不免俗的，因為我自己是比較屬於樂觀派，所以跟大家講一些我自己的看法。就是我們現在分析完，就是明年目前我們是看不到什麼樣的特別題材，但我們節目是一週跟兩次，所以當然我今天找到機會，我就會趕快來跟大家分享。可是目前就是找不到什麼樣的機會，很多在做交易的朋友，現在都是保持空手的狀態，看不懂就不要做，放著不會亂賠錢，那如果之後有找到什麼樣的機會，再來跟大家分享。

不過其實如果說這麼多的壞訊息一起炸這個市場的話，我相信就是這一波的低點，但我們不知道低點一定的絕對位置在哪裡。可是這一波低點，在之後可能就會很難回來，因為它是一次有大量的壞訊息炸出來的一個低點。至於後面會回到多深，然後在臺股這邊，大多數的投信可能是看萬三萬四左右，就覺得這邊是地板；在美國這邊，大概是覺得標普還可以再往下個四五百點左右，會是一個地板，這是主流的意見。

但我覺得就是看看就好，因為你要知道這些人，同一群人，他們在年初的時候，都是喊說臺股可以萬二，然後再來就是標普會 5000，在行情不好的時候他們就扭轉了。我不是要去吐槽他們，因為我是完全認同說，這行情本來就是動態的，你就去做改變做變化。只是他們現在覺得很差，然後一定會到那個點，就代表他可能也不會到，就跟他那時候看好，他覺得一定會到這個 2 萬點，一定會到 5000 點，就暫時就是不會到，大概這樣子跟大家分享一下。

希望可以在這種可能行情比較難的時候，至少辦到一個陪伴大家的作用。

Q&A

地位 cash 等於 trash 說：第二次留言，挨大您好，想請問挨大在熊市反彈的時候是如何操作的。因為小弟在進入熊市時和挨大一樣也是滿手載，利用策略是汰弱留強，將大部分成長股都換到價值股，但前陣子反彈績效仍然是負 12%，當時聽到挨大說績效回正了，覺得非常佩服，想請問其中的奧義。另外還是要讚歎一下這個節目，真的是太香了，真的會期待每隔週三和週六。祝福一家平安快樂。

因為我自己是有在做 long-short 策略，外加還是有持續的投入資金，那我覺得持續入金的，如果你今天是定期定額，感受我覺得很強烈，就是你不用等到反彈到前高，你可能只要反彈到前高的半山腰，如果你是剛加入的，那很快你就回正了。那如果你是加入已經一段時間的，你的入金的量當然不會跟你本來在裡面本金的量是相當的，它已經是相對少數的，所以可能會需要入比較大力一點，才可以回到前高。那只是入金它會幫助到一點，這是一部分。

那另外一部分呢，就是這個 long-short 策略的幫忙，就是在下跌的時候，因為有空單的保護，那在再平衡之下，你有更多的資金可以去做加碼，long-short 策略的好處就在這邊，特別是面對這種非常震盪的行情。那只是你的策略是汰弱留強嘛，所以說你把成長股都換成價值股，你這就是 long only，你只有多單。然後在前陣子的反彈之後，你的績效只有 -12%，這已經算很不錯了，這算很強，這是那個策略的特性。

就是你不要去跟人家比那種短期內的絕對績效，那沒有什麼太大的意義，就是看長。就舉例來說現在開始就是直接就地反彈，然後一去不回頭的話，你的績效就會吊打我，因為你是滿手全部都是多單。所以你有時候看短期不太準，但是如果說你很好奇說為什麼我可以在那樣的一個反彈之下，然後可以把這個績效回到水面上，那就是因為說有這個 long-short 的配置。

但像現在它又繼續往下跌了，其實我並沒有因為這個下跌而賺錢，因為我的空單的數量並沒有多單這麼多，所以像現在這個殺盤，這一波殺盤算是殺的蠻狠的，就在前面兩個月反彈之後的這個殺盤，那我現在又是再次的回到水面之下，而且在蠻深的水面之下，因為手上的一些主力持股算是跌很多的。

所以這邊大概跟你分享一下，那主要是配置的問題。如果你今天也是做這種 long-short 策略，就是你有多單，然後去空一些族群的話，你的這個績效應該會稍微好一點，在短線上會這樣，但在長線上未必。就是長線上有時候那種傻多仔，他反而是最後的最大贏家，就如果說我們相信這種指數長期向上，股票也長期向上的話，他全部都是多單，他短暫的逆風，可是最後面他還是會把你屌打，所以大概是這樣，就去參考一下就好。

金架系說：30 歲的人生迷茫到晚上睡不著。去年前公司解散後，到了外商工作快一年，那目前擔任 Electrical Lead，對我來說這個是科技業中的傳產，技術層面沒有太大的挑戰跟成長，是不是在臭啊，然後沒有在解決 New Tech Issue，而是在處理 Human Issue。但心裡又會期待手上的三個案子出貨，那最近接到以前老闆關好非柬埔寨的電話，聊天一番他最後說一句，「如果你沒有滿意現在的工作，打給我。」那個工作職位不是太重要，依照前老闆的慣性，應該是很全面的技術管理，再加上 Hands-on 的工作。吸引我的是開發新技術、維持前老闆的聯絡，和離開臺灣的機會。面對的是已經 IPO 的初始公司會有很多數的未知，那如果順利到了異地工作，我的 GI 發展保險又該如何規劃，你很努力存錢去面對任何的風險。理性上我應該為了即將待產的太太，維持這個安穩的傳產產業工作，但比起不會消失的傳產，這個難得的機會，實在是讓人思考到睡不著，想要聽聽主委的看法。

這題很難，這題真的很難。因為如果說你今天沒有一個待產的太太的話，我覺得答案就很明顯，就是去，因為看得出來你很想去。可是你就是有一個待產的太太，那這會是一個很大的挑戰，特別是老婆生完小孩之後，很虛弱，然後她一個人要帶小孩，很難，特別是我自己有小孩之後，我可以很明確的告訴你，這是一個很大的挑戰。

那看到那些，怎麼講，就以前你不會有共鳴的故事，什麼老婆自己在家帶小孩，然後老公出去闖，現在會覺得這真的是聖母，真的是偉大。所以如果真的很想要去，跟老婆溝通，老婆願意的話是可以去，不過你就會錯過你小孩長大的一些過程，人生就是很現實，有些東西必須要犧牲。

以我的角度來說，我會選擇在這邊陪老婆，然後陪老婆等到小朋友可能一兩歲之後再去，但搞不好那時候機會就不見了，但我會選擇陪老婆。那是因為我現在還是有小孩的爸爸，但如果說你讓我回到之前，就是還沒有小孩之前的話，我應該會選擇去那個工作，我會跟我老婆講說這個是為了我們的未來。

所以人真的會有很多改變，特別是遇到事情之後，那一些小朋友出生、結婚，或是人生中的變故，都會讓你的思考變得不一樣。像這一題，我自己就呈現一個非常明顯的雙標，生了小孩前跟生了小孩後，我自己的決定會完全不一樣。在那邊算是跟你分享一下，就是有小孩之後，我現在會認為說家庭是最重要的事情，錢根本不用太多，就是錢夠用就好。

就以前會覺得老婆講的那個什麼，反正有朝一日你的股票不行了，還差小的，我們就去 consume 刷卡嘛，以前會覺得那樣可以，那還是心裡面會覺得不行，就是雖然我嘴巴上講可以，可是心裡上會覺得還是應該要有自己的事業吧或什麼的。但現在你說現在問我說去那邊刷卡嘛，然後度過餘生可不可以，我還真的會跟你說可以，就是陪小孩長大是一個很重要的事情。

但也很難說，就說不定小孩子國中之後開始暴改，BWS 玉米鬚燙最大那種穿垮褲，那我覺得回不當初，幹早知道我就做我的事業之類的。就是我覺得很多東西真的會改變，但至少以我現在的角度來說，我也覺得陪家人是最重要的事情。

藍色彼岸花說：投資而斷捨離，愛達你好。10 年開始定期定額買拉丁美洲基金，那到 19 年來到了報酬最高的 16%，之後就一路跌，到熔斷的那陣子最慘是到 -50%，那雖然近一年報酬率一直在 -25% 到 -15% 徘徊，那這資金也卡了 12 年了。每次想要狠下心賣掉，轉投資到 0050，但一想到 19 年還有加 16% 的報酬，一想到就不甘心。AIDA 是怎麼養成看錯標的就立刻砍掉的決心，那種不甘的心態是如何釋懷？那另外近期，AIDA 一直在爆料，LISA 會不會關心，你有沒有在說她的壞話？

好那個，看錯標的斬倉決心的這個心態養成，就是受過重傷之後你才懂。先我不要唱衰你這個拉丁美洲基金，但假設你的拉丁美洲基金後面大爆炸，就是新興市場真的出了一個很大的問題之類的，然後全世界的這種非已開發國家集體大爆炸，資產大幅的貶損，然後你把它砍掉之後，你有遇過這樣的事情之後，你之後對停損會非常的果決，我覺得那個是練出來的。

就是我當然最早不是這樣，我不是說什麼剛進股票市場就是這個看錯停損，然後做的跟行雲流水一樣。以前也會凹單，但是因為你知道凹單的後果是怎麼樣，那個是一個肌肉記憶，你知道這樣做不舒服，所以有時候你在凹單的時候，你自己想說凹一下，理性上盤一下，覺得可以凹一下，但是當天晚上你就會覺得渾身不舒服，冒冷汗，然後會覺得睡不著，翻來翻去，都覺得哪裡怪怪的，然後直到你決定說，好那個凹單的不要亂凹，還是把它砍掉，砍完之後就一覺好眠。

你會發現說身體是有記憶的，就是你有一些不好的記憶，它就會讓你產生說，你下次遇到同樣的這個狀況出現的時候，你會記取你的教訓。雖然不是每個人都會這樣，但我相信只要有認真經營的，應該都會記取自己的教訓，所以那個什麼停損心態什麼的，那個都是養成出來的，就是因為你知道不可以這樣做。

所以比較幸運的人，就是你聽我，或是你聽其他人分享，他跟你講他過去的經驗，他拿錢砸出來的經驗，你如果站在人家的肩膀上，不敢講自己是巨人，但你站在人家肩膀上，你可以學到，你不用花自己的錢，這是最賺的。查理蒙格是這樣說的，就是你不要去犯那種前人已經跟你講說很明顯是錯誤的東西，那他就可以幫助到你的話，那這樣子是最省的，你不用花任何一毛錢。

但如果說你沒有辦法這樣學到的話，你就得靠自己的肉身去體驗。至於你說需不需要把它砍掉，換 0050 或什麼的，但如果說你就是只有那一筆錢去做這種轉換配置，有時候是必要的，但如果說你還是有金流的話，那沒差，就是可能拉美那個就擺在那邊，那就是拉美的配置，那接下來我希望可以加大臺灣的配置，我入金就入臺灣的就好了，我就不要再貪那個東西就好了，其實也是可以這樣子解決。

那再來就是說什麼我爆了什麼料，沒有啦，沒有爆料，那是那個什麼，就哪個節目找我去問我什麼良性的東西，我就講，其實我老婆聽完那個節目，她是蠻高興的，她覺得就是我都是在讚美她，沒有罵她。其實我所有的分享，那只要有提到她，或是你們在這邊有問到她，然後就會有那種人跑去私訊說，「今天老公有講到你」，幹，然後她就會開始就是那個節目從頭聽到尾，然後聽到講到她的部分，她就會不停的重聽。

那如果有意見，就會開始來找我切磋指教，那一般就算她真的有意見，我也是沒有在理的。反正我的指導原則都是一樣，童叟無欺，並不是說什麼我真的是一個非常正直的人，是我單純因為我懶，所以我知道我今天假設要去美化一些東西，好像可能今年的績效不好，然後如果要去美化的話，你知道你要講一個謊你就要再原始個謊，那個是很痛苦的事情，所以直接坦白講。

而且有時候坦白講，會有意外的收穫，我後來才發現說，我那邊承認我的失敗，我覺得說有些聽眾可能會吐槽我，講說你看這個傢伙就是賠錢貨或什麼的，結果沒有想到，在承認自己的這個今年的操作沒有很好的時候呢，那反而獲得更多的肯定，這是我沒有想到的。因為誠實是真的會有好處的，因為一般在股票市場我們都知道說，臺灣的分享都會跟你講說自己都不會賠錢，自己都最屌，臺灣華西街屌打美國華爾街，臺灣人都不會賠錢的。那這樣的東西，可能在養成自己的信徒上是很有用的，但我覺得以我們節目的特性，就是我坦白的去講一些東西，對我來說是比較好的，那我也很喜歡這樣的一個模式。

所以像什麼老婆的互動什麼都是講實話，所以他如果不喜歡，我就跟他講說那是你自己要改變，不是我要改變。

有腦袋的玩家說：測試一下留言密碼，國外尿一樣附上五星吹捧。那記錄一下，現在時間是 9 月 5 號，剛發完薪水的 5 點 12 分。那發言累積一次，千辛萬苦兩百集終於找到留言的地方，可喜可賀。請問如果對歐洲車廠有興趣，美股有適合的標的嗎？還是應該研究怎麼樣開歐洲帳戶比較合適呢？如果以上問題應該直接 Google，那再補一個，推薦臺灣版的多重宇宙，阿正跟合力的故事，雖然兩個人的故事線並沒有關係，性別不同領域不同，但腦袋迴路相同，讓我從此相信多元宇宙的存在。推薦時間多要靠北不知道幹嘛的人，可以去 IG 直男研究社看阿正，掛號 EP1 到 EP9，點數搜尋貼文關鍵字合力就可以找到。

謝謝你的分享，那他上面講說美股有適合的標的嗎，當然有啊。這個歐洲車廠，Stellantis 或是 Volkswagen，你都買得到，那當然你要去歐洲買，也是可以，所以在美股上都可以買得到這樣子的東西。

AUHM 說：乖乖乖乖乖乖乖乖乖乖，挨大您好。從您第一次上百靈果節目，就開始一路聽您的節目，到現在還是個菜雞。那想請教如果是愛大的話，在就業上會選擇很慣但很敢給薪水的老闆，例如三節獎金都給一個月，但要求假日加班、晚上加班、隨時 on call；還是平常 6 點下班，老闆既不在下班後煩你，更怕你假日沒有好好休息，但相對在三節或年終就沒有那麼大方的老闆呢？假定兩個老闆給底薪都一樣，那再麻煩挨大替小弟指點迷津，謝謝挨大，也祝挨大一家人中秋節快樂。

其實老闆願意發薪水這件事情，是嚴重被低估的事情，很多人都覺得說老闆給你錢是應該，可是你後來發現說，大方的老闆真的不好找。那些願意把口袋的錢拿出來多分你的，因為發三節並不是他的義務，他可以給你 1000 塊就好，可是他選擇額外多給你一些，可能對你比較硬一點，那是他的老闆個人的特性，不過我覺得願意給錢的老闆是很珍貴的。

就你不要覺得說這個是一個什麼慣老闆，其實光是很願意給，他可能就不是一個慣老闆，即便他很硬。就像可能去馬斯克那邊上班，最硬的還要加班，還要你什麼一定要去上班，像美國都在 work from home，他要你一定要回去上班什麼，可是還是很多人就覺得做得很高興，只要看，那一般來說，我會選擇錢多的地方，就很單純。

因為我在大學的時候就知道錢滾錢的重要性，所以我一直都是在追求錢，到現在都是，其實我就是愛財之人。所以像什麼廣告商要給我錢，人家找我去演講要給我錢，我都很高興，你給我錢我就很高興，因為我知道我錢越多，我就有更多的本金可以下去滾，誰會覺得自己的錢很多，對吧，所以我都會以錢作為一個最重要的考量。

我也不想影響到大家，開始變得可能跟我一樣。就如果說你是出發點和我很類似，就是你希望有更多的錢去滾，你不在意你的工作實際上在做什麼的，當然就是用錢去考量。可是我當然知道，有些人他是會希望可以找到那種他的興趣就是他的工作，他這樣做可以做得很高興，錢沒有這麼多沒有關係，你也不要被我影響而產生偏差，好像說一定要做錢多的因為他這樣講，這個是每個人的選擇會不一樣，那在我看來我會選擇錢多的地方。

所以你說什麼下班不會煩我或什麼啥小的，那我不在意，你要煩我，我可以選擇假裝沒看到，或者說老婆會管我或什麼的，那你稍微煩一點，我覺得你給我錢多一點，我可以接受，這個是一個可以交易的東西。

但也很難講，我之前有幫一個富豪打工過，一個非常有錢的女富豪，那就類似是他的個人特助這樣子，不用去上班的，在家出腦袋，他就叫我小孟哥這樣，這故事也蠻有趣的，但是解密年限可能需要拉長一點，之後再跟大家分享。那這位老闆呢，他也是給我蠻多錢的，那又不用去上班，然後在家裡，只要幫他出一點主意，然後幫他去做一些規劃，那想到的東西呢，也不用自己去執行，反正他很有錢，所以我就是直接找人去執行這樣子。

那一開始也覺得很不錯，拿到錢很不錯，但是他非常愛打電話，他一天可以打 20 通電話，然後之後後來有一次，我就直接爆氣，在電話裡面直接狂幹他，「幹你孃，我說你到底在打三小，你不可以他媽想清楚再跟我講嗎，為什麼你要一直打一直打，你可以直接把你想要講的東西列下來，一個一個列下來，然後你一天你就打一次就好，你不要每次想到一個東西，幹你媽就要打電話來。」我直接狂噴，噴爆他，直接把他噴到哭，我把老闆噴到哭，你知道嗎。「小孟你怎麼可以這樣跟我講話。」然後最後把我電話掛掉。

但是在那之後，其實如果你說，比如說你現在問我說，就是如果說真的遇到一個比較煩的老闆，然後他要給我多一點錢，我會接受嗎，搞不好不會，我真的被嚇到了，可是年輕的我會，因為我就是需要這筆錢。所以如同剛剛那個，他老婆要生了，然後要不要出去工作，一樣那個都會隨你的年齡變化，你的答案會變得不一樣。

油條哥說：條哥請教愛大。一般臺美股公司管理層在對外預估未來成長率的時候，例如每年成長雙位數，或是年化成長 30%，他們講的預估成長率是指營收還是獲利？AIDA 會講它列入 forward PE 的估值參考，會將它……然後另外最近 2022 Q2 的財報季剛過，除了看到許多營收 EPS 超越、偶爾符合、偶爾低於預期的文章跟新聞資訊，營收 EPS 的預期資訊，我知道可以在 Seeking Alpha、TradingView 或者是 Yahoo Finance 找到，但也有看到部分文章提到調整後獲利，或是自由現金流等較深入的市場共識預期。我覺得這方面的市場預期好像也蠻重要的，因為有時候單用會計準則的 EPS 去評估股價，也不太能夠符合實際的狀況，那請問大家對這有什麼看法，或是是否推薦更多得以獲得這些更深入資訊的管道。祝福事事順心，投資賺到爆。

謝謝這個油條哥，那他前面提到的，公司一般給的 guidance，大多數都是在講 earnings 的部分，那當然有些是可能會提到 EPS 的部分，大多數他跟你講說什麼成長，什麼 single digit，還是 double digit，或什麼的，那個都是在講 revenue 的部分。那年化成長一樣，他給你一個 CAGR 數字，也是大多數是在講營收。

那再來就是說，會把它列入 forward PE 的估值參考，一般就是我知道你的營收，然後我會盤一下你的毛利率，一般這種會給 guidance 的公司，都是比較穩定的公司，所以他可能毛利率、營收、獲利都會是一個軌跡上，所以我就比較好去推估說他的這個 forward PE 會是多少，沒錯，所以當然會把它列入參考，就等於說你會建一個模型，營收是多少，毛利是多少，再來就是它的出貨量可能是多少，ASP 是多少，所以大概可以算一下，用它明年的營收來看，這個 PE 會是多少，這個就是 forward PE 的一個演算法。

然後再來就是他提到說，有沒有必要去看一些什麼調整後獲利，或自由現金流，跟市場共識預期，可看可不看。早期我覺得這很重要，後來我覺得好像也沒有特別重要，因為就是看圖說故事，反正長了你就覺得還不錯，跌的時候就覺得好像沒有這麼好，那是一個幫助自己去做判斷的一個工具而已，我覺得是可以理解，但是不是說真的是非常非常重要這樣子，我覺得還是最基本的營收 EPS 毛利這是最重要。

那再來要深入一點，為什麼會去看一些什麼調整後的獲利，接下來說為什麼會去看什麼 EBIT 或是 EBITDA，因為有些公司幹他媽的，他就是如果他沒有用 EBITDA 給你的話，那數字就不好看，他就是要給你一個稅前息前攤銷折舊前的獲利，他才有一個比較好看的數字。

那當然你一方面可以說它是在美化數字，可是一方面可以說，因為這個公司的特性，它是一個高速成長股，所以如果我不這樣看的話，不準。看你相信哪一個，那像巴菲特就直接跟你講說，這個 EBITDA 就是一個邪魔歪道。當然對我來說，看成長股，我還真的會看這樣子的東西，就稍微看一下，因為你沒有辦法看它的 EPS，那不準，所以你必須要看這個 EBITDA。

然後再來就是說這個自由現金流會不會看，會看，因為自由現金流，還有營業現金流，決定了這家公司有沒有可能會有財務的問題。所以怎麼講，這個東西不是說你每季會去頂它，因為大多數我們會丟的那種大型公司都不會有這樣子的問題，但是如果說你今天去丟一個小型的毛票，或是一些小型的成長股，那你真的要去看一下它的現金流，然後還有這個 free cash flow，就是說在扣除 capex 之後，它有沒有現金這件事情。因為如果說現金不夠，那可能現在利息又很高，借不到錢，或者說就算借了錢，可是它可能這個利息的負擔會很大之類的，那公司搞不好就會破產，或是他需要增資什麼的，那這個會直接影響到就是一個股價的表現。

如果說他增資，或者說他遇到一些財務上的問題，這對你股價會有打擊嗎，那當然這時候就會看他。所以重點還是說，會看那些對股價有直接影響的，那我覺得營收 EPS 毛利是一定要看的，那再來就是 EBITDA，就是有些成長股你必須要看這個，因為你不看這個，你沒有其他東西可以看。那自由現金流，就是投資一些小型的公司會看這個，所以還是要看狀況去做調整，大概這樣子。

那要學這樣的東西，其實這種 Google 就有，不用去找什麼課程，或是買特別的書。那這期節目就到這，拜拜。