來源：gooaye/corrected 校正版 Markdown 原始檔：foodmo/gooaye/corrected/EP0254.md 集數：EP0254 SoundOn：https://player.soundon.fm/p/954689a5-3096-43a4-a80b-7810b219cef3/episodes/285bda6e-77a4-4420-bb9e-fc2b6209f42e 音訊：https://rss.soundon.fm/rssf/954689a5-3096-43a4-a80b-7810b219cef3/feedurl/285bda6e-77a4-4420-bb9e-fc2b6209f42e/rssFileVip.mp3?timestamp=1689439405392

EP254 | 🐌

開場 / 贊助

歡迎收聽股癌，我是慶豐公，本期節目由拜爾利杜森贊助。利杜森是全球銷售第一的維他命C品牌，一直以來都致力於協助維持身體自然保護系統，這次更找來劇場女神謝雲軒代言，提醒大家，不管經歷多少疫情帶來的風風雨雨，都要隨時增強自身保護力，用健康成就自我。力度生維他命C加D加鑫發泡定一定富含1000毫克的維他命C大約等於20顆柳橙的維他命C更新增維他命D和鑫保護配方再升級一定供給健康所需的三道保護力發泡定劑型快速溶解方便飲用適合吞嚥不變的族群同時補充營養跟水分力度生髮泡定能屈能伸平常配冰水一口罐舒服消暑但如果說比較不巧又不舒服的狀況預水則發的發泡定也比一般的吞劑還好處理那像我自己是已經習慣每天早上起床就算是完全沒有不舒服也都直接配冰水補充維他命C又可以增加保護力那非常適合推薦給大家6月18號到6月25號期間限定

力度升C加D加辛柳橙口味30定三入組55折1575零股癌專屬的折價券再折到廠商最後一道防線全站滿1200在送品牌直感運動水壺一個那這是限量的在這邊提供給所有朋友們你可以在連結上找到相關的說明跟連結好那前天央行又升息了半碼加上上次的一碼所以總共是一碼半了這對大家的房貸應該會有一定程度的影響

總經與政策觀察 1

很快你就會收到簡訊通知你所以還是要再次提醒大家要規劃好就是到升息迴圈結束之前我們目前是看2023的下半年你可能都會一直看到這樣子的狀況所以這個金流一定要嘎的過去但是這次升息半碼算是已經低於很多人的預期這市面上的投信的首席經濟學家或是一些分析師大多數人是看25到37.5個basis point就是一碼到一碼半之間因為他們知道說聯準會可能會升2到3碼所以央行應該也會跟著去跟進但我們沒有辦法像美國這樣子拉因為本來臺灣的利率就是長期偏低也不是說什麼是臺灣故意還怎麼樣這個就是我們環境的問題並沒有像大家想像的所以這兩次我在想說金控下面的再交易員應該非常的痛苦因為兩次都跟大家的預期不一樣就是央行都給你有很多的驚喜我覺得政府現在的態度就算還蠻明顯的就是上一次很陰那這是稍微收容一點也沒有像大家預期有開出對房地產的一些

信用管制的新措施等等的應該是覺得目前這樣子就先夠了那我覺得政府現在是很大力的去壓制油跟電的價格其實這有一點像是當年陳水扁跟馬英九時代就陳水扁一直壓壓壓然後壓到馬英九就壓不住了所以馬英九就油電雙漲那時候很多人罵他但其實馬英九在做的事情就是讓東西迴歸市場機制只是必須得說他運氣也很不好因為它剛油電雙漲之後然後原物料的價格就下去了所以其實你要去控制原物料的價格本身就是一個很痛苦的事情因為如果說你全部吞下來那假設這是不一樣假設油直接噴到150那中油可能就真的破產了但如果說你是已經吞一陣子了然後突然開啟來結果原物料價格下去那你又對臺灣的物價造成很大的衝擊所以我的理念一直都是覺得反正就是不要有太多控管你不要控管就不會有後面這些問題但是臺灣人可能又受不了那個政府爛什麼的就開始罵說什麼為什麼這個價格在漲或什麼的

但其實如果你問一下歐洲的朋友就知道他們對於能源的價格調上調下他們很自然很習慣這件事情就去反映市場機制但臺灣就是有做一個緩衝的這些動作所以可能就讓大家很習慣於說政府應該要對這些東西負責我覺得這是雙面刃當然如果說平常都凹得過去的話這有點類似是一個蓄紅尺他幫你坦過去可是假設哪一次凹不過去我不知道我想像就覺得很可怕這應該會對臺灣經濟造成一定程度的衝擊跟影響目前看起來臺灣的央行並沒有繼續的去走很鷹派的角度對於市場來說可能大家期待的就是說臺灣只有升半美國升三是不是錢全部會跑回去美國我覺得這個要看你用什麼角度去解釋如果你用絕對數字看你當然會這樣想像可是如果說你回到疫情之前疫情之前臺灣是集碼美國是集碼的狀況去做比較的話你就發現說其實臺灣這次已經算很激進了我們是上一次升息就直接拉回疫情前然後美國還在那邊慢慢調

所以我們已經算是比他們相對激進了到底市場會怎麼樣反映我覺得還是去觀察美元對臺幣的匯率然後去看DXY就是美元指數的變化就是說如果我們以理論上來看的話那美臺利差的擴大應該是不利於臺幣理論上是這樣子但是我覺得還是要稍微看一下因為很多東西真的會跟理論不一樣所以我們先看臺幣會不會真的往30靠攏或是直接打破30趨勢再一次的建立開始繼續的匯率的走勢創新高的話我覺得就可以期待會有更多的外資去拋售

總經與政策觀察 2

他們在臺灣的資產然後去回到美國或是回到海外一些利率比較好的地方這可能是可以看到的那就要去注意一下全資股會不會再有進一步的估值下調我覺得這是比較差的劇本就假設這樣子發生的話那你要知道它其實不是針對你也不是針對你的公司也不是不喜歡你臺灣就是單純的因為那邊的狀況更好利息更好所以我把錢都抽回去如果說發生的話那就要去期待我們的大科技股可能會再蒙受一次的打擊這個是大家要稍微去注意一下的但也未必反正你就先去盯一下美元對臺幣的走勢就好如同我們上一集有跟大家分享到Stanley Druckenmiller提到他會去空DXY就是去空DX期貨他覺得美元不應該要這麼強所以還是有人去看空美元就不是說什麼今天他們一直在省那利差放大所有的錢就一定會那樣子跑沒有這麼簡單因為如果說真的都像大家想像的這麼明確這麼簡單的話那每個人都會發財

就是很多東西真的不會跟大家想的完全一模一樣像前陣子可能大家覺得原油就是一個無敵的東西那Jim Cramer也開金口在他的Twitter上面跟大家講說反正油拉回就可以買然後之後我們在昨天又看到CL來了一個超大根的下跌像這種下跌就是把前面你進去看了他東西進去追的應該全部都直接頭被砍爆就出場了所以去做這種已經是很順風局的交易在末端的時候你就要很小心你會不會是最後一條魚會不會是全部人都走掉然後你留在裡面洗碗還是你覺得這一次不一樣還是你覺得這是fat tail就一定會有很倉位的效應這種東西真的只能夠下好利手還是建議大家在下注的時候都是要去做好資金控管就不要讓某一筆交易成為可能是你最後一筆交易你在進場的時候就要知道說你最大的損失會是多少就不要讓自己可能放自己到一個非常危險的險境裡面去好那我們講完壞訊息當然也會跟你講一些

silver lining就是一些可能潛在的好訊息就像之前跟大家講說供應鏈的狀況拉貨很好什麼可是你要期待未來有一天可能會overbooking那時候算早洩就講早了當然我也不是要跟你預測或是鐵口直斷我之前跟你警告說未來這一定會變成一個劇本就是每次大好之後就會有壞的東西出來那一樣每次大壞之後可能也會有好的東西出來這個市場並不是像大家想像的你一定會線性的往某個方向到極限可能是在過程之中會有跳蕩擺動然後可能會有過度的恐慌也會有過度的樂觀可能會overshoot可能也會undershoot如果說臺幣的匯率真的就像前面講的持續貶然後外資又繼續逃的話未必是很毀滅的劇本如同之前有一集有跟大家聊過說像是臺幣從27塊變28 29你知道這對於一些零元件產業來講它毛利會拉多少非常嚇人你不要以為說什麼匯率看起來只有差一點

但是它如果拉進去毛利跟它最後面的淨利來算的話它搞不好因此會賺超多錢它倍數放大是很嚇人的所以如果說最差最差的劇本就是全球衰退財源潮還是哪一家大公司大銀行突然倒掉沒有這種東西發生的話臺幣假設真的就貶到30 30億其實換個角度來說

總經與政策觀察 3

他對於很多的特別是臺灣很多是以外銷產業為主這種電子零元件或是半導體產業他們的毛利跟最後面的EPS都會有非常大的貢獻就是如果說需求沒有滅失掉的話現在庫存調整很痛苦但是調完之後又回到了一個就是出口導向很優勢的場域就是匯率是比較弱一點的這其實對於出口來說是比較好一點的因為你是收美元你收美元換臺幣換你的臺幣換你比較大張一點就變成你賺比較多錢一點這個應該是我自己猜大概半年內會變成一個新的題材現在沒有人跟你講這個現在大家應該講最悲觀的劇本大家都要死了美國要死了臺灣要死了但之後大家應該會跟你聊這個就是提到說匯率的關係導致很多公司變很賺錢這個是我們可以預見它會發生的只是當然難就是難在那時候跟大家講overbooking我也直接坦白跟你講我根本不知道什麼時候會反映這件事那我也不知道什麼時候會跟你反映就是因為匯率所造成的貢獻

但他一定會反映就是什麼時候那反映的時候你可能就希望你自己有在車上要麼就是你前面已經有慢慢佈局要麼就是你真的夠厲害你去抓一個轉折點那我扶你但我自己覺得這種點是很難抓但可以放心上然後去注意一下這種以外銷為主庫存偏低那在接下來的一兩年你知道這個產業是在正確的軌道上那這種東西我覺得就是下一波假設多頭回來的話那是很不錯的選擇那分享另外一個昨天發生的訊號這個訊號我自己會把它偏向樂觀去解釋可是就如同上一集跟大家提到Dragon Mirror他提到的就是最近你真的很難去對很多事情做出所謂正確的判斷因為太多事情是以前沒有發生過或者跟以前狀況不一樣所以這真的是一個需要很謙遜的時代重點就是你要控好自己手上的部位然後不要惡搞不要槓桿因為你知道各種壞事都還有可能發生就算這個地方回頭看真的是相對低點可是假設後面再往下殺個15%

你一樣斷頭出場那變成你什麼部位都沒有了所以現在真的是一個要非常小心去面對的一個行情那我看到的這個訊號就是說原物料其實集體下跌那這個我們之前會把它解釋為偏向是好的訊號那就是原物料價格下跌那不是通膨就解決了嗎可是現在其實開始會有些人會把它往負面去解釋你就發現說真的很難這個一個訊號竟然可以有兩種說法跟他媽一中各表一樣這個原物料在上漲的時候我們講說它影響到了是通膨然後讓大家生活變得更痛苦可是原物料下跌理論上是好事可是現在大家的解釋方式會變成說這個就代表經濟真的會衰退就是因為價格漲到某個位置然後我們產生需求破壞所以這些東西才會跌下來市場上有些人會這樣給你看但我覺得目前我們先把它當比較中性偏樂觀去看待它會比較好一點如果說之後真的有雪崩開始有更大的財源潮什麼那我們就可以確定這次真的是你也不要講說是軟著陸硬著陸是臉著陸

真的是直接他媽臉撞在地板上這個我們可能要等之後才可以跟大家判斷目前我們先看到就是說WTI原油跌了6.83布蘭特跌了5.58天然氣跌了6.97天然氣是過去漲幅最兇的東西之一

總經與政策觀察 4

但它在這個禮拜的weekly change是21.54%一次跌掉這麼多然後再來就金屬的部分也注意到說鋼鐵 銅還有鐵礦石都在下跌這其實對假設我們回到一兩季之前的話這是超級好事就是那時候經濟都還很好的時候這些東西跌下來是超級好事但現在可能很多人就是往反向解釋就是因為真的要摔退了所以這個東西沒有人要了所以看你用什麼角度去看但我會偏中性然後樂觀一點去看這件事情除非我們後面真的又看到有更大的炸彈爆出來不然其實這些原物料狂漲的原物料現在開始回落是一個比較正向的訊號這也是很多人去質疑FED的原因就說就已經看到這些東西其實前面就已經有開始慢慢的拉平要跌了那聯準會還用這麼強勁的升息去處理的話會不會變成你知道就升息這種東西他不是說我現在要升馬上就有效果他可能四五個月之後才會有效果他有一個遞延的狀況所以他現在可能看到

目前的通膨狀況嚴重他就直接屌升然後升到可能一堆人縮掉然後最後面通膨本來就該下去的可是因為你的操作太激進真的讓經濟縮掉這可能是大家會比較怕的事情但我們先用稍微偏樂觀一點看待那因為現在的東西真的跟前面的幾年狀況有很大的差距舉例來說像前面幾次的大修正可能像1112年或者說1415年然後1718貿易戰當年時間跟那時候還有一個劇本就是說庫存過高然後再來就是肺炎然後到這一次的修正其實前面那幾次修正跟這一次不一樣的地方是前面那幾次都有所謂的FedPut就是聯準會的賣權這什麼意思就是他手上是有空間他是有餘裕的他可以降息他可以放水為什麼現在他不能降息不能放水呢因為通膨很嚴重所以它好像只能夠升息只能夠緊縮它不像前面幾次是假設我們真的遇到狀況我是有空間可以去撒出流動性市場就被救火了所以這也是很多人看空的一個主要原因

就是說因為目前聯準會的空間真的不多它好像真的只能夠一直往升息的方向去所以沒有FedPut的支撐可能市場就有機會還沒有見底但這個東西我覺得可能我們等到在2023年因為目前的通膨預期在2023年可能就會非常有效的改善所以到時候可能FedPut就CD好了CD好之後搞不好又再一次的撒錢下去又開一個新的多頭這個是可以這樣期待的另外一方面也可以用供應鏈的角度來看它那供應鏈的角度我們都知道說目前的庫存是開始往上拉那一樣這個庫存的東西你知道在大多頭的時候大家怎麼解釋嗎是講說其實庫存偏高是合理的這個說法我其實也是買單的因為現在就是說供應鏈很多卡住所以對於這些廠商來講他們很多就提早拉貨我先拉多一點有些在製品什麼有些在海上什麼的所以加起來我的庫存是偏高但是你只要有把握賣得出去其實庫存偏高是沒事情的但是現在好像整個世界突然縮掉

大家突然不要消費大家都看很悲觀如果真的是這樣的話那當然庫存偏高就不是好事情但是其實廠商已經有很積極主動去調整像Target我覺得就是一個很傳奇的廠商他很屌他砍庫存的方式是用最狠的方式在砍可能也連帶影響到他的上游就三星三星也跟大家宣佈說他的採購先整個停下來這目前是跟大家講會停到7月其實這種東西都是暫時性的就是說他一定會先定一個日期給你但是不代表說他雖然是暫時性這樣子可是他就不會延續他可能到那個地方發現不好還會再繼續往後去瞻眼

科技與產業話題 5

這是有可能的這些砍庫存的動作其實就是廠商他們自己本身在做調節了我們目前手邊資料可以知道的是臺灣的一些大IC設計公司其實最慘的就是聯勇因為DDI這邊真的是最嚴重的一環也是我之前有跟大家分享那時候還不敢跟你講名字現在可以直接跟你講就是他們即便付出違約金也要砍單就是這麼慘那他的這個庫存調整因為非常積極的去做所以在年底應該就可以調好就會回到過往的均值就一個正常的範圍那再來可能就聯發科跟銳域可能也是差不多在年底或者最慢就是明年Q1都會去調整到該有的位置所以其實市場是會自己去調節跟變化的就是比較大家都覺得說廠商都是笨蛋他們知道有狀況不好他們還會一頭往那邊撞就他們也會開始調整只是一個調整可能會很劇烈然後可能會很痛苦然後股價的波動可能會很大這就是我們講說為什麼今年的行情是屬於相對困難的原因就在這邊目前我們看到調節比較快的

就是可能在22年的Q423年的Q1可以拉到平常的水平比較慢一點的像是板卡的話可能會在往後隔一兩季因為你也知道NVIDIA 它的40系列也因此去遞延了但最新聽到的訊息是他們還是有要就是它的AIC門時間到了還是要拉貨所以AIC的壓力就很大他有很多庫存要出然後現在又要拉新的東西所以他們可能會再往後一點會再稍微慢一點才會復甦面板可能又再往後一點PCMB相關的有些甚至要到23年的第四季甚至是24年的Q1才會完整它的調節所以這真的是一個很痛苦的過程就是我們之前有提到說去庫存都是很痛苦的一個過程我們當然希望說過程之中會發生奇蹟舉例來說暑假的時候大家就很用力的去買電子產品或者說像中國去補貼手機手機的去庫存因為中國去補貼就有效的改善所以我們要去注意說會不會有一些這樣的政策然後讓大家更趕消費然後去幫忙降這些庫存可是又卡住

剛才前面提到通膨的問題他就不希望下去撒錢然後讓通膨更嚴重所以進入了一個我覺得很兩難的階段就是因為有太多的綜合因素在這邊的那這邊還是要跟大家提醒一下我們會講說半導體其實算是最上游當我們在反映庫存問題的時候第一關是什麼通路因為你在賣的你一定會先知道你下游你一定會先知道目前我們東西已經堆出來然後再一層一層往上可能到電磷組然後再往上到上一關去然後最後面會到哪裡晶圓代工廠晶圓代工廠其實一般都是最後一棒我就反映到晶圓代工這邊的時候其實就代表說差不多要結束了可是也代表說你前面已經被溫水煮青蛙煮很久你也不知道股價在跌什麼然後等到反應到你才知道說原來在跌這個目前我們知道的狀況是說世界先進的加動率是已經沒有像之前就之前我們會注意到PSMC或是Vanguard世界先進UMC他們都跟你講說這個加動率是100都是滿的但現在看到不是

基本上都已經破百了都是在99.5差不多那樣子就是說目前並不是產能都塞滿滿的聯電目前預期還是會滿到明年的Q1但如果有遇到更進一步的砍單當然我相信可能就不會這麼滿可能就會在Q4搞不好就會看到駕動率有機會掉

市場與投資討論 6

這個都是最壞的劇本可是我們還是先相信公司的說法就是可能他還是可以滿到明年Q1台積電這邊開始也聽到一些聽眾有反應說他們家的公司可能是排在供貨順序上面比較後面的之前根本就沒有想過說自己的公司可以拉到貨結果現在竟然拉得到貨了所以就在講說是不是台積電的產能有鬆動那一樣這個要拆開來看之前跟大家分析這一塊的時候都跟你說要拆開來看先進製程跟成熟你要拆開來看先進絕對是供不應求強到爆掉但是成熟就是IDM的產能釋出各家產能釋出然後外加一下坎丹 坎丹什麼的所以這邊可能會鬆動所以你要知道說他從通路開始反應當你今天注意到通路開始在講說狀況不好的時候那網上代理商封測 經約代工IC設計就會這樣一路傳上去然後這樣一路傳導傳上去所以這邊給大家建議就是說你要去盯一下因為我不確定每個人投的東西是什麼其實很難一言以蔽之因為蠻多人會喜歡講說現在庫存過高

可是這樣是不對的你不能這樣子也講因為車用的庫存超低STMON他們的庫存超低這是產能被曝光光東西根本供不應求還在漲價可是我們看NBPC對那庫存真的很高你沒有辦法用一個字然後就去概括全部產業但我發現很多人有這樣的習慣那可能是因為你是21年20年進來的這個顧民所以你們很習慣就是東西好就大家一起好但其實不是這樣子正常的行情可能就是有些人好有些人會不好所以你要拆開你要去做選股就會比之前有更大的挑戰就是我現在相信假設牛市就直接在那邊就地在開始的話那資金也會很有效率有去堆那一些我們知道目前可能終端庫存還很低那狀況很好需求很好的地方那另外一部分的人可能就不會因為這樣受惠就你不會看到像過往可能今天那張電子股就是大家都一起噴這個股市的結構會因為這樣子去做一個改變在這邊分享給大家好那節目最後面我們來跟大家聊一下市場情緒的部分

目前我們知道說FMS然後還有AII然後還有Bank of America的牛熊指標都呈現了很難得一見的極度悲觀行情真的是極度悲觀到不行那也知道美國目前的Fund Manager很多就是選擇反正扣現金在手上不要買東西那目前的隔夜逆回購數字又持續創新高反正市場上的資金不是沒有但是大家都不願意買大家都覺得很差真的是驗證了投資反生性這件事情本來在一兩季前大家都覺得很好可是一瞬間聯準會說了說下去之後大家就跟著一起去做調整因為你去做調整的過程之中你也注意到你們家股價一直狂跌所以可能老闆也開始緊張了然後就開始去說一些OPEX這些人事的支出很多都已經開始在說了最慘最慘會不會說到KPEX就會不會連資本支出IT支出都說我們還不能確定目前我們會先跟你說應該是不會就是伺服器今年跟明年應該都還是看成長但假設連這一塊都說的話

可能就真的進入到一個非常大條跟嚴重的狀況

市場與投資討論 7

就是資本支出假設都縮掉的話市場上幾乎已經沒有任何多頭相關的東西可以看了可能就剩下車子只有一個族群是很難去撐起整個市場的氛圍我覺得就會變得很有挑戰性所以現在是真的很困難在臺股的部分其實也知道目前很多的大戶手上握著資金的人他們都跑去玩新藥股生技股很多都跑去玩這個其實當臺股在炒生技股的時候大多數這個行情就是很差然後每次只要玩到生技股去就是沒有人要玩其他東西了生技股現在可不可以追可不可以玩還是跟大家分享我自己過往的經驗就是以前去玩生技股的時候我跟你講每次都會喊出一個恨天高的目標價去年前年有個合一大家應該就感受到那個氛圍之前有一個忠於浩迪再往前有個基亞其實你過往有參與過這幾個戰役的人應該都知道每次都是換湯不換藥就是跟你講說未來超好給你一個超屌的EPS跟目標價當然我們不排除這裡面真的有人有機會但你要知道這個是很常見的套路

就是以前都有人這樣喊過所以你在驗證上你要更小心你要知道說他跟你講這是藥以後可以賣多屌多好他們都是用就是可能大家都會採用作為一個前提可是實際上有些藥他可能真的很好他真的拿到藥證他真的FDA approve他真的在美國上市可是實際上最後面他賣不好這個都是我們自己個人的經驗所以去跟大家去炒生技股的時候因為他的夢很大生技股就有點類似臺灣的IPO spec那種味道就是會畫一個很大的餅給你我建議大家要小心但目前我知道的是市場上很多大資金都在這一邊所以如果你是那種衝浪選手你要去加入是可以的其他的電子股什麼現在都沒有人要看了幾乎都沒有人要看這些股票所以如果你是偏價頭派的你反而要往大家都不要的地方去但還是要去注意好自己的資金控管不要什麼搞半天最後面套一堆在山上就算他V轉回去也沒辦法還是儘量穩健一點就是這時候我會建議大家

迴歸投資的本質其實很多人都希望說我就是存一筆錢然後就全資交易可是今年其實畢業的全資交易者超多的像這個禮拜就聽到三個然後這個月可能已經有四五個以上了都是那種已經做好幾年的動不掉出場這個是很殘酷的事情所以我們要做的事情就是迴歸投資的本質就大多數人其實很難去當什麼全資交易

Q&A：聽眾問答

你看最近的QA也沒有人要問我這個之前的牛市每天都有人要問說全職交易現在沒有人要問了你就知道市況的變化之大好那投資的本質怎麼樣就是我可能薪水進來三萬塊這個是可支配的扣掉所有東西我剩三萬塊三萬塊化這個一萬塊要幹嘛一萬塊要幹嘛可能剩下一萬塊就拿去投資那如果你知道這樣子其實你就是本多終勝流很多人都誤會了以為說本多終勝流一定是你本要超大然後我績效不好都是因為我本不夠大沒有我跟你講其實你績效不好是就是你績效不好就算給你很大的本你績效也會不好因為其實每個人理論上都可以做到本多終勝你只要不要每次在那邊搞all in槓桿你也是本多終勝因為你每個月有薪水薪水進來你就可以拿進去你的配置裡面如果說你是績效都很好可是因為你本金小你還可以阿姨一下說就是因為我本金小所以你羨慕哪一個人本多但如果說你績效本身就很差給你多少的本都沒有用

所以在這種時候我建議大家要很注意你的資金控管因為現在行情是真的不太好好那接下來我們就來跟大家回大家QA的部分第一位這個是沒有被唸到就再留一次這我看過史上他媽最長的留言但你是第一個我們就來唸看看他說各位大家你好我是一直以來聽你節目成長的資深投資人我簡單敘述一下投資經歷我大概是大學的時候開始接觸股票由於讀的科系是財經相關所以投資一開始就以基本面做選股跟著股海上上下下浮沉結果到頭來也沒有賺到什麼錢研究所的時候開始玩期貨選擇權也是有賺有賠最瘋狂的時候早上8點跟死黨帶筆記型電腦衝到高雄的漫畫王操盤然後有時候當天收盤的時候賺了兩三萬下午就跟夥伴去高階餐廳大吃大喝大概過了一兩個月這樣的生活那結果就是靠運氣賺來的一定會靠實力賠回去當時也有嘗試過動能交易不過我的動能交易方式為研究前一天或是最近的標股再去找對應的權證

每天盯盤當目標個股網上極拉的時候就衝進去買權證然後過了一段很不錯的時間最多的時候賺了快30萬當然最後也是靠實力賠回去不過還好收到了冰單總結那段時間還是賺錢的然後當完兵出社會找了穩定的工作掛了公股銀行開始努力存錢有幸在新冠肺炎肆虐的時候認識古埃頓時覺得古埃的想法真的很有智慧這個吹捧念起來有點尷尬他說自己覺得自己已經無法靠主動選股賺錢的掛號雖然我也有在夯海王上賺到不少錢但總覺得是運氣好於是開始被動投資利用付委託買VOOQQ搭配臺股特別股以及美股TBC那目前逐漸找到適合自己的方式接下來簡單分享我的投資觀點一不要主動邀人投資我這邊還要分享一個小故事新冠肺炎的時候我當時分析了USO認為油價以後一定會漲回去所以邀集的親朋好友我們戲稱大和建隊下跌就加碼然後最多時這個錢加一加高達300萬左右在USO但是恐怖的是發生了油價負值

整個投資組合大概虧50%以上由於這時候我發現原油期貨有很大的正價差導致USO不斷扣血當時的我認為如果再產生兩三次負油價的情形之後就算油價漲回150也跟我們沒有關係了當時負油價後沒多久八股併為一股於是我就決定全部撤出認賠USO但我不是不看好油價而是這個工具不適合之後看著油價一點一點漲上去然後跟著我認賠殺出的親朋好友都覺得很惋惜當初為何要下決定認賠但是我解釋當初任培殺出的原因他們聽不懂然後從這個事件我也領悟到以後絕對不要要別人一起投資

Q&A：聽眾問答 2

二千萬不要讓自己在一次事件中打爆離場所以我選擇投資大盤 ETF三不要左右他人的財務觀點有人就是喜歡今朝有酒今朝醉不喜歡存錢投資這沒有所謂的對錯每個人的財務觀點不同這世界上沒有所謂的正確投資觀念四當你發現單純利用某種方式投資但是到頭來總是虧錢時就代表你的投資方式需要有些改變千萬不要沒有改變繼續投資迴圈下去這樣你的錢只會越來越少五根者所謂股市大戶也不一定能夠讓你賺到錢因為你永遠沒有辦法複製大戶的投資組合你只能夠跟隨著幾檔股票萬一你跟隨那幾檔股票大戶看錯但是他其他組合還是可以對沖掉他的損失那他的組合還是正的但你是爆虧以上這些觀點是這近幾年聽海大podcast的收穫謝謝海大每週兩次的分享讓我們在投資路上有人陪伴謝謝愛達祝愛達身體健康股市長這個分享我覺得看得非常的帶感雖然真的是長到靠杯這個留言要剪短而遙

但是他沒有任何的冗言墜字他要分享的東西就真的是這麼多所以我念到這邊就以往然後有時候有些人太多的我就會直接把他倒回去把他砍掉然後我就是挑重點但因為我念下來我覺得這個人他講的東西真的蠻多是我看了覺得很帶感因為跟我自己的經歷也是蠻像的就是從哪時候開始然後到玩了什麼樣的工具然後開始去碰了一筆紙灰然後開始去學到一點東西或什麼的其實到最後你會發現一件事情就是說就是一些臺灣的那些老主力老大戶可能大多數人是不認識但我直接跟你講他們的想法他們也會跟你講說賺到錢之後你一部分要拿去買房或什麼的為什麼會這樣跟你講因為他自己也知道這個錢他不確定之後會不會都很穩定所以有個說法是這樣我們在市場的每一天都要戰戰兢兢直到你真的cash out你永遠離開股票市場你才會真正的離開這是很多我們把它稱為投機者這不是一個負面的詞我先跟大家強調

就是說這種去賺價差的trader然後大家都會有這樣一個認知就知道說你直到真的離開之前那個錢都不是你的因為你隨時在某個交易你就可能會把它賠掉敗掉所以這也是我給大家一個很久以來的建議雖然我不知道大家有沒有真的聽進去就是我跟你講說你不管賺多少錢你一部分就拿去畫大盤或是你去丟房子也好就是你一定要有錢去丟一個檔案的那它不會蒸發就是聊不起就算真的你丟大盤大盤就不動可是你至少有一個配息可以過生活類似這樣就是你要有東西是守下來的這真的是要有經歷過的人才會知道這件事情然後我也完全可以體會他講的那一段就是說到最後你已經分不清楚到底是你運氣好還是你真的有實力我會傾向相信我們真的有一點實力因為長期來看都有在賺錢可是就會覺得說因為有些你看錯的地方你就想說如果那時候沒有停損或者我停損慢一點搞不好我今年績效就噴掉一半所以就會覺得

還是有一點運氣的成分所以其實到後來很多人可能甚至不知道你到底自己在做什麼事情就是你就算很強好了身邊有些強者也會有這樣的feedback他很強可是他會覺得我的強並不是我真的很強我只是運氣比較好就是你會發現很多很強的人到最後都喜歡講自己運氣好那也未必是說他們謙虛或什麼的因為他自己去洞悉了這些東西之後然後或者是他們身邊的股友

Q&A：聽眾問答 3

很多玩一玩玩到畢業之後他才會去理解到你知道我身邊這些朋友他們都很強他們都是跟我一起的可為什麼他們現在一堆畢業了就是可能是要你自己有進到那個圈子你才可以理解到你可能看到覺得超強的主管能力都很好怎麼覺得他被火掉這種人怎麼可能被火掉他被火掉身邊很強的人每天研究比誰都還深過去績效很好他畢業像這種事情發生之後真的就會讓你重新的去思考很多事情就很像是家人一直看到的阿伯都很健康突然他掛掉他掛掉之後才會讓你真的想到說其實生命是很短的大概是這樣子下面位在谷海漂浮的小菜雞他說中概股反彈會不會影響到臺股谷海大大你好小弟因為聽了你的節目後加上2020年股價下跌趁機進場減便宜但還是以金融股加電子股的 ETF 為主這是想要請教谷海大大最近A股跟港股都有反彈的趨勢這樣會不會讓資金從臺股流向A股和港股謝謝果愛大大解惑首先我們不太能夠明確定義說

資金到底是不是直接從臺股抽去美股或者說抽去港股到底從哪裡抽去哪其實你很難去做一個定義但是我們大致上可以知道說中國有蠻多的流入中國的流入是為什麼會流入當然一部分是因為說有些這種大型的基金公司他們在中國發行產品所以就有錢流進去也有另外一部分是因為中國股市真的在前年跌超多我前年去年跌很多所以他暴跌的狀況之下他會怎麼樣他的這個總市值會變小所以這些基金就會實施再平衡就是有時候他未必是真的是看壞你或者說他看好你他就是單純的資金調配中國就是壓20%就中國跌到剩下15%那我可能這個資金就會補進去中國把它補回20%就是有很多這樣的綜合因素那你說會不會因為他大漲就有人衝進去當然有可能有可能是一些可能臺灣的地方賢達或者說美國的一些基金看到這邊有利可圖那就進去把它推到更高這當然都是有機會但是其實進去的資金它的目的跟意圖是怎麼樣

是很難去做一個定義跟評論的那會不會從臺股流去香港跟A股就算真的有那也不會是說可能什麼臺股都沒有然後完全跑去玩港股大概這樣子下面會這個公元第一排他說加碼到底該多快五星推爆主要安那夾起來的小妹又來了小妹嘗試過主動選股但完全沒有天分總是賺一賠十加上本業太忙沒有辦法盯盤所以現在是聽氣氛的指數載VT加6208那兩個問題想要問目前臺美股部位大概是1000萬每個月可以投入的現金流是12萬那最近突然多一筆600萬的現金預計分批投入市場長期持有假設以10到15年退休為目標的話這筆錢猜在一年內投入是否合理那還說在每個月都會另外投錢的狀況之下分批短一點或長一點差異不大然後爸媽現在67歲半退休狀態收入跟生活開銷目前大概是打平然後最近扣掉半年的生活預備金之後拿了一筆快400萬的定存給我希望我幫他們規劃穩健的投資抗通膨但我實在沒有什麼想法

只想得到AOR加0050各辦然後這樣子股票比重對退休人士來說會不會太高或是主委有什麼其他的建議非常感恩再次祝福主委全家健康快樂賺到錢好首先你的第一題因為你的每個月的現金流是有12萬所以等於說50個月你就有這個600萬那這樣換算下來的話這個600萬打得激進一點我覺得還好然後就是600萬你拿去壓608跟VT

Q&A：聽眾問答 4

你就試看看折時吧反正平常是個被動載你就當看看折時載然後儘量在什麼半年一年內把它打掉我覺得不會說不行當然如果你對後市很看壞你要分兩年打也可以可是一般來說就是你相信資料的話資料回測就是你分太長打反而不好你應該要在短時間內把它打掉會比較好好算你可能會跟我舉一些反例那你在三定打掉就沒了所以我跟你講投資真的沒有穩贏的事情每個人進場的時間點不一樣對於市場的看法就有很大的差別所以我只能夠用資料跟你講資料上就是儘快把它打掉會比較好因為你每個月都還有錢所以沒差因為你還是會持續投入所以最後面成本都會是平滑化的然後再來就是說爸媽這件事情其實爸媽要幫我們規劃投資要記得一件事情你要把它視為是完全沒有現金流的人所以他們不太能夠去買一些波動太大的東西像前面在我們的群組裡面就有人曾經講說叫爸媽買特斯拉我直接阻止他我說你在說話小

就算特斯拉真的有機會再翻倍再翻倍可是他的波動太大了他一年可以噴掉二三十%四五次的股票這種東西你要怎麼樣叫爸媽買那個心臟就爆掉他那個退休金就在壓在上面的你怎麼可能叫他去買這種東西所以像這種長輩要叫你投資我一般我會直接拒絕我會直接跟他說不要就是你自己玩你的錢因為壓力太大這是你的退休金我根本不敢去給你任何建議你知道投資是怎樣有賺有賠這大家聽過投資有賺有賠升購前享譽公開說明書這是真的投資真的都是有賺有賠所以除非你真的是有閒錢那閒錢要拿進去丟股票OK那你丟的話像你的選擇我覺得算相對保守就是AOR是全球股市在配然後0050就臺灣50已經是相對保守那0050其實就算我們接下來說臺股大盤在接下來就是停在原地不會動類似之前萬點卡很久它其實實際上報酬率並不是零因為臺股會配息配息都會填息所以實際上你要看還原全息指數是有在上去

臺股是3萬多點所以是有持續在往上漲它表現是還算不錯的所以這兩個東西在股權投資的範圍我覺得已經是很保險的但是股權投資的本身你就要知道說它波動是很大的如果你爸媽是那種5% 10%的虧損都受不了的人你知道股權投資是有可能20% 30%嚴重一點甚至50%所以如果在過程之中被洗掉那就變成前功盡棄這個所有的累積都沒有任何的意義了所以你要先很清楚知道說他可以承擔的風險是多大再來幫忙他規劃但一般我是建議不要幫別人去規劃這種東西比較好就是你規劃自己是OK的但是規劃別人壓力太大了因為每個人要的東西是什麼你不知道就算你現在幫他規劃好他最後面全部砍砍在底擋他也是討厭你所以自己要小心下面這個jamo7878他說挨大挨大我老大挨大你好最近有一個新竹鑷子好像為了督根跟家人口角放火燒全家然後最近工作股市都不是很順看了這種新聞我有點抑制不了

自己想要認真想辦法去宰了這個人腦中浮現無限的劇本請問愛大我要怎麼樣抑制這種宰人渣的衝動認真想跟他配調他媽垃圾感謝愛大解惑祝福一家大理子秋口諾亞平安健康

Q&A：聽眾問答 5

我是覺得人不要有太多暴力之氣當然我們看到這種悲劇有時候你會覺得那種人神共憤就在講這件事情就真的很生氣或什麼的但畢竟這是一個法治社會你去把它弄掉你自己就變成是下一個就大家會覺得你是社會上不安的一個來源你知道這件事情嗎就是你覺得你在做對的事情可是反而你對於其他的社會參與者大家會覺得你就是一個不定時炸彈因為搞不好你下次看誰不爽就去弄誰你懂我意思嗎所以我覺得還是先回歸到家庭的本質你會有這種暴力之心應該是因為我猜單身然後可能像你講的工作跟什麼又不順所以就會產生一些不好的想法那儘量不要這樣子就是還是要去找到自己生活的重心不要去受太多這種新聞的影響因為比這種嚴重的新聞更多真的有很多這種人倫悲劇一直在社會上發生那儘量不要受到太多的影響重點還是要過好自己的生活那我覺得最完美的社會就是大家都管好自己的事情大家都把自己的家庭事處理好

就比如說什麼社會上有很多人我需要去幫你我需要去幫他當然有餘裕的人可以去幫可是有時候我心裡面就在想說你知道就算你今天幫了一個家庭或說你幫了一個什麼東西還有下一個還有下下一個可最後被你搞到除非你人生就是蝙蝠俠就是以幫別人解決問題為樂不然我是覺得不太值得為了這種東西去搞搞到自己有案子或什麼的這真的是不太值得還是好好過好自己的生活下面有這個為了在愛大podcast底下留言而去下載後面被卡掉五星吹捧吹上天吹到天邊繼續吹愛大你好前幾天Fed開始鷹派升息全球資金緊縮市場正式進入熊市本人突然想到自己自己7月底要去爬歷史悠久的八通關月齡古道讓人不禁擔心會不會在山上遇到熊畢竟熊市期間應該就是有熊出沒所以想請教主委在熊市遇到熊的時候是要怎麼樣應對那轉身拔腿就跑還是原地裝死還是正面跟他硬幹呢那還有沒有在牛市的時候走在路上被牛撞的經驗呢

感謝各位大家解惑幹這個是白痴是不是熊市的時候是在講股票市場在外面會不會遇到熊這我是不太確定但是遇到熊應該是比熊市還可怕那遇到我記得我之前看這是Discovery還是哪一臺就有叫他說好像是要爬到樹上吧裝死然後跟站在那邊下熊好像都是比較不好的選項可以試看看但是試了之後可能命也是有機會會沒有那爬到樹上聽說是最好的選項這邊給你建議那你說這個在路上被牛撞的經驗可能要去西班牙吧西班牙有那個什麼那種奔牛節還是怎麼樣就是牛會在路上衝來衝去像我老婆超反對的她覺得西班牙人超殘酷的什麼鬥牛式然後把牛殺掉然後還有怎麼在路上讓牛撞來撞去他覺得這個很不好但如果你想體驗看看可以去有這樣的一個很瘋狂的活動下面有這個If not now then when五星推推幼子島節目感謝大家風雨無阻的持續更新聽到podcast以及聽眾們的留言

都讓我覺得自己並不孤單想要問問大家在諾亞兩個月大的時候都怎麼樣跟他互動最近常有機會幫忙家人僱小孩

Q&A：聽眾問答 6

但覺得不知道要跟寶寶講什麼一直持窮然後就哼哼哈哈的發出聲音吸引寶寶的注意力大概30秒之後就覺得自己的智商下降無法然後最後補個美股的點ESPP從買入拿來繳稅的股價到現在已經跌掉30%了哭啊謝謝海大好那跟兩個月小朋友互動其實沒有任何的技巧只有滿滿的感情那你跟小朋友講話自帶高八度音也是很正常的人家都是這樣雖然我們講說跟小朋友講話你用一般的聲音講他們也聽得懂那大家就很習慣看到可愛的東西看到貓咪看到小朋友自帶八度音那你又可愛了這樣我想說小朋友應該覺得幹你是第一人嗎但好像看起來這招真的有效因為小朋友還會笑重點就是要逗他笑兩個月其實他很多認知能力什麼都還沒有他甚至連視力都不好那種兩個月小朋友我們一起看電視然後你坐超遠他其實是看不到的他眼睛還沒有真的發展到可以看得很清楚這樣所以其實就是一個耐心就這樣而已

你要陪那種不會講話的小朋友玩就是耐心然後樂觀他們會講話之後你才有辦法跟他溝通所以在那之前真的就只能夠陪玩就是一個陪玩的角色他想要幹嘛你就去顧好然後不要讓他撞到什麼就好了最多就是這樣子下面有位這個孟公老公他說我不想玩了因為我爸有700萬放定存今年想說幫他買股票還好只有給我200但我丟太快了沒有想到美股可以這樣跌就賠了7%然後我自己本虧掉了20%沒什麼心態了尤其又把家人的錢虧掉我決定清倉所有股票打算這一個月不看股票認真過生活培養心態了然後等我回來希望標普3300點納指1萬點臺股1萬4這個確實是蠻多人在做的就是一些法輪端代鈔端的去控一些什麼公股金的其實他們在看到這個股價表現很不好的時候他們就會把手上的部位縮掉這我也是聽那種專業在控大資金的人跟我講我才知道這件事情反正狀況不好他們就先收掉就等待但他可能回來的時候

實際上是追高但沒差他就是要避開這一段他就是難做的時候他們就不要做他可能到行情明顯開始大家對矢礦又很樂觀的時候他才要回來可以這樣選擇所以這就是左側跟右側的思維很多人把左側跟右側可能看得很短這個股價跌兩天就說這個左側其實不太能這樣看現在就是真正的左側就是已經進入一個熊市了那你說會跌多深沒有人知道有些人會選擇在這時候就開始慢慢的買進就是有金流就買有些人會選擇在這時候開始大進大出但就很痛苦因為進了很快又要停損進了很快又要停損可能就會有一個人他就是有辦法剛好在某個點位進去壓壓超大然後賺錢他就是明年的少年股神所以你會發現歷史就是不停的迴圈如果你覺得這是一個比較好的方式你就照自己的方式去做因為重點就是你要先有經驗因為你才剛進來你前面講說你可能自己才剛來做然後就爆掉我是覺得在這個時候進場的人是已經相對幸運的就是你現在進場的價位

其實已經比大多數人在一兩年前買的來便宜已經跌到他們的均價以下了所以你買的是比市場的平均還便宜但你不知道他還會更便宜還是怎麼樣的

Q&A：聽眾問答 7

可是已經算是一個至少算進可供退科手那一般會玩到那一種就是你可能錢爆掉什麼那可能是你金流不夠因為你沒有金流你沒有辦法再繼續加碼所以你會覺得很痛苦但如果你是這樣子的人的話那確實你對於停損就要控得更嚴格就如同剛才前面提到的你還是有現金流的人你的策略深度廣度會多很多但如果你是像爸媽要退休了你就只有這一筆錢賠掉就沒了那當然你就要更可能就是找到更有把握的點再進去雖然可能一堆大師都跟你講說攤的market然後折實是很難做不到的因為真的這麼簡單像你看很多討論區整天都要跟討論說抓轉折為什麼那些大基金他們不要抓轉折為什麼他們就是可能價格不錯他就一直買就要去思考一下這些東西你知道很多人會開始被牽走就是因為他會相信很多像這些PD上面有一個事件什麼臺菜二四組他不是把每個半桌都罵得跟狗一樣全世界只有他們家會半桌然後出來驗證之後就是這樣子

所以我自己是還蠻相信所謂的品牌效益或者說這個人他在市場真的待很久他是有口皆碑的人就是那些什麼對通機老闆我寧願相信他們講的而不是某個論壇然後聲稱說自己可以抓高低點的就是我不會相信什麼巷口美食我寧願相信必比登或是米其林星星雖然我知道有些人他不懈被搬星星有些人他怎麼樣怎麼樣他可能真的就是巷口神秘美食可是那個機率很小所以你要去抓這種轉折然後什麼樣的點位進場可以但一樣反正每個選擇都會有他承擔的地方假設真的沒有跌到萬事就沒有了好像在2020年的時候我也記得身邊有朋友講說要跌到3955要減因為他們覺得這一波應該會比金融還是要慘那就沒有跌到3955好像八九千點就反彈然後一路到下16000都沒有進場所以這也是一個代價就看你怎麼樣去衡量它但我自己的做法我會傾向就是說如果我覺得還有低點的話我可能就只打一兩成的資金我還是去擇時試看看

但是我一定要不會在場上因為我會怕說假設我錯過這才是最痛苦的下面這個新裝小胖仔阿赫他說大家好大家好歡迎收聽古來我是悟線孟公今天節目就到這邊拜拜好聽你的今天節目就到這邊拜拜