來源：gooaye/corrected 校正版 Markdown 原始檔：foodmo/gooaye/corrected/EP0202.md 集數：EP0202 SoundOn：https://player.soundon.fm/p/954689a5-3096-43a4-a80b-7810b219cef3/episodes/1dcfd8bc-fe13-445e-8f8c-109a7f0f67e6 音訊：https://rss.soundon.fm/rssf/954689a5-3096-43a4-a80b-7810b219cef3/feedurl/1dcfd8bc-fe13-445e-8f8c-109a7f0f67e6/rssFileVip.mp3?timestamp=1689439406039

EP202 | 渾水摸貝

開場 / 贊助

歡迎收聽股癌，我是孟公，本集節目由Pressplay Academy贊助。今天跟大家介紹一下Pressplay的All Ears English商務英文聽說讀寫全攻略。這個是由All Ears English與Pressplay Academy首度跨國合作，全球獨家中文版的課程。早上期間購買完成課程任務就頒發2000塊的獎學金。All Ears English是全球下載超過兩億次的英文學習Podcast。兩位主持人Lindsey和Michelle是來自美國波士頓和紐約。團隊也都是擁有豐富ESL教學經驗的native speaker此課程包括9大實用情境主題和超過100位歐美商業人士的經驗訪談整理國際上實用的商業英文詞句包含臺灣限定的兩堂bonus商務談判技巧和國際社交禮儀此外還有完整的學習回饋系統

AE團隊直播跟你線上交流以及中文助教回答大家的問題對課程有疑問也不怕沒有人會幫你解答專案的定價是6900塊首月也就是2021年的12月13號到2022年的1月20號早鳥價是4680聽眾你憑我們主委的折扣碼額外再折250塊那我就把他們的折扣碼跟連結以及相關的敘述放在連結在這邊提供給所有想要把英文學好的朋友那我昨天直接開看獵魔士第二季如果說你還沒有看的我非常推薦這個影集它是改編自巫師一個暢銷遊戲由波蘭蠢魚推出的一款這個類似中世紀作為背景的專門去殺妖魔鬼怪的一個電玩然後他把它拍成電影影集那這個影集呢我覺得表現的是可圈可點就算是一個爽片我覺得是一個還蠻值得一看的爽片那主演呢是超人亨利卡維爾那超人這個亨利卡維爾他最有名的地方

市場與投資討論 1

其實我倒覺得不是因為他演了超人或什麼就是他是一個有名的宅男就像金城武有謠傳說他其實很喜歡打遊戲他平常都待在家裡打電動一樣那亨利卡維爾呢也是一個宅男所以當你今天看著你的老公或是你的男朋友在那邊煮電腦你覺得看起來又油又臭的時候呢其實你就會知道說那個問題根本就不是煮電腦自己在那邊煮電腦這件事情不是問題是臉問題是肌肉如果說你今天有亨利卡維爾的肌肉跟臉的話你煮電腦你也會很想當那臺電腦你看他煮電腦那個影片我覺得蠻推薦女性朋友去看一下男性朋友看的話也蠻高機率就直接被白玩掉這樣我覺得就是他把那個主電腦的利與美整個展現出來那他本身也是一個宅男本身也是喜歡打電動那他被選為Witcher獵魔士呢我覺得非常的適合因為他很符合裡面的角色他的演技什麼我覺得都很符合角色比較可惜就是女角反正在巫師裡面的女角

基本上全部都是這個Witcher的炮友就這種感覺反正他就到處在跟人家K炮就對了那角色選的跟電玩裡面的有一點差距這個是比較可惜可是我覺得整體的佈局跟敘述故事方面還有爽度真的都是還蠻值得一看的那講到這個巫師就會想到波蘭蠢驢這個CD Project一個波蘭的曾經是波蘭市值最大的公司現在還是不是我不知道因為它股價已經從30幾塊跌到現在剩下11.25那我有它的股票我到現在還套在裡面買的量是不多啦反正大家都知道我400多檔股票嘛那其實重點持股就9成的資金是放在前面的10檔那剩下的就很像是拿零用錢去買因為我覺得在美國市場好玩的地方就是它不太像臺股雖然臺股現在也可以零股交易啦可是像我自己大概是比較習慣是買一整張的所以居然說你今天要買發哥呢你就是要拿一百萬出來那可是在美國這邊呢你買這些小股票像你買的City Project

它就是十幾美所以等於就兩三百塊臺幣差不多是你的宵夜你就可以持有它的股票所以呢我就會去收集股票興趣就是收集股票這樣那最近開始在做這個年度回顧就要去了解說今年的績效怎麼樣除了前面10檔那一下就看完了因為你10檔就是每天要關注的所以大概就可以算出你的報酬率那剩下的後面的那300多檔其實不會影響到你的報酬率因為它佔的這個金額是很少可是我就會檢驗一下說今年賠最多的是哪一個就是我收集的小玩具哪個是賠最多的哪個是噴最多的噴最多的就是AMC跟GME到現在都還是屹立不搖撐在那邊我覺得超扯其實我本來在年初我就預期它應該掉下來結果沒有想到它撐在那邊成為我買的小玩具裡面的就是個表現是最好的那表現最差的部位呢其實本來會是Affirm因為Affirm大概今年年初的時候差不多年初年中的時候呢它曾經是整個摔到爛掉所以當時是我的部位裡面

就是如果你用這個虧損%來說是最多的結果沒有想到後面它絕世大嘎直接往上噴然後從本來賠錢變成賺錢我自己也傻眼那看下來呢目前反而這個賠最多的部位呢就是City Project它從年初到現在是跌掉了差不多40個百分比在我賬上的損益大概是30幾個百分比

市場與投資討論 2

反正沒差那個就是消業前但是也就蠻感慨說當時我的推測是覺得City Project它雖然在Cyberpunk的加機部分出了很大的問題有很多的bug桌機其實還好加機的問題也很大我當時的預期是玩家會回來然後退貨的數量不會太大最後面證明這個預期其實沒有偏離掉市值太遠就是玩家真的有回來那退貨的量呢其實也是遠低於大家想像的但是股價呢就是一去不復返所以蠻多時候你會發現說那個基本面未必是會貼著股價走你就想他這件股價可以被推高可能也是有很強大的那個hype的情緒在裡面就大家覺得這是一款很屌的遊戲啊所以趕快先衝進去佈局什麼的那等到這個風潮退了之後呢公司還是在做一樣的事情那可能一些基本面的資料呢還是差不多但是股價又差了十萬八千里這也是呼應我們上一集跟大家提到就是當你去抄底的時候你要注意當很多時候估值在修正的時候它並不是說什麼

它這個基本面不行了或什麼的它可能就是情緒不見了或是當時的題材不見了本來是疫情受惠股現在疫情就沒了沒了之後即便你的公司是做一模一樣的事情可是堆進去資金變少然後估值就掉下來了不知道大家有沒有也跟我一樣有去審視自己的標的我覺得這是蠻重要的一環就是可能你每季要看一下每個月要看一下如果你的部位不大的那你應該每天稍微看一下就OK了但是像我自己的部位是稍微大一點所以我大概是一個月會做一次檢討我每天會去追蹤它的淨值變化但是可能一個月或是一季然後會去看一下說現在持有的東西到底它的本質上有什麼改變那是不是有些東西要把它太掉或什麼的那基本上收集的這些小玩具我就會留著因為那沒差因為像是你就買個臺幣幾萬塊而已那根本沒有關係就放著這樣但如果是部位大的一定會去做止血的動作所以像是OTGL在我賬上是負30幾40%那沒差那小錢

可是如果今天我的十大持股有負二三十%的舉例來說目前Square就負蠻多的那我就會很認真的去看待它就是我到底要不要停損還是說我是要加碼還是說我是要怎麼樣的去調整我的配置如果說它是佔你的資金的比例是大的你要很注意就是不要賠錢這時候就可以套巴菲特講的那句話就市場最重要的事情第一件事就是不要賠錢然後第二件事就是你要記得第一件事你要儘量的去減少賠錢那為什麼要減少賠錢最主要原因還是因為這個百分比是一個很有趣的事情如果說你今天一百塊的東西跌到五十塊看起來是賠掉五十趴但是你從五十塊回到一百塊很多人覺得現性時刻那就是賺五十趴錯 你從五十塊回到一百塊你要賺一百趴所以你賠掉很多的話你要回來就是很困難的事情所以說追蹤Drawdown就變得非常的重要所以draw down就是你部位回吐的量是多少那我知道其實近年大家很流行去買成長股

像我自己也是成長股的股東但我知道有些人是瘋狂到他把所有的部位都換成成長股我甚至看到有些人的說法更有趣他覺得說我跟大家一樣買 Apple 、 Amazon 、Tesla我覺得很遜 我覺得很無聊所以我要去買小型成長股當然可以 那是每個人的選擇不過要記得一件事情就是如果你的部位draw down超大的話那這個投資策略可能就不是一個好策略就是他如果每次回檔都回非常的多就像我們剛才前面講的你回掉50%你回去要100%你回掉90%你回去要900%那真的是很可怕的所以當然今天一個部位他可能會回吐很多那他上漲的時候報酬率可能又跟其他的

市場與投資討論 3

大型股是差不多的話那你當然是絕對要選大型股你買小型股你就是要期待一個更高的報酬如果說你買小型股你沒有辦法獲得比你買大型股更高的報酬那你絕對不要買小型股因為這是一個風險跟報酬是算起來是不划算的一個投資也就是說如果你今天承擔了更大的一個單位風險那你就應該要賺更多的錢那講比較極端一點的例子就是我們舉一個比較踩在邊緣上的舉例舉例來說你要跑去卡比亞你要跑去當那個賣毒仔你如果沒有辦法賺超級多錢的話你根本就連想都不要想如果說你跑去卡比亞然後你跑去當賣毒仔就你賺的錢就可能跟一般上班族一樣那你是傻子才會去做這件事情你是腦袋壞人才會去做這件事情因為你承擔的風險是大非常多的所以這是比較極端的例子那拿回股市裡面的舉例就是如果你今天是投入大量成長股的那你的報酬就要去盯你是不是真的有擊敗大盤非常多如果有的話那你可能每次回吐回吐掉一大堆

每次jowdown就是直接什麼賬戶蒸發掉40%那就是你要承擔的一個過程因為你為了追求更大的獲利所以你必須要去承擔這樣的一個回吐可是如果說你今天的報酬是差不多的然後就小贏大盤一點點那你承擔太大的風險其實未必是好事因為這些風險發生的時候呢就是有時候它是可以一次就把你wipe out一次就把你洗出市場的那這就是要特別注意的地方好那接下來我們就來跟大家分享一下College Judgment它最新的一篇關於SaaS的討論College Judgment是一個部落格它專門在寫SaaSSoftware as a Service就是軟體集服務訂閱服務雲端服務或者小型成長股軟體服務反正有很多名字可以去定義它那SARS公司呢就是2020年最夯的一個族群然後這個族群的東西都長得非常的兇那你可以講說Cathy Wei

也是搭到這一波成長股的風潮所以當時表現特別的好之類的那成長股在2020年表現非常好在2021年呢就如果說我們開啟羅素2000可以稍微當一個指標或是呢你直接看ARK的走勢呢也可以當一個指標因為它大部分都是以小型成長股為主你就可以發現其實在今年的表現呢是屬於烈魚大盤就是輸大盤的那根據Claudia Judgement的資料顯示就是近期的修正甚至直接把小型成長股的它的估值已經殺到了差不多可以回到2020年疫情前甚至是2019年那時候就是在疫情之前還在上漲的那個階段它可能已經殺回去那個時候那這代表什麼意思呢代表說其實這些東西你可以開始去考慮說它可能已經來到一個相對我們稱便宜的地方就如果說你是用NTM來算的話那NTM就是Next 12 Month在未來的12個月的一個營收然後或者說它的一個EBITDA

那用它來算套這個企業價值那它當分母企業價值當分值然後就可以直接去算出說它的估值是多少那用這個演算法來算的話目前已經回到了疫情前的一個標準了那無獨有偶這樣的一個資料其實我在之前Bloomberg Terminal就是蓬勃中央機上也有看到一個資料顯示說目前的就是在美國的大權之股雖然你可能會覺得過去一兩年的股價真的是很瘋狂很會漲或什麼的可是很令人驚喜的是就是這些公司的獲利跟營收其實是一路都有在往上追的然後再透過Starry Purchase庫場股的方式去推升大家股東權益等等的反正就是看似各種操作然後各種股市上漲讓大家覺得說是不是現在的美股充滿泡沫或什麼的就令人驚喜的是如果說你用一樣NTM的標準去看未來12個月的獲利去套的話你會發現它也是差不多回到疫情前後

市場與投資討論 4

也就是說其實雖然大家會覺得很難以想像標普現在在4600點或者說臺股其實也差不多臺股在18000可是實際上如果說我們用未來12個月的營收跟獲利去推的話目前的這個價格你不可以說它是一個泡沫你可能可以說它有一點虛判或什麼的但是很令人意外的是因為美國的大型全資股其實不是說每個都有在表現舉例來說像亞馬遜基本上也就是停了一年蘋果也是接近停了一年然後突然動起來那才達到可能year to date有到30%的一個報酬可是整體算起來竟然就如果說我們把明年的營收跟獲利考慮進去的話你會發現說它差不多已經回到疫情前的一個估值了也就是說大家可能會覺得很不可思議一個4600點標普一個臺股18000結果後面還有機會有空間就可能這個就會跌破很多人的眼睛就說怎麼可能但是如果說我們用估值的角度去看的話確實就是有這樣一個可能性就回到疫情前

因為想說因為疫情發生之後那美國的零總會基本上降息降到零之後開始去釋出更多流動性就是透過量化寬鬆透過QE那大家都知道說大量的QE的錢跑進去各個資產把資產的價格往上推這個是在過去一兩年發生的事情就一兩年的股市派對房地產派對那可能就是因為這個跟QE有非常大的關係那現在呢我們看到Tablet開始去把這個資產負債表收容然後到明年最新的FOMC會議是顯示說Dopplot展示的是在2022年可能會有三次的升息到2023年可能也是有三次那一樣這個都會是一個預期預期會這樣升可是實際上的狀況它可能還是根據這個就當時的經濟條件然後聯總會的想法來做調整但是我覺得期待二到三次的升息應該是很合理的那也就是說我們可以看到說在2022年的3月可能QE退場然後開始進入一個升息的迴圈可是股價在現在已經反映到就是當時還沒有使用QE工具時候的價格了

不知道到這邊大家有沒有跟上意思就是說使用了QE之後那把一些資產往上推沒錯但是後來我們看到成長股的下調我們看到一些全資股在盤整在盤整的過程或在下調的過程之中其實公司還是持續有在賺錢的獲利還是有在開進來的所以導致因為不是盤就是跌或者說小漲但是營收穫利有追然後明年的展望可能又還是不錯所以這樣去推的話反而就是目前其實已經率先可能我覺得已經反映到2022年的3月就是Tapper結束那我們再把它簡單一點講這就有點像是假設今天一個東西的估值隨便舉例是100塊那因為QE的元素放進去之後他可能被推升到了120塊那QE預計在明年的3月可能會做一個結束所以理論上在明年的3月估值可能就被往下調他當然不會說回到完全的原點因為在這個過程之中公司的營收跟獲利是有增加的所以你可以想像成是他本來是應該慢慢往上爬可是因為QE導致他快快往上爬

那我們今天把QE抽掉之後那可能快快往上爬的部分就得往下修正可能錢變少市場預期等等的那修正完之後他也是會回到一個上升軌道那目前其實股價已經率先的先回到了就是2022年3月假設我們直接用便宜的方式去拉的話那他已經率先的回到了QE前的一個水位了也就是說現在說不定就是一個很便宜的價格那這個是我們用基本面的角度去看它但是我自己在這個操作習慣上我還是會加入一點技術面的東西也就是說市場中有人會告訴你什麼市場有笨蛋很多

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大家看不懂或什麼的可是像我自己一直都覺得居然說以美股市場來講它是一個非常效率的市場就是當然一定還是有不效率的部分所以主動選股者才會有空間不過它已經算是一個相對聰明的市場所以我很少會去講說市場看不懂或者是我的標的跌那是因為市場不理解或什麼的就我會選擇去相信市場的一個估值如果說要把相信市場的估值相信市場的回檔即便我們知道有時候會回過頭有時候會衝過頭你要把它放入考量的話那你就勢必會加入一點就對於股價的判斷那我們在上一集有跟大家提到說我會放一點RUT的元素在裡面就是羅素2000或是說你可以用IWM這個 ETF 去追蹤那你可以大概的指導目前小新成長股小新股在市場中的表現的狀況是怎麼樣在禮拜五的時候還是有看到有新低即便說有反彈可是盤中有創新低那在這樣的狀況之下我還是會決定先稍微收手就是我知道我自己抄不到最底我也不敢去抄最底

因為你今天要抄底像那個SE大家在那邊抄300塊跌到290大家就便宜趕快抄就現在就200塊了這樣所以你如果要去抄底除非你真的非常有錢你可以在下跌第一根馬上就抄可是實際上你在市場待久就會發現那下跌很長不會只有一根下跌修正往往也不會只有一兩天可能有時候甚至誇張一點就是幾個月所以你急著把子彈打完你可能後面要忍受的那個孤苦就會再稍微長一點所以我也希望我希望用比較有效率的方式就是我希望我不要一買進去然後馬上又再繼續被套雖然這個很難說有時候你買了就還是會被套可是比較基礎的篩選方法就是我至少等到一些關鍵的指標就在說我自己會去看羅素2000它沒有新低或者說納斯達克沒有新低那我才會去挑它的成分股這個是用大盤的角度用個股的角度那就更簡單就是這支股票如果每天都還有新低價或者說三天內還有新低價我都會選擇先不要買那我知道有些人會講說

那反彈了怎麼辦反彈就反彈反正相較於當時在高檔買現在怎麼買都是比那時候便宜所以我寧願等到他舉例來說他可能跌到150然後反彈到170 160我那時候才買對我沒有買到150可是OK還是便宜因為本來是200現在跌到150反彈到160 170還是OK那這樣買的好處是什麼這樣好處就是你怎麼知道在150一定要反彈搞不好150之後就140130 120 100然後100再反彈到110 120所以我在110 120接其實實際上我就是比當時你在150接還來得又再便宜個30%但這個都是一個策略的去執行就是說它不是一個必勝的方法也就是我今天跟你分享的是我是這樣做這些方法都一定會有烙賽的時候一定都有它的好處跟壞處但是因為我已經很習慣用這樣的方法了我過往都是用這個方法所以我就會持續的去用這個方法大家當然都可以有自己的方法

不過我們今天如果就是像剛才前面講的你用基本面的角度去看的話估值已經回到了疫情前除非你相信說它還會再繼續往下修那你可以再等待就是用基本面的角度來看但是我自己是覺得因為很多的成長性就是擺在那很多的CAGRCompound Annual Growth Rate就是擺在那

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是漂亮的所以我覺得這個地方如果用基本面的角度已經是可以去試單了只是去混合一點這個技術面的角度我會希望說股價沒有再繼續破底的時候我才會把我的單給打進去但是現在我已經願意去去把這個資金放進去大概是這樣就稍微跟大家分享一下說其實很意外的發現不管是臺股還是美股都有這樣的一個現象具體來說臺股呢就是大選址什麼就鴻海台積電然後聯發科目前的三王就是三個我知道很多人會講說臺股的股王是什麼那個是用股價很多人喜歡用股價當成誰是股王可是這個其實拿去美國就比較奇怪因為在美國我們一般來講去做比較都會是用市值誰的market cap最高你這個公司實際上的價值是最高的你才是股王不是說你的股價高因為說你的股價超高可是你的市值上看就是一個小公司那沒有意義主要就是說在臺股這邊有些人會把這個股王跟股後然後封給那些可能是股價比較高的可是實際上

我覺得真正的股王跟股後應該是用市值來算所以股王應該就是台積電股後應該就是聯發科不然就是鴻海他們兩個在交叉這樣實際上你用臺灣的這些大權值至少用我們三大圈子來看他們的股價表現在2021年其實是沒有什麼動作的就是說好像聯發科就近期才有動台積電就停了一整年那鴻海甚至停了之外還要往下走這樣那用這樣的一個標準去看的話你就會發現在過去的一年間其實台積電的營收穫利聯發科的營收穫利或者說鴻海的營收穫利它都是有持續的去往上開的那如果說它在2022年還是可以有持續的成長的話那你就想在年初跟年底一看那個價值就不一樣了在年初看你可能會顯它貴可是如果你用2022年的營收跟獲利看它現在的價格反而就變便宜了所以雖然很難以想像就是臺股在18000美股在4600但是其實如果說你用估值的角度去看的話它可能還是有繼續往上的空間大概是這樣子

好那接下來小聊一下渾水研究Moddy Waters Research的下一個目標貝殼找房B.E.K.E.它是一箇中國的你可以把它想像成就是一個房仲公司反正從事線上跟線下的房地產銷售租賃然後賺取手續費的公司那美國有交易ADR那交易代號就叫做B1K1那也是近期跌爛的中概股之一那我覺得中概股目前就是都跌爛了所以你很難真的去分說到底哪個是有基本面哪個是沒有的反正在政策的風險之下中概股目前就是市場上的一個棄子因為像是成長股下也是你很難去分誰的基本面強誰的弱因為反正大家都跌嘛當然有些人會選擇在這個通殺的過程之中去撿一些寶物那像是一般的這種成長股去撿的話我覺得還算OK啦因為畢竟他沒有那種政策風險但是中國的中概股去撿的話就相對危險一點但他也因為真的跌掉很多所以我知道其實有一些專業的價值投資人目前都是很用力的在抄中概股

雖然說越抄越低然後蠻多抄抄了到現在又再跌掉三四十趴那個是一般人的心性應該是很難去挑戰這樣的事情那我們來跟大家聊一下說Marty Waters Research這次在中概股又發現了什麼他們之前就是比較有名就打瑞幸咖啡

市場與投資討論 7

雖然瑞幸咖啡並不是Marty Waters Research他們自己應該說他們solo去打掉其實有很多機構同時盯上只是Marty Waters Research那時候他使用的一些方法是蠻酷的不然說他去你的門店去站崗在那邊算你的發票數量有幾張那同時呢去觀察消費者的平均單價是多少那再來就是下載他的APP去叫東西然後去盯上面的序號他本來有那個發票的序號可以算說到底目前他今天網路上的單是總共有幾單那目前是幾號那只是瑞幸咖啡發現之後就把這個機制改掉因為像是做賊被抓所以就趕快改掉這樣那其實瑞幸咖啡是一個蠻成功的做空的案例但是Moddy Waters Research他一直以來都在打中概股就要記得他會叫渾水投資就是因為Cosmblock他的創辦人之前在上海待過然後深諳很多中國人喜歡搞這種他媽偷雞摸狗所以他專門就是直打中概股

所以才取這個渾水摸魚的這個渾水投資渾水這樣他的來源是這樣這不是胡亂都是真的那只是過程之中當然也錯殺過不少標的也就是他們去指控人家說什麼造假或什麼就最後面發現乾造假是他們自己他們當然不會直接光明正大造假只是就是很明顯拿一些可能偏頗的資料啊或是一廂情願的資料然後去套給你然後就說你是有問題這樣就是有蠻多是錯殺的那對於股東要怎麼樣看待呢其實我覺得股東就放寬心就基本上你的公司只要被做空機構盯上一定都是先殺一波他們就是靠著在放空之後然後去發出報告在重殺的過程之中可能就已經現有獲利一波了我自己的猜測是這樣子反正他們藉由這樣子去操縱市場已經是很久了然後有些最後面證實是錯殺的他們也很少會出來跟大家道歉或什麼的然後直到近期是因為他們惹到了Wall Street Bets因為那時候有Satron他出來放空GME

導致WallStreetBets上面的人非常不爽所以大家開始去幹這些做空機構包含說送披薩到他家用他的名字去註冊社群網站反正那時候就有去搞做空機構的一些動作所以近期做空機構好像有蠻多都開始選擇低調像Satron就說我們之後可能都不要再放空了我們就放棄放空這個業務因為可能受到太多輿論的壓力什麼的但我自己是覺得這些做空機構的存在還是很必要的啦他就是協助大家價值發現如果你是股東一開始你東西一定先跌可是如果最後面發現是錯殺都會有那種報復性的反彈而且從這之後你應該就不用擔心了因為他已經被放大鏡整個照完過一次了所以之後應該就是我覺得是那種精神不壞啦就很難再被其他的一些壞訊息給打擊因為他會受到那種非常嚴格的檢驗那這一次渾水釘上貝殼當然最主要的原因還是因為出生背景反正你是中國的公司我就加倍去打你那我們來看一下他的指控是什麼

他說貝殼的新房總交易額GTV被抬升了126%佣金的收入抬升了77到96%也就是說他福報了他的營收那再來就說貝殼他存在幽靈店克隆店還有所謂的未披露的安排以及一些可能福報的房地產行銷人員說你這邊可能有多少人就實際上可能只有一半的人那說你這邊有店實際上我去那邊沒有店然後或者說說你這邊有兩家店實際上這兩家店的地址就指向同一家店這是所謂的克隆店那他考察的物件呢就是一個三線城市叫做廊坊一樣他們除了這個線上的GTV就是房屋的交易額呢他是透過爬蟲去收集那再來呢他實際上有去廊坊去做實體的考察就是他網路跟實體都做了

市場與投資討論 8

我覺得是還蠻酷的這樣那他福報營收你就想營收福報出來實際上你沒有賺到這個錢你很快就會被抓到所以你必須要去把你福報的營收給沖掉你把營收衝高可能是要去衝高你的估值嘛可是實際上你沒有賺到這個錢那你要怎麼樣把這個錢沖掉呢就透過虛假收購的方式據悅來說我收購這家公司實際上只要20億但是我報80億透過一些中間的白手套洗一洗之後那我可能就可以沖掉這個60億這個也是渾水對貝殼的一個指控就是說有些公司啊他買的是實際上就是他用在業內的其他公司可能市佔差不多可能營收差不多但是他的市值呢就只有你的四分之一所以為什麼你要用四倍的價格去買一個差不多的公司類似這樣的一個指控來說他有在洗錢就是把本來的作假的營收給洗掉那整個指控看起來還算蠻合理的而且又有這個除了線上爬蟲的資料那也有實地去考察但是貝殼公司當然他們很快就做一個回覆

而且這是應該算近期還蠻少見的就是說我出來說要放空一家公司就是說那邊股價反而是上漲的因為除了貝殼公司回應的很快之外那同時一些第三方的資料機構也是有出來講說其實你渾水這一次做的資料是不夠的首先第一個他講的這個房屋的總交易就剛剛大家聽下來一定覺得很合理因為你可能印象就覺得他們做假是很正常的可是實際上因為他是使用爬蟲去撈他網路上的資料所以他等於說少撈到就是他總共有四個營收來源他只有撈到線上的就是鏈家門店然後以及平臺連線門店的資料可是新房的銷售團隊以及其他的銷售渠道是沒有被撈到的所以貝殼的說法就是說你只有找到我們其中兩個就是在網路上顯示的披露的只有兩種營收的方式實際上另外兩種你是沒有找到的而且因為他要去抓這個GTV就去抓你的總共的交易的總價值他是必須用量再去乘上一個價格那這價格他是用他2020年的價格實際上貝殼也是說

這個價格從2019到2022年然後再到2021期那個價格都是不一樣的所以你沒有辦法用一個固定的價格然後就直接說我有在造假然後再有一點是如果說你有在觀察中國的房地產就知道說他們近期在打房而且打得非常嚴重那有一個還蠻酷的東西我覺得還蠻有想法就很多臺灣人可能覺得這個想法很贊就他們有一個二手的二手標準價就二手房的價格的一個定價也就是說官方會直接出來指說這個地方的二手房應該是多少錢這個地段應該是多少錢那我給出了這個天花板之後呢如果你要在公開的平臺販售你要上網的話呢你就必須要低於這個價格所以會導致說有些房子根本就沒有辦法拿到網路上去賣所以我覺得渾水他確實在這個地方可能就有所疏漏他不知道他們有這樣的一個東西所以在二手房的指控上他不是隻有指控新房他也指控二手房那可能就會漏記掉這些就是可能你在賬面上你用爬蟲是爬不到的東西

因為有些是實體在走的然後在外加中國其實在打房的過程之中在近期不然說其實貝殼這邊公開的資料就顯示說他們在二手房的這個一兩頁的數字呢是掉蠻多的就是這個打房是真的是有效果的那也導致其實有很多的在地的一個銷售的據點或者說房地產的從業人員據點就沒了嘛因為房市受到打擊然後再來就是從業人員也很多就失業了所以這個可能也是渾水沒有看到的一個點然後剛才前面提到他那個量喔因為價的部分是他套他過往的數字那官方跟你講說那個價的部分有動那量的部分呢就是他是用Q2跟Q3

節目主題討論 9

他爬蟲的這個時間點然後直接去換算一整年那貝克的回應也是講說其實今年的房地產變動是還蠻大的所以你確實是很難直接就像說我爬了一段時間的這個數字然後就直接把它可能乘以2就當成是一整年所以官方的回應大概是這樣子那實際上我教大家一個比較快的判斷方式就在這個案例上你就當吃瓜群眾你就看他們吵架就好你就看他們互相攻防就是一邊一定會攻擊一邊一定會防守然後防守完另外一邊會繼續攻擊你就等到塵埃落定之後你看股價是不是下不去如果說下不去的話搞不好這邊就是地板了差不多就是這樣子就扣掉那些政策風險之外就基本面的地板可能就在這邊了就想他經過這麼多的利空打擊這麼多的問號就最後面如果說證明他是沒事情的話那可能就是代表說這個地方是地板所以我覺得其實做空機構介入的話第一時間大多數股價會先暴跌那個地方我們比較難去界定可是之後股價開始回穩量開始變少

就該跑的都跑完之後這時候如果股價往哪個方向開其實有時候你看股價做事就好了這是我的經驗然後跟大家分享一下好了那這節目先聊到這邊

Q&A：聽眾問答

我們接下來就進入這個QA的部分第一位風狗讓不起來他說yo battle沒溜到就一直續流五星吹到潮吹諸位你好小弟近期入場美股在已經計算好可以承受的風險程度之下對於目前來說不喜歡分批打入大盤 ETF 的自己那若是改成70%主動選股的方式選擇大型全職股像是 Apple 或是Invidia那30%Tesla進行左側交易想請問AIDA這樣的方式邏輯上有沒有什麼問題還請AIDA指教那祝全家身體健康平平安安這個資訊量太少了意思就是說你70%的部位要主動選股然後你要選大型圈制股去做左側交易近期就算是算沒有很大的左側一般我們廣義上的左側是講說舉例來說熊市真的有大崩盤像現在成長股你進去這個就是左側這絕對沒問題那 Apple 我覺得嚴格上來說還是算右側因為他還是爬到一半他只是稍微有個回檔那Tesla呢用大格局來說他也算是右側

所以我說你不用很講究就到底左右要怎麼定義那很難去定義就像什麼左派右派那也很難去定義那完全就看你站在什麼位置而已那聽起來是沒有問題所以左側交易就是說他越跌越買那可以啊就你控好你一定比例的部位然後你要越跌越買去一些大型圈支股聽起來很合理我不會覺得說這有什麼奇怪的地方那下面位這個Jack3139126他說挨大寶貝想請問諸位對於0075C這個 ETF 的看法這個是那個統一的FANG Plus就是尖牙Plus那他就是去投資美股的東西那這樣的 ETF 我怎麼看待我當然還是會建議大家就是你實際上要投資美股的話你應該直接去使用海外券商特別是如果你是會密集交易的你一定要使用海外券商因為手續費差太多了那如果說你不會這麼密集交易的而且你一次打的單可能比較大的那你可能就可以透過付委託這個都是說你自己知道怎麼樣選股可以這樣做

那如果你真的不知道怎麼樣選股透過 ETF 去買可不可以還是可以只是你就要知道你透過 ETF 去買第一個它的編排未必是你要的你有沒有去看過這個 ETF 的成分股是什麼很多人他去買他都不會去看成分股那就隨便瞎買就對了其實你應該都要先去看它到底包了什麼東西比例是不是你要的舉例來說你就是超喜歡 Apple就它裡面都沒包到 Apple那你買它幹嘛類似這樣當然這一支應該是會包到寶採因為它竟然都已經寫說它是尖牙了那再來就是比例上這樣可能也是未必是你要的然後以及這樣的 ETF一般它的管理費一定是比較高的你就想你自己買就不用被抽這個管理費啦但如果說你是你懶你也不知道怎麼選你也不排斥給人家抽管理費你要買這東西也是可以只是用我的角度來說我是絕對不會買這種東西下面位amumu170他說右側一直賺不到錢的蔡姬哎大翔請問目前我右側交易

常常都只能夠小賺一點點5-8%以下的獲利這樣正常嗎因為高點加碼常常會把成本拉高是否是因為太快加碼了呢那我目前是設定漲10%就加碼一倍但平均成本一下子就拉很高右側交易好難啊請來大家開始右側秘訣謝謝其實左右真的就像剛剛前面提到那只是一個概念然後實際上你要細分又有很多的派皮舉例來說動能派他們可能做的頻率超短的可能最長的持股就是如果波段沒拉出來搞不好他三天就賣掉漲上去追然後之後往下跌他就砍

Q&A：聽眾問答 2

所以三天就結束一個交易週期了那波段派的人可能就是我買進只是我是只有在上漲的過程之中才會買進像什麼特斯拉從600到1200的過程之中可能每漲幾趴我就打一點那這也是所謂的右側交易所以實際上那個交易的分別那只是一個大方向大分的但是你要知道說那個細項是有很多差距的然後你說只能夠小賺一點5到8%以下的獲利我不知道你的5到8%是怎麼樣如果說你每次出手都有5到8%那這很強就是你每次出手都可以穩定的去撈這個那當然是很厲害但如果你說一整年下來只有5到8%那在今年就是不行因為今年如果說你用美股的角度來看大盤是20幾%所以輸大盤輸這麼多其實就是不太好理論上我們做主動選股就希望自己要打贏大盤因為如果說你都打不贏大盤那你當然就買大盤你就不用花很多時間所以5到8%我不知道你是講說單次還是說是一整年的獲利就是你東西沒有講清楚然後再來就是說

漲10%就加碼一倍也就是說你今天可能是100塊的時候買一張然後110就10%然後再買一張然後121然後再10%再買一張聽起來還算合理就不會說這樣做是不行的那如果說這樣子賺不到錢多半就是因為你沒有看到一個真的漲很多的標題這是第一點然後第二點就是其實如果說你資金真的很多因為我不知道你就是一樣你們問題要問的不是說這麼答字一定要答很多但是要把那個狀況講清楚舉例來說你的投入的總部位是好300萬好了然後你第一單答100萬然後第二單再100萬第三單再100萬這樣子就還蠻合理的可是舉一來說如果你要投入300萬然後你第一單打10萬然後你第二單再打10萬就等於說你每次打只打這個三十分之一那就超奇怪非常奇怪就是說你這樣當然不會賺到錢你第一單還是要稍微大一點就我們講那種金字塔型買法大多數我聽到的右側交易者做的還不錯的都是

你第一單一定稍微大一點然後之後慢慢加慢慢加然後注意不要投送繳錢因為頭絨腳型遇到反轉很多人會受不了那當然也有可能你打第一單的時候就反轉可是就代表說你風險就是鎖在第一單嘛因為你後面的還沒加碼所以一般來說會這樣做所以其實以你的案例來講因為你的訊息量太少了所以我其實很難去幫你判斷說你到底這樣做是對是錯可是一般來說就是你只要有一個規律在做事情你就把變因鎖住了嘛變因鎖住了之後你要去調整就很簡單你發現這個不好按你就稍微修正一點修正一點然後看怎麼樣可以調出一個最好的期望值差不多是這樣下面位Rick780115他說挨大挨大我老大挨大你好小弟孤孩小炮灰去年起被一個朋友帶進市場他起初入金的金額跟我差不多但是這兩年翻了80多倍快破億了哇哦所以報酬率是800%不是哦8000%應該是80多倍然後他說這個人只有做現貨重點是還沒有碰航運

然後他說帶他的人說千萬以內就是要把把all in不得不說他們真的每把都中那停損的兩把以為他們要被懲罰結果也只是賣完兩個月之內就噴了四五十趴上去他們單純找謝那買進的理由都是這個基本面這麼好沒道理這個價錢挖寶的功利一流想請問愛大起初做臺股的時候也是這樣的狀況嗎是否破億之後會有邊際效益或是被盯上才需要做到分散那感謝愛大祝福全家平安幸福首先只做現貨然後兩年翻80多倍這個極屌無比如果說你今天跟我講說他是打期貨然後又上什麼夯海網那很多就確實是辦得到這樣的一個數字

Q&A：聽眾問答 3

可是隻有做現貨然後只有這樣我覺得應該是我今年聽過最屌的吧我不知道說他唬爛或什麼你知道你們來問我問題我沒有必要去指控說那個什麼誰是唬爛還是什麼的但如果他真的這麼屌的話你趕快去跟他學如果真的這麼厲害的話當然有些人會說這個就倖存者偏差沒關係我們先不要當酸民反正活在這世上的哪一個屌咖不是倖存者偏差哪一個不是有運氣的成分反正如果你真的覺得他很屌你就去跟他學這個是沒有問題的然後再來就是他想說他問我問題的部分就是說一開始我臺股也是這樣的狀況那我在上一集不是有講就差不多四五百萬以下我確實是把把歐印那為什麼後來會開始去分散呢當然也不是說被盯上其實我覺得被盯上這個東西是很多人的被害妄想他覺得自己的賬戶好像被什麼大戶還是券商鎖定了為什麼我買什麼就跌那個絕對是沒有人要鎖定你那個一定是你想太多然後再來就是為什麼會需要分散

第一個因為你開始輸不起了就以前你錢少的時候你會覺得說媽我梭哈我死掉我就再去打工就好了可是現在要梭哈死掉的話不是打工救得回來的現在的資產梭哈下去打工是救不回來的然後再來就是你家庭的狀況也變了你有小孩了但你沒有辦法那麼貧的然後再來就是未納量的問題據來說一些鳥釀股根本就沒有辦法玩鳥釀股如果你今天要投入我的據來說我一單假設是什麼2000萬好了有時候你2000萬丟下去你這隨便就鎖漲停那個交易量太小你根本就沒有辦法玩這是一點所以有些去做這種鳥釀股的如果他是架頭的因為架頭的蠻多都喜歡去買這種就是市場沒有人在看的東西所以他可能佈局就布三個月聽到比較誇張還有什麼半年的那麼花半年的時間慢慢然後每天買個一兩張這樣那佈局就布這麼久但我是比較不喜歡我還是喜歡流動性大的東西所以我會挑一些就是量比較大的東西那當然就第一個剛剛前面跟你講

就是因為你怕自己一波翻車那這已經不是打工就救得回來的東西了所以你必須要分散然後第二個就是標的問題有些東西你就是沒有辦法這樣玩然後或者說你今天假設進入古旗市場因為我近期打比較多古旗所以還蠻有心得的那真的是蠻多東西隨便買一買就變成未平常可能這個五分之一是你的你要再繼續往上買有可能嗎就很難如果說你真的買到未平倉一半是你的今天假設遇到一個行情劇烈的波動你完蛋了你一定把自己殺死因為整個流動性就卡住了所以確實會因為你錢變大你有些策略就不可以做那我覺得要把握機會就如果你真的身邊有這種懸谷奇才一樣我絕對不是指控他唬賴或什麼的就我都先把你們講的是真的但我必須得說只用現貨然後兩年80倍是非常屌的一件事情所以你把握這個機會趕快跟他學真的是這樣下面這個拜託選我選我他說五星吹爆不死星再留一次主委你好小弟目前36歲股齡大概6到7年

每股部位是700萬臺幣都是閒置資金扣除家庭開銷外還有閒錢會再投入大概是50到100萬配置目前是現股滿倉幾乎沒有什麼開過槓桿大概是40%的VTI10%的QQQ然後50%就是自己喜歡的個股大部分都是大全職那想請問小弟如果想要

Q&A：聽眾問答 4

試看看小槓桿小弟比較保守要也是小部位而且應該是優先選擇大型全資股應該從哪方面開始比較好一如果說買個股掛號或大盤問號的LIPCO那想請問主委通常全利金槓桿比例跟到期日會怎麼樣選擇跟計算掛號有試過買過一單那個到期日最遠槓桿大概三倍的AAPL那最近運氣不錯獲利很好對這個應該是有被你撿到然後他說二二 用IB融資年利利息很低但請問要怎麼注意槓桿比例呢掛號 目前世國不小心超買了2-3%但賣股或閒置資金進來又沒槓桿了第三 如果要針對科技股開槓桿可以買類似 TQQQ 或是NQ或是MNQ嗎那隻知道 TQQQ 震盪摩擦風險摩擦成本會很大那想請問除此之外還有什麼要注意的地方嗎請問以我的狀況以上的選擇主委會建議哪一個入門那除了這些選擇之外還有什麼選擇呢那先感謝主委的回覆並祝福主委一家大小以及秋口身體健康事事順心謝謝好那這位仁兄

看起來是一個經濟狀況OK然後收入又不錯的人所以其實這種人要去開槓杆就是條件比較夠啦我覺得啦當然其實市場上有兩種說法一種就是說最窮的那種人更應該開槓杆因為反正你死了算了你就命一條這個我是我就不支援這種說法可是我告訴你就有一種說法是這樣那再來呢就是極度有錢的人他可能也可以開槓杆因為他今天開槓杆下去他後來入金入一入槓桿又不見了就等於說他一直有強烈的現金流的話那其實實際上他運用一點槓桿是完全無傷大雅的那他比較屬於後者這種所以用一點槓桿確實是OK啦然後他說第一個就是使用LipCode嘛然後說壓到 Apple非常恭喜那使用LipCode的情境呢當然你可以參考一下Nancy Pelosi就是她老公就蠻常使用LipCode然後會上新聞這樣你可以參考一下大家是怎麼樣用的那我給大家建議是使用LIP CODE要盡量挑價內一點的

就不要挑什麼價評LIP CODE因為你運氣不好遇到像台積電那時候600多大家都說一定會上1000你就買一個LIP CODE舉例來說他假設有LIP CODE可以買的話你就給他摳下去然後又買一個價評的然後過了一年之後發現說幹他反而是往下跌的你就直接歸零而且你去買遠期的你的那個PREMIUM一定是比較高的所以可能就一次賠掉蠻多的所以當你今天要使用LIP CODE當成一個開槓桿的工具我會建議你要買價內甚至是深度架內所以當然相對的它的那個槓桿的比例就會小一點那可能因為這樣大家不喜歡因為大家去買選擇權都知道什麼我要50倍槓桿3倍槓桿太無聊了所以你要怎麼樣去控呢我覺得挑架內一點的然後大型股可以試看看但是一樣小量都先小量因為我不知道你是不是有天分我只能跟你講說大多數使用選擇權的人都會畢業那有些使用的就是那種的順風順水非常賺錢

配合一些策略選擇權是一個很好用的工具可是大多數人我知道的幾乎都會畢業所以我建議你先試看看就一點點一點點加看看用比較保守的方式慢慢來先試水文

Q&A：聽眾問答 5

然後第二個就是說他用IB的融資可不可以IB的融資可以壓到一點多趴就真的是很便宜的融資那要怎麼樣注意槓桿比例呢其實我覺得一樣是看標的基本上你要先去知道每個標的他的drawdown最大會多少舉例來說如果今天drawdown會超大的你槓桿開大你就很慘那個真的就是馬上就被掃出去了那如果今天是使用大盤的話大盤你今天去開槓杆的話你開到就像說總部位130%140%我甚至都會覺得還好就真的是還好因為你是有這個入鏡能力的然後以及其實在過程之中像有時候我在節目裡面會跟大家call相當是就跟你call說我覺得這個地方是去槓桿的時候但有時候準有時候不準那個就是你自己的體感那是因為我是花很多時間在交易上像這次我覺得就算call的蠻準的所以你自己可以去稍微去調整但當然你也可以靠這種被動入金的方式然後這個槓桿它自然而然就可以

降下來之後你又可以把它拉上去類似這樣子所以使用槓桿去買的話那我覺得如果是買大盤的話它可能拉到130 140都還好那使用線股的話可能就稍微降一點什麼110 120那成張股的話可能再稍微低一點這個是很保守的做法那你瘋狂一點的像LavGG最近就示範幹嘛大盤跌他全部用融資金去接當然你現在以短期來看他是贏了嘛成為最大贏家所以這種東西也是蠻看那種運氣的啦就如果你是使用大量槓桿真的是蠻吃運氣的也就是說你可以把它當成是一個準則舉例來說如果你使用大盤的部位大盤融資是開到140%的話那你可能現股就稍微往下降一點成長股再往下降一點SPAC可能要再往下降一點但如果你今天是開到200%的大盤槓桿的話那你可能現股就170然後可能成長股就150以此類推那因為你有強勁的現金流所以其實看起來我覺得你的勝率會稍微高一點但是我還是會給大家建議

就是槓桿盡量不要開到全滿你要先量力而為都先一點點一點點試看看所以像你自己講說你超買了2到3%就是說你的部位是買到103嘛然後之後就補回來你103都順順的你當然就可以試看看那你開到120試看看嘛類似這樣然後再來就是說如果是針對科技股開槓桿可不可以買 TQQQ NQ或是MNQ這個 TQQQ 就是三倍做多這個納斯達克100嘛那它的缺點你自己也提到了就是摩擦成本就如果今天是盤整的話那就是你過去看到都是上漲如果今天就進入盤整的話你就超虧那虧到爆那使用NQ呢NQ是使用期貨所以我覺得相較之下NQ是可以啦NQ是可以當成是一個工具只是你要知道期貨怎麼玩它的一些規則轉倉什麼的你都要了解以及那個保證金要放購這也是自己要去注意的一個點所以說你可以使用TQQ嗎我覺得不會不行就如果你覺得未來的行情會是線性往上的你使用它其實反而是加分

它是在震盪的時候是摩擦成本可是如果今天是線性行情的話其實它會加大你的獲利所以去使用TQQ或是NQ我覺得都是可以使用的那還有什麼以外的選擇呢其實就沒了就融資選擇權期貨你全部都講完了所以基本上這些就是開槓杆的工具那我們會盡量用這個總部位的趴數去算說你目前你的槓桿是多少那看起來你都是屬於相對保守的所以我覺得你開始把槓桿放大是可以試看看的反正就一樣慢慢來這種東西真的不要急就不要什麼一瞬間直接他媽開到什麼三倍五倍你一定是像你什麼103然後後來110 120 130慢慢加上去然後最高封頂就是先後的封頂就200嘛200你都覺得不夠刺激那你就使用扣嘛扣慢慢最高可以開到超高你用價外甚至可以開到幾十倍

Q&A：聽眾問答 6

所以大概是這樣慢慢往上試然後記得都少量先少量少量慢慢加看看那選擇權的部位我都是給大家一個建議就是無論你是用Leap Code還是什麼末日的價外這種類似樂透型的Code不管你用什麼Code反正你只要是用選擇權的你要把它畫出來它不要當成是你的部位甚至更好的方式是你專門開一個選擇權的賬戶你就入金進去你做一個防呆的機制因為我真的看過太多在選擇權畢業的人或者說今天選擇權賠錢然後他就一直roll over roll over然後之後甚至是加更多去跟他out那最後面你反而破壞了你長期的一個資產規劃所以如果真的要使用選擇權我建議先用部位的一小部分試試得好那你要慢慢把它加大那是OK的那這期節目先聊到這邊就這樣拜拜