來源：gooaye/corrected 校正版 Markdown 原始檔：foodmo/gooaye/corrected/EP0184.md 集數：EP0184 SoundOn：https://player.soundon.fm/p/954689a5-3096-43a4-a80b-7810b219cef3/episodes/fe9c4c06-49ca-4caf-8926-b80875a838de 音訊：https://rss.soundon.fm/rssf/954689a5-3096-43a4-a80b-7810b219cef3/feedurl/fe9c4c06-49ca-4caf-8926-b80875a838de/rssFileVip.mp3?timestamp=1689439395694

EP184 | 肥尾

開場 / 贊助

歡迎收聽股癌，我是木工，本期節目由臺新商務卡贊助。以往大家對於商務卡這個卡別的既定印象是隻有商務族群才用得到，那現在臺新商務卡讓平常一般消費也可以累積兌換頂級禮遇。最近中年慶黨旗又遇到蘋果新機上市，大家應該有超多東西想要買，那既然都要花錢就更要選對信用卡來刷。臺新商務卡提供多項尊榮禮遇及優惠，那下只要半卡手刷滿3000元，就像好禮三選一，有1600元刷卡金或是藍芽耳機無線充電臭氧紫外線殺菌盒可以選擇消費滿臺幣2萬元還有在額外加碼送2000元吉祥券那看是家樂福 屈臣氏或是遠東搜狗百貨平常賣哪一間就選哪一間都是很實用的手刷力下半年疫情趨緩都能開始規劃國內旅遊那臺新商務卡消費滿額就可以想頂級餐飲七五折起還有送國內星級飯店一博二十北中南東部都有飯店可以選擇如果出遊或是出差自搭高鐵也可以升等商務車廂累計消費最高享3%回饋

還有每日三小時的免費市區停車等於說住宿交通都直接升級讓你無痛累計消費升級旅遊品質更能增添生活中的儀式感可以說是一卡消費全家同享海外購物有2.5%的現金回饋無上限扣除海外交易手續費1.5%等於你是多賺了1%如果週年期沒有買到心儀的商品從海外網站購入也是一個好選擇多買多賺回饋期間限定申辦成功手刷再抽最新的iPad mini連結放在下方的資訊欄提供給所有需要的朋友

生活與近況閒聊 1

謹慎理財 信用智商差別迴圈利率一般消費及預借現金為6.75%到15%依電腦平等而定預借現金的手續費是預借現金的金額乘以3%不足100塊以100塊計算迴圈利率的基準日是104年的9月1號好 那我前幾天在一個場合跟薩泰爾的博恩然後還有臺通 就是李一誠一層是大學長啊就他是最早當爸的那第二名就是我那再來是博恩博恩剛當老爸這樣非常恭喜他那這三個爸爸聚在一起可以講什麼當然就是講這個小朋友的照護嘛特別是我們小朋友都還這麼小所以就會聊說他長得多快啊他吃奶是怎麼樣啊他的一些習性啊他怎麼樣變化啊他大概到幾個月的時候會開始會笑啊或什麼就類似這樣的話題可是我覺得這話題是蠻有趣的就比起假設你沒有小孩之前你聊的那些話題什麼工作啊生活感情比起來真的聊小孩好玩太多了那我最近也花很多時間在看小孩相關的文章所以我的臉書也學聰明瞭

就整天推小孩相關的東西給我看那我看來看去我發現在臺灣家長群裡面討論最多的東西其實是比較偏向學業相關的東西那學業這種東西我是不好去做評論因為畢竟我自己的學業並沒有說做得很好我就以前都整天在翹課都沒有去上課什麼的但是我自己是認同一個觀念就是學歷確實是一個讓你翻轉階級最快且最有效的方法應該說一個小朋友在23歲以下就是他從幼稚園到大學這段時間唸書是他CP值最高的東西你說這段時間你要教他炒股你要教他經營企業你要教他去創業什麼那個很難但是他可以唸書他也只能唸書所以乾脆就是把書念好然後試看看可不可以靠學歷去翻一下所以我覺得學歷有點像是一個憑證然後這個憑證是證明說我值多少錢所以前提是在於什麼在於說你家裡是沒有什麼背景也沒有什麼能量的那你真的是還蠻需要學歷的特別是你的第一份工作那之後可能大家就會看你的表現了

之後可能你三四十歲還在講你學歷的那就代表說你工作經驗一定沒有什麼東西可以講你才會整天在講你的學歷這樣子所以我還是會灌輸我小朋友一個最基本的觀念就是說你現在唸書是最值得的東西沒有比你在就學時間就是念書更值得的事情因為你做其他事情你出了社會之後是更好出的這樣可是我也不會到病態道就像那些家長我覺得很多那種推給我的文章我看看我覺得是生病的有點像是可能家長當時自己書沒有念好吧還是說什麼家長有念好但是因為沒有唸到點所以他就有點希望投射在自己的小朋友身上就是我做不到的事情小朋友要幫我達成就很有病這樣然後有些甚至是那種很凡爾賽的文章那凡爾賽是中國用語所以那個治癒警察不要來抓我我只是覺得這個用詞還蠻精準的這樣我們去講說有些人他要不經意的去炫富他要不經意的當然這不經意絕對是故意的不經意的去講自己的優勢自己家人的優勢

那這個東西就叫做一個凡爾賽的文體那舉例來說我就叫我老公不要買東西給我很煩他又再買一臺馬薩拉提給我我說我就叫我小朋友不要念書念那麼多書有什麼用結果他又給我考了第一名回來就這個就是凡爾賽文體這樣那你就會發現有些家長就是在分享說怎麼樣教育自己小朋友學習怎麼樣培養有些就是在那邊凡爾賽什麼的那可能大家看一看之後就會互相產生那種競爭之情我就覺得這跟我小時候很像就我爸媽小時候他拿我去比較的時候一定比較痛苦

生活與近況閒聊 2

因為我爸媽是學校的老師學校老師的小朋友其實蠻多都還蠻會念書的但是我是屬於不會念書那種所以我爸媽唯一能夠炫的就是我小時候英文很好這樣所以多益考很高分就是小時候可能忘記哪時候就考了八九百好像國中吧 多益八九百然後之後就往上衝當然知道八九百在很多的菁英的眼裡他不覺得是什麼我現在自己本身最後面一次考是機師那時候考九百三吧但其實九百三就已經大概臺灣的一趴以內了這樣這是唯一他們可以拿出去跟大家比較的東西我就覺得說因為我小時候是這樣被比較長大的我知道說當別人的家長跑來跟我爸媽講說他們的小孩又怎麼樣怎麼樣然後我爸媽心裡面一定是很難過的所以他才會就是要故意丟一句說我小孩多餘也很不錯啊這樣就是怎麼樣家長可能還是有他們之間的同儕壓力他會丟個東西回去那我之後長大之後我就有跟我爸媽講我就說所以現在那些以前很屌的那些現在哪一個賺的錢比我多

結果爸媽就他也沒有說什麼他們就微笑了一下但是我知道我爸媽那時候承受的那個壓力應該超大就很多人要比較所以我自己的想法是我不希望讓我小孩活在一個他要被人家拿去比較的生活裡面就你要比較你們自己去比好不好如果我要跟別人比較我們到底誰賺比較多錢你家長自己比你為什麼要把小朋友扯進來所以我看到很多文章我覺得他就是把小朋友當成是一個軍備競賽的感覺誰養的小孩比較厲害誰養的豆犬比較厲害誰的蟋蟀比較厲害我們要怎麼樣去養這個蟋蟀蟋蟀的競爭力比較好你把你小孩當成那樣的東西根據我自己的經驗因為畢竟我的出身就是一個私立學校可是後來我去考機制的時候我的同事就很多是所謂的學霸就最頂尖的什麼臺大嚴所第一名那種超級高階人士這樣後來在做投資之後其實身邊也是有那種很強大的人我觀察到一個特點就其實很強大的人一般來說他們家庭都很不錯當然你一定會講說

阿扁那是三級貧戶他生一個阿扁那個機率超低三級貧戶裡面要出一個阿扁機率超幹低可是家裡很不錯的就像人家講說什麼媽的臺大的學生一大堆就是他們的家庭的水平就比其他學校都來的好就比較有錢那我覺得這是有一定程度影響因為你小朋友在擔心的東西就跟其他小朋友在擔心的東西不一樣了其他小朋友可能還要擔心說下一餐在哪裡那你的小朋友基本上已經不用擔心衣食相關的問題了他更可以去發展他的興趣所以我覺得你與其去拿小孩來比較你不如家長自己努力一點你只要你家長夠會賺錢家庭維持得很好就算不一定會賺錢可是花很多時間陪小朋友你的小朋友就會贏在起跑點我覺得真的是差來者而不是說什麼小朋友到底有沒有很認真去唸書有沒有真的把他送去哪一個什麼才藝班還是什麼補習班把他的潛力逼出來我覺得那都是次要但如果我自己要來寫這些文章就怎麼樣育兒的話

或是我想要看的文章會比較偏向於我希望說大家可以教我說怎麼樣可以把這些小孩就是真正的潛力給激發出來這邊講的不是念書就是我很希望小孩子可以成為那種非傳統僱傭關係裡面的東西舉例來說他可以成為一個歌手一個畫家 一個作家或是一個 YouTube 創作者就是對我來說我會比較希望我小孩他先往這個方向去嘗試或者說就算他在維持學業的過程中他應該要嘗試這種就是我們講套一句臺博上一集我們QA講到的那種下檔風險是有限的

生活與近況閒聊 3

就你成為一個作家你下檔風險是什麼你沒有什麼風險可是你有可能會變成JK Rowling之類的那你想成為一個歌手你下檔風險是什麼可能就是買一把吉他浪費錢學了一點才藝這樣可是上檔就搞不好幹你變嬌妹兒之類的我會希望我的小朋友就是他去嘗試一些這種下檔風險有限可是上檔超大的因為你說一般的僱傭關係就算你做到上班族就是頂好了幹你那繳稅又繳40%出去那很可怕就算你薪水超級高40%繳出去而且你最終你還是聽令於別人當然這個社會就是老大上面一定還有老大的老大不過我就希望說他可以盡可能的跳脫這種僱傭關係這樣我覺得很不錯的例子就是就是像我很喜歡Kings of Leon這個李昂王族這個樂團那他們就是四兄弟Fourwell兄弟Nathan， Caleb， Jared跟Matthew那還有那個Billy Eilish這應該大家也是很喜歡

那Billy Eilish他的本名並不是Eilish就是less name並不是Eilish而是O’Connell這樣那跟他的哥哥呢兩個都是很厲害的音樂人那或者是像是這個Biggies比基斯， Gabe兄弟他們有三兄弟那也都是很厲害的音樂人或是臺灣的張飛，費玉清然後跟那個橫樹法師橫樹法師以前也是音樂人他只是後來就出家當法師我覺得這就很酷其實我會希望更多的東西在討論說我們怎麼樣真正的去激發小朋友在影視音樂或是創作什麼的這些的想像力因為這些東西才是下檔有限可是上檔是無限大超級大的可是你說一般的上班族對啦上班族對我來說就如果我的小朋友最後面他真的沒有辦法成為我剛剛講的這些真的是很少數很有天分的人那他真的要去當上班族的話其實對我來說上班族都一樣就是我不會覺得說哪一個上班族是說比較高階或是比較低階你們都是拿薪水的

所以我的看法是這樣就覺得如果你真的要去比小朋友其實不如直接去比家長小朋友是無辜的不要再把小朋友拿進軍備競賽裡面比較了好那接下來我們就來聊一下上一集最後面有人問我塔萊博那我就說塔萊博的一些Buzzword就你很常聽到什麼黑天鵝槓鈴策略反脆弱什麼的那些東西我實際上是有拿在自己的交易使用以及拿在生活中當一個就是思考的一個框架跟模型來用我覺得是很不錯的那當然塔萊博的交易實際上要拿去市場上做可能未必是一件好事就像我提到有很多基金可能就是照他的這個論述然後去做了這樣的配置然後最後面就發現說就是賠到爛掉因為市場上發生一些所謂的這種低擊率那造成極大破壞的事情畢竟就是市場中的少數所以你可能撐不到崩盤你就先把你基金的AUM整個給賠掉了所以你直接拿去交易做我覺得是不建議但是如果說你可以把這個思維模型拿進去生活或是你的這個買賣裡面

當成是一個輔助的話那可能是蠻有用的舉例來說剛剛前面如果我常跟大家講大概就是我對小孩培養的一個看法其實某種程度來說我的想法就是印證了塔雷伯講的這個槓鈴策略怎麼說呢槓鈴策略我們之前應該跟大家講過很多次就是說你九成的東西是要放一個相對保守的東西那一成的東西你要去追求強大的波動性所以按照塔雷伯的一個設計我們可以說九成的東西我們去買債券的 ETF因為是穩到不行的可是一成的錢我們就可以拿去買所謂的選擇權因為選擇權下檔是最多最多就是歸零你不會有超額損失的一個產生

生活與近況閒聊 4

也就是說像你這一層的錢你不可以拿去買期貨因為你買期貨的話今天假設遇到一個極端的行情你是可能會產生這種所謂我們講overloss就如果說你有開到槓桿的話那你可能會有超額損失就是你這個錢賠不夠你還要再從別一邊拿錢回來補那這個就不對了你要去找一個就是舉例來說如果你是使用期貨那你可能也就是完全沒有開到槓桿就是你該放多少錢合約價值是多少你就放多少錢那這樣子不會產生超額的損失的話就可以符合就是反脆弱或者說是槓鈴策略的一個設計那九成的東西去放債券 ETF一成可能拿去買選擇權這就是一種那或者是更追求一些高風險就是你風險耐受度更高你可以追求更高報酬的人他可能九成的錢放大盤四子型 ETF那一成的錢他可能拿去放加密貨幣那或者是選擇權那這是有很多變化的就是你可以把這個九跟一一翻就記得就是天平的兩端一個是極端保險的那一個是極端有風險的

只是下檔是有限的這個就可以拿來使用那在小孩的養育上其實我覺得就是這樣就是九成去做一個風險很低的東西唸書就是感覺沒有風險他日常在做的事情所以九成的時間拿去上學唸書或是學業相關的東西沒問題那一成的時間我就希望我的小孩子去做一些下檔有限可是上檔可能是無限大的踢足球踢一踢搞不好變成Messi打棒球打一打搞不好變大谷香瓶唱歌唱一唱搞不好變John Mayer之類的但是下檔風險就有限他不會因為說他去踢足球那他就損失掉什麼就是可能少掉一些時間然後可能花錢買一個球鞋送他去足球劇熱部賠掉一點錢那個就小錢所以比起來就是用九一去配置他大多數的時間還是花在他的學業上那可能就沒有什麼太大的問題所以這就是一個槓鈴策略的一個實踐就是一個我覺得反脆弱的配置就是小朋友他在穩定之中同時他是有機會去追求一個極高的報酬率具體來說就是

可能我的小朋友未必可以這樣但他人生如果可以重來1000次的話搞不好就被他賽到所以我們用一個大數法子來講今天如果是有10萬個小朋友都做這樣的配置就九成的時間去做學業的東西那一成的時間去做課外的東西你會發現說一定會有小朋友就是成為就我們講的那種非常有天分然後可能他的音樂或是影視或是體育相關的潛能被激發出來然後最後面在那邊賺的錢是遠大於他可能本來學業那邊的天花板的所以這就是一個槓鈴策略的一個實踐所以說你會很驚訝的發現說很多我們在教育市場裡面用的一些新法比方說你可能看查理蒙格巴菲特寫給股東的信裡面的一些論述或者說他提到什麼新任編輯或是Seth Klarman提到的安全編輯以及現在我跟大家分享塔萊伯獎的黑天鵝槓鈴策略什麼其實他很多都可以拿到現實生活去使用我覺得蠻合理的因為股市裡面的很多波動其實就是人性所造成的

舉例來說可能幾個月前大家也講說這個世界上的壞訊息有多少一路到現在一大堆鬼故事但是當臺股跟美股突然生氣突然暴漲了這樣那這些壞訊息就不見了一瞬間你去查新聞就剩下好訊息但是如果兩天後再疊回去那些壞訊息就被拿出來講了所以它就是一個人性的展現就是股票市場好像沒有一箇中間值沒有一個所謂的大家很冷靜的時候要麼就是極度的悲觀要麼就是極度的樂觀這樣所以在水波足流之間除非你可以靠水波足流賺到錢不然其實如果說你是完全漫無目的的去水潑主流很多時候就是你可能就是市場裡面的韭菜

市場與投資討論 5

就是你會被提款這樣子那這很多心法拿到現實生活中是可以用的那在交易裡面其實也是可以用的雖然說如果你看AQR的research你會發現說塔萊伯的這一套方法在很多所謂的這種末日基金裡面就他們用塔萊伯的想法反正我去壓崩盤我去壓一個小機率但是可能造成極大破壞的事件定期就去付出權利金然後最後面發現說把整個資產都賠掉你直接照抄的話可能會出這樣的問題所以也是我們上一集跟大家講就是你盡心輸不如無輸你當然不可以直接照抄你直接照抄應該是不會有太好的下場因為雖然說歷史會不停的重複可是他可能會用不同的方式去重複就是可能人類就是一直在追求自我毀滅可是每次自我毀滅可能都是用不一樣的方式在自我毀滅類似這樣子如果說我們今天拿進交易裡面用其實你會發現簡單的不可思議搞不好其實很多人你日常就已經在用就是塔雷伯提到的

這個Fat tail跟Thick tail的事件那所謂的Fat tail跟Thick tail就是我們剛才強調的小几率的事件發生了之後可能造成極大的破壞然後以及因為一些沒有想像到的事件然後去推升讓這些本來看起來機率很小的事情突然可以無限的放大那這就是所謂的後尾或是肥尾那這個東西其實很多人日常就在做了其實你在追突破跟你空在跌破你就是在實踐一個我覺得就是我們稱Fat tail或是Thick tail的事件具體來說有一個指標可以幫助大家瞭解我在講什麼有一個技術指標叫做布林通道Bollinger’s band它是由John Bollinger在80年代提出來的一個技術分析這個技術指標其實裡面的引數都可以自己定義只是一般典型的定義是這樣中間的均線中軸它會抓20日的moving average也就是月線上面的那一條上緣

跟下面的下緣分別是加兩個標準差跟減兩個標準差所以這個就是在常態分佈裡面95%的機率股價會落在上下正負兩個標準差之間那5%的機率呢就是它會跳出上下的兩個標準差之間所以當你今天把布林通道開啟來套在一個盤整中的股票你就會發現說股價就真的在上下的兩個軌道之間跳動直到突然往上緊噴摸到了上軌然後你會發現這個布林通道會開啟來或者說往下跌破撞到了這個布林通道的下軌然後布林通道會開啟來這時候就是可能會去挑戰小機率的事件但是要跟大家強調未必說他去撞到下軌或是上軌他就一定會突破或是他一定會跌破因為有時候人家講假跌破或是假突破但是這個其實就是某種程度去實踐塔萊伯講的黑天鵝那Fat tail跟Thick tail事件只是黑天鵝我們會想成是很不好的事件就是今天可能股市崩盤或什麼的可是今天如果把它反過來想白天鵝突然一隻天鵝飛出來充滿了好訊息

可能就是一家公司突然有超強的催化劑或是說突然接到一個大單或是說他們總部下面挖到石油挖到外星人的飛船之類的價值突然的揍升所以他跳脫了他本來常態分佈下95%股價會落在的位置然後就一路頂著上軌往上衝了所以這個其實就是一個fat tail跟thick tail所以如果你聽得懂我到這邊在講什麼的話你就可以發現說你是可以直接把塔萊伯的策略用在交易裡面就是你追突破然後你跟追跌破就是你去空在跌破這個就是在實踐塔萊伯獎的東西在我的看法我覺得這個就是一模一樣的事情只是很重要就是你的資金分佈因為你不是說你每次去追突破或是你去空在跌破你就一定會有大行情產生就如同說那些很多去效仿塔萊伯獎的策略的人最後面他們就把他錢都賠光了因為不是每年都會有崩盤就像突破不是每年都會有像長龍揚名萬海

市場與投資討論 6

或是每年的那些超級傳奇標國以前的漢訓國劇什麼不是每年都會有這種巨大行情的產生可是當你今天只要壓到一次的巨大行情你可以把之前賠掉的好幾次全部都賺回來所以這就有點像是臺博它自己本身它一直付出這個深度價外選擇權的一個premium然後不停的吃桂林糕可是它那時候壓到了一個就是80年代的崩盤那就成功的在那邊賺到超多的錢所以是一樣的道理其實臺博的策略就是在教大家追突破或者說空跌破就是一模一樣就是可能市場上前陣子超紅的動能策略我覺得跟塔雷伯策略它是可以相互呼應的那這邊還是要跟大家講一個最大的差別在哪就是一般人追突破跟空跌破跟塔雷伯就是他去賭黑天鵝事件它最大的差別在哪差別在於其實就是工具的不同因為塔雷伯他使用的是選擇權那選擇權根據這個Black Shoes就是選擇權的定價的這個算式裡面就是如果我們今天看到市場的波動變大

選擇權的價格Premium它就會變貴選擇權價格就變貴當然其實有另外一個說法反過來是講說其實你根本不用太專注於選擇權的定價因為其實選擇權它也是被交易出來的就是你看到的報價是被交易出來當波動變大很自然的避險的需求增加了或者賭這個行情變大的需求增加了所以自然選擇權價格就被往上推所以以塔萊伯的策略跟我們一般去追突破跟跌破它最大的差別在於說因為他是使用選擇權所以如果他今天在突破或是跌破之後才去尻選擇權但其實他可以賺到的報酬就已經相當程度的被縮小了因為當大波動已經產生的時候選擇權價格會變得很貴所以塔瑞波的做法比較像是超前部署就是他在行情還沒有變化的時候他就先率先的買進深度價位的put或是深度價位的call他不是用call 他是用put就他先率先佈局了所以有點像是真的要套用他的案例的話就是你去找一個盤整中的股票

最好是找那種跟壓錄機壓過一樣就是完全停在那裡的股票然後你就先去壓一個方向看你要買進還是你要放空然後之後你就等待行情的發生所以你也可以把剛剛前面布林傑指標的這個拿進去你挑到的股票裡面看它可以協助你判斷反正就是要上下軌之間壓縮然後都不會動的那你就可以提早就你按照臺伯的方法就是你提早買進在那邊等嘛只是你搞不好一等就兩年之類的像你等中鋼的其實你知道過了這兩年之後我已經不太敢把很多東西縮死了就以前我會講說你去買中華電信買中鋼你跟買一個死人股票一樣就很穩他不會動他停在那邊可是中鋼今年飆起來了所以會不會中華電信他媽突然有一天也飆起來了我不知道但是如果說你壓到了一個這種所謂的fat tail 後圍事件就是你回到幾年前你跟大家講說中鋼會飆沒有人會相信你你跟大家講說長榮萬海會飆沒有人會相信你貨櫃航運就是以前怎麼講就是你在玩航運的人

大家比較喜歡玩散裝因為貨櫃航運沒有什麼行情就是它屬於比較慘的一個產業這樣可是在今年我們就看到貨櫃航運翻了20幾倍這個就是我們講的後悔事件就是非常小機率但是當今天遇到一個疫情的造成的一個壓力導致說可能本來2020年沒有拉貨的突然變成要緊急拉貨突然需求驟升那一瞬間供不應求所以造成就是我們講黑天鵝事件因為這可能是你在2019 2018你根本不會想到這樣的東西它是你想像不到的事情就是它額外產生了一個新的動能然後這個新的動能造成了這樣的一個破壞所以如果說你當時是按照他的策略就看到他都不會動他停在這邊盤整我就先買進在那邊等待搞不好你就有機會賽到這樣的東西但是更高的機會就是因為畢竟95%的機率他就是停在這個上下軌之間那於是比較進階的版本

節目主題討論 7

就是追求資金效率的人就會選擇他今天有去挑戰上軌的時候我就追那我發現是假的我就把他砍掉如果今天是真的那我就跟著搭船這樣只是這個策略就如同我們跟大家強調的在前陣子可能很強可是在這陣子如果你使用這個策略的你真的是被打成狗我相信如果這陣子做動能策略的應該都覺得很悶這是一定的那跟市況也是有相當程度的影響就是我們區域來說如果塔萊伯今天不是在80年代那時候出生他假設是在比方說進入海嘯之後然後才進入市場然後去操作他做的做法的話他搞不好根本就沒有機會紅起來那還記得上一次的書裡面有提到隨機騙局就他自己講到什麼隨機騙局就有很多東西是機率什麼幹 其實他自己也是隨機騙局的一種就是這麼多基金在學你這麼多的你的信仰者在學你的方法可是一大堆人賠到脫褲可是就你紅起來所以我覺得有時候蠻諷刺的東西就是這樣就是也是我們跟大家提到說你不要幻想說

你看那個日本書就可以變得跟他一樣因為這個就像他自己提到的這就是一個隨機騙局所以他其實自己也是一個隨機騙局在我的看法是這樣好的我們這一句間聊到這邊

Q&A：聽眾問答

我們接下來進入QA的部分第一位Brian100806他說韭菜拼盤好吃嗎大年老選我選我小弟是小資打工仔想詢問阿一大關於價值陷阱的問題例如說最近有檔金融股我用今年度預估的全年EPS算出來它的合理價是75塊左右於是在股價看到75就開始佈局結果股價後來又繼續盤疊下去離合理股價越來越遠這樣我就想說是不是要再設個10%左右往下的安全邊際再開始佈局是不是比較不會套在前一波的山坡上呢還是我應該轉換一下心態尊重市場的大趨勢改成右側交易在市場下跌時自己的心情比較不會患得患失感謝阿一大祝福阿一大一家身體健康萬事平安秋口持續幹你娘你要把左側換成右側其實不是那麼簡單的事情我建議你做個防呆吧可能一個帳號這樣做另外一個帳號那樣做然後比方機器要怎麼樣再說它不是說換就換這麼簡單所以左側交易就是越來越買右側交易就是我今天買進之後

我第二單一定要買比第一單還貴如果說我第二單是買的比第一單還要便宜的話代表我在凹單所以它是完全不一樣的思維我覺得都要先試一下之後才知道自己可不可以做再來就是你講說你有算安全邊際安全邊際應該是在你投入前就要算的你不可以說它往下跌那你才在抓安全邊際這怪怪的應該說比方說你剛剛講這個合理價75塊所以你安全邊際抓20%的話那不就是往下再算15塊就60塊你從60塊才開始買這就是所謂的安全邊際的一個觀念所以你不可以等到你已經買進之後那你才去設安全邊際這很奇怪那再來就是價值陷阱的問題價值陷阱的意思就是說今年賺得到的錢未必明年賺得到但是很多人可能會看到因為今年賺很多錢所以他就在自己的腦中就腦補說明年成長率你看過去成長率都是這樣於是明年也會繼續成長什麼的就是人家講的新常態你很常聽到某某產業有什麼新常態貨櫃輪有新常態MCU有新常態

什麼有新常態可是在資本主義的社會里面我覺得幾乎是沒有什麼新常態存在的空間就是如果你今天開始賺到一個暴利就是你突然有一個超級暴利的獲利然後跟超級大的一個毛利的躍升其實很快的都會有挑戰者出來就一定會有其他船商開始造船那一定有其他的IDM會開始去擴散因為他發現這東西好賺大家就會想要來搶這就是資本主義的社會所以那個迴圈會像是今天一個東西毛利很高很賺錢然後突然就一大堆競爭者加入然後毛利就變低低到後來一定會有人倒掉然後倒掉之後可能就開始供不應求那又回到了毛利上升的一個迴圈就會長這個樣子所以價值現錢的意思就是說你可能看到一個東西它過去很賺錢可是你就腦補說未來也會很賺錢可是未來其實是不賺錢的然後你用過去的賺錢的東西來給他一個估值這就一定會錯得離譜所以這就是所謂的價值陷阱大概是這樣好 下面一位四星三下之酒說Mike Cosmo

主委好想問主委對於比特幣跟以太幣未來的展望有什麼看法祝福主委全家以及所有聽眾身體健康謝謝主委當然就希望他可以在現實生活中有更多的運用基本上他就是挑戰法幣就如果說今天有一個幣可以通用全球有超低的成本去做轉換可以在全球使用的話我當然樂見其成只是我不覺得全球央行會這樣就放行它所以應該之後還是會有很多監管的關卡最主要就是現實生活中的一些企業會不會採用特斯拉 亞馬遜如果大家都採用的話那當然這東西可能就可以很快速的加速但我有時候覺得比特幣跟以太幣有一點惡趣味你知道嗎就他一直強調說自己是去中心化有點叛逆嘛然後在這一圈的從業人員很多人就會有點那種鄙視外面的所謂的傳統金融宅

Q&A：聽眾問答 2

你知道其實最早我在創一個比特幣的Telegram的時候就有人講說什麼傳統金融仔要來講比特幣沒有啦其實我只是創一個地方給大家討論然後很多在參與的可能是年輕人吧他講話就很衝這樣子那最近發生比較有趣的事情就是說比特幣的期貨 ETF那之後就可以開始上交易所去交易了那於是就可能刺激了比特幣大漲我覺得很好笑就是如果這個東西是想要完全的跳脫所謂的去中心化想要跳脫監管想要跳脫所謂的各國邪惡的央行印鈔然後導致我們的購買力持續下降或什麼的可是後面他還是慢慢的去往就是所謂中心化的東西去靠然後很多就是當時看起來很叛逆的人就是我去觀察他們的一些動態可是他們看到這個他們也覺得這個是超級大的好訊息就這對我來說是一個惡趣味你知道嗎就是大家講說我今天要做一個什麼去中心化的東西就有點像是很多電影裡面演的就是帶領人民起來反抗說要創造一個新世界的

就最後面他就成為下一個國王就類似這樣的東西所以對於這個東西的前景怎麼樣看待就是我很樂觀的看待這種所謂加密貨幣的發展而且如果說它是真的可以之後在各地都被採用的話我不排除把我的很多資產直接換成加密貨幣這當然沒問題不過我個人認為在監管的路上應該是有很多路要走然後它其實有很多的變體就不是像大家想像的什麼比特幣 以太幣現在有很多好玩的東西具體來說像什麼GameFi就最近很紅的就把遊戲裡面的道具NFT化可是這個東西我必須得說好幾年前就有人在講這件事情他不是在講NFT他不是在講Metaverse不是在用這些很酷的字就是那時候在玩GTA5線上版的玩家其實就很希望R型就Rockstar Games他們可以讓大家因為我五代我課一堆金我已經買了一大堆鯊魚卡了我不希望說你後來出六代我東西就沒了

所以他希望說可能我們就把GTA Online變成一個獨立的世界就獨立於第五代 獨立於第六代就可能第六代的東西就把它加進去變成一個新地圖之類的模組直接上面更新什麼可是RC那邊其實就不太想要這件事情很簡單嘛因為我今天如果說我重新打掉重來就是你說玩家你第五代課金了你之後到第六代還要再課金一次這個對遊戲公司來講這才是好事啊因為我可以賺兩次錢的東西我幹嘛只要賺一次所以其實很多加密貨幣他們講的那些理想的世界不然怎麼就讓我想到有一點就很社會主義那種味道就是他們想要建構一個看起來很理想的東西可是他們其實忘記了就是裡面之中的很多人是有貪唸的不過當然我覺得這東西是有轉機的具體來說突然就有一個遊戲商可以開發3A大作的然後他願意接受這樣的一個模式這個勢必會壓縮到他很多的獲利空間就傳統我們想像的獲利空間他如果願意去做這樣的挑戰跟嘗試

或者我很常提到就是各個企業願意去接納這個付款的方式的話我覺得對整個產業造成很大的變化所以我目前的看法是抱持一個觀望就是我看好這個東西未來的發展那我希望它會有發展但是如果你說我要建議我的聽眾進去嗎我覺得不會我知道現在有很多的粉專開始在帶他們的追蹤者或什麼想要進入幣圈什麼的但是我自己是覺得如果說你今天在股票做得好好的你不要想要亂換市場隔行如隔山就怎麼講你在股票市場做好好的你也不會想要幻想說我今天要去別的市場我這邊做好好的我要放大獲利我就加槓桿就好就你換去別的東西你未必可以比較賺錢而且要投入的心理是很多的所以還是要小心因為我知道現在很多人開始往那個圈子去靠那NFT你可能聽到很多暴賺的例子可是其實死掉的人是超級超級多的這可能是大家要小心的下面為蠟筆困困他說秋秋念我車用沒股解惑那國外大大好我是新加入的大學生聽眾

最近幾集常常會聽到還大家提到車用電子這個趨勢所以想詢問會推薦IDRV或是DRIV這個 ETF 嗎那還說乾脆存久一點直上特斯拉呢感謝國外大大解惑祝每天開心

Q&A：聽眾問答 3

然後這兩個 ETF 其實蠻紅的一個是iShares出的吧那一個是GlobalX出的然後兩個都是車用相關 ETF那我記得成分股裡面好像第一大都是特斯拉然後第二大一個是 AMD一個是 NVIDIA把 AMD 在第二大我覺得很奇怪你把 NVIDIA 在第二大我覺得還OK所以主動 ETF 的問題其實最大都是你根本不知道便當夾什麼就算說你知道就像我們這樣會去查它未必夾的菜是你要的所以你幹嘛要讓它幫你夾你自己配就好你自己配還沒有管理費的問題所以如果你對於這個產業不是很瞭解的話那你是可以考慮這樣子的 ETF然後給人家扣一點管理費那也沒多少0.6%對於一些很極端的指數投資人可能覺得很貴但我覺得其實也還好啦那如果說你是夠了解的像我就覺得為什麼你會把 AMD 擺在第二大怪怪的應該是擺 NVIDIA 才對所以如果你自己有一點想法的話

還是用配置去做就自己去配置那如果沒有想法直接買 ETF 也是可以就是相對保守一點那你說直接買特斯拉可不可以也是可以直接買特斯拉就變成你的勝敗就是跟特斯拉這家公司心臟可能就要大一點這樣那買 ETF 至少是好幾家公司包在一起給你所以相對的破洞一點也比較不會這麼大但是你可能也比較不會有比方說壓到寶然後噴很多這樣因為畢竟它是一個平均的一個報酬就是加權之後的一個報酬所以看個人這個絕對是看個人下面一位Let’s Go他說我們雙龍村一定是大拇指的那五星槌號報一定是大拇指的感謝AIDA每週兩次的陪伴豐富扎實的內容常常讓我上下班精神不計時必須一直回放才跟得上那菜雞骨是做的爛爆但有AIDA當生活臺聽很棒AIDA唱的珍珠美人魚忍不住刷了五次不知道AIDA現在還有時間聽歌嗎在這裡想推薦同事Hakaning的AIDA一首歌是中國客家樂團

九年真人的末期少年瓊可以 YouTube 搜尋現場表演版魅力驚人最後祝AIDA全家平安小組委日日安穩睡過夜平安喜樂幸福美滿好謝謝這個Let’s go那我去找這首歌來聽下面一位他說住在2330跟海上套房怎麼辦還在海上漂怎麼辦航運股是否會回來呢2330我個人覺得還好啦但是航運股會不會回來我覺得是相對困難啦因為我其實蠻早就跟大家講說航運股是景氣迴圈股嘛只是我那時候call太早了因為我那時候問業界的朋友他們真的就跟我講說農曆年就會結束我就在節目分享說農曆年會結束我聽到就這樣嘛我就如實分享嘛然後之後後來我就被貼到PT上面就是有些人就要酸我嗆我這樣然後之後後來我有一次出來跟大家警告說還是要小心這樣的一個東西啊因為畢竟這個東西跟電子股有很大的差別因為那時候的風氣是一大堆人講說為什麼航運不可以成為臺灣的新電子股

為什麼它不可以變成主流所以我就在發一篇文討論這件事情然後又再被轉貼出去說我在蹭什麼的我就懶得評論了現在看到一堆水手死掉其實我個人以前會覺得很高興就是幹你們活該死好這樣可是現在你就會覺得你一定有一些聽眾在船上一定有一些人受傷或什麼的其實股票市場本來就不是在拼一個就是我到底可以賺多少錢那不重要 重點是你可以活多久你今天可以暴賺 你明天會賠工那你跟我講你暴賺很屌我一點都不在意啊你跟我講說你連續五年十年都在賺錢這個大拇指就算你賺的沒有很多可是你都在賺錢大拇指可是你跟我講說你今年賺200%300%就你明年賠掉那你就是一般的韭菜這樣

Q&A：聽眾問答 4

所以每年標股出現就有很多標股流氓這對我們來說其實也很困擾因為我開始錄節目其實到現在就遇到這一次標股流氓但我跟你講以後一定會遇到因為當時我也是看到什麼漢訊國劇在標的時候也是一大堆標股流氓啊就是他們會開始跟你灌輸說我覺得那是在捍衛自己的信仰因為他可能自己很害怕這樣所以他就要藉由批評別人來讓自己感到安心這樣讓他們覺得很兇啊就是在聊天室幹人或什麼的但是我必須得講這個東西因為畢竟就我們一直提到他根本沒有新常態這種東西大家可以講新常態新常態根本沒有這個東西啊只是我那時候講太早了如果我今天是在200塊發表這個言論的話我好久成為神人了這樣可是真的沒有人猜得到那個高點在哪你猜得到的話那你就是百年難得一見的練功奇才沒有人猜得到啊可是基本的觀念就是這樣就有些東西這個東西是景氣迴圈股沒有什麼不能承認的我自己也會炒景氣迴圈股

我自己不是講過我也會玩散裝航運所以我們要攻擊誰可是那時候就有很多人覺得幹嘛在攻擊別人所以其實那個觀念都講過那你說2330跟海運比起來哪一個可不可以回來2330是我個人覺得回來機率超級高特別是你看那什麼鬼神財報可是你說航運的話我相信之後應該特別是有越來越多產能開出來之後那他終究會歸於平淡就是他要回去的話我覺得是比較難但是當然你說會不會突然有一個什麼回馬槍暴力反彈有機會但你說要衝回高點我個人覺得超級困難我再次在這邊再立一個flag下面一位金叉五先生說吵架救股市注意你好第一次留言是想祝福i群最美的天蠍座V生日快樂順便趁亂告白掛號三出現那在此想推廣一下古i群吵架救股市的風氣只要在古i群裡吵架隔天臺股就很高的機率噴噴但最近吵架的人變少了同溫層也越來越厚所以想來推廣一下谷愛的Telegram無論是想要練習嘴砲

還是想要救自己的持股歡迎來谷愛群吵架舉凡性別 政治 疫苗 投資 侵犯等議題都歡迎大家來吵架救臺股 謝謝那這個金城武先生 金X5啦金X5先生他講的是正確的就我們臺股群每次在吵架的時候很高機率就是隔天就要反彈的那我覺得這跟一般韭菜的那個心性是有關係的就是很多時候你會發現當一大堆人開始停損然後開始貼畢業文然後開始跟大家講說賠爛了再也不要玩股票幹馬上就反彈了就像那時候有一大堆人在美國的成長股修正的時候心灰意冷說誰說他媽美股很好做那時候我們的群組超多人突然冒出來就一直在罵這個然後貼那個乾媽乞丐圖說誰說美股好做的然後就說回臺股就後來美股就開始一路漲到現在然後那時候回臺股的人也是講說什麼臺股世界強 世界第一什麼的然後謝金河整天在那邊發文說臺股怎麼樣多厲害 超強超強講完之後臺股就一路從8月就殺到現在這樣所以有時候很諷刺就這樣

大家極度樂觀的時候就要出事然後大家開始很悶要找架草的時候 幹 行情就要回來了這個是真的啦那下面一位 優讚喔他說哭啊美股無情下殺那主委您好 想問聯準會縮減QE對美國股市有什麼影響感謝來大助全家平安股市長當然理論上錢變少了可能會讓資產的價格逢修正但是我個人覺得你一定不會等到什麼聯準會開始講說要去tapper要去縮減QE的時候才看到疊搞不好現在早就疊完了很難說但是我個人的傾向是股價往往都會提早反應就算這個東西它真的會對市場造成不管衝擊是大是小可是都一定會提早pricing就是會提早去做動這樣子你講說客觀上看這件事情縮減QE當然它一定會對資產價格

Q&A：聽眾問答 5

造成一些影響可是目前有趣的是根據一些資料顯示目前美股的估值用4P來算幾乎因為很多大權值盤在那邊它已經像是回到疫情前那樣的狀況你就發現說美國股市真的超變態就是他們的公司真的太會賺錢了所以其實股價對去年到今年很多在飆但是後來一大堆在盤在盤的這個過程之中一大堆公司的財報獲利就追上來了所以現在估值又有些開始回到疫情前的一個狀態所以你說就如果現在開始把這個銀根給收攏回去甚至升息你說股價會不會有什麼毀滅性的大跌我覺得不會就我持續目前看還是看長多因為很多企業都還是持續的有很不錯的獲利大概是這樣下面大衛ERZ他說去年聽到現在第一次留言五星吹爆第一次留言我是臺中人聽了那麼久的第一次留言剛好因為工作的關係最近也常跑林口上次在季節上正要到林口站留言但是沒有被唸到希望這次可以被唸到哪天如果在林口遇到

你跟秋口希望可以用秋口幹你孃的知識合影一張不是秋口幹你孃是什麼知識我自己都不知道他說相信我應該會蠻好認得因為朋友都說我有一個得天獨厚的吉巴臉那想詢問主委對股票價值不超過50萬出社會約兩年的菜雞使用股票直接的看法那這會是一個不錯的額外投資方式嗎聽過一些財經老師介紹透過質押好的股票帶出資金再進行投資例如每年2-3%的利率將借到的資金投入每年穩定配息4-5%以上的股票或是 ETF從中賺取一些價差的做法是否合宜呢謝謝祝福全家幸福健康快樂小豬會趕快長大成人另外小弟本業從事iPad餐廳POS的業務推廣林口剛好是我的轄區那如果有即將開業或是已經開店的老闆有需要提供服務歡迎IG搜尋iChefDavid私訊我那沒開店的朋友也歡迎加我朋友謝謝掛號珍珠美人魚真的很好聽OK那這個股票止借股票止壓它是一個怎麼講

就確實是蠻多人有在做這樣的一個東西基本上你的股票多那它又是基優股的話可以談到的利率又更低甚至有些我知道是可以壓在2%甚至更低這樣所以質押就是你把股票押給這種正經公司他就會把錢給你舉例來說你如果是押這種很穩定的股票或是 ETF 的話應該是可以貸到六成吧如果是一些小標股的話他有時候不會讓你貸如果是波動稍微大一點的股票可能可以讓你貸個四成那就看狀況所以他意思就是說我今天已經買了股票然後把股票拿去壓然後我等於說我再額外帶出一筆錢然後再去買更多的股票他就是某種程度的去放大槓桿放大槓桿這件事情到底可不可以做就不管你是用直壓還是用借錢那個核心道理都是一樣的因為本身這個就是去擴大你信用的一個方式擴大信用要考慮的東西其實並不是說這個東西報酬率是給多少因為我們今天講成名時期只有白痴只有白痴才不會把槓桿開爆然後把可以借的錢都借爆

假設我們可以預測說未來20年都是風平浪靜只有白痴不會去借錢可問題是因為沒有人可以預測到這件事情在進入海嘯之前在打抗泡沫之前在黑色星期一之前其實當然市場上一定都是很樂觀的大家根本不會覺得會出什麼事情你一定會說你現在用事後論回頭看是因為那時候就是已經有房地產泡沫殺小不是 我跟你講如果當時真的是有什麼房地產泡沫很明顯的話不會只有Michael Burry跟幾個少數人在那邊做空房地產就大銀行他們也沒有看出這樣的問題所以很多這種我們講黑天鵝就是你當下根本就沒有人會注意到或者說就算你注意到可是你又用別的方式去合理化就房市很好對吧房市很好大家要買房有什麼問題

Q&A：聽眾問答 6

就會變成這樣子所以你說如果未來臺股就現在我們看起來都很好臺灣基本變得強外銷超強那你說之後的兩三年一定會都一直走多頭如果你真的很敢確定這樣的事情你當然白痴才不借錢但是如果說你是跟我一樣我是不敢確定啦我真的不敢確定舉例來說什麼你這樣搞下去然後後來臺海出了一個危機未必真的打起來就是臺海有比較相對嚴重一點的危機然後股票大跌一個五成指數跌掉五成你有借錢的你就掰了然後你就直接出局了所以借不借錢投資股票其實跟那個報酬率真的是沒有什麼太大關係而是你有沒有那個信心去承擔假設說你錯了怎麼辦就是你錯了你是有沒有辦法去耐住這個壓力的如果可以的話那你再去考慮你再來看報酬率報酬率是擺在第二層去思考的第二層思考是很簡單的反正就是你支壓出去的東西利息1.多% 2%你只要找比這個高的就好了所以你就算去買個最無腦的臺灣50指數可能都比這個高

所以其實要怎麼做這是簡單的難是難在 你確定你要確定 這個才是最重要的好 下面有3G哥他說彭淮南是歷史罪人嗎感謝主委五星吹捧聽了很久節目 學了很多觀念請問主委你一直都說你是長線交易者但記得你之前有提到你一個月交易稅有到幾十萬8年後怎麼會需要這麼多交易稅小菜雞搞不懂那另外請問一隻股票借券被借到列入警示股是不是很奇怪瓜哥何依借券等於要放空這個理論成立嗎那最後請問為什麼你覺得美國升息臺灣就會升息之前美國生彭安男照樣裝死祝主委一家平安健康小主委長大不要假K感謝這三句歌那一個一個回答首先他講說我是偏長線交易的那為什麼會有這麼多交易因為我之前有在Telegram貼給大家看基本上交易稅可能一年就繳掉了幾百萬這樣子那為什麼會繳掉這麼多交易稅呢很簡單 因為我在美股真的是做長線可是在臺股偏比較中短線甚至有時候會做一些

比較不好說 反正就是偏很短的操作那因為這個操作會刷出很大的交易量那這交易量可能刷起來是10億 20億這樣子所以整個這個交易稅的要繳出去的錢就變很多所以是看市場就在美國這邊真的是抱比較長線就至少比較短的三個月六個月差不多但是臺股比較短的有時候五天就走了就是我覺得看錯我就砍掉了所以當今天投入的金額又很大那週轉率又很高的話當然你繳出去的稅就會高然後再來就是說有一個股票借券被借到列入警示股是不是很奇怪掛號是合一那合一這家公司我覺得比較有趣的是追蹤籌碼的朋友有發現說有一個分點這個分點是還蠻厲害的分點就是說好像上一波也是這個分點買進之後就開始漲什麼的但一樣不要把這邊當爆牌拜託我是分享一個我聽到的一個蠻有趣的事情借券是不是就是要放空未必如果說借券賣出那就是放空借券未必是要放空但是如果是借券賣出那一定就是要放空

這是法人放空的方式然後再來就說為什麼我覺得美國升息臺灣就升息我沒有說一定會升息就說目前如果說美國看到就是有升息的狀況產生的話你看很多資訊市場因為他為了怕錢整個被吸走所以他就必須要配合去做升息這樣那我上一集不是提到說臺灣的體質算相對好的所以未必會跟最主要是看CPI那你說澎輝南是不是裝死歷史罪人什麼的其實我覺得也未必看你有什麼角度去看他就你莫名其妙當然不會沒事就要升息因為我知道外面有個說法是說臺灣應該要升息去打房但是升息這個東西是他不是隻影響到房市

Q&A：聽眾問答 7

因為很多人是對於高房價這個事情深痛誤覺所以他希望說用任何方式就是要把房價打下去但是你升息一升之後企業借貸的成本也變高那很多的問題都會隨之去產生那你的房貸也會變高什麼都會變高那他也不是說你沒事就要去升息其實最主要是盯臺灣的CPI那臺灣的CPI假設就空得好好的那幹嘛要升息所以這個完全是看你有什麼樣的角度去解釋就如果說你真的是很討厭房地產真的太貴太貴那你一定會覺得說幹嘛升息升爆最好是毀滅大家最好是一半的屋主直接去死之類的那房價就便宜了可是如果說你是用比較我自己覺得比較相對客觀的角度去看的話就是臺灣真的有必要大炮打小鳥去升息嗎那個其實還是要先看說我們目前實際上就臺灣有沒有發生嚴重的比方說通膨之類的有這樣的問題的話那你說看到升息我覺得可以期待因為美國在升息之後你就看到新市場的國家巴西俄羅斯就在跟了所以韓國跟

然後臺灣可能也會跟這是可以期待的但是並不是說絕對會發生大概是這樣好那這期節目先聊到這邊就這樣拜拜