來源：gooaye/corrected 校正版 Markdown 原始檔：foodmo/gooaye/corrected/EP0164.md 集數：EP0164 SoundOn：https://player.soundon.fm/p/954689a5-3096-43a4-a80b-7810b219cef3/episodes/0f51a374-509a-408e-9f7b-6748185489f5 音訊：https://rss.soundon.fm/rssf/954689a5-3096-43a4-a80b-7810b219cef3/feedurl/0f51a374-509a-408e-9f7b-6748185489f5/rssFileVip.mp3?timestamp=1689439386709

EP164 | 股海方唐鏡

開場 / 贊助：HARU含春

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聊聊：月子中心心得 / 老婆外國人的文化差異

好，那上一集節目結束之後呢，有蠻多的聽眾私訊，然後外加在我們Telegram裡面有tag我，就是問說月子中心的狀況怎麼樣啊，我為什麼還可以錄節目啊，或是說我老婆是外國人嘛，那她們有沒有坐月子的習慣啊之類的。我們這邊快速的跟大家回應一下。

首先第一個就是，我怎麼樣還可以錄節目？因為其實你在月子中心，你還是會出去。很多的爸爸其實基本上都還是要工作，那以我來說，我是不需要工作，我的工作就是做股票，所以基本上時間非常非常的彈性，可能早上起來看一下就這樣而已。就會挑禮拜三禮拜六，就是我要做節目的當天，就剛好就順便出去一下。

因為你後來也知道說，有些東西還是要自己買，像什麼奶粉、嬰兒屁屁的那個什麼乳液，那都是要自己準備的。我之前不知道，我以為是他們那邊可以買這個，後來知道說要出來自己買，所以就順便出來買的時候，就節目錄一錄，一個小時上傳。所以其實還蠻方便的，其實果然花的時間真的很少。

像Podcast就是一個小時，那沒有剪，中間有時候大家可能會聽到說那個聲音怎麼點不一樣，暫停一下去尿尿去喝水，所以就是基本上沒有在做剪接，只是中間可能稍微停掉這樣而已，所以做這個還蠻輕鬆的，是真的還蠻輕鬆的。那寫粉專更輕鬆，因為粉專基本上是我看到什麼我覺得有趣的，我就把它寫出來，所以並沒有額外的花時間去構思之類的。所以還是有時間，並不會說什麼因為生小孩之後就完全沒有時間顧這個東西。

再來就是問說外國那邊。就是我老婆她是摩爾多瓦籍的，她最早是在摩爾多瓦那邊出生，然後後來是搬到西班牙去，然後現在家裡是搬到義大利，所以基本上這些地方都待過。那有沒有類似月子中心這樣的東西？其實是沒有，就是你看不到這種像我們這種剛需，大家都說送完小孩去住月子中心，他們比較沒有這樣子的習慣。

但是有類似的服務，像在西班牙那邊就有Midwife——助產士，他會在你生完小孩之後會去拜訪，可能一個禮拜還是幾天，會過去看一下你現在的復原狀況是怎麼樣。基本上還是有類似坐月子的觀念，只是可能跟我們之前不太一樣。就是你跑去月子中心，或是說有一些什麼坐月子要喝的中藥湯還是什麼東西的，就是我們可能對這個東西是特別的著重，那邊就還好啦。

反正最主要還是主張說，生完小孩之後你要充分的休息，要有人照顧，本質上是差不多的。所以我自己覺得，並不是說什麼他們沒有什麼坐月子的文化，只是他們沒有把它明確的定義出來。就像我之前在跟她討論的時候就在講說，然後那時候醫生說，如果你的小朋友是在你今天一進來，下午就生出來，就是超級孝子；如果說是晚上10點才出來，那就是一般；如果是等到明天才出來，那可能就是比較不孝一點。然後在開玩笑，最後面就是比較不孝的那個，因為他等了一天之後才出來。

那我要跟我老婆解釋說這個醫生在說什麼，我就發現說你沒有辦法找到「孝」這個字，就是他們沒有「孝」這個觀念，就是沒有什麼東西叫做什麼「Kids need to be obedient to parents」，就是小孩子要聽爸媽說什麼。像我們的「孝」字就是，你要聽爸媽嘛，那這個爸媽跟你講什麼，你就是耳順嘛，你就聽就對了。那他們就比較沒有這樣子的觀念。

那我覺得月子中心也是類似的道理，就他們沒有辦法去定義一個字出來，他們可能比較沒有那麼聚焦在這件事情上面，可是本質上還是會做類似的事情，就是好好的休息，然後有人照顧，然後政府派人去你家之類，或是說有一些這種產後復原中心，或是說在那邊再多住幾天——生完小孩順便在那邊病房多住幾天——其實就是類似的東西。

有些人覺得說這個東西可能是不需要的還是需要的，問這樣的問題。我個人是覺得其實以預算來講，預算是OK的話，那就可以住看看，因為它可以幫你省下很多的麻煩。最主要就是衛教部分，然後以及類似像是新兵訓練——我們那一堆菜魚入伍一把抓，你先去金六結蹲一個月，學怎麼樣折棉被折成豆腐形狀，在那邊打靶，一偶一偶這樣，然後學會之後你才下部隊。

那我覺得月子中心有點像是這個，很舒服的金六結，很舒服的新兵訓練中心，就讓你可以準備變成一個爸爸跟媽媽這樣。那如果說是第二胎的話，可能就未必需要；或者說你家裡有人可以照顧，又是有經驗的，知道怎麼樣照顧小朋友、怎麼樣餵奶、怎麼樣消毒什麼的都知道的話，那其實未必需要。但是像我們這種菜逼吧，什麼東西都不知道的，去那邊我個人覺得是真的幫助蠻大的。

好啦，那以上就是我心得，接下來進入我們今天的節目吧。

籌碼追蹤：當沖率、隔日沖、融資三大迷思破解

接下來跟大家聊一下，最近非常紅的籌碼追蹤。那其實籌碼派在臺灣本來就一直有一席之地，只是在最近特別紅。那特別紅的原因，我覺得是因為動能交易在最近比較特別地受到挑戰，所以大量的散戶開始要去找新的方式，來解釋他們手上的股票為什麼會這樣的表現，所以就花很多時間去研究籌碼。

那籌碼也是臺灣市場特有的一個東西，其他市場我不知道，因為我只有在臺灣跟美國市場。那在美國市場是沒有籌碼這種東西可以看的，就是說你不知道今天當沖的人是誰，那你也不知道這個買賣的券商是誰，他們到底是要幹嘛，他們過往的慣例是什麼，在美國沒有人在看這樣的東西，也沒有這樣的東西可以看。

所以簡單來講就是說，一個市場有那樣的東西可以看，可能就會發展出那樣的派系。在美國這邊還是很多人在看技術分析，所謂的Technical Analysis，還是有人在看，你在TradingView上面就看到一大堆的外國網友，會跟你分析這種技術分析，一個圖畫亂七八糟，一大堆支撐壓力線什麼的，在美國這邊是有這樣的一個派別。基本面當然就是各地都有，價值投資派、基本面派各地都有。臺灣比較特別就是，我們多一個這種籌碼派。

那也就跟我們有很多這種所謂另類資料，就相較於美國，這些資料真的是另類資料，就一般人是，可能在其他市場是難以取得的——證交所會直接公布說哪個券商買了什麼，什麼時候買的，買了多少，都可以看得一清二楚。所以在臺灣這邊，就很多人會去追這樣的東西。

我覺得其實最主要的原因，會在這陣子紅起來，還是歸因於因為動能投資開始撞到牆的關係。動能投資最後會撞到牆，就是因為盤比較黏，然後在過往大家的案例就是講說，今天一個股票只要漲起來，就會有資金湧入，所以他就繼續往上走。在前陣子不是很多人都在追突破嗎？怎麼今天錢在哪裡，我就去追拿，有大量的人都在用這樣的玩法。

其實包含我自己，我必須坦白說，我自己也是有把動能交易放在我的交易策略裡面。首先我先選出一系列的股票，我覺得基本面OK、估值也是合理的——當然現在你已經找不到估值便宜的股票，然後在寬鬆的大環境之下，其實所有的股票都變貴了，你只能夠找到所謂相對合理的股票。找到這些股票，因為你不想要整天賴在那邊盤整，所以你會選擇說等到它開始突破——所以突破就是說，它可能拉過了數週數月的新高，你再開始買進。

那當然你買進的結果，就是有一定程度的機會，而且甚至是蠻高的機會，就是你買進之後隔天就被倒回來。那以動能交易的做法，就是你今天看到它倒回來，你就把它砍掉，就所謂的太弱，你就會把它砍掉。那強的東西你就留著，就去抱一個破線，那這個策略可能在前陣子是很有效的。

只是在這陣子你會發現說，你整天在追高殺低，你追進去隔天就倒回來。而且你以為說隔日沖只有一些券商在玩，後來發現不是，連外資都在玩。當然這些外資是不是所謂的假外資——就是說他是臺灣人，只是他開了一個外資的賬號——有沒有可能，也是有可能。

但是我覺得其實不用去講究說到底背後是誰，甚至講白一點，到底他是來當沖的，還是來隔日沖的。以我自己的想法是，我覺得這都是雜訊，這都是不必要的。你今天做美股的時候，你其實在市場裡面，你會遇到更多的當沖客，他們把它稱為Day Trader，你一定也會遇到更多的隔日沖。

為什麼美國的一些股票，在動能的驗證之下，會發現這個指標是有效的——過往會漲的股票，可能在未來也會漲；今天有往上拉到某個%的股票，可能在接下來也比較高的機率繼續又往上拉。就是因為市場中還是有很多人會去追蹤這樣的東西，這些人他們可能都是所謂的Day Trader，就是做當沖或者說做短線的。只是因為他們沒有籌碼這個機制去顯示說是誰買的、是誰賣的，所以大家也不會花太多心力去研究它，可能最後就是直接看結果。

就是說今天看一個這個股價的表現，股價往上走，那就代表說市場裡面共識是看多，很簡單的道理。就如果今天供需是一個平衡的狀態，那股價可能就是位在一個盤整；可是今天買的人變多了，那你前面的兩三檔都被買掉，大家就往更上面去買，所以當然就把股價往上推。

那你可以直接把股價的變化就當成是不管是市場裡面看基本面的、看技術面的、還是看籌碼面的、還是看訊息面的、還是說聽內線的，大家的共識就是股票的結果。所以如果說你今天用美股的思維去看臺股的話，你就會發現一件事情，你根本不太需要去在意籌碼。

但當然在臺灣這邊，我知道有一派的人，他們非常相信籌碼，而且甚至是把籌碼玩得出神入化，就是他們可以知道某某券商要買的時候這個券商是誰。我知道那種比較扯的是，連背後是誰他都知道，就即便他不認識這個人，可是他聽說，然後說這個是臺南寶哥，這個是臺中的王哥，這個是海線的誰誰誰，他知道說這些人的玩法是什麼，這些是跑法段的，所以當他今天買這個，就代表說非常高機率他知道了什麼東西，所以我就跟著他買。

但是這個東西還是有一個缺點，就是說大家都知道在臺灣的市場，你可以看到籌碼，所以如果你今天不想要讓人家知道你買了什麼的話，很簡單，你就多開幾個戶頭——開戶頭是不用錢的，你沒有辦法在一個券商開兩個，可是你可以跑到各個券商去開戶頭。就連我自己，我不會講說我自己是大戶，可是我都有好幾個戶頭，所以何況是那些可能真的有10億20億以上的，他們應該都是有很多個戶頭，然後很多的資金配在那邊，所以他可以去做這些操作，如果他不想給人家知道的話，可以偷偷買之類的。

所以籌碼就信者恆信，就是相信的人就會說他知道這個是誰之類的；可是不信的人可能就會說，你怎麼知道這些買的人是不是故意讓你看的，就算說他買了之後會漲，沒錯，可是他就是故意讓你看到說我買了，所以我知道你們大家會追。大家會追什麼臺南的寶哥、臺中的王哥，這個誰誰誰買了之後，他可能知道什麼事情，我就跟他買。這些人他們也不是白痴，他們一定也知道你知道，所以搞不好那些要給你看的籌碼，就是他故意要給你看的。

所以這是籌碼的前提，就是說你要先認知一件事情：就算你對於籌碼都完全沒有認識，其實對你股票的操作未必會有所影響。因為在美國你就是看不到籌碼，可是你不能做股票嗎？你是可以做的。在臺股這邊，籌碼到底可不可以為你帶來優勢，也是要打一個問號。除非說你真的是非常專業的追蹤籌碼人，不然一般人其實你去追的籌碼，搞不好根本就是人家故意要給你看的，故意要給你看，他做何居心你也不知道，他搞不好是真的非常善意，然後就希望說大家都進來，大家一起賺錢，有這樣的事情嗎？如果你相信有，那可能就是有。

那也因為臺股有這樣的一個特別的機制，會顯示這些籌碼，所以大家開始在近期，因為在動能交易可能受到了一點重挫之後，許多散戶就開始去歸咎於說，某某標的一堆人在裡面當沖，當沖率居高不下，這些主力是他媽白痴，才會去拉這些股票？幹嘛拉給你們這些當沖客一起吃豆腐。或者說什麼看到融資偏高嗎，這些主力也不是智障，為什麼會看到你們這些農仔，一群臭散戶借錢買股票，我還去拉給這些散戶賺錢？白痴才會做這樣的事情。然後不然就是講說什麼，某某股票都是隔日沖，所以明天一定是拉高出貨。

其實像這三個論述，都有很明顯的瑕疵。瑕疵就是說，當然你可以找到例子去佐證你這三個說法是對的。你知道其實股票市場有趣的地方在這，很多人會為了要主張自己的一個論述是對的，或者說為了主張自己的一個比較是對的——他推某個產品，然後這個產品是好的，拿去跟大盤比較什麼的——那你就會發現很故意。今天他可能拿這個A產品去跟大盤比較，然後拉一個三年的時間軸，打敗大盤，所以你為什麼一定要買這個產品就是這樣。可是如果你今天把時間軸換成五年或是十年，搞不好你會發現狀況是完全不一樣的。

所以取樣的時間點就會影響到結果的差別，而且可能會差距非常的懸殊。像你如果拉今年的ARK去跟大盤比，ARK就很爛；可是如果你拉2020年到現在，ARK還是贏過大盤。所以那真的是看你用什麼樣的時間走去看待一個事情而已。那我覺得論述也是，就當我今天講了剛剛上面那三個，關於說融資、隔日沖跟當沖，你一定可以找到例子跟我講說「對啊，你看就是因為當沖打亂，所以後來股價跌了」，可是我也可以很輕鬆的找到例子跟你講說，有一隻股票當沖率居高不下，它還是漲不止一隻，一大堆是這樣子的。

所以這個真的是進入到一個信者恆信的狀態。但是差別只是在於說，有些人相信我的籌碼的修煉是比別人高的，所以這個別人看的籌碼沒有比我厲害，就像是有些人覺得自己基本面的修煉是比別人好的，我們一樣在做基本面分析，可是我分析的比你好，所以我相信我可以在這邊獲得alpha。重點是不管你用什麼方法，只要你可以賺錢，就代表這個方法是適合你的。

那剛才前面這三個論述，都直接跟大家講，它是有問題的。

第一個就是說當沖率的問題。其實簡單來講，任何一個標的只要開始熱門了之後，當沖的這個趴數一定都會往上拉，除非有用一些禁令去鎖它——比方說像臺股就是關廁所——不然這個當沖的這個趴數一定會往上拉。那這是一個非常正常的現象，你可以在各個熱門股都看到這樣的狀況。我相信如果今天美國也開放籌碼的話，你一定也會看到類似的狀況，而且甚至美國的Day Trader，可能玩得比臺灣的更兇。

所以這個當沖率到底會不會影響到一個股價後續的表現，我覺得沒有任何絕對的方向。當沖率高只代表這個標的夠熱門，然後它的波動可能夠大，就這樣而已。就像一個標的可能很熱門的時候，除了當沖會很高之外，用選擇權的角度來看，就是它的IV會很高，比它的HV高很多——implied volatility會比它整個歷史的波動率還來得高，選擇權價格會變貴什麼的——這就是一個單純的現象。所以當沖率變高只是一個現象，它並不代表說後續一定會怎麼樣走。

第二個就是我們剛剛講隔日沖的部分。我們在之前有一集節目，在聊到鵬城的時候，因為鵬城是我持股，所以就當一個案例研究來跟大家分享。那就提到說，點火的第一波是一個隔日沖券商，而且盤後一看，只有他一家在賣，然後重點是，他買進可能是基於因為那天早上發一個訊息說鵬城拿到認證，可是盤後公司就告訴你說這個訊息是假的，根本還沒有，那個還要等一段時間。大家以為說完蛋了，你看這個白痴他自己追進去，媽的隔天看你怎麼出貨，平常都沒有交易量，看你怎麼出貨。

結果後來發現大家才是白痴，Surprise Motherfucker，繼續往上拉，而且一大堆隔日沖進去裡面接力，拉拉拉拉，然後拉到後來，投信開始進來。投信並不是像一般散戶，就是你想要買什麼股票隨時買隨時賣，這些投信，這些基金從業人員，基本上他要買一支股票，他要寫報告的，他有理由，他要出具理由的，他並不是說今天買明天就可以賣掉。

當然有時候你會看到說有投信今天買明天賣，那可能是不同家投信，只是在這個資料顯示上，會看起來像是這樣子而已。所以說這些隔日沖你說他買進，就代表隔天一定要出貨給你，那是錯的。前陣子當大家動能交易玩很爽的時候，你怎麼不說這些隔日沖幫忙你把這些股價往上拉？然後最近盤比較黏，開始這種拉一根就跌、拉一根就跌的時候，這些隔日沖可能賠得比你多，結果你開始在靠北說你們真的是他媽的愛群王八，在那邊玩我的股票把我股票玩壞掉。

所以這就跟投資裡面我們最常講的那個道理一樣，你幫別人賺錢的時候，絕對不會有人感謝你或是分你錢；可是當你今天讓他看起來像是好像因為你也會賠錢，他絕對會把你幹到牆上去。在股癌這邊，你也知道我們臺股的標的，搞不好幾乎全部都講過一輪了，都有聊到過。有賺錢的不會講說謝謝股癌，我這邊聽到的；但賠錢的講說股癌聊到某個標的，我在PTT上面就有看到類似的文章，之前講說這個是股癌講到某個標的話還疊了，那你怎麼不講說我聊到標的有漲的？

所以你知道很多人就是這樣，自己不會生小孩就怪別人，自己不會生就怪隔壁的。所以還是要記得，所有的交易是回歸自己的本身。

所以這些隔日沖的券商，我必須坦白的說，他們跟後續股價的表現，也未必有一定程度的連結，他們也是會賠錢的，他們也是有大賺的。在聯發科拉漲停那一天，搭配著這種超高隱含波動率什麼的，然後還有外加外資的一個天價的目標價，鎖一個漲停，大家覺得隔天會繼續往上漲，sorry，隔天直接倒回原地。那時候隔日沖就賠了一大堆的錢。可是當然我們也可以在一大堆的案例找到他成功拉上去並且賺很多錢的。

所以你會發現這跟股市裡面說的道理都一樣——介於有跟沒有之間，薛丁格的貓，你只有觀察到這個貓，開箱之後貓是死的還是活的，你才可以去幫他說故事。今天如果是漲的，人你就感謝這些隔日沖；如果是跌的，人就隔日沖幹你娘。所以這是一個很不公平的事情，我就覺得基本上你就把他們想成市場上的一個參與者就好。有他們的加入，這個熱度會變更高，就像是當沖一樣，熱度會變更高。那對於所謂的破壞籌碼，然後讓一個股價走勢壞掉，我覺得是無稽之談，那可能是大家想像太多了。

那真的會造成所謂的把籌碼玩壞、把一個股票玩壞，我覺得反而是跟大家想的是相反的。很多人都說什麼，拉上去之後後來崩回來，然後這等於是把股票玩壞；我覺得不是，反而是拉上去狂漲，也就是大家喜歡看到的結果，那個才是把股票玩壞。為什麼？因為你拉成那樣子，反而變成這些看基本面進場的，他現在就不敢買了，他就不會想買了。所以其他的參與者搞不好因為這股價漲高了，我不想參與了，剩下你們這些動能的在裡面一直狂追；可是他如果說是跌回來，在原本的區間裡面，搞不好會有更多的參與者因為價值浮現所以會願意買。

所以你要怎麼樣去解釋定義它，真的是完全看你站在什麼樣的角度，你站的角度不一樣，你的看法會完全不一樣。

然後最後面就講融資，其實融資也是一個萬年的議題，特別是網路上一大堆文章告訴你講說「融資等於散戶指標」，大錯特錯，大錯特錯。太輕易可以找到一大堆融資一直增、股價一直漲的。或說融券等於說是怎麼樣，突然暴增等於一定反轉，也錯，融券暴增也可能繼續被軋，券值比過高，軋到天上去，也有可能暴增之後後來就反轉，完全都是跟薛丁格的貓一樣，你只有開箱來看到貓是死是活，你才可以去決定說這個過去的這個事件到底造成的影響了什麼。所以我覺得是一點參考價值都沒有的。

當然你還是可以說，在一個以事實為觀察基準的角度上，它可以當成一些參考依據。比方說當那時候航海王這幾隻股票都被融資融到上限的時候，你可以用一個事實的論述去講：這些股票的熱度很高，而且一大堆人在參與並且使用融資。這個論述我覺得是對的。可是如果你要講說它熱度很高等於它之後一定漲、一定跌，這是錯的。因為如果說在股票市場你有這種可以直接線性連結的答案的話，那大家都發財了。比方說我們看到融資高於80%，就等於一定會跌，對吧，融資是散戶指標，那你就去找市場上這些融資很高的，你全部就進去放空，你看你會賺還是賠。

所以融資指標很大的誤區，是大家誤以為它可以拿來預測行情，然後以及去講說這個是一個散戶指標。其實有很多的大戶也會使用融資，然後像我自己手上有現金，我也會去使用融資。那為什麼你用融資呢？因為有些股票你並不是要長期持有什麼一兩年，所以即便它的利率不漂亮——沒錯，4到6%，有些可以往下談，但是基本上起跳都是用6%開始算——那6%看起來很高，可是6%是你報一年，可是一般人去使用融資的，很少會跟你報一年。那可能只是一個資金的排程使用而已，它是有現金的，但是問題是我今天就想要買到200張好了，那我的賬戶裡面是有錢的，雖然我的交割戶裡面錢是不夠的，可能只能夠買到100張，可是我賬戶是有錢的，但是我不想把它匯進去。

那我知道說這個東西，我是賭一個短期的催化劑，因為明天開財報了，那我知道財報很好，我先買，可是我懶得匯錢進去，我就直接先開融資買，就算說最後面看錯，所跌停什麼，那我把錢付進來，我一樣不會被斷頭什麼的。那可能在這樣的短線操作上，融資就是一個非常合理而且非常好用的一個工具。

那並且就我自己的認知，然後以及身邊的朋友，非常有錢的照樣會開融資，大戶一樣也會開融資。所以這個東西並不是說什麼只有散戶會用，所以你拿這個資料想要去代表市場上的某一方勢力，不管是散戶還是大戶——你聽完之後說不是只有散戶會用嗎，搞不好是大戶之類——都會失真，你是沒有辦法用這個資料去套在某一個陣營，然後說一定是誰用的，因為你根本不知道背後是誰。

但是我還是得強調，籌碼派我知道有些人他玩得出神入化，他甚至這個是哪一個分點龍的他都知道，但這個就介於有跟沒有之間，他到底說的是真話還是假話，你也不知道，搞不好在編故事。所以我確實是身邊有很強的朋友，是靠籌碼為生的，靠追蹤法人買賣、然後分點買賣賺到錢的，確實是有這樣子的人，但是我必須得說這樣的人應該是很少，絕對不會在一些討論區那種可能在裡面大放厥詞的人。然後這些人他是有這個能力的，我覺得應該比較少見，應該是比較少見。

那最後面再跟大家一個額外加碼補充，因為融資的餘額這件事情不是只有在臺灣看得到。這部分在美國也看得到，美國還是有一些籌碼資料，像融資就算，你可以看得到，目前的margin的餘額是多少。大家都有觀察到一個點，就是在臺灣跟在美國，都有這樣的現象——融資不停的往上爬，不停的去創新高。這個也是一個很正常的現象，首先是因為股票也變貴了，所以當然融資的金額就會跟著往上升，然後再來，隨著市場參與的人越來越多，融資的金額也勢必會往上升，因為可能會有一部分比例的人就是會使用margin，就是會使用融資。

那融資高等於是要反轉了嗎？這個我幫大家測過了，不是。融資基本上是跟著就是它的標的，不管是指數還是股票，基本上是一起動的，就是你看到當融資下跌的時候，往往也是這個股票跌了，就跌了之後就有一些融資就卡進來浪，直接跑路，直接砍掉之類的。那當然你可以找到一些案例是越跌就越來越多融資去接，可是這些融資，你要說是散戶去攤平，還是是大戶去買，也未必，因為真的都有太多的變化跟可能性的。

好，那我們這期節目，當然不是要擊潰大家信心，告訴你說什麼方法都不能用——方法當然你找到聖杯，就是可以用——只是方法一般來說，不會是很低能的，你用單一指標然後就可以直接找到一個因果，那這個基本上是不可能的，如果說有這樣的東西，早就被大家用爛了。所以你多幾個排列組合，可能會增加你的勝率，就是你不要只用所謂的單一指標，那配合一些——比方說像你是用基本面做架構的，你做架構的，可能也可以配合一些其他的指標一起用——那可能這樣會增加你的資金效率之類的，反正你自己去試看看，或許你就會找到適合自己的方式。然後記得其實每個方式都可能有它最適合的人事時地物，那可能在這個時間點可以用，在下個時間點就未必了。

好，那我們這期節目先聊到這邊，我們接下來進入QA的部分。

Q&A

環保從本身做起：恭喜主委，謝謝主委忙裡偷閒還是上來分享，寶寶好可愛，媽媽辛苦了，祝福你們全家平安喜樂。

非常感謝你。

開車變胖的業務仔：每天開車變胖業務人，先五星吹爆，陪伴人生好節目。我是菜雞，剛入市三個月，都玩一些個股，那目前虧損5到10%，心態沒有問題，忍耐度還可以，不過還是希望要獲利，所以想要多配置安全一點的東西，那想要投入0056、6208這兩個選，未來佔比60%，那剩下40%就自選股，那用剩下的錢玩完市場，順便看自己的眼光。但目前都是幾十萬的錢在進出，不是大戶人家，掛號。目前有買一檔基金，跟每個月定存200美金保險，且每個月都還會定期不定額的投入3000到6000左右，想問諸位大大，如果是你，你會選哪一個？

你是說0056跟6208嗎？我會選6208。我是比較不喜歡高股息策略的，這應該有聽我們節目就知道。但是、但是，高股息策略我知道很多人喜歡，我們要攻擊……每次講這個，就會有存股族出來幹我全家，那鬼在亂講。

我要提醒大家，擇己所愛、愛己所擇，就像我今天買NVIDIA，我不會問你說為什麼你要買American Steel，為什麼你不買NVIDIA；那我存0050，我不會問你說為什麼你他媽的不存0050，你要存0056，因為每個人都有他喜歡的東西，跟很神奇，每次我講什麼，都有人要抓著我幹這樣，可能是因為不知道，幹我很爽吧，隨便。

那我要強調一下，我不喜歡高股息的原因是因為，高股息有人為的因子在裡面，然後我發現很多有人為因子在裡面的這些ETF，表現其實沒有比這種簡單直白、樸實無華且枯燥——好像是市值型ETF這個策略來得好。那我自己去回測也發現，就長期來看，不是只有臺灣市場，其他市場的這種所謂的高股息的標的，它的表現往往都會輸給這種市值型的，就如果是一個多頭市場的話。

那我們今天當然強調的，就是以臺灣跟美國市場為主，所以主要拿這兩個市場去比較，你會發現高股息的可能打不贏這個所謂的市值型的。但當然這個是以中長期的角度去看，而且過去不代表未來，搞不好未來都是高股息的策略會贏，有可能。但是我自己是選擇相信，市值型的表現應該是會比這種所謂的高股息的策略來得好，這是我自己的相信。

當然我知道以今年的例子來說，0056在今年目前是贏過0050的，可是這就是那個取樣的問題，剛好自己就有聊到，如果你拉兩年拉三年，結局是完全不一樣的，看你用什麼樣的時間軸去比較而已。

神鋼金中國：矮寶生日大快樂！矮大你好，先恭喜矮大終於順利當爸。可以請矮大幫忙祝兩位和小諸位同天生日的朋友生日快樂嗎？祝福語都寫好了，幫忙念出來即可，謝謝矮大。紅爺和浩哥都使用Facebook投資人脈網路。浩哥鑽研全球投資機會，紅爺今年如何成為90級帥哥。浩哥追蹤新聞動態，掌握最新市場訊息；紅爺關注最新的健身影片。浩哥為極具潛力的投資，建立了關注列表；紅爺也有關注列表，掛號時尚穿搭與配件。為什麼浩哥和紅爺一樣是交際高手？因為浩哥選擇了和紅爺一樣的Facebook生日設定，每當紅爺過生日時，浩哥都照做，效法紅爺成為交際高手。祝兩位大帥哥與小組委生日快樂。

這個是AI機器人，還說他被狗幹到。

極業家美食：五星贊贊！愛大好，我是這幾天開始聽愛大節目的新粉，今年準備成為大學生，想在進入社會前累積足夠的金融知識，所以慢慢接觸一些知識來源，很幸運一開始就發現對初心者友善的節目，儘管只有短短幾天，但我對市場的認識增加很多，而且流暢有趣的內容我完全沒有勸退感，感謝大家用心製作這麼棒的節目。

非常感謝這位小大一，先不要接觸什麼金融知識，先去跳什麼香舞、火球舞，什麼舞棍，什麼銀心素穎，先好好去玩那些東西，之後再來看這個。

貓奴菜雞阿豪：五星讚！主委你好，從去年就一直聽說有股癌這號人物，那時也常常聽老婆跟朋友們提起股癌，但我一直到今年三月開始開車後才開始聽股癌。很欣賞挨大給菜雞們的投資心態，以及這個開乾的部分，後來開車聽股癌就變成我跟老婆的習慣，最近開始把去年的集數拿出來聽，順便回顧去年到今年到底發生多少事情，以及錯過多少主委給的優惠，掛號殘念。那在去年的父親節，挨大還在祝福全天下的爸爸父親節快樂，那想不到今年挨大也當爸爸了，恭喜挨大！也祝挨大與全天下的爸爸父親節快樂。那可以的話，想請愛大給我8月7號生日的老婆大人惠宇說聲生日快樂，謝謝愛大。最後祝福愛大以及愛嫂，還有小谷愛以及秋口平安快樂。

非常感謝貓奴菜雞阿豪，我們就祝這位惠宇小姐8月7號生日快樂，恭祝你福壽與天齊，祝賀你生辰快樂。

沒有阿爾法只有花惹法——專門潛水閉門造車仔：五星吹捧愛大！從去年3月初試水溫踏入賭場，就一直聽到現在。一開始進市場聽到太多神人嘲笑，試了各種短線方法，卻錯過最適合抱著不動的一年。雖然除了年初殺估值，也沒有到大賠，但是也沒有到暴賺，直到最近淨值才終於創高，希望不會再用實力賠回去了。謝謝AIDA一路相伴，跟AIDA幾乎是同歲人，欣賞AIDA做節目常提到一些原則，並總是反覆苦口婆心，吹捧吹捧。那想請教Aida，自己或身邊的人，有沒有做什麼事情都提不起勁的時候？因為待在市場，每天都有不同的東西可以看可以學、研發新策略等，但女友好像對於人生、活著、興趣，一直都找不到熱情跟成就感，雖然有意識到，但也對於現況無解而無奈，像是進入到一個消極的回圈。請問這種時候有什麼好方法嗎？祝Aida家庭事業一路順心順利，那有您真好。

非常感謝你。好，那你提的這個問題，其實也發生在我太太身上，太太跟你女友就是同樣的一種人，就是他們對於人生跟興趣，是沒有任何興趣的，他不會想要去做什麼生涯規劃，他也不會想要去培養任何的興趣，他就是沒有任何興趣的。

那當然會是因為什麼樣的家庭背景造成這樣的事情，我不知道，女友我不知道，可是我太太是因為她從小就是過很好的生活。就是老聽眾應該知道我講過，就有些人那時候不是說什麼我在養我太太嗎，他也不是故意要這樣講，就是好像是會忘記，其實在什麼場合有人講到類似這樣的東西，有的時候幹你們完全誤會了，就我老婆家非常有，就跟我家比起來，她家比我家有。

然後她從小長大，你知道我們講說什麼在臺灣住豪宅，你買一個百坪的，那個就是豪宅，幹這個在她的那個認知的豪宅裡面，是跟笑話一樣。她住過在那個北非卡薩布蘭卡，是好幾個廊道然後有好幾個建築群裡面，光是僕人就15到20個，還用電話叫他們來送餐什麼的，她住過這樣的東西。然後後來她搬到這個義大利羅馬的時候，也是住一個大概算起來一百五到兩百平吧，而且住在帕里歐里，如果說你是住過羅馬，或是你經過過、你對羅馬有認知，就知道那個就是富人區，然後在富人區可以有這麼大的一個房子。

所以她的可能是因為生活條件很好，所以她對於很多東西就沒有太多的興趣，就是沒有物慾。但是也蠻神奇的一點是，即便是這樣子，她來臺灣，她基本上過得比我還要省，而且省到很誇張，我都說，大家講說在我們的這種傳統認知裡面，客家人就是摳嘛，就幹嘛你比我還摳，這超扯的，你竟然可以省到這種程度，我不知道是因為她看過的這些東西，還是怎麼樣，反正她的結局就是跟你的女朋友一樣，就她對於什麼東西都沒有興趣。

就我會問她說你不會想要怎麼賺一點錢，然後之後我們可能去住一個比較好的房子嗎？他就覺得沒差，然後他剛開始在臺灣的時候跟我一起住個小套房，他也覺得沒差，他覺得真的就是沒差這樣。

那最後面，他是怎麼樣找到興趣的呢？我只能分享他的故事，因為我沒有辦法給你下一個指導棋，所以我就分享我自己的經驗。他之所以會後來找到一個興趣，他決定就之後他要開業，要做一些生意，他已經有一些規劃了。那會有這樣的規劃原因是，因為他看到臺灣真的有太多的流浪狗，他說在西班牙是看不到流浪狗的，然後在美國這邊，因為那時候才在待著，他說很多想要去認養狗的，他們要稽核你，你家裡要有庭院什麼的，你想要認還認不到，而且有時候狗園裡面根本就沒有狗。

可是為什麼臺灣滿街都是流浪狗，然後為什麼大家都這麼討厭流浪狗，為什麼那些去餵流浪狗的人會被人家罵，會說造成什麼社區汙染，他就無法理解。但臺灣我知道很多人會講說這個叫左膠，我能說那種歐洲跟美國人，他們有很多想法，你知道大家會一言以蔽之講說你們是左膠，可是我有時候在想說，會不會是因為人家的文明更加的發展，但我知道這樣講，有些人會不高興，講說你是講說外國都比較好嗎，也不是。就是說他們好像很多對於動物會有特別的情感。

因為你發現在臺灣，我知道像臺南徐園長，然後各地都有這種很厲害的人，就是付出自己的生命去照顧這些流浪動物什麼的，但是你發現有很多的這個shelter是老外開的，就以老外在臺灣的人口占比，一定是很少的，可是有很多shelter都是他們開的，然後像我現在送狗去的那個夏令營也是外國人開的，那裡面都是一群外國人，就真的很喜歡狗，他們也會去撿野狗回來照顧什麼的。

那我不知道，就他們對動物有特別的情感，所以她是因為發現了臺灣有這個流浪動物的問題，所以她就決定要去做生意，然後她賺的錢全部都要貢獻給流浪動物，所以就就此找到人生的目標。我覺得還蠻有趣的，所以可能也是因為缺乏目標吧，就並不是說什麼真的是對於什麼都沒有興趣，就如果說這個東西可以讓他達到某個目標，這個目標是什麼我不知道，但是這個興趣跟這個人生的規劃，那為了達到這個目標他就可以去做，所以就變成整個人看起來是比較有動力的之類的。那這是我太太的案例，所以可能大家跟你分享一下。

拉鍊卡到雞：爸我回來了！那期待主委小孩長大後看到你在IG發他顯老文的反應。那上集有提到生活周遭找投資機會，就想到91APP，那知道全聯找他合作也覺得好用，上櫃特地設提醒，上櫃當天直接噴，那我就沒有再看，最近漲到300多了。那請問主委對他的價值和未來有什麼樣的看法呢？

這個我對於臺灣的電商沒有特別了解，所以沒有辦法跟你聊什麼，就只有在之前電商股很明顯看到集體在漲的時候，跟大家提一下，可是這家公司我真的是沒有了解，不好意思，那可能等到我之後有所了解，再跟你分享一下。然後我知道他好像是幫助大家開店的吧。

kdhebofjct：我習慣了！那15顆星吹爆你，感謝主委，我有私訊加mail，特別錄了一集podcast致敬，希望您可以播隆聽看看，可以給我一些回覆，感恩主委讚歎主委，有空再看信箱。

Howchi：你只有五星，因為你值得，祝您幸福美滿，持盈保泰。

感謝你。

IceRain0707：五星吹一吹，恭喜主委當爸，趕上今年父親節。

非常感謝。

Megacore：早謝！菜雞菜雞你才菜雞，你才拉鍊卡到雞，我少年股神！想請教主委，如果現在有5000萬，那0050跟VOO各頭2500萬，直接年化報酬抓7%，扣掉通膨2%，剩下5%每年拿來花，那生活是不是會維持同樣的經濟水平一路到我掛掉？除非世界大戰，美國臺灣兩國都被老共滅了，這樣的話，是不是我今天就可以直接退休了？那股癌你今天要退休了嗎？多次留言都早洩，插了幾個順位，還好身為少年股神的我，永遠都神預判神調整，買低賣高，次次得分，信仰之力，跳入稻草。

OK，那回答你的問題，就是5000萬可不可以退休？認真說，5000萬在妥善的配置之下，我個人是覺得已經可以退休了。當然這個條件是說你的生活費不會太高，那你可以算保守一點，一般是抓4%吧，4%算是一個蠻黃金的定律，就是說如果說你今天有的本金乘以4%，然後這個乘出來的錢可以cover你一整年的生活費，理論上你應該是可以退休了。但當然它是有可能會調整的，你物慾更高的，4%可能就不夠；如果說你是完全沒有物慾的，搞不好4%你還可以存一大堆錢之類的。所以你大概算一下，如果放就是你的本金去乘以4%，如果是已經大於你的年薪的話，確實你是可以考慮退休的。

Justin CYC：貓咪大戰爭六週年，恭喜來大喜獲鈴兒，Hakuna Matata, What a wonderful phrase, Hakuna Matata, And no passing craze. 有好東西給你喲！

這個……為什麼他的留言是說貓咪大戰爭六週年？原來已經六年了，貓咪大戰爭很好玩。

真真有意思：吹吹五星好評，謝謝主委的分享，每週最期待星期三跟星期六，因為開始聽股癌學習到很多，也推薦給男友聽，他聽了以後也很喜歡，希望主委幫忙跟我男朋友Nash說生日快樂。

然後這個Nash生日快樂。

Buy C Chan：挨大萬歲！我是一位7月份才入門的股票菜雞，想請教挨大最近剛出現ETN的想法，那最近有購買020025，購買後才發現該股票似乎有到期日，雖然它顯示的都是0000年00月00日，但怕會不會突然出現個到期日，造成來不及脫手，最後祝福好人一生平安。

OK，那我是覺得蠻好奇的，就是為什麼一個號稱自己是新手，會從ETN開始入門，這有點怪。那ETN它跟ETF是不太一樣，它模式程度比較像是一個有點像債券的感覺，那它也會有追蹤的對應的指數。那你說到期日到期，會不會這個東西就來不及脫手就不見，不會，到期日到期就是它會用它這個對標的指數當時呈現出來的這個價格，然後跟你把它買回去，所以到期之後是不會對它造成什麼太大的影響，也就是說當然最後還是歸咎於這個東西本身表現怎麼樣，到期的日子把它清算掉而已。

所以我是覺得一般新手盡量不要從這個東西入門，ETN當然它跟ETF比，就是各有各的優缺點，以及使用的方向上跟玩法上會不太一樣，只是用這個入門感覺有一點怪怪的，可能還是要稍微多了解市場之後，再去做選擇會比較好。

五星動物園：五星吹一吹，五星吹到兔，以下省略5000字。剛入股市的小菜雞大醫生，目前只用幾千塊來買買零股，看看自己的選股策略，那想問主委兩個問題：第一個，為什麼零股跟整股的價格會不一樣？那這樣買零股要怎麼看盤？第二個，請問主委剛入股市的時候，是如何增進自己的選股能力？還有這樣幾千塊的買賣是可以的嗎？那感謝主委指示，祝主委全家平安。

基本上幾千塊就是給你練手感，然後培養一點對於股市的了解。幾千塊，認真講，如果你的本金只有幾千塊，你要追求百分之百的報酬率，直接去打工，超快的，你就可以直接把本金往上翻，本金大一點之後投資會比較有感覺，但初期我覺得就當成是練筆，有點像練習的感覺。

第一個說零股跟整股的價格不一樣，它本來就會不太一樣，不會完全切齊，因為零股也是交易出來的。當然它對標會去對整股的價格，所以你可以說短線上有時候你會發現零股比整股貴，或是說零股比整股便宜，但是長期來說——比方說你都是每三天就買進一次好了，然後每三天直接在盤中開盤直接買這樣——就長期來看基本上均價應該是會差不多，就買零股跟買整股會是差不多，但是如果你是抓當天的話，有時候一個高有時候一個低，會是蠻正常的。

然後增進選股能力多閱讀。初期就是像我講的，先去開多一點券商多看報告，報告等到後期其實對你的幫助就可能有限了，因為我覺得報告裡面最有價值，就是讓你去了解一些產業的上下游、供需什麼的，目標價就不需要花太多時間去看，因為目標價可能十家券商給的都不一樣，那不重要，重點是人家怎麼樣去分析跟討論，模型怎麼建的，你去看報告可以獲得蠻多的收穫。

38169366：祝福主委有個健康寶寶，祝您全家平安健康。我是聽吳淡如的節目介紹你，淡如姐說真希望你是她兒子，總之很高興能聽股癌。

非常謝謝淡如姐，然後同時我在這邊要跟淡如姐道歉，我有私訊她跟她道歉，就是我好像上上——還上上上幾集節目，忘記哪一集——那開頭我講到她，我就講了「大媽」這兩個字。那其實我不是故意要說她是大媽，是因為別人就稱她是大媽，那我就很順手的，就是你們講說什麼大媽投資怎麼樣，就我是要幫她說話，因為我覺得本來就是，這種大家在笑的什麼大媽大媽，一大堆搞不好績效，根本就引你好幾條街什麼的。只是我就很順手的稱她大媽，然後後來知道說，你知道女人的年紀是很重要的，管你今天幾歲，你都不可以叫人家大媽，所以對這個淡如姐是還蠻抱歉的。

但是認真講，如果別人要叫我大媽，我會很高興，因為大媽在我們散戶的圈子裡面，是一個進階詞，你講說韭菜、然後菜雞，那個就是不會的，大媽一般就是那種績效超好的，才有資格被稱為大媽這樣。

吳比爾——遇到簡直（？）：挨大你好，聽你的podcast獲益良多，我是年資不到一年的小菜雞，因為沒有做功課的關係，第一次遇到公司減資要舊股換新股，不知道是好是壞，可以請諸位指點一下，說說您的看法嗎？

減資不一定，有好有壞，但是減資在臺灣很常被拿來當一個炒股的開端。因為減資減下去之後，股本變小，所以當然你看起來的賬面數字就變漂亮，然後很多就用這樣子來炒股。但是理論上其實減資，就像這個哪一個ETF分割跟反分割，其實是一樣的道理。你分割之後，你每個人的這個股數變多，可是價值變低，就是單價變低，總價值是一樣的。那反分割呢，就是你本來有兩股，兩股假設這個價格是一百一百，那你有兩股，那今天如果說反分割就變成一股，然後這個價格變成兩百，所以總價值還是一樣是兩百。

那這樣不知道你聽不聽得懂，很快速的把你帶過去。總之減資呢，對你手上的東西並不會造成什麼樣的改變，他就只是——如果說是打消債務去減資的話，那你的股數可能會變少，但是你的價值是一樣的；那如果是用這個退現金回來減資的話呢，那總價值現金加你現在還持有的這個股票價值，也是會一樣的。所以減資對你身上的東西，其實不會有太大的變化。

那為什麼去做減資呢？那有時候減資就是為了去打消債務，然後讓新的股東進來，就引入新的股東；然後有時候減資呢，就是單純的為了炒股，然後就是把EPS做得更漂亮，這在臺灣我個人覺得是蠻常見的。所以這個有減資的標的，我都會特別的去注意一下，但是減資或是增資之後，一定是漲、一定是跌嗎？未必，就跟剛剛前面講的那些散戶迷思一樣，沒有絕對的方向。

Volvo Chen：五星主播牛的一批！那股主播你好，我是一位剛出社會的小工程師，幫伺服器寫韌體的，本來對於金融理財完全沒有概念，會開啟這節目，其實因為晚上好睡覺，那聲音沉穩，不過語速稍快，那當初不是很好睡，不過起床之後，就自動開始採買指數ETF，真奇特，感謝主播無形之中教我理財觀念。

謝謝你。

22441710：我不敢買，聽到大大之前在那邊學妹妹講2613，真的是幹你孃笑爆，優質節目就是要推爆。順便推薦一個Amy Winehouse，那是歌聲讓人陷進去的歌手，希望挨大喜歡。

我非常喜歡他，他掛掉的時候還蠻難過的。那這個Amy Winehouse，應該是沒有人不認識吧，所以還是在這邊推薦給一些比較年輕的朋友，年輕的朋友可能不知道艾美懷豪斯是誰，但是其實可以去找她的歌來聽，非常優秀。

那這期節目先聊到這邊，就這樣，拜拜。