來源：gooaye/corrected 校正版 Markdown 原始檔：foodmo/gooaye/corrected/EP0160.md 集數：EP0160 SoundOn：https://player.soundon.fm/p/954689a5-3096-43a4-a80b-7810b219cef3/episodes/d95c402b-bf9a-4350-8e72-f428cd94fe0b 音訊：https://rss.soundon.fm/rssf/954689a5-3096-43a4-a80b-7810b219cef3/feedurl/d95c402b-bf9a-4350-8e72-f428cd94fe0b/rssFileVip.mp3?timestamp=1689439396637

EP160 | 遇水則發

開場 / 贊助：伊萊克斯 × 錦達貿易

歡迎收聽股癌，我是謝孟恭。本集節目由伊萊克斯與錦達貿易共同贊助。

全世界缺很大的伊萊克斯 Pure i9.2 新一代掃地機器人終於到貨了，限時55折，主委限定賣場只有7天。很多人喜歡送爸媽吸塵器之類的家用電器當禮物，但是吸塵器終究你自己要在那邊嚕啊嚕，掃地機器人才是真正的夢幻逸品，拿來當父親節禮物非常適合，你老爸重慶以後只要躺著地就掃好了。

一臺好用的掃地機器人除了清潔能力強也要夠聰明。伊萊克斯機器有 3D Vision，遇到障礙自動煞車，不會刮花或是撞傷你心愛的傢俱；遇到電器、電線、延長線它會沿邊打掃，不會自己在原地糾纏。三角外型的設計相較於一般圓形設計，角落清潔能力也很強。APP 智慧遙控，清潔完會畫地圖給你看，掃過哪裡一清二楚，也可以用預約的功能讓機器人在指定的時間到指定的區域去打掃。最後是自動回充，快沒電的時候它會自己開回去充電，充完電再聰明地繼續掃地，簡直就是勞工之恥，無條件地做到底還不會跟你五四三。

那本次購買直接下殺折扣之外，你再輸入折扣碼 GOOAYE，再送你 3500 塊的濾網。那滿額禮再送你伊萊克斯的真空機或是空氣清淨機。那廠商額外送福利，現在你只要到我們臉書的這個貼文下方去留言「伊萊克斯掃地機器人讓你心動的理由」並公開分享本次的貼文，加碼抽伊萊克斯空氣清淨機一臺以及伊萊克斯的氣炸鍋一臺。專屬賣場只有到7月30號，這次超級優惠千萬不要錯過，所有相關的資訊跟連結我就放在連結欄這邊，提供所有需要的朋友們。

颱風日常與 Choco 選路

不知道大家最近在颱風過得怎麼樣，應該是還好。我在林口這邊，我們感受到就是雨稍微變大，我有去臺北一趟，也覺得就是雨變大而已。其實颱風最大的破壞力還是來自於風，我覺得這一次的風沒有到非常強勁，就非常幸運，颱風往北走就走掉了。

對於養狗的比較麻煩而已，因為下雨你還是要帶狗出去。然後現在那個 Choco 又超皮的，他現在會自己決定他要走哪裡。所以如果你今天要帶他去可能往西邊走，他就會停下來，然後脖子硬扯，他就不要走；北邊走不行；然後停下來就問他說那我們往東邊走可不可以，不行；往南邊走可不可以，可以，開始在那邊舌頭伸出來那邊呼呼呼，就可以走了。他自己要選方向，有時候要帶他出去上廁所的時候就比較麻煩。

因為 Choco 他算是一個往好的方面說是很檢點的狗，那往壞的方面說就是非常麻煩的狗。就是牠不會在什麼馬路上或是路邊直接上廁所或大便，其實這樣是比較方便的，因為牠拉完之後你就把它撿起來就結束了。但是牠是會要在草叢裡面，而且一定要在草叢裡面，然後牠的草叢牠還是要選過的。牠不可以說就是你隨便找一塊草皮，說你趕快拉一拉，我撿了我要回家了，就下雨了，牠不行，牠一定要一直聞，確定這個地方 OK，牠才在這邊上廁所。所以每次帶牠出去就非常麻煩，遇到颱風的時候就很崩潰。

那還是祝大家一切平安。我那天叫 Uber，然後結果我的送餐員他就在路上滑倒了，然後就密我說滑倒了，不好意思這樣，叫我去取消餐點這樣子。

外送員兩難與颱風天

其實我覺得這會進入一個兩難，每次這種雨超大的時候我就在思考一件事情，就是你在風雨很大的時候還是要出來跑外送的，那你要嘛就是當然有可能你是高估自己的能力，那要嘛就是你可能真的很需要這筆錢。所以其實以我自己的做法是，我就照樣叫我的外送，反正你會出來的應該就是你覺得 OK 的，我能做的就只是我多抖小費一點給你，我知道大家都非常辛苦這樣。

有些人會想說其實你在颱風天就不要叫了吧，因為你叫了他們就可能會有危險或什麼的，但你要想他們還是出來上班，他是可以選擇可能在這時候不要出來之類的。所以我覺得是一個兩難，這次我的做法是這樣，因為真的有人滑倒了我覺得很可憐，所以我就自己在颱風天的第二天開始就是自己去外面買。還是祝這些在颱風天還是要出去工作的朋友們要注意自己的身體健康，也不要做一些超出自己能力所及的事情，因為錢在賺就有，但是身體要顧好是很重要的。當然有些可能是很急，他真的很需要這筆收入之類的，我只能祝你們一切平安。

鄭州水災與台灣供應鏈影響

聊到下雨，當然沒有人下得贏鄭州。鄭州最近錄得的最大時雨量是來到 201.9 毫米，那不是他們歷史上最高，但是絕對是數一數二高的。那也因為這樣子，中國的這次水災非常嚴重，其實你在推特外流的影片就看得到，應該死掉的人很多啦，一臺地鐵這樣開一開，然後突然整個水淹到大家脖子那邊。然後看到一些，我覺得當然你沒事就不要上推特找這些影片，因為看了會蠻難過的，那都是一條一條命這樣子流逝掉了。

那其實我們的聽眾裡面也蠻多中國的聽眾，我自己是還蠻意外的，一開始我知道這件事情的時候，因為我們時不時會辱華一下，那也是難免不是故意的，你知道就是出生辱華跟死亡，就人生三大階段，有時候你講一些東西就會達到中國的玻璃心這樣。其實達到玻璃心很常見，我有時候也會達到一些我們自己人的玻璃心，然後變成什麼中共同路人，其實看你用什麼角度去看事情。

只是以我們這種節目就是用純粹市場的角度，所以像之前跟你分析 TikTok 的時候，我沒有辦法直接跟你講說 TikTok 是一個垃圾，因為歐美的年輕人就真的在狂用，市佔就真的拉起來，佔用大家的時間的數額，一般大家會說以前都是 YouTube 偷走你的時間，就像 TikTok 已經反超了。所以我講這個東西的時候，有些人講說中共同路人，因為我在看好中國的東西；可是我講一些像中國抵制 Nike 我覺得是笑話，我就變辱華了。你知道我們做這種節目也很難，如果真的要顧慮大家的感受的話，這節目不用錄了。

非常感謝還是有一些中國聽眾有持續的在收聽，至少我用後臺的資料這樣看起來。那祝你平安應該是不需要了，因為事情已經過去了，當然有些可能就變成悲劇或什麼的，那至少我可以祝大家，就是說你在之後災後重建，如果你家人在那或是你自己在那，希望快速的回到生活上的軌道，就祝大家還是有一些順利，要平安。

OK 那其實在這個事件上，當然以市場的角度，我們首先要關注的就是說，主要是臺灣，就臺灣的供應鏈在鄭州這邊的是不是受到很大的影響。那先下結論，結論就是不太會。

其實這是水災發生的時間在7月20幾號，剛好今年 iPhone 的拉貨是往後拉，所以 EMS 廠開始組裝出貨的時間也會跟著往後去調整。目前我知道的資料是這樣，跟大家分享一下，就是說影響 iPhone 的出貨量大概是 300 萬臺，也就是這個月而已。在下個月之後，目前我的訊息來源得知是在物流上，不管是陸運還是空運，其實都會回歸正軌。所以其實對於整個市場的衝擊是有限的，有些人可能開始擔心說 Apple 的出貨會不會受到影響，應該是不會，這邊直接跟大家講，應該是不會，除非又再一次的繼續下雨之類的，但是以目前造成的破壞是不會。

其實鴻海在中國這邊的廠是很重要的，特別是在鄭州這一塊，它有三個大廠，這三個大廠出貨的量大概是佔 iPhone 的一半，所以是非常非常重要的一個生產基地，就是 EMS 的大本營。今天大概講是這樣子，根據鴻海還有一些所謂訊息人士的說法，就是他們的工廠的地勢是比較高的，然後距離市區是有一段距離的，這次的重災區在市區裡面，他們距離市區大概是有二三十公里的路程。有淹水也有停工，但是停工就停工一天而已，然後之後就回歸正常了。所以對於 iPhone 的出貨應該是影響有限，最主要就是 EMS，在那邊都是 EMS 廠，所以 EMS 廠應該是沒有太大的問題。

所以這是對於整個蘋果供應相關的影響跟衝擊，在那邊就跟大家做一個結論，就是應該是沒有太多需要擔心的地方。

美股廣告股大噴發：Twitter、Snapchat 財報

好那接下來我們就進入昨天的美國股市。昨天美國股市真的是看得非常過癮，就很精彩。那怎麼講，像我們總在市場裡面操作的，不是說什麼只有賺錢很快樂，有時候光是連看盤，看到那些很酷的事情也會覺得很快樂。昨天就是因為我的螢幕也是像是大樓管理員這樣好幾個，那一個拿來打電動，一個就是拿來看盤，那昨天的盤真的是看得非常過癮。

首先最主要是我們先看到美國的一些特別是廣告相關的公司，好像臉書這種科技巨獸，它的市值很大，它可以直接飆漲到6%去就很嚇人。那為什麼會漲這麼多呢，其實主要原因，就假設我們要去做一些因果連結的話，應該是跟 Snapchat 跟 Twitter 開出了不錯的財報有關。就是 Twitter 跟 Snapchat，其實臺灣人應該是沒那麼熟悉，就是會用這兩個 App 的人應該是相對比較少的。Twitter 可能在日本比較紅，在臺灣還好。Snapchat 以前大家有玩過，現在比較少。

Snapchat 是幹嘛的，其實簡單來講，這個 App 就是拿來給你傳屌照跟奶照的，就是傳屌照奶照專用的一個非常好用的 App。那我之前有玩過，當然不是拿來傳屌照，就是跟幾個朋友我們會玩 Snapchat。那就是它好用的地方在於說，你可以拍一個照片傳給人家，那只是這個照片時間到了就會被銷毀。因為像是 Telegram 它有一個私密訊息，你20秒看完它就把它銷毀，或是5秒，就你可以設定一個 Timer 這樣。

那當初研發這個 App 的目的呢，就是它要去照顧一些隱私相關的東西。當然你要講說它是拿來約炮或什麼的，那個理由我們不知道，但是它的主要目的就是照顧大家的隱私，因為你不希望一些東西傳給別人，別人可以留存。你講色一點就是講說傳屌照跟奶照；你講沒那麼色的可能就是我今天就只想分享一個東西，我不希望別人可以存下來，我只想要記錄一個當下什麼的，好浪漫好清新這樣。你也可以用這個 App。Snapchat 在臺灣之前有蠻多人用的，就是之前至少在我自己的同溫層，幾年前蠻多人用，只是後來都沒有人用，所以就真的沒有去注意到這家公司。

那他們兩家公司開出來的資料跟成長性都很不錯，那一樣這個絕對數字沒有必要去做太多的剖析，你直接看財報就好。就直接跟你講一個結論，結論就是成長性看起來是不錯的，而且未來的使用者成長，其實估的也是估的蠻高的。

那 Twitter 的數字導致可以跟大家提一下，就他的第二季的這個營收成長，是他七年來最強大的——四到六月的營收年增是74%，這是七年來最強的資料。那再來就是他可獲利的每日活躍使用者，這是他們自定義的一個指標，就是我們知道這種 DAU、MAU，Daily Active User 或是 Monthly Active User，那是他加了一個 M 在前面，變成像是 mDAU，那 M 就是 Monetizable，可獲利的，可獲利的每日活躍使用者。他去定義了一個這個指標，那這個指標是2.06億人，年增是11%，那並且帶來的廣告營收年增是87%，就成長得非常的快。

其實 Twitter 之前會比較被大家詬病，就是它廣告投放相較於臉書是沒有那麼精準。臉書就是整個廣告界裡面最強的，基本上在 Facebook 在 Instagram 上面，即便大家狂罵它，可是你就會發現廣告投手們還是得用它，因為目前可能最好用的就是它。可能次之才會選擇去 Twitter，或者說在 Google 上面投廣告，大家主要都是還是在 Facebook 跟 Instagram 上面在做一個操作。

所以你就想這種二線的都可以成長成這樣，那當然大家對於一線的想象空間可能就變得很大了，這也是或多或少去解釋為什麼臉書昨天會噴成這樣子。那當然最主要的看點還是 Twitter 跟 Snapchat，就是這兩個是因為他們財報開出來，那 Snapchat 直接整個跳上去。但是這家公司我必須得說，因為我沒有很熟悉，所以其實我過去也沒有去追蹤他，但我今天看到他跳成這樣的時候，我是嚇到的。

iOS 隱私權政策與廣告生態

那 Twitter 的部分，其實他也是有很認真的在避免就是所謂的，我們之前跟大家聊到隱私權的影響，然後這個「權」是那個拳頭的「拳」。就像 Google 跟 Apple 都大力的打出了他們的隱私拳，就是以隱私為大旗之名，然後開始去限縮一些第三方的廣告公司、其他的軟體公司，就是你可以在使用者身上取得資料的一個能力。像 Google 就是去針對 Cookie 去做一個調整，那 iOS 呢，就是在 iOS 的14.5之後，開始去設計一個這個功能，就是你在進去任何一個 App，它會問你說你要不要允許這個 App 追蹤你。

那其實當然大多數人的第一個直覺反應，一定就是選不要，我不要給他追蹤。那根據 Flurry，就是美國的一個資料調查公司，顯示的資料是寫說，目前在美國地區大概只有10%的使用者會選擇我願意給你追蹤，那在全世界大概是稍微高一點到17%。

其實這個隱私權之爭，我覺得它是一個萬年難解的題目，就到底你覺得你自己的隱私有多重要，你個人有重要到什麼樣的程度，你願意用什麼樣的東西去交換。這個對每個人來說應該標準都不一樣，但是我自己的想法是，只要你今天決定要用 Facebook、要用 Twitter，其實某種程度你已經開始去放棄你自己的隱私了，除非你是用一個匿名帳號在玩，那是例外。但是如果說你是用本名帳號，其實某種程度你就是已經放棄自己隱私了。

有些人會去無限上綱自己的隱私多重要、自己個資多重要。其實認真講，個資沒有多值錢，你找得到管道，你知道你去買一家那種身份證加電話的組合，很便宜，認真講很便宜。所以你的個資到底有多重要，這個還是要回歸個人去想象。那只是我個人的想法是這樣，我覺得在這些勾選上，我會願意去勾讓你追蹤，因為我覺得這個是增加整個生活效率的一個辦法，因為你終究是會被投廣告的，除非今天他臉書或是 Twitter 或是其他的平臺，開放一個功能就是說像 YouTube 這樣，我買了 Premium 之後你不會塞我廣告，OK 讚，那我就買下去。只是那種你不可以買，他終究會丟你廣告，那與其丟一堆你根本就不會看的廣告，就是他亂丟給你因為他沒有辦法追蹤你，那你何必去浪費你的版面、浪費你的時間去看到這樣的東西。你讓他追蹤，又有時候他會丟一些有趣的東西，對我來說我覺得蠻好玩的。

所以我是屬於那種我沒有把自己隱私——就是我去看隱私這件事情，我不會把他拉到很高的這種人。那當然只是這個還是要看每個人自己的想法是怎麼樣。那只是當初 Apple 跟 Google 打出隱私拳的時候，其實大家對於這種所謂的其他的軟體或是第三方的廣告商，都是很不看好的。

那時候我們跟大家提到說，Facebook 的影響應該是會相對是很小的，因為他自己本身就有非常龐大的資料庫，他早就收集了大家資料了。所以那時候 Mark Zuckerberg 說不惜跟 Apple 一戰，我們不是講說他演戲嗎？就是他其實根本就是在裡面，他算是收回了，今天這樣打下去反而是把他對手打死，對他來說其實他握有一大堆的資料，他不會到這麼慘。

但是昨天就連 The Trade Desk，就是本來大家想像中應該是會受到像是 Google 隱私拳影響最大的公司，也直接跳起來了。這個我還在持續的觀察，就去找說到底為什麼我們在幾個月前，你在整個 Street 上面看到的東西都是告訴你這些隱私拳的影響會非常非常的重大，會很可怕什麼的，那到現在突然變成好像沒有這麼一回事。

那我們可以先從一些像是在電話會議裡面提到的東西，Snapchat 的他裡面的一位高層，他的名字叫做 Jeremy Gorman，他就有提到說，相較於業內的其他企業，他們這個 Snapchat 的使用者對於隱私表示同意的，就是願意讓你取得他隱私資料的人是比較高的，他是這樣說。但是這個其實我是不太相信，因為 Snapchat 畢竟就是一個你可能考慮隱私、你不想曝光、你想要傳屌照跟奶照才會用的，所以這個東西會反而願意勾說就是願意給大家追蹤，這個我覺得比較怪，就是他在我的正常的邏輯判斷裡面，我覺得應該不太會是這樣子，但是公司是這樣說，就看你相不相信。

那再來就是他有提到說，其實不是每一個使用者都會直接更新到最新的 iOS 版本，所以這個影響可能有一點遞延的效果，但是他終究是遞延，也就是說最後面使用者他你換新手機，或是你最後面還是會更新，那你終究是要面對，就是你要選擇到底要不要給人家追蹤隱私這件事情。

所以這件事情我還是先保守看待，即便我目前看到 Snapchat 整個跳起來，那 Twitter 衝起來，可是我不會因為這樣子就比方說特別去追蹤這兩家。可能 Twitter 會，因為 Twitter 它畢竟不是只有在做這種靠廣告在盈利的生意，它現在開始有很積極的去佈局。這我們之前也跟大家提過，像是它去抄襲 Clubhouse 的 Spaces，就是它可以去在裡面做一個聲音會議，大家可以一起聊天什麼的。以及它現在有做一個 Tip Jar，就是小費罐的功能，你可以直接 tip 給有超過600個 follower 以上的賬號，就是這種所謂的小型意見領袖，你可以直接給他錢。所以當然你給他錢，可能 Twitter 就可以抽成之類的，所以他其實有更多的獲利管道開始在產生，還有包含像是 Super Follows 之類的。所以我覺得 Twitter 倒是可以注意一下，但 Snapchat 因為我真的還不是很瞭解，可能等到我之後觀察到更多東西我再來跟大家分享。

我目前很好奇的一點就是說，這個 iOS 的影響，因為我們從 Twitter、從 Snap 這邊都有聽到相關的訊息，在講說其實沒有像大家想象的這麼可怕，我覺得這個隱私拳的影響可能是有一點被高估了，我們之後再來跟大家追蹤。

這就是昨天美股廣告的部分特別顯眼的部分，當然其實像 Google 也跳上去，其實表現很好的公司真的很多，就是美股還是持續的在維持強勢。

中概股股災：教育股單日腰斬

在中國的股市這邊，其實昨天的表現也很精彩，只是它是往下，像當時往地上飛一樣，中國股市也是往地上飛。往飛可能有空我們再來跟大家聊一下它相關性的佈局或什麼的，當然它最近財報開出來，因為他股價又回到盤整期間去一跳了，所以有些人又開始事後說故事說財報不好什麼，其實我覺得都還是在公司預期範圍之內，之後有空再來跟大家聊一下這件事情。

我覺得串流媒體還是一個必須要關注的趨勢，當然你不一定會選擇佈局 Netflix，可是你可能可以從其他的內容公司，可能會被收購的這些內容公司，或者是其他有在做串流平臺的，我相信後面市場應該會有蠻多資金在關注這件事情，所以還是要持續的去看它，有空再跟大家聊一下 Netflix 的佈局。

我們先講這個中概股昨天跳樓，因為是及時的事情。中概股跳樓我們在前幾集的節目應該都有陸續跟大家提到，比較早是先跟大家講到說中國去打校外培訓機構，就是所謂的補習班。那時候的狀況是因為有些補習班他們為了招生，用一些很聳動的言論，讓這個黨中央可能不太高興了，就包含說他們會去提說，我今天來開補習班，你的小孩如果不送來的話，那我就去教你的敵人，你的敵人就是其他的小孩。就是弄那種，你知道中國很喜歡這種狼性的東西，我看了覺得超噁心的，就是要教你怎麼樣去鬥爭、要比較、往前衝，他們有很多這種很強烈的字眼，在補習班這邊的競爭也是有到這樣的一個狀況，他為了招生會用一些很聳動的東西。當時其實就做打擊了，那時候股價就往下跳，只是認真講沒有想到會殺成這樣，就到今天會看到：

比方說這個好未來 TAL 殺了70%，新東方 EDU 殺了54%，高途教育殺了63%。要記得我不是講說今年至今殺了這樣的百分比，是昨天，昨天一天就殺這樣的百分比。

那我們當時在跟大家聊中國對於這種校外培訓機構的一個態度矯正的時候，認真講我沒有想到他會教育到這種程度。其實你知道，每次崩跌之後，市場上就會開始有很多言論告訴你說他們早就知道了，早就知道了，早就知道你就要進去放空，如果我早就知道會殺成這樣，幹，那時候 put 滿手今天就發財了，今天直接就發財了。但是真的沒有想到中國會搞成這樣，就是他們會真的是不惜代價的感覺，然後再重擊自家的企業。

其實本來我們對於中國企業的認知，就是他們有很強烈的一個「仁至」的疑慮在裡面，也就是說其實很多企業，就算你今天看到所謂的內在價值已經浮現，已經比這個帳面價值來的高，那只是帳面價值下被錯殺，你要進去買，你進去買的時候，你還是要去考慮一件事，就是理論上對、理論上價值浮現，就是你可以開始佈局的時候，只是在中國這邊因為你不知道黨的下限在哪，甚至他最嚴重會不會要你的企業解散之類。這個你知道在其他的資本世界講，我們會覺得超瘋狂的，可是在中國講好像變得蠻合理的，就是他真的要這樣乾的話，也不是不可能，真的也不是不可能。

所以任何要去抄底中國股市的，我真的會建議大家小心。之前我跟大家提到說就是你買單一股市真的太危險，因為隨時會被重擊。所以假設真的要買中國股市，可能去買 ETF，可是昨天就連中國的 ETF，像是 MCHI、GXC、KWEB、CQQQ，你都看到差不多3到8%的跌幅，這個跌幅已經差不多像是之前 ARK 的跌幅了。ARK 它是一個高度密集於所謂的成長股投資，而且它是主動選股型的 ETF，它跌這樣我覺得還算可以，還算可以接受，就是它本來就是你可以去期待它的 Sharpe Ratio，然後在下檔回撥的部分，MDD（Maximum Drawdown）的部分，這個回撤可能會蠻大的。

只是在中國股市，這些 ETF，當然除了像是 KWEB 跟 CQQQ 可能是比較專注於資訊科技跟這個所謂的電子相關的公司，那當然它的連動性比較高，它當然回撥的時候也可能會比較高之外，可是像是 MCHI 跟 GXC 它可以跌成這樣我覺得也蠻嚇人，就一天直接跌掉3%，基本上已經類似一個股災的程度了。所以就知道說昨天的中國股市到底有多慘，真的是非常非常的可怕。

那當然目前中國股市為什麼會有這樣的一些做法，就是說為什麼這個黨高層要一直去講這個所謂的反壟斷，開始去可能攻擊騰訊、阿里巴巴，或者是開始去審查一些赴美上市的機構，其實我覺得如果你用理性的角度來看，他們最大的目的應該就是希望把這些企業趕回去香港上市，就是他不要讓你去美國上市，他要讓你回香港，那現在有點在殺雞儆猴的味道。

那當然這個假設是對是錯，還是要從後續再來看。我目前——我之前應該有跟大家提過——我在香港持有一筆部位，我就是期待說他把企業趕回去香港，我們就來看看香港的發展會怎麼樣。雖然這個部位的佔比其實是很小的，但是有點像是我想要去試驗我的這個假設是不是對的，所以就下了一手然後就試看看這樣子。

那目前在中國，中國在美國上市的這些企業，確實就是如預期的遭受很多的重擊，只是他們會不會回香港、香港的資本市場會不會很蓬勃，這個是我們要關注的。

其實為什麼我會這樣做，我是有看到一些跡象。就是說其實像在今年，你看到外資持續的在賣超臺股，狂賣，從去年一路賣賣到現在，已經賣到算是歷史紀錄了，瘋狂的在賣臺股。理論上其實就過往的經驗，我們是會看到一個——就是可能在年初的節目跟大家提到的有可能的劇本——股匯雙殺，理論上是有機會看到，因為外資賣成這樣，而以前臺股其實一直以來都是外資的形狀。

只是今年很特別是，外資狂賣股票，臺股真的下不去。臺股的成交額比重，佔比下很多是散戶，大概可能一些資料顯示，甚至六成以上搞不好是散戶在玩的，就散戶變成市場裡面主要資金。當然我們不是講說散戶成為主要資金市場就等於一定崩盤什麼，我從來不會去歧視說什麼少年股神、其他散戶都是白痴，因為有些散戶搞不好很厲害，他們是中實戶是大戶什麼的，雖然他被歸類為這種自然人，可是他可能資訊獲取能力不一定會輸給你之類的，不一定會輸給這些法人。所以就等於說，我們只是一個很客觀的去評論這件事情，今天台灣市場組成可能變成是以散戶為主，像外資去賣是賣不下去的，是非常嚇人。

以前其實外資真的要大提款的時候，就是股匯雙殺，股票殺、匯率也貶，直接殺到你出資這樣。那我們現在看到匯率稍微彈起來，就是有看到彈，那外資是有持續的在賣股，但是我們的指數還是撐在那。只有說上禮拜我開始去做一些部位的調整，把一些弱的汰掉，但其實強的股票還是太多，就市場上還是有很多很強勁的東西就撐在那邊，這臺股的部分。

那其實在其他市場，你有看到外資持續的在提款，好像越南市場以及其他亞洲市場。那外資賣掉的錢跑去哪了？其實我們看到中國的 FDI——Foreign Direct Investment——就是他的外國直接對中國的投資，一般是透過香港作為口岸，你看到 FDI 的成長率是非常漂亮的，代表這些錢其實很多都跑進去香港、跑進去中國股市了。

那這些外國的這些資金，這些外資到底是看到什麼東西，還說他們純粹就是韭菜，就他們是白痴？然後你臺灣市場今年的漲勢加權指數來看是19%，那美國市場 QQQ 跟 SPX，這個納斯達克的 ETF，然後跟標普指數都來到了19%左右，那你為什麼要選擇跑進去中國？就是中國就算是比較好的，可能像深成指也只有1.53%的表現，那像是恆生指數 -0.55%，基本上等於是完全沒有動，那 A50 能 -7%，所以中國股市是全世界股市相對疲軟的一支。

但是為什麼一大堆外資進去呢？其實我覺得很高機率就是他們看到了像是查理蒙格跟 Mohnish Pabrai 他們看到的東西一樣，就覺得價值浮現了。只是這一點，就是很多時候是臺灣人跟外國人的差距，臺灣人知道說對中國企業可能價值浮現，但是我們會考慮一點，我們知道共產黨有時候他真的要去做一些，你知道要整治你的時候，他其實甚至可以直接把你這家公司直接拆掉，就他是一個人治社會，他可以直接做處理。可能外國人對這個他就比較難以想象之類的，有點像是因為畢竟他們是在一個自由環境、非常公平競爭的地方成長的，所以他們是低估這件事情嗎？還是他們真的是先知？

這件事情其實我自己也在思考，就是你真的覺得達里歐、或是可能查理蒙格、或是 Pabrai，他們真的都是白痴？他們沒有想到這一點？雖然近期以整個橋水的表現來說，確實就是他沒有想到，他壓中概股這部分，可能之前有曾經風光過一下下，但是最近又受到很重大的打擊，但他們真的是笨蛋？其實我覺得我們就持續觀察下去，因為我真的也沒有辦法告訴你結果是怎麼樣。

就像當時我們雖然有跟大家警告了中國教育機構的風險，可是我自己也沒有說看壞到就進去殺一大堆 put，如果當時有做一下就發財了，但是你真的沒有想到說下限可以再這麼低，他可以真的持續這樣打下去。你要去抄中國股市的，我覺得你還是要去警覺這件事情，就是就算他的價值看起來浮現了，可是因為他還是有很重大的這種人治社會的隱憂在裡面，就是他真的要把你拆掉的時候，你不知道他會做到什麼樣的程度。

像這些教育機構說可能未來就不讓你走公開募資了，你連上市都沒有辦法，他如果真的做到這種很誇張的程度，是沒有機會的，我覺得真的不是不可能。所以你真的要去抄底的，你還是要好好的想清楚這件事情，再去做這樣的一個動作。

抄底迷思：買盤、選擇權、成交量的三個陷阱

其他想要抄底的人，我昨天在我們自己群組有看到他們有提出一些說法，那這些說法我覺得我有必要在這邊跟大家稍微分析一下，因為它確實不是只有在中概股這邊發生，應該說任何一個下跌的股票，很多人都會有這樣的想法，就當成這一集節目的結尾分享給大家，我覺得聽到算賺到，因為蠻多人遇到下跌的股票他會有很多一廂情願的想法。

首先比較常見的就是他們會說，我在盤中看盤，我看到一大堆買盤在接，一大堆人在打單子要進去，而這個是一個蠻危險的想法，因為你要知道其實買盤要幹嘛，你不一定知道，就是它背後的力量是什麼你不一定知道。我簡單講一個例子，就非常有可能是它在高點一路放空下來的，然後它再回補，好那回補之後買上去了，然後之後再繼續放空，所以你就看到又有新的這個賣單進來，然後之後又有買單進來，因為那搞不好就是空單在做一個拉扯而已，就是它賣了它回補、它賣了它回補這樣。所以你看到的那個買盤，未必是所謂的看到價值浮現、想要長期投資進來的買盤，這個買盤非常高機率就只是空軍在裡面玩而已，所以跟你想像的不一樣。

然後再來就是有些人會想說要使用選擇權來當成是一個工具，反正我來賭看看，選擇權如果你今天是買一個 call 的話，你買一個 call 的話，你下注的風險就是 premium 而已，所以你不會說什麼賠到出資，當樂透再買可不可以？在一些標的我覺得可以，可是在這種波動很大，特別是你看中國股市殺這麼大的一個狀況之下，這個波動率已經高的嚇人的了。

就是如果你今天去看選擇權的定價公式，這個 Black-Scholes 公式的話，它是藉由可能它的 premium、然後到期日這些相關資料套一套之後，它給算出一個所謂的 IV，就是 Implied Volatility，隱含波動率。隱含波動率是一個倒推回來的結果，就是說今天隱含波動率如果越高，就代表說我這個選擇權價格可能就來到一個更不合理的程度。那你今天看到它下插到這樣的一個狀況，其實目前這些選擇權價格，這些 premium，然後這個權利金都是很高的，也就是說就算你方向看對好了，不管你是買 put 還是買 call，你方向看對，可是你還是很高機率會賠錢。因為選擇權的定價是基於這個當然是買賣雙方的共識，那只是當波動率變高的時候，選擇權就會變貴，所以今天就算你方向看對，可是當這個波動率開始下降的時候，你的選擇權還是很有可能會賠錢。

這個可能比較菜的人會有一點聽不懂，簡單來講就是選擇權要考慮的東西不是只有說什麼你方向看對就會賺錢。如果你今天你買的這個 premium，你花出的權利金是很高的——因為你買在波動率很大的地方——可是就算你之後方向對，理論上你要賺錢，因為你看對方向，但是因為你買的 premium 太高了，它這個波動率開始在往下均值回歸的時候，你的權利金也是往下跌的，所以就算你看對方向，你照樣賠錢。所以我覺得我不太建議大家在這個時候，特別是非常大幅度的往下跳的時候，去嘗試選擇權，就是它可能會讓你落入一個比較容易輸錢的地方。

這種波動率很大的時候，比較好的策略應該是去擔任賣方，但是賣方又有太多眉眉角角要講，而且賣方是可能一次畢業就是終身畢業，所以我建議大家不要去考慮賣方的東西。

OK 那再來最後一個就是說這種成交量。很多人看到成交量很大，就想說是不是有這個賣盤有人要接，還是有人很看好所以才會願意去交易。這個可能會有一點誤區的存在，如果說你有認識一些在做量化交易的人，或者說在做這種非常短線交易的，或是那些 legendary 非常傳奇的機構，像是文藝復興基金什麼的，就是這些在做量化交易、在做短線交易的 Day Trader，在做當沖的這些人，其實他們不怕大漲，他們也不怕大跌，他們只怕一件事，就是今天股票是沒有波動的，這個期貨是沒有波動的。

當今天沒有波動的時候，他們就沒有辦法賺錢，他們是用很多的模型跟很多的形態、很多的相關他們的另類資料或什麼樣的，然後他們去做短線交易，然後他條件符合他就敲單，那條件失效了他就把它砍掉之類的，那藉由大量的交易去刷出他的報酬。所以在今天這種行情很大的地方，其實往往你看到這種成交量大飆升，那很多是當沖，或者說這些量化交易刷出來的，他不代表是買盤要進來接。

好在這邊跟大家提醒一下，就是你可能看到一些這個交易上的狀況，那你會一廂情願去做一些想象，當然我可能講錯，就搞不好你是對的，這人搞不好是買盤，就是從明天開始中概股就是暴力反彈之類的，只是有可能的，市場上不可以太絕對也不可以太鐵齒。不過我就是跟大家分享一些我的觀察，就很多在這種持續下跌的、持續有新低的這種股票裡面，至少因為我們這種右側交易者，我們不可能去買這樣的東西，但是我用一個比較通俗的方法去跟你說明說有一些要考量的東西。特別是其實不是只有在中概股，就很多的股票在崩跌的時候，很多人都會拿這個東西，有點像是你在汪洋中抓了一根浮木，我還是可以繼續抱，因為你看這麼多人在買，那搞不好就是空單在回補，就是很多時候是你的一廂情願的想象。所以還是要注意一下。

好了那我們這期節目先聊到這邊，我們接下來進入 Q&A。

Q&A

第一位「睡覺是我人生唯一快樂的事」說，五星吹捧吹上天，艾大你好，股市菜雞想問艾大，有使用過看盤軟體的篩選股票功能嗎？很多軟體都可以自己設定篩選的條件，不知道艾大建不建議使用這種方法選股呢？謝謝艾大的解惑。

當然要用啊，其實篩選就是讓你快速可以整理出市場上符合條件的股票嘛，那這是用量化的角度去切入啦，不管你是篩所謂的技術面指標，讓你快速的可以找到一大堆股票。只是你找到的股票可能產業別會差很多，以及它實際上在做什麼也會差很多，以及有些篩選進來的東西，可能它這個成長並不是業內的成長，而是業外的成長，一次性的賣土地賣廠房什麼的，所以還是要稍微注意一下。就是量化篩選是快速讓你找到一票股票，很好用的功能，但是實際上質化的選擇也很重要。

下面一位「臺妹」說，她說一直以來都很喜歡愛大的節目，小妹今年開始定期訂了 6208，打算把媽媽在20歲買的儲蓄險裡面的資金慢慢轉過來，那剛好也因為儲蓄險到今年滿6年結束了。那另外上集有聽到 iFans 說積來數是奇怪的節目，一直以為 iFans 都是很有素質的，希望不要做出一踩一捧的行為，人為父母請給小孩做好榜樣。積來數是 LINE 貼圖打入百貨的作者，粉絲多也很正常，跟股癌講股票本來就是兩個完全不同性質的節目，不懂有什麼好比較的。

對其實你講的觀點很正確，但是你也提到一點，你說 iFans 都是很有素質的，其實未必。你知道很多人會喜歡怎麼講，像之前有人要來讚我，然後他就看到我在臉書上的貼文，有一個人講什麼，然後他就開始在那邊滑坡，就說我以為 iFans 都是怎麼樣，就怎麼有這樣的人，我從現在開始不要追股癌了，我想說幹你娘，那一個人講的話到底是幹我屁事，我一定會有形形色色各行各業的人。

但是真的有在聽我們節目的人，應該都會認同我長期強調一個觀念，不要文人相輕，不要綁架捧人，這本來就是我一直在強調的。所以像我上次在跟大家聊到他們那個節目的時候，我也沒有去做攻擊什麼的，我本來就覺得你知道存在即合理，他可以爬上來一定有他的理由，所以真的沒有什麼去做什麼抨擊跟攻擊的這樣。

那有些人比較可惜就是，我覺得現在社會上蠻多是那種，基本上他如果不去批評別人，他就沒有辦法把事情說好。他如果要去捧一個人，他一定要講說比方說你這個 AAA 節目很好啊，就比那個 BBB 來的好，就一定要這樣講。什麼這個 AAA 很好吃，比那個 BBB 餐廳來的好吃，就是為何要這樣？這個東西就好吃，每個東西都有它很不錯的地方，這個觀念是蠻重要的。特別是在市場裡面的訓練，如果你很常會做這種捧 A 然後殺 B，其實你會錯過很多機會，我真的這樣覺得。就是你看到每個東西跌下去，其實你要思考的並不是去罵說它多爛什麼的，而是你應該要把你的情緒先分開來，然後你要去好好去想說，這個東西跌成這樣，市場裡面波動就是你的朋友兄弟，一個東西跌的夠便宜，你往往可以在這種很便宜的東西裡面找到很多機會。

其實 Michael Burry，就是以《大空頭》聞名的，你知道他當初最早最早，2000年的時候在做股票的時候，他就是專門在做這種，他專門在垃圾堆裡面找到寶物，然後他是在網路上寫文章，因為這樣子被 Joel Greenblatt 發掘，所以後來才有這個賽恩資本（Scion Capital），然後 Joel Greenblatt 成為他的第一個投資人之一，就是在垃圾裡面找寶物這樣。那如果說你很常有那種就是你看到壞的你就去罵他，或是你心中有很多定見的，其實你應該都會錯過這樣子的機會，我在這邊跟大家建議一下。

好的下面一位，我也是中文系畢業說，以為撞鬼了，那剛剛半夜洗完澡，想下樓倒杯水準備睡覺，想說聽一下主委的節目，看可不可以在夢中理解股市。邊聽主委的五星戰節目，邊下樓梯又聽到詭異的聲音，拿下耳機又沒了，拿下又戴上大概十幾次，看著樓下有夠黑，又一直聽到主委美妙聲音中夾雜著嗚嗚嗚的風鳴聲，嚇得半死。還有後面有講是裝潢的聲音，嚇到漏尿，感謝主委，給五星押金，祝主委還有主委的老婆跟小主委平安。

非常感謝，我也中文系畢業，這位朋友。

下面一位「06062013」說，每集聽三遍，五星也不夠，一路從2020年3月聽到現在，By the way，好喜歡 title 用歌詞，看到直接在腦中響起旋律。

你知道那是，那天我 PO 完這個文，就是周杰倫的歌詞，然後就有人留言說什麼，他不知道我在講什麼，我就突然發現說自己真的老了。那種什麼一些卡通，然後突然跟你講說什麼，這是什麼20年前的經典，你就嚇到說已經20年了，我還覺得是我昨天還在看這個，結果這個東西已經20年了，有時候貼一些東西就會顯老了，大家馬上知道你是老人家。

下面這個 BYKXXA28 說，掉兩枚紙片，那看到 podcast 上第一名不是 AIDA 就不爽，原本沒有興趣聽的，結果這兩天上班聽的時候，同事不知道發什麼神經一直在聽，讓我休息時間聽到睡不著。我只想說掉兩枚紙片，除了 AIDA 富有磁性又有邏輯的聲音之外，無法接受其他吵雜的聲音，AIDA 是我唯一支持的播客王。

這個還是非常感謝大家支持，但是你知道其實整個 podcast 業界蓬勃發展是好的，很多節目是好的，我們不用說什麼誰的節目不好誰的節目好什麼的。因為你說這種所謂的比較吵的節目，那個什麼百靈果的開禮不是也很吵嗎？臺通的笑聲也人家也說很吵，但是我就可以去欣賞他們的美，這個特別是臺通，這個臺通的笑聲我真的是很喜歡。那有些人覺得這個笑聲很吵，我真的說那個就是有些人喜歡、有些人不喜歡，像我超喜歡臭豆腐，然後我老婆就跟我講說，小孩子以後一定不要給他吃臭豆腐，這個臭豆腐真的是毀滅世界的一個東西，我說你吃的那個起司唉，真的臭的，那跟我的襪子的味道很像。所以有些人喜歡有些人不喜歡，我覺得大家互相尊重一下。

下面 Rudy 他說，You check out this huge deck？艾大你好，上週五7月16號，Valve 宣佈推出了自己的掌機 Steam Deck，頓時各路 gamer 超激動大興奮討論，在各大社群平臺不約而同分享這個669克的 huge deck。我想到數個月前艾大你提到串流遊戲將成為趨勢，而這個 Steam Deck 看似會成為串流遊戲的重要推手，想起來，大家在這邊幫我複習一下，目前串流遊戲的大佬以及這個 Deck 可能會對遊戲產業造成什麼樣的影響？那在這邊同樣祝福愛大全家身體健康出入平安，身為 gamer 祝福愛大可以第一時間入手 Steam Deck 向各路同好秀一下你的 Deck。那最後如果說覺得我在開黃腔，那一定是你的錯覺，我只是想聊聊 Valve 推出的這個大機機，669克真的是有夠重的。

那沒錯這個 Valve 的 Steam Deck，現在很多人對它的疑慮就是說它很重，它比起可能一樣像是這個掌機的 Switch，那它的重量就是高上了不少。那我覺得這個機器本來就不太像是給你帶出去怎麼講在公車上玩之類的，我想像是這樣，因為我覺得這個 Steam Deck 在玩的遊戲，應該不會像這個 Nintendo Switch 是屬於讓我比較抒壓的小遊戲，我覺得它應該會比較像是這種，它會推一些這種 AAA 3A 大作的遊戲，所以它本來就是讓你架在桌上玩的，我覺得是這樣。所以重量對我來說不是一個很大的問題，我真的覺得重量是很多人過度誇張在講這件事情的，這個重量應該是一個小事情。

那再來就是串流遊戲，串流遊戲我覺得自從我用過了 NVIDIA 的 GeForce Now（GFN），然後玩 Cyberpunk 2077 之後，我覺得實在是太屌了，真的太厲害了。一個你可能用怎麼講，大多數的電腦去跑都會頓、都會卡的遊戲，可是接上一個中華電信的網路，也不是說什麼真的是最頂最屌的網路，你就可以去跑到差不多，我覺得應該有720p，應該只有1080p的畫質，而且它是非常流暢的。

就是未來的世界會是，可能你電腦上的顯示卡硬碟都不是很重要，你只要有一個螢幕然後外加很快的網路這樣就好了，就所有東西都是在雲端算好之後丟到你的電腦裡面，那也是很即時的反應。所以未來的電腦還需要有那些東西嗎？就搞不好我的想像是這樣，就到某個程度是大家都只需要一臺平板跟一個 controller 就好了，平板加 controller 你就可以玩遊戲了，然後外加網路，就是你不需要再去買那種什麼貴森森的顯示卡或什麼的。那取而代之的是雖然你不用買斷這些顯示卡，可是因為你要付出這個訂閱的費用，所以某種程度這也是往這個訂閱的大趨勢上面去走。

所以我覺得目前市場上當然 Google Stadia 已經胎死腹中了，我看到比較強大的 player 應該就是 NVIDIA GeForce Now，然後還有 Xbox 的 Cloud Gaming（Game Pass），我覺得應該也是蠻有機會的。持續觀察，我覺得這是未來的大趨勢。只是很多人就會講到說，就是會不會因為這樣子顯示卡的業績就變不好，沒有，你在雲端算你還是需要顯示卡，只是在他那邊用而已，他賣給你就變成像是訂閱式的服務這樣。所以電玩的需求應該也是會持續成長的，就是在 NVIDIA 的業務裡面，只是我覺得其實最大的看點，一直要跟大家強調應該不是電玩這一塊，我覺得最大看點還是在 Data Center 跟自駕車，這兩塊應該是會是很強大的動能。

最後一位「布丁好吃」他說，歌抽的不是煙是寂寞，五星春香天還大好。去年踏入投資以來在股海浮沉，一直都是賺了一點就趕快獲利了結，後來飆升段總是吃不到。自從用了愛大的分批方式之後，遇到暴漲暴跌心態更加穩健，少點情緒上的衝動，讓自己獲利增加不少。最近公司有兩位同事生日，想請愛大祝賀7月22日生日的大姐，福壽與天齊，請繼續引領台灣前進，宇宙只是您的起點，五等將追隨您。7月26號生日的草泥馬，恭喜轉職魔法師，30年來累積的實力一定很厲害羨慕。祝愛大 Lisa Choco 全家順遂平安。

這個一個是大姐，另外一個是草泥馬，這個布丁好吃在裡面送上祝福，那也祝你們平安順利。

現在41分鐘而已，還可以再念一個，下面一個是 The Witcher 3。

他說，觀念，那吹吹五星吹跑颱風，感謝主委製作這麼優質的節目，投資觀念真的是非常重要。那在股價大幅波動，不要衝動是很重要，說的簡單但是操作上真的不容易，常常被股價波動而影響情緒，我想這是一種修煉吧。那剛進股市喜歡盯盤一直看，現在投進自己的選股之後，就蓋牌開始打電動，偶爾看一下盤，那這樣反而快樂很多。我覺得不如去推薦主委去玩巫師3，遊戲的劇情精彩程度不輸 Netflix 上的《獵魔士》，當然我也非常期待第二季的上映。那祝主委全家平安，Lisa 生產順利，那大家投資都要開開心心，開心最重要。

對沒錯開心最重要。不是啊你那邊還來得及啦，記得要 all in 特斯拉，在2019年的時候，2019年2020年 all in 特斯拉，然後之後要轉賬，特斯拉到8900的時候要轉賬，然後把它換進去 NVIDIA，直接扣滿，然後拆股的時候可以先把它出掉，然後轉去 Facebook，在差不多7月中旬的時候全部轉進去 Facebook，你那邊還來得及。

他媽的，巫師3是已經幾年前的遊戲，我都已經玩到全成就100%了，你現在跑來跟我推薦巫師3。

那一樣就是謝謝大家留言，那我們下次見吧，隊長掰。