來源：gooaye/corrected 校正版 Markdown 原始檔：foodmo/gooaye/corrected/EP0150.md 集數：EP0150 SoundOn：https://player.soundon.fm/p/954689a5-3096-43a4-a80b-7810b219cef3/episodes/ab6e766e-f562-4b1e-829a-0cc75d9e0ad6 音訊：https://rss.soundon.fm/rssf/954689a5-3096-43a4-a80b-7810b219cef3/feedurl/ab6e766e-f562-4b1e-829a-0cc75d9e0ad6/rssFileVip.mp3?timestamp=1689439402501

EP150 | 大哥講話了

開場 / 贊助：Intel Evo

歡迎收聽股癌，我是謝孟恭，本期節目由 Intel 贊助。

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疫情封城生活雜談

就覺得對你的精神造成一定程度的影響，就連我自己，我覺得非常適合 work from home，因為我一直以來都在 work from home，就覺得根本沒差。但是真的封下去之後就發現還是有差，因為就算你再怎麼宅，你之前可能一兩個禮拜就會出門一次，去逛個街，帶狗去狗公園跑一跑之類的。

當然平常就會遛狗，可是有可能會帶去那種很大的狗公園什麼的，或者說去餐廳吃個飯。但現在當然很多東西都封起來了，那你也不會想要進去百貨裡面，沒事不會想要進去。公園，我覺得最扯的是公園也關起來了，我們雙北很多公園都封起來，我覺得這超級扯。

就是你他媽的，你很多室內的環境都沒有關，然後你去關公園。當然我不知道主張說那些室內環境要關，可是我覺得關公園就是有一點那種拿大炮打小鳥的，當然其實非常符合台灣民情，因為台灣民情就是大家很容易緊張焦慮，所以就覺得能封的全部封一封，大家怕死都不要這樣，那是有點過頭。

就是公園是開放的環境，已經在戶外了，然後你把公園整個用封條拉起來，我覺得有一點矯枉過正。但是只要去看一看我老婆，她很常會給我看，在鄰近地方的社區群組，又有誰被拿出來公審了，可能坐在樹下，口罩拉下來喝個水，來殺小，透個氣一個幾秒鐘，然後就馬上被拍照、上網公審。

他說這個在國外會被打，我說在台灣就是好像大家覺得很合理，在捷運上偷拍人家、在路邊偷拍人家，然後發上網公審，好像是很合理，好像可以這樣做。你看到什麼東西，你不是過去跟他講說，那個先生可能稍微注意一下，不是喔，你就是把他拍照 PO 上網。我就跟他講說這是我們台灣文化，This is Taiwan cool，他覺得很扯這樣。

那確實公園整個拉起來很誇張，但是我也不希望跟什麼民風對著幹，大家真的很焦慮很害怕的時候，那你出來跟大家講說這很蠢，然後之後你就變成有人在公園確診，就是他啦，就是他主張說公園不要封起來，我也很怕會有這樣的事情發生。

不過其實我本來就是覺得封城是沒有那麼好的一個措施，你真的把它封下去，造成的問題更大。那封到清零，在這個世界上可以數的案例，就是怎麼講，你可能一隻手、兩隻手就數得出來，沒有很多。那就算真的封到清零，一開放還是會爆掉，所以真正的解方，還是把疫苗打下去。

疫苗打下去，NBA 就打了，足球就照題了，在西班牙義大利這邊，我看我家人那邊就過得很不錯，大家生活就回到正常了。你也不用說大家都打到，打到什麼四五十趴就非常有效果了，所以其實最主要要去聚焦的，還是疫苗要快點打到。

現在看到政府跟民間合力，像是鴻海的郭台銘，或是台積電劉德音，有一起去開會，他們都說會一起去幫忙爭取 BNT 疫苗。我當然都希望一切是順利、一切是好的，網路上很多那種算計就不需要了。

你今天如果說你他媽是什麼麥肯錫的顧問，還是說你是哪一個大企業的顧問或是老闆，然後你出來跟我寫一套劇本跟看法，我覺得可以看。可是網路上就很多那種瞎雞巴的爛蝦雜魚，你就什麼東西都不是，你他媽住在一個垃圾鳥套房，拿一個垃圾薪水，然後你在那邊寫說什麼未來的政治推演跟劇本，我覺得你去死一死好了。就是現在大家趕快打到疫苗才是重點。

那你要去炒那種什麼政治口水，你可以等到像有些嘴砲說要拿疫苗，沒拿到的，你沒拿到你再嘴他；你前面顧人怨掉玉，你沒拿到我把你嘴爆，那你沒問題。你想要去嘴人家沒問題，可是現在大家在嘗試的時候就不用太多那種，因為我看到網路上有太多這種，就是小說家在那邊寫小說，你又不是個咖。你如果是個咖，你寫小說，我覺得好可以啦，聽看看你的劇本；你又不是個咖，然後在那邊寫一堆有的沒有的，然後大家在那邊傳，我覺得就像之前 Clubhouse 事件一樣，我說台灣真的太多小說家了，太多這種講故事的人，幻想在幻想。

那一起解決問題好不好，就是互相支援，我相信大家都會過去的。希望民間可以買到疫苗，政府這邊也可以再獲得更多元首的支持。之前講說台灣 can help，台灣去幫大家；可是現在是台灣 needs help，我們台灣確實是需要幫忙，我們疫苗打的速度是很慢的。希望最後面大家都可以一起走出來，關在家裡這段期間，還是要注意你的身心健康。

影集推薦：《第二聲鈴響》與西班牙劇

我就一樣再繼續推薦影集，幫助大家調劑你的身心這樣，身為 Netflix 股東也是非常鼓勵大家好好地去辦 Netflix。

在 Netflix 上面有一部我最近看覺得很不錯的，他的英文名字叫做 The Innocent，中文叫做《第二聲鈴響》，他是一個西班牙的影集。其實西班牙的影集跟電影，我覺得在 Netflix 上面的都很緊湊好看，就是好看的機率是蠻高的。

這一部的男主角很常見到他，我老婆說他在西班牙那邊是一個很有名的演員，大家很喜歡他，也是典型的就是我認知中的西班牙帥哥。其實我覺得西班牙的帥哥比美女還要來得多，就是他們的男生真的長得很好看，不知道是不是可能混到北非還是說什麼阿拉伯那邊的，就是他們濃眉大眼，然後頭髮俐落、身材壯碩，可是有個特色就是他媽腿都超細的，不知道是 leg day 大家都一起跳了，跑去喝酒還是說就是天生基因就是這樣。就是你注意他們的男生腿很細的很多，可是上半身都練得很魁梧這樣，男生是個帥哥這樣。

同時我覺得這些劇有一個特色，像這一部《第二聲鈴響》，還有另外一部《La Casa de Papel》，叫什麼《紙房子》，不是《紙牌屋》，《紙牌屋》是美國的政治影集，是《紙房子》，在講說一群人穿紅色連帽裝，然後戴達利的面具去搶西班牙央行的。這幾部劇，還有我之前看的一些西班牙電影，之後有空來推薦給大家，其實共通點就是裡面都有那種很強勢的女性角色，我就觀察到這點。

我就問我老婆說為什麼會這樣，他說因為他自己在西班牙長大，他說其實西班牙家庭裡面，那種一家之主往往是女生，就是跟其他地方不太一樣的地方是，強勢的人是女生，然後爸爸們往往都是慈父，就是可能照顧孩子的起居什麼的，那家裡做決定的、看起來比較悍的，其實很多時候是女生。所以在他們的劇裡面，我覺得有反映到這一點，就他們都有那種很俐落，然後很炫砲很酷的女生，《紙房子》跟《第二聲鈴響》都有這樣的角色，我覺得還蠻特別的。

那也是屬於像是《鹿角男孩》那種，你可能一看就停不下來，會一直把它掃完的。就在這邊提供給大家，希望你可以在疫情的封城期間，可以有身心的調劑，就不要搞到後來整個太悶這樣。

像我們至少可以做股票的還好，可以做股票還好，但如果說都是在家上班的，你突然損失了社交的、平常會做的事情，其實會造成很大的影響。希望大家不要悶出病來。

市場話題：聯準會 Dot Plot 轉向、原物料回撤

好，接下來我們就來跟大家聊一下市場的話題。那這個禮拜比較大的就是美國聯準會 Fed，他的立場從鴿派轉鷹派，這個是很多報導跟你寫的。但是我個人覺得只是從鴿派變成稍微兇一點的鴿子，就是沒有到鷹派那麼嚴重。

那鴿派的意思一般說就是比較放任自由，然後比較允許資金的派對繼續進行；那鷹派就是比較積極介入管理，以及可能會有比較激進的作為去干預整個貨幣的政策跟調整，這是偏鷹派。我覺得還沒有到 impact 那種程度，因為目前在他們的貨幣政策會議之後，基準的利率是沒有改變的，每個月購債 1200 億的規模也是繼續進行。

唯一一個改變就是 Fed 的 Dot Plot。之前有聊過說這個 Dot Plot，就是一個聯準會裡面的行長們，他們預期說升息會壓在什麼時候，他們去做一個點點，我預期是 2024，我就 2024 打一個點這樣子。本來大家想說應該是 2024、2023 左右，現在大概變成蠻明確的，也就是說 2023 可能會升息，意思是升兩碼，那一碼的意思就是 0.25%，就像是一個 basis point 是 0.01%，一個基點是 0.01%，我覺得這個單位大家可能要稍微記一下。

那就是因為這個 2024 變成 2023，然後一次會兩碼，可能就讓一些人去解釋成說這個是聯準會稍微開始去試水溫，跟大家講說我們沒那麼鴿子，可能稍微轉陰。那這件事情大家怎麼樣去解釋跟判斷呢？

首先第一件事就是市場當然是有所反應，只是又一次 surprise motherfucker，就總是會跟大家想的不一樣。大家本來想說科技股是漲最多、最貴、估值最高的就是科技股，那當然先殺科技股，不然殺什麼？結果先殺的是道瓊相關的，就是偏美國工業傳產這邊的是先殺的，反而納斯達克是很強的，反而成長股在這兩個禮拜的表現是非常好的。

所以就是跟很多人的預期又再一次的相反，在股票市場裡面，跟大家站在同一邊其實未必是一件好事，但是如果說要刻意跟市場對著幹，也未必是一件好事，就是這個之間的藝術，你要怎麼樣去掌握，這個是很關鍵的。

那目前就是看到說好像是這個公債的價格往下跌，所以當然殖利率會跟著上升，那美元指數整個彈起來，而且彈的幅度蠻厲害的，就是在這個 17 號的時候，他盤中是直接彈了 0.8%，0.8% 在外匯算是很多，因為他們的槓桿是開歪掉，50 倍 100 倍真的開到超大的，所以 0.8% 算是一個還蠻驚奇的行情。就是你看到 DXY，你看到美元指數整個彈起來，這個是還蠻屌的這樣。

只是可能本來大家預期是科技股會首當其衝，結果沒有想到是今年至今最強的這些，傳產、原物料跟金融，他們是首當其衝。

那目前我們看到原物料的漲幅，已經很多開始趨緩了。上次跟大家講說做一個頭，那現在看起來像是黃小玉，這個黃豆跟小麥比較明顯，那黃豆是直接跌了，這個月大概跌了 10%，整年的漲幅剩下 6%；那小麥大概剩下 3%；那木頭跌很多，這個月跌掉大概 32%，整年剩下 3% 的漲幅，就木頭幾乎是跌回原點的意思；那工業用的金屬，銅這個月也跌掉 10%；那鋼鐵這個月也跌掉 7%；那貴金屬的部分，黃金、白銀、鉑金，這些都有蠻明顯的一個下調。

所以我覺得就是有，算是在反映這件事情，就資金寬鬆可能會稍微收緊。

利率與估值的關係

這邊跟大家解釋一下說，升息為什麼會造成一些資金的收緊。你可以把利率想象成是地心引力，那你可以把它想象成是資金的成本。意思就是說，當我今天利率拉高的時候，資金成本就變高了。

你就想，你本來借錢去投資一家餐廳，我們用數字誇張一點，比較可以想象。你本來借 100 萬利息是 1%，那現在變成借 100 萬利息是 10%，那你還會想要去開餐廳嗎？你可能就不會想要了。趕快把錢還一還，房貸利率本來是 1.33%，趕快借、借爆；那房貸利率如果今天變 5%，那你就覺得幹嘛，趕快還錢，這個房貸欠越久賠越多。

所以大概是這樣子，就是說利率高的時候，錢就會回流；那利率低的時候，大家就會把錢借出來，就更勇敢地去投資。這樣講大家應該就比較明確地知道，那對於資產價格的影響也是因為這樣子。

你就可以想象，它其實不是只是會影響到股票，它也會影響到房地產。當今天利率變低，大家就會借錢出來，然後去投資房地產、去投資股票；那可是利率稍微拉回去之後，那可能在外面跑的錢就會變少，所以它其實造成的是一個估值的調整。但是對於基本面，我覺得除非你是靠什麼放貸，或是跟金融相關過生活的，不然其實對於整家公司的基本面沒有太多的影響。

也就是說你不要因為聯準會去調利率，然後就把手上的部位清掉，這是超級奇怪的事情。這個總經的週期可能是好幾年，但是股票週期是很快的，所以你應該是要以你個股作為一個依據。

那利率調高跟調低造成影響，其實就是可以直接用這種本益比來解釋。一個股票假設它的本益比是 15 倍好了，你應該說整個市場，今天假設股票平均的本益比是 15 倍，那今天市場上如果突然多了一倍的錢。要知道這個錢多出來，它又不是什麼 Pablo Escobar 去他媽的賣毒，然後去經營一些非法的生意，所以那個錢只能夠把它縫到沙發裡面、縫在床裡面或是埋在土裡面；大家都是做正派生意的，所以今天如果錢變多了，大家就找地方投資。

所以本來看起來 15 倍的 PE 很貴，太貴了我不要，可是因為錢變多了，你沒有選擇，你只能去找東西投，所以你會投這個，你可能就把他的本益比拉到 20 倍；那如果今天錢又再多一倍，那可能你會再把本益比拉到更高，因為大家覺得說這個東西已經變便宜了，相較之下其他東西的報酬率沒這麼好，所以我就去買這個。那這個就是大概資金寬鬆會造成的影響。

所以反過來如果資金緊縮的話，那可能就會把這個 PE ratio 或是 PS ratio 給往下調，這是你可以去期待會發生的事情。但是對於公司的整體基本面來說沒有太大影響，也就是說今天假設他把資金開始回收，然後你看到 PE 跟 PS 往下調，賬面上股價看起來是跌的對吧。可是長期來說，如果這個公司是一直在賺錢的，然後你要記得股價的公式就是這個 PE ratio 然後去乘上他的 EPS。

所以如果說 PE ratio 是維持在 15 的話，可是 EPS 翻兩倍股價也是翻兩倍。所以不要因為聯準會的一些態度跟立場，然後就去把手上的股票要做很多大動作的調整。

你可以把它想象成是紅燈跟綠燈。如果說今天聯準會開始密集地升息的話，你要稍微注意那些乖離過大、漲很快的那些股票，它可能會變成優先殺肉的標的，所以你可能就不要槓桿去買這些東西。但是如果說今天是綠燈，一直在持續的降息的話，那你就可以想象成資產的價格會推得很快。

但是就算它之後是開始緩步的升息，我不覺得因為這樣子你的標的就會整個崩到原點。蠻多那種很聳動的報導就會告訴你說，升息對資產的造成會是毀滅的，會什麼絕世崩盤，那個就是在做夢想太多。如果真的發生的話，那可能要好好把握這樣的機會。

OK 那這個就是目前現在這個聯準會做一個調整之後，所造成一個最直接的影響。你看到這些原物料的東西，因為他是今年漲最多的，金融也是今年動最多的，所以他們其實遭受到衝擊是最大的。

那金融這邊還有另外一塊，就是說這個殖利率的曲線拉平之後，其實銀行是賺利差的，他可能比較難賺到這個放貸之間的差額，所以對於銀行的獲利可能就會造成一定程度的影響。但是其實你都可以把它想像成是短期初步的現象，就是現在只是在做一個像是今年初的科技股 valuation reset，就是 Choco Gandinia 那一集有提到的，就是估值的調整，他其實已經先反映了。那你看科技股調整完之後，就是在現在反而 surprise motherfucker，大家說科技股該跌，結果科技股彈歪掉，所以跟你的想像會不太一樣。

應該說在美股市場是最明顯的，美股市場是一個分析師未必可以為你帶來優勢的地方，因為分析師就是要為你賺到資訊不對等才行，可是因為美股的資訊實在是太透明了，所以其實有很多的研究都告訴你說，在美股這邊，你靠分析師不如不要有分析師，你相信自己可能反而賺的比較多，分析師不會為你帶來什麼樣的優勢。

所以大家的什麼分析跟預期，你就聽看看就好，但是那種什麼鐵口直斷型的，你就問他一句：你這麼準你就 all in。但是沒有人可以鐵口直斷，因為很多像這個年初，或者說去年大家預期的東西，到今年其實到最後都沒有發生，或者說相反，或者說提早或者延後發生了。所以你真的要去猜這些東西，是非常困難的。

但是你可以去觀察長期趨勢下，假設聯準會繼續升息的話，那我覺得率先會遇到阻礙的應該就新興市場，新興市場的錢可能會開始看到回流或什麼的。但是其實在上一波的美元指數談起來的時候，其實本身很多人就有做這樣的預期，只是後來美元指數又落下去，所以真的要去猜這些東西，就像是 Peter Lynch 講的沒有意義，因為你根本不可能猜得中，就是它的變化太多了，排列組合的可能性有太多了。所以你就當成是一個參考就好。

然後就如同我們剛剛前面講的，就算資金變寬鬆或是變緊，可是其實最後面還是回歸你公司的獲利，公司獲利好跟不好才是對你股價造成的影響會是最大的，大概是這樣子。

原物料下跌與傢具業觀察

至於一下看到原物料價格開始往下跌，特別是像是木頭跌歪掉了這樣子。前陣子不是有跟大家聊到說，因為原物料價格上漲，所以導致消費終端這邊其實有受到很大的衝擊。除了我文章寫出來之外，就是我分享我的所見所聞之外，我們的聽眾很多是做這種室內設計的，大概有四五位，其實都私訊我有講類似的事情，包含說目前報價報出去，你只敢報兩個禮拜，因為可能兩個禮拜之後東西又變貴了，所以你如果說你報價是持續一個月的話，那就變成你自己要吸收，所以他們都把這個報價的週期給壓短這樣子。

那現在價格跌下來，他們是還沒有人來跟我更新說目前的狀況是怎麼樣，但是我這邊大概跟大家分享一下，其實對價格比較敏感的應該會是標案市場這一塊，因為標案市場他們是都會尋求說你標最便宜的就給你做嘛，那當然這個殺頭生意沒有人會做嘛。所以如果今天一個東西做了會賠錢，那絕對不會有人去標嘛，但是如果說價格回撥，那他們的速度應該最敏感的就是他會跟著往下調，因為他要搶這個標案，所以他一定會，現在我可以拿到多少錢，我就做多少錢的東西。

所以在標案市場這部分，你可能可以看到就是原物料的回撥，可能會讓這些標案的傢俱也跟著回撥。但是在消費終端這邊，你去賣場或是說一些設計師店買的東西，目前我跟大家分享，就我最近去買一個沙發，他媽逼的漲 20%，我一想跟他講說原物料就跌了，他跟我講說原物料漲價。我現在想跟他講說原物料明明就跌下來了，可是你沒有辦法，因為人家漲了就是漲了，然後一般這種就會跟那種小吃店一樣，就是他今天如果一旦漲價漲上去之後，就算後來什麼食材成本跌下來，他也很難很難把它降回來。所以造成的衝擊應該會是持續且固定的，這是我個人的一些見解跟看法，跟大家分享一下。

科技股現況：電子股早已回神

那目前就像剛剛提到的，本來大家以為說成長股、科技股，不管是美國是台灣的，應該會在美國的聯準會態度轉陰、稍微往鷹派轉，應該最大的影響這個。就後來因為其實成長股，美國的部分是在今年的 2 月就開始修正了，那台灣的雖然稍微晚一點，可是也算是停了一下子。那在這陣子其實我覺得，兩邊的科技相關的類股都還蠻強勢的。

我看到台灣下來就有很多人在說這個台股好像只有航運，這個應該是很大的誤會。前陣子是這樣沒錯，但是這陣子像我們好幾集都有跟大家聊到了，CCL 然後這個二、三代半導體、晶圓代工、PA、天線，ABF 載板相關的（剛才前面講過 CCL），然後還有被動元件，然後一些網通族群，那一些這種鏡頭相關的，其實你就發現 CIS，你就發現其實科技股、電子零元件這些，那車用相關的，在台灣是很強勢；在美國這邊成長股也很強勢。

所以現在已經不是之前那樣，說什麼電子股都不會動，電子股早就火起來了。所以如果你現在發現電子股不會動，非常高機率是你買到爛東西，非常非常高機率是這樣。所以還是要稍微檢視一下自己的持股，就是不要，航運很強沒錯，那這個傳產有些很強沒錯，可是你不可以一直找藉口說是什麼那個東西很強，所以現在沒有人要再電子股，沒有沒有，現在電子股資金也是很多的，只是你手上東西沒有漲，那可能是你買到很神奇的東西。

好，那大概這樣子，就是這個禮拜目前市場的狀況，那我們這期節目先聊到這邊，我們接下來進入 QA 的部分。

Q&A

VV-0416 說：Sweet Tooth 超級好看！聽到那天聽到的《鹿角男孩》，被小孩圈粉了，也很符合疫情期間的劇，敲碗第二季。

謝謝你喜歡，我也覺得這部超讚的。

那下面一位三顆星，還不錯，但是——但你媽，三顆星就是跳過。

下面一位「我愛」說：五星先吹一波，主委你好，我是剛進入股市快滿一年、也工作快一年的小菜雞。因為工作相對忙碌的關係，所以將 70% 的資金定期定額買 006208，那 20% 自己手養玩玩看，只留 10% 的閒置資金。那想請教主委，對於手頭上要留多少資金這點有什麼樣的看法？想留一點錢等股災接，但留太多機會成本又過高。

對啊沒錯，你自己講了一個核心的問題，這個就是下好離手，你要留比較多的資金在手上，你當然犧牲的就是如果今天行情就一路不回頭怎麼辦。那比較大的就是在這個台股一萬二一萬三的時候，大家講說啊這個地方已經是台股歷史高點了，趕快跑啊，就一路攻上一萬七，所以你如果是現金拿很多在手上的你就很悶。

那這個我很難給你建議，因為那是每個人你可以承受的風險，以及你的現金流強勁與否的差別。如果你是因為你說你是剛工作一年的小菜雞，如果說你今天已經是什麼工作 10 年，現金有超穩，每個月有 20 萬，那你可能可以存個 10 萬之類的，我覺得就不要拿一堆現金在手上。

但是如果說你是像這種小菜雞，你是需要有一些閒錢在手上的，我覺得，就是假設緊急要用到的話，然後如果你又遇到股災怎麼辦。有時候是這樣，股市崩下去，然後你本來想說沒有很缺錢沒差，就突然一瞬間，可能你要買房子，還是你要怎麼樣，你就需要把這個錢拿出來。那你明明知道你買這種指數型的，長期來說你會賺錢，可是因為你現在就是要把它砍出去，所以你就會遇到這種比較尷尬的狀況。那我覺得如果是剛工作的，那手上拿一點現金還 OK，10% 我覺得還 OK，並沒有說是太多。

下面一位 Together 說：新冠肺炎去紅幹，主委好，因為公司政策沒有被輪到 WFH，導致要戴口罩去上班，那不知道是不是吸入空氣太稀薄，每天都覺得心情低落加易怒。希望疫情趕快過去，上健身房抄一下，好像比較可以發洩，不然真的怕哪一天直接矯正那個愛靠杯又沒有產值的同事。那小菜雞詢問，近期電子股回升，對於資金比較小的人來說，除了定期定額 ETF 之外，是不是可以選能幫多家公司服務的下游廠商呢，像是封測之類的公司，這樣各大公司賺，這些小公司也可以撈到，還是只是菜雞的美好幻想呢？感謝主委開示。

其實這個想法是沒有太大問題，就是說你去找那種不管是誰贏，然後他都會吃到肉的公司，這個是很合理。就像我們去投資 server 股，那有講其實你應該是要買美國的那些真的在做白牌伺服器的，什麼臉書、微軟什麼的，只是問題是伺服器在那邊佔比，你不知道高跟低；那或者說這個伺服器晶片有 AMD，那有 Intel，那你要押誰，就很尷尬。可是如果說你買台灣的代工伺服器，基本上你們不管誰做白牌的，還是做什麼的，你可能都要找台灣的這些公司來，所以其實買台灣的等於說我全都要我全都賺，所以邏輯上沒有太大問題。

但是選封測股，我覺得，首先第一個很多人在玩日月神教，就是日月光，然後就發現說這次真的超難玩的，明明就是什麼營收都很好，可是股價都是不會衝到天上去。這個就是封測股的特性，像什麼傑敏、日月光其實都差不多，就是封測股我覺得是比較難做的，就是他們很吃重所謂的稼動率，就是東西如果說產能是滿的話，就可以賺到很多錢，可是如果說今天產能沒有辦法填滿的話，那可能就變成賠錢這樣子。那股性上也比較不符合大家的預期，因為大家可能喜歡那種會動會長的標的，那他可能稍微牛皮一點。所以想法是沒有錯，但是在操作上我覺得這種標的可能會讓一些人坐不下去，就比較困難。

下面一位全職爸爸說：五星吹捧，主委您好，小弟尚未踏入股海，最近持續做功課，聽主委節目受益良多。小弟想走偏向保守、風險較低的路，標的選擇是 2886 兆豐金，預計 9 月除息之後等待低點目標 30 以下，大腳踩入後必然等到隔年除息前，然後以價差三元以上賣出，預估年報酬率 10%，可以高過槪股殖利率 5% 以上。那不知道這樣的概念是不是正確的，以及保守風險低的做法，這樣的數字算是漂亮嗎？感謝，祝主委順心，嫂子 Lisa 順產，小孩身體健康，秋狗天天開心。

非常感謝這位全職爸爸的美言，那我這樣跟你說，你要做價差都不能算是很保守的做法，保守的做法應該是比較偏向長期持有，特別是我講那種指數型 ETF，那才叫做保守。但是只要是做價差，就算你是玩兆豐金這種比較牛皮牛皮的，他也不能夠算是保守。

不過這個策略我並不會說不行，聽起來是還算合理，因為兆豐金過去的十、二十年好像都有填息，我沒記錯都有填息，只是花費的天數長跟短的問題而已，但是都有填息。所以你要等到他除息完之後買進去，然後賺他填息的這一段，那聽起來是還算合理。但是你為什麼就不要長期持有就好了？所以我聽起來就覺得說，那你就像那個什麼，我記得哪裡有一個什麼兆豐王嗎，有一個人兆豐買超多的那個，那個蠻酷的，就是他全部都押兆豐這樣。

那當然押單一標的我本身是不鼓勵的，因為其實任何一家單一公司，我覺得都有倒閉、舞弊，或是說出問題的機會，所以押單一公司就很怕會遇到這種機率很低的，但是發生之後會出大事的事情。我們都很怕意外，我們都知道說你保險的目的，就是你要去防那種生活中小機率，但是發生之後可能會對你造成毀滅傷害的事情。

所以重壓單一標的，或是說你要去做價差，他認真說稱不上是保守，但是你的策略聽起來是可以試看看的。不過因為你又是尚未踏入股海的人，我會建議你即便你看準看好了，你還是不要，就是比方說，你自己是一個全職爸爸，還要養小孩，然後什麼九成資金 all in 跟他拼，建議不要。因為如果說沒有填息，或者說兆豐金出什麼問題，那個很難說，所以保守的做法這個稱不上，但是聽起來是還算合理，你說合理的話我覺得還算 OK，但是保守是稱不上。

好，下面一位科技業的執行長特助說：五星棒子吹吹吹，第四次劉評論，後面被卡掉，然後股癌這種教皇榮光加持的節目，能不追聽嗎？各位菜雞還不趕快訂閱，謝謝。他說，主委好，我跟女友是去年開始聽你節目的小菜雞，那女友去年第三、四季買入了 QQQ 跟 VTI，現在來回獲利都將近 40% 了。然後他說我去年買了十張 天矽，四十入場三百出來，但這三百萬，也在買下三張世芯-KY 的隔天，以及接下來的幾天，縮水到只剩下一百多萬。那他真覺得四月是一個分水嶺，從那個時候就發現台股越來越難操作，賭性堅強的踏上當衝這條 slippery slope，那到本金現在剩下 60 幾萬。

OK，所以是 300 萬買了世芯-KY，然後剩下 100 萬，然後 100 萬再跑去當沖，然後現在剩下 60 萬，OK 了解了。

他說，求主委協助態度矯正（括號：因為這件事被女友唸了個臭頭），以及主委好幾集的風險控管與思維矯正之下，決定把其中剩餘的資金 40 萬，拿去買評等比較好的美國公司債，像是百威跟高通，那每半年的配息就把它存到 QQQ 裡面，剩餘的 20 萬在月初的時候，有時候做主動選股 QS、OAS 跟 ARKX，那目前已經獲利了將近 20%，不知道主委對於這三個標的的看法是什麼。那另外推一下 Steam 的遊戲 Enlisted，戰鬥的「戰」、役使的「役」，帶兵的大型線上第三人稱打仗，那這我去玩看看。他說第四季有 AOE4，就是帝國時代 4 啊，這我有貼。那 Netflix 推小眾作品，指定倖存者 60 天，還有紐約新移民革命，以及 Rick and Morty，Rick and Morty 這我有看。他說如果喜歡脫口秀的話，推前誠一（前誠一），非常感謝你的推薦。

我看下來，我覺得你根本不需要來問問題，很明顯你是知道你自己在衝殺小，只是你運氣不好而已。應該說你運氣好跟不好同時發生，因為你是重壓單一標的，那我已經跟大家強調過重壓單一標的，其實你最怕的並不是說什麼他的營收不符合預期，因為那個都跑得掉，最怕就像你遇到世芯-KY 這樣。

世芯-KY 就是遇到美國去制裁天津飛騰，導致世芯-KY 的大客戶就是掉單，所以他就崩了好幾根跌停，這個當然跟狙擊在車上可能也有關係，搞不好就是狙擊買了之後，然後美國才去制裁，英文關係要順一下。總之你因為重壓，那你在 天矽 這邊暴賺，那你也因為重壓，然後在世芯-KY 這邊直接把錢都賠掉。

所以這個就是重壓的典型的教科書的案例，大家要好好的仔細來看一下這個人的留言，就是這樣你重壓會大賺，但是有可能大賠，然後他是蠻屌的，他兩個都遇到。

然後其實我覺得不要太怪自己，因為第一個 天矽 可以從 40 塊報到 300 塊，這個已經代表你的心性跟一般人不一樣了，很少人可以做到這樣，你已經不是一般的那種韭菜散戶，韭菜散戶哪有人在跟你報波段，報到他媽賺十倍的，我們很少聽到這樣的事情。然後這個世芯-KY，世芯-KY 也不是什麼菜雞會去挑的東西，而且他當時是已經是高價股了，所以一般人會去買到世芯-KY 的，我不覺得是一般那種很菜的人，只是比較雖然小遇到這樣的事情。

那這就是很常強調不要重壓，因為你壓了你就是怕遇到這種低機率，但是真的發生會讓你出事情的東西，這就像是保險的目的。為什麼你要保險？你怎麼知道飛機會不會摔掉？飛機摔掉機率低嗎？其實超低，你在路上開車出車禍機率高太多了，可是我們就是怕遇到這種小機率，但是一次發生可以毀滅掉你一世的東西。

所以我個人還是比較不建議，就是說你去重壓，其實你如果說你有稍微分散一點，搞不好你會意外的發現你績效變很好，因為看起來就是因為你重壓，所以造成這樣的一個結果。

那至於你說去買公司債，然後希望拿配息來投 QQQ，我覺得這也沒什麼問題。然後這個主動選股買 QS 跟 ARKX 和 OAS，OAS 我不知道是什麼，那 QS 就是 QuantumScape，就是做固態電池的，目前還在賣夢階段，但是因為股東有很多很強力的人，像是什麼索羅斯啊、比爾蓋茲啊，然後一些大公司啊，所以大家是蠻看好這個東西，可是固態電池實際的應用應該是要好幾年以後，甚至五年六年七年以上之類的，但是確實有蠻多聲音是可能看好這個東西的，那現在買就是類似買一個本夢比，所以非常難以去評價。

那 ARKX 就是 ARK 的太空相關的 ETF，也是我覺得最奇怪的 ETF，它其他 ETF 選股有時候你會覺得很精妙，可是這一支 ETF 的選股有點怪怪的，然後還交叉持有自己其他的 ETF，這是我覺得最神奇的地方。

所以你買的這三個東西，其實我都是屬於不太會買的，那一樣啦，就是我的意見是，我覺得你根本不需要什麼太多的建議，因為聽你的女友的做法，然後你的做法，你們都是老司機啦，那老司機遇到挫賽，也是很常見的事情好嗎。就是 13F 報告裡面也看得到嘛，這麼多的高手，為什麼美國這麼多的這些厲害的投資人，然後一起在阿里巴巴被套，然後買美光，買了之後美光就跳樓，就是大家都會遇到挫折啦，所以小事情啦。看起來你也很樂觀，喝了這麼多個跌停，然後還好好的，應該是大富大貴之命，這位兄弟。

下面一位瘦人還沒下班說：南部粽才不是鼻涕。玩遊戲電腦鬧鐘是要提醒睡覺時間，還是起床時間？

不是，是提醒你要回來人世間，特別是玩了那種精神時光屋那種東西，有時候玩一玩真的是完全停不下來。我覺得最可怕的是，你平常日常的作息，就是你可能醒著 10 個小時就會想睡覺，你玩遊戲是可以玩 30 個小時然後不會累，然後就想說那你這時候在消耗的是什麼，就感覺真的會打一打，打到暴斃這樣，所以才要設一個鬧鐘。

好，下面一位 Eric Yong 說：從各位幾十集數聽到現在的菜雞，你好強。請問愛大，我是一個蹲了兩年多的大學小菜雞，今年才開始比較激進的進入股市，感謝愛大的心法，我都當寶典在聽。想請問一下，您在節目中說的回測，網上查到是要很會寫程式，或是購買程式，所以目前都是自己拉線圖看，但是效率實在太低，請問可以請主委分享一下回測程式以及怎麼使用嗎？謝謝大大。

我不是什麼上上級，你不是說你幫我從幾十集開始聽，然後你來問這個，我有提到那個 TradingView 的下面，它有一個策略回測的功能，基本上它的策略已經包山包海了，你可以直接用那個樣板的策略，或是它下面有一個什麼 Pine Editor 還是什麼的，就是你可以直接輸入那個程式語言，然後去規劃你的策略，然後在 TradingView 上面直接跑，這個都是免費的，所以你可以直接這樣做。

那另外一個做法呢，是你請工程師去寫，一般來說不是說怎麼去買一個程式，一般就是去找工程師，你只要到一些論壇上去 PO 文，然後講說你要做這種交易回測，其實超多工程師在做這一塊的，請他們跟你報個價就可以了。但是我覺得你先用 TradingView，應該就沒有太大的問題。

好，下面一位 Nun，這什麼鬼 ID，他說：幹麥當勞！Aida 你好，上週看到 Lisa 在抱怨台灣麥當勞，只會出黑色漢堡跟香芋口味的甜點，覺得很心疼，希望 Aida 有空可以帶 Lisa 吃吃看頂呱呱的呱呱包和丹丹漢堡，彌補空虛的心情，祝愛大的 Lisa 跟 Choco 幸福美滿。

就是他就覺得台灣的麥當勞為什麼沒有什麼奶昔，我說之前有奶昔只是後來取消掉，可能台灣人不喜歡奶昔吧。然後他在西班牙的麥當勞喜歡吃一個叫做那個 McRib，就是兩片薄薄的麵包，然後裡面夾起司的，他覺得那個超級好吃，然後他們還有那個什麼 Pollo，就是雞肉，可是是小小的然後很鹹，其實歐洲的東西都很鹹，然後他覺得那個東西很好吃，可是在台灣都沒有。

就台灣賣最好的我猜啦，應該是什麼麥脆雞之類的吧，然後漢堡就是對，就是變色，白色漢堡變黑漢堡這樣，然後覺得說台灣的麥當勞很沒有創造力這樣。然後我說台灣的麥當勞是被台灣人買去，他就說難怪，難怪這樣子。對了，我自己也是很希望麥當勞可以把奶昔重新推出，奶昔大哥，我們是奶昔大哥的始終支持者。

下面一位拉鍊卡到雞，幹又是你，他說：又是我！主委好，關於小孩這件事情，我雖然還沒有，但覺得就像是股票漲跌難控制，飛天轉到下跌頂多一拳過去打歪鼻樑，沒辦法認賠殺出，很期待您之後分享爸爸經掛號，能夠和小孩成為麻吉，當他遇到分手、股票買在山頂砍在呆骨，都會打電話來靠腰，那種感覺是挺美好的。最近買了百麗，希望解封後大家拼命出門把鞋子磨爛，預祝 Lisa 生產順利一切平安。

對啦，就是我對於小孩的東西，當然目前都還只是想象嘛，我就講雲父親雲玩家都是用想象的，但是我個人會有這個期待，就是有點像是你雖然還沒進入股票市場，但是你先把心性建立好，雖然你可能知道進去之後很多東西會被打臉或者什麼的，但是那種初衷留著是很重要的。我們都講初衷是很重要，但是初衷絕對不是說什麼你進去做了之後，然後才產生初衷，你為什麼當初會來，這個就叫所謂初衷。

所以當然我可以有我的想象，我的初衷就是我希望可以當一個跟小孩成為朋友的爸爸，然後小孩會喜歡我，他會覺得我是個很有趣的人，願意跟我分享很多東西。那我最近也在很多朋友幫忙之下，就大家會教我一點，教我這個教我那個吧。那我昨天比較有趣的是，因為我跟那個啾啾鞋是網友，就是我們其實實際上沒有見過面這樣，那他其實蠻客氣的，他會聽我節目這樣，然後會跟我聊天，那他就是蠻常會跟我聊一些東西的，只是我都沒有問過他的東西，那我那天就是問他小孩的東西，然後就發現說幹他超強的，就是果然是所謂的知識型 YouTuber，跟你分享很多有趣的東西。

那我覺得他很可惜，是他沒有拍這個，就是在小孩啊，或者說這個產前跟產後跟老婆的一些互動，然後一些用品的介紹或什麼的，他其實是超強的。那我希望，對就是自己可以成為一個好爸爸，就當然不要讓小孩覺得說我是個低能這樣。那同時呢，也希望說之後可以分享一些東西給大家，就是我也不確定我到底會有多大的收穫，或者說我有怎麼樣的東西可以真正地教導給大家，但是我只能說這有點像是頭洗下去之後，然後很多東西會迎刃而解。

本來其實在第一次知道說自己有小孩的時候，我是待在電視機前面，然後一時間講不出話，大概是 30 分鐘出來，老婆很高興，你不是應該很高興嗎，完全講不出話。她給我看國外的 YouTuber 影片，就是有了小孩的第一個反應就是兩個抱抱、喜極而泣，我是講不出話的那一種。但是也不會說我很意外然後沒有想到這件事情，因為那個是規劃中的，但是真的發生在自己身上的時候，還是非常的恐，就是跟你想像中的不太一樣這樣子。

我也不知道之後會怎麼樣，那對沒錯就像你說的，可能等到這個小孩出來之後再來跟大家分享，但是也會注意一下，不會太多爸爸經這樣子，有時候我節目都會去調整一下，就希望說不要整個跑掉變掉了，我們還是以市場為主，只是會談一些可能關於那方面的東西。

好啦，那這集節目先聊到這邊，今天滿滿的 Q&A，是因為上一集這個 Q&A 時間比較短，那也有人反映說都沒有唸到我，那我們自己念稍微多一點 Q&A 了，那就到這邊，拜拜。