來源：gooaye/corrected 校正版 Markdown 原始檔：foodmo/gooaye/corrected/EP0132.md 集數：EP0132 SoundOn：https://player.soundon.fm/p/954689a5-3096-43a4-a80b-7810b219cef3/episodes/691bcc91-98b5-4f79-aecc-ddcf02debab1 音訊：https://rss.soundon.fm/rssf/954689a5-3096-43a4-a80b-7810b219cef3/feedurl/691bcc91-98b5-4f79-aecc-ddcf02debab1/rssFileVip.mp3?timestamp=1689439382030

EP132 | Mary and Larry

開場 / 贊助：OVO 智慧投影機

歡迎收聽股癌，我是謝孟恭，本期節目由 OVO 智慧投影機贊助。那種家徒四壁宅有福了，家裡的牆面越大越讚，或者說那些最近可能在睡公園的，你只要找一面大白牆，這台機子就一定要把它帶回家，非常適合。

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台積電法說會：缺水與車用晶片

好，那開頭這邊，我們先跟大家看一下台積電的法說會。其實我覺得法說會沒有什麼太多的重點跟亮點，其實台積電現在有點像是攤在世人目光之前的。當然台積電很早以前，大家都講他是護國神山，只是最近我必須得說，就跟我們幾年前來做股票，那個很大的差別。

以前台積電大家就覺得說，我們知道他是很強的公司，可是大家不想要買他，因為覺得台積電好慢。以前最常聽到的老股民就是講「台積電好慢」，不然我自己我也覺得台積電好慢。可是經過了去年到今年，我相信已經沒有人敢說台積電很慢了，跟鬼一樣。

但因為他跟鬼一樣啦，你知道其實散戶就是這樣。大家知道嗎，三根大紅 K，散戶不請自來，散戶自己就來了。所以現在很多人就對台積電感興趣了，於是對台積電的研究也更多了，不管是傳統界的這種法人、投顧、投信，或者說可能一些網紅分析師，大家都開始去寫這樣的東西。

其實根據一些論文顯示，如果等到資訊越來越透明的時候，分析師的存在價值其實就越來越小了，其實跟講廢話一樣。你就是資訊不對等，分析師才重要，因為他可能可以去公司嘮叨一點東西，可是現在全部人都看著台積電。

其實我覺得像台積電的財報數字，或者是財測數字，除非有出什麼很大的意外，或者說有一些催化劑你根本沒有想到的，不然其實都是符合預期。我覺得目前他開出來的 Q1 的營收、毛利、營業利益，都並不是特別重要；Q2 的財測什麼，也不重要。

我覺得重要的是他聊到的一些，可能一些人覺得沒那麼重要的東西，就可能大概提到，因為大多數人可能就專注在數字。但其實我覺得數字並不是特別重要，因為那都是符合預期，就是在可能大家猜測的正負幾趴之內，不重要。像資本支出上修，從 250 到 280 億美元上修到 300 億，然後 2021 到 2023 可能要支出 1000 億，什麼大家都是知道的。

那我們要看的什麼？像其中一點，就是我們上一期的 QA 有聽眾在問說缺水對台灣科技廠的影響。那很直覺就是幹，一定會影響，因為科技廠會用到很多水。但是台積電出來跟大家講，當然他們可能是天生神力，或說政府一定會加強，就是先救台積電。

所以台積電直接跟大家講說，他覺得缺水的狀況對他們其實不會造成什麼太多實質性的影響。這非常重要，他直接告訴你不會受到影響，你就相信他吧，就這樣，已經沒有什麼好說的。你就相信他就對了，可能其他人會有缺水的影響，但台積電說不會就不會，他們就不會。

再來就是他有提到說，譬如說車用晶片在 Q3，魏哲家有提到這件事情，在 Q3 會減緩，缺貨的狀況會減緩。其實跟之前高通有提到說全球的晶片缺貨在 Q3 可能會減緩，就是不約而同有敲到啦，這個我們之前有跟大家聊到過，只是台積電再出來 confirm 這件事情，再跟大家確認這件事情。

我覺得這是很有看點的，因為車用這一塊，我在前面幾集節目都跟大家提到說，我覺得台股接下來很重要的動能就是車用。那你就想說跟一年前的你說法好像有一點出入，你還記得嗎？一年前我跟大家講說，媽的你買什麼特斯拉供應鏈，直接買特斯拉。

電動車產業轉變與特斯拉

所以大家可能會想說，我們買車、車子相關的這個股票，不就直接買本體就好？其實還是沒變，就是假設你特別看好哪一個車廠，你就直接買本體就對了。那更別提特斯拉，其實不是只有在造車子，它有軟體、它有這個電網、它有充電站。

其實特斯拉充電站，我必須得說，自己當車主之後才知道說，幹嘛，特斯拉充電站超厲害的，它可以在各地布的這麼廣，那它的系統整合的這麼好，因為這麼的方便是非常非常不容易的。所以比方說它的充電站之後授權給其他的車廠來使用的話，或許又是額外的收入。

再來它有太陽能相關業務，之後可能會再做保險什麼，它是非常非常龐大的一家公司。當然你看好特斯拉你就直接買特斯拉，你不要買特斯拉概念股，那就很奇怪。而且那時候可能市面上的電動車就只有一家，就特斯拉特別的顯眼，其他根本就是在碰瓷之類的。

但是事隔一年，其實很多事情已經改變了。其實在投資裡面，我們要適時的去修正自己，就不要怕認錯。那認錯有時候，也不是說你自己真的認錯，就時代就變了，就改變了，當然你的想法就要跟著改變，你不變，你就變成他媽化石了。

那現在跟，比方說一年前，或者說更早之前的差別在哪？差別在，其實本來市場裡面電動車，就是特斯拉一家在拓荒，那拓荒拓得很辛苦，一堆人在那邊幹屌他。他想說那為什麼，電動車其實也是污染，因為你就跟汽車內燃機一樣，你說什麼油車污染，就電動車也是污染，只是你把污染移到電廠。

不是有很多人這樣指控嗎？他們可能都完全忽略了，這個即便有他媽一個文組的，我就知道說能源轉換效率不一樣，你集中燒跟你他媽每台車都在燒，那一定是不一樣。那對，有很多人這樣指控，或是說什麼電動車可能會爆炸，或說電動車太重，或說什麼電動車的電池成本太高，一定比油車貴什麼。

但是特斯拉就是一一的去跟大家證明了，這些東西都是可以改善的。所以其實本來很多傳統車廠，他們也是在一個觀望的角度，就很簡單，我去做這件事情，第一個我會打到我自己既有的產線，他媽的我們油車賣得嗚嗚叫，那我突然做電車，那不就打自己嗎？這是第一點。

然後再來就是，你去開拓新市場，一定都會有這個開發的成本跟風險。所以把這個風險讓特斯拉去做，然後發現可行之後，跟上。中國電動車三強，或者說像是傳統大車廠 Volkswagen 他推了一個 ID.4，然後像是保時捷也推了一台電動跑車，那之後你會看到越來越多，像賓士最近就推了這 EQS，那 EQS 很快就要上市了。

所以大量的電動車會一直一直的出現，那也因為說這個電動車的轉換從現在開始會加速，那因為他本來市佔沒有很大，那現在會越來越快。那加速的狀況之下，大家就要去盯哨，說這個車用晶片缺貨的狀況就非常重要，因為如果缺貨，其實就變成說，你車子根本就沒有辦法出貨。

很多人可能聽到這個車用晶片，你可能第一個聯想就是說車子裡面的自駕，自駕才要用到像什麼 AI 晶片之類的。其實不是，就是說就算是傳統的汽車，不是電動車，那隨著你裡面電子化的東西越來越多，舉凡最簡單的就是你車子，你嗶嗶把它開啟來那就是一個晶片，那後照鏡可能也是有晶片的，那或者說這個車子裡面的音響，那甚至連你的這個窗戶升降，開車門以前是用手把機械式的，可能現在都全部變成是電動的，那全部都要有張晶片。

所以本來晶片缺貨的時候呢，就會發生的狀況是，我可能裡面一些元件沒有辦法組上去，所以我整台車就變得沒有辦法出貨，因為零件不夠嘛。比方說像我現在車子被撞完之後，媽的要修個後照鏡，要等到五月中，而且五月中還不確定會不會有後照鏡，我已經等了一個月了，那還要再繼續等下去，類似這樣子，因為他不確定，因為都缺貨嘛。

那既然他告訴你說車用的缺貨會減緩，所以可能本來很多分析師或者法人，甚至車廠他們對自己這個出貨量，他明明知道說他景氣是不錯，可是他對於出貨量很保守嘛，因為知道拉不到貨。那這些東西可能都會改善，所以第一件事情就可以看說，車子的出貨量會上升，對於這些車廠的營收貢獻，一定就會加分。

那再來就是整體的供應鏈又整個火起來了，本來說沒有辦法出貨，大家都沒有辦法賺錢，可是現在可以出貨了，那大家繼續拉貨。所以這個車用供應鏈大家可以注意。但是我必須得講，因為台股目前的位階來到 17000，那美股呢，更別提也是持續的在創新高，所以其實目前的狀況，又來到了很尷尬的情境。

大家有沒有發現，其實我們節目從去年 3 月到現在很多都是 loop，一下非常樂觀，然後一下子市場又崩，一下子樂觀又崩，其實市場到最後就是這樣一直迴圈一直迴圈。現在我們又很明顯的迴圈到了，就是所有估值都是偏高的一個狀況。

就是即便你知道這些股票你可能想要買，比方說像是德國的、美國市場的或是台灣的，這些車用的 IDM 或車用的電子元件相關的，你想要買，你也知道他們成長很好，但是問題是現在都來到估值上緣，因為市場好嘛，所以市場好的狀況之下呢，他可能就率先先往後面反映了啦。

那我很難告訴你說現在這個價格，特別是新來的，已經在市場裡面的，比方說 2020 年就進來的，你現在基本上戶頭裡面都是賺很多錢啦。那你可能在 2021 年才剛進來的，你最近才剛回本，因為可能前陣子有科技股修正嘛。那如果你現在才進來的呢，當然你又可能會套到更高點。

所以其實任何剛加入我們市場的人，不管你是聽了股癌的節目之後才想要加入，還是說你是剛好加入，然後之後再聽到股癌，你都要去注意，就是紅利有時候是給前面那些人的，先進來蹲著有紅利，就學長，學長一定有紅利。

那當然有時候運氣特別好，比方說你可能是遇到一個超級大崩盤，剛好進場的，然後成為一個少年股神，那都是有可能的。只是你要記得，這個時機點是很重要的。那目前我們看到所有的東西估值都不太便宜，我必須得這樣說，它會不會再繼續往上漲我也不知道，反正我手上還是有股票嘛。

那只是我個人是建議大家，就是說在市場要開始回到樂觀的時候，你要去稍微注意一下，像比方說我們節目開到現在，四次的沉默巡迴，四次的那種極度樂觀之後，然後變成極度悲觀，因為崩下來嘛，這樣的巡迴之後你就會知道說，你不要在太樂觀的時候大家衝進去。

特別是現在我覺得市場又再次的回到了一個還蠻樂觀的狀況。那我們當然很難去抓到每一次的呼吸，就是你一定會希望最好的狀況就是在最悲觀的時候進場，然後在最樂觀的時候剛好賣掉，很難啦。所以你能做的就只是比方說，你用部位的百分比去控制。

所以即便我現在跟你講說車用很不錯，那看到台積電釋出這樣的訊息，更可以去觀察所有車用零件相關，或是那些傳統車廠轉換到電動車的車廠，或是已經在電動車廠的車廠，表現很好的像是特斯拉這樣的公司。即便說你知道這些東西是好的，但當然你還是要去注意要找一個，可能你自己覺得相對比較漂亮的價格在進場，自己還是要動手算一下啦，投資是要為自己負責的。

看點就大概是這樣子，缺水大家不要太擔心，車用晶片缺貨減緩，所以車用相關的東西要去注意。

Jeff Bezos 最後一封股東信：Larry and Mary 的故事

接下來我們進入我們的下一個話題，跟大家聊一下 Jeff Bezos 寫給股東的股東信。如果沒有意外的話，應該是他的最後一封股東信，因為他已經把 CEO 的位置交出去了。他現在是變成是亞馬遜的董事會裡面的執行董事長，其實就還是名目上的大老闆，只是把第一線執行長的位置交給了他得意子弟兵，然後自己退到幕後去。所以在接下來的股東信，應該就是由下一任的執行長去寫，沒有意外的話應該是這樣子。

那我覺得這份股東信還蠻有意思的，所以在這邊大概跟大家剖析一下他寫了什麼，還有我的一些看法。那其實大概裡面最有趣的一段，是他引用了他的股東 Larry and Mary，這個拉瑞跟瑪麗——我也不知道為什麼我一定要翻譯，現在就是 Larry and Mary——就是一個地方爸爸媽媽。

那非常有趣，在他剛好在寫股東信的時候，股東又寫信給他，有點像是 Inception，夢中夢，股東信裡面的股東信。那這一封信裡面，就是提到說 Larry and Mary，這兩個地方爸媽，那時候幫非常喜歡閱讀的 12 歲兒子 Ryan，買了亞馬遜的股票，剛上市就跑去買。然後兒子喜歡看書，那看到上市，價格 OK 就買一下。

但是因為那時候窮，所以只能夠買兩股。那我查了一下，他剛上市的第一天收盤價是 23.5 美元，所以買兩股就是 47 美元，看起來是還蠻便宜實惠的，但是對於當時的家長來說，可能是一個很大的投資，因為他們身上只有這樣的錢。

當然他家在股東信裡面就寫到說，他後悔沒有買更多。為什麼會後悔呢？因為亞馬遜很快就水漲船高。亞馬遜總共拆股拆了三次，三次的拆股之後，其實本來的一股就變 12 股了，所以他幫他兒子買兩股，其實就等於是 24 股。那 24 股的亞馬遜現在值多少錢？假設我們用收盤價湊一個整數 3400 塊來算，其實就是 81,600 塊美元，那去除以他本來的成本，他大概賺了接近 2000 倍，非常非常成功的一個投資。

所以要說後悔，後悔沒有買更多。那同時其實在這過程之中，他的兒子好幾次想要把亞馬遜賣掉，那想要賣掉，就是可能想要花錢，要買東西之類的，但是他們家族裡面就有個笑話，就是你每次想要賣的時候，我就跟你買回來，然後再送給你，等於說強制你 buy and hold，強制你繼續抱著這支股票。

然後就，還好你沒有賣，持續成長，那我相信亞馬遜還是會再繼續成長，就是 Larry 跟 Mary 的兒子 Ryan 如果繼續抱著的話，我相信亞馬遜還會有更多更好的表現。因為其實不管是他本來的佈局，還是說他未來的展望，其實我覺得亞馬遜都非常有條件成為一隻巨獸。

亞馬遜創造的價值：股東、員工與消費者

那我就繼續來看一下他的股東信裡面有大概提到什麼樣的東西。反正一言以蔽之就是去強調說，亞馬遜是一個創造價值的公司。我覺得看了這段是還蠻感動的，即便我知道很多人可能會去吐槽亞馬遜，講說那個就是西方的富士康，我知道有一些美國的網友會去幹屌他，但其實他被幹屌是很正常的。

就像是他股東信裡面有一段提到的，你知道亞馬遜他最早最早，在 1997 年發的第一封股東信裡面，他有跟他的股東去提到說，我們的員工有 158 個，那現在已經漲到了 614 個，那使用者帳戶也有 150 萬。聽起來很不錯，600 多個員工，然後會員有 150 萬，聽起來超讚的對不對？那時候的股價是 1.5 美元。

可是現在到了 2020 年，從本來的 614 個員工，已經變成了 130 萬個全球的員工，會員從本來的 150 萬人，變成 2 億的 Prime 會員，更別提他有跟一堆中小企業合作，所以已經變成一個超級龐大的巨獸。

這就很像是一個很紅的明星，一定有黑粉，任何一個人假設他跟你講說沒有黑粉，很簡單，你不夠紅。你夠紅一定會有人討厭你，因為那個基數已經很大了，裡面的人已經很多了。所以當然像亞馬遜，Jeff Bezos 在這個股東信裡，也沒有提到說他們內部的調查，當然有些人會講說那不調查不準，我們今天不去吐槽他，我們就就他講的東西來討論。

他說 94% 的員工是講說，他會把朋友介紹進來亞馬遜工作，因為亞馬遜是一個很好的工作場域。我們就相信這是真的，可是你看，其實有 6% 的還是不喜歡，6%，130 萬人裡面的 6% 上網寫，就很可怕了。所以其實真的很難做到大家都很喜歡你。

但是我必須得承認，就是 Jeff Bezos 他提到創造價值，是真的有這麼一回事的。除了第一個，幫股東創造價值，非常明顯就是在財報，財報你看到的公司賺多少錢，這個就是幫股東創造的價值。除了他自己，還有除了他前妻——前妻分了一大堆股票，變成全世界最有錢的女人——除了他們兩個賺翻之外，很多投資亞馬遜的，就連我前陣子遇到下跌，我跟大家講說我撿了亞馬遜，才撿了一下子而已，就亞馬遜最近就漲了很多，所以他幫我們這些人都創造價值了。

幫股東創造價值，其實沒什麼好講了。那再來就幫員工創造價值，因為你有工作嘛，有薪水嘛。而且他有提到說，他當時幫大家把薪水往上拉的時候，其實是有促進周遭的工作環境，就同一個勞動力市場中呢，大家的平均時薪增加了 4.7%，因為亞馬遜調薪水，大家跟著調，所以他是幫你創造價值。那當然更別提，他會提供你一些員工福利，或說一些醫療保險等等的。

那再來最後呢，他提到一點非常有趣的，我覺得這最有趣的地方，就是說他幫消費者們創造價值。好那我們之前都有提到說，像人類的指數會持續的往上升，為什麼？因為我們人類的生產力會持續上升，那生產力上升呢，當然很多時候是來自於我們有新的工具，新的工具就讓你有更多的時間，你可以去做更多創意發想的東西。

那其實很多調查告訴你說，假設你把你的員工壓死死的，因為他每天一定要做一些可能很固定例行性的工作，他可能就是沒有時間去發揮他的創意，那其實對整體的生產力會下降的。所以說亞馬遜的價值在這邊就浮現了，既然說大家有更多的時間，就有更多的生產力，時間就等於金錢嘛。

所以在這一段股東信裡面，他就跟你強調這一件事情，有 28% 的購買會在三分鐘內結束，有 50% 的購買會在 15 分鐘內結束。也就是說你本來要跑去實體店面，要開車停車，然後貨架上找東西結帳，然後再找回自己的車，然後再開車回來，搞不好還爆胎之類的，你會花很多很多的時間。

可是現在呢，有一半的消費者，他可以在 15 分鐘內就完成，有 28% 的消費者可以在三分鐘內就完成。所以我們假設用比較保守的數字，就是用 15 分鐘這個數字來算就好了，等於說，假設說你一整年下來，那我每次幫你省 15 分鐘，大概就算你要買的東西，購買量這樣加一加呢，大概是一年可以幫你省下 75 個小時。

那在現在時間就是金錢，75 個小時你可以做非常多的事情。只是當然有些人 75 小時就在睡覺，還有些 75 小時可以做非常高產值的東西，那沒關係，我們一樣折中，我們用最保守的方法算就好了，我們就用時薪抓 10 美元，所以用 75 去乘以 10 美元，等於說我幫你省下了 750 塊。

但是 Amazon Prime 是要付會費的，所以再用 750 塊去減掉會費，那我等於還是幫你創造了 630 美元的價值。那因為他們有 2 億的 Prime 會員，所以再 2 億去乘以 630，等於 1260 億，也就是說他幫地球創造了這麼多的價值。這不只是幫他的會員，因為他的會員省下這樣的時間，可以去做更多更有創造力的事情，所以其實整個地球就是額外的多出了這麼多的價值。那更別提他的會員持續成長之類的，所以還蠻酷的一個說法，他確實是幫大家省下了很多的時間，那這就是創造價值的一個過程。

那同時他也提到說，像是 AWS 的客戶，AWS 的客戶其實大多數都是以企業為主，那用企業的角度來看，這當然 AWS 的出現，其實是幫大家省下超多的時間。不只是 AWS，還有像是 Google 就 GCP 嘛，那或是像是微軟的 Azure，然後像這樣的雲端服務呢，其實它是幫很多的，特別是那種中小型企業，帶來了很大的福祉。

怎麼說呢？比方說像是以前，你要開發一個軟體，或說你要做一個線上遊戲好了，那你都會需要機房，那機房你就需要投入成本去投資它，那只是後來你這個遊戲，比方說失敗了，或說你沒有要做了什麼的，它就變成一個沉沒成本，因為你東西花下去了。

就像是你開一個餐廳，然後餐廳如果後來失敗，你要去賣廚具，你要去賣裡面的什麼臭油煙機，幹，人家就用一個超垃圾價格跟你收啦，或者說人家頂讓的話，一定是用很垃圾價格跟你收，那成本花下去就花下去了。

那只是現在呢，你可能可以用一個比較小的成本，你用租的，你租伺服器的方式，你就可以去拓展你要的服務。所以他在這部分，他也幫大家創造非常多的價值。

那我覺得亞馬遜的核心看點，還是在這種 To B 相關的東西啊。那雖然可能對他的理解，很多人是想說它是一個線上的買東西的網站，因為這是我們平常接觸到的，但其實 To B 我相信才是真正的動能。所有的 SaaS 你要觀察的都是 To B 的動能，就是賺企業的錢還是比較好賺，賺消費者的錢你要拓市場，你要撒廣告，你可能要給折扣，它是一個血海，我自己這樣認為。

所以它蠻有趣的，就是說在企業這邊，我是幫大家省錢，幫你創造價值，那在談到消費者這塊，他就轉過來提出我幫你省下時間，那時間也等於金錢，所以這就是敘事的藝術，還蠻厲害的。

然後再來他有提到說，像我們員工有些人會有這個職業災害，大部分是跟肌肉骨骼有關的，因為可能要搬貨什麼的，是一個比較勞力密集的產業這樣子，那他們就有一個 Working Well 計劃，來幫大家做一些可能是關於體力或者說健康安全管理部分的知識跟教學，那來幫大家避免這樣的狀況。

那以及他們對於整個地球環境的一個 Commitment，就是他們怎麼樣的去要在 2025 年達到使用全再生能源，本來是 2030 年才有辦法達到，那現在往前拉 5 年，那到 2040 年會做到淨碳排放量是 0，就是他怎麼樣去經營這個永續發展。

那他還提到說，地球暖化是一個確實存在的東西，就你不用去懷疑這樣的東西，那其實如果說我們可以去避免這樣的事情的話，對於我們企業本身也是好的。所以比方說像他就投資了 10 億美元在 Rivian，然後去做一個電動的送貨車，Rivian 是做電動車的，那他們總共訂了 10 萬台。那他還有之後可能會用空拍機送貨之類的，那比較空拍機，無人機用 Drone 去送貨，那這都是還蠻有趣的一個規劃。

就是亞馬遜這家公司，我覺得他很厲害的地方在於說，他包山包海什麼死人骨頭都做，所以他在未來應該都是非常非常看好的。

那這個股東信我覺得還蠻有趣的，就是之後應該有人會把它集結成冊吧，我記得我好像已經有看過，只是因為現在可能就是他的封筆之作，我在想，所以之後可能會有一些書，會把它的股東信的精華集合在一起，這個我覺得蠻有興趣的，把它拉到我們的書單裡面，在這邊分享給大家。

我覺得 Jeff Bezos 真的是一個非常非常厲害的人，即便可能你在 Reddit 或在 Twitter 上面，又看到有些人討厭他，那是很正常的。你紅就一定會被討厭，就一定會有人要靠腰你，那更別提你不可能讓大家喜歡你，就算你是 99% 的五星好評，1% 的人要來幹你，他造三餐去留言，看起來還是很大聲。真的要討厭你的人，他就是有辦法討厭你。

所以你要知道，即便你今天跟到 Jeff Bezos，或是你變成郭董，還是你變成什麼樣的名人，周杰倫什麼，都還是有人會討厭你。我覺得就是我們不用太在意網路上很多人講的一些東西，就這些人他們確實都是在幫整個社會創造價值，那就夠了。我覺得人只要有創造價值，那他的個人的品性、操守什麼的，那個大家自有公評，但是那對我來說，並不是特別重要的事情。我們就看一個人他對於社會的實際貢獻，就比較現實這部分，他大概貢獻多少。那我覺得 Jeff Bezos 是一個非常偉大的人，大概是這樣。

QA

好那我們這期節目先聊到這邊，我們接下來進入 QA 的部分。

第一位 Amanda AAA 她說：菜雞五星推推推，諸位你好，感謝你花時間做優質的節目，讓菜雞受益良多。請問新手菜雞如果一個月只有一兩萬塊可以投資 ETF，那您建議哪一種進場方式呢？一、存到可以買一張股的金額再進場；二、每月零股進場。謝謝您回答，祝諸位全家健康平安心舒。

Amanda，非常感謝。那你可以用那個券商去設定定期定額，就定期定額，比方說每個月就是一萬塊給他扣。那你設定定期定額的好處呢，是成本會比較低，因為定期定額他都會給你額外的折扣，這比你自己去市場上撿零股，或說湊成一張都來的便宜，這個是比較好的一個方法。

下面一位台中高公望他說：為了主委搬去文心森林公園，先預祝賀成交，來台中吧。有一次想求為一個朋友高處長，常年投資不順的，他自從聽了你的節目獲利 200 萬，結果一直被某些同事靠腰說他是少年股神，可以請主委小哥哥幫高處長打氣打氣嗎？台中高公望。PS：NVIDIA AMD TSM TESLA GO GO GO。

不是啊，你都已經賺錢獲利 200 萬了，你管你的那些同事靠腰什麼。你知道其實那種靠腰的人一定有的啦，你賺錢大家就眼紅嘛，我跟你講，過得好的人一定都有人眼紅。

那成為少年股神很重要的是什麼？就是你要知道說，我成為少年股神，有可能是我自己很厲害，有可能就是我賽到的。有很多人以為自己有 Alpha，但其實你是 Beta。什麼意思呢？Alpha 就是說你有這個超額獲利，你是真的選股很厲害；Beta 其實就是你跟大盤表現差不多，你不直接去買大盤，等於說你是賺整個市場的報酬，因為像大盤在表現的時候，個股往往就會跟著表現，所以等於說你沒有什麼顯著的選股能力。

那在這樣的狀況之下，那你可能就是賽到，成為少年股神，因為可能在 2020、2021 年到目前為止市場行情都不錯，雖然偶爾會有一些修正，但是目前表現都很好。那不管啦，反正你就是有賺到錢，如果你知道自己是賽到的，你就要小心，很重要就是說，你要守成，不要讓賺到的錢賠回去，那就不好看了。那如果說你自己很厲害，那就有自信一點，你管他媽別人講什麼。

下面這個北屯大法師說：蔡姬感恩，從自己亂摸索在台股殺進殺出，到聽完股癌大，到現在美股有 15% 的獲利，也是很滿足，特此來五星吹捧。當初也是特戰退役，那之前是特武營特三連，超級懷念大武營跟潮州跳傘場，對啦那個地方叫潮州啦，靠北他會講說什麼大武，然後說我朋友叫我一起去，還跟我說當時有冰淇淋跟可樂，結果我進去只有熱豆漿，但還是可惜未來不在那邊了，不然真的很好玩的說，希望被唸到，不然我就再留一次，祝股癌全家健康平安快樂。

要感謝。對，那個大武營的伙食很好，應該說特戰兵的伙食很好，特戰兵有這個伙食加給，所以我們幾乎都是雙菜，超爽的，然後還有什麼刨冰可以吃，幹，在部隊裡面難以想象。我們不管是下部隊，或在受訓的時候，吃的真的都比較好，就跟一般的兵比起來，我覺得這是額外的福利。

好下面一位龍騎士觀察求籤他說：出示留言必須是五星。艾大你好，我一直是後知後覺的人，去年熔斷後幾天，才覺得好像該做什麼，然後才開始審視自己的部位跟策略，那時突然發現艾大的節目，然後開始聆聽，一直到現在，都是開車的時候很好的良伴。之前的操作，都是閒錢丟高股息的標的，然後不管他，直到去年熔斷崩盤，才認真開始來看待自己的部位。那剛出社會沒幾年，曾經看過台積電六十幾，所以當初很想下去買，卻沒有勇氣，這次依舊沒有 Guts 來付出行動。後來研究，聽了幾集愛大的 podcast，加上偶然發現財報狗訪問愛大，那幾天突然信心大增，勇敢進場，雖然有點慢，但是很好運，有把之前虧損的部位補進來。然後愛大的分享觀念，惠我良多，開始重新審視自己的部位，做出正確的調整，對於自己看好的公司，在相對低點的時候買進並長期持有。上班很忙，沒有空去看盤，我利用看盤軟體設定一些警示，在大漲的時候調節，那這樣我就有空的時候，才知道賣出跟買進，那我的操作比較保守，但是很怕再遇到崩盤的時候，只能眼睜睜看著，沒有子彈可以打，最近在考慮是否要開槓桿，並保有 10% 的部分資金，在崩盤回擋的時候，看可以運用槓桿少量少量的分批攤平，艾大對於這個策略有什麼看法。那我很喜歡念留言的部分，大家的經驗分享，讓我覺得自己不孤單。另外我也學艾大，開始幫我的一歲半女兒，定期扣了台股指數型 ETF，只是我的資本沒有那麼大，覺得是很好的策略，借用一下，十分感謝。關於買房大坪數 3000 萬左右的物件，的確單價比較低，也同意愛大對於租金房價比的分析，但我覺得社群型大樓管理費，也該考慮進去，近期的建案管理費越訂越高，謝謝愛大。

感謝這個非常長的留言，龍騎士觀察求籤，祝你的女兒健康快樂長大。那對於你說槓桿部位，我建議是不要，就是我給大家的建議，還是不要槓桿。

那我忘記我在節目裡面，我提到說，為什麼我一直勸大家不要槓桿，因為坦白講，我自己是槓桿一路上來的，你說自己不用槓桿，就大家不用槓桿，我告訴你，因為你就是窮，你窮的時候你就會激進，窮的時候操作就會很兇，因為你想說大不了回去打工。可是比方說你從幾十萬變百萬，然後再到千萬的過程之中，你會慢慢的去，你會去注意到說你要去守城，就是我已經變成百萬千萬了，那我幹嘛還要去拼個你死我活，因為你知道去開槓桿，它風險是超大的。

我覺得前幾天我看丁茅的，就是丁茅是一個在台股寫報告的一個帥哥，非常厲害這樣。那他有發一篇動態，我覺得很有趣，我就把它分享到我的這個動態上面。他就提到說，因為他以前是研究員，那他講說，自從那個融發科的爆炸案之後，他就知道說，其實很多東西不是你可以掌握的。特別是你不要講說他爆炸，台股三天兩頭，PCB 藏一堆易燃物，整天燒起來，那不然就像之前的藥廠燒起來，然後燒起來就直接吃了好幾個跌停。

那或者說有些可能公司，他可能看起來很好，財報數字看起來非常漂亮，那公司營運看起來沒有什麼太大的問題，結果呢後來發現說，幹，那個是做假帳的，像康友，那或者說像美國一些公司，跟你講多好多好多好，結果發現說一切都是夢，沒有辦法量產，然後就崩。

所以就是你有很多這種，你覺得自己有辦法預期，可是最後面你發現，你是沒有辦法預期的東西。那當然有些人會事後諸葛告訴你講說那個財報你認真仔細看得出來，不是，我跟你講，超多東西你真的看不出來，那就是意外。為什麼叫意外，意外之所以叫意外，就是意料之外。任何你可能會去假設它會發生的東西，其實都不太算意外，因為你可以去預防，可是意外呢，就是我們不知道。

比方說你開車，開在他媽的車道，三線道正中間，你有想過計程車會從旁邊倒車過來撞你嗎？真的是完全無法想象的事情，但是他媽我就遇到了，所以你才要有保險。

那我個人覺得槓桿，就是我雖然是一路槓桿上來的，那我只能講說，慶幸，玄天上帝、阿彌陀佛、穆罕默德還是什麼，就大家有保佑我，所以我活下來了。但是我會跟大家建議說，其實槓桿真的不要太，怎麼講，不要太常去使用。就是如果你去使用槓桿的話，你也要做好很好的槓桿的部位控制。

比方說像我自己會在節目有時候跟大家講去槓桿，雖然有時候我自己去槓桿的時間點，也不一定抓得很準，這個是很常見的，就是真的沒有人可以去預測到行情。發現自己覺得不對，你就要去降槓桿，但有時候你要注意，槓桿是不一定你跑得掉的。

比方說像美股，有時候直接一天給你殺 20%，沒有理由啊，那像 QuantumScape，直接大殺十幾%，而且他被殺的理由，我覺得超莫名其妙的。就是說，我們本來就知道固態電池是夢，它是一場夢，它可能要到 2026、27、28 才有辦法會變成有辦法去量產，甚至可能到那時候都沒有辦法量產。

但是至少這個夢，它背後是有誰支援？是有 Bill Gates，是有 Stanford University，然後是有像是，那個叫什麼，索羅斯，非常有名的金融巨擘，他們都有投資這樣的東西。你覺得他們智障嗎？他們一定有了解。可是一個做空機構出來寫一個報告，而且這個做空機構，我覺得算是雜牌空軍，這是過往才寫過四個報告而已，那寫的四個公司也還沒有倒掉。那他現在寫一個 QuantumScape 的一個做空報告，直接一天就跌掉 12%，你如果是槓桿兩倍，你就是 24%，那你就會遭逢斷頭之類。

所以槓桿你就會加大你的風險，當然獲利也會加大。只是因為你講到你有女兒，有小孩之後就儘量不要這樣做，花多一點時間來跟你聊一下，因為我自己覺得像我自己，你知道我之前有想一件事情，我最近就在思考這件事情，房貸嘛，房貸當然貸越長越好，錢不要還最好。可是突然就在想說，如果我今天掛掉怎麼辦，當然你可以去弄一個什麼房貸授權，還是說你就存一點錢給小孩子。

可是我就突然想說，你知道我們之前都會想說，利率越低就是借包對了，因為我可以在市場裡面滾錢之類的。但是現在突然就有一點想法，說其實有時候把房貸先還掉，好像也沒什麼不好，雖然聽起來有點笨，錢便宜你幹嘛不用，因為以前我都會這樣講，資金便宜你幹嘛還錢。可是有小孩就覺得，我先還掉把槓桿去掉一點，好像也不錯。

我只能說那個觀念，我自己也發現這些有趣的變化，就是當老爸之後，很多東西慢慢的在改變，發現之前的自己真的是很衝，然後很敢什麼的。就像最早期的自己，槓桿開爆，大不了就回去工作，可是現在怎麼可能，現在不是回去工作這麼簡單。

所以我建議你就是說，你現在的操作節奏很好，你就維持就好，你沒有必要去用槓桿來加大。因為你想說，我現在可能效果不錯，我槓桿加下去，我效果就是加倍，但是有時候不是這樣，因為槓桿加下去，波動也會加倍，回擋的時候，它的波動也會加倍。你可能本來回擋 10%，覺得可以接受，心理上可以接受，可是你槓桿下去，回擋它就會變成 20% 甚至 30%，當下你可能就沒有辦法接受了。

所以我建議你就算真的要，一點點，就是有點像是把腳放在游泳池裡面，一點點一點點，慢慢試水溫，你不要一直下去，特別是有女兒，她自己要小心。

那下面為這個阿琪 159456 她說：感恩主委讚讚主委，終於把股癌聽完了，感謝主委，祝福主委、Lisa 還有 Choco 平安快樂，期待主委的書趕快到，雖然聽完還是在存錢，聽完更不敢輕易嘗試進場，雖然開悟很久了，但是一直都是靜觀其變，從集數 200 多集到現在 600 多集，一直都沒有買，想問主委除了《睡覺也賺錢》這本，還有推薦哪本書？再次感謝諸位。

我的書就有在書單裡面，那書單你可以從那個 Facebook 或者 Telegram，反正我每一集新節目上，我都會發嘛，那下面就有個股癌傳送門，就可以看到書單，也可以看到群組，什麼都在這。那你那種路邊的 LINE 群組，那個 LINE 的群組不要亂加，因為那很多是假的，就仿冒是我的，那我只有這個 Telegram 跟這個臉書的社團，就這樣，那其他都是假的，大家自己要注意，那書單在裡面也有啦。

那至於你提到說，你到現在都不太敢嘗試進場，其實這是好的，我希望所有聽眾都是這樣。認真講，就是除非你本來有在市場裡面的，那你聽了有幫助很好，但是沒有在市場裡面的，我其實很怕你們聽了我的節目之後，被鼓勵然後進場。

因為其實在市場裡面，我必須得說，除非你就是，遵照我跟大家講的，你用指數型投資當成一個配置的主軸，那其實我覺得風險是相對低的。你只要相信人類文明會持續更好，你買 VTI、買 VT、VOO，買 0050、006208，我個人都覺得已經算風險相對低很多，比你去投資什麼朋友珍奶店，然後說自己拿去亂搞什麼有的沒有的，或者說去買一堆很智障的金融產品，這個已經算是相對保守了。

但是假設你是聽了之後，想要去當少年股神去做主動選股的，我必須得說，可能八九成的人會鎩羽而歸，就是你會撞得一鼻子灰。所以其實我有時候聽到這樣子的故事，有點難過你知道嗎，哪個蔡比8聽了我們的節目之後，想要去做股票，然後後來賠了他媽一屁股，我就只能說，我希望你聽，你要聽完全部，你要認真聽，我一直都跟大家勸告你要用指數型 ETF 進場，因為我就知道大多數人其實是不太能做這件事情的。

比方說你從 200 一直忍，然後忍到台積電 600，你都不敢進，然後之後看到 800，你終於決定要進了，就台積電就一蹶不振，然後在這個 800 跌回去 600，然後盤整了兩三年，然後你受不了，然後賣掉，然後再從 600 直接噴回去 900。大多數散戶的宿命就是這樣，所以沒關係，你就慢慢看，我不急。

下面一位 GPoint（G點）他說：祝 YoY 持續成長。約去年開始聽了一陣子，也把之前補完了，本身是金融背景，但是一直沒有正式進入股市，直到去年 6 月，很多很不錯的觀念，分散投資、分批投入、Portfolio 專注較多的比例，以長期佈局基本面為主，都很中肯又實用，感謝無私分享。第一次 podcast 留言，但是一直很想說一件事，YoY 是 year over year，就是分子分母的意思，那英文分數的說法，剛好聽到這一集，又提了一次，想跟大家提一下。

對，我知道，我知道 year over year，那對啊，那我 year on year，在哪聽到的，應該是法說報告看到的，我知道有兩種說法，year on year 跟 year over year，那 OK，好，感謝你指正。其實很多東西，都是聽眾指正我之後，我就把它改進了，比方說我之前都念 NVIDIA，後來兩個——NVIDIA——year over year，OK 好，以後就唸 year over year，聽你的。

好下面一位馬可龍他說：鋼鐵人五星都給了，4 月 14 號中鋼漲停 33.2，連大牛股都飛上天了，台股萬點高空盤旋，長榮、華航、中鋼萬股起漲，But 跌停的也不少，請問該怎麼獲利了結，窮到只剩下股票。

不是啊，現在窮到只剩下股票，是他媽超幸福的事情，拜託你。然後這個中鋼漲停，老實講真的超屌的，中鋼漲停這件事情，是今年我覺得最驚訝的事情之一。像什麼貨櫃輪，貨櫃輪我本來預計行情只有一波，結果漲了兩波，這個我還蠻驚訝的。然後像什麼面板，我覺得就產業在韓國跟中國的夾殺之下，就面板大爆射，這個真的也是之前都沒有想到的。

我只能說今年跟去年，這兩年大家都只會嘆口氣，因為看到超多超傻眼的事情。你看面板已經產這麼久了，突然爆射，然後貨櫃輪，其實就像我前面有一集跟大家講，這個貨櫃輪跟散裝嘛，我一直跟大家講，其實散裝的表現一直來都比較好，我自己覺得啦，那因為我自己做股票，也只是做散裝為主的，我很少去看貨櫃輪，我覺得貨櫃輪就沒什麼好玩的，結果貨櫃輪他媽的噴翻天，其實很多東西真的是超乎想像啦。

那像你講說有一些股票跌停，對，跌停的股票其實沒有很多啦，就台股現在其實還是漲的比較多，漲停的比較多。那要怎麼獲利了結？當然獲利了結很簡單，就是用 Trailing Stop 的方式，美股很簡單，那在台股只有兩家券商有這樣的功能，那你可以自己去設定一個點位，只要達到你設定的估值上緣。

因為我不知道你進場是用什麼依據，假設你是用基本面，那基本面你算今年假設賺 20 塊好了，然後那你預估他本益比給 20，或者給 40，隨便你來看你要算多少，然後那個價格達到了你就可以把它出掉，或者說快接近了你就可以把它出掉，這個是用基本面的方式。

那技術面的方式呢，技術面的方式可能有些人覺得說，跌破均線，或者說均線下彎，那或者說什麼長黑 K，其實我認真講每個方法都可以，就看你要用哪一個方法，或甚至籌碼面的，我看到外資開始賣了就跟著賣，雖然籌碼面我比較不建議，籌碼面我覺得是雜訊最多的。那什麼技術面基本面拿來停利都可以，或甚至就很單純的 Trailing Stop，用價位來停也是可以，賺夠了就開始出三分之一，都可以啦。那窮到只剩股票是一個很幸福的事情，特別在這種行情。

下面一位 Jans7814 他說：GG 好強，五星吹捧 GG 大神，四星讓我見證奇蹟，對 GG 說要買四星，然後就直接遇到好幾個跌停，幹，超屌的。然後昨天又發生一個很狂的事情，就是他在群組裡面，因為他之前就已經丟過，他買那個富邦 VIX，那富邦 VIX 就是我們之前講到的垃圾東西之一，富邦 VIX 超垃圾。然後再來就是像是 00672L 元大台灣正二，這也是有瑕疵的東西，這是我們跟大家講的東西，那 672L 已經下市了，那現在 677U 就是富邦 VIX，也準備要下市清算了啦。那 GG 就丟了一個對帳單，你們知道他什麼時候買富邦 VIX 嗎？就剛好在去年 3 月 20 號，也就是台股剛跌到最低點要反彈的時候，他跑去買了恐慌指數，超屌。

他剛好買在最低點，所以他家直接，好像賠掉了八成還九成的資金吧，然後把這個對帳單丟出來，大家傻眼。原來我們都以為台股是什麼基本面好才反彈什麼，不是，是因為你買了 VIX 之後，然後台股才反彈。然後很多人就講說，等到他 VIX 把它賣掉，或者說 VIX 清算下市的時候，搞不好台股就要開始崩了，我們靜待，等 GG 再扣下來試。

我覺得他的盤感真的很厲害，假設我們從科學的角度來講，就是他可能，他的那個生理構造，他的腦袋剛好就是人類的一個，怎麼講，一個大數法則的結果，就是可能在他覺得恐慌的時候，剛好就是市場上已經恐慌到極限要反彈的時候；當他覺得非常樂觀的時候，就是剛好市場上樂觀到極限要反轉的時候。

我覺得他可能腦袋構造是這樣，所以他才有辦法。就是我們用科學角度解釋，因為我不再想用那種神佛角度，雖然我很想，但是在節目沒有辦法，我們還是要儘量用科學的方法去解釋一些事情，我只能這樣去解釋它。好了，保護機器人仍然有責，不然哪天他罵 CIA，知道機器的存在之後，把他抓去開腦，放到 51 區之內，那就麻煩了。

那我們這期節目先聊到這邊，就這樣了，拜拜。