來源：gooaye/corrected 校正版 Markdown 原始檔：foodmo/gooaye/corrected/EP0130.md 集數：EP0130 SoundOn：https://player.soundon.fm/p/954689a5-3096-43a4-a80b-7810b219cef3/episodes/baf09d31-2385-456a-aade-3accfbbe9d13 音訊：https://rss.soundon.fm/rssf/954689a5-3096-43a4-a80b-7810b219cef3/feedurl/baf09d31-2385-456a-aade-3accfbbe9d13/rssFileVip.mp3?timestamp=1689439399897

EP130 | 技術動能仔

開場 / 贊助：國泰產險

歡迎收聽股癌，我是謝孟恭。本期節目由國泰產險贊助。

因為疫情不能出國，國人休閒很多選擇開車到處跑，我自己也是開車族，每一到兩年保險就會到期。為了防止自己上路發生事故需要理賠，我這次使用了國泰產險的網站，那網站點進去馬上就可以看到產險的分類跟介紹，一眼就看得出來自己需要什麼，那保障的說明條款以及注意事項也很清楚。

國泰產險的網站，無論你是使用電腦或手機操作都很簡單，從保險介紹、試算到投保，最快五分鐘就可以完成，連家門都不用出去。而且線上投保任意險還有八七折優惠，整個過程方便又省時間。

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國泰產險除了網站本身有很多優惠之外，這次針對我們股癌的聽眾，有兩個限定好康。第一個，四月十號到五月十號，一個月內，你只要透過我們資訊欄的專屬連結，或者說在網頁輸入活動碼 GOOAYE 加入新會員，就可以抽五十點的 LINE POINTS，總共抽一百個。那第二個是無論你是新舊客，你只要在活動期間成功投保車險，就再加碼抽 Apple Watch。那以上兩個事情呢，你都要記得要輸入我們的專屬活動碼 GOOAYE 才有，才有我們的專屬聽眾好康。

那最後呢，我也把這個折扣碼跟連結都放在資訊欄這邊給大家參考，如果說你想要線上了解車險，或說想要試算投保，都可以透過連結去看看。

廣告後記：意外的保險緣分

好，那這支廣告是之前就已經安排好的。就是我後來在前幾天看到說，剛好今天是排到這個產險，我心裡就在想說，幹他媽這真的是上天的旨意啊！就剛好說我被撞了之後，然後大家才會去意會到。

你知道，很多時候你不會想到你自己會被撞。那種意外之所以叫意外，就是因為它就是意料之外，你根本想不到嘛。你開在路上怎麼會知道說，我他媽在兩條線中間，我也慢慢開我也沒有超速，看到紅綠燈就精準的停下來，就有一台車決定倒車跨越這個一個車道然後跑過來撞你，就非常有創意非常有想法，不知道他為什麼會有這個想法。

那不然就是可能開在路上，阿姨就直接往你的車子直接加速過來，到很近的時候才緊急煞車，他才突然想到可能會有這樣子的狀況。那再來就是，比如說你自己開車有沒有，然後你可能就一時間恍神，你看到旁邊的一隻鳥飛過去，在讚嘆說這隻鳥的羽毛怎麼這麼漂亮，然後你就撞到前面的——不是撞到牛啦，就是撞到馬啦，不然就撞到三芒星，不然青蛙，那不然有時候有些人跑去撞海神之類的。你撞到那種比較貴的車子，可能就對自己會造成很大的負擔，所以其實還是要考慮一下保險的部分。那當然在路上開車，自己要小心啦。

臺股四月營收：創歷史新高

那最近臺股我覺得開出來的獲利、營收非常漂亮。那其實我們每個月的一號到十號，臺灣的股市都會開營收，有些人可能不知道這件事情。

那營收，我個人覺得是非常好的一個參考指標。在美國你可能只可以看到，比方說像是一家公司的財報是三個月開一次；可是在臺灣，你一個月就可以看到他們的營收狀況，所以這個有點像是一個先行指標。然後在臺股我必須得說，有時候你等到財報出來才要進場，一個行情就結束了。臺股有些股票真的就是三個月漲完結束，三個月造了一個山然後就結束，所以你看到財報才要進場的，剛好就是進去人家已經結束完要出場了，然後你進去收人家的門票，然後整個樂園已經關掉了，所以就套在裡面。那套到下個時候，可能就不知道是下一次景氣循環才出來，或者說下一次這個公司又有轉機，或者說他可能一輩子就沒有轉機了。

那你用財報操作呢，在臺股確實是有可能會遇到這樣子的狀況，就是你不可以很單純的就是看到說這家公司財報賺很多錢我就買，你要去考慮說這家公司是不是可以繼續的賺到。那營收的部分好就好在說，因為每個月會開一次，所以你每個月可以知道最新的狀況。

像有些公司喜歡在外面放話，他們接誰的單，他們現在市佔多少，雖然其實大多數當有這樣的新聞出來，公司是要發重訊去澄清說：「沒有沒有，這個是法人臆測，這是媒體臆測。」可是有些公司的老闆，他們會喜歡自己出來放話，那你就可以用營收去驗證他。他告訴你說現在供不應求啥，那營收開給我看，營收沒有代表幹你就在唬爛，所以營收是一個很棒的先行指標。

那臺股這一次，四月份開出來就三月的營收，其實一大堆在創新高，創到我覺得好像你的營收沒有持續的往上表現，你在臺股就算是一個垃圾這樣。那我覺得這當然也是敗於說去年的基期很低，所以你會看到有很強勁的 year on year 的成長。什麼是 year on year，就是跟去年同期比較，去年的三月假設賺一百萬，那今年三月是賺一百三十萬，所以 year on year 就是三○%，所以你會看到很多很漂亮的 year on year。

可是你不可以忘記，那是因為去年的行情是非常的慘淡。我們不是在講股價，我們說就是一般公司的業績的表現，因為你遇到疫情，所以很多——好，不然說他停工，或者說停止拉貨——所以他的表現不好。所以今年的 year on year，很多是一定會很漂亮的，那是因為去年的基期很低。那到明年呢，明年的 year on year 一定就會比今年的來的減緩，除非說明年有什麼爆發性的發展，但是我覺得會減緩，就是不會像今年跟去年比這麼誇張，因為去年的那個基期太低了。

那當然除了有些是基期低，呈現出來的 year on year 很漂亮之外，那也很多它是扎扎實實的創了歷史的新高，那就是公司是持續的在進攻，然後持續的越來越漂亮。

標的觀察：世芯 KY 與朋程科技

不然說像我們之前分享過的一些標的，比方說某支這個二三代半導體的代工廠，你知道因為我之前有聊過一些標的，後來我之所以——有些人會發現說，我節目裡美股比較敢講標的，臺股我不喜歡講，是因為臺股講了之後很多人就喜歡直接這樣亂跟單。那美股我是不太怕你跟單，因為美股我大多數都是直接去買大權值股，你要跟就跟那也沒差，我也沒有辦法操縱市場。臺股有時候買一些可能中小型的，大家一堆人跑進去買，他媽的我被金管會找去喝茶之類的，所以我還是建議大家，你要改掉想要跟牌的壞習慣。

你要想你跟牌跟一次，難不成你要跟一輩子？而且你也不知道你跟牌的對象，他是什麼時候買的，他買多少錢，他停損規劃是多少。這就有一個網路笑話，也不是說網路笑話，是實際上真的有發生，周邊的朋友就有發生類似的案例，就是有某個人他可能就在喊說某個股票超讚的超好的，賣賣賣，然後很多人看到他說買買買，因為他講話很大聲，可能在各個討論區論壇一直講這件事情，然後大家就衝啊，跟著他買八成、九成資金灑進去，結果最後發現說，幹這個傢伙是買零股！然後你真的會很常發生這樣子的狀況，因為你不知道每個人他配置是多少，然後你看到大跌之後，你才發現說幹，因為他是買零股，所以他根本就是在可防可控的範圍。可是你被他說服了，你買了你的八成九成的資金，那你就中傷嘛。

所以你不要去跟牌，不要去跟牌是一個非常非常重要的基礎訓練。你今天如果還是在花很多的時間在跟牌，應該說你整個部位大部分都是聽來的話，那其實我必須得說長期是不太看好。真的很少聽到可以靠跟牌然後發財，還要維持——就是可以維持持續發財的狀況，這個是很少見的。但當然有些人會靠聽牌然後成為爆發戶，可是一般來說你怎麼賺來的，你就會靠你的實力把它輸回去，然後這很正常的。

所以像我之前聊到的，就是二三代半導體的代工廠，它的營收開出來就持續很漂亮。我能確保的一件事情，就是相對有把握的事情，是基本面的分析。我知道這個東西是目前業界需要的，我知道它有漲價的題材，我知道它供不應求，我知道它有持續的擴廠，所以我可以期待它的營收會越開越好。但是真的沒有人可以告訴你，比方說那它的股價會怎麼樣，營收越開越好等於股價一定百分之百會漲嗎？沒有這樣的事情。

所以其實我們做的就是，我們會去挑一堆股票。像我自己，我會挑一堆股票，那這些股票裡面我會先首選那些我覺得他的題材非常吸引人的。比方說像大家應該有聽節目就會知道，我是不太喜歡傳產的，所以就算前陣子傳產對他有復甦一下漲了一下，可是我是一點興趣都沒有，我也不會想說趕快先把科技股全部出掉再換傳產。你很多時候會發現這種想要換來換去的，反而是然後你可能會受傷，因為一般來說比方說今天大家本來視野是在電子股上面，然後突然把視野全部轉到傳產去，然後這時候你才要進去傳產，你應該就是在傳產被出貨，就是大家不喜歡的時候，爹不疼娘不愛的時候。

像之前全部人在講說成長股是他媽廢物的時候，就是你要開始去看成長股了；然後等到後來假設比方說成長股又繼續噴，然後大家開始回去說這些價值股都他媽垃圾、都不會動的時候，那時候價值股可能就有甜頭。很多時候市場跟大家想的不一樣的。

好，包含說像有另外一支股票，就是一樣是中美晶集團下面的朋程——朋程他本來是做車子二極體的，應該說他的營收大部分是做二極體來的，然後最近就開始要去供 IGBT。但是當然他可能還沒有獲得這些汽車大廠的一個認證。在車用的領域裡面，大家知道車用在接下來的可能三年五年以上，在臺股它會是一個非常非常重要的題材，我覺得那個重要性不會亞於手機。智慧型手機之前帶動臺股在噴射，包含說裡面的鏡頭、PCB、晶片，或者說其他的元件、被動元件等等的，手機是臺灣股市的動能，只是手機慢慢的走向一個紅海化，紅色的海是個紅海。那我覺得新藍海在哪？就在電動車。所以電動車會帶動臺股有很多表現。

但是當然首要你要先看他取得認證，這個車子的認證是不容易的。因為首先車子並不是像你手機說壞掉就算了，車子如果壞掉是會出人命的，所以車子的安規認證，或者說穩定度認證、抗高壓高熱的認證，它是比較困難的。所以可以拿到車規認證是不容易的，它可能只要可以拿到，它可以在這方面就可以持續的賺到錢。那這也跟我們之前有聊過，像航空界的認證也不容易，你的東西可以用在航空器上面的，甚至只是一般的扣件——什麼是扣件，那就螺絲啦——你就想說乾脆不就螺絲而已嗎，可是要透過航空的認證都是不容易的，東西要上飛機是不容易的。所以像車子也是，東西要上車子是不容易的。

像那個朋程，他就是從這個，他本來是做車用二極體的，就是做油車的，然後現在開始往 IGBT 去走，那他的營收開出來也很漂亮，其實這有點超乎預期。因為其實本來大家覺得說，比如說這個車用晶片都在缺貨，所以既然車用晶片缺貨，那是不是我可能就——這個其他車用元件的拉貨也不會這麼積極，因為既然我都缺貨，我沒有辦法造車了，所以我應該拉貨就會停下來吧。結果沒想到朋程這個營收創了歷史新高，那這些是我有在看的，因為我對中美晶集團非常有興趣嘛。

那除此之外，其他的公司創新高的一大堆，那我只能說就是臺股確實是非常非常的強勁，就是我們現在看到的這個營收開出來的成績是很好的。

谷月涵與謝金河：巨獸對決

所以前陣子不是有兩個巨獸對決，就是哥吉拉跟金剛，那我覺得臺灣的巨獸對決就是谷月涵跟謝金河。這兩個就是大家會講說他們是反指標，雖然我之前有澄清過，他們沒有到真正的很反指標，因為如果是反指標，給你一個 respect，代表說你是一個咖，因為我跟著你反著做我就會賺錢，他媽的你當然就是一個咖。可是其實大多數人就是介於準跟不準之間，就是你不是個咖，你連指標都不是這樣。

然後很多人會講他們兩個是反指標，所以當兩個反指標在對決的時候——谷月涵覺得說臺股可能有泡沫，那謝金河覺得臺股基本面非常好。那目前看起來，謝金河是略勝一籌。但當然我們幾個月之後，假設 overbooking 的效果開始發酵、開始出現，搞不好大家也會說谷月涵變成是先知。所以股市有很多的這種不確定性。

基本面分析：客戶結構與制裁風險

你能確保的是什麼？就是一樣，像我剛剛跟你提到的，你去看好一家公司，你應該去了解他在做什麼；那你去了解說，他目前的這個營收佔比是什麼，他客戶主要是在美國還在中國，這也很重要。

因為像臺股最近就有幾家 IC 設計很衰小，我覺得真的是很衰小，就是剛好他們是賺中國的錢。那可能我知道，可能外面一些人在討論這樣的事情，所以說你賺中國的錢，你就是怎樣通通人殺小。可是我必須得講，臺灣還是很多在賺中國錢的廠商，他們是繳稅給臺灣政府、中華民國政府，所以我不會去做這種——就是怎麼講，這種政治立場上的鬥爭，我覺得本來企業就是要出來賺錢的，我只能說他們很不幸，就是他們剛好出貨的對象就是中國的企業。

像中國的飛騰，最近又有美國的制裁下去，制裁令又打下去，就是說你們這些中國企業是在供貨給你們解放軍軍用用的，所以我可能就要制裁你。那臺股有一些公司，他可能本來，比方說像世芯 KY（3661），他其實表現也都非常的好，我上一次買賣世芯好像是大概一百塊左右的世芯，而且在股癌的網站上面還有一篇文章寫過世芯，因為世芯那時候是一個非常洗的股票，他很常這樣漲漲跌跌，然後很多人就會——就是用什麼講，就那種先知派，就說今天突破，今天又跌破什麼，所以你去玩這種股票，你就會搞到你一直過度停損。但其實他長期來說，他就是往上爬，然後後來回身一看，已經是八九百塊，幹超驚人的。

那在最後一個交易日的時候就吃了一根跌停，因為他的客戶是中國這邊的，就等於說假設遇到制裁的話，他的營收佔比，好像差不多三四成是中國這裡的客戶，所以會受到很大的影響。所以你看，就算是你對一個公司，比方說你了解這個 IC 設計的大趨勢是好的，那細分領域的大趨勢是好的，可是有時候還是會有這種不測風雲，就是他可能因為中國的廠商，那即便中國廠商這邊一直強調說我們沒有給解放軍之類的，可是沒辦法，美國要制裁你，你就一樣是中標。

所以你可能也可以去選擇，比方說，那我知道中國這邊不確定性太高了，所以我可能就去，比方說去買一些以美國營收為主，或者說世界上其他地方的營收為主，而沒有賺中國錢的廠商，這個選擇也是很多。

選股框架：體質、題材、客戶結構

所以基本面分析就大概是這樣，你要去挑一下，一家公司第一個體質好不好，題材對不對，有沒有走在未來的康莊大道上。題材對不對很簡單，就比方說他是做手機相關的，還是電動車相關的，現在一看就知道哪一邊的本益比估值會給比較高，一定是電動車相關，因為手機已經進入紅海了。所以即便你是做手機的，對，可能你的公司也會不錯，但是可能市場上給你的這個 P/E ratio 就不會這麼高，所以你的股價就沒有那麼好炒啦，講難聽一點就是這樣。

所以這也是你要注意的。那再來就是你的客戶、你的營收組成，大家去了解一下，你這樣勝率會大幅的提升啦，會比你根本就不知道這家公司在幹嘛，然後聽到誰在講我就跑進去買——那這種人他是最容易被洗掉的，因為你一買，你看到他跌一○%、二○%，你一定就想要跑，這是很正常的。

就像我之前跟你講說，我也會拿一些部位去跟單嘛，跟我一些很強的朋友，因為我覺得這有點像是拿錢給他們操盤，因為他們很厲害嘛，所以我就把錢交給他們。可是你把錢交給他們的結果是什麼？結果就是你今天假設看到一個大幅下殺，你就會想要砍掉，這是非常正常的，就是非常正常的，因為你會知道說，你交給別人去操作的話，很簡單你就是看績效，所以如果績效看起來不好，你就得把它砍掉，就等於說你去賭，你就要賭品，很多人是沒有賭品的。

那如果說你想要避免這樣的狀況，你不想要把生殺大權都交到別人手上，我還是建議你，因為大多數的部位，你還是要自己去操盤，就是你自己要去了解。那如果說你發現這都很困難，老樣子，你還是可以回去做指數化投資。所以其實我們的節目，一直以來都跟大家講這個融會貫通的觀念——你可以有簡單的方法，你有稍微困難但是可能可以追求更高報酬的方法，但是假設你發現你沒有那個命，你發現你做不到，你永遠都還是有一些歸宿可以去。

好，那臺股部分就大概聊到這裡。就是說臺股的表現非常非常的好，那要注意那些很多是因為低基期造成的。但是如果說不只是單純的因為低基期拉出很漂亮的 year on year，假設它是一直在創歷史新高，那這些公司都可以繼續密切的關注。

即便大盤在這麼高的位階，那你要記得就是大盤在跌的時候，很多股票要跟著跌。那當大盤今天假設——因為我們真的沒有辦法猜到市場的資金、行情的絕對的方向，我們只可以大概的去——比方說我們知道說，新市場的錢開始去流回去美國，所以對美國的全球權值股可能會有很大的幫助，這個我們可以大概知道。可是比方說你說臺股什麼時候要殺，真的沒有人知道。但假設真的殺的時候，你手上如果有一群清單，你是知道說這些公司都非常好的，他現在殺只是因為一個資金的回流，所以暫時被殺下去，那你就要搶先進去佈局這樣的東西，你就是你每次在大家很樂觀的時候，你要先做好最悲觀的準備，然後提早去佈局，這樣會比較好。

市場派系介紹：胡升鴻 Podcast 與 Archegos 啟示

那我們上一集我跟大家提到說，會跟大家聊一下說最近市場上的一些，包含說一些新節目的出來。像那個什麼胡升鴻就開一個節目，那我覺得他的節目還蠻酷的一點，就是他邀了很多，就是比方說什麼 PTT 的紅人，或者說可能在投資圈裡面大家都有聽聞過的一些傳說級人物。那這些傳說級人物其實蠻多都是蠻瘋的，怎麼講，他們可能槓桿開爆、借融資資金，就那種資金成本超貴的錢，然後或者說全部梭哈，然後就是做一些很瘋狂的事情，所以成為一時間的豪傑。

那當然我一直都不會是去酸那種什麼少年古城，說誰怎麼樣怎麼樣的，就是對你發財有很多種方式，有些人成為爆發戶，那也沒有什麼不好，他只要可以守成就好了。最怕就是你成為爆發戶之後，你還想成為爆爆發戶，然後最後面你把全部東西都賠回去。這樣故事有沒有？有！就是前幾天聽一個朋友跟我講說，他們自己群組裡面就有人這樣子，可能翻了，一年之間好像翻了七倍還十倍，翻很多，然後之後再下一年，因為他用同樣的高槓桿操作，就像是那時候的 Archegos 一樣，你可以賺很快，你也可以賠很快，然後他隔一年變成他要跟家人借錢，才有辦法把他賠掉的錢給還掉。他本來前一年是賺好幾倍的，賺到變成千萬富翁這樣，然後最後面就全部跌回去了。

好，那這也是我們之前有跟大家聊到那個 Sortino Ratio 跟 Sharpe Ratio，就是你要去知道說，如果你今天的這個獲利是一個偶然，就是你剛好壓到某一支賽道的——好，那代表說不是說你是很會操盤，你很會操盤，你可能你要去把這個 Ratio 考慮進去之後，你會看到說，可能今天在整體股市回檔的時候，你回檔的是回的比大盤來的少，然後你賺的時候是賺的比大盤來的多，這就是厲害。但是如果說比方說你賺的時候是比大盤來的多，那可能只是一個槓桿或是隨機的結果，但是你跌也跌的比大盤來的多，那其實這樣的話根本就不是說你有什麼選股能力，那只是剛好是你加上槓桿所達到的效果，這個是每個人都要率先去釐清的事情。

技術派、K線、形態學、波浪理論

好，那臺股的派系就因為他要錄節目然後找了很多人來，就大概跟大家講一下。因為有些人會講說，不只是這個節目還有其他的節目，其他節目可能我們聽下來就發現，而且很多人都會留一手啊，故意不講啊什麼的。那我就跟大家講我知道的東西，但我知道的東西也不一定就是，比方說市場的全貌，因為我前幾天在跟朋友討論的時候沒有在講這件事。

就說其實你在臺股裡面有沒有，你只有八位數，你是草履蟲啦！八位數的資金在市場裡面算是草履蟲啦，你根本沒有辦法動搖市場。九位數呢，你可能就是一隻螞蟻啦，因為有一大堆比你更有錢的人。所以到底市場是誰說的算？有時候你看到這些，他可能連八九位數都沒有，他就是幾十萬的，然後在網路論壇喊得很大聲，好像就是行情都是大家決定的，憑什麼是你決定的，憑什麼這個估值是你決定的。所以其實世界很大，我們永遠都要知道說世界很大，你看到一個主力覺得好豐盛，就是主力可能會被另外一個主力吃掉。像 Archegos 就是一個主力嘛，他可以拉股票拉成這樣子，結果你看他真的要被處理的時候，看到市場整個扭轉的時候，他也是一瞬間破產，然後就不見了，錢就賠光了。所以我們要先知道自己的不足啦。

那再來就是要去了解市場上有什麼樣的一些派系，他們會怎麼樣去操作，但是你了解他們怎麼樣去操作之後，也不是代表說我就要去跟他們，然後我就要變成他們的一夥之類的。可以啦，你可以選一個你自己喜歡的方式，可是對我來說，我覺得我就把這個當成是股市裡面的故事在了解而已，就是我知道有各式各樣的派別。那我自己呢，習慣的方式我就已經分享到節目裡面，這是我的做法。

所以聽起來沒有什麼派別，因為我什麼都做，我還是會就是看到朋友厲害就丟一些錢去跟他的東西，我也會基本面分析，我也會去做動能交易，反正我覺得真的很難絕對的說我只做某一種東西。但是有些人他可能就是他專門做某一塊的領域，然後做得很專精這樣子，然後在市場裡面就成為一個很酷的存在這樣。雖然我們大多數知道的人，我覺得還是回歸價值投資的比較好。

價值投資也不要講得——你知道有些人價值投資是還要去比孰高孰低，我的價值投資是比較高貴，你的不是，這個沒有必要。所以價值投資我們很簡單就是把它想成說，你就是去買進一個你覺得現在的現價是低於它價值的股票，所以你等待它上漲，這就是價值投資。那價值的定義是什麼，到底什麼叫有價值，那見仁見智。像我就覺得，我老婆收藏的一些小公仔，我覺得那一點價值都沒有，他媽的這個東西你給我十塊錢他都不會賣；那反之他也覺得我這台電腦，他現在可以直接把它從我們家丟下去，他也不會有任何的感覺，因為對他來說一點價值都沒有。所以價值是存在於個人，你只能期待說你的價值被市場認可，然後市場要把它炒上去。

所以大概是這樣，價值投資就是這麼一回事。那再來就是有些是使用技術派的，技術分析你也是很常聽到的。那技術派的人呢，又有在分層，比方說有些是看 K 線的，然後有些人呢，他們是使用形態學的。

好那這之中呢，我個人是比較偏向就是技術的東西有時候會用，然後因為我覺得它是一個——像 K 棒，K 棒好像是日本的——不知道哪一個傢伙發明的，好像以前是賣米的吧，然後在十八幾幾年，就很早以前他發明了 K 棒這種東西。所以 K 棒就是一個交易的紀錄，比方說你看股市的那個棒子就是有紅色有綠色嘛，那一般在臺股呢，紅 K 就是上漲，綠 K 就是下跌。也就是說紅 K 的底部就是今天的開盤價，那紅 K 的頂部就是今天的收盤價，那它可能會有這個上影線跟下影線，就是今天盤中呢曾經來到了高點跟低點，簡單來講就是這樣。那美股剛好相反，就是美股的綠 K 是上漲。那 K 線呢就是一個交易記錄啦，就是今天市場上它是怎麼跑的。

那使用這種 K 線派交易的人呢，他們就會去看，比方說當過往六個月的時間，比方說這個股價就是停在一百到一一○這個區間，這什麼意思，為什麼股價會在一百跟一一○區間跳動呢？理論上是這樣，一個股票假設今天大家都比較想賣，他應該要持續的下跌；那一個股票假設說今天大家都要持續的買的話，那他就應該要一路的上漲，因為這很簡單就是供需的道理。

但是為什麼一支股票會鎖在比方說某個區間呢？就是因為他可能到下緣，就有人願意要買進，所以就把他往上推；到上緣就大家會覺得，這邊差不多已經反映價值了，我就要把他賣掉，所以他會扣在這個區間裡面。所以 K 線派的人他們很重要，他們喜歡做什麼，他們喜歡看突破。為什麼突破對他們來說很重要呢？因為如果說這個區間一直鎖在一百跟一一○，然後今天突然突破了，就代表說可能有些人知道了你不知道的事情，所以他才願意用你過往知道一百跟一一○之間你一定買得到股票，為什麼他他媽要用一二○去買，為什麼到一三○他要趕快追上去買？當然有一部分可能是因為市場行情短暫的瘋狂，但是就是做這種所謂的 K 線派交易者，他們很多是相信，因為有些人先知道了市場裡面發生了什麼事情，所以他們願意用更高的價格去收這些籌碼，所以他看到這樣就會追，就所謂的追突破。

追突破的人他們一般來說，他們可能會選擇在這根突破的低點，有些可能保守一點的會再抓更高，就是比方說低點的 -5% 之類的，因為他不想太容易被洗掉，他會設一個停損，所以就是說這間突破假設失敗，我就賣掉，然後之後再突破我再追回來，這是 K 線派的做法。

那形態學呢，形態學就是他們喜歡畫什麼，比方說一個箱形、一個上升趨勢、一個下降趨勢，你也常看到就是他們會畫兩條線，兩條線的上升趨勢，股價在這之間咚咚咚。所以今天假設突破了這個上升趨勢往下跌，代表說可能股價要反轉了；或是我畫一個箱子，然後突破這個箱子的上緣，他就可能要繼續進攻了。他跟這個前面的 K 線派其實有一點類似，但是他比較像是畫圖然後讓他去走。

那形態學裡面有一些比較瘋狂的，像有一個什麼波浪理論，波浪理論我覺得是最好笑的，所以我這樣一講可能會得罪一些人。但是我必須得說，我不是覺得所有技術分析都是好笑，我知道有些人用得很好，我知道一些量化交易的人，他們也是使用大量的技術分析的元素進去跑他們的量化交易，然後可以刷出很多的錢，我知道這東西是有些人用他是可以賺錢的。可是波浪理論我必須得吐槽，波浪理論就是他會，有點像是直接告訴你說股市會有幾個浪、會有幾個股這樣，然後所以今天走了六個浪，明天就要怎麼樣，就好像原來是股市一定要照著他畫的圖去走，這種東西我是覺得跟預言一樣，預言我是不相信的。

你如果跟我講說，比方說像前面的 K 線跟形態學，他至少是有點間接形式，那我還相信；但是那種直接畫圖然後講說未來一定要怎麼樣的，你成為首富沒？你這麼會預測，你成為首富沒？你沒有成為首富，所以代表你這東西叫他沒幹用。所以大概是這樣，我覺得波浪理論是整個就是假設說在做技術形態上面，最唬爛的。

當然還有一些很唬爛的技術指標，比方說像之前跟大家分享過這個 RSI，很多人喜歡看，還有 KD。你知道 RSI 是美國一個工程師發明的，只是他後來出了一本書叫《亞當理論》，《亞當理論》基本上就把他發明的 RSI 指標整個否決掉了，但是你看臺灣人還是很喜歡看嘛，RSI 指標、KD 指標。我覺得指標你要看可以啦，反正你看這指標你會賺錢，即便這指標是假的，就像很多人講說他覺得根本不相信中醫，中醫是偽科學，有些人吃中醫藥就吃到好啊，就算說他真的只是 placebo effect，他只是安慰劑效應，其實根本不是藥有效，是因為你相信他有效所以他有效，那也好嘛，至少你願意相信他，就像求神拜佛一樣。

所以我覺得當然每個指標你要用都可以用，但是我必須去跟你講說，以科學的角度來說，發明指標的人已經出一本書打臉自己發明的指標了。他出的那本書就是要告訴你說，其實股市是難以預測的。但是《亞當理論》那本書裡面寫的一些東西，我又覺得也是不太認同，還是有很強烈的個人的因素擺在裡面。但是我個人是覺得，他的指標的原理是怎麼來的——比方說一些常見的指標，KD、RSI、MACD，他們的背後的原理是什麼，這個是你值得去了解的，你要去知道指標是怎麼算的，而不是就只是看到指標，怎麼今天突破鈍化了，鈍化趕快賣掉。

很多人會講說——我記得他是誰教的——什麼 KD 在八十以上賣，KD 在二十以下買，聽起來很低能吧？二十以下買八十以上賣，你拿去回測你就知道，你會錯過一大堆真的會飆的股票，你會全部錯過掉，因為最會漲的時候就是在鈍化的時候，所以那根本就在亂教。

比方說像 MACD，你要知道說這個零軸是代表什麼意思，那個紅柱體是代表什麼意思，那個是乖離，那他是用哪兩條均線去抓，類似這樣。所以你要知道每個指標意涵是什麼，也就是說今天就算比方說你不喜歡價值投資，你覺得說價值投資怎麼樣怎麼樣，所以我要用這個技術面投資，你要講得出來技術面是在幹嘛，你什麼都不知道，你就是一樣，你跟摸黑投資是沒有什麼兩樣的。

動能交易派

除了這個技術面投資派之外，另外一派是動能交易。動能交易其實也是跟這個 K 線跟形態是有點像是衍生出去的，動能交易派最近也蠻紅的，你看到有一些 podcast 節目，他們都在追強勢的，他們也會跟大家強調說，有漲的我才賣，有動的我才追，那如果今天假設發現不對，我就砍掉了，這就是很典型的所謂的動能派的交易，他們就喜歡去追這種強勢股。

那動能派的交易的元素，我個人也有用到我自己的交易方式裡面。我之前節目裡面有跟大家提過，如果你有印象的話，我會跟你講說，比方說你可以從今天的漲跌加速裡面，比方說最會漲的去拉一個族群，或甚至你直接看投信在買什麼，因為臺灣的投信他們會作帳，那作帳他們會因為要有績效的壓力，所以他們可能去拉抬一些股票，然後或者說一些法人，他今天看到某支股票漲了，他就會去為他寫報告，很正常。

很多人講說法人出報告好像在出貨一樣，因為你漲了才寫報告。那其實因為法人這邊他們能用的人也不多，他們不是說什麼有兩萬個研究員這樣，所以每天可以去寫一些冷門的股票，他們只會在一個股票動起來的時候才會去寫，簡單來講就是這樣，就是今天這個東西已經獲得市場的關注了，他們才會去訪談然後去寫一個報告。

所以我覺得那不叫出貨報告啦。那有時候他寫你看起來現在是漲高了，比方說一百到一二○，幹你為什麼一百塊的時候就不寫，漲了二○%你在寫這報告，結果最後面的股票變成四百塊五百塊，所以其實不要有那種太先入為主的觀念，覺得什麼報道啊或是報告就百分之百是出貨文。如果這麼簡單，那你看到報告你去放空，你就百分之百發財，很多人腦袋轉不過來就這樣，他們會喜歡去極端化一些事情，那你去極端化事情之後，你就會覺得就至少你對心理上有所安慰，可是實際上你會發現，這個在實務上操作，假設你真的這樣做，你反而會賠很多錢，你根本沒有辦法這樣做。

所以我覺得那些東西都要自己看的，就是說法人因為他們看到一個東西有熱度，所以他們去寫報告，那這東西可能就開始拉抬更多資金去關注，那動能派就喜歡這樣。他就會去找今天的排名上強勢的東西是什麼，厲害的族群是什麼，我就去買進這個族群，然後之後買進這個族群，因為他們自己很清楚他是跟著市場的資金在跑的，所以假設說這個族群壞了，沒有再拉了，他就把它砍掉，他也不會去說服自己，這個營收開出來還不錯，他們會去假定說，可能是已經有人知情了先走掉了，或者說可能就是市場的資金要轉到別的族群去了，就跑掉，所以他們是賺這種所謂的已經開始起漲去追這種快漲停的股票，有些人是這樣做，這樣的風潮其實在臺股也非常的熱門。

我是覺得，老樣子，我個人最建議大家的還是走最保守的，就是你價值投資分析、基本面分析，這家公司你真的了解，你覺得他好你才買。但是我個人是會加入一點後面這些元素，就是假設他有動起來，我會選擇配更多資金，我是這樣，就是我還是以基本面為主。

但是有些人他不一樣，有些人他是完全不屌基本面，市場上真的有這樣的人。那你會覺得說這種人是怎樣，是沒讀書的嗎？也沒有，我告訴你一大堆 CFA 在做這種事情，那種高學歷的高盛的交易員，退下來回來臺灣的，他們在做這樣的事情，就是他不看基本面，真的有人這樣做。那比方說像之前，當很多人在吐槽說，WallStreetBets 的用戶們，幹你們都沒有在看基本面，你們都是瞎炒股票，然後那個 Patrick Boyle 就出來講，他講的那個是對的，雖然這個東西講出來有些人會吐槽他，他說你說的不對，可是我覺得大致上是這樣。

他說像文藝復興基金，幹你敢說你們這種量化交易是花很多時間在研究基本面嗎？對啦，你會把一些基本面引數也放進去，可是你們更多是，比方說你在一個股票你是非常短期的進出，那跟基本面他媽有什麼關係，你這麼超短期的刷進刷出去刷錢出來，這跟基本面到底有什麼關係？那你說基本面好，那機率勝率更高，那可能吧，可是其實他們也是在追一個，可能就是在抓這個動能，或者整個市場的情緒，所以其實不是說什麼，沒有做基本面研究就是沒太多啦——土包啦，土包才會做這種。沒有，其實有很多真的很厲害高學歷的，他也是用這樣的方法來操作。

所以我不會——因為你看多了你知道嗎，你看多了你那個眼界會變大，你就不會想要整天去攻擊別人，說你來怎樣，因為你會看到每個東西真的都有人可以玩出新把戲。

那除了這個技術面，就技術面跟大家總結一下，不然說 K 線、形態以及動能之外，當然還有其他的派系，還有一些可能更玄的，比方說像是籌碼面，籌碼面很多騙局，我必須得講，那教你看籌碼一大堆是騙人的，可是也是真的有很厲害的，那我們可能下一集來講，因為我們這集這樣子隨便閒聊就已經講到三十分鐘，我們要來回答一下 QA 的東西。

Q&A

好，第一位 MICCCCCZ，他說：

挨大，手錶最近漲不少哦，挨大最近萬物齊漲，感覺通膨要來臨，有想要買比特幣對抗通膨，或是直接買支跟你 Daytona 有得拼的帥表，挨大有什麼建議嗎？

鬼錘你是我的恩人，你的觀念讓我在這一年投資績效改變很大。

那個績效改變，看是往好的方向還是往壞的方向，如果是往壞的方向那我就有點不好意思。不過這個聽節目，或說你不管去訂閱某個雜誌還是怎麼樣，反正你就要去審核一下，對你有幫助再繼續訂，有時候大家說是好東西的東西不一定適合你，大概是這樣。

然後你說萬物起漲感覺通膨要來臨，你沒有感覺錯，對，因為原物料、運價什麼都在漲，最終會回饋到消費者，你們一定會感覺到漲價的力量，這是百分之百的。

然後想要買比特幣對抗通膨，一般來說對抗通膨會選擇用抗通膨債券就 TIPS，那用比特幣——我覺得它有相關性嗎，我個人自己有拉過，我覺得還好。就是說比特幣現在會上漲，其實我個人覺得跟機構大量加入比較有關，就是一大堆所謂的傳統金融宅開始在那邊弄 ETF，之前不是在那邊狂幹嗎，然後現在每個都在開 ETF，然後這個 ETF 就是會把傳統金融的錢吸納進來，然後他們會跑進去買比特幣。所以當然比特幣的流動性就會被他們買到越來越少，那流動性越來越少當然就可能會去推升幣價，這是可以期待的。

那像是 Grayscale，他是直進不出，Grayscale 這個比特幣信託，你買他他就去買比特幣，它的規模變大，比特幣越來越多，然後它只進不出，所以隨著越來越多這種傳統金融宅進去囤這樣的東西，那它可能會造成比特幣的一個就是有抬升的機會。那跟通膨有什麼關係，我覺得還好，相關性有限。

那再來就是說，買 Daytona 有拼的帥表來抗通膨，這個可能不是太好的選擇。那 Daytona 你現在要買也不一定買得到，那應該要排個兩三年以上吧，不容易排到，特別是熱門款，像是 116500LN 熊貓款，這個根本就排不到，超多人喜歡熊貓的，或者一些比較酷的款式，基本上都很難買到。

那買到，對沒錯，這手錶其實有相對的保值性，特別是以勞力士來講，勞力士，他當然有些人覺得落於俗套，好像大家都很常講勞力士，可是必須得說，勞力士就是所有的錶裡面，我個人覺得最保值的，流動性也是最好的。那有些錶可能是很酷很酷，可是他流動性不好，那你其實買那樣的東西，你也不是要有流動性，你也不是要真的要買賣或什麼，但有些人確實有這樣的考量。那我還是覺得奢侈品這種東西呢，就當玩具玩一玩就好了，你要把它當成是價值儲存的工具，或說你期待它會漲，除非你今天是盤商之類的，不然不是一個太好的選擇。

下面一位，法國知名設計師西當，Police，他說：

來自板橋 P 公司的小菜雞，祝你好，今年二月開始聽節目，然後終於把前面的回聽完，通勤路上有點正好。吹捧吹捧這樣，然後下面說他要推歌，Fio Bolivar 的 The Impossible，好聽到瘋掉，椅子樂團的 Cheers，椅子樂團的樹屋也很讚，希望我喜歡的歌曲大家也會喜歡。

艾大喲，感謝你的推歌。

下面，忠實的股癌帥帥粉絲說：

五星吹捧，然後說這個臉書社團要怎麼進去，剛開始學習股票，想在裡面多看多學，拜託念我，最後祝謝偉身體健康股票都漲。

然後在這邊講，臉書社團你可以直接在粉絲專頁上面找到，然後呢 Telegram，你可以直接在我們每次粉專或是說 Telegram 的頻道裡面，我們會貼文喔，就是每次新的單集出來會貼文，下面有個股癌傳送門，裡面就可以找到其他的連結。

那裡面的連結進去之後，因為這個他說他是新來的，新來的我跟你們講一下，就是你們不要太有那種知識恐慌，我非常反對知識恐慌，那個時候會讓你生病的。就是你不要覺得什麼要報告就要全部一定要訂完，然後訂閱制的東西全部都要買，特別是在你可能還沒有很有錢的時候，你訂一堆東西，那個是拖累你的本金，你重點不是要量多，你是要累積資金。

然後再來就是，你不要花太多時間在上面，就是可能你看到一天有兩三篇，兩三千則的這個留言在刷，那不代表你要把它全部看完，因為你不可能看完，像我也沒有把它看完，你就是只要我今天要開盤前，我上去滑一滑，大概滑一滑就好。反正我跟你講，很多東西到最後都是 loop，可能大家討論這個，比方說某個標的，或是某個寬基 ETF，那裡都已經討論過二三十次了，反正就一定會有人在問，所以你隨時加入都可以，你隨時看都可以，就不要想要一次把它全部刷完，因為那壓力真的太大了。

那當然我會盡可能的維持裡面討論的純度，就是要亂拉人、廣告招攬的、收費的都會被我踢掉，所以其實我覺得是一個很棒的討論空間沒錯，希望你可以有所學習。

好，下面一位，你好我是哀寶：

孟周公，他說五星吹，那我爸郭董，哀大你好，請問你吃菜棒還是吃肉棒？小弟去年躺在台康生技公司的紙箱上，又餓又冷，那近期台康因為疫苗代工、賣藥盲盒，那郭董又投資五十億，小弟賺了快一年以上的薪水，是紙帳富貴啦，呵呵。那台康已經確定增資日了，本來一直改來改去，看時間說要改七月底，這幾天郭董投資又說要改回到四月中，請問增資改了又改跟郭董有關係嗎？另外請問挨大對於生技、新藥產業的發展條例看法，有之前插頂的案例，政府真的是要打造生技的護國神山嗎？

替謝孟恭吃菜棒還吃肉棒？

我吃菜棒！媽你才吃肉棒，你媽吃肉棒，全家都吃肉棒。

那再來就是他說他買這個台康生技賺錢然後紙上富貴，恭喜，有賺錢就是恭喜。那再來就是這個紙上富貴，我知道很多人喜歡講這句話，但是你要改變觀念，這個未實現損益，對啊，某種程度來說是紙上富貴，但是其實它就是你的資產。不過當然你買這種可能波動性很高的東西，它確實比方說你現在賺一年的薪水，搞不好兩個月會變成賠兩年的薪水，這是有可能的，因為台康生技那種比較活潑的股票就這樣，你又不是買什麼大權值股。

但是你其實可以把你的股票視為你的資產，它就是資產的一環，所以它並不是紙上富貴，因為股票是你隨時都可以在下個交易日直接賣掉，它流動性是非常好的。比方房地產，你房地產你買，你要賣可能要是半年一年以後，所以即便價格在那沒有成交，就是紙上富貴，那也可以某種程度說是紙上富貴。但房地產它強的地方，它在於說可以跟銀行套錢出來，所以沒有任何東西是真正的紙上富貴，反正都是你資產的一環，大概是這樣子。

然後他說台康的增資日改來改去，跟大股東有沒有關係？有可能，就像國外也有這種所謂的激進型的股東，比方說像狼王就是這樣的，Icahn 或者說 Ackman，他們都是這樣子的人，他們做法就是我會買一堆股票，買到我直接進去干涉公司，我直接跟你講說他媽總經理要換誰，然後可能改變一些公司的決策，是有可能的。但是我當然不知道是不是郭董有下這樣的指令，但是他們要做這種大股東要做，確實是有這樣的一個力道的，你不爽，我把你股票全部吃掉，直接把你全部換下來，是可以有這種霸氣的做法。

然後再來就是說，對於生技、新藥產業的看法，對，很多人會講說生技新藥就是臺灣下一個神山，小英之前也有投資像是中裕，只是後來因為利益關係一迴避，因為一些案子的關係，以及他把他手上的股票賣給光頭王了，所以我知道小英總統應該是有在看這樣的東西，他有在注意這樣的東西。那會不會成為下一個護國神山，一樣啊，言見為憑，不要嘴巴講講，就是我不是說要去吐槽政府或任何人，我只要強調一件事就是說，當每個人告訴你這個是未來的什麼什麼什麼、下一個什麼什麼什麼，你就先保守看待就對了，真的會發展起來的話，要追都還是來得及。

我覺得一個產業的動能，它不會只是兩個月我們決定要投資這個產業，然後到第三個月它就不見，不會這樣啦，他會走一個長多啦。那生技投資我還是得說水很深，自己要小心，真的自己要小心，一大堆業內的人都直接講說，幹超難超困難，連他們都看不懂，所以業外的人我只能說保重。

然後下面一位，去追，他說：

餵菜雞吃韭菜，國外真的是超五星幼稚節目，催催催。然後下面講說，突然想到 Switch 的《動物森友會》裡面買賣大白菜賺錢就跟全倉一樣啊，一週內大白菜如果沒有賣掉就會全部爛掉，就像是完全正到了，時間到了會吃歸零糕一樣，玩遊戲突然玩的一身冷汗。

有一點類似啦，時間到了，旅遊價沒有達到的話就會歸零，大白菜時間到了沒有賣掉就會壞掉，對有點像。

下面這個 linkgd14680，他說：

五星吹爆，拜託唸到，我先祝愛大，然後水水麗莎跟兒子健康，謝謝。他說想知道在網路上看到文章寫說，臺灣 50 正二可以長期持有，且效果類似開槓桿怎麼看？已知道內扣手續費高的缺點，還有別的隱憂嗎？by the way 這集真的太短了。

那這個臺灣五十正二，簡單來講，你看到任何的槓桿 ETF，他是怎麼樣達到槓桿的效果，一般來說就是透過期貨去達到槓桿的效果，那所謂的正二他是複製當日的漲幅，透過衍生金融品的方式。所以當你今天假設遇到一個很順遂的行情，比方說一路上漲，它可以達到一路的槓桿向上的效果，可是如果你今天遇到的是震盪的行情，今天漲明天跌後天漲，然後大後天跌這樣，一路的這樣 loop 下去的話，你會損失掉很多震盪的成本，這個槓桿它是有一個雙面刃在裡面的。

那再來就是你已經知道內扣手續費高，這是一個缺點，對，你要把這缺點考慮進去。所以其實有另外一個做法，一樣提醒一下，這是比較高風險的，跟大家講一下，就是你要達到這個比方說槓桿兩倍的效果，你有兩個做法，一個是去買這種有透過一些衍生金融品來達到槓桿，並且管理費較高的東西，那另外一種就是假設你有資金取得的便宜管道，比方說用房子去貸錢，那套出來的錢這個資金的成本是很低的，那直接用套出來的錢買兩倍的部位就是槓桿，這就是達到槓桿的效果，所以你自己要去比一下哪一個比較好啦。

那槓桿 ETF 我個人是不太建議大家長期持有，我覺得他不是這樣子玩的，就是你現在會跟你講說可以這樣做的，一定就是看到其實過往的行情很好，簡單來講除了一八年貿易戰殺一下，二○年的肺炎殺一下，那我們的股市就是一直在往上走，如果說你接下來遇到一個比方說股市盤整一兩年怎麼辦，你就會很明顯的感受到你手上的槓桿部位，這種槓桿型的 ETF 就會遭受到一些磨難，所以大概你要先把這個前因後果先搞清楚之後，你就可以選擇你要不要投資。

好，最後一位，劉喬治，他說：

讓人玩到劉喬治，感謝大家辛苦製作節目，讓我在早晨四點出門衝浪的時候，會有天籟佳音可以提神，那也讓我在經營 YouTube 頻道上更有啟發。

這個什麼讓人玩味，劉喬治自己的頻道是不是，我幫你推廣一下。

再念一個最後一個，DACHKUDJKD，他說：

五星吹捧，從第一集就開始聽，股癌超讚，通勤好夥伴，感謝大家讓小菜雞可以透過 Podcast 認識股票，關鍵超讚，小弟最近要畢業了，做了一個給小朋友聽的頻道，歡迎未來股癌帶著小朋友一起來收聽，我們的頻道叫做衛生鈴聲，那透過特有種的鳥類來介紹環境保護的故事，在此推薦給艾大，那這個胎教的好夥伴。

好，感謝這個衛生鈴聲——衛，就是叫人那個「喂」，然後生靈聲就是深林的靈子的聲音，生靈聲——好，謝謝這兩位朋友來這邊推廣自己的頻道，沒關係，歡迎大家都來推廣，有好東西就分享給大家。

結尾

好，那這集節目就到這邊，那留言我都照順序念，所以不會跳過誰，反正只要是五星的我就會回答你，那先這樣啦，下次見，拜拜！