來源：gooaye/corrected 校正版 Markdown 原始檔：foodmo/gooaye/corrected/EP0129.md 集數：EP0129 SoundOn：https://player.soundon.fm/p/954689a5-3096-43a4-a80b-7810b219cef3/episodes/78617b72-0acf-475e-84d4-15f92bc61146 音訊：https://rss.soundon.fm/rssf/954689a5-3096-43a4-a80b-7810b219cef3/feedurl/78617b72-0acf-475e-84d4-15f92bc61146/rssFileVip.mp3?timestamp=1689439390153

EP129 | 誰都會賠錢拉

開場 / 贊助：萌髮 Fresh Up

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新書《灰色思考》發表、感謝各方聲援

好，那我先感謝昨天有來參加蝦皮直播的聽眾，就是我的新書發表會——應該算發表會嗎？還是 Q&A？反正就是《灰色思考》這本書的一個討論會。那這個直播大家來參與，在那邊留言，在那邊刷那個表情符號，看起來就沒那麼寒酸，所以非常感謝大家。

那也非常幸運，這本書已經在各個通路都有供上去排行榜了，很多已經衝上第一了。所以這有點像是書界的 SPAC——你根本不知道他媽這家公司，這家空白支票公司，它到底要去 merge、要去 buy 什麼公司，可是因為你看到那個老闆是誰，你看到裡面的操盤是誰，你就直接瞎挺，就先瞎挺。套一句台通講的，所以非常感謝大家先瞎挺。你可能只能看到這本書的序跟第一章，可是大家就直接挺、挺上排行榜，非常感謝。

那同時也謝謝投資圈認識的朋友們。我覺得其實開了 Podcast 的時候認識很多人，這是我收穫最大的，包含說我的訊息來源現在也更精準了。那也認識一些很強的朋友，切磋之下其實會讓你在投資的路上走得更順遂。那包含說像是一些粉專，這個 IEO 的大雕大，大雕大現在也進入訂閱了，然後做得非常好，因為他寫文章都是非常有誠意的在寫。那大雕大直接幫我分享，這都是在我沒有邀請他們去幫我做這件事情的狀況之下，他們直接幫我主動推廣，非常感謝這些人。

那還有定毛，就是台股的專家，他現在有寫美股，定毛的粉專很大，他也是直接幫我分享。那以及好像是這個資工心理人，因為非常熱心，那總是幫大家，在市場大家崩潰的時候出來做一些迷因圖，告訴你說你不應該崩潰，一個非常優秀的大大。他也很常去幫大家整理一些筆記或什麼的。

那以及像是有一個叫做 Freddy’s Business Research，這個也是我在財報狗才認識的一個粉專，那這個粉專的大大他應該是研究員出身之類的，所以他寫的東西也是蠻酷的。那他也有提到我的書。那其他可能我不一定有想到，或說我沒有看到然後沒有提到的大大們，都非常感謝大家幫我分享這樣。

投資打群架的時代：各粉專與「多元視角」

然後我覺得這是一個投資打群架的時代。你知道其實有些人，他去看到現在這麼多投資粉專，他會用一個比較不好的角度去解釋說，一定是行情很好所以一大堆少年股神什麼。對啦，或許啦，可是我覺得其實大家不用去執著這種少年股神跟插鞋童，因為江山代有才人出啦，你今年有少年股神，明年也會有，後年也會有，每年都會有，所以你只去那種打稻草人，然後攻擊誰是什麼少年股神，那沒有太大意義。

那我覺得其實，如果你可以把很多人都帶出來，雖然他不一定長期的績效都很好，這是這種路線，可是他可能今年特別好，那我覺得你也可以去聽他的分享。所以有很多的粉專，很多的人冒出來，那有很多很優質的東西在市場上，其實對大家來說都是一個非常非常好的利多，就是說你有多的東西可以看，why not。

那也是昏倒了——這本書的主軸啦。《灰色思考》就告訴你說，你盡量不要站隊，你不用站在最黑那邊，你也不用站在最白那邊，就大多數的人其實都是在灰色裡面。所以你也不要想要去把別人的標準套在自己的身上，那會變枷鎖。別人告訴你，你一輩子應該要賺多少錢，你到幾歲應該要賺多少錢，然後別人告訴你說你投資績效沒有多少就是怎麼樣，或說你今年沒有怎麼樣就是怎麼樣，那這個其實都是不太好的啦，因為其實那個標準都是看個人。

因為你每個人的取向不一樣，有些人可能就是完完全全在追求報酬，所以他根本就沒有在管什麼避險的，就他遇到大波動他也覺得沒差，反正就是波動而已嘛。那有些人其實遇到波動，他就會直接把股票砍光，那當然他可能就要配置一些標的，可能是跟股票負相關的，所以在這個市場有衝擊的時候，他就不會受到這麼大的損傷，但反之當市場好的時候，他一定績效也會被拖累嘛。所以這個績效東西就是看個人啦，反正就是你的需求不一樣，那你要的這個結果一定是不一樣，那每個人追求的東西都不太一樣啦。

所以這本書就是告訴大家說，你有很多的選擇。同時跟 Podcast 的差別在哪，Podcast 可能我們的密度是比較散的，比較像是聊天，雖然這本書也像是聊天，但是它至少是分門別類，並且是從循序漸進的方式告訴你說你應該怎麼做會比較好。這不是指一條路給你，我告訴你怎麼做比較好，是我希望大家可以放開心胸，你有很多東西可以看，那你要注意什麼東西，一些市場上的牛鬼蛇神，一些可能會害你受傷的東西，大概是這樣子。

這本書已經刷上排行榜，我已經覺得——怎麼講，就是刷榜魔人——我覺得只要刷到榜上我就已經很開心了。那至於很多人會問說這本書可以賺多少錢，出來割韭菜什麼的，這個書的收入，我們會拿去回饋給狗園，因為我覺得秋狗是改變我近期人生最多的。但我老婆也非常重要，只是秋狗是真的是很大的一個衝擊，因為其實我本來不太喜歡狗，就是說講不太喜歡狗好像不太對，對狗沒有特別的情感，可能會捐錢給狗園這樣。

但是比方說你要我自己養狗，我不會想要。那我老婆也跟我熬了四五年之後，我們才成功養了一隻狗，而且一開始我真的覺得非常麻煩，難怪大家都要養貓，貓太方便了，可是狗你要帶牠出去，然後每天又會煩你什麼的。所以這個東西就是我的一個盲點，我在養狗的初期，我根本沒有去想到後來原來狗可以為我帶來這麼多快樂，就一隻狗每天看到你就很高興，那個影響是非常大的。

所以這本書的收益會用作各地的狗園，然後就希望可以幫助大家一下。雖然那個收益我猜也沒多少錢，我自己算一下，出版業界真的是他媽血海一片，總之就是非常感謝大家的支援，非常感謝大家喜歡這本書。

昨天蝦皮直播的趣事

那昨天在直播裡面就有一點很北爛，就是在中間蠻多人在那邊刷說「給他水，他要喝水」。我想說你們也太厲害了，知道我咖啡喝完水喝完了，而且那個攝影棚其實蠻悶的，想說大家真的太強了。然後後來才知道，原來這些變態是因為看到第一次拿水給我的那位蝦皮女員工珍妮佛——看到珍妮佛，他覺得珍妮佛很水很漂亮——所以他們趕快就說「媽的端水給他，他們要看她」。

我一度還以為說是字幕機壞掉還怎樣，為什麼大家刷的那個留言全部都在 loop，就說什麼要端水給我，想說幹你們到底他媽腦袋撞到還是字幕機撞到。原來是他媽一群死變態，然後我昨天其實也差點被當死變態，就真的是差一點點，差一點可能我走進去送菸裡面，然後就是兩臺警車在那邊等著我。

反正在群組裡面就有人講說「主委待會會到我們這邊，那可不可以跟你拍個照？」拍照當然好啊，「那要不要順便露個奶？」講話就很不正經，那我要不順便露個奶，結果那個 ID 你看不出來，可是本人其實是一個女生。我就想說真的非常感謝，非常感謝這位，應該也是蝦皮的工作人員，我沒有報警，我沒有報警講說我騷擾她之類的。有時候那個幹話要注意，可能不要亂講，不然就是兩臺警車直接把你載走。

市場現況：台股攻心高、美股科技股、升息觀察

好，那我們就要進入我們今天的節目主題。今天就要跟大家聊一些我覺得比較沒有偏市場向的東西，就比較偏心理向的東西，因為市場上的東西我覺得現在沒什麼好講。那台股在攻心高了，非常可怕，台股你看前幾日這樣洗洗刷洗洗刷，現在要攻心高了。那美股前陣子科技股整個爆裂嘛，那包含甚至一些大型的科技股也下去，那目前呢，成長股還沒有回來，成長型的科技股還沒有回來，就那些可能負債稍微高的，那些 PS 可能相對高的還沒有到回來的一個狀況。

可是呢，你看到美股的大盤的，就是跟大盤比較相關的這些科技股呢，其實已經差不多回來了，你看納斯達克指數也已經準備要攻歷史新高了，那費城半導體已經歷史新高，道瓊歷史新高，標普歷史新高。其實我覺得現在行情就是好到一個很誇張的境界，持續的在進攻在上攻。

然後外加我們之前跟大家講的，美國現在在搞基建，那中國也會跟著在搞基建，所以搞基建就會帶動大家的就業，整體的經濟資料是欣欣向榮。那當然很快可能就會遇到過熱，過熱之後就可能會看到縮表，或者是甚至是開始去升息。那新興市場的國家有些已經開始升息了，台灣應該也有機會升息。

我就說我個人是覺得，像我們這種外圍的國家、新興市場的，應該我們那個升息的步調會走在美國之前，所以你可以把我們當成是一個風向球，差不多可以這樣看。那台灣如果升息，當然對大家最直接的影響是什麼，就是房貸，因為應該很多人都背房貸，或是說你想要買房。

那我在這邊給大家一個建議，就是說我還是覺得利率會維持在一個低檔，還是會維持在一個相對的低檔。但是呢，因為美國央行已經直接表明說，不可能有零利率的出現，至少可能在近幾年我們都不會看到，它不會像一些國家可能有發生這樣的事情。那台灣呢，我覺得也不會看到這樣的事情，所以就變成說你知道下檔的空間已經不多了，就這樣子，那了不起就是維持在這邊，但是它也不可能這個利息再繼續往下掉了。

那往上的空間呢是有的，是有機會有的，特別是你看到現在確實有開始出現一些比方說通貨膨脹的現象，你看到你的供應鏈都在漲價，你看到原物料都在漲價嘛，這個漲價最終都會回歸到消費者身上。大量的熱錢在市場上竄，因為之前紓困的關係，包含說像是美國打雞血到市場裡面，台灣也是有很多的資金在市場上面跑，所以央行可能就會率先升息，我覺得會走在美國之前。

升息造成的影響——房地產——因為很多人買了房地產，所以在這邊跟大家提醒一下。比方說你今天貸款假設是貸了差不多 1000 萬，假設用 1000 萬來算的話，假設央行今天升息一碼，你可能就要多繳 1 到 2 萬塊一年。所以你要去注意這點，因為我知道有些人他可能去買房，他是直接槓桿槓爆 all in，然後不只 all in 之外，然後他可能薪水也是完全抓得很緊，扣掉生活費之外，可能全部都拿去繳房貸。

所以如果你是這樣子把資金抓很緊繃的人，你可能就要去小心說，假設今天遇到升息，而且假設不只一碼，雖然我們不知道會升多少——你這個東西真的沒有人猜得準，Peter Lynch 直接告訴你說，就連美國的 Fed 的老大，他那個時代的老大，都沒有辦法告訴你說會升多少，那他媽誰知道，你最多就做個預期而已嘛——所以假設他真的一直升怎麼辦，升個幾碼上去，那你就要去注意你的資金會不會遇到這個斷頭的壓力，你會不會錢付不出來。

那或者你現在想要買房，你可能看到一些報章雜誌在告訴你說利率來到歷史的新低，所以你不買房要等什麼時候，你就要注意一樣。剛剛前面講到的這個利率現在是在相對低檔，下檔的空間已經有限了，但不會講說一定會升到超多的利息，我個人覺得在全球趨勢之下也很難看到，但是確實是有上攻的機會。

而且房貸利率呢，它是屬於一個浮動的利率，它並不是一個固定鎖在那邊的利率。那它的計算方式一般就是有一個指標利率再加一個加碼的利率，那加碼利率就是銀行他要怎麼樣去評估你這個人，比方說有些人去談他可以談到 1.31，有些人談可能就只有 1.35 之類的，因為你的條件不一樣，財務狀況不一樣，所以他會把他的手續費跟承受的風險會轉嫁到你的身上，就是他要收多少錢這樣。

那指標利率呢，就是比方說是台灣的一些主要的金融機構，或者說什麼郵政儲金之類的，他給大家的定存的這個利息的錢——就是活存定存的利息的錢——他會當成是一個參考的指標。那這個指標也會跟著央行的升降息去動，所以其實假設央行有開始連續的升息的話，那你就會看到可能大家的這個出去的利息就會變高，那當然你的房貸的利息也會變高，因為這個指標利率就會往上加。

那你就要去注意那些，你可能槓桿剛好開好開滿，然後甚至有些人是還配合信貸，然後配合你可能每個月的現金流全部都要拿去繳房貸的，你只要——有時候那就叫做壓倒駱駝的最後一根稻草——你不需要一個很大的東西壓上來，你不需要。因為你算得很準，你根本存不到錢，你完全是把支出跟收入壓在 0，這個完全低調的狀況之下，他可能只要每年多你個幾萬塊，你就受不了了，你就直接爆掉了。

那這個是要提醒大家的，就是說你在買房之前，因為包含我自己有了小孩之後，也是有在看房，這是非常重要的一件事情，就是你要去評估一下自己的財務狀況，不要後來他媽出一出被趕出去，那就比較不好了。

台股行情火熱、科技供應鏈漲價觀察

台灣市場行情最近也非常好，比方說你看到昨天的台股漲停家數就有 80 幾家，今天就有 70 幾家，所以基本上你手上的持股，只要是大於應該可能四五種以上的，你都可以看到應該是一面紅，除非你很衰小，剛好地獄島沒鬼，壓到一個很賠錢的東西。市場在大盤瘋狂漲的時候，你要去注意你手上持股應該也要多多少少要跟著漲，不一定要漲贏大盤，不一定要怎麼樣，可是一般來說，就是當大盤表現好的時候，個股的表現也不會太差。

所以有時候我們看到那種所謂的「拉台積電、殺中小」這樣的狀況，就是在台股會有這樣的現象產生，但是目前最近的行情是比較屬於那種萬股齊漲，大家都一起欣欣向榮。

那我覺得確實我們之前在市場上聽到很多留言，包含說有些東西缺貨，有些東西要漲價，其實漲價的東西真的太多了——這個晶圓代工要漲價，IC 的設計要漲價，或者說包含說像是被動元件 LTCC、MLCC，記憶體、記憶卡，然後還有這個顯示卡、主機板，那或者是 MOSFET，那各式各樣神奇的東西都聽到要漲價，各種死人骨頭都告訴你說，目前的這個供不應求狀況非常的強勁。

那還是一樣，把上一期的重點聽進去——overbooking 確實是存在的，overbooking 也非常有信心會成為之後下修的一個題材，反正跌的時候大家已經會拿 overbooking 出來講，這也是確實存在的東西。雖然說目前產業是真的形勢很好，但是要注意說如果一個東西炒高了，一個東西價格貴了，那它就未必是個好投資，即便它是好公司。你好公司買在一個超級天價，等於爛投資；那便宜的公司，以及它可能表現沒有那麼好，但是你真的買一個超級超級甜的價格，那它也算是一個好投資。

所以目前大盤在這個位階，我覺得沒有什麼東西好聊，持續創新高，我們在跟大家聊股票就很奇怪，已經不需要我信心加成了。可能市場不好的時候大家會想要聽我信心加成，跟大家聊一下一些公司的基本面，現在有什麼基本面好聊，全部都在漲，所以就不聊基本面，我們來聊心裡面。

投資心理：賠錢是正常的事

好，那我想要聊一下心裡面的話題，因為昨天看到我們群組裡面就有朋友在問說，我有沒有這個虧損啊，或者說大賠的經驗或什麼的。那其實這樣的經驗我早就跟大家分享過，你知道節目就不是那種我要造神，我要把自己弄得很厲害，然後跟你講說趕快付錢給我，就跟你分享一些什麼股市秘技，我就不是這樣型別的東西嘛。

所以其實在過往，我連當跟單仔——這種很丟臉的事情我都跟大家分享了。因為有一個朋友很厲害，他跟我講了一些東西我就去買，其實這個到現在都還是會有啦，我必須得講說我不是那種聖人，很多人要把自己包裝成聖人，我必須得講我不是聖人，我到現在還是偶爾會當個跟單仔，而且我跟得很快樂，因為我知道我朋友很強，所以他的一些東西我就相信，因為這是他的研究結果。有點像是你手下養了幾個研究員，雖然好像講說他們在幫我打工也不能這樣講，就是說你知道他很厲害，所以你就給他抄一部分的作業這種感覺。

他有時候就會落賽，比方說像上次就是買了之後他媽隔天就跌停，超扯的，隔天直接跌停，就下個交易日直接跌停，我覺得是非常誇張的事情。但是偶爾就遇到這樣，那我會怪他嗎？當然不會，因為你知道你自己的選擇。其實當你一旦決定把生殺大權交在別人手上，你完全都沒有研究的時候，你要有覺悟，覺悟就是你要知道：你就是跟單仔，跟單仔是沒有抱怨的權利的，你不要問說為什麼，因為你就是跟單，所以當然你什麼都不知道，你就要承認這樣。

除了當跟單仔的賠錢經歷之外，也有當那種超認真宅、就後來賠錢的經歷，就上次跟大家分享，去買新藥股，開股東會，把這個 NEJM 翻得很熟這樣，然後知道整個 pipeline，知道這個裡面的它是怎麼樣的機制去運作，然後美國的健保體系什麼，全部都知道，都研究了，結果最後面發生什麼事情？不是因為這支藥的基本面不好，是因為它賣得很差，就是賣得爛。你賣得爛有屁用，你沒有辦法商轉的東西就他媽廢物，所以就賠錢，賠了幾百萬，這也跟大家講過。

那當然也有那種——我覺得我今天想要分享的是，我們不用一直去談錢，因為你知道很多人會想要聽這種你賠錢多少。第一個我相信就是安慰自己，因為他有賠錢，所以他想要聽你賠錢的東西，覺得說「你看媽的，這個股癌也會賠錢。」廢話誰都會賠錢，那外面告訴你說自己都不會賠錢的，你真的要小心，那種騙子是最多。

那誰都會賠錢，所以你可能想要安慰自己，但也有部分人就想要知道說，你要怎麼樣面對，就是假設你遇到虧損要怎麼辦。我必須得說遇到虧損是超級無敵霹靂世界正常的事情，我在做股癌之前就認識很多投資圈的人，就在投資界裡面很厲害的朋友們，那這些朋友們的共通點就是，我們去切磋討論都會知道，每季大家都一定會有看錯的東西。

看錯是代表什麼？第一個有些就是單純的，它價格沒有動，所以它就把它當成是看錯就砍掉了，就是很多人其實都是不太喜歡買在盤整，我知道股價在那邊盤整，我寧願放到可能資金效益更好的地方，這是一種看錯。那再來另外一種看錯是什麼？就是你可能依公司的法說會給的 guidance、年報寫的東西，以及你得知到的一些市場上小道訊息，你去算了一個模型之後，然後你發現照著這個模型走，股價應該都有多少，然後最後最後面發現，營收開出來，原來是假的，原來法說會上是可以公然說謊的，還真的有這樣的東西。

就是過度樂觀，這種過度樂觀的老闆其實蠻多的，就整個膨脹仔，然後亂講一堆沒有的，然後你照著他的去做，就會發現自己賠錢，這代表說你研究不力，在基本面研究失敗，這樣的案例也是非常常見。那再來就是很單純的，可能你買進這家公司，結果你遇到一個估值的調整，那估值的調整有時候不一定是你的錯，可能是整體大盤系統性的危機，比方說你遇到崩盤或什麼的，那你不把這隻股票給賣掉，可能因為它是你的槓桿部位，你不賣掉，你最後可能甚至會變負債，所以你當然只好把它砍掉，但是這家公司基本面真的有什麼問題嗎？未必。

所以這些我們都可以把它當成是一個看錯，那這樣的看錯導致賠錢，或者說賠掉一些摩擦成本，非常常見。像現在做了股癌之後，認識更多人，你會發現就連那種很厲害的高手，他們也是有這樣的經驗。所以我再三的重申，就是賠錢是非常正常的事情。

就算你不看——就是股癌——你不看主委，你不看身邊的朋友們投資高手，你不看這些，我們直接看，像是在萬神殿裡面的這些所謂的眾神們，你開啟 13F 報告，你隨便翻一下，你隨便翻一下這些投資大師，你聽過名字的每個，把他的那個 fund 都 key 進去，然後看一下他們是怎麼樣在一些標的上面看錯的。不是說你買進他就一定要漲，那也不是說你今天買進之後呢，因為你是大師，所以很多人追隨你，那抬轎的人就一定會把你抬上去，沒有啦，大家都是他媽的天天都在賠錢，每季都在賠錢，一定都有東西賠掉，一定都會有東西看錯，就這麼簡單這麼單純。

那所以我覺得，就是因為有群友在問這件事情，我必須得再三的出來重申：你不要被市場上的行銷術語給騙了，那我告訴你穩賺不賠的標的、保本型的標的，然後什麼穩賺不賠的老師，從來都沒有賠過的老師。像之前就聽到一個很北爛的人，他在講說什麼「百分之百當沖必勝術」，在不忘記在哪裡看到，然後講說「你知道為什麼要當沖必勝嗎，因為他就是買進，然後如果說今天有漲，他就把它賣掉，代表說賺錢嘛。如果說買進，那今天跌怎麼辦，我就留倉。」那他也沒有回答大家說那你要留倉到什麼時候，就在凹嘛，我就是講幹話，我買進然後我沒有賣掉，就等於沒有賠，所以我的勝率是百分之百。

你是在說笑，我就覺得這超蠢的，可是這樣的東西就很多人要相信。所以我必須得說，市場上有很多各式各樣的派別，我們可能下一集——我覺得下一集還蠻適合的——我直接跟大家分析，市場上目前有什麼樣的派別，他們的做法分別是什麼。我必須得講，每個派別都有人可以賺錢，就算是我剛剛說的那些當沖仔，有些當沖仔跟你講說勝率百分之百的，我覺得他們很唬爛，可是我必須得講，我還真的有朋友當沖，我可能就把這集當一個開頭，下一集就來跟大家解析，就市場上所有動能派、籌碼派，然後這些當沖派的，然後他們到底實際上玩的是什麼東西，我跟你分享一下。那強的人他們的特質展現出來怎麼樣，就是各個派別真的都有人可以把它玩得惟妙惟肖，那各個派別呢，也確實都是可以拿來當成是一個獲利的方式。

但是我個人覺得最保守的做法，也就是大家最容易做到的做法，還是就很簡單，你從你的生活之中去找到一個覺得還不錯的東西，那最好是以生活為主啦，因為假設比方說你是一個完全沒有接觸電子產業的，然後我要你去研究裡面電子元件，那太困難了，那可能要花很多時間，那你可能至少，比方說你可以從超商、這種聽起來很無聊的股票、賣場、Costco，這都是你可以選擇的東西，你先從你身邊你知道的。

那你知道這個東西真的是那種 blood sucking machine，fucking blood sucking machine，整天你進去裡面就會想要花錢，那這個東西可能就是還不錯的東西。就那種最基本的保養，保養我蠻喜歡提的，保養就是長超多年的不會停下來，你可能根本都沒有想過你要去投資保養，你有時候進去保養裡面買一堆小東西，可是你沒有想過它可能也是一個可以投資的東西。

那我覺得一般人還是用基本面去投資是比較適合的，然後這邊講的基本面，不是那種你去建模型，然後去算說這個營收獲利市佔，那是稍微再進階一點，但是其實用日常的體驗你也可以做到投資。

那投資這種東西，真的是沒有所謂的絕對的對或錯，等你見過越來越多人之後，你會越來越謙遜。謙遜是什麼，就是你會發現還真的有些人射飛鏢就可以賺錢。這樣算不算？我認識一個 YouTuber，他拍了一個企劃，用射飛鏢買股票，然後前幾天跟我講說賺錢，而且整體的報酬還不錯，用射飛鏢買就賺錢了，所以你要怎麼講。

我只能說，你要找一個適合，並且很重要的是什麼，就是你不可以只想到說我怎麼樣暴賺，因為暴賺有可能是你賽到的，它可能只是一個機率的結果，你要思考的是這個方法是要可以重複執行，並且都可以有效的，它就是一個好方法。所以即便這個重複執行就只是繼續的射飛鏢，我不是說什麼「重複執行是我建一個模型，那這模型是假設我基本面達成什麼樣的條件，那我就會去買進，在估值在多少以下的時候，這個本益比在多少以下的時候，我會選擇去買進」，就是這種比較科學化的方式，或是單純的就是他媽的我射飛鏢，我反手射然後轉身射跳起來射，反正我只要射中標靶就是可以賺錢，反正你只要有辦法去重複去執行，然後這個方法是 work 是可以做的，那這就是一個好方法。所以真的沒有什麼絕對的所謂的好東西好方法跟爛東西爛方法。

那關於賠錢這件事情，我就在這邊跟大家稍微的分享一下，就是即便到現在認識了這麼多的高手，我相信我認識的人應該比聽眾們多好幾倍，就在投資圈裡邊，當然我聽眾裡面有一些怪物級的人，那當然我就是小弟，可是相對的多數的人，你們認識的人一定沒有比我多，我都直接告訴你他媽誰都會賠錢，就是我看到的都會賠錢，沒有讓我完全不賠錢的，所以不要再相信這樣的市場迷思了。

那也不要說一直想要去找那種誰誰誰有賠錢，然後來安慰自己，因為那不是自己的，你還是得調整一個，就是不要說因為別人，看別人有比你更慘的，所以我沒有很慘，我就可以繼續熬單，這也是一個不好的習慣。

Q&A

好，那我們進入 Q&A，但是今天我待會要出門，所以可能沒有辦法回答這麼多的問題，就大概快速的掃過去，那希望說大家可以體諒一下，不好意思啦，今天稍微偷懶一下。

那第一位這個上恩他說：「你好，想問一下，你都是怎麼計算自己的年化報酬率的，那領月薪每個月都會固定入金，但是這樣下來帳戶裡面的累積餘額，一大部分都是來自於入金，這樣把年終或是年底的入金都算進去，是不是不太符合年報酬率時間上的定義，想請問你都是怎麼樣去計算自己的報酬呢？謝謝。」

當然你最 hardcore 你可以做到，就是我每次入金買了什麼東西，就額外拉 Excel 進去跑，有人是這樣做。那我個人覺得不用那麼嚴苛啦，除非說你今天是那種就是，比方說什麼你起初本金只有 50 萬，然後突然入金了兩三百萬，然後整個打亂掉了，那這樣才會顯示就是你剛剛講到的，就是因為你突然有大量的錢灌進來，所以這報酬率會失準，比方說突然從年底灌進來，所以可能整體報酬率會不太對。

但是其實在大多數的狀況之下，假設你的本金是相對大的，然後入金是相對小的，我個人覺得其實不用到那麼講究，你就大概去算說你期初的錢是多少，那你今年投入的錢是多少，然後去看說那今年的報酬率是多少，當然這樣子的報酬率不是到最精準的，可是其實一般人只要做到這樣子就差不多了，就是你不用追求到這麼的細膩，當然說你真的要做到這麼細膩，可以自己去拉 Excel 的表格，我知道很多人會這樣做。

好那下面一位 imac2020 直接拿來錄音可以嗎，滿手現金仔，他說：「嗨，愛大你好，今年 32 歲的我，現在有閒置資金 200 萬的閒錢，想要投入 6208 或是 0050，考慮要分批投入還是單筆投入，請來大開示謝謝。另外想請問如果說最終選擇單筆投入 200 萬，哪個 ETF 比較合適呢？祝全家及即將誕生的孩子平安健康，非常感謝你。」

那一樣你要 200 萬，200 萬就算你要直接投入，你也不要再比方說在盤中直接這樣丟，這樣不太適合，因為搞不好你會不小心買貴了，自己拉到了，變成主力人的東西是吧？所以你可能就，你可以稍微算一下，一個小時丟一點丟一點，或是說分個兩三天，然後把它買完，這就所謂的一次投入，一次投入也不代表你要單筆交易投入，你懂我意思嗎？就是對我來說，你在一個禮拜內買都算是一次投入。

那分批投入你可能就要拆成一個月丟一次、一個月丟一次這樣子。那其實在坊間有很多的討論，我必須得講，分批投入跟一次投入都有信奉者，因為一次投入的信奉者就是告訴你說，用長期的回測，其實市場就是在你參與越多的狀況之下會賺越多錢，所以其實你越早參與越好，你不要留一堆錢，比方說什麼你攤到 12 期去丟，那就變成說假設行情很好，你就錯過 12 個月的報酬。

但是也會有另外一批人的說法，就是告訴你講說，那今天假設大盤你已經知道在一個相對高點，雖然你不知道它會多高，可是你知道現在可能是行情非常火熱，那你會怕說我今天假設一次性的投入，那之後假設遇到修正，我又抱不住，假設是這樣子，那你可能就可以使用分批投入，所以還是看個人。

但是我個人是還蠻喜歡分批投入的，那我不是用那種資料的方式去跟你解讀，我是用心理的方式跟你解讀，因為其實大多數的人，你在市場上遇到的問題都是你沒有辦法留在市場上，你被嚇跑了。那為什麼你會被嚇跑？很簡單，第一個你去小朋友拿大槍，你去抄了一個你沒有辦法負擔的東西，你槓桿太大了，或是說你把你的這個保命錢、這個頭期款，或是說什麼老婆要坐月子前拿去炒股票，幹你壓力一定大嘛，所以你一定很容易被洗掉嘛，那這是第一點。

那再來就是你可能收入不夠，收入不夠你就會容易受到這樣情緒的波動，就是市場情緒的波動，所以如果說是在這樣的狀況之下，我會建議你就是隨時保有一點現金是比較好，慢慢丟。但是如果說像你剛才講，你這個閒置資金是完全是閒錢的，你可以做的做法是我可以直接一波進，就是用資料支援上，這個說法其實是 OK 的，就是我一次一波買進大盤，但是重點來了，重點是你後續還是要持續的買進，因為這才會達成就是所謂的長期投資該有的樣貌。

是這樣子，不是說我今天一次 all in 梭哈進去，因為你要想你也可能 all in 梭哈進去，然後套在像是納斯達克的高點，像是比方說像是這個標普曾經的高點，也是有套好幾年的，所以大概是這樣子，重點就是你要持續的投入。那至於這個原本的本金要一次還是分批呢？那真的是看個人，看你自己的喜好，那兩百萬我個人是覺得不用分太久，是我的話兩百萬可能一個月內就把它丟完了吧，當然可能之後就會遇到大幅下跌，那就你很衰小啦，但是你要記得，你應該就是要持續投入不要被嚇跑。

好下面一位帥到掉渣的哥哥，他說：「帥哥股癌帥氣夢哥，股癌帥哥你好，感謝你的頻道讓我充滿新知，目前投入市場不到半年，上次無意間去超商，買了一條河馬繽紛樂，發現超好吃，後來一去買就買不到了。近日發現我的朋友紅毅跟宜珍，也是您的忠實聽眾，祝福他們一路紅運，喵喵旺旺呱呱。對了，宜珍好像瘦不下來，那就別減肥了，一起吃爆河馬繽紛樂爽啦。最後祝您跟水某跟可愛又討喜的寶寶身體健康喔，love you。」

感謝這位朋友！不是啊，你是河馬繽紛樂的廣告人員嗎，在那邊推廣河馬繽紛樂？河馬繽紛樂是啥小，不知道，真的有這個產品嗎？不重要，這個宜珍，他說宜珍減肥減不下來，我一直在思考一件事情，你知道其實你吃了會胖才是好的，不是長輩講的什麼能吃就是福。就有點像是那種績效的呈現，你買進標的就是要看到你的資產成長嘛，那像你吃東西，你就是要看到，你要嘛就是有在運動有在重訓，然後你吃下去你知道那些蛋白質都在你的血液裡面流動，然後變成你的肌肉，變成一個壯壯跟聚聚，那就很舒服這樣。那如果說你是沒有在健身的，那你吃的時候完全又不會增重，那你到底在吃什麼辛酸的，所以其實變胖沒有什麼不好啦，不要太胖就好。

下面一位這個下次可以撿貓嗎，他說：「初委你好，我是上個月剛從澳洲結束台勞生活，才回來剛開戶的超級菜雞一枚，爸媽都是金融業出身，從小就告訴我理財很重要，甚至送我去理財冬令營，奈何我年輕不懂事，完全沒有放心上，直到幾個月前，看到啾啾鞋的 YouTube 時候推薦，然後才把主委的節目找來聽，才開始研究投資。研究到目前，我個人的心得是，我對於股市沒有慧根也沒有興趣，所以打算用定期定額的方式投資大盤 ETF，另外一筆錢希望可以抓住下一次金融風暴的買點，不知道這樣規劃會不切實際嗎？另外，雖然沒有要主動選股，但是主委的節目還是讓我受益良多，理清了很多觀念，也認清了自己的能力，感謝再感謝。題外話，隔離了兩週除了聽股癌，還看了一堆三寶交通事故影片，預期在台灣要怎麼開車，那況且我只有在澳洲有開過車，前幾天上路真的遇到很多瞎雞巴亂開亂騎的：轉角停車擋事件、並排停車擋車道的，還有不戴安全帽又逆向的神風特攻隊阿桑，害我開到全身冒冷汗。那希望聽節目的所有人都可以遵守交通規則，好好開車平平安安，一起發大財。也祝福主委全家平安順遂，謝謝。」

謝謝他的美言，祝大家都順利。確實在馬路上，馬路真的很可怕，你知道那天發生什麼事嗎？我不是在剛剛被計程車撞完嗎？就那天我開車回苗栗跟家人吃個飯，然後在路上又差點被撞，就一個阿姨直接往我這邊開過來，而且她越開越快，我按著喇叭，然後她越開越快，然後最後面到真的很近的時候緊急剎車。

那我跟我媽講這件事情，我媽就堅持，就直接把我抓去拜拜了。平常我是不太信神信佛的，但是我媽講說，你知道你遇到那種太多，就是你人為沒有辦法掌控的事情。因為我媽知道我不太相信這樣的東西，因為我常常跟她講說，你做生意會失敗，一定是自己不夠努力，或是哪裡沒有做好，雖然有時候是天註定，你知道嗎？但是我就會覺得我是那種命硬的人，我今天遇到挫折，我就繼續硬幹下去，就絕對不會放棄，然後我覺得這樣的結果還不錯，所以其實沒有特別的相信說什麼神佛的力量。

但我媽跟我講，講了這段話，我覺得蠻有道理的，你在路上開一開，有人要把你當磁鐵一樣，然後一直吸過來要撞你，那真的不是你可以掌控的，所以就跑去拜了以前的乾爹玄天上帝。因為以前小時候聽說我是一個非常難帶的小朋友，那我爺爺就會，捐錢蓋廟啊，撒笑的，他也不是很有錢那種，但是他就是很——就是對於這種傳統信仰還蠻虔誠的，所以他可能就會把他的收入拿去捐錢這樣。

然後所以就在那個苗栗的天玉廟的桌角下面，就我的名字，就我的名字有寫在那個主桌下面，所以那個是我乾爹啦。然後我一直在講說自己不信神，然後他媽對乾爹很不盡責的，反正那時候就去拜一下乾爹啦。那我就說「乾爹，我不知道你到底真的有沒有聽到，但是希望你可以保佑我，就之後行車平安啦，不要一直一堆瘋子一直想要撞我，媽的我就好好在那邊開車，你們又來撞我」，我真的覺得幹超傻眼的，所以我就希望大家開車都要平安啦。

那下面一位嘿嘿，他說五星吹感謝。

然後下面一位這個 nydong77，他說：「好端端護體，艾大你好，最近聽到另外一個股市作手 JG 老師的操作方法，其實跟艾大極為類似，非常強調分批進場，讓我感覺要賺大錢真的就是要像艾大跟 JG 說的，看對分批加碼抱穩，真的讓我受益良多。艾大是否要分享你個人哪一檔股票看對加碼抱穩的心路歷程，感謝艾大。」

不知道——很多，我覺得其實我認真講，看對加碼抱穩，不管你聽到什麼，你的 JG 老師或是我，或是說誰，我相信任何一個可能有在一些標的賺到錢的人，這就是一個必要。就像是你講說你要怎麼樣可以懷孕，那就是去幹炮就這樣，你沒有什麼握手就會懷孕的啦，你去幹炮就會懷孕啦。那你要怎麼樣抱到一個標的會賺錢，那就是看對然後加碼抱穩，所以其實你會發現說我在講幹話。

但是為什麼我也很常跟大家講這個所謂的幹話呢？因為你會發現很多人很有趣喔，你今天去把你的對帳單開啟來——其實對帳單是一個認識自己很好的方法——大家都可以開對帳單，你開了之後假設你發現過往的半年一年的交易，然後這個交易到現在，現價都比你當時賣出的價格來的高，你就要去仔細的思考一件事情，為什麼你當時沒有抱穩？為什麼？

是因為你有更好的選擇嗎？如果是這樣子 OK，那你就看你後來那個選擇，是不是真的有更好的，達到更好的報酬，那如果沒有的話，那就反省這件事情。那或者是說其實就是單純的，因為你看對，他也有漲，但是你覺得我可能賺這樣就好了，所以我就先走掉了，那這樣也沒有什麼錯，就是你本來就不可能賺到每個股票的全部報酬。

那最怕最怕什麼，最怕的就是那種你當初也不知道為什麼你要賣，然後你有累積大量的這樣的交易記錄，就是你過往其實都是看對的。有點像是那個 LoveGG 大大，他就是這樣，他跟你講的這個標的，大家笑他反指標什麼，但是我必須得說他很厲害，抓轉折點他媽跟鬼神一樣強這樣。那他今天跟你講一些標的他會去注意的，你後來會發現，像比方說他講那個什麼技嘉，然後技嘉他賣掉的時候技嘉就狂噴，然後或者說像之前的比較早期的 Cloudflare，Cloudflare 他買在 35 嘛，35 被他盯上，然後後來 Cloudflare 就翻倍，翻倍不止，以及特斯拉也被他鎖過，就是這樣。

所以你會發現說，你拿他當一個例子就可以看到，其實你是看對的，你是看對的，但是你可能就是地獄島玫瑰，你每次買就是剛好買到一個短期的反轉點，可是最後面你可能沒有辦法抱住，那時候你沒有辦法抱住。那可能就是很重要一點，因為大多數人的操作喜歡這樣子，我看到一隻我就覺得我現在一定要 all in，我一定要趕快下買，因為你會覺得我看對了，所以這個標的它是正確的，所以我一定要趕快先來買，不然我會錯過後面的漲幅。

可是這其實是一個很致命的錯誤，因為其實股票市場就是會漲漲跌跌的，所以當你一次就把所有子彈都打光的時候，會發生的現象就是說，當之後下跌，你心情上壓力會超級大。你就想，今天假設你有 300 萬，你 300 萬 all in 下去然後跌 20%，跟你 300 萬先丟 100 萬然後跌 20%，你心態上會有超級大的差別。如果說你是有分批丟的，你就會知道說，現在它比當初我買的時候還要便宜 20%，那我有什麼理由不買他，基本面有沒有改變？沒有。那營收獲利開出來的成長趨勢有變嗎？沒有。那我有什麼理由不買他？所以你就會心態會更穩定，所以你第二批丟下去就會跟第一批達成一個平均成本。

所以其實我覺得，我不是說這個什麼 JG 老師是在講幹話，因為我自己也是很強調這樣的觀念，但是我必須得說，我們之所以一直 loop 這個觀念是因為，這個觀念就是最基本的，就是你最基本要達到的。但是你就很驚訝的發現說，其實超多人連基本功都沒有，就是他連接受市場的隨機性，所以你要稍微的分批，你不要一次子彈全部打在一個位置，這個基本的觀念都沒有。

那他也沒有那種抱穩的觀念，他會覺得——你知道很多長輩，像我昨天去，反正去蝦皮的路上，然後我們就聊天跟在天下的，然後其中有一位的那個母親，其中有一位母親就是屬於那一種，他會跟他女兒講說「你今天漲四五%現在就賣掉，因為這四五%等於是你現在就賺到了」，然後他女兒不賣，他就直接開幹他女兒這樣，然後他女兒就在分享這樣的故事。我就覺得幹超屌的，真的有這樣的人。

就像我進市場，我也覺得你要我賺 4、5% 你也不要賺，因為我下檔的風險可能是承受 10、20% 的虧損，結果我 4、5% 就賣掉，那就代表說你當初在設計這個投資的時候就是有問題的，因為你知道股票就一定會漲漲跌跌，所以如果說上檔的空間不夠，跟你預期有落差，跟你預期下檔的空間有落差，你根本就不可能會投資這樣的標的。但是確實很多人連這樣的基本觀念都沒有，他會覺得我可以賺個 2、3%，幹超爽的，今天賺到 2、3% 趕快賣。那我就問你，可是等下跌的時候，你是不是有時候凹到 10% 你都不賣？那長期下來的結果是什麼？你一定賠錢嘛，因為你賠的時候你可以忍受到 10%，可是賺的時候 3、4% 你就要跑掉，那你怎麼可能賺得到錢，就是一些基本的觀念而已。

結尾

好啦，那這期節目先聊到這邊，因為我現在要出門了，所以沒有辦法再繼續跟大家聊下去了。感謝大家支援，那如果說有什麼問題，都歡迎到 Apple Podcast 這邊留言，那下次我們就回到正常的長度應該吧，那就這樣，掰！