來源：gooaye/corrected 校正版 Markdown 原始檔：foodmo/gooaye/corrected/EP0123.md 集數：EP0123 SoundOn：https://player.soundon.fm/p/954689a5-3096-43a4-a80b-7810b219cef3/episodes/d3f93077-6652-4bb4-ac0b-179d80103597 音訊：https://rss.soundon.fm/rssf/954689a5-3096-43a4-a80b-7810b219cef3/feedurl/d3f93077-6652-4bb4-ac0b-179d80103597/rssFileVip.mp3?timestamp=1689439386151

EP123 | 蘋果怎麼吃才營養

開場 / 贊助：V-TEX 防水鞋

歡迎收聽股癌，我是謝孟恭，本期節目由 V-TEX 贊助。防水超給力，輕鬆讓你防水逆，覺得有防水需求的困擾，防水逆鞋穿起來，直接把水心踹昏。那這次是我們第二次的合作，上一次推出的鞋款獲得聽眾的好評，下單量很不錯，V-TEX 當下就敲好了這一次的合作。

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開場：撿到流浪狗的故事

OK，那我前幾天有 PO 一張圖片在我個人臉書上，應該蠻多人有跟到這段故事。反正總之呢，就是我跟 Lisa 在隔壁的狗公園，也不是狗公園，那是一個就是林口最大的一個公園，然後很多人會在那邊遛狗。

那我們就發現有一隻狗在那邊，那那隻狗呢，牠長得不太像是野狗，就是他的毛色太乾淨了。一般野狗，也不是說野狗一定要很髒，但野狗可能就不會看起來這麼的乾淨俐落，就差不多是那個樣子。那 Lisa 就看到他，他就習慣，因為他身上都會帶一些那個狗的零食，他會餵一些流浪狗這樣。那他就餵一下這隻狗，然後餵了之後，好像就變成朋友了這種感覺，就那隻狗是非常親人的。

然後我們覺得說，他應該是被棄養的，因為一般的野狗，不會這麼親人，就算你拿一些東西給他吃，他也不會這麼親人。然後就在我們要離開的時候，我一開門，他就直接馬上跳到車上去，坐在那個駕駛座，然後就不下來了，所以就有點像是被動收編。

那其實本來在前一天，Lisa 就有看到他，就跟我講說他有看到一隻狗要帶回來。我跟他講說，幹真的沒有辦法，因為養一隻狗，我一定覺得說很麻煩的，就雖然其實老實講都不是我在照顧，但我就覺得很麻煩，那今天又要再養第二隻狗，真的太麻煩了。可是到現場看了之後，然後那隻狗直接跳上來，我就傻眼，他好像就是認定了要跟我們走這樣。雖然也有可能他的前任車主跟我開一樣的車子之類的，所以他才會直接就跳進來。

總之我們就帶他去掃一下晶片，然後確定說他不是比方說別人的狗走丟了，因為那個毛色蠻漂亮的，真的看起來不太像是流浪狗。之後我就把他 PO 在臉書上面，那也很幸運的，很快的就獲得這個，應該是我們的庭總，應該是庭總要叫我主委這樣，他就說要養這隻狗，其實後面還有蠻多人在排隊的，所以就非常感謝大家的善心。

大家如果要養狗的話，我真心的推薦，就是你們去找這個收容所裡面的狗來養，就我們不要去買什麼品種狗。馬斯克前幾天在那邊 PO 文講說他要養 Shiba Inu，就是柴犬，我覺得柴犬真的是臺灣應該是繁殖最多的狗吧，應該是有很多繁殖場在繁殖 Shiba Inu 就是柴犬，因為你到處都是柴犬，我們林口的公園你大概走進去裡面，你會覺得柴犬是我們原生種，我覺得他比臺灣的土狗還多，全部都是柴犬。

所以我還是蠻建議大家，如果你想要養狗的話，雖然我不去譴責任何人說，比如說你喜歡品種狗或什麼的，但是我就是推薦大家你都可以先去收容所看一下，因為收容所裡面可能也會找到你想要的，就算你想要那種顏值很高的品種狗，你也在那邊找得到。那其實我覺得很多米克斯其實顏值也很高啦，好像我們秋口雖然其實就是一條土狗，就是捲毛土狗，但是很可愛。那我希望大家都可以去用領養的方式，是比較好啦。

那同時也看到一些蠻厲害的，比方說像是有一個叫三生工作室的，三生就是你拜拜那個三牲，那這個三生工作室他專門去幫這個各地的收容所拍漂亮的狗狗照片。我有分享在我個人臉書上，最近臉書上一堆狗的東西，好像突然變成我是什麼愛犬人士。所以我剛剛開頭就講說我覺得養狗超麻煩的，但是只能說自己養狗之後有一點不一樣的看法，對狗有不一樣的看法啦。

本來我是那種就是不太喜歡這種動物的，也不敢這樣講，不太喜歡好像也怪怪的，就是說你不會特意的去關心這些東西。但是因為你自己養一隻狗之後，你就可以感同身受說，他媽的這一個每天在家裡幹你拖鞋的傢伙，他之前一直在路上，然後可能也是有人會打他，有人會拿東西丟他。那時候看到一些影片這樣，我覺得幹，那狗在路上就好好的，他也沒有惹你嘛。所以我們在路上遇到那種八加九，幹我覺得那個比狗更煩。

所以其實我覺得啦，就是如果說大家真的有想要養狗的話呢，因為我覺得臺灣想要養狗的人是蠻多的，那希望大家都去收容所找，希望讓這些狗就可以早日的找到一個家。那我們臺灣趕快解決我們的野狗問題，因為我覺得臺灣的野狗量真的太多了，雖然現在政府有用這個比方說他們把它抓起來之後，然後去結紮再野放嘛，但是野狗的數量還是非常的多。那我覺得如果大家都去外面找一隻自己喜歡的狗回來養，那可能我們就可以快速的去解決這樣的問題。好啦，開頭先跟大家分享一下這樣子的東西。

市場展望：Fed 利率、美股稅改

那我們最近的市場的東西，好像很多人就問我說這個 Fed，或者說聯準會要開的會議，利率討論之類的，會不會對股市造成影響。我個人覺得不會，其實在每一次的修正之後，就是那種規模還蠻大的修正，這是以科技股為主，我覺得就是在修正之後，後面的一些不管是利多或是利空，對股價的影響都有限。

因為前面已經算是洗掉一波人了，其實股市就是在如果籌碼是比較凌亂的時候，也就是說大家很樂觀，很多人都進來湊一咖的時候，那時候的波動會比較容易受到訊息的影響。然後一般那種剛殺完，其實我覺得那時候都是整個籌碼最乾淨的時候，就是說在裡面的參與者很多都是所謂的長期持有者，就不是那種超短線的。那當然超短線的最後面一定會慢慢回來，但是每次剛殺完的時候其實不太會受到那種訊息的影響。

所以我覺得這幾天大家可能，比方說有些人會選擇說要去盯 Fed 有什麼樣新的做法，或是說美國政府拜登的加稅什麼時候會過來，我覺得都不用太緊張，那可能都是一兩季之後再來看。那當然美國政府的這個拜登加稅呢，會不會對市場造成影響，我覺得會，但是應該也是 surprise motherfucker，就是不會讓你再加稅的當天才動作之類的，可能就是提早知道他要加稅就先動了，然後真的加稅下去搞不好就開始反彈了之類的，我隨便舉一個劇本，反正很少會像大家想的那樣，因為如果真的像大家想的那樣，每個人都發財。

那拜登目前的印錢跟加稅都是可期的，他本來就應該會這樣子做，所以也沒有什麼好意外的。像印錢就是，這禮拜美國人就會拿到 1400 美，就大概平均一個人會拿到 1400 美，那根據一些分析師的預期呢，大概有三成的錢，這也是發出去的，這個 1.9 兆美元裡面，然後這個紓困裡面，大概會有三成的錢最後面會流到市場裡面去，所以對市場來說又是一個額外的動能。

那除了印錢之外，當然就有加稅，它就有點像是左邊給你一個糖果，然後右邊就拿著一個棒子。那加稅的部分呢，不然說企業稅 21% 調 28%，這個選前大家都知道了，那只是我個人覺得不會太快去實行，太快去實行這個有點在打自己啊，應該會稍微再緩一點。甚至講白一點，我個人是認為有一定程度不一定會實行，因為拜登他其實在民主黨裡面他不是真正那種很左派很左派，他算是相對靠中間一點的，所以他選前講的一些比較鷹派的做法會不會執行，我覺得反正我們看到再說，我覺得大家不用太去預先去做一些假設。

而且其實如果說真的因為他做這些事情有修正的話，那長線你看好的公司這就是一個買入的機會，不然要等什麼時候買，因為這種修正它不是因為你的公司的基本面要出什麼很大的問題，它可能就是對它的獲利會受到一點影響。或者說比方說像最近 Google 一些動作，YouTube 要開始，你在美國獲利的你要繳稅等等，我相信最後面應該有轉嫁給比方說有在使用這些企業服務的人，所以對於企業的營收表現來說，我個人覺得科技股的大運還沒結束，它就算有任何的衝擊，那應該都是一個短期的。

除了這些企業稅之外，還有他可能會去減低商業實體的租稅優惠，這個就是川普做的稅改，他可能會去稍微調整一下，才符合他們民主黨的一個他們對於稅的想像，他們覺得稅是不公平的，所以應該要多課一點稅。遺產稅也會調整，還有 40 萬美以上收入的人，如果你的年收入超過 40 萬美元的話，應該也會被加到稅，以及最後就是年收有超過百萬美的人可能會有資本利得稅的部分，那就是萬萬稅，美國萬萬稅差不多是這樣子。左手印錢右手準備隨時給你加稅，但是加稅應該不會太快看到，就算看到我覺得那是一個很好的機會，那就不用太緊張，所以美股大概是這樣。

美股觀察：權值股回補、庫藏股

最近也看到權值股有一些復甦，我覺得是好事，就是說以前都是那種比較中小型的在漲，然後權值股比方說像大家看到的 Apple、Microsoft、NVIDIA，或者是 Google，Google 稍微好一點點，像這些大型權值股 Amazon，其實他們在從去年的 9 月，納斯達克急跌事件之後，就沒有太多的表現，基本上有點像是卡在那邊盤整的。

那這個東西我之前節目我跟大家論述過，我個人認為說，等到美元開始轉強的時候，這個從新興市場的錢開始去流回美國之後，你可能就會看到權值股開始爬，因為權值股的獲利是漂亮的，賺錢是漂亮的，他們可能就會在經濟改善的時候開始去做這個 re-purchase，就是再回購，share buy back。那再回購在美股是一個非常非常重要的一個過程，就推升他們的這個公司持續向上走的一個很強大的力量。

有些公司呢，他們做這個再回購庫藏股，甚至已經做到他們淨值是負的，因為你買進庫藏股呢，他在會計的計算上，股東權益這邊算是一個負項，所以呢，你是有可能會因為買進太多的庫藏股，然後因為你公司的營運其實又還不錯，然後導致你的淨值變成負的。過往發生在美國一些大公司上面，那比方說是 Philip Morris，或說一些做食品的，或是做牙膏的，然後這些大公司呢，他們都有曾經是淨值是負的狀況，就是說你一直去買庫藏股進來，你會提升你的像是 ROE 一些數值，所以那些數值到最後會有一點失真，但這不是我今天要講的重點。

我要講的重點就是說，其實像庫藏股這種動作會讓它的淨值下降，假如說不是抵銷負債的話，在這樣的情形之下跟臺灣就有很大的差別。臺灣的一般我們去看淨值，就會看到淨值低於一定的數額，那可能就是它是體質不好的，它是可能是資不抵債的，它是可能是要被打入全額交割股，但是在美國其實不太一樣，因為他們的玩法是不一樣，他們很喜歡買庫藏股，所以有能力去買庫藏股的企業大家都要注意，就是大型權值股，然後以及像是我們跟大家提過的 Netflix，雖然他現在已經疊回他開完財報之後的起漲點，但是沒關係，因為我相信他在之後，這個正向現金流，他們一定就會開始去做這個買回庫藏股的一個行為，那就去推升他的 EPS，進一步的去帶動他的股價，那我覺得這都是接下來我們可以去期待的。

我那時候好像跟大家預期說，譬如說可能在第一季左右會看到權值股開始動，看來要落空了，這個預計應該是會 lag，可能要第二季以後了，因為目前第一季快走完了，權值股還在盤整。有時候那個時間點可能沒有辦法猜得很準，但是我覺得我們終究會看到他們繼續往上爬。

你看到臺幣最近也開始，央行可能壓力沒那麼大了，因為我們已經沒有在持續的升值了，稍微有打一點點的底。同時看到這個 DXY，就是美國的美元指數也打了一個底開始要翻揚，所以在這樣的狀況之下，雖然我們不確定，1.9 兆大量的資金灌進去的時候美元會不會繼續的往弱勢的方向去走，這個是不太確定的，應該沒有人可以跟你保證打包票說一定會怎麼走。但是我相信臺幣應該要再繼續升的空間是有限的，我自己的判斷是我覺得是有限的。

那這時候大家可能就想說，那你今天講股匯雙殺有沒有可能發生，還是有機會，就是還是有機會，只是目前我個人認為臺股在走一個大運，就是一般來說假設是純粹的資金行情的話，確實等到資金退潮的時候，可能就會產生我想要這個股匯雙殺，因為它就有點像是美國前陣子的 Valuation Reset，因為這個利率的調整，讓金流往不一樣的方向去移動去重新估值。

那比方說因為美國開始美元轉強，開始有一些美元從海外匯回去，那可能就會導致在海外一些估值過高的股票開始往下殺，那你就要去看什麼東西是估值過高的，就臺股有沒有一些是比方說我們講那種過度炒作的東西，因為一般來說要殺肉一定先殺這種，就是標最高的嘛，因為他的估值是最高的，所以相對的這個風險的部分可能也提高了，所以大家要去砍他的話，一般人都會想要先砍這種，那法人更別說他們也是最喜歡砍這種。

那我們會不會看到一個這個股匯雙殺呢，我覺得密切關注啦，但是不一定要去做這個最壞最壞的想像，就是把手上的股票清掉，如果你是買指數的當然就連動都不要動，那如果你是買科技股呢，我個人覺得可以再觀察一下下，雖然現在臺股基本上科技股很多都是在一個相對高檔期，以股價來說，基本面當然持續開出來越來越好。

臺股基本面：缺貨題材全掃描

那是因為有很多的缺貨跟漲價的題材，我第一次看到臺股同時有這麼多的缺貨題材，因為像是因為疫情一個打亂，它一個打亂之後，然後本來大家對於未來的預期下降，下降之後可能那時候拉貨就沒有這麼緊張，然後之後後來發現原來複蘇的其實蠻快的，疫苗打下去之後，大家對於經濟前景是看好的，通膨開始緩慢的上升，然後對於經濟的前景是有一個能見度越來越高的狀況，所以就看到拉貨的現象越來越嚴重，甚至有時候用強的，所以你看到各式各樣的漲價題材。

像面板，面板本來大家其實估說到今年第一季會結束，我看到很多的分析師報告都寫說差不多到今年第一季，就後來發現說到了現在都還沒有結束。這邊還要強調一下，講的是基本面，跟股價不一定有關，因為股價有時候就會走在提早一季反映完是有可能的，所以不要聽了一些基本面的分析之後，馬上重新去買股票，然後你聽了任何的基本面分析之後，你還是要去找一個適合的位置買進股票，因為一個好股票就算基本面超好，可是你買了他媽水岸第一排，你可能都還是要等很久才可以解套，那要注意就是股價跟基本面，它不是百分之百完全聯動的，有可能提早反映，有可能延後反映。

那在面板這一塊，當然我們就已經看到它已經反映一陣子，一直在漲一直在漲，那目前就有所知，是面板可能會繼續的缺貨下去，甚至會拉到第二季，本來大家想說可能第一季會結束。那面板相關的股票，當然你有看到那種很可怕的，像是天鈺，鴻海旗下的天鈺，基本上長得跟鬼一樣，他是做面板驅動 IC 的，那其他相關的做這種顯示晶片的，或是做偏光板的，偏光板的表現還好，那做玻璃基板的就是看到說，因為他們後端的原料缺貨都缺很大，所以當然東西就做不出來，大家就已經要去拉面板，面板就已經沒貨了，那生產商他們又沒有原料，所以現在整個狀況就是這樣。

那不是只有在面板這樣，在記憶體也是這樣，記憶體呢，因為有一些廠商他們往前端去移動，他們走到 DDR4，那導致 DDR3 這邊突然一時間有空缺出來，所以就開始漲價，DDR2 跟 DDR3 開始漲價，然後 DDR4 呢，也跟著被帶動漲價，所以整個記憶體的這個漲價的趨勢也看得是非常明顯，那目前呢可能也是要再往後推遲，就大家可能本來覺得漲價趨勢差不多要結束了，但是現在往後推遲了。不過其實你去看，像南亞科呢，已經翻倍了啦，那已經翻倍之後，就是他會繼續缺，可是已經翻倍了，兄弟已經翻倍了。

那再來就是被動元件，被動元件就最經典，他其實跟這次的記憶體有點像，就是有些廠商往前端去移動了，那當時之前的被動元件之亂，也是村田去往調整他的產品線，那導致一瞬間在這個手機這部分國際就有一個空間出來，那跟這次的記憶體之亂有點像，反正就是產品線的調整，然後突然生出一個機會。其實面板也是這樣，面板也是三星去做一個調整，然後大家覺得說三星做調整，那整個供需會開始，本來面板是有點那種供過於求，那因為三星調整，所以大家有機會，結果三星看到現在漲價的時候，三星就把這個調整放慢了，但是放慢也不一定可以救到這個缺貨，所以它這個動態的。

就是所有人要跟你聊這種基本面的東西，假設你要做臺股的話，你要跟得蠻緊的，因為很多那種缺貨，或者說今天又不缺貨什麼，那都是很動態的，今天有一個廠商的意思表示他們開始表態去做一些改變，或是產品現在調整了，那可能就會對整個業界造成一個衝擊。那被動元件呢，今年已經確定又會漲價，在 4 月的時候國巨已經講說要調了，那華新科也跟著調，一般華新科是看這個國巨大哥調了之後，等一段時間可能一個月或是一季他再跟著動，然後現在他直接就跟著動了，所以被動元件也在漲。

那被動元件你一樣看到他股價先動了，所以其實做臺股很有趣的地方就在這邊，就是有人會比你先知道，我們不一定要去講說他們全部都是他媽內線交易，但是有些厲害的分析師或是產業研究員，他可能早就已經聞到這個味道，所以他早就進去佈局了。那也不是說現在就一定是走完了，然後就只是基本上股價你要去超到最低點很難就在這邊，他等到他開始漲漲漲，然後等你知道的時候呢可能已經漲一段了，就看你敢不敢啦，那你敢的話呢有時候你還是有後面的東西可以吃，那就看個人啦，不過我是比較不建議，我這邊只要跟大家分析說。

因為臺股現在很多這種，可能股價相對在極其高的呢，那他也是有基本面的支撐，就是說你看到 YoY 開出來只會越來越漂亮，所以會不會一定會遇到估值的下殺呢，假如說臺幣繼續看到轉弱，臺幣開始變弱，然後美元繼續轉強，當然美元會不會繼續轉強，你要看說這個紓困發下去之後後來會怎麼反應，或者說 Fed 的態度，所以很多東西是會動態調整，大家真的是先不用太緊張，因為臺股很多這種積極高的東西他們是有基本面在支撐的，所以也不一定要聞到一個風吹草動的然後趕快就要逃。好，不過是可以做好一些準備啦。

其實在操盤上呢，我個人覺得如果說那種拉出起漲點的，那就是說有些東西比方說我買到 100 塊，那已經到 160 了，那我知道這個東西我沒有要長期持有，就是我知道它只是一陣子的，所以我要找時間賣掉。那當然就可以隨時去設一個位置，比方說打到這個位置我就把它出掉，然後在美國券商這邊就有 Trailing Stop 可以設，我覺得非常好用。那臺灣呢也有 Trailing Stop 可以設，可是我就有所知只有日盛跟凱基有啦，那就他們有一個這個移動停利，它就是 Trailing Stop，比方說我今天漲到 160 了，然後就可以設定跌 5% 我就把它賣掉，所以它只要當日有摔到 5%，它就自動把你砍掉。那這可能就是一個所謂的你要去鎖住自己獲利的一個做法，就是藉由條件單，或者說藉由你自己去設定一個預設價位，達到就賣掉。

然後一定要記得這些漲價題材股呢，基本上它最後面的迴圈會長這樣子，它現在漲價漲很高，而且很多開始擴廠嘛，可是每次到最後，就會跟那個 DRAM 強迫重組一樣，就是最後面會變成怎麼講，庫存過多，因為當時可能擴太快，很多就會擴太快。那當然有一些有經驗的廠商，然後比方說臺灣的一些晶圓廠，他們就知道之前有這樣的一個狀況，所以在擴廠上他們可能會比較保守一點，然後他們就不會，因為目前知道需求很強勁，所以我就趕快很大力的擴，那舉債啊什麼的，然後最後面經歷一個非常痛苦的去庫存的一個過程，那很多廠商會去避免這樣，但是很多也不會，所以你要去注意說，現在這些看起來非常熱門的東西，可能之後就可能會進入一個迴圈，只是迴圈會不會來得這麼快，一樣我們就先跟大家講而已。

臺股展望：PCB 族群觀察

目前我看臺股是有注意到一個族群，是應該可以稍微關注一下，就是 PCB，因為剛剛前面提到的這些，不管是面板還是記憶體，還是說晶圓代工，還是說被動元件，你都已經看到股價有相對程度的反應了，當然反應就代表這個訊息是真的，所以不是說他們是不好，反應是好的，如果我現在跟你講的這東西，它後來沒有反應的話，那都是假的。

其實所有的東西，如果說你要做主動選股，你要有個認知，就是股價它一定要漲，它如果不漲，你其實就要稍微去想說是不是有可能是我看錯。當然你可以有耐心一點，你不要說買了之後隔天就它一定要漲，但是如果說你蹲了一陣子，發現它都沒有動的話，那可能就是自己看錯，因為其實市場上的訊息很多，你要怎麼樣去判斷哪個是真哪個是假，很簡單，如果真的是有好訊息的話，那股價就要漲，因為供需就會失調，跟他們你知道產品被拉貨拉到爆，供需失調是一樣的。好如果說這好訊息是真的，大家都會買啦，內部人會買，法人也會買，那就會把這個股價往上推。

那目前 PCB 我們就看到說，以目前就講這個軟板這部分，軟板天線最大的一樣是日本廠，然後再來第二大就是鴻海的臻鼎，以及臺灣的台郡，那他們目前相對於其他的股票，他們都還在一個盤整，就是他還沒有拉出這個盤整的位置，所以我個人認為 PCB 可以稍微看一下。不過當然另外的 PCB，像是 IC 載板、星科金朋、藍電，然後那時候已經飛天了，那個是我們蠻早以前就跟大家聊過的東西，那個是已經飛天了，所以 PCB 其實服務範圍非常廣大，我們之前有一次 Q&A，有人問我 PCB，然後我就說 PCB 的服務範圍其實超廣大的，就是他們做的類別差很多，有些做硬板，有些做軟硬結合，有些做軟板，軟板應用又要看你是應用在哪，有些是做在 IC 載板上，有些是做在比方說天線上面，現在剛好就是 iPhone 的一個備料拉貨期，所以其實有蠻多人會開始去看所謂的蘋概股。

那老樣子，就是蘋概股你不懂得挑的話，不要浪費自己的生命，直接買蘋果就好，就是所有你不懂得挑的，都直接買本體就好。特斯拉概念股你不知道怎麼挑，你不知道誰是做充電樁的，你不知道誰是做裡面的線材的，你就直接去買特斯拉就好了。那當然其實以特斯拉的案例來講，買特斯拉一直都是比較划算的選擇，所以我一直跟大家推薦說，特斯拉概念股直接買特斯拉，這沒有什麼，完全沒有懸念，這完全沒有懸念，因為供應鏈的可能純度也不夠高。

那可是蘋概股呢，其實蘋概股之所以可以在臺灣燒這麼久，就是因為臺灣有很多蘋概股，他們純度是很高的，也就是說他們真的是在靠蘋果吃飯，那這東西是兩面刃啦，就是說他靠蘋果吃飯，如果今天他真的比方說打進了一個新的領域呢，那他就可以獲得很漂亮的營收跟獲利的成長，但是現在蘋果的時代呢，一定不是以前的賈伯斯時代，是庫克時代。

那我們在可能幾十集之前就有跟大家講，那時候好像聊到鴻海還是聊到什麼，講好聽一點這樣，講難聽一點就是他是很會宰殺供應鏈，因為其實講白一點啦，對 Apple 這種公司來講，我當然我的東西大家都搶著要做，所以我是有溢價空間的，我是有選擇能力的，那我一定就讓你們這些供應鏈，你們誰要接我單的，那一樣可以做到這個水平，可能差距是可以忽略的，但大家都可以做到這個水平，那當然他媽誰做的便宜，我就去拿誰的東西。

所以在這個供應鏈的週期也是長這樣，在一開始可能比方說你剛打進這個供應鏈的時候，可能只有少數的廠商可以達到 Apple 的標準，所以它的價格可以很漂亮，這也是臺股蘋概股你要注意的，可能價格會很漂亮，可是等到後來會有其他廠商追上，比方說最早鏡頭就只有大立光，然後之後你就看到玉晶光、看到舜宇光學，中國的舜宇光學，會有人追上，追上之後可能一些比較沒有到最先進的東西，蘋果這邊就可以去議價，就可以去讓你們供應鏈去相殺，你們看誰的價格可以給我比較便宜。

那老實講這價格便宜是怎麼弄出來的，當然就是 cost down，當然就是去壓榨員工，所以代工的命就是這樣，代工的命就是品牌廠這邊，今天要決定要讓你們去相殺，那你就是想辦法去把這個利潤給擠出來就對了，你自己要想辦法。那導致有些可能最後面變成毛三到四這樣，就是毛利三到四，那蘋概股，我是先跟大家講警語，就是可能最後面有些會發展到那種境地，就最後面變成是惡性競爭，然後可能根本賺不到什麼錢。

但是在一開始，特別是如果蘋果有新的規格出現，比方說他們現在一直在喊 5G，前幾天我在臉書上貼一篇文章，我就講說這個蘋果現在搞得自己跟電信商一樣，他們在發表會上就是 5G、5G，什麼都在 5G，我就想說那個是人家在爆牌，庫克在爆牌你不趕快買，庫克在告訴你說他們在強調 5G，那大家可能有看一些報告就會知道說，蘋果他最新的手機一定還是 5G 手機，那 5G 手機他會使用到的比方說像是 PA 元件，或是像是 LCP 的天線，它會使用到的量就會多，量大起來之後當然這些供應鏈就可以受惠，所以大家可能可以從這邊去找一些蘋果相關的供應鏈。

選股心法與買入時機

蘋果相關的供應鏈在它的發表會之前，最好就是比方說現在或是更早，我知道有些人厲害的在去年就開始佈局，下一年他覺得 iPhone 可能用到什麼樣的料，他就先佈局了，反正厲害的人就一定先。最後一批是什麼，最後一批就是看到新聞，看到 Apple 發表會的時候，哇靠新的 iPhone 13 好屌喔，趕快去買供應鏈，這個就是準備去吃大便，你要小心，他們拉貨會在前面就先拉完，等到手機賣得好的時候，拉貨就要結束了。

當然可能你在那時候還會吃到一些所謂的魚尾，因為還是有人會在那時候才進場，所以有人買股價就會漲，可是我覺得那時候的風險跟報酬就已經是不對等了。現在你進去可能下檔的風險是限縮的，是有限的，因為 iPhone 還沒開始正式拉貨，那有些營收可能還沒有做出來，但是等到那時候已經拉完貨了，開獎結束了，你只要進場的，那可能風險就會大很大了。

所以今天就順便跟大家聊一下說，整個不管是 iPhone，或是可能未來電動車，現在越來越普及，你看到福斯集團，福斯集團現在正式的要往電動車打，雖然本來就有了，但是最近開始大動作宣佈，看到福斯集團的股價還飆了。我相信電動車就會是下一個 iPhone，不是說就是怎麼講，可能有一家公司會成為下個 Apple 之類的，不是這個意思，就是說智慧型手機其實我個人的觀察是，當然我們換季的速度已經不像之前那麼快了，然後還有像我之前我個人的預測是覺得會走向兩極化，就是你要嘛就是買頂規的，要嘛可能就是買一半的就好了，因為你會發現你手機最多就拿來看 Line，然後回個訊息，打個電話這樣，你也不會用到真的很厲害的攝影或什麼的，所以我相信最後面也會走向 M 型化，就跟經濟發展最後面會走向 M 型化是差不多的道理，可能就是低階的然後跟很高階的。

那電動車呢，是現在才剛開始，所以我覺得電動車之後可能也會，比方說他們每一季要推出某個新車的時候，那這個相關的晶片廠，相關的裡面的 IGBT，那裡面的 MOSFET，或者說傳動元件等等的，可能也會有拉貨潮。我相信電動車就是下一個智慧型手機，那臺股的供應鏈呢，可能就還有很多戲可以看，就是本來其實大家可能覺得臺股在智慧型手機之後還有什麼出路，可能我們比方說像 NB，筆電，它已經進入到一個，像他趁金潤良在賣了啦，手機以前毛利很高，但是因為開始普及化，技術成熟了，所以開始供應鏈也被殺了，那有沒有下一個藍海，我覺得下一個藍海可能就在電動車這邊，所以臺股的未來大運還是持續看好。

但是不代表，不代表這邊講完之後，臺股就要直接上兩萬點三萬點，不一定會像谷月涵講的直接就這樣衝上去，你知道股價就是漲漲跌跌，大盤也是漲漲跌跌的。前幾天在 Telegram 有個人貼一張圖蠻有趣的，你看現在大家很樂觀，最近科技股反彈，然後他就貼一張去年的今天，去年的今天你看那時候 Apple、Microsoft 全部跌什麼 10%，我上網找了一下，最慘好像是 2 月 28 還是 3 月初，就是那一天是更慘的，就比他貼這樣圖更慘，就跌爆了，反正那時候就是崩盤的時候嘛，然後就狂跌，你要知道你在未來也會遇到這樣的事情，好公司他一樣會在修正的時候一起下去，可能是法人去槓桿，那可能是整體的庫存調整等等的，就是大家手上的配置的調整，都會讓這些股價，他們終究會看到很多的造山運動。

所以其實你看好任何一支股票，在今天這集的觀念，我就是要告訴大家說，你不管看到什麼樣的股票，你都要記得基本面好那是一回事，股價你還是要選擇一個可能比較好的機會去介入，那這比較好就要看個人怎麼抓，比較簡單的做法，就是比方說你今天算出一支股票，不管你是用什麼樣的估值方法，你覺得它值 100 塊，那最好的狀況當然就是比 100 塊更便宜你會買，這就是所謂的安全邊際，你可以抓個 20%，那在 80 塊的時候我就會大力的買，60 塊 50 塊的時候，你給我多少我就收多少，類似這樣。

那可是有些人呢，他可能算出來 100，他就在 100 買，那買了之後當然就可能會跌，那這很正常，只是很多人就想問一個問題，就是說那我買進之後開始跌要怎麼辦。那這邊就送大家一句話，就是我在韭菜大會上，就是韭 A 跟台通他們找我去的，KBOX 一個活動上面的，我講一句，我說我覺得是蠻幹的話，可是在我們之前節目又一集有講到，就說你知道你買進的股票背後是一家公司嗎。所以任何人你只要你買了股票之後，然後你要跑到任何的群組或是討論區去問說還可以繼續報嗎，就代表你根本不知道你自己要買什麼，你就是買進一家公司，那當然你為什麼會買它，這個理由只有你自己知道，你怎麼會想去問別人，你會想說可能是有一些我不知道的東西，對那你可以去參與討論什麼，可是買賣的東西一定都是留在自己手上。

那你要想說這就很像是你去投資一個，我在韭菜大會上的舉例講說投資一個早餐店，這個早餐店呢，人家跟你講說比方說他的營收是 300 萬，那他的股本呢是 50 萬，大家當時是丟 50 萬進來的，那現在呢要賣你 10% 的股份，那他一定會用這個營收去算嘛，就說現在營收是這樣子，那我可能賣你的錢呢，是你兩三年可以回本的狀況，那你就買了。那有時候當然他，這個早餐店老闆他比方說遇到一個資金很緊迫的時候，他缺錢，他可能會賣你更便宜，那你就是撿到，那你就把股票想成是這樣子，有時候他就是比較便宜，有時候他就賣你比較貴，那可是你在什麼時候要買，那是你自己可以決定的，那你決定了之後，他變便宜其實你要覺得開心，除非說真的有你不知道的訊息發生了，或說其實公司直接很明確告訴你說未來的預期會不好，公司的業績指引給你開的非常的差，那不然其實每一次的這個便宜的機會是你要把握的，那股市是比較反人性的啦，就是在下殺的時候，往往那種大家都不敢買的時候，就是真正的買點。好，大概就這樣，克勝恐懼持續樂觀。

跟大家講了幾個臺股的，就是所謂的題材們，他們是實際上有營收跟獲利在支撐的，那當然股價也反映了啦，那會到什麼樣的程度沒有人知道，反正這個就是你自己要算好，你當初買進的時候是在什麼樣的條件之下這價格是合理的，那在合理的價格之下你願意減，那大概什麼時候你要把它賣掉，你可能自己心裡要有一個盤算啦。

Q&A

OK，那我們進入 Q&A 的部分。

BAJZZCCHU 說：推推，難得吃了幾個螺絲，還好嗎？

我很好，就是偶爾會打結一下。

下面一位平正魷魚說：感謝來大各種優質的講解，美股與臺股的資訊，我有一個問題想要問來大，目前本來是用 eToro 買美股，雖然部位不多，但是心很焦，請問 eToro 是可以用的美股購買平臺嗎？因為其他的平臺都要用電匯，我入金通常都是用信用卡入金，每次入金金額不多，請問有必要換一個投資平臺嗎？謝謝來大。

之前 eToro 的好壞我都跟大家講過，好就是說他給信用卡很方便，那其實信用卡就等於是他借錢給你，別人的電匯是說我實際收到你的錢我才給你下單，那信用卡他不會這麼快收到信用卡公司的錢，他等於是借錢給你，讓你先下，大概是這樣，他很方便，可是相對的他就會使用這個點差，他的融資利率其實不便宜，就在這邊賺回來，我覺得也蠻合理的，就是本來平台他也是要賺錢。

我之所以沒有那麼推薦他，就是他會關廁所，當初會去試用他，也是因為我很常聽朋友幹掉他，但是很多人在用，我就決定我自己以身試法，我就錄了好像 4 萬多 5 萬，4 萬美進去，然後呢以身試法，就後來我自己也被關了幾次廁所，所以我個人就不太推薦它。不過其實老實講，關廁所是最近美國幾個券商都會，大家都會，只是頻率問題而已。eToro 有時候比較誇張，一關一整天，那比較誇張啦，那其實會有各自跟他關廁所，跟他們那個伺服器可能負擔不了也有關係，因為可能最近開戶的人真的變得蠻多的，就是大家看到這種 2020，我相信 2020 任何一個什麼少年股神，都可以在股市裡面痛定思痛之後，大家就進來，我相信 2021 不會這麼好做啦，所以可能那個成長會稍微趨緩一點，但是還是可以看到一個成長的趨勢，所以很多券商都會當機，但是 eToro 是真的是相對嚴重的。

那其實最大的問題還在於說，他沒有辦法解釋到底你有沒有持有這個實股的問題，就是他沒有在美國的集保中心那邊，沒有在那個 DTCC，所以他沒有辦法去做匯撥，就是我把股票從 A 券商轉到 B 券商，然後他收到的這個股東信呢，也是他幫你收，然後他再配給你，就是沒有直接對到你，所以對有些人來講說，這個就是一個問題，就我到底有沒有持有這個股票。不過他現在要上市啦，上市之後可能就相對好一點，雖然說上市的公司也是可能會倒帳跑掉，但是上市至少財報攤給你看，所以這家公司有沒有什麼財務問題，會不會出什麼問題，你相對的，他要騙你當然還是可以騙啦，但是你相對的有保障了啦。那交易代號是 FTCV，是一個 SPAC，透過 SPAC 的方式上市，我自己有少量的持股，就觀察它會怎麼樣，那我自己的主要資金不是配在這，就在這邊給你參考一下。但是它很方便，沒錯我知道很多人，比方說小資族會選擇用這個，怎麼講，我真的沒有辦法給你太多的建議，因為平台就算是那種老券商，會不會有烙賽的一天，有可能，但是如果說你的股票是有保管在集保這邊的話，那也只是說比方說這券商倒掉，那可能就有下一個券商把他借過去，所以其實還是要有確定說比方說這股票的受益人是你，然後是有託管在這個集保中心這邊，像臺灣的集保或是美國的 DTCC，那才是一個相對有保障的一個平台啦。

然後下面一位真的平心而論說：如何反擊造謠抹黑仔。諸位好，跟了諸位這麼久，覺得諸位的心理素質特別強大且樂觀，最近在職場上遇到了邀不得的小人，他是我的小主管也是公司的紅人，基本上因為他能力好，所以有時不管是非對錯，或是要為了人情都會丟給我背鍋，長期下來也被逼離職，我都摸著鼻子吞下去，只希望這惡夢可以結束。但是要走之前，他還不忘了跟我要好的同事造謠，說我出賣他們，也因為同事質問我，我才知道被人抹黑無中生有，想知道如果是主委，要怎麼處理這件事情，或是有沒有類似的經驗，謝謝。

好，怎麼講，人家在你背後 talk shit，人家在你背後講幹，這是一定會發生的事情，在職場就是會遇到這樣的事情，那遇到要怎麼處理，基本上我會直接叫對方來單挑，我就直接跟他講說我們現在在這邊打一架，不要講那麼多，他媽的不是你死就是我活，我們在這邊先打一架。如果說不要打架要怎麼辦，如果你不喜歡用打架解決問題的話，那可能就是就大家叫出來談，你會發現這種很喜歡在背後講人家幹話的人，其實很多都是小懦種，你真的把他叫出來當面講，他就什麼都不敢講，因為有些人他會把這個當成是一個談資，就是所謂的聊天的工具，你知道有些人的習慣很不好，他會把八卦或者說對一些人的批評當成是一個，就是他聊天的工具，他去跟別人接近的一個籌碼，所以他會藉由一個，我覺得我聽起來，你像是你們公司最曬小的人，你是不是臉長得很曬，照個鏡子看一下，他長得很曬，所以大家喜歡把事情推給你，然後你看你被人家講幹，結果人家還跑來質疑你什麼，你應該是那種很溫文儒雅然後就是那種逆來順受的人，所以才會遇到這樣的東西。

我覺得有時候在這個職場上面，你要記得，你他媽也是人生父母養，所以有時候你不用把自己做太低，你被人家抹黑，你背鍋，你為什麼要背鍋，我是我就不背鍋的，絕對不背鍋啦。我偶爾可以比方說，今天假設主管做了什麼幹事，假設我今天還在業界的話，那我願意去比方說因為他不想要被幹太兇，所以他可能丟給我，那我就做個面子給他，假設這個主管是好主管、會帶我的話，我會願意做個面子給他或什麼的，但是如果今天是怎麼講就是蓄意的長期的，只要有出問題就丟給我，然後你要再背後講我壞話，就是要嘛就大家出來單挑，要嘛就是我一定會直接把你公開抓出來，然後我們大家直接講說你到底講了什麼，我明明就沒有講，為什麼你要這樣講。

但是你有講說這個紅人已經離職了，所以現在就死無對證，這就是最麻煩的地方，因為人家已經離職了，那你下去做很多解釋，就會變得很奇怪，我相信這跟你個人的個性有關，就是你只能再下一次，因為這是已經遇到了，我相信現在這個局已經很難解了，因為假設說他是紅人，大家又很相信他，然後離職前又放了一些話，你真的會不好過。但是你下次遇到的話，要記得就是你只要有任何的不爽，當下就要講出來，你知道很多人他遇到不爽，他是回家 po 臉書 po 文，這個我是看不懂的，你當下不爽，你就是當下直接開幹就對了，那你就想說開幹會很麻煩或什麼的，你在事後自己去凌虐自己，一直去迴響，那才是真正的麻煩。那我祝你之後順利，就是不要想太多，那有些這種個性上的東西也很難改，現在個性就是比較溫，所以他容易被欺負，就那種人善被人欺，馬善被人騎，那我只能說在這個業界裡面要記得，你自己也是人生父母養了，所以有一些比較過分的要求，或是說一些污衊，你就要勇敢的站出來，這樣你下一次才不會這麼阿雜。

好，下面一位 Smile Oh Oh Oh，他說五星吹爆，關於私募辦理現金增資普通股。五星吹爆，請問來大對於私募方式辦理現金增資普通股有什麼看法，手上有隻股票價格不斷創新低，雖然也買在很低點，那最近這間公司的營運長辭職，3 月也傳出私募股票的訊息，請來大開示。

不是你不直接講標的，我要怎麼樣去分析，因為有時候公司名稱一講出來，就可以大概知道這個公司的風評是怎麼樣。

很多事情是這樣，有些公司做的是好的，有些公司做的就很垃圾。比方說像減資再增資，減資再增資就是把老股東洗掉，把老股東的權益洗掉的一個超垃圾的事情，可是有一些公司做，你就知道他是要轉型，他是要打消負債，然後吸引新股東，他們是要真正要幹大事的，像當初的旺宏，減資再增資，然後就開始一路噴，很多公司這樣做是好的，有些公司這樣做，就擺明瞭他就是在幹壞壞的事情，股市沒有一個絕對的事情。

那一般去辦現金增資，現金增資就是要看，如果說這家公司的展望是好的，他是要現金增資去擴廠殺小的，我覺得那都是好事，因為你一個公司要做大，你一定要有更多的投資，你一定要舉債，這是非常正常的，很多人會不喜歡說什麼增資，增資是不好的，因為等於是要再稀釋我們的股份或什麼的，可是你要看遠一點，如果這家公司增資是為了他要開更多的廠房去接單，那當然他就是一個好事，業績是好的就沒問題。那至於說透過私募的方式要怎麼樣去看，這也是看狀況，這真的都是看狀況，比方說有些私募就是擺明的是要自肥，那像之前就有分享過，這個臺灣某知名企業，他在把他的子經濟拆出去的時候，他要做整合嘛，他就是恰特定的，他就是讓自己公司內部的主管去認而已，他不讓就是本來原始母公司的股東去認，他嘴巴上跟你講說因為這東西風險很大，我們扛啦，然後就是讓我們來扛就好，我們去認就好，結果他這東西超賺錢的，就是靠這個方式，然後讓本來母公司的股東應有的權益就被犧牲掉了，還是要看狀況，所以真的要看你的標的是什麼，你或許丟到群組裡面跟大家聊看看。

好，下面一位，這個天母 18 公分不含頭，他說：一、鄉親主委解釋一下 SPAC 的功能和運作模式，自己只知道跟私人公司想要 IPO 有關，但是細節有點難懂。二、想聽主委罵聲幹。幹。三、祝主委全家平安幸福，困霸數錢，感謝。

SPAC 就是 Special Purpose Acquisition Company，就是特別目標的一個收購組織，它就是一個，簡單來講一般來說借殼上市，是你去找一個營運不佳的公司，借它的殼上市。SPAC 它的做法是我自己做一個殼，我做一個空頭支票公司，它的別號叫空頭支票公司，為什麼，因為他根本就沒有他媽的營業項目。

有點像是 Bill Ackman，他現在搞了這個 PSTH，Pershing Square Tontine Holdings，他之後又要再搞一個 PSTH 二號，他連一號都還沒決定好要收什麼，就搞二號，這是一家美國的華爾街的一個很大的主流，很多人說這是泡沫，但我覺得見仁見智，我覺得不太算是泡沫，當然裡面有一些是泡沫沒錯，只是你知道就是在一個泡沫的環境下面，一定有些是好有些是爛貨嘛，這你要去分。

那他的做法就是，我先去市場上募集資金，那我募集到一筆資金進來之後呢，他就會在市場上就已經可以交易了，這 SPAC 本身就可以交易，所以股價就可以炒了，然後重點就是你去買 SPAC 就是要看索，因為他是自己造一個殼去收別人，他是空頭支票公司，空頭支票公司就是我先寫一個，我連上面收購物件是什麼都不知道，就賣給你，可是你會買，所以你願意買這家公司，基本上就是你看好老闆，或是你看好這家公司裡面的經營人，你常常去買這樣的一個 SPAC，那他就去挑東西來讓他上市。

然後像剛才前面提到的 FTCV，他就是去跟 eToro 做一個 merge，就是他去併了 eToro，然後透過這個 SPAC 這個殼來上市，那過往像是 Nikola 是這樣上市的，那這個就是 Lordstown 啦，Lordstown 是這樣上市的，那這個 Virgin Galactic 也是這樣上市的，那 IPOE、OpenDoor 也是這樣上市的，這就是所謂的 SPAC，他先有一個殼，他去募集一個資金，要買什麼都還不知道，你是用信仰之力去購買這個標的，然後他再告訴你他 merge 了什麼，他併了什麼。那當然你也可以選擇在他併完之後再去買，就是確定他要收購的標的是什麼，可是一般來說就有點像是一個，我覺得他有點像樂透，SPAC 也是一個下檔有限上檔可能獲利還蠻大的一個機會，下檔有限的意思就在於說，他最糟最糟就是清算掉，你不要接太高的話可能就不會那麼慘，那上檔可能獲利很高，就是他假設收購到一個超屌的東西，那他就會大飆升，所以 SPAC 大概是這樣，就是他是一個相對投機的東西，但是我不覺得他是一個壞東西。

好，那我們這期節目就先聊到這邊，就這樣，拜拜。