來源：gooaye/corrected 校正版 Markdown 原始檔：foodmo/gooaye/corrected/EP0122.md 集數：EP0122 SoundOn：https://player.soundon.fm/p/954689a5-3096-43a4-a80b-7810b219cef3/episodes/01763db8-86d8-49a7-8f16-0ab375559e68 音訊：https://rss.soundon.fm/rssf/954689a5-3096-43a4-a80b-7810b219cef3/feedurl/01763db8-86d8-49a7-8f16-0ab375559e68/rssFileVip.mp3?timestamp=1689439382644

EP122 | 加速入土ㄉ小訣竅

開場 / 贊助：Samsung Galaxy Tab S7 | S7+

歡迎收聽股癌，我是謝孟恭，本期節目由 Samsung Galaxy Tab S7、S7 Plus 贊助。Samsung Galaxy Tab S7 是全台第一款 5G 高效筆電級平板，大螢幕好攜帶，工作看盤看資料，比起盯手機螢幕來得輕鬆，工作結束的時候還可以直接躺沙發進入娛樂模式，一機多用。

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分享文章：面對批評與討厭

OK，那節目一開始就跟大家分享一個我剛剛一起床就看到、還蠻讚的文章。反正他就在寫說，身邊一些厲害的朋友在分享知識的時候，會問他說蠻想分享的，但是就怕被罵。那些朋友的能力都很好，事業也很順利，基本上也很有底氣，但是卻還是擔心被罵。就關於這樣的事情，原文的作者就開始去分析了一些東西。

那我看了之後，我就覺得你知道其實真的很多人花了很多心力去探討說，你在面對批評的時候該怎麼辦，甚至有些人就出一些書，「面對批評的勇氣要怎麼樣」，你要怎麼樣在一個可能別人對你有敵意的狀況之下，還能堅持做自己覺得是對的事情。我覺得這事情其實還蠻單純的，就是說你會被討厭，是很正常的。除非你今天沒有踏出同溫層，任何一個不會被討厭的人，他一定還在所謂的 3F 世界裡面。

不管在創投、在投資界，或者說在現實生活中都一樣，3F 就是 Family、Friends and Fools，就是家人、朋友跟傻蛋。你在投資的時候也只有這三種人會投資你，就是比方說你今天要去新創一個東西，但這東西根本就還沒有經歷過做市場的考驗，甚至連計畫書都寫得不太好，那可是呢，這三種人會投資給你嘛。

那其實你在自己的生活之中，不管你做各式各樣的創作，影片還是說用聲音用 Podcast，還是說你是透過寫文章的方式，最早最早一定也是家人朋友跟傻蛋會支持你。那這些傻蛋也不一定是不好的東西，那傻蛋可能就是真的很喜歡你的，那很早就發覺你的那些所謂的鐵粉們，他們會喜歡你。所以你在同溫層裡面，就是被 3F 所喜歡者，這個是很自然的也很舒服的，你會覺得很快樂。

可是隨著你開始比方說走紅，你開始被越來越多人認識，你一定會脫離 3F 的這個舒適的圈子。你會開始有一些，比方說跟你是一樣在業界的人，他就是喜歡批評你，他就藉由批評你來顯示他好像比較專業，這是很多人喜歡做這樣，就是文人相輕的事情。

那再來呢，有另外一部分人就是他也說不上為什麼，但是他就是很討厭你，他可能就是嫉妒你，他可能就覺得說乾媽的你憑什麼紅，或者說我就是覺得媽的我每天看到你我就不爽，我就想要幹你兩句，就一定會有這樣子的。那你面對這些人該怎麼辦呢？很簡單，就是叫他們都給我滾！有仇的就先排隊，哪些人要被幹的，你們先來排一排，然後全部去給我幹。

因為你真的沒有辦法去應付這麼多人的情緒。我覺得其實你活在世上最重要的一件事情，就是你要先讓自己開心。讓自己開心的方法有很多種，有些人是藉由比方說他在付出勞力，他在提供這些工作服務的時候，他就覺得很開心，然後這個是最幸福的一群人。那有些人是藉由說付出勞力之後換取的金錢，這個金錢就覺得很開心，因為金錢可以變成各式各樣的形狀，他可以變成一台車、一個房子，或者說他可以變成是出國的機票、住在這個日本滑雪村的一個權利等等的，這個就是金錢可以變成的形狀，所以他用這個來肯定自己。那或者是就單純是比方說他做這件事情就讓他感到無上的快樂，他看到別人回饋給他的微笑，他就很快樂，這些人是比較少的。但大多數人可能是透過第二種，就是金錢的管道，他覺得非常的舒適這樣子。

那我覺得這就是對你最直接的回饋。如果說你做的東西是值得的、是值錢的，那其實基本上就是社會上給你這種認同。那再來就是你可能會去追求第二層，家人跟朋友，那他們對你的認同。但是我覺得家人跟朋友基本上，怎麼說，就算你出生就是一個雷包，你爸應該也很少直接跟你講說我們要斷絕親子關係吧？怎麼罵，但是不會真的去斷親子關係。還有朋友可能也覺得相處久了，覺得你是個廢人，可是就朋友一場，大家會互相照顧。

所以我覺得其實你只要去滿足自己，然後家人朋友親人之間的一個感受就好了。那親人也不一定，你知道如果你講說是什麼過年然後大家要喜歡你，那也很難啦，過年長輩喜歡比來比去嘛，然後大家互相吐個兩句什麼的，你要獲得長輩的認同也比較困難。我覺得就是自己最親的這一群，比方說就是你自己的爸媽、你自己的小孩、你自己的老婆、你的狗，他們喜歡你就好了啦，你不可能讓別人都喜歡你。

那我覺得這也是我們的教育跟比方說一些歐美教育可能比較大的差別。為什麼我會講說很多歐美人他們比較個人主義呢？因為我覺得他們其實就是沒在鳥別人怎麼想，他就覺得我就是要做這件事情，我就是要做，我管你怎麼想，因為你怎麼想不會影響到我，你批評我，那所以你為什麼不提出你自己的東西？

所以有時候我覺得其實最怎麼講，最好的做法就是說，你繼續去做你想要做的事情，然後路上一定會有很多人要出來切磋指教你，但是如果是真的有料的，然後並且是對你會有幫助的，你一定會知道。因為真的要來跟你切磋、要來互相提升的人，要來跟你一起參與這種打群架的過程——你知道這是一個打群架的時代，大家不可以單刀獨鬥——你一定會有一些朋友，他最後面是有益於你的。但是這些朋友他絕對不會用那種 hater 的方式出現，他一定是甚至知道你有哪些不足，但是他也不會覺得這個無傷大雅，就是可能每個人看法有點不一樣，他會給你一個正向的回饋，他會告訴你說我們該怎麼做會更好，他會告訴你一個解方。那些要來 PP 你的，基本上他不會告訴你解方，他就是單純來罵你，所以是很好分類的。

所以其實我一直不太理解那種，比方說他可能花很多時間去回應，不管他是做節目的還是說他是做 YouTube 做 Podcast 都一樣，或者是在寫 Blog 的，他可能花超多的篇幅去回應少數幾個批評他的。我個人認為除非你就是為了做效果，你知道像有些人他就是去攻擊這些所謂的批評他的人，然後可以帶來流量效果的，那個就是聰明人，因為這個是一個好事，這是一門生意。像館長、像國動都是這樣，就是批評他的人被他幹，大家喜歡看他幹人嘛，所以覺得過癮好看，我喜歡。

那可是其他人呢？其他大多數人，我相信你的受眾應該都是不太喜歡你可能會變得很負面，然後一直去想這些少部分人的批評，他們希望你是繼續產出你覺得正確或是好的東西。所以你要記得這一點。

就像我們之前在做生意的時候，你知道很常你會去忽略掉這件事，你可能太著重於那些真的很喜歡你的，就是愛你愛到底的、希望可以跟你結婚生小孩的，「你們東西真的好棒，我真的好喜歡你」，這是極端的一部分；另外一部分就整天會幹你的。其實我們最早在做生意的時候，也有遇到類似的問題，就是每次有人幹的時候，我們就想說那我們可能要開一個會，就線上的會議或什麼，大家討論一下怎麼樣改善。可是最後發現說，你假設為了一些真的很討厭你的人去改善，他會帶來的效果其實是不好的。你改了之後這其實不是改善，反而你這些調整會讓那些本來覺得沒事的人他不爽，比方說我覺得你們的產品應該加一點什麼樣的口味，或者說我覺得你的旅館的這個置物架應該要多裝一點什麼的，就開始有些人會覺得說為什麼旅館要一堆東西卡在那邊，就是你做一個改變就會有其他人有新的想法出來。

所以你要注意的是你把你的目標設好，你的目標是什麼，你要怎樣達成它，那你要怎樣去檢驗說你是不是在正確的路上。你只要是在正確的路上，你對路上的雜音，其實就不要太在意，因為你花太多時間在雜音上面，對自己的心理健康是不好的，對你的支持者也是不好的。看了這篇文章的一些心得，分享給大家。

金管會主委黃天牧談年輕人投資

好，那我今天想要來聊一個我最近在臉書上看到的東西，其實這些所有相關的東西都在臉書上嘮叨的。那第一個就是金管會的主委黃天牧，他表示說現在很多年輕人參與市場，那其實就覺得年輕人應該要更有財商啊什麼的，反正就看到很多新聞又開始檢討年輕人了嘛。年輕人好像就是不應該投資在沙小的，因為你們都是笨笨的傻傻的。

我覺得未必啦，年輕人現在懂得用工具的話，不一定會比那些很有經驗的中老年的這些所謂的散戶們來得還笨，我不覺得會有這樣的狀況。而且我也認為說年輕人一定只會越來越多，不可能減少，這是一個趨勢是無法改變的，而且你一定要投資，你必須要學投資，而且越早學越好，你越早找到一個適合自己的配置，持續的投入呢，就是你最好的朋友，所以這個是必須的，我覺得沒有什麼對錯。

但是他用詞也蠻新穎的，他有提到說現在年輕人可能會有這種 FOMO，就是 Fear of Missing Out，那我們之前有提過蠻多次這個字，就是說你今天可能看到一台車你沒有上，幹，想要趕快追，這就是 FOMO 的情緒。那你也不管它的基本面是什麼，甚至很多時候呢，我發現很多人忘記一件事情：你知道其實股票的背後是一家公司嗎？我現在講這很像幹話對不對，可是我跟你賭，一定一堆人不知道。不然你為什麼會買一個股票之後，隔天問大家說要不要賣了？代表你根本把這個當彩券在買，你根本就不是覺得說我是在買進這家公司，所以你才會完全搞不清楚狀況，然後不知道這時候要進還是退，這就是你在以賭博的心態進入，就是這樣。

那 FOMO 是不健康的情緒。那他也提了另外一個，就是 YOLO，YOLO 之前在 WSB 事件的時候跟大家介紹過，就是 You Only Live Once，你只有活一次。那只有活一次要幹嘛？當然就是幹一把 all in，今天 all in 明天發財，後天就退休，大概是這樣。所以很多人會有這個 YOLO 的情緒，因為覺得說媽的，反正我就這樣，我就拼一次。

那其實我個人覺得這兩個情緒都不太健康，那如果說兩個情緒碰在一起的話呢，那就會有新滋味，那新滋味是更不健康的。基本上如果你同時持有這兩個，你不是大發那就去死，那大發的機率很小很小，那大多數的機率就是你會去死一死。那我覺得其實這個金管會主委講這件事情是對的，跟大家講一下要提醒交易的風險或什麼的。

權證業配亂象與券商風險

但其實我必須得說啦，市場上最大的風險並不是在於說散戶參與，而是市面上的一些，比方說這些營利團體、這些機構、那這些券商，他們放出來的東西才是真的他媽危險的東西。我在節目早期就跟大家提到說，股票玩得好再玩期貨，期貨玩得好再考慮去做權證，它是有一個順序的。你股票做不好的人，我殊難想象期貨跟權證做得好。

那當然你一定有些人會講說，沒有啊，就是我選擇權超強，可是我股票不好。我覺得對啦，就像是你知道這麼多沒有學歷的人，唐鳳也是變成政委啦，但是你他媽不是唐鳳啊，這是很少數人啊。你說哈佛 Dropout，像是 Bill Gates 或是 Mark Zuckerberg，他們都是被退學，可是他們很厲害，可是他們是少數人。大多數被退學的人應該就是表現相對沒那麼好的，就是說你可能會看到一些所謂的倖存者偏差的現象。

那我個人是認為說，你知道就是你去使用這些衍生金融商品，它是非常非常危險的。而且是直到我在錄 Podcast 之後，我才很驚訝的發現一件事情。你知道其實我們之前會看到一些，比方說財經界的所謂的一線領袖，一些 Blog，一些節目，或者說一些網站，一些 Facebook 粉專，他們在跟你分享某種產品，那可能是權證的，那可能是期貨的，可能是所謂的機器人自動選股交易的，你以為他們在推薦，對不對？但是我告訴你，其實很多人他們是沒有揭露的，他們這個就是所謂的業配。

為什麼我會知道？因為我之前有跟大家講過說我大概七成的東西會推掉。其實七成東西最多的什麼，就是金融商品。因為他們知道說你股癌就講金融的，對我們實際上，像我們的群組裡面的人，或是我們聽眾，很多就是有點錢可以投資的人，所以我當然會希望說透過你這個廣告。但是你有沒有發現說，除了開戶之外，我基本上沒有推過什麼大家金融產品，因為我基本上推產品觀念就一個，我幫你說洗髮精什麼筆電什麼，我自己都要先用過，我覺得可以我才會介紹給你。

那其實以我們這種所謂的，不敢講說投資有多專業，可是相對專業，那我當然就知道，有些商品就是他媽的，這是雷，我明明就是可以用更好的方式投資，比方說為什麼我要去買這個，然後給你抽一個超高額的手續費，或者說我要去買一個天生有缺陷的商品？所以我不可能去把這個東西介紹給我聽眾。但是我發現不是每個人都像我有這種道德底線，有些人他們是沒有道德底線的，反正可以賺我就先賺一發。

我在這邊很坦白跟大家講，你看到什麼很多什麼智慧金融，然後什麼期貨，或說權證的什麼交易，那個其實就是廣告。那為什麼？因為他們都有發信給我過，那發信給我也很坦白，就上面寫說這過往有合作的是誰，就一個一個列出來，這些都是我們過往有合作的人，然後你才知道說，幹，原來那些都是廣告，靠杯勒，我還以為說那個節目或什麼，他們是在教我們一些東西，結果幹，原來全部都是廣告。

那我覺得廣告它並不是一個很邪惡的事情，就是這些券商或是說這些有利益的團體，他們當然會希望廣告他們的東西，我覺得沒有對錯。因為其實每個東西，你用得好的還是可以賺錢啦，我就講白一點這樣，雖然可能難度會變很高，但是用得好的其實都還是可以賺錢。但是呢，你這些接案的人，他其實就會產生一個，就是可能如果說你今天假設被揭穿的話，他對你的品牌就是一個質疑。你知道在韓國他們那種什麼接業配，然後沒有揭露的，到最後他們就直接下去嘛，你不可以不揭露，你一定要揭露就是背後的利害關係是什么，不然等於你其實在欺騙你的聽眾嘛。

那特別是比方說你是這部分的專業的人，然後你還去廣告一些擺明就是有問題的東西，那我覺得大家就會去質疑你的專業。所以這是一個大家都該愛惜羽毛的時代啦。

那我看到這個黃天牧的東西，最會突然有這個感覺，因為我看到同時有一個粉專叫「深紅投資」，之前在 Clubhouse 開一些房間。另外一個就是 IEO，IEO 是非常優秀的一個粉專，他們就在討論到有文章在寫關於權證這件事情。

其實權證的東西我在很早期就跟大家講說，我覺得這不是新手可以碰的。但是在我們的業界裡面，在整個台灣的投資環境裡面，其實權證很多時候會灌輸你的觀念是「這個叫做以小博大」。權證的廣告就是上一秒騎速克達，下一秒變騎重機；女生就是上一秒不知道在幹啥，下一秒媽媽的行李箱要出國了，他就在暗示你說，你用這個你可以發大財。

但是天下真的沒有白吃的午餐，像這種告訴你可以很快發財的，同時也可以很快就讓你盡喪家財，但是他不會告訴你風險。其實當黃天牧在講這樣的東西的時候，其實你可能會以為說，我會想要督促說，諸位你們要注意的應該是，你們不要再讓這些廣告可以在市面上流通了，這些可能對於新手、對於菜雞有殺傷力的東西，你不應該讓他們繼續做了吧？

其實我沒有這樣的想法，我沒有那麼的所謂的高大上，就是我沒有這種情操。對我來說我的想法很簡單，就是有些人他就是註定要被宰的，你走了錯誤的路要被宰，那正常。因為我不可能救全部人，而且甚至有些人也不屑被我救。像我之前跟大家講那個原油期貨商品，我就覺得這東西是有問題的，但是有些人覺得貓可以賺錢，你是不是賺不到眼紅，東西壞了就下市，然後看你多會賺。

那這些什麼、什麼權證這些東西，其實我覺得在台灣也是非常劣勢的。那種權證跟選擇權最大的差別，美國這邊選擇權是很流行，台灣這邊主要在玩權證，其實差別就在於說，權證是你只能站在買方，那選擇權是給賣方跟買方。我不建議大家去站賣方，賣方風險可能很大。

那在權證這部分在台灣，它的雷可能就在於說，這個券商會去調隱含波動率，所以你可能建一個東西買進，那實際上價格根本就是沒有變，對應你的目標的價格根本是沒有變的，可是因為他調了這個隱含波動率，你瞬間就現賠了。那或者說有時候會出現一些流動性的一些狀況。以及說你今天假設把權證的過往的走勢給拉開來看，你會發現所有的權證的走勢都是長這樣，左上到右下，為什麼？因為權證它是有時間壓力的，如果說到期了之後呢，那比方說這個東西在價外，那就是歸零，你就吃一個歸零糕。

所以這東西，它跟投資股票的難度比起來是，股票我可以繼續報，我可以獲得這個公司成長的獲利，我可以獲得它的配息，那我可以跟著公司一起成長，因為我投資股票就等於說我是投資一家公司。那可是你買權證就比較不一樣了，比方說你今天是使用這種價外的、所謂的高槓桿的期權——高槓桿的權證跟選擇權的話——那其實它如果說到期了，那價格沒有達到的話，那它就是歸零，就直接歸零。那雖然有些人覺得這個叫做以小博大，但是換個角度來說，歸零等於是損益是負 100%，這是非常驚人的。

其實我們進來市場很重要就是，我們要控制我們的損益。那這樣的東西就很多人在推、很多人在推權證，那我直接在那邊就跟大家講，那個就是業配，一大堆都是業配。並不是這些人真的覺得權證好用，或者說他真的真心要推薦給你。那我也蠻訝異，這麼多人願意賭上自己的名聲，然後就是，幹，這廣告有多少錢啊，你接了一個這個廣告，跟大家推說「權證好棒棒」，然後讓後來一堆人賠到脫褲，那怎麼樣？

雖然老實講，我必須得說，對於他們來講也不一定是他們的錯，幹，因為這，畢竟選擇都在你身上，那個要不要下單與否在你身上。可是我個人是認為，比方說你有點名聲之後，你應該還是有一點程度的社會責任，你是有社會責任的，那有些東西你應該就要幫忙過濾掉。至少就當成是你要疼你的支持者，你不可以帶你的支持者一起去跳樓，你不可以像旅鼠這樣，一個跳樓大家跟著跳樓。你至少把一些風險講清楚，可是我發現連最基本的揭露，很多人都沒有做到，那這個就是很危險。

不過其實我覺得還是得強調，每個工具用得好的還是 OK。只是台灣的特色就是，權證可能有券商會上下其手，你就想說因為基本上賣方都是券商嘛，那就等於券商就是莊家，莊家會想要輸錢嗎？你有遇過你去哪一個賭場，然後莊家想要送錢給閒家、想要送錢給你們散戶的嗎？不可能，就是莊家一定都會用盡全力想要賺錢。

那在台灣的權證市場，我覺得很困難的地方就在這裡，他又可以調你的隱含波動率，那就像是在勞工市場告訴你說「給你勞健保是一個福利」，這很低能吧？然後現在甚至有些，就告訴你說「我不會去調這個隱含波動率」，就好像這是我的福利一樣，我覺得就很智障，就是這種東西，你去玩十賭九輸，甚至九點五輸，就等於你每年就是固定送錢給這些券商。

如果你喜歡你還是可以做，因為確實還是有機會贏，就像你去 Las Vegas，你確實還是有機會可以拉到報紙然後出場，就是有機會，但是機率很小，那你為什麼會找一個機率很小的東西來搞。

書單推薦：Joel Greenblatt《你也可以成為股市天才》與 LEAPS 介紹

好，不過既然我們今天都講到權證，然後同時我們前幾天其實有聽眾在講說那個書都看完了，我看蠻快的，我不是上個月才剛推一本嗎，他說可以推薦書。其實我那時候就想要跟大家分享一本書，就是這本我最近拿來翻，我覺得超級優秀。雖然書名聽起來你可能就不會想買了，書名就叫做《你也可以成為股市天才》，看，聽起來超憤的，就聽起來很像就是那種很廉價的股市書籍。但其實不然，這是一本非常讚的書。

那作者就是 Gotham Capital 的，不是蝙蝠俠那個高譚，他叫做 Joel Greenblatt，他是一個年化報酬率非常好的人，像 Peter Lynch 這樣子，他操盤之下表現都持續打大盤，就還是有這樣的人，就非常非常優秀的人。他寫了一本關於交易的書籍，其實他出的書，書名都有一點這種很菜市場的味道，但是其實內容是很棒的。

他這本書我覺得裡面最精華的一部分，就是他有一個章節是在講選擇權的，那在選擇權這部分的說明，才是說得太好了。那其實我之前就有在找機會要介紹這本書，但是我不敢在市場很好的時候介紹，因為我知道我只要一介紹，就有些人可能會想要去用，那在市場很好的時候去用呢，怎麼說，就是你可能就會忽略掉風險。

就像前陣子沒有人在鳥你配置的，前陣子你去講配置他媽沒有人要鳥你，幹，我是 all in ARK 就對了。我跟你講說 ARK 要算在主動裡面，甚至要往下拉，沒有人在鳥我，大家槓桿壓 ARK，然後像 ARK 摔了一次之後，你看大家就學會了，就知道說下次要注意。

但是有趣的現象來了，你看最近科技股開始稍微反彈，美股的科技股稍微反彈，因為沒有人要在意價值 ETF 了，雖然我自己本身也不是價值 ETF 的粉，然後我在上一集也跟大家講說，我覺得那個價值 ETF，他說是下一個 ARK 我不相信，那個就是市場的特性，傳產就是不會像 ARK 這樣飆，它可能會慢慢的一直漲，但是它的波動一定沒這麼大，對有些人來說就是無聊，對我來說其實我也沒那麼喜歡，但是還是要謹記，大家要謹記說，你去做的選擇都會有它的代價，你去選擇這種要高報酬的東西，它波動就一定會大的，你就可能會睡不好，那這就是你的選擇，我們進市場，我們就是要找到一個適合自己的方法。

那我之前想要介紹這本書，我有在我們的群組裡面先稍微試過水溫，我就說不知道會不會害到人。那確實有些人就跟我講說，對對對，你講這個可能真的會害到人。那其實有更多的我們的聽眾是講說，沒有問題，你還是應該講，因為其實工具它不是壞的，就是講了之後你要不要用，那是你家的事。那我就一直在等機會。

那其實最近烙賽成這樣，就是科技股烙賽，其實美國整體大盤是還好，主要就是那種高成長科技股的烙賽，那我覺得這時候講就蠻適合的。至少你才剛經過一個下跌的洗禮，因為大多數人可能持有的是科技股，所以你可能對於風險的意識會更好。所以在這種時候去了解一些市場上你本來就該瞭解的各式各樣的工具，它其實不是一個不好的事情，它是一個好事才對。

那這本書呢，它有一個章節就在講這個 LEAPS，就是長期的選擇權。那什麼叫 LEAPS 呢？LEAPS 就是 Long Term Equity Anticipation Securities，他沒有那個 P 啦，可是不管怎樣大家都還是寫 LEAPS，可能是這樣比較順吧。

那其實我之所以會比較想要推薦這本書，就突然有一個衝動了，是因為我看到 Nancy Pelosi，就是這個美國議長的老公，她老公是在做投資的，她在前陣子買了這個長期的價內的選擇權，她買了 Apple、買了特斯拉，然後還買了迪士尼，她買了這三支。那她的做法就很酷，她就是用 LEAPS，那他是使用 LEAPS 的深度價內來操作。

那這個也是這本書的作者 Joel Greenblatt 他蠻推薦的，他認為說當今天一個股票的價值大跌的時候，它的遠期深度價內的選擇權也會來到一個很便宜的價格，所以你確實是可以以小博大的。但是你知道講到以小博大就很危險，因為又好像就是跟那些什麼選擇權、跟那些權證的廣告一樣，然後告訴你說什麼小資族也可以發大財，不是這樣子的。他只是就說你可能可以用一個下檔有限，就是損失有限，那上檔的獲利可能是很大的方法，來撬動一個部位。

好，我們舉一個簡單的例子。比方說你今天要用 500 塊去買一件 100 股的特斯拉，那換算成台幣就 500 乘 100 再乘 28，就是你的成本，然後這次要去撬動 100 股的特斯拉，現股的話你要付出這麼多的錢。那如果你今天使用 LEAPS 的話，我們隨便舉例一下，假設是兩年半後到期，然後這個履約價是 500 塊的特斯拉，假設全利金是 100 塊，所以就是 100 乘上這個 100 股，因為一口就是 100 股，所以 100 乘上 100 再乘上 28，所以相對的你只要用五分之一的錢，你就可以撬動一模一樣部位的特斯拉。

但當然就是它的回本價格，會是 500 塊的履約價再加上 100 塊的權利金，要 600 以上才有回本。但你心想說，幹，反正這是兩年半以後才要履約嘛，兩年半以後特斯拉早就已經不止五六百，搞不好已經兩三千了，那就變成說你現在可以用一個很便宜的資金，就撬動這麼大的部位，這為什麼選擇權人家說是槓桿的原因。

那當然反過來說，如果說兩年半之後特斯拉一直在那邊盤整，最後變跌到 490，就算只差一點點，可是因為沒有達到你的履約價，你這部分就歸零，就全部當是捐出去的。可是反過來說他還是會起到一定的，比方說這種保護的效果。舉一個極端的案例，假設說今天特斯拉在兩年後是歸零好了，假設他是一個很失敗的投資，那一個是你付出了 500 乘上 100 再乘上 28 這麼多的成本，另外一個你是付上 100 乘上 100 再乘上 28，等於說變成，在一些案例上來說，這個就是一種下檔有限的做法。

就是說我今天如果說布的選擇權的位置，是有精妙的算過，那並且權利金是便宜的話呢，那我可能就可以用一個相對便宜的方式，去撬動一個大部位。那當然選擇權它很深啦，比方說所謂的價外的選擇權，就是履約價是在目前現價之上的，比方說假設特斯拉是 500 塊，那你去買一個 800 塊的選擇權，意思就是說假設到時間到期之前特斯拉沒有漲到 800 塊，你這選擇權就是，貴一點說，一毛不值。那當然這種選擇權，因為它距離現在的現價太遠了，所以它就非常便宜，你可以用很便宜的價格去撬動一個特斯拉部位，如果它真的就是噴，噴到一千塊，那變得你槓桿倍數就超大，那賺非常多錢。

那反之呢，你使用這個價內的選擇權，就是它已經在履約價以內，像是 Nancy Pelosi 就是使用，Nancy Pelosi 的老公就是使用這樣子的一個做法，就是它的履約價是拉到很低，所以像是蘋果或是迪士尼或是特斯拉，到期之後其實這個東西就是一定會履約，變成說他只是先付出一部分的權利金，然後他就可以去撬動這個部位。因為像是你可以用頭期款來想像，我今天先付一筆這個錢，然後時間到之後就可以變成是現股，那假設有上漲，我直接可以現場把它賣掉賺錢，或是說如果到時候我要繼續持有，我就可以去補錢，然後來持有這些現股的部位。

所以工具本身沒有對錯，那我覺得他在這本書裡面描述的，關於選擇權的做法，然後使用這些 LEAPS 的做法，是我目前看的一些書——雖然我並不是說什麼讀了萬本書那種人——但是我看過很多網路文章，看過一些書籍，我覺得沒有人寫得比他好，他寫的是很詳細的，那其實對大家會很有幫助，也是很正派的。就是他不會在這本書裡面，雖然他告訴你一些，比方說可能業界會使用的一些套利，或者說選擇權，或者說一些槓桿的方法，他也不會告訴你說這個是好棒棒，他其實都會告訴你，比方說 don’t try this at home，你這個在家不要做，因為你弄了可能會烙賽。所以是一本很優秀的書籍。

那我覺得在現在這種波動很大的時候介紹給大家，大家可以用比較健康的角度去看這一本書。那但是這本書它其實出版的時間是蠻早，是 2000 年以前的書，只是在台灣好像是 2015 有再版還是這樣子。那我那天有請，就是我們書單是有蝦皮在幫忙處理，蝦皮有先幫我看了一下，好像說書的數量是有限的，那出版社這邊假設說大家真的有這個預約要買的話，他們可能會加印製，這我不知道啦，反正我先推薦這本書，那大家自己去想辦法，你可以從我的書單的這邊去買，你也可以自己去外面找，反正就在這邊推薦給所有想要看這本書的朋友們。

那想要了解選擇權的朋友們，我覺得這是一本很好入門的書。至少說你看下去之後，我覺得兩種結果都是好的，一種就是你會想試，但是你就是比方說用你資金的一趴你去體驗看看，那這個是很健康的。那或者說你看了之後你覺得這個東西真的太深了，我不要試，那這也是好事，因為代表說，未來假設有再什麼什麼聳動的廣告，再怎麼樣的勸敗文，告訴你說趕快進去買權證選擇權，因為你看過，你知道他媽的事不單純，所以你不會被騙，都是好事。

所以無論如何我覺得，我希望大家可以比方說在閱讀之後，閱讀裡面一些東西，當然比方說你可以講最難聽一點，如果我當初不看股票的書，我沒有進場，我根本就不會輸錢，你可以用最極端案例這樣講。可是你也可以換個角度說，其實你看一些東西，你去入門，那當然一開始一定會有陣痛期，那在陣痛期的時候你要盡量把你的風險控好，那可能在這裡之中學到什麼，那學完之後知道自己適合或不適合，你這些東西可不可以放入你的資產配置，這個才是真正核心，你要去取得的一個結果，就是到底它可不可以成為你這一輩子要投資的一個工具選項，大概是這樣。

Q&A

好，那我們就進入 Q&A 的部分。

北門王陽明：請你喝咖啡，五星無情吹捧。主委你好，本人是剛入世一年的少年小菜雞，想請問台股到底要不要參加除息？但感覺初期就是左手換右手，還要收稅很不划算，但一些單一個股又很看好又怕賣飛，請主委開示謝謝。另外美股本持者分散風險的原則，買了很多檔股票，剛好運氣很好，有四五隻都獲利 100% 起跳，但後來發現像我們這種小菜雞，沒有多少本金的，大概一兩萬美，是不是應該不要讓自己的持股太多？謝謝主委。

OK，那先回答你的第一個問題——第二個問題就是說要不要參加除息。其實你如果去觀察 0050，0050 的外資的數量，你會發現說他們在除息前會有這個劇烈的變化，因為怎麼講，外資他也不想要去繳稅嘛，如果說他在這邊被除息的話，那他也要去繳稅，要拿股息就要繳稅。那其實很多大戶也不喜歡除息，因為除息一除下去，你就要繳稅，你只要達到那個標準以上，你就要繳稅，就很麻煩嘛。

那所以在台灣的暗黑大法什麼，很多公司他就是使用減資，我直接把錢退給你啊，就可以避掉繳稅這件事情，這個是暗黑大法。那一般人如果說你今天是比方說你持有的這部位，然後你是要被扣到稅的，那你可能就去做一些調整，假如說你不喜歡這樣，那你可能就可以做一些調整。那反正就是上有政策下有對策嘛，那外資也是這樣子，你看他們那個 0050 台積電在除息前後的一些神秘的變化，你就知道了，大家都不想要去繳稅啦，那這個就要看你自己怎麼安排。

那再來就是，這個美股的，你說有幾次獲利百分之百起跳，然後因為這樣子，是不是就不要讓自己持股太多？我覺得也未必，如果說你今天你這個配置是有理由的，我是有理由有這樣配的，然後我說某某科技，然後我為什麼會這樣拉，然後拉幾個 ETF，你是有理由的，你就應該堅持。你不應該因為說裡面有幾隻長得很漂亮，然後你就很後悔，就想說早知道那時候就 all in 這隻了，就像你不會去簽了樂透之後，然後看到開獎之後，才跟大家那邊說的時候，操，早知道我就簽這個號碼，我就賺了，不是這樣子。因為你當初去做配置的時候，這就是一個可以讓你去承受住波動、然後可以讓你持續長期獲利的一個配置，這才叫配置，所以它是有它的原因的。

那漲起來之後，當然你就可以有一些做法，有些人會選擇再平衡，就是把漲掉的部分，可能稍微殺掉一點，然後去補去其他的，重新平衡過。那有些人就會選擇不要再平衡，那不要再平衡的經典案例就是李嘉誠，李嘉誠之前投入了 Zoom，那因為他就是沒有在什麼再平衡殺小的，那 Zoom 就這樣一直長大，長到後來比他自己的那個長江實業還來得大，然後他其實近年最賺錢的就是靠 Zoom 這筆生意，就壓對一個寶之後就發了這樣，那這個就是沒有在再平衡。

所以我覺得要不要再平衡，那是自己的選擇，那只是因為這樣就要去改配置，可能是比較不明智的，那大概是這樣。那至於說比方說本金小的要持有多少檔股票，那真的都很看個人啦，但是我覺得一般人，差不多你極限就是 5 到 10 檔，我不覺得你持有 10 檔以上，除非你是買氣氛，然後買個一兩股參與的。但假設你是認真要做配置的，我不覺得你可以照顧到 10 檔以上，一般人可能要工作就沒時間了，你也沒有時間去看這麼多的這些公司的最新的訊息或什麼的，那你不如直接去買 ETF，假如說你要買很多的話，不如直接去買 ETF。

蔡記公務員：說來朝拜！聽了 50 多集股癌的無知分享，聽到 EP44 的時候，覺得主委掏心掏肺的講，還要被嫌棄，不得不浮出水面五星吹捧一下。雖然已經是台積電 300 多點的時候了，QQ。

我看一下 44 集是什麼，44 集就是我被講說是中共同路人那時候，我記得好像是聊 Zoom 跟那叫什麼抖音吧，然後就有些人覺得說我在幫中共講話之類，也就有人說中共同路人嘛。我記得那時候 Zoom 好像是 200 多塊，然後後來就翻了兩倍多到 500 多塊，所以我那一集要講的東西，其實就是我也不太記得我到底講了什麼，反正大概內容應該就是說，其實很多時候你他媽你的情緒不應該放在市場的，比方說因為市場是一個，資本市場是一個很現實的地方，會賺錢的東西就是會漲，那你不應該把自己的情緒放在那之前。因為其實有些人那時候因為這樣子，有時候要去什麼放空 Zoom，那我看到這樣子的東西就說什麼，因為這個東西是他媽的有安全漏洞，教訓他，放空他，放空直接被軋兩倍。所以其實我之前確實有花蠻多時間跟精力，去跟大家講說你不應該這樣做，你應該怎麼做，因為怎麼樣怎麼樣。後來發現我比較少這樣做，因為我覺得幹你媽你活該賠錢去死一死。

Lemon：天黑請閉眼。感謝主委陪我度過煮飯洗碗的時光，聽到連我老婆都認識你了。有兩個問題想問主委：一、在操作股票的過程之中要如何做資金控管？信心爆棚的狀態下最多會投入幾 % 資金？作為最多可以忍受股票跌幾趴？也就是說跌到幾趴會開始思考認錯賣掉？

那第一個問題就是要如何做一個資金的控管。其實資金控管最樸實無華且枯燥，且最強大的一點就是你有持續的本金投入。如果說你有持續持續有一筆本金進來的話，基本上你配置就放在那不要動就好了，然後你進來的錢你就持續的去撒進去你的配置裡面，這個是最暴力的方式。

那但是如果你是那種只有一套資金的，那確實可能就要做一點所謂的資金控管。資金控管有兩種：一種就是你配置已經放好，比方說有些人股債配，今天假設你今天不幸遇到崩盤，那債這邊在上次的崩跌，債還是有起到一點保護的作用，然後這一次是還有，因為這次大盤基本上沒怎麼跌，所以債沒有什麼保護到的效果。那在上一次三月的時候，那一次債有保護到，所以你就可以在債上升的時候，這就是資金控管的一環，然後你本來有做配置，然後把這個債的部分補到股這邊去之類的，本來債就是一個緩衝的工具，所以這是一種。

那再來就是加減碼，加減碼那個就很看個人。那比方說像這一次我看到下跌，我就跟大家說去槓桿，這就是一種資金控管，就是我覺得你有槓桿的你要去掉，你沒去掉的你要記得，假設你一路買上來看起來賺很多錢，可是剛好到最高點的時候，可能是你槓最大的時候，所以只要一個反轉，你會把甚至你過去半年一年賺的全部直接在幾天內賠掉，這就是去槓桿的重要性，那這就是資金控管的一環。所以大概是這樣子，就是說看你是要講什麼樣的條件，因為資金控管這是很大的一個學問，有沒有槓桿，那有沒有持續的現金的進入，那或者說你到底買了什麼，也是非常重要，我沒有辦法告訴你一個統一的答案，大概是這樣。

那再來就是說最多會投入幾 % 資金，即便信心爆棚，最高最近一次發生有到四五十 %，就是在應該你有聽前面幾集就知道，NVIDIA 跟 TESLA 那時候有拉到，就是真的買蠻多的，因為看到他持續的往對的方向前進，我就一直買一直買一直買一直買。但是其實理論上最好的狀況，我還是覺得，這也是看個人，但是以我自己來說，我會希望重壓的也不要超過 15% 或是 10%，就是 10 到 20% 之間，那是彈性的，但是會希望不要太多，因為有烙賽的經驗。然後在上上集或上集，有跟大家分享烙賽的經驗，真的非常看好可是烙賽，那其實老實講，就算特斯拉有些人超看好，我還是得告訴你他有烙賽的可能性。

比方說馬斯克明天死掉的話，一定烙賽，我跟你保證。之前有一群英國智障顧問團，他們那時候是說要怎麼樣幫特斯拉改善財務，不是就一群低能仔在那邊講說，應該就不要給馬斯克這麼多股票的獎勵就好，甚至直接把他踢出公司，特斯拉就會省很多錢，你看這群就是他媽低能仔，你把他踢出公司幹你娘，你這家公司還值什麼？講白一點這家公司就是要買他老闆本身就是一個超大的廣告。所以我坦白說，特斯拉這東西你覺得未來很看好什麼，我跟你講今天講的是他媽馬斯克掛掉，就會有很大的一個衝擊。

再來就是比方說，譬如說可能在平行時空裡面，發展電動車過程之中，突然他媽的我們發現一種新能源，所以其實是比這個特斯拉現在在做的這個能源技術還要來得好的，因為特斯拉他其實很大一部分已經不是汽車公司了，他甚至是能源公司，然後未來在幾年之後呢，馬斯克自己都覺得可能能源部分的佔比甚至會比汽車多。只是會不會有一個新的能源產生，然後比他提倡的這種什麼太陽能啊，或者說鋰電池來得好，那他就被取代掉，都是有可能的。我跟你講真的什麼事情雞掰都可能會發生，所以這就是為什麼不管你再怎麼看好一個東西，你可能都要選擇這個配置的量體，你最高可以承受多少錢，就是你不要放你無法承受的量。

那我覺得這個很難學，這個真的是你要有那種超看好的東西烙賽，或是說你超喜歡超疼愛你的某一個男女朋友，就準備他劈腿，你要遇到這樣的事情之後，你才會知道幹嘛我不應該這麼的重壓、這麼的暈船，那要遇過才知道。

然後最後就是說，股票跌幾 % 也就是說跌到幾 % 會開始思考認錯賣掉？一般來說只要不是大盤修正，大盤修正那個跌是很正常，那大盤在跌的時候基本上是很多股票都跟著跌，那沒有跌的是你要注意的，那是好機會。那一般來說只要不是大盤在跌，或是說某個板塊特定的在跌，然後可是這支股票莫名其妙跌個什麼 5%、10%，或是說連日的下跌，然後大概跌了什麼二三十 %，我就會開始皮繃緊了，我就會開始去注意說是不是有我沒有看到的。

那我覺得這是在台股訓練出來的，美股其實這樣的狀況真的是相對比較少。那台股太多了，台股只要先跌，然後那個好好的沒事，比方說整個 PCB 族群就有一支就突然就先跌下來了，你大概一個禮拜之後就會知道為什麼，就是有先知啊。那不然就是每次，講難聽一點，那什麼郭明錡，蘋果第一分析師，他每次講某個東西，你去看他講的那個標題，前幾天融資暴增、融券暴增，就這樣，就是有先知，他媽就是有人先知道。那我聽到八卦就講說，有些人會跟他先買八卦，就是怎麼樣，我先買你的提早的報告，就像那個投顧圈子一樣，比較進階會員，付比較多錢的，拿第一手訊息先佈局，然後之後給第二手第三手去抬。所以市場很險惡啦，那我覺得基本上只要是板塊或是說大盤沒有什麼事情，可是你的這個股開始瘋狂的狂跌，你可能就要去注意是不是有你不知道的事情，這是我的經驗。

學習萬歲：原來你說的都是真的！主委拜託選我。首先五星吹捧，謝謝你在人生的道路上點亮了一盞燈，心態上還有實務上都學習到很多。前陣子加入 Telegram 社團，才發現主委說的是真的，在 Telegram 大頭照放了一張半低頭、眼睛還看地上的大頭貼，掛號我是女生，已經夠不起眼了，但還真的會有其他男生私訊打招呼聊天，因為主委說的都是真的。

你看吧，我就跟你講，其實大家的心裡面都還是一隻野獸啦，男生女生都是啦，看到帥哥美女就會降下心防吧。你看到那種很多被 Telegram 被 Line 詐騙的，那照片都是帥哥美女啦，就是你想幹人家，所以我覺得大家要放下你想幹人家，你只要不要整天在外面想要幹人家，你就可以降低很多，就是暴露自己的一個機會。那至於女生們還是要保護自己，那種什麼吃漢跑來蜜你的，幹就封鎖掉就好，Telegram 反正你只要不爽就封鎖，詐騙直接封鎖，不要花時間在這些人身上。

台中第一龍馬詩畫（掛號台中第一廣場的移工）：這集最後的 Q&A 真的很有感。在慢慢進入交易成熟期之後，對於很多沒意義沒效率的事情根本就懶得理會，我一天跳動十幾萬，哪來的時間 po 文教導你，股票不真槍實彈，投入的不夠多，是根本就學不到什麼鳥。

確實啊，所以我自己非常不鼓勵那種虛擬交易，你知道很多人想說你先玩虛擬交易，我覺得那浪費時間，你直接去交易就好了。只是比方說你去交易，你不要百分之百，你先假設有十萬塊，不要十萬塊先下去，你先下去個一萬塊，玩一玩零股就好了，就先體驗一下。因為你只有真金白銀才可以學到東西，我覺得那種什麼模擬交易，你會發現超多人的模擬交易都超厲害的，然後自己進來市場都做不好，為什麼？因為你心理上過不去，所以你窮極一生，就是要找到一個你心理上過得去的方法。

路過的矮子：耳朵認沉到昏沉，主委聲音太催眠了，頻率適宜到聽著聽著睡著。

我昨天在 Telegram 裡面看到有人講說晚上睡不著怎麼辦，他說去聽 Podcast，聽了覺得睡著了，覺得幹，超雞掰的。

鋼山吳清風：五星吹捧吹起來。聽了股癌 Podcast 一陣子之後，終於知道股票在玩什麼，並調整好自己的心態做投資。謝謝主委的分享，也祝主委跟股癌 Podcast 的大家身體健康賺大錢。

謝謝這個鋼山的吳清風。

Jose Lee（有關股癌的問題想請問主委）：五星大爆炸，從第一集到現在第一次留言，優質五星節目。請問主委有什麼方式可以比較快速的知道外資匯出大量的台幣嗎？感謝主委的回答。

對，你可以看金管會公佈，好像最近就公佈說這是三四個月來第一次的匯出。一樣你可以盯台幣匯率，基本上如果外資有非常明顯的大筆匯出的話，然後美金又在轉強的話，相對的台幣可能就會開始貶，台幣貶其實對於央行來說是好事，就是幹，什麼終於，終於不用一直撐了，終於要開始回歸正常了。

那其實要注意股匯雙殺的問題，就是說假設今天基本面沒跟上的話，那資金行情又結束了，比方說這個利率開始往上升，無風險利率往上升，那可能相對的一些估值高的東西就會被殺。但是我覺得很難講，就是我那時候跟大家講，股匯雙殺是一個就像之前預演一個劇本，然後就覺得這是有可能發生，因為其實過往發生過蠻多次的。那但是呢，這一次會不會不一樣，會不會這次台股的基本面其實很強勁，然後不會遇到？

比方說我覺得這是最不可思議的是，當然有些人想說台股還是有跌，沒有，幹，這根本不叫跌，你去看一下中美科技股怎麼跌的，他們那個修正都非常的強勁，台股的科技股根本就是小跌而已。當然不排除台股會不會後來跟進中美股一起跌，但是目前台股真的是強得很不可思議，有在做股票應該都會覺得，幹，台股資金真的是很屌。

但是還是要做好各種心理準備，雖然外資它不是台股的唯一一個有決定權的人，但是他們的力量很大的。如果今天他們決定開始大量的大量的一直把錢匯回去美國，然後從各個新興市場撤出的話，那我覺得不管你是持有新興市場的股票還是台股呢，都要稍微小心，就是台股可能會遇到一個 Valuation Reset，估值重置的一個過程，要稍微注意一下。你可以從盯匯率開始。

Toi Wu（OTGLY 詢問）：五星好評，Toi 推青蛙大。只有聽您分享，OTGLY 這支股票一直在抄底購入，但最近股價一直下跌中，不知道你最近有什麼看法分享嗎？

這個 OTGLY 就是 CD Projekt Red 的 ADR（波蘭蠢魚），我自己有買，我自己有買，那我是打算等到他的 Bug 修好之後，然後看怎麼樣。但是一直抄底購入，我比較不建議啦，就是不管你是買什麼樣的東西，特別是你買這個 OTGLY，它算是一個 ADR，然後再來它也不是這種比較大權值的，所以你買這個你要記得，它波動性可能很大，那下跌或是說後來上漲反彈之類的，那個波動可能都會非常大，所以我不太建議你買太多的部位在這上面。

那最近對於這家公司有什麼看法？其實沒有什麼特別看法，我覺得就是做好遊戲，當然他一開始那個 Bug 是讓很多人無法接受。但是比方說看 Elon Musk 也在打 Cyberpunk，我自己也在打 Cyberpunk，那當然不是每天在打，可是我覺得它就是一款好遊戲。那這家公司，它持續的在產出很多很不錯的東西，那它的股價也很難得，就是跌到這麼低的一個低檔。但是之前有跟大家提醒過它的風險，就他們做任何一款遊戲，就是他們都是 all in 在做的，所以確實有可能他們假設做出下一款遊戲，然後比方說不好，他們就直接倒掉，然後因為他們真的是毫無保留的直接投入在做遊戲。

所以你說你抄底一直夠弱，我覺得這是不太正確的做法，這種股票不是這樣玩的，你可能就是買一點點，然後去看看說他會不會之後有一個什麼復甦的動能，可是你不太應該暴露太多在這種標的上面，不太建議。

認同價值和成長股（不是成功股是成長股）：（略，無問答內容）

柚子多多媽媽：選我選我！今天放假可以優先吃早餐，老闆正在播主委的節目，好熟悉的聲音，一起吃早餐覺得好開心。祝福主委還有 Lisa 還有寶寶平安健康。

好，謝謝你。那我們這期節目先到這邊，就這樣，拜拜。