來源：gooaye/corrected 校正版 Markdown 原始檔：foodmo/gooaye/corrected/EP0118.md 集數：EP0118 SoundOn：https://player.soundon.fm/p/954689a5-3096-43a4-a80b-7810b219cef3/episodes/e97a84fc-d248-43cb-b669-fb2722de0b08 音訊：https://rss.soundon.fm/rssf/954689a5-3096-43a4-a80b-7810b219cef3/feedurl/e97a84fc-d248-43cb-b669-fb2722de0b08/rssFileVip.mp3?timestamp=1689439403112

EP118 | 情緒炸裂

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看房心得：屋主不願意低賣，將心比心

那我上一集有跟大家聊到說我在看房子，所以就引起有蠻多的共鳴，一些私訊跟我講說可能他們夫妻也看房子看很久了，最近有遇到跟我一樣的狀況。就是蠻多人其實遇到一樣的狀況，就是屋主們都不希望賣低於這兩年的市價登錄，因為大家都感受到這個實體的經濟還不錯。

然後雖然疫情大家想像是我們經濟應該很差，但其實大家覺得目前的資金狀況是蠻寬鬆的，當然最主要是因為利息是低的，所以大家更可以去承擔。比方說就算他買很多間房，那目前繳房貸也沒有太大的壓力，所以他就可以繼續的撐下去。所以大家都看到屋主可能不太願意用一個——就是雖然你過往可能看到那個趨勢是慢慢的往下走，就是這種比較稍微高單價的一個房子，可是大家不願意賣，因為大家覺得可以繼續撐下去。

那這不是只有我遇到。那我就希望大家都可以找到一個好房子，但是也不用去怪這些屋主或什麼，因為如果你今天是屋主，你也會希望說價格不要賣太低嘛。就是大家嘴巴上都在講說，什麼他媽炒房是垃圾什麼的，可是你如果真的買到房子——你真的買到房子，你願意賣到比，比方說大家都賣這個價格，你願意賣更低嗎？你要回饋社會嗎？不會嘛，大家都想要賣更高嘛。

所以其實有時候就是將心比心，雖然我知道很多人很討厭所謂的什麼房蟲或什麼的，可是不是每個人都是房蟲，有些人他就是——他可能以前也不知道怎麼樣投資，所以他賺到錢他就去買房地產，那就是他的習慣。其實整個亞洲，整個華人的習慣就是這樣，華人、中國人、臺灣人、韓國人、日本人，其實都有一點這樣的觀念，就對於自產上可能比較偏執一點。

就算你知道說這個房子買下去是你一輩子薪水的七八成，有時候你還是捏下去就買了，因為你就覺得一定要買一個房子。即便你可能冷靜一下去思考一下說，你租一輩子可能都不到那個房價的一半之類，有時候極端的案例是這樣嘛，但是你就想說我買了這個房子就是我的，反正就有這樣的想法。我覺得有時候就是觀念的問題啦。

所以我們這邊房地產很熱那是很正常的，也不是只有臺灣很熱。那美國的房地產也超級火熱，你看那個新成屋的售價，你看一下他們持續的開案的量等等的，整個房屋的市場是非常火熱的。那我覺得這個趨勢應該不會這麼快的去停止，所以當然就希望大家可以接到你想要的房子，但是如果接不到、後來要去追，那也算了，有時候就是這樣。

就跟買股票一樣，你設一個價位，你說這個 Microsoft 跌到 160 塊我要接，問題就是不會跌到 160 塊給你接，你接到就當成是很幸運——剛好遇到恐慌什麼的被你撿到。如果說你沒接到，之後你還是得買，你總不可能一輩子不投資。所以比方說假設你對於房子還是有執念的，你現在想要丟一個價格去接看看，你接不到，你最後面就用追的，就這樣。反正每個選擇都——怎麼講，有一好沒兩好，一定會有它的代價。那我就祝大家都可以順利的買到房子，或說你假設賣房子都可以賣得很順利。

26 個聽眾要賣我房子

那最近也蠻多聽眾，加今天早上一個，總共 26 個——我覺得超扯的，從上一集到現在有 26 個聽眾要來賣我房子，這是他媽什麼世界啊。就是我之前當然大家都素有耳聞說股癌的聽眾有錢，然後因為有在做投資，然後年紀可能均值是在三十幾歲，所以可能都是年輕有為這樣，然後有在做投資、腦袋也比較好什麼的。但是他媽實際上遇到，就覺得蠻扯的，怎麼會有二十幾個聽眾要賣我房子。

最誇張是那種什麼，在臺北有六七間，然後丟照片給我看，說媽媽也是聽眾，也很喜歡你，所以看你要哪一間，那我們就用實價的九折九五折賣給你，沒問題大家交個朋友。可是我看了一下，我覺得你的房子——那個不是說什麼懶趴捏下去然後雙眼一閉就買得起的，就說就算再打工二十年那不是這樣，那個什麼一個房子要七八千萬的，那種是豪宅等級的，完全超過我的防守圈。所以非常感謝你的介紹跟推薦，可是那個我真的買不起。

那再來就是什麼，臺中有很多那種很多地的，家族都是在買地的，然後說主委你比較適合，因為那個狗你還是要有一個透天比較好，你就買地然後自建，一樣就是大家交個朋友給你一個便宜的折數。他們都不是房仲，看都不是房仲，反正就是剛好自己家族，或者說自己有很多房子，有些可能是夫妻，他們想換新房子，覺得房子不錯，想要賣給我什麼的。好，都非常感謝大家，但是我應該是不會跟聽眾買房子，我覺得買了之後那個關係會變得有點奇怪，即便不一定是你要拗我，或者我要拗你，或者說可能是一個很快樂的交易，但是我還是覺得怪怪的，我還是透過房仲買就好了。所以非常感謝大家釋出了善意，不用再私訊我賣我房子了，你們去賣別人。好 OK。

市場下修：台股外資賣超、匯率與 ARK 贖回潮

那我們就聊一下那個市場的話題。就最近市場其實還是持續看到一個下修，那但是我對於這樣的下修還是抱持蠻樂觀的，因為我覺得經濟前景並沒有什麼太大的問題。除非今天又橫空出示一個，比方說什麼疫情 2.0 啊、變異病毒啊，或者說什麼美俄決定打起來，還是美中決定打起來什麼的。但是如果沒有這樣的狀況的話，我覺得至少我現在看到，包含是實體經濟或數位經濟，在未來太長我們不知道，當然最最最長我們可以說人類會持續往很好的方向發展，那中期比方說三年五年會有什麼樣的發展，我覺得太難說了，但是一兩年內我目前沒有看到什麼樣太多的烏雲。

就是說以實體的經濟來說是不錯，但當然實體經濟跟股市，它不是百分之百聯動的，也就是說像之前我們覺得實體經濟沒那麼好的時候，股市可以狂噴，可是等到實體經濟轉好之後，可能股市噴的力道反而沒那麼大了，這都是有可能的。但是我覺得只要經濟基本面沒有太大的問題，就所謂的總經沒有太大的問題的話，其實股市也不應該做太多的調整，或者說你太擔心。

那當然你可能追高的，你就註定會痛，其實每一波追高的，像上一集講的，大概都是往前推三個月，你三個月內才進場的，你一定會受傷，那是非常非常正常的。但是你已經進場六個月半年，甚至已經像我這樣好幾年的，你根本就覺得這一次的波動就是小波動，甚至沒有跌得比那個 9 月那波來的多，但是有蠻多人就心態炸裂。

心態炸裂或是恐慌，那是一個非常不好的情緒，特別是你假設跑到群組裡面炸裂的，那個其實就有點像是——怎麼講，你在把自己變成一個笑話。我沒有要嗆任何人的意思，因為有些人就心態炸裂，我只是跟大家講說，你如果會心態炸裂，也代表你的方法是錯的，代表說你現在出來發洩了，你可能覺得很爽，可是實際上這個東西走不遠的，你現在要發洩你以後還是會發洩，因為你一定是做錯事情才會這樣子，因為你不知道自己在幹嘛。

那我覺得大家先對這個下殺先不用太恐慌。比方說你現在看到台股跌了接近 500 點，包含這個 MSCI 的尾盤調整，你看到一個爆大量，那你看到外資一次賣 900 多億，對沒錯它是近期賣最多的一次。那當然有些人可能就會好奇說，會不會是我之前講那個劇本要發生的，就是所謂的股匯雙殺——就是外資開始賣出股票，然後把台幣換回美金回到美國，那這個劇本是不是要開始發生呢？我覺得還沒有。

即便你看到外資目前大賣，那你還是可以先看一下這個外資的淨匯入，目前在過往的幾個月都還是持續的匯入台灣，不管是——然後這有些資金可能是中國來的，包含說台商就是台商要回來台灣投資，那或者說因為美國的一個寬鬆，它其實那個資金是往全球去撒的，所以這樣的大量的資金跑到新興市場裡面，推升各地的資產跟股票的價格。這個趨勢看到一個結束了沒，我覺得還不要太早去做一個定論，因為如果說這個趨勢真的反轉的話，它不會是幾天的事情，它可能會持續數個月。

所以你可能會看到持續的外資在賣股票、持續的台幣開始貶值等等的。但是目前我們去看匯率，是還沒有看到這樣一個端倪，所以大家不用太擔心，可能就是一個調節。就像美國這邊一樣，在做一個公債殖利率、無風險殖利率的上升，整個折現率的調整，所以導致風險資產開始不被大家這麼喜好，開始去殺。但是我覺得也不要把話說太死，你知道你現在看到這些風險資產開始往下殺，非常高機率，比方說你在未來兩三個月後，你看到很多科技股繼續創新高，然後這時候你就會開始懷疑人生，就覺得說不是說好要這個 valuation reset 嗎？

對，因為市場每次都會走過頭，其實它跟你想像的不太一樣，它不會是比方說公債殖利率到 1.3、到 1.4、到 1.5、到 1.6，然後我們就慢慢的去修正我們的一個 DCF 模型，然後就把價格往下看，它不會是這樣。市場一般來說都會是恐慌，就像是 Howard Marks 或是很多投資大師跟你講的，市場很少情緒會待在一個中間、非常冷靜，要不是極度恐慌就是極度樂觀。

樂觀的時候大家都覺得，幹，歐印、全職交易，前陣子超多那種全職交易的文章，就像 9 月之前也超多全職交易的文章，因為大家覺得買股票只會漲，白痴才上班。結果你現在下跌就覺得，還好我沒有辭職，還好那天沒有嗆老闆，沒有直接態度矯正老闆、一拳直接灌到鼻梁，不然現在他媽涼了，他直接涼了，你根本股票賠到一個炸裂然後工作就沒了。

全職交易的迷思：穩定本業收入很重要

所以我覺得全職交易是一個——就像雖然我是一個講股票的節目，可是我從來都不會鼓勵大家說，股市是一個你可以按時提款的東西。我一直跟大家講說那種你希望股市可以拿月薪的，那是一個非常蠢的事情，股市賺錢一般是比方說你可能蹲幾個月幾季，然後賺一次是賺一整年的，就是在比較好的狀況下是這樣。但是也有可能遇到一個空頭年，你是兩三年沒有收入的，所以你有一個穩定的本業收入還是很重要。

只是說如果你今天投資做得好，你可以選擇去挑一個壓力沒這麼大的本業，但是你還是需要一個本業的收入。就是你可以把你本業的收入想成是生活費，什麼都從這裡來，所以你不用整天從股市殺肉。你要從股市殺肉，你整個心態上就會改變，因為對我來說，像我跟大家分享的，美股我還沒有匯回來台灣過，我都只有匯出去。所以對我來說就很簡單，因為我錢都是只會出去不會進來，所以我不會因為今天遇到一個下殺，想說幹生活費沒了、這個月沒有生活費了，所以我一定要砍股票什麼，因為一般來說你只要有這樣的壓力，你可能就會做出一些很低端的判斷。

那我們之前也很常跟大家講說，焦慮是一個最差的情緒。像我最討厭的朋友就是那一種，以前會有啊，現在這種朋友都被我過濾掉了，就是你今天遇到一個什麼事情，那他比你更緊張的。那我是一個心思很細膩很敏感的人，雖然可能很多人說感覺不出來你是個老粗啊，但是我自我去評審，我覺得我心思非常的細膩，就是我很容易受到別人講的話的影響，那特別是我自己的朋友，越親近的人我越容易受影響。所以今天假設你在我旁邊恐慌，其實你會讓我的情緒變得很——怎麼講，就會開始被 stir up，我會開始跟著一起恐慌之類的。所以我會自己盡量去避免，把自己鋪在那樣的環境。

那群組就還好啦，群組看到大家恐慌，我只是覺得很好笑，因為其實我們幾個月就看一次這樣的東西，老群友應該都覺得說，就怎麼又來了，你們怎麼這些人又開始發作了。

ARK 贖回潮：ETF 泡沫會不會發生？

要不然說可能——這也不是只有一個台灣的現象，因為像之前非常火紅的 ARK Invest，ARK 下面的基金們，大家講說散戶了幹嘛。其實我到現在，我都覺得它是一個非常優秀的組織，光是它可以每天都公佈它的持股，然後每一年公佈一個 Big Ideas 都免費給大家看，這個真的就是菩薩，他們已經是一個菩薩的等級了。不管你喜不喜歡它，它這樣做都是為整個業界帶來一個很好的變革，我希望越來越多的基金像他們這樣，你透明化嘛，然後你把東西分享出來嘛，然後你看大家可以當免費仔去看，這不好嗎？

那之前大家很多就把 ARK 拜為一個神仙嘛，乾媽乾媽，可是這幾天你就看到可能有很多人開始來罵 ARK，就開始來罵 Cathie Wood，那甚至連我們群組——我覺得我們群組算是一個心性相對穩定的，就至少你比那些臉書討論群，你看那些臉書討論群很多已經整個心態炸裂了，「ARK 崩盤了趕快跑啊」，就好像罵你第一天進市場一樣。那一些論壇聊天室，你也看到這樣的狀況，我們已經算相對穩定了，可是我們還是有一些人，人會出來講說 ARK 趕快賣掉，垃圾廢物，股票下跌都是他害的。

我覺得像你這種心態炸裂，其實是非常不健康的。如果你發現自己有這樣子心態炸裂的東西，其實你也不是個案，你不孤獨，因為每一次的下修都會有人心態炸裂。像去年 9 月其實炸裂的人更多，那一波可能有一些人畢業了，畢業了也好，就是你這輩子就知道說你不要借錢炒股了，越早畢業越好，就是你越早看透自己適不適合那是越好的。你不要等到什麼五六十歲已經準備要退休了，然後退休金一次賠掉，那時候你才看清自己，就是說其實你是一個很容易焦慮的人，那是一個很不好的，所以你越早看透自己是越好的。

那你就看到其實很多人開始罵嘛，就說 ARK 是他媽垃圾什麼的，那其實也不是只有台灣人這樣，因為你看 ARK 的贖回量，它創了一個歷史的記錄，而且還持續的在贖回。什麼意思呢？就是大家開始對它失去信心了，所以決定要把這個 ETF 給贖回掉。那當然贖回掉，它的管理的資金就會往下降，那往下降，它就必須要去出清掉手上的股票。要賣什麼股票？那其實根據他上次的訪問，就是他會選擇賣掉一些所謂的高估值的東西，然後轉進去他長期看好的東西，那他長期看好的東西就是我們跟大家講他的前面的幾個標的，反正你只要看他整個基金持有最多的標的，應該就是他最看好的。

除非有些人他媽神經病口是心非，你買最多不是你最看好的那是什麼。那所以這陣子其實我就瘋狂的在盯著 ARK，當然我自己在 ARK 的投資部位其實很少，而且其實就算他殺成這樣，我剛剛看我的 ARK 的平均，都還是有加 40 到 60%，因為我進去的時間早嘛。那其實我買 ARK 最主要目的，並不是什麼乾媽幫我賺錢，我還是習慣我自己選股，老聽眾應該知道。那我買 ARK 只是我希望說把它放在我的庫存裡面，看著它的績效然後去思考說，假設有一天我發現我長期比方說努力了半天然後都輸 ARK，那我不如就很認真的把 ARK 當成我資產配置的一環。目前是有這樣的一個考量，但是還沒有發生，就是我做好一個備案放在那邊。

那我只能說，就連最近這個是 ARK 歷史以來最大的一個修正，我覺得對於那種已經進來一段時間的人，他根本都還是沒有感覺，就還是上一集提到的 Rule of Thumb，你三個月內進場的你受傷是很合理的，你怎麼會期待你進來馬上就可以賺錢？你真的以為股票市場是提款機嗎？

那看到這樣大量的贖回，當然我就一直去盯著說，會不會發生像是 Michael Burry 講的 ETF 泡沫的現象，因為這個是大家才需要去關注的。你知道太多人去花很多的心力去看短期的股價漲跌，可是你要記得這股價漲跌跟公司的基本面，是往往沒有太大的關係，就是說它有時候就是一個恐慌而已。那可是我要去注意的，就是說如果 Michael Burry 講的 ETF 泡沫的可能性是存在的，然後比方說大量的贖回，那導致——因為 ARK 它有些買的東西是屬於交易量非常小，甚至它自己買到變大股東的，所以它會不會帶動這些成分股更進一步的下殺？那一些跟單仔因為跟著 ARK 去買這些小成分股，所以它看到 ARK 賣，它就跟著賣，所以形成一個連鎖反應。

我覺得觀察說會不會有這樣的連鎖反應，那目前以我自己的心得來看，過往的三四天這樣下殺，我覺得還好，就是沒有發生所謂的 ETF 泡沫的狀況，這個是非常重要的一個資訊。你與其整天在擔心說 ARK 漲 5% 跌 5%，你不如去思考說是不是你交易策略出了問題。你真的要去注意的是 Michael Burry 講的這樣一個大現象會不會發生，因為如果說他今天真的發生在 ARK 身上，代表說他是可能會發生在其他的交易所交易基金，就其他的 ETF，那甚至是最誇張的就是指數型 ETF。可是目前我們都沒有看到這樣的狀況，所以我覺得這是一個——怎麼講，對我來說是很良性的事情，就說 Michael Burry 一如往常早洩了，就說擔心的太早了。

就連 ARK 一個目前散戶過度集中的一個地方，都還沒有看到出了一個流動性的問題，所以可能他講的東西，我猜要在更多年以後才會發生。那聽我們節目應該都知道，他慣性早洩，所以這一次的 ETF 事件，假設你在這一次整個下跌走完，然後你看到 ARK 沒有遇到泡沫化的狀況的話，我是殊難想像在接下來幾年，比方說會有比 ARK 更紅的 ETF 出來，更多散戶追捧的，然後會發生泡沫化的狀況，應該就比較困難了啦。所以這是一個很重要的關頭，但我們不知道下殺會到什麼時候結束，但是比方說如果這一次整個下殺走完，然後我們沒有看到 ETF 泡沫的話，我覺得這件事情大家可以先暫時把它給忘記掉了。就是你觀察整個時局的重要性就在這邊。

那再來就是像他自己的 GME 早洩，那以及像特斯拉，特斯拉現在開始有很多人講說 Michael Burry 他真的是先知，因為特斯拉真的崩了，從 900 崩到 600，跌很多嘛。那可是我覺得不是顯值，因為時機點太重要了，你時機點錯了那什麼意義都沒有。就像我現在也會講說未來會崩盤啊，他媽誰不知道未來會崩盤，重點是你有沒有辦法抓到那個時間點。

那以 Michael Burry 的案例來講，他是在差不多特斯拉 500 多的時候放空，所以即便現在 900 跌到 600，也沒有他的事情，除非說他有往上繼續攤。但是我不知道他的做法是什麼，那我也不知道他是用什麼工具啦，應該是用 put，因為如果是用一般的借股票去放空的話，他光是補保證金應該就已經補到靠北了。那你也不知道他後來有沒有持續的追，好像是 GME，後來大家本來想像說他應該有在上面賺很多錢，結果後來才知道說在 Q4 他早就把整個部位給清掉，所以他根本沒有賺到。

那特斯拉，以我對他的認識，我覺得他應該也沒有去追加空頭的部位，他的部位應該是在他發 Twitter 的前後，那時候應該就已經先進場了，一般都是這樣，先空了之後才會宣佈。所以他可能是在 500，甚至 500 更低的時候開始空，然後到這個 500 多的時候開始宣佈。那現在 900 跌到 600，老實講他還是賠錢，除非你可以說特斯拉會繼續跌下去，但我覺得機會也有限啦。

NVIDIA（NVDA）財報解讀：自駕車板塊值得期待

因為其實這陣子這些公司開出來的資料，我們就先不講別的，我們就講我們自己有在追蹤的幾個，就我跟 GG 有在對決的。你知道其實我學到最大的課程就是，下次不要亂立 flag，不要講說什麼「我們已經脫離 GG 防線了」，因為真的會直接被抓回來，直接遇到一個這樣還蠻大的修正——也沒有到很大的，就跟 9 月比起來算相對大的修正了——然後就直接被抓回來。

像是 NVIDIA，這個加碼位置在 534，那 Square 是 222，那最近 Facebook 是開 274，那 NVIDIA 跟 Square 本來已經拉出去了，直接被抓回來。不過我們來看一下它的財報的部分，然後稍微來跟大家聊一下，說為什麼我覺得這些東西還是可以持續看好了。就是以我自己的案例來講我會續抱，那當然你們不要來跟單，拜託大家不要整天都做跟單的事情，因為投資是一個很個人的事，除非你買的東西百分之百跟我一樣，可是你也不知道什麼時候進什麼時候出，所以一個即便人家跟你講說他買了什麼，有可能是你會在上面賠錢然後他會賺錢，或是說他會賠錢然後你會賺錢，我覺得大家還是要有自己的一個判斷。

好那 NVIDIA 的財報開出來，在電玩這邊的表現非常的好，我覺得那個是預期範圍內，我覺得他電玩的表現本來就像 RTX 就是一個很強的卡，那之後會推出更平價的卡，那我覺得他的往上衝的機會會更大。當然應該很難開出一個更強的 year-on-year，還是會成長，但是 year-on-year 會有這種暴力的成長應該會有限，因為這一次的機器已經往上墊高了。

那再來就是看它的資料中心跟伺服器，資料中心跟伺服器之前你可以從台灣的供應鏈看出來有稍微減緩一點點，因為其實台灣的供應鏈，比方說像是緯穎（6669），這次就是在做伺服器代工的，所以其實有時候你可以從台灣的供應鏈去看整個伺服器的行情，那前陣子有稍微減緩一點，但是成長還是很不錯的。

不過其實 NVIDIA 是因為它有去併了一家公司，就是 Mellanox，那因為這家公司帶進來的營收跟獲利，所以那個成長率有些是要歸於那家公司，不過當然從今以後就是屬於 NVIDIA，但是這一季的資料會有一點跑掉，會有點虛胖。

那其實我覺得最重要的是看一個目前表現還沒有到很好的 section，就是 automotive，就是自駕車的部分。汽車的部分，它在這一次的財報表現是還好的，就成長率這個跟上一季比是成長的，但是跟去年比是下降的，就是 year-on-year 是下降的，可是 quarter-on-quarter 是上升的。那我覺得這個才是你要關注的重點，一個財報解讀，不用花太多心力在看過往發生的事情，應該說首先你要先看有沒有他對於未來的一個預期，有些公司他如果今天比方說對於未來沒有辦法去給你什麼樣的建議的話，就他沒有辦法去預期他下一季的業績的話，很多時候你會看到市場上直接被無情的爆殺，因為大家是想要看到一個公司持續成長，我買你不是要買你的過去，我是要買你的未來。

所以你看 guidance，你看 catalyst，就是催化劑然後跟業績指引，這是非常非常重要的。一般如果說沒有辦法開出 guidance 的公司，那股價很多時候就直接被中殺，不管你財報開的多漂亮都一樣，因為代表說未來的發展是有限的。

那目前我們看到這個在基期相對低的 automotive 這個板塊，其實我覺得它是可以期待有一個暴力的成長的，我會去期待這樣的事情。我覺得未來自駕車可能會暫時先分成兩大陣營，一個當然就是 Tesla 的 FSD，那它的 FSD 也會授權給大家使用，所以未來你可能看到一些電動車，他可能就是去租 Tesla 的 FSD，他就不用自己去開發自己的自駕系統，因為那是需要很多時間的。就是說特斯拉有一大堆的車在路上跑，那你們車主每一個其實就是他的一個——有點像是一個實驗的小裝置，你在外面幫他蒐集資料，他就可以做出一個很厲害的資料。他是以攝影機為主要的核心，核心技術是以攝影機為主，不是 LiDAR。不過特斯拉的這個技術，他就是可能會去授權給其他的公司，那其他公司就會用訂閱的方式，當然也會轉嫁給消費者，比方說他跟特斯拉買這個服務然後他再賣給你，但是大家可能會用特斯拉的 FSD 的自駕的功能。

那另外一個陣營，我覺得目前看起來很有機會，其實就是 NVIDIA，因為 NVIDIA 的這個 AI 晶片，它目前在最近比較大的一個新聞，就是在 NIO 的頂規的車上面，大概採用了三到四顆的 Orin，就是它的 AI 的運算自駕晶片。那我覺得這是一個里程碑，就是說如果說越來越多的車廠去採用 NVIDIA 的技術的話，那這個成長它就是可能會很暴力的，因為它基期很低嘛，所以今天假設突然一瞬間被拉貨，那個 YoY 跟 QoQ 是可以非常暴力成長。

那我覺得其實很多的市場上的資金，其實包含我自己——當然我不是什麼大資金——可是我覺得想要看這樣的東西。那目前有在使用 NVIDIA 的 Drive Autonomous Driving Technology，就是它的自駕的技術的公司們，像是中國的上汽、上汽集團，然後還有 NIO（蔚來），再來還有 RoboTaxi 的一家公司叫做 Zoox，以及有另外一個卡車公司叫 Einride。Einride 我之前有貼過他的影片，最新的訊息是 Mercedes-Benz 的 AI Cockpit，他會用在 Mercedes 的 EQS 這台車上面，在 2021 年大概是上半年就是最近就會推出，他就是使用 NVIDIA 的服務。

我相信未來應該也會有越來越多的公司去匯入 NVIDIA 的服務，所以我覺得其實會有點像是——因為特斯拉比較吵，所以特斯拉的 FSD 你就可以當成是 iOS，就是 Apple 陣營這邊的，那 NVIDIA 這邊就可以當成是 Android，類似這樣初步先做一個簡單的分類。那我覺得未來 NVIDIA 在這一塊的發展應該是很值得看的，就是資料中心伺服器，然後外加現在的 AI 跟自駕運算，這些應該是它之後你要看的重點在這邊。

那 gaming 那部分我覺得爆發力有限，可能大概看一下串流遊戲，特別是現在可能 Google 的 Stadia 已經放棄了自己開發遊戲，所以可能比方說一些市場上的份額就可能會流到其他的公司去，像是 Microsoft，那或是像是 NVIDIA 的 GFN（GeForce Now）。大概是這樣，那 NVIDIA 這家公司就持續看好，其實基本上我已經像是鐵粉這樣了。

Square（SQ）財報解讀：Cash App 與比特幣

那下一家公司 Square。Square 我覺得財報開出來，當然它的數字是沒有擊敗分析師的預期，那有些人就覺得這個叫做爛財報，但是我覺得如果你把數字開出來看，我覺得是一個好財報，因為他的 Cash App 的成長是很漂亮的。我投資他我就是在看這個 Cash App，之前我跟大家聊了一下，那其實我們就要看 Cash App 的使用人數有沒有成長，以及說他帶出來的獲利有沒有變得更漂亮。

其實現在這一次的 Square 的獲利有很多是，比方說像是來自於比特幣這樣子的，那比特幣幫他帶來很多錢，那也因為 Jack Dorsey 他本身就是比特幣的一個信奉者，那 Cash App 上面未來也是，就是幫他說他可以做比特幣相關的交易等等的，那他可能會花很多心思在處理區塊鏈加密貨幣這一塊。

那這個東西當然見仁見智，比方說像查理蒙格的一個訪問，最新的就講說他覺得比特幣跟特斯拉他不知道哪個比較糟糕，就是老人家這兩個都不喜歡。當然我們又不要去貶低他的意思，因為我覺得很正常，其實投資大師——不要講投資大師，就連我跟我老婆就有很多意見上的不一樣，何況是投資大師之間，應該說殊途同歸，大家可能最後面都可以賺錢，只是可能採用的方式不一樣。

那查理蒙格當然就是已經是一個經典人物了，所以他要講什麼就可以，就是他喜歡的東西就是那樣，那我覺得大家也不用去抨擊查理蒙格說老人家跟不上時代。其實我覺得現在很多我們自己這一輩的也跟不上時代，你去笑說年輕一輩他們在做的東西很蠢，那就很正常，就是大家喜歡這樣互相去講說下一代不如上一代，類似這樣，很多人的觀念是這樣子。

那我覺得像查理蒙格不看好也不用太在意，因為事實上證明就是特斯拉是很不錯的公司，那比特幣價格是持續往上推，市場不是笨蛋，如果未來有越來越多公司去採用的話，即便你可能不喜歡這樣的東西，你不喜歡這樣的技術，可是它是一個比方說成為公司配置的一環。就像我們上次跟大家提到的，你不一定要自己去買比特幣，但是比特幣相關的一些公司都可以看，特別是比方說提供比特幣交易或儲藏的一些公司，那可能就是未來的一個很有發展機會的東西，那 Square 的 Cash App 就是這樣子的一家公司。

那以及 Cash App 我覺得最喜歡的就是它裡面的放貸的功能，它不只是對於企業主放貸，它也對於員工放貸。雖然其實我覺得會去借他錢的人腦袋都撞到，因為那根本就是高利貸，合法的高利貸——講白一點超貴的，然後這個薪水的貸款是非常貴的。那這個東西可能台灣人比較沒有辦法理解，因為一開始我也沒有辦法理解，是美國朋友跟我講，就說美國很盛行這樣的東西，比方說這個週薪是用先借給你然後之後你再還他，那看起來好像利息很少，但是其實你看利息如果算成年利的話，就是超級貴的一個貸款，但是因為可能他們那邊的人習慣預支消費之類的，所以他們願意付出這樣子一個貸款。那我覺得這對於整個 Cash App 來說就是一個非常好的生意。

Jack Dorsey 的 Twitter Super Follows 佈局

那其實整個 Jack Dorsey 在——我覺得最近甚至應該可能可以到明年後年，應該他都會一帆風順，這邊先不講股價，因為股價真的太難說。但是包含像是 Twitter 最近的一些佈局，像是他有類似像是 Clubhouse 的 Spaces 這樣的服務，或者說他最新講這個 Super Follows，就是未來在 Twitter 上面——因為我其實本來一直在想說 Twitter 到底怎麼變現，只加一個 Super Follows 就還蠻有趣的。他們預計 2023 會讓整個 Twitter 營收翻倍，這個 Super Follows 就是一個付費訂閱的功能，也就是說你去訂閱了上面的某一個，比方說藝人偶像，或者說什麼 KOL 之類的，那你會被加入到他的社群裡面，那因為你加入到他的社群裡面，你就會解鎖一些功能，包含說一些什麼訂閱電子報，或者說關注者支援的徽章，或者說一些專屬的獨家貼文等等的，我覺得這還蠻有趣的。

任何一個走訂閱的公司，像是 Adobe 以及像是現在的 Twitter，我都會持續的去關注它。雖然 Twitter 其實老實講沒有在我的主要配置裡面，但是這東西讓我蠻感興趣的。那你也發現市場真的是很有效率，Twitter 前陣子強的跟鬼一樣，然後現在開始就不停的放出好訊息，就讓你一想說，到底這時候是要追還是不追？如果說早在之前什麼三四十塊，大概現在已經會把它追爆，可是往往你就會看到這樣的一個狀況，就是等到訊息放出來，股價已經先走了，你也不知道是不是內線，還是說就是有人先知道先去買了。

那當然漲到這個位置你要追嗎？好像當初的這個 Agora 這個科技，他一開始也是沒有人要注意他，但是自從 Clubhouse 發現可以 work 之後，股價又先衝上去，最近他也跌蠻多的啦。那 Twitter 會不會也趁機出貨一發等等的，我不知道。不過我覺得如果說他是往這個方向去邁進的話，你可以期待他的營收應該也會很不錯。所以其實他跟馬斯克都是蠻得意的，就是可能過去你看特斯拉一直在爽這樣，然後之後可能 Starlink 會拆出來上市，就是之後會是馬斯克的時代。那再來就是 Jack Dorsey，我覺得他也是踩對風向，那踩對風向的人，我們都可以持續去看他啦。

所以其實當然現在短線上又被 GG 的奇異點給拉回去，那我是不太擔心啦，因為其實我本來投資就打算是做一個比較長期的。那我覺得心態炸裂的要稍微去避免，你要避免自己，比方說像很多在追 Cathie Wood，然後開始罵 Cathie 嘛，就是罵著罵說垃圾公司什麼的，可是其實人家一開始就跟你講說他投資是三五年來看的，就是至少是五年來看。所以你現在罵是罵太早，然後你因為短期的修正就要去罵他，那是一個很奇怪的事情，就是人家本來就跟你講說要做長期的，那使用前就是要先看公開說明書。大概這樣，那其實投資就是有賺有賠，然後你今天如果去跟他的一個標的，有可能那就是他看錯的，所以說你要當跟單仔，要當個專業一點，你要盡量去複製人家整個 portfolio，你不要只複製一兩個，因為搞不好人家就是看錯那一兩個。

好，那我們就聊到這邊，我們接下來進入 Q&A 的部分。

Q&A

第一位「一直在賭博的賭徒」說，新吹捧沒事，然後感謝，下面一位「派駐在越南的低階管理幹部」：五星節目每週必聽。然後下面說，從十月份開始聽什麼什麼，然後下面說：「請教阿達，對於電動腳踏車的概念股，有沒有什麼想法呢，像是巨大、美利達、桂盟，看到很多的報導與文章，營收穩定成長，訂單滿到明年，請阿達分享您的觀點，謝謝。」

因為你說你是十月開始聽的，所以你應該沒有聽到更早以前我有稍微吐槽過這個腳踏車，那次就是我看錯。因為我覺得說，人家講說什麼腳踏車，那時候不是狂發一堆新聞嗎，然後我就在節目裡面，好像也是 Q&A 吧，然後我就想說我覺得這個應該是在炒作吧，就是突然狂發新聞是在幹嘛。結果後來證明是我看錯，就真的國外有那個報復性踩腳踏車的現象產生。因為我在台灣，所以可能這個——怎麼講，靈敏度就是有差，我就覺得說我們的生活是照常的，那後來才知道說國外是真的有發生過，就是可能因為疫情的關係，所以沒有辦法搭捷運跟公車，所以很多人就騎腳踏車，就開始瘋狂的下單。

那其實台灣的，像你講的巨大跟美利達，就是非常知名的品牌嘛，就是這兩個牌子大家應該都知道。那桂盟是做鏈條的啦，所以就是算是整體的供應鏈的一環。那這三家公司的表現，其實營收跟獲利開出來就是好的，那訂單確實也聽到很緊啦，只是你要問我說股價後來會怎麼樣，我沒有辦法給你太多的建議，因為上一次我是看錯的，大概在這邊跟你分享一下。

好下面這個 Irena，她說資料收集的工具，先來個五星好評，像請問古來在資料蒐集整理或是做筆記，這些地方有沒有使用什麼工具軟體呢？希望被點到。

我基本上沒有在做筆記的，我很懶，所以不做筆記。我如果看的東西我覺得這個東西很重要，我就多看幾次就這樣，希望記起來，記不起來就算了，因為發現，怎麼講，就不用那種資訊焦慮，你今天看到一個東西覺得很重要，然後沒有記起來，沒有記起來代表它真的不夠重要，那或者是你下次看，很多觀念會是重複的，你就耳濡目染多看一下就好。

那其實做筆記的習慣我本來是沒有啦，那資料收集整理呢，就是你要找到一個很棒的來源啦，比方說我覺得其實這個年代看 Twitter 是一個很不錯的選擇，Twitter 是有很多很快的資訊，甚至會比這種主流媒體還要早，主流媒體很多也跑去抄 Twitter 的。那再來就是可能可以看這個 MarketWatch，或是 Business Insider，或者是像是 CNBC，那彭博（Bloomberg）——不過後面兩個是要付錢的，就是他們的新聞網站是要錢的。那你可以用這邊去收集一些你要的資料，但是更直接的方式要在股票市場，其實直接去看報告就好。

好下面一位 Polyamu，他說：五星吹吹，五星吹吹上天，我是因為運動看啾咕才知道 podcast，然後才知道股癌的，聽下去真的覺得相見恨晚，聽阿達的節目比起以前花幾萬塊去上課還有用，感謝阿達讓波動與我如浮雲，天天好眠，希望老婆聽到這段不要殺我。你說老婆因為知道你花幾萬塊把你殺掉是不是？他說附號：小孩還沒睡過夜之前，不要在老婆面前提到什麼睡飽睡好啥小的。

好感謝這個勸告，我已經聽過很多次，很多人都跟我講說，因為老婆會生完小孩又累又痛，然後看你過得很爽就很不爽，所以你要盡量低調一點，就不要展現出你睡得很飽什麼一切過得很好，就是要稍微收斂一點，這我有聽說過，感謝你的建議。

下面的「逆稱別人都用過要我怎麼活」，他說：股癌知道啟文國小外面的籃球場不見了嗎？變成停車場了。還有用哪個平台聽古來大比較有幫助呢？

這個啟文國小就是我的國小。那好，外面變成停車場了，OK 感謝，這我知道，因為我還是有回苗栗，我蠻常回苗栗。然後再來就是說哪個平台對我比較有幫助，都可以啦，隨便你啦。那當然目前主流的，就是如果說大家去看 Podcast 的排名，都會是看 Apple，因為 Apple 實際上是最大，所以如果大家你在 Apple 上面多聽我的，讓我一直維持在第一名，這是最有幫助，但是其實看起來應該也不太需要了。

好下面「板橋貴倫美」，他說：五星吹捧，主委好主委棒主委瓜瓜叫，國外小菜雞跟著爸爸，在八年前買進的利金（利基電），終於在最近揚眉吐氣，美股更不用說 2020 入場，人人都是少年股神，唯獨護城股跟我們婦女八字不合，怎麼賣怎麼賠。瓜瓜雖然都小賠幾百而已，想請問主委有沒有推薦誰主要分析中國股市特別厲害的呢？畢竟我人在賊國工作，有時候中股還是比較方便一點。五星吹捧預祝主委的小牛身體健康快樂平安。

然後感謝這個板橋貴倫美。那對沒錯，其實利金拆分，力積電重新上市，真的是股癌的傳奇，本來他們那個社團叫做利金自救會，後來改名成為利基電同樂會的樣子，反正就是社團的改名，因為大家都發財了。那我覺得也很有耐心，因為其實那時候利金在下市的時候，有蠻多人去外面收，就是跟你收，反正都已經變壁紙了，我用超便宜的價格跟你收，然後有些人就是堅持我不要，然後我就相信這個壁紙可能會轉身，雖然壁紙轉身的機會真的是超渺茫的，但是我覺得黃崇仁厲害就在這邊，他還是讓他重新上市，然後力積電最近也噴起來了，因為這個 DRAM 的需求很強勁，那恭喜你啊。

那再來就說美股，對美股真的是 2020 進來的猴子都會賺錢，差不多是這樣，但是最近開始遇到一些考驗了，看到一些人心態炸裂，那還祝你可以順利度過。那至於就中國股市，我目前我是沒有看到誰分析中國股市特別印象深刻，尤其中國股市我覺得他難的地方就在於說，像連阿里巴巴這樣的一個超級巨獸，都可以踩雷，然後拿之後甚至會少去騰訊或什麼的，反正今天如果黨要你死，你就得去死。雖然當然他把他整個企業殺掉，對他來說不符合他的利益，所以他可能就稍微教訓你一下，但是股價就看到一個比較劇烈的波動。

那我覺得其實就像上次有一個 Q&A 人問的，那個是最好的，就是假設你要投資中國，我覺得買 ETF 比較好、更適合。就是比起你在一些地方甚至主動選股，可是在中國我覺得因為主動選股踩雷的機會比較大，所以使用 ETF 接觸會比較好。那之前有跟大家介紹過一系列 ETF，你就可以稍微去參考一下，就是假設你要投資中國市場的話，可以使用哪些工具。

好下面一位林春漢，他說：Choco 五星頂上天，固定收聽，也深思熟慮交易紀律以及策略，內容讓我這個新手學了不少，聽到 Choco 幹你娘的整個笑噴。

好謝謝。然後下面一位「小敏愛發言」四顆星，跳過。

下面一位「爛死了誰做的」，他說：上個月才聽的觀眾選我，五星小平，自從上個月開始聽之後，重新整理整個自己的觀點，原本以為 0050 這種指數型投資，就是用施昇輝的那一套買賣法操作，聽了古來才知道指數型投資真正的奧義，想請問對於最近缺水的狀況，會對台股造成的影響有什麼樣的看法呢？謝謝。

那個施昇輝交易法，他講說什麼 KD 20 買 80 賣嘛，那個 KD 這種東西看看就好了，我覺得沒什麼屁用啦。那我不是要吐槽他，我只是要跟大家分享說，你今天如果聽到任何人告訴你說技術指標怎麼樣買怎麼樣賣，很簡單你就把圖拉出來看，然後你直接去回測個 20 年，看是不是真的是這樣，如果是你就用，如果你真的覺得有效你就用，因為其實我不排除投資有各式各樣的方法，但是我自己覺得這個沒有什麼屁用。

然後再來就是最近缺水，對有的人講說怎麼缺水缺電，其實台灣就是長期缺水缺電，像雨我們一直在下，我們想像就覺得說那應該是不缺水，但其實因為我們下雨的時間有時候比較集中，所以水庫的蓄水量也不夠，所以有時候會遇到缺水的狀況。那其實工業也會用到大量的水，農業用的水是最多的，那再來就是電，電也是，所以我覺得這些東西其實一直以來都有這樣的問題。

那企業也不是笨蛋，他們都有做規劃，所以如果說你要把這個當成是一個，比方說台積電最近下跌的理由，我覺得你想太多了，因為我相信你應該是想要問這個，但是這種狀況它不是一兩天的事情，所以我覺得其實不用想太多。它就是一個，當然我們會希望可以慢慢的去把整個供水跟供電持續的做得更好，可是你要把它當成一個股市的下殺題材，我覺得最近媒體不知道有沒有突然瘋狂的在報這件事情。

好下面問這個蔡積積，她說：巴巴巴棒，先五星吹捧國內大小弟。我大一目前旁觀都還沒有進入股市，大概置了半年，家裡的環境真的算不錯，最近跟爸媽提起想要入場進入股票市場，大概是從 ETF 下手，他們二話不說就匯了 100 萬到我戶頭裡，說要讓我投資理財用，嚇得我瑟瑟發抖，真的沒有頭緒該如何好好利用這筆錢，相親古來開示謝謝，有沒有缺乾兒子？

有的話跟你爸媽講一下，說這邊有一個乾兒子，直接就匯了 100 萬給你，而且知道你沒有任何經驗，就願意匯 100 萬給你然後讓你去測試，這個是非常非常優秀的爸媽。那我希望你不要辜負掉這個機會，就是你這一百萬如果最後面都變成學費，也沒差，因為你已經有——怎麼講，就像是那個 The Great Gatsby、大亨小傳裡面講的，就是有些人他就是天生會比別人有優勢，像你就是天生比別人有優勢，因為我爸就不會拿一百萬跟我講說讓我去投資，我本金就要自己慢慢的去存起來。那有一百萬可以開局，是一個很棒的機會，所以千萬不要去亂玩。

那當然核心呢，你可以先從我們跟你講的這個被動投資開始下手，因為被動投資才是最適合所有人的。應該說我覺得這種，怎麼講，這種股債配，或者說大盤，買美國大盤加台灣大盤，那已經是最適合所有人最基本的做法了。如果說你對這個認知好了，你才可以進入到下一個階段，或者說你去選一些主動基金，那或者說你去使用一些自己的配置選股，這個是後來的事情。那甚至最後面進展到所謂的期貨跟衍生金融品，像是選擇權跟權證，這個是最最最最後一關，如果說你前面都做不好，你真的不要想要什麼不會走就要飛。

所以我覺得你有這個優勢是非常好的，就是你爸媽真的是非常好的人。那你可以開始去規劃，先從比較保守的方式入門，然後特別是你剛好現在看到你說你置了半年，我覺得非常好，就是你很有耐心，你在外面等半年了，然後你都沒有因為像大家都講說啊股票這麼好賺然後趕快衝進去，代表你的耐心異於常人，那你爸媽也異於常人，所以整個組合起來是很不錯的。

那你可以看一下最近下跌有些人心態炸裂或什麼，你就稍微學習一下，因為我覺得有時候在旁邊看，你看久了，就像——你知道我超喜歡看王剛，王剛在那邊殺魚煮飯殺啥小的，結果後來有一次真的去買魚回來，就發現說哇操我竟然會殺魚，我這輩子沒有殺過半條魚，然後我也沒有在什麼菜市場學過，我就是整天要看 YouTube，結果竟然買回來我知道怎麼殺魚，雖然可能殺得沒有到很漂亮，可是你知道怎麼做。類似這樣，所以你在旁邊看一定會有你的心得，那好好珍惜這 100 萬，真的是很幸運的孩子。

好下面這個古海臭傘戶說：吹爆五星，大尼好，五星吹捧，好久沒來留言了，這集業配也太屌，從來不知道男生也可以用私密保養品，馬上手刀下單，耶，臭屌終於有救了，感謝你，臭屌要變香香屌了。

下面一位：「哎呦不錯呦啊」，謝謝。

下面一位「魔角」，他說：蔡居是蔡居，五五先祝主委老婆懷孕新年快樂，寶寶跟 Lisa 一切平安健康。

好，感謝。下面他有三個問題。

第一個：想請問主委，會對一堆人去抽股有看法嗎，會配置一部分資金去抽嗎？

抽股基本上等於抽到幾乎就等於是賺錢啦，那只是你那個錢要先被圈存起來，所以會有一部分資金被凍結。啊我是比較不喜歡，因為我覺得抽千億股沒有那麼好。

第二個就是：觀察了主委說的指數化投資，中華電本身損益比 0050 好很多，如果以長期來看，是不是分批投入中華電，會比 0050 又更好一點呢？

你是進到什麼平行宇宙還是平行時空嗎？中華電哪裡比 0050 損益還要來得好？你要隨便拉過往的走勢來看，你就馬上就看得出來了，你這個是——我不知道你有什麼誤會。

然後第三個是說：最近開始有人注意這個中信 50，然後還有 00882，請問跟 0050、006208 有什麼樣的差異嗎？

00882 好像是中國的高股息，然後中信 50 是中國信託他們整理的一個，就追蹤所謂的中國好像是在境外上市的這個 ADR，然後前 50 大市值的，類似這樣的東西。那你要投資中國，但你可以考慮用這樣子的東西，它跟這個 0050、006208 還是有差，因為 0050 跟 006208 是很純粹追蹤台灣 50 指數，所以基本上就是以台灣 50 大市值的公司為主。

那高股息的 ETF 它有一個選股的過程，所以一般來說很諷刺的就是這種有選股過程的高股息的 ETF 們，不管是台灣的還是全球各地的，幾乎都會輸這種傻傻的去追大盤市值的。所以那個策略我沒有那麼喜歡。然後再來就是中信 50，因為我不太知道它的詳細的篩選的條件是什麼，但是我知道他是選在美國的這些 ADR，就是有在美國上市的中國的股票，並且是要有一定的中國股市的中國收入的佔比，然後再來就是市值要一定的大小。所以或許他是一個工具，但是你要注意費用，因為其實很多這種 ETF 就是貴在費用，那可以跟在美國這邊交易所去比較，看看哪一個比較便宜。

然後他說感謝主委，住雙喜臨門——不對，是三喜。房子先住了，房子隨緣，已經跟大家聊過了，那當然我也希望說可以找到一個舒服的好地方落腳，沒有辦法就繼續租，我沒差。

好先這樣，那這期節目先到這邊，拜拜。