來源：gooaye/corrected 校正版 Markdown 原始檔：foodmo/gooaye/corrected/EP0102.md 集數：EP0102 SoundOn：https://player.soundon.fm/p/954689a5-3096-43a4-a80b-7810b219cef3/episodes/e9285453-b8a7-449d-9d25-edd6db895d7a 音訊：https://rss.soundon.fm/rssf/954689a5-3096-43a4-a80b-7810b219cef3/feedurl/e9285453-b8a7-449d-9d25-edd6db895d7a/rssFileVip.mp3?timestamp=1689439385323

EP102 | 小朋友才做選擇

開場 / 贊助：富佳泰國際 Funy 麻吉貓兒童相機

歡迎收聽股癌，我是謝孟恭。本期節目由富佳泰國際、Funy 麻吉貓兒童相機贊助。這應該是我們開台以來最可愛的產品，也是第一次小朋友相關的一個好東西。

那 Funy 麻吉貓兒童相機適合兩歲到88歲的快樂寶貝，過年禮物、生日禮物、乖寶寶禮物都可以。這是一台前後雙鏡頭3200萬畫素，附帶有高畫質大尺寸觸控螢幕，以及支援 WiFi 和專屬 APP 預覽、傳輸照片的兒童相機。我個人覺得它是一個很認真的玩具，是真的可以培養小朋友攝影和學習3C的好幫手。那比方說傳照片、儲存照片、洗照片之類的，都可以藉由這個機會來教給小朋友。

那現在很多小朋友呢，他們都黏在 iPad 或是手機上面，看一些有時候大人——包含我自己看了覺得很詭異的一些影片、非常洗腦的一些音樂，或是什麼四個顏色五個顏色、人在那邊跳來跳去之類的，然後眼睛完全離不開。如果你買一台 Funy 兒童相機給他的話，讓小朋友可以開始培養拍照的樂趣，他可以幫爸媽、小狗、路邊花花草草或是建築拍照。接著你也可以跟他們說把這個照片存起來拿來寫日記，非常方便。你可以訓練小朋友的美感跟紀律，也可以教他一些攝影的構圖等等的，但同時也充滿了童趣。

因為這台相機很可愛，它除了可以攝影之外，又有內建14組麻吉貓的貼圖，對於小朋友來說應該是很好玩的。比起那種有些人會買給小朋友的相機——但那其實不是相機，就只是會發出咔咔咔聲音、然後做得像相機的一個塑膠物這樣——那這是一台真正的相機，而且價格是很實惠的。現在只要透過股癌的專屬連結，市面最低價1890，非常便宜，是市面上最低價。那此外還會再加贈你32G的記憶卡，所以買回去隨插即用啦。

那在這邊提供給可能有小朋友，或是說你不知道要送給朋友的小朋友什麼樣禮物的朋友，我覺得這個 Funy 麻吉貓兒童相機是一個很棒的選擇。

新年快樂 / 2021 展望

好，那首先呢，當然先祝大家新年快樂，我們終於來到2021年了。但是也不要覺得到了2021年，好像一切就沒事了——那種很奇怪的事情還是會發生。因為像很多人跟你講說，2020年搞不好只是一個預告片，2021才是正片。那算了，想到這個就覺得很難過。

但是我個人覺得應該還是按照我預計的，一、二季台灣人會打到疫苗，第三、第四季可能一些國家就有開始他們的旅遊泡泡，那兩邊防疫都做得不錯的，就可以互相互通有無了。因為畢竟經濟還是要運行的，不可能再封一年。再封一年我告訴你，那股市要崩盤，人類要完蛋，不可能。所以一定會復甦，復甦是可期的。我個人是覺得在下半年，可能大家就可以回到以前出國的日子。

當然沒有像以前這麼放鬆，現在可能一定還是會草木皆兵，或是說甚至你的護照上面——我在想說應該會給你一個認證，有打疫苗的、你是打哪一家的、哪時候打的，應該都會有一些相關的記錄，因為這是一個全球共識。但是我覺得大家可以慢慢的回去以往的生活，我們對未來還是要保持樂觀。因為保持悲觀其實是沒有什麼意義的，保持悲觀你就會每天過得很痛苦很煩悶這樣。

新禮貌運動

特別是其實人生本來就已經很煩悶了，你他媽的就是上班就遇到那種智障喪屍，不然就是你的同事、廖北仔智障兒，然後整天在背後捅你之類的，然後把你當敵人在競爭。然後你就會遇到這種可能很令人不快的。那即便不是在職場裡面，有時候你就是——怎麼講——你去點個餐，前面就是會有一個排在那邊，然後在那邊「那裡面是包什麼？可不可以把熱狗拿掉，加一點小黃瓜，然後我不要辣，但是加一點芝麻，那我可不可以在那個包裝那個袋子再給我一個，發票打兩張」，你就遇到這種他媽低能兒，然後在那邊排隊排超久的。

不然就是輪到他的時候，他在那邊找錢，然後他找錢就找十分鐘，那找完之後呢，那個錢給出去之後，人家東西已經擺在那，然後店員已經看著你了，因為店員想要幫你結帳，結果他就東西就堆在那邊，他就不滾嘛，他就喜歡站在那邊。你就會遇到這種低能。不然就是走在路上，你就走得好好的，然後突然旁邊一台摩托車超大聲這樣開過去，看起來就很想把他抓下來打一頓。

但是還好啦，還好我看到其實今年開始有蠻多這個聲音執法，我覺得真的是大快人心。這個國家讚讚讚，台灣讚讚讚，台灣第一名，就是要把這些人他媽的全部都抓一抓——那種改管改到超大聲的，把你耳朵炸掉。我覺得說如果說你改管，我個人覺得其實基於這種自由的意志，我覺得你是可以改管，可是你盡量不要影響大家。你可以比方說你在巷弄裡面就小小聲，你就小小聲過去，我覺得就沒差。即便你是騎 Harley Davidson 這種很大聲的，可是你小小聲過去，我覺得沒差。可是有些人就喜歡在巷弄裡面拉轉，你就是會遇到這樣子的人。

反正我覺得生活中有很多會讓你覺得很煩躁很生氣的東西，所以其實從現在開始，我個人是想要推行一個新禮貌運動，包含我自己可能就不要這麼有那個暴戾之氣，不要整天就想要懲戒別人。像現在台北市的時候，過個馬路，計程車或是公車，反正只要你卡到我的線，我一定幹你全家。但是到現在到林口，我覺得其實跟天氣有關，因為天氣也變得比較涼爽了，所以就沒有那麼暴躁。現在他卡到我的線我就對他微笑，雖然如果他敢下車，我可能還是揍他一頓，但是我就會微笑。

我就覺得其實你知道，我們不用把自己搞得很生氣。雖然我的那個生氣也是很快，就可能我兇完他之後，我也不會有一點後續效應。但是有些人，你們可能沒有辦法像我這樣處理情緒的——不像我這種瘋狗瘋狗的——你們可能會對於一些東西很生氣，那一生氣你氣個兩三天，那就很不值得。所以我覺得我們大家來一個新禮貌運動，從這個2021年開始，大家開始過得平靜爽朗一點，那相信一切都會更好。

本集主題：投資概論

那因為新的一年啦，那是第102集吧。那我個人覺得其實這一集的標題，搞不好下一個比較農場的，就是我想要在一集節目裡面，直接教會大家怎麼投資。當然教是教啦，那你學到什麼程度、你意會到什麼程度都是另外一回事，或是我是不是一個好老師那又是另外一回事。但是我就盡我所能的把我知道的東西，在一集內告訴你，讓你對於投資有一個新的面貌或是看法。

那當然這個東西其實是蠻適合菜雞的，不過菜雞可能有些東西會跟不上。但是也適合老手——你會講說你講的你要講一個比較基礎的東西，那為什麼老手還是可以聽？因為其實老實講，老手不代表他一定比較厲害，各位在職場應該要知道，那個前輩在那邊蹲了二三十年，他有時候不一定比你厲害，他的觀念可能成舊，他不會用新工具等等。所以其實我個人是覺得有些東西是吃天分的，我不是說我一定是比各位有天分，但是我的研究算是蠻深的，那我就分享一點我知道的東西。

但是這樣的東西呢，其實老實講在投資裡面，大家知道投資裡面，因為你入場的時間不一樣——比方說你是2020年入場的，跟你是2007年或是2006年入場的，你對於市場的看法會完全不一樣，你對於風險的控管會完全不一樣。2020年猴子都會賺錢，但是2007年他們一買進就遇到金融海嘯，然後這個海嘯呢，他們想說——大家都想說空頭大概了不起就是半年到一年的結束，結果金融海嘯就是一路殺殺殺，殺到你真的受不了。那也很多人可能跑去跳樓等等的，所以他們對於整個股市的認知就不一樣。

所以我覺得投資這種東西，沒有一個絕對的對錯。我很常跟大家講，不要文人相輕，雖然你會看到一堆在講投資的最喜歡文人相輕的——自己的東西最棒，別人都是笨蛋，別人都是不科學。我個人覺得沒有必要，那我就盡我可能的去講我的東西。當然有些人可能會不認同，但是沒關係，其實你們都可以做多方選擇、多方攝取。就像我個人在閱讀的東西，我絕對不會只看一家，我不會只看什麼價值投資者的書，然後就說價值投資第一名，所有東西都看價值投資的。沒有，我也超喜歡看 ARK 的研究員寫的這種比較顛覆式的投資，投資一些根本就沒有獲利的公司，但是因為他對他的前景很看好——破壞式創新——像我上一集跟大家聊一整集的 ARK，我也喜歡這樣的東西。所以對我來說我就什麼都看，我連空方的東西我也會看一點。

主動投資 vs 被動投資

那我講一下我個人覺得，就是在投資市場裡面，到底一個人該怎麼做是最好的。那我覺得我給你這個建議呢，是對於那種你已經迷失方向的，或是說你初來乍到剛進市場的人，那你對於市場的瞭解程度有限，那你可以先使用我的方法。那當然你使用我的方法之後，後來你發現有更好的方法，或是說你覺得你可以去稍微修改一下——好比方說大家都一樣，從建商這邊買一個蓋好的透天嘛，但是每個透天它的裝潢一定是不一樣的。不過你買的時候，這個建商他給你的東西——建材好不好、隔音好不好、窗戶是膠合窗戶還是日本的中空窗戶，有些東西是最基本打底的東西，家裡的防水有沒有做好、防水做到多高等等的。我能做的就是我可能就當一個建商，我蓋了一套房子給你們，大家都有一套房子，只是房子裡面你要怎麼裝潢、你要怎麼設計，你後面要不要把雨遮給改掉啥小的，那是你自己的選擇。那我就講一個概論的東西。

那首先呢，進入市場的第一步，就是你要先去分清楚什麼叫做主動投資、什麼叫做被動投資，主被動投資兩件事情要先分清楚。那主動投資呢，顧名思義就是主動，你會有一個比較積極、比較密集的進出。那被動投資呢，基本上我們就把它歸類為只進不出——除非是你今天小孩子很會念書考到長春藤、考到 Ivy League，那你必須要殺豬公，你必須要拿錢出來，那你才會用到。或是說你跑去住院、家裡出了什麼問題、要買車等等的，你才會去動它。不然大多數的時候，你就是穩定的投入，然後可能拿薪水的10%、20%，那我就是持續的投入進去，我也不會去管高點低點，反正我就是用被動的方式。那我設計好一個進出的條件，那我就開始定期定額的投入，這就叫被動投資。

那相較之下，主動投資可能就比較多你個人的色彩，我覺得這地方是高點，那高點稍微減碼一點，那低點我加碼一點，這就是比較偏向主動投資的範疇。那你在外面可能就有人家要告訴你，你那個主被動投資你就要選一個。或說你看一些部落格、一些討論、一些粉專，你就會看到那種主動投資的去批鬥被動投資的說「不知變通」，那你看到被動投資的去批鬥主動投資的說「自以為是」。

但是我個人覺得這都是小朋友，小朋友才做選擇。我們是大人。你小朋友就是媽媽拿一百塊你去便利商店，要麼就買十根棒棒糖，要麼就是買一罐津津蘆筍汁，你只能選一個。可是大人就十根棒棒糖加津津蘆筍汁，然後外加裡面兩瓶可口可樂跟洋芋片，幹你要全都要，這就是大人。所以我覺得我們都是大人，我們不是小朋友，我們沒有必要像小朋友這樣去做選擇。

那我個人的建議是：你被動投資跟主動投資都要用。那為什麼我會講出這樣的說法呢？因為其實我個人覺得，被動投資到後來你會覺得你根本其實不需要看盤。因為被動投資的原則就是告訴你：你不要去預設市場的高低點，那你不要去猜測市場的行情，你不要去擇時進出，你不要做 market timing。所以你理論上就是只要有錢，那你規劃好之後，你就分散的丟進去你的標的裡面，然後就這樣就結束了，所以基本上連盤都不用看的。

但是我個人覺得這樣就有一點無聊，因為其實很多的樂趣是來自於看盤。就是那種你看了一家公司你覺得他不錯，然後你看到他的股價扶搖直上，那你就覺得很爽。或是說即便你看錯，那你會知道說今天我投資一家公司，結果最後面發現說原來我是錯的——我覺得這東西很好——可是其實市場他是不喜歡的，那消費者是不採用的，營收上不來等等。我個人覺得這過程是一個非常讚的一個過程。

就像是我之前有看一個 YouTuber 叫做 Daniel LaBelle，D-A-N-I-E-L 空白 L-A-B-E-L-L-E，應該是念 Daniel LaBelle。那我看他的時候他的訂閱是差不多只有兩萬個訂閱左右，差不多兩三個月前。那我超喜歡看他影片，他的每一部影片上傳我都會看。他會專門拍一堆幹片，然後什麼 「if people did everything with excitement」，如果說大家都很興奮做事情會怎麼樣，他就演給你看。然後或者是這個「if people could teleport」，如果人們可以傳送的話會怎樣。然後還有一個很智障的什麼「When mom says she’s almost home」，就是媽媽講說她要到家了，然後他就跟他的兩個朋友——就演給你看——媽媽快回家他們會怎麼辦。

那我覺得這頻道超讚的，就是很喜歡，然後訂閱他。就是我昨天還是前天開啟來看，幹傻眼，發現他現在有140幾萬個訂閱，就是短短的一兩個月的時間，從本來只有兩三萬個訂閱，然後直接噴上來。這就是我個人覺得一言以蔽之，就是拿來講主動投資你看對的那種感覺：就是你看好一家公司，實際上他可能本來還沒有這麼耀眼，然後這個市場沒有注意到他的狀況之下，你就很看好他，你就投資你的時間嘛，你看他嘛，那結果後來他就紅了，你就覺得很爽。就像是你買進一些公司，然後最後面證明你是看對的，那是很快樂的事情。

所以我覺得你沒有必要去說，如果我今天做被動投資，那我就完全的捨棄主動投資，其實這是可以並行的。我覺得真的很多人的思想很狹隘，就是他們總是要選邊站，總是要捧自己的東西，然後把別的東西壓低，我覺得這是很不需要的，其實你是可以全都要的，因為我們不是小朋友了，我們是大人。

七三配置：被動七成、主動三成

那全都要的配置很簡單，在這邊大概跟大家講一下你要怎麼樣入門。入門的方式就是你七成拿去買被動投資——不然是你現在已經在市場裡面的部位，或者說假設說你現在開始有收入，那收入兩成拿去投資，那這兩成裡面，假設兩成是兩萬塊好了，那兩萬塊七成就是被動投資的部位，三成就是你可以拿去主動選股，你可以拿去看一些你覺得很不錯的公司、你要壓看看的——這樣子你就可以參與到市場的一些氣氛。

就是說如果你很看好一個公司，比方說你很看好 Mark Zuckerberg 現在要搞的 Libra，那你很看好 Jack Dorsey 的 Square 會怎麼樣改變整個現金的支付、那怎麼樣改變中小企業。那或者說呢，你非常看好微軟的新的這個執行長——現在已經不是新的了，就是當初換成這個印度人之後，那你覺得這位印度大叔 Satya Nadella 會怎麼樣為微軟帶來一個新的風貌。或者說你很喜歡這個 NVIDIA 的黃仁勳，那你覺得黃仁勳——他雖然 AI 已經講了七八年了，但是到現在 AI 終於進入了、正式進入人們的眼簾，大家覺得這東西已經不是賣夢了——所以你非常看好他。

或者說你很喜歡台灣的王雪紅——王雪紅也可以，王雪紅你看他是股王製造機，之前搞了一個威盛，現在又搞了一個威力，前陣子還有一個 HTC，雖然 HTC 已經去死一死了，但是你覺得因為王雪紅他是股王製造機，所以他可能下一支又會再做一個股王出來。比方說 GOGORO 上市的時候，會不會是下一個股王之類的，像這樣的東西，你可以選擇自己去投資——這就可以用你三成的資金去投資。

那你怎麼樣去衡量這個比例的變化呢？就是我覺得這東西你不要把它鎖死，你不要把它很固定的做成是七三。這比例的變化一樣，因人而異。那我給你這個比例，只是我是建商，我蓋一個房子給你，房子蓋好了、毛胚屋，那你要怎麼裝好像都隨便，但是底子是打好的，就是這個房子風不會吹倒、雨不會灌進來。但是你要怎麼裝、你要怎麼修改，那個就是個人的事情，有些人就裡面弄得像是貧民窟一樣住起來不舒服，有些人弄得很漂亮，那我覺得這都是看個人，真的沒有一個絕對的對錯。

那比方說有些人他就覺得我根本不在意這個市場的新聞是什麼，根本不在意 Jack Dorsey 要做什麼，我也不想鳥說 Mark Zuckerberg、Libra 幹我屁事，我根本對於財經新聞一點興趣都沒有，那你當然就可以把這個三成的主動選股的部位完全降到零，全部都丟進去被動投資，沒有問題，這都是看個人的。

那假設說你採用我的七三配置之後呢，那你後來發現我要怎麼樣去做更進一步的調整——我給你的建議是，比方說這個七成的被動投資部位就先鎖在那邊不要動。那你三成的主動選股，如果你發現你是真正的少年股神——不是那種短暫現象的，就是一年很好然後明年就吃大便之後——你發現你連續好幾年，其實你表現都比大盤還要來的好，或者說你連續好幾季——不用到好幾年，就連續幾季都一直贏大盤——自信開始慢慢變多的時候，那你當然可以選擇把被動投資的部位稍微降低一點。就是你下一批要入金一樣嘛，你兩萬塊的收入，那你就變成六四或是五五，就是因為你主動投資做的還不錯，所以你就多配一點進來。

那但是如果你發現你主動投資幹超常吃大便的，就是你每次看什麼東西都事與願違的話，那你隨時都可以把主動投資的部位給降低，然後移去被動投資。那甚至我看到有蠻多人他是這樣配的，就是他的被動投資九成，他只有拿一成的錢來做主動投資。那他一成的錢做主動投資的目的，是因為他希望多參與市場，他希望跟人家討論，他希望到 Telegram 可以聊天，就是大家最近市場在紅什麼話題，那他覺得非常感興趣。他覺得對於這個 EV 產業，或是說對於這個 AI 伺服器等等的這些產業他非常感興趣，他有一個可以動用的資金去壓他喜歡的公司，但是因為他知道他的表現其實沒有很好，所以他只拿一成來做。我個人覺得都沒有問題。

反正總之你用七三去開局，然後之後你發現哪邊做得比較好哪邊就去增加，就這樣就講完了。所以其實被動投資跟主動投資就這樣就結束了，根本沒有什麼誰好誰壞。那誰一定是萬惡深淵——因為你看到可能有一些粉專、一些 blog 或者說一些人，他會跟你講有什麼東西一定是很不好——我覺得沒有這樣的東西，就是每個東西各有他的好壞。因為如果說你真的覺得什麼東西是百分之百聖盃、一定對的話，那我就問你，你為什麼不 all in？你為什麼不趕快貸款、信貸房貸全部借好？因為其實大家都知道投資裡面有太多的不確定性。

就算你今天投資被動投資，如果說你是買到日本市場——當然日本市場最近有火起來，但是在過往的好幾年，你去投日本 ETF，假設你只有買日本的 ETF 的話，你會發生的現象就是日本的整個大盤的表現是沒有那麼好的。那當然優先會講說，那你就不要只投資日本，你可以投資更廣的東西。如果說單押日本被動投資可能會挫賽，那如果說有沒有一些方法可以做，那就可以讓我去避免到這樣——雖然我是做被動投資，但是我不會因為單一市場不好而表現不好——當然有，這就是我接下來要跟大家講的。

被動投資配置：市值型 ETF 為核心

好，那前面先跟大家把這個被動跟主動投資給理清楚之後，我們接下來進入下一步，就是被動投資的配置要怎麼樣配置。那被動投資的配置呢，你要記得，就是最主要的被動投資配置呢，就是以市值型的大盤 ETF 為主，很清楚。市值型的大盤被動 ETF，就是沒有任何的人為在裡面。沒有像是 0056 這種——0056 就是他會去參與選股，他有一群人去參與選股，然後去預測哪一支的殖利率比較高，所以他把它編成一個 ETF。也沒有像什麼 00692、00850 什麼 ESG ETF 之類的，就是他有人為在裡面。

因為我們做被動投資，我們就是不相信人，我們就是不相信你們這些 ETF 會比大盤好。而確實你去回測，比方說 0056 跟 0050 去比，這個 0056 的表現就比 0050 還來的差，0050 比較好。就是你會發現，其實很多時候這個迷思是真的，就是很多人講說其實後來會發現，人是很難打贏大盤的，沒錯，人真的是很難打贏大盤的。所以你就直接選擇市值型的 ETF，因為市值型 ETF 它沒有人為的介入，它很單純的是今天哪一家公司的市值比較高就會被拉進來，哪一家公司表現變差了、市值降低了，它就被踢出去。所以我個人覺得這個是最適合大家去投資的被動投資的標的，就是以市值型的大盤 ETF 為主。

那這種被動型的市值 ETF 是怎麼運作呢？一般來說他們是先編立一個指數，那這指數編出來之後，就會用 ETF 去追蹤它，所以 ETF 的觀察要點就是它追蹤指數的效果怎麼樣，這是第一點。它有沒有跟指數的表現是一樣的，就是該上漲的時候上漲，那漲的幅度多少都有追蹤到。那再來就是它的費用，如果費用太高的話，那當然它就會失去了它的追蹤性，你就要去買一個可能費用比較低的，它的表現會比較好。

那在台灣，台灣就有一個指數叫做台灣50指數，它追蹤的就是台灣50大市值的公司。那有時候今天假設有一家公司表現不好了、市值變低了就會被踢出去，新的公司起來他就會加入。所以你有沒有發現這個好處在哪？好處在於說他真的可以完全被動，因為今天假設有不好的公司，他會自動把你汰掉，而且他不是藉由人為的方式。因為大家知道人為要打贏大盤不一定，就算是那些可能受過很多財務訓練的，他也不一定比一個大媽炒股來的厲害，很多時候很諷刺就在這邊。所以我們就把它交給全自動化的一個設計，就是台灣最大的50家市值的公司，就會被拉進這個台灣50的指數。

那台灣50的指數呢就有兩支 ETF，目前大家比較熟悉有兩支 ETF 去追，一個就是元大的 0050，那另外一個就是富邦的 00608。但是 00608 的這個費用是比較低的——剛才前面跟大家聊到其實費用很重要——所以其實可能大多數人還是比較適用。反正就是挑一個費用比較低的，但是當然有些人他覺得 0050 的成交量比較多，我比較喜歡，那都可以，沒有一個對錯。反正差別我覺得是還 OK，是可以忽略的，就長期來說雖然有差，但是那個沒有那麼大。所以其實大家在選擇 ETF 的時候，你看他如果是追同一個指數，那很重要的就是看誰比較便宜，因為費用比較低的，那當然你的報酬的空間就比較大。

進軍美國市場：VOO / VTI

好，那講完台灣了。如果說你就是在台灣生活，那你也知道說台灣如果今天亡了，我也會亡，我沒有別的地方去啦，那基本上你就買台灣就好，這是一個選擇。那當然有些人可能就有疑問產生的，假設我沒有那麼看好台灣，或是說我覺得我單押台灣風險偏大，因為畢竟台灣在地緣政治上，大家知道是一個世界上潛在戰爭的熱點。就是之前在以色列的區域，那以色列最近因為川普，反正大家有點大和解的感覺，那開始台灣可能變成下一個大家覺得最有可能發生戰爭的地方。所以你覺得東西如果都壓在台灣不太保險，我要壓全球，那我要怎麼壓？

這邊也簡單的教你，有兩個方法。那最簡單的，其實就是去開一個美國的券商。那美國的券商要怎麼開，這我就不教了，我不喜歡教這種很知識化、就是你一查一定就有的東西，這個東西其實你去 Blog 或是一些 YouTube 可能都會教你，那就去查一下，那我覺得是超容易的。那你可以去開一個券商，如果說你覺得就是我講超容易的，但是我就是做不到，我英文就是不夠好，或是說我就是看不懂人家的說明，那你還有一個更懶的方法——但是懶是有代價的——也就是你在台灣使用複委託去投資，你用複委託去投資美國的市場，或是說用複委託去投資美國的標的，但這標的是投資全世界的，可以透過複委託。

不過複委託就是貴，它有一個低消存在，那那個低消不便宜，也就是說這個低消大概是落在一般來說是在二三十萬台幣左右，你要買滿二三十萬台幣這低消才會不見。如果說你沒有買滿的話，那個成本就會變很高。所以這個是台灣複委託的好跟壞，好就是你很方便，但是壞就是如果你錢不夠多的話，你只要沒有買滿低消，你都在賠錢。就像有些人什麼，他用複委託然後就只買一股蘋果，就它光那個手續費就20美金吧，那蘋果它買120美，就再加手續費20美金，你想一想神經病，你買一股蘋果，你直接現比人家貴20美，我說你幹嘛跟發瘋一樣。但如果你今天是買1000股蘋果，然後那這20美的手續費攤下來，可能就覺得還好了嘛。所以我個人覺得那個量不夠多，你就不要用複委託，你還是上網去研究一下怎麼樣開這個海外券商。

那海外券商有幾家就還蠻方便的，比方說像那個 Firstrade，跟嘉信 Charles Schwab。那提款卡未來在全世界提款，我不知道 Firstrade 是怎麼樣，嘉信的我比較常用，那嘉信的是領手續費，他會先給你收，但之後他會再退給你，那我覺得就很好用。你出國這個卡都可以拿來提款，在台灣也可以提款，然後在台灣提款，他也要給你收大概10美金手續費，可是之後會退給你。所以變成說你的券商的這個戶頭的錢，也不會很麻煩，就是說如果今天假設我都電匯出去，那之後我要用錢突然及時要用一些錢，那很難拿回來——其實也不難，要匯回來第一個也不困難，然後第二個就是你可以直接用這個提款卡。那我覺得這兩個有提款卡的券商，是大家可以考慮的。

好，那你在美國這邊開戶玩，或者說你要用複委託投資，你找好你的方法之後，那你有什麼選擇？好，很簡單，就是第一個你要先投資美國市場。美國市場你可以選擇用這個 VTI，VTI 就是全市場，因為像是你直接把美國的全部市場做成一個 ETF 來投資，它跟台灣 0050 的差別是，0050 只有前面50大市值的公司，那 VTI 呢是我全都要，全市場要投資，這是一個方法。

那另外一個方法呢就比較典型，就去投資標普500這個指數。標普500指數就很像是美國版的台灣50，因為當然美國 size 比較大，美國人的 size 也比較大，不要說他小，整個美國的市場是比較大的。台灣人就是有50大公司已經很不錯了，美國有10倍500大 OK 啦。所以我個人覺得美國的500大公司其實也足夠代表美國了，當然你要投資更多、你要投資幾千家公司那也是可以，就是用這個 VTI。

那我個人覺得其實 VTI 跟標普500，他們其實差別我覺得沒有很大，我覺得就是此起彼落，但是整體來說差不多。就像台灣我覺得你投資 0050 就夠了，原因是因為台灣的50大公司基本上足夠代表台灣，所以美國的500大公司基本上也足夠代表美國。不過當然你都可以回測看看，你可以去比看看標普500指數跟 VTI 的差別在哪裡。

那標普500指數它也是一個指數——就像是剛剛前面講台灣50指數是一個指數，那指數是需要 ETF 去追蹤的。那追蹤標普500指數的 ETF 有哪些？就很常見的、很常聽到的、我很常講的，VOO 就是一個，那 IVV 也是一個，SPY 也是一個。那我個人是建議你直接買 VOO 就好了，反正你要嘛就選擇 VTI，要嘛就選擇 VOO，那你可以去拉回測比較看看，那我個人覺得差別是差不多的，那你就看你要哪一個。

那如果說你今天選擇好之後，你基本上已經完成美國的投資了，很簡單吧？你就發現其實投資也沒有什麼困難的，就是我們用很白話的方式帶過去，大家要了解了。

那在那邊我們先大概複習一下，剛才前面你先分主被動投資，先有這個概念之後，然後被動投資的部位你可以以這個市值型的大盤 ETF 為主。那當你選擇市值型大盤 ETF 之後，你會發現說其實台灣市場不夠，我想要美國市場，那你就可以加入這個 VOO 或是 VTI，那你就完成美國市場的投資了。所以你光是用兩檔 ETF，你就完成了台灣市場跟美國市場的投資，幹有沒有超讚的。就是現在的 ETF 很強大的地方在這邊，所以為什麼我跟大家講，其實基本上你已經不需要買基金了。你現在家裡長輩還在買基金，剛剛講說幹你買基金超腦殘——如果那個基金你回測，根本就是跑不贏大盤的，那你就乾脆去投資大盤就好了。

所以其實非常簡單的被動投資概論就在這邊就完成了。就台灣的 0050、0056、00608，那美國的 VTI、VOO、IVV、SPY，就是選一個就可以了。

全球配置：VT / VWO / VXUS

那完成了這一塊之後，就是有些人就會開始又有新的疑問了，那如果說美國未來表現不好怎麼樣？所以我們當然知道美國是世界最強的國家，但是比方說我就是想看中國市場、印度市場，或是說歐洲市場——雖然歐洲已經雷了一陣子了，但是我覺得歐洲未來前途可期等等的——我想要投資全世界，我有沒有很簡單的方式？

有的，在美國市場就是應有盡有，什麼東西都有啦。有一檔 ETF 是 Vanguard 出的，叫做 VT，Vanguard Total World Stock ETF，這檔 ETF 有趣的地方是在於它直接幫你投資全世界大概八九千家的公司，也就是你只要買這一檔 ETF，等於你已經完成全球配置了，夠不夠簡單，夠不夠低能。

那大概介紹一下它，它的裡面呢六成是北美股市，就是可能每一家加起來啦，那再來呢歐洲大概是兩成，亞太市場呢一成，新興市場一成。所以等於說你買這檔，你就投資到全世界了。但是如果聰明的朋友應該就發現了，他可能覺得奇怪我不要歐洲，我覺得歐洲那麼超雷的，就是不想要有歐洲的配置，因為我覺得歐洲呢在這個全世界表現都很不好，而且他們的人民好逸惡勞等等——有些人可能比較極端，他有這樣的想法——你可不可以把這個歐洲市場拉掉？不行，因為這個 VT 他是幫你配好的。

但是你有別的選擇，就是其實這個 ETF 的配置，真的是很變化萬千，你真的是你想要的東西都有辦法做到。那 VT 呢因為他已經幫你配好，沒辦法。但是你可以去靈活運用一下，因為剛剛講到 VT 裡面美國是六成，北美跟加拿大六成，那你就覺得說六成的比例是好的，那你可不可以用這個 VTI 加 VOO 去鎖六成——等於說我美國投資確實還是佔六成，但是因為我不喜歡歐洲，可是我非常喜歡新興市場，我覺得美國大量印鈔對於新興市場會有一個熱錢灌進去的效益，我想要把新興市場比例拉高——可不可以？可以。那你就去用 VTI 或是 VOO 六成，然後再配上新興市場的 ETF VWO，就完成了，就完成一個配置了。所以這個配置就是美國加新興市場，夠不夠簡單，夠不夠方便？

那或者說你覺得，美國以外的市場，我就把它視為同一個單一市場好了，就是美國是一個，那美國以外是一個，就是世界上就是美國最強，那其他就是 others。那當然可以，你就可以使用 VTI 或是 VOO，然後配一個美國以外的 ETF——夠不夠奇怪，可是真的還是有這樣的產品——VXUS 跟 VEU，這兩個 ETF 就是追蹤美國以外的國家的一個指數。

所以其實老實講，這個 ETF 的配置，真的是變化萬千太多了。好，那我這邊跟大家聊的，我舉例到的是什麼：VXUS、VEU、VTI、VT 或是 VWO，它都只是一個我覺得還蠻有象徵意涵的一個 ETF。但其實各家公司都有在推他們自己的 ETF，這是一個我覺得水也蠻深的地方，但是其實基礎的人，你只要可以做到我講的這樣就好了，那剩的人你要去往下去研究，就是你要去把它裝潢——你要把你的家裡裝潢得更好，你要去把地板重新鋪過什麼的——那當然可以，就是你可以自己做自己的配置。但是你只要可以做到我講的，你已經完成被動投資的一大部分了。

所以好，整個總結一下，然後就主被動投資呢，簡單來講就是被動投資裡面呢，就是包含你可能今天是投資台灣的市值型 ETF，那你覺得不夠你就投資美國，那你覺得美國不夠，你還可以投資美國以外的市場，那你覺得美國以外的市場它這個分的還是不夠細，因為我想要壓多一點新興市場，那其實每個市場都有各自的 ETF。甚至呢，像我們上一次跟大家介紹的越南，VanEck 公司就自己幫它出了一個 VNM，你甚至可以單壓越南——這家公司，假設說越南是一家公司的話——都是可以去調整的。

那我覺得被動投資好玩的地方就在這邊，其實它有一點主動投資的成分，大家有沒有發現。就是說如果你真的要做到真正的被動投資，好像就是我應該放某個地方完全不動就好，但是其實你發現說，你也可以在裡面增加一些市場、減少一些市場，或者說你懶得選擇，直接用 VT 我全都要，都可以。那我個人覺得這也是為什麼我跟大家講說，主被動投資它其實那個界限並沒有那麼明顯的原因，雖然很多人會告訴你說這個差別很大，但我覺得就是各種色彩都還有，我覺得大家不用固步自封。比如說文人相輕，然後就是說我這個只有一個方法是好的，別人是不好的，因為其實你會發現融會貫通之後，其實是有蠻多排列組合可以去使用的。

那被動投資我覺得就差不多先介紹到這邊，就是你只要聽完這一集，其實你對於被動投資應該就有一點初步的觀念了。你把我講的東西拿進去 Google，那你應該可以找到一些部落格，比方說像那個綠角就寫了蠻多關於 ETF 的，那還有另外一個市場先生，他的網站好像叫什麼 Rich01 吧，這個市場先生跟綠角，我覺得兩個都很優秀，就他們會有很多的關於 ETF 的東西可以讓大家去參考。那其實網路上也有很多的作家，那我這邊就不贅述，反正我就是跟你講一個概論，我的重點就是跟你講一個概論，那讓你可以進入這個市場裡面，你可以進入這個圈子裡面，然後去做一個配置。

主動選股與小結

好，那我自己講了這麼多的被動投資，有些人可能問說那主動選股，主動選股你怎麼沒有聊到？因為其實主動選股就是我每一集節目在聊的啦，因為我的重點還是在主動選股，我是一個主動投資比較多的人。但當然我不排除未來有一天，假設我發現操盤好累，或是我發現我根本就打不贏大盤的時候，那我就會選擇把被動的部位變大，那是我會怎麼做——一樣就是我剛剛跟大家講的七三。

我會這樣配，那七成的被動投資裡面，我台灣可能會壓個一兩成，那美國可能壓個四成，那美國以外的市場可能會跳——比方說印度或是越南，或是說直接壓這種 VXUS 或是 VEU 這種美國以外的市場——然後配個一成，這會是我的配置。那剩下的三成呢，就是還是會繼續做主動選股，即便我知道我打不贏大盤的，但沒關係，因為這個對我來說帶來偌大的一個興趣，因為其實我覺得做主動投資是很快樂的事情。

那當然有時候會烙賽，像我過往烙賽的案例有什麼，我覺得像軍火股就算是一個烙賽，軍火的 ETF 到最後表現就沒有很好，因為他基本上就死在那邊不會動嘛。那但是有表現很好，比方說我跟大家講的 CDN ETF，就算比方說 Fastly 中間有跳樓一下，可是 CDN ETF，如果說你在我講的時候有去配置的話，它整體的表現是很好的。但是還是老樣子，就是你不要把我這邊當成一個報牌節目，我就是跟你分享我的每天的日常、我在做的一些事情。

那我其實最早在——好像第二集的時候——就跟大家聊 Disney+，因為 Podcast 第二集的時候，那時候懷疑自己得肺炎，那這個 Disney+ 到現在，就是 Disney 這家公司表現也都很好。那除此之外，也比較近期的，有跟大家聊到資安的股票，那也有跟大家聊到旅宿相關的股票，我跟大家講說你可以拉一個 ETF，因為他們是此消彼長，但是整體會一起上去，像 Airbnb、Booking.com、Expedia。那講完這個之後，這個 GG 就跑去買 Booking.com，就把 Booking.com 從這個兩年高直接給拽下來，但是 Booking.com 在 GG 的防守之下，最後面還是突破了，那大家知道 GG 防線只要一突破，就會持續的往上漲，所以這個 Booking.com 目前表現也不錯。

那我覺得像我講的這些所有東西，他就是屬於這個主動投資的範疇，因為你自己去選一家公司來投資。那為什麼剛才前面講做被動投資，其實你可能會想說你被動投資講這麼多又這麼多選擇，為什麼還是有人想要做主動投資呢？因為主動投資還是有他的魅力在，因為第一個就是你可以每天去跟這些公司的新聞財報，你會比較多參與感。那再來就是主動投資可以為你帶來的潛在報酬也大，不過相對的它的風險也大。如果要跌的時候，一定是跌的比指數還要來的多，個股一般來說一定是跌的比指數還要來得多，那漲的時候呢，也可以漲的比指數還要來得多。

所以你在這邊就可以考驗一下你自己的這個選股技巧。如果你發現，比方說這個主動選股的部位就是怎麼樣都打不贏大盤，就怎麼選都選不贏，那沒關係，那你就把這個主動選股的部位給降低放到被動投資去。但如果你發現你真的是他媽股神一個，然後你主動選股在過往的兩三年表現真的太好了，就完全都碾過大盤，那你幹嘛投資大盤啊？這是很簡單的一個選擇嘛，你就把這個被動投資的部位減少，然後丟進去這個主動選股部位。

所以我覺得它是一個動態的過程，而且是因人而異的，我絕對不會想要去講說什麼在投資界一定有什麼方法是聖盃、是絕對正確，沒有這樣子的東西，所有東西都介於有跟沒有之間。那即便是一個非常專業的投資人，他也是會出包的，那或者說一個完全沒有受過任何投資訓練的人，就已經發現他最後面變大戶——台灣過往有很多的股票大戶有上新聞的，那雖然蠻多下場都不是太好的，但是你會發現他們很多其實是沒有受過相關財務訓練的，但是他就是有辦法，你看就是藉由一些他的眼光、他的投機，然後最後面成為一個大戶。

所以我個人覺得它沒有一個絕對的對跟錯跟好跟壞，我只能在這邊跟大家講一個整體的概論是這樣。那你要怎麼樣去配置、你要怎麼樣去選擇，那其實就是在於你個人，因為那是跟你的個性、跟你的心性，包含說你是不是晚上如果說主動投資部位多了、波動大了，你會睡不著的人，那當然你就不要做這個投資了，這跟每個人的財務狀況也有關係。

如果說你是錢非常多的，你在本業賺錢賺超快的，然後你發現你在投資裡面花很多時間，其實表現沒有很好，那我覺得你幹嘛浪費時間。你比方說像有一些朋友來問我，本業是醫生，我跟他講說你不要花時間看盤，你太累了，你直接去做這個被動投資就好。所以我幫他們做財務規劃，我直接給他，你直接去投 ETF 就好。然後他投 ETF，他滾出來的效果也比大多數人還來得好，因為他的本金大。

所以我覺得最終還是回歸大家去追求本金要可以增加，那當然投資的效率也可以追求去增加，可是這個東西並不是你有投入時間跟精力就一定會變得非常好。那我覺得只能在這邊鼓勵大家，祝大家一切順利。

結尾

那在新的一年的這一集，開場就直接先跟大家講整個投資的概論。其實我覺得聽完這集，你應該對於投資已經有相當的認識了，如果說想要了解更多，就針對裡面的一些東西去 Google，應該可以獲得很全面的答案。那你選好你的方向跟路之後，你就去嘗試就對了，那嘗試的過程之後再慢慢的修正。那我相信最後面大家應該可以達到自己的目標啦，就是如果你不要急、不要貪快、不要想要這個一蹴而就的話，我覺得其實長期待在市場裡面的人，他最後面獲得的收穫都也是大的。

好，那這期節目就因為比較長啦，那我覺得現在我要去領狗，狗跟他送喜，然後跟他看簡訊說那個狗回來了，所以我應該沒有辦法錄 Q&A。那今天到這邊，那下一集，我們再回答大家的 Q&A，非常感謝。我剛才看還是有很多人留言，真的大家一直參與我的討論，我覺得非常的喜歡。好了，那這期節目先到這邊，祝大家新年快樂，拜拜。