來源：gooaye/corrected 校正版 Markdown 原始檔：foodmo/gooaye/corrected/EP0095.md 集數：EP0095 SoundOn：https://player.soundon.fm/p/954689a5-3096-43a4-a80b-7810b219cef3/episodes/2c867304-9d47-4354-8e54-b8f2013c6e8d 音訊：https://rss.soundon.fm/rssf/954689a5-3096-43a4-a80b-7810b219cef3/feedurl/2c867304-9d47-4354-8e54-b8f2013c6e8d/rssFileVip.mp3?timestamp=1761072693728

EP95 | 房產去槓桿 金融去股利

開場 / 贊助：Alpecin

歡迎收聽股癌，我是謝孟恭。本期節目是由 Alpecin 贊助。

Alpecin 是德國第一名的男士護髮品牌，針對男生不同的頭皮狀況可以提供最適合的產品。就連頭皮屑也有分成乾性跟油性，如果平常頭皮就有一些狀況，選錯髮品可能會讓它更嚴重，沒有對症下藥，頭皮屑不減反增。

我自己沒有頭皮屑困擾，Alpecin 建議我使用 C1 的咖啡因洗髮露，咖啡因的配方可以強健髮根，蠻適合男生用的，用完頭髮比較不會塌塌的，變蓬鬆，看起來比較清爽有精神。

如果你是乾性頭皮，頭皮屑是細小雪花狀的，你可以使用 Alpecin Hybrid 雙動力咖啡因洗髮露，裡面新增尿囊素以及維他命原 B5，來幫助頭皮保溼鎖水，裡面也有咖啡因的配方，可以強健髮根。尤其是大家秋冬換季的時候容易有乾性頭皮屑的出現，就特別需要。

那如果你是油性頭皮，頭皮屑是片狀大塊的人，你可以使用 Alpecin 的 Double Effect 雙效咖啡因抗頭皮屑洗髮露，它可以幫助去油去屑，裡面還有水楊酸，可以去除頭皮老化的角質層，一樣也有咖啡因成分，可以強健髮根。

有運動習慣的朋友，可以嘗試使用 Alpecin Sport 運動型的咖啡因洗髮露。特別要記得「1-2-3 健髮口訣」：每天一次、每次兩分鐘、持續使用三個月。不要覺得洗頭髮只是抹泡沫之後馬上沖掉，兩分鐘的過程它可以讓這個洗髮露的成分深入你的頭皮，每次洗頭下來才可以強健髮根，對抗你的頭皮困擾。

除了洗髮品，Alpecin 又推出 Alpecin Liquid 咖啡因頭髮液，它可以讓男士們出門前使用，你只要塗抹在頭皮上搭配按摩吸收，就可以滋養頭皮強健髮根，而且不需要沖洗，還香香的，算是非常的方便。那我對於男性用品的觀察第一要點，都是它夠不夠懶，稍微複雜一點男生可能就不太想用了，那不需要沖洗這點，我個人覺得還不錯的。

那現在 Alpecin 有推出谷愛的專屬折扣碼 GOOAYE7，針對廣大的男性，以及受到秋冬換季容易肩膀積雪的男性朋友們，推出了專屬優惠。你要記得點我們連結欄裡面的專屬連結，然後使用 GOOAYE7，才可以採用這個專屬優惠。它的時間是在 12 月 9 號到 22 號，有 14 天，是八折是限量的。平台是在蝦皮上面，所以有需要的朋友趕快手刀去下單。

開場閒聊：Boring Company 火焰槍

昨天超歡樂，地方熱情的聽眾就是兩位，那一位叫做靠搖，他真的就叫靠搖，然後另外一個叫夾夾。那他們就提供了我 Boring Company 的火焰噴射器，雖然這個火焰噴射器叫做 Not a Flamethrower，就是「我不是火焰噴射器」，但是這把槍呢，它是 Boring Company——就是 Elon Musk 旗下的一個專注的事業——他們做的一個周邊商品。

那我終於拿到這把夢幻逸品，那時候是限量的，根本就沒有人買得到，沒有想到有人買到，還把他運進來臺灣，幹，真的太厲害了。其實這個 Boring Company 的取名，Boring 這個字除了無聊，其實也有挖洞的意思，他是用來挖洞的一家公司。這把槍，幹，真的拍照起來覺得超帥，所以非常感謝聽眾，因為聽到我在上一次節目講到說，我只有買到紅短褲，然後很多周邊商品都沒有買到——像是 Tesla 龍舌蘭，以及這個 Boring Company 的火焰槍，都超想把玩看看的——那就非常熱情就提供給我試玩，所以真的非常感謝這些聽眾。

話題一：金管會管制金融股現金股利

那我們就進入今天的話題，這兩個話題算是很多聽眾跟網友，有在臉書在 YouTube 上面或者說私訊我有問到，那我想說就來跟大家簡單先討論一下，這兩個議題我的看法是什麼。那兩個都算是大事。

首先第一個就是金管會，他可能有打算要去管制金融股的現金股利。那這件事情究竟要怎麼看待？其實他的起因是因為，金融股一直以來都蠻穩定的，甚至我覺得是有一點無聊的一個產業。自從在 2008 年金融海嘯之後，其實很多監管都還蠻完善的，所以金融股算是一個穩定、也不會有太多狀況的標的。

其實它的獲利跟全球的利息有很大的關係，這是第一點。再來就是以臺灣的金融股來講，我之前有很多次都跟大家提到說，如果說裡面有壽險包太多的，我比較不喜歡。但是老樣子，我不喜歡，不代表這股票一定會跌，很多時候我也會看錯。

其實我一直以來的論調，就是告訴大家說我覺得有壽險的我不太喜歡，因為他們有很多的投資。那因為以前的人給的利息很高，但是現在的利息沒有那麼高，可是他有一堆錢，還是要付以前的那些人，所以就必須要去做一些可能比較高風險的投資。那因為遇到匯損什麼的，所以其實有時候會發現說，臺幣漲、臺幣跌，壽險業者都出來靠杯講說：「幹，媽的，就是這樣子很難做，我們的虧損或匯損什麼的。」所以你會發現，好像不管怎麼走都會有人在那邊靠腰。那就是我就好，我可能避開這樣的東西，但這一樣看個人見仁見智。

那對於這件事情我怎麼評價呢？這件事情還沒有確定會發生，但如果真的會發生，其實我覺得大家都擔心太多了。不過以所謂的現實面來講，到底實際上會發生什麼事情呢？是他如果不發給你股息的話，這個錢其實也只是進去他的保留盈餘，不是說他不發給你然後就蒸發，他就是留在股價裡面。那因為這樣也不用除息嘛，所以股價理論上——假設獲利的模式、獲利的量是一樣的話——也沒有因為不配息遭受到太大的傷害，它會持續的上漲，因為它本來要配給你的錢，它留在公司裡面了，所以股價就會往上墊。理論上是這樣。

所以其實有沒有配息，它並不是一個非常重要的事情。但是要講但是，就是股市裡面它不是完全就是算數學，很常跟大家聊到有藝術、有大家心理層面，各種的狀況都會發生。臺灣人就是超喜歡股息，臺灣人對股息有一種莫名的堅持。但其實最近發現在美國的股息 ETF 也很受歡迎，就是有些人對股息就有一種莫名的堅持。

他可能就是不喜歡，比方說買進一個股票，他如果不發給你股利，像是 BRK.B——波克夏海瑟威——他不發股利給你，可是他的公司價值一直往上漲。其實有很多公司都是這樣，他沒有發股利給你，不代表他把你的錢吃掉，他只是留在公司裡面，相對的整個公司的淨值、整個公司的股價就不用除息，所以它是持續往上漲。所以其實用最超脫的角度來看，有沒有發股利是沒差的。

比方說有些人他的看法不一樣，他就覺得發股利的好處是我比較方便，因為他會發給我，然後我就可以拿去花。可是這個你可能沒有想到，發股利也有稅的問題，所以其實很多大股東，他們喜歡的並不是公司有現金拿來發股利，不是，他們就用減資，因為減資就可以避開稅的問題。那這是另外一個層面的討論。

但是有些東西是機非成事——就是說其實大家如果都有一個錯誤認知的話——就像是我們之前跟大家提到，如果說今天市場裡面 99 個都是瘋的，然後你一個是清醒的，然後 99 個人往你衝過來，然後你站在那邊說：「大家你們看錯了，大家等一下！」然後幹你娘就被踩死了。所以有時候不要跟市場的勢頭對作。

當臺灣有非常多人都在很注重所謂的股利這件事情的時候，不發放股利可能就會讓一些人賣掉。即便你跟他講說，其實有沒有發是沒差的——你需要現金，那你就拿一些股票賣掉，那不就是現金了嗎——可是他們就會覺得，沒有發股利，好像就少了一個儀式性的東西。這也是為什麼 0056 非常受歡迎，大家喜歡有股利這樣。

因為這樣子就可能會在金融股造成一些問題，就是說可能就會有短線的賣壓出現，這是有機會發生的。就是那些覺得可能拿不到股息的人，那我就不要投資這個東西，我就是要股息。即便這個東西留在公司裡面跟發出來，我個人覺得是一樣的，可是他們覺得不對，我就是要股息。那這些人可能就會造成一個短暫的賣壓。

所以我覺得這個對於金融股來說，算是一個短期的衝擊。但是我個人覺得，自從英國在昨天開始第一個人打疫苗之後，後來越來越多人打，我個人是看好在明年的下半年，我們就大概會脫離疫情的一個破壞。所謂的脫離，我個人認為是第一世界——我把臺灣算在第一世界——就是比較先進的國家們應該就沒有問題了。所以即便有這樣的衝擊，我覺得是一個短期的現象。如果你真的非常看好金融股，甚至你可以找個好機會買進，因為這種大家趕快逃亡的時候，往往就是非常棒的一個買點。但是如果你跟我一樣沒有那麼看好金融股的，那你就當看戲就好。這是第一件事。

話題二：央行打炒房 / 平均地權條例

那第二件事情要跟大家討論的就是央行打房。非常斗大的標題在很多的新聞跟報導都有在寫這件事情。那我還是，就像我自己臉書上寫，或者說有個人貼文那樣寫的，我覺得不要講「打房」比較好。因為現在有很多打房是，我覺得那個思想是已經左到有點偏共產黨了，好像就是「我覺得我是被剝削的，所以我要把你們的東西搶回來」，所以我覺得房價應該要腰斬。

其實很多在買房的人，他也不一定是投機客，應該說投機客本來就是少數，只是他們少數，他們可能做了很多的囤房動作，所以導致他們對市場還是有一定程度的影響。但是大多數人買房，老實講他們就跟你我一樣，我們就是好好工作好好賺錢，然後我們希望買一個房子。

我自己現在也是租屋啦，那跟我以前講的很多觀點其實是一樣的，就是我建議大家，你去一個地方你看到很好你就先租嘛。那你租了之後，如果說你發現這個地方你真的喜歡，那他買下來大概只是你租金的，比方說可能了不起再往上加個五成八成，那你可能就捏下去可以買，可以考慮。但比方說你租的地方租金是三萬，但是如果你要買的話房貸是八九萬，那可能就超出你的負擔，除非說你有一個老婆幫忙分擔，那是另外一回事。所以這其實本來就是看各個地點，或是說每個人的經濟條件不一樣，會有所差異。

那我覺得用「打房」有時候太強硬了，好像就是我們需要房價要腰斬。那如果說你把打房當成一個目的的話，你就會想出一些很奇怪的手段，包含說有些人會講說那我們就升息，把錢都收回去，那些升息會造成影響，沒有那麼單純。所以因為你想要打房，你會想出很多很極端的手法，但那些手法可能會影響到更多的事情。所以我覺得用健全方式是比較好的，因為你的目的並不是讓所有持有房產的人你他媽都下去，你買房子你就是有錯，這跟共產黨一樣。

我覺得就是把裡面炒作的人給挑出來，因為其實政府本來就有責任去把錢從房地產趕到市場上，或是說趕到創業的這些地方去。我覺得這是很合理的，為什麼？因為你創業倒掉，那是你的事，你買股票倒掉，那是你的事；可是你買一堆房子，你影響到的是全部人，所以我覺得政府本來就應該把錢趕出去，這很合理，但是手段可以用溫和的。

所以我覺得這次央行的做法我就非常認同，因為他其實會殺到的人，最主要就是那些有在投資、就是拿房地產當投資的，或者說投機的人，他們比較會受傷。那特別是那些槓桿開超大的，我們前幾天才剛發了一篇文討論這件事，結果討論完，馬上央行的手段就打下去了，然後就發現說：「欸，幹，哇，操，真的會出事！」就說這些本來開槓桿，那時候在上一篇我們聊到說，好像開槓桿都沒事，因為在臺灣你買房子，好像房子都只會漲，所以我當然只要有頭款，我就是他媽槓桿開爆，然後我下一間有頭款，我就是槓桿繼續開下去。那這些可能槓桿開很多的人，可能就在這次央行的手段裡面會受傷，而且甚至有些人可能會受重傷。

那不只是一般在買房的人，或是說公司單位，就連建商，其實有些建商他在蓋房子的時候，不是每個都像是趙藤雄這樣，幹，超大家的啦。有些他自己是小建商，他可能就一兩個建案，他們有些甚至最扯的是會去借高利貸蓋房子，因為對他來說，反正我蓋出來，我蓋一個就賺一個，槓桿開爆，利息很高我也沒差，反正我怎麼蓋都賺嘛。那這些人可能就會受傷，那些信用擴張到一定程度的人，在這次央行的手段裡面就會受傷。

那央行手段最主要就兩個：一個就是公司法人，購置第一戶住宅的貸款呢，是有六成的抵押貸款限制，而且沒有寬限期；第二戶以上是五成，然後沒有寬限期。這個影響就非常重大。不過注意到，他是寫說公司法人購置住宅，所以其實有些人會講說，你如果去限制這個，你會不會斷掉一些企業的金流，然後反而造成更大衝擊？我個人覺得不會，因為其實企業他們很多買的是廠房，是工業用地。那雖然工業用地也炒得非常兇，我相信政府可能後來也會針對這樣去做動作，但是目前針對的是住宅，所以針對住宅去限縮你的貸款比例，信用管制，我個人覺得好像沒有太大的問題。它真的就是一個管制，防止大家過度炒作，你要那你就要多準備一點現金，你不可以全部都用借的，我覺得這個是一個好的方向。

那再來就是自然人的部分，是第三戶以上的購屋貸款，會修正成六成然後是沒有寬限期的。就是有些人他可能待著好幾戶，還是瘋狂的拿槓桿開爆，他覺得沒差，但是現在呢他把他鎖在六成。雖然其實老實講一般人買第一戶，可能你自備款是兩成，然後八成是貸款，但是你買到第三戶可能銀行就不一定會貸給你八成，但是現在就是固定的一定要鎖在六成，那他還是會起到一點管制的作用，同時是沒有寬限期的，這個就蠻大條的。那對於那些可能買一大堆房子、然後槓桿開爆想要炒一波的，他就會馬上受傷，因為你手上如果現金不夠，那你就出問題了。

那除此之外，就是如果你是購置高價住宅貸款的話，那是六成沒有寬限期，這是維持一樣的。所以甚至有些人講說，那他們可能就會把這些炒房的，可能就會把幾個比較低單價的換成一個高單價的，因為高單價的目前沒有要動。各位覺得這合理嗎？就是說如果你要去炒豪宅，那當然也沒有人在意，就大家覺得你去炒那些其實本來一般人也不會住到的房子，那當然是沒有什麼太大的問題。

我個人覺得央行這次的作為，就有點像是把水龍頭的水關一下。本來在這個池塘裡面，水是慢慢變高的，這個是全世界都這樣，全世界因為低利低息、因為 QE，所以其實房地產都在漲，特別是接近市區的地方，大部分的地方你都看到是在呈現一個漲勢。那你很難去把這個水抽光，所以那種所謂的偏很左的做法，就是說把房價打到骨折，我個人覺得很困難。

其實這次的事件發生之後，我直接講結論：你以為房價會跌到什麼七成八成，我覺得很難。差不多其實如果有修正一點點到九成，就一堆人搶了，甚至我覺得不會有太明顯的修正，可能只會有零星的案例，就幾個建案真的炒特別誇張的，那裡面投資客滿滿的，所以他們一瞬間可能會出現一個殺價，但是我覺得那個就是個案，不會是一個大規模的，比方說你看到房價大跌。我覺得這個是大家要先去認知的一點，就是我個人認為它不會造成一個非常大的衝擊，他只是去減緩這些水灌到池子裡面的速度，而且這個是本來政府就該做，然後我也非常肯定這樣做是好的。

就是不要讓這個地方大家都覺得說，好像我進來貸款是穩賺不賠的，每個人都進來槓到一個爆掉。那如果每個人都槓到一個爆掉，到最後就可能會像當初美國次貸也是這樣，各個阿貓阿狗，每個人都可以進去槓桿，這個信用放得非常的寬鬆，誰都可以去借錢，可是等到後來，如果遇到一個意外的修正的話，那一定要記得，你買的時候貸款的東西，如果說你今天這個房子大跌的話，那你是要去補差額的，那時候就會出很大的事情，可能就會造成連環爆這樣。所以其實在這個炸彈可能要越長越大、會爆炸之前先進去拆彈，我個人覺得是非常好的做法。

同時內政部也出手要去修一個平均地權條例，所以很罕見的你是看到央行、內政部，然後可能其他各部會都會整合一起動作，而且這麼快的時間又沒有什麼預告期，我覺得這可能是來自於甚至有可能直接來自於總統的下令，所以才會有這麼跨部會協調，然後大家整合起來馬上就去做一個處置的做法。但是一樣，我是還蠻樂觀其成，這個第一步，當然後來有沒有第二步第三步，那是我們要去看的。

那內政部做了這個平均地權條例，要去修這個是要怎樣？他就要去防堵紅單。所謂的紅單是什麼？紅單就是一個購屋買賣的預約單，也就是說，當然你今天去看一個預售屋，那你看，我好喜歡我想要買這個，但是你在跟代銷跟建商籤一個正式合約之前，一般來說他們會先叫你付一個定金，拿到的就是這個紅單。所以紅單不等於是買賣的合約契約，它只是一個預約單，一個買權，就是說我未來可以拿這個來跟你換合約，然後開始去貸款，是這樣。

但是這個紅單現在很多人就拿來炒作，甚至有些代銷建商，他們傳出來的例子是，把一群人直接——就是投機客——聚集到一個房間裡面，我們直接用喊價的，這個單多少錢。那這個單要怎麼炒？就是因為我只是付一個定金，所以有點像是空手套白狼，我不用拿出所謂的頭款，一兩百萬三百萬我不用拿出來，我只要付個十幾萬我就可以炒房。

因為你拿這個紅單，一般來說它雖然上面沒有載明價格，可是大家就會有一個有點像是預約的共識價。比方說一個房子實際上是三十萬，但是因為你是第一批來的，所以我可能可以給你二十七，那這就叫做所謂的前銷價。那投資客賺什麼？投資客就是賺前銷價。我們今天如果大家去搶單，那我們搶好單之後我們有一個前銷價，那只是後來因為我們製造出這個建案是供不應求，所以可能很多人想要，那我就來找這些後來的小白兔。後來建商可能就告訴你說，實際上我們這一坪是三十三，但是我們給你打個折三十，那三十賣你你也很高興，那投資客也很高興，因為他直接就現賺，可能一坪就賺你三萬塊，類似這樣，那他就會把這個單子賣給你。所以很多投資客是做這種有點像是買空賣空的空手套白狼，那我個人覺得是非常反感的一個做法。

那內政部就要去限制這樣的東西，就是不讓你可以去拿這個訂單然後就開始轉讓去炒作房地產。因為其實有很多建案，他可以在七早八早就告訴你說要賣光，他其實就是在講這個紅單，他不是什麼簽約啦，約都還沒簽好啦，只是那紅單賣光，他就講說我這個東西賣光了，反正製造一個供不應求的假象。那其實我覺得這是一個上下交相賊，就是兩邊一起爽，然後兩邊都在做不對事情的一個實際的案例，就是長這樣：所謂的投機客，他就是希望去炒作房價；那對於建商來講，他也可以製造一個供不應求的感覺，所以兩邊都一起在爽。

但是現在內政部這個條例修下去之後，他就禁止你去轉讓紅單，你不可以去買賣這紅單的。那對於建商來講，他們有做一個限制，就是說他禁止你去反悔這個紅單。因為紅單只是一個訂金，我可以退你訂，我不要，我賣別人。那為什麼要去限制建商這樣做？因為有些建商他也蠻精的，比方說我今天賣這個東西，一樣以前銷價給大家，就後來發現，其實這個東西供不應求，它完全就是有超多人要搶的，那我為什麼要賣你前面那個價格？我直接毀約，然後重新賣給別人。所以有些建商都這樣講，那內政部進來，我覺得就是導正這件事情，就讓大家不要在這裡面有上下其手的空間。

所以其實整體來說，我覺得這一次就是各部會、央行，他們做的事情都是好的，而且我覺得這樣的健全方式是正確的。因為他並不會去攻擊到那些「我工作了二三十年才買房子，然後你要打我的房」，他不會去攻擊到這些老老實實持有房產的人，他是攻擊到以投資跟投機為主的這些人，所以我覺得這次的做法，好像就是一個非常兩全其美。

當然他們可能後續——你如果看到央行跟內政部他們都可以這麼迅速的整合，馬上去做一個處置——可能也會有後續的方案。雖然目前第一波方案，我的結論是：我覺得他對於房價的影響有限，因為他其實殺到的就是那幾個在投機的人，可能那個數量也不多幾百幾千個，那可能會對一些炒作的案子造成一個短期的修正。但是長期來說我個人覺得，其實房價現在只要跌到什麼九成啊八五折啊，一定超多人要去接盤的，非常多人啊。

所以我個人不覺得，你知道可能現在看到一些論壇討論區講說房價六折可以耶，我覺得你要等那個你等不到。就像股市很多人會說：「我要等 3955，我要等金融海嘯最低點。」那有時候可能甚至是一輩子都等不到的。所以其實如果你有買房需求的，那你之後看到一個不錯的出手機會，或許就可以考慮，就不一定要等到說什麼一定要殺到五折，因為我覺得那些東西有時候是不一定會發生的，除非剛好中共又來支援，或是在發生什麼很重大的全球危機，才有可能會有這樣的事。那大概就是我對於這次內政部跟央行的看法。

谷愛網站 / DoorDash IPO

那其實我本來這一集，是想要跟大家聊 IPO 跟 SPAC，我有跟大家提到這件事情。但是因為我昨天就有先大概知道說可能今天要聊這個，所以我就有請 Eric——就是我們現在在谷愛上面的一個作家——他去寫了 DoorDash，接下來要 IPO 的一家公司，外送公司非常有名。DoorDash 其實在今天晚上可以開始交易，就是你可能聽到節目的時候，就是可以交易的時候了，大家可以去看看那個分析文。

因為我沒有辦法在節目講，所以我就請他乾脆用寫報告的。未來其實那個網站我們也會持續的去寫東西，就當成是回饋給大家，目前都沒有任何什麼收費的計劃。那也有一些有志之士，像一個叫做 Tim 的這位研究生，我覺得他就很讚，他寫的內容也很棒、很用心，他有在谷愛上面去貢獻給大家，所以大家都可以上谷愛的網站，去找到一些可能可以幫助你思考的一些投資方向的東西，但一樣買賣是看個人，還是要看你個人的一些判斷。

近況聊聊：持股與市場熱潮

好，那其實我們還是大概聊一下市場，就是目前，因為我收到一個私訊講說：「大家聽到你節目講那個聯電跟世界先進，我要進去買。」我想說，幹，那是幾集以前的事情，現在聯電跟世界先進不是都已經到天上去了嗎？所以其實有時候你要聽節目，然後假設你又是有那種跟單仔的特性的人，你真的要嘛就是跟節目要跟近一點。雖然我真的很不鼓勵大家去做跟單，我不希望說你買進賺錢謝謝我，然後你賣出賠錢然後你還討厭我，反而我覺得決定是你自己，這只是一個你的訊息的獲取來源而已。

那我們討論區也只是大家在那邊分享，我也不希望任何人分享會有壓力，因為我發現有些人貼單貼完，他們都要自己在那邊下警語，我覺得很奇怪，因為你分享是大家應該要感謝你，結果你分享你還要畏首畏腳的，我覺得就不太好啦。所以其實跟單仔自己要小心，你如果受傷你要記得，那是你自己的判斷，跟就是誰跟你講什麼，其實都是完全沒有關係的，因為你們沒有對價關係，你沒有付學費給他，他叫你買什麼，沒有對價關係你就不可以怪別人。大家先跟大家講一下，未來可能在群組裡面，或是說聽節目聽到一些東西，真的自己還是要先想清楚啦。

那總之其實最近的股票市場還是一樣，就是非常的歡樂，你不管是臺股或是美股。像臺股，看我之前才剛調整，因為我中美晶集團太多了，然後漲到那個，看中美晶集團真的跟鬼一樣，像是宏捷科，然後像是中美晶本體，真的是已經到天上去了。那因為漲太多佔比例跑掉了，所以我就把它減碼，減碼換去了瑞昱。那我有在群組裡面跟大家聊這件事情，那也很不然，剛換去瑞昱，然後瑞昱隔天又漲了。

所以其實我覺得最近已經不是一個，那種你知道一般來說你買股票，就很像是你那叫什麼，三個月撒網，然後一天捕魚，是這樣講嗎？就是你大多數的時間是在準備，然後捕魚真的釣到魚的時候，可能是你蹲了一段時間才會蹲到；可是最近真的是很奇怪，那個整個市場，臺股市場跟鬼一樣，美股市場更是。所有之前躺下去的 IPO，像是 Asana 完全噴起來，像是 Lemonade，孫正義的 Lemonade 也完全噴起來，或是我之前跟大家提到的一個在做金融 SaaS 的 nCino，他也上去了，就是他以前都是躺在地上，然後現在突然就上去了，我看到我也嚇到，這個之前是躺在地上的。

所以我覺得目前的市場，真的是進入一個非常大的一個熱潮，這個熱潮其實老實講，我本來以為可能一兩個禮拜前就會結束，結果到現在都還沒有結束，那會持續多久，真的沒有人知道。可是真的要小心，就是說你可能看到過往的 IPO 躺在地上了，就連 JFrog 也攤起來了，那每個都看起來生龍活虎，所以你可能就會降低戒心。比方說最新要上的 DoorDash 或是 Airbnb，有沒有可能就會遇到一個非常大的炒作，或是那個 C3.ai 有沒有可能，就是大家可能會因為「我看這 IPO 是穩賺不賠的」，所以大家進去炒，那有時候這個就是危機出現。

所以你只能講說我是在潑冷水，就是我當然不知道這個東西會不會，比方說它就跟下一個 Palantir 一樣，就直接就上天了，沒有人知道。你可以去看我們的那些分析文，然後做出自己的判斷，但是我覺得其實目前市場的樂觀程度，是已經高到一個好像大家覺得股票就是不會跌。

那甚至到，其實一般來說，像我們群組裡面，晚上假設今天盤不好，有些人就去睡覺，就懶得聊天了，因為盤不好就睡覺，那盤很好大家就出來聊天。可是我覺得因為盤已經連續好了好幾個禮拜了，所以好到像昨天，明明盤就很好，可是大家也先去睡覺，因為就已經很習慣，好像每天特斯拉不漲一下就很奇怪，每天什麼不漲一下就很奇怪。

然後說到特斯拉，我覺得也蠻扯的，我們上一集跟大家聊卡珊德拉，就是 Michael Burry，果然他又找蟹了，他果然每次都找蟹。那特斯拉他直接照這樣看來，是被嘎了 20 到 30% 之間不等，反正直接被嘎爛就對了。那跟他過往很像，反正他提出某個東西，這個東西可能都太前衛了，甚至不一定會發生，但是他因為他自稱是卡珊德拉，他覺得東西可能會發生，所以他先講在前面了。那目前是被嘎，那這被嘎一定是很痛的，不管他是用什麼方法去放空，一定都是很痛的。

不過 Elon Musk 真的有聽進他的建議，因為他剛剛講說，大家這麼喜歡你的股票，你乾脆趁現在發股票，或者說你趁現在賣股票都不錯，大家這麼愛炒，愛炒都有利益，你要幾股幹嗎，我就發幾股，我就發股賣錢賺錢，然後讓你有更多的現金，可以做更多的事。所以雖然我之前我的判斷是我覺得特斯拉不太需要現金，因為他目前現金的量是夠的，現金流也是 OK 的，可是他還是賣股了，所以他有聽進 Michael Burry 的建議，或者說其實英雄所見略同，就大家都覺得你這麼愛炒，那我就趁現在就是發行一些股票，賺一點現金進來用，就是有這樣的現象發生。

但是雖然這個訊息一出，特斯拉那時候往下跌兩把，但是之後到收盤之前又漲回去了，所以真的好像沒有任何的訊息可以去壓殺股票了，目前的狀況真的是這樣。

那在這樣的狀況，我知道有些人反而是那種越漲越怕，真的不知道怎麼辦，那還是老樣子，你可能可以選擇，如果真的會怕就減嘛，就先提早減嘛。那其他人呢，如果說你想要等到一個預兆出現，那很簡單，預兆出現你一定會知道，就像那時候 9 月 10 月都有，反正開始殺的時候你一定會知道，那你要等到開始殺的時候再開始解碼也可以。

可是我真的覺得，今年現在這個收尾，我覺得是很讚的，對於所有的股民來講，這是一個散戶打敗對沖基金的一年，真的是大多數人應該都是贏家。那這不是一個常見的現象，我覺得他也不會持久，他不會說 2021、2022 也這樣，雖然老實講，現在瘋到我也很難去講一個很確定的話。但是我覺得今年是個好年，雖然我們遇到一個肺炎然後打亂了很多計劃，可能出國的朋友們、想滑雪的朋友們都沒有辦法做到，可是在市場上好像獲得一種救贖，那也是一個蠻特別的轉折。

Q&A

好了那接下來我們就先進入 Q&A 的部分吧。

Q：電視牆投資計劃是否為資金盤？

第一位康瑟，他說：原來留言是用這個，難怪挨大回復留言都說五星吹捧，因為留言可以給五顆星，記得大家都要幫我刷個五顆星這樣。

他說感謝分享，前面是吹捧，然後下面說，請教挨大一個投資問題：朋友介紹臺中一個廣告公司，掛號買下金礦咖啡那家，他們有一個電視牆的投資計劃，近年來他們的電視牆真的到處林立，也有進到醫院，錢放三年後結算，保證每年 12% 的獲利。朋友也有將電視牆獲利模式算給我看，表示付給投資者 12%，再加上營運成本，公司還是有正營收，一切聽起來都很美好。

但聽挨大節目中提到，一般投資有 8 到 12% 就算很不錯了，所以這樣 12% 的獲利，我也是想說那公司幹嗎不跟銀行借錢，也不用付出到 12% 的利息？那公司也是一種，要投資者續約並加碼投資，簡單來看就是一直丟一大筆錢，然後每個月拿 1% 的利息掛號，也鼓勵投資者拿房子去抵押，向銀行借貸來投資。所以我很怕是那種類似資金盤的龐氏騙局，想請教挨大的觀點。

首先在電視牆的投資，我自己也有遇到過，我自己也被揪了至少三次，那老實講我都是直接拒絕，就是有朋友或是朋友的朋友講，我都直接拒絕。那其實那個報酬率跟你講的都差不多。第一個是我覺得電視牆，當然它可能是因為它要快速擴張，它自己的槓桿已經開完了，所以它當然就是只能去外面跟大家借錢，有可能，就講這東西真的那麼好算的話，有可能它是這樣。

但是其實老樣子，就是所有的利息，利息一般來說越高，風險就是越大，因為它就是一個去補償風險的益酬。這樣講應該大家聽得懂吧？就是說比方說國債，國債有一個無風險利率，就是我不用承擔風險，我就可以拿到這個利率，那如果今天要有風險，那我就要去增加利率，才會有錢要進去，所以它會拉到 12%，就代表它一定有一定程度的風險。

那它鼓勵大家去拿房子去抵押，我覺得這就過分了。如果你說什麼拿閒錢去，那你先算這東西，我先強調，你不熟的東西，或是你不懂的你不要碰，但假設你看了你真的想要去試看看什麼的，可是我覺得他鼓勵你自己去開槓桿，再去投資這樣的東西，這個你要去思考。你說拿一點現金去玩氣氛，那可能有些人可以這樣做，但是叫你去槓桿，我覺得這不太對，對，在我看來我覺得這個是不太對的東西。

Q：mini LED 晶電看法？

好下面為貝爾 13142006，他說：五星吹爆屌炸天，股癌博著大大拜託選我，國外博主大家好，留好幾萬次了，希望這次可以選到我。

我就是那個壓力很大的全職投資人，古林跟愛達差不多，目前為止很幸運，投資報酬率可以 cover 生活，不過有時候的確是壓力很大，但後來看著看著也就看開了。想請問愛達對於 mini LED 的看法，目前有很多訊息都說之後蘋果跟 LG 都會使用，但晶電現在看起來是躺在地上，知道愛達都是等發動，像這樣的訊息一面倒，愛達怎麼看呢？

其實我跟你講，蘋果講說要用 mini LED 好久了，甚至有些已經炒到 Micro LED，我在兩年前就聽到在炒 Micro LED，所以我跟你講 LED 產業就是一直在炒。那在做這種發光二極體本身的，我個人是不太喜歡，我給你一個關鍵字，我比較喜歡在做驅動 IC 的，所以不管是在炒面板還是炒 LED，我都喜歡去做 IC 的，就是後面做 IC 的，我比較喜歡這樣子的東西。

那還是那句話，就是說你今天就算看到什麼三星蘋果，也不代表臺商會不會接到它的單，不一定，因為其實很多它是去做中國的單，所以接單是接到誰的，這也是一個學問。那再來就是你講的這個晶電，晶電最近好像漲吧，但是其實它已經漲了一段時間了，就是它是那種什麼過去會漲一下，然後之後又掉下來，然後之後再漲一下再掉下來，因為它每年都會炒一次 mini 或是 Micro LED 的題材，那這東西已經炒了好幾年了。那最近好像在炒說晶電跟隆達的合併吧，所以反正就是這個東西，我覺得晶電這家公司，它很常在市場上炒股的訊息、會在炒這家公司，那你要去買這樣的東西，你要稍微小心一點，我真的是這樣給你建議。

生活問答：台積電女孩留言 / 林口除濕

好下面一位這個泰瑞莎女孩說：五星女孩，五星超棒的節目，跟大家一樣受惠良多，每次聽都認真的檢視自己投資態度觀念是否正確，謝謝來大鬍子的分享。

好感謝。

然後這個「隔壁縣科技園區的社畜」，他說：現在林口臺地根本就是沉默之秋。

沒錯，就是每年大概春夏然後跟秋冬之際，我覺得就是會起大霧。

他說：同樣是在林口臺地，但是隔著一條高速公路的隔壁縣科技園區社畜，對主委在 EP94 提到的臺北林口氣候差異非常有感，但是主委住這麼久，有時候應該也可以感受到，秋冬之際的林口臺地，動不動就會有非常「沉默之秋」氣氛的大濃霧。

沒錯，他說有時候在街上走，四周白茫茫，能見度只有五公尺的時候，真的會懷疑是不是下一秒就有什麼三角頭肌肉男拖著大砍刀向我走過來，想請問一下主委，家裡有什麼廚師對策，可以讓家裡不要發黴，讓社畜早上起來的時候不會發現自己身上長香菇。

我跟你講，我有用那個除濕機，我除濕機用得還蠻好的，一臺要大概兩萬多塊，接近三萬塊。然後你知道它除濕機超屌，它可以後面接一個管子，直接插到排水孔，所以等於你可以 24 小時全開，連水都不用倒，它會自動把那個水給排出去。然後它就會把你的濕度控制在，一般我是設定大概 55% 或是 60%，所以其實在家裡面感覺不到那個濕，但是出去是很濕沒錯。

以前出去外面很濕的時候，特別是小時候的時候，剛才那個看到霧氣超高興，就在那邊吸嘛，想說這個霧氣可以潤肺，就後來知道說沒有，霧氣就是濃縮的空氣，所以假設有汙染的話，就等於是濃縮的汙染，靠杯。那從此之後可能起霧的時候就戴個口罩這樣。但其實我覺得林口的空氣品質，在大多數的狀況都還不錯，而且我覺得空氣是香的，真的很重要。

剛他媽的之前住在中壢新城的時候，那個地方算商業區，就是很密集的住商合一這樣，所以你可能在下面走一走，有沒有那個旁邊便當店或什麼的，他們很多油煙，我在想是不是很多油煙都是排在下水道，就從下水道飄上來，下水道都是油味，然後你出去走一走，整個身體都是油味這樣。那可是在林口就比較不有這樣的狀況，所以我其實覺得整體住起來還是蠻舒適的。

生活聊聊：新竹風大

下面一位 Gasoni，他說：五星吹捧，第一次留言，因為聽到主委喜歡風大冷的地方，那我認真推薦主委來住新竹，颱風來的時候風還比較小。

其實之前就是有緣，因為以前在苗栗唸書，高中的時候，然後有一些朋友是考到什麼竹中竹女的，那考到竹女的，他們還故意來買我們高中的裙子，因為長得一樣但是比較輕，其實高中生想法他媽真的很特別，頭髮都要塞在那個粗框眼鏡裡面，那裙子呢故意要買比較輕的，因為這樣才會被風吹起來，可能有些人想法真的比較特別。

那時候就有聽聞就覺得，原來是因為新竹的風真的很大，所以裙子很重，那也有聽說過，就是比方說什麼騎摩托車然後突然被風吹到，好像叫做焚風嘛，是不是？那好像蠻有意思的，對，以後考慮看看。

Q：看財報被雷 / 全職投資心得

好下面一位這個 Johnny JJ JJ JJ 說：含淚吹吹吹上太空，7 月開始聽股癌 podcast，重新調整自己以前投資的偏差觀念，以前總是壓財報壓投機，好幾次壓到下市兼觸底，連續兩次逃過年初的美股大跌，以為自己是少年股神，卻常常壓了股，然後兩年才回正，白白喪失掉大多頭。現在聽股癌節目，跟著群組的神人一起觀察美股，把買股當買菜，沒跌沒突破就以週佈局，持續做好本業，持續入金，持續買菜，把獲利維持在 15%，感謝股癌、讚歎股癌，讓谷愛小菜雞免於被韭菜炒雞丁，含淚吹吹上太空。

聽起來你的問題是過度停損，然後有些東西又會壓到下市脫褲，所以我覺得應該是在跟人性戰鬥。聽起來是在跟人性戰鬥，你知道你有時候那東西爆不出，是因為你整天在停損。其實我也跟大家講過，過度停損是不好的，比方說什麼硬是設一個 3%、5% 停損，我覺得這個都很奇怪，因為股市的震盪的時候一天就 5%、3%，所以這個停損你就變成你整天都在停損，所以你的本金就會迅速的縮水，這其實是不好的。

那但是你說你看財報，然後又很常壓到下市，那代表你對財報的判讀可能是有問題，這是第一個。然後第二個就是你可能就是被雷了，然後比方說最近的 KY 股很常出事，那就是幹，那個是你財報看得再手都會被雷到，真的都會被雷到。甚至有時候有些人會這樣調侃，就是說那個看財報，就是不一定是要看數字漂亮，有時候是你要去看一些同業的。那某些公司他的財報好到不像話，就是跟同業比起來，這個東西明明就沒有人賺錢，可是他財報好的不可思議，這是藏包的，很多 KY 股就是這樣子，那就是他可能哪裡有問題，這財報裡面可能是有作假的部分。

這邊不是要去怪說什麼會計師怎麼樣，其實你知道，會計師也不一定可以查到就是公司有這樣在造假，公司給的資料就這樣，他們只要看起來算起來是合理的，他一樣會給他過，最後面才發現說可能有問題。所以確實看財報不是一個完全可以仰賴的，就是我這樣做就夠的東西。

而且其實你看財報，跟比方說其他的專業投資人或是法人他們看財報，大家看的點都不一樣。像比方說我個人看財報，我就不太喜歡去看那些數字，我覺得沒有意義，因為那些數字是已發生的。我喜歡看的是公司的 guidance 跟 catalyst，所謂 guidance 就是說業績指引，很多公司會這樣子，就是告訴你說未來我們會怎麼樣。那當然有些公司的老闆他媽就是習慣性唬爛的，我也不要講，他講了他有被告，但是有些人就是習慣性唬爛的，所以他講那個指引就是假的。但是有些老闆你知道他很老實的，他跟你講的業績指引就非常有用，像之前跟大家聊到的群聯的潘董就這樣，那群聯的潘董他很常 cue 你說，他在買股票的時候，真的就是低點，因為他就是走在前面，畢竟他是供應鏈，所以他知道一下他市況的轉折是怎麼樣。就好比說像群聯跟臺灣的一些記憶體相關的，他就先漲了，然後漲了之後後來你才看到美光上修他的財測然後在那邊漲嘛，所以真的臺灣的供應鏈有時候他的價值就在這裡。

那一個公司他發出來的這個 guidance，然後跟 catalyst，catalyst 就是所謂的催化劑，就是說我們可能有沒有匯入新的製程啊，或是說什麼有新的客戶啊，什麼新的催化、新的改變啊，這些東西是我在看一個，比方說我在看財報年報，我在看一些公司資料呢，我會比較喜歡去看這樣的東西，因為過往的數字，我覺得就是差不多都反映進去了。

雖然我知道有一些投資人，我自己認識的，就是他專門去找那種市場還沒有反映到他財報的公司，有些人這樣，所以我只能說殊途同歸，就在這個股市裡面，真的有太多方法了，那也不是說你用單一方法就可以執行，他其實要很多方法，即便你方法都用得好，有時候你那個心性上，就像你明明剛才前面聽起來，像是很常過度停損，可是有時候又變成你會就是壓到下市，有時候突然信心爆棚，所以很神奇，真的很神奇。那我是說很慶幸你現在有找到一個方法，就是恭喜你。

Q：個股與 ETF 配置 / 臺股美股哪個看好？

下面有位板橋地方媽媽說：從耳朵懷孕聽到真的懷孕的新手媽媽，五星推爆，通勤的胎教良伴，今年初開戶進場，就遇到股災的震撼教育，感謝主委讓菜雞能夠安心的面對股市波動，也還好新手運不錯，逢低買入的個股，都賺了不少那一分錢。確實現在回頭看，在疫情殺下來買進的，你幾乎，我想應該八成五九成以上，買進的都是無腦買無腦賺。但是這種東西有點事後論，因為當下發生，我們真的不知道那個影響的範圍要多大，但是我只能說，反正每次發生新的事情，大家就記起來，那記憶力不要太差的話，我覺得在股市裡面會有很大的幫助的，因為很多事情它最終會重複。

然後他說，但有自知之明知道明年沒有辦法再這樣獲利，他說想請問，如果將部分個股都賣出，明年換成存股的 ETF，請問臺股的 ETF 跟美股的 ETF，明年你會比較看好哪個市場的成長呢？另外大家一直提到不要單押個股，但以小資來說，單買全資股，如臺積電，可能買兩張就佔了投資額的二分之一，所以你大概一百萬，那這樣算過重嗎，還是不要 all in 就好呢？祝主委業配接到手軟。

其實買個股，買到兩張就佔你的 portfolio 的一半，算是非常的多，這樣算是重壓，非常的重壓。你要知道投資 ETF 的，你知道像我這種，可能買臺灣買美國 ETF 的，人家有些都覺得這樣不夠，他們覺得你買 ETF 你這樣還是不夠分散，因為最分散你應該是你要買歐洲，你要買新興市場，你全部都要買，這才叫夠分散。但是有時候見仁見智，看你要分散到什麼程度，比方說你真的分散到非常誇張的程度，那當然你要報酬率，就不會有特別突出的表現，因為你是整個平均，但是相對的他也比較穩健，所以是看個人。

那我覺得巴菲特講過一句話：「Diversification is protection against ignorance」，就是說多樣化是避免無知的一個很棒的做法。我覺得就這樣，因為如果說你是全知的話，那你就 all in，因為你全知嘛，你知道哪一隻一定會贏的話，那你當然就是壓那隻就好了，可是因為我們就是都要承認，我們是多少有一點無知的，就是有些東西我們是沒有辦法預期的，所以你才會希望去多樣化，所以其實去多樣化配置的主要目的就是這樣子。

那個股這樣還是真的壓太多，不過現在可以零股交易，而且零股交易很方便，所以我覺得你臺積電用零股交易，你就可以做更棒的配置。其實我覺得大家去善用零股交易，因為如此一來，你的那個 portfolio 建立才可以比較健康，比方說最基本就是 15%、15%、15%、15%，或是 20%、20%、20%、20% 這樣，反正不要重壓單一的個股。

那如果說你要直接選擇去買 ETF，那當然更好，因為如果你自己去配一個 portfolio，它還是裡面可能了不起就 10 隻 20 隻吧，但你買 ETF 裡面是幾百隻幾千隻的都有。那我個人覺得臺美股的 ETF 都可以買，只要是被動型追大盤的都可以買。所以還是老樣子，美股就是 VTI、VOO，或是你也可以選擇 IVV，可能比較激進一點的可以配一點 QQQ 或 QQQM，就是在追蹤納斯達克的都可以，但是最主軸還是以美國全市場，比方說以 VTI，或是我覺得 VOO 也差不多了，它有時候表現——大型股表現比較好的話，那 VOO 甚至會比 VTI 還好——類似這樣的東西，但你要追求最分散就選擇 VTI。

那在臺股你就是選擇 0050，那 0050 有兩個東西可以選，一個就是 0050，一個就是 006208，追蹤的是同一個指數，那就可以達到去買臺灣最強的 50 大市值的效果。那看 0050 的報酬，你應該是要看一個就是還原報酬指數，全名忘記叫什麼，應該是叫還原報酬指數，反正目前那個指數是在兩萬多點。他是怎麼算的？因為其實美股的整個 ETF，他們是不太發股息的，所以今天假設他發股息給你，那股息的量也不多，所以你再投入進去，其實那個反映出來的效果就差不多。當然很長期就會有影響，但臺股因為他一發給你就是什麼 2%、3%，那是真的很多，所以如果那 2%、3% 你都有再投入的話，你要看的是這個報酬指數，報酬指數臺股已經到兩萬多點了，所以其實拉這個比較去跟美股比，我覺得不會輸，其實投資臺股是不會輸的。那當然你會講說臺股是因為有臺積電在撐，可是其實美股也是有科技巨頭在撐，所以見仁見智，真的見仁見智，有些人還是喜歡投資臺股。那大概是這樣，給你參考。

結尾

那今天節目先聊到這邊，前面這些問題都蠻長的，回答的就已經差不多了，那後面的抱歉，反正我照順序念下來了，那不然就下次再問吧，下次再回答大家的問題，先這樣，拜拜。