來源：gooaye/corrected 校正版 Markdown 原始檔：foodmo/gooaye/corrected/EP0092.md 集數：EP0092 SoundOn：https://player.soundon.fm/p/954689a5-3096-43a4-a80b-7810b219cef3/episodes/4faabe52-7d95-4a24-ac06-90f70594c6c7 音訊：https://rss.soundon.fm/rssf/954689a5-3096-43a4-a80b-7810b219cef3/feedurl/4faabe52-7d95-4a24-ac06-90f70594c6c7/rssFileVip.mp3?timestamp=1689439388192

EP92 | 真金不怕火煉

開場 / 贊助：瘋種菜

歡迎收聽股癌，我是謝孟恭。本期節目由瘋種菜贊助，瘋種菜是一款讓你重溫苗栗農夫之感的遊戲。其實我從以前到現在一直都有在當農夫，數位農夫，從牧場物語玩到黑帶，然後到臉書的開心農場，他們很多已經變時代眼淚啦，但是現在這一款瘋種菜呢，算是可以讓農迷們再一次體驗種菜感動的遊戲。

瘋種菜很強調真實體驗，無腦瞎種一頓是沒有辦法的，溫度、養分、水分你都必須注意，還要考量四季等自然現象，用正確的農作方法，才可以獲得更多的收穫量。

再來經營的部分，我覺得也蠻有意思的。它的菜價就像是股價一樣，瘋種菜會依據線上玩家的販售總量去調整市場的價格，你也可以自己評估哪時候要賣出你的作物。

那最後也是最瘋狂的，就是遊戲中的務農辛勞，官方會獎勵你，你可以用點數去兌換真實的農作物，收集兌換券，連買菜都不用出門。上次換過一次，他們就寄了一箱蔬菜過來，然後呢，吃了兩個禮拜到現在還沒吃完，還在冰箱裡。是好吃的，只是真的量太多了。

那現在你只要註冊遊戲之後呢，在推薦欄這邊輸入「股癌」，就可以得到虛寶小棕鴨，到12月31號為止。然後我們有一個暗號：「玩玩瘋種菜，免費拿蔬菜」。你只要記住這個暗號，到瘋種菜官方粉專的貼文參加活動，還可以抽蔬菜箱跟虛寶。那在連結來呢，我就提供了一個遊戲APP的下載網址，給所有想要種菜，或者說想要打打APP打發時間的朋友們參考一下。

聊聊：歌劇魅影、表演藝術把握論

我這禮拜三跑去看歌劇魅影，那我覺得蠻感動的。感動的部分其實不太是因為歌劇魅影的本身，因為歌劇魅影已經聽了好幾次了。那最主要的原因是因為終於看到表演了。從三月那時候買了 Green Day 的票，然後後來六月殺了布萊曼，後來 Billie Eilish，然後好萊塢的 Hans Zimmer，全部都沒有看到，全部都被取消。

所以手上一堆票，然後不知道該怎麼辦，也沒有人告訴你說就是一定會延到明年哪時候，或者說怎麼樣退票，因為大家都措手不及，沒有人想到會有這樣的事情。但其實歌劇魅影也還可以表演，或是說會來亞洲表演，我覺得最大的原因還是跟——因為現在美國就非常嚴重，所以像他們百老匯是整個關起來。百老匯預計會關到明年的四、五月以後，那留在那邊就變成什麼表演機會都沒有了，所以當然就往亞洲跑。

那我們就先跑去韓國，又跑來臺灣，那來了要先隔離14天，但我覺得都划算。因為在裡面我覺得，雖然不是完全坐滿，可是都蠻多人的。因為像我是坐最前面那一區，所以都蠻滿的，那收入應該還是不錯，對於這些創作藝術人來講，我覺得這很重要。

那其實歌劇魅影蠻老的，他從1988年到現在，現在好像是整個百老匯最老的一部劇。他的第一代女主角就是莎拉·布萊曼，就是本來六月要開演唱會的，其實已經看過她兩、三次了吧，他演唱會看過蠻多次的。那這次又買票去，但是被取消掉了。

那在莎拉·布萊曼之後呢，當然因為這部劇很長壽嘛，所以人就老了，那老了當然就要換人了，所以就一代退一代，然後有新的戲服，有新的流程什麼的，但是還是原汁原味啦，我覺得是蠻特別的。

那我個人是覺得像這樣的東西呢，就是你有機會的時候你就要去看，要把握時間。像之前火焰之舞的麥可·佛萊利，有來臺灣跳過，那時候來跳的時候，其實他就已經變老變肥了，不像以前就是所謂的性感象徵，你知道嗎？人會跳舞啊，身材很好這樣。他來的時候那個身材跟我爸差不多，甚至比我爸還慘一點。那今年聽說又會再來，但是就不是他了，就換人了，就交班了啦，所以未來你看到的火焰之舞，就不會是麥可·佛萊利了，就會換人。

那可能下一代的歌劇魅影也會換人等等的啦，所以要把握機會。那像我還看了三大男高音的 Pavarotti，看完之後他就掛掉了。那也看了小紅莓，看完之後小紅莓主唱後來幾年後就掛掉了。所以真的就要把握機會。

然後還有像什麼 Oasis 綠洲，來臺灣唱完之後沒多久他們就解散了，然後兩兄弟本來就很多衝突啦。那他們最有名的一首歌叫做〈Don’t Look Back in Anger〉，應該算是這一首，這個算是最有名的。乾，媽的有一個整個大英國協裡面最 Anger 的團，唱出一首〈Don’t Look Back in Anger〉，最容易生氣的人叫你不要生氣，我覺得非常荒謬。那他們兩個兄弟吵架吵很久，那後來也拆夥了這樣。

所以其實很多東西是一錯過就沒有了。像我小時候非常喜歡 Queen 皇后合唱團，那一出生的時候其實 Freddie 就掛了，所以我根本就不可能看到 Freddie 的演唱會，所以就很可惜啊。就覺得說，哇，如果可以時光倒流，回去看他演唱會一定超讚的。所以大家要把握機會，這個什麼藝術啊、表演人、創作人，都要把握機會，因為他們在他們的全盛時期的時候，創作出非常讚的東西，那最後面可能就會變成經典，所以如果你在他活著的時候很錯過，那就很可惜。

反正演唱會有票都從幾百塊到幾千塊都有，那如果你有預算的考量就看最便宜的，可是我覺得這個東西是多多益善，你可以去看是很好的。

市場概況：瘋狗盤再現

好，那我們就來聊一下市場。其實市場也沒什麼好聊的，感謝就是隨便買什麼都會賺錢，真的是這樣。又回到八月底九月初那時候，隨便亂丟隨便賺錢的狀態。那我這個禮拜呢，帳戶上加5%以上，就是有賺總額5%，不是只有單一個股，是整個加起來有5%以上，就三天——我有三天超過了5%。

那當然第一天的5%跟第二天的5%跟第三天的5%，那絕對是不一樣的，到了第三天那個數字是就是比第一天大很多。所以其實有點那種小財富自由的感覺，待會就進去全聯裡面，他媽的催幣數整排掃下去，你看我敢不敢，待會就直接全部買走。

那我覺得其實，現在為什麼會這麼瘋狂，當然沒有人說得出來為什麼。有些人會告訴你說，可能是因為美國人天性浪漫，他們覺得疫苗已經箭在弦上，已經差不多了，所以可能大家就對於市場的恐慌降到最低，就開始買。

可是你還記得嗎？你還記得在幾個月之前，很多人都說疫苗出來之後股票就會崩，因為疫苗等於解決了所有的問題，現在產生的問題，它是一個非常好的解方。當然是說你除了疫苗之外你還是戴口罩，但是大家都非常期待這疫苗，所以大家就相信說等疫苗出來的時候，有點像是利多出盡，就是好訊息已經出光了，還有什麼好訊息？

那之後就要等 Fed，可能就會暫停 QE，那暫停 QE 之後，可能一兩年之後甚至會開始縮表升息，就開始把錢給收回去。所以大家那時候普遍的共識——你看到很多分析師，很多不管是海內外的，人家跟你討論都是跟你講說，可能等到疫苗出來之後會跌。結果 surprise，媽的，疫苗出來之後暴漲一頓。那現在可能大家會告訴你說，那等到疫苗量產之後會跌，我不知道啦。

所以其實為什麼很常跟大家說你不要預測行情，就這樣，因為這是沒有意義的。我們就看很長線、很長線就好。就是在最長線的狀況之下，像之前選舉的時候就跟大家說，就算我們不喜歡拜登，可是老實講，就從以前到現在，不管是 Republican 還是 Democrats，不管是兩黨誰執政，那個股市終究長期都是往上的，在美股是這樣。那其實在臺灣市場也是這樣，不管兩黨是誰執政，臺灣的加權報酬指數，都是在往上走的。所以不要因為個人的好惡，然後去做一些很劇烈的調整，因為那個多半會讓你很後悔。

個股觀察：Palantir、Jumia、Snowflake、Zoom

那當然現在長成這樣，很多人就開始在好奇了，就說那我是不是要跟著拉高現金部位等等。我覺得這東西沒有絕對的對錯，比方說如果你是資金非常大的，當然你可以在上漲的過程之中就慢慢地減碼，如果你怕後來會跑不掉的話，你可以這樣做。那資金沒有那麼大的，你也可以等到——比方說我今天特斯拉拉在漲，漲到590了，我就自己設定560的時候我就出掉三分之一，那如果跌到550，我就再出三分之一，跌回540，我就全部出掉，然後之後再找機會買，都可以。

反正你自己去設定一個標準，然後設定之後嚴格執行就好。因為我覺得這個標準跟你要怎麼停利、你要怎麼停損，這都要提早設定，因為你在當下、你在場內的時候，你那個心思是沒有辦法這麼細膩跟冷靜的。很多時候你看到突然大單敲進來，然後價格跑上跑下，你就整個就抖了，所以你可能本來規劃的很多東西你就會忘記，或者說你本來想說我在場內隨機應變，結果你就隨機應變不出來，除非你已經非常是老手了。那一般人呢，我會建議你就提早設定好，就是我該怎麼樣才不會空手而回，因為其他很多人都怕空手而回嘛，特別是最近漲了這麼兇猛。

那其實最兇猛當然不是特斯拉，特斯拉表現很好，但是特斯拉我買很多，所以我很喜歡。那但是其實最兇猛的，並不是買很多的特斯拉。其實很多時候都這樣，就是你買最多的不會最會漲啊，那反而是那種就是你小買一點點的。像最近比較猛的就是 Palantir，Palantir 真的是跟鬼一樣啦。那還有一個就是 Jumia，就是一個在非洲的電商，到底是念 Jumia 還是 Jumia？好像是 Jumia。Jumia 電商他也是漲得非常的兇。

他在我帳上的 Palantir 在我的部位裡面，最高的已經漲到快250%了，快2.5倍，非常誇張。那 Jumia 好像170多%，我貼在臉書上面給大家欣賞一下，讓大家看一下說，幹，最近真的是瘋狗盤，漲得非常誇張。

那其實不只是 Palantir，連 Peter Thiel 的另外一家公司 Compass Pathways，我之前有介紹過，是一個做迷幻蘑菇的公司，他也創了 IPO 以來的新高，去破設高。所以有點像是，我感覺大家是在炒 PLTR，而不是真的在炒 Palantir 的基本面或怎麼樣。這其實已經跟基本面當然相當程度是脫節了。

就是說我們都知道股價長期會往上走，就像我們知道台積電長期往上走，可是台積電如果現在直接噴個400塊，那就是有點不太合理。當然我們要去尊重市場中的所有不合理，只是在不合理的事情發生的時候，你還要去評估自己的風險。

所謂的風險是什麼？就是說如果你現在是空手的，你還要不要去追？就算你知道 Palantir 中長期是往上走的，你要不要去追？那像這個例子我們常跟大家舉的，就像是納斯達克2000年的時候，他在打科技泡沫的時候創了一個高點，最後對啊沒錯是有回去那高點，可是15年之後——15年之後才回去那高點。那如果你是買指數的，即便你是買指數的，你都等15年才可以回去那高點，所以何況你是買個股。個股就像是人一樣，有陰晴圓缺啦，所以有些公司呢，最後面就會變成時代的眼淚。

像剛剛之前面聊的，很多人在玩黑帶，現在還有人在玩黑帶嗎？還有，現在還有人在開心農場種菜嗎？開心農場要結束了。那或是像我們上一集跟大家聊 Netflix，那 Netflix 他最早是想要把自己賣給百視達，當百視達下面的一個部門，那只是他們開價之後，百視達覺得很貴就不要嘛，那 Netflix 的人還在那邊想說，還在那邊糾結，覺得是不是我們自己不夠好啊，是不是我們價格開太高啊，好像百視達這麼大的公司，他大可以輕鬆複製我們的業務啊，他為什麼需要我們，然後開始懷疑自己等等的。

結果沒有想到隔了幾年之後，百視達——曾經在各個鬧區各個角落都有的，大量分店的一個百視達——他們就不見了，然後變成是 Netflix 的崛起。Netflix 現在又開始轉往一個內容製作公司去，所以他的估值可能會發生一些奇幻的變化等等的。反正很多東西都是這樣，隨時會調整隨時會變化的。

投資很重要的一件事就是成本。如果說你成本就是買的比別人高，如果你就是在每一次的大漲段都 FOMO，就是所謂的 Fear of Missing Out，都覺得說現在在漲我要趕快進去。比方說像是八月底九月初，九月初之後就有一個群組的沉默週期，那時候追高的後來就很難過。絕對是很難過的，因為那個帳上賠了很多錢，如果說你是沒有聽我的分批，那也就是一次決定要重壓的，那個一定都受傷慘重，那也不確定你有沒有辦法撐到現在漲回去。

撐到現在當然漲回去了，可是問題是說，你看人家現在是因為他有持續的買進，所以他現在可能帳上是加30%，但你只是從負30%回到0，回到就是你本來成本的位置。所以不要在每一次大家很嗨的時候就跑進去亂，每次大家很嗨的時候，你要進去那個很高機會都受傷。可能從下禮拜就開始修正了，沒有人知道，但是一般漲很兇，附帶的就是修正也會很兇，大多數的狀況真的都是這樣，所以自己要注意。如果說你沒有建立基礎部位的，就不要瞎追亂追了。

Palantir 多空交戰：香橼放空、估值分析

不過我覺得現在 Palantir 蠻有趣的是，另外一家放空機構香橼（Citron Research）他們又跑進來，說他們要去做空 Palantir，而且理由這次很智障，並不是出了一個報告告訴你說 Palantir 哪裡有問題，還是只是單純覺得這個地方現在變得跟賭場一樣，大家都在賭所以我要進去放空它，我的目標價是空到20塊。

但其實像香橼他們放槍的次數其實非常多，最近就是 NIO，那之前還有特斯拉，那之前還有非常多例子。其實就像我之前跟大家聊放空機構的時候講到，其實他們都是——怎麼講，他們就什麼都放空，而且他們每個丟出來的報告都寫得很聳動，但是不一定是真的。所以其實當放空機構丟出來的時候，他一定會先讓一些信心不好的人跌下去，但是那個地方往往是好公司的絕佳買點，非常好的買點。因為他出來講了一些胡扯之後，然後把人家嚇跑，結果其實是假的，因為這已經發生在很多公司上面了。

像他們之前幾個做空機構，要去放空中國一家公司叫做晶科能源（JKS），那直接被軋了五倍不止，然後放空的人也被軋，還有放空一些公司，最後面的結果都不太好。當然有時候贏有時候輸，可是其實像他們進來幫大家修正，記得如果是好公司的話，其實往往最後面是很讚的一個買點。

但是我覺得香橼這一次的做法非常的粗糙，就比散戶還散戶。什麼叫做它長太多像賭場？其實老實講，就是你在投資裡面，你會知道說，它不是一個完全理性的地方，它不是一個完全科學的地方，不是一個完全可以用數字來衡量的地方。因為如果是這樣的話，我們就公式套一套就賺錢了，就每個人都是文藝復興基金，每個人都是像是 Jim Simons 這樣。可是不可能嘛，不可能就你電腦設定一個參數，然後照這樣去套，低買高賣就一定賺錢，不可能。它有很多是所謂的有藝術的成分，不過當然這個科學的成分是你要先好好努力的，因為藝術的成分那看個人造化，就是所謂的眼光的問題，那是看個人。可是科學的成分怎麼去估值、怎麼去算，這個是大家要先知道的，一定要學會的東西。

那目前我覺得 Palantir，他就是進入到像之前早期特斯拉的多空交戰的那種感覺——沒有人在理你基本面，沒有人在理你可以賺多少錢，因為那賺多少錢怎麼算都對。怎麼講？其實 Palantir 算是整個市場上最貴的股票嗎？根本不是，看你用什麼樣的估值方式都可以啦，那你要用市值去除以營收，就說 PS Ratio，或是說你要用 EV 去除以 EBITDA，也可以，都可以，反正你不管怎麼套，它都不是最貴的股票。它輸冰箱榜上幾個，真的是很可怕的股票，還輸了很大一截啦，所以它其實沒有到非常非常的貴。

真正很貴的股票有哪些呢？像之前就是 Zoom，Zoom 的 PS Ratio 最高來到了120幾，Palantir 其實才二、三十左右而已，可是 Zoom 是一百二十幾，所以等於是它的估值上，它是比它貴了四倍。當然你不可以直接這樣比，因為他們的所在的業界是不一樣的，雖然都是有點偏向軟體即服務（SaaS），可是做的方向是不一樣的。那做的方向不一樣，其實就會差很多，就像一樣是電子業，那你做高階晶圓代工的，然後跟做裡面零件的，你可以給的估值就會差非常非常的大，然後這是大家都要記得的。

那現在市場上最貴的股票是什麼？其實就是 Snow，之前我跟大家聊過，就是做資料倉儲跟數位雲端的東西相關的一家公司，叫做 Snowflake，交易代號是 SNOW。那他的 PS Ratio 最新是差不多來到了300多，非常驚人。就是說當 Zoom 在疫情之下，你看每個學校、每個機關都要用 Zoom，然後把 Zoom 炒到恨天高，可是當 Zoom 的全盛時期跟他比起來，Zoom 的全盛時期 PS Ratio 都才大概120左右而已。那現在 Snowflake 已經來到300多，所以非常可怕，就是一高還有更高這樣。

那當然你看到 Snowflake 這麼高，你可以說它是泡沫，它是假的。那就像我們跟大家提到，其實市場上是有兩個方向可以做的，你不爽它，你是可以去空它的，你覺得它漲太高，是可以去空它的。但是一般來說我不建議散戶去空，我還是建議你就是專門在做一個方向就好，因為其實做多的這個報酬，是可能可以非常驚人的——拆股再拆股，那個是你可以賺10倍、100倍、1000倍都有機會的。可是放空你最多就賺100%，因為空回原點就沒了嘛，所以其實放空我比較不建議大家做啦。就是大家如果要做，就做多啦，所以如果你看到一支股票漲得很好，你就不要想說去空它，你就找下一個機會吧，因為你空它這個，以散戶來說，報酬跟風險的比例是不對等的。當然是以那種大型機構，它要去做放空，那可能是 OK 的。

軋空原理（Short Squeeze / 陌生段）

那其實像一些股票，他們的所謂的 short interest，就是目前在裡面的空單餘額數，或者說空單的比例，都非常的高。像是 Palantir，它就來到三十幾趴，也就是說做空的部位佔交易量大概是30幾%。那很高嗎？其實也還好，老前輩特斯拉，另外一隻標竿股特斯拉呢，其實一直以來都在二、三十趴，反正就很多人要看空他，但其實看空就代表他要完蛋嘛？

目前像這些所謂的這個做空機構要進來的時候，他會跌回20塊，那這樣就算是他完蛋嗎？其實不一定，因為很多時候呢，最後面空頭是被軋到升天的，產生所謂的 short squeeze，就是所謂的軋空（嘎空）。那什麼叫軋空呢？比方說我今天去放空 Palantir 好了，那我放空在28塊，我放空了30萬股，那今天 Palantir 漲到31塊，你要不要投降？不要投降。33塊要不要投降？要，要投降，因為太可怕了，所以我就要回補嘛。

那其實回補是代表你看好這家公司嗎？其實不是，就只是因為你受不了，你要回補。但是在你回補之後，那其他的放空的人看到說，幹，價格又再繼續往上推，他們也會跟著回補。那他們回補之後，你又看到價格再往上推，推到38塊了，受不了了，我真的要除掉，所以我又再回補。這就叫做 short squeeze，就要軋空（嘎空）。

所以這些放空的人，他們很多時候就會成為燃料。所謂的燃料，就是說當股市在上升的過程之中，有些人就要提早、很早就進來空它，那空了之後，最後就變成造成股市更進一步上升的燃料，就會成為新動能。所以很多時候在那種陌生段，為什麼會長得很可怕，那其實不是說什麼有資金瘋一直進來買進，其實不是，那個是本來放空的人被軋到受不了了，趕快回補，那回補就等於也是買盤的力量，所以就把股價推到一個更高的高點。

所以很多時候你看到那種所謂的陌生段大飆漲，人家講的所謂的陌生段是怎樣？就比方說本來在漲的斜率是45度，最後面突然出現到七八十度的垂直噴升。那時候如果你去查，你去查比方說 short interest，在美國你查得到，那在臺灣也可以查，臺灣就直接看那個融券比就好，你就會發現說，原來是因為放空的人超級多，放空的人超多，然後他們在最後面受不了了，就是承受不了，所以趕快回補，那一個回補，另外一個就要回補，就這樣促成了一個連鎖反應，就是所謂的陌生段。

你應該都聽過陌生段，可是很多人不知道到底陌生段的定義是什麼。一般來說是這樣：就是你股價在往上漲的時候，它可能有一個斜率，還有比較慢的傳產股，它們可能是比方說20度、30度的斜率在爬，那一些科技股呢，它開始漲的時候，可能是45度在爬。但是共同點都是，爬到後期，比方說像是八月底九月初，那時候美股的瘋狗盤，那時候發生的狀況是什麼，就是本來45度在漲，變成七八十度垂直噴升，一天都噴個這樣，七八趴、七八趴這樣，那時候就是所謂的陌生段。

但是陌生段會持續多久沒有人知道，不過在那個時候，你才要進場的人，一般來說你的風險，就是比其他人高非常的多。那為什麼他會從本來的45度角往上漲，變成七八十度往上漲？其實有時候這個秘密就藏在，如果在美國呢，你就直接去查 short interest，那就是空單的餘額有多少。在臺股呢，你就去看這個融券比，還有看這個券值比，你可能就會發現一些端倪。就是其實這個陌生段，大家在那邊講說到底是哪個神經病這樣狂買的時候，那有時候不是說是做多的人在買的，那有時候是裡面放空的人受不了了，他開始回補，然後造成了一個連鎖反應。

當我回補，我就變成買盤了；那我變成買盤往上推，那別人受不了，他也會變成買盤；最後面大家都變買盤，所以大家趕快回補，然後就造成一個最後的榮景，一個爆噴的一個階段。到最高點的時候當然大家就補的差不多了，那所謂補的差不多的意思呢，其實就是等於空軍死透了，就這些本來要進去放空的人呢，最後面都撐不住了，然後就都投降了，所以他們都化身成為買盤，然後造成了最後的榮景。

那這時候你就會想要問自己一個問題：就是說空軍造成的買盤結束了，那多軍又覺得——本來45度腳在漲的時候我敢分批買進，可是七八十度在噴的時候，大多數人也會選擇收手，只剩下少數的投機分子，怕錯過的那些人會在這時候選擇投入。可是這個買盤力量，跟當時的買盤力量，已經差非常多了。

所以為什麼每次在陌生段之後，你可能會看到一個急跌，像是八月底九月初，或像之前四、五月六月的時候也有發生過，為什麼會有這樣的急跌，就是因為這樣：因為買盤瞬間消失了。就是長期投資的人，不會在這個時候介入，你說我長期投資亞馬遜的人，我會趕在亞馬遜噴了什麼10、20%的時候，趕快進去買嗎？不會嘛，因為我知道這家公司，它就是一個慢慢在往上墊的公司，所以我不急著這時候買。

那一般來說這時候很多買盤收手，會發生的事情就是開始有人會賣了，就是所謂的本來買在月線、季線附近的這些，已經長期買進的人，他們可能覺得我現在可以走啦，我已經賺了五六十趴，我賺了甚至破百趴、兩百趴了，我現在可以去好市多財富自由一下了，所以他選擇要把他的股票給賣掉。

那一般這樣賣掉就會變成反向的連鎖反應。剛剛本來前面聊的第一個連鎖反應是空軍被軋、他們回補的連鎖反應，可是下跌在賣的時候，他以為我有連鎖反應：當我開始賣的時候，第二個人看到價格跌下來了，那我差不多也要走了，就開始賣；那當這些人都走得差不多的時候，比方說漲從這樣子70、80、90到100是45度角的，然後從100到120到150他變成是75度角在噴的，你就想，當下面的人本來買在下面的人他們要走之後，那些追高的人會怎樣？

我告訴你，追高的人他們最愛做的事情就是填損（停損）。他們根本不是為了什麼長期投資進來分批投入，他們就是只是想要賭那個，就是看到爆噴然後才進來的這種人。我講這種人，其實是超級不穩定的籌碼，所以當這些人進場之後呢，他看到股價開始跌了，奇怪了，本來前面不是每天都在噴4%、5%嗎？怎麼現在開始跌了？然後他就會跑到各個社團，什麼股市同學會啊，或者說跑到各個 Telegram 或是 Line，然後講說某某股票是不是怎麼了，大家應該都很熟悉這樣，「是不是怎麼了，是不是完蛋了，我要不要停損？」然後他們就會停損，他們停損呢，就會讓一樣像他們是這樣子、就追高追很多的人，就會跟著停損，所以就會變成一個快速的下挫。

所以其實我這樣跟大家解釋之後，我相信大家應該就會很明白，就是為什麼每次後來看到那種急漲之後，然後就會伴隨一個急跌。然後你就會在各個討論區看到人家說「可不可以賣了、要不要逃了」的人，他們多半不是在——比方說前面的兩、三個月就開始一直在買進了，他們不是啦，他們就是在最後面，看到他每天加個5%、8%，然後趕快追進來的。因為只有你們會怕嘛，那買在前面的，對他來說現在就是我可能獲利從200%回吐變成150%，當然還是 OK 啦，因為早就已經超過我要賺的範圍了，所以我什麼時候分批賣都 OK。

但是這些人呢，他們不會跑出來跟你講說「要不要賣了，要不要逃了」，他們不會這麼緊張嘛，因為對我們來說他們都是獲利的。可是當你是那種，就是看到大家在嗨才決定衝進去的——就是前面可能有好幾個沉默週期，然後都沒有跟著進去，你要等到大家都已經非常嗨、然後在那邊數錢的時候，才進去買的人，買在所謂的建商水岸第一排、三面採光第一線的這樣的人，就會很抖，真的會非常抖。因為你是承受不起後面如果說直接修正30%的，你是完全承受不起的。因為這種人，他們多半還有一個特性，就是他們喜歡重壓，all in、all out，所以當你今天 all in，然後你看到你帳上——你存了這麼久的錢，一次跌了20%，你就心裡面就在換算說這是我三個月的薪水，所以你就受不了，你就出掉了。一般來說等到你們這些人都出光之後，股價就繼續往上爬了，這就是散戶的悲歌，在這邊跟大家分享一下。

操作建議小結

好啦，那做個總結：我就最近長得很兇，大家都很高興，當然你要怎麼樣的獲利了結都可以，你要越漲越賣也可以，那你要等到開始下殺第一根之後，設定幾個價位去賣也 OK。那更進階的人也可以去做選擇性的對沖，雖然我一直跟大家建議散戶菜雞不要去想這個，但是我還是跟你講有這個方法。你可以藉由期貨，你可以藉由選擇權，都是可以去對沖，但是記得所有的對沖都是有成本的。也就是說如果最後面它是沒有下跌的，你的對沖成本就跟丟在水裡面一樣，你要把它想像成它就像是買保險，你付出一個保費，如果最後面有大跌的話，那你就可以從這個保費賺錢回來，那如果沒有的話，那就像是潑出去的水就不會回來了，所以看個人。

如果你手上抱著很多股票，然後最近賺很多錢的，其實你是有很多的手段可以做的，那也不要換得換死。如果說你現在是空手的，我真的覺得現在的氣氛已經有點像是之前的那個瘋狗盤那時候了，你現在要進去高機會會受傷。但是如果真的還是要進去的話可以，就是分批，但是你要記得分批就是你現在要買，那你下一次可能就等幾個禮拜再買，不要說什麼每天或說每15分鐘這個叫分批，這不叫分批啦，這大家要注意一下。

好，那我們就進入 Q&A 的部分吧。

Q&A

第一位 adwan545 說：新冠快篩股還可以續抱嗎？損益快跌破30的，哭哭。有沒有絕地反攻的機會？請愛大開示。

其實我之前就有跟大家講說，像那個臺股有很多在做耳溫槍的，或說什麼快篩的那些公司，其實你等到疫情差不多的時候，你就要趕快跑了。而且我記得我講這個是——我那時候好像早洩，講太快了，我講完之後他還有再漲一小波，然後之後後來才開始跌，就現在就是一路在跌。

我講這樣的個股，這種所謂的賺機會財的，你要小心，因為下一次有沒有這樣的機會，你不知道。而且我跟大家提過說，目前這個疫情的相關的東西，不管是口罩，或是一些試劑等等這些公司，他們最後面可能都會有點像是變成半國營的，就國家會介入，因為它已經變成一個戰備物資了。所以當國家都在介入的時候，它可以像之前缺貨，賣到那麼好的價格，然後就是一個很大的問題。

但是我沒有辦法給你任何個股的建議，我只能那時候告訴你說我的分析是這樣，但是那時候我也沒有很準，因為我講完之後，它還有再漲一波。那只是對，現在看起來就是那些所謂的疫情受惠股，我有跟大家聊，其實美股也是，美股一些本來疫情受惠股，你都要去期待說，它可能在疫情受惠的時候，那個估值是很高的，可是到現在，不是說它以後不會成長，它可能還是好公司。比方說像 Peloton，Peloton 就代表它這樣就完蛋了，大家都不會再加一臺 Peloton 嗎？也不一定，只是它的成長一定不會像疫情熱潮的時候這麼暴力，這是你要注意的。何況是臺股，它並不是一個品牌，它很多是在賺中間財的，當這些中間財的需求緩解之後，我覺得這些股票就會很危險，就會很危險。

好，下面這個 NNI2AK 說：華山派大星，媽的這集後面滿滿的洋蔥，我還以為剛裝修的天花板漏水了，原來是我的眼淚啊。

好感謝你。

下面這個高雄小地方癌症病友說：癌細胞徹底擴散，這兩個月聽到你的節目「歡迎收聽股癌，我是謝孟恭」整個中毒，今晚初次聽了你分享的歌單，也好喜歡。我想不要臉地說，哇，找到知音！想要跟你分享來自澳洲的團體 Angus and Julia Stone 的音樂，希望你喜歡。

感謝大家持續地推歌給我，那歌單我還有在持續地更新，反正我只要聽到不錯的東西，我都一直拉進去。記得你要在 Spotify 上面搜尋「股癌人生」，那個「人生」就是日文漢字，就是大家習慣唸的「じんせい」嘛，可是它的正確念法是「じんせい」，反正打「股癌」就找得到我的歌單了。已經快破8000人了，幹，超爽的。

好，下面一位 FCFCFH 說：吹爆再吹爆再吹！想請問主委對微軟在這個世代推出 Game Pass 訂閱的服務，有什麼樣的看法？以及試用過了嗎？還有 TeamViewer，這檔類似 Zoom 的軟體，未來發展如何呢？

首先我不知道 TeamViewer 是什麼東西，但是我告訴你，像是 Zoom，它就是被我歸類在在疫情之後成長不會再這麼暴力的公司。當然不是說你就要把手上的 Zoom 一定要賣光，不是，你就很難去期待說它會像之前這麼賺錢，或者說它拓展的速度會這麼快，因為當大家可以回去辦公、回去上班之後，這個東西的依賴度就會下降，不是說它會現在就不見，但是它可能就不會像之前這麼暴力。那它是龍頭，龍頭我都給它這樣的評價，何況是其他，你說有點像是 Zoom 的服務，那可能我對它的評價也不會這麼好，雖然我不太確定它有什麼東西，可能要研究一下。

然後在前面這個，微軟推出 Game Pass，這個看法是什麼？我當然覺得很好。之前不是說 Game Pass 可能在明年第一季第二季的時候，我聽到一些人的說法，私下跟我講，他說有可能會上 PC，所以我們可以觀察看看上 PC 之後效果怎麼樣。我是非常期待上 PC 之後的表現，因為我目前是有用過 NVIDIA 的 GeForce NOW，而且也是在我的節目裡面靠北之後，然後後來臺灣大哥大就跑來私訊我給我帳號這樣，有一些網友給我帳號，我真的覺得大家超佛心的，反正就讓我玩看看。

我玩了之後我就覺得這個東西中了，這個東西真的有發展性，雖然它目前的畫質還沒有到很好，因為它是用串流處理，可是玩 FPS 遊戲，像是打 CS，或是說玩砍殺什麼的，它都沒有延遲。所以代表說它的差距，就只是它只要再把畫質做得更好，那畫質要怎麼樣更好，可能就是網路速度要再更快，它可能就可以讓畫質做得更好之類的。這個東西就有機會成為未來大家的遊戲形式。

可能以前我們也無法想像，以前幹嘛要看電影，不都一定要插 DVD，以前不是都要跑去租片嗎？你可以想像有一天，你根本不需要租片，你就開啟 Netflix、Disney+ 就可以直接看了。那未來有一天會不會這個遊戲的產業會被大家重新定義，就是以前我們都要買遊戲片，然後即便像現在你看我買了 PS5 之後，我要玩一些遊戲我也要先下載，會不會後來有一天就不需要下載了？那等到那一天發生，我相信對於整個業界就會造成很大的變化。

可能首當其衝就是做硬碟的，我可能就不需要硬碟，不管是傳統的硬碟還是什麼 SSD，可能那個需求就會大幅地下降。大家都用串流遊戲之後，那硬碟需求下降，那什麼會上來？可能就是網通相關的東西會上來，那個需求會增加。那這可能就是大家要去觀察一個趨勢的改變，你要炒股，你就是一定要跟著趨勢走，你要知道現在大家在紅什麼，你要知道年輕人在玩什麼。那我覺得串流遊戲非常的有這個未來性，我覺得他是很有機會的。

雖然老實講，我並不是什麼技術科班出身的，所以我不可以告訴你說他要怎麼樣才可以把畫質提升，可是我相信我們人類的技術可以克服。那等到那個畫質的技術提升到一定的程度之後，說不定，比方說十年後出生的小朋友，他們未來在玩電動的時候，他們無法想像他們爸媽那個年代必須要買遊戲片，然後必須要先把它下載到 PS5。然後他家的 PS10 呢，是可以直接接上去就玩遊戲，你要玩什麼就直接玩，有點像是現在在看 Netflix 這樣，有沒有可能？我覺得非常有可能，只是它會在什麼時候發生。

那就像我講的，因為我不是什麼技術流的，我只能從市場的角度去看，當我發現市場的資金都往所謂的這些網通，或是說往這些串流的幾個巨獸，就是我自己的配置裡面有這個 NVIDIA，那有 Microsoft，那 Amazon 的 Luna 也可以看一下，當資金都往這邊去聚的時候，然後當可能有更多的新創公司在提供這樣的服務的時候，我相信就是市場實際成熟的時候。所以我還蠻看好這個產業的。

那下面一位這個 Fychen16 說：EP91 最後頗勵志，關懷！我第一次給愛大留言，他說跟我同年，然後一樣是念法律系，EP91 後半段聽得心有戚戚焉，畢業資金還在邊工作邊唸書，薪水不多，怪我沒有執照在這個領域，就是個渣仔。

也不要這樣說，因為有些朋友也是，就像我們同屆的有蠻多律師，但是有很多是沒有考到律師，他們就在當什麼法務助理，我覺得也沒有不好，因為每個工作都有人做，所以不要說自己是渣仔。

他說去年才開始進入股市，多是選擇金融股和 ETF，傻傻地丟錢進去存，心願是只要比銀行定存好就好。想說的是，雖然目前人在生活中拼命地打拼，沒有在求學中好好地唸書，的確是個遺憾，但我覺得工作後在唸書，其實有更多有別於在學時的體會，只能說人生是有得有失。最後，會聽愛大的人，一定都對人生抱有很大的理想，祝愛大及每個正在為著生活努力的聽眾，都健康快樂。

這個 Fychen16 的文字非常地暖，我很喜歡這樣子很正向的人。那我覺得你的這個投資策略是沒有什麼太大的問題，就這種金融股 ETF，還是以 ETF 為主，金融股可能為輔會比較好一點。那其實這樣子一定會比銀行定存好，基本上是確定的，它一定會比銀行定存好，所以在投資的策略選擇上是沒有什麼太大的問題。那我也祝你就是求學順利，假設說你還要回去唸書的話，祝你一切順利。

下面一位這個香葉兒，五星吹爆寶寶，感謝大家分享美國股市的見解，非常實用，讓我願意自己去組適合自己的投資策略，想要推薦一首歌，這個 ZAY 的〈Walk Through the Fire〉。

然後我把它記下來，今天大家推薦的歌我都會記下來，不錯的我就選飛，把它選到我的歌單裡面去。

好，下面這個 ikeg19 說：愛大是辦公室的最佳良伴！辦公室的最佳良伴，喵喵喵，五星吹捧國愛大，吹捧苗栗三下自久，進入職場未滿兩年，覺得自己還菜、勞不行，十月初跟男友去長途旅遊，在車上太無聊，才搜尋 podcast，然後才接觸到股癌，真是相見恨晚。因為股癌提了一些時事，自己也會去搜尋新聞來看，才終於又回到當學生的心情，想要多學什麼，思考自己還可以再加什麼技能，最近也開始 ETF 的投資，也有記得愛大分享應有的心態。至於會說是辦公室最愛「涼伴」，就是因為每當下午嘴饞想吃零食的時候，就會開啟股癌的 podcast，直接忘記想吃東西的慾望，幫我擋掉不少多餘的熱量，感謝股癌差點！所以我想問愛大有沒有可能辦個見面會，或是做個股癌文化衫呢？拜託如果辦見面會帶 Lisa 一起來。

我真的覺得很靠北，很多人真的是想看 Lisa，不是想看我，因為其實這是事實，講出來也不怕害羞。誰要看你，當然是看 Lisa。我每次到哪個地方，大家都問我說那 Lisa 有沒有跟你來。然後我現在會直接講說，很多人都講說 Lisa 是一個傳說，其實搞不好你根本沒有這個老婆，你是用修圖裝上去的，有很多人跟我講一個垃圾話。但我昨天去吃自助餐的時候，就有遇到一個聽眾，很高興地跑來跟我握手，他就有看到我老婆，他可以當見證。

那什麼時候會辦見面會，我不知道，我也不知道見面會要跟大家講什麼。那什麼股癌文化衫，我們有那個股癌黑底T，就是跟著 Cyberpunk 2077 出的，那之後會有一些拿出來抽獎，大部分就是你有買遊戲就有那個 T-shirt，我覺得 T-shirt 真的蠻好看的，那之後會辦個抽獎，可能有些沒有買遊戲的妹子們——妹子們可能打遊戲也比較少——那或是說一些男生沒有在打遊戲的，那可能就可以來抽一下這個 T-shirt。

好，下面有這個「因為上班無法玩團的股市菜雞」說：推推好團好哥，愛大五星吹捧吹吹吹，他說：愛大你好，我是透過女友推薦來聽你的頻道，也在節目中聽到你喜歡聽團，於是我想推薦一個日本樂團——魚韻樂團。魚是那個就是海中的那個魚，然後韻是英韻的韻。這首歌叫〈無法忘記〉，然後後面一票日文，幹，看不懂。他說這首歌的 Bass Line 非常好聽，而且 Bass 的 Tone 非常舒麻，會舒麻到讓我五感脆脆脆無法自拔。我也很喜歡 PTP，曾經在日本工作那段時間，買了他們的樂譜和所有的專輯。喜歡玩音樂、玩樂團的小孩，不會變壞，只會變窮。幹，講得太正確了。

然後他說，謝謝愛大提供大家正確的投資理財觀念，感謝。

下面一位這個驢子壞壞，也是推歌。

下次怎樣，我們這邊已經轉型成音樂頻道了是不是，還是我們乾脆之後就來搞個音樂頻道了。他說：主委聽過 Johnny Cash 嗎？當然有啊。他說：某天在聽股癌歌單，某人發現他的〈Hurt〉這首歌，絕對應該出現在股癌的歌單，推薦給大家。

下面一位三重林志玲，他說：五星崔昌！2021 加油！五星崔瑞瑞選我選我。然後又分手，剛轉職，然後說很喜歡主委的理念，左左右右右，正面思考。

那當然祝你轉職順利，那分手就是下一段感情的開始，也不一定，主委搞不好覺得說，該你跟男生在一起好辛苦，還是跟女生在一起好了，也沒差，那這就左左右右。你如果說你支援同性婚姻的，在光譜上就是偏左，偏進步派。所以其實老實講，我覺得像之前的選舉，你會發現那些很激進的人選完都不見了，反正每次選舉就浮出來。那些甚至像我這種川粉，都會被更狂的川粉給罵，我覺得他媽腦袋有問題。

像之前 PO 文就是川普〈YMCA〉那一篇，就有人講說「哈哈，露出馬腳了，你就是左癌啦」，因為我那時候就寫說：我覺得我最喜歡川普的原因，其實是因為他可以幫我的節目跟粉專帶來更多的題材。當然其實我很喜歡他，從 WrestleMania 23 開始，我真的是老川粉了，可是你看我寫這樣的東西，馬上就有那種很激進的川粉就跑出來，「那你就是左癌啦」。

我點進去看啦，我看一看他，我說其實我心裡面的想法是：你沒有什麼資格站在右派，你站在右派很奇怪，因為其實老實講，我覺得站在右派的人，多半是你要在體制上有獲利，你要在這個所謂的傳統價值上面，你是有獲利的人，你才會站在右派，你希望一切都是緩慢然後漸進式的改變，這是好的。那左派為什麼一般比較多年輕人？因為他們會覺得說社會不公平，所以他希望說社會有多一點的改變，他會想要去衝撞體制，他會想要改變。那所以人家會講說，右派像是木頭，那左派像是木匠，左派是想要打造新的東西。但是對於右派來講，其實右派雖然定義上叫保守派，但其實我覺得也不一定叫保守派，你可以比較把他們用一個更好的名字叫做溫和派，就是我們覺得我們改變不用那麼快，我們可以漸進式的改變。

那我個人覺得我是比較偏右派光譜的，但是在一些事情上面，我還是會傾向於所謂的左邊，比方說像這個同性婚姻，我就完全無法理解說，為什麼有些人要去干涉人家。幹，你要去喜歡男生、女生，你要喜歡麥克風，還是你要喜歡一隻仙人掌，你要跟仙人掌做愛——老實講，乾你屁事，我覺得那是你的選擇，你想要去幹仙人掌那你家的事，我也不會覺得這樣子有什麼好不能教小孩的。我就說那個人喜歡什麼，如果你喜歡什麼的話你可以看看，但是我不喜歡。我跟我小孩分享這樣的觀念，我覺得每個人就可以做自己的選擇。

所以比方說在婚姻的議題上，我就是偏左，我不會講說什麼都是右，然後就覺得這樣很酷，你知道嗎？其實我覺得臺灣很多人，已經是腦袋撞到了。就像之前左派在搞衝撞政府，大家覺得很酷，那時候馬英九就是「死亡之臥，馬炯去死」，所以那時候站在左派覺得很酷，就一下突然變成大家覺得站在右派很酷，然後就好像什麼東西都要有。

可是我覺得你可不可以獨立思考，可不可以知道說，其實很多東西是你有些地方是左、有些地方是右，那是很合理的。比方說以臺灣的現狀來講，其實臺灣政府就是偏左派的政府，我們在很多的農業的補助上面，這就是左派的政策，我們在健保上面——大家最常引以為傲的東西，就是左派的政策，這個全民健保就是左派的政策。所以老實講，那種很多在網路上那邊發瘋的，那邊左左右右，強迫你對號入座，我覺得那都是生活中可能是比較無聊、滷到不行的人才會在網路上玩這個東西，然後獲得一點自己腦中的新快感。

但你看等到選舉完之後，這些人就不見了，很神奇。好像每次都是選舉前，不管是臺灣還是美國，現在連美國選舉都會有，就是這些人會出來，然後很激進，然後到處去審查你、去搞你什麼的，然後搞到後來選舉完，他們就不見了，但是下次選舉，他們又不知道從哪裡，石頭又再蹦出來。我覺得大家其實不要太受這些人的影響，真的不要去理這些人，就是這些人就是很偏激，然後他們還會告訴你說「不偏激等於沒立場」，神經病，他媽誰理你。

其實到最後面你會發現，在打選戰的、懂打選戰的人，像小英就是一個，他就是懂打選戰的，他就知道他要掛「中華民國臺灣」，因為我直接告訴你說我要極獨，我就只能拿到一點點票，我告訴你說我要完全「中華民國」，那我就失去我本來原本臺灣派的票，所以我就掛一個「中華民國臺灣」，所以小英是懂選舉的。我覺得其實很多政治人物他們都懂，可是下面的人不懂，下面的人就是很激進，我覺得我站在哪一邊就最帥最漂亮，我就要站在那一邊，我覺得他浪費生命。

所以其實大家都抱持著這個左左右右的態度，我覺得其實沒有太大的問題，因為你的生活背景不一樣，你成長的方式不一樣，你怎麼可能每個議題都一定站在傳統定義上的某個位置，對吧？

下面一位盧洲龍翔，他說：Q&A 最後聽到，溼了眼眶，年輕學生的自殺事件，希望媒體試圖報導就好，大家加油，老中青三代都是。

沒錯，大家加油。我覺得這種東西不用過度地去報，報到後來可能有些人就想要模仿，那是不好的。

下面一位這個 FT 廖說：鄭三冠！愛大上集的尾巴講人生，又幹笑又勵志，聽到我覺得很感動，五星推！

好感謝。

好這個最後一位，臺南無尊，說：五星大風吹！愛大你好，平常聽愛大的 podcast，頂多一堆髒話，長輩們都可以接受，某日載著女友，以及女友的媽媽，想說可以一起討論股票，一起聽愛大的觀點。然後這一集不知道為什麼一堆生殖器還有體液，讓我在車上尷尬到爆音，亮劍狂按，但因為車上大家都沒講話，所以還是聽得清楚愛大的聲音。奉勸大家在長輩的時候，需要小心服用，捱打！

我告訴你，你聽到幹什麼有沒有問題？沒有問題，你的爸媽以前也是你這個年紀，他們以前也會講幹，講什麼有的沒有的。跟你講，他只是長大之後，長大之後你會變得比較內斂，所以有些東西你就不講了，可是其實老實講，他聽到他就很習慣，他們以前也會看那一片。所以我覺得，你知道長輩也是你，他們跟你一樣，所以有時候搞不好，大家一起聽股癌的東西，大家一起回到年輕時候的感動，也不錯。

先這樣，拜拜。