來源：gooaye/corrected 校正版 Markdown 原始檔：foodmo/gooaye/corrected/EP0074.md 集數：EP0074 SoundOn：https://player.soundon.fm/p/954689a5-3096-43a4-a80b-7810b219cef3/episodes/2e90660e-9db7-4e13-a098-6beda5e587bb 音訊：https://rss.soundon.fm/rssf/954689a5-3096-43a4-a80b-7810b219cef3/feedurl/2e90660e-9db7-4e13-a098-6beda5e587bb/rssFileVip.mp3?timestamp=1689439404834

EP74 | DR股和高收益債代操

開場 / 贊助：Eatgether

歡迎收聽股癌，我是謝孟恭。錄音時間是9月26號的中午12點10分，本期節目是由 Eatgether 贊助。

給約嗎？我想約你來我這裡看狗狗 Bite。

Eatgether 是臺灣最大的聚會交友 APP，核心價值在於消滅孤單和寂寞，用單刀直入的見面聚會來達到交友的目的，也是市面上唯一一個不以約會為目的、最容易約見面、且安全性、互動性都首屈一指的交友軟體。目前在臺灣有高達百萬的使用者，每個月有超過兩萬場的活動在全臺各地舉行。

你可以主辦任何主題的活動，也可以湊咖去報名有興趣的聚會。有意思的是 Eatgether 是個報名者必須要透過主辦人審核才可以加入的活動平臺，活動結束後大家也可以互相評價，並公開在個人的頁面上。我個人覺得這是有效把一堆有的沒有的雷包給過濾掉的機制，比較不會浪費大家的時間。

Eatgether 上面的聚會非常的多元，有美食美酒、運動健身、唱歌派對、卡牌桌遊，甚至商業諮詢、電影展覽等領域全部都有。你要找男女朋友或者是想要交交朋友都很方便。此外由於這個平臺夠大活人夠多，很多活動隨時都可以閃約，半夜看夜景一起吃早餐你都找得到伴。

請上 App Store 或是 Google Play 搜尋 Eatgether，輸入我主委的優惠碼 GOOAYE，就可以得到600個社交貨幣酒杯，讓你贏在起跑點，跟我一起約起來吧。

開場閒聊：噪音、燒金紙、百靈果派對

我覺得這個 App 應該是蠻適合我們群組的大家，因為我們群組前陣子，應該說自從兩三個月前就開始了，很多人就開始發現說我們新竹的、我們臺北的、我們臺中甚至高雄臺南都有自己的地方群組，連苗栗都有，但是苗栗的地方群組的特色就是大家都很省，連話都省起來了。所以說你想要交朋友的，那你可以透過這樣的 APP 就是可以去拓展你的交友圈，那或許群組裡面的人也可以一起玩看看這樣。那在這邊提供給有需要的大家，你可以在連結欄找到下載的連結還有促銷的訊息。

我家外面有一個低能兒一直在吹哨子，我不知道他到底在衝啥小，但是已經吹了一個多小時了。那剛剛收音一直有收到，所以我前面就一直重錄，那後來下來是決定，反正就豁出去了，那我的風格就這樣，反正最後沒一直錄到就算了。

但是如果以後有機會，因為我自己是不可能去參選或是競選的，這不是我的興趣——你看又在吹哨子，幹你娘咧——我會找個議員或是立委，然後去當他的金主，然後幫忙他找更多的金主，他只要把政見裡面放一個噪音管制，只要是有發出噪音的，全部就直接抓去管。

那可能有些人就會想說，你這樣會不會違反比例原則，有那麼嚴重嗎？我覺得大家都低估了噪音造成的騷擾。任何那種你會對不特定多數人造成傷害的，比方說什麼爆改管，或那個從剛才他媽的一兩個小時前就在那邊吹口哨吹到現在的——你在想你今天在睡覺，然後他一直在那邊吹哨子，然後他如果這樣吹，吹個十天二十天，久了你真的那個心理壓力會很大。

我知道有很多人都對聲音非常敏感，那種爆改管的，或是說那種整天在那邊放煙火的，或是說這種在那邊吹哨子的，幹你娘全部抓去管！任何會對不特定多數人造成傷害的，不然燒金紙——其實燒金紙我也非常反對，我覺得如果說你要去維繫這個傳統價值，那當然是OK，可是你會發現很多大媽，甚至我們自己家族裡面的大媽，我現在都會勸，就是我無法理解，就是你燒金紙，就燒個一疊就好，幹那個燒金紙一燒，就是搬三鄉過來，然後永遠都不是這些大媽或是阿伯他們自己在燒，他搬三鄉過來，然後就年輕人燒，然後年輕人就在那邊嗆嗆到爽。

以前可能名字未開的時候大家覺得沒差，現在大家都知道吸這個就是致癌的東西，到底吸的衝啥小。所以你要燒金紙，那你想要對祖先表示一點意思，那你可能可以使用一些——我幫你說，有些廟宇他有幫你代燒，或是說直接集中送去焚化爐，或是說只有在特定時間可以燒，我覺得這是應該要被管制的。什麼燒金紙、爆改管、在樓下那邊吹哨子，全部，又在吹，全部都一樣，他們應該是要受到集中管制的，而且這種對不特定多數人會造成騷擾的，應該都要被解決。

所以未來如果哪一個選立委選議員的，你有放這樣的政見，他媽的我就 endorse you，我就來支援你，我就出來力挺，所以這些人都應該被處理掉。我還想今天講話比較暴躁，會不會是因為昨天沒有睡好的關係。

昨天要去參加了百靈果的十萬人訂閱派對，不是說有十萬個人去，就說他們在 YouTube 上面有十萬個人訂閱了，那這是臺灣的 Podcast 第一個、第一組團體有人就是可以跨在 YouTube 上面，然後 YouTube 上面有十萬訂閱，所以非常恭喜他們。

會上同時還有台通的倫倫跟澄澄，他們都在現場，雖然倫倫一下子就趴了，很早就死在那邊了。我就在跟澄澄還有他的一個朋友何老師，何老師他是一個非常有趣的人，我們都在聊天。何老師其實我已經見過他第二次了，我覺得這個人如果出來錄 Podcast，他應該很快就會成為冠軍，因為他掌握到了在臺灣你要做 Podcast 的精髓——你要非常敢講，甚至政治不正確也沒有關係，那我覺得他真的是掌握到了那個靈魂。聽說台通會把他們當秘密武器，然後會把這個傢伙當秘密武器，然後有一天會拿出來用這樣，我覺得拿出來用的時候應該就是統一江山的時候。

那除此之外呢，還有見到這個 Joeman，他好像是現在臺灣 YouTube 訂閱最高的吧。那 Joeman 呢他也蠻客氣的，他有過來嗨一下，然後握個手就說他有在聽我的節目，然後呢他覺得我蠻屌的，因為我講了什麼三大網路禁忌話題的兩個，那第三個我忘記了，因為那時候我茫茫的，但前面兩個他說我講的，一個就是 Face，然後另外一個就在講那個，就是關於這個 LGBTQIA+ 相關的東西，他就覺得說就是現在一般人在網路上都不敢講這個東西，那我一次講，而且還一次報導了兩個，所以他覺得蠻酷的這樣。

那我其實覺得沒什麼啦，反正就是講自己覺得內心在想什麼，就把它拿出來講。其實現在的那種什麼出征文化，或是說歐美這種 cancel culture 抵制文化，我覺得都非常蠢，因為你要記得其實任何的議題最後面都會是一個常態分佈，也就是說偏鋒的兩側的人其實是很少的，大部分的人是屬於中間的，他們只是可能不講話或是說不習慣講話或是說還在觀望這樣。所以如果說你一定要用那種很極端的方法去壓迫別人表態的話，我覺得最後面會帶來反向的效果，就是當成是建議，就我對於很多議題的看法。

DR股：溢價亂象與證交所處置

好啦，那我們就進入今天市場的話題。那第一個先跟大家聊 DR 股，DR 股其實我在股癌上面已經寫了不少次了，那只是應該是我第一次拿到節目裡面當一個主題來講。那我覺得 DR 股這東西其實也不用再多說了，就跟我們前面跟大家聊過的這個元大原油正額 00672L，它的本質上是差不多的，本質上差不多。就他們最大的問題是出在溢價，那當然這個元大原油正額還有期貨的問題、還有槓桿的問題，但是其實最大的問題還是溢價。

溢價就是你買貴的意思，等於說你一支 iPhone 兩萬塊，你都知道是兩萬塊了，可是你花，比方說花12萬去買，就是溢價600%，那什麼樣的白痴會花600%去買一個溢價的東西呢？你真的不知道，就可能炒作的時候吧。那在現實生活中呢，大家可能腦袋是清楚的，你知道說 PS5 你買不到，那你可能願意跟黃牛花貴一點的錢買，可是你絕對不會願意花貴到好幾倍的價格嘛，因為你知道你等一下就有了，可是在股票市場就這樣的事情是層出不窮的。

本來在 00672L 的時候你以為市場會學乖，但是我就相信我們的聽眾經過那樣的事情之後，現在在 DR 車上的除了少部分投機分子覺得要進去玩的，那是例外，因為反正每個人知道的風險，你還是要去嘗試那就 OK，但是我相信我們聽眾大多數，應該都是很明確知道這個東西，它是對於一般的散戶投資人來說有巨大劣勢的，所以說你不會去亂碰這樣的東西。那我覺得你聽了這個 Podcast 就值得，其實你只要篩過很多有的沒有的東西，那長久下來呢，你的勝率自然就比一般人還要高的非常的多。

那 DR 股呢，它的全名叫做 Depository Receipt，就是所謂的存託憑證，那反正就是有銀行發行的某種可轉讓的工具，那他代表的是外國公司的公開交易證券。所以有點像是台積電的 ADR，大家應該都聽過這個名詞，就是在美國上市的台積電的存託憑證，那其實就代表是台積電的股票啦，那他是給這個美國交易人買的。那很多人他買他會跑去買這個 TSM，就所謂的這個 ADR，我覺得不需要，因為你人在臺灣，你就直接買台積電的母股就好了。

但是你會看這個 TSM 的 ADR 呢，他也會有溢價的問題，就是他們每天都一定會有，比方說今天假設訊息是晚上才出來的，比方說川普又講了什麼東西，那假設台積電要反應的話，那因為我們還沒開盤，所以當然可能夜盤的期貨就會先動，那外加這個 ADR 也會先動，那 ADR 動了之後他可能就會有這個溢價或是折價，那這溢價跟折價隔天一般來說台積電就會直接開盤開在那個位置，就也不會讓你有什麼套利的空間。或說今天假設早上台積電出了什麼很好的事情，那到晚上的時候可能 TSM ADR 他就直接開高，他不會說什麼開平盤讓大家有套利的空間，所以一般來說溢價跟折價雖然說一定會存在，可是他會算是鎖的蠻死的，不會給大家有這種上下其手的空間。

可是這一波很好玩的一點，就是臺灣的這些 DR 股，有些是在泰國、越南、新加坡，他們的母股是在那些地方，然後在臺灣二次上市的這些股票，他們就被瘋狂的去炒作。炒作的原因是什麼，老實講到現在真的都還不知道，可是我相信起因應該是因為有一支叫美德醫療的，就是一個所謂的防疫相關的股，那這個美德醫療的 DR 股，因為它是今年漲勢最兇的股之一，漲了差不多有55倍，那因為它漲很多，所以大家可能就不知道為什麼，就市場有的時候真的會集體失智，大家覺得說，所以是不是有掛 DR 就比較會漲。

我這樣講一定覺得很諷刺，可是真的是這樣，因為一堆 DR 股即便根本沒有什麼營收改變，甚至也沒有任何題材，可是大家都一起漲，那漲的這個所謂的溢價從100%到就是好幾百%，甚至破千%的人是不等，意思就是說你買至少就是買貴一倍到甚至到十倍以上。那什麼樣的人會去買這樣的東西？不知道，可是我那時候有在股癌上面已經跟大家示警說，這個最後面一定會成立自救會，一定會出事情，就是絕對會出事情的東西，因為沒有道理說你可以漲到溢價這麼高，然後最後面不會被收割掉。

然後你要想這些原始股東在裡面，他們根本看傻了，這個東西本來不到一塊成交價的東西然後被炒成這樣，我不賣，我要什麼時候賣？如果說今天母股，你有本事你去把這個母股，在泰國、在越南、在新加坡的也拉上來，那可能大家覺得 OK 沒事，可是問題是很明顯這個東西在他們的國家就是很便宜的，可是為什麼在臺灣被炒成這樣，幹，沒有人看得懂。因為像是今天台積電 ADR 被炒到什麼，換算臺幣算回來是台積電可能兩三千塊，然後現在臺灣的台積電才兩百塊，就很不合理，可是這樣的事情在臺灣發生。

那現在證交所他們有做出一些處置方法，就是包含60分鐘或是20分鐘的處置交易，那一般這個就會有效的去冷卻市場裡面那種瘋狗浪，因為大家就是進去衝浪的，可是變成20分鐘或是60分鐘一戳的話，那很多人他就會收手，所以你也看到，這些股票被點名的，什麼太金寶、越南控、明輝、杜康、太聚恆、程訊科，反正全部都 DR 股，就一大堆就跌停了。

我希望有在車上的人有閃過，因為我在跌停之前我就先寫了，我寫這樣的文章，但是也不是要告訴你說說我是先知、我早就知道了，沒有，就只是我把這個常識告訴你，我也不知道，比方說我寫完之後會不會他要再好幾根漲停繼續往上漲，市場要多瘋我怎麼知道。但是我告訴你，他摔下來的時候一定會殺到人，那殺到人呢，這些人一定會組織自救會，那果不其然，現在他們就開始在組織自救會了，已經開始在講說政府不公、政府控制什麼的。

可是我覺得這個是必要的一個措施，必要的措施，他如果不這樣做，其實最後面受傷的人會更多，如果炒得更兇受傷的人會更多，所以這一次我算是肯定政府的這樣的做法，證交所這樣的做法。那其實像上一次 00672L，其實如果乖乖的讓他下市，當然當下一定會有些人罵，一定有些人幹，可是其實就不會有現在的悲劇，現在就變成一大堆人破產，一大堆人出問題。那因為你當時不讓他下市，這個東西就很明顯有問題，那已經出狀況了，你不把它及時的去停損止血掉，那最後面就是更多人受傷。所以我覺得大家也不要，就是你在車上的，你也不要怪政府做這樣的處置，老實講會不會下個禮拜又回去繼續飆漲，沒有人知道，但是我會建議大家建好就收，因為這個東西真的太危險了。

高收益債代操事件

除此之外還有另外一個小小的話題，就是我前兩天才看到的，反正就是網路上有一個社團叫 基富夢想家，這個其實我聽過一段時間了，社團的本質其實不是壞的，就我所知一些厲害的人他們都在這個社團裡面，社團也不是一般人想進去就進去，反正你可以想成是一個比較高階的股友會這種感覺。

只是裡面現在又出了一個，你要講他是老鼠屎或說出了一個包都可以，反正就是有一位簽版主，那他是姓蕭啦，但是他姓什麼其實不重要，因為我們今天講的事情，我不是要去戰這個人，他到底幹了什麼事，我是要告訴大家說，因為這種事情其實你今天把它換掉，你過兩年也會有下一個人做這樣的事情，或說現在其實就同步很多人在做這樣的事情，所以你要知道是事情的本身，我不是要去戰這個人。

那總之他就是在搞代操啦，那在臺灣搞代操其實是有問題的，你不太可以這樣做的。那他代操的方式呢，就是怎麼樣去吸引大家呢，一樣他就在社團裡面私下密大家，就跟大家講說他現在在開課啊，他這課都是課滿的，一堆人要排隊，那就算你排到呢，一堂課也要六到八萬，那種超貴的課程。那如果說比方說你上了課之後，然後你沒有辦法自己做的呢，我還可以幫你代操，就是你就把錢給我，或者說你直接跟著我做這樣。

那其實像這樣的人蠻多的，我都會建議大家一律避開，一律避開。因為我已經提過很多次了，如果說你去看 13F 報告，你去看這種國外超厲害的教科書等級的對沖基金的老闆，他們的東西你都不敢跟了，那你為什麼要去跟這種名不見經傳的某某臺灣老師？這就是完全看不懂的一件事情。

那因為大家去跟嘛，跟了之後最近就是有人上爆料公社就貼出來說，反正就爆掉了、賠很多錢，那要出來幹這樣。那我覺得看了一下他爆掉的理由，其實不覺得意外，因為他的玩法是什麼？他的玩法就是讓大家去買所謂的高收益債，那高收益債呢，我們之前有跟大家提過，它的另外一個別名叫什麼，就叫垃圾債啦，為什麼它會高收益，就是因為它是垃圾嘛，因為它的這個違約的機率比較高，所以呢它必須要付出比較高的利息。

而且像是一個人很有信用的話，那他去借錢，他可能他付給你利息就很少，因為他一定會還嘛，就像美國的國債就是這樣。那但是有些人呢，比方說他是個賭徒，他要說服你借錢，他如果不給你很高的利息，你就不願意嘛，因為你知道風險高嘛，簡單的觀念就是這樣子。

那這些高收益債的東西呢，他跑去買的時候，他買了比方說像 JC Penney，就倒掉了的百貨公司，然後又買了一個 FTR（Frontier Communications），就是一個電信的營運商等等的，反正他就是買了滿滿的高收益債，然後就告訴大家說他的報酬很漂亮，並且他會給你拿內扣2%的一個費用，所以這內扣2%其實就本身就很貴。

我覺得最大的問題，當然就是他去玩高收益債。其實高收益債這東西有趣的地方在於，如果今天是承平時期，他可能真的可以撐很久，因為有很多的資料都指出，如果今天是在一個大多頭的行情，其實每家公司都不會有，不太有這樣的違約問題，只要是在大多頭的時候大家都還得出錢。所以很多人就會選擇去玩這種高收益債，那你玩高收益債還不夠，你還要開槓桿，因為你知道說，比方說我配了一堆高收益債，我是8%，我覺得不過癮，再開個兩倍的槓桿就變成16%，就舒服。有些人甚至開到更高的槓桿，這邊借錢，那邊借錢，然後最後面再壓房子，就把這個槓桿推到最滿。

所以這個東西其實在所謂的承平時期是沒有問題的，可是問題是你根本不知道風險什麼時候會來，你不知道黑天鵝什麼時候會掉下來，你也不知道什麼時候會有一些政治危機或者經濟上的危機，你只要遇到一次你就爆掉。

這樣子遇到一次就爆掉的東西其實蠻多的，不只是這種高收益債，包含像之前有一個美國鄉民去玩 XIV，就是去放空 VIX 期貨的東西，他也是穩定賺了好幾年，然後收了一堆周圍親朋好友的錢，然後進去做這個做到超有錢的，可是一個晚上就直接爆掉。

因為這種東西有點像是，你是保險商，簡單講可以這樣舉例，然後你是一個保險商，然後平常別人就要付錢給你，然後要繳保費給你，可是問題是你今天只要出了問題之後，你就要去把這個保費給付出來給別人，就是理賠金付出來給別人，那這個金額一般都是非常龐大的。所以任何這種獲利是有限的但是風險是無限的東西，大家都應該避開，上檔獲利有限，可是下檔是無限深淵的東西，我覺得大家都要閃開。

像這種垃圾債，它其實在空頭時期就會開始出問題，這種 Triple B 以下的，很多在空頭時期，就會依據他們的垃圾等級，違約的機率就會翻了好幾倍。所以會建議大家，就是你聽到那種高收益債，你算在賣你東西，然後你聽到高收益債，聽起來很爽——高收益債，他們有告訴你是高收益債，另外一個名字叫垃圾債。

所以上一集有跟大家提到，就是說你在人生生涯中，你可能賺了很多錢，好不容易存到了三四百萬這樣，可是你只要走錯一條路，你只要走錯一次，你買錯商品，你做錯事情，然後一直壓太多，你可能就一次，你的努力的二三十年的心血就全部沒了，所以這個你不得不特別的注意跟小心。

台股操作要點：汰弱留強、以盤代跌

好，那我總結一下臺股，就除了剛剛前面講的這些恐怖鬼故事，代操的或者說很奇怪的商品，臺股現在大家看到有連續幾天的下跌，當然就開始很多人會去找故事，包含說是不是共軍要打來的，如果是共軍要打來的話，那可能房地產貴金屬都會跟著動，所以我覺得大家不要幻想太多，我覺得就是一個漲多修正，只是修得很兇很猛這樣。

那臺股很常都是你早上直接來一波的，沒有再跟你五四三的。你看美股這一波修正，他們是盤跌，從9月3號一路這樣跌跌跌跌跌到現在，昨晚才稍微踩了煞車。那臺股就是820跌了一次，那820跌完之後，就是這幾天在跌。其實820如果說你有正確的去執行所謂的汰弱留強，那種走勢很爛的人就把它給汰弱掉了，那你可能這次風險的部位就會少很多，因為手上現金就會增加。那過完這幾天呢，你應該要做的是再一次的汰弱，所以你的現金部位可能會再增加，再找下一次的機會。

那如果你要去迷信說要怎麼閃過這個，我覺得是浪費生命。一定會有人告訴你說他可以閃過，但我告訴你，跟你講說可以完美的閃過一點風暴的人，他們大多數就是有這種預言氣質的人，他們可能預言到一次，他沒有辦法預言到第二次第三次，所以你不要去迷信預言，你手上一定會隨時都有點部位，這是正常的，千萬不要想說我要空手去閃過什麼下跌等等的。

因為像我自己的經驗，就是當然過往有發生過這些股災我閃過的，比方說這個3月這一波下跌，在臺股我真的是完美閃過，可是包含這個貿易戰，或是18年2月的期貨大屠殺，那就沒有閃過。所以你不可能每一次都閃過，有時候你剛好賽到就運氣好，所以我覺得大家不要去迷信這個。

因為我開始看到網路上有些人在討論，或去寫說要到什麼樣提前預知這樣的東西，我直接告訴你沒有辦法提前預知，你今天可以提前預知一次，那我不相信你可以提前預知好幾次，如果可以的話，你很快就會追過巴菲特的身價了，所以我覺得你不要去信這樣的東西，不要去浪費時間做這樣子的追求，最多就是做一個部位調控就好，千萬不要每次都想我今天要空手，那什麼時候又要再重新 all in 回來，那個是很不切實際，那一般很多在講這個甚至是在騙你的，所以你自己要小心。

美股話題：SPAC / QuantumScape、雲端遊戲、Tesla Battery Day

好，那我還是帶一點美股的話題。那首先先跟大家講，美股也有一些要比較注意的，就是這些 SPAC 公司，然後這些 SPAC 公司其實本來也混得好好的，只是開始會被盯上也是因為 Nikola 出包了，所以大家開始在想說 SPAC 會不會有點問題，是還沒有到全面性的那種系統性的問題，可是我覺得他確實是要注意的。

那 SPAC 公司之前有跟大家聊過，反正就是一個特殊目的的併購公司，它就有點像是成立一個空頭支票公司，因為這公司它其實沒有業務，也沒有什麼有的沒有的東西，那我成立這家公司之後，我去選擇收購另外一家還沒有上市的公司，然後最後面我讓它上市。好像 Pershing Square 的老闆 Bill Ackman，他要做的就是他要成立自己的一個 SPAC，然後他用這個 SPAC，他本來想要去買 Airbnb，就等於說幫 Airbnb 用這樣的方式上市，但是後來 Airbnb 是選擇不要，他用這種傳統的方式去上市。

那 SPAC 公司還有一家比較有名的就是 KCAC，那很多人會知道這個 KCAC——全名叫做 Kensington Capital Acquisition Corp——是因為 KCAC 他要去收購的公司，是一家叫做 QuantumScape，那這個 QuantumScape 他是一個做固態電池的公司，反正現在網路上我看到人家就號稱說是特斯拉殺手。

反正你現在會看到很多東西都會叫自己是特斯拉殺手，但是你要記得其實，如果你回去查12年11年或甚至更早的新聞，你會發現有一堆東西講自己是 iPhone 殺手，反正要被殺的那個都是最強的，因為大家都想要挑戰他，所以你去買那個要被殺的就對了。那些號稱自己是殺手的，不管他背後有什麼樣的人投資，我建議你都先稍微看一看，就是先看一看就好，因為他的風險是相對高的，就是如果你今天要佈倉的話，我也會建議你不要壓太多在這個，你還是壓那些已經開始，比方說步向成熟或是往成熟的路上邁進的，這也是比較好的。

你要記得你去買 IPO 很常就是會遇到雲霄飛車。前陣子大家很瘋，在 IPO 之亂之前就錄一集跟大家講過，後來大家也看到了 Snowflake 的走勢，Snowflake 的走勢就比較事與願違，因為真的開太高了，所以很多人套在裡面。但反過來說 Unity 就還不錯，Unity 就長得蠻兇的，Unity 這家公司我覺得未來可能也會有更多的議題去關注它。

為什麼？因為現在你發現各個科技巨頭都開始很用力的往雲端遊戲去佈局，雖然說本來其實就已經有在動了，但最近開始有更多的新聞去曝光，包含說像 Amazon 的 Luna，或是說像 NVIDIA 的 GeForce Now，或是說像是這個 Microsoft 的 xCloud，那其實以 Unity 這家公司來說，它有60%的 AR/VR 的市佔，那有50%的手機 PC，然後還有這種 Console Games 的市佔，所以說它的市佔很高，它是屬於這種遊戲相關的。

我覺得可能下一波有機會就是在講遊戲相關的股票，非常的有機會，因為目前市場的焦點有開始去鎖定這樣的東西，外加有一個 Big Player，然後就是 Amazon 跳進來，其實這個話題我覺得會比 Podcast 還要來得強。雖然 Podcast 現在也是進入一個百家爭鳴，可是 Podcast 我還是覺得它的含金量沒有遊戲這麼高，遊戲的題材是更好的。

所以大家可能接下來可以開始去注意遊戲相關的題材，我覺得這些公司可能都有一些發揮的機會，搭著 Xbox、PS5，然後搭著 Amazon 的 Luna，或者說 GeForce Now，有一些新的突破跟嘗試，Google 的 Stadia 等等的，這些東西可能就會是市場下一波大家可以去關注的一個點。

但是目前來說，因為美股還是在下跌中，那在下跌中，其實我們有跟大家聊過，即便今天有一兩天的反彈，你也不要太高興，但是你要觀察的東西，並不是說下跌我趕快逃，或者說我趕快去加，有些人可以——你那種選擇左側交易的，當然你現在就已經一直在買了。那我是屬於右側交易，所以我寧願晚一點，我抄不到底，沒關係我晚一點買。但是我覺得很密切的去觀察那些，比方說以盤代跌，或說根本沒有跌的公司，那我覺得這就是市場上可能會是最強勢的公司。

一般以我自己的經驗，就是雖然我經驗也不長，就五六年，但是我的經驗來看其實就是這樣，這些只要在大家都在跌的時候，他不怎麼跌的公司，你在想為什麼他不會跌？要嘛就是裡面的散戶都沒有跑，那散戶為什麼這麼有自信，可是其實散戶跑了也不會造成多大的影響，最主要是機構法人沒有跑，這種機構型的投資人他們沒有跑，所以股價才不太跌。不太跌的公司，你千萬要把握機會，要把握機會持續的觀察他，如果說他後續有持續的進攻的話，那千萬不要錯過。

那以我自己的例子，我在兩集前有跟大家講這個 Teladoc，就是要去併 Livongo 的這個遠距醫療公司，那我覺得他不錯，我就持續的去建倉。然後包含像這個 Beyond Meat，Beyond Meat 其實我之前是不太看好他的，那我後來開始選擇買他呢，其實很單純的是因為個人理由，就是我在我自己的個人臉書上面，然後寫了一點關於這個牛牛很可憐的東西，因為我看了一篇文章，所以我決定說好啦來買一點 Beyond Meat，因為像我這種肉食大戶看了都覺得，其實如果可以的話，我會願意去嘗試就是所謂的人造肉，只要它一樣好吃，那我當然就不用去吃牛。所以我就從那時候開始買 Beyond Meat，結果真的就是你愛惜牛牛，牛牛就會幫助你，你瞭解牛牛，牛牛就會疼你這樣，所以 Beyond Meat 的表現也還不錯。

就是這陣子其實你會開始要去注意我剛剛提到的，你只要看到它是以盤代跌，或就是它是盤整它沒有往下跌，或甚至它跌得比別人少的，就要特別的去看這樣的股票。那當然跌最兇的其實就是兩檔，一檔就是 Apple 跟 Tesla，那 Apple 跟 Tesla 因為它每次分割後漲最兇的，所以很多時候就這樣，漲最多的它就會跌最多，那也不代表它是個垃圾，也不代表 Apple 要完蛋。

那特斯拉我還是持續看好，特別是特斯拉在 Battery Day 之後，它公佈了很多的東西，更強的電池、更平價的車種，這其實完全就是符合我對它的要求。之前我在 Telegram 的群組裡面跟大家分享過，我覺得我對特斯拉的要求就是他一定要出一個更平價的車款，或是說他要再一次的——像那時候19年還18年的時候，就 Elon Musk 有一個暴力降價，就直接砍半這樣，然後一堆人跑去幹他，他就說奇怪了，那我漲價你要不要補我錢，那時候他很酷。

那我覺得這個是該做的事情，就是說要有降價，或者說要有更便宜的車款。Elon Musk 說會推出一個大概25,000美金的車，雖然進臺灣又要加關稅，一定是破百萬，但是他有要往更便宜的車種去推，我覺得這就是正確的路，他最後面他要走的路就是豐田的路，他要走的是全民的車，而不是說少部分人的車這樣。那他其實也不會因為這樣子——你知道他下來出一個超跑，就是一個新的超跑，那很多人說會去威脅到傳統的車廠，或什麼，我覺得不會——就像你戴 Apple Watch，但是你可能右手還是會戴一個百達翡麗，所以我覺得你知道那種傳統的高調車廠，他們還是會有自己的空間。

但是特斯拉他要做的，其實不是要去把那種最高階的客人給打包起來。最賺錢的還是豐田，最賺錢的不是法拉利，是豐田，所以你要吃全部人的市場，這才是最厲害的，那才可以把這家公司的能源系統以及他未來想要佈局的東西，發展的更快更廣。

所以其實我覺得 Tesla 這家公司沒有什麼問題，他現在跌得兇，就像 Apple 跌得兇，大家看了就覺得是不是要出事情了。像那個 Dr. Michael Burry，就是《大賣空》的主角，你如果有聽過節目，我應該提過他不少次，反正他的成名一戰就是使用 CDS 去放空美國的房地產市場，但是他放空的時候其實他也是早了，那當然不是要酸他說他時間抓不準，還是很厲害，只是我覺得 Michael Burry 他有點像那種先知型的人物，但是有時候有點太杞人憂天了。

包含說他之前講說這個 ETF 有泡沫，那 ETF 泡沫可能會發生在一些 ETF 上面，可是比方說大家喜歡買的這個0050、VTI、VT、QQQ，我覺得這個不可能，Michael Burry 講的劇本，你在幾年內是絕對都看不到的。那他現在最新的劇本就是告訴大家特斯拉泡沫，那我覺得或許吧，但是其實每個公司都有他的風險，你也不要聽了一個人之後就覺得怎麼樣。

像我如果現在告訴你說亞馬遜兩年內會倒掉你信不信？其實我告訴你是有可能的，就很小很小的機率兩年內會倒掉，那特斯拉其實最容易倒掉的時候是前陣子，就是為什麼我前陣子會，我跟大家講我兩三百開始買，可是八百多開始回落的時候就把它賣掉，然後還以為自己是股神，因為那時候剛好遇到三月股災。那時候的特斯拉真的蠻危險的，那時候的特斯拉如果說真的比方說沒有辦法給他復工，沒有辦法給他出貨的話，他的現金是撐不久的，如果你有看他們的數字你就知道，所以我選擇把他出掉，然後最後面發現說，你看有膽子留下來的，他們就有更大的獲利這樣。

現在在特斯拉發行新股之後，有現金了之後，有更多的曝光之後，我個人覺得這家公司更難倒了，更難倒了。所以 Michael Burry，他有時候講一些東西嚇人，但是大家就不要太容易受到驚嚇。

贊助：國泰世華銀行亞洲萬里通聯名卡

這邊有一個國泰世華銀行的亞洲萬里通聯名卡的廣告贊助。那這邊先跟大家講，謹慎理財、信用無價，生活成就旅行，每個生活片段都能夠快速的累積里程，亞洲萬里通的聯名卡全新里程加速器，讓你在生活中就可以無腦的累積里程。星巴克、foodpanda、蝦皮、Agoda，或是搭飛機、住飯店，都可以累積消費，平時消費最優10元一哩，上市期間更享最優2元一哩。

股癌的合作特案，透過專屬連結去申辦卡片的人，核卡60天內不限通路、不限金額，消費任何一筆，就可以獲得額外的2000哩亞洲萬里通里數，每個人限領一次，不用登入也沒有名額的限制。特案的時間9月26號到10月3號限定，這是只有我們聽眾才有，需要的朋友，你可以透過連結欄去找到辦卡的連結。

Q&A

好，那我們就進入 QA。

聽眾 Grace Chen 小白：巴菲特書籍

愛達你好，市面上有很多臺灣理財投資人出書，談巴菲特的價值投資書籍，裡面以臺灣的市場內容切入，你覺得直接看國外翻譯介紹巴菲特的書就可以了嗎？還是你覺得除了看國外翻譯書之外，也有臺灣人投資人你覺得推薦的人所寫的書呢？

他意思講說，有些人會去寫巴菲特的東西，然後出成一本書，那當然直接看巴菲特就好啦。這有點像是，我還蠻反對所謂的知識轉譯，除了那些好玩的，你知道就是冷知識，那例外，可是大多數的東西，我建議你自己去啃，你怎麼知道別人啃出來的東西會比你好？你又不是以前高中，高中的時候是因為你知道你們班有幾個就是超屌、超會念書的，所以他的筆記拿了就讀就對了，可是你不知道這些市面上出書的人有沒有比你厲害，不一定。所以我建議你如果可以的話，你就直接去看原本的書就好，而且其實巴菲特的書是很好啃的，我覺得他的書是非常容易理解的，我覺得沒有必要去看別人翻譯，不是翻譯就轉譯的東西。

聽眾 France Xu：關於股票的管理疑問（超長的）

五星大推股癌大，花了幾周時間把全部節目聽完一遍，也讓自己開始認真審視自己的投資，有兩個問題要請教。

一、股癌大承受自己有好幾個證券戶，除了較便宜的手續費，感覺也是股票的管理方式，請問可以介紹一下管理原則嗎？我自己是最近開了第二個戶頭，只是因為定期買零股只要一元手續費，此外就想不到多個證券戶的用途。

然後二、我想要參考0050自己組ETF，但計算持股比例時遇到問題，一般如0050的股份權重，應該是以持股成本來計算，但如果手上的股票來源是股票股利或是公司分紅，該怎麼計算？總不能因為零成本所以權重是零吧？還是用市價計算？謝謝這麼好的節目，說不定將來有一天 Podcast 也可以參加廣播金鐘獎。

不可能，我們這個節目他媽嘴太臭了。最近我開始有一些一些宅，寫說我講髒話了，反正我會全部跳過，那你要寫就給你寫，去死一死，我覺得很多有病的宅，幹你為什麼要管我怎麼講話，我都沒有管說你沒有內容，我都沒有管說你沒有頭腦，你知道沒有頭腦的人比講髒話的人還要難受，你知道嗎？聽那種沒有頭腦的、低智商的、低能兒講話，很辛苦的，那你要管我講話，你不去管那種，比方說像李來希不會講髒話，可是他講的東西有比較好嗎？我覺得很多人就是他媽的真的腦袋有問題，才會去搞這種審查。

好，那個來回答你的問題。好幾個證券戶，當然最好的優點，就是你有很多的報告可以看，我之前會推大家說要很多的證券戶，其實也是為了就是讓你有更多的這個研究報告，或者說這個研究員，他可能可以 pass 一些資訊給你。像比方說前幾天就有人分享，就是某一家的……那叫什麼，那叫什麼，那叫什麼，業務，不是業務，某一家的營業員，然後他就有 pass 給他，就是臺灣的特斯拉的供應鏈佔比多少，這是很棒的資訊，所以你多開幾家就有這樣的好處。

你要拿來當部位管理也可以，比方說有些帳號就是拿來像你講的定期定額，手續費一塊錢很便宜的，有些帳號就是拿來，比方說可以做主動投資的之類的，你可以自己做一個分配，這也是一個做法。

那自己組 ETF 的話，當然很簡單，你直接用市價去算才是最準的，這也是為什麼你看一些國外的對沖基金，假設他有公佈那種對帳單的，為什麼他會有時候一直買賣股票就是這樣，因為這支股票假設漲多了，漲超過了他設定的比例的話，他就要把它減碼就要賣一點賣一點。那我覺得你自己組 ETF 不用這麼嚴格了，那抓彈性一點，就是你的倉位平衡不用抓到很嚴格，像國外這樣子一定要壓10%，你可能彈性一點10%、15%、20% OK 啦，長多的你就抱久一點，不用說它一長起來，然後你為了要鎖住那個部位，你就馬上把它賣掉，所以不用太嚴格，可以抓一點彈性，反正總之就是你要找到一個適合自己的方式。

聽眾 Concrete and Skin：

知道諸位跟我同年之後感到羞愧，所以不要羞愧。讚歎諸位製造一個像是股癌 Telegram 這樣的環境，讓上班忙碌的我每天睡前都有股市資訊可以閱讀，而且內容非常廣泛多元，更是高手雲集，風氣相當贊。

想詢問諸位，之前提到話題股就算沒人炒作，股價依然死水，那假若鎖定幾隻基本面不差，也有不錯話題的個股，是不是就開始每天觀察他的量能和籌碼，還是說觀察是否有所謂的關鍵券商的進出，或是有什麼方法可以更有效率的知道這支股票有做手呢？謝謝。

其實是這樣子，每支股票都有所謂的做手，所謂的做手就是廣義上來說，就是這檔股票裡面最有錢的那一個，然後又是願意一直去買賣的。可能有些是最有錢的、持有最多，可是他大股東他不怎麼動，他就不會造成影響，可是幾乎每一檔股票，以臺股來講就會有那種，比方說這支股票是誰誰誰在照顧的，他持有很多這樣，他可能買賣也比較頻繁，或是有些公司派，其實你就會看到他們很常去質押又怎樣子，有些人他們會喜歡做這樣的操作，這些人就可以把他當成是所謂廣義上的做手，就是會影響股價表現的人。

你說要不要去盯他的量能跟籌碼，我這個人是不相信籌碼的，我有跟大家提過，我知道有些人一定有用籌碼賺到錢等等的，就去分析每個券商的進出點位啥小的，其實國內的很多 APP 很多網站也都提供這樣的服務，反正信者恆信，我是不信。當然我是相信有些人可以靠這賺到錢的，我相信，只是我自己實測是沒效的。我很常跟大家講說，你應該要去實測一個對自己有效的方法，你不要道聽途說，或許你測了之後你發現籌碼對你有用，那你就去做這個，反正你要找到一個適合自己的方法，反覆測試 OK 你就去執行。

那我也不太怎麼看量能，量能我也是覺得也是事後論，量大跟量少，比方說今天量大然後反轉，大家講說是出貨嘛，可是如果量大上漲，大家講說換手，所以你會發現，幹正反怎麼講都對耶。所以我最後面，我只相信一件事情就是價格，我只相信價格，我覺得價格有在持續的往上漲。如果說量少量多，反正真的你都找得到一些說明的方法，但是價格不太騙人的，所以如果今天有穩定的在爬坡的，我會比較喜歡，我會把它當成是所謂的看對的。

所以你也很常聽到我跟大家講說，看對就是走勢要按我的計劃中的這樣走，才會認為是看對的。即便說我買一個我覺得很好的公司，可是因為這個走勢不好，那我可能會選擇把它出掉，這是每個人的一個做法。有些人甚至連走勢連看都不看的，我認識一些人他就是單純的，反正我就是買股，我就是分批一直買，我根本也沒有在看什麼，最近漲得兇了我就要賣，他根本沒有在看走勢的，有這樣子的人，所以還是看你的做法，你都有選擇。

聽眾 如夢幻泡影如入意如電：

五星吹五星捧，優質頻道用力吹吹上天，想請問愛達對於 ETF 的實物申購和現金申贖的看法，現金申贖機制在股市恐慌大跌的時候，沒有實物機制來的穩當，可能會造成泡沫化的問題。他說因為想投入指數投資，但注意到0050和006208在這部分有所不同，但大部分的介紹都沒有提到這兩者之間可能產生的差異。謝謝愛達。

我知道有些人說法會講說什麼實物申購，這個手續費就要比較高，我覺得沒有啦，其實臺灣的 ETF 都還是偏貴。0050 跟006208是很好的工具，因為他們是追這個臺灣50指數，所以買這兩個東西，我基本上就還是建議你就選費用低的就好了，你選費用低就好了，它不會發生說，比方說今天發生股災，然後006208就跌的比0050還要多，可能一兩天會，可是最後面都會拉回平衡，因為他們都是去追蹤這個指數的。那我覺得反正指導原則，買 ETF 的指導原則之一就是成本很重要，成本非常重要，所以你去選便宜的就好了，不要想太多說什麼機制不一樣，那個是沒有什麼影響的。

好，一星仔跳過。

聽眾（借五星主委的五星寶弟吶喊）：

賣投資型保單給七十幾歲老人家的業務員下地獄去。

這就是我提到的垃圾理專賣垃圾產品，不是說每個理專都是垃圾，很多理專其實老師講的就是——像有私訊我的，之前有一個私訊我的，那位就是理專，他就是做不下去之後，他覺得要換到別的軌道去，他還講了，其實不是理專自己要耍壞，理專怎麼可能自己耍壞？那一定是上面的人有給你這些選項，然後叫你要賣這些產品，有些理專可能覺得他不要做這個，有些壞壞的理專就覺得反正哪有差，重點是我要賺錢，最好是賣這種垃圾產品，然後特別喜歡挑老人家，每次都是老人家中標這樣。

我還是會建議大家，回去家裡老人家關心一下，千萬不要去亂買一堆有的沒有的產品。跟大家提過了，其實投資有賺有賠是很正常的，但是你去買一些擺明的就是讓你受傷的東西，擺明的就是風險比別人高的東西，是何必呢？所以要小心，不要那種存著一輩子的積蓄，然後就因為聽了一些人的話，然後就掰了。前幾天我不是丟一個新聞，有一個媽媽就是聽朋友去買期貨，然後買了之後後來就跑去自殺了，就很可憐的新聞，那我覺得這些人真的該去死一死，就是你為什麼要這樣子騙人家、害人家。

那其實他們多半都是用同樣的方式，你會想說他拉人家去玩期貨是幹嘛，很多都嘛就是因為要開課，我教你玩期貨，教你怎麼無本當沖，教你怎麼樣殺進殺出，多厲害。那些教你什麼無本當沖的，其實基本上就是教你什麼槓桿，就是教你借錢，你怎麼可能無本進去當沖，騙白痴，可是就是有白痴會被騙。

或是期貨，我要告訴你說期貨其實比股票簡單，其實我直接這樣告訴你，任何的衍生金融品都是比股票還複雜的，如果說股票都做不好的，就不要去嘗試期貨了，期貨做不好不要嘗試選擇權之類的，我之前有大概這樣跟大家講，期貨做不好就是什麼選擇權、權證你就不要碰了，因為那個更有時間的壓力等等的，所以其實是按部就班比較好。

當然可能有些很少數的人，很少數很少數，可能股票做的很爛，期貨做的跟鬼一樣，有這樣的人我相信，可是我覺得不要拿那種少數特例去套大多數的人。你不要拿唐鳳的案例告訴大家說，其實你不用念書，你也可以當到我們國家的政要去，不可能，唐鳳是極少數的人，你不要把自己當唐鳳，你不要把自己當比爾蓋茲，我臭學出來我也可以開一個 Microsoft，你不是比爾蓋茲，所以一般還是走，就是大多數人覺得穩妥的道路是比較好的。

聽眾 好不好說：

臺幣升值可以加大投資美股的時候嗎？

好了標題跟內文是一樣的。我覺得是這樣，我就說最近的美金是便宜的，所以美金便宜就趕快換。那美元指數下有看到一個剎車了，之前是一路往下跌，那現在美元指數稍微反彈，那臺幣還是持續維持強勢，央行的干預已經停了，所以我覺得可以可以換，可以換一點美金起來。

那這陣子如果是投資美股的，可能就是先暫時不要換回臺幣，換回來你還要考慮說有這個匯損，有匯損的問題，所以你的報酬要更好之類的，我覺得其實你放到美國的部位，你就可以長期持有，目前美國看起來還是沒有什麼太大的問題。即便有些人可能開始會講說美國國力可能會轉衰等等，可能吧，可能會持平吧等等的，可是我相信美國一直都會有那種奇蹟般的公司持續的產生，所以這個市場是可以一直待的。

結語

好，那這期節目今天到這邊，已經滿40分鐘了，可以下班了。那就有其他問題就一樣，歡迎可以來這個 Apple Podcast 留言，或者說你直接到 Telegram 裡面問聰明的大家，其實裡面真的很多高手，問大家也可以。好了，那謝謝大家收聽，拜拜。