來源：gooaye/corrected 校正版 Markdown 原始檔：foodmo/gooaye/corrected/EP0072.md 集數：EP0072 SoundOn：https://player.soundon.fm/p/954689a5-3096-43a4-a80b-7810b219cef3/episodes/56259d22-3264-40d6-a531-2eb50adefd27 音訊：https://rss.soundon.fm/rssf/954689a5-3096-43a4-a80b-7810b219cef3/feedurl/56259d22-3264-40d6-a531-2eb50adefd27/rssFileVip.mp3?timestamp=1689439407200

EP72 | 酸掉的壽司和融化的雪

開場 / 贊助：PONY EFFECT

歡迎收聽股癌，我是謝孟恭，現在時間是9月19號的下午2點37分，本集節目是由PONY EFFECT贊助。

PONY大神是韓國彩妝界的教母，除了在韓國很有名之外，在各國的知名度也很高。社群平台更擁有超過690萬Instagram的追蹤人數，有別於歐美專業彩妝稍微過於平淡或是過於強烈的色塊表現，PONY EFFECT是百分之百亞洲人所研發的專業彩妝專櫃品牌，旗下的暖色調彩妝最適合亞洲人的膚色。

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廣告主聊聊：友善廣告主的感想

那其實PONY EFFECT的廣告也蠻友善的。那我這個人一向是你對我友善，我就加倍友善回去。比方說像上次的——這個Decent Rossi的老闆，藥師Rossi呢，他也是一個很友善的人。雖然我覺得他很ㄎㄧㄤ，就是隨時都ㄎㄧㄤㄎㄧㄤ的，然後非常熱情這樣。但是他叫我喵喵喵，我覺得很智障，可是我還是喵了。喵下去之後意外的，以一個台灣小品牌的角度，他在一個禮拜賣了70萬，所以算是一個非常好的成績。所以恭喜他之外，也謝謝各位聽眾的支持，支持他的品牌。

不要覺得說是支持我來買東西這樣，因為如果是這樣的話，未來有太多東西會破產。所以你還是挑你喜歡的東西、你需要的東西，然後在我這邊拿折扣去買，就是皆大歡喜，這是最好的。那恭喜這個藥師Rossi，東西賣得很好。

那我覺得其實很願意這種友善跟大家溝通的人，其實最後面都可以有更好的成效，這是我自己的感覺啦。也不是說有些廣告主不友善，就只是有些可能比較公事公辦，他覺得說我可能有廣告預算，我是把它消耗掉這樣而已。那有些他是真的很用心，他會包含說就是非常樂意的去解決你的聽眾、他們這些新使用者有什麼樣的問題，他都會非常熱心的去解決，類似這樣都會處理得好好的。

那PONY EFFECT的廣告呢，也給我一個很友善的特質。所以一般遇到友善的人，我有時候就會雞婆一點。其實你知道廣告跟業配，之前有跟大家討論過，它也是有點不太一樣的。就是傳統的YouTuber，比較像是業配，一整集15分鐘都在講某個產品，他為了你寫一個指令碼這樣。那其實我們Podcast就比較有點像是那種南部廟口電台的感覺，反正就中間插一個廣告，跟節目一點關係也沒有這樣。

所以老實講東西賣得好或不好，我覺得跟整個節目的設計是沒有關係的。其實就很吃這個口播稿裡面到底講了什麼，還有品牌本身的價值這樣。那遇到這種很友善的人，我覺得跟他們多討論一點，就是我自己的經驗。那我自己的經驗，也是那種比較活潑的品牌，其實最後面表現會比較好。

那PONY EFFECT呢，他一開始丟給我的圖是兩個，就是這次要推廣的產品。那我就覺得說這兩個產品其實聽我太太講說是好用的東西，但我覺得只放產品圖，好像不太厲害。因為我太太有跟我講說這個PONY，它在韓國是非常有名的，所以我想說那為什麼不放一些比較有韓味的東西。所以我就問說有沒有model的照片，那他就丟了一個model的照片，但我看一看是有好很多，可是還是覺得就是不夠Korea這樣。

那我也不知道Korea是什麼，可能就是刻板印象定下去就覺得韓國的女生應該是要比較飄逸、比較仙氣這種感覺，我的想法是這樣。所以我就說我覺得還是不夠強，會不會再換照片，那又再換，再換一組，那這一組更不得了。然後這組一看我覺得不行，太沒戲了，這個比較像是比方說什麼Kylie Jenner是不是，就是美國的那種彩妝品牌會用的那種照片，非常有自信，然後古銅色的肌膚這樣，所以我覺得還是有點怪怪的。

那我就自己去Google，想說過往應該有一些model的照片可以用。那我就看到一個，一看就中了，就這個，如果掛了他的照片的話，應該就大賣。所以我就跟廣告說可不可以用他的照片，結果廣告才回說這個就是創辦人。可是創辦人因為現在已經因為一些原因，原因我也不太清楚，但總之他就是不用自己的臉來廣告了。

我是覺得很可惜，因為這個PONY創辦人的照片大家可以找一下，就打「PONY」空白，然後這個創辦人之類的，你就可以看到他可能過往最早的時候他是用他自己來當廣告的時候，那個照片，那真的還蠻震撼的。所以也難怪這個東西賣的好啦。那當然東西好用是很重要的，但是我覺得行銷也是很重要的。那最後面呢，就從他給的照片裡面挑一個我覺得還不錯的，就變成這一次的宣傳的照片，大概故事是這樣啦。所以我的想法就是，創辦人是誰真的很重要。

IPO狂潮：藏壽司與汎德永業

好啦，那我們就進入市場話題。那一開始就先跟大家聊一下，繼續我們上次，還是上上次，還是上上上次忘記了，反正我們之前有一集在講IPO狂潮。在IPO狂潮的時候有跟大家提醒一下，就是說IPO的震盪一定是非常猛的，一定是雲霄飛車的。而且你要建倉的話，盡量都要把週期拉更長。

你現在你可能比方說你要買ORACLE的股票，你可能每個禮拜買個10股20股OK；比方說你想要佈局台積電，你也是用每個禮拜10股20股去買，這OK。但是如果你是買IPO的話，我建議至少以週為單位，甚至拉到月都沒有關係，因為你要在一開始剛進市場的時候就要找到一個合理的所謂的共識價格，那是非常困難的，是真的非常困難的。

那以台灣的藏壽司來講，承銷價格是50幾塊，就拉到300塊，所以變成說你當時抽到就現賺25萬。但問題是在於說你沒有辦法鎖住你的籌碼，因為那股票還沒發給你。那這種股票一開始你也還不可以去放空，所以你沒有辦法去套利鎖這個價差，你要等到股票真的發到你手上的時候你才可以去賣掉，然後看你賺多少錢。

那我沒記錯的話，藏壽司最後面好像是一人賺差不多五六萬吧，就是本來是以為說你可以現賺二十幾萬，那最後面剩五六萬，但還是不錯啦。這就是為什麼抽籤對很多人來講是一個，他把它當成是一個很容易中的樂透來玩，至少比樂透的機率高很多。

那我個人是從來不玩抽籤的，有些人喜歡抽籤，那抽籤我還是得告訴你，他不是百分之百必勝，很多抽籤抽到之後呢，他是賠錢的，不是每次抽籤都一定會賺錢。目前藏壽司雖然從300一路跌跌到90幾，可是有抽中還是賺錢，因為承銷價是50幾塊。

下一檔就是汎德永業，汎德永業我們在上一期有跟大家提到，我覺得這家公司當然很多人講說在台灣賣寶馬、在台灣賣保時捷超賺錢，可是我跟你提醒，它是把代理跟經銷是分開來的，它只有把經銷的部分上市。再來就是汎德永業本來是一家很賺錢的公司，當然到現在還是很賺錢，上個年度還是有賺一個股本，本年上半年還是有賺超過6塊，所以算是很賺錢的公司。

但就是沒有像以前這麼賺錢，以前真的非常賺錢，所以它是持續下滑。你開啟它已經有公告出來的這個財報數字，它是持續的下滑。所以對於這種持續下滑的公司，我個人就覺得，除非你看得到它有什麼樣的轉折可以讓這個下滑的趨勢給終結，否則你自己要小心。

比方說像保時捷就自己原廠跑進來賣，那會不會未來BMW原廠自己跑進來賣之類的。雖然現在大家很多人講說這個汎德永業唐家跟他們關係很好啊怎麼樣怎麼樣的，可是我告訴你啊，很多事情說改變就改變啊，不是說啊以前山盟海誓又怎樣的。所以大家要去注意一點，就是汎德永業有沒有辦法回到像以前那麼賺錢的時代，然後你才可以用那個方法去估值他。

不然像很多人去估就講說，你看他以前賺這麼多錢，所以現在應該值多少錢，然後不能這樣看。因為他如果是持續下滑的話呢，這個第一個本益比的評價一定不會給的高，那第二個就是賺的錢越來越少，那當然股價就會持續的往下跌嘛，就是股價大多數的時候，最終都會反映一個公司的實際的經營狀況。

所以現在大家很多要去抽汎德永業，那你就可以看一看這個藏壽司的例子。那除了藏壽司的例子，我再跟大家舉一個，就是過往發生的。其實過往IPO挫賽的很多，那只是既然我們聊到壽司，那就講一個，另外一個也是做吃的，另外兩個。突然現在又想到一個，一個就是王品，王品就是上去之後就直接就下來了。王品在上市之後，股價表現就不是很好，你開啟交易記錄去看一下，王品從2011年，應該是11年，差不多年終的時候上市上櫃的，最後面有衝到四五百塊，但是你現在就看王品他剩下70塊。

另外一家叫天蔥，天蔥可能大家比較不知道，天蔥他的品牌叫做Mr. Onion，天蔥就是他上市櫃的第一天，就是他股價的有史以來最高點，之後就一路往下走。藏壽司——看起來他到底念「藏」還念「臧」啊，幹，反正KURA，Kura Sushi目前是上市之後還有先再創了一下，一兩天有再稍微往上爬，現在也是一路往下跌。

護城河觀念

我個人是這樣覺得，如果說你要去買IPO的公司，特別是你要在這種市場很劇烈震盪的時候，你一定要去買一個所謂的有護城河的公司。護城河很多人有各式各樣的解釋，你Google也可以找到各式各樣的解釋，但我覺得最簡單的解釋方法，所謂的護城河就是你取代它的成本，直接這樣講就最簡單了。

你要取代Kura Sushi成本高不高？一點都不高，你他媽的走去隔壁壽司廊，走去可能這個鮨心的頂級叫什麼，鮨仙，就是鮨心的最高階那個叫鮨仙，那或是路上有一堆日本料理店。所以你從Kura Sushi換去別的sushi，是無痛的，無痛轉換的。但比方說你從蘋果換去HTC來用的話，那個過程是很痛苦的，那個轉換是非常痛苦的。

所以我覺得這個就可以當成是一個護城河最簡單的解釋，就是一個使用者他要去轉換的話，那這個成本的高低呢，就是護城河的寬度跟深度這樣。所以以做吃的來講，我覺得他們護城河是非常非常的淺，真的非常的淺。所以要投資這樣的公司呢，你真的要非常小心，你要知道你自己買了什麼。

很多人根本不知道自己買了什麼，看到這個IPO狂潮去買，那如果你是在新櫃的時候買，買了兩三百，幹現在一定很想哭啦。那我是看到PTT有人是在這個上市櫃的第一天去買，那個也是賠了十幾還二十萬吧，可以吃好幾盤壽司啊。那這就是大家小心的啊，其實IPO的東西你看我們這邊就鬼故事頻道，一直跟你提醒，可是還是有人會受傷。不過我是沒有聽到我們的聽眾有受傷，但是我們聽眾有些，他沒有在台灣的IPO受傷，可是他在美國的IPO受傷。

Snowflake IPO分析

那接下來我們就來稍微跟大家聊一下美國最近的IPO。那最近IPO最大咖的，當然就是，我認為最大咖就是這個Snow，英文的全名叫Snowflake，就雪花公司。那這雪花公司他就做所謂的雲端資料倉儲，那很多人就看說他是要去追Oracle、要去追甲骨文這家公司的一個後起之秀。

那我個人是這樣覺得啦，就是說當然他把目標放在去追甲骨文，然後要成為這個資料庫的一方巨獸呢，OK這個理想是很崇高的。可是還是那句話，就是如果說你一個投資，你買在很貴的價格，即便他是一家很好的公司，可是你買在那種短期的高潮中的高潮的最高點，那你可能要嘛就是套很久啦。

就像納斯達克2000年這樣，在打科技泡沫之前，它漲到一個高點，那這高點是在15年之後才回去，在個股我相信不會這麼久，可是你有可能一套也就是好幾年。那這個好幾年，你可能就錯過很多機會，特別是假設你丟很多資金在裡面。所以才會跟大家講分散投資的必要性，分散投資，那除了分散投資之外，比方說你分下來的部位，又還要再分批去投入，就不要在同一個部位壓太多的錢在裡面，不然你會感受到那種沒有銀彈可以打的痛苦。

好那Snow這家公司，我覺得他很好玩的一點，就是他本來的承銷價格是掛大概70塊到80塊，然後後來就市場上，我覺得是有意的，我覺得是故意的，就是突然一堆人在跟你講說，像是巴菲特他有入股，那或像是Salesforce的這個Benioff他也有入股。那我個人是覺得，就是有媒體在刻意去炒這件事情，當然他們入股是事實，那我相信巴菲特跟這個Salesforce的老闆，他們也不是為了炒股才入股這家公司，他們就真的是看好。

可是你要記得他們買的價格跟你買的價格差超多的，他們是買在承銷價格的附近。那在七八十元之後呢，後來就上修了這個承銷價格，到一百到一百一，那其實到一百到一百一的時候呢，根據我自己的計算，我覺得還是可以的，就是一百到一百一呢，是我會願意投入的價格。

那到正式開市的時候就蠻猛的，它是開兩百五左右，然後往上衝衝到三百一十八，最後沒有跌回兩百多塊這樣子。所以在三百多的時候，當然就套了一批菜雞，一批菜雞就套在裡面了。那也不一定是菜雞啦，可能就是有些人他想說我IPO第一天我就開始佈局，所以他可能從第一天就開始買，他可能或許有買到300多塊的，可是如果他下一次買是100塊，那平均下來就變200，所以還好啦。那就是只怕你是在比方說兩三百，然後一次重壓的，那你可能就會比較辛苦一點。

Snowflake基本面分析與PS Ratio

那其實剛剛聊到說這個Snowflake，他的目標是要去追Oracle這家公司，那我相信說OK，一個後起之秀要追，這個是給予肯定的。可是我們還是得用一些客觀的角度來看，目前到底Snowflake這家公司是不是貴的。

對我來說評估一家公司是不是貴的，我會先從幾個面向下手。第一個，營收到底有沒有持續在成長？營收成長對我來說是非常重要的，即便你目前沒有看到獲利，我覺得是沒有關係，我可以等你的獲利，我可以等你五年等你十年才等到你獲利沒有關係。但是你的營收一定要一直去成長，就是你做這件事情確定是要搞頭的，這個是最重要的。

我們目前看起來Snowflake的營收，它是有持續的在增長，並且它的開銷也有下滑。雖然一開始看得出來他們是花了很多行銷的經費，非常多的行銷的經費，在去拓他的市佔，但看起來呢，這個行銷的費用有在往下降。那往下降你就要去觀察，那我行銷費用往下降之後，會不會影響到營收的增長，看起來是沒有，所以是還蠻健康的。

那客戶的部分呢，支出一年超過1 million US dollar，就是100萬美金的客戶呢，從14%上升到41%。那Net Retention Rate呢，是來到158%。那這個Net Retention Rate是一個非常重要的指標，你在看任何的SaaS公司，就是軟體即服務，或者說相關的公司，這個指標都非常重要的，因為他們很多是賺所謂的訂閱的費用，就是一直跟大家收這個使用的費用。

那這個指標的演算法，就是把本期的收入，一般是用12個月來算，去除以上一期的12個月的收入。所以如果說除出來高於100%以上的，就是1以上的，就是健康正常的公司。所以說這個指標主要是要衡量說，一家公司他有沒有這個能力去留住，並且去增加他們有在付費的使用者的營收，這個是一個所有在投資SaaS的人都一定要看的指標。

那158%呢是很高，應該說近期軟體公司裡面的高高標，就算是很前面的啦。所以整體這家公司看起來說確實是一個好貨，所以那時候的價格開在70到110的區間，我覺得OK是一個可以試單的價格。但真的沒有想到，幹，嚇死人，真的嚇死人，一開就開200多塊，那開200多塊，當然已經完全超過我的劇本了。

因為我剛剛講70到100多是OK的，那我可能可以溢價個30%、50%我可以接受，比方說我160你要我當我試單，下個10股20股，我覺得OK沒有問題。可是他一次開，真的開到超級高的地方，那開這麼高的地方，當然我就嚇傻了。所以我當時在這個群組裡面就有人問說，艾大你有沒有要去接這個Snowflake，我就說先觀望，至少以目前我的角度來說，我覺得太貴了。

當然可能別人的演算法跟我的演算法不太一樣。我最簡單的一個衡量辦法，就是我去看所謂的PS Ratio，我很常跟大家講這個PS Ratio，就是一家公司的總市值去除以它的營收，我覺得這個是拿來看虧錢的公司非常好用的一個指標。有賺錢的公司就可以用PE跟Forward PE來看，但是沒有賺錢的公司你可以用這個PS Ratio來看。

那用PS Ratio來看，還記得我們之前蠻常討論的CDN公司，好像是Fastly跟Cloudflare。像Fastly它的PS Ratio是35.2，就是最新的，所以35老實講已經算很高，我個人覺得是PS Ratio在15到20之間就已經算是高標了，35就已經是一個很瘋的狀況了。你以為這樣很高嗎？像這個CrowdStrike它有41.7，那Okta 34.6，Zscaler它有39.8，那再來越念越誇張的，像是這個Zoom Video，Zoom Video當然現在要開出一個非常漂亮的財報，那他來到了PS Ratio來到了83.8。

那最可怕的就是Snowflake，用他的收盤價來看，他來到了173.8，是Zoom Video Communication的兩倍。所以這家公司有這麼好，好到他的估值可以比——雖然說Zoom跟Snowflake他做的東西很不一樣，但是我們就大概的去比，就是Fellow SaaS，一樣是SaaS族群的這些人，雖然說他們的營業項目不是完全一樣的，我們不可以這樣比，但是你可以大概的去模擬一下，然後就知道說它真的算是非常的貴，真的算是非常非常的貴。

所以我個人是覺得，就是說如果今天它不是開在這麼高的價格，那舉例來說，就是如果說這個當初是用110到120的價格去成交的話，那現在的這個PS Ratio就會直接是少掉一半，就可能會來到像Zoom這樣80幾的Ratio，那可能就覺得還好，但是目前真的是非常貴。

可是也必須承認，這家公司真的成長得很快，那成長得很快，如果說他可以一直維持這樣的成長軌跡，那股價可以hold在這邊的話，那我還是會把它當成是一個共識的價格。所以在這個Snowflake上去的，是第二天還第三天，我忘記了，我有小入一點點，差不多在200多塊的位置，那就當成是一個最初步的試單，就最初步的試單。

雖然我個人覺得這個位置真的是貴到一個靠北，可是我已經跟大家提過說我的操作方式是比較肥慫的，就是我個人是認為市場的機制是很重要的，市場覺得這東西值錢，那我說再多都沒有屁用，我說再多都沒有屁用。我不會去想說它最後面一定會跌回來我預想的價格，我不會把自己的自我中心看得這麼重。

所以目前看在200多塊這邊已經呆了幾天了，那沒關係，我就200多塊小試一點，等到你100多塊，那或者我覺得最甜的價格就是100出頭，100出頭真的很甜，那我覺得再大量的建倉。可是因為你不一定會等得到，所以你可以全程少量少量慢慢的去買這樣。

那這家公司我個人覺得它是一個非常好的公司，只是它的問題是在於說，現在真的太貴了。其實現在美國科技股很多都是遇到一樣的問題，就是真的太貴了，並不是說他們營收沒有增加，並不是說他們財報不好看，都有，可是問題就是貴，那這是大家會比較需要去注意的一點。

科技股現況與操作策略

那你現在開啟美國的大盤，特別是以科技股為主，那我覺得傳產就不用看了，傳產當然像我自己本身有買一點麥當勞，或者像均衡投資這些，那這些基本上就不會動，很無聊啦，像Costco根本就不會動，買進到現在不會動，就死在那邊。所以傳產股我個人覺得他們是比較屬於穩健的，但相對的他們的報酬，可能也不會像科技股這麼的猛。

所以當然以我自己的角度呢，我還是會在科技股這邊選擇佈局，而且佈局比較多的。那目前看來，就是自從9月3號開始回撥下殺之後呢，到現在是完全沒有殺住，有些個股是已經強勢的彈回去了，像Tesla就是先跌先攤。那像是NVIDIA，我個人覺得也算是有撐住的。那其他的公司，包含像是Google、Amazon、Facebook、Microsoft，很多就是持續的在下行。

那大家應該也知道我的操作方法了，那我的操作方法就是，持續下行的東西我不會接，我寧願等到它可能稍微打底了、往上突破之後，我才會再接。比方說像我最近就買進了Teladoc，就是之前要跟這個LVGO合併的這一家公司。應該在11月之後呢，你就買不到LVGO了，就是完全會用這個TDOC這個Ticker去交易。那這個遠距醫療的公司呢，我一直等到他休息完之後往上突破才買。

當然可能往上突破之後，有沒有可能是一個假突破掉回去，有可能。但是你自己要找到一個適合自己的買點，那我的買點很簡單，就是好，突破之後，創了過去的數個交易日新高，才會是我試單的時候。那有些人可能就會選擇比方說我就是越跌越買，那也可以，但是越跌越買的最近就有看到一些群組在討論，我就覺得可能是還是沒有把自己的這個交易邏輯設定好，那可能跌的第一天就開始買，然後買到現在已經沒錢了，已經銀彈都打光了。

那這個就是所謂的，就是如果你沒有把你的交易策略設定的比較嚴謹的話，那你又沒有很有錢的話，就遇到這樣的問題。真的超有錢的人，他就反正你每天跌我就每天買，我就真的有錢。你錢沒有那麼多，那你一定要有一個，就是自己要想辦法抓出一個自己的交易策略。那這個交易策略可能比方說，就是假設說T是創新低日或創新高日，假設T加2日，就是兩天沒有創新低了，我再開始買，之類的，你要設定一個自己的標準。就是不要每天都想要抄到底，那不可能的，你要設定一個自己的標準之後，覺得這個價格合理了，你就買。

但是目前看起來，像我剛才提到的，科技股都貴。但是貴我也不會去講說這是不對的，因為你要記得有很多的綜合因素你要考量，你不可以拿現在的估值去跟兩年前比，因為兩年前沒有無限QE，兩年前市場上沒有這麼多錢，所以有些條件是不一樣的。我相信目前的估值會比之前再更貴，是很正常的，只是要貴多少，那這也不是我可以決定的，就等到看這一波修正會修到哪裡為止。

但是我個人是覺得，目前科技股都是沒有太大的問題的，他們的營收成長都是健康、都是正常的。那市場上的貨幣的供給，錢的數量也是夠的，短期之內，你看Fed的態度，目前也是不鷹不鴿，他也沒有說真的很鷹派，但是也沒有到很鷹派。至少我們可以期待在兩年內、三年內，可能你不會看到大規模的把錢收回去的動作，因為他已經把這個失業率改成是一段時間的平均了，所以他不會比方說我摸到了我就馬上去升息，資金就不會這麼快收回去。所以我個人覺得這對於股價，都會有一個推升的效果。

這陣子大家一定會比較辛苦一點，確實，特別是你是8月以後建倉的，真的是累，8月以後建倉的現在一定很痛苦，一定覺得說幹，怎麼都是賠的。那我覺得這就是市場的日常，就是天天就會發生這樣的事情。那很重要一點就是你不要被擊潰了，然後如果說你被擊潰了，那沒關係，你永遠都可以回去做這個被動投資，都可以去做直述型ETF的投資，當成你的衣櫃，因為我已經跟大家講過N百次就是說，主動投資一定是最困難的。然後如果說主動投資呢，這一波這樣下殺，然後你覺得我撐不住了，那也不要覺得心理壓力大，不要掉頭髮，不要睡不著，不要在工作的時候胡思亂想，你可能就換個方式吧，找到一個適合自己的方式。

好了，那我們今天節目就先跟大家聊這邊。主要就是跟大家聊，現在這些IPO的公司，在之前pre-IPO之前，你看大家是多麼的看好，但是實際上真的上去IPO之後，像是藏壽司，那或是可能之後大家會看到的汎德永業，那現在的Snow，還有Unity，那以及下個禮拜會有Palantir，可能都會有類似的狀況。就是一家在怎麼看好的公司，可是你看，幹，他開一個超級高的價格，那你還是很看好他嗎？那就見仁見智了。像以Snow這家公司來看，我覺得是很看好，但我真的覺得他太貴了，可是我還是忍不住買一點。

好啦，那這期節目就先到這邊，我們接下來就進入QA的部分。

Q&A

第一位JLim828： 他說股癌就是五星，每次聽股癌腦中都只有equation，餘音繞樑，那就是股癌等於五星等於艾大，人生第一次在podcast留言就是奉獻給艾大。小妹幾乎沒什麼聽podcast，可是每次聽股癌就覺得特別腦補。真心希望青春可以倒退更早學習投資，但其實也才二十幾歲，雖然是小菜雞一個，但還是想問股癌對於GaN充電器以及氮化鎵的相關類股看法是什麼？

好，這邊先簡單介紹一下，就是所謂的這個氮化鎵是什麼東西。簡單來說就是半導體的材料，第一代就是矽，就是Si，那再來就是砷化鎵，就是GaAs，那再來就是氮化鎵，GaN，簡單來講是這樣。

那目前氮化鎵的應用，我是知道像中國的小米有拿來做充電器，就是說快充這樣。那它有一個問題，問題就是充完之後手機會很燙，這個充電器本身也會很燙，就是說它還有一些問題還沒有克服。那我必須得說氮化鎵的題材，它在台灣可能就像你目前去看類股，你就是看嘉晶、漢磊這類，就所謂的什麼三五族化工族的，那他們很多目前還停留在炒作的階段，但是股價就先率先反映。

如果說你看好這個題材你可以佈局，那我之前是有買過嘉晶，那其實買嘉晶那時候也是因為氮化鎵，我記得是一兩年前，就是那時候買，然後買的時候發現他不會動，我就把它賣掉，就最後面他又漲上來了。那對於他的看法，其實我對所有的新材料、新科技的看法，然後因為畢竟我不是業內人士，所以我都是正向看待，就是我是一個非常樂觀的人，我覺得所有新東西。

像現在很多人在罵說區塊鏈怎麼樣，那我也知道區塊鏈目前就像之前有一篇報導寫的，我覺得他寫的很中肯，就是在講說區塊鏈是一個很棒的技術，可是這個技術你不知道拿來解決什麼，就是對我們好像做出了一個很酷的東西，可是這東西我們實際上不知道怎麼運用。那可能未來在一些材料或是一些新的科技，你會遇到一樣的問題，就看你要不要相信它。

那我在這邊真的沒有辦法給你答案，我只能說我之前也曾經去買過，那我買的時候覺得不會動，那它後來嘉晶是真的有漲上去了，那你就要持續的去觀察說後續有什麼樣的應用。其實就是等國際大廠採用之後，如果確定有採用，那可能就有搞頭，比方說之前5G，大家還在說是炒作炒作，等到蘋果採用之後，大家就閉嘴了。反正只要有國際大廠開始玩這個東西，那這個東西就有搞頭了，好像是Type-C也是，Type-C開始也講炒作炒作，就蘋果開始用Type-C大家就必須得跟上，還是得看國際大廠的一個態度。

下面這個千利股來了說成為Podcaster路上的一顆心，不免俗來個五星，但我不吹，因為我都讓人幫我吹，靠杯。 他說聽了三集你的Podcast，心裡第一個想法就是幹，老子也要來搞一個節目。投資市場實在還在摸索，但聽你的邏輯和口條，瞬間覺得Podcast很有市場。投資自己到讓人想來投資才是王道啊。聽了你的節目確實學了不少東西，最近跟老婆分享，但她聽完表示講話速度那麼快，聽到很容易瞬間放空，不曉得諸位是不是可以把速度稍微放慢一點，除了容易吸收，因為真的很多名詞要記起來去Google才有概念，聽懂你在公殺小。白爾衛也蠻欣賞你的，希望有天可以在podcast四個腳，邀請你來當來賓跨界交流一下。祝你一路podcast順利。

感謝你推的團。那關於這個報告的部分，其實外國的報告老實講真的不好找，所以我之前才會想要組織去弄一個，就是在台灣也可以看到的國外報告，那可能甚至是中文版的。那目前就有機構跟我聯絡，他們是希望可以提供我這樣的報告，所以可能很快的，如果有這個機會的話就會提供給大家，看大家怎麼合作。

下面這個Charles41507說五星吹捧，才氣強問主委，如果有固定收入，將存款的六七十趴拿去買美國的ETF，投入的資金是否會太多？

要看你的收入是多少，你如果你的收入是十萬，然後投個六七萬，那真的還蠻多的。其實你也不一定每個都要投美國的ETF，我之前有跟大家分析過，就是其實台灣的，像是0050的表現也是很好的，然後你不能看加權指數，你看加權指數你會覺得說，看台灣就是沒有創——最近有創了，但是之前就想說都一直沒有過那個歷史的高點。

但其實是因為台灣的指數，它之所以會沒有辦法過去，是因為我們喜歡配息，每次配息這個指數就會蒸發掉。實際上你就看報酬指數，就是實際上把配息算回去的話，台灣的指數已經來到了2萬多點，可能要去攻3萬點，所以其實台灣股市過往的報酬率也是不錯的。你不一定要全押美國的，你也可以買一點壓台灣的，反正重點核心就是分散投資。如果說你想要降一點波動的話，就配一點債，如果說沒有這樣的需要，如果是還年輕的話，那可能就是，對，買ETF我覺得是一個還不錯的策略。

下面一位書門打蠟工，他說吹吹吹五星吹上天，相信會艾大，既然電影書籍音樂都推了，有沒有推薦幾款此生必玩的遊戲？

我覺得腦中第一個想到GTA系列——俠盜獵車手，或是香港好像翻成飛車黨霸道，這個是一定要玩的。那他從最早的Vice City到San Andreas，然後上安地列斯，然後再到紐約那一帶，這到現在又回去洛杉磯，GTA5是回去洛杉磯。那GTA6呢，他們的這個Rockstar這個單位，嚴格說是Rockstar的共同創辦人Dan Houser講說他們只要川普還在任內就不會出，但我覺得幹，嘴炮啦。

其實你知道很多自由派也就這樣，他們就喜歡講一堆碎嘴有的沒有的，像當初那時候也說川普選上，那絕命毒師的那個老師就說他要移民嗎，幹，移到哪裡去了，一堆美國名人說要移民，全部都沒有移民。然後像GTA，這個Take-Two Interactive說什麼，GTA6如果川普還在那他就不會做，那我個人是覺得他還是會做啦，那很期待這款遊戲，不管川普上不上，我覺得他們都會做。

那這個GTA6就是大家必玩的。那同樣的這個工作室，還有出一個叫做Red Dead Redemption——就是荒野大鏢客，我就覺得還好，荒野大鏢客雖然他的畫質做得很漂亮，人物捏得很好，故事也很好，可是那個地圖真的大，我還是比較喜歡GTA這種風格，直升機、飛機飛來飛去超快的，開跑車這樣。可是荒野大鏢客就是騎馬，所以很多時候變成那種西部模擬器的感覺，你騎一隻馬然後從A點到B點幹超久的，就是直接按著鍵盤讓他跑這樣，節奏比較慢。所以我覺得他們最具代表性的還是GTA這一款。那再來可能射擊類的Call of Duty，決勝時刻系列，我覺得也非常值得一玩。其實要推遊戲真的太多可以推了，那我目前先大概講這兩款，可能未來有好的遊戲我也分享給大家。

下面一位客家股民，就是要聽五星客家podcast，他說其實我不是完全的客家，我是一半一半。那我之前跟大家講說我是芋仔番薯，那才能跟我講說，芋仔番薯他今天說我講錯了，我是講成芋仔，不是講成番薯。

其實我台語就超靈敗，是大家都知道，那其實芋仔番薯也是錯的，因為芋仔番薯是本土跟外省，反正我也搞不清楚，總之我就是要表達說我是一半一半這樣。

好，他說聽了兩個月是我通勤上班好夥伴，想請問股癌，聽聞網路上所有的巴菲特價值投資課程要價四五萬，可以提供一些看法嗎？有朋友似乎在裡面拉人來聽課還有介紹費。

我是很不喜歡這種一個拉一個的東西，那我沒有辦法一一告訴你每個課程是怎樣，可是我覺得你要去學巴菲特的價值投資，你幹嘛不直接看他的書就好。我覺得他的書就把他的觀念、他的想法講得很清楚，那他的13F報告，你把它每一季拉出來看，你就可以大概去摸一摸，巴菲特到底在想什麼，你還需要人家教你嗎？

其實像很多去上課的，要嘛你就是懶，可能上課也不一定是要害你，你知道有些上課，他可能真的是教你真本事，可是很多東西其實你現在都有很多管道可以拿到了，你又不是他媽的20年前，現在他媽Google一堆東西。如果說你是懶，你要人家幫你整理好，那你當然可以去上課，那或者說你就是被騙，我沒有辦法幫每個課去幫你調查說他是真是假。

我只能告訴你，很多打著傳奇投資大師名號的，那他其實最後面呢，這些人他並不是真的去實踐他的投資方法賺錢，他是去用這個當名號來賺錢，然後賺的錢呢，就是你們繳的學費這樣子。那所謂的巴菲特價值投資課程，我真的覺得你看巴菲特的書就好了。

而且再來巴菲特最近，我個人覺得他已經有慢慢的，他可能已經不是新時代投資人的一個role model，可是大家不會想要在投資上面完全跟他看齊。當然價值投資的觀念是非常好的，可是不然說你去看他最近的一些操作，那其實也很多人在講，就是過往他也沒有打贏S&P 500，打不贏這個標普500，那見仁見智，我還是很尊重他。只是我說你沒有必要去，你知道花幾萬塊，然後去學一個什麼什麼什麼課程，其實你買他的書來看，我覺得就可以了。但我也不想擋人財路，然後如果你是評估之後你覺得很讚，那你要去上那也OK。

下面這個AI02101987說，關於廢死，現在就是判無期了，還是能夠假釋，令人對法律的不解及失望，如果無期不得假釋關到死，死不死刑或許也沒那麼重要。

感謝你的feedback，因為我上期有聊到，我是其實站在廢死這邊。其實最主要還是在強調，我是因為覺得關監獄是最痛苦的，關監獄比直接一槍把你斃的還痛苦，這是用懲罰的層面來講。再來就是講所謂的避免冤獄，因為我不太相信法官可以百分之百正確，那其實過往的案例也證明他們不是百分之百正確，那你把人家斃掉之後，你就因為人死了就不會講話了。所以我在這幾個條件之下，我是支持廢死的。

那確實也像你講，很多人其實在抱怨說假釋這件事情，或者說所謂的可教化，那我覺得這個可能就是法界還很多要努力的地方。那其實我覺得我們聽眾有法界的人，我覺得法界的人有時候你知道你要把自己的身段放得更柔軟一點。當然你可能也是因為被很多刁民煩到，你覺得說幹，麥靠杯，所以你直接講說你們都是法盲什麼的，可是我覺得其實法界的人，有時候真的理性上來說，還是會給人一點，就是他們真的住在象牙塔的感覺。

所以我相信說你可能，你們的耐心被磨掉，是因為你們真的遇到很多刁民，可是你真的還是要花一點時間，如果可以的話，我希望大家都可以花一點時間多做一些溝通，讓大家知道說到底每個東西為什麼會這樣判。我相信這條路還有很長的路要走，大家都不要互相為難，我覺得大家都在努力。

好，下面這個進去喬喬說，五星吹捧拜託選我，請問艾大投資方式股票都是長期持有居多嗎，還是也有短波段？自己剛進股市不久，每天殺進殺出，從賺20萬到賠7萬，越賠就更努力做功課，然後越賠越多，最近越做越無力，又看到網上很多達人可以殺來殺去賺到錢，所以才會感到迷惑，怎麼做才適合——他說怎麼做才適合，只要打成「怎麼做才適合」，嚇到連打字都打錯。

我覺得你不要管那些網路上打人，特別是那種開訂閱的，我現在講話都很小心，因為不然說我有看到很棒的訂閱仔，當然很多訂閱仔是廢物，但是有看到很棒的訂閱仔，然後很多投顧是廢物，可是我最近也接觸到很讚的投顧，就是一群年輕人做的，然後他們也有在網路上分享，我覺得這些人很厲害。所以我現在都要很小心，我覺得台通大概給我最大的一個教導——李益成給我最大的教導就是，什麼東西要加一個「壞壞」，因為你不要一竿子打翻一船人，你加個「壞壞」之後，大家就不會覺得說你一直在罵全部人，所以我現在就會講壞壞投顧、壞壞訂閱仔。

我相信你在網路上看到這個很多的達人，就是所謂的壞壞達人，整天會跟你吹績效的，我跟你講，如果真的績效好到跟鬼一樣，你還出來賣臉，直接槓桿下去不就賺翻了，有什麼東西比股票市場賺的還來得快的，很少。開課他還要幫你把屎把尿，還要編教材殺小的，如果股票操作我槓桿開下去，我真的這麼厲害，我就發財了，我還要開課嗎？我很多時候是這樣想，但我知道還是有些是他可能自己本身很厲害，那他需要更多本金，所以他出來做訂閱，還是有這樣的人。只是我跟你講，你不要看了網路上那些有的沒有的，然後很常受到影響。

那再來就是說，是不是都是長期持有還是有短波段——都有，特別在台股，其實台股做的不長，台股的週期很多是落在三到六個月。比方說之前跟大家聊到的那個啟碁，就是我有佈局啟碁，雖然啟碁在低軌道衛星的佔比，目前最新的資料可能會顯示不超過10%，就是它最棒的題材——SpaceX的題材可能不超過10%。可是關於Wi-Fi router的整體的題材還是很好，網通我看好，所以我買啟碁。

買了到現在我都還抱著，可是你看到群組裡面那時候不是有蠻多人，所以我現在開始很怕去聊標的，聊了之後可能有些人就會衝進去，你衝進去如果是因為我聊了然後你看得不錯進去，我覺得還好，可是很多是我聊了，他們就跟風就進去了，這個我真的很怕。那你也看到那時候就有蠻多人，覺得我就跑掉了，反正進去一下就跑掉了，那只是我到現在都還坐著，我也沒有每天在盯盤。所以我覺得你不要看太短，如果說你看太短的，輸的機會是比做長的還來得高，我真的這樣覺得，做越短輸的機會越高。

好，下面這個老菜雞說，五星吹捧，艾大說有艾大真好，有個實在又睿智的節目陪伴跟導引，投資路上不孤單，也比較不會踩雷，還能更新產業知識，真的很棒。年輕時也聽音樂，推薦一個小眾團給艾大試試口味，團名Ride，專輯Nowhere，是個白噪音團體，又迷幻又猛，靜下來聽時很過癮，希望符合口味。最後問個問題，艾大上期節目提到了瞭解空方報告的想法，我也覺得瞭解反面的想法很重要，請問艾大有沒有推薦的空方媒體或是網站的報告可以follow，先這樣祝艾大家人順心。

感謝你推的團。那關於這個報告的部分，其實外國的報告老實講真的不好找，所以我之前才會想要組織去弄一個，就是在台灣也可以看到的國外報告，那可能甚至是中文版的。那目前就有機構跟我聯絡，他們是希望可以提供我這樣的報告，所以可能很快的，如果有這個機會的話就會提供給大家，看大家怎麼合作，那這個是我想要努力的部分。

那再來就是，如果說你還沒有辦法現在有這個管道的話呢，那你可以去像比方說Seeking Alpha或是萬里富（Motley Fool）上面，就有人分享一些投資的看法，那裡面有一些就是本身是分析師，他會告訴你比方說在看某隻股票，那他是屬於比較空方的看法，那他的原因是什麼，你就可以去了解一下。那像Seeking Alpha，我是知道說他還會列出各個分析師看多、看空跟Neutral，就是中性看待的都會列出來，所以你都可以看到大家的說法，那我覺得蠻有趣的，就是你在正反方或是中立方之間，你就可以找到一些交集，然後印證你自己的看法是對還是錯的，所以我真的覺得多看是會有幫助的。

好，下面這個124-326-789說，aka薪水大盜在此，想聽艾大與百靈果一起去公海上嘴爆小粉紅的群交派對啦，為何艾大沒去，哭哭臉。

其實那個idea像百靈果講的，那是我提出來給他們的，因為我就覺得說，那時候不是有中國的在那邊嘴我，說要來和平台灣嗎，要用核彈把我們炸平嗎，我不是說他媽，就開始追她，然後之後後來他們就覺得——就百靈果覺得很好笑，因為你知道百靈果就是反共電台，簡單來講就是他們主軸就反共，他們覺得很好笑很好玩，那我就跟他們講說，如果說真的要反共的話，我們不如就直接去公海上面反共，在公海上面嘴爆他們，要就快點飛彈打過來啥小的。結果他們就真的訂了一個遊艇，其實我本來也要去，只是他後來有改日期，改日期之後我就沒有辦法去了，所以那一次才沒有去。

他說另外請教一下，新手菜雞要進市場的時間點，選在美國大選完，觀察情勢後再進會比較穩嗎，感恩主委讚歎主委。

我覺得隨時都可以進，只是不要太快丟錢。你可以先進市場就看，有時候其實你就把它當成是一個什麼國際財經新聞看也好，你知道很多人有一個誤會，就說好像進股票市場，就我一定要投資，我一定要賺錢還是什麼，沒有啊，你也可以就是在股票市場獲得很多對自己生活上的啟示。或說你知道，與其去看一些所謂的，你知道很多國際新聞，就他幫你解釋，或者就是比方說，他跟你講說像這個中國的位元組跳動，然後TikTok怎麼樣，可是人家幫你寫的東西，跟你實際在市場上裡面看，說像比方說最近說Oracle可能會跟TikTok變夥伴，那之前說Microsoft會去收TikTok，或是Walmart也會變成收TikTok的夥伴，看大家的股價變化，我覺得這其實比單純去看一個國際新聞——就是別人咀嚼過再吐給你的東西——來的更有意思。

所以其實你不一定要進市場要操作，但是你隨時都可以進市場，這是隨時都可以介入的。

好了，那本期節目先跟大家聊到這邊，那我們下回見，拜拜。