來源：gooaye/corrected 校正版 Markdown 原始檔：foodmo/gooaye/corrected/EP0035.md 集數：EP0035 SoundOn：https://player.soundon.fm/p/954689a5-3096-43a4-a80b-7810b219cef3/episodes/1d9b6e1b-179b-4376-ac5e-91d97b8075a8 音訊：https://rss.soundon.fm/rssf/954689a5-3096-43a4-a80b-7810b219cef3/feedurl/1d9b6e1b-179b-4376-ac5e-91d97b8075a8/rssFileVip.mp3?timestamp=1761072693360

EP35 | 美國經濟數據 航空業 VIX

開場：臨時加錄，氣炸鍋事件

歡迎收聽股癌，我是謝孟恭。現在的時間是 5 月 13 號的下午 4 點 44 分。其實本來這個禮拜都打算休息，沒有要錄節目了。只是因為我叫了氣炸鍋來了，然後剛才拿去煮魚，結果第一次吃到這麼好吃的魚，然後於是就把所有能夠放進氣炸鍋的東西全部都拿出來退冰，待會要跑去好市多一趟。那在退冰的這段過程呢，就想說來錄個節目，跟大家聊一聊，因為已經有人在敲碗說幹你人類。

我說什麼節目聽了兩三次了，我就覺得你他媽是中毒啦，我去找個人生啦，整天聽我的節目是在衝三小。但是確實啊，非常感謝這些人支援。那我也在我的那個 Instagram 上面跟大家嘴炮，就有人就講說：「你介紹的 MULA 我都快聽完了。」我說啊業配完了，那已經業配完了啦，快點歸隊啦，不要再聽 MULA 了。

Podcast 圈動態：MULA 業配與排行榜

大家講到 MULA 也蠻有意思的，因為 MULA 呢，其實我覺得對他來說，他發這個業配，其實實驗性質應該是比他實際想要這個業配帶來的效應來的高，對我來說是這樣。他只是在玩玩而已你知道嗎，這種資本主義的高牆，玩玩你們這些他媽的小小的人民法槌。好，人民法槌以為你們可以槌倒高牆啊？其實如果你們今天夠團結可以，但是問題人民法槌往往都是不團結的，各自為政，所以你是幹不倒高牆的。趕快加入高牆這一邊。

那 MULA 的業配呢，他其實真的我覺得蠻屌的，他其實不是只有買我的業配，他還買了敏迪的。那只是因為感覺就是股癌的聲音比較大聲，所以敏迪被壓掉。但我相信敏迪也貢獻了很多，非常你知道這種所謂的知性的觀眾，然後灌到 MULA 這邊去。所以看到的狀況呢，就是 MULA 的節目從五十幾名直接噴到了第一名。

那其實這樣的狀況我跟百靈果有在討論，就是我們一直想知道到底演算法是怎麼玩的，在節目的部分是怎麼算，那在單集的部分是怎麼算。因為目前的 Apple Podcasts 它有兩個排行榜，一個是節目一個是單集。那單集的話，我們應該已經有共識了，就是單集就是誰的點閱高，誰的聲量高，應該就是看單集，他可以很快的衝上去。他新的節目都可以跑到排行榜上的話，就代表是很多人在點，很多人在看。

那節目的部分，老實講真的搞不懂，因為有時候會上榜的節目，他也不是說很多觀眾還怎麼樣。所以有些人講說，他可能是外面導流進來的人，或者是說有按下訂閱的，或者說怎麼樣，但是這個東西老實講蘋果沒有公佈，所以大家都只是在猜。那到底這個榜怎麼樣，其實也就是好玩而已。對於我相信大部分的創作者來說，你只要知道你有忠實的聽眾，你有支援你的聽眾，然後你有業配可以接，這是最重要的。到底在榜單上面第幾名，其實就還好。

但是我覺得對我來說，可以分享 MULA 的東西給大家，這個對我來說是一個榮幸，因為我本身也蠻喜歡他的內容的。而且其實老實講，他沒有業配我之前，我已經介紹他大概兩三次了吧。我覺得他是市面上在講關於投資經濟相關，是一個很不錯的一個頻道，所以他自己一定也知道這件事情，當然他還願意買業配。所以簡單來講就是要收編，小資本高牆，不要加入人民法槌那邊，趕快加入資本高牆這一邊。

然後我就變成他媽的 Podcast 界苗栗吳三桂，直接贏了一個外來的資金，把大家的榜單給他媽打爆。百靈果應該是不知道幾年來第一次掉到第三名，差不多是這樣子的狀況。反正就好玩就好，大家不要想太多。

那其實對於我跟百靈果來講，或是敏迪，我們大家都是私底下都會聊天，那我們都覺得，其實越來越多人加入創作的行列絕對是好事的。其實那個榜單上面永遠都是我們第一第二，那是沒有意義的，那是真的沒有意義的，因為這圈子就永遠停在這邊。所以能夠有越來越多的人進來，MULA 可以帶著他的什麼英雄說書、什麼其他全部東西，他的品牌們一起進來，或者說其他人看到 MULA 的經驗之後願意加入的話，我覺得這個才是對於整個產業最棒最棒的事情。

好，那 Podcast 的東西就先講到這。

Telegram 社團現況

那我先大概跟大家聊一下，現在市場上的狀況是怎麼樣，然後就直接進入 Q&A。今天這個節目應該就不會錄到 40 分鐘，我希望就是，因為這個是一個意外的節目，本來就是完全沒有規劃，我只是在等退冰而已，所以我們速戰速決把它了解掉。

那現在美國開出了很多很難看的數字，那就很多人會來問我了，就是說要怎麼去看待。其實現在很多人會直接在 Telegram 裡面跟大家討論，那 Telegram 社團我真的還蠻建議大家加入的，因為裡面現在有超級多的高手，真的是非常多。像剛剛前面講的 MULA 就在裡面，然後呢麥克風也在裡面，金肉人，就大家知道在市場上很厲害的一些人呢，他們都在裡面。

那或者是說資產配置派的這個哆啦王，PTT 的傳奇人物，就是哆啦 A 夢每一集在幹三小他全部都背了起來的那一個傢伙呢，他也被我邀進來了。那他是寫資產配置的，所以呢我們的社團裡面各種門派的人，各種內容都有。那身為一個老保，就是這個社團的勞保、雞頭，我覺得我能夠做的事情就是確保這個地方是免費的。如果你自己喜歡他們，你去外面，他們有些人在開訂閱的，你要去那你的事，但是在這裡面都是免費的。

我希望做的一個東西就是股癌跟股癌相關的所有東西，包含 Podcast 或者是說社團、Facebook 這些東西，都未來不會有這樣的收費的東西，現在也完全沒有任何這樣的考慮。反正就只跟廠商收錢，然後提供給大家一個很棒的環境，讓大家知道這個地方是可以信賴的，這是我想要做的事情。

所以很多人在 Telegram 裡面問問題，包含說我看最近有在聊 CFA，前陣子有在聊保險、聊金融，也有在聊資產配置。那都在裡面，包含是這些有名的人或是素人，大家都可以提出很棒的討論。所以很多東西可以直接在裡面參加討論。那我們 Telegram 要記得現在有兩種，一個是頻道、一個是社團。頻道就是我推播我的東西給大家，那社團就是大家可以自發性的在裡面討論，我只會把收費的連結給 BAN 掉，就這樣子。那其他東西呢，就是放給大家去討論。

美國難看的經濟數字：price in 觀念

好，那很多人來問我，那社團裡面也有在講，但是沒有講得很細，那我就在這邊跟大家講一下我的看法。那我的看法呢，要知道我其實本來就不是一個學者，對我來說呢，我在股市裡面的本業是什麼——幹就是炒股，講白一點就是炒股。所以呢對我來說，學理上的東西、理論上的東西是怎麼樣不重要。

所以呢很多人在問我說，現在基本面這麼差，條件這麼差，股市憑什麼漲？這種東西從來對我來說都不是一個問題。股市要怎麼漲，那是股市的事情，因為從來都沒有一個人可以去決定股市的走向。其實你自己想一想，這個東西你一想就通了，因為如果這麼簡單的話，那為什麼有人會在股票賠錢？如果說每次我看到壞訊息，我去放空都會賺錢，然後看到好訊息我就去買股票就會賺錢，那他媽誰還會賠錢？簡單來講就是這樣。

所以很多東西你還是要考量說，你聽到這個訊息，第一個你是不是最後一手，是不是早就大家都知道，只是你是最後一個知道——因為你是看報紙、看新聞才知道。那第二個呢，就是這個東西是不是已經 price in 了。所謂的 price in 呢，就是他的壞訊息或好訊息呢，已經被融入到價格裡面了。

怎麼說呢？比方說像申領失業救濟金的人數，從 28 萬 1,000 人跳 300 萬人的時候，這個東西是很嚇人的，所以當然市場上有反應。可是 300 萬跳 600 萬的時候，為什麼市場沒有反應？大家都在想說，幹你孃的 600 萬呢，600 萬人失業不可怕嗎？600 萬個人跑去申領失業救濟金，史上最高，那個線圖，它有一個過往的歷史線圖，那個線圖下已經畫不出來了——為什麼，因為前面就是在很低檔，然後突然一個 600 萬這樣拉上去，所以整個線圖下，如果說你要把 600 萬放進去的話，那前面的震盪已經完全看不到了。所以這個圖已經亂七八糟地壞掉了。

那大家會說為什麼 600 萬的時候股市沒有崩？因為是在預期範圍內，而且這次的預期，是大家都知道，代表你只是功課沒有做足。為什麼呢？因為 JPMorgan Chase 還是 Morgan Stanley，反正其中一家的分析師，他甚至已經講喊到更高的數字，就他們已經預期到，我這一期是 300 萬，下一期可能是 600、700 萬之類的，他們都已經預期到了。那你覺得他們都預期到了，他們會怎麼做？當然就是提早就先調整，他在股市裡面，在市裡面，或者說他所有相關的投資部位的調整，他早就已經做好準備了。他絕對不是傻傻的等到數字開出來之後才動作，那個是散戶才這樣子。

所以很多東西所謂的已經 pricing，就是這樣子。為什麼會看到很爛的資料，然後當股當天就漲？我現在開始會發一些這種很調侃的文章，大家看到，時尚最爛的資料出來了，當然要幹嘛，要漲啊。Surprise Motherfucker。因為就是這樣，如果說你看到壞的東西，那你就是進去無腦放空的話，那老實講市場裡面沒有人賠錢了。簡單來講是這樣。

那我們還是來看一些數字，來跟大家聊一聊我的看法。目前開出來很難看的數字，第一個就是非農。非農就指說美國非農業的就業人口，那在 MOM 上面——month over month 叫上月同期比較——是減少了 2,050 萬人，那 year over year YOY 是 -1,940 萬人。意思就是講說失業人口很多啦，講白話一點翻譯就是這樣子。

那本來大家其實期待說這個失業人口應該會集中在休閒娛樂遊戲業相關，結果發現不是，其實蠻平均的分散在各個產業，當然還是在休閒娛樂業是最高的，呈現的狀況是這樣子。所以就是告訴你說現在的就業市場非常的慘。那我就問你一個問題，你在三月的時候不知道就業市場很慘嗎？簡單來講就是這樣子，這個東西大家都已經預期到了，只是數字開出來是多少而已，那有些分析師甚至早就已經算到了。

那另外一個很難看的數字是什麼，就是美國四月的財政赤字，來到了 7,380 億，它是創了歷史的新高。那財政赤字這個東西也是，其實已經講到不要講了。為什麼呢？因為對於美國來講，他欠的錢就是以美元計價的債務。那美元計價的債務有趣的地方在於，他是美國，他是世界最強的國，他是科技最強的國家，他也是金融體系算最強的國家之一，那他可以無限的印鈔票，印鈔機就在他自己的手上，他有很多的寬鬆的手段。那對他們來講，其實美元欠債這東西從來都不是問題，債務對他們來說都不是問題，隨時都可以把它解決掉。

所以呢我覺得，美國財政赤字這個東西，你要把它當利空來看的話，他甚至比這個失業人數還來的沒有那麼有影響力。因為這個財政的東西就是這樣，現在各國不都在發錢嗎？那其實以美國來講，他甚至還不是發的最多的，歐洲國家發到他們 GDP 四成、五成、六成以上的比比皆是，所以美國來講他不是特別撒錢撒最多的。那再外加他可以自己印鈔票，其他國家可以自己印鈔票嗎？你看阿根廷如果自己印鈔票會怎麼樣，那如果你今天說非洲的國家，或是臺灣印鈔票會怎麼樣，我們就下去了。我們印鈔票就完蛋了，我們的鈔票可能就會出現有個一百萬單位的、一億單位的，像辛巴威這樣子。可是美國他自己印鈔票，這是沒有問題的。

大家說為什麼美元不會貶值？因為大家都要美元，你每個人都想換美元。今天如果發生戰爭，你的錢要換什麼？你想換人民幣嗎？不要，我要換美元。大家都要換美元，所以美元怎麼跌？美元如果持續的維持他的霸權的地位的話，我個人認為他欠多少錢那都不是重點，對我來說那都不會是一個觀察的重點。

那還有什麼壞訊息呢？紐約地鐵 116 年來第一次停駛，為什麼？因為他要去 500 個車站裡面消毒，所以他停駛了。那這個東西如果是在 2017 年發生，我覺得就會崩盤，「哇操，這幹嘛了？到底發生什麼事情？」類似這樣，就短暫會殺一下。可是為什麼現在有這樣的訊息呢，然後股市都沒事？就是因為大家都知道，現在不就是疫情造成的東西，然後一一的浮現出來，我們進入一個整理戰場的階段。

現在呢，大家不怕疫情造成的衝擊，大家怕的是疫情造成的衝擊會不會延後，會不會遞延到，比方說接下來的兩年三年還持續這樣發生，這才是大家怕的。

航空業現況：Ryanair 復飛、台灣三家航空

所以我覺得，拿巴菲特賣航空股這件事情來講，我個人也是認為說，就是因為他看不到未來會發生什麼事情。我們知道現在航空已經開始，比方說 Ryanair，就是歐洲最大的 LCC 廉價航空，已經開始要復飛了。那預計他會在接下來的兩個月，產能會回去到四成、五成，然後這個運量會拉回去四成、五成。

那 Ryanair 他當然有自己的做法，其實他們本來也是很抗拒。他本來在歐盟的官員有在提出說，你知道飛機都是三個人一排嗎，那可能中間這個人就空起來，那中間這個人空起來的話，就是等於說有點 social distance，我們有一點社交距離，可以去阻斷疫情的發展什麼的。那本來這個 CEO 還是非常反對的，因為他個人認為如果說我們把位置控起來，我根本賺不到錢。但是你現在看到隔了一個月之後，他的說法就改變了。反正重點是大家要趕快的回到正軌上，大家要趕快的回去，不然其實大家都一起完蛋。

那 Ryanair 呢，他預計接下來兩個月，會開到四、五成的這個本來的運量。那之外呢，他們也會做很多相關的機制，包含說大家一定要戴口罩、面罩才可以上去，然後再來呢就是中間會有隔，要有隔位置，然後再來呢就是你上廁所，你不能自己走去排隊，然後你要跟空服員講，然後要安排一個一個去，就是他不要讓你可以聚在一起。然後呢，以及取消在飛機上面的現金交易。反正大家會做出相應的做法，那就是希望把衝擊降到最低。

那如果說可以把衝擊降到最低，然後疫苗又如期開出的話，那其實老實講，這就是一個百年難得一見的短期的低點，讓大家見識一下，它就會變成這樣子的狀況。

那以臺灣的航空公司來講，其實華航跟長榮，我覺得他們算是目前還算可以。因為以華航來講，它的年減是 41%，那長榮航的年減是 62%，就是營收都掉蠻多的。那為什麼沒有掉到很多很多呢，因為他們的貨運還在。長榮跟華航都是全球，應該是前 10 或前 20 大的空運，所以說空運的部分還在，那個衰退就沒那麼嚴重。

可是反觀虎航呢，虎航他的年減是 99.62%，就基本上這個營收是整個噴下去了。他好像上去年同期是 8 億吧，然後現在是 320 萬，從 8 億變成 320 萬。那這我就問了一些機師的朋友，他們就說，因為虎航好像最近才開始要去改造，就是把他的 A320 做成是純貨運的樣子。那外加 A320 本身，他雖然有貨運，可是他的貨運的積負能載的量是不多的，他沒有辦法塞下標準型的貨櫃。所以說呢，他跟其他的另外兩家比，他沒有辦法賺到貨運的錢，所以他的衰退才這麼的嚴重。

那其實這個東西，當然就是會是隱憂啊，你就可以看得出來。就以臺灣的公司來講好了，現在持有航空股的一定很陡啊，就是你也不難理解為什麼巴菲特會想要脫手嗎？因為最簡單的問題就是，好如果我知道這個只是 4 月、5 月、6 月會這樣好了，那非常簡單，我就去接受紓困，我就去貸款，我就去現金增資，反正我只要撐過這三個月就好了。但問題就在於大家不知道會多久，如果說這個後來到 7 月、8 月、9 月，或者到明年 3 月都是這樣的，你覺得有哪家公司可以燒一年？像虎航這樣的狀況，一年，然後你每個月營收都 300 萬而已，然後衰退的是 99% 這麼多，你撐得下去嗎？不可能。

所以老實講，現在我覺得要全面看多還是太早，要直接變成你的多單部位到 100%，甚至槓桿開下去到 150%，我覺得都太早了。雖然很多人已經覺得說，疫情它一定是一個短期上的利空，在長期上不會造成太大的影響，很快會回歸正軌，可是我覺得除非你錢真的很多，你可以亂撒，不然你還是要小心。

假設突然下個禮拜突然告訴你，隨便舉一個例子，比方說比爾蓋茲講說有八到十種疫苗看起來很有希望，就是要告訴你，幹他媽的只差兩種，而且兩種不一定會有效，有可能這兩種都會無效——類似這樣。或者是說疫苗的時程會往後拖，或者是生產上的時程跟發散出去，傳到 70 億個人口身上的時程會往後拖。或者是講說，因為臺灣沒有加入 WHO，所以大家先分配，臺灣排在後面。反正只要隨便這樣子一個例子發生的話，我覺得股市就在面臨一個非常大的修正，就會有這樣子的狀況。

所以現在真的適合 all in 嗎？我覺得你還是要再想想，因為很多人可能最近看到股市反彈起來之後就 high 了。其實我們一直跟大家傳遞一個觀點，就是你不要 all in all out，你不要 all in all out。你就覺得身上的銀彈很夠，其實我就是有漲的時候我就越買越多這樣子，然後如果真的有出事的時候，我反而就脫手掉，我也不是已經全部都砸下去了。這樣對每個人的操作的彈性來講都比較大，這原來是跟大家建議啦，就是你不要看到好訊息之後就把全部人嗨起來。

就像 Howard Marks 講的，市場永遠都是極度悲觀，不然極度樂觀，你很難找到在中間——就是大家就是很穩定的心性，然後在看待現在可能會發生什麼事情。但是我還是要在這邊出來潑一下冷水，因為我發現漲了幾天之後呢，全部人都變得很樂觀了，那這個可能就是你要小心的地方。

好啦，那接下來我們就直接進入 Q&A 啦。

Q&A

期貨看法

POIYYRR 說，吹捧吹捧，想問期貨——最近他說他有在買美股，然後最近對期貨有興趣，想問問股癌對期貨的看法，感謝。

那這個還是我那個老樣子：股而優則期，期而優則權。你股票都玩不好的人，真的不要去想期貨了。那期貨都玩不好的人，真的不要去想有時間壓力的權證，這個就是非常簡單的事情。所以我對期貨的看法呢，就是你股票沒做好，你根本連了解都不要去了解。那如果說你真的要去買期貨的話呢，那我覺得期貨你可以先從這個大盤的期貨開始，然後最後面再往商品的期貨去，到這個大宗原物料去，因為那個越後面那個難度是越高的，所以你還是從淺水區開始會比較好。

VIX 不能越跌越買

下一位問的是 VIX，VRX 其實我們也是聊過蠻多次的。他前面在吹捧啦，吹捧完之後就在問我說那 VIX 到底可不可以買。

好，那就再講一次好了。其實今天來講 VIX 這種東西，只要是所有你是追蹤期貨的——他講的這個 VIX 是講富邦 VIX，富邦 VIX 追蹤的是美國的 VIX 指數——那只要是追蹤期貨的標的，你都要非常的小心。

簡單來講 ETF，我只建議你買追蹤個股的、追蹤大盤的，就是所謂的原型的，你不要去買追期貨的。那追期貨的第一個，你就要小心像 00672L 這樣，它會有溢價的問題，也就是你可能是買的比它淨值還要貴。那你要記得你買這種商品型別的東西，你買貴就是買貴了，跟一般你公司你會去溢價收購一家公司，那是因為你知道它可能有 1 加 1 大於 2 的綜效等等的，它完全是不一樣的，這種東西你買貴就是買貴。簡單來講你就是冤大頭啦，你就是說你買貴就是買貴了，你不要幫自己找任何的藉口，你就知道你是進去賭博了就對了。

那 VIX 指數它是怎麼運作呢？它其實是美國芝加哥選擇權交易所的波動率指數的交易代碼。講波動率指數大家可能有點聽不懂，接下來講的就是他去追選擇權的價格，選擇權的價格高的時候，隱含的波動率可能就高，就代表說對未來的波動的期待就高，所以為什麼他會被叫波動指數、叫恐慌指數就是這樣。只要你認為未來有機會大漲或是大跌之類的，你就可以考慮去做 VIX。

那記得我剛講的是大漲或是大跌，也就是說今天市場上假設是很平緩的在走跳的話，不管是盤整或是盤疊或是盤漲，那 VIX 它都會持續的扣血，它都會持續的扣血，這一點非常重要。所以簡單來講，VIX 它不是一個可以長期持有的標的，它也不是你可以分批購買。我看到 PTT 上一堆低能兒在那邊講說 VIX 就是分批購買就對了，這個就腦殘，他可能猜到了一支他覺得好爽，所以他之後就出來笑大家，「你看我就說越疊越買」。你知道這個就是壞掉的鐘一天也會準兩次就是這樣子。因為這東西就是市場上的東西這麼多，你為什麼要去選一個你買了之後受傷機會會相對高的，然後你沒受傷，你還出來跟大家吹說你多屌？其實很多白痴就是這樣子。

那 VIX 這種東西，它絕對不是可以讓你分批買進的，然後它也不是一個可以看技術線型的東西。我相信很多個股你可以用技術線型去操作，比方說你可以用均線去操作，你可以用突破去操作什麼的，可是 VIX 是絕對不能這樣去操作的，因為你根本不知道崩盤會發生在什麼時候。

所以它到底正確的用法是什麼呢？要麼就是你拿一點點的錢出來，像買樂透一樣，反正有中就算了，沒中也沒關係，沒中就像是過年的時候買那兩千塊刮刮樂，沒中就算了，兩千塊沒事了這樣子。那如果中的話，可能就可以賺到很多錢，它是這樣玩的。但是它絕對不是你可以說拿我的大部位去壓，比方說我八成的資金拿去買 VIX。我就看到有人這樣寫，這個人我跟你保證，整個帳號大概一兩年後就不見，那是運氣最好的狀況是一兩年後不見，這種操作絕對是錯誤的。

那 VIX 其實還有一種搭配方法，其實一般來說它都會跟你有現股的部位去搭配。比方說呢有一些做法，對沖基金的做法是這樣：我 97% 持有現股，那我 3% 就去做 VIX，或者去做這個選擇權的 PUT，那或者是呢我去買 CDS。好像那個大賺的 Bill Ackman 就是這樣子，有空會跟大家聊 Bill Ackman。簡單來講就是你還是主要是有現股的部位，然後這個對沖的這個 3%、5% 的部位呢，是拿來假設說遇到大盤崩跌的或下跌的時候呢，可以去把你現股受傷的部分補回來一點點，是這樣子做的。它絕對不是讓你可以去重金壓的一個標的。

所以 VIX 要記得啊，它就是一個賭場。那如果你是買富邦 VIX，你還要注意溢價，所以就是多一個坑啦。那這種東西絕對不能長期持有，我就在這邊再講一次，絕對不能長期持有。你可以進去賭看看，可是他絕對不是讓你可以什麼越跌越買的，你是越跌越買你就註定出場。你會發現 VIX 的商品，為什麼剛剛有講說什麼「股而優則期，期而優則權」，為什麼權證是擺在最後面？你把所有權證的走勢拉開來看，你把 VIX 的走勢拉開來看就知道了，這種東西就註定長期以來他一定是往下跌的，他絕對是一路往下跌的。那你如果越跌越買的話，或者說你就是長時間分批買進的話，你絕對是賠錢的，這個我跟你保證。

好，那就回答到這邊。

收音裝置問題

TWHYY 說，資深 iPhone，然後只給 4 顆。他說我 YouTube 聽一次，Podcast 又再聽一次，如果股癌業配有賺到錢，可以換個收音裝置嗎？聲音聽得很累。

我覺得是你的東西有問題。我東西直上，我麥克風兩支，一支是 RODE 的，然後一支是 SHURE 的 SM7B，所以就是頂規的。那我覺得我設定應該也沒有問題，這是我第一次聽到有人講我聲音有問題，應該是你的喇叭或是你的手機有問題。

關於安慰志願役朋友

好那接下來這兩位，看起來都是在講關於上一集我安慰那個志願役朋友。其實後來在那個 Telegram 社團裡面，也有人講，那個志願役朋友想太多了，很多人反而喜歡用這種志願役的，因為就把軍中的管理方法拿進來，稍微改一下就可以用了。所以我覺得天生我才必有用，真的自信非常重要。那這兩位都是講說覺得我安慰人家很好，大概是這樣。

各國紓困方式差異

好那下面這個臺北 Kevin 說，各國的紓困，像請問美國發錢給自然人，然後中國發錢給法人，最後面會帶來不同的結果是什麼？

就剛才前面講的，主要是看你的債，那個債，美國人要怎麼欠債他都是 OK 的，那中國人要怎麼欠債就會出問題。所以中國還是不能夠，你知道就是漫無目的的濫發，這絕對是會對他們有很負面的衝擊。那對於美國來說就還好，美國就是怎麼講，就天之驕子，乾的也講白點就這樣，所以你不太能夠拿美國去跟其他人比。

新手入門標的

然後那下面這一位 Eric 說，忠實粉絲五星推爆，最近因為 COVID-19 時間超多，所以開始研究投資，五星架。然後下面說目前先補足了基本知識，想再選一個標的深入了解，不懂的東西不要碰，這我聽到了，想聽看看股癌對入門標的的建議。另外在這不確定的時代，新手是否該進場，如何選定比較合適的時機？

我覺得隨時都可以進場，沒有什麼時機是說大好或是說大壞，或是說適合或不是適合，隨時都可以進。但是呢不要 all in，然後呢要接觸什麼樣的標的，我覺得你當然在臺股的話，如果是臺股就以電子股開始，如果是美股的話，就 FAANG 那些，反正領頭的，從領頭的開始研究就對了，這個會是對你來說很大的幫助。

健身目標

然後下面這個五星點爆爆爆，前面是吹捧吹捧，然後下面講說想問股癌健身是有目標嗎，還是純粹因為健康，然後我也想跟館長拍照。

我跟你講，如果可以不用運動然後又很健康的話，我絕對不會運動，沒有人喜歡運動，絕對沒有人喜歡運動。那對我來說就是因為我想要維持健康的身體，就這樣而已。那健身主要是在做重量訓練，目前臥推可以推到 95，那深蹲可以蹲體重大概兩倍左右。

所以我覺得，目標就在那邊，因為如果說在網上的話，像我太太講說，如果你那個重量在網上，你就變 Croissant，你就長得跟可頌一樣。那她就很常講說像館長就長得很像一顆可頌，就是從背後看起來是那種反正倒三角，我覺得很帥啊，但她講說長得像可頌不好看。所以看人啊。那我基本上我就是確保我可以鎖定在這個體格就好，我也沒有想說再變更大隻之類的。

為何避開有保險的金控；馬斯克言論

好下面這個臺北社畜說，五星推爆加吹捧，想問股癌上一集說為何存金融股要避開有保險的銀行？一般來說保險金控不是多一個穩定的收入來源嗎？另外馬斯克在 Joe Rogan 的節目說這個世界念金融跟法律的人不應該那麼多，與嗆巴菲特做的事情其實很無聊，有什麼看法？

好，第一個問題，為什麼要避開保險？因為我覺得保險以前可以發的利率是很高的，可是後來全世界都進入一個低利率的環境，所以保險因為沒有辦法像以前這樣子，就是怎麼講，到處都有投資的選擇。所以現在開始保險業很多去做一些比較高風險的投資，這是第一點。然後第二個是因為臺灣沒有什麼投資標的，所以很多會跑去海外，然後你會發現臺幣漲或貶，保險業都可以出來凹說他們有賠/賺，反正他們就是不知道那個幣匯損是怎麼做的，漲或貶他們都會賠錢。那外加全世界繼續的往低利的方向去走，所以我才會覺得有保險的金控是我的話我都會選擇避開，這是我的看法。

但是你也可以換另外一個角度來講，臺灣人全世界最愛買保險的，搞不好我們就會玩出一個全世界他媽獨一無二的保險玩法，然後有保險的金控會大發財，也有可能，不排除，但是我覺得機率很低。

馬斯克在 Joe Rogan 說這世界上念金融法的人太多這件事情，我完全認同。上一集因為我真的太認同馬斯克了，在 YouTube 竟然有人講說我很噁心，你以前都至少會批評，會講好的跟壞的，為什麼馬斯克都全講好的？我講一下為什麼好了，比較政治不正確啦，可是我覺得你看馬斯克就跟郭台銘，不是要講他們兩個作為或是什麼風格很像，不是，就簡單講就是都擁有一個霸業，就是一方霸主的人，這樣的人基本上就不怎麼顧家，講白一點就是這樣，基本上就不怎麼顧家。你可以講說他多疼老婆三小的，那你隨便你怎麼看，但大家都知道一天就是 24 小時，所以你能夠顧的東西就是這樣，你不可能顧到全部人的感情，這是不可能的。

那以馬斯克來說，他要復工這件事情，上一集我覺得我支持他，因為他有他的說法，那我覺得這個說法是可以接受的。但當然要砲他也是可以砲他，第一個就是絕對是站在醫療人員的角度就可以幹他：他媽的復工之後假設爆發誰要負責？你要負責嗎？死掉的醫療人員是我們醫療人員死掉，不是你馬斯克死掉。那如果說醫院後來又發生，假設像歐洲那樣子出現醫療緊繃的狀況，然後呢，變成有些人明明可以救的，可是不得不放棄他們，像老人家不得不放棄，這是你馬斯克可以承擔的嗎？要罵還是可以罵啦。

但是節目篇幅嘛，反正我就選擇我覺得我的看法是落在哪邊。那我覺得馬斯克說要復工這個，你其實真的沒什麼好罵的，因為呢，比他更早的密西根的汽車供應鏈早就已經復工了，那就不讓你特斯拉復工，所以他才會出來鬧說他要去搬去德州嗎，要搬去內華達嗎，或什麼的。就是反正每個人都有自己的理由啦，你不能夠就是站在太單一的角度去看。

那上一集確實我沒有去提到說，馬斯克的作為會對醫療人員造成衝擊，所以確實是我沒有把它講得很完善。但是老實講，就是你只能選一邊，你只能選一邊。我知道醫療人員非常辛苦或什麼，但是我也了解為什麼馬斯克會有這樣子的想法。那我也看了特斯拉目前的財務狀況，我知道他就是屬於我們講的，你要麼是病死，要麼餓死選一個。可是在美國要病死真的沒那麼容易，但是要餓死，真的你再拖個兩三個月，可能特斯拉就餓死了，所以他有他的考量。

那最後面就回答你說的，他提到說聰明的人怎麼全部都跑去法商界，那我覺得以他的角度來講，當然你可以理解為什麼他這樣說。他就是認為要發明的、要帶人類前往下個 frontier、前往下一個未知領域的人，才是最屌的。他也在他的推特曾經發過說，美國的畢業生可以去選擇最屌的公司，絕對就是特斯拉，因為我們正在做一些改變人類的事情，類似這樣。所以他會去，簡單來講，有點瞧不起這個法商的，那也是蠻合理的。因為法商的對我來說就是在體制內，我們把體制越改越好，可是他的做法是突破這個疆界。但還是看個人。

我認同，因為其實我真的就是蠻喜歡馬斯克這個人。上一集吐我說護航護航他到太噁心了，我還有在下面留言問他，那可以請大家分享一下為什麼你討厭馬斯克？其實我真的不太懂為什麼會有人討厭馬斯克，我也很好奇為什麼大家會討厭他。就是你不能期待一個完人，你知道很多人的想法就是期待一個完人，家庭要顧得很好，那個私德又要沒問題，然後呢這個又要做得好，發言又要發得很妥善，怎麼可能有這樣子的人？所以對我來說，我記得好幾集前我就講了，我超喜歡怪胎跟奇葩，還有狂人的，因為我覺得你每個人的點數不可能在那種完美世界每個都點滿，不可能。你可能就把幾個極端的東西點到很厲害，那這樣的人呢，他可能就可以在各個領域有各自的突破，那我都很喜歡，很欣賞這樣子的人。

星宇航空與台灣航空業未來走向

好下面這個 Evelyn Liao 說，聽你對航空業的看法，想問國外大家對航空業未來趨勢的看法。星宇真的像張董對外宣稱的因為規模小所以損失最小嗎？另外已經上市上櫃的三家國際航空，四月的營收慘烈，您推估未來的走向？

剛好這集節目就聊這個。那我個人是認為呢，只要不要拖太久都沒問題，但是拖太久的話，還是會出事。像虎航就有可能會出事，那沒有營收那一定完蛋的。但是好在虎航的媽媽是華航，所以其實我跟我同事就在那邊嘴炮講說，你知道其實如果那時候復興航空有繼續撐下來的話，到這次也會爆掉，因為我們真的都難以想像復興航空會願意掏錢出來，或者說去融資，然後讓它撐下去。那虎航會不會第一個爆掉，很難講。但長榮跟華航的話，我覺得應該還好啦，他們至少還有貨運的收入，那我相信國家也不會讓他倒。

就像美國現在在航空業都可以談到不錯的條件拿到錢，所以巴菲特還在那邊靠腰，因為平常他有高利貸可以放，可是這一次的海嘯竟然沒有高利貸，沒有公司要去找他們談。為什麼？因為政府就給更好的條件，政府都知道這一次非戰之罪，所以大家要去幫忙。

那星宇航空，星宇航空飛機都是租賃來的，所以我覺得他蠻衰小的，在一開始就遇到這樣的事情，這真的是老天給他的磨難。那後續的發展會怎麼樣，當然不知道，我不知道他的財務狀況到底是怎麼樣。因為你還是要，怎麼講，要嘛就是他的上市了，有東西可以看，要嘛就是你真的要在業界裡面的人，你才會知道現在狀況是怎麼樣。但是目前我朋友有在星宇裡面當機師的，那看起來一切都還正常，目前一切都還正常。

但是老樣子就是，最大的問題是在於說，疫情可不可以如期結束。如果說繼續拖下去，那我真的相信沒有幾家撐得下去。那也不是只有航空業，就是服務業或者是其他的產業呢，如果疫情真的有任何延宕拖延的可能性的話呢，都會非常非常的慘烈。

學貸該一次還清還是分期繳

好的那下面這一位，盧洲者 說，他說股癌跟瑞典劉先生是我唯二全部聽完的 Podcast，再去找看瑞典劉先生是誰。他說想請教你對於學貸的看法，目前大四準備畢業有學貸，在想學貸應該要一次還清，還是分期繳，兩派說法都聽過，也各有各的道理，想聽聽你怎麼說。

這當然一定會有兩派說法，其實簡單來講就是你有沒有腦袋。如果你沒有腦袋的話，你就是一次繳掉，這樣講好像太直接，那為什麼會這樣說呢？因為貸款利率，利率部分要怎麼看待呢，利率你就當成是資金的成本。雖然很多人都不知道這個東西，但是其實很基本，但是你從現在開始要記住這句話：利率就是資金的成本。

所以學貸呢，它算是低利率的東西，那低利率就代表這個資金是便宜的。那對於懂得用資金的人，為什麼人家講說有錢人會滾錢，就是因為他懂得用資金，他知道去取得便宜的資金，然後放到高利的環境去套利出來，或者是他知道去取得便宜的資金來做投資，來投資自己、來投資別人、來投資商家都可以。反正便宜的資金就是要取得，那學貸就是一個便宜的資金。

所以如果說你今天沒有其他投資規劃的話，那當然你就一次把它還掉，就連利息都不要繳是最好的。可是如果你今天有其他可以放錢可以生錢的地方的話，那當然就是分期繳是最好的。或者說你的錢是比較緊的話，特別是剛畢業，可能要出房子，要找工作要什麼的，我還是建議你就不用衝動一直把它還掉，身上有一點現金的話一定是比較好用的。

旅遊股看法

他下面這個五星推爆，板橋羅志祥，時間管理大師，他問我說對於旅遊股的看法，疫情結束後是不是有望看漲，疫情結束可能會來個報復性出遊這樣子。

可是對於旅遊股長期來說，我覺得除非你就是想賭這一波炒作，就是大家疫情剛結束，大家瘋了一樣，好像悶太久，都已經變板條了，趕快把它抓出來，一次性的，那你要去賭這個 OK。但是我覺得很多東西你看長一點會比較好，旅遊業你就長期來說是好的，是你在投資，不要去賭這種短暫的衝刺，是我的話我會這樣子看。

那就差不多回答到這邊。

結尾

下面有一個等下陸玉在，他會講笑話分享給大家，既然你敢講笑話我就敢分享，看大家覺得好不好笑。

他說：新鬼跟舊鬼在路上相遇，新鬼說「嗨舊鬼」，舊鬼說「好讓你過」。

好，那這集就到這邊。那大家有問題的歡迎繼續在留言，或者加入 Telegram 的討論，就這樣子，我要去煮氣炸鍋了，拜拜。