來源：gooaye/corrected 校正版 Markdown 原始檔：foodmo/gooaye/corrected/EP0033.md 集數：EP0033 SoundOn：https://player.soundon.fm/p/954689a5-3096-43a4-a80b-7810b219cef3/episodes/acaa8bc4-bfc7-484f-96b4-ab7c021fc509 音訊：https://rss.soundon.fm/rssf/954689a5-3096-43a4-a80b-7810b219cef3/feedurl/acaa8bc4-bfc7-484f-96b4-ab7c021fc509/rssFileVip.mp3?timestamp=1761072699370

EP33 | 巴菲特股東會 黃國昌選獨董

開場 / 抽書：信任邊際

歡迎收聽股癌，我是謝孟恭，現在時間是5月6號的下午5點14分。首先我要先跟我大學的好朋友陳柏惟說一下：生日快樂，祝你一切順利，現在應該是28歲吧，28歲生日快樂，一切順利。

好，那在本篇的貼文，就是在臉書上我們都會貼出我們Podcast的連結，那本篇呢，EP0033，標題我還沒想，我都是反正我講完什麼東西之後，然後再把它抓出來當標題這樣子。

那這篇貼文下面我們會抽書，抽的書叫做《信任邊際：波克夏的經營獲利模式》，英文的名字叫做 Margin of Trust: The Berkshire Business Model，那它是由天下文化所發行的，作者是勞倫斯·康寧漢（Lawrence Cunningham）和史蒂芬妮·古巴（Stephanie Cuba）。

那勞倫斯·康寧漢大家應該是有聽過，因為他就是《巴菲特寫給股東的信》的作者。那這本書呢，我們推薦給大家過，因為它是你要了解價值投資的一代大師巴菲特的話，你用這本書入門是非常適合的。他把在波克夏股東會，就是這個寫給股東的信裡面，這些擷取出來，然後按照不同的分類，讓你可以很快速的一目瞭然，去知道巴菲特的思考的脈絡是什麼，他的價值是什麼，就可以一次看懂。那這是他們出的下一本書，我目前只有大概瞄了一下，我覺得看起來又是一如往常的精彩。

那我是想說等到抽書活動結束，那有些人沒抽到的，如果你試閱之後你喜歡，或許你可以去買。那大家可以找個時間一起來討論一下這本書，在Telegram的社團，或者是說我額外錄一集之類的，都可以啦。

巴菲特股東會重點

好，那既然都講到巴菲特，我們就聊一下巴菲特的股東會。巴菲特的股東會呢，這一次是用線上的模式，是因為疫情的關係，那查理·蒙格也沒有參加。

那我覺得這一次的股東會對我帶來最大的收穫呢，是我的想法一直以來都是對的。為什麼？就是你去看他的PowerPoint長什麼樣子，他的PPT長什麼樣子：白底黑字。你知道，因為很多人就是很糾結在要怎麼樣把一個PowerPoint做好，然後甚至有很多開課也是在教你做這件事情嘛，結果你看巴菲特的PowerPoint長什麼樣子，他也沒有放一堆有的沒有的啦，反正就白底黑字啦。那這個東西對我來說衝擊蠻大的，就是我們要向巴菲特看齊，當成一個目標：我們不用搞一堆花俏的有的沒有的東西，不用有一堆花拳繡腿的東西，反正就是硬道理、硬知識這樣子。

那巴菲特目前現金的部位，已經到了1372億美元，比去年多了100多億。這麼多現金的原因是因為他認為沒有找到夠吸引人的東西。可是他同時又表示，目前美國債券長期的殖利率偏低，相較於通膨的2%來看，投資股票的報酬率會偏高，或比較好一點。所以你可以選擇S&P 500，然後它對應的被動投資的ETF，這或許會是一個不錯的選擇。目前股票的殖利率就是大於債券的殖利率，這是他的看法。

但同時好像就有點矛盾，那你跟大家講說可以看這個、可以買這個，可是你手上現金一大堆，那是怎樣？那其實跟他的操作方式有關，因為他的資金量體很大，所以他不是說可以像我們這邊買個一兩張、那邊買個一兩張，這邊買個幾百股、那邊買個幾百股，他是沒有辦法這樣做的，那他有他自己的思考方式。

那再來他有跟大家提到說，不要跟美國對賭，Never bet against America。那其實這樣的說法呢，很多的對沖基金老闆也曾經提過，包含說不要跟Fed對賭、不要跟美國對賭、不要跟政府對賭，都有人提過。那我也在之前的節目提過，我的說法呢，是政府跟央行，他們就是克蘇魯神話裡面的外神跟舊日支配者，所以他們對於我們一般的人類來講，他們就是仙人，你知道嗎？他可能不用拳頭打到你，他只要拳鋒就可以把你震死，差不多是這樣的感覺。所以當政府已經表態要做多的時候，你就要小心。

那特別是這一次呢，他也肯定了鮑威爾（Jerome Powell）的反應很快，因為在三月的時候出現了市場的流動性的問題，他就馬上的把他給解決掉了，甚至可以講說，這個流動性問題沒有真正的產生，就只是有隱憂出現的時候，那鑑於這個08年或是15年各種金融危機的經驗，他很快的就把潛在的流動性的問題解決掉，來避免掉可能會發生的全面的金融災難這樣子。

各國無限QE與紓困規模

那目前其實各國政府瘋狂的印鈔，跟刺激紓困方案，也是就是怕有公司倒掉，特別是那種領頭羊，或是在美國講的墮落天使（fallen angel）：從這個投資級調成垃圾級的公司。那他們本身是個好東西，但只是因為現在疫情的衝擊之下變得不好，所以各國政府都在大幅度的撒錢要去救。除了Fed，美國的央行之外，日本的BOJ、英國的BOE、然後歐洲的ECB，大家都是在搞無限QE，反正就是在印錢，然後鈔票大量的撒，這樣子。

那刺激的紓困方案、財政方案也很多，像以美國來講，他們的紓困佔GDP的比例已經差不多來到15%，那英國是20%、義大利44%、德國60%，這只是我大概舉例的幾個案例。那其實除了這之外呢，高於15%以上的國家非常多，所以這一次應該算是人類史上規模最大之一的紓困，那就是因為武漢肺炎的影響，所以不得不的一個作為。

那很多人因為這樣就會問說，那一直借錢到底會不會出事？巴菲特直接告訴你說，美國一直借錢應該是沒什麼事情，因為美國的債務是以美元計價，那就是自己的貨幣，所以他就可以印，那當然沒有關係。可是一些國家，比方說阿根廷，或是說其他的債務國，他如果欠的債是用美元計價的話，那可能就會比較麻煩，他沒有辦法靠印鈔解決，而且可能會有很多衍生的問題發生。所以美國還是世界最強的國家，確實是這樣。

那他也告訴你不要跟美國對賭，那這個東西其實很簡單去反映在市場的交易邏輯裡面：就是你可以做多，你也可以空手，可是你千萬不要放空。那當然就是看你信不信，看你要不要這樣做。

不要借錢買股

那除此之外，巴菲特也講了一個我很常提到的觀念。其實你會發現，巴菲特啊我啦，這樣好像是我們放在同一個位階討論，不是。但是你會發現投資還不錯的人，都會跟你講差不多的觀念：就是你千萬不要借錢去買股票。因為借錢去買股票，你想到的只有槓桿之後可以為你帶來多少的獲利，可是你沒有想到，如果是往反方向走的話，在槓桿的加成之下，你可能會輸到脫褲、輸到跑路。

就像是在我們Telegram社團裡面，有一個人貼說，有地方媽媽在爆料公社裡面寫，因為買00672，他用信貸貸了好像50萬吧，然後呢利率是3%，結果最後面砍到最低點，還是怎麼樣嘛。他說因為這是他本來要追求財富自由，就不知道會發生這樣的事，我看他看到財富自由我就差點吐出來。所以我才說這樣的用詞，你現在只要看到外面出書的、開課的、做講座的、搞訂閱的，還在講財富自由跟被動收入的，要麼就給他一拳，要麼就直接走出去，反正就會去用這種用詞的人，我真的是非常的反感，非常非常的反感。

但是這個地方媽媽，你也可以說到活該，因為你就是自己沒有動腦。不要借錢買股，真的是很基本的觀念。除非你今天是高手，你知道自己在幹嘛，你善用一些槓桿，那是非常正常的，對沖基金很多都在用槓桿，所以那是前提是建立在說他們是對沖基金、他們知道自己在幹嘛。可是你知道自己在幹嘛嗎？你不一定知道。巴菲特也這樣告訴你，如果我說了你不想聽嗎？那巴菲特跟你講，來看你要不要聽，就是你自己決定了。

巴菲特出清四大航空股

好，股東會的重點就差不多這樣了，沒有，漏講一個很重要的，突然忘記了，就是他賣出了航空股這件事情。他賣出了美國四大航空，那賣出的原因很簡單，就是因為他覺得目前對於疫情的前景已經無法預測了，會造成什麼樣的影響無法預測，那這個是蠻有道理的。

雖然我們上一集提到疫苗，以比爾蓋茲的時間表是9到24個月，那以佛奇（Anthony Fauci）的時間表是18個月，但是怎麼算呢，都覺得在這段時間裡面，如果還是各國都像這樣子封鎖，飛機基本上已經沒有什麼在飛的狀況之下，航空公司殊難想像可以撐這麼久，這是第一點，因為真的非常困難。那第二點，如果疫苗都已經沒有在這麼樂觀的時間內開發出來的話會怎麼辦？那或是即便疫苗開發出來，我們也提過了有有效性的問題，它不一定會對全體的人類都有效，所以還是可能會有區域爆發，甚至是全球爆發的狀況產生。那這樣子航空業還有這麼久的時間可以撐嗎？他們的金流真的OK嗎？其實是非常不OK的。

那我覺得巴菲特這個做法是可以理解的，但是你也不用想成是「啊他賣掉，這四家航空公司倒定了」，沒有那麼嚴重，因為對他來說可能就只是：我資金放在這邊已經沒有效益了、沒有效率，那我可能也覺得他不是一個中長期適合投資的標的，所以他選擇把資金轉到更有效率的地方去，也有可能是這樣。

那我有看到一些比較大膽的人講說，巴菲特教我們的就是「別人恐懼的時候我要貪婪」，所以今天連巴菲特都恐懼了，因為巴菲特賣股，那導致美國的航空股都全部一起跟著下殺，跌了8%、10%的比比皆是，所以這時候就是大家恐懼，我要進去貪婪。那我只能說你的師傅把你教得很好，但是你還是要知道自己在幹嘛。

那如果是用我自己的角度來看，我覺得航空股還行，我真的覺得衝擊最大的會是郵輪股，CCL（嘉年華郵輪）這一類的。我知道很多人在聊這個，那是因為我在想應該是很多YouTuber在講，那種中國的、香港的，所以就變成大家都在聊這個標的。那郵輪股殺得很深嘛，那它過往的獲利跟成長性都還不錯，所以大家就覺得說它一定是一個可以撿便宜的時間。

但是在我的角度看，我也有可能看錯，但是我的角度是認為：因為會搭郵輪的人是有錢人，這第一點。然後第二點是這一次的疫情影響之下，之後就算復甦的話，你會選擇去搭郵輪嗎？你是不是還會怕？這是有可能的。但是你會選擇不搭飛機嗎？不會，因為你還是得搭，你還是要出國，不一定是出去玩，你可能是商務旅行，你可能是像我要去找家人之類的，我必須要搭飛機，它是一個必要的。但是郵輪它不是必要的，所以我的想法是認為，郵輪會更有變數，但是航空業如果撐得過去的話，是可以等到復甦的。我的想法是這樣。

黃國昌選大同獨立董事

好，那就進入下一個話題。下一個話題呢，其實是蠻多人在我的私訊問，那有在Podcast五星回報，那我這個人看到五星我就無法抵抗，我就一定要回答這樣。那他問的問題是說，黃國昌去選獨立董事這件事情我怎麼看待。

簡單來講這概觀是這樣：黃國昌去選大同公司的獨立董事，那是在三元建設的王光祥的推薦之下，他推了黃國昌去選。那會發生什麼樣的事情，不知道會不會選上，其實老實講也不知道，要看投票結果。

那市場派跟公司派的戰爭，其實好久，從大概17年就開始打了吧。所謂的市場派，就是這些在市場收股份，後面進來的人，買到變大股東，這種就叫市場派。那公司派就是本來在公司裡面經營的，可能是創辦人，或者是說本來就待在公司裡面，這些人就叫公司派。那大同的公司派姓林，就是林家。

那其實市場派跟公司派的戰爭，已經好一陣子了。那前陣子呢，大同的做法就是講說，外面的市場派是中資，但是他那一波他真的是講對，因為那一波後來查出來說是中資，那個公司叫龍峰公司，老闆叫任國榮，所以他後來用他自己跟他女兒買的18%的所有的股權就要吐出來。那吐出來之後被誰接走，就是被這個三元建設為首的王光祥，他是用私人的名義、私人的投資公司，去把這些股份收了很多起來。

於是大同的公司派就繼續講說，王光祥跟龍峰他們有關係，就跟前面這個中資有關係。他提黃國昌去當獨立董事，其實我覺得是一個蠻屌的事情，簡單來講就是：我抓一個哨子進來，我就進去裡面——黃國昌你就知道，他就進去裡面大吼大叫這樣子，他這個人確實也很有魄力——所以他進去裡面，就代表市場派的人去宣告說：我不怕你查，我派一個最會查事情的人進去，那大家看怎麼樣。

側翼粉絲團與王浩宇

那其實這件事情，我一開始看到的時候，我在想說側翼粉絲團應該會集體高潮。你知道那些，我講嘛就是，我認為匿名發表意見是非常不負責任的，特別是你發表的是攻擊性的內容。但現在臉書很矛盾的地方就是呢，除非你犯了他的天條，殺人擄人勒贖之類的，否則你怎麼樣去罵人，臉書是不會提供個資的。假設我要去告這個人，他是不會提供你個資說讓你可以去告他的，這就是麻煩的地方。

所以在臺灣就有很多，不止只有單一政黨，但是你就會看到很多所謂的側翼粉絲團，整天都在講政治的。那可是呢，因為他們全部都是匿名，然後他們就是專門在發表攻擊性的言論，那發表之後因為他是匿名，那臉書又不會提供資料，所以基本上呢他沒有一個所謂的監管的機構，沒有人去約束他。那我已經提過好幾次了，沒有約束的東西會出很大的問題，不管是在金融秩序，或者說像這種政治的東西也是一樣——我可以隨便亂講話，然後不會有代價，那請問我會認真的去考察我要講的話嗎？這就是我提出最大的疑問。

所以我呼籲大家，如果你有在追那種匿名的政治相關的粉專，全部把它推掉，全部推掉，那種東西都是有毒的，那種東西是毒害你身心健康的。你可以喜歡或是支援各個政黨，但是你去支援那種有頭有臉的，他們藏在背後然後整天放炮，那個叫垃圾，那個叫做垃圾。

但是這次所謂的這些側翼粉絲團，我本來期待說有戲可以看的，就看他們去罵黃國昌，然後看黃國昌的粉絲出來反擊，這樣看他們打在一起。結果發現側翼粉絲團其實沒什麼動作，我就想說他們蠻聰明的，為什麼？因為這一位王光祥，三元建設後來要進來的這個市場派，他是蔡英文的表哥，代表說大家應該都還是有做一點背景調查，稍微有懂事情。

可是還是有一位出來罵，這一位叫什麼名字，叫王浩宇。王浩宇大家都知道，他就是我們政壇裡面的投機分子之一，最嚴重的投機分子之一。那我個人是不太喜歡這個人，可是我還是想建議他，就是你要小心，因為你現在加入民進黨了，可是你現在打了這位王光祥，他是蔡英文的表哥，那他到底是不是中資也還不知道。所以你不要亂抹，你現在把我去抹黃國昌，可是黃國昌是王光祥要叫進去選獨立董事的，所以你真的知道你自己在幹嘛嗎？我只是提醒一下，說休息一下，你不要罵太快，你最好先去——你不要後來罵到你老闆的人，你就很尷尬這樣子。

酬庸爭議與獨立董事制度解說

好，那我對於這整件事情的看法是什麼？首先呢，在PTT上面，我們現在講很多網友去留言，那有些人留言就講說：黃國昌之前講人家酬庸，那現在這個不是酬庸嗎？這個應該是認知有點問題，這絕對不是酬庸，為什麼？

因為酬庸一般來說是講說，官股的國家所持有的公司，不管是持有說絕對多數的，或是說一部分可以派董事進去的話，這就叫做官股的公司。那官股的公司一般派的董事或是說董事長，理論上你是要選有學經歷的、有相關經驗的，或是說有特殊表現的人，你才會去選進去在這家公司擔任董事或董事長。可是很多時候呢，派進去的董事其實根本就不懂事，他去當董事，但是他不懂事，懂我意思嗎？那他可能就只是因為他是誰的朋友、誰的爸爸、誰的皇親國戚這樣子，所以他可以去擔任這樣子的角色，用國家的身份安插你進去，那這個就叫做酬庸。可是黃國昌去的這個大同，他是民間企業啦，所以怎麼算都不算是酬庸，而且他經過大股東的提名，他還要經過股東的投票，所以這不可能是酬庸，用理性上的角度來講就是不可能是，但是你感性上你要怎麼想，那我管不了啦。

那第二個就是護航黃國昌的很多人講說，黃國昌是怎麼樣的老驥伏櫪，成語是這樣講嗎？反正就是說他就是奉獻，因為這個獨立董事是苦缺，沒有人要幹。我覺得這個也是想太多，我覺得獨立董事是超級爽缺。如果說未來我真的達到那個標準，獨立董事其實不是什麼雜魚都可以幹的，他很多會找退休名代、學者、教授，或者是律師，這種，因為你一定要有對於公司治理、對於法規、對於財報要有基本的認識。如果說未來有一天我可以到那個程度，我歡迎大家都來找我去當獨立董事，你們說這是苦缺，那拜託你們全部找我去。

那獨立董事的待遇呢，從幾十萬到幾百萬到千萬都有，看這個每個公司的條件不一樣。那其實獨立董事，我說他是爽去的原因是因為，他其實你就是去開會就好了，簡單來講，你就是去參與公司治理，但實際上就是去參與股東會，然後去開會，那你的工作其實就是監督。

以前是所謂的二元論，二元論就是公司會有——股份有限公司會有監察人——那監察人跟公司有點像是對立的，我就在抓公司有沒有什麼樣的舞弊的狀況產生。那後來引入美國的制度，變成一元論的時候呢，一元論呢就是公司裡面變成內部整合的狀況，所以呢我會有獨立董事，其實是獨立，簡單講是講說，他雖然是董事，可是他理論上是要獨立，然後這個獨立董事呢，他會組成審計委員會，反正就是他們負責來看公司裡面有沒有什麼樣的狀況。

那他的工作就是看決議有沒有違法，那如果有違法、有各種狀況的話，他就要提出異議，他要去否決，他要去監督公司的決策制度，然後要去確保監督制度是妥善的運作，然後要去看財報有沒有不實，以及去檢視公司目前是不是有遭遇到什麼樣的風險。其實他的工作就真的就這麼單純。

如果他覺得有問題，他要怎麼辦呢？他就提出說，我對於這次的決議，我有否定意見，或者說我無法表示意見，然後我發一個重訊，他們是可以發重訊的，過往也很多這樣的案例。所以你在投資，如果看到你的公司在公開資訊觀測站裡面丟出來說，重大訊息裡面的董事、獨立董事，或者是會計師表示否定意見、無法表示意見，或保留意見，那就代表這家公司可能有問題，而且是很高的機率有問題要出狀況了。

所以黃國昌進去裡面，很多人講說他要進去吼人，我是覺得他要吼的話也是他的選擇，但其實是不用吼人。他就是進去，反正我資料抖一抖，大同下很多人講他們在搞鬼，有問題的部分，我就直接發一個重訊出來，那這個公司就馬上會被教訓了，所以工作就這麼單純。我覺得獨立董事是一個單純的工作，但是他是要有條件的人才可以去的，不是雜魚都可以進去的。

大同公司市場派vs公司派之爭

好，那最後面我們就來提一下大同這家公司到底是發生什麼事情。簡單來講就是，他的經營就是每況愈下，除了大同之外還有他下面，包含華映，就出了很多有的沒有的狀況。可是這家公司有一個屌的地方在什麼，就是他的地很多，他有很多的土地。所以他公司派的林家，剩下唯一的功能就是賣土地，他就賣土地換錢、賣土地換錢。可是很多股東就不爽啊，因為他覺得，其實他很多土地是在很好的位置，然後在市中心的位置，那你其實可以開發啊，你其實可以去增加他的附加價值啊，我說為什麼就只是把地賣掉而已。那股東就不爽啊，所以股東呢，市場派人就聚集起來，他們就去市場上收股票。

那這其實是發生在差不多18年的時候，我有參與到，沒有參與到整波漲幅，但是呢還是感謝大同賺了小弟一點吃穿啊。收股票是要怎樣收，當然就是公開市場收嘛，那怎麼樣就是買啊，那如果大家一堆人要買會發生什麼事情，就是很簡單的供需道理嘛，那個賣的人就這麼多，突然一堆人要買，所以就變成一直漲一直漲，那時候大同就翻了兩倍。

那這個王光祥呢，他的持有成本差不多是在三十幾塊，報導有提到，那他買股的錢那個幾十億啦，有一半是用融資來的，借錢買來的，那個融資對象的有錢人來講，他的成本一定很低啦。那他們的目標就是要介入這個公司的營運。

那大同的公司派呢，因為他不想要市場派的人介入營運，所以他就是用，你知道就是臺灣選舉，或者說你看現在連商界都很好用的，中共同路人，反正只要不是我的人，你就是中共同路人，把你貼上中共的標籤，就是標籤就是人人喊打。那前面這個公司被貼的，龍峰公司呢，查出來真的跟中資有關係，所以被趕出去了。

那現在這位王光祥，蔡英文的表哥，如果說他真的是中資的話，那就很好玩，那就很好玩。但是我個人是覺得，他有這個膽找黃國昌進去當哨子，在裡面這樣掃射，他也會掃到自己，所以他如果願意這樣做的話，我覺得他應該是經得起檢視的，他應該是經得起檢視的。

那黃國昌這個角色去當獨立董事，剛才講了那個幾個條件：你要是學者、你要是前名代，或者是你要是律師，或者是你要是有名望的人，那全部都符合。所以我個人認為，他去當獨立董事沒有什麼問題，絕對是沒有什麼問題，而且老實講，基於看戲的心態，樂觀其成，我非常希望他進去，看大同可不可以翻出什麼有趣的藏汙納垢的東西，一定非常非常的好玩。

Q&A

好，那今天的話題就聊到這，我們接下來就來看一下Q&A的部分。

好首先，第一位這個「剛被收割的韭菜來報到」，他說：吹捧吹捧吹捧，優質好節目，髒話抒壓，無心支援。你們為什麼會講髒話？其實我一直在想說，你知道我在看國外的那些talk show，從來都沒有人會去糾舉這些，或者說在意，或甚至是提到說這個host講很多髒話，講很多fucking，fucking this，fucking that這樣，沒有人會去提。但臺灣人好像真的對於這個髒話很敏感，我覺得這對我來說就是講話的方式，沒有什麼特別的。

總之他下面寫說：好奇贊助是如何跟乾爹談漲價的？

其實這樣，我贊助就是一級一級這樣算，那我從一開始進來到現在，我已經漲十倍了，那當然是感謝各位聽眾的支援，以及感謝廠商的厚愛，漲了這麼多錢之後呢，還是有很多願意合作，那當然是效果要有在。那其實天花板在哪，我還不知道，反正你就是勇敢的往上喊，那你喊了之後，一定會有些人就再也不聯絡了，那再也不聯絡就當做算了，反正我也沒差，因為我本來經營這個，就沒有打算要靠這個有什麼很大的獲利，所以現在對我來說，這都是額外賺到的。

那也因為這樣的關係，簡單來講，越在意的人，你就越經不起很多考驗。那因為我今天就是不在意，所以我喊到成功就成功，那不成功就算了，所以也因為這樣子，確實是蠻成功的漲了一波。那也因為這樣子，其實很多其他的podcast也跟著沾了一點，那當然不是講說是我的功勞，只是說因為我比較敢。很多做podcast那是他的本業，那可能他比較戰戰兢兢，他不敢怎麼樣，可是今天有一個股癌進來，他媽的幫大家把市場拓大，我相信是對大家來說都是好事。

好，下面這個「別再灌水了」說：身為平民菜雞的我們，五顆星。請問看新聞做股票，真的只能讓大戶倒垃圾的份而已嗎？我們還能依據哪些資訊提前佈局？

其實看新聞做股票真的是反指標嗎？不一定，看狀況。其實我隨便就能舉出一堆，那些報章雜誌或是記者們寫的報導，它是走在前面的，就是說它寫的時候，其實根本股價還沒開始漲，隨便找就一大堆。那當然也有一大堆是那種已經漲到歪頭了才出報導的，所以簡單來跟你講就是，就是都有啦，就是跟投資裡面的所有事情一樣，之有跟沒有之間，絕對沒有說什麼東西是絕對不行，或是絕對可以，或是什麼東西是可以絕對依據的。那我個人認為，可以依據哪些資訊提前佈局呢？就是新聞裡面你還是可以找到一些趨勢，你不一定要看到新聞比方說我提到ABC三個標的，我就馬上買ABC啊，他可能講到ABC的出貨展望，但是ABC的上游廠商是誰，你就可以去研究看看，這是一個做法。

好，那下一位，這個「阿達好鳥」說：他號稱劉子謙，五顆星，骨骸好棒，聽了會上癮，而且放福利，我都快噴尿了，笑慘了。想問你，現在還可不可以進場？感覺快到一萬兩千點了，不知道你對短線的滿足點怎麼設定？

我覺得那種設滿足點，都是設爽的，這樣好像是達到很多人，因為很多人喜歡設滿足點嘛，但是骨架漲到哪，是你說了算嗎？是你說了算，還是法人說了算，還是說這個背後印鈔的央行說了算？憑什麼說漲到哪個位置就一定是到這個點了。憑什麼說一個正妹在外面，然後她今天在大學的時候很多人追，很多學長會騎摩托車載她這樣，然後到後來剛出社會的時候就很多人會開車子來載她，然後到後來變成小開開跑車來載她，所以她的身價是一路漲的。那你怎麼知道她的身價會漲到哪？我想得到的比喻就這樣。所以說到底會漲到哪個點，沒有人會知道。那只是最好的方式就是你要把你的資金拆成好幾個比例，反正漲多了你可能就稍微減碼一點點，或甚至漲多了你可以繼續加碼，看你的操作邏輯是什麼，就這樣，反正你只要不要all in all out的話，你的那個空間是蠻大的。

下面這個「羅東金城武」說被MULA推薦來，覺得很贊，我非常感謝MULA的推薦。

好，那下面這一位就是「哭哭小蛋殼」，他就是講那個黃國昌，前面回答了。

好，那在下一面，這個五星回報，我說：想請問資金不足的新手股民的看法，應該要買穩定股、比較貴的穩定股呢，還是零股交易，還是買相對低價的ETF？

其實我不太喜歡零股交易，雖然未來臺股可能會改成全面零股交易，那就很好，就像美股交易方式一樣，可是現在的零股買賣其實是不容易的，所以我不喜歡買零股。那買相對低價的ETF可以啊，比方說0050或是006208，它是追蹤臺灣的50大嘛，那這樣算起來的話呢，006208是比較便宜的，所以你或許就可以買006208之類的，反正你可以自己找出對你好的方式。那我剛才講買零股，我覺得不爽不方便，那是我自己的看法。

就像我買股票，你知道很多人會掛單，他就比方說我掛什麼下面兩檔，然後有牌到我就買，沒有牌到我就不買，可是我從來不掛單的，我一定是追價買，就是我就是現在要買到，我覺得不要掛，然後說還要每10分鐘檢查我能不能買到，這個我不做，所以還是看你每個人的做法。

那下面這個「羅東俐」說：例如說口罩外交還可以做得更好，看到送口罩給其他國家，國內集體高潮的新聞真的吐血。為什麼不順勢推銷我們的農產品等等的，例如買一個西瓜送你一個口罩？邦交國都幾億幾億在送了，送一千萬個口罩要幹嘛？

你的想法還蠻有意思的，那確實口罩是便宜貨，所以說我之前才會提到，在百靈果節目講說很多的中國生意，現在在國外賣口罩，這個就是很令人反感，因為口罩真的講白一點是便宜貨。但也因為它是便宜貨，所以你跟他講說買西瓜送口罩就很奇怪了，因為它畢竟就是便宜的東西，他確實老實講就只能用送的。但是你講的一點我覺得是對的，就是國內集體高潮的新聞會吐血，我也是，我非常討厭看到這種集體歌功頌德的東西，我真的覺得這樣的東西，我不知道是不是我分析技術的問題，還是我就只是覺得說，這種東西有什麼好講的，就是你做得好幫你拍手，那拍一次就好了，可是你每天都一直在講有什麼意義？我當然知道我們的部長很優秀，醫療人員很優秀，可是每天在那邊吹，老實講我看了我也覺得無言，但就不要看就好了。

那下位這個「嘉義周躺好」說：哥救救我，幫我跟身邊一位女性友人說不要再有意圖的接近我，我曾愛上她，但她拒絕我了，直到她發現我家裡過得還算舒適，又一直來主動靠近，我真的有夠表。PS他有聽古來大的節目。PS我們都高中生。

高中生就是給我乖乖去讀書啦！說一堆有的沒的，其實我台語沒有很好，但是我告訴你，你就去他媽讀書就好了，不要在那邊講有的沒有的。這個女生她回來找你，其實你知道，有時候是這樣，大家就是傲嬌而已，她不一定是不喜歡你啊，她就是要故意要這樣子，playing hard to get，你知道嗎，就是故意讓你追不到這樣子，然後真的發現你對她沒興趣又回來，很多時候是這樣。你會發現你追一個人追得很辛苦，你突然不喜歡她的時候，變成她每天text你，很多時候是這樣。但是我覺得這位小朋友，馬上去把書念好了，不要想太多。

那下面這一位說：強者值得五星，佩服夢工大，節目有條理，兼具趣味性和知識性，我就喜歡吹捧，可以理解出版社為何要幫你出書，因為我是主管的話，我也會很想來請你當專欄作家，這個真的吹上天了。有關於順勢操作的疑問，是要如何判斷這個順勢訊號？例如是要在出現連漲跌幾天，還是說在特定的時間內出現多大的漲跌幅？

為此跟大家講，你不要去學一堆有的沒有很花俏的技術指標，你就用最基本的叫做均線。均線其實就是在市場裡面大家的平均成本線，它算出來的邏輯，比方說20日均線就是這二十天的收盤價的平均，就拉一個平滑的線出來。那這個線如果它是往上的話，你一般用月線來、季線來看，月線跟季線是屬於比較中長期的，如果月線跟季線是呈現一個往上走的趨勢的話，那它就是屬於我們講的這個多頭的趨勢，而不是說看連漲跌幾天。

主要是看大家的成本，為什麼一個商品或者說一個指數，大家會願意一直用更高的價格去買，就很明顯了。就像我們之前舉的例子，我好像在Telegram裡面舉例，沒有在這邊講過，就是說大家在問我說，為什麼現在不要去買那些很便宜、跌到地板上的股票，或者說他一直盤整在那邊不會動，但是很便宜的股票，為什麼要去買有在動、可是一直在漲的股票，這樣不是在追高嗎？

我就舉一個很簡單的例子，我就想說，你今天就像是，一直在漲的股票就像是一個正妹，然後呢，那不會動的股票就是一個普妹。這個普妹，你可能看了很多研究報告告訴你說她多有潛力、她多厲害，可是問題就是她就是沒有人追，她告訴你說她多漂亮什麼的，可是沒有人追。可是那個正妹呢，為什麼正妹的身價會越來越高，就是因為大家就喜歡，大家就要追她，我今天追她的價格是這樣，下一個人就用更高的價格去追她，我今天開個30去追她，下一個就開個50去追她，下一個就是說家裡有私人飛機，類似這樣。所以正妹的價格會一直往上推，其實用在股市裡面也差不多是這樣子。

為什麼績優股它的本益比的評價，會比一般垃圾爛股還來得高？比方說垃圾爛股，它雖然穩定，可是它本益比就給你什麼5倍8倍這樣，可是為什麼有些股票的本益比可以到50倍？憑什麼？憑什麼它的本益比可以到50倍？那不是誰說了算，那就是市場裡面的共識，就這樣子而已。

好，下一位，「柯佳洛謝謝你」，想請古癒大說一下，這位捷克參議院議長，他只是想拜訪臺灣，然後就被施壓，不清楚是否有人帶有惡意的危害他生命安全，還在調查中。他曾說：在共產黨專政的年代，我無功不克，現在的捷克已民主化，更沒有道理向壓力低頭。希望珍惜我們的民主，也請古癒大用聲音記錄一下這位捷克的偉人。吹捧吹捧吹捧，因為這樣才會被回報。

沒錯，我覺得這個柯佳洛（Jaroslav Kubera），我有看他的故事，從敏迪選讀那邊看的，那我有看到後來的一個翻譯本，說中國是怎麼樣威脅他。那其實大家都知道，中國的爛手段就是那幾招，那只是說，他是不是因為這個威脅而死的，這個還有待商榷，這個還有待調查。

但是其實老實講，中國這樣的手段，他們這種所謂的霸凌的做法，他其實不是只有對臺灣，他對全世界也是，你知道外國企業去中國會不會強制技轉嗎？你進去人家裡面，只有人家要強制入股你，然後他要你技術轉移，要你交他東西，就流氓、強盜、土匪，就這樣。

但是隨著習近平稱帝之後，他修改他的任期限制，然後讓歐洲美國國家開始發現說，他們期待中國走向民主開放，是不可能的事情之後，其實大家對中國開始有所提防。那我覺得這會是一個未來的趨勢，那你也從貿易戰裡面看到了這樣子的體現。那我們當然希望這些我們講的反共意識，這些出來跟中共挑著對幹的人，他們的精神永存。但是你知道在我們股票市場裡面，還是要冷靜，雖然我們真的很不喜歡中國，可是不好意思，我們還是得聊一些跟中國有關的標的，臺灣出口40%還是到中國。那我希望你理解，但是因為你講的這些東西，我幫你把它念出來，可是你要知道，你如果真的是要進市場裡面的話，你還是要注意一下這件事情。

下面這個「新普彭于晏」說，被俄羅斯老婆打的男人，五顆星，古癒大大你好，我老婆也是俄羅斯人，她很兇很悍，我常常被她打，也被她呼過巴掌，也有被她拿鐵椅子往小腿前脛骨的位置咔下去，請問古癒大大，您目前也有相同的困擾嗎？

你要不要打113？不是，我想笑她，可是同時我又不敢笑她，我不知道她講的是真是假，可是我告訴你，這真的是不正常啦，被老婆痛扁痛揍還拿鐵椅子卡你的腿骨，幹你老師耶這太扯啦，這真的太扯啦，我覺得這個跟你老婆是不是俄羅斯人沒有什麼關係，一點關係都沒有，我覺得你還是快點去尋找專業的協助，真的是這樣。

好，那下面這個「苗栗修傑凱」說，80後的苗栗人站出來，自臺北80後苗栗難民，想問問存金融股的意見，還有怎麼看待債券市場？

債券市場這麼大，看你說哪一種，就國債、公司債，還是說垃圾債，不要講好聽一點叫做高收益債，什麼都不一樣。那剛剛前面有提到巴菲特對於目前債券市場的看法，你可以參考他的意見。那金融股存股呢，我不會說他一定是可以或是不行，但如果是我的話，我會閃開就是這些金控，然後它裡面有保險，保險部分佔比大的，是我會閃開，那是個人的喜好問題。

好，那這個吹捧吹捧吹捧，這邊有一位說「盧洲子瑜」，他說：古癒大，有用美劇練英文嗎？明明年紀跟你差不多但完全無法望其項背，很好奇你怎麼利用時間把妹、玩電動，但是又這麼有內涵。

沒有，其實沒有什麼在把妹，玩電動真的花很多時間，內涵的東西其實還好啦，就是剛好是我的興趣，然後我就是一直在鑽研就這樣而已。那我個人認為說，看美劇非常的有幫助，特別是那種很生活化的美劇，如果今天看那個叫什麼，Game of Thrones——叫什麼，權力遊戲，靠腰想超久的——如果你看權力遊戲的話，那裡面英文你要拿來生活使用就會很困難，就會比較困難，所以呢我還是建議你看生活化的東西，他對於你馬上可以拿來對話的幫助是非常大的。

下面這個說：想請問古癒，我今年大四，看過很多書建立正確的投資心態，但還是有貪婪快充、腦昏的時候，是不是要痛過一次才會學會教訓？還有問一下，生技股是不是和一般股票不一樣？臺康生技突然大動作增資，不會怕疫情過了股票暴跌嗎？

其實就是這樣，你知道增資然後要拉股價，這是很正常的，不然誰要增資，不然誰要參與。所以很多時候這個是必然的。然後你剛才前面講的貪婪、腦袋昏、快速的時候，這個很常發生，非常常發生，所以我才跟大家講說，心性是一個非常困難的東西，即便你今天有很專業的學經歷，那有很專業的投資的知識，可是你不代表你一定做得好，就是這樣。因為很多人進去之後，他腦袋就會空白，被殺了一下就會空白。就像我們飛行訓練的時候，有人你知道他飛機飛上去，他就直接頓掉了，他就卡住了，或者說他就是被教官罵了一句之後，他就卡住了，他整個失能，他在那邊完全動不了，真的有這樣子的人。那在市場裡面也是，你可能大跌或什麼的，然後你整個人就他媽的被嚇昏，只有這樣子的人。

結尾 / 求婚彩蛋

好啦，那今天的問題就到這邊。下面有個求婚的，拜託你們，如果大家有聽到這邊的話，我跟大家講，你要求婚的，現在你有在聽的，現在直接求下去，就現在，老公啊、老婆啊、女朋友、男朋友啊，直接求下去，不要再突然寫評價了。你寫評價我幫你求婚，我當然覺得沒有問題，這對我來說是小事情啊，可是這東西明明就超簡單的，到底你們在糾結什麼？這應該是一個有共識的東西，然後女生也不要覺得說，跟男生好像求婚很沒面子，不會，我覺得如果你跟你的男朋友求婚，對男朋友來講這是超級感動的事情，好不好？所以我覺得，大家如果是有情人就祝你們終成眷屬啦，就這樣拜。