來源：gooaye/corrected 校正版 Markdown 原始檔：foodmo/gooaye/corrected/EP0003.md 集數：EP0003 SoundOn：https://player.soundon.fm/p/954689a5-3096-43a4-a80b-7810b219cef3/episodes/147bdd6f-dfa3-46a0-8eec-3c1b95715551 音訊：https://rss.soundon.fm/rssf/954689a5-3096-43a4-a80b-7810b219cef3/feedurl/147bdd6f-dfa3-46a0-8eec-3c1b95715551/rssFileVip.mp3?timestamp=1689439405686

EP3 |( *・ω・)✄╰ひ╯

開場

歡迎收聽股癌的線上節目第三集，我是謝孟恭。現在的時間是 3 月 2 號的早上 11 點 14 分。那很多網友反映說我們的聲音太小，那是因為後來發現 MacBook Pro 我開 20% 就很大聲，那換成 PC 一測試就發現真的偏小聲。那有一位哥網友建議呢，他就講說把 input 調大、把 compressor 開起來壓一下就 OK 了。

所以我照做了。Compressor 要開多少我不知道，但就是把它開啟來開一半的位置，試看看這聲音會比較好。

我們今天要討論 Q&A 的部分，以及武漢肺炎對美、中，還有台，還有世界的影響，主要就講這些。那先講 Q&A 的部分。

Q&A：放空博智與倉和被嘎的案例

早上看到博智跟倉和——我們在板上提過的——股，所長停了。那當然我們從來就不是那種，我們最討厭的那種妖宮型的那種老師。所以會講這博智跟倉和，就是進入我們 Q&A 的第一題。

因為有一個妹妹，她私訊我們，她說：

嗨，這兩天你發文的倉和跟博智，我都被嘎空。嗚嗚嗚。

她在哭啦，嗚嗚嗚。

掛號以檢討，以後絕對不用賭博的心態去當沖。

這邊已經看到第一個關鍵字：當沖。

想問問：博智當天不想賠錢，所以改成融券，結果越賠越多。掛號在 130 空，嗚嗚嗚（繼續哭）。意思是講說，他本來博智是想用現股當沖去空，然後因為發現被嘎了、不想賠錢就是被嘎嘛，所以他改成融券隔夜。目前來看是不是早點認賠買回比較好？感謝相助。

那貼了一個對帳單，就對帳單一看更可怕——他不是只空博智，他空倉和。就像他講，但是他倉和空的位置呢，在 235 塊；那他博智空的位置呢，在 131 塊，146.5 還加空，148 又加空。

我給他的回覆是這樣：不要做短線，不要空強勢股，不要這樣操作，不然很快會畢業。QQ，我也傳了 QQ 給他。

那他在禮拜四的時候呢，密我說：「今天答案揭曉，我的損失沒那麼慘重了。」禮拜四沒有開盤嘛，所以他講的是禮拜三——美國大跌，那其實禮拜四又大跌，禮拜五又大跌，所以等於三天大跌來救他。結果今天博智跟倉和所長停（漲停），這個。

不是要笑他啦，就是說為什麼會跟他講說不要做短線、不要空強勢股呢？就是有一個技術指標叫做布林通道，BB Bands，我們先不講太多它的來源或者什麼的，就是講它的原理。

布林通道會在你的技術線圖上面畫了上下兩條線，形成一個通道。上下兩條線它的邏輯是這樣：兩倍的標準差以內，95% 股價會在這裡面跳動。所以也就是說，一般來說 95% 的機率，股價會在它的上下標準差裡面，就是它的區間裡面遊走。

那以強勢股來講，最明顯的跡象就是它頂著布林的軌道往上衝。意思就是講說，它不是尋常的 95%，它是有人一直在推它。你先不管它推它的理由是什麼——是這個先知他知道了發生什麼事情，還是說他就是在炒作，還是說大股東要搶股權——很常發生這樣的事嘛，我們先不管他理由什麼。反正就是有人在推他啦，那他的均線又是很明顯的斜率很高的往上推，所以這種就是我們講的強勢股，很明顯很強勢、每天都有新高價的這種股票，你千萬不要去放空，不管你的理由是什麼，千萬不要。因為這個就是最直接的逆勢操作，我們一直在強調的不能逆勢操作，你這個就是最直接的逆勢操作。

以現實的例子來講，這就像是去打一場格鬥系列賽，如果你要打一場格鬥系列賽，你要對好幾個對手，然後你可以選對手，你要獲得最佳的表現，你怎麼打？只有呆頭鵝才會第一場比賽就挑館長那種來打。你要獲得最佳表現，你當然先挑那種最弱的、最瘦的、看起來弱不禁風的，先打這種就對了，你就可以一直往前晉級，最後面再去打最難的，打不贏就算了。

所以以股票的角度來講就是，你就去順勢的去操作，然後呢，最後面最難的出來了把你打回去，比如說就是在波段的漲幅裡面出現一個超大的跌點，那超大的跌點很有可能就是人家出貨之類的，反正看你怎麼判斷，所以好，我夠了，我獲利出場，這才是正常的。

可是呢，現在他這種放空強勢股的做法，就是我一開始就挑最強的打。奇怪了，你台股一千多檔股票，你不去挑走勢很弱的、很殘弱的、沒有題材的、沒有營收的、技術線型又不好的，你不去放空這種，然後你去放空很強勢的，而且你還不知道理由，你還沒有很有把握的就去放空他，這很奇怪，這種操作非常奇怪。

那當然，當然這兩支股票今天開盤的時候還是綠的，後來還是一路往上衝嘛，所以我是希望你有回補啦，是希望你有回補。

Q&A：資金分配、加減碼與風險控管

那另外一個問題呢，另外一位朋友提到說這個：

聽了你的頻道覺得很棒，很認同不要太主觀預期市場的觀點，可不可以聊看看交易系統、資金分配、加減碼、風險控管？

那風險控管呢，剛才那個妹妹的例子就是一個——就是你放空不要去空強勢的股，那你做多不要去做弱勢的股。不過當然市場上有一群人，他們專門在做多弱勢的股，他們叫什麼？這些人他們稱自己為「價值投資」——我們不是一竿子打翻一船人，那叫什麼？一竿子打翻一船人。當然價值投資很深奧，就是很多價值投資的大師，美國的大師就買他的書來看，所以我知道價值投資真的有這麼一回事。

但是很多人的價值投資是，比如說他就是用過往的本益比他去算出一個合理的本益比買進的位置，但是他這種模型的前提是建立在業績的行情，或是這個公司的前景，都是一直一致的。可是問題是在世界上沒有什麼東西是一致的，他可以賺過去的十年，不代表他可以賺未來的十年。

所以剛才講了，放空強勢股跟這個做多弱勢股——很多做多弱勢股就是他掉入這樣的陷阱，他就是在他的股價崩跌的時候，他覺得他撿便宜了。那但是當然，後來會被雜誌訪問的、會上新聞的就是，他真的上來了嘛，抄底成功。你撿成功的就叫做英雄，那多的是你去撿，他就下市了，或者說他就從此一蹶不振的一大堆。

那除了這一點之外呢，還有一個很重要的風險控管，就是不要借錢。因為如果你不借錢的話，破產跟你一點關係都沒有，你股市做多、買進現股，了不起就是歸零。但是如果你今天是像比如說那妹妹，你就用空的，你如果被鎖好幾根漲停，或者說你反過來你是融資，然後比如說像宜康有的例子，他長得好好的突然就疊了一大堆個鐵頂，從 400 只跌到 100 多，你只要遇到一個這樣的案子，不要說自己遇不到，都是有機會的，你只要遇到一次，然後你的資金又剛好一次放太多，你就是直接出去，而且還負債。

所以風險控管最主要的就是：不要借錢，然後不要逆勢操作。

那這個資金分配跟加減碼，這個用心裡面去討論。所謂的資金分配加減碼，他難的地方是在於，如果你不是聽訊息就亂進場亂買的散戶呢，我們先推敲你是有研究的投資人，當然你會研究他，你會決定要買進，真金白銀進場，你一定是有信心嘛。那但是信心有的時候是雙面人，有時候變得太有信心。你知道很多人他在買進之後，他做第一件事情是先算如果我賺 30%，我要怎麼花，他不會去算如果我跌 30% 怎麼花。

那又是大進大出，那大進大出有一個缺點就是，除非這個筆錢真的是你完全用不到、你很灑脫，我認識的這樣的人不多，就是他很明確的知道說我股票的錢就是股票的錢，這種人不多。大部分人還是希望說我可以從股票賺補貼生活費，類似這樣的心態，可是這樣子就比較可怕一點，因為你就會受影響。所以你可能大進大出的結果就是，你買進然後一跌你就賣掉了，或者是說你買進可是沒漲多少你就賣掉，然後你後來賠交易成本，這種很常發生。

所以資金把它拆成好幾個部分是有必要的，因為這會讓你在投資的過程中信心會比較穩定一點。就以基本面跟技術面兩種進場方式來講，基本面你會算出一個合理的價位，所以你講的很甜的價位，跌到某個價位很甜你就去買，但很多時候就是事與願違，甜還有更甜，然後最後甜到出汁、甜到出水，一直往下跌，一直每天都便宜，給你更甜的價位。如果說你是一次 all in，就買在你第一個你認為很甜的那個價位，你後來撐不住的機會非常高，你會懷疑自己。所以如果你可以分兩次或三次進場，那心態上會差非常的多，這要有失敗過才知道。

那以技術面的角度來講，如果你買一個突破，然後你買的時候他就回撤，講好聽就回撤，但有時候就是回跌，可能這個做手就不想拉了，有時候是這樣——他拉起來，我馬上接著拉，我就是讓你們這些當沖、隔日沖跟著賺，而且我拉的這個他需要花的錢就更多，所以他情願拉的時候先放著給你回跌，你要跑的先跑一跑，我再繼續拉。

那回跌的時候，有時候回跌是直接把比如說你突破的這一根整個跌掉，那以技術面操作原則，跌掉你就要出場嘛，最典型的原則是這樣。所以如果你大進大出，你一次買了 300 多萬，跌回去然後甚至往下，你是不是就嚇死了？你可能就出光了，然後就賠錢，最後面就發現一直在賠這種。

所以如果你分成三批的話，就變成你可能突破買進，那如果它有繼續上漲，你看對了，你就再買進，那可能終於走到某個平台盤整一下，又再往上就繼續買進，就剛好三次把它買完。那或者是說你買進它往下跌，那可能跌到某個位置之後又往上勾，你又再買進，可至少你還有子彈可以打，你就不會這麼慌。這比起你一次大進大出，這個心態上是差非常多的。

所以講到資金控管跟加減碼，我認為這個做法是對的：就是你還是要以股價來驗證自己的判斷。因為不要騙自己講說投資是看好某個公司支援他，沒有這種事的，大家來投資就是為了賺錢。那賺錢的方式要嘛就是資本利得、賺價差，要嘛就是你要賺配息，可是配息要記得要有填息，沒有填息不算你賺的。

所以既然都是為了賺錢，那我們就可以用股市的價格、股票的價格來驗證自己的判斷是不是正確的。因為大多是你不知道的事情，以一般散戶來講，你的訊息來源是新聞跟營收，然後還有一個更慢的是財報。那以比較有管道的散戶呢，像我自己算是比較有管道的散戶，我至少我拿得到很多這個券商的報告，跟這個投行他們的評價。

但這邊也先提一下，今天有人在我們的粉絲專頁講說，其實投資就是完全是法人圈跟投資圈他們自己在玩自己的把戲。沒有啦，其實法人圈跟投資圈，他們吃土的機會就我自己看來也蠻高的。比如說他們看好某個二線的晶圓代工廠，以及他的子集團，說他們目前把他的那個 target price、TP 一直往上拉拉拉，然後覺得他們的營收會很好，然後一直在追蹤這些股票，就後來全部吃土。這個是那時候看到好幾家同事有傳這樣的訊息，但是他們都倒了。

那我知道他們不是——他們會傳給我的，就不是放給那種所謂的一般散戶的訊息，是他們是真的，他很有把握，然後就是我朋友他才會分享說這個可以注意，我們大家都在講這個，結果他吃土。所以他們出包的機會也很高，因為這就是食物鏈。就是你最下面就是看新聞的散戶，然後再來就是可能這些有一些管道的散戶，那再來還有場內的做手跟公司派裡面的人，他們知道的更多。

所以很多時候，你的判斷你覺得他會這樣走，可是最後面事與願違，那可能就是因為只是你不知道的原因讓它下跌而已。所以說如果說你看對，你才加碼；你看錯的話，即便你還不知道原因是什麼，但是你買了它就是一直跌一直跌，那你其實就可以當作自己看錯。除非你真的是非常有信心，對自己非常有信心，那你可以試看看，你就試個幾次嘛，你就試個幾次，譬如說你看錯了然後你就是繼續相信自己是看對的，你就是認為股價目前冤枉了，那你可以試看看，那記得就不要融資不要借錢，你就買了放著，你就驗證看看。但是應該啦，大多的時間就代表其實是你看錯了，只是你當下可能訊息還沒出來而已，你還不知道而已。

那今天 Q&A 就先講這兩位就好了。

武漢肺炎：疫情擴散與美股下跌

那我們就講一下這個武漢肺炎。武漢肺炎在義大利的部分，直接噴了 50% 的案例一天內。那其實前面就講過說，因為我蠻常去義大利的，所以對整個義大利或是歐盟國家的觀察，就是他們的疫情會爆發，其實不太意外。

目前是把美股下跌了，至少大家是這樣覺得。那把美股下跌，大家又在講說川普不用選了。那我在上一集節目講說，其實美股直接參與投資的這個美國人是非常少的，美股大跌的原因，我認為是基金的散戶下到賣出，迫使基金經理人必須去賣出現股，要贖回嘛，人家要贖回你要去市場上把現股賣出，所以造成這個一系列的崩跌。那當然後續會不會有那種大型退休基金的操盤人——你知道他們動作比較慢，他們不是及時的——他們會不會在賣造成更下一波的下殺，我們不知道。

但是我們還是回歸我們自己的操作原則，就是目前很明顯的強勢空頭，即便今天反彈看起來很爽，可是還是不要貿然的在這個時候去買進，這樣是比較好的策略。

那上次有提到美股直接參與的人很少，所以我就找了一些資料來佐證自己的說法，分享給大家。在美國呢，如果你是後面資產量是後面 25% 的人，你持有的股票平均是 1700 美金；25 到 49.9% 的人是 3300 美金，所以都很少。那 75 到 89.9%，就是你是前 25% 有錢的人呢，你持有的是 28000 美金。但是到 90 到 100% 最有錢的 Top 10 呢，他持有的是 20 萬美金。所以貧富差距是蠻大的，所以美國人呢，而他們持有的直接參與市場的投資的人是少的。

那有錢的這部分的人呢，以我自己的觀察啦，他們應該不會是川普的支持者，應該比較偏民主黨的支持者，從上次選舉看來是這樣子。川普的支持者比較草根一點，那因為直接參與市場投資的人少，所以對他們來講說，股市失火就好像是隔壁家燒起來，跟他們一點關係都沒有。真的會影響到他們的是他們的就業以及他們的消費，一般美國人的就業和消費。

所以說如果美國也跟中國一樣，假設疫情有爆發的狀況，或者說為了預防這樣的可能必須要停工，或者說因為供應鏈斷鏈沒有工作可以做，目前可能會發生預防性裁員。如果有這樣的狀況的話，那就會很嚴重，因為美國人大部分是沒有存款的，所以說他今天如果沒有存款，他要怎麼去付房貸車貸？那他們如果不消費的話就會非常嚴重，要記得美國的內需市場很大，那他也是推升本波股市上升的一個必要的條件之一。

所以如果連美國本土都出現這樣子的問題的話，那可能就會非常的嚴重，它也可能會是下一波下跌的主要的原因之一，所以我們必須持續的去追蹤這個因素。

中國 PMI 與市場效率

中國部分是公佈了 PMI 指數。PMI 指數是採購經理人指數，它是製造業的一個重要指標。它公佈的這個數字比 2008 金融海嘯還要低，所以目前中國的狀況是真的不好。那當然很多人在這個資料公佈之後就想說，因為中共一直以來都是不給人信任，所以他們認為這個數字應該要更低。那這就回到我們之前講的，因為中國的資訊不透明，以及大家對共產黨的不信任，所以很多的陰謀論都會看起來很合理。

那當然如果你今天不是在從事投資跟操作的話，你可以全力的看壞中國沒關係，你可以很討厭他們沒關係。好這邊先補一下警語，以防我自己被出征——因為很多網友有提醒過說，現在很多你講中國，你不是講壞的，你就被出征。我自己是特戰傘兵退伍的，愛台灣，保家衛國，衝第一。所以警語下完了。

那回到剛剛講的，說為什麼不要全力看壞？因為就拿 2 月 3 號的例子來講，中國的新春開始，大家都把那時候壞消息奉行成喪，而且他封關封了這麼多天，所以很多人在開盤跑去放空。那後來發生什麼事情大家都知道了，他的新春開盤就是最低點，之後就一路往上嘎。

那你當然可以嗆說是因為你國家隊在護盤，或是因為你的中國的韭菜散戶就是白痴愛亂買，可是又怎麼樣，結果就是你被嘎了。所以很多時候是你可能看對，就是中共他真的是一個惡劣的政權，他必定會垮台，好了假設你看對，但是如果你在不對的時間去放空，還是非常危險。

所以 PMI 資料開出來非常不好看，但是大家又認為它更壞。那如果說你今天看到這樣的結果，你認為跟中共的經濟依存度很高的台灣，禮拜一一定完蛋了——為什麼？因為美國已經大跌成這樣，中共 PMI 又這樣，那你跑去放空，那今天放空的結果是什麼？大家也看到了，台指期從 200 點嘎到要回平盤了。

所以怎麼講，市場就是很賤，它就是已經預期會發生的事情，它早就已經在市場的資料裡面，結果已經出來了，這就是市場效率說的一個說法。也就是說你所有知道的訊息，其實都已經反映在股價裡面了，我們大家怕的，或者說會讓股價產生影響的是你還不知道的事情，所以你已經知道的事情就沒有什麼影響。

有幾個網友留言蠻有趣的，我覺得很有道理，就說如果今天大家都得過武漢肺炎了，已經全球確診就是爆掉了，股市就要大噴了——非常有可能。不過當然這是不考慮這個停工啊，或者說怎麼傳染，就是說如果今天假設這個利空是已經大家都知道，就像是之前的貿易戰。之前的貿易戰，你一開始跟著大家去轟轟鬧鬧，然後在討論區裡面吵架，然後看空中國、看空美國、去看空台股都 OK，你在事情剛發生的時候去講都 OK。

可是貿易戰一打打了兩年，快兩年，那在後期、中後期，基本上他後來跟劉鶴在那邊周旋，貿易代表在那邊討價還價，如果那時候你還在拿貿易戰當成是一個操作的依據，那你真的太晚太晚了。你可能會講說隨時還有突發的狀況，可是你要有很優秀的判斷能力，請問突發的狀況是什麼？那時候貿易戰達到後期，最常見的就是上漲的時候就說貿易戰有進展，下跌的時候就說可能要重新談判，新聞就這樣子耍無賴，播一樣的東西播了一年左右，我們過去的一年就是在看這樣子的新聞。

所以武漢肺炎對股市的影響，最後我相信它也會鈍化，你把歷史線圖拉出來看就會知道，所有的利空它對於股市的影響，到最後都會趨近於 0。就是所有的利空呢，它在反應完之後，後續的東西如果都是在人們可預期的範圍之內，那它就不再是一個利空。所以貿易戰就好像武漢肺炎，或者就好像之前的 SARS、MERS、H1N1——雖然 H1N1 台灣沒有什麼感覺，但其實都一樣。

如果今天大家已經確定了，譬如說他的確診的數率是多少，那他的死亡率是多少——因為大家不相信中國說他的死亡率是假的，那沒關係，我們就看中國外面的，這也確定了；那疫苗的開發已經上軌道了，預防的做法已經有了，對應的方法已經有了，那從此之後武漢肺炎它就不會是一個利空。

但是新聞一定還會繼續報，可能還會再繼續報個半年、一年、兩年，但是對於股市的影響就已經趨近為零了。這時候就要該聚焦於接下來，譬如說，可能現在以比較淺的做法的人，他們還在關注武漢肺炎本身疫情的狀況，但是研究比較深的可能已經開始去關注目前的，比如說講停工，停工跟後來的復工復工率，這個數字也是有一點問題的。

我是認為說復工率這個名詞沒有太大的意思，就已經在玩文字遊戲，你應該要關注的是產能到底開回來多少。復工率，我復工了，可是我裡面沒人，或是說我產線只開了 10%，因為人沒有回來，所以這是玩文字遊戲。

那剛才講的就是說，如果我們還在只專注在武漢肺炎的疫情上，那可能已經慢了，我們現在要關注的，除非他這個瘟疫的本身有突變，那是另外一回事，但是目前已經要進展到因為這個肺炎所導致的經濟影響，包含說會不會沒有料、會不會斷鏈，這個是我們要關注的。以及接下來要關注的，會不會讓美國有預防性裁員的動作，我們要記著，時時的要想在市場的前面。

結尾

那想在市場的前面，其實是很孤獨很困難的事情。所以這時候就很感謝我們有 GooeAye，就是至少大家可以在這邊討論，因為你自己收集訊息，是可能沒有辦法那麼全面，你看的東西，大家一天的時間就這麼多，你沒有辦法看那麼多的東西，所以可以討論是好的，我也很感謝大家都會留言討論，各種說法都 OK。雖然有些留言跟比如在我們社團裡的 po 文，很明顯一看我覺得是陰謀論，但是我還是尊重你的看法，就是我們多方策略，然後最後面做出自己的判斷，一定是這樣是最好的，對自己沒有損失。

所以希望在這集之後，我剛剛 Q&A 前面提到的一個老哥跟一個妹妹，那個老哥的問題是還有，那妹妹可能你不要介意，我沒有講出你是誰，但是你的案例我覺得非常值得分享給大家。所以如果有更多問題，或是說想要討論的，其實可以直接在我們的留言討論，因為我也不是真正那種一等一的專家，我們的粉絲有很多是很強的專家，所以或許你在留言討論，你可以獲得更多的意見。但是如果我覺得有不錯的案例，我會拿出來跟大家討論，看看大家有什麼想法。

那我們今天節目就到這邊，如果有更多的意見，或是一些建議呢，歡迎私訊給我，或是留言，謝謝大家。